Дата публикации текста: 2020/07/23
#Северсталь #CHMF #отчет
📄ПАО «Северсталь» - отчет по итогам II кв. и 6 мес. 2020 года
Сегодня «Северсталь» отчиталась о финансовых результатах своей работы за II кв. и I-ое полугодие 2020 года. Отчетность получилась намного слабее результатов за аналогичный период прошлого года.😵
📍КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПО ИТОГАМ II КВ.
• Выручка «Северстали» по итогам II кв. 2020 года снизилась на 10,5% и составила 1,590 млн. долл. по сравнению с результатами за I кв. 2020 г., что вызвано падением цен реализации стальной продукции и сокращением объемов продаж.
• Чистая прибыль Группы выросла в 5,4 раза до 391 млн. долл. против 72 млн. долл. в I кв. 2020 г. На этот показатель оказала влияние прибыль от курсовых разниц, составившая 168 млн. долл., включающая прибыль от пересчета баланса задолженности по долговым обязательствам.
• Показатель EBITDA Северстали сократился на 9,7% до 501 млн. долл. из-за снижения выручки, что вызвано более низкой себестоимостью продаж. А вот показатель рентабельности по EBITDA по итогам II кв. 2020 г. составил 31,5%, демонстрируя один из самых высоких уровней по отрасли.
• Чистый долг Группы по итогам II кв. 2020 г. вырос на 31,3% до 2,006 млн. долл. по сравнению с I кв. 2020 г.
• Отношение чистого долга к EBITDA остаётся на уровне 0,8х, что говорит о финансовой устойчивости Группы и низком уровне долговой нагрузки.
📍КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПО ИТОГАМ I-ОГО ПОЛУГОДИЯ
• По итогам 6 мес. 2020 г. выручка «Северстали» снизилась на 20% и составила 3,367 млн. долл. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что вызвано снижением цен реализации и сокращением объемов продаж стальной продукции относительно аналогичного периода предыдущего года.
• Чистая прибыль «Северстали» по МСФО за 6 мес. 2020 г. снизилась в 2 раза и составила 463 млн. долл. против 903 млн. долл. в I полугодие 2019 г. главным образом за счет снижения объемов продаж и переоценки курсовых разниц.
• Показатель EBITDA Группы снизился на 25,4% до 1,056 млн. долл., на что оказало влияние сокращение выручки из-за снижения себестоимости продаж. Рентабельность по EBITDA сохраняет высокое значение по отрасли на уровне 31,4%.
📍COVID-19
Пандемия коронавируса не только внесла свои коррективы в работу «Северстали», но и существенным образом повлияла на операционные и финансовые показатели за II кв. и I-ое полугодие 2020 г.
Меры, направленные на нераспространение COVID-19, оказали негативное влияние на спрос стали, как в странах ЕС, так и в России. По сравнению с прошлым годом за первые 6 мес. 2020 г. мировой рынок стали сократился на 6%. На российском рынке стали пик снижения спроса пришёлся на II кв. этого года, однако уже во II полугодие прогнозируется восстановление показателей отрасли.
📍ДИВИДЕНДЫ
💵Совет директоров «Северстали» рекомендовал выплатить дивиденды за 6 мес. 2020 г. в размере 15,44 руб. на одну обыкновенную акцию.
Рекомендованной датой, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, является 8 сентября 2020 г.
Ранее, собрание акционеров «Северстали» утвердило решение о выплате годовых дивидендов за 2019 г. в размере 26,26 руб. на акцию и промежуточных дивидендов за I кв. 2020 г. в размере 27,35 руб. на акцию.
📍ИТОГ
Несмотря на ряд трудностей, с которыми пришлось столкнуться Группе в I-ом полугодии этого года, «Северстали» удаётся оставаться на плаву, сохраняя приемлемый уровень долговой нагрузки и высокий уровень рентабельности, преимущественно, за счет низкой себестоимости.
Стоит отметить, что в марте 2020 г. Группа приобрела 100% доли в группе компаний «Синтез» за предварительное вознаграждение в размере 20 млн. долл. Руководство не завершило оценку справедливой стоимости пр... слишком длинный текст, окончание ниже по ссылке в источнике
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/135
#Северсталь #CHMF #отчет
📄ПАО «Северсталь» - отчет по итогам II кв. и 6 мес. 2020 года
Сегодня «Северсталь» отчиталась о финансовых результатах своей работы за II кв. и I-ое полугодие 2020 года. Отчетность получилась намного слабее результатов за аналогичный период прошлого года.😵
📍КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПО ИТОГАМ II КВ.
• Выручка «Северстали» по итогам II кв. 2020 года снизилась на 10,5% и составила 1,590 млн. долл. по сравнению с результатами за I кв. 2020 г., что вызвано падением цен реализации стальной продукции и сокращением объемов продаж.
• Чистая прибыль Группы выросла в 5,4 раза до 391 млн. долл. против 72 млн. долл. в I кв. 2020 г. На этот показатель оказала влияние прибыль от курсовых разниц, составившая 168 млн. долл., включающая прибыль от пересчета баланса задолженности по долговым обязательствам.
• Показатель EBITDA Северстали сократился на 9,7% до 501 млн. долл. из-за снижения выручки, что вызвано более низкой себестоимостью продаж. А вот показатель рентабельности по EBITDA по итогам II кв. 2020 г. составил 31,5%, демонстрируя один из самых высоких уровней по отрасли.
• Чистый долг Группы по итогам II кв. 2020 г. вырос на 31,3% до 2,006 млн. долл. по сравнению с I кв. 2020 г.
• Отношение чистого долга к EBITDA остаётся на уровне 0,8х, что говорит о финансовой устойчивости Группы и низком уровне долговой нагрузки.
📍КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПО ИТОГАМ I-ОГО ПОЛУГОДИЯ
• По итогам 6 мес. 2020 г. выручка «Северстали» снизилась на 20% и составила 3,367 млн. долл. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что вызвано снижением цен реализации и сокращением объемов продаж стальной продукции относительно аналогичного периода предыдущего года.
• Чистая прибыль «Северстали» по МСФО за 6 мес. 2020 г. снизилась в 2 раза и составила 463 млн. долл. против 903 млн. долл. в I полугодие 2019 г. главным образом за счет снижения объемов продаж и переоценки курсовых разниц.
• Показатель EBITDA Группы снизился на 25,4% до 1,056 млн. долл., на что оказало влияние сокращение выручки из-за снижения себестоимости продаж. Рентабельность по EBITDA сохраняет высокое значение по отрасли на уровне 31,4%.
📍COVID-19
Пандемия коронавируса не только внесла свои коррективы в работу «Северстали», но и существенным образом повлияла на операционные и финансовые показатели за II кв. и I-ое полугодие 2020 г.
Меры, направленные на нераспространение COVID-19, оказали негативное влияние на спрос стали, как в странах ЕС, так и в России. По сравнению с прошлым годом за первые 6 мес. 2020 г. мировой рынок стали сократился на 6%. На российском рынке стали пик снижения спроса пришёлся на II кв. этого года, однако уже во II полугодие прогнозируется восстановление показателей отрасли.
