День аналитика Beauty Health
💡 Накануне компания Beauty Health, которую мы неоднократно освещали в канале, провела День аналитика. После мероприятия акции взлетели более чем на 7%. Рассмотрим, что представила компания.
✅ Beauty Health #SKIN - проектирует, разрабатывает, производит и продает эстетические технологии, косметологические аппараты и другие продукты по уходу за кожей.
🎯 Целевая цена - $22, потенциал роста +75%
Ключевые тезисы с мероприятия:
• Прогноз по выручке. Компания ожидает, что выручка к 2025 достигнет $600-700 млн, что подразумевает среднегодовой темп роста на 20-27%. Несмотря на превышение консенсуса, новый прогноз кажется консервативным. Скорее всего, менеджмент хотел отразить риски, находящиеся вне его контроля такие, как локдауны в Китае. Тем не менее, учитывая успех Hydrafacial и других ключевых продуктов как в США, так и за их пределами, ожидаем, что компания без проблем достигнет нижней границы целевого диапазона, а также превысит собственный прогноз при должном исполнении.
• Продажи вне США. Руководство прогнозирует, что к 2025 году более 50% доходов компании будет приходиться на рынки за пределами США по сравнению с 35% в настоящее время. Сдвиг в сторону международного рынка будет одним из основных драйверов для выручки, поскольку потенциал рынка АТР более чем в два раза превышает возможности американского. При этом, ожидается, что замедление продаж в США будет компенсировано за счет более глубокого проникновения на международный рынок.
• Прогноз по рентабельности. По оценкам компании рентабельность по скорректированной EBITDA к 2025 году составит 25-30%, что выше консенсуса, но соответствует предыдущим прогнозам. В целом это означает, что показатель улучшится на 4-6%, по сравнению с прогнозами на 2022 и 2023 год.
Валовая рентабельность улучшится на 5% до 79% к 2025 году. Драйверами для маржи станут: внедрение глобальной ERP-системы к концу 2022 года, улучшение логистики с подрядчиками, расширение локального производства, а также увеличение доли в выручке продаж высокомаржинальных расходных товаров.
В ближайшей перспективе рентабельность может оставаться под давлением в третьем квартале на фоне сезонных факторов, однако в четвертом квартале менеджмент ожидает существенного улучшения.
• Потенциал рынка. В своем выступлении менеджмент отметил, что Beauty Health оперирует на рынке ухода за кожей и волосами объемом $250 млрд, который растет примерно на 1-5% в год. Это означает 500 тыс. потенциальных клиентов по всему миру.
Учитывая низкое проникновение Beauty Health на глобальный рынок, это подразумевает существенные возможности для расширения клиентской базы. Стоит также подчеркнуть потенциал размещения нескольких систем у одного клиента. На данный момент примерно 12% потребителей используют несколько систем.
• Стратегия M&A. Компания уже приобрела несколько дистрибьюторов на международном уровне, однако в будущем Beauty Health, вероятно, будет концентрироваться на сделках, которые могут стать финансово привлекательными с точки зрения рентабельности, дифференцировать продукты и услуги, а также дополнить технологии существующих платформ. Приобретение мелких технологических компаний имеет смысл, однако финансовый профиль Beauty Health позволяет ей провести и более крупные сделки.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $1.88 млрд
• P/S = 5.1х
• P/S сектора = 1.2x
• fwd темпы роста выручки = 52.7%
💎 Компания представила позитивные комментарии в рамках Дня аналитика. Менеджмент обозначил основные перспективы развития компании вплоть до 2025 года, что позволяет смотреть на компанию с еще бОльшим оптимизмом. С 30 августа, когда мы сформировали позицию в Beauty Health, акции прибавили порядка 12%.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_первой_необходимости #SKIN
· telegram · сайт · курс
💡 Накануне компания Beauty Health, которую мы неоднократно освещали в канале, провела День аналитика. После мероприятия акции взлетели более чем на 7%. Рассмотрим, что представила компания.
✅ Beauty Health #SKIN - проектирует, разрабатывает, производит и продает эстетические технологии, косметологические аппараты и другие продукты по уходу за кожей.
🎯 Целевая цена - $22, потенциал роста +75%
Ключевые тезисы с мероприятия:
• Прогноз по выручке. Компания ожидает, что выручка к 2025 достигнет $600-700 млн, что подразумевает среднегодовой темп роста на 20-27%. Несмотря на превышение консенсуса, новый прогноз кажется консервативным. Скорее всего, менеджмент хотел отразить риски, находящиеся вне его контроля такие, как локдауны в Китае. Тем не менее, учитывая успех Hydrafacial и других ключевых продуктов как в США, так и за их пределами, ожидаем, что компания без проблем достигнет нижней границы целевого диапазона, а также превысит собственный прогноз при должном исполнении.
• Продажи вне США. Руководство прогнозирует, что к 2025 году более 50% доходов компании будет приходиться на рынки за пределами США по сравнению с 35% в настоящее время. Сдвиг в сторону международного рынка будет одним из основных драйверов для выручки, поскольку потенциал рынка АТР более чем в два раза превышает возможности американского. При этом, ожидается, что замедление продаж в США будет компенсировано за счет более глубокого проникновения на международный рынок.
• Прогноз по рентабельности. По оценкам компании рентабельность по скорректированной EBITDA к 2025 году составит 25-30%, что выше консенсуса, но соответствует предыдущим прогнозам. В целом это означает, что показатель улучшится на 4-6%, по сравнению с прогнозами на 2022 и 2023 год.
Валовая рентабельность улучшится на 5% до 79% к 2025 году. Драйверами для маржи станут: внедрение глобальной ERP-системы к концу 2022 года, улучшение логистики с подрядчиками, расширение локального производства, а также увеличение доли в выручке продаж высокомаржинальных расходных товаров.
В ближайшей перспективе рентабельность может оставаться под давлением в третьем квартале на фоне сезонных факторов, однако в четвертом квартале менеджмент ожидает существенного улучшения.
• Потенциал рынка. В своем выступлении менеджмент отметил, что Beauty Health оперирует на рынке ухода за кожей и волосами объемом $250 млрд, который растет примерно на 1-5% в год. Это означает 500 тыс. потенциальных клиентов по всему миру.
Учитывая низкое проникновение Beauty Health на глобальный рынок, это подразумевает существенные возможности для расширения клиентской базы. Стоит также подчеркнуть потенциал размещения нескольких систем у одного клиента. На данный момент примерно 12% потребителей используют несколько систем.
• Стратегия M&A. Компания уже приобрела несколько дистрибьюторов на международном уровне, однако в будущем Beauty Health, вероятно, будет концентрироваться на сделках, которые могут стать финансово привлекательными с точки зрения рентабельности, дифференцировать продукты и услуги, а также дополнить технологии существующих платформ. Приобретение мелких технологических компаний имеет смысл, однако финансовый профиль Beauty Health позволяет ей провести и более крупные сделки.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $1.88 млрд
• P/S = 5.1х
• P/S сектора = 1.2x
• fwd темпы роста выручки = 52.7%
💎 Компания представила позитивные комментарии в рамках Дня аналитика. Менеджмент обозначил основные перспективы развития компании вплоть до 2025 года, что позволяет смотреть на компанию с еще бОльшим оптимизмом. С 30 августа, когда мы сформировали позицию в Beauty Health, акции прибавили порядка 12%.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_первой_необходимости #SKIN
· telegram · сайт · курс
Новости премаркета США - 16.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.91% (3883 п.)
📉 Nasdaq: -1.05% (11882 п.)
📉 Dow Jones -0.81% (30818 п.)
🌕 Золото: -0.04% ($1664)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.09% ($91.66)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0% (3.453%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказало сообщение FedEx #FDX о том, что компания отзывает прогноз по финансовым результатам, закрывает 90 офисов и прекращает найм сотрудников на фоне ухудшения макроэкономических тенденций. FedEx, с ее глобальным охватом и экспозицией как на предприятия, так и на домохозяйства, часто рассматривается в качестве барометра глобальной экономической активности. Сегодня участники рынка будут оценивать сентябрьские данные по индексу потребительских настроений от университета Мичигана. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись в минусе.
🟡 Совет директоров Банка России на заседании принял решение понизить ключевую ставку на 50 б.п. до 7.5%. ЦБ будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом динамики инфляции и процесса перестройки экономики РФ.
🔴 Согласно финальной оценке, по итогам августа инфляция в еврозоне ускорилась до 9.1% в годовом выражении, что оказалось на уровне ожиданий экономистов. Это максимальный показатель за все время подсчетов.
🔴 Китай принял решение о введении санкций против глав американских оборонных компаний Raytheon #RTX и Boeing Defense. В МИД КНР отметили, что новые санкции станут ответной мерой на одобрение сделки о продаже Тайваню вооружений на сумму $1.1 млрд.
🔴 Boeing #BA перенаправит некоторые самолеты, которые были зарезервированы для Китая, другим клиентам на фоне геополитической напряженности. Речь идет о «небольшом количестве» 737 MAX, сказал CEO Дэйв Калхун.
🔴 Правительство Германии на основании закона об энергетической безопасности взяло в доверительное управление три НПЗ, принадлежащие Роснефти #ROSN. Среди причин передачи активов правительству указывается тот факт, что основные поставщики критически важных услуг больше не были готовы сотрудничать с Роснефтью.
🟢 Власти Макао намерены опубликовать список компаний-кандидатов, которые могут перейти к следующему этапу переговоров о получении лицензии на ведение игорного бизнеса в районе. Всего семь компаний подали заявки на получение лицензий, которые вступят в силу в начале 2023 года и будут действовать до десяти лет.
🔴 Uber #UBER сообщила о том, что подверглась хакерской атаке, масштабы которой пока выясняются. По данным СМИ, злоумышленники могли проникнуть в систему внутренней коммуникации Uber, получив доступ к переписке, электронным адресам сотрудников и облачным данным.
🔴 CFO General Electric #GE заявил, что сохраняющиеся проблемы в цепочках поставок негативно скажутся на показателях компании в третьем квартале 2022 года. Наиболее серьезные трудности испытывают подразделения GE в сфере авиации и здравоохранения.
💎 В последние несколько сессий особенно выделяется рост объемов продаж в технологических гигантах, а вчерашняя распродажа Adobe на фоне поглощения Figma лишь добавила масла в огонь. Несмотря на то, что эффект на широкий рынок от Adobe незначительный - ситуация заставляет инвесторов задуматься, ведь возможно оценка Figma в $20 млрд оправдана? В таком случае, текущие котировки акций небольших качественных компаний необоснованно занижены, отчасти поэтому в последнее время мы видим, как, к примеру, #ARKK опережает широкие индексы. На наш взгляд эта тенденция продолжится и мы будем наращивать именно этот сегмент рынка в ближайшее время.
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.91% (3883 п.)
📉 Nasdaq: -1.05% (11882 п.)
📉 Dow Jones -0.81% (30818 п.)
🌕 Золото: -0.04% ($1664)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.09% ($91.66)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0% (3.453%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказало сообщение FedEx #FDX о том, что компания отзывает прогноз по финансовым результатам, закрывает 90 офисов и прекращает найм сотрудников на фоне ухудшения макроэкономических тенденций. FedEx, с ее глобальным охватом и экспозицией как на предприятия, так и на домохозяйства, часто рассматривается в качестве барометра глобальной экономической активности. Сегодня участники рынка будут оценивать сентябрьские данные по индексу потребительских настроений от университета Мичигана. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись в минусе.
🟡 Совет директоров Банка России на заседании принял решение понизить ключевую ставку на 50 б.п. до 7.5%. ЦБ будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом динамики инфляции и процесса перестройки экономики РФ.
🔴 Согласно финальной оценке, по итогам августа инфляция в еврозоне ускорилась до 9.1% в годовом выражении, что оказалось на уровне ожиданий экономистов. Это максимальный показатель за все время подсчетов.
🔴 Китай принял решение о введении санкций против глав американских оборонных компаний Raytheon #RTX и Boeing Defense. В МИД КНР отметили, что новые санкции станут ответной мерой на одобрение сделки о продаже Тайваню вооружений на сумму $1.1 млрд.
🔴 Boeing #BA перенаправит некоторые самолеты, которые были зарезервированы для Китая, другим клиентам на фоне геополитической напряженности. Речь идет о «небольшом количестве» 737 MAX, сказал CEO Дэйв Калхун.
