Дата публикации текста: 2021/02/10
🤔 Неудачное IPO или подготовка к росту?
🔈 В октябре прошлого года на Московской бирже появился новый эмитент – ПАО “Совкомфлот” #FLOT. Инвесторы, в частности те, кто следит за российскими IPO, с нетерпением ждали размещения и вот оно настало.
🚢 Небольшая справка о “Совкомфлоте”: это компания с государственным участием (правительство держит более 80% бумаг). Направление деятельности – морские грузоперевозки. В основном судоходная компания занимается перевозкой нефтепродуктов, сжиженного газа и оборудования нефтяным и газодобывающим компаниям.
📉 Акции компании были размещены по 105 рублей, но в первый же день торгов потеряли более 12% стоимости, упав до 91,5 рублей. Это падение аналитики связывают с действиями многочисленных спекулянтов, продажи которых можно было наблюдать в торговом стакане.
☝️ Сегодня котировка вплотную обосновалась в районе 90 руб за одну акцию и пока не собирается оттуда уходить. Инвесторы, которые поучаствовали в первичном размещении по 105 руб и поверили в рост актива попали в ловушку. Но будет ли этот рост?
🧐 Если судить по финансовым отчётом, то трудно понять, почему акции до сих пор не растут: выручка и чистая прибыль компании по последним отчётам МФСО показали рекордные цифры за несколько лет, EBITDA по сравнению с 2019 годом выросла в 1,5 раза, а чистый долг снизился больше, чем на 30 млрд.
🤔 По финансовым коэффициентам Совкомфлот тоже не выглядит перекупленным. Возможно инвесторы опасаются низкого значения free-float или введения санкций Европы и США против госкомпаний, а может падение обусловлено тем, что единственные клиенты (из нефтегазовой отрасли) сильно урезают расходы.
👍 Во-первых, хоть и компания занимается перевозками нефти и газа, сама она не является нефтегазовой и может заниматься любыми видами грузов. Во-вторых, это всё-таки мировой лидер среди судоходных компаний, а не какой-нибудь местечковый банк или региональная добывающая компания. Ну и в-третьих, “Совкомфлот” планирует выплату дивидендов в размере 7,4%.
📈 Кроме того, аналитики, в том числе от JP MORGAN прогнозируют рост акций от 25 до 50% в течение года.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1068
🤔 Неудачное IPO или подготовка к росту?
🔈 В октябре прошлого года на Московской бирже появился новый эмитент – ПАО “Совкомфлот” #FLOT. Инвесторы, в частности те, кто следит за российскими IPO, с нетерпением ждали размещения и вот оно настало.
🚢 Небольшая справка о “Совкомфлоте”: это компания с государственным участием (правительство держит более 80% бумаг). Направление деятельности – морские грузоперевозки. В основном судоходная компания занимается перевозкой нефтепродуктов, сжиженного газа и оборудования нефтяным и газодобывающим компаниям.
📉 Акции компании были размещены по 105 рублей, но в первый же день торгов потеряли более 12% стоимости, упав до 91,5 рублей. Это падение аналитики связывают с действиями многочисленных спекулянтов, продажи которых можно было наблюдать в торговом стакане.
☝️ Сегодня котировка вплотную обосновалась в районе 90 руб за одну акцию и пока не собирается оттуда уходить. Инвесторы, которые поучаствовали в первичном размещении по 105 руб и поверили в рост актива попали в ловушку. Но будет ли этот рост?
🧐 Если судить по финансовым отчётом, то трудно понять, почему акции до сих пор не растут: выручка и чистая прибыль компании по последним отчётам МФСО показали рекордные цифры за несколько лет, EBITDA по сравнению с 2019 годом выросла в 1,5 раза, а чистый долг снизился больше, чем на 30 млрд.
🤔 По финансовым коэффициентам Совкомфлот тоже не выглядит перекупленным. Возможно инвесторы опасаются низкого значения free-float или введения санкций Европы и США против госкомпаний, а может падение обусловлено тем, что единственные клиенты (из нефтегазовой отрасли) сильно урезают расходы.
👍 Во-первых, хоть и компания занимается перевозками нефти и газа, сама она не является нефтегазовой и может заниматься любыми видами грузов. Во-вторых, это всё-таки мировой лидер среди судоходных компаний, а не какой-нибудь местечковый банк или региональная добывающая компания. Ну и в-третьих, “Совкомфлот” планирует выплату дивидендов в размере 7,4%.
📈 Кроме того, аналитики, в том числе от JP MORGAN прогнозируют рост акций от 25 до 50% в течение года.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1068
Дата публикации текста: 2021/06/28
Пополняем свой дивидендный портфель - Совкомфлот / Крупнейшая судоходная компания России
Привет! 💋
Сегодня поговорим о гиганте морских перевозок грузов - Совкомфлоте. Посмотрим насколько компания эффективна, а также почему ее акции интересно купить под дивиденды. Давайте разбираться.
💡 Совкомфлот #FLOT - один из мировых лидеров в сфере морской транспортировки углеводородов, а также обслуживания шельфовой разведки и добычи нефти и газа. Собственный и арендованный флот, специализирующийся на транспортировке углеводородов из районов со сложной ледовой обстановкой, включает 145 судов общим тоннажем 12 630 803 тонны и средним возрастом 9 лет. Треть судов имеет высокий ледовый класс.
📊 Мультипликаторы и Финансовые показатели компании:
Компания показывает уверенный рост выручки от года к году, а значит бизнес Совкомфлота развивается. По итогам 2020 года компания заработала 118 млрд руб. Однако рост этой самой выручки не впечатляет, всего около 2,19% в год.
Прибыль же компании в 2020 году равняется 18,8 млрд руб., а свободный денежный поток Акрона целых 35 млрд руб!
Оценка стоимости
P/E - 20,39
P/B - 0,73
P/S - 1,98
Рентабельность
ROA - 1,90 %
ROE - 3,61 %
ROS - 9,70 %
Debt/Equity (Долг / Капитал) - 81,85% Рентабельность по EBITDA - 38,14%
💸 Дивиденды
Компания не так давно платит дивиденды. Однако эти самые дивиденды рассчитываются от чистой прибыли (не меньше 25% по МСФО), напомню что в основном выручку компания получает в твердой валюте, поэтому дивиденды зависят от курса рубля к доллару. Дивиденды выплачиваются один раз в год. Текущая доходность - 7,11%
✅ Почему акции могут вырасти?
Совкомфлот является лидером отечественного ледового флота, что дает ему преимущества в обслуживании энергетических проектов. Также компания планирует перейти к выплатам дивидендов в 50% от чистой прибыли по МСФО, что придет к дивидендной доходности около 13-14% годовых. Финансовые показатели у компании хорошие. В будущем они могут стать еще лучше за счет восстановления спроса на рынке энергоресурсов и открывающихся возможностей развития рынка СПГ в России.
❌ Чего опасаться?
Компания даже после провального IPO все еще оценена дорого. P/E компании 20, при росте выручки 2% в год и итак высокой рентабельности - улучшения показателей прибыли ожидать не стоит. А следовательно акции компании могут продолжать снижаться.
⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#FLOT #Совкомфлот #Транспортнаяотрасль
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/fund_ka/1114
Пополняем свой дивидендный портфель - Совкомфлот / Крупнейшая судоходная компания России
Привет! 💋
Сегодня поговорим о гиганте морских перевозок грузов - Совкомфлоте. Посмотрим насколько компания эффективна, а также почему ее акции интересно купить под дивиденды. Давайте разбираться.
💡 Совкомфлот #FLOT - один из мировых лидеров в сфере морской транспортировки углеводородов, а также обслуживания шельфовой разведки и добычи нефти и газа. Собственный и арендованный флот, специализирующийся на транспортировке углеводородов из районов со сложной ледовой обстановкой, включает 145 судов общим тоннажем 12 630 803 тонны и средним возрастом 9 лет. Треть судов имеет высокий ледовый класс.
📊 Мультипликаторы и Финансовые показатели компании:
Компания показывает уверенный рост выручки от года к году, а значит бизнес Совкомфлота развивается. По итогам 2020 года компания заработала 118 млрд руб. Однако рост этой самой выручки не впечатляет, всего около 2,19% в год.
Прибыль же компании в 2020 году равняется 18,8 млрд руб., а свободный денежный поток Акрона целых 35 млрд руб!
Оценка стоимости
P/E - 20,39
P/B - 0,73
P/S - 1,98
Рентабельность
ROA - 1,90 %
ROE - 3,61 %
ROS - 9,70 %
Debt/Equity (Долг / Капитал) - 81,85% Рентабельность по EBITDA - 38,14%
💸 Дивиденды
Компания не так давно платит дивиденды. Однако эти самые дивиденды рассчитываются от чистой прибыли (не меньше 25% по МСФО), напомню что в основном выручку компания получает в твердой валюте, поэтому дивиденды зависят от курса рубля к доллару. Дивиденды выплачиваются один раз в год. Текущая доходность - 7,11%
✅ Почему акции могут вырасти?