📍ДИВИДЕНДЫ
💵Совет директоров «Северстали» рекомендовал выплатить дивиденды за 6 мес. 2020 г. в размере 15,44 руб. на одну обыкновенную акцию.
Рекомендованной датой, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, является 8 сентября 2020 г.
Ранее, собрание акционеров «Северстали» утвердило решение о выплате годовых дивидендов за 2019 г. в размере 26,26 руб. на акцию и промежуточных дивидендов за I кв. 2020 г. в размере 27,35 руб. на акцию.
📍ИТОГ
Несмотря на ряд трудностей, с которыми пришлось столкнуться Группе в I-ом полугодии этого года, «Северстали» удаётся оставаться на плаву, сохраняя приемлемый уровень долговой нагрузки и высокий уровень рентабельности, преимущественно, за счет низкой себестоимости.
Стоит отметить, что в марте 2020 г. Группа приобрела 100% доли в группе компаний «Синтез» за предварительное вознаграждение в размере 20 млн. долл. Руководство не завершило оценку справедливой стоимости пр... слишком длинный текст, окончание ниже по ссылке в источнике
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/135
Дата публикации текста: 2021/07/07
Одна из самых быстрорастущих российских компаний
🏭 Северсталь #CHMF - российская сталелитейная и горнодобывающая компания, владеющая Череповецким металлургическим комбинатом (Вологодская область), вторым по величине сталелитейным комбинатом России. Основные активы компании находятся в России, есть небольшое количество предприятий за рубежом. Северсталь известна акционерам стабильными дивидендными выплатами 4 раза в год, что вызывает интерес у долгосрочных инвесторов.
📉 Акции компании торгуются на Мосбирже с 1993 года, в Лондоне с 2006 года. Максимальная цена была достигнута в апреле 2021 года - более 1900 рублей, минимумы котировки показали в 2008 году - 18 рублей. На текущий момент котировки корректируются на ряде фундаментальных и локальных факторов, потеряв от максимумов порядка 18%.
Как и в истории с НЛМК на котировки акций оказали влияние несколько факторов:
📉 Избыточное предложение металлов , из-за чего мировые цены на металлы устойчиво падали. С середины 19 года до марта 20 года котировки потеряли более 20%.
🦠 Начавшийся коронакризис, акции Северстали упали к уровню 762 рубля
📈 После чего началось восстановление цен на металлы. Фактически с июля 2020 года цены на акции росли без остановок до апреля 2021 года. За это время капитализация компании выросла почти в два раза
🤬 Президент РФ раскритиковал российские компании за высокие дивиденды: «Кто-то выводит дивиденды, а кто-то вкладывает в развитие своих предприятий и отраслей. Будем поощрять, конечно, тех, кто вкладывает», после чего были введены временные экспортные пошлины с целью компенсировать расходы бюджета для госстроек. По оценкам экспертов, пошлины могут снизить чистую прибыль Северстали на 8%
🗒Отчётность за 1 квартал 2021 года действительно более чем воодушевляет:
✔️ Выручка: $2,2 млрд (+29% кв/кв; +28% г/г)
✔️ EBITDA: $1,2 млрд (+64% кв/кв; +109% г/г)
✔️ Чистая прибыль: $721 млн (+87% кв/кв; рост в 10 раз г/г)
✔️ Свободный денежный поток (FCF): $497 млн (рост +134% кв/кв, 10 раз г/г)
Свободный денежный поток достиг максимального значения со II квартала 2018 года на фоне динамики роста EBITDA. Ожидания по финансовым результатам Северстали на 2 квартал позитивные. Цены на стальную продукцию остаются высокими.
💰 Компания стабильно выплачивает дивиденды 4 раза в год. Текущая форвардная доходность около 9%, при этом не учитывается эффект экспортных пошлин и возможного перенаправления части свободного денежного потока на реинвестирование в связи со словами президента.
🤔 Фундаментальный консенсус-прогноз рынка на ближайшие 12 месяцев по бумагам Северстали предполагает оценку около 1600 рублей, что всего на 3% выше текущих котировок. Напомню, что я и сам являюсь держателем данных акций уже почти полтора года, поэтому застал феноменальный рост. Впрочем, как я также описывал ранее, считаю, что действительно стоимость акций достигла некой справедливой стоимости. Более того, не уверен, что есть смысл сейчас покупать, так как ожидаю продолжения коррекции ещё процентов на 10-12% от текущих котировок. Сам продолжаю держать акции из-за высоких дивидендов, поэтому если вы долгосрочный инвестор (а я надеюсь, что вы именно такие), можно покупать и сейчас, а если мои ожидания по дальнейшей коррекции оправдаются, то усредняться.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1287
Одна из самых быстрорастущих российских компаний
🏭 Северсталь #CHMF - российская сталелитейная и горнодобывающая компания, владеющая Череповецким металлургическим комбинатом (Вологодская область), вторым по величине сталелитейным комбинатом России. Основные активы компании находятся в России, есть небольшое количество предприятий за рубежом. Северсталь известна акционерам стабильными дивидендными выплатами 4 раза в год, что вызывает интерес у долгосрочных инвесторов.
📉 Акции компании торгуются на Мосбирже с 1993 года, в Лондоне с 2006 года. Максимальная цена была достигнута в апреле 2021 года - более 1900 рублей, минимумы котировки показали в 2008 году - 18 рублей. На текущий момент котировки корректируются на ряде фундаментальных и локальных факторов, потеряв от максимумов порядка 18%.
Как и в истории с НЛМК на котировки акций оказали влияние несколько факторов:
📉 Избыточное предложение металлов , из-за чего мировые цены на металлы устойчиво падали. С середины 19 года до марта 20 года котировки потеряли более 20%.
🦠 Начавшийся коронакризис, акции Северстали упали к уровню 762 рубля
📈 После чего началось восстановление цен на металлы. Фактически с июля 2020 года цены на акции росли без остановок до апреля 2021 года. За это время капитализация компании выросла почти в два раза
🤬 Президент РФ раскритиковал российские компании за высокие дивиденды: «Кто-то выводит дивиденды, а кто-то вкладывает в развитие своих предприятий и отраслей. Будем поощрять, конечно, тех, кто вкладывает», после чего были введены временные экспортные пошлины с целью компенсировать расходы бюджета для госстроек. По оценкам экспертов, пошлины могут снизить чистую прибыль Северстали на 8%
🗒Отчётность за 1 квартал 2021 года действительно более чем воодушевляет:
✔️ Выручка: $2,2 млрд (+29% кв/кв; +28% г/г)
✔️ EBITDA: $1,2 млрд (+64% кв/кв; +109% г/г)
✔️ Чистая прибыль: $721 млн (+87% кв/кв; рост в 10 раз г/г)
✔️ Свободный денежный поток (FCF): $497 млн (рост +134% кв/кв, 10 раз г/г)
Свободный денежный поток достиг максимального значения со II квартала 2018 года на фоне динамики роста EBITDA. Ожидания по финансовым результатам Северстали на 2 квартал позитивные. Цены на стальную продукцию остаются высокими.
