Дата публикации текста: 2021/06/23
📧 Из почтового сервиса в IT-гиганта
📫 Mail.ru Group #MAIL - российская крупная технологическая компания, что для нашей страны редкость. Само развитие компании в направлении из почтового сервиса в крупный портал было вдохновлено небезызвестным Yahoo! ещё в далёком 1998 году. На сегодняшний день корпорация представляет собой диверсифицированный бизнес-конгломерат:
✉️ почтовые сервисы
☁️ продукты для решения личных и рабочих дел: облако, календарь, задачи и видеозвонки
💸 сегмент E-commerce: Юла (конкурент Авито) и Delivery Club (доставка еды)
👥 крупнейшие российские социальные сети: VK, Одноклассники
📱 мессенджеры: ТамТам, ICQ
🕹 игровой сегмент: myGames
📰 решения для бизнеса: рекламная платформа myTarget, аналитическая платформа myTracker и другие
📉 В 2010 года Mail Group провела IPO на Лондонской фондовой бирже. В июле 2020 года Mail Group объявила о начале торгов глобальных депозитарных расписок на Московской бирже. Максимальная цена - 2448 рублей достигнуто в 2020 году, минимумы котировки показали в мае 2021 года - 1465 рубля. На текущий момент котировки находятся на минимальных уровнях, близким к цене выхода на Мосбиржу. Основные акционеры - Prosus (международное подразделение южноафриканской транснациональной компании Naspers) 26%, Alibaba 10%, Tencent 7%, 53% free float.
🗒 Отчётность за 1 квартал 2021 года:
✔️ Выручка +27,4% г/г
✔️ EBITDA +8,1% г/г
✔️ Чистый убыток сократился с 9.1 млрд до 2.5 млрд.
✔️ Чистый долг вырос с 0,9х до 1,1х EBITDA .
Позитивный момент отчёта это годовой рост выручки. Чистый убыток сократился в основном за счёт списаний в 2020 году, а не за счёт эффективного роста. Стратегическая цель компании на 2021 год - выручка в 127-130 млрд руб. (в 2020 году было 106 млрд) и улучшение рентабельности по EBITDA.
💰 В ближайшем будущем компания не планирует выплачивать дивиденды. “В условиях бурного роста компании имеет больший смысл вкладывать деньги в развитие, а не распределять прибыль на дивиденды" - сказал в конце 2020 года финансовый директор компании.
🤔 Фундаментальный консенсус-прогноз рынка на ближайшие 12 месяцев по бумагам Mail Group предполагает оценку более 2600 рублей, что на 60% выше текущих котировок. Компания продолжает активно инвестировать в развитие различных проектов, что в долгосрочной перспективе приведёт к росту выручки и прибыли компании. Долгосрочный взгляд на компанию положительный. Формирование позиции имеет смысл начинать после разворота падающего тренда.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1264
📧 Из почтового сервиса в IT-гиганта
📫 Mail.ru Group #MAIL - российская крупная технологическая компания, что для нашей страны редкость. Само развитие компании в направлении из почтового сервиса в крупный портал было вдохновлено небезызвестным Yahoo! ещё в далёком 1998 году. На сегодняшний день корпорация представляет собой диверсифицированный бизнес-конгломерат:
✉️ почтовые сервисы
☁️ продукты для решения личных и рабочих дел: облако, календарь, задачи и видеозвонки
💸 сегмент E-commerce: Юла (конкурент Авито) и Delivery Club (доставка еды)
👥 крупнейшие российские социальные сети: VK, Одноклассники
📱 мессенджеры: ТамТам, ICQ
🕹 игровой сегмент: myGames
📰 решения для бизнеса: рекламная платформа myTarget, аналитическая платформа myTracker и другие
📉 В 2010 года Mail Group провела IPO на Лондонской фондовой бирже. В июле 2020 года Mail Group объявила о начале торгов глобальных депозитарных расписок на Московской бирже. Максимальная цена - 2448 рублей достигнуто в 2020 году, минимумы котировки показали в мае 2021 года - 1465 рубля. На текущий момент котировки находятся на минимальных уровнях, близким к цене выхода на Мосбиржу. Основные акционеры - Prosus (международное подразделение южноафриканской транснациональной компании Naspers) 26%, Alibaba 10%, Tencent 7%, 53% free float.
🗒 Отчётность за 1 квартал 2021 года:
✔️ Выручка +27,4% г/г
✔️ EBITDA +8,1% г/г
✔️ Чистый убыток сократился с 9.1 млрд до 2.5 млрд.
✔️ Чистый долг вырос с 0,9х до 1,1х EBITDA .
Позитивный момент отчёта это годовой рост выручки. Чистый убыток сократился в основном за счёт списаний в 2020 году, а не за счёт эффективного роста. Стратегическая цель компании на 2021 год - выручка в 127-130 млрд руб. (в 2020 году было 106 млрд) и улучшение рентабельности по EBITDA.
💰 В ближайшем будущем компания не планирует выплачивать дивиденды. “В условиях бурного роста компании имеет больший смысл вкладывать деньги в развитие, а не распределять прибыль на дивиденды" - сказал в конце 2020 года финансовый директор компании.
🤔 Фундаментальный консенсус-прогноз рынка на ближайшие 12 месяцев по бумагам Mail Group предполагает оценку более 2600 рублей, что на 60% выше текущих котировок. Компания продолжает активно инвестировать в развитие различных проектов, что в долгосрочной перспективе приведёт к росту выручки и прибыли компании. Долгосрочный взгляд на компанию положительный. Формирование позиции имеет смысл начинать после разворота падающего тренда.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1264
Дата публикации текста: 2021/07/07
Одна из самых быстрорастущих российских компаний
🏭 Северсталь #CHMF - российская сталелитейная и горнодобывающая компания, владеющая Череповецким металлургическим комбинатом (Вологодская область), вторым по величине сталелитейным комбинатом России. Основные активы компании находятся в России, есть небольшое количество предприятий за рубежом. Северсталь известна акционерам стабильными дивидендными выплатами 4 раза в год, что вызывает интерес у долгосрочных инвесторов.
📉 Акции компании торгуются на Мосбирже с 1993 года, в Лондоне с 2006 года. Максимальная цена была достигнута в апреле 2021 года - более 1900 рублей, минимумы котировки показали в 2008 году - 18 рублей. На текущий момент котировки корректируются на ряде фундаментальных и локальных факторов, потеряв от максимумов порядка 18%.
Как и в истории с НЛМК на котировки акций оказали влияние несколько факторов:
📉 Избыточное предложение металлов , из-за чего мировые цены на металлы устойчиво падали. С середины 19 года до марта 20 года котировки потеряли более 20%.
🦠 Начавшийся коронакризис, акции Северстали упали к уровню 762 рубля
📈 После чего началось восстановление цен на металлы. Фактически с июля 2020 года цены на акции росли без остановок до апреля 2021 года. За это время капитализация компании выросла почти в два раза
🤬 Президент РФ раскритиковал российские компании за высокие дивиденды: «Кто-то выводит дивиденды, а кто-то вкладывает в развитие своих предприятий и отраслей. Будем поощрять, конечно, тех, кто вкладывает», после чего были введены временные экспортные пошлины с целью компенсировать расходы бюджета для госстроек. По оценкам экспертов, пошлины могут снизить чистую прибыль Северстали на 8%
🗒Отчётность за 1 квартал 2021 года действительно более чем воодушевляет:
✔️ Выручка: $2,2 млрд (+29% кв/кв; +28% г/г)
✔️ EBITDA: $1,2 млрд (+64% кв/кв; +109% г/г)
✔️ Чистая прибыль: $721 млн (+87% кв/кв; рост в 10 раз г/г)
✔️ Свободный денежный поток (FCF): $497 млн (рост +134% кв/кв, 10 раз г/г)
Свободный денежный поток достиг максимального значения со II квартала 2018 года на фоне динамики роста EBITDA. Ожидания по финансовым результатам Северстали на 2 квартал позитивные. Цены на стальную продукцию остаются высокими.
💰 Компания стабильно выплачивает дивиденды 4 раза в год. Текущая форвардная доходность около 9%, при этом не учитывается эффект экспортных пошлин и возможного перенаправления части свободного денежного потока на реинвестирование в связи со словами президента.
🤔 Фундаментальный консенсус-прогноз рынка на ближайшие 12 месяцев по бумагам Северстали предполагает оценку около 1600 рублей, что всего на 3% выше текущих котировок. Напомню, что я и сам являюсь держателем данных акций уже почти полтора года, поэтому застал феноменальный рост. Впрочем, как я также описывал ранее, считаю, что действительно стоимость акций достигла некой справедливой стоимости. Более того, не уверен, что есть смысл сейчас покупать, так как ожидаю продолжения коррекции ещё процентов на 10-12% от текущих котировок. Сам продолжаю держать акции из-за высоких дивидендов, поэтому если вы долгосрочный инвестор (а я надеюсь, что вы именно такие), можно покупать и сейчас, а если мои ожидания по дальнейшей коррекции оправдаются, то усредняться.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1287
Одна из самых быстрорастущих российских компаний
🏭 Северсталь #CHMF - российская сталелитейная и горнодобывающая компания, владеющая Череповецким металлургическим комбинатом (Вологодская область), вторым по величине сталелитейным комбинатом России. Основные активы компании находятся в России, есть небольшое количество предприятий за рубежом. Северсталь известна акционерам стабильными дивидендными выплатами 4 раза в год, что вызывает интерес у долгосрочных инвесторов.
📉 Акции компании торгуются на Мосбирже с 1993 года, в Лондоне с 2006 года. Максимальная цена была достигнута в апреле 2021 года - более 1900 рублей, минимумы котировки показали в 2008 году - 18 рублей. На текущий момент котировки корректируются на ряде фундаментальных и локальных факторов, потеряв от максимумов порядка 18%.
Как и в истории с НЛМК на котировки акций оказали влияние несколько факторов:
📉 Избыточное предложение металлов , из-за чего мировые цены на металлы устойчиво падали. С середины 19 года до марта 20 года котировки потеряли более 20%.
🦠 Начавшийся коронакризис, акции Северстали упали к уровню 762 рубля
📈 После чего началось восстановление цен на металлы. Фактически с июля 2020 года цены на акции росли без остановок до апреля 2021 года. За это время капитализация компании выросла почти в два раза
🤬 Президент РФ раскритиковал российские компании за высокие дивиденды: «Кто-то выводит дивиденды, а кто-то вкладывает в развитие своих предприятий и отраслей. Будем поощрять, конечно, тех, кто вкладывает», после чего были введены временные экспортные пошлины с целью компенсировать расходы бюджета для госстроек. По оценкам экспертов, пошлины могут снизить чистую прибыль Северстали на 8%
🗒Отчётность за 1 квартал 2021 года действительно более чем воодушевляет:
✔️ Выручка: $2,2 млрд (+29% кв/кв; +28% г/г)
✔️ EBITDA: $1,2 млрд (+64% кв/кв; +109% г/г)
✔️ Чистая прибыль: $721 млн (+87% кв/кв; рост в 10 раз г/г)
✔️ Свободный денежный поток (FCF): $497 млн (рост +134% кв/кв, 10 раз г/г)
Свободный денежный поток достиг максимального значения со II квартала 2018 года на фоне динамики роста EBITDA. Ожидания по финансовым результатам Северстали на 2 квартал позитивные. Цены на стальную продукцию остаются высокими.
💰 Компания стабильно выплачивает дивиденды 4 раза в год. Текущая форвардная доходность около 9%, при этом не учитывается эффект экспортных пошлин и возможного перенаправления части свободного денежного потока на реинвестирование в связи со словами президента.
🤔 Фундаментальный консенсус-прогноз рынка на ближайшие 12 месяцев по бумагам Северстали предполагает оценку около 1600 рублей, что всего на 3% выше текущих котировок. Напомню, что я и сам являюсь держателем данных акций уже почти полтора года, поэтому застал феноменальный рост. Впрочем, как я также описывал ранее, считаю, что действительно стоимость акций достигла некой справедливой стоимости. Более того, не уверен, что есть смысл сейчас покупать, так как ожидаю продолжения коррекции ещё процентов на 10-12% от текущих котировок. Сам продолжаю держать акции из-за высоких дивидендов, поэтому если вы долгосрочный инвестор (а я надеюсь, что вы именно такие), можно покупать и сейчас, а если мои ожидания по дальнейшей коррекции оправдаются, то усредняться.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1287
Дата публикации текста: 2021/07/14
Самая драгоценная российская компания
💎 Алроса #ALRS - российская группа алмазодобывающих компаний, занимающая лидирующую позицию в мире по объёму добычи алмазов. Алроса добывает 90% всех алмазов России, доля компании в мировом объёме добычи алмазов составляет целых 26%. Основная деятельность компании сосредоточена в Республике Саха (Якутия), Архангельской области, а также на африканском континенте. Алроса располагает разведанными запасами, достаточными для поддержания текущего уровня добычи не менее 18-20 лет. Прогнозные запасы компании составляют около одной трети общемировых запасов алмазов. Основным акционером является Российская Федерация - 33%.
📉 Акции компании торгуются на Мосбирже с 2011 года. Максимальная цена достигнута совсем недавно, в июне 2021 года - более 141 рубля, минимумы котировки показали в 2012 году - около 21 рубля. На текущий момент котировки близки к историческому максимуму.
🗒 Отчётность за 1 квартал 2021 года продемонстрировала отличные результаты:
✔️ Выручка: 90,8 млрд руб. (+45% г/г)
✔️ EBITDA: 33,5 млрд руб. (122% г/г)
✔️ Чистая прибыль: 24 млрд руб. (рост в 7,9 раза г/г)
✔️ Свободный денежный поток: 52,7 млрд руб. (+30,9 млрд руб. г/г)
✔️ Чистый долг: -21,7 млрд руб. (-169% кв/кв)
✔️ Отношение чистый долг/EBITDA: -0,2х против 0,4 на конец IV квартала 2020 г.
Компания ежемесячно представляет результаты продаж. Так к последнему релизу компания поделилась мнением о состоянии рынка алмазов: “Спрос на алмазное сырье остается на высоком уровне. Индекс цен на алмазы с начала года заметно восстановился после прошлогоднего спада, вернувшись на «доковидный» уровень. При этом, на наш взгляд, возможности добывающих компаний по наращиванию производства ограничены. Таким образом, рынок входит в период затяжного дефицита алмазного сырья.”
💰 В марте 2021 года компания утвердила новую дивидендную политику. Выплаты – 2 раза в год. База расчёта – свободный денежный поток, с привязкой к соотношению Чистый долг/EBITDA. Последние результаты предполагают выплату 100% от свободного денежного потока. 4 июля у компании был дивидендный гэп - выплата за 2020 год, дивидендная доходность составила 7,1%. При этом такой солидный дивидендный гэп закрылся всего за 9 дней, что является крайне хорошим показателем.
🤔 Фундаментальный консенсус-прогноз рынка на ближайшие 12 месяцев по бумагам предполагает оценку около 128 рублей, что на 7% ниже текущих котировок. Более того, если начнётся коррекция после продолжительного роста, то можно ожидать снижения до 98-106 рублей за акцию. Однако, если рынок будет продолжать расти, на фоне роста финансовых результатов компании, отложенного спроса, дефицита алмазного сырья, у Алросы есть потенциал роста котировок и обновления исторических максимумов.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1296
Самая драгоценная российская компания
💎 Алроса #ALRS - российская группа алмазодобывающих компаний, занимающая лидирующую позицию в мире по объёму добычи алмазов. Алроса добывает 90% всех алмазов России, доля компании в мировом объёме добычи алмазов составляет целых 26%. Основная деятельность компании сосредоточена в Республике Саха (Якутия), Архангельской области, а также на африканском континенте. Алроса располагает разведанными запасами, достаточными для поддержания текущего уровня добычи не менее 18-20 лет. Прогнозные запасы компании составляют около одной трети общемировых запасов алмазов. Основным акционером является Российская Федерация - 33%.
📉 Акции компании торгуются на Мосбирже с 2011 года. Максимальная цена достигнута совсем недавно, в июне 2021 года - более 141 рубля, минимумы котировки показали в 2012 году - около 21 рубля. На текущий момент котировки близки к историческому максимуму.
🗒 Отчётность за 1 квартал 2021 года продемонстрировала отличные результаты:
✔️ Выручка: 90,8 млрд руб. (+45% г/г)
✔️ EBITDA: 33,5 млрд руб. (122% г/г)
✔️ Чистая прибыль: 24 млрд руб. (рост в 7,9 раза г/г)
✔️ Свободный денежный поток: 52,7 млрд руб. (+30,9 млрд руб. г/г)
✔️ Чистый долг: -21,7 млрд руб. (-169% кв/кв)
✔️ Отношение чистый долг/EBITDA: -0,2х против 0,4 на конец IV квартала 2020 г.
Компания ежемесячно представляет результаты продаж. Так к последнему релизу компания поделилась мнением о состоянии рынка алмазов: “Спрос на алмазное сырье остается на высоком уровне. Индекс цен на алмазы с начала года заметно восстановился после прошлогоднего спада, вернувшись на «доковидный» уровень. При этом, на наш взгляд, возможности добывающих компаний по наращиванию производства ограничены. Таким образом, рынок входит в период затяжного дефицита алмазного сырья.”
💰 В марте 2021 года компания утвердила новую дивидендную политику. Выплаты – 2 раза в год. База расчёта – свободный денежный поток, с привязкой к соотношению Чистый долг/EBITDA. Последние результаты предполагают выплату 100% от свободного денежного потока. 4 июля у компании был дивидендный гэп - выплата за 2020 год, дивидендная доходность составила 7,1%. При этом такой солидный дивидендный гэп закрылся всего за 9 дней, что является крайне хорошим показателем.
🤔 Фундаментальный консенсус-прогноз рынка на ближайшие 12 месяцев по бумагам предполагает оценку около 128 рублей, что на 7% ниже текущих котировок. Более того, если начнётся коррекция после продолжительного роста, то можно ожидать снижения до 98-106 рублей за акцию. Однако, если рынок будет продолжать расти, на фоне роста финансовых результатов компании, отложенного спроса, дефицита алмазного сырья, у Алросы есть потенциал роста котировок и обновления исторических максимумов.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1296
Дата публикации текста: 2021/07/21
Как заработать на воде?
💧 РусГидро #HYDR является третьей в мире гидрогенерирующей компанией и одной из крупнейших российских компаний по установленной мощности станций. Компания является лидером в производстве энергии на базе возобновляемых источников, развивая генерацию на основе энергии водных потоков, морских приливов, ветра и геотермальной энергии.