🔴 Правительство Германии на основании закона об энергетической безопасности взяло в доверительное управление три НПЗ, принадлежащие Роснефти #ROSN. Среди причин передачи активов правительству указывается тот факт, что основные поставщики критически важных услуг больше не были готовы сотрудничать с Роснефтью.
🟢 Власти Макао намерены опубликовать список компаний-кандидатов, которые могут перейти к следующему этапу переговоров о получении лицензии на ведение игорного бизнеса в районе. Всего семь компаний подали заявки на получение лицензий, которые вступят в силу в начале 2023 года и будут действовать до десяти лет.
🔴 Uber #UBER сообщила о том, что подверглась хакерской атаке, масштабы которой пока выясняются. По данным СМИ, злоумышленники могли проникнуть в систему внутренней коммуникации Uber, получив доступ к переписке, электронным адресам сотрудников и облачным данным.
🔴 CFO General Electric #GE заявил, что сохраняющиеся проблемы в цепочках поставок негативно скажутся на показателях компании в третьем квартале 2022 года. Наиболее серьезные трудности испытывают подразделения GE в сфере авиации и здравоохранения.
💎 В последние несколько сессий особенно выделяется рост объемов продаж в технологических гигантах, а вчерашняя распродажа Adobe на фоне поглощения Figma лишь добавила масла в огонь. Несмотря на то, что эффект на широкий рынок от Adobe незначительный - ситуация заставляет инвесторов задуматься, ведь возможно оценка Figma в $20 млрд оправдана? В таком случае, текущие котировки акций небольших качественных компаний необоснованно занижены, отчасти поэтому в последнее время мы видим, как, к примеру, #ARKK опережает широкие индексы. На наш взгляд эта тенденция продолжится и мы будем наращивать именно этот сегмент рынка в ближайшее время.
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Джеффри Гундлах об облигациях
💡 Джеффри Гундлах, глава DoubleLine Capital, считает, что долговой рынок находится на самых привлекательных уровнях за последнее десятилетие и рекомендует инвесторам присмотреться к облигациям.
Мнение по облигациям
«Мой совет - продавайте акции и покупайте облигации. Последние несколько лет были тяжелыми для инвестиций в облигации, однако сейчас это действительно место, где нужно быть, и возможности сейчас более захватывающие, чем когда-либо за последние 10 лет», - говорит инвестор.
Гундлах, также известный как «король облигаций», считает, что существует масса возможностей для покупки ипотечных и высокодоходных облигаций. По его словам инвесторы могут зафиксировать доходность до 10-15%.
«Вы хотите владеть как трежерис, так и более рисковыми облигациями. Таким образом у вас будет своего рода хедж позиции».
Действия ФРС
По словам Гундлаха, ФРС чрезмерно ужесточает политику агрессивным повышением процентных ставок. При этом, он считает, что есть вероятность наступления дефляции, которая заставит центральный банк осуществить поворот в проведении денежно-кредитной политики.
«К сожалению, ФРС собирается совершить свою типичную ошибку - чрезмерное ужесточение», - сказал Гундлах, добавив, что центральный банк должен взять паузу и оценить текущий цикл ужесточения политики.
Ожидается, что на следующей неделе ФРС повысит процентные ставки на 75 б.п. до диапазона 3%-3.25%. По мнению Гундлаха, центральному стоит повысить ставки только на 25 б.п.
💎 Наше мнение: Мы также рассматриваем возможность покупки облигаций и в частности 10-летних трежерис. Доходности выросли выше значений, которые мы считаем справедливыми, однако учитывая приближение заседания ФРС, не исключаем дальнейшего роста. От отметки в 3.5% считаем целесообразным планировать покупку. Занять экспозицию можно, например, через ETF: iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF #LQD и Shares 20+ Treasury Bond ETF #TLT. В текущей макросреде считаем наличие качественных облигаций - неплохим хеджем для портфеля акций.
#США #аналитика #облигации
telegram · сайт · курс
💡 Джеффри Гундлах, глава DoubleLine Capital, считает, что долговой рынок находится на самых привлекательных уровнях за последнее десятилетие и рекомендует инвесторам присмотреться к облигациям.
Мнение по облигациям
«Мой совет - продавайте акции и покупайте облигации. Последние несколько лет были тяжелыми для инвестиций в облигации, однако сейчас это действительно место, где нужно быть, и возможности сейчас более захватывающие, чем когда-либо за последние 10 лет», - говорит инвестор.
Гундлах, также известный как «король облигаций», считает, что существует масса возможностей для покупки ипотечных и высокодоходных облигаций. По его словам инвесторы могут зафиксировать доходность до 10-15%.
«Вы хотите владеть как трежерис, так и более рисковыми облигациями. Таким образом у вас будет своего рода хедж позиции».
Действия ФРС
По словам Гундлаха, ФРС чрезмерно ужесточает политику агрессивным повышением процентных ставок. При этом, он считает, что есть вероятность наступления дефляции, которая заставит центральный банк осуществить поворот в проведении денежно-кредитной политики.
«К сожалению, ФРС собирается совершить свою типичную ошибку - чрезмерное ужесточение», - сказал Гундлах, добавив, что центральный банк должен взять паузу и оценить текущий цикл ужесточения политики.
Ожидается, что на следующей неделе ФРС повысит процентные ставки на 75 б.п. до диапазона 3%-3.25%. По мнению Гундлаха, центральному стоит повысить ставки только на 25 б.п.
💎 Наше мнение: Мы также рассматриваем возможность покупки облигаций и в частности 10-летних трежерис. Доходности выросли выше значений, которые мы считаем справедливыми, однако учитывая приближение заседания ФРС, не исключаем дальнейшего роста. От отметки в 3.5% считаем целесообразным планировать покупку. Занять экспозицию можно, например, через ETF: iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF #LQD и Shares 20+ Treasury Bond ETF #TLT. В текущей макросреде считаем наличие качественных облигаций - неплохим хеджем для портфеля акций.
#США #аналитика #облигации
telegram · сайт · курс
Вечерний обзор - 16.09.2022
Новости макроэкономики:
🔴 Основные фондовые индексы торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказало сообщение FedEx #FDX о том, что компания отзывает прогноз и начинать сокращать расходы, чтобы противостоять ухудшению макроэкономической ситуации.
Дополнительную волатильность на рынке вызывает и прохождение «ведьминой пятницы», когда происходит одновременная экспирация фьючерсов и опционов на акции и индексы. Стратеги Goldman Sachs в своей записке сообщили, что сегодня истекает срок действия опционов на акции на сумму около $509 млрд, что на 10% выше, чем в прошлом месяце, и на 30% выше, чем в июле.
Акции FedEx #FDX рухнули почти на 22%. Котировки конкурентов UPS #UPS, XPO Logistics #XPO и Amazon AMZN также демонстрируют крупное снижение.
💎 «Заявления FedEx могут говорить о текущем состоянии экономики и потребительском спросе. Замедление роста экономики и риск рецессии - это то, что оказывает давление на настроения. Поэтому мы не удивимся, если рынок акций вновь достигнет своих локальных минимумов», - отметил Марк Даудинг, главный инвестиционный директор BlueBay Asset Management.
На текущий момент индекс S&P 500 торгуется ниже ключевого уровня поддержки на отметке 3900 п. и сейчас находится всего на 5% выше июньского минимума. Между тем, в сентябре ФРС увеличила темпы сокращения своего баланса до $95 млрд. Некоторые участники рассчитывают, что это может усилить волатильность и негативно сказаться на экономике.
Также сегодня были опубликованы изменения индекса настроения потребителей от Мичиганского университета за сентябрь. Показатель составил 59.5 п., что оказалось ниже прогнозов на уровне 60 п. Показатель растет уже третий месяц подряд, хотя и менее высокими темпами, чем ожидают экономисты. Падение цен топливо снизило инфляционные ожидания потребителей, что может позитивно отразиться на потребительских расходах в будущем.
Нефть:
Фьючерсы на нефть марки Brent демонстрируют положительную динамику, восстанавливаясь после вчерашнего падения. Сегодняшний отскок можно назвать техническим, поскольку существенных драйверов для роста нефтяных котировок не наблюдается. Между тем, цены на нефть завершают в минусе третью неделю подряд на опасениях рецессии в мировой экономике и сокращения спроса на топливо. Накануне МВФ и Всемирный банк предупредили, что мировая экономика может вступить в рецессию в следующем году, что негативно скажется на потреблении энергоресурсов. К моменту написания статьи фьючерсная цена на нефть марки Brent составляет около $90.91 за баррель.
Валюта:
Рубль подешевел к доллару. Российская валюта отреагировали падением на решение Банка России снизить ключевую ставку на 50 б.п. до 7.5%. В то же время, регулятор был сдержан в оценке перспектив дальнейшего снижения ставок, отметив, что на краткосрочном горизонте проинфляционные и дезинфляционные риски сбалансированы, и динамика будет зависеть от решений, принимаемых в области бюджетной политики. К моменту окончания торгов курс доллара США составил ₽60.27.
#обзор #события #вечер
telegram · сайт · курс
Новости макроэкономики:
🔴 Основные фондовые индексы торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказало сообщение FedEx #FDX о том, что компания отзывает прогноз и начинать сокращать расходы, чтобы противостоять ухудшению макроэкономической ситуации.
Дополнительную волатильность на рынке вызывает и прохождение «ведьминой пятницы», когда происходит одновременная экспирация фьючерсов и опционов на акции и индексы. Стратеги Goldman Sachs в своей записке сообщили, что сегодня истекает срок действия опционов на акции на сумму около $509 млрд, что на 10% выше, чем в прошлом месяце, и на 30% выше, чем в июле.
Акции FedEx #FDX рухнули почти на 22%. Котировки конкурентов UPS #UPS, XPO Logistics #XPO и Amazon AMZN также демонстрируют крупное снижение.
💎 «Заявления FedEx могут говорить о текущем состоянии экономики и потребительском спросе. Замедление роста экономики и риск рецессии - это то, что оказывает давление на настроения. Поэтому мы не удивимся, если рынок акций вновь достигнет своих локальных минимумов», - отметил Марк Даудинг, главный инвестиционный директор BlueBay Asset Management.
На текущий момент индекс S&P 500 торгуется ниже ключевого уровня поддержки на отметке 3900 п. и сейчас находится всего на 5% выше июньского минимума. Между тем, в сентябре ФРС увеличила темпы сокращения своего баланса до $95 млрд. Некоторые участники рассчитывают, что это может усилить волатильность и негативно сказаться на экономике.
Также сегодня были опубликованы изменения индекса настроения потребителей от Мичиганского университета за сентябрь. Показатель составил 59.5 п., что оказалось ниже прогнозов на уровне 60 п. Показатель растет уже третий месяц подряд, хотя и менее высокими темпами, чем ожидают экономисты. Падение цен топливо снизило инфляционные ожидания потребителей, что может позитивно отразиться на потребительских расходах в будущем.
Нефть:
Фьючерсы на нефть марки Brent демонстрируют положительную динамику, восстанавливаясь после вчерашнего падения. Сегодняшний отскок можно назвать техническим, поскольку существенных драйверов для роста нефтяных котировок не наблюдается. Между тем, цены на нефть завершают в минусе третью неделю подряд на опасениях рецессии в мировой экономике и сокращения спроса на топливо. Накануне МВФ и Всемирный банк предупредили, что мировая экономика может вступить в рецессию в следующем году, что негативно скажется на потреблении энергоресурсов. К моменту написания статьи фьючерсная цена на нефть марки Brent составляет около $90.91 за баррель.
Валюта:
Рубль подешевел к доллару. Российская валюта отреагировали падением на решение Банка России снизить ключевую ставку на 50 б.п. до 7.5%. В то же время, регулятор был сдержан в оценке перспектив дальнейшего снижения ставок, отметив, что на краткосрочном горизонте проинфляционные и дезинфляционные риски сбалансированы, и динамика будет зависеть от решений, принимаемых в области бюджетной политики. К моменту окончания торгов курс доллара США составил ₽60.27.