💰 Компания стабильно выплачивает дивиденды 4 раза в год. Текущая форвардная доходность около 9%, при этом не учитывается эффект экспортных пошлин и возможного перенаправления части свободного денежного потока на реинвестирование в связи со словами президента.
🤔 Фундаментальный консенсус-прогноз рынка на ближайшие 12 месяцев по бумагам Северстали предполагает оценку около 1600 рублей, что всего на 3% выше текущих котировок. Напомню, что я и сам являюсь держателем данных акций уже почти полтора года, поэтому застал феноменальный рост. Впрочем, как я также описывал ранее, считаю, что действительно стоимость акций достигла некой справедливой стоимости. Более того, не уверен, что есть смысл сейчас покупать, так как ожидаю продолжения коррекции ещё процентов на 10-12% от текущих котировок. Сам продолжаю держать акции из-за высоких дивидендов, поэтому если вы долгосрочный инвестор (а я надеюсь, что вы именно такие), можно покупать и сейчас, а если мои ожидания по дальнейшей коррекции оправдаются, то усредняться.
❓Укажите в комментариях, обзор каких компаний ещё хотели бы увидеть?
#ОбзорПоАкции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/neinvest/1287
Дата публикации текста: 2021/09/16
⚒️ Северсталь (CHMF) - краткий обзор компании и перспективы 2021
▫️ Капитализация: 1362 млрд р
▫️ Выручка TTM: 641 млрд р
▫️ Прибыль TTM: 179 млрд р
▫️ EBITDA TTM: 311 млрд р
▫️ Fwd FCF 2021: 220 млрд р
▫️ Fwd P/E 2021: 5
▫️ P/B: 5
▫️ Прогнозные дивиденды 2021: 16%
👉 Основная выручка компании формируется за счет производства стальной продукции. Наибольшую долю выручки занимают:
- горячекатаный лист (32,5% от выручки за 1П2021)
- оцинкованный лист (10,4%)
- холоднокатаный лист (9,1%)
- железорудный окатыши (9%)
✅ Долг/EBITDA компании сейчас равен 0,37. Это позволяет платить дивиденды больше 100% FCF, согласно див. политике.
✅ Средняя цена на сталь в 3кв2021 году примерно равна цене во 2кв2021 и значительно выше цены в 1кв2021. Соответственно, за 2П2021 ожидаю финансовые результаты на уровне +/- на уровне 1П2021.
✅ Северсталь практически полностью обеспечивает себя сырьевой базой (железной рудой и каменным углем).
✅ Компания прогнозирует, что спрос на сталь в 2022 году вырастет на 2,7% к 2021.
Одним из драйверов роста металлургов может быть регулирование отрасли в Китае, которое может привести к дефициту на рынке востребованных металлов.
Теперь минусы:
❌ Рост цен на сталь в 3кв2021 лишь частично компенсирует введенные 15% экспортные пошлины. Если цены на сталь начнут снижаться (даже незначительно), то финансовые показатели будут стремительно ухудшаться.
Вывод
В текущих условиях, идеи в сверстали не вижу. Компания сейчас оценена "нормально" и фундаментально сильно расти некуда. Если цены на сталь вырастут на 10-15% в 4кв2021, то может появиться потенциал роста к текущей цене.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #северсталь #CHMF
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/148
⚒️ Северсталь (CHMF) - краткий обзор компании и перспективы 2021
▫️ Капитализация: 1362 млрд р
▫️ Выручка TTM: 641 млрд р
▫️ Прибыль TTM: 179 млрд р
▫️ EBITDA TTM: 311 млрд р
▫️ Fwd FCF 2021: 220 млрд р
▫️ Fwd P/E 2021: 5
▫️ P/B: 5
▫️ Прогнозные дивиденды 2021: 16%
👉 Основная выручка компании формируется за счет производства стальной продукции. Наибольшую долю выручки занимают:
- горячекатаный лист (32,5% от выручки за 1П2021)
- оцинкованный лист (10,4%)
- холоднокатаный лист (9,1%)
- железорудный окатыши (9%)
✅ Долг/EBITDA компании сейчас равен 0,37. Это позволяет платить дивиденды больше 100% FCF, согласно див. политике.
✅ Средняя цена на сталь в 3кв2021 году примерно равна цене во 2кв2021 и значительно выше цены в 1кв2021. Соответственно, за 2П2021 ожидаю финансовые результаты на уровне +/- на уровне 1П2021.
✅ Северсталь практически полностью обеспечивает себя сырьевой базой (железной рудой и каменным углем).
✅ Компания прогнозирует, что спрос на сталь в 2022 году вырастет на 2,7% к 2021.
Одним из драйверов роста металлургов может быть регулирование отрасли в Китае, которое может привести к дефициту на рынке востребованных металлов.
Теперь минусы:
❌ Рост цен на сталь в 3кв2021 лишь частично компенсирует введенные 15% экспортные пошлины. Если цены на сталь начнут снижаться (даже незначительно), то финансовые показатели будут стремительно ухудшаться.
Вывод
В текущих условиях, идеи в сверстали не вижу. Компания сейчас оценена "нормально" и фундаментально сильно расти некуда. Если цены на сталь вырастут на 10-15% в 4кв2021, то может появиться потенциал роста к текущей цене.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #северсталь #CHMF
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/148
Дата публикации текста: 2021/10/18
#CHMF #отчет
❗️ ПАО «Северсталь», одна из ведущих мировых вертикально-интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний, публикует операционные и финансовые результаты за 3 кв. и 9 мес. 2021 года.
🏭 ПАО «Северсталь» - российская вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом. Контролирует компанию Алексей Мордашов. Основание: 1955 г. Расположение: Россия, Череповец, Вологодская область. Ключевые фигуры: Алексей Мордашов (Председатель совета директоров), Александр Шевелёв (Генеральный директор). Число сотрудников: 50 000 человек. Компания состоит из дивизионов «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс». Аудитор: KPMG.
📈 Акции компании торгуются на Московской, Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах под тикерами CHMF, SVST, RTS2 соответственно. Капитализация компании 1,31 трлн. руб. После выхода отчетности акции растут на +1,56% в моменте. 📈 Цена 1 акции: 1 592 руб.
👉 Посмотрим на итоги работы компании. Для начала 3 квартал 2021 г. по сравнению со 2 кварталом 2021 г.