РусГидро играет системообразующую роль в экономике страны, одновременно являясь:
🏭 инфраструктурной компанией, поддерживая ключевые для жизнедеятельности страны системы общего пользования и обеспечивающей их функционирование и безопасность;
🇷🇺 инструментом государственной политики, позволяющим решать комплексные социально-экономические задачи территориального развития государства;
📈 коммерческим предприятием, призванным обеспечить рост стоимости компании для своих акционеров и гарантировать приемлемую норму доходности акционерам
📉 Акции компании торгуются на Московской бирже с 2008 года. С 2009 г. на Лондонской фондовой бирже. Максимальная цена достигнута на IPO - более 2 рублей, минимумы котировки показали в 2008 году - около 0,35 рубля. За последние годы: в 2017 году котировки достигали 1 рубля, после чего долгое время корректировались, достигнув минимумов около 0,5 рублей, откуда образовался отскок.
➖ Из негативных новостей последних дней, помимо коррекции на рынке РФ: по указу президента РФ необходима доп. эмиссия акций для присоединения 100% акций убыточной компании АО «Дальневосточная энергетическая управляющая компания — Генерация Сети». И хотя мероприятия носят длительный срок, а именно 18 месяцев, акции в моменте показали негативную динамику.
🗒Отчётность за 1 квартал 2021 года показывает противоречивые результаты:
✔️ Выручка: 123,8 млрд руб. (+5,2% г/г)
✔️ EBITDA: 34,9 млрд руб. (-4,7% г/г)
✔️ Чистая прибыль: 20,4 млрд руб. (-21,1% г/г)
✔️ Чистый долг: 87,7 млрд руб. (-27,8% кв/кв)
✔️ Чистый долг/EBITDA: 0,74х (1,01х в IV квартале 2020 г.; 1,53х в I квартале 2020 г.)
Рост выручки не позволил обеспечить рост EBITDA.
📄Компания утвердила стратегию реализации глобального энергетического низкоуглеродного перехода с учётом мировых трендов и кореллирует со стратегическими документами страны. Компания планирует возглавить повестку развития чистой энергетики в России. Стратегия направлена на рост фундаментальной стоимости компании, выстраивание эффективной коммуникации с инвестиционным сообществом для повышения рыночной капитализации и инвестиционной привлекательности с учетом прозрачной и долгосрочной дивидендной политики. РусГидро планирует активно использовать финансовые инструменты, включая зеленое финансирование, сотрудничать с фондами развития и российскими банками для снижения стоимости заемного финансирования. Ожидается, что EBITDA компании вырастет к 2035 году более чем в два раза.
💰Компания выплачивает дивиденды 1 раз в год в размере 50% от показателя чистой прибыли в соответствии с МСФО. За последние 5 лет дивиденды составляли от 4 до 6%.
🤔 Фундаментальный консенсус-прогноз рынка на ближайшие 12 месяцев по бумагам Русгидро предполагает оценку около 1 рубля за акцию, что примерно на 22% выше текущих котировок.
Некоторые предыдущие обзоры по акции:
⚓️ Обзор НМТП #NMTP от 21.04
🏭 Обзор ТМК #TRMK от 07.04
⚡️ Обзор Юнипро #UPRO от 31.03
🏭 Обзор ММК #MAGN от 10.03
📱 Обзор М.Видео #MVID от 17.02
🚢 Обзор Совкомфлот #FLOT от 10.02
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1306
Как заработать на воде?
💧 РусГидро #HYDR является третьей в мире гидрогенерирующей компанией и одной из крупнейших российских компаний по установленной мощности станций. Компания является лидером в производстве энергии на базе возобновляемых источников, развивая генерацию на основе энергии водных потоков, морских приливов, ветра и геотермальной энергии.
РусГидро играет системообразующую роль в экономике страны, одновременно являясь:
🏭 инфраструктурной компанией, поддерживая ключевые для жизнедеятельности страны системы общего пользования и обеспечивающей их функционирование и безопасность;
🇷🇺 инструментом государственной политики, позволяющим решать комплексные социально-экономические задачи территориального развития государства;
📈 коммерческим предприятием, призванным обеспечить рост стоимости компании для своих акционеров и гарантировать приемлемую норму доходности акционерам
📉 Акции компании торгуются на Московской бирже с 2008 года. С 2009 г. на Лондонской фондовой бирже. Максимальная цена достигнута на IPO - более 2 рублей, минимумы котировки показали в 2008 году - около 0,35 рубля. За последние годы: в 2017 году котировки достигали 1 рубля, после чего долгое время корректировались, достигнув минимумов около 0,5 рублей, откуда образовался отскок.
➖ Из негативных новостей последних дней, помимо коррекции на рынке РФ: по указу президента РФ необходима доп. эмиссия акций для присоединения 100% акций убыточной компании АО «Дальневосточная энергетическая управляющая компания — Генерация Сети». И хотя мероприятия носят длительный срок, а именно 18 месяцев, акции в моменте показали негативную динамику.
🗒Отчётность за 1 квартал 2021 года показывает противоречивые результаты:
✔️ Выручка: 123,8 млрд руб. (+5,2% г/г)
✔️ EBITDA: 34,9 млрд руб. (-4,7% г/г)
✔️ Чистая прибыль: 20,4 млрд руб. (-21,1% г/г)
✔️ Чистый долг: 87,7 млрд руб. (-27,8% кв/кв)
✔️ Чистый долг/EBITDA: 0,74х (1,01х в IV квартале 2020 г.; 1,53х в I квартале 2020 г.)
Рост выручки не позволил обеспечить рост EBITDA.
📄Компания утвердила стратегию реализации глобального энергетического низкоуглеродного перехода с учётом мировых трендов и кореллирует со стратегическими документами страны. Компания планирует возглавить повестку развития чистой энергетики в России. Стратегия направлена на рост фундаментальной стоимости компании, выстраивание эффективной коммуникации с инвестиционным сообществом для повышения рыночной капитализации и инвестиционной привлекательности с учетом прозрачной и долгосрочной дивидендной политики. РусГидро планирует активно использовать финансовые инструменты, включая зеленое финансирование, сотрудничать с фондами развития и российскими банками для снижения стоимости заемного финансирования. Ожидается, что EBITDA компании вырастет к 2035 году более чем в два раза.
💰Компания выплачивает дивиденды 1 раз в год в размере 50% от показателя чистой прибыли в соответствии с МСФО. За последние 5 лет дивиденды составляли от 4 до 6%.
🤔 Фундаментальный консенсус-прогноз рынка на ближайшие 12 месяцев по бумагам Русгидро предполагает оценку около 1 рубля за акцию, что примерно на 22% выше текущих котировок.
Некоторые предыдущие обзоры по акции:
⚓️ Обзор НМТП #NMTP от 21.04
🏭 Обзор ТМК #TRMK от 07.04
⚡️ Обзор Юнипро #UPRO от 31.03
🏭 Обзор ММК #MAGN от 10.03
📱 Обзор М.Видео #MVID от 17.02
🚢 Обзор Совкомфлот #FLOT от 10.02
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1306
Дата публикации текста: 2021/08/11
Враг экологии и друг инвесторов
🏭 Норильский никель #GMKN — одна из крупнейших в мире горно-металлургических компаний, занимающая первое место по добыче палладия и высокосортного никеля. Норникель - вертикально-интегрированная компания полного производственного цикла. Иначе говоря, она занимается не только поиском, разведкой и добычей полезных ископаемых, но и их переработкой и обогащением, а также, производит готовый металлургический продукт и продает его на мировом рынке. Основные добывающие и производственные площадки Норникеля находятся на Кольском полуострове и Таймыре. Но свою производственную деятельность компания осуществляет на 4 континентах, включая Северную Америку и Австралию.
🛠 Основной драйвер роста компании – палладий. Его вклад в выручку Норникеля составляет 50%. Ожидается, что в 2021 году в мире сохранится дефицит этого металла в объеме 0,9 млн унций. Вследствие этого цена на палладий в первом полугодии достигла нового исторического максимума в $3 тыс. за унцию. Хотя в последние пару месяцев она несколько скорректировалась за счет ковидных опасений, текущая стоимость фьючерса на данный метал держится на исторически крайне высоком уровне.
💰 Дивиденды Норникеля всегда привлекали внимание инвесторов. Доходность за 2018 и 2019 год превышала двузначные величины. Однако в 2020 году компания столкнулась с необходимостью выплаты рекордного штрафа в 148 млрд рублей за аварию на одном из своих предприятий. Разумеется, данная сумма была учтена в качестве убытков, что отрицательно сказалась на сумме дивидендов за прошедший год.
💸 В апреле Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 2020 год в сумме ₽1021,22 на акцию. Дивидендная доходность на день принятия соответствующего решения составила 4,18%. С учетом выплаты промежуточных дивидендов по итогам девяти месяцев 2020 года, в настоящее время дивдоходность компании составляет 6,62%.
🦞 Надеемся, что компания сумеет избежать подобных аварий и прочих форс-мажоров в будущем, благодаря чему дивиденды на растущей выручке вернутся к двухзначным числам уже по итогам 2021 года. Хотя тут есть одно «большое НО»: в июле Норникель получил иск от Росрыболовства на сумму 58,7 млрд рублей. В случае удовлетворения данного иска в полном объеме, это вновь отрицательно скажется на дивидендной привлекательности компании.
📈 Промежуточные консолидированные финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2021 года у Норникеля выглядят весьма впечатляюще. Выручка (в долларах США) выросла на 33% год-к-году, за что спасибо все тому же палладию. Роста биржевых цен на металл более чем компенсировал снижение объема производства, вызванного подтоплениями Октябрьского и Таймырского рудников, а также инцидентом на Норильской обогатительной фабрике в феврале текущего года.
❗️Показатель EBITDA увеличился в 3 раза до $5,7 млрд вследствие роста выручки, а также сокращения расходов по экологическим резервам сейчас компании не нужно резервировать крупные средства на штрафы).
➖Правда есть и минусы. Чистый долг компании увеличился на 64%. Причины: сокращения свободного денежного потока (штраф и крупные капитальные затраты на ликвидацию подтопления рудников) и чрезмерно щедрая в текущих условиях программа обратного выкупа акций. Соотношение чистого долга к показателю EBITDA (по состоянию на 30.06.2021 г.) составляет 0,7x, что не очень критично, но сам факт роста долга на фоне впечатляющего увеличения выручки заставляет немного понервничать.
🏵 Сегодня Норникель – это хорошая инвестиционная идея сроком от года. Компания не выглядит дорогой по мультипликаторам, дивиденды привязаны к FCF (предсказуемы), много инвестирует в свою структуру, а значит имеет амбициозные производственные цели. Консенсус прогнозы на год: максимально прогнозируемая цена – 31 740 руб., минимальная – 28 455 руб. при ожидаемой дивидендной доходности по итогам 2021 года в 9,17%.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1341
Враг экологии и друг инвесторов
🏭 Норильский никель #GMKN — одна из крупнейших в мире горно-металлургических компаний, занимающая первое место по добыче палладия и высокосортного никеля. Норникель - вертикально-интегрированная компания полного производственного цикла. Иначе говоря, она занимается не только поиском, разведкой и добычей полезных ископаемых, но и их переработкой и обогащением, а также, производит готовый металлургический продукт и продает его на мировом рынке. Основные добывающие и производственные площадки Норникеля находятся на Кольском полуострове и Таймыре. Но свою производственную деятельность компания осуществляет на 4 континентах, включая Северную Америку и Австралию.
🛠 Основной драйвер роста компании – палладий. Его вклад в выручку Норникеля составляет 50%. Ожидается, что в 2021 году в мире сохранится дефицит этого металла в объеме 0,9 млн унций. Вследствие этого цена на палладий в первом полугодии достигла нового исторического максимума в $3 тыс. за унцию. Хотя в последние пару месяцев она несколько скорректировалась за счет ковидных опасений, текущая стоимость фьючерса на данный метал держится на исторически крайне высоком уровне.
💰 Дивиденды Норникеля всегда привлекали внимание инвесторов. Доходность за 2018 и 2019 год превышала двузначные величины. Однако в 2020 году компания столкнулась с необходимостью выплаты рекордного штрафа в 148 млрд рублей за аварию на одном из своих предприятий. Разумеется, данная сумма была учтена в качестве убытков, что отрицательно сказалась на сумме дивидендов за прошедший год.
💸 В апреле Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 2020 год в сумме ₽1021,22 на акцию. Дивидендная доходность на день принятия соответствующего решения составила 4,18%. С учетом выплаты промежуточных дивидендов по итогам девяти месяцев 2020 года, в настоящее время дивдоходность компании составляет 6,62%.
🦞 Надеемся, что компания сумеет избежать подобных аварий и прочих форс-мажоров в будущем, благодаря чему дивиденды на растущей выручке вернутся к двухзначным числам уже по итогам 2021 года. Хотя тут есть одно «большое НО»: в июле Норникель получил иск от Росрыболовства на сумму 58,7 млрд рублей. В случае удовлетворения данного иска в полном объеме, это вновь отрицательно скажется на дивидендной привлекательности компании.
📈 Промежуточные консолидированные финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2021 года у Норникеля выглядят весьма впечатляюще. Выручка (в долларах США) выросла на 33% год-к-году, за что спасибо все тому же палладию. Роста биржевых цен на металл более чем компенсировал снижение объема производства, вызванного подтоплениями Октябрьского и Таймырского рудников, а также инцидентом на Норильской обогатительной фабрике в феврале текущего года.
❗️Показатель EBITDA увеличился в 3 раза до $5,7 млрд вследствие роста выручки, а также сокращения расходов по экологическим резервам сейчас компании не нужно резервировать крупные средства на штрафы).
➖Правда есть и минусы. Чистый долг компании увеличился на 64%. Причины: сокращения свободного денежного потока (штраф и крупные капитальные затраты на ликвидацию подтопления рудников) и чрезмерно щедрая в текущих условиях программа обратного выкупа акций. Соотношение чистого долга к показателю EBITDA (по состоянию на 30.06.2021 г.) составляет 0,7x, что не очень критично, но сам факт роста долга на фоне впечатляющего увеличения выручки заставляет немного понервничать.
🏵 Сегодня Норникель – это хорошая инвестиционная идея сроком от года. Компания не выглядит дорогой по мультипликаторам, дивиденды привязаны к FCF (предсказуемы), много инвестирует в свою структуру, а значит имеет амбициозные производственные цели. Консенсус прогнозы на год: максимально прогнозируемая цена – 31 740 руб., минимальная – 28 455 руб. при ожидаемой дивидендной доходности по итогам 2021 года в 9,17%.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1341
Дата публикации текста: 2021/08/12
Объект для шуток или продвинутая компания?
🔙 Надо отметить, что про Mail.ru Group #MAIL, про который сегодня пойдёт речь, ещё полтора месяца назад уже был обзор по акции. Однако после того поста пришло довольно много новых запросов на обзор именно этой компании. В этот раз попытаемся взглянуть на ИТ-гиганта снова, уже в чуть более расширенном варианте.
📧 Как мы уже отмечали, Mail — крупная технологическая компания с хорошо диверсифицированным бизнесом. Mail.ru принято считать российским интернет-гигантом, хотя "de jure" компания зарегистрирована на Британских Виргинских островах.
😝 Над продуктами Mail.ru принято снисходительно подтрунивать, припоминая ей мессенджер «ICQ», браузер «Амиго» и некоторые другие неудачные проекты. Конечно же это не означает, что у компании нет отличных и технологически продвинутых продуктов. Из недавнего можно отметить запуск собственного онлайн-редактора кода для совместной работы, сервис для создания виртуальных ведущих на основе ИИ, а также разработка единой платформы для магазинов в сетях «Одноклассники», «ВКонтакте», а также AliExpress и «Юла».
👩🎓 Таким образом технологически Mail.ru Group – весьма интересная компания, способная создавать конкурентные информационные решения. Буквально на днях Mail.ru Group объявила о создании образовательного холдинга Skillbox Limited на базе платформ Skillbox и GeekBrains. На самом деле – это очень важная новость для инвесторов. Сектор онлайн-образования – это повод для отдельного обстоятельного разговора, но сейчас все идет к тому, что новый холдинг может стать лидером на очень перспективном российском рынке онлайн-образования.
💸 Помимо этого совсем недавно было объявлено, что Mail.ru Group дополнительно инвестирует в совместное предприятие AliExpress Russia $60,3 млн. в обмен на дополнительные акции СП, выпущенные в рамках новой эмиссии. Вкладываемые средства планируют направить на развитие логистики AliExpress Russia – то есть на устранение как раз тех недостатков, которые серьёзно сдерживают рост AliExpress Russia, ограничивая е возможности по конкуренции с лидерами российского онлайн-ритейла.
📈 Собственно, успешная реализация этих двух проектов и представляют собой те самые причины, по которым долгосрочные инвесторы могут обратить пристальное внимание на бумаги Mail.ru Group.
❗️ Нельзя не отметить активные усилия рассматриваемой компании по заключению перспективных партнерств. Так, уже подтверждено, что Xiaomi выпустит специально для российского рынка «умную колонку» с «Марусей». Xiaomi сейчас занимает значительную долю рынка устройств для «умного дома» в России и интеграция «Маруси» в свою систему, должна очень сильно помочь развитию этого проекта Mail.ru.
Помимо этого нельзя обойти вниманием и полную консолидацию в своих руках платформы Native Roll (реклама на сайтах российских изданий), а также недавний меморандум с банком «Открытие», который в более отдаленной перспективе может привести к созданию интересных цифровых решений в финансовой сфере.
🔭 В общем, если присмотреться, можно заметить, что сегодня Mail.ru инициирует весьма интересные процессы, которые могут привести к значительному увеличению выручки компании на горизонте от трех до пяти лет.
🧮 Сегодня же у Mail.ru Group противоречивые финансовые показатели: выручка в сравнении с прошлым годом хорошо растет, а вот чистая прибыль и чистый долг показывают отрицательную динамику. Компания показала очень серьезный убыток по итогам 2020 года. Первое полугодие 2021-го закрыто так же с убытками.
Причины – очень серьёзные расходы по своим проектам, самые большие из которых приходятся на AliExpress Russia.
💰 Однако, в случае их успешной реализации, все затраты должны окупиться. А это значит, что компания может вернуться к высоким показателям по прибыли, которые она демонстрировала, например, по итогам 2019 года. И не только вернуться, но и превзойти их.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1342
Объект для шуток или продвинутая компания?