Совкомфлот является лидером отечественного ледового флота, что дает ему преимущества в обслуживании энергетических проектов. Также компания планирует перейти к выплатам дивидендов в 50% от чистой прибыли по МСФО, что придет к дивидендной доходности около 13-14% годовых. Финансовые показатели у компании хорошие. В будущем они могут стать еще лучше за счет восстановления спроса на рынке энергоресурсов и открывающихся возможностей развития рынка СПГ в России.
❌ Чего опасаться?
Компания даже после провального IPO все еще оценена дорого. P/E компании 20, при росте выручки 2% в год и итак высокой рентабельности - улучшения показателей прибыли ожидать не стоит. А следовательно акции компании могут продолжать снижаться.
⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#FLOT #Совкомфлот #Транспортнаяотрасль
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/fund_ka/1114
Дата публикации текста: 2021/07/21
Как заработать на воде?
💧 РусГидро #HYDR является третьей в мире гидрогенерирующей компанией и одной из крупнейших российских компаний по установленной мощности станций. Компания является лидером в производстве энергии на базе возобновляемых источников, развивая генерацию на основе энергии водных потоков, морских приливов, ветра и геотермальной энергии.
РусГидро играет системообразующую роль в экономике страны, одновременно являясь:
🏭 инфраструктурной компанией, поддерживая ключевые для жизнедеятельности страны системы общего пользования и обеспечивающей их функционирование и безопасность;
🇷🇺 инструментом государственной политики, позволяющим решать комплексные социально-экономические задачи территориального развития государства;
📈 коммерческим предприятием, призванным обеспечить рост стоимости компании для своих акционеров и гарантировать приемлемую норму доходности акционерам
📉 Акции компании торгуются на Московской бирже с 2008 года. С 2009 г. на Лондонской фондовой бирже. Максимальная цена достигнута на IPO - более 2 рублей, минимумы котировки показали в 2008 году - около 0,35 рубля. За последние годы: в 2017 году котировки достигали 1 рубля, после чего долгое время корректировались, достигнув минимумов около 0,5 рублей, откуда образовался отскок.
➖ Из негативных новостей последних дней, помимо коррекции на рынке РФ: по указу президента РФ необходима доп. эмиссия акций для присоединения 100% акций убыточной компании АО «Дальневосточная энергетическая управляющая компания — Генерация Сети». И хотя мероприятия носят длительный срок, а именно 18 месяцев, акции в моменте показали негативную динамику.
🗒Отчётность за 1 квартал 2021 года показывает противоречивые результаты:
✔️ Выручка: 123,8 млрд руб. (+5,2% г/г)
✔️ EBITDA: 34,9 млрд руб. (-4,7% г/г)
✔️ Чистая прибыль: 20,4 млрд руб. (-21,1% г/г)
✔️ Чистый долг: 87,7 млрд руб. (-27,8% кв/кв)
✔️ Чистый долг/EBITDA: 0,74х (1,01х в IV квартале 2020 г.; 1,53х в I квартале 2020 г.)
Рост выручки не позволил обеспечить рост EBITDA.
📄Компания утвердила стратегию реализации глобального энергетического низкоуглеродного перехода с учётом мировых трендов и кореллирует со стратегическими документами страны. Компания планирует возглавить повестку развития чистой энергетики в России. Стратегия направлена на рост фундаментальной стоимости компании, выстраивание эффективной коммуникации с инвестиционным сообществом для повышения рыночной капитализации и инвестиционной привлекательности с учетом прозрачной и долгосрочной дивидендной политики. РусГидро планирует активно использовать финансовые инструменты, включая зеленое финансирование, сотрудничать с фондами развития и российскими банками для снижения стоимости заемного финансирования. Ожидается, что EBITDA компании вырастет к 2035 году более чем в два раза.
💰Компания выплачивает дивиденды 1 раз в год в размере 50% от показателя чистой прибыли в соответствии с МСФО. За последние 5 лет дивиденды составляли от 4 до 6%.
🤔 Фундаментальный консенсус-прогноз рынка на ближайшие 12 месяцев по бумагам Русгидро предполагает оценку около 1 рубля за акцию, что примерно на 22% выше текущих котировок.
Некоторые предыдущие обзоры по акции:
⚓️ Обзор НМТП #NMTP от 21.04
🏭 Обзор ТМК #TRMK от 07.04
⚡️ Обзор Юнипро #UPRO от 31.03
🏭 Обзор ММК #MAGN от 10.03
📱 Обзор М.Видео #MVID от 17.02
🚢 Обзор Совкомфлот #FLOT от 10.02
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1306
Как заработать на воде?
💧 РусГидро #HYDR является третьей в мире гидрогенерирующей компанией и одной из крупнейших российских компаний по установленной мощности станций. Компания является лидером в производстве энергии на базе возобновляемых источников, развивая генерацию на основе энергии водных потоков, морских приливов, ветра и геотермальной энергии.
РусГидро играет системообразующую роль в экономике страны, одновременно являясь:
🏭 инфраструктурной компанией, поддерживая ключевые для жизнедеятельности страны системы общего пользования и обеспечивающей их функционирование и безопасность;
🇷🇺 инструментом государственной политики, позволяющим решать комплексные социально-экономические задачи территориального развития государства;
📈 коммерческим предприятием, призванным обеспечить рост стоимости компании для своих акционеров и гарантировать приемлемую норму доходности акционерам
📉 Акции компании торгуются на Московской бирже с 2008 года. С 2009 г. на Лондонской фондовой бирже. Максимальная цена достигнута на IPO - более 2 рублей, минимумы котировки показали в 2008 году - около 0,35 рубля. За последние годы: в 2017 году котировки достигали 1 рубля, после чего долгое время корректировались, достигнув минимумов около 0,5 рублей, откуда образовался отскок.
➖ Из негативных новостей последних дней, помимо коррекции на рынке РФ: по указу президента РФ необходима доп. эмиссия акций для присоединения 100% акций убыточной компании АО «Дальневосточная энергетическая управляющая компания — Генерация Сети». И хотя мероприятия носят длительный срок, а именно 18 месяцев, акции в моменте показали негативную динамику.
🗒Отчётность за 1 квартал 2021 года показывает противоречивые результаты:
✔️ Выручка: 123,8 млрд руб. (+5,2% г/г)
✔️ EBITDA: 34,9 млрд руб. (-4,7% г/г)
✔️ Чистая прибыль: 20,4 млрд руб. (-21,1% г/г)
✔️ Чистый долг: 87,7 млрд руб. (-27,8% кв/кв)
✔️ Чистый долг/EBITDA: 0,74х (1,01х в IV квартале 2020 г.; 1,53х в I квартале 2020 г.)
Рост выручки не позволил обеспечить рост EBITDA.
📄Компания утвердила стратегию реализации глобального энергетического низкоуглеродного перехода с учётом мировых трендов и кореллирует со стратегическими документами страны. Компания планирует возглавить повестку развития чистой энергетики в России. Стратегия направлена на рост фундаментальной стоимости компании, выстраивание эффективной коммуникации с инвестиционным сообществом для повышения рыночной капитализации и инвестиционной привлекательности с учетом прозрачной и долгосрочной дивидендной политики. РусГидро планирует активно использовать финансовые инструменты, включая зеленое финансирование, сотрудничать с фондами развития и российскими банками для снижения стоимости заемного финансирования. Ожидается, что EBITDA компании вырастет к 2035 году более чем в два раза.
💰Компания выплачивает дивиденды 1 раз в год в размере 50% от показателя чистой прибыли в соответствии с МСФО. За последние 5 лет дивиденды составляли от 4 до 6%.
🤔 Фундаментальный консенсус-прогноз рынка на ближайшие 12 месяцев по бумагам Русгидро предполагает оценку около 1 рубля за акцию, что примерно на 22% выше текущих котировок.
Некоторые предыдущие обзоры по акции:
⚓️ Обзор НМТП #NMTP от 21.04
🏭 Обзор ТМК #TRMK от 07.04
⚡️ Обзор Юнипро #UPRO от 31.03
🏭 Обзор ММК #MAGN от 10.03
📱 Обзор М.Видео #MVID от 17.02
🚢 Обзор Совкомфлот #FLOT от 10.02
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1306
Дата публикации текста: 2021/08/26
Корабли в гавани
🚢 В октябре прошлого года на Московской бирже #MOEX прошло долгожданное IPO — первое с 2017 года. На рынке появился Совкомфлот #FLOT. Надо отметить, что в феврале уже делал обзор на данного эмитента, пора взглянуть свежим взглядом.
🛢 Совкомфлот — крупнейшая судоходная компания России, специализирующаяся на перевозке углеводородов и обеспечении их добычи. Флот компании состоит из 147 судов, 83 из них — ледового класса. Общий дедвейт (величина, равная сумме полезных масс, перевозимых судном) — 12,6 млн тонн, средний возраст кораблей — 10,8 лет.
В число ключевых фрахтователей компании входят Газпром #GAZP, Лукойл #LKOH, Royal Dutch Shell #RDS.A, TOTAL S.A. #TTE, Новатэк #NVTK, Exxon Mobil #XOM, Сибур и прочие. Совкомфлот обслуживает все крупные энергетические проекты страны: Ямал-СПГ, Сахалин-1, Сахалин-2, Приразломное, Новый порт, Варандей, Тангу и другие.