• Продажи стали выросли на 1% кв./кв. до 2,69 млн. т., благодаря высоким продажам чугуна и слябов. 📈
• Выручка выросла на 9% кв./кв. до 3 206 млн. долл. в связи с увеличением объемов продаж и ростом средневзвешенных цен на сталь. 📈
• Показатель EBITDA вырос до 1 723 млн. долл. (+5% кв./кв.), более высокая выручка была частично компенсирована действием экспортных пошлин. Рентабельность по EBITDA достигла 54% (-2 п.п. кв./кв.). 🤑
• Свободный денежный поток вырос на 992 млн. долл. (+6% кв./кв.), за счет роста EBITDA и снижения оттока на пополнение оборотного капитала (-58 млн. долл.). Увеличение запасов, связанное с ростом доли экспортных продаж, было частично нивелировано увеличением кредиторской задолженности и полученных авансов. Капитальные затраты составили 284 млн. долл. (+4% кв./кв.). 💰
❗️Анализ 9 мес. 2021 г. по сравнению с 9 мес. 2020 г.:
• Выручка выросла до 8 371 млн. долл. (+63% г./г.) за счет повышения цен на сталь и улучшения структуры продуктового портфеля. 🔥
• Показатель EBITDA увеличился до 4 532 млн. долл. (в 2,6 раза г./г.) на фоне роста цен за 9 мес. 2021. Рентабельность по EBITDA достигла рекордных 54%. 🚀
• Чистая прибыль составила 3 097 млн. долл. (рост в 5 раз г./г.), включая убытки от курсовых разниц в размере 45 млн. долл. (в сравнении с курсовыми убытками в размере 472 млн. долл. за 9 мес. 2020 г.). 🔥
• Свободный денежный поток увеличился в 4 раза г./г. до 2 425 млн. долл. вследствие роста прибыли. 📈
• Капитальные вложения составили 835 млн. долл. ✔️
• Общий долг снизился до 1 815 млн. долл. (-22% кв./кв.) в связи с погашением еврооблигаций с купоном 3,85% в августе 2021 года. Соотношение чистого долга к EBITDA улучшилось до 0,29 (в сравнении с 0,37 по состоянию на 30 июня 2021 года) 👌
• Совет директоров рекомендует выплатить дивиденды в размере 85,93 руб. на акцию за 3 квартал 2021 года. Ожидается, что утверждение дивидендов состоится на собрании акционеров Компании 3 декабря 2021 года. Рекомендуемая дата регистрации для выплаты дивидендов - 14 декабря 2021 года. 💸
🔥Вывод: в 3 квартале 2021 года компания отметила первые признаки стабилизации на рынке стали. Цены на железную руду упали почти на 100 долл./т. с рекордных уровней из-за снижения спроса в Китае в связи с ограничением производства стали. Тем не менее, рост продаж в сочетании с более высокими средними ценами реализации (из-за временной разницы между спотовыми и фактическими ценами) позволили Компании достичь рекордных финансовых результатов. Выручка выросла на 9% кв./кв. до 3,2 млрд. долл., а показатель EBITDA вырос на 5% до 1,7 млрд. долл. **Сильные финансовые показатели в 3 кв. 2021 г. и высокая фина...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/826
#CHMF #отчет
❗️ ПАО «Северсталь», одна из ведущих мировых вертикально-интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний, публикует операционные и финансовые результаты за 3 кв. и 9 мес. 2021 года.
🏭 ПАО «Северсталь» - российская вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом. Контролирует компанию Алексей Мордашов. Основание: 1955 г. Расположение: Россия, Череповец, Вологодская область. Ключевые фигуры: Алексей Мордашов (Председатель совета директоров), Александр Шевелёв (Генеральный директор). Число сотрудников: 50 000 человек. Компания состоит из дивизионов «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс». Аудитор: KPMG.
📈 Акции компании торгуются на Московской, Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах под тикерами CHMF, SVST, RTS2 соответственно. Капитализация компании 1,31 трлн. руб. После выхода отчетности акции растут на +1,56% в моменте. 📈 Цена 1 акции: 1 592 руб.
👉 Посмотрим на итоги работы компании. Для начала 3 квартал 2021 г. по сравнению со 2 кварталом 2021 г.
• Продажи стали выросли на 1% кв./кв. до 2,69 млн. т., благодаря высоким продажам чугуна и слябов. 📈
• Выручка выросла на 9% кв./кв. до 3 206 млн. долл. в связи с увеличением объемов продаж и ростом средневзвешенных цен на сталь. 📈
• Показатель EBITDA вырос до 1 723 млн. долл. (+5% кв./кв.), более высокая выручка была частично компенсирована действием экспортных пошлин. Рентабельность по EBITDA достигла 54% (-2 п.п. кв./кв.). 🤑
• Свободный денежный поток вырос на 992 млн. долл. (+6% кв./кв.), за счет роста EBITDA и снижения оттока на пополнение оборотного капитала (-58 млн. долл.). Увеличение запасов, связанное с ростом доли экспортных продаж, было частично нивелировано увеличением кредиторской задолженности и полученных авансов. Капитальные затраты составили 284 млн. долл. (+4% кв./кв.). 💰
❗️Анализ 9 мес. 2021 г. по сравнению с 9 мес. 2020 г.:
• Выручка выросла до 8 371 млн. долл. (+63% г./г.) за счет повышения цен на сталь и улучшения структуры продуктового портфеля. 🔥
• Показатель EBITDA увеличился до 4 532 млн. долл. (в 2,6 раза г./г.) на фоне роста цен за 9 мес. 2021. Рентабельность по EBITDA достигла рекордных 54%. 🚀
• Чистая прибыль составила 3 097 млн. долл. (рост в 5 раз г./г.), включая убытки от курсовых разниц в размере 45 млн. долл. (в сравнении с курсовыми убытками в размере 472 млн. долл. за 9 мес. 2020 г.). 🔥
• Свободный денежный поток увеличился в 4 раза г./г. до 2 425 млн. долл. вследствие роста прибыли. 📈
• Капитальные вложения составили 835 млн. долл. ✔️
• Общий долг снизился до 1 815 млн. долл. (-22% кв./кв.) в связи с погашением еврооблигаций с купоном 3,85% в августе 2021 года. Соотношение чистого долга к EBITDA улучшилось до 0,29 (в сравнении с 0,37 по состоянию на 30 июня 2021 года) 👌
• Совет директоров рекомендует выплатить дивиденды в размере 85,93 руб. на акцию за 3 квартал 2021 года. Ожидается, что утверждение дивидендов состоится на собрании акционеров Компании 3 декабря 2021 года. Рекомендуемая дата регистрации для выплаты дивидендов - 14 декабря 2021 года. 💸
🔥Вывод: в 3 квартале 2021 года компания отметила первые признаки стабилизации на рынке стали. Цены на железную руду упали почти на 100 долл./т. с рекордных уровней из-за снижения спроса в Китае в связи с ограничением производства стали. Тем не менее, рост продаж в сочетании с более высокими средними ценами реализации (из-за временной разницы между спотовыми и фактическими ценами) позволили Компании достичь рекордных финансовых результатов. Выручка выросла на 9% кв./кв. до 3,2 млрд. долл., а показатель EBITDA вырос на 5% до 1,7 млрд. долл. **Сильные финансовые показатели в 3 кв. 2021 г. и высокая фина...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/826
Дата публикации текста: 2021/10/18
#CHMF #отчет
❗️ ПАО «Северсталь», одна из ведущих мировых вертикально-интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний, публикует операционные и финансовые результаты за 3 кв. и 9 мес. 2021 года.