🔙 Надо отметить, что про Mail.ru Group #MAIL, про который сегодня пойдёт речь, ещё полтора месяца назад уже был обзор по акции. Однако после того поста пришло довольно много новых запросов на обзор именно этой компании. В этот раз попытаемся взглянуть на ИТ-гиганта снова, уже в чуть более расширенном варианте.
📧 Как мы уже отмечали, Mail — крупная технологическая компания с хорошо диверсифицированным бизнесом. Mail.ru принято считать российским интернет-гигантом, хотя "de jure" компания зарегистрирована на Британских Виргинских островах.
😝 Над продуктами Mail.ru принято снисходительно подтрунивать, припоминая ей мессенджер «ICQ», браузер «Амиго» и некоторые другие неудачные проекты. Конечно же это не означает, что у компании нет отличных и технологически продвинутых продуктов. Из недавнего можно отметить запуск собственного онлайн-редактора кода для совместной работы, сервис для создания виртуальных ведущих на основе ИИ, а также разработка единой платформы для магазинов в сетях «Одноклассники», «ВКонтакте», а также AliExpress и «Юла».
👩🎓 Таким образом технологически Mail.ru Group – весьма интересная компания, способная создавать конкурентные информационные решения. Буквально на днях Mail.ru Group объявила о создании образовательного холдинга Skillbox Limited на базе платформ Skillbox и GeekBrains. На самом деле – это очень важная новость для инвесторов. Сектор онлайн-образования – это повод для отдельного обстоятельного разговора, но сейчас все идет к тому, что новый холдинг может стать лидером на очень перспективном российском рынке онлайн-образования.
💸 Помимо этого совсем недавно было объявлено, что Mail.ru Group дополнительно инвестирует в совместное предприятие AliExpress Russia $60,3 млн. в обмен на дополнительные акции СП, выпущенные в рамках новой эмиссии. Вкладываемые средства планируют направить на развитие логистики AliExpress Russia – то есть на устранение как раз тех недостатков, которые серьёзно сдерживают рост AliExpress Russia, ограничивая е возможности по конкуренции с лидерами российского онлайн-ритейла.
📈 Собственно, успешная реализация этих двух проектов и представляют собой те самые причины, по которым долгосрочные инвесторы могут обратить пристальное внимание на бумаги Mail.ru Group.
❗️ Нельзя не отметить активные усилия рассматриваемой компании по заключению перспективных партнерств. Так, уже подтверждено, что Xiaomi выпустит специально для российского рынка «умную колонку» с «Марусей». Xiaomi сейчас занимает значительную долю рынка устройств для «умного дома» в России и интеграция «Маруси» в свою систему, должна очень сильно помочь развитию этого проекта Mail.ru.
Помимо этого нельзя обойти вниманием и полную консолидацию в своих руках платформы Native Roll (реклама на сайтах российских изданий), а также недавний меморандум с банком «Открытие», который в более отдаленной перспективе может привести к созданию интересных цифровых решений в финансовой сфере.
🔭 В общем, если присмотреться, можно заметить, что сегодня Mail.ru инициирует весьма интересные процессы, которые могут привести к значительному увеличению выручки компании на горизонте от трех до пяти лет.
🧮 Сегодня же у Mail.ru Group противоречивые финансовые показатели: выручка в сравнении с прошлым годом хорошо растет, а вот чистая прибыль и чистый долг показывают отрицательную динамику. Компания показала очень серьезный убыток по итогам 2020 года. Первое полугодие 2021-го закрыто так же с убытками.
Причины – очень серьёзные расходы по своим проектам, самые большие из которых приходятся на AliExpress Russia.
💰 Однако, в случае их успешной реализации, все затраты должны окупиться. А это значит, что компания может вернуться к высоким показателям по прибыли, которые она демонстрировала, например, по итогам 2019 года. И не только вернуться, но и превзойти их.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1342
Дата публикации текста: 2021/08/18
Перспективный бизнес или рискованное вложение?
💸 QIWI #QIWI — компания, владеющая одноименной платежной системой, работающей в России и странах СНГ. В экосистему QIWI входят Киви Банк, платежные системы CONTACT и Rapida, QIWI-кошелек, сеть платежных терминалов, а также другие сервисы. По состоянию на середину 2021 года число электронных кошельков платежной системы составило около 16,6 млн, а количество платежных терминалов — более 106 тыс.
🧮 Основной сегмент QIWI (и единственный прибыльный) — это комиссии от переводов и платежей. Общая чистая выручка QIWI выросла за 2020 год на 12% до ₽25,98 млрд, а чистая прибыль поднялась на 54%, до ₽10,3 млрд. Показатели отличные, но согласно собственным прогнозам, QIWI ожидает, что в текущем году ее общая чистая выручка снизится на 15–25% по сравнению с 2020 годом.
🏦 Недавно QIWI заключила соглашение с банком «Открытие» о продаже 40% в капитале банка «Точка». Сумма сделки, которая должна быть закрыта в 2022 году, предварительно составляет ₽4,95 млрд (она может измениться на основании аудированных результатов «Точки» за 2021 год), а стоимость всего бизнеса оценивается в ₽11 млрд.
👍 На самом деле это хорошая новость. В последние годы QIWI прославилась тем, что облепила себя яркими, но очень проблемными с точки зрения бизнеса сервисами, которые вместо прибыли генерировали беспросветные убытки и тянули компанию вниз. Избавление от доли в «Точке» это очень хорошо, тем более, если все пойдет как задумано, во втором квартале следующего года компания получит очень солидный дополнительный доход от сделки в «Открытием».
💳 До этого компания уже закрыла свой финтех-сервис «Рокетбанк» после того, как на этот бизнес не нашлось покупателя. При этом опыт с «Рокетбанком» стоил QIWI по ₽2 млрд убытков каждый за каждый год существования сервиса. Примерно в тоже время компания продала свой проект карт рассрочки «Совесть» Совкомбанку.
🎁 У компании хорошая дивидендная доходность – 12,13% годовых. Но полагаться только на дивиденды при выборе этой бумаги, я бы не стал. В ноябре 2017 года QIWI перестала платить дивиденды из-за инвестиций в карты рассрочки «Совесть» и другие проекты. Выплаты возобновились лишь в 1 квартале 2019 года. Гарантий, что подобная история не повторится, когда QIWI вновь потребуются деньги, нет.
📉 Бумаги компании торгуются на исторически низком уровне и у многих возникает вопрос, стоит ли рассчитывать на рост котировок в ближайшие годы? Ответ тут будет очень простой: если вы верите, что объем переводов из России в страны СНГ в ближайшие годы будет расти (а комиссии с них основной источник доходов для компании), то, несомненно, QIWI – это ваша история.
📬 Пока объем переводов за рубеж растет, несмотря на сокращение притока иностранцев в Россию. Однако, если долгосрочно приток не восстановится, логично предположить, что это скажется и на количестве переводов.
🧨 Существует значительный риск инвестирования в данную компанию. Акции QIWI торгуется на бирже NASDAQ в США (на Московской бирже размещены её депозитарные расписки). 11 декабря в окружной суд США Восточного округа Нью-Йорка поступил иск от американских держателей акций с обвинениями руководства компании в искажении информации и требовании компенсации убытков.
🏛 Правилами NASDAQ предусмотрены обязательства эмитентов по раскрытию информации, которая может влиять на стоимость компании и ее акций. Непредоставление такой информации или предоставление неверной информации, помимо того что является нарушением правил биржи, трактуется американской судебной практикой как misrepresentation (заведомо недостоверное заявление). Это дает акционерам возможность требовать возмещения убытков. Поэтому до окончательного урегулирования данного спора, бумаги QIWI выглядят чрезвычайно рисковым активом.
❗️Пожалуйста, учитывайте данный факт при принятии решения об инвестировании в данную компанию.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1353
Перспективный бизнес или рискованное вложение?
💸 QIWI #QIWI — компания, владеющая одноименной платежной системой, работающей в России и странах СНГ. В экосистему QIWI входят Киви Банк, платежные системы CONTACT и Rapida, QIWI-кошелек, сеть платежных терминалов, а также другие сервисы. По состоянию на середину 2021 года число электронных кошельков платежной системы составило около 16,6 млн, а количество платежных терминалов — более 106 тыс.
🧮 Основной сегмент QIWI (и единственный прибыльный) — это комиссии от переводов и платежей. Общая чистая выручка QIWI выросла за 2020 год на 12% до ₽25,98 млрд, а чистая прибыль поднялась на 54%, до ₽10,3 млрд. Показатели отличные, но согласно собственным прогнозам, QIWI ожидает, что в текущем году ее общая чистая выручка снизится на 15–25% по сравнению с 2020 годом.
🏦 Недавно QIWI заключила соглашение с банком «Открытие» о продаже 40% в капитале банка «Точка». Сумма сделки, которая должна быть закрыта в 2022 году, предварительно составляет ₽4,95 млрд (она может измениться на основании аудированных результатов «Точки» за 2021 год), а стоимость всего бизнеса оценивается в ₽11 млрд.
👍 На самом деле это хорошая новость. В последние годы QIWI прославилась тем, что облепила себя яркими, но очень проблемными с точки зрения бизнеса сервисами, которые вместо прибыли генерировали беспросветные убытки и тянули компанию вниз. Избавление от доли в «Точке» это очень хорошо, тем более, если все пойдет как задумано, во втором квартале следующего года компания получит очень солидный дополнительный доход от сделки в «Открытием».
💳 До этого компания уже закрыла свой финтех-сервис «Рокетбанк» после того, как на этот бизнес не нашлось покупателя. При этом опыт с «Рокетбанком» стоил QIWI по ₽2 млрд убытков каждый за каждый год существования сервиса. Примерно в тоже время компания продала свой проект карт рассрочки «Совесть» Совкомбанку.
🎁 У компании хорошая дивидендная доходность – 12,13% годовых. Но полагаться только на дивиденды при выборе этой бумаги, я бы не стал. В ноябре 2017 года QIWI перестала платить дивиденды из-за инвестиций в карты рассрочки «Совесть» и другие проекты. Выплаты возобновились лишь в 1 квартале 2019 года. Гарантий, что подобная история не повторится, когда QIWI вновь потребуются деньги, нет.
📉 Бумаги компании торгуются на исторически низком уровне и у многих возникает вопрос, стоит ли рассчитывать на рост котировок в ближайшие годы? Ответ тут будет очень простой: если вы верите, что объем переводов из России в страны СНГ в ближайшие годы будет расти (а комиссии с них основной источник доходов для компании), то, несомненно, QIWI – это ваша история.
📬 Пока объем переводов за рубеж растет, несмотря на сокращение притока иностранцев в Россию. Однако, если долгосрочно приток не восстановится, логично предположить, что это скажется и на количестве переводов.
🧨 Существует значительный риск инвестирования в данную компанию. Акции QIWI торгуется на бирже NASDAQ в США (на Московской бирже размещены её депозитарные расписки). 11 декабря в окружной суд США Восточного округа Нью-Йорка поступил иск от американских держателей акций с обвинениями руководства компании в искажении информации и требовании компенсации убытков.
🏛 Правилами NASDAQ предусмотрены обязательства эмитентов по раскрытию информации, которая может влиять на стоимость компании и ее акций. Непредоставление такой информации или предоставление неверной информации, помимо того что является нарушением правил биржи, трактуется американской судебной практикой как misrepresentation (заведомо недостоверное заявление). Это дает акционерам возможность требовать возмещения убытков. Поэтому до окончательного урегулирования данного спора, бумаги QIWI выглядят чрезвычайно рисковым активом.
❗️Пожалуйста, учитывайте данный факт при принятии решения об инвестировании в данную компанию.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1353
Дата публикации текста: 2021/08/19
🌾 ФосАгро #PHOR — крупнейший производитель фосфорсодержащих минеральных удобрений в России и Европе. Ассортимент продукции группы включает 50 марок фосфорных и азотных удобрений, концентраты, аммиак и различные кормовые добавки, которые используются потребителями в 100 странах по всему миру. К 2025 году компания планирует вывести на рынок ещё 50 новых продуктов.
🇨🇾 ФосАгро нельзя назвать в чистом виде российской. 24,85% и 19% акций принадлежат кипрским компаниям, основным бенефициаром которых является Андрей Гурьев, а также члены его семьи. 20,98% акций принадлежат Владимиру Литвиненко. Ещё 4,82% акций напрямую владеет жена Андрея Гурьева. Free float компании составляет 30%.
💸 Компания традиционно платит дивиденды 4 раза в год по итогам каждого квартала. Согласно дивидендной политике компании, источник выплат — свободный денежный поток. При этом в политике есть условие, что дивиденды не могут быть меньше 50% от скорректированной чистой прибыли. Текущая дивидендная доходность – 9,5%.
💰 В 2021 году ФосАгро не сбавляет темпа раздачи денег акционерам. В начале текущего месяца совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за второй квартал 2021 года в размере ₽20,2 млрд из расчета ₽156 на акцию (₽52 на GDR). Датой закрытия реестра для получения дивидендов предложено установить 24 сентября. Так что шансы успеть есть у каждого.
📈 2020 год оказался для ФосАгро удачным с точки зрения операционных и финансовых результатов. Компания увеличила выручку на 2% год к году — до рекордных ₽253,9 млрд. Произошло это благодаря росту объемов продаж. Около 66% выручки составили экспортные продажи.
🇮🇳 По поводу продаж продукции за границу стоит быть осторожным в оценках. 2020 год получился фантастическим для компании в том числе за счет того, что поставки в Индию выросли сразу на 53% по сравнению с 2019 годом. Однако это разовая история. В указанный период руководство страны ввело жесткие ограничительные меры по отношению к местным производителям удобрений в период пандемии. Это привело к дефициту этих самых удобрений для индийской сельскохозяйственной отрасли, чем удачно воспользовалась ФосАгро. Сейчас все эти ограничения уже отменены.
🗽 А вот на рынке Северной Америки наблюдалась обратная ситуация: доходы от продаж в этом регионе упали на 37%. Ключевым фактором в падении продаж стало введение торговых пошлин на фосфорные удобрения из России со стороны Министерства торговли США. И это ситуация уже долгосрочная.
⛓ Однако сейчас внешние условия складываются, в целом, благоприятно для ФосАгро. 9 августа США, Канада и Великобритания ввели санкции против калийной отрасли Белоруссии, что с большой долей вероятности может вызвать дефицит на мировом рынке удобрений. Несмотря на то, что указанные страны не критичны для «Беларуськалия», очень может быть, что компании из других юрисдикций так же откажутся от покупки удобрений в Беларуси. Такое бывает часто. Напомню, в кейсе санкций США против Русала #RUAL, с компанией отказался взаимодействовать Китай, не имеющий к данной истории никакого отношения.
🇷🇺 Что касается внутреннего рынка, то здесь у компании все хорошо. У ФосАгро 19 региональных представительств и пять центров дистрибуции по всей России. Предварительные данные свидетельствуют, что в течение полугода компании удалось нарастить темпы поставки удобрений на рынок России на 15%.
☝️ ФосАгро – отличная история для диверсификации дивидендного портфеля. Однако навряд ли можно считать её историей роста. Отличный уровень для входа, тем кто надеяться заработать на росте котировок. - ₽2300-2500. Правда для этого компании придется откатить на 50% от нынешних котировок. Но, при определенных условиях, это вполне возможно (целесообразно даже поставить "колокольчик" на эту цену). Тогда ФосАгро можно будет с уверенностью считать одним из немногих дивидендных аристократов с отличными перспективами роста.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1354
🌾 ФосАгро #PHOR — крупнейший производитель фосфорсодержащих минеральных удобрений в России и Европе. Ассортимент продукции группы включает 50 марок фосфорных и азотных удобрений, концентраты, аммиак и различные кормовые добавки, которые используются потребителями в 100 странах по всему миру. К 2025 году компания планирует вывести на рынок ещё 50 новых продуктов.
🇨🇾 ФосАгро нельзя назвать в чистом виде российской. 24,85% и 19% акций принадлежат кипрским компаниям, основным бенефициаром которых является Андрей Гурьев, а также члены его семьи. 20,98% акций принадлежат Владимиру Литвиненко. Ещё 4,82% акций напрямую владеет жена Андрея Гурьева. Free float компании составляет 30%.
💸 Компания традиционно платит дивиденды 4 раза в год по итогам каждого квартала. Согласно дивидендной политике компании, источник выплат — свободный денежный поток. При этом в политике есть условие, что дивиденды не могут быть меньше 50% от скорректированной чистой прибыли. Текущая дивидендная доходность – 9,5%.
💰 В 2021 году ФосАгро не сбавляет темпа раздачи денег акционерам. В начале текущего месяца совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за второй квартал 2021 года в размере ₽20,2 млрд из расчета ₽156 на акцию (₽52 на GDR). Датой закрытия реестра для получения дивидендов предложено установить 24 сентября. Так что шансы успеть есть у каждого.
📈 2020 год оказался для ФосАгро удачным с точки зрения операционных и финансовых результатов. Компания увеличила выручку на 2% год к году — до рекордных ₽253,9 млрд. Произошло это благодаря росту объемов продаж. Около 66% выручки составили экспортные продажи.
🇮🇳 По поводу продаж продукции за границу стоит быть осторожным в оценках. 2020 год получился фантастическим для компании в том числе за счет того, что поставки в Индию выросли сразу на 53% по сравнению с 2019 годом. Однако это разовая история. В указанный период руководство страны ввело жесткие ограничительные меры по отношению к местным производителям удобрений в период пандемии. Это привело к дефициту этих самых удобрений для индийской сельскохозяйственной отрасли, чем удачно воспользовалась ФосАгро. Сейчас все эти ограничения уже отменены.
🗽 А вот на рынке Северной Америки наблюдалась обратная ситуация: доходы от продаж в этом регионе упали на 37%. Ключевым фактором в падении продаж стало введение торговых пошлин на фосфорные удобрения из России со стороны Министерства торговли США. И это ситуация уже долгосрочная.
⛓ Однако сейчас внешние условия складываются, в целом, благоприятно для ФосАгро. 9 августа США, Канада и Великобритания ввели санкции против калийной отрасли Белоруссии, что с большой долей вероятности может вызвать дефицит на мировом рынке удобрений. Несмотря на то, что указанные страны не критичны для «Беларуськалия», очень может быть, что компании из других юрисдикций так же откажутся от покупки удобрений в Беларуси. Такое бывает часто. Напомню, в кейсе санкций США против Русала #RUAL, с компанией отказался взаимодействовать Китай, не имеющий к данной истории никакого отношения.