📉 Правда вот стоимость акций компании с момента IPO откатилась уже более чем на 10%. Зато Совкомфлот платит хорошие дивиденды. В данный момент доходность по ним составляет 7,68%, что почти компенсирует данное падение.
💸 Сейчас на дивиденды Совкомфлот направляет 84% от консолидированной прибыли. Так что «запас прочности» в плане повышения дивидендных выплат у компании есть.
❓ Но с дивидендами ладно. Почему же не растут акции перевозчика? Потому что нет давно обещанной круглогодичной навигации по трассе Северного морского пути. Запуск данной навигации нам обещают последние 10 лет, и он постоянно откладывается. Недавно гендиректор Совкомфлота заявил, что ожидает запуск данного проекта уже в 2023 году. Хотя, по мнению специалистов, мы вряд ли увидим старт такой навигации ранее зимы 2024 – 2025 гг.
⛵️ Интенсификация использование Севморпути сейчас зависит от прогресса строительства серии усовершенствованных газовозов нового поколения на верфи «Звезда», где заложено 15 таких кораблей. Головное судно серии Совкомфлот планирует получить в марте 2023 г.
❄️ Ценность новых судов заключается в том, что сейчас действующие газовозы и нефтевозы в Арктике способны следовать по трассе Севморпути только с июня по октябрь, в то время как суда нового проекта будут ходить на два месяца больше. В остальное время кораблям планируется оказывать ледокольную поддержку. Соответственно, до 2019 г. навигация на Севморпути начиналась в июле и заканчивалась в ноябре. В 2020 г. она началась в конце мая и продлилась до января 2021 г. Каждый лишний месяц навигации означает для Совкомфлота максимизацию выручки и прибыли.
💰 С финансовой точки зрения компания чувствует себя неплохо. Высокие ставки на фрахт нефтяных танкеров и продолжающийся рост сегмента индустриальных проектов увеличили прибыль Совкомфлота по итогам 2020 года на 18,4%, почти до $267 млн.
🧯 В 2016–2018 годах на фоне падения ставок фрахта из-за сокращения добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ Совкомфлот показывал убытки, выйдя в плюс только в 2019 году. Зато ковидный 2020-ый компания закончила с отличными результатами. Ключевым фактором роста выручки стал ввод в эксплуатацию двух новых газовозов «СКФ Лаперуз» и «СКФ Баренц», которые сразу же были отфрахтованы Total и Shell по долгосрочным тайм-чартерным договорам. Это позволило увеличить темпы перевозки на фоне высокого спроса.
🍩 Как видим, газовозы сейчас расходятся просто как «горячие пирожки». А я напомню, что вообще-то Совкомфлот должен в ближайшие годы ввести в эксплуатацию 15 подобных судов, что неизбежно увеличит выручку и прибыль компании не только за счет роста количества кораблей, но и за счёт того, что эти корабли смогут ходить по Севморпути круглогодично. Поэтому перспективы у компании на горизонте пяти и более лет на самом деле выглядят очень и очень крутыми. И, возможно, даже хорошо, что акции Совкомфлота можно сейчас купить «со скидкой». Не исключено, что именно ближайший год – будет оптимальным временем для набора долгосрочной позиции по данной ... слишком длинный текст, окончание ниже по ссылке в источнике
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1370
Корабли в гавани
🚢 В октябре прошлого года на Московской бирже #MOEX прошло долгожданное IPO — первое с 2017 года. На рынке появился Совкомфлот #FLOT. Надо отметить, что в феврале уже делал обзор на данного эмитента, пора взглянуть свежим взглядом.
🛢 Совкомфлот — крупнейшая судоходная компания России, специализирующаяся на перевозке углеводородов и обеспечении их добычи. Флот компании состоит из 147 судов, 83 из них — ледового класса. Общий дедвейт (величина, равная сумме полезных масс, перевозимых судном) — 12,6 млн тонн, средний возраст кораблей — 10,8 лет.
В число ключевых фрахтователей компании входят Газпром #GAZP, Лукойл #LKOH, Royal Dutch Shell #RDS.A, TOTAL S.A. #TTE, Новатэк #NVTK, Exxon Mobil #XOM, Сибур и прочие. Совкомфлот обслуживает все крупные энергетические проекты страны: Ямал-СПГ, Сахалин-1, Сахалин-2, Приразломное, Новый порт, Варандей, Тангу и другие.
📉 Правда вот стоимость акций компании с момента IPO откатилась уже более чем на 10%. Зато Совкомфлот платит хорошие дивиденды. В данный момент доходность по ним составляет 7,68%, что почти компенсирует данное падение.
💸 Сейчас на дивиденды Совкомфлот направляет 84% от консолидированной прибыли. Так что «запас прочности» в плане повышения дивидендных выплат у компании есть.
❓ Но с дивидендами ладно. Почему же не растут акции перевозчика? Потому что нет давно обещанной круглогодичной навигации по трассе Северного морского пути. Запуск данной навигации нам обещают последние 10 лет, и он постоянно откладывается. Недавно гендиректор Совкомфлота заявил, что ожидает запуск данного проекта уже в 2023 году. Хотя, по мнению специалистов, мы вряд ли увидим старт такой навигации ранее зимы 2024 – 2025 гг.
⛵️ Интенсификация использование Севморпути сейчас зависит от прогресса строительства серии усовершенствованных газовозов нового поколения на верфи «Звезда», где заложено 15 таких кораблей. Головное судно серии Совкомфлот планирует получить в марте 2023 г.
❄️ Ценность новых судов заключается в том, что сейчас действующие газовозы и нефтевозы в Арктике способны следовать по трассе Севморпути только с июня по октябрь, в то время как суда нового проекта будут ходить на два месяца больше. В остальное время кораблям планируется оказывать ледокольную поддержку. Соответственно, до 2019 г. навигация на Севморпути начиналась в июле и заканчивалась в ноябре. В 2020 г. она началась в конце мая и продлилась до января 2021 г. Каждый лишний месяц навигации означает для Совкомфлота максимизацию выручки и прибыли.
💰 С финансовой точки зрения компания чувствует себя неплохо. Высокие ставки на фрахт нефтяных танкеров и продолжающийся рост сегмента индустриальных проектов увеличили прибыль Совкомфлота по итогам 2020 года на 18,4%, почти до $267 млн.
🧯 В 2016–2018 годах на фоне падения ставок фрахта из-за сокращения добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ Совкомфлот показывал убытки, выйдя в плюс только в 2019 году. Зато ковидный 2020-ый компания закончила с отличными результатами. Ключевым фактором роста выручки стал ввод в эксплуатацию двух новых газовозов «СКФ Лаперуз» и «СКФ Баренц», которые сразу же были отфрахтованы Total и Shell по долгосрочным тайм-чартерным договорам. Это позволило увеличить темпы перевозки на фоне высокого спроса.
🍩 Как видим, газовозы сейчас расходятся просто как «горячие пирожки». А я напомню, что вообще-то Совкомфлот должен в ближайшие годы ввести в эксплуатацию 15 подобных судов, что неизбежно увеличит выручку и прибыль компании не только за счет роста количества кораблей, но и за счёт того, что эти корабли смогут ходить по Севморпути круглогодично. Поэтому перспективы у компании на горизонте пяти и более лет на самом деле выглядят очень и очень крутыми. И, возможно, даже хорошо, что акции Совкомфлота можно сейчас купить «со скидкой». Не исключено, что именно ближайший год – будет оптимальным временем для набора долгосрочной позиции по данной ... слишком длинный текст, окончание ниже по ссылке в источнике
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1370
Дата публикации текста: 2021/10/26
Softline: неужели интересное IPO?
🏛 В полку отечественных IT-компаний, акции которых можно купить на бирже, похоже прибыло. Softline анонсировала IPO на Лондонской и Московской биржах. В ходе публичного размещения компания планирует привлечь $400 млн.
💾 Softline - бизнес родом ещё из 90-х. Тогда компания занималась исключительно продажей лицензионного ПО Microsoft и других разработчиков.
🖥 По большому счету, Softline продолжает заниматься тем же до сих пор. Правда, за последние пару десятилетий все немного усложнилось, а к продажам чужого ПО компания добавила собственную разработку.
👍 Вам нужно перевести сотрудников на удалёнку, приобрести технику, настроить все необходимые программы и корпоративную сеть, а заодно и защитить данные — обращайтесь в Softline. Они все сделают комплексно и на высшем уровне. Причем таким образом, что проблем с использованием нелицензионных продуктов у вас не возникнет.
🔐 Стратегия развитии компании проста, но эффективна. Заинтересовав заказчика одним продуктом, Softline дополнительно предлагает другие услуги и решения в ходе реализации проекта, сопровождая его качественным сервисом на всех этапах сотрудничества.