🏭 ПАО «Северсталь» - российская вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом. Контролирует компанию Алексей Мордашов. Основание: 1955 г. Расположение: Россия, Череповец, Вологодская область. Ключевые фигуры: Алексей Мордашов (Председатель совета директоров), Александр Шевелёв (Генеральный директор). Число сотрудников: 50 000 человек. Компания состоит из дивизионов «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс». Аудитор: KPMG.
📈 Акции компании торгуются на Московской, Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах под тикерами CHMF, SVST, RTS2 соответственно. Капитализация компании 1,31 трлн. руб. После выхода отчетности акции растут на +1,56% в моменте. 📈 Цена 1 акции: 1 592 руб.
👉 Посмотрим на итоги работы компании. Для начала 3 квартал 2021 г. по сравнению со 2 кварталом 2021 г.
• Продажи стали выросли на 1% кв./кв. до 2,69 млн. т., благодаря высоким продажам чугуна и слябов. 📈
• Выручка выросла на 9% кв./кв. до 3 206 млн. долл. в связи с увеличением объемов продаж и ростом средневзвешенных цен на сталь. 📈
• Показатель EBITDA вырос до 1 723 млн. долл. (+5% кв./кв.), более высокая выручка была частично компенсирована действием экспортных пошлин. Рентабельность по EBITDA достигла 54% (-2 п.п. кв./кв.). 🤑
• Свободный денежный поток вырос на 992 млн. долл. (+6% кв./кв.), за счет роста EBITDA и снижения оттока на пополнение оборотного капитала (-58 млн. долл.). Увеличение запасов, связанное с ростом доли экспортных продаж, было частично нивелировано увеличением кредиторской задолженности и полученных авансов. Капитальные затраты составили 284 млн. долл. (+4% кв./кв.). 💰
❗️Анализ 9 мес. 2021 г. по сравнению с 9 мес. 2020 г.:
• Выручка выросла до 8 371 млн. долл. (+63% г./г.) за счет повышения цен на сталь и улучшения структуры продуктового портфеля. 🔥
• Показатель EBITDA увеличился до 4 532 млн. долл. (в 2,6 раза г./г.) на фоне роста цен за 9 мес. 2021. Рентабельность по EBITDA достигла рекордных 54%. 🚀
• Чистая прибыль составила 3 097 млн. долл. (рост в 5 раз г./г.), включая убытки от курсовых разниц в размере 45 млн. долл. (в сравнении с курсовыми убытками в размере 472 млн. долл. за 9 мес. 2020 г.). 🔥
• Свободный денежный поток увеличился в 4 раза г./г. до 2 425 млн. долл. вследствие роста прибыли. 📈
• Капитальные вложения составили 835 млн. долл. ✔️
• Общий долг снизился до 1 815 млн. долл. (-22% кв./кв.) в связи с погашением еврооблигаций с купоном 3,85% в августе 2021 года. Соотношение чистого долга к EBITDA улучшилось до 0,29 (в сравнении с 0,37 по состоянию на 30 июня 2021 года) 👌
• Совет директоров рекомендует выплатить дивиденды в размере 85,93 руб. на акцию за 3 квартал 2021 года. Ожидается, что утверждение дивидендов состоится на собрании акционеров Компании 3 декабря 2021 года. Рекомендуемая дата регистрации для выплаты дивидендов - 14 декабря 2021 года. 💸
🔥Вывод: в 3 квартале 2021 года компания отметила первые признаки стабилизации на рынке стали. Цены на железную руду упали почти на 100 долл./т. с рекордных уровней из-за снижения спроса в Китае в связи с ограничением производства стали. Тем не менее, рост продаж в сочетании с более высокими средними ценами реализации (из-за временной разницы между спотовыми и фактическими ценами) позволили Компании достичь рекордных финансовых результатов. Выручка выросла на 9% кв./кв. до 3,2 млрд. долл., а показатель EBITDA вырос на 5% до 1,7 млрд. долл. **Сильные финансовые показатели в 3 кв. 2021 г. и высокая фина...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/827
#CHMF #отчет
❗️ ПАО «Северсталь», одна из ведущих мировых вертикально-интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний, публикует операционные и финансовые результаты за 3 кв. и 9 мес. 2021 года.
🏭 ПАО «Северсталь» - российская вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом. Контролирует компанию Алексей Мордашов. Основание: 1955 г. Расположение: Россия, Череповец, Вологодская область. Ключевые фигуры: Алексей Мордашов (Председатель совета директоров), Александр Шевелёв (Генеральный директор). Число сотрудников: 50 000 человек. Компания состоит из дивизионов «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс». Аудитор: KPMG.
📈 Акции компании торгуются на Московской, Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах под тикерами CHMF, SVST, RTS2 соответственно. Капитализация компании 1,31 трлн. руб. После выхода отчетности акции растут на +1,56% в моменте. 📈 Цена 1 акции: 1 592 руб.
👉 Посмотрим на итоги работы компании. Для начала 3 квартал 2021 г. по сравнению со 2 кварталом 2021 г.
• Продажи стали выросли на 1% кв./кв. до 2,69 млн. т., благодаря высоким продажам чугуна и слябов. 📈
• Выручка выросла на 9% кв./кв. до 3 206 млн. долл. в связи с увеличением объемов продаж и ростом средневзвешенных цен на сталь. 📈
• Показатель EBITDA вырос до 1 723 млн. долл. (+5% кв./кв.), более высокая выручка была частично компенсирована действием экспортных пошлин. Рентабельность по EBITDA достигла 54% (-2 п.п. кв./кв.). 🤑
• Свободный денежный поток вырос на 992 млн. долл. (+6% кв./кв.), за счет роста EBITDA и снижения оттока на пополнение оборотного капитала (-58 млн. долл.). Увеличение запасов, связанное с ростом доли экспортных продаж, было частично нивелировано увеличением кредиторской задолженности и полученных авансов. Капитальные затраты составили 284 млн. долл. (+4% кв./кв.). 💰
❗️Анализ 9 мес. 2021 г. по сравнению с 9 мес. 2020 г.:
• Выручка выросла до 8 371 млн. долл. (+63% г./г.) за счет повышения цен на сталь и улучшения структуры продуктового портфеля. 🔥
• Показатель EBITDA увеличился до 4 532 млн. долл. (в 2,6 раза г./г.) на фоне роста цен за 9 мес. 2021. Рентабельность по EBITDA достигла рекордных 54%. 🚀
• Чистая прибыль составила 3 097 млн. долл. (рост в 5 раз г./г.), включая убытки от курсовых разниц в размере 45 млн. долл. (в сравнении с курсовыми убытками в размере 472 млн. долл. за 9 мес. 2020 г.). 🔥
• Свободный денежный поток увеличился в 4 раза г./г. до 2 425 млн. долл. вследствие роста прибыли. 📈
• Капитальные вложения составили 835 млн. долл. ✔️
• Общий долг снизился до 1 815 млн. долл. (-22% кв./кв.) в связи с погашением еврооблигаций с купоном 3,85% в августе 2021 года. Соотношение чистого долга к EBITDA улучшилось до 0,29 (в сравнении с 0,37 по состоянию на 30 июня 2021 года) 👌
• Совет директоров рекомендует выплатить дивиденды в размере 85,93 руб. на акцию за 3 квартал 2021 года. Ожидается, что утверждение дивидендов состоится на собрании акционеров Компании 3 декабря 2021 года. Рекомендуемая дата регистрации для выплаты дивидендов - 14 декабря 2021 года. 💸
🔥Вывод: в 3 квартале 2021 года компания отметила первые признаки стабилизации на рынке стали. Цены на железную руду упали почти на 100 долл./т. с рекордных уровней из-за снижения спроса в Китае в связи с ограничением производства стали. Тем не менее, рост продаж в сочетании с более высокими средними ценами реализации (из-за временной разницы между спотовыми и фактическими ценами) позволили Компании достичь рекордных финансовых результатов. Выручка выросла на 9% кв./кв. до 3,2 млрд. долл., а показатель EBITDA вырос на 5% до 1,7 млрд. долл. **Сильные финансовые показатели в 3 кв. 2021 г. и высокая фина...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/827
Дата публикации текста: 2022/02/18
#CHMF #отчет
❗️ ПАО «Северсталь», одна из ведущих мировых вертикально-интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний, публикует операционные и финансовые результаты за 4 кв. и 12 мес. 2021 года.