#обзор #события #вечер
telegram · сайт · курс
Основные посты за прошедшую неделю:
Инвестиционные идеи:
• Coinbase #COIN
• Beauty Health #SKIN
Аналитика:
• Обзор долгового рынка за неделю
• Инвестбанки снижают прогнозы по ценам на нефть
• Цены на уголь продолжают обновлять максимумы
• JPMorgan о мягкой посадке экономики
• Инфляция и состояние рынка
• Дивидендные акции от BMO Capital Markets
Записи войс-чатов Abeta:
• Обзор текущей ситуации на 13.09.2022
#навигатор
Инвестиционные идеи:
• Coinbase #COIN
• Beauty Health #SKIN
Аналитика:
• Обзор долгового рынка за неделю
• Инвестбанки снижают прогнозы по ценам на нефть
• Цены на уголь продолжают обновлять максимумы
• JPMorgan о мягкой посадке экономики
• Инфляция и состояние рынка
• Дивидендные акции от BMO Capital Markets
Записи войс-чатов Abeta:
• Обзор текущей ситуации на 13.09.2022
#навигатор
Важные события предстоящей недели - 19.09.2022
⚠️ Макроэкономические данные:
20 сентября:
• Число выданных разрешений на строительство (август)
21 сентября:
• Продажи на вторичном рынке жилья (август)
• Итоги заседания ФРС
23 сентября:
• Индекс деловой активности в секторе услуг и производственном секторе (PMI) (сентябрь)
Заседание ФРС:
Двухдневное заседание ФРС пройдет 20-21 сентября. Большинство экономистов ожидает, что процентные ставки будут повышены на 75 б.п. на этом заседании, на 50 б.п. в ноябре и на 25 б.п. в декабре. Тем не менее после выхода негативных данных по инфляции на прошлой неделе, рынок начал закладывать 16%-ную вероятность повышения ставок на 100 б.п. в сентябре. В своем заявлении ФРС, как ожидается, укажет, что политика регулятора будет ограничительной в течении продолжительного времени. Председатель Пауэлл, вероятно, отметит, что жесткая посадка для экономики более вероятна, чем мягкая на фоне необходимости восстановления ценовой стабильности.
День инвестора Rocket Lab #RKLB:
На мероприятии, которое пройдет 21 сентября, ожидается, что компания представит новую информацию о разработке ракеты-носителя Neutron. Deutsche Bank считает, что День инвестора станет катализатором для акций. Банк ожидает, что Rocket Lab даст информацию о новых контрактах, конкурентных преимуществах, а также о планах по выходу на прибыль. Cowen также позитивно оценивает Rocket Lab и считает, что компания второй после SpaceX достигнет финансового успеха. Аналитики прогнозируют, что до 2025 года среднегодовые темпы роста выручки составят 35-40%, рентабельность по скорректированной EBITDA достигнет 20%, а к 2024 году компания начнет генерировать положительный денежный поток.
Конференция Nvidia GTC:
Чипмейкер проведет технологическую конференцию Nvidia GTC, на которой CEO представит достижения компании в области полупроводников и ПО. Среди ключевых сессий - «Возможности промышленной метавселенной», на которой выступят представители Mercedes-Benz #MBG; панельная дискуссия с участием топ-менеджера Lowe's #LOW о полной цифровизации домашнего ремонта; интригующий доклад под названием «Восход трансформирующегося ИИ и цифровых двойников в здравоохранении».
💡 Barron’s провел обзор на сферу стриминговых сервисов. Trade Desk #TTD и Microsoft #MSFT называются бенефициарами запуска подписок с рекламой у Netflix #NFLX и Disney+. Помимо этого, аналитики называют привлекательными для покупки акции Roku #ROKU. Медиахолдинги Walt Disney #DIS и Warner Bros. Discovery #WBD, как ожидается, получат выгоду от расширения линейки контента.
💎 На текущей неделе центральным событием станет заседание ФРС, где регулятор вновь поднимет ставку. Рынок закладывает повышение на 75 бп, однако после недавней публикации данных по инфляции за август, участники рынка начали допускать повышение сразу на 100 бп. Заседание будет особенно важным, поскольку будут представлены новые прогнозы от регулятора. С июльского заседания и публикации более высокого, чем ожидалось, CPI на рынках произошел значительный пересмотр оценок. Это придает особенный вес прогнозам ФРС, поскольку они, возможно, зададут направление для денежно-кредитной политики на оставшуюся часть 2022 года и 2023 год. Мы считаем, что большая часть негатива будет (а возможно уже) заложена инвесторами в стоимость активов перед заседанием ФРС, а на факте мы вполне можем увидеть ощутимый отскок. К тому же, не стоит забывать, что в ноябре состоятся выборы в Конгресс, а текущие рейтинги демократов вызывают вопросы. Поэтому не исключено, что сильные мира сего могут «порадовать» электорат временным ростом фондовых индексов, например, через более мягкие высказывания регулятора. На текущей неделе мы планируем наращивать позиции в наиболее привлекательных сегментах фондового и облигационного рынков в расчете на спекулятивный отскок.
#США #неделя_впереди
telegram · сайт · курс
⚠️ Макроэкономические данные:
20 сентября:
• Число выданных разрешений на строительство (август)
21 сентября:
• Продажи на вторичном рынке жилья (август)
• Итоги заседания ФРС
23 сентября:
• Индекс деловой активности в секторе услуг и производственном секторе (PMI) (сентябрь)
Заседание ФРС:
Двухдневное заседание ФРС пройдет 20-21 сентября. Большинство экономистов ожидает, что процентные ставки будут повышены на 75 б.п. на этом заседании, на 50 б.п. в ноябре и на 25 б.п. в декабре. Тем не менее после выхода негативных данных по инфляции на прошлой неделе, рынок начал закладывать 16%-ную вероятность повышения ставок на 100 б.п. в сентябре. В своем заявлении ФРС, как ожидается, укажет, что политика регулятора будет ограничительной в течении продолжительного времени. Председатель Пауэлл, вероятно, отметит, что жесткая посадка для экономики более вероятна, чем мягкая на фоне необходимости восстановления ценовой стабильности.
День инвестора Rocket Lab #RKLB:
На мероприятии, которое пройдет 21 сентября, ожидается, что компания представит новую информацию о разработке ракеты-носителя Neutron. Deutsche Bank считает, что День инвестора станет катализатором для акций. Банк ожидает, что Rocket Lab даст информацию о новых контрактах, конкурентных преимуществах, а также о планах по выходу на прибыль. Cowen также позитивно оценивает Rocket Lab и считает, что компания второй после SpaceX достигнет финансового успеха. Аналитики прогнозируют, что до 2025 года среднегодовые темпы роста выручки составят 35-40%, рентабельность по скорректированной EBITDA достигнет 20%, а к 2024 году компания начнет генерировать положительный денежный поток.
Конференция Nvidia GTC:
Чипмейкер проведет технологическую конференцию Nvidia GTC, на которой CEO представит достижения компании в области полупроводников и ПО. Среди ключевых сессий - «Возможности промышленной метавселенной», на которой выступят представители Mercedes-Benz #MBG; панельная дискуссия с участием топ-менеджера Lowe's #LOW о полной цифровизации домашнего ремонта; интригующий доклад под названием «Восход трансформирующегося ИИ и цифровых двойников в здравоохранении».
💡 Barron’s провел обзор на сферу стриминговых сервисов. Trade Desk #TTD и Microsoft #MSFT называются бенефициарами запуска подписок с рекламой у Netflix #NFLX и Disney+. Помимо этого, аналитики называют привлекательными для покупки акции Roku #ROKU. Медиахолдинги Walt Disney #DIS и Warner Bros. Discovery #WBD, как ожидается, получат выгоду от расширения линейки контента.
💎 На текущей неделе центральным событием станет заседание ФРС, где регулятор вновь поднимет ставку. Рынок закладывает повышение на 75 бп, однако после недавней публикации данных по инфляции за август, участники рынка начали допускать повышение сразу на 100 бп. Заседание будет особенно важным, поскольку будут представлены новые прогнозы от регулятора. С июльского заседания и публикации более высокого, чем ожидалось, CPI на рынках произошел значительный пересмотр оценок. Это придает особенный вес прогнозам ФРС, поскольку они, возможно, зададут направление для денежно-кредитной политики на оставшуюся часть 2022 года и 2023 год. Мы считаем, что большая часть негатива будет (а возможно уже) заложена инвесторами в стоимость активов перед заседанием ФРС, а на факте мы вполне можем увидеть ощутимый отскок. К тому же, не стоит забывать, что в ноябре состоятся выборы в Конгресс, а текущие рейтинги демократов вызывают вопросы. Поэтому не исключено, что сильные мира сего могут «порадовать» электорат временным ростом фондовых индексов, например, через более мягкие высказывания регулятора. На текущей неделе мы планируем наращивать позиции в наиболее привлекательных сегментах фондового и облигационного рынков в расчете на спекулятивный отскок.
#США #неделя_впереди
telegram · сайт · курс
Утренний обзор - 19.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.53% (4161 п.)
📉 Nasdaq: -0.96% (13229 п.)
📉 Dow Jones: -0.26% (34578 п.)
🌕 Золото: -0.01% ($1835)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.41% ($67.66)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.56% (1.593%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. В пятницу основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.72%, Dow Jones - на 0.45%, а Nasdaq - на 0.90%. Давление на индексы оказал отзыв прогнозов по финансовым результатам FedEx #FDX, а также продолжение роста доходностей казначейских облигаций. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Все внимание инвесторов сосредоточено на двухдневном заседании ФРС, которое начнется во вторник. Как ожидается, центральный банк повысит процентные ставки еще один раз на 75 б.п. Также участники рынка будут следить за обновлением прогнозов компаний в преддверии начала сезона отчетностей за 3-й квартал в октябре.
💎 «S&P 500 находится ниже важного уровня поддержки на 3900 п., доходность 10-летних казначейских облигаций приближается к 3.5%, а доходности 2-летних трежерис, которые наиболее чувствительны к действиям ФРС, почти достигли 3.9%. Это говорит о том, что агрессивную кампанию ФРС по борьбе с инфляцией следует воспринимать всерьез», - отметила Куинси Кросби, главный стратег LPL Financial.
Марк Ньютон, глава отдела технического анализа Fundstrat, считает, что инвесторам не стоит слишком обольщаться потенциальным отскоком в ближайшие дни, поскольку S&P 500 может упасть ниже 3700 п., прежде чем начнется более значимое ралли.
💎 «Закрытие в пятницу на многонедельных минимумах особенно негативно сказывается на перспективах ралли, и дальнейшие продажи все еще выглядят вероятными в ближайшие пару недель. Хотя нельзя исключать небольшие отскоки на 1-2 дня, учитывая падение на прошлой неделе, я не ожидаю большой силы, пока цены не достигнут поддержки ниже 3700 п. в октябре. С тактической точки зрения, кэш является предпочтительным и следует проявлять терпение до тех пор, пока рынки не достигнут целей снижения», - заявил аналитик.
#обзор #рынок #утро
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.53% (4161 п.)
📉 Nasdaq: -0.96% (13229 п.)
📉 Dow Jones: -0.26% (34578 п.)
🌕 Золото: -0.01% ($1835)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.41% ($67.66)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.56% (1.593%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. В пятницу основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.72%, Dow Jones - на 0.45%, а Nasdaq - на 0.90%. Давление на индексы оказал отзыв прогнозов по финансовым результатам FedEx #FDX, а также продолжение роста доходностей казначейских облигаций. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Все внимание инвесторов сосредоточено на двухдневном заседании ФРС, которое начнется во вторник. Как ожидается, центральный банк повысит процентные ставки еще один раз на 75 б.п. Также участники рынка будут следить за обновлением прогнозов компаний в преддверии начала сезона отчетностей за 3-й квартал в октябре.
💎 «S&P 500 находится ниже важного уровня поддержки на 3900 п., доходность 10-летних казначейских облигаций приближается к 3.5%, а доходности 2-летних трежерис, которые наиболее чувствительны к действиям ФРС, почти достигли 3.9%. Это говорит о том, что агрессивную кампанию ФРС по борьбе с инфляцией следует воспринимать всерьез», - отметила Куинси Кросби, главный стратег LPL Financial.
Марк Ньютон, глава отдела технического анализа Fundstrat, считает, что инвесторам не стоит слишком обольщаться потенциальным отскоком в ближайшие дни, поскольку S&P 500 может упасть ниже 3700 п., прежде чем начнется более значимое ралли.
💎 «Закрытие в пятницу на многонедельных минимумах особенно негативно сказывается на перспективах ралли, и дальнейшие продажи все еще выглядят вероятными в ближайшие пару недель. Хотя нельзя исключать небольшие отскоки на 1-2 дня, учитывая падение на прошлой неделе, я не ожидаю большой силы, пока цены не достигнут поддержки ниже 3700 п. в октябре. С тактической точки зрения, кэш является предпочтительным и следует проявлять терпение до тех пор, пока рынки не достигнут целей снижения», - заявил аналитик.