🕶 При этом наследие из 90-ых никуда не делось. Большинство поставок клиентам связано по-прежнему с продуктами Microsoft, а Softline «делает» этой корпорации 40%(!) всей выручки на российском рынке. В свою очередь на продукты от Microsoft приходится около половины всего валового оборота Softline, и тут, на самом деле спрятана глобальная слабость данного бизнеса – слишком большая зависимость выручки от одного поставщика. Однако, может ли в подобном бизнесе быть иначе?
👍 Сегодня Softline – это 6 тыс. сотрудников. Бизнес представлен более чем в 50 странах. У компании больше 150 тыс. клиентов – юридических лиц. При этом Softline поставляет лицензионные программные решения практически всех более или менее крупных разработчиков мира.
🏆 По мнению аналитического агентства TAdviser Softline входит в топ-5 крупнейших IT-компаний России. В прошлом году интернет издание CNews присудил компании первое место в рейтинге крупнейших поставщиков IaaS услуг (облачная инфраструктура) и в сфере кибербезопасности в России.
💰 Значительную часть выручки компания получает из России. Однако доля нашей страны в доходах Softline постепенно снижается. Так, по итогам 2018-го она составила 67%, а на конец июня текущего года уже 46%. Все дело в географической экспансии, которую компания активно проводит в последние годы. Скорее всего, доля России продолжит снижаться и в будущем, потому как возможностей на зарубежных рынках гораздо больше. И нет «импортозамещения».
📊 Softline планирует разместить свои акции по цене $7,5—10,5 за штуку. Этот ценовой диапазон предполагает оценку компании примерно в $1,1—1,5 млрд. Что совсем недёшево. Насколько это оправдано и не превратится ли IPO данной компании в один бесконечный Совкомфлот #FLOT?
📈 Давайте рассмотрим основные факторы и перспективы компании:
➕ Softline самостоятельно выросла в крупную международную компанию, которая работает в растущем сегменте цифровой трансформации бизнеса.
➕ Softline в последнее время специализируется на облачных вычислениях, которые являются самым быстрорастущим IT-сегментом.
➕ Softline осуществляет (и пока крайне успешно!) международную экспансию. Общие рыночные возможности для Softline, по оценке самой компании, в ближайшие годы могут вырасти более чем на 40%. И это очень круто. Ни Яндекс, ни Mail (VK) похвастаться подобным не могут.
➕ Валовые продажи Softline стабильно растут — за последние пять лет в среднем на 19% в год в долларовом выражении и на 26% в рублях.
➕ Компания планирует начать выплату дивидендов через два года. А значит сегодня акции должны быть дешевле, чем через два года.
✔️ Softline – действительно интересное IPO, из которого может получиться очень хороший толк.
❓ Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
neinvest.r...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/neinvest/1465
Softline: неужели интересное IPO?
🏛 В полку отечественных IT-компаний, акции которых можно купить на бирже, похоже прибыло. Softline анонсировала IPO на Лондонской и Московской биржах. В ходе публичного размещения компания планирует привлечь $400 млн.
💾 Softline - бизнес родом ещё из 90-х. Тогда компания занималась исключительно продажей лицензионного ПО Microsoft и других разработчиков.
🖥 По большому счету, Softline продолжает заниматься тем же до сих пор. Правда, за последние пару десятилетий все немного усложнилось, а к продажам чужого ПО компания добавила собственную разработку.
👍 Вам нужно перевести сотрудников на удалёнку, приобрести технику, настроить все необходимые программы и корпоративную сеть, а заодно и защитить данные — обращайтесь в Softline. Они все сделают комплексно и на высшем уровне. Причем таким образом, что проблем с использованием нелицензионных продуктов у вас не возникнет.
🔐 Стратегия развитии компании проста, но эффективна. Заинтересовав заказчика одним продуктом, Softline дополнительно предлагает другие услуги и решения в ходе реализации проекта, сопровождая его качественным сервисом на всех этапах сотрудничества.
🕶 При этом наследие из 90-ых никуда не делось. Большинство поставок клиентам связано по-прежнему с продуктами Microsoft, а Softline «делает» этой корпорации 40%(!) всей выручки на российском рынке. В свою очередь на продукты от Microsoft приходится около половины всего валового оборота Softline, и тут, на самом деле спрятана глобальная слабость данного бизнеса – слишком большая зависимость выручки от одного поставщика. Однако, может ли в подобном бизнесе быть иначе?
👍 Сегодня Softline – это 6 тыс. сотрудников. Бизнес представлен более чем в 50 странах. У компании больше 150 тыс. клиентов – юридических лиц. При этом Softline поставляет лицензионные программные решения практически всех более или менее крупных разработчиков мира.
🏆 По мнению аналитического агентства TAdviser Softline входит в топ-5 крупнейших IT-компаний России. В прошлом году интернет издание CNews присудил компании первое место в рейтинге крупнейших поставщиков IaaS услуг (облачная инфраструктура) и в сфере кибербезопасности в России.
💰 Значительную часть выручки компания получает из России. Однако доля нашей страны в доходах Softline постепенно снижается. Так, по итогам 2018-го она составила 67%, а на конец июня текущего года уже 46%. Все дело в географической экспансии, которую компания активно проводит в последние годы. Скорее всего, доля России продолжит снижаться и в будущем, потому как возможностей на зарубежных рынках гораздо больше. И нет «импортозамещения».
📊 Softline планирует разместить свои акции по цене $7,5—10,5 за штуку. Этот ценовой диапазон предполагает оценку компании примерно в $1,1—1,5 млрд. Что совсем недёшево. Насколько это оправдано и не превратится ли IPO данной компании в один бесконечный Совкомфлот #FLOT?
📈 Давайте рассмотрим основные факторы и перспективы компании:
➕ Softline самостоятельно выросла в крупную международную компанию, которая работает в растущем сегменте цифровой трансформации бизнеса.
➕ Softline в последнее время специализируется на облачных вычислениях, которые являются самым быстрорастущим IT-сегментом.
➕ Softline осуществляет (и пока крайне успешно!) международную экспансию. Общие рыночные возможности для Softline, по оценке самой компании, в ближайшие годы могут вырасти более чем на 40%. И это очень круто. Ни Яндекс, ни Mail (VK) похвастаться подобным не могут.
➕ Валовые продажи Softline стабильно растут — за последние пять лет в среднем на 19% в год в долларовом выражении и на 26% в рублях.
➕ Компания планирует начать выплату дивидендов через два года. А значит сегодня акции должны быть дешевле, чем через два года.
✔️ Softline – действительно интересное IPO, из которого может получиться очень хороший толк.
❓ Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
neinvest.r...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/neinvest/1465
Дата публикации текста: 2021/11/03
🚢 Совкомфлот (FLOT) - мало шансов вернуться к ценам IPO в ближайшее время
▫️ Капитализация: 204 млрд
▫️ Выручка TTM: 115 млрд
▫️ EBITDA TTM: 62 млрд
▫️ Прибыль TTM: 5,6 млрд
▫️ fwd P/E 2021: 20
▫️ P/B: 0,72
▫️ fwd дивиденд 2021: 2,5%
👉Совкомфлот - один из мировых лидеров по морской транспортировке энергоносителей (сжиженного газа, нефти и производных).
👉У компании 136 собственных и зафрактованных судов, из них свыше 80 судов предназначены для работы в сложных климатических условиях, в арктике.
👉У СКФ стабильная див политика, она предусматривает выплату не менее 25% чистой прибыли по МСФО. Однако руководство заявляет, что намерено выплачивать не менее 50%.
👉 Сегменты выручки бизнеса
29% - перевозка нефти с шельфовых месторождений
12% перевозка газа (СПГ) и (СНГ)
37% от всей выручки перевозка сырой нефти
18% приходится на перевозку нефтепродуктов
✅Суда нового класса позволяют производить транспортировку грузов по северному морскому пути в любое время года. Уже весной 2021го года был совершен первый транзитный переход по северному морскому пути при неблагоприятных условиях, на два месяца раньше традиционного старта навигации. СМП - это идеальный обходной путь на маршруте Европа - Азия, который позволяет обойти Суэцкий канал, являющийся узким местом морских перевозок.
✅Средний возраст судов = 12 лет, при среднем показатели в отрасли = 20 лет, что заметно снижает износ и эксплуатационные риски.
✅Стратегия компании до 2025 года заключается в стремлении нарастить долю законтрактованной выручки от индустриального сегмента до 70%, это позволит избавиться от зависимости от рыночных тарифов и снизить волатильность выручки.
❌СКФ получает немалую часть прибыли от фрахта. Снижение рыночных ставок на фрактуре до рекордно низких привело к падению выручки в первом полугодии 2021 года на 14,4% до 56,4 млрд рублей и чистой прибыли на 96,7% до 525 млн рублей. Незначительный рост(+6,1% выручки год к году) показал лишь индустриальный сегмент, который менеджмент и планирует наращивать.
❌Рост цен на алюминий и прочие материалы - серьезная угроза для компании. У СКФ фиксированная цена по контрактам на постройку кораблей до 2023 года, однако, если цены сохранятся на высоком уровне, контракты на постройку судов в 2024-2025 году могут оказаться непомерно дорогими. Это неминуемо ведет к увеличению CAPEX, сокращению FCF и потенциальных выплат на этом отрезке времени.