🇷🇺 Что касается внутреннего рынка, то здесь у компании все хорошо. У ФосАгро 19 региональных представительств и пять центров дистрибуции по всей России. Предварительные данные свидетельствуют, что в течение полугода компании удалось нарастить темпы поставки удобрений на рынок России на 15%.
☝️ ФосАгро – отличная история для диверсификации дивидендного портфеля. Однако навряд ли можно считать её историей роста. Отличный уровень для входа, тем кто надеяться заработать на росте котировок. - ₽2300-2500. Правда для этого компании придется откатить на 50% от нынешних котировок. Но, при определенных условиях, это вполне возможно (целесообразно даже поставить "колокольчик" на эту цену). Тогда ФосАгро можно будет с уверенностью считать одним из немногих дивидендных аристократов с отличными перспективами роста.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1354
Дата публикации текста: 2021/08/25
Хроники пикирующего Petropavlovsk
🏅 Если составлять ТОП-5 самых волатильных бумаг на Московской бирже #MOEX, то бумаги группы компаний «Петропавловск», несомненно, должны быть включены в данный список. И тому, есть свое объяснение.
⚱️ Акции Petropavlovsk PLC #POGR появились на Московской бирже 25.06.2020. Это одна из крупнейших золотодобывающих компаний России, наравне с Polymetal #POLY, Полюс Золотом #PLZL и Селигдаром #SELG.
🏭 Petropavlovsk - вертикально-интергрированная компания полного производственного цикла. Все мощности компании сосредоточены в России. Хотя юридически Petropavlovsk – английская компания, зарегистрированная в данной юрисдикции ещё в 1994 году. С 4 апреля 2016 года акции Petropavlovsk торгуются в Лондоне.
📈 В первом полугодии 2020 года акции компании выросли в 3 раза. При этом большинство российских инвесторов не смогли поучаствовать в этом ралли, тогда ещё данные бумаги не были доступны на Мосбирже. Казалось бы, в этом росте ничего странного нет. Все компании золотодобывающей отрасли получили поддержку благодаря росту цен на золото. Однако, за тот же самый период цена золота выросла всего на 16%, что довольно много, но никак не оправдывает трехкратный рост котировок компании.
🎈 Таким образом, на момент появления на Московской бирже Petropavlovsk пребывал в состоянии перманентного пузыря и был предложен российским инвесторам будучи сильно перегретым. Это, собственно, и привело к тому, что в настоящее время бумаги Petropavlovsk «отъехали» уже почти на 50% от своих значений начала торгов на Московской бирже.
Причины прекращения роста и схлопывание пузыря, по большому счету, две.
❗️ Первая – это коррекция цен на золото и падение производственной активности. В частности, рассматриваемый золотодобывающий холдинг произвел за первом полугодии 2021 года 195 тыс. унций золота, что на 39% ниже результатов аналогичного периода 2020-го. При этом производство золота с собственных месторождений упало в годовом выражении на 26%.
‼️ Вторая – корпоративный конфликт. В результате его развития в декабре прошлого года был арестован основатель и экс-руководитель компании Петр Масловский. Его подозревают в хищении средств компании «Покровский рудник», принадлежащей Petropavlovsk. В июле этого года по схожему обвинению был арестован и сын Масловского.
💰 Подобные негативные новости конечно же влияют на котировки бумаг компании. Хотя нельзя сказать, что менеджмент не пытается улучшить положение дел. В частности, компания намерена к концу 2021 года погасить $65 млн, которые приходятся на так называемые предоплатные кредиты. Их основное отличие от обычного кредитования в том, что они погашаются физическими поставками. Грубо говоря, это предоплата за будущие поставки. В конце прошлого года Petropavlovsk набрал слишком много таких предоплат, что, на фоне сокращения добычи и производства золота, едва не привело к проблемам с поставками.
🧮 К слову, для любителей досконально разбирать показатели компании напомню, что предоплатные кредиты учитываются как расчеты с поставщиками и не включаются в расчеты по долгу. Поэтому на самом деле, долговая нагрузка на компанию больше, чем кажется на первый взгляд. Хотя, даже без учета предоплатных кредитов показатель Долг/Капитал у Petropavlovsk составляет серьезные 81%. Интересно, что новый гендиректор компании Денис Александров обещает разобраться с предоплатами уже в этом году. Однако на прямой вопрос о том, изменится ли чистый долг компании, он ответил отрицательно.
🤷♂️ Таким образом, Petropavlovsk, являясь весьма закредитованной компанией, планирует оставаться в этом статусе и дальше. Инвестирование в подобные компании всегда связано с существенными рисками. На той же Московской бирже (даже в той же золотодобывающей отрасли) существуют гораздо более интересные и надежные истории, на которых я бы рекомендовал вам обратить свое внимание в первую очередь.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1367
Хроники пикирующего Petropavlovsk
🏅 Если составлять ТОП-5 самых волатильных бумаг на Московской бирже #MOEX, то бумаги группы компаний «Петропавловск», несомненно, должны быть включены в данный список. И тому, есть свое объяснение.
⚱️ Акции Petropavlovsk PLC #POGR появились на Московской бирже 25.06.2020. Это одна из крупнейших золотодобывающих компаний России, наравне с Polymetal #POLY, Полюс Золотом #PLZL и Селигдаром #SELG.
🏭 Petropavlovsk - вертикально-интергрированная компания полного производственного цикла. Все мощности компании сосредоточены в России. Хотя юридически Petropavlovsk – английская компания, зарегистрированная в данной юрисдикции ещё в 1994 году. С 4 апреля 2016 года акции Petropavlovsk торгуются в Лондоне.
📈 В первом полугодии 2020 года акции компании выросли в 3 раза. При этом большинство российских инвесторов не смогли поучаствовать в этом ралли, тогда ещё данные бумаги не были доступны на Мосбирже. Казалось бы, в этом росте ничего странного нет. Все компании золотодобывающей отрасли получили поддержку благодаря росту цен на золото. Однако, за тот же самый период цена золота выросла всего на 16%, что довольно много, но никак не оправдывает трехкратный рост котировок компании.
🎈 Таким образом, на момент появления на Московской бирже Petropavlovsk пребывал в состоянии перманентного пузыря и был предложен российским инвесторам будучи сильно перегретым. Это, собственно, и привело к тому, что в настоящее время бумаги Petropavlovsk «отъехали» уже почти на 50% от своих значений начала торгов на Московской бирже.
Причины прекращения роста и схлопывание пузыря, по большому счету, две.
❗️ Первая – это коррекция цен на золото и падение производственной активности. В частности, рассматриваемый золотодобывающий холдинг произвел за первом полугодии 2021 года 195 тыс. унций золота, что на 39% ниже результатов аналогичного периода 2020-го. При этом производство золота с собственных месторождений упало в годовом выражении на 26%.
‼️ Вторая – корпоративный конфликт. В результате его развития в декабре прошлого года был арестован основатель и экс-руководитель компании Петр Масловский. Его подозревают в хищении средств компании «Покровский рудник», принадлежащей Petropavlovsk. В июле этого года по схожему обвинению был арестован и сын Масловского.
💰 Подобные негативные новости конечно же влияют на котировки бумаг компании. Хотя нельзя сказать, что менеджмент не пытается улучшить положение дел. В частности, компания намерена к концу 2021 года погасить $65 млн, которые приходятся на так называемые предоплатные кредиты. Их основное отличие от обычного кредитования в том, что они погашаются физическими поставками. Грубо говоря, это предоплата за будущие поставки. В конце прошлого года Petropavlovsk набрал слишком много таких предоплат, что, на фоне сокращения добычи и производства золота, едва не привело к проблемам с поставками.
🧮 К слову, для любителей досконально разбирать показатели компании напомню, что предоплатные кредиты учитываются как расчеты с поставщиками и не включаются в расчеты по долгу. Поэтому на самом деле, долговая нагрузка на компанию больше, чем кажется на первый взгляд. Хотя, даже без учета предоплатных кредитов показатель Долг/Капитал у Petropavlovsk составляет серьезные 81%. Интересно, что новый гендиректор компании Денис Александров обещает разобраться с предоплатами уже в этом году. Однако на прямой вопрос о том, изменится ли чистый долг компании, он ответил отрицательно.
🤷♂️ Таким образом, Petropavlovsk, являясь весьма закредитованной компанией, планирует оставаться в этом статусе и дальше. Инвестирование в подобные компании всегда связано с существенными рисками. На той же Московской бирже (даже в той же золотодобывающей отрасли) существуют гораздо более интересные и надежные истории, на которых я бы рекомендовал вам обратить свое внимание в первую очередь.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1367
Дата публикации текста: 2021/09/17
Золото, которое платит дивиденды
📉 Многие инвесторы ждут кризис. В связи с этим часто возникает вопрос, как лучше защитить свой портфель? Самый простой способ — иметь побольше свободных денег, причем в долларах и евро (как показывает практика, рубль реагирует на любой кризис резким падением). Минус этого подхода в том, что денежные средства не приносят доход, их покупательная способность снижается, а кризисов можно ждать долго, да так и не дождаться.
⚱️ Традиционным защитным активом считается золото. Во время неопределенности и плохих новостей инвесторы переходят из акций в золото, а его цена в кризис обычно растет. Однако в долгосрочной перспективе доходность золота будет примерно равна инфляции (по крайней мере, если смотреть исторические данные). Кроме того, золото не обеспечивает денежный поток. Проще говоря, оно не платит дивиденды.
☝️ Однако у нас есть вариант купить, по сути, тоже золото, только с положительным денежным потоком. К примеру, акции Polymetal #POLY. Ведь когда золото дорожает, цена акций золотодобытчиков тоже растет. А еще те платят дивы. Годовая дивидендная доходность Polymetal составляет 7,06%.
📜 Бумаги Polymetal могут быть интересны не только тем, кто ждет кризиса, но и поклонникам Баффета. Последний считает, что один из основных показателей, по которым нужно оценивать компанию — это доходность на инвестированный капитал (ROIC). Чтобы определить ROIC, нужно из операционной прибыли вычесть налоги, а затем разделить на инвестированный капитал. Получившееся значение необходимо умножить на 100%. Чем выше получившийся показатель, тем лучше.
🥉 Так вот, среди компаний, торгующихся на Мосбирже, Polymetal занимает третье место по данному показателю. Думаю, Баффет назвал бы рассматриваю нами компанию недооцененной.
🏭 Если кто-то вдруг ещё не знает, Polymetal — одна из крупнейших золотодобывающих компаний в мире. Помимо золота занимается добычей серебра, меди и других металлов. Производственные площади и рудники находятся в России и Казахстане. Центральный офис - в Санкт-Петербурге.
🏄♀️ У компании есть скрытный драйвер роста: ещё в 2015 году в результате геологоразведки на месторождении Polymetal в Карелии были обнаружены запасы платины и палладия. Кроме этого есть замороженный палладиево-платиновый актив Светлоборский. Выход на рынки платины и палладия — это сверх-доходные проекты. Однако у Polymetal пока не хватает ресурсов для их запуска.
💰 Эти самые ресурсы компания расходует на проекты по увеличению золотодобычи, самый важный из которых - строительство горнодобывающего предприятия «Пещерное» в Свердловской области.
📈 2020 год стал для компании рекордным. Несмотря на пандемию и все вызовы перед мировым сообществом, Polymetal нарастил выручку до 206,7 млрд рублей, что выше уровня 2019 года на 42,2%. Ключевую роль в увеличении доходов сыграли, разумеется, цены на золото. 86% выручки компании приходится на продажу именно этого металла. Это лишний раз подтверждает тот факт, что акции Polymetal – отличный защитный актив во времена финансовых потрясений.
🏺 В 2020 г. среднегодовая цена на золото выросла до $1770 за тройскую унцию, что на 27% больше, чем в 2019 г. Отметку $2000 за унцию золото преодолело в августе, достигнув максимального значения в $2067. После этого золото дешевело, и к концу года унция стоила уже $1888. В момент подготовки данного обзора цена за унцию составляет $1788. В принципе, если мы раскроем график акций Polymetal, то увидим практически идеальную коррекцию. Тоже золото, только с дивидендами.
🙀 Таким образом, акции Polymetal – отличная история для тех инвесторов, которые ждут финансовый кризис. Дивиденды, которые платит компания, не позволят ждать его «впустую». А высокий потенциал роста акций практически полностью зависит от цен на золото. Словом, один из лучших защитных активов, доступных на Мосбирже.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1404
Золото, которое платит дивиденды
📉 Многие инвесторы ждут кризис. В связи с этим часто возникает вопрос, как лучше защитить свой портфель? Самый простой способ — иметь побольше свободных денег, причем в долларах и евро (как показывает практика, рубль реагирует на любой кризис резким падением). Минус этого подхода в том, что денежные средства не приносят доход, их покупательная способность снижается, а кризисов можно ждать долго, да так и не дождаться.
⚱️ Традиционным защитным активом считается золото. Во время неопределенности и плохих новостей инвесторы переходят из акций в золото, а его цена в кризис обычно растет. Однако в долгосрочной перспективе доходность золота будет примерно равна инфляции (по крайней мере, если смотреть исторические данные). Кроме того, золото не обеспечивает денежный поток. Проще говоря, оно не платит дивиденды.
☝️ Однако у нас есть вариант купить, по сути, тоже золото, только с положительным денежным потоком. К примеру, акции Polymetal #POLY. Ведь когда золото дорожает, цена акций золотодобытчиков тоже растет. А еще те платят дивы. Годовая дивидендная доходность Polymetal составляет 7,06%.
📜 Бумаги Polymetal могут быть интересны не только тем, кто ждет кризиса, но и поклонникам Баффета. Последний считает, что один из основных показателей, по которым нужно оценивать компанию — это доходность на инвестированный капитал (ROIC). Чтобы определить ROIC, нужно из операционной прибыли вычесть налоги, а затем разделить на инвестированный капитал. Получившееся значение необходимо умножить на 100%. Чем выше получившийся показатель, тем лучше.
🥉 Так вот, среди компаний, торгующихся на Мосбирже, Polymetal занимает третье место по данному показателю. Думаю, Баффет назвал бы рассматриваю нами компанию недооцененной.
🏭 Если кто-то вдруг ещё не знает, Polymetal — одна из крупнейших золотодобывающих компаний в мире. Помимо золота занимается добычей серебра, меди и других металлов. Производственные площади и рудники находятся в России и Казахстане. Центральный офис - в Санкт-Петербурге.
🏄♀️ У компании есть скрытный драйвер роста: ещё в 2015 году в результате геологоразведки на месторождении Polymetal в Карелии были обнаружены запасы платины и палладия. Кроме этого есть замороженный палладиево-платиновый актив Светлоборский. Выход на рынки платины и палладия — это сверх-доходные проекты. Однако у Polymetal пока не хватает ресурсов для их запуска.
💰 Эти самые ресурсы компания расходует на проекты по увеличению золотодобычи, самый важный из которых - строительство горнодобывающего предприятия «Пещерное» в Свердловской области.
📈 2020 год стал для компании рекордным. Несмотря на пандемию и все вызовы перед мировым сообществом, Polymetal нарастил выручку до 206,7 млрд рублей, что выше уровня 2019 года на 42,2%. Ключевую роль в увеличении доходов сыграли, разумеется, цены на золото. 86% выручки компании приходится на продажу именно этого металла. Это лишний раз подтверждает тот факт, что акции Polymetal – отличный защитный актив во времена финансовых потрясений.
🏺 В 2020 г. среднегодовая цена на золото выросла до $1770 за тройскую унцию, что на 27% больше, чем в 2019 г. Отметку $2000 за унцию золото преодолело в августе, достигнув максимального значения в $2067. После этого золото дешевело, и к концу года унция стоила уже $1888. В момент подготовки данного обзора цена за унцию составляет $1788. В принципе, если мы раскроем график акций Polymetal, то увидим практически идеальную коррекцию. Тоже золото, только с дивидендами.
🙀 Таким образом, акции Polymetal – отличная история для тех инвесторов, которые ждут финансовый кризис. Дивиденды, которые платит компания, не позволят ждать его «впустую». А высокий потенциал роста акций практически полностью зависит от цен на золото. Словом, один из лучших защитных активов, доступных на Мосбирже.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1404
Дата публикации текста: 2021/09/21
Развитие и Дивиденды
🏭 Нижнекамскнефтехим #NKNC, #NKNC_P — крупный российский нефтехимический холдинг из Татарстана. Входит в группу компаний «ТАИФ». НКНХ считается одним из лидеров на рынке синтетических каучуков и пластиков, поставляя свою продукцию в страны Европы, Америки, Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока.
📉 2020-й год компания завершила слабо: чистый долг вырос, а выручка упала до минимума последних лет. В результате дивиденды были снижены более чем в 12 раз. Причина - падения цен и спроса на нефтехимическую продукцию в 1 половине 2020 года на фоне пандемии коронавируса.
💸 Правда сейчас ситуация нормализируется и это уже сказывается на дивидендах.
По результатам первого полугодия компания выплатит промежуточные дивиденды в размере 9,538 рублей как за одну обыкновенную, так и за одну привилегированную акцию. Такое решение необычно для НКНХ, так как раньше она платила дивиденды раз в год. С учетом указанных дивидендов мы имеем доходность в 7,23% по обыкновенным акциям и 8,82% по префам. И это хороший результат.
🎩 Вообще, дивидендная политика НКНХ предполагает выплаты в форме дивидендов не менее 15% чистой прибыли по МСФО. Но в действительности НКНХ платит больше — в последние годы дивидендные выплаты составили порядка 80% от чистой прибыли по МСФО. То же самое произошло и по итогам первого полугодия 2021 года.
🚀 Драйвером роста прибыли компании может стать разрабатываемый сейчас законопроект об обратном акцизе (демпфере) на синтетический каучук. Президент Путин в ходе совещания по нефтегазохимии 1 декабря 2020 г. поручил правительству до 30 июня 2021 г. разработать стимулирующие меры для производства синтетических каучуков. К 30 июня правительство, конечно же, не успело, но, по сообщениям деловых СМИ, законопроект сейчас практически готов и будет внесен в Госдуму в октябре.
📇 Кто не знает, обратный акциз – это налоговый вычет на определенный акцизный товар. Демпфер чаще всего применяется как инструмент компенсации потерь производителям от реализации продуктов российским потребителям по ценам ниже экспортных нетбэков.