🏭 ПАО «Северсталь» - российская вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом. Контролирует компанию Алексей Мордашов. Основание: 1955 г. Расположение: Россия, Череповец, Вологодская область. Ключевые фигуры: Алексей Мордашов (Председатель совета директоров), Александр Шевелёв (Генеральный директор). Число сотрудников: 50 000 человек. Компания состоит из дивизионов «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс». Аудитор: KPMG.
📈 Акции компании торгуются на Московской, Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах под тикерами CHMF, SVST, RTS2 соответственно. Капитализация компании 1,37 трлн. руб. После выхода отчетности акции растут на +1,36% в моменте. 📈 Цена 1 акции: 1 634,40 руб.
👉 Посмотрим на итоги работы компании. Для начала 4 квартал 2021 г. по сравнению с 3 кварталом 2021 г.
• Выручка выросла на 2% кв./кв. до 3 267 млн. долл. благодаря более высоким объемам продаж, что частично было компенсировано снижением средних цен реализации на 8% кв./кв. Рост продаж главным образом произошел за счет внутреннего рынка, увеличение выручки на котором составило 16% кв./кв. 📈
• Показатель EBITDA снизился до 1 446 млн. долл. (-16% кв./кв.) на фоне сужения спрэда между сырьем и слябами. Экспортные пошлины также оказали влияние на показатель. Рентабельность по EBITDA снизилась до 44% (-10 п.п. кв./кв.). 📉
• Свободный денежный поток увеличился до 1 114 млн. долл. (+12% кв./кв.), частично благодаря высвобождению денежных средств из оборотного капитала (+244 млн. долл.). 💥
• Высвобождение денежных средств из оборотного капитала в основном связано с:
- Снижение дебиторской задолженности (+170 млн. долл.), ❗
- Рост кредиторской задолженности (+54 млн. долл.). 📈
❗Анализ 12 мес. 2021 г. по сравнению с 12 мес. 2020 г.:
• Выручка выросла до 11 638 млн. долл. (+69% г./г.) благодаря росту продаж и увеличению средних цен реализации. 🚀
• Показатель EBITDA увеличился до 5 978 млн. долл. (+147% г./г.). Рентабельность по EBITDA достигла рекордных 51%. ⚡
• Чистая прибыль составила 4 075 млн. долл. (+301% г./г.) на фоне роста выручки. 🤑
• Свободный денежный поток вырос на 322% г./г. до 3 539 млн. долл., благодаря увеличению прибыли. 💰
• CAPEX составил 1 157 млн. долл. 👌
• Денежные средства и эквиваленты увеличились до 418 млн долл.(+49% кв./кв.) на фоне высокого операционного денежного потока. 📈
• Общий долг составил 1 816 млн. долл. (без изменений кв./кв.). ❗
• Чистый долг снизился до 1 398 млн. долл. (-9% кв./кв.). 📉Показатель Чистый долг/ EBITDA улучшился до 0.23.
💰 Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 109,81 руб. на акцию за 4 квартал 2021 г. Это максимальные квартальные выплаты в истории компании. Дата закрытия реестра - 31 мая.
🔥 Вывод: Северсталь представила сильные результаты по итогам 4 квартала 2021, которые, впрочем немного не дотянули до консенсус прогноза. Выручка компании превысила результаты 3 квартала 2021 благодаря увеличению объемов продаж на 15% г./г. Компания показала рекордный результат по квартальному свободному денежному потоку. Из важного стоит также отметить, что Северсталь подняла прогноз по Capex на 2022 г. до 1,6 млрд. долл. против ожидавшихся ранее 1,3 млрд. долл. 🚀 Средне- и долгосрочные ожидания по акциям Северстали позитивные. Конъюнктура на рынке стальной продукции остается благоприятной, ожидаемая дивидендная доходность на 12% может оказаться около 15%.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/1011
#CHMF #отчет
❗️ ПАО «Северсталь», одна из ведущих мировых вертикально-интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний, публикует операционные и финансовые результаты за 4 кв. и 12 мес. 2021 года.
🏭 ПАО «Северсталь» - российская вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания с основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом. Контролирует компанию Алексей Мордашов. Основание: 1955 г. Расположение: Россия, Череповец, Вологодская область. Ключевые фигуры: Алексей Мордашов (Председатель совета директоров), Александр Шевелёв (Генеральный директор). Число сотрудников: 50 000 человек. Компания состоит из дивизионов «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс». Аудитор: KPMG.
📈 Акции компании торгуются на Московской, Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах под тикерами CHMF, SVST, RTS2 соответственно. Капитализация компании 1,37 трлн. руб. После выхода отчетности акции растут на +1,36% в моменте. 📈 Цена 1 акции: 1 634,40 руб.
👉 Посмотрим на итоги работы компании. Для начала 4 квартал 2021 г. по сравнению с 3 кварталом 2021 г.
• Выручка выросла на 2% кв./кв. до 3 267 млн. долл. благодаря более высоким объемам продаж, что частично было компенсировано снижением средних цен реализации на 8% кв./кв. Рост продаж главным образом произошел за счет внутреннего рынка, увеличение выручки на котором составило 16% кв./кв. 📈
• Показатель EBITDA снизился до 1 446 млн. долл. (-16% кв./кв.) на фоне сужения спрэда между сырьем и слябами. Экспортные пошлины также оказали влияние на показатель. Рентабельность по EBITDA снизилась до 44% (-10 п.п. кв./кв.). 📉
• Свободный денежный поток увеличился до 1 114 млн. долл. (+12% кв./кв.), частично благодаря высвобождению денежных средств из оборотного капитала (+244 млн. долл.). 💥
• Высвобождение денежных средств из оборотного капитала в основном связано с:
- Снижение дебиторской задолженности (+170 млн. долл.), ❗
- Рост кредиторской задолженности (+54 млн. долл.). 📈
❗Анализ 12 мес. 2021 г. по сравнению с 12 мес. 2020 г.:
• Выручка выросла до 11 638 млн. долл. (+69% г./г.) благодаря росту продаж и увеличению средних цен реализации. 🚀
• Показатель EBITDA увеличился до 5 978 млн. долл. (+147% г./г.). Рентабельность по EBITDA достигла рекордных 51%. ⚡
• Чистая прибыль составила 4 075 млн. долл. (+301% г./г.) на фоне роста выручки. 🤑
• Свободный денежный поток вырос на 322% г./г. до 3 539 млн. долл., благодаря увеличению прибыли. 💰
• CAPEX составил 1 157 млн. долл. 👌
• Денежные средства и эквиваленты увеличились до 418 млн долл.(+49% кв./кв.) на фоне высокого операционного денежного потока. 📈
• Общий долг составил 1 816 млн. долл. (без изменений кв./кв.). ❗
• Чистый долг снизился до 1 398 млн. долл. (-9% кв./кв.). 📉Показатель Чистый долг/ EBITDA улучшился до 0.23.