❌Не смотря на восстановление цен на фрахт в сентябре-октябре 2021 года, потенциальная прибыль компании будет на уровне около 10 млрд, в таком случае оценка fwd P/E 2021 = 20,5, что достаточно высоко. Дивиденд, в таком случае, сократится до 2,5%, против прошлогодних 7,2%.
❌Стратегия развития компании предусматривает рост объема индустриального сегмента, что положительно скажется на динамике выручки, однако в реальности рост законтрактованной выручки в этом году оказался на уровне в 3 раза ниже среднего.
К 2025 году планируется нарастить выручку на 50% к 2020 (до $2,1 млрд). Даже при увеличении рентабельности до показателей 2020 года - компания в 2022 и последующих года вряд ли покажет FWD P/E меньше 10.
❌ Все перспективы компании очень долгосрочные, а ситуация на рынке меняется достаточно часто. Также, тяжело оценить влияние изменения цен на фрахт в данной отрасли и их влияние на показатели компании.
Вывод:
Жду отчета 3кв2021, чтобы адекватно оценить влияние роста цен на компанию. На данный момент, компания может быть интересной при цене ниже 70 рублей за акцию. Данную цену вполне реально увидеть, учитывая весь сложившийся негатив за последний несколько кварталов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Совкомфлот #FLOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/242
🚢 Совкомфлот (FLOT) - мало шансов вернуться к ценам IPO в ближайшее время
▫️ Капитализация: 204 млрд
▫️ Выручка TTM: 115 млрд
▫️ EBITDA TTM: 62 млрд
▫️ Прибыль TTM: 5,6 млрд
▫️ fwd P/E 2021: 20
▫️ P/B: 0,72
▫️ fwd дивиденд 2021: 2,5%
👉Совкомфлот - один из мировых лидеров по морской транспортировке энергоносителей (сжиженного газа, нефти и производных).
👉У компании 136 собственных и зафрактованных судов, из них свыше 80 судов предназначены для работы в сложных климатических условиях, в арктике.
👉У СКФ стабильная див политика, она предусматривает выплату не менее 25% чистой прибыли по МСФО. Однако руководство заявляет, что намерено выплачивать не менее 50%.
👉 Сегменты выручки бизнеса
29% - перевозка нефти с шельфовых месторождений
12% перевозка газа (СПГ) и (СНГ)
37% от всей выручки перевозка сырой нефти
18% приходится на перевозку нефтепродуктов
✅Суда нового класса позволяют производить транспортировку грузов по северному морскому пути в любое время года. Уже весной 2021го года был совершен первый транзитный переход по северному морскому пути при неблагоприятных условиях, на два месяца раньше традиционного старта навигации. СМП - это идеальный обходной путь на маршруте Европа - Азия, который позволяет обойти Суэцкий канал, являющийся узким местом морских перевозок.
✅Средний возраст судов = 12 лет, при среднем показатели в отрасли = 20 лет, что заметно снижает износ и эксплуатационные риски.
✅Стратегия компании до 2025 года заключается в стремлении нарастить долю законтрактованной выручки от индустриального сегмента до 70%, это позволит избавиться от зависимости от рыночных тарифов и снизить волатильность выручки.
❌СКФ получает немалую часть прибыли от фрахта. Снижение рыночных ставок на фрактуре до рекордно низких привело к падению выручки в первом полугодии 2021 года на 14,4% до 56,4 млрд рублей и чистой прибыли на 96,7% до 525 млн рублей. Незначительный рост(+6,1% выручки год к году) показал лишь индустриальный сегмент, который менеджмент и планирует наращивать.
❌Рост цен на алюминий и прочие материалы - серьезная угроза для компании. У СКФ фиксированная цена по контрактам на постройку кораблей до 2023 года, однако, если цены сохранятся на высоком уровне, контракты на постройку судов в 2024-2025 году могут оказаться непомерно дорогими. Это неминуемо ведет к увеличению CAPEX, сокращению FCF и потенциальных выплат на этом отрезке времени.
❌Не смотря на восстановление цен на фрахт в сентябре-октябре 2021 года, потенциальная прибыль компании будет на уровне около 10 млрд, в таком случае оценка fwd P/E 2021 = 20,5, что достаточно высоко. Дивиденд, в таком случае, сократится до 2,5%, против прошлогодних 7,2%.
❌Стратегия развития компании предусматривает рост объема индустриального сегмента, что положительно скажется на динамике выручки, однако в реальности рост законтрактованной выручки в этом году оказался на уровне в 3 раза ниже среднего.
К 2025 году планируется нарастить выручку на 50% к 2020 (до $2,1 млрд). Даже при увеличении рентабельности до показателей 2020 года - компания в 2022 и последующих года вряд ли покажет FWD P/E меньше 10.
❌ Все перспективы компании очень долгосрочные, а ситуация на рынке меняется достаточно часто. Также, тяжело оценить влияние изменения цен на фрахт в данной отрасли и их влияние на показатели компании.
Вывод:
Жду отчета 3кв2021, чтобы адекватно оценить влияние роста цен на компанию. На данный момент, компания может быть интересной при цене ниже 70 рублей за акцию. Данную цену вполне реально увидеть, учитывая весь сложившийся негатив за последний несколько кварталов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Совкомфлот #FLOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/242
Дата публикации текста: 2021/11/24
Мать и дитя: рост на фоне «оптимизации»
🏛 В последние пару лет российские IPO стали частым явлением: Fix Price #FIXP, Сегежа #SGZH, ЦИАН #CIAN, Совкомфлот #FLOT, OZON #OZON, Softline Group #SFTL, Ренессанс страхование #RENI, Самолет #SMLT, Мать и дитя #MDMG и другие вышли на биржу. Но лишь отдельные размещения можно назвать удачными. Сегодня мы как раз рассмотрим редкий пример удачного IPO (почти) отечественной компании.
🏥 MD Medical Group Investments #MDMG — холдинговая компания одной из крупнейших российских сетей частных медицинских клиник «Мать и дитя». Данная сеть объединяет 42 современных медучреждения, в том числе 6 многопрофильных госпиталей и 36 амбулаторных клиник, работающих в 27 российских городах.
💼 На Московской бирже компания торгуется с 9 ноября 2020 года.
🧮 6 сентября компания выпустила финансовую отчетность за первое полугодие 2021 года, в которой показала сильные операционные и финансовые результаты.
📌 Количество принятых родов в клиниках выросло на 10%. Выручка за первое полугодие выросла на 51% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года. Чистая прибыль выросла на 83%. Рентабельность по чистой прибыли составила 22,3% — это на 3 процентных пункта больше по сравнению с годом ранее.
📊 Что касается результата за девять месяцев 2021 года, то компания увеличила выручку на 44% до 18,24 млрд рублей (по сравнению с аналогичным периодом 2020 года). Объём поставок вырос на 9%. Общее количество клиентов, обратившихся по вопросам репродуктологии и экстракорпорального оплодотворения (ЭКО) увеличилось на 21%, выручка от ЭКО увеличилась на 26% по сравнению с 2020 годом. Общее количество стационарных процедур (в основном, роды) выросло на 45%, выручка здесь увеличилась на 85%, до 6,6 млрд рублей.
🤴 Генеральный директор ГК «Мать и дитя» Марк Курцер отметил, что рост выручки по всем ключевым направлениям бизнеса превысил рост объёма услуг благодаря более высоким средним чекам. Марк Курцер также заявил, что главным драйвером дальнейшего роста бизнеса является успешный ввод в эксплуатацию новых больниц.
📡 Помимо этого компания начала осваивать и интернет-медицину. Недавно (совместно с РТ-Доктис) был запущен первый в России телемедицинский центр по ЭКО. Консультируют пациентов врачи, которые имеют огромный опыт работы в акушерстве, гинекологии, лечении бесплодия, молекулярной генетике. К слову, консультации телемедицинского центра бесплатны для всех граждан России. Смысл его существования для компании – увеличение трафика собственных больниц.
💰Финансовое положение компании крайне устойчивое. Чистый долг за текущий год снизился на 33% и составил 1,835 млрд. Показатель «чистый долг/EBITDA» находится на рекордно низком уровне за последние годы и составляет 0,2. Это комфортный уровень долговой нагрузки. Следовательно, денежный поток компании будет идти на развитие, а не на погашение долгов.
💸 По итогам первого полугодия компания выплатила акционерам 18 рублей на акцию. В настоящий момент дивидендная доходность за 2021 год составит более 2,1%.
☝️С 2019 года размер дивидендов составляет 50% от чистой прибыли. По словам Марка Курцера , такой коэффициент выплат планируется сохранять и далее.