Применение данного механизма позволит стабилизировать выручку НКНХ и сделает её менее зависимой от внешних шоков. А в той сфере, где работает рассматриваемая компания – это имеет большое значение.
📊 Дело в том, что цены на синтетический каучук достаточно волатильны, так как привязаны к котировкам природного каучука, а те зависят от урожайности в конкретные периоды. Из-за этого нефтехимикам сложно просчитывать свои финансовые планы и инвестиционные решения. Так, после резкого снижения мировых цен на каучук в середине 2020 года к декабрю цены восстановились и даже существенно – почти на 40% – превысили уровень начала года. В течение 2021 года цены пока держатся на достаточно высоком уровне, упав от пиков менее чем на 10%. Однако это может очень легко изменится, но демпфер сгладит разницу для производителя.
📈 Есть у компании и другие драйверы роста. Так, НКНХ недавно освоил выпуск нового продукта — полиэтиленгликоля (НПЭГ-2400), и он сразу вызвал повышенный спрос на рынке. Предприятие намеревалось производить лишь 10 тыс. тонн этого продукта. Однако по заказу крупнейшего зарубежного потребителя Нижнекамскнефтехим планирует увеличить производственные мощности НПЭГ-2400 в пять раз — до 50 тыс. тонн в год. Кроме этого в 2025 году, НКНХ запустит крупный олефиновый комплекс.
💼 Таким образом, Нижнекамскнефтехим представляется интересным и устойчивым бизнесом, объёмы производства которого растут, а инвестиционные программы после запуска новых производств неизбежно сократятся. Это должно увеличить свободный денежный поток, часть которого будет направляться на выплату дивидендов акционерам.
НКНХ – достоянная и интересная компания для вложений на долгие годы, которая может порадовать хорошими дивидендами и умеренным ростом котировок.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1409
Развитие и Дивиденды
🏭 Нижнекамскнефтехим #NKNC, #NKNC_P — крупный российский нефтехимический холдинг из Татарстана. Входит в группу компаний «ТАИФ». НКНХ считается одним из лидеров на рынке синтетических каучуков и пластиков, поставляя свою продукцию в страны Европы, Америки, Юго-Восточной Азии и Ближнего Востока.
📉 2020-й год компания завершила слабо: чистый долг вырос, а выручка упала до минимума последних лет. В результате дивиденды были снижены более чем в 12 раз. Причина - падения цен и спроса на нефтехимическую продукцию в 1 половине 2020 года на фоне пандемии коронавируса.
💸 Правда сейчас ситуация нормализируется и это уже сказывается на дивидендах.
По результатам первого полугодия компания выплатит промежуточные дивиденды в размере 9,538 рублей как за одну обыкновенную, так и за одну привилегированную акцию. Такое решение необычно для НКНХ, так как раньше она платила дивиденды раз в год. С учетом указанных дивидендов мы имеем доходность в 7,23% по обыкновенным акциям и 8,82% по префам. И это хороший результат.
🎩 Вообще, дивидендная политика НКНХ предполагает выплаты в форме дивидендов не менее 15% чистой прибыли по МСФО. Но в действительности НКНХ платит больше — в последние годы дивидендные выплаты составили порядка 80% от чистой прибыли по МСФО. То же самое произошло и по итогам первого полугодия 2021 года.
🚀 Драйвером роста прибыли компании может стать разрабатываемый сейчас законопроект об обратном акцизе (демпфере) на синтетический каучук. Президент Путин в ходе совещания по нефтегазохимии 1 декабря 2020 г. поручил правительству до 30 июня 2021 г. разработать стимулирующие меры для производства синтетических каучуков. К 30 июня правительство, конечно же, не успело, но, по сообщениям деловых СМИ, законопроект сейчас практически готов и будет внесен в Госдуму в октябре.
📇 Кто не знает, обратный акциз – это налоговый вычет на определенный акцизный товар. Демпфер чаще всего применяется как инструмент компенсации потерь производителям от реализации продуктов российским потребителям по ценам ниже экспортных нетбэков.
Применение данного механизма позволит стабилизировать выручку НКНХ и сделает её менее зависимой от внешних шоков. А в той сфере, где работает рассматриваемая компания – это имеет большое значение.
📊 Дело в том, что цены на синтетический каучук достаточно волатильны, так как привязаны к котировкам природного каучука, а те зависят от урожайности в конкретные периоды. Из-за этого нефтехимикам сложно просчитывать свои финансовые планы и инвестиционные решения. Так, после резкого снижения мировых цен на каучук в середине 2020 года к декабрю цены восстановились и даже существенно – почти на 40% – превысили уровень начала года. В течение 2021 года цены пока держатся на достаточно высоком уровне, упав от пиков менее чем на 10%. Однако это может очень легко изменится, но демпфер сгладит разницу для производителя.
📈 Есть у компании и другие драйверы роста. Так, НКНХ недавно освоил выпуск нового продукта — полиэтиленгликоля (НПЭГ-2400), и он сразу вызвал повышенный спрос на рынке. Предприятие намеревалось производить лишь 10 тыс. тонн этого продукта. Однако по заказу крупнейшего зарубежного потребителя Нижнекамскнефтехим планирует увеличить производственные мощности НПЭГ-2400 в пять раз — до 50 тыс. тонн в год. Кроме этого в 2025 году, НКНХ запустит крупный олефиновый комплекс.
💼 Таким образом, Нижнекамскнефтехим представляется интересным и устойчивым бизнесом, объёмы производства которого растут, а инвестиционные программы после запуска новых производств неизбежно сократятся. Это должно увеличить свободный денежный поток, часть которого будет направляться на выплату дивидендов акционерам.
НКНХ – достоянная и интересная компания для вложений на долгие годы, которая может порадовать хорошими дивидендами и умеренным ростом котировок.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1409
Дата публикации текста: 2021/09/22
Куры и Монополии
🌻 Лента #LNTA — продуктовая розничная сеть, крупнейший оператор гипермаркетов в России с постоянно растущей долей на этом рынке. Компания основана в 1993 году в Санкт-Петербурге.
💰Общая выручка сети в январе-июне увеличилась на 0,5%, до 218,08 млрд руб. Бизнес прибыльный. Дивидендов нет. Основной владелец «Ленты» — «Севергрупп» Алексея Мордашова (вместе с членами семьи занимает первое место в российском рейтинге Forbes с состоянием $29,1 млрд).
🏪 К июлю сеть включала в себя 255 гипермаркета и 151 супермаркетов. Компания понемногу наращивает количество как гипермаркетов, так и супермаркетов. В частности, этим летом ФАС России одобрила приобретение Лентой розничной сети магазинов «Семья» на территории Пермского края. Примерно в тоже время Лента закрыла сделку по покупке сети супермаркетов Billa, которой принадлежал 161 супермаркет общей торговой площадью 138 тысяч м². Таким образом, супермаркетов у Ленты может стать в два раза больше, чем было. Новости о поглощении Лентой очередного местного игрока приходят постоянно.
🚛 Примерно три четверти общей площади торговых помещений находится у компании в собственности, остальное - аренда. Также у компании есть 13 распределительных центров и собственная логистическая инфраструктура.
💸 В последнее время часто приходят новости об очередном повышении цен. На самом деле, это плохо не только для потребителей, но и для торговых сетей. Дело в том, что из-за «особенностей» российской экономики, повышение оптовых цен далеко не всегда принимают торговые сети (они могут отказаться от повышения), а даже если принимают, то не всегда перекладывают его в стоимость на полке. И это очень плохо, так как продуктовый ритейл – низкомаржинальный бизнес, живущий за счет гигантских объёмов. Если же этот бизнес по своей воли или в соответствии с требованиями правительства пытается держать рост розничных цен, в то время как оптовые уже по факту выросли, это приводит к крайне неблагоприятным последствиям для ретейлера.
🍗 Например, на прошлой неделе оптовая цена филе куриной грудки на электронных торгах в европейской части России установила годовой рекорд в 250–260 руб./кг. Торговые сети, включая Ленту, уведомили Минпромторг о планах повысить цены на куриное мясо и яйца, так как они уже сейчас вынуждены нести дополнительные расходы на их закупку у поставщиков. Однако, когда будет реакция на эти обращения и какой она будет – предсказать довольно сложно.
🙀 К сожалению, надо признать прямо: мы живем в ситуации, когда оптовое звено может повысить цену, а розничное не может это сделать, не согласовав «с кем нужно». Это крайне опасная ситуация для всего продуктового ритейла. И это очень крупный системный риск, до разрешения которого инвестировать в продуктовые сети попросту небезопасно.
💊 Однако, помимо общих для всего продуктового ретейлера рисков, Ленте удается создавать себе эксклюзивные проблемы. В августе компания объявила об открытии в своих гипермаркетах более 165 аптек «Алоэ» до конца текущего года. Это было бы не плохо, если бы не одно «но»: текущие арендаторы аптек в Ленте получили уведомления о расторжении договоров без причин. То есть просто «пошли вон, мы устроим в наших магазинах аптечную монополию». Не трудно представить себе, что подобные действия грозят оттоком клиентов аптек и снижением трафика магазинов, простоем помещений из-за смены лицензии и потерей арендных платежей. Помимо этого действия Ленты могут стать основанием для проверки на предмет ограничения конкуренции. Подобные истории для Ленты не единичны.
🤔 Стоит ли инвестировать в компанию, которая находит для себя приемлемым вот так вот поступать? Разумеется, это вопрос морального выбора. Однако у подобного поведения в современном мире есть конкретные финансовые риски. И их крайне желательно учитывать. Причем, не только Ленте, но и её акционерам.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1410
Куры и Монополии
🌻 Лента #LNTA — продуктовая розничная сеть, крупнейший оператор гипермаркетов в России с постоянно растущей долей на этом рынке. Компания основана в 1993 году в Санкт-Петербурге.
💰Общая выручка сети в январе-июне увеличилась на 0,5%, до 218,08 млрд руб. Бизнес прибыльный. Дивидендов нет. Основной владелец «Ленты» — «Севергрупп» Алексея Мордашова (вместе с членами семьи занимает первое место в российском рейтинге Forbes с состоянием $29,1 млрд).
🏪 К июлю сеть включала в себя 255 гипермаркета и 151 супермаркетов. Компания понемногу наращивает количество как гипермаркетов, так и супермаркетов. В частности, этим летом ФАС России одобрила приобретение Лентой розничной сети магазинов «Семья» на территории Пермского края. Примерно в тоже время Лента закрыла сделку по покупке сети супермаркетов Billa, которой принадлежал 161 супермаркет общей торговой площадью 138 тысяч м². Таким образом, супермаркетов у Ленты может стать в два раза больше, чем было. Новости о поглощении Лентой очередного местного игрока приходят постоянно.
🚛 Примерно три четверти общей площади торговых помещений находится у компании в собственности, остальное - аренда. Также у компании есть 13 распределительных центров и собственная логистическая инфраструктура.
💸 В последнее время часто приходят новости об очередном повышении цен. На самом деле, это плохо не только для потребителей, но и для торговых сетей. Дело в том, что из-за «особенностей» российской экономики, повышение оптовых цен далеко не всегда принимают торговые сети (они могут отказаться от повышения), а даже если принимают, то не всегда перекладывают его в стоимость на полке. И это очень плохо, так как продуктовый ритейл – низкомаржинальный бизнес, живущий за счет гигантских объёмов. Если же этот бизнес по своей воли или в соответствии с требованиями правительства пытается держать рост розничных цен, в то время как оптовые уже по факту выросли, это приводит к крайне неблагоприятным последствиям для ретейлера.
🍗 Например, на прошлой неделе оптовая цена филе куриной грудки на электронных торгах в европейской части России установила годовой рекорд в 250–260 руб./кг. Торговые сети, включая Ленту, уведомили Минпромторг о планах повысить цены на куриное мясо и яйца, так как они уже сейчас вынуждены нести дополнительные расходы на их закупку у поставщиков. Однако, когда будет реакция на эти обращения и какой она будет – предсказать довольно сложно.
🙀 К сожалению, надо признать прямо: мы живем в ситуации, когда оптовое звено может повысить цену, а розничное не может это сделать, не согласовав «с кем нужно». Это крайне опасная ситуация для всего продуктового ритейла. И это очень крупный системный риск, до разрешения которого инвестировать в продуктовые сети попросту небезопасно.
💊 Однако, помимо общих для всего продуктового ретейлера рисков, Ленте удается создавать себе эксклюзивные проблемы. В августе компания объявила об открытии в своих гипермаркетах более 165 аптек «Алоэ» до конца текущего года. Это было бы не плохо, если бы не одно «но»: текущие арендаторы аптек в Ленте получили уведомления о расторжении договоров без причин. То есть просто «пошли вон, мы устроим в наших магазинах аптечную монополию». Не трудно представить себе, что подобные действия грозят оттоком клиентов аптек и снижением трафика магазинов, простоем помещений из-за смены лицензии и потерей арендных платежей. Помимо этого действия Ленты могут стать основанием для проверки на предмет ограничения конкуренции. Подобные истории для Ленты не единичны.
🤔 Стоит ли инвестировать в компанию, которая находит для себя приемлемым вот так вот поступать? Разумеется, это вопрос морального выбора. Однако у подобного поведения в современном мире есть конкретные финансовые риски. И их крайне желательно учитывать. Причем, не только Ленте, но и её акционерам.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1410
Дата публикации текста: 2021/09/30
Экологичные инвестиции!
💡 Энел Россия #ENRU — российская генерирующая компания, принадлежащая итальянской группе Enel. Как и зарубежный акционер, #ENRU решила полностью отказаться от угольных станций в пользу объектов возобновляемой энергетики (ОВЭ). Ранее уже был обзор на данную компанию, попробуем взглянуть более детально.
🧯Бизнес #ENRU, исходя из условий выработки электроэнергии, можно разделить на две части. Первая — производство электроэнергии с помощью природного газа. К этой части относятся три работающих станции:
- Среднеуральская ГРЭС. Свердловская область, Среднеуральск.
- Невинномысская ГРЭС. Ставропольский край, Невинномысск.
- Конаковская ГРЭС. Тверская область, Конаково.
💨Вторая часть — ветровые электростанции. В планах у компании до 2024 года построить три таких станции:
- Азовская ВЭС. Ростовская область, уже работает на 100%.
- Кольская ВЭС. Мурманская область, объект находится в процессе строительства, предварительная дата ввода в эксплуатацию — 01.05.2022.
- Родниковская ВЭС. Ставропольский край, станция находится в процессе проектирования, предварительная дата ввода в эксплуатацию — 01.07.2024.
🌞Кроме этого в стадии планирования находятся еще несколько ОВЭ: второй ветропарк в Ростовской области, первый ветропарк в Саратовской области, а также первая промышленная солнечная электростанция.
🧮16 марта 2021 года #ENRU выпустила консолидированную финансовую отчетность за 2020 год. Отчетность можно назвать негативной, хотя и ожидаемой. Дело в том, что в период острой фазы коронакризиса произошло снижение электропотребления из-за ограничительных мер, что негативно отразилось на всех энергетических компаниях.
Однако операционные показатели именно #ENRU снизились сильнее, чем в среднем по отрасли, потому что в 2019 году компания с целью избавиться от «грязных производств» продала Рефтинскую ГРЭС (уголь), на которую приходилось более 40% в структуре выработки электроэнергии.
💔 Как итог #ENRU отказалась от выплат дивидендов за 2020 год. Точнее, формально компания перенесла выплаты с 2021 на 2023 год.
🤑 Однако отчаиваться не стоит. Это относится именно к дивидендам за 2020 год. Что касается дивидендов за 2021 год, то компания планирует направить на их выплату 3 млрд рублей (выплаты придутся на 2022 год). В 2023 #ENRU намерена выплатить уже около 5,2 млрд рублей, из которых 3 млрд рублей придётся на выплаты за 2020 год. Таким образом, в ближайшие годы дивидендные выплаты будут только расти, а значит, скорее всего будет расти и спрос на акции.
📈 Однако спрос может расти не только благодаря возвращению дивидендных выплат. Все большее значение для инвесторов приобретают ESG-рейтинг компании. Кто не знает, рейтинг ESG - это мнение уполномоченного агентства о том, в какой степени процесс принятия ключевых бизнес-решений в компании ориентирован на устойчивое развитие в экологической, социальной и экономической сферах.
📊 Факторы оценки:
- Environmental - влияние на окружающую среду, развитие экологических "зеленых" проектов.
- Social - условия труда, местные сообщества, охрана здоровья и безопасность.
- Governance - эффективность, структура и гендерный состав совета директоров, защита прав акционеров, стратегия развития, деловая репутация.
👍 Следует ли говорить о том, что благодаря развитию экологических проектов, заимствование подхода к управлению у западной материнской компании и прочих особенностей Энел Россия является одним из безоговорочных лидеров отечественного ESG-рейтинга?
☝️ Пусть и с запозданием, но и российский фондовый рынок обязательно ощутит на себе влияние «ответственного инвестирования». Поэтому, я полагаю, что Энел Россия это хороший актив для долгосрочных вложений. Актив, который не только может принести ощутимый доход, но и за который не будет стыдно с точки зрения заботы о нашем общем и, несомненно, прекрасном, будущем.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции | neinvest.ru
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1422
Экологичные инвестиции!
💡 Энел Россия #ENRU — российская генерирующая компания, принадлежащая итальянской группе Enel. Как и зарубежный акционер, #ENRU решила полностью отказаться от угольных станций в пользу объектов возобновляемой энергетики (ОВЭ). Ранее уже был обзор на данную компанию, попробуем взглянуть более детально.
🧯Бизнес #ENRU, исходя из условий выработки электроэнергии, можно разделить на две части. Первая — производство электроэнергии с помощью природного газа. К этой части относятся три работающих станции:
- Среднеуральская ГРЭС. Свердловская область, Среднеуральск.
- Невинномысская ГРЭС. Ставропольский край, Невинномысск.
- Конаковская ГРЭС. Тверская область, Конаково.
💨Вторая часть — ветровые электростанции. В планах у компании до 2024 года построить три таких станции:
- Азовская ВЭС. Ростовская область, уже работает на 100%.
- Кольская ВЭС. Мурманская область, объект находится в процессе строительства, предварительная дата ввода в эксплуатацию — 01.05.2022.
- Родниковская ВЭС. Ставропольский край, станция находится в процессе проектирования, предварительная дата ввода в эксплуатацию — 01.07.2024.