💰 Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 109,81 руб. на акцию за 4 квартал 2021 г. Это максимальные квартальные выплаты в истории компании. Дата закрытия реестра - 31 мая.
🔥 Вывод: Северсталь представила сильные результаты по итогам 4 квартала 2021, которые, впрочем немного не дотянули до консенсус прогноза. Выручка компании превысила результаты 3 квартала 2021 благодаря увеличению объемов продаж на 15% г./г. Компания показала рекордный результат по квартальному свободному денежному потоку. Из важного стоит также отметить, что Северсталь подняла прогноз по Capex на 2022 г. до 1,6 млрд. долл. против ожидавшихся ранее 1,3 млрд. долл. 🚀 Средне- и долгосрочные ожидания по акциям Северстали позитивные. Конъюнктура на рынке стальной продукции остается благоприятной, ожидаемая дивидендная доходность на 12% может оказаться около 15%.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/1011
Дата публикации текста: 2022/03/15
👨🏭 Северсталь (СHMF) - смотрим на последний отчет и думаем о будущем
👉Общие результаты за год:
▫️Капитализация: 1 175 млрд
▫️Выручка: 835,5 млрд(+82%)
▫️EBITDA: 439,7 млрд(+150%)
▫️Прибыль: 299,6 млрд(+300%)
▫️Net debt/EBITDA: 0,24
▫️P/E: 3,9
▫️дивиденд 2021: 23%
👉Куда продается продукция:
▫️Россия - 58%
▫️ЕС - 34%
▫️Прочие - 8%
✅Компания показала свой самый сильный отчет в истории. Выручка выросла сразу на 82%, достигнув 835 млрд рублей. Прибыль достигла 299 млрд, увеличившись в 4 раза за год. Во многом такому росту способствовали цены на сырье, так как средняя цена тонны стали выросла до 962$, увеличившись на 79% г/г. Но были и другие важные обстоятельства.
✅В конце 2020го-начале 2021го компания отчиталась о запуске двух новых доменных печей, из-за чего производство стали выросло на 3%, а шугана сразу на 15%. Таким образом, компания демонстрирует качественный рост.
✅ За 3 года чистая рентабельность выросла с 34,4% до 52,2%. ROE с 64,6% до 96,2%, а ROA с 22,4% до 46,5%. Тут снова влияют не только цены, но и правильные решения менеджмента.
✅У Северстали достаточно низкий долг. Net debt/EBITDA = 0,24. Компания сможет легко его обслуживать, даже при текущем уровне КС ЦБ в 20%
❌Компания решила отказаться от собственного месторождения угля, продав его за 15 млрд рублей. Сделка совершена для повышения рейтингов. Крайне невовремя...
❌При росте ставки падает спрос на недвижимость. Из-за этого, потенциально, будут меньше покупать сталь. Аналогично, рынок автомобилей по-прежнему страдает из-за кризиса полупроводников. Все это - потенциальный негатив.
Проблемы из-за санкций:
❌«Северсталь» столкнулась с отказом европейских клиентов от закупок своей продукции из-за санкций в отношении основного владельца металлургической компании Алексея Мордашова. На ЕС приходится 34% выручки. Заметим, что на текущий момент в ЕС обсуждается полная остановка импорта стали из РФ, из-за чего даже формальная смена владельца не поможет компании. На сегодня все поставки полностью приостановлены. Выход на другие рынки - процесс небыстры.
⚠️Внутри страны такие ограничения приведут к падению цен, что негативно для всех металлургов.
❌ Правительство рассматривает вариант ограничить металлургам наценку к себестоимости продукции в 20-25%. Это обеспечит падение прибыли Сверестали минимум в 2 раза (при прочих равных). Не стоит забывать и про потенциал снижения спроса.
Вывод:
Вокруг бизнеса Северстали много неопределенности. Если санкции будут действовать продолжительный период времени, то внутренние цены на сталь в РФ обрушатся, а потеря Европейского рынка ставит под вопрос прибыльность компании в целом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #CHMF #Северсталь
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: TAUREN 🔍 - ИНВЕСТИЦИИ АКЦИИ ТРЕЙДИНГ - #taurenin
👨🏭 Северсталь (СHMF) - смотрим на последний отчет и думаем о будущем
👉Общие результаты за год:
▫️Капитализация: 1 175 млрд
▫️Выручка: 835,5 млрд(+82%)
▫️EBITDA: 439,7 млрд(+150%)
▫️Прибыль: 299,6 млрд(+300%)
▫️Net debt/EBITDA: 0,24
▫️P/E: 3,9
▫️дивиденд 2021: 23%
👉Куда продается продукция:
▫️Россия - 58%
▫️ЕС - 34%
▫️Прочие - 8%
✅Компания показала свой самый сильный отчет в истории. Выручка выросла сразу на 82%, достигнув 835 млрд рублей. Прибыль достигла 299 млрд, увеличившись в 4 раза за год. Во многом такому росту способствовали цены на сырье, так как средняя цена тонны стали выросла до 962$, увеличившись на 79% г/г. Но были и другие важные обстоятельства.
✅В конце 2020го-начале 2021го компания отчиталась о запуске двух новых доменных печей, из-за чего производство стали выросло на 3%, а шугана сразу на 15%. Таким образом, компания демонстрирует качественный рост.
✅ За 3 года чистая рентабельность выросла с 34,4% до 52,2%. ROE с 64,6% до 96,2%, а ROA с 22,4% до 46,5%. Тут снова влияют не только цены, но и правильные решения менеджмента.
✅У Северстали достаточно низкий долг. Net debt/EBITDA = 0,24. Компания сможет легко его обслуживать, даже при текущем уровне КС ЦБ в 20%
❌Компания решила отказаться от собственного месторождения угля, продав его за 15 млрд рублей. Сделка совершена для повышения рейтингов. Крайне невовремя...
❌При росте ставки падает спрос на недвижимость. Из-за этого, потенциально, будут меньше покупать сталь. Аналогично, рынок автомобилей по-прежнему страдает из-за кризиса полупроводников. Все это - потенциальный негатив.