📈 Мать и дитя — устойчивый бизнес с высокой маржинальностью. Основной потенциал для его дальнейшего роста — развитие высокотехнологичных медицинских услуг и расширение сети клиник. Государственная медицина в России не становится лучше, а современное население требует всё более высокого уровня медицинских услуг и готово за это платить. Это, на мой взгляд, и есть главный залог дальнейшего роста котировок акций данной компании. Мать и дитя – одна из немногих перспективных акций роста на отечественном рынке.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1511
Мать и дитя: рост на фоне «оптимизации»
🏛 В последние пару лет российские IPO стали частым явлением: Fix Price #FIXP, Сегежа #SGZH, ЦИАН #CIAN, Совкомфлот #FLOT, OZON #OZON, Softline Group #SFTL, Ренессанс страхование #RENI, Самолет #SMLT, Мать и дитя #MDMG и другие вышли на биржу. Но лишь отдельные размещения можно назвать удачными. Сегодня мы как раз рассмотрим редкий пример удачного IPO (почти) отечественной компании.
🏥 MD Medical Group Investments #MDMG — холдинговая компания одной из крупнейших российских сетей частных медицинских клиник «Мать и дитя». Данная сеть объединяет 42 современных медучреждения, в том числе 6 многопрофильных госпиталей и 36 амбулаторных клиник, работающих в 27 российских городах.
💼 На Московской бирже компания торгуется с 9 ноября 2020 года.
🧮 6 сентября компания выпустила финансовую отчетность за первое полугодие 2021 года, в которой показала сильные операционные и финансовые результаты.
📌 Количество принятых родов в клиниках выросло на 10%. Выручка за первое полугодие выросла на 51% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года. Чистая прибыль выросла на 83%. Рентабельность по чистой прибыли составила 22,3% — это на 3 процентных пункта больше по сравнению с годом ранее.
📊 Что касается результата за девять месяцев 2021 года, то компания увеличила выручку на 44% до 18,24 млрд рублей (по сравнению с аналогичным периодом 2020 года). Объём поставок вырос на 9%. Общее количество клиентов, обратившихся по вопросам репродуктологии и экстракорпорального оплодотворения (ЭКО) увеличилось на 21%, выручка от ЭКО увеличилась на 26% по сравнению с 2020 годом. Общее количество стационарных процедур (в основном, роды) выросло на 45%, выручка здесь увеличилась на 85%, до 6,6 млрд рублей.
🤴 Генеральный директор ГК «Мать и дитя» Марк Курцер отметил, что рост выручки по всем ключевым направлениям бизнеса превысил рост объёма услуг благодаря более высоким средним чекам. Марк Курцер также заявил, что главным драйвером дальнейшего роста бизнеса является успешный ввод в эксплуатацию новых больниц.
📡 Помимо этого компания начала осваивать и интернет-медицину. Недавно (совместно с РТ-Доктис) был запущен первый в России телемедицинский центр по ЭКО. Консультируют пациентов врачи, которые имеют огромный опыт работы в акушерстве, гинекологии, лечении бесплодия, молекулярной генетике. К слову, консультации телемедицинского центра бесплатны для всех граждан России. Смысл его существования для компании – увеличение трафика собственных больниц.
💰Финансовое положение компании крайне устойчивое. Чистый долг за текущий год снизился на 33% и составил 1,835 млрд. Показатель «чистый долг/EBITDA» находится на рекордно низком уровне за последние годы и составляет 0,2. Это комфортный уровень долговой нагрузки. Следовательно, денежный поток компании будет идти на развитие, а не на погашение долгов.
💸 По итогам первого полугодия компания выплатила акционерам 18 рублей на акцию. В настоящий момент дивидендная доходность за 2021 год составит более 2,1%.
☝️С 2019 года размер дивидендов составляет 50% от чистой прибыли. По словам Марка Курцера , такой коэффициент выплат планируется сохранять и далее.
📈 Мать и дитя — устойчивый бизнес с высокой маржинальностью. Основной потенциал для его дальнейшего роста — развитие высокотехнологичных медицинских услуг и расширение сети клиник. Государственная медицина в России не становится лучше, а современное население требует всё более высокого уровня медицинских услуг и готово за это платить. Это, на мой взгляд, и есть главный залог дальнейшего роста котировок акций данной компании. Мать и дитя – одна из немногих перспективных акций роста на отечественном рынке.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1511
Дата публикации текста: 2022/01/20
📉 Вышла на IPO и сразу упала: СПб биржа опубликовала отчёт
Санкт-Петербургская биржа #SPBE опубликовала операционные показатели за 2021 год. Это её первый отчёт с того момента, как она вышла на IPO.
Традиционно многие российские IPO быстро заканчиваются падением котировок ниже цены размещения. Недавние примеры: Совкомфлот #FLOT и Fix Price #FIXP. СПб биржа не стала исключением: её акции спустя два месяца торгуются ниже цены размещения на 11%.
Что с показателями?
Если сравнить итоги за 2021 и 2020 гг., то виден рост объемов торгов:
• стоимостной объем сделок вырос на 135%
• среднемесячный — на 134%: с $0,67 млрд до $1,56 млрд
• на 33% увеличилось количество активных счетов инвесторов: с 609 тысяч до 811 тысяч
Правда, если смотреть планы роста в проспекте IPO, то выходит, что к концу 2021 года этих счетов должно было быть не менее 888 тысяч. То есть, свой план компания не выполняет.
По мультипликаторам СПб Биржа торгуется дороже своего конкурента — Московской биржи. Но при этом у СПб выше рентабельность капитала и более низкая долговая нагрузка.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 СПб биржа стоит дорого по мультипликаторам, поэтому и дальше следует ожидать снижения курса её акций.
📍 Амбициозные планы по росту числа активных счетов к концу года пока не достигнуты.
📍 Развитию может помешать и рост ключевой ставки ЦБ, из-за чего депозиты в банках станут более привлекательными. Это приведёт к оттоку части средств с биржи в менее рискованные инструменты.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_анализ #IF_акции_РФ
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/3457
📉 Вышла на IPO и сразу упала: СПб биржа опубликовала отчёт
Санкт-Петербургская биржа #SPBE опубликовала операционные показатели за 2021 год. Это её первый отчёт с того момента, как она вышла на IPO.
Традиционно многие российские IPO быстро заканчиваются падением котировок ниже цены размещения. Недавние примеры: Совкомфлот #FLOT и Fix Price #FIXP. СПб биржа не стала исключением: её акции спустя два месяца торгуются ниже цены размещения на 11%.
Что с показателями?
Если сравнить итоги за 2021 и 2020 гг., то виден рост объемов торгов:
• стоимостной объем сделок вырос на 135%
• среднемесячный — на 134%: с $0,67 млрд до $1,56 млрд
• на 33% увеличилось количество активных счетов инвесторов: с 609 тысяч до 811 тысяч
Правда, если смотреть планы роста в проспекте IPO, то выходит, что к концу 2021 года этих счетов должно было быть не менее 888 тысяч. То есть, свой план компания не выполняет.
По мультипликаторам СПб Биржа торгуется дороже своего конкурента — Московской биржи. Но при этом у СПб выше рентабельность капитала и более низкая долговая нагрузка.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 СПб биржа стоит дорого по мультипликаторам, поэтому и дальше следует ожидать снижения курса её акций.
📍 Амбициозные планы по росту числа активных счетов к концу года пока не достигнуты.
📍 Развитию может помешать и рост ключевой ставки ЦБ, из-за чего депозиты в банках станут более привлекательными. Это приведёт к оттоку части средств с биржи в менее рискованные инструменты.
Подробный разбор читайте на сайте InvestFuture
#IF_анализ #IF_акции_РФ
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/3457
Дата публикации текста: 2022/06/12
⚡️Совкомфлот (FLOT) - актуализация вгляда на компанию
▫️Капитализация: 88 млрд
▫️Выручка: 113,5 млрд (-4% г/г)
▫️EBITDA: 50 млрд (-24% г/г)
▫️Чистая прибыль: 3,3 млрд (-82,5%)
▫️Net debt/EBITDA TTM: 2,2
▫️P/E TTM: 27
👉 Сегменты выручки бизнеса в 2021 году:
▫️29% - перевозка нефти с шельфовых месторождений
▫️17% - перевозка газа (СПГ) и (СНГ)
▫️33% - от всей выручки перевозка сырой нефти
▫️16% - приходится на перевозку нефтепродуктов
✅ По итогам 2021 года, объем законтрактованной будущей выручки компании вырос на 0,4 млрд долл. США, суммарно составив 24 млрд долл. США по состоянию на 31 декабря 2021 года. Это примерно 1,4 трлн рублей.
Судя по отчетности, большая часть этой выручки будет отражена более, чем через 5 лет и условия договоров нам тоже неизвестны, что не позволяет оценить возможную рентабельность данных продаж.
Однако, в презентации за 9м2021 компания заявляла о средней продолжительности контрактов в 24 года. Что говорит о минимум 58 млрд рублей законтрактованной выручки на каждый последующий год.
✅ Роснефть смогла перенаправить в Индию бОльшую часть своего экспорта (пока по полугодовому контракту), это увеличивает шансы реализации проекта Восток Ойл. У Новатэка ситуация с Арктик СПГ тоже удовлетворительная. Т.е. заказы у компании на будущие годы, скорее всего, будут обеспечены.