🌞Кроме этого в стадии планирования находятся еще несколько ОВЭ: второй ветропарк в Ростовской области, первый ветропарк в Саратовской области, а также первая промышленная солнечная электростанция.
🧮16 марта 2021 года #ENRU выпустила консолидированную финансовую отчетность за 2020 год. Отчетность можно назвать негативной, хотя и ожидаемой. Дело в том, что в период острой фазы коронакризиса произошло снижение электропотребления из-за ограничительных мер, что негативно отразилось на всех энергетических компаниях.
Однако операционные показатели именно #ENRU снизились сильнее, чем в среднем по отрасли, потому что в 2019 году компания с целью избавиться от «грязных производств» продала Рефтинскую ГРЭС (уголь), на которую приходилось более 40% в структуре выработки электроэнергии.
💔 Как итог #ENRU отказалась от выплат дивидендов за 2020 год. Точнее, формально компания перенесла выплаты с 2021 на 2023 год.
🤑 Однако отчаиваться не стоит. Это относится именно к дивидендам за 2020 год. Что касается дивидендов за 2021 год, то компания планирует направить на их выплату 3 млрд рублей (выплаты придутся на 2022 год). В 2023 #ENRU намерена выплатить уже около 5,2 млрд рублей, из которых 3 млрд рублей придётся на выплаты за 2020 год. Таким образом, в ближайшие годы дивидендные выплаты будут только расти, а значит, скорее всего будет расти и спрос на акции.
📈 Однако спрос может расти не только благодаря возвращению дивидендных выплат. Все большее значение для инвесторов приобретают ESG-рейтинг компании. Кто не знает, рейтинг ESG - это мнение уполномоченного агентства о том, в какой степени процесс принятия ключевых бизнес-решений в компании ориентирован на устойчивое развитие в экологической, социальной и экономической сферах.
📊 Факторы оценки:
- Environmental - влияние на окружающую среду, развитие экологических "зеленых" проектов.
- Social - условия труда, местные сообщества, охрана здоровья и безопасность.
- Governance - эффективность, структура и гендерный состав совета директоров, защита прав акционеров, стратегия развития, деловая репутация.
👍 Следует ли говорить о том, что благодаря развитию экологических проектов, заимствование подхода к управлению у западной материнской компании и прочих особенностей Энел Россия является одним из безоговорочных лидеров отечественного ESG-рейтинга?
☝️ Пусть и с запозданием, но и российский фондовый рынок обязательно ощутит на себе влияние «ответственного инвестирования». Поэтому, я полагаю, что Энел Россия это хороший актив для долгосрочных вложений. Актив, который не только может принести ощутимый доход, но и за который не будет стыдно с точки зрения заботы о нашем общем и, несомненно, прекрасном, будущем.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции | neinvest.ru
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1422
Дата публикации текста: 2021/10/07
ТГК-1: У нас растут только цены
💡 ТГК-1 #TGKA – отечественная энергетическая компания, основные мощности которой сосредоточены в Северо-Западном регионе России. В структуру генерирующих активов ТГК-1 входят 52 электростанции. 60% энергии вырабатывается на ТЭЦ, а ещё 40% на ГЭС.
🌳 Благодаря гидроэлектростанциям ТГК-1 не только продает электроэнергию, но и выпускает сертификаты I-REC, которые подтверждают использование в производстве предприятий энергии из возобновляемых источников. Сертификаты I-REC являются общепризнанным и распространённым инструментом компенсации выбросов и поддержки развития возобновляемой энергетики.
🤝 В последнее время ТГК-1 активно продвигает указанную тему. В частности, у компании имеются соглашения об увеличении доля «зеленой» энергии с Полюс Золото #PLZL и ФосАгро #PHOR.
🧮 Если смотреть на итоги I полугодия, то выручка ТГК-1 составила 52,4 млрд рублей, что на 16,7% выше аналогичного периода прошлого года, а чистая прибыль увеличилась на 47% и достигла 8 млрд рублей. Рост показателей обусловлен увеличением выручки от реализации тепла в связи с более низкими температурами наружного воздуха в отопительный период, а также увеличением выручки от реализации электрической энергии за счет программы ДПМ.
📊 Многие покупали акции ТГК-1 в расчете на программу ДПМ (договоры поставки дополнительной мощности), суть которой заключалась в том, что некоторые энергетические компании могли получать повышенные платежи за электроэнергию. ТГК-1 была участником данной программы. Пик выплат по ней приходится на текущий год, а значит мы должны увидеть максимизацию выручки и прибыли. Ну, а раз так, то логично ожидать в 2022 году и увеличения дивидендов.
🚫 Казалось бы, нужно рекомендовать к покупке бумаги ТГК-1. Но рынок всегда идет на шаг впереди. В большинстве случаев очевидные события отыгрываются заранее. Плюс у нас имеется ещё и факт падения реализации электроэнергии из-за коронакризиса. Соответственно, инвесторам следует спокойнее относиться к тому, что у ТГК-1 растут все показатели. Они растут на очень слабой базе 2020 года. Как итог, у компании хорошая дивидендная доходность, но слабо выраженные перспективы роста.
❄️ Конечно же, это не означает, что бумаги ТГК-1 не смогут устремиться вверх. Холодная зима или начало весны – и бумаги обязательно пойдут в рост. Однако, будет ли предстоящая зима холоднее нормы, сейчас мало кто может сказать. Если верить информации в СМИ, то синоптики напротив обещают нам относительно теплую зиму, за исключением декабря. При этом совершенно понятно, что вкладывать свои деньги под такие расплывчатые прогнозы и тем более прогнозы синоптиков, точно не стоит.
🦧 Вообще, ТГК-1 – весьма странная компания. За десять последних лет у них практически не изменилась установленная мощность, а выработка электроэнергии даже снизилась. При этом выручка за 10 лет выросла практически на 50%. Вывод тут очень простой: компания растет за счет повышения тарифов и отпускных цен на свою продукцию, но не за счет наращивания клиентской базы.
❓В чем тут дело: экономика ли Северо-Запада России не развивается, сама ли компания игнорирует необходимость развития – разобраться очень сложно. Однако, какой бы ответ для обоснования причин этого перекоса мы не выбрали, вывод у нас будет один – у ТГК-1 крайне ограничены возможности развития бизнеса за пределами идеи: «а давайте ещё раз поднимем тарифы на свет и тепло!».
🤔 Можно ли такой бизнес порекомендовать в качестве объекта инвестирования? По-моему, скорее нет. Я вообще советовал бы инвесторам избегать долгосрочных вложений в компании, которые зависят исключительно от роста цен на вырабатываемую ими продукцию. Именно поэтому ТГК-1 не кажется мне хорошей инвестиционной идеей. Однако это, конечно же не означает, что ТГК-1 не может показаться интересной именно вам. Любое мнение имеют право на существование, пока оно учитывают возможные риски.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
neinvest.ru | #ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1433
ТГК-1: У нас растут только цены
💡 ТГК-1 #TGKA – отечественная энергетическая компания, основные мощности которой сосредоточены в Северо-Западном регионе России. В структуру генерирующих активов ТГК-1 входят 52 электростанции. 60% энергии вырабатывается на ТЭЦ, а ещё 40% на ГЭС.
🌳 Благодаря гидроэлектростанциям ТГК-1 не только продает электроэнергию, но и выпускает сертификаты I-REC, которые подтверждают использование в производстве предприятий энергии из возобновляемых источников. Сертификаты I-REC являются общепризнанным и распространённым инструментом компенсации выбросов и поддержки развития возобновляемой энергетики.
🤝 В последнее время ТГК-1 активно продвигает указанную тему. В частности, у компании имеются соглашения об увеличении доля «зеленой» энергии с Полюс Золото #PLZL и ФосАгро #PHOR.
🧮 Если смотреть на итоги I полугодия, то выручка ТГК-1 составила 52,4 млрд рублей, что на 16,7% выше аналогичного периода прошлого года, а чистая прибыль увеличилась на 47% и достигла 8 млрд рублей. Рост показателей обусловлен увеличением выручки от реализации тепла в связи с более низкими температурами наружного воздуха в отопительный период, а также увеличением выручки от реализации электрической энергии за счет программы ДПМ.
📊 Многие покупали акции ТГК-1 в расчете на программу ДПМ (договоры поставки дополнительной мощности), суть которой заключалась в том, что некоторые энергетические компании могли получать повышенные платежи за электроэнергию. ТГК-1 была участником данной программы. Пик выплат по ней приходится на текущий год, а значит мы должны увидеть максимизацию выручки и прибыли. Ну, а раз так, то логично ожидать в 2022 году и увеличения дивидендов.
🚫 Казалось бы, нужно рекомендовать к покупке бумаги ТГК-1. Но рынок всегда идет на шаг впереди. В большинстве случаев очевидные события отыгрываются заранее. Плюс у нас имеется ещё и факт падения реализации электроэнергии из-за коронакризиса. Соответственно, инвесторам следует спокойнее относиться к тому, что у ТГК-1 растут все показатели. Они растут на очень слабой базе 2020 года. Как итог, у компании хорошая дивидендная доходность, но слабо выраженные перспективы роста.
❄️ Конечно же, это не означает, что бумаги ТГК-1 не смогут устремиться вверх. Холодная зима или начало весны – и бумаги обязательно пойдут в рост. Однако, будет ли предстоящая зима холоднее нормы, сейчас мало кто может сказать. Если верить информации в СМИ, то синоптики напротив обещают нам относительно теплую зиму, за исключением декабря. При этом совершенно понятно, что вкладывать свои деньги под такие расплывчатые прогнозы и тем более прогнозы синоптиков, точно не стоит.
🦧 Вообще, ТГК-1 – весьма странная компания. За десять последних лет у них практически не изменилась установленная мощность, а выработка электроэнергии даже снизилась. При этом выручка за 10 лет выросла практически на 50%. Вывод тут очень простой: компания растет за счет повышения тарифов и отпускных цен на свою продукцию, но не за счет наращивания клиентской базы.
❓В чем тут дело: экономика ли Северо-Запада России не развивается, сама ли компания игнорирует необходимость развития – разобраться очень сложно. Однако, какой бы ответ для обоснования причин этого перекоса мы не выбрали, вывод у нас будет один – у ТГК-1 крайне ограничены возможности развития бизнеса за пределами идеи: «а давайте ещё раз поднимем тарифы на свет и тепло!».
🤔 Можно ли такой бизнес порекомендовать в качестве объекта инвестирования? По-моему, скорее нет. Я вообще советовал бы инвесторам избегать долгосрочных вложений в компании, которые зависят исключительно от роста цен на вырабатываемую ими продукцию. Именно поэтому ТГК-1 не кажется мне хорошей инвестиционной идеей. Однако это, конечно же не означает, что ТГК-1 не может показаться интересной именно вам. Любое мнение имеют право на существование, пока оно учитывают возможные риски.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
neinvest.ru | #ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1433
Дата публикации текста: 2021/10/13
Черкизово: Ели мясо мужики…
🍗 Черкизово #GCHE — один из лидеров российского рынка мясной продукции по объемам производства и продаж мяса курицы, индейки, свинины и колбасных изделий. Холдинг контролирует всю производственную цепочку: от выращивания сельхозпродукции и производства комбикормов до переработки мяса и выпуска готовой брендированной продукции для продаж в России и за рубежом.
📊 Недавно компания опубликовала консолидированную финансовую отчетность по итогам первого полугодия 2021 года, где отразила рекордную выручку и прибыль на фоне сильных операционных показателей. Напомню, что рост цен, который затронул практически все отрасли экономики в первом полугодии, не обошел стороной и мясной рынок: средние цены продажи мясных изделий достигли исторического максимума.
🐔 Кроме того, бизнес обновил рекорды по объемам продаж в сегментах птицеводства и мясопереработки, что также позитивно отразилось на финансовых результатах компании.
⛓ У компании значительная долговая нагрузка. При этом, не смотря на хорошие показатели, она только растет. Так недавно банк «Открытие» предоставил финансирование Черкизово на сумму 10,9 млрд рублей. Указанные средства пойдут на модернизацию и расширение мощностей, что будет способствовать росту объемов производства и совершенствованию качества продукции. Конечно же это случится при условии, что экономика будет расти, а мир или страну не накроет кризис.
🍖 Компания растёт. Летом агрохолдинг завершил «заглатывание» очередного крупного куска – курских мощностей холдинга «Белая птица». Данные активы представляют собой инкубатор, семь площадок выращивания, а также перерабатывающий завод. Стоило это 5,3 млрд рублей.
🐥 Общая производственная мощность этих площадок — 120 тысяч тонн. В 2017 году обанкротившаяся «Белая птица» занимала 5% российского рынка мяса бройлеров в натуральном выражении. В силу изложенного надо полагать, что доля Черкизово на данном рынке в скором времени довольно значительно подрастет.
🍔 В апреле текущего года Черкизово совершило ещё одно крупное приобретение - была поглощена компания «Пит-Продукт» из Ленинградской области. В результате в холдинг вошли еще два мясоперерабатывающих комбината с оборотом 39 тысяч тонн колбас, сосисок и мясных деликатесов в год. Кроме того, в июне завершилась модернизация предприятия «Отечественный продукт», которое будет заниматься производством говяжьих котлет для бургеров: проектная мощность комплекса составляет 13 тысяч тонн продукции в год.
👍 Словом, первое полугодие оказалось весьма успешным для Черкизово. Рост производства и средних цен продажи позволили компании обновить рекорды по размерам выручки и чистой прибыли. Кроме того, компания находит средства как для того, чтобы существенно расширить объем инвестиций, так и для того, чтобы платить довольно щедрые дивиденды. В качестве отрицательного факта следует отметить рост долговой нагрузки. Но не только.
🙀 Все мы прекрасно видим, что рост цен на мясо продолжался весь третий квартал текущего года и не думает останавливаться по сей день. На сегодня мясо и мясные продукты – одни из самых быстро дорожающих продуктов питания. Почему-то считается, что это должно позитивно повлиять на динамику выручки Черкизово. Но, на мой взгляд, при сохранении тенденции, это приведет к обратным последствиям через рост себестоимости производства и снижения рентабельности продаж.
🥬 Именно поэтому я полагаю, что сейчас по рассматриваемой бумаге неплохое время для спекулянтов, но крайне неудачное для формирование долгосрочной позиции. Все же, вкладываясь в подобные компании, мы должны быть уверены, что мужики и дальше будут есть мясо. А не начнут по причине экономии сокращать потребление данного продукта. Особенно во времена, когда широкое распространение начинают получать заменители мяса на растительной основе.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
neinvest.ru | #ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1444
Черкизово: Ели мясо мужики…
🍗 Черкизово #GCHE — один из лидеров российского рынка мясной продукции по объемам производства и продаж мяса курицы, индейки, свинины и колбасных изделий. Холдинг контролирует всю производственную цепочку: от выращивания сельхозпродукции и производства комбикормов до переработки мяса и выпуска готовой брендированной продукции для продаж в России и за рубежом.
📊 Недавно компания опубликовала консолидированную финансовую отчетность по итогам первого полугодия 2021 года, где отразила рекордную выручку и прибыль на фоне сильных операционных показателей. Напомню, что рост цен, который затронул практически все отрасли экономики в первом полугодии, не обошел стороной и мясной рынок: средние цены продажи мясных изделий достигли исторического максимума.
🐔 Кроме того, бизнес обновил рекорды по объемам продаж в сегментах птицеводства и мясопереработки, что также позитивно отразилось на финансовых результатах компании.
⛓ У компании значительная долговая нагрузка. При этом, не смотря на хорошие показатели, она только растет. Так недавно банк «Открытие» предоставил финансирование Черкизово на сумму 10,9 млрд рублей. Указанные средства пойдут на модернизацию и расширение мощностей, что будет способствовать росту объемов производства и совершенствованию качества продукции. Конечно же это случится при условии, что экономика будет расти, а мир или страну не накроет кризис.
🍖 Компания растёт. Летом агрохолдинг завершил «заглатывание» очередного крупного куска – курских мощностей холдинга «Белая птица». Данные активы представляют собой инкубатор, семь площадок выращивания, а также перерабатывающий завод. Стоило это 5,3 млрд рублей.
🐥 Общая производственная мощность этих площадок — 120 тысяч тонн. В 2017 году обанкротившаяся «Белая птица» занимала 5% российского рынка мяса бройлеров в натуральном выражении. В силу изложенного надо полагать, что доля Черкизово на данном рынке в скором времени довольно значительно подрастет.
🍔 В апреле текущего года Черкизово совершило ещё одно крупное приобретение - была поглощена компания «Пит-Продукт» из Ленинградской области. В результате в холдинг вошли еще два мясоперерабатывающих комбината с оборотом 39 тысяч тонн колбас, сосисок и мясных деликатесов в год. Кроме того, в июне завершилась модернизация предприятия «Отечественный продукт», которое будет заниматься производством говяжьих котлет для бургеров: проектная мощность комплекса составляет 13 тысяч тонн продукции в год.
👍 Словом, первое полугодие оказалось весьма успешным для Черкизово. Рост производства и средних цен продажи позволили компании обновить рекорды по размерам выручки и чистой прибыли. Кроме того, компания находит средства как для того, чтобы существенно расширить объем инвестиций, так и для того, чтобы платить довольно щедрые дивиденды. В качестве отрицательного факта следует отметить рост долговой нагрузки. Но не только.
🙀 Все мы прекрасно видим, что рост цен на мясо продолжался весь третий квартал текущего года и не думает останавливаться по сей день. На сегодня мясо и мясные продукты – одни из самых быстро дорожающих продуктов питания. Почему-то считается, что это должно позитивно повлиять на динамику выручки Черкизово. Но, на мой взгляд, при сохранении тенденции, это приведет к обратным последствиям через рост себестоимости производства и снижения рентабельности продаж.
🥬 Именно поэтому я полагаю, что сейчас по рассматриваемой бумаге неплохое время для спекулянтов, но крайне неудачное для формирование долгосрочной позиции. Все же, вкладываясь в подобные компании, мы должны быть уверены, что мужики и дальше будут есть мясо. А не начнут по причине экономии сокращать потребление данного продукта. Особенно во времена, когда широкое распространение начинают получать заменители мяса на растительной основе.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
neinvest.ru | #ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1444
Дата публикации текста: 2021/10/18
Ренессанс Страхование: акции для отчаянных оптимистов
🏛 С завтрашнего дня МосБиржа допустит к торгам акции группы Ренессанс Страхование. Ценные бумаги компании будут включены в первый котировальный список под тикером #RENI. В России IPO происходят очень редко, и это является прекрасным поводом рассмотреть данного страховщика.