#обзор #рынок #утро
telegram · сайт · курс
Обзор долгового рынка за неделю
Казначейские облигации
• На прошлой неделе распродажа казначейских облигаций продолжилась. При этом, инверсия кривой углубилась: спред между 2-летними и 30-летними казначейскими облигациями достиг отрицательных уровней сентября 2000 года. Давление на облигации оказал выход негативных данных по индексу потребительских цен (ИПЦ) и ожидания более «ястребиных» действий ФРС. Некоторую поддержку на дальнем конце кривой доходностей оказал повышенный спрос после аукциона 30-летних облигаций.
• Отчет по рынку труда, сигнализировавший о снижении числа первичных заявок на пособие по безработице, и данные по ИПЦ, в которых рост показали наиболее устойчивые компоненты, – заставляют пересмотреть прогноз по действиям ФРС и доходностям трежерис.
• Ожидается, что процентные ставки достигнут пика в диапазоне 4-4.25% к началу следующего года. Учитывая, что центральный банк будет сохранять высокие процентные ставки более продолжительное время, доходности по 2-леткам и 10-леткам могут достичь пика на уровнях 4.25% и 3.60% соответственно. При этом, инверсия кривой, как ожидается, углубится до уровней 1980-х годов.
Состояние спроса
• На прошлой неделе ФРС опубликовала отчет о финансовых счетах за 2-й квартал (Z.1), в котором подробно описывается спрос на облигации среди различных участников рынка. Паевые инвестиционные фонды, фонды денежного рынка и банки сократили объемы активов с фиксированным доходом. В то же время, домохозяйства, государственные и муниципальные органы власти, а также нерезиденты в прошлом квартале активно выходили на рынок.
Корпоративные облигации с инвестиционным рейтингом
• Несмотря на умеренное расширение спреда между доходностями корпоративных облигаций и трежерис, кредитный риск должен оставаться сдержанным в условиях замедления роста. При этом, сохраняется вероятность ралли, когда макроэкономическая картина станет менее негативной. Инвесторы по-прежнему спокойно относятся к кредитному риску в целом, учитывая привлекательную доходность облигаций и неплохие прибыли компаний.
Высокодоходные облигации
• Спред между доходностями высокодоходных облигаций и трежерис не изменился за прошедшую неделю. Вероятно в ближайшем будущем риторика ФРС заставит участников рынка пересмотреть вероятность жесткой посадки экономики, что окажет негативное влияние на высокодоходные облигации.
💎 Текущие доходности являются привлекательными для удержания облигаций с прицелом на долгосрок. Рассматриваем покупку 10-летних казначейских облигаций после достижения отметки в 3.5%. Не исключаем, что уже в среду на факте объявления итогов заседания ФРС трежерис превысят этот уровень. Занять экспозицию можно, например, через ETF: iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF #LQD и Shares 20+ Treasury Bond ETF #TLT.
#США #аналитика #облигации #макро
telegram · сайт · курс
Казначейские облигации
• На прошлой неделе распродажа казначейских облигаций продолжилась. При этом, инверсия кривой углубилась: спред между 2-летними и 30-летними казначейскими облигациями достиг отрицательных уровней сентября 2000 года. Давление на облигации оказал выход негативных данных по индексу потребительских цен (ИПЦ) и ожидания более «ястребиных» действий ФРС. Некоторую поддержку на дальнем конце кривой доходностей оказал повышенный спрос после аукциона 30-летних облигаций.
• Отчет по рынку труда, сигнализировавший о снижении числа первичных заявок на пособие по безработице, и данные по ИПЦ, в которых рост показали наиболее устойчивые компоненты, – заставляют пересмотреть прогноз по действиям ФРС и доходностям трежерис.
• Ожидается, что процентные ставки достигнут пика в диапазоне 4-4.25% к началу следующего года. Учитывая, что центральный банк будет сохранять высокие процентные ставки более продолжительное время, доходности по 2-леткам и 10-леткам могут достичь пика на уровнях 4.25% и 3.60% соответственно. При этом, инверсия кривой, как ожидается, углубится до уровней 1980-х годов.
Состояние спроса
• На прошлой неделе ФРС опубликовала отчет о финансовых счетах за 2-й квартал (Z.1), в котором подробно описывается спрос на облигации среди различных участников рынка. Паевые инвестиционные фонды, фонды денежного рынка и банки сократили объемы активов с фиксированным доходом. В то же время, домохозяйства, государственные и муниципальные органы власти, а также нерезиденты в прошлом квартале активно выходили на рынок.
Корпоративные облигации с инвестиционным рейтингом
• Несмотря на умеренное расширение спреда между доходностями корпоративных облигаций и трежерис, кредитный риск должен оставаться сдержанным в условиях замедления роста. При этом, сохраняется вероятность ралли, когда макроэкономическая картина станет менее негативной. Инвесторы по-прежнему спокойно относятся к кредитному риску в целом, учитывая привлекательную доходность облигаций и неплохие прибыли компаний.
Высокодоходные облигации
• Спред между доходностями высокодоходных облигаций и трежерис не изменился за прошедшую неделю. Вероятно в ближайшем будущем риторика ФРС заставит участников рынка пересмотреть вероятность жесткой посадки экономики, что окажет негативное влияние на высокодоходные облигации.
💎 Текущие доходности являются привлекательными для удержания облигаций с прицелом на долгосрок. Рассматриваем покупку 10-летних казначейских облигаций после достижения отметки в 3.5%. Не исключаем, что уже в среду на факте объявления итогов заседания ФРС трежерис превысят этот уровень. Занять экспозицию можно, например, через ETF: iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF #LQD и Shares 20+ Treasury Bond ETF #TLT.
#США #аналитика #облигации #макро
telegram · сайт · курс
Новости премаркета США - 19.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.94% (3853 п.)
📉 Nasdaq: -1.01% (11814 п.)
📉 Dow Jones -0.88% (30654 п.)
🌕 Золото: -0.70% ($1662)
⚫️ Нефть марки Brent: -2.61% ($89.12)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.71% (3.51%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказывает продолжающийся рост доходностей казначейских облигаций и укрепление доллара в ожидании заседания ФРС. Доходности 10-леток впервые с 2011 года превысили отметку в 3.5%. В то же время, доходности 2-леток продолжают обновлять максимумы с 2007 года. Индекс доллара DXY вновь находится на ключевом уровне в 110 п. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись в минусе.
🔴 Президент США Джо Байден заявил, что американские вооруженные силы будут защищать Тайвань в случае полномасштабного нападения со стороны Китая. Исторически США избегали занимать определенную позицию по этому вопросу, в то же время заявляя о своей поддержке Тайваня во всех других отношениях.
🟢 Власти китайского города Чэнду, где проживает 21 млн человек, с сегодняшнего дня снимают коронавирусные ограничения. Местным жителям по-прежнему придется еженедельно делать как минимум один тест на COVID-19.
🟢 Объем прямых иностранных инвестиций в экономику материкового Китая в январе-августе увеличился на 16.4% г/г и составил ¥892 млрд. В долларовом выражении показатель подскочил на 20.2% г/г и достиг $138.41 млрд.
🔴 Согласно данным опроса экономистов Bloomberg, вероятность наступления рецессии в еврозоне в ближайшие 12 месяцев достигла 80%. Ранее данная вероятность оценивалась в 60%.
🟢 Volkswagen проведет IPO Porsche при оценке от $70.1 млрд до $75.1 млрд. Торги начнутся на Франкфуртской фондовой бирже 29 сентября. В рамках листинга 911 млн ценных бумаг Porsche будут разделены поровну на обыкновенные и привилегированные акции.
🟡 Крупнейший совладелец и президент Норникеля #GMKN Владимир Потанин заявил, что идея слияния с Русалом #RUAL временно потеряла свою актуальность, поскольку стороны не смогли «вступить в диалог».
🔴 Сенатор Элизабет Уоррен призвала федеральных авиарегуляторов заблокировать предложенную JetBlue Airways #JBLU сделку по слиянию со Spirit Airlines #SAVE. Уоррен считает, что соглашение на $3.8 млрд «не соответствует общественным интересам» и, скорее всего, приведет к повышению цен на авиабилеты.
🟡 Teva #TEVA рассчитывает завершить урегулирование «опиоидного дела» к концу текущего года и начать выплаты в 2023 году. После нескольких лет переговоров компания согласилась выплатить США $4.35 млрд в течение следующих 13 лет в рамках соглашения по делу о предполагаемой роли корпорации в опиоидном кризисе в США.
💎 На прошлой неделе индекс широкого рынка просел на 4.8%. Это был восьмой раз за текущий год, когда SPX терял более 3% за неделю. В семи предыдущих случаях следующая за просадкой неделя четырежды оказывалась положительной со средним приростом в 4.36%. Отдельно следует отметить, что в этом году широкий рынок в 3 из 5 случаев демонстрировал рост по прошествию дня заседания ФРС, в среднем на +3-4%. Учитывая данную статистику, высока вероятность, что на текущей неделе нас ожидает отскок, особенно если мы увидим снижение волатильности в доходностях американских казначейских облигаций.
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.94% (3853 п.)
📉 Nasdaq: -1.01% (11814 п.)
📉 Dow Jones -0.88% (30654 п.)
🌕 Золото: -0.70% ($1662)
⚫️ Нефть марки Brent: -2.61% ($89.12)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.71% (3.51%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказывает продолжающийся рост доходностей казначейских облигаций и укрепление доллара в ожидании заседания ФРС. Доходности 10-леток впервые с 2011 года превысили отметку в 3.5%. В то же время, доходности 2-леток продолжают обновлять максимумы с 2007 года. Индекс доллара DXY вновь находится на ключевом уровне в 110 п. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись в минусе.
🔴 Президент США Джо Байден заявил, что американские вооруженные силы будут защищать Тайвань в случае полномасштабного нападения со стороны Китая. Исторически США избегали занимать определенную позицию по этому вопросу, в то же время заявляя о своей поддержке Тайваня во всех других отношениях.
🟢 Власти китайского города Чэнду, где проживает 21 млн человек, с сегодняшнего дня снимают коронавирусные ограничения. Местным жителям по-прежнему придется еженедельно делать как минимум один тест на COVID-19.
🟢 Объем прямых иностранных инвестиций в экономику материкового Китая в январе-августе увеличился на 16.4% г/г и составил ¥892 млрд. В долларовом выражении показатель подскочил на 20.2% г/г и достиг $138.41 млрд.
🔴 Согласно данным опроса экономистов Bloomberg, вероятность наступления рецессии в еврозоне в ближайшие 12 месяцев достигла 80%. Ранее данная вероятность оценивалась в 60%.
🟢 Volkswagen проведет IPO Porsche при оценке от $70.1 млрд до $75.1 млрд. Торги начнутся на Франкфуртской фондовой бирже 29 сентября. В рамках листинга 911 млн ценных бумаг Porsche будут разделены поровну на обыкновенные и привилегированные акции.
🟡 Крупнейший совладелец и президент Норникеля #GMKN Владимир Потанин заявил, что идея слияния с Русалом #RUAL временно потеряла свою актуальность, поскольку стороны не смогли «вступить в диалог».
🔴 Сенатор Элизабет Уоррен призвала федеральных авиарегуляторов заблокировать предложенную JetBlue Airways #JBLU сделку по слиянию со Spirit Airlines #SAVE. Уоррен считает, что соглашение на $3.8 млрд «не соответствует общественным интересам» и, скорее всего, приведет к повышению цен на авиабилеты.
🟡 Teva #TEVA рассчитывает завершить урегулирование «опиоидного дела» к концу текущего года и начать выплаты в 2023 году. После нескольких лет переговоров компания согласилась выплатить США $4.35 млрд в течение следующих 13 лет в рамках соглашения по делу о предполагаемой роли корпорации в опиоидном кризисе в США.
💎 На прошлой неделе индекс широкого рынка просел на 4.8%. Это был восьмой раз за текущий год, когда SPX терял более 3% за неделю. В семи предыдущих случаях следующая за просадкой неделя четырежды оказывалась положительной со средним приростом в 4.36%. Отдельно следует отметить, что в этом году широкий рынок в 3 из 5 случаев демонстрировал рост по прошествию дня заседания ФРС, в среднем на +3-4%. Учитывая данную статистику, высока вероятность, что на текущей неделе нас ожидает отскок, особенно если мы увидим снижение волатильности в доходностях американских казначейских облигаций.