❌ Падение рентабельности компании во многом связано с ростом рейсовых расходов, в основном:
- на топливо на 6,6 млрд р (+56% г/г)
- на портовые расходы на 3,2 млрд р (+42% г/г)
❗ Пока есть все основания полагать, что расходы на топливо продолжат расти в 2022м году и увеличатся еще на 5-6 млрд рублей.
❌У компании порядка 1/3 выручки формируется за счет иностранных партнеров из "недружественных" стран. Есть высокая вероятность, что обязательства по ряду контрактов исполнены не будут.
❌Ранее «Совкомфлот» начал продавать «возрастную» часть флота, чтобы расплатиться с долгами на фоне санкций. Уже продано 23 судна (стало 111 вместо 134). Общая кредиторская задолженность группы снизилась на 43% — до $1,7 млрд. С одной стороны - снизилась долговая нагрузка, а с другой компания потеряла суда и доходы.
❌Корейская верфь расторгла контракт на поставку СПГ-газовозов для Совкомфлота. Из-за просрочки платежа по первому из трех судов. Заказы на 2 других судна остаются в силе, но компания рискует не заплатить по ним из-за санкционных ограничений. Потеря трех судов - риски неисполнения обязательств по фрахту и сдвиг по росту выручки в будущем.
❌Количество заложенных компания судов снизилось на 10%. Компании будет сложнее восстановить потерю флота для покрытия долгов. Также, компания может дополнительно продать еще около 15-20 судов для покрытия долгов.
❌Пятый пакет санкций ЕС запретил российским судам заходить в европейские порты. Фактически компания сейчас может работать лишь на Азиатские рынки.
⚠️По предварительной информации Правительство РФ хочет обязать экспортировать нефть на отечественных судах. Если это подтвердится, то СКФ будет вынужден увеличить число танкеров минимум в 4 раза для покрытия спроса. С одной стороны это драйвер финансового роста, с другой стороны могут вырасти долги, если покупки не будут финансироваться государством.
Вывод:
Финансовые результаты Совкомфлота по-прежнему сложно прогнозировать. Пока нет предпосылок для сильного роста финансовых показателей компании, однако перезаправка потоков нефти и газа не оставит компанию надолго без выручки и прибыли.
Текущая оценка компании скорее справедлива, но оснований для покупки не вижу.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Совкомфлот #FLOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/761
⚡️Совкомфлот (FLOT) - актуализация вгляда на компанию
▫️Капитализация: 88 млрд
▫️Выручка: 113,5 млрд (-4% г/г)
▫️EBITDA: 50 млрд (-24% г/г)
▫️Чистая прибыль: 3,3 млрд (-82,5%)
▫️Net debt/EBITDA TTM: 2,2
▫️P/E TTM: 27
👉 Сегменты выручки бизнеса в 2021 году:
▫️29% - перевозка нефти с шельфовых месторождений
▫️17% - перевозка газа (СПГ) и (СНГ)
▫️33% - от всей выручки перевозка сырой нефти
▫️16% - приходится на перевозку нефтепродуктов
✅ По итогам 2021 года, объем законтрактованной будущей выручки компании вырос на 0,4 млрд долл. США, суммарно составив 24 млрд долл. США по состоянию на 31 декабря 2021 года. Это примерно 1,4 трлн рублей.
Судя по отчетности, большая часть этой выручки будет отражена более, чем через 5 лет и условия договоров нам тоже неизвестны, что не позволяет оценить возможную рентабельность данных продаж.
Однако, в презентации за 9м2021 компания заявляла о средней продолжительности контрактов в 24 года. Что говорит о минимум 58 млрд рублей законтрактованной выручки на каждый последующий год.
✅ Роснефть смогла перенаправить в Индию бОльшую часть своего экспорта (пока по полугодовому контракту), это увеличивает шансы реализации проекта Восток Ойл. У Новатэка ситуация с Арктик СПГ тоже удовлетворительная. Т.е. заказы у компании на будущие годы, скорее всего, будут обеспечены.
❌ Падение рентабельности компании во многом связано с ростом рейсовых расходов, в основном:
- на топливо на 6,6 млрд р (+56% г/г)
- на портовые расходы на 3,2 млрд р (+42% г/г)
❗ Пока есть все основания полагать, что расходы на топливо продолжат расти в 2022м году и увеличатся еще на 5-6 млрд рублей.
❌У компании порядка 1/3 выручки формируется за счет иностранных партнеров из "недружественных" стран. Есть высокая вероятность, что обязательства по ряду контрактов исполнены не будут.
❌Ранее «Совкомфлот» начал продавать «возрастную» часть флота, чтобы расплатиться с долгами на фоне санкций. Уже продано 23 судна (стало 111 вместо 134). Общая кредиторская задолженность группы снизилась на 43% — до $1,7 млрд. С одной стороны - снизилась долговая нагрузка, а с другой компания потеряла суда и доходы.
❌Корейская верфь расторгла контракт на поставку СПГ-газовозов для Совкомфлота. Из-за просрочки платежа по первому из трех судов. Заказы на 2 других судна остаются в силе, но компания рискует не заплатить по ним из-за санкционных ограничений. Потеря трех судов - риски неисполнения обязательств по фрахту и сдвиг по росту выручки в будущем.
❌Количество заложенных компания судов снизилось на 10%. Компании будет сложнее восстановить потерю флота для покрытия долгов. Также, компания может дополнительно продать еще около 15-20 судов для покрытия долгов.
❌Пятый пакет санкций ЕС запретил российским судам заходить в европейские порты. Фактически компания сейчас может работать лишь на Азиатские рынки.
⚠️По предварительной информации Правительство РФ хочет обязать экспортировать нефть на отечественных судах. Если это подтвердится, то СКФ будет вынужден увеличить число танкеров минимум в 4 раза для покрытия спроса. С одной стороны это драйвер финансового роста, с другой стороны могут вырасти долги, если покупки не будут финансироваться государством.
Вывод:
Финансовые результаты Совкомфлота по-прежнему сложно прогнозировать. Пока нет предпосылок для сильного роста финансовых показателей компании, однако перезаправка потоков нефти и газа не оставит компанию надолго без выручки и прибыли.
Текущая оценка компании скорее справедлива, но оснований для покупки не вижу.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Совкомфлот #FLOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/761
Дата публикации текста: 2023/02/07
⚡️Совкомфлот (FLOT) - небольшое обновление по результатам компании за 3кв 2022г
▫️Капитализация: 116 млрд / 48,5 рублей за акцию
▫️Выручка за 9м 2022г: 1,395 млрд $ (+20% г/г)
▫️Выручка ТЧЭ за 9м 2022г: 1,017 млрд $ (+22,5% г/г)
▫️EBITDA за 9м 2022г: 741 млн $ (+46% г/г)
▫️Чистая прибыль за 9м 2022г: 321 млн $ (+1489% г/г)
▫️Net debt/EBITDA TTM: 0,92
▫️P/B: 0,4
▫️P/E TTM: 5
▫️P/E fwd 2022: 3
⚠️ Компания раскрывает информацию только частично, полного отчета мы не видим. Финансовые показатели были опубликованы в рамках размещения облигаций на 100 млрд руб.
✅ Общая выручка за 9м 2022г выросла на 20% г/г до 1,4 млрд $, тогда как выручка в ТЧЭ (на основе тайм-чартерного эквивалента) увеличилась на 22,5% и составила 1 млрд $. За 4 квартал динамика роста наиболее вероятно будет выше так как именно на него пришёлся новый скачок роста стоимости фрахта нефтеналивных танкеров.
✅ Вместе с ростом выручки, СКФ удалось дополнительно сократить эксплуатационные и административные расходы, которые в совокупности составили 275 млн $ (-16% г/г). Следует учитывать, что это отчасти эффект от общего сокращения флота в эксплуатации.
✅ Совкомфлот можно назвать прямым бенефициаром текущих ограничений (эмбарго, ценовые потолки и т.д.) на российский нефтегаз. Все принятые меры привели к значительному росту спроса на морские перевозки нефти и, как следствие, подстегнули цены на фрахт. Можно предположить, что текущая ситуация будет сохраняться ещё достаточно продолжительное время.
✅ Долговое состояние компании после продажи части флота заметно улучшилось: чистый долг упал с 2,38 млрд $ в 4кв 2021г до текущих 0,8 млрд $ (-66,3%). Но это ещё не учитывает новое размещение на сумму до 100 млрд рублей (или эквивалент в валюте). После размещения общий уровень долга вернется к прошлым значениям (около 156 млрд руб при ND/EBITDA ТТМ 2,4).
❌ Есть определенный риск ограничения цен на фрахт со стороны государства для стабилизации цен на логистику (особенно для нефтегазового сектора). Такое решение может быть принято в рамках борьбы за сокращение дисконта цен на Urals (значительную часть этого дисконта составляют цены на фрахт).
❌ Дальнейшее пополнение флота будет обходиться значительно дороже и менее доступно (корейские верфи разорвали контракты на строение газовозов, а цены на б/у танкеры продолжают бить рекорды).