Проблемы из-за санкций:
❌«Северсталь» столкнулась с отказом европейских клиентов от закупок своей продукции из-за санкций в отношении основного владельца металлургической компании Алексея Мордашова. На ЕС приходится 34% выручки. Заметим, что на текущий момент в ЕС обсуждается полная остановка импорта стали из РФ, из-за чего даже формальная смена владельца не поможет компании. На сегодня все поставки полностью приостановлены. Выход на другие рынки - процесс небыстры.
⚠️Внутри страны такие ограничения приведут к падению цен, что негативно для всех металлургов.
❌ Правительство рассматривает вариант ограничить металлургам наценку к себестоимости продукции в 20-25%. Это обеспечит падение прибыли Сверестали минимум в 2 раза (при прочих равных). Не стоит забывать и про потенциал снижения спроса.
Вывод:
Вокруг бизнеса Северстали много неопределенности. Если санкции будут действовать продолжительный период времени, то внутренние цены на сталь в РФ обрушатся, а потеря Европейского рынка ставит под вопрос прибыльность компании в целом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #CHMF #Северсталь
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: TAUREN 🔍 - ИНВЕСТИЦИИ АКЦИИ ТРЕЙДИНГ - #taurenin
Дата публикации текста: 2022/10/17
⚒ Северсталь (CHMF) - краткий обзор компании и операционных результатов за 3кв2022
▫️ Капитализация: 505 млрд р (603 р/акция)
- Компания за 1-2-3кв2022 еще не публиковала финансовые отчеты
✅ Компания представила операционные результаты за 3кв2022:
- производство стали: +10% кв/кв
- производство чугуна: +16% кв/кв
- продажи стальной продукции: +38% кв/кв
- продажи ВДС: +17% кв/кв
- продажи железной руды: +20% кв/кв
👆 Результаты вполне неплохие. В моменте все выглядит как восстановление отрасли после тяжелого 2кв2022.
✅ По итогам 9мес2022 ситуация тоже выпрявляется:
- производство чугуна: +1% г/г
- производство стали: -8% г/г
- продажи стали: +2% г/г
- продажи ВДС: -2% г/г
- продажи коммерческой металлопродукции: -1% г/г
- продажи полуфабрикатов: +20% г/г
👆 По итогам 9мес2022 года, в товарном выражении компания практически восстановилась к показателям 2021 года - это позитив.
❌ Однако, нужно понимать, что в денежном выражении всё не так радужно. Рыночные цены на сталь продолжают падать и сейчас уже находятся близко к средним значениям 2020 года. При этом, как показывает практика, издержки российским компаний растут быстрее инфляции, что не позволяет сохранять былую рентабельность.
Как минимум, если взять за базу издержки компании за 2020й года, то рост себестоимости на 20% (за 2 года) забрал бы около 69 млрд рублей чистой прибыли. Т.е. компания работала бы примерно в 0, при условии реализации продукции по рыночным ценам.
❌ Однако, у нас нет данных по ценам реализации. Скорее всего, цены реализации у всех компаний сектора существенно ниже рыночных, особенно если речь идет об экспорте. Можно предположить, что сохранение объема продаж и происходит за счет продаж продукции с дисконтом.
На фоне глобальных экономических проблем и профицита на российском рынке, нет никаких оснований полагать, что в ближайшее время продукцию можно будет реализовывать по текущим рыночным ценам.
Вывод:
Скорее всего, компания (как и другие компании в секторе) на данный момент работает в убыток. В таком случае, отсутствие отчетности и дивидендов вполне оправданы. Размеры убытков пока неизвестны, но можно предположить, что при дисконте на российскую сталь в 20% от рыночной цены и текущем курсе рубля, убытки 2022 будут относительно небольшими (несколько миллиардов).
Если верить в то, что пик проблем с потреблением пройден и цены на металл будут отсюда расти - акции компании уже можно покупать. Но, лично я пока не вижу драйверов восстановления спроса, считаю, что для покупки нужно хотя бы дождаться когда исчерпаются драйверы падения цен.
✅ В любом случае, Северсталь должна пережить этот кризис лучше других компаний, поэтому из всей отрасли больше всего слежу за ней.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #северсталь #CHMF
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/1012
⚒ Северсталь (CHMF) - краткий обзор компании и операционных результатов за 3кв2022
▫️ Капитализация: 505 млрд р (603 р/акция)
- Компания за 1-2-3кв2022 еще не публиковала финансовые отчеты
✅ Компания представила операционные результаты за 3кв2022:
- производство стали: +10% кв/кв
- производство чугуна: +16% кв/кв
- продажи стальной продукции: +38% кв/кв
- продажи ВДС: +17% кв/кв
- продажи железной руды: +20% кв/кв
👆 Результаты вполне неплохие. В моменте все выглядит как восстановление отрасли после тяжелого 2кв2022.
✅ По итогам 9мес2022 ситуация тоже выпрявляется:
- производство чугуна: +1% г/г
- производство стали: -8% г/г
- продажи стали: +2% г/г
- продажи ВДС: -2% г/г
- продажи коммерческой металлопродукции: -1% г/г
- продажи полуфабрикатов: +20% г/г
👆 По итогам 9мес2022 года, в товарном выражении компания практически восстановилась к показателям 2021 года - это позитив.
❌ Однако, нужно понимать, что в денежном выражении всё не так радужно. Рыночные цены на сталь продолжают падать и сейчас уже находятся близко к средним значениям 2020 года. При этом, как показывает практика, издержки российским компаний растут быстрее инфляции, что не позволяет сохранять былую рентабельность.
Как минимум, если взять за базу издержки компании за 2020й года, то рост себестоимости на 20% (за 2 года) забрал бы около 69 млрд рублей чистой прибыли. Т.е. компания работала бы примерно в 0, при условии реализации продукции по рыночным ценам.
❌ Однако, у нас нет данных по ценам реализации. Скорее всего, цены реализации у всех компаний сектора существенно ниже рыночных, особенно если речь идет об экспорте. Можно предположить, что сохранение объема продаж и происходит за счет продаж продукции с дисконтом.
На фоне глобальных экономических проблем и профицита на российском рынке, нет никаких оснований полагать, что в ближайшее время продукцию можно будет реализовывать по текущим рыночным ценам.
Вывод:
Скорее всего, компания (как и другие компании в секторе) на данный момент работает в убыток. В таком случае, отсутствие отчетности и дивидендов вполне оправданы. Размеры убытков пока неизвестны, но можно предположить, что при дисконте на российскую сталь в 20% от рыночной цены и текущем курсе рубля, убытки 2022 будут относительно небольшими (несколько миллиардов).
Если верить в то, что пик проблем с потреблением пройден и цены на металл будут отсюда расти - акции компании уже можно покупать. Но, лично я пока не вижу драйверов восстановления спроса, считаю, что для покупки нужно хотя бы дождаться когда исчерпаются драйверы падения цен.
✅ В любом случае, Северсталь должна пережить этот кризис лучше других компаний, поэтому из всей отрасли больше всего слежу за ней.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #северсталь #CHMF
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/1012
👍1