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Вечерний обзор - 19.09.2022
Новости макроэкономики:
🟢 Основные фондовые индексы торгуются без выраженной динамики. Инвесторы продолжают оценивать перспективы экономики США и насколько агрессивно ФРС будет повышать процентные ставки.
На данный момент рынок с 85%-ной вероятностью ожидает, что центральный банк повысит процентные ставки на 75 б.п. по итогам заседания ФРС 20-21 сентября. При этом существует 15%-ная вероятность повышения на целых 100 б.п. Также рынок начал закладывать, что ФРС прекратит ужесточение политики только после того, как процентные ставки достигнут уровня в 4.46%.
💎 «Участники рынка будут продолжать пытаться продавать при каждом удобном случае, пока мы не начнем видеть некоторую ясность в отношении ФРС и инфляции. При этом, мы не видели широкомасштабных панических продаж или чего-то подобного в течение года. Это означает, что люди, вероятно, просто сидят в ожидании следующего шага», - отметил Джо Салуцци, соруководитель отдела торговли акциями в Themis Trading LLC.
Беспокойство по поводу ужесточения политики ФРС привело к падению индекса S&P 500 на 19% в этом году. Недавний отзыв прогноза на весь год компанией FedEx #FDX, углубление инверсии кривой доходностей трежерис и предупреждения Всемирного банка и МВФ о предстоящем замедлении темпов роста мировой экономики только усугубили ситуацию.
💎 «Я думаю, что рецессия очень вероятна. ФРС рассматривает рецессию нежелательной, но необходимой для борьбы с инфляцией», - сказал Кристофер Грисанти, главный стратег по акциям MAI Capital Management.
В пятницу после закрытия рынка Goldman Sachs понизил свой прогноз по ВВП США на 2023 год. Инвестбанк ожидает, что агрессивные действия ФРС приведут к росту уровня безработицы на более высокие значения, чем ожидалось ранее.
Акции производителя вакцины от коронавируса Moderna #MRNA снизились почти на 10% после того, как президент США Джо Байден заявил в интервью CBS, что «пандемия закончилась».
Нефть:
Фьючерсы на нефть марки Brent демонстрируют умеренный рост. Поддержку нефтяным котировкам оказывает новость о снятии карантинных ограничений в китайском Чэнду, столице провинции Сычуань. Чэнду, где проживает 21 млн человек, стал крупнейшим городом КНР после Шанхая, где был введен жесткий локдаун для сдерживания распространения COVID-19. В то же время, давление на цены оказывает возобновившееся укрепление доллара США. Удорожание американской валюты делает покупку нефти менее выгодной для держателей других валют. К моменту написания статьи фьючерсная цена на нефть марки Brent составляет около $91.70 за баррель.
Валюта:
Рубль укрепился к доллару. Рубль сохраняет устойчивость и относительную силу, почти не реагируя на негатив даже с рынка сырья. Вероятно, на текущих уровнях сформировался баланс спроса и предложения на иностранную валюту, для нарушения которого пока нет сильных драйверов. К моменту написания статьи курс доллара США составляет примерно ₽60.16.
#обзор #события #вечер
telegram · сайт · курс
Новости макроэкономики:
🟢 Основные фондовые индексы торгуются без выраженной динамики. Инвесторы продолжают оценивать перспективы экономики США и насколько агрессивно ФРС будет повышать процентные ставки.
На данный момент рынок с 85%-ной вероятностью ожидает, что центральный банк повысит процентные ставки на 75 б.п. по итогам заседания ФРС 20-21 сентября. При этом существует 15%-ная вероятность повышения на целых 100 б.п. Также рынок начал закладывать, что ФРС прекратит ужесточение политики только после того, как процентные ставки достигнут уровня в 4.46%.
💎 «Участники рынка будут продолжать пытаться продавать при каждом удобном случае, пока мы не начнем видеть некоторую ясность в отношении ФРС и инфляции. При этом, мы не видели широкомасштабных панических продаж или чего-то подобного в течение года. Это означает, что люди, вероятно, просто сидят в ожидании следующего шага», - отметил Джо Салуцци, соруководитель отдела торговли акциями в Themis Trading LLC.
Беспокойство по поводу ужесточения политики ФРС привело к падению индекса S&P 500 на 19% в этом году. Недавний отзыв прогноза на весь год компанией FedEx #FDX, углубление инверсии кривой доходностей трежерис и предупреждения Всемирного банка и МВФ о предстоящем замедлении темпов роста мировой экономики только усугубили ситуацию.
💎 «Я думаю, что рецессия очень вероятна. ФРС рассматривает рецессию нежелательной, но необходимой для борьбы с инфляцией», - сказал Кристофер Грисанти, главный стратег по акциям MAI Capital Management.
В пятницу после закрытия рынка Goldman Sachs понизил свой прогноз по ВВП США на 2023 год. Инвестбанк ожидает, что агрессивные действия ФРС приведут к росту уровня безработицы на более высокие значения, чем ожидалось ранее.
Акции производителя вакцины от коронавируса Moderna #MRNA снизились почти на 10% после того, как президент США Джо Байден заявил в интервью CBS, что «пандемия закончилась».
Нефть:
Фьючерсы на нефть марки Brent демонстрируют умеренный рост. Поддержку нефтяным котировкам оказывает новость о снятии карантинных ограничений в китайском Чэнду, столице провинции Сычуань. Чэнду, где проживает 21 млн человек, стал крупнейшим городом КНР после Шанхая, где был введен жесткий локдаун для сдерживания распространения COVID-19. В то же время, давление на цены оказывает возобновившееся укрепление доллара США. Удорожание американской валюты делает покупку нефти менее выгодной для держателей других валют. К моменту написания статьи фьючерсная цена на нефть марки Brent составляет около $91.70 за баррель.
Валюта:
Рубль укрепился к доллару. Рубль сохраняет устойчивость и относительную силу, почти не реагируя на негатив даже с рынка сырья. Вероятно, на текущих уровнях сформировался баланс спроса и предложения на иностранную валюту, для нарушения которого пока нет сильных драйверов. К моменту написания статьи курс доллара США составляет примерно ₽60.16.
#обзор #события #вечер
telegram · сайт · курс
Утренний обзор - 20.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.30% (3929 п.)
📈 Nasdaq: +0.34% (12064 п.)
📈 Dow Jones: +0.26% (31199 п.)
🌕 Золото: -0.20% ($1672)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.47% ($92.01)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.26% (3.483%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день в плюсе: S&P 500 вырос на 0.69%, Dow Jones - на 0.64%, а Nasdaq - на 0.76%. В ходе волатильной торговой сессии индексы отыграли внутридневное падение и завершили день ростом на фоне небольшого отката доходностей казначейских облигаций. Также положительная динамика рынка акций может быть обусловлена закрытием коротких позиций участниками рынка в преддверии оглашения итогов заседания ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется в зеленой зоне.
Сегодня ФРС начнет свое двухдневное заседание, итоги которого будут озвучены в среду. Как ожидается, центральный банк повысит процентные ставки на 75 б.п.
В последние недели рынок акций находился под давлением поскольку комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла и негативный отчет по индексу потребительских цен за август заставили участников рынка готовиться к еще большему повышению ставок, пока инфляция не остынет.
💎 «Я думаю, что на прошлой неделе была проделана большая работа по пересмотру ожиданий в отношении процентных ставок. Тем не менее тренд на рынке акций все еще направлен вниз. До тех пор, пока мы не установим закономерное снижение инфляции, будет трудно сбросить ту повышенную неопределенность и волатильность, которую мы наблюдаем», - сказал Анджело Куркафас, инвестиционный стратег Edward Jones.
Акции Ford #F на постмаркете упали на 4.42% после того, как автопроизводитель предупредил, что в третьем квартале он понесет дополнительные расходы в размере $1 млрд из-за проблем с цепями поставок. Ford заявил, что неспособность получить все необходимые детали может задержать поставку более 40 тыс. автомобилей в дилерские центры. В то же время компания отметила, что эти автомобили будут доставлены в четвертом квартале, и подтвердила свой прогноз по EBITDA на весь год.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число выданных разрешений на строительство (август)
#обзор #рынок #утро
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.30% (3929 п.)
📈 Nasdaq: +0.34% (12064 п.)
📈 Dow Jones: +0.26% (31199 п.)
🌕 Золото: -0.20% ($1672)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.47% ($92.01)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.26% (3.483%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день в плюсе: S&P 500 вырос на 0.69%, Dow Jones - на 0.64%, а Nasdaq - на 0.76%. В ходе волатильной торговой сессии индексы отыграли внутридневное падение и завершили день ростом на фоне небольшого отката доходностей казначейских облигаций. Также положительная динамика рынка акций может быть обусловлена закрытием коротких позиций участниками рынка в преддверии оглашения итогов заседания ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется в зеленой зоне.
Сегодня ФРС начнет свое двухдневное заседание, итоги которого будут озвучены в среду. Как ожидается, центральный банк повысит процентные ставки на 75 б.п.
В последние недели рынок акций находился под давлением поскольку комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла и негативный отчет по индексу потребительских цен за август заставили участников рынка готовиться к еще большему повышению ставок, пока инфляция не остынет.
💎 «Я думаю, что на прошлой неделе была проделана большая работа по пересмотру ожиданий в отношении процентных ставок. Тем не менее тренд на рынке акций все еще направлен вниз. До тех пор, пока мы не установим закономерное снижение инфляции, будет трудно сбросить ту повышенную неопределенность и волатильность, которую мы наблюдаем», - сказал Анджело Куркафас, инвестиционный стратег Edward Jones.
Акции Ford #F на постмаркете упали на 4.42% после того, как автопроизводитель предупредил, что в третьем квартале он понесет дополнительные расходы в размере $1 млрд из-за проблем с цепями поставок. Ford заявил, что неспособность получить все необходимые детали может задержать поставку более 40 тыс. автомобилей в дилерские центры. В то же время компания отметила, что эти автомобили будут доставлены в четвертом квартале, и подтвердила свой прогноз по EBITDA на весь год.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число выданных разрешений на строительство (август)
#обзор #рынок #утро
telegram · сайт · курс
Перспективы ETF на краткосрочные облигации
💡 Резкий рост процентных ставок в этом году обеспечил инвесторам отличную точку для формирования позиций в ETF на краткосрочные облигации.
Динамика ETF
• В ETF, инвестирующие в облигации с коротким сроком погашения, наблюдались существенные притоки в этом году:
- JPMorgan Ultra-Short Income ETF #JPST, приток +$3.5 млрд
- SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF #BIL, приток +$7 млрд
- iShares Short Treasury Bond ETF #SHV, приток +$10 млрд
• При этом эти ETF показали опережающую динамику за этот год по сравнению с фондами, которые инвестируют в бумаги с более длительным сроком погашения. Фонд JPMorgan, например, почти не изменился в цене в этом году, однако ежемесячные выплаты с декабря выросли более чем в три раза.
• Это направление также привлекает новых участников. В прошлую среду AllianceBernstein запустил несколько новых фондов, включая AB Ultra Short Income ETF #YEAR - фонд, инвестирующий в долговые обязательства со сроком погашения менее одного года.
• Глава отдела ETF компании отметил, что 2023 год, скорее всего, будет нестабильным, а дальнейшее повышение процентных ставок ФРС может создать привлекательные условия для покупки ETF на краткосрочные облигации.
Преимущества ETF на краткосрочные облигации
• Аналитики Schwab считают, что в 2023 году на рынках облигаций будут преобладать две тенденции - высокая волатильность и сохранение плоской или инвертированной кривой доходности. Чем быстрее и активнее ФРС будет повышать процентные ставки, тем выше будут риски рецессии и углубления инверсии кривой доходности.
• Сочетание растущих процентных ставок и инверсии кривой доходности создает несколько возможностей для ETF на краткосрочные облигации. При доходности коротких трежерис в 4%, инвесторы могут получить безрисковый доход, намного превышающий доходность S&P 500 в 1.6%, а также бумаг с более длинным сроком погашения.
• Фонды на краткосрочные облигации также ограничивают риск реинвестирования. Если доходность будет оставаться высокой в течение длительного времени, краткосрочные фонды смогут реинвестировать купонные выплаты и основную сумму долга в новые, более высокодоходные выпуски.