Вывод:
Возвращение к публикацию финансовых данных о бизнеса компании - это позитив, даже если они представлены в таком формате. Результаты компании, в целом, лучше ожиданий, компании дают зарабатывать сверхмаржу - это хорошо. В текущем состоянии СКФ выглядит вполне интересно. Прибыль по итогам года может составить около 550 млн $, что соответствовало бы дивидендной доходности (50% чистой прибыли по МСФО) около 15% к текущим.
Но на мой взгляд, рисков здесь тоже хватает. Во-первых, вместо выплаты дивидендов СКФ может направить средства на покупку флота даже по таким заоблачным ценам. Во-вторых, пока не понятно как долго государство позволит извлекать сверхмаржу. Учитывая это, справедливой ценой для акций компании считаю не более 55 рублей за акцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Совкомфлот #FLOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/1267
⚡️Совкомфлот (FLOT) - небольшое обновление по результатам компании за 3кв 2022г
▫️Капитализация: 116 млрд / 48,5 рублей за акцию
▫️Выручка за 9м 2022г: 1,395 млрд $ (+20% г/г)
▫️Выручка ТЧЭ за 9м 2022г: 1,017 млрд $ (+22,5% г/г)
▫️EBITDA за 9м 2022г: 741 млн $ (+46% г/г)
▫️Чистая прибыль за 9м 2022г: 321 млн $ (+1489% г/г)
▫️Net debt/EBITDA TTM: 0,92
▫️P/B: 0,4
▫️P/E TTM: 5
▫️P/E fwd 2022: 3
⚠️ Компания раскрывает информацию только частично, полного отчета мы не видим. Финансовые показатели были опубликованы в рамках размещения облигаций на 100 млрд руб.
✅ Общая выручка за 9м 2022г выросла на 20% г/г до 1,4 млрд $, тогда как выручка в ТЧЭ (на основе тайм-чартерного эквивалента) увеличилась на 22,5% и составила 1 млрд $. За 4 квартал динамика роста наиболее вероятно будет выше так как именно на него пришёлся новый скачок роста стоимости фрахта нефтеналивных танкеров.
✅ Вместе с ростом выручки, СКФ удалось дополнительно сократить эксплуатационные и административные расходы, которые в совокупности составили 275 млн $ (-16% г/г). Следует учитывать, что это отчасти эффект от общего сокращения флота в эксплуатации.
✅ Совкомфлот можно назвать прямым бенефициаром текущих ограничений (эмбарго, ценовые потолки и т.д.) на российский нефтегаз. Все принятые меры привели к значительному росту спроса на морские перевозки нефти и, как следствие, подстегнули цены на фрахт. Можно предположить, что текущая ситуация будет сохраняться ещё достаточно продолжительное время.
✅ Долговое состояние компании после продажи части флота заметно улучшилось: чистый долг упал с 2,38 млрд $ в 4кв 2021г до текущих 0,8 млрд $ (-66,3%). Но это ещё не учитывает новое размещение на сумму до 100 млрд рублей (или эквивалент в валюте). После размещения общий уровень долга вернется к прошлым значениям (около 156 млрд руб при ND/EBITDA ТТМ 2,4).
❌ Есть определенный риск ограничения цен на фрахт со стороны государства для стабилизации цен на логистику (особенно для нефтегазового сектора). Такое решение может быть принято в рамках борьбы за сокращение дисконта цен на Urals (значительную часть этого дисконта составляют цены на фрахт).
❌ Дальнейшее пополнение флота будет обходиться значительно дороже и менее доступно (корейские верфи разорвали контракты на строение газовозов, а цены на б/у танкеры продолжают бить рекорды).
Вывод:
Возвращение к публикацию финансовых данных о бизнеса компании - это позитив, даже если они представлены в таком формате. Результаты компании, в целом, лучше ожиданий, компании дают зарабатывать сверхмаржу - это хорошо. В текущем состоянии СКФ выглядит вполне интересно. Прибыль по итогам года может составить около 550 млн $, что соответствовало бы дивидендной доходности (50% чистой прибыли по МСФО) около 15% к текущим.
Но на мой взгляд, рисков здесь тоже хватает. Во-первых, вместо выплаты дивидендов СКФ может направить средства на покупку флота даже по таким заоблачным ценам. Во-вторых, пока не понятно как долго государство позволит извлекать сверхмаржу. Учитывая это, справедливой ценой для акций компании считаю не более 55 рублей за акцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Совкомфлот #FLOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/1267
👍1
Дата публикации текста: 2023/05/29
🚢 Совкомфлот (FLOT) - позитивные результаты 1кв2023
▫️Капитализация: 161 млрд / 67,4 рублей за акцию
▫️Выручка 1кв2023: 627 млн $ (+58,4% г/г)
▫️EBITDA 1кв2023: 453 млн $ (+137% г/г)
▫️Чистая прибыль 1кв2023: 286 млн $
▫️P/B: 0,4
▫️P/E TTM: 3
▫️fwd дивиденды 2023: 18-20%
✅ Компания отчиталась крайне позитивно, особенно на фоне того, что рубль существенно ослаб. В 1кв2022 компания показала убыток, а в этому году - прибыль больше 20 млрд рублей. Операционная маржа в 1кв2023 составляет 56% - крайне высокий показатель.
✅ Сильно снизились г/г амортизация и обесценение. С чем это связано непонятно, но во многом этим обусловлены позитивные результаты.
✅ Чистый долг сократился до примерно 50 млрд рублей. Если пару несколько кварталов прибыль будет оставаться на текущем уровне, но долг может уменьшится до несущественных значений.
✅ Компания планирует распределять 50% прибыли по МСФО, только за 1кв2023 это предполагает 6,2% див. доходности к текущей цене. Вполне возможно, что по итогам 2023 года дивиденды будут около 18-20% к ткущей цене, даже после прохождения пика цикла.
❌ Мировые цены на фрахт СПГ с ноября упали почти в 10 раз. Хотя, Совкомфлот не так сильно коррелирует с мировым рынком и находится в более лучшем положении, чем другие перевозчики ввиду безальтернативности для российских экспортеров, поэтому фатального ухудшения ситуации я бы не ждал. Максимум - прибыль вернется к нормальным значениям (снова будет в районе 5 млрд р в квартал). В худшем сценарии по итогам года мы увидим прибыль около 35 млрд рублей и див доходность около 10% к текущим.
❌ Дальнейшее пополнение флота будет обходиться значительно дороже и менее доступно (корейские верфи разорвали контракты на строение газовозов, а цены на б/у танкеры остаются высокими).
Вывод:
С учетом перспектив 2023 года, рост акций вполне оправдан. Если следующие кварталы покажут +/- сопоставимую прибыль, то акции могут вырасти и до 80 рублей. Однако, если фундаментально, то выше вряд ли (все-таки компания находится на пике цикла и всё лучшее уже отражено в финансовых результатах).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Совкомфлот #FLOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/1575
🚢 Совкомфлот (FLOT) - позитивные результаты 1кв2023
▫️Капитализация: 161 млрд / 67,4 рублей за акцию
▫️Выручка 1кв2023: 627 млн $ (+58,4% г/г)
▫️EBITDA 1кв2023: 453 млн $ (+137% г/г)
▫️Чистая прибыль 1кв2023: 286 млн $
▫️P/B: 0,4
▫️P/E TTM: 3
▫️fwd дивиденды 2023: 18-20%
✅ Компания отчиталась крайне позитивно, особенно на фоне того, что рубль существенно ослаб. В 1кв2022 компания показала убыток, а в этому году - прибыль больше 20 млрд рублей. Операционная маржа в 1кв2023 составляет 56% - крайне высокий показатель.
✅ Сильно снизились г/г амортизация и обесценение. С чем это связано непонятно, но во многом этим обусловлены позитивные результаты.
✅ Чистый долг сократился до примерно 50 млрд рублей. Если пару несколько кварталов прибыль будет оставаться на текущем уровне, но долг может уменьшится до несущественных значений.
✅ Компания планирует распределять 50% прибыли по МСФО, только за 1кв2023 это предполагает 6,2% див. доходности к текущей цене. Вполне возможно, что по итогам 2023 года дивиденды будут около 18-20% к ткущей цене, даже после прохождения пика цикла.
❌ Мировые цены на фрахт СПГ с ноября упали почти в 10 раз. Хотя, Совкомфлот не так сильно коррелирует с мировым рынком и находится в более лучшем положении, чем другие перевозчики ввиду безальтернативности для российских экспортеров, поэтому фатального ухудшения ситуации я бы не ждал. Максимум - прибыль вернется к нормальным значениям (снова будет в районе 5 млрд р в квартал). В худшем сценарии по итогам года мы увидим прибыль около 35 млрд рублей и див доходность около 10% к текущим.
❌ Дальнейшее пополнение флота будет обходиться значительно дороже и менее доступно (корейские верфи разорвали контракты на строение газовозов, а цены на б/у танкеры остаются высокими).
Вывод:
С учетом перспектив 2023 года, рост акций вполне оправдан. Если следующие кварталы покажут +/- сопоставимую прибыль, то акции могут вырасти и до 80 рублей. Однако, если фундаментально, то выше вряд ли (все-таки компания находится на пике цикла и всё лучшее уже отражено в финансовых результатах).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Совкомфлот #FLOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/1575