🎗 Ренессанс Страхование входит в топ-10 страховщиков России по объему собираемых страховых премий с долей рынка 5,4%. В ходе размещения компания рассчитывает привлечь до 21 млрд рублей за счет продажи новых акций.
🖌 Страховой рынок в России стремительно растет. За последние десять лет он увеличился втрое. Однако, по сравнению с другими странами, страхование в России всё ещё находится на начальном этапе развития. Если посмотреть на соотношение объёма страховых премий к ВВП, то в России этот процент в разы меньше, чем в среднем по миру. Так, в США страховые премии – это 12% от ВВП. В Италии – 8,6%. В России – только 1,4%. Отсюда делается вывод, что у российского рынка есть большой потенциал для роста.
🛡 Ренессанс Страхование — одна из первых частных страховых компаний в России. Ее основали ещё в 1997 году. У истоков стоял известный предприниматель Борис Йордан. Он же до настоящего времени возглавляет Совет директоров компании.
💰 Сейчас Ренессанс предлагает широкую линейку страховых продуктов. У компании более 4 млн клиентов, объём страховых премий в 2020 году – 83 млрд рублей, чистая прибыль за 2020 год - 4,7 млрд рублей, размер инвестиционного портфеля на конец 2020 года - 134 млрд рублей, прибыльность собственного капитала за 2020 год – 26%.
💸 В 2018 году Ренессанс выплатил дивиденды на сумму 1 млрд рублей. В последующих годах выплат не было, так как компания активно инвестировала в рост, а также вынуждена была накапливать средства, чтобы соответствовать постоянно растущим требованиям по достаточности капитала. Однако компания ставит перед собой цель в будущем направлять на выплату дивидендов не менее 50% чистой прибыли.
🤔 На проспектах все это смотрится отлично, так и хочется порекомендовать приобретение акций Ренессанса в инвестиционный портфель. Однако не следует забывать и о рисках, о которых те же воодушевляющие проспекты вам мало что расскажут.
🇷🇺 Прежде всего, нужно четко усвоить, что Ренессанс ведет деятельность только в одной стране. Поэтому макроэкономические риски не диверсифицируются. Если прогнозы экономического роста России и роста доходов населения не оправдаются (а что-то подсказывает, что они ещё как могут не оправдаться), то финансовые результаты компании неизбежно будут хуже прогнозируемых.
🔗 Кроме этого, только на первый взгляд может показаться, что с точки зрения конкуренции на страховом рынке России царит тишь, да гладь. В последние годы этот рынок активно прощупывают крупные банки, у которых есть свои страховые подразделения и которые обладают существенными ресурсами для «отгрызания» в свою пользу солидных кусков этого рынка. И это при том, что с точки зрения доли Ренессансу уже некуда расти. Российский рынок страхования отличается высокой концентрацией, где топовым десяти игрокам принадлежит около 80%, и каждый из них держится за свой кусок «мертвой хваткой».
⚖️ Все это делает любую страховую компанию весьма проблемным активом с точки зрения роста. Будет расти экономика – будет расти и страховой рынок, а соответственно, и выручка компании. Но вот что, если не будет? Увеличивать свою долю буквально «некуда», а вот откусить от неё часть – желающих все больше. По сути всё это делает Ренессанс акцией оптимистов. Если верите в значительный рост экономики России и укрепление рубля – это ваша история. Если же нет, то, возможно, стоит посмотреть в сторону компаний, получающих большую часть выручки в иностранной валюте и не сильно зависящих от внутреннего рынка.
❓Поделитесь в комментариях, планируете ли пополнять свой портфель данным активом? Почему?
neinvest.ru | #ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1453
Ренессанс Страхование: акции для отчаянных оптимистов
🏛 С завтрашнего дня МосБиржа допустит к торгам акции группы Ренессанс Страхование. Ценные бумаги компании будут включены в первый котировальный список под тикером #RENI. В России IPO происходят очень редко, и это является прекрасным поводом рассмотреть данного страховщика.
🎗 Ренессанс Страхование входит в топ-10 страховщиков России по объему собираемых страховых премий с долей рынка 5,4%. В ходе размещения компания рассчитывает привлечь до 21 млрд рублей за счет продажи новых акций.
🖌 Страховой рынок в России стремительно растет. За последние десять лет он увеличился втрое. Однако, по сравнению с другими странами, страхование в России всё ещё находится на начальном этапе развития. Если посмотреть на соотношение объёма страховых премий к ВВП, то в России этот процент в разы меньше, чем в среднем по миру. Так, в США страховые премии – это 12% от ВВП. В Италии – 8,6%. В России – только 1,4%. Отсюда делается вывод, что у российского рынка есть большой потенциал для роста.
🛡 Ренессанс Страхование — одна из первых частных страховых компаний в России. Ее основали ещё в 1997 году. У истоков стоял известный предприниматель Борис Йордан. Он же до настоящего времени возглавляет Совет директоров компании.
💰 Сейчас Ренессанс предлагает широкую линейку страховых продуктов. У компании более 4 млн клиентов, объём страховых премий в 2020 году – 83 млрд рублей, чистая прибыль за 2020 год - 4,7 млрд рублей, размер инвестиционного портфеля на конец 2020 года - 134 млрд рублей, прибыльность собственного капитала за 2020 год – 26%.
💸 В 2018 году Ренессанс выплатил дивиденды на сумму 1 млрд рублей. В последующих годах выплат не было, так как компания активно инвестировала в рост, а также вынуждена была накапливать средства, чтобы соответствовать постоянно растущим требованиям по достаточности капитала. Однако компания ставит перед собой цель в будущем направлять на выплату дивидендов не менее 50% чистой прибыли.
🤔 На проспектах все это смотрится отлично, так и хочется порекомендовать приобретение акций Ренессанса в инвестиционный портфель. Однако не следует забывать и о рисках, о которых те же воодушевляющие проспекты вам мало что расскажут.
🇷🇺 Прежде всего, нужно четко усвоить, что Ренессанс ведет деятельность только в одной стране. Поэтому макроэкономические риски не диверсифицируются. Если прогнозы экономического роста России и роста доходов населения не оправдаются (а что-то подсказывает, что они ещё как могут не оправдаться), то финансовые результаты компании неизбежно будут хуже прогнозируемых.
🔗 Кроме этого, только на первый взгляд может показаться, что с точки зрения конкуренции на страховом рынке России царит тишь, да гладь. В последние годы этот рынок активно прощупывают крупные банки, у которых есть свои страховые подразделения и которые обладают существенными ресурсами для «отгрызания» в свою пользу солидных кусков этого рынка. И это при том, что с точки зрения доли Ренессансу уже некуда расти. Российский рынок страхования отличается высокой концентрацией, где топовым десяти игрокам принадлежит около 80%, и каждый из них держится за свой кусок «мертвой хваткой».
⚖️ Все это делает любую страховую компанию весьма проблемным активом с точки зрения роста. Будет расти экономика – будет расти и страховой рынок, а соответственно, и выручка компании. Но вот что, если не будет? Увеличивать свою долю буквально «некуда», а вот откусить от неё часть – желающих все больше. По сути всё это делает Ренессанс акцией оптимистов. Если верите в значительный рост экономики России и укрепление рубля – это ваша история. Если же нет, то, возможно, стоит посмотреть в сторону компаний, получающих большую часть выручки в иностранной валюте и не сильно зависящих от внутреннего рынка.
❓Поделитесь в комментариях, планируете ли пополнять свой портфель данным активом? Почему?
neinvest.ru | #ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1453
Дата публикации текста: 2021/10/20
МТС: как эффективно увеличивать надои?
☎️ ПАО «МТС» #MTSS #MBT — один из крупнейших российских телекомов. Компания ведет свой бизнес в России, Беларуси и Армении. Контролирующий акционер МТС — АФК Система #AFKS с 50,8% акций, в свободном обращении — 49,2%.
📡 МТС оказывает широкий спектр услуг в сфере коммуникаций: мобильная и фиксированная связь, доступ в интернет, кабельное и спутниковое ТВ, системная интеграция, обработка данных, облачные вычисления, а также цифровые сервисы. Основную часть выручки компания получает в России.
📱 Компания активно развивает сегмент розничных продаж. Буквально на днях МТС отчиталась о росте квартальных продаж смартфонов в денежном выражении на 24%, до 192 млрд рублей по итогам третьего квартала.
🥲 При этом в натуральном выражении продажи упали на 4%, до 8,4 млн смартфонов. В компании причиной этого назвали снижение спроса на гаджеты эконом-класса и его смещение в сторону сегмента премиальных устройств. Средняя стоимость смартфонов во втором квартале в годовом выражении выросла на 29%, до 23 тысяч рублей.
📞 Однако, флагманский продукт компании – это, конечно же, услуги мобильной связи. К слову, МТС — единственный российский оператор, который нарастил выручку по итогам пандемийного 2020 года. Но самое интересное состоит в том, что выручка у МТС выросла, а вот абонентская база сократилась.
🐮 По итогам 2020 года МТС потеряла 600 тысяч абонентов и сократила абонентскую базу до 78,5 млн. Но совокупная выручка увеличилась на 4,5%. Тут можно было бы позлорадствовать, мол, компания «выдаивает досуха» лояльных абонентов, но это не совсем так. В современной экономике рост выручки при снижении абонентской базы уже давно не аномалия. Именно так на бизнес влияет развитие цифровых экосистем.
👯♀️ У МТС есть своя экосистема, и она довольно интересна. Внутри неё можно выделить четыре четкие бизнес-вертикали: телеком, финтех, медиа, облачные услуги плюс цифровые решения для корпоративных клиентов. При этом ядром экосистемы остался телекоммуникационный бизнес. А различные сервисы просто дополняют его.
🥛 Все четыре вертикали решают одну главную задачу: наполняют экосистему своими и партнерскими сервисами и увеличивают «надои» с каждого абонента, но не за счет произвольного повышения цен, а за счет того, что их «приучают» использовать несколько продуктов МТС, вместо одного. Таких абонентов принято именовать экосистемными и они, на самом деле, составляют главный актив любой современной телекоммуникационной компании.
🎼 При этом, опираясь на свою устойчивую экосистему, компания не боится идти в новые для себя направления бизнеса. В 2020 году было создано МТС Энтертейнмент, через которую компания вышла на рынок развлечений.
🎤 МТС Энтертейнмент занимается театральными гастролями, музыкальными фестивалями, концертными турами российских и зарубежных артистов. Мне представляется, что это интересное и перспективное направление. Рынок продажи билетов на мероприятия только в регионах России в 2019 году превысил 30 млрд рублей. После пандемии спрос лишь растет. Ключевыми проектами МТС Энтертейнмент в 2020 году стали инвестиции в мюзикл «Шахматы», серия онлайн-концертов российских звезд и проект «Студия МТС Live».
💸 МТС стабильно платит очень высокие дивиденды. Средняя доходность за последние пять лет – 11,37%.
🥸В качестве итога подчеркнем, что компания демонстрирует устойчивые финансовые показатели. МТС — лидер по эффективности среди компаний-конкурентов.
❗️Основной источник выручки — мобильная связь — не имеет сильного потенциала роста и компания вынуждена искать другие направления развития, с чем МТС пока успешно справляется. Данная политика уже показала хорошие результаты, а вкупе с высокими дивидендами, надо признать что перед нами отличная долгосрочная инвестиционная история. Поэтому, к слову, и сам являюсь держателем данных бумаг.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
neinvest.ru | #ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1456
МТС: как эффективно увеличивать надои?
☎️ ПАО «МТС» #MTSS #MBT — один из крупнейших российских телекомов. Компания ведет свой бизнес в России, Беларуси и Армении. Контролирующий акционер МТС — АФК Система #AFKS с 50,8% акций, в свободном обращении — 49,2%.
📡 МТС оказывает широкий спектр услуг в сфере коммуникаций: мобильная и фиксированная связь, доступ в интернет, кабельное и спутниковое ТВ, системная интеграция, обработка данных, облачные вычисления, а также цифровые сервисы. Основную часть выручки компания получает в России.
📱 Компания активно развивает сегмент розничных продаж. Буквально на днях МТС отчиталась о росте квартальных продаж смартфонов в денежном выражении на 24%, до 192 млрд рублей по итогам третьего квартала.
🥲 При этом в натуральном выражении продажи упали на 4%, до 8,4 млн смартфонов. В компании причиной этого назвали снижение спроса на гаджеты эконом-класса и его смещение в сторону сегмента премиальных устройств. Средняя стоимость смартфонов во втором квартале в годовом выражении выросла на 29%, до 23 тысяч рублей.
📞 Однако, флагманский продукт компании – это, конечно же, услуги мобильной связи. К слову, МТС — единственный российский оператор, который нарастил выручку по итогам пандемийного 2020 года. Но самое интересное состоит в том, что выручка у МТС выросла, а вот абонентская база сократилась.
🐮 По итогам 2020 года МТС потеряла 600 тысяч абонентов и сократила абонентскую базу до 78,5 млн. Но совокупная выручка увеличилась на 4,5%. Тут можно было бы позлорадствовать, мол, компания «выдаивает досуха» лояльных абонентов, но это не совсем так. В современной экономике рост выручки при снижении абонентской базы уже давно не аномалия. Именно так на бизнес влияет развитие цифровых экосистем.
👯♀️ У МТС есть своя экосистема, и она довольно интересна. Внутри неё можно выделить четыре четкие бизнес-вертикали: телеком, финтех, медиа, облачные услуги плюс цифровые решения для корпоративных клиентов. При этом ядром экосистемы остался телекоммуникационный бизнес. А различные сервисы просто дополняют его.
🥛 Все четыре вертикали решают одну главную задачу: наполняют экосистему своими и партнерскими сервисами и увеличивают «надои» с каждого абонента, но не за счет произвольного повышения цен, а за счет того, что их «приучают» использовать несколько продуктов МТС, вместо одного. Таких абонентов принято именовать экосистемными и они, на самом деле, составляют главный актив любой современной телекоммуникационной компании.
🎼 При этом, опираясь на свою устойчивую экосистему, компания не боится идти в новые для себя направления бизнеса. В 2020 году было создано МТС Энтертейнмент, через которую компания вышла на рынок развлечений.
🎤 МТС Энтертейнмент занимается театральными гастролями, музыкальными фестивалями, концертными турами российских и зарубежных артистов. Мне представляется, что это интересное и перспективное направление. Рынок продажи билетов на мероприятия только в регионах России в 2019 году превысил 30 млрд рублей. После пандемии спрос лишь растет. Ключевыми проектами МТС Энтертейнмент в 2020 году стали инвестиции в мюзикл «Шахматы», серия онлайн-концертов российских звезд и проект «Студия МТС Live».
💸 МТС стабильно платит очень высокие дивиденды. Средняя доходность за последние пять лет – 11,37%.
🥸В качестве итога подчеркнем, что компания демонстрирует устойчивые финансовые показатели. МТС — лидер по эффективности среди компаний-конкурентов.
❗️Основной источник выручки — мобильная связь — не имеет сильного потенциала роста и компания вынуждена искать другие направления развития, с чем МТС пока успешно справляется. Данная политика уже показала хорошие результаты, а вкупе с высокими дивидендами, надо признать что перед нами отличная долгосрочная инвестиционная история. Поэтому, к слову, и сам являюсь держателем данных бумаг.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
neinvest.ru | #ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1456
Дата публикации текста: 2021/11/01
Делимобиль: оптимисты рулят!
🤠 Сегодня, друзья, у нас очередная компания из ставшей чуть ли не постоянной рубрики «новинки на рынке». На биржу собирается Делимобиль под тикером #DMOB. Давайте же разберёмся, что это за зверь такой и стоит ли торопиться с покупкой его бумаг.
🚗 Перед нами один из пионеров каршеринга в России. Сервис запустили в 2015 году при поддержке московских властей, которые предоставили автомобилям компании льготные условия для оплаты парковок.
📊 Сегодня Делимобиль - это парк автомобилей для каршеринга в 18 тыс. единиц (треть каршеринга в России). Сервис представлен в 11 городах, по этому показателю он превосходит своих ближайших конкурентов Belka Car, Яндекс.Драйв и СитиДрайв. При этом компания может похвастаться 6,8 млн зарегистрированных пользователей (рост +33% за год). Из них более 400 тыс. человек относятся к категории активных пользователей, то есть тех, кто пользуется услугами данного каршеринга хотя бы раз в месяц.
🔧 От своих основных конкурентов Делимобиль отличается полной собственной инфраструктурой обслуживания автомобилей. Дело в том, что операторы каршеринга в России обычно самостоятельно обеспечивают только заправку, а все остальное обслуживание отдают на аутсорс. Делимобиль самостоятельно выполняет и техническое обслуживание, и ремонт, и мойку, и заправку.
👍 Такой подход обходится дороже, но позволяет Делимобилю поддерживать качество и бесперебойную работу автомобилей. Около 90% времени они доступны для бронирования. Это выше, чем у конкурентов.
🛻 Также Делимобилю также принадлежит сервис Anytime Prime —долгосрочная аренда автомобилей бизнес- и премиум-сегмента. Арендовать авто можно в Москве на срок от одного дня до года без ограничений на пробег по всей России.
🐎 Каршеринг в России появился в 2012 году. Но своё бурное развитие он начал с 2015 года, как раз после появления Делимобиля. На сегодняшний день в российских городах с населением от 500 тысяч человек около 5% водителей в возрасте от 18 до 60 лет хотя бы раз пользовались каршерингом. В Москве этот показатель достигает 22%. Как видим, рынку есть куда расти, и скорее всего он будет расти, так как каршеринг — привлекательная альтернатива собственному авто и такси. И всё больше людей понимают это. Особенно по мере увеличения доступности услуг.
☝️ На сегодняшний день четыре крупнейших игрока (указаны выше) удерживают около 90% рынка каршеринга в России. При этом, если доли на рынке считать правильно (по доли рынка в расчете на число поездок, а не по объёму выручки), то у Делимобиля будет 44% этого рынка. Правда, это данные только по Москве. Данные по остальным городам, к сожалению, недоступны.
🏆 Из указанных цифр следует простой вывод: Делимобиль – лидер рынка, как минимум в Москве.
🧮 В текущем году рост выручки Делимобиля ускоряется и по итогам первого полугодия составил 120% год к году. Прибыли у компании пока нет (и это главный минус), но прослеживается позитивная тенденция по сокращению убытков.