• Нельзя забывать, что фонды, которые инвестируют в корпоративный долг или в еврооблигации, несут больший риск, чем фонды, ориентированные только на казначейские облигации США. Тем не менее они также предлагают более высокие доходности.
ETF на короткие казначейские облигации:
✅ SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF #BIL
✅ iShares Short Treasury Bond ETF #SHV
✅ iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF #IGOV
✅ Goldman Sachs Access Treasury 0-1 Year ETF #GBIL
ETF со смешанным составом коротких облигаций:
✅ JPMorgan Ultra-Short Income ETF #JPST
✅ PIMCO Enhanced Short Maturity Active ETF #MINT
✅ BlackRock Ultra Short-Term Bond ETF #ICSH
✅ Vanguard Ultra-Short Bond ETF #VUSB
#США #аналитика #облигации
telegram · сайт · курс
💡 Резкий рост процентных ставок в этом году обеспечил инвесторам отличную точку для формирования позиций в ETF на краткосрочные облигации.
Динамика ETF
• В ETF, инвестирующие в облигации с коротким сроком погашения, наблюдались существенные притоки в этом году:
- JPMorgan Ultra-Short Income ETF #JPST, приток +$3.5 млрд
- SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF #BIL, приток +$7 млрд
- iShares Short Treasury Bond ETF #SHV, приток +$10 млрд
• При этом эти ETF показали опережающую динамику за этот год по сравнению с фондами, которые инвестируют в бумаги с более длительным сроком погашения. Фонд JPMorgan, например, почти не изменился в цене в этом году, однако ежемесячные выплаты с декабря выросли более чем в три раза.
• Это направление также привлекает новых участников. В прошлую среду AllianceBernstein запустил несколько новых фондов, включая AB Ultra Short Income ETF #YEAR - фонд, инвестирующий в долговые обязательства со сроком погашения менее одного года.
• Глава отдела ETF компании отметил, что 2023 год, скорее всего, будет нестабильным, а дальнейшее повышение процентных ставок ФРС может создать привлекательные условия для покупки ETF на краткосрочные облигации.
Преимущества ETF на краткосрочные облигации
• Аналитики Schwab считают, что в 2023 году на рынках облигаций будут преобладать две тенденции - высокая волатильность и сохранение плоской или инвертированной кривой доходности. Чем быстрее и активнее ФРС будет повышать процентные ставки, тем выше будут риски рецессии и углубления инверсии кривой доходности.
• Сочетание растущих процентных ставок и инверсии кривой доходности создает несколько возможностей для ETF на краткосрочные облигации. При доходности коротких трежерис в 4%, инвесторы могут получить безрисковый доход, намного превышающий доходность S&P 500 в 1.6%, а также бумаг с более длинным сроком погашения.
• Фонды на краткосрочные облигации также ограничивают риск реинвестирования. Если доходность будет оставаться высокой в течение длительного времени, краткосрочные фонды смогут реинвестировать купонные выплаты и основную сумму долга в новые, более высокодоходные выпуски.
• Нельзя забывать, что фонды, которые инвестируют в корпоративный долг или в еврооблигации, несут больший риск, чем фонды, ориентированные только на казначейские облигации США. Тем не менее они также предлагают более высокие доходности.
ETF на короткие казначейские облигации:
✅ SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF #BIL
✅ iShares Short Treasury Bond ETF #SHV
✅ iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF #IGOV
✅ Goldman Sachs Access Treasury 0-1 Year ETF #GBIL
ETF со смешанным составом коротких облигаций:
✅ JPMorgan Ultra-Short Income ETF #JPST
✅ PIMCO Enhanced Short Maturity Active ETF #MINT
✅ BlackRock Ultra Short-Term Bond ETF #ICSH
✅ Vanguard Ultra-Short Bond ETF #VUSB
#США #аналитика #облигации
telegram · сайт · курс
✅ Deel - частная компания, которая занимается наймом, расчетом заработной платы и соблюдением нормативных требований для компаний, нанимающих иностранных сотрудников и подрядчиков в более чем 150 странах.
• Уникальные услуги. Когда клиенты нанимают сотрудников и подрядчиков, Deel осуществляет весь процесс трудоустройства на месте, соблюдая все требования по кадровому законодательству, администрированию и начислению заработной платы.
• Высокие темпы развития бизнеса. Ежемесячный повторяющийся доход Deel рос на 30% в каждом из последних девяти месяцев. Среди наиболее заметных клиентов - Coinbase, Dropbox, Shopify и Change.org.
💎Предлагаем участвовать в сделке по Deel вместе с нами - подробнее по ссылке.
• Уникальные услуги. Когда клиенты нанимают сотрудников и подрядчиков, Deel осуществляет весь процесс трудоустройства на месте, соблюдая все требования по кадровому законодательству, администрированию и начислению заработной платы.
• Высокие темпы развития бизнеса. Ежемесячный повторяющийся доход Deel рос на 30% в каждом из последних девяти месяцев. Среди наиболее заметных клиентов - Coinbase, Dropbox, Shopify и Change.org.
💎Предлагаем участвовать в сделке по Deel вместе с нами - подробнее по ссылке.
Новости премаркета США - 20.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.45% (3899 п.)
📉 Nasdaq: -0.60% (11952 п.)
📉 Dow Jones -0.35% (31006 п.)
🌕 Золото: -0.51% ($1666)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.93% ($92.45)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.58% (3.534%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказывает продолжение роста доходностей трежерис и укрепление доллара. При этом, участники рынка не спешат занимать длинные позиции в преддверии заседания ФРС, итоги которого будут озвучены завтра. Сегодня инвесторы обратят внимание на публикацию августовской статистики по рынку недвижимости США. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись в плюсе.
🔴 Цены производителей (индекс PPI) в Германии в августе взлетели на 45.8% г/г. Это максимальное повышение показателя с начала ведения расчетов в 1949 году. Аналитики в среднем ожидали продолжения замедления темпов роста цен до 37.1% с июльских 37.2%.
🔴 Потребительские цены в Японии в августе увеличились на 3% г/г после июльских 2.6%. Темпы роста стали максимальными с сентября 2014 года, при этом подъем цен зафиксирован по итогам двенадцатого месяца подряд. Аналитики в среднем прогнозировали менее значительное повышение - на 2.7%.
🟡 Группы инспекторов США по аудиту прибыли в центральные офисы бухгалтерских фирм PWC и KPMG, чтобы начать проверку аудиторских документов китайских компаний с регистрацией в США. От результатов проверки будет зависеть сохранение их листинга на американских биржах.
🔴 Центробанк Швеции повысил ключевую процентную ставку сразу на 100 б.п. - до 1.75% годовых с 0.75%. Экономисты прогнозировали повышение на 75 б.п. Некоторые аналитики отмечают, что повышение таким шагом может стать новой нормой для мировых центробанков.
🔴 Представители руководства Intel #INTC и AMD #AMD заявили, что третий квартал оказался хуже ожиданий на фоне ослабления спроса на рынке ПК, а потому соответствующим образом могут скорректироваться и итоги всего года.
🟡 Apple #AAPL объявила, что 5 октября цены на приложения и покупки внутри App Store увеличатся во всех странах и территориях, использующих евро. Такая мера была принята в связи с ослаблением курса евро по отношению к доллару США.
🟢 Крупный американский дистрибьютор лекарств McKesson #MCK купит частную фармацевтическую компанию Rx Savings за $875 млн. Ожидается, что сделка будет завершена во второй половине 2023 финансового года.
🟢 Американский судья отклонил ходатайство Министерства юстиции о том, чтобы остановить сделку по покупке Change Healthcare #CHNG компаний UnitedHealth #UNH за 8 млрд.
💎 Текущий макроэкономический фон, геополитические факторы и неопределенность — заставляют инвесторов избегать рисковых активов. Доля кэша в в глобальных фондах — максимальная с 2001 года, что говорит о крайне пессимистичных настроениях участников рынка. Однако, если посмотреть на это с другой стороны — возможно, большая часть негатива уже заложена в рынок, а большая часть продаж уже совершена трейдерами. На наш взгляд, вероятность того, что индексы продемонстрируют отскок после заседания ФРС, превышает вероятность существенной просадки. Тактически придерживаемся диапазонной торговли, где наращиваем позиции вблизи нижней границы диапазона и сокращаем на верхней. Долгосрочно с учетом того, что экономика чувствует себя не настолько слабо, как ожидалось, а корпорации в среднем справляются с инфляционным давлением — стоит присмотреться к качественным подешевевшим бумагам с прицелом на 12+ месяцев. На текущих уровнях привлекательными также считаем трежерис (#TLT) и корпоративные бонды инвестиционного рейтинга (#LQD).
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.45% (3899 п.)
📉 Nasdaq: -0.60% (11952 п.)
📉 Dow Jones -0.35% (31006 п.)
🌕 Золото: -0.51% ($1666)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.93% ($92.45)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.58% (3.534%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Давление на рынок акций оказывает продолжение роста доходностей трежерис и укрепление доллара. При этом, участники рынка не спешат занимать длинные позиции в преддверии заседания ФРС, итоги которого будут озвучены завтра. Сегодня инвесторы обратят внимание на публикацию августовской статистики по рынку недвижимости США. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись в плюсе.
🔴 Цены производителей (индекс PPI) в Германии в августе взлетели на 45.8% г/г. Это максимальное повышение показателя с начала ведения расчетов в 1949 году. Аналитики в среднем ожидали продолжения замедления темпов роста цен до 37.1% с июльских 37.2%.
🔴 Потребительские цены в Японии в августе увеличились на 3% г/г после июльских 2.6%. Темпы роста стали максимальными с сентября 2014 года, при этом подъем цен зафиксирован по итогам двенадцатого месяца подряд. Аналитики в среднем прогнозировали менее значительное повышение - на 2.7%.
🟡 Группы инспекторов США по аудиту прибыли в центральные офисы бухгалтерских фирм PWC и KPMG, чтобы начать проверку аудиторских документов китайских компаний с регистрацией в США. От результатов проверки будет зависеть сохранение их листинга на американских биржах.
🔴 Центробанк Швеции повысил ключевую процентную ставку сразу на 100 б.п. - до 1.75% годовых с 0.75%. Экономисты прогнозировали повышение на 75 б.п. Некоторые аналитики отмечают, что повышение таким шагом может стать новой нормой для мировых центробанков.
🔴 Представители руководства Intel #INTC и AMD #AMD заявили, что третий квартал оказался хуже ожиданий на фоне ослабления спроса на рынке ПК, а потому соответствующим образом могут скорректироваться и итоги всего года.
🟡 Apple #AAPL объявила, что 5 октября цены на приложения и покупки внутри App Store увеличатся во всех странах и территориях, использующих евро. Такая мера была принята в связи с ослаблением курса евро по отношению к доллару США.
🟢 Крупный американский дистрибьютор лекарств McKesson #MCK купит частную фармацевтическую компанию Rx Savings за $875 млн. Ожидается, что сделка будет завершена во второй половине 2023 финансового года.
🟢 Американский судья отклонил ходатайство Министерства юстиции о том, чтобы остановить сделку по покупке Change Healthcare #CHNG компаний UnitedHealth #UNH за 8 млрд.
💎 Текущий макроэкономический фон, геополитические факторы и неопределенность — заставляют инвесторов избегать рисковых активов. Доля кэша в в глобальных фондах — максимальная с 2001 года, что говорит о крайне пессимистичных настроениях участников рынка. Однако, если посмотреть на это с другой стороны — возможно, большая часть негатива уже заложена в рынок, а большая часть продаж уже совершена трейдерами. На наш взгляд, вероятность того, что индексы продемонстрируют отскок после заседания ФРС, превышает вероятность существенной просадки. Тактически придерживаемся диапазонной торговли, где наращиваем позиции вблизи нижней границы диапазона и сокращаем на верхней. Долгосрочно с учетом того, что экономика чувствует себя не настолько слабо, как ожидалось, а корпорации в среднем справляются с инфляционным давлением — стоит присмотреться к качественным подешевевшим бумагам с прицелом на 12+ месяцев. На текущих уровнях привлекательными также считаем трежерис (#TLT) и корпоративные бонды инвестиционного рейтинга (#LQD).
#США #новости_премаркета
telegram · сайт · курс
Взгляд на европейский рынок акций
💡 В последнее время все большее количество аналитиков занимают «медвежью» позицию по европейскому рынку акций, а число шортов на Европу превышает какие-либо другие рынки.
Тем не менее пока что европейский рынок держится лучше американского: с начала года индекс STOXX Europe 600 или SXXP, отслеживающий динамику 600 крупнейших компаний Европы, снизился на 16%, против падения на 18% по S&P 500. В то же время, при расчете индексов в единой валюте, SXXP отстает от S&P 500 примерно на 7%.
Несмотря на тот факт, что базовый сценарий предполагает рецессию в Европе, существует несколько факторов, которые могут поменять мнение инвесторов и аналитиков о европейском рынке.
Основные тезисы
• Цены на газ в Европе могут продолжить падение, учитывая высокие уровни заполненности хранилищ, рост поставок СПГ, а также принятые меры по сокращению потребления электроэнергии. Вероятно, благодаря этим фактором Европа сможет избежать вынужденных отключений предприятий.
• Исторически рынок акций Европы снижается быстрее других из-за слабости банков и рисков со стороны долгов периферийных стран. Однако в этот раз банки еврозоны хорошо капитализированы, а меры ЕЦБ по противодействию фрагментации долгового рынка смогут ограничить расширение спредов между государственными облигациями центральных и периферийных стран.
• Отчетности компаний могут оказаться выше прогнозов, а потенциальная рецессия, вероятно, будет не такой глубокой. Балансы домохозяйств устойчивы, европейский рынок труда все еще силен, а цены на недвижимость, скорее всего, продолжат сохраняться на высоком уровне. Примечательно, что некоторые экономисты уже начинают отзывать свои прогнозы по рецессии.
• Правительства стран ЕС готовы предоставить дополнительные пакеты стимулирования для поддержки потребителей и промышленности в связи со скачком цен на природный газ. Ожидается, что фискальное стимулирование в Европе будет сильнее, чем в других странах и регионах.
• Ожидается, что ЕЦБ будет проводить менее агрессивную денежно-кредитную политику, чем ФРС. По оценкам к концу следующего года процентные ставки ЕЦБ будут почти в два раза ниже ставок ФРС.
• Акции Европы и Великобритании торгуются с форвардным P/E на уровне 11x и 9x, соответственно, что на 15-25% ниже средних исторических значений и существенно ниже показателя по S&P 500 на уровне 17x. Дисконт Европы и Великобритании к США никогда не был таким крупным, как сейчас.
💎 Учитывая вышеперечисленные факторы, на наш взгляд, можно начать присматриваться к ETF iShares Core MSCI Europe #IEUR, который дает экспозицию на широкий рынок европейских акций. Помимо этого формируем позиции в отдельных компаниях: Volkswagen #VOW3, Airbus #AIR, Shell #SHEL и Deutsche Post #DPW.
#акции #аналитика #Европа #Великобритания
telegram · сайт · курс
💡 В последнее время все большее количество аналитиков занимают «медвежью» позицию по европейскому рынку акций, а число шортов на Европу превышает какие-либо другие рынки.
Тем не менее пока что европейский рынок держится лучше американского: с начала года индекс STOXX Europe 600 или SXXP, отслеживающий динамику 600 крупнейших компаний Европы, снизился на 16%, против падения на 18% по S&P 500. В то же время, при расчете индексов в единой валюте, SXXP отстает от S&P 500 примерно на 7%.
Несмотря на тот факт, что базовый сценарий предполагает рецессию в Европе, существует несколько факторов, которые могут поменять мнение инвесторов и аналитиков о европейском рынке.
Основные тезисы
• Цены на газ в Европе могут продолжить падение, учитывая высокие уровни заполненности хранилищ, рост поставок СПГ, а также принятые меры по сокращению потребления электроэнергии. Вероятно, благодаря этим фактором Европа сможет избежать вынужденных отключений предприятий.
• Исторически рынок акций Европы снижается быстрее других из-за слабости банков и рисков со стороны долгов периферийных стран. Однако в этот раз банки еврозоны хорошо капитализированы, а меры ЕЦБ по противодействию фрагментации долгового рынка смогут ограничить расширение спредов между государственными облигациями центральных и периферийных стран.
• Отчетности компаний могут оказаться выше прогнозов, а потенциальная рецессия, вероятно, будет не такой глубокой. Балансы домохозяйств устойчивы, европейский рынок труда все еще силен, а цены на недвижимость, скорее всего, продолжат сохраняться на высоком уровне. Примечательно, что некоторые экономисты уже начинают отзывать свои прогнозы по рецессии.
• Правительства стран ЕС готовы предоставить дополнительные пакеты стимулирования для поддержки потребителей и промышленности в связи со скачком цен на природный газ. Ожидается, что фискальное стимулирование в Европе будет сильнее, чем в других странах и регионах.
• Ожидается, что ЕЦБ будет проводить менее агрессивную денежно-кредитную политику, чем ФРС. По оценкам к концу следующего года процентные ставки ЕЦБ будут почти в два раза ниже ставок ФРС.
• Акции Европы и Великобритании торгуются с форвардным P/E на уровне 11x и 9x, соответственно, что на 15-25% ниже средних исторических значений и существенно ниже показателя по S&P 500 на уровне 17x. Дисконт Европы и Великобритании к США никогда не был таким крупным, как сейчас.
💎 Учитывая вышеперечисленные факторы, на наш взгляд, можно начать присматриваться к ETF iShares Core MSCI Europe #IEUR, который дает экспозицию на широкий рынок европейских акций. Помимо этого формируем позиции в отдельных компаниях: Volkswagen #VOW3, Airbus #AIR, Shell #SHEL и Deutsche Post #DPW.
#акции #аналитика #Европа #Великобритания
telegram · сайт · курс
Вечерний обзор - 20.09.2022
Новости макроэкономики:
🔴 Основные фондовые индексы торгуются в красной зоне. На фондовом рынке продолжает сохраняться высокая волатильность в ожидании объявления итогов заседания ФРС. Дополнительно давление сегодня оказали негативные данные с рынка недвижимости США.
Доходности 10-летних казначейских облигаций сегодня вновь демонстрируют уверенный рост и в моменте достигли уровней февраля 2011 года. При этом инверсия кривой доходности, которую некоторые рассматривают как индикатор наступления рецессии, продолжает углубляться.
Ожидается, что ФРС в среду повысит процентные ставки на 75 б.п. в третий раз подряд. При этом рынки также оценивают 19%-ную вероятность повышения на 100 б.п.
💎 «Участники рынка проявляют крайнюю осторожность в преддверии завтрашнего заявления ФРС. Ключевым моментом будут указания главы центрального банка на то, каким будет следующий возможный шаг. Вопрос в том, станут ли 75 б.п. нормой для следующих нескольких заседаний, и именно это в основном и волнует рынок. Я не ожидаю повышения ставки на 100 б.п. завтра, и не думаю, что рынок указывает на это», - сказал Питер Кардилло, главный рыночный экономист Spartan Capital Securities.
Сегодня также были опубликованы данные о количестве выданных разрешений на строительство за август. Их число за месяц снизилось на 10% и составило 1.517 млн, что оказалось существенно хуже прогнозов на уровне 1.610 млн. Активность на рынке недвижимости продолжает замедляться на фоне инфляции и роста ставок на ипотечное кредитование.
Нефть:
Фьючерсы на нефть марки Brent демонстрируют отрицательную динамику. Давление на нефтяные котировки оказывает продолжающееся укрепление доллара США. Также негативное влияние на цены оказало сообщение Минэнерго США о том, что страна выставит на продажу еще 10 млн баррелей нефти из своего стратегического резерва в ноябре. Данная мера продлевает сроки реализации плана по продаже 180 миллионов баррелей из запасов для сдерживания цен на топливо. Ранее планировалось завершить продажи до конца октября. К моменту написания статьи фьючерсная цена на нефть марки Brent составляет около $90.09 за баррель.
Валюта:
Рубль подешевел к доллару. Давление на российскую валюту оказало появление новых геополитических рисков. Власти ЛНР, ДНР, а также Запорожской и Херсонской областей заявили, что проведут референдум о присоединении к России с 23 по 27 сентября. К моменту окончания торгов курс доллара США составил ₽60.60.
#обзор #события #вечер
telegram · сайт · курс
Новости макроэкономики:
🔴 Основные фондовые индексы торгуются в красной зоне. На фондовом рынке продолжает сохраняться высокая волатильность в ожидании объявления итогов заседания ФРС. Дополнительно давление сегодня оказали негативные данные с рынка недвижимости США.
Доходности 10-летних казначейских облигаций сегодня вновь демонстрируют уверенный рост и в моменте достигли уровней февраля 2011 года. При этом инверсия кривой доходности, которую некоторые рассматривают как индикатор наступления рецессии, продолжает углубляться.
Ожидается, что ФРС в среду повысит процентные ставки на 75 б.п. в третий раз подряд. При этом рынки также оценивают 19%-ную вероятность повышения на 100 б.п.
💎 «Участники рынка проявляют крайнюю осторожность в преддверии завтрашнего заявления ФРС. Ключевым моментом будут указания главы центрального банка на то, каким будет следующий возможный шаг. Вопрос в том, станут ли 75 б.п. нормой для следующих нескольких заседаний, и именно это в основном и волнует рынок. Я не ожидаю повышения ставки на 100 б.п. завтра, и не думаю, что рынок указывает на это», - сказал Питер Кардилло, главный рыночный экономист Spartan Capital Securities.
Сегодня также были опубликованы данные о количестве выданных разрешений на строительство за август. Их число за месяц снизилось на 10% и составило 1.517 млн, что оказалось существенно хуже прогнозов на уровне 1.610 млн. Активность на рынке недвижимости продолжает замедляться на фоне инфляции и роста ставок на ипотечное кредитование.
Нефть:
Фьючерсы на нефть марки Brent демонстрируют отрицательную динамику. Давление на нефтяные котировки оказывает продолжающееся укрепление доллара США. Также негативное влияние на цены оказало сообщение Минэнерго США о том, что страна выставит на продажу еще 10 млн баррелей нефти из своего стратегического резерва в ноябре. Данная мера продлевает сроки реализации плана по продаже 180 миллионов баррелей из запасов для сдерживания цен на топливо. Ранее планировалось завершить продажи до конца октября. К моменту написания статьи фьючерсная цена на нефть марки Brent составляет около $90.09 за баррель.
Валюта:
Рубль подешевел к доллару. Давление на российскую валюту оказало появление новых геополитических рисков. Власти ЛНР, ДНР, а также Запорожской и Херсонской областей заявили, что проведут референдум о присоединении к России с 23 по 27 сентября. К моменту окончания торгов курс доллара США составил ₽60.60.
#обзор #события #вечер
telegram · сайт · курс
Утренний обзор - 21.09.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.14% (3878 п.)
📈 Nasdaq: +0.12% (11936 п.)
📈 Dow Jones: +0.15% (30848 п.)
🌕 Золото: -0.01% ($1664)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.06% ($90.89)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.45% (3.551%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, восстанавливаясь от вчерашних потерь. Во вторник S&P 500 снизился на 1.13%, Dow Jones - на 1.01%, а Nasdaq - на 0.95%. Отрицательная динамика рынка акций обусловлена продолжением роста доходностей казначейских облигаций. Кроме того, инвесторы не спешат занимать длинные позиции в акциях в преддверии объявления итогов заседания ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется в красной зоне.
Участники рынка ожидают, что сегодня центральный банк в третий раз подряд повысит процентные ставки на 75 б.п., чтобы сдержать высокую инфляцию. Негативные показатели индекса потребительских цен и «ястребиные» комментарии представителей ФРС по поводу повышения ставок оказывали давление на акции с середины августа.
💎 «Мы никогда по-настоящему не узнаем, установлены ли минимумы на рынке акций в этом году, если не протестируем июньские низы. Недавняя техническая слабость акций должна теперь противостоять решимости лиц, ответственных за денежно-кредитную политику, в их борьбе с инфляцией. Дополнительным препятствием также может стать сезон отчетностей за 3-й квартал, если прибыли компании будут ухудшаться», - сказал Джон Линч, главный инвестиционный директор Comerica Wealth Management.
Несмотря на то, что на этой неделе ФРС собирается провести еще одно крупное повышение процентных ставок, они должны быть осторожны, чтобы не ввергнуть экономику в рецессию, считает Рон Темпл, глава отдела акций США в Lazard Asset Management.