🏛 Делимобиль разместит свои американские депозитарные расписки (АДР) на Нью-Йоркской и Московской биржах по цене $10—12 за АДР.
➖ Из минусов, помимо убытков, следует выделить тот факт, что Делимобиль работает в России, и вложения в компанию сопряжены с макроэкономическими рисками, присущими нашей стране. Поэтому, вера в Делимобиль, это отчасти и вера в развитие экономики России в ближайшие годы. Прибавим сюда еще и отсутствие дивидендов, а также значительную конкуренцию.
🙈 Делимобиль не выглядит беспроигрышным вариантом для инвестиций. Однако и плохим его назвать нельзя. Скорее, еще одна акция для оптимистов на российской бирже. Хотя, кто сказал, что оптимистом быть неправильно?
❓Поделитесь, пользуетесь ли вы каршерингом? Попадали ли в какие-нибудь неприятные ситуации? Или может наоборот, кто-то из игроков этого рынка приятно удивил? Напишите в комментариях!
neinvest.ru | #ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1474
Делимобиль: оптимисты рулят!
🤠 Сегодня, друзья, у нас очередная компания из ставшей чуть ли не постоянной рубрики «новинки на рынке». На биржу собирается Делимобиль под тикером #DMOB. Давайте же разберёмся, что это за зверь такой и стоит ли торопиться с покупкой его бумаг.
🚗 Перед нами один из пионеров каршеринга в России. Сервис запустили в 2015 году при поддержке московских властей, которые предоставили автомобилям компании льготные условия для оплаты парковок.
📊 Сегодня Делимобиль - это парк автомобилей для каршеринга в 18 тыс. единиц (треть каршеринга в России). Сервис представлен в 11 городах, по этому показателю он превосходит своих ближайших конкурентов Belka Car, Яндекс.Драйв и СитиДрайв. При этом компания может похвастаться 6,8 млн зарегистрированных пользователей (рост +33% за год). Из них более 400 тыс. человек относятся к категории активных пользователей, то есть тех, кто пользуется услугами данного каршеринга хотя бы раз в месяц.
🔧 От своих основных конкурентов Делимобиль отличается полной собственной инфраструктурой обслуживания автомобилей. Дело в том, что операторы каршеринга в России обычно самостоятельно обеспечивают только заправку, а все остальное обслуживание отдают на аутсорс. Делимобиль самостоятельно выполняет и техническое обслуживание, и ремонт, и мойку, и заправку.
👍 Такой подход обходится дороже, но позволяет Делимобилю поддерживать качество и бесперебойную работу автомобилей. Около 90% времени они доступны для бронирования. Это выше, чем у конкурентов.
🛻 Также Делимобилю также принадлежит сервис Anytime Prime —долгосрочная аренда автомобилей бизнес- и премиум-сегмента. Арендовать авто можно в Москве на срок от одного дня до года без ограничений на пробег по всей России.
🐎 Каршеринг в России появился в 2012 году. Но своё бурное развитие он начал с 2015 года, как раз после появления Делимобиля. На сегодняшний день в российских городах с населением от 500 тысяч человек около 5% водителей в возрасте от 18 до 60 лет хотя бы раз пользовались каршерингом. В Москве этот показатель достигает 22%. Как видим, рынку есть куда расти, и скорее всего он будет расти, так как каршеринг — привлекательная альтернатива собственному авто и такси. И всё больше людей понимают это. Особенно по мере увеличения доступности услуг.
☝️ На сегодняшний день четыре крупнейших игрока (указаны выше) удерживают около 90% рынка каршеринга в России. При этом, если доли на рынке считать правильно (по доли рынка в расчете на число поездок, а не по объёму выручки), то у Делимобиля будет 44% этого рынка. Правда, это данные только по Москве. Данные по остальным городам, к сожалению, недоступны.
🏆 Из указанных цифр следует простой вывод: Делимобиль – лидер рынка, как минимум в Москве.
🧮 В текущем году рост выручки Делимобиля ускоряется и по итогам первого полугодия составил 120% год к году. Прибыли у компании пока нет (и это главный минус), но прослеживается позитивная тенденция по сокращению убытков.
🏛 Делимобиль разместит свои американские депозитарные расписки (АДР) на Нью-Йоркской и Московской биржах по цене $10—12 за АДР.
➖ Из минусов, помимо убытков, следует выделить тот факт, что Делимобиль работает в России, и вложения в компанию сопряжены с макроэкономическими рисками, присущими нашей стране. Поэтому, вера в Делимобиль, это отчасти и вера в развитие экономики России в ближайшие годы. Прибавим сюда еще и отсутствие дивидендов, а также значительную конкуренцию.
🙈 Делимобиль не выглядит беспроигрышным вариантом для инвестиций. Однако и плохим его назвать нельзя. Скорее, еще одна акция для оптимистов на российской бирже. Хотя, кто сказал, что оптимистом быть неправильно?
❓Поделитесь, пользуетесь ли вы каршерингом? Попадали ли в какие-нибудь неприятные ситуации? Или может наоборот, кто-то из игроков этого рынка приятно удивил? Напишите в комментариях!
neinvest.ru | #ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1474
Дата публикации текста: 2021/11/23
ФосАгро: неоднозначная история
🌻 Фосагро #PHOR — крупнейший производитель фосфорсодержащих минеральных удобрений в России и Европе. Компания поставляет свою продукцию в более чем 100 стран, производит около 9 млн тонн продукции в год и продает удобрения на всех континентах, кроме Антарктиды.
📊 2020 год оказался для компании противоречивым. С одной стороны, были поставлены рекордны по объёму производства, выручке и сгенерированному свободному денежному потоку. С другой стороны, чистая прибыль группы оказалась почти в три раза меньше, чем в 2019 году.
🧮 Росту выручки способствовало достаточно быстрое восстановление цен на мировом рынке удобрений во 2 половине 2020 года на фоне сильного спроса со стороны сельхозпроизводителей. За падение прибыли в ответе рост процентных расходов на обслуживание валютного долга после девальвации рубля. Кроме того, компания решила досрочно погасить часть своих еврооблигаций, что сильно увеличило комиссии за банковское обслуживание.
💰 В 2021 году показатели выручки и прибыли росли. Но, стоит учитывать, что и расходы в ближайшее время вырастут. Со слов генерального директора Андрея Гурьева в 2021 году компания выделит на инвестиции 46,5 млрд рублей. А в ближайшие пять лет объём инвестиций составит более 250 млрд рублей.
💸 Дивиденды. ФосАгро платит не менее 50% из свободного денежного потока по МСФО. В ноябре Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в объёме 30,3 млрд рублей. Дивдоходность (на день принятия решения) — 4,3%.
📈 Цена акций компании сейчас на пике. С апреля прошлого года бумага находилась в восходящем тренде. Правда, в течение последнего месяца отчётливо видно изменение характера движения цены — акции компании вошли в боковик. Как долго бумага будет болтаться примерно на одном месте - неизвестно, но я склоняюсь к мнению, что нового долгосрочного рывка можно не ждать в ближайшее время.
❗️ Правительство, всерьёз озабоченное ростом цен на продукты питания, проталкивает решение о заморозке цен на удобрения для сельхозпроизводителей до июня 2022 года. Все это происходит на фоне того, что в начале ноября 2021 года были зафиксированы исторические максимумы цен на удобрения на глобальном рынке.
🍏 Цены растут на фоне повышенного спроса на продовольствие. Летом-осенью 2021 года рост усилился из-за дорогого газа, который используется в качестве сырья для выпуска азотных удобрений, и остановки предприятий по их производству в ЕС на фоне энергокризиса. Вслед за мировыми ценами росла и стоимость удобрений в России. Различные виды удобрений с января по июль 2021 г. подорожали на 30–70%, а с июля 2020 года – ещё в 1,6–2 раза.
🤔 В связи с этим возникает важный вопрос: не получится ли так, что цена удобрений будет «заморожена» на историческом максимуме? На первый взгляд это всё выгодно для ФосАгро, но только на первый. Долгосрочные последствия подобных решений могут оказаться плачевными.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1508
ФосАгро: неоднозначная история
🌻 Фосагро #PHOR — крупнейший производитель фосфорсодержащих минеральных удобрений в России и Европе. Компания поставляет свою продукцию в более чем 100 стран, производит около 9 млн тонн продукции в год и продает удобрения на всех континентах, кроме Антарктиды.
📊 2020 год оказался для компании противоречивым. С одной стороны, были поставлены рекордны по объёму производства, выручке и сгенерированному свободному денежному потоку. С другой стороны, чистая прибыль группы оказалась почти в три раза меньше, чем в 2019 году.
🧮 Росту выручки способствовало достаточно быстрое восстановление цен на мировом рынке удобрений во 2 половине 2020 года на фоне сильного спроса со стороны сельхозпроизводителей. За падение прибыли в ответе рост процентных расходов на обслуживание валютного долга после девальвации рубля. Кроме того, компания решила досрочно погасить часть своих еврооблигаций, что сильно увеличило комиссии за банковское обслуживание.
💰 В 2021 году показатели выручки и прибыли росли. Но, стоит учитывать, что и расходы в ближайшее время вырастут. Со слов генерального директора Андрея Гурьева в 2021 году компания выделит на инвестиции 46,5 млрд рублей. А в ближайшие пять лет объём инвестиций составит более 250 млрд рублей.
💸 Дивиденды. ФосАгро платит не менее 50% из свободного денежного потока по МСФО. В ноябре Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в объёме 30,3 млрд рублей. Дивдоходность (на день принятия решения) — 4,3%.
📈 Цена акций компании сейчас на пике. С апреля прошлого года бумага находилась в восходящем тренде. Правда, в течение последнего месяца отчётливо видно изменение характера движения цены — акции компании вошли в боковик. Как долго бумага будет болтаться примерно на одном месте - неизвестно, но я склоняюсь к мнению, что нового долгосрочного рывка можно не ждать в ближайшее время.
❗️ Правительство, всерьёз озабоченное ростом цен на продукты питания, проталкивает решение о заморозке цен на удобрения для сельхозпроизводителей до июня 2022 года. Все это происходит на фоне того, что в начале ноября 2021 года были зафиксированы исторические максимумы цен на удобрения на глобальном рынке.
🍏 Цены растут на фоне повышенного спроса на продовольствие. Летом-осенью 2021 года рост усилился из-за дорогого газа, который используется в качестве сырья для выпуска азотных удобрений, и остановки предприятий по их производству в ЕС на фоне энергокризиса. Вслед за мировыми ценами росла и стоимость удобрений в России. Различные виды удобрений с января по июль 2021 г. подорожали на 30–70%, а с июля 2020 года – ещё в 1,6–2 раза.
🤔 В связи с этим возникает важный вопрос: не получится ли так, что цена удобрений будет «заморожена» на историческом максимуме? На первый взгляд это всё выгодно для ФосАгро, но только на первый. Долгосрочные последствия подобных решений могут оказаться плачевными.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1508
Дата публикации текста: 2021/11/24
Мать и дитя: рост на фоне «оптимизации»
🏛 В последние пару лет российские IPO стали частым явлением: Fix Price #FIXP, Сегежа #SGZH, ЦИАН #CIAN, Совкомфлот #FLOT, OZON #OZON, Softline Group #SFTL, Ренессанс страхование #RENI, Самолет #SMLT, Мать и дитя #MDMG и другие вышли на биржу. Но лишь отдельные размещения можно назвать удачными. Сегодня мы как раз рассмотрим редкий пример удачного IPO (почти) отечественной компании.
🏥 MD Medical Group Investments #MDMG — холдинговая компания одной из крупнейших российских сетей частных медицинских клиник «Мать и дитя». Данная сеть объединяет 42 современных медучреждения, в том числе 6 многопрофильных госпиталей и 36 амбулаторных клиник, работающих в 27 российских городах.
💼 На Московской бирже компания торгуется с 9 ноября 2020 года.
🧮 6 сентября компания выпустила финансовую отчетность за первое полугодие 2021 года, в которой показала сильные операционные и финансовые результаты.
📌 Количество принятых родов в клиниках выросло на 10%. Выручка за первое полугодие выросла на 51% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года. Чистая прибыль выросла на 83%. Рентабельность по чистой прибыли составила 22,3% — это на 3 процентных пункта больше по сравнению с годом ранее.
📊 Что касается результата за девять месяцев 2021 года, то компания увеличила выручку на 44% до 18,24 млрд рублей (по сравнению с аналогичным периодом 2020 года). Объём поставок вырос на 9%. Общее количество клиентов, обратившихся по вопросам репродуктологии и экстракорпорального оплодотворения (ЭКО) увеличилось на 21%, выручка от ЭКО увеличилась на 26% по сравнению с 2020 годом. Общее количество стационарных процедур (в основном, роды) выросло на 45%, выручка здесь увеличилась на 85%, до 6,6 млрд рублей.
🤴 Генеральный директор ГК «Мать и дитя» Марк Курцер отметил, что рост выручки по всем ключевым направлениям бизнеса превысил рост объёма услуг благодаря более высоким средним чекам. Марк Курцер также заявил, что главным драйвером дальнейшего роста бизнеса является успешный ввод в эксплуатацию новых больниц.
📡 Помимо этого компания начала осваивать и интернет-медицину. Недавно (совместно с РТ-Доктис) был запущен первый в России телемедицинский центр по ЭКО. Консультируют пациентов врачи, которые имеют огромный опыт работы в акушерстве, гинекологии, лечении бесплодия, молекулярной генетике. К слову, консультации телемедицинского центра бесплатны для всех граждан России. Смысл его существования для компании – увеличение трафика собственных больниц.
💰Финансовое положение компании крайне устойчивое. Чистый долг за текущий год снизился на 33% и составил 1,835 млрд. Показатель «чистый долг/EBITDA» находится на рекордно низком уровне за последние годы и составляет 0,2. Это комфортный уровень долговой нагрузки. Следовательно, денежный поток компании будет идти на развитие, а не на погашение долгов.
💸 По итогам первого полугодия компания выплатила акционерам 18 рублей на акцию. В настоящий момент дивидендная доходность за 2021 год составит более 2,1%.
☝️С 2019 года размер дивидендов составляет 50% от чистой прибыли. По словам Марка Курцера , такой коэффициент выплат планируется сохранять и далее.
📈 Мать и дитя — устойчивый бизнес с высокой маржинальностью. Основной потенциал для его дальнейшего роста — развитие высокотехнологичных медицинских услуг и расширение сети клиник. Государственная медицина в России не становится лучше, а современное население требует всё более высокого уровня медицинских услуг и готово за это платить. Это, на мой взгляд, и есть главный залог дальнейшего роста котировок акций данной компании. Мать и дитя – одна из немногих перспективных акций роста на отечественном рынке.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1511
Мать и дитя: рост на фоне «оптимизации»
🏛 В последние пару лет российские IPO стали частым явлением: Fix Price #FIXP, Сегежа #SGZH, ЦИАН #CIAN, Совкомфлот #FLOT, OZON #OZON, Softline Group #SFTL, Ренессанс страхование #RENI, Самолет #SMLT, Мать и дитя #MDMG и другие вышли на биржу. Но лишь отдельные размещения можно назвать удачными. Сегодня мы как раз рассмотрим редкий пример удачного IPO (почти) отечественной компании.
🏥 MD Medical Group Investments #MDMG — холдинговая компания одной из крупнейших российских сетей частных медицинских клиник «Мать и дитя». Данная сеть объединяет 42 современных медучреждения, в том числе 6 многопрофильных госпиталей и 36 амбулаторных клиник, работающих в 27 российских городах.
💼 На Московской бирже компания торгуется с 9 ноября 2020 года.
🧮 6 сентября компания выпустила финансовую отчетность за первое полугодие 2021 года, в которой показала сильные операционные и финансовые результаты.
📌 Количество принятых родов в клиниках выросло на 10%. Выручка за первое полугодие выросла на 51% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года. Чистая прибыль выросла на 83%. Рентабельность по чистой прибыли составила 22,3% — это на 3 процентных пункта больше по сравнению с годом ранее.
📊 Что касается результата за девять месяцев 2021 года, то компания увеличила выручку на 44% до 18,24 млрд рублей (по сравнению с аналогичным периодом 2020 года). Объём поставок вырос на 9%. Общее количество клиентов, обратившихся по вопросам репродуктологии и экстракорпорального оплодотворения (ЭКО) увеличилось на 21%, выручка от ЭКО увеличилась на 26% по сравнению с 2020 годом. Общее количество стационарных процедур (в основном, роды) выросло на 45%, выручка здесь увеличилась на 85%, до 6,6 млрд рублей.
🤴 Генеральный директор ГК «Мать и дитя» Марк Курцер отметил, что рост выручки по всем ключевым направлениям бизнеса превысил рост объёма услуг благодаря более высоким средним чекам. Марк Курцер также заявил, что главным драйвером дальнейшего роста бизнеса является успешный ввод в эксплуатацию новых больниц.
📡 Помимо этого компания начала осваивать и интернет-медицину. Недавно (совместно с РТ-Доктис) был запущен первый в России телемедицинский центр по ЭКО. Консультируют пациентов врачи, которые имеют огромный опыт работы в акушерстве, гинекологии, лечении бесплодия, молекулярной генетике. К слову, консультации телемедицинского центра бесплатны для всех граждан России. Смысл его существования для компании – увеличение трафика собственных больниц.
💰Финансовое положение компании крайне устойчивое. Чистый долг за текущий год снизился на 33% и составил 1,835 млрд. Показатель «чистый долг/EBITDA» находится на рекордно низком уровне за последние годы и составляет 0,2. Это комфортный уровень долговой нагрузки. Следовательно, денежный поток компании будет идти на развитие, а не на погашение долгов.
💸 По итогам первого полугодия компания выплатила акционерам 18 рублей на акцию. В настоящий момент дивидендная доходность за 2021 год составит более 2,1%.
☝️С 2019 года размер дивидендов составляет 50% от чистой прибыли. По словам Марка Курцера , такой коэффициент выплат планируется сохранять и далее.
📈 Мать и дитя — устойчивый бизнес с высокой маржинальностью. Основной потенциал для его дальнейшего роста — развитие высокотехнологичных медицинских услуг и расширение сети клиник. Государственная медицина в России не становится лучше, а современное население требует всё более высокого уровня медицинских услуг и готово за это платить. Это, на мой взгляд, и есть главный залог дальнейшего роста котировок акций данной компании. Мать и дитя – одна из немногих перспективных акций роста на отечественном рынке.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1511