💎 «Инфляция неприемлемо высока, и инвесторы, члены ФРС, а также потребители обеспокоены, но терпение - это добродетель. Денежно-кредитная политика работает с длинными и переменными лагами. ФРС следует избегать искушения слишком остро реагировать на последние данные и не отвлекаться от цели достижения максимально мягкой посадки экономики», - отметил Темпл, добавив, что ключевые факторы инфляции уже снижаются.
Публикация экономических данных сегодня:
• Запасы сырой нефти в США
• Продажи на вторичном рынке жилья (август)
• Итоги заседания ФРС
#обзор #рынок #утро
telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.14% (3878 п.)
📈 Nasdaq: +0.12% (11936 п.)
📈 Dow Jones: +0.15% (30848 п.)
🌕 Золото: -0.01% ($1664)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.06% ($90.89)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.45% (3.551%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, восстанавливаясь от вчерашних потерь. Во вторник S&P 500 снизился на 1.13%, Dow Jones - на 1.01%, а Nasdaq - на 0.95%. Отрицательная динамика рынка акций обусловлена продолжением роста доходностей казначейских облигаций. Кроме того, инвесторы не спешат занимать длинные позиции в акциях в преддверии объявления итогов заседания ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется в красной зоне.
Участники рынка ожидают, что сегодня центральный банк в третий раз подряд повысит процентные ставки на 75 б.п., чтобы сдержать высокую инфляцию. Негативные показатели индекса потребительских цен и «ястребиные» комментарии представителей ФРС по поводу повышения ставок оказывали давление на акции с середины августа.
💎 «Мы никогда по-настоящему не узнаем, установлены ли минимумы на рынке акций в этом году, если не протестируем июньские низы. Недавняя техническая слабость акций должна теперь противостоять решимости лиц, ответственных за денежно-кредитную политику, в их борьбе с инфляцией. Дополнительным препятствием также может стать сезон отчетностей за 3-й квартал, если прибыли компании будут ухудшаться», - сказал Джон Линч, главный инвестиционный директор Comerica Wealth Management.
Несмотря на то, что на этой неделе ФРС собирается провести еще одно крупное повышение процентных ставок, они должны быть осторожны, чтобы не ввергнуть экономику в рецессию, считает Рон Темпл, глава отдела акций США в Lazard Asset Management.
💎 «Инфляция неприемлемо высока, и инвесторы, члены ФРС, а также потребители обеспокоены, но терпение - это добродетель. Денежно-кредитная политика работает с длинными и переменными лагами. ФРС следует избегать искушения слишком остро реагировать на последние данные и не отвлекаться от цели достижения максимально мягкой посадки экономики», - отметил Темпл, добавив, что ключевые факторы инфляции уже снижаются.
Публикация экономических данных сегодня:
• Запасы сырой нефти в США
• Продажи на вторичном рынке жилья (август)
• Итоги заседания ФРС
#обзор #рынок #утро
telegram · сайт · курс
Алгоритмическая подборка от Morgan Stanley
💡 Аналитики инвестбанка провели алгоритмический анализ, чтобы определить дивидендные акции с наилучшим и наихудшим соотношением риска/доходности.
Критерии отбора
Стратеги проанализировали данные для каждой компании по потенциалу роста и падения акций исходя из целевой цены, прогнозируемой дивидендной доходности, средней волатильности за один год, а также по позиционированию инвесторов. Исходя из этих данных Morgan Stanley выделил акции, которые стоит покупать и те бумаги, которых лучше избегать.
Лучшие акции согласно алгоритму Morgan Stanley:
✅ Eastman Chemical #EMN, дивидендная доходность = 3%
✅ LyondellBasell #LYB, 9%
✅ Linde #LIN, 2%
✅ Air Products and Chemicals #APD, 3%
✅ FirstEnergy #FE, 4%
✅ Vistra #VST, 3%
✅ AES #AES, 3%
✅ Visa #V, 1%
✅ MasterCard #MA, 1%
✅ AT&T #T, 6%
✅ AbbVie #ABBV, 4%
✅ Yum! Brands #YUM, 2%
✅ Wells Fargo #WFC, 3%
✅ Citizens Financial Group #CFG, 5%
✅ Regions Financial #RF, 4%
✅ TJX #TJX, 2%
✅ Ferrari #RACE, 1%
✅ Energy Transfer #ET, 11%
✅ Western Midstream #WES, 8%
✅ Plains All American #PAA, 8%
✅ Philip Morris #PM, 5%
✅ Invitation Homes #INVH, 2%
✅ Raytheon #RTX, 2%
✅ Diamondback Energy #FANG, 9%
✅ Microchip Technology #MCHP, 3%
✅ Nike #NKE, 1%
✅ Comcast #CMCSA, 3%
✅ Microsoft #MSFT, 1%
✅ Zoetis #ZTS, 1%
Акции, которых стоит избегать:
• Consolidated Edison #ED
• Southern #SO
• Caterpillar #CAT
• American Eagle #AEO
• Kohl's #KSS
• FactSet #FDS
• eBay #EBAY
• UPS #UPS
#акции #США #аналитика #MS #дивиденды
telegram · сайт · курс
💡 Аналитики инвестбанка провели алгоритмический анализ, чтобы определить дивидендные акции с наилучшим и наихудшим соотношением риска/доходности.
Критерии отбора
Стратеги проанализировали данные для каждой компании по потенциалу роста и падения акций исходя из целевой цены, прогнозируемой дивидендной доходности, средней волатильности за один год, а также по позиционированию инвесторов. Исходя из этих данных Morgan Stanley выделил акции, которые стоит покупать и те бумаги, которых лучше избегать.
Лучшие акции согласно алгоритму Morgan Stanley:
✅ Eastman Chemical #EMN, дивидендная доходность = 3%
✅ LyondellBasell #LYB, 9%
✅ Linde #LIN, 2%
✅ Air Products and Chemicals #APD, 3%
✅ FirstEnergy #FE, 4%
✅ Vistra #VST, 3%
✅ AES #AES, 3%
✅ Visa #V, 1%
✅ MasterCard #MA, 1%
✅ AT&T #T, 6%
✅ AbbVie #ABBV, 4%
✅ Yum! Brands #YUM, 2%
✅ Wells Fargo #WFC, 3%
✅ Citizens Financial Group #CFG, 5%
✅ Regions Financial #RF, 4%
✅ TJX #TJX, 2%
✅ Ferrari #RACE, 1%
✅ Energy Transfer #ET, 11%
✅ Western Midstream #WES, 8%
✅ Plains All American #PAA, 8%
✅ Philip Morris #PM, 5%
✅ Invitation Homes #INVH, 2%
✅ Raytheon #RTX, 2%
✅ Diamondback Energy #FANG, 9%
✅ Microchip Technology #MCHP, 3%
✅ Nike #NKE, 1%
✅ Comcast #CMCSA, 3%
✅ Microsoft #MSFT, 1%
✅ Zoetis #ZTS, 1%
Акции, которых стоит избегать:
• Consolidated Edison #ED
• Southern #SO
• Caterpillar #CAT
• American Eagle #AEO
• Kohl's #KSS
• FactSet #FDS
• eBay #EBAY
• UPS #UPS
#акции #США #аналитика #MS #дивиденды
telegram · сайт · курс
Продовольственный кризис
💡 Геополитика, пандемия и изменение климата – продолжают подрывать продовольственную безопасность государств, что затрагивает более 2.3 млрд человек по всему миру. При этом повышенные цены на продовольствие и сельскохозяйственную продукцию, вероятно, будут сохраняться, поскольку фундаментальные риски остаются высокими.
Текущее состояние
• Продовольственная безопасность становится вопросом национальной безопасности. После 24 февраля резко возросло число ограничений на экспорт: в 20 странах действуют ограничения на экспорт продуктов питания, а в четырех странах - на экспорт удобрений.
• Общие расходы Всемирной продовольственной программы ООН составляют $22.2 млрд для оказания помощи 152 млн человек. При этом дефицит финансирования оценивается в 50%. На другие гуманитарные программы по борьбе с продовольственным кризисом во всем мире в этом году государства выделили более $65 млрд.
Уязвимость развивающихся рынков
• Продовольственная инфляция превышает 15% в 36 развивающихся странах, оказывая влияние на наиболее уязвимые слои населения, которые тратят до 50% своих доходов на продукты питания.
• Развивающиеся страны также наиболее уязвимы к долговым кризисам. 24 страны подвержены высокому риску дефолтов по внешним обязательствам в 2022-2023 годах. В то же время 8 стран находятся под угрозой истощения резервов.
Перспективы роста цен
• Цены на сельскохозяйственную продукцию могут вырасти еще на 10-20% в течение 2023 года, поскольку фундаментальные проблемы, связанные с поставками и доступностью экспорта зерновых еще не решены. Все еще хрупкие цепи поставок удобрений и энергоносителей также будут поддерживать стоимость производства сельскохозяйственной продукции.
💎 Учитывая перспективы роста цен на продовольствие можно рассмотреть ETF Invesco Agriculture Fund #DBA, который инвестирует в сельскохозяйственную продукцию. Также стоит обратить внимание и на отдельные компании, которые являются бенефициарами роста цен: Archer Daniels Midland #ADM, General Mills #GIS и Bunge #BG. Помимо этого, ожидается, что цены на удобрения также останутся высокими в 2023 году, что должно позитивно отразиться на результатах производителей таких, как Mosaic #MOS.
#акции #США #аналитика #товары_первой_необходимости
telegram · сайт · курс
💡 Геополитика, пандемия и изменение климата – продолжают подрывать продовольственную безопасность государств, что затрагивает более 2.3 млрд человек по всему миру. При этом повышенные цены на продовольствие и сельскохозяйственную продукцию, вероятно, будут сохраняться, поскольку фундаментальные риски остаются высокими.
Текущее состояние
• Продовольственная безопасность становится вопросом национальной безопасности. После 24 февраля резко возросло число ограничений на экспорт: в 20 странах действуют ограничения на экспорт продуктов питания, а в четырех странах - на экспорт удобрений.
• Общие расходы Всемирной продовольственной программы ООН составляют $22.2 млрд для оказания помощи 152 млн человек. При этом дефицит финансирования оценивается в 50%. На другие гуманитарные программы по борьбе с продовольственным кризисом во всем мире в этом году государства выделили более $65 млрд.
Уязвимость развивающихся рынков
• Продовольственная инфляция превышает 15% в 36 развивающихся странах, оказывая влияние на наиболее уязвимые слои населения, которые тратят до 50% своих доходов на продукты питания.
• Развивающиеся страны также наиболее уязвимы к долговым кризисам. 24 страны подвержены высокому риску дефолтов по внешним обязательствам в 2022-2023 годах. В то же время 8 стран находятся под угрозой истощения резервов.
Перспективы роста цен
• Цены на сельскохозяйственную продукцию могут вырасти еще на 10-20% в течение 2023 года, поскольку фундаментальные проблемы, связанные с поставками и доступностью экспорта зерновых еще не решены. Все еще хрупкие цепи поставок удобрений и энергоносителей также будут поддерживать стоимость производства сельскохозяйственной продукции.
💎 Учитывая перспективы роста цен на продовольствие можно рассмотреть ETF Invesco Agriculture Fund #DBA, который инвестирует в сельскохозяйственную продукцию. Также стоит обратить внимание и на отдельные компании, которые являются бенефициарами роста цен: Archer Daniels Midland #ADM, General Mills #GIS и Bunge #BG. Помимо этого, ожидается, что цены на удобрения также останутся высокими в 2023 году, что должно позитивно отразиться на результатах производителей таких, как Mosaic #MOS.
#акции #США #аналитика #товары_первой_необходимости
telegram · сайт · курс
🎙Завтра в 16:00 МСК состоится вебинар с Прудниковой Екатериной, руководителем подразделения по работе с клиентами.
Еженедельно во вторник мы обсуждаем текущие новости на рынках и перспективы, а также отвечаем на ваши вопросы.
Для участия нужно зарегистрироваться один раз по ссылке: https://us02web.zoom.us/webinar/register/WN_t6hi2GzTSvC5A4YIH4W2cg
Еженедельно во вторник мы обсуждаем текущие новости на рынках и перспективы, а также отвечаем на ваши вопросы.
Для участия нужно зарегистрироваться один раз по ссылке: https://us02web.zoom.us/webinar/register/WN_t6hi2GzTSvC5A4YIH4W2cg