Beauty Health - перспективная компания, о которой вы никогда не слышали
💡 Небольшая компания Beauty Health показала отличные результаты за второй квартал, однако акции продолжили падение. Рассмотрим основные результаты компании, а также перспективы и ближайший катализатор.
✅ Beauty Health #SKIN - проектирует, разрабатывает, производит и продает эстетические технологии, косметологические аппараты и другие продукты по уходу за кожей.
🎯 Целевая цена - $18, потенциал роста +65%
Инвестиционный кейс
• Компания поставляет специализированный аппарат HydraFacial, который сокращает разрыв между профессиональными медицинскими процедурами и более доступным потребительским уходом за кожей. Помимо этого, в марте компания запустила в продажу в США аналогичный прибор следующего поколения Syndeo. Во втором полугодии продажи начнутся и на глобальном рынке.
• За второй квартал выручка Beauty Health выросла на 55.7% до $103.5 млн, что существенно превысило ожидания рынка. Прибыль на акцию составила $0.05 в то время, как аналитики предполагали чистый убыток. Продажи HydraFacial выросли на 85.4% г/г, а Syndeo - на 108.3% кв/кв. Валовая рентабельность снизилась до 72.3%, что на 2.6 п.п ниже чем за аналогичный период прошлого года. Это связано с дополнительными издержками на продвижение Syndeo.
• Уникальные профили устройств позволяют Beauty Health оперировать на крупном мировом рынке объемом более $200 млрд. Ожидается, что благодаря продолжающемуся восстановлению спроса после пандемии на косметические продукты и услуги, а также полноценному запуску продаж Syndeo, – компания сможет показать существенный рост выручки в этом году.
День аналитика
• 15 сентября Beauty Health проведет первый с момента IPO день аналитика, на котором менеджмент может прояснить некоторые неоднозначные моменты в деятельности и описать перспективы бизнеса.
• Несмотря на неплохие результаты за второй квартал, компания дала консервативный прогноз на весь год на фоне проблем с экономикой Китая и эффектом высокой базы первого полугодия. Помимо этого, компания на протяжении двух последних кварталов сообщала о более высоких, чем ожидалось, расходах, связанных с запуском Syndeo. Эти факторы стали катализатором для падения акций.
• Наиболее важными моментами, которые могут изменить отношение инвесторов к компании, станут: обновленные прогнозы на 2022-2023 год, а также план развития бизнеса на три года вперед. Наличие более конкретной базы для оценки долгосрочных перспектив - это то, чего не хватало до сих пор в истории Beauty Health. Это станет ключом к укреплению доверия инвесторов и драйвером для акций.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $1.73 млрд
• P/S = 4.87х
• P/S сектора = 1.25x
• fwd темпы роста выручки = 52.7%
💎 Beauty Health показывает отличные темпы роста бизнеса, а продукты компании продолжают набирать популярность среди потребителей. Расцениваем реакцию участников рынка на высокие расходы на продвижение чрезмерной и ожидаем, что комментарии менеджмента на мероприятии для инвесторов смогут развеять опасения относительно перспектив. Нельзя не отметить и привлекательную точку для формирования позиции: несмотря на высокие темпы роста выручки, акции компании торгуются на уровне выхода на IPO в декабре 2020 года. При этом, компания также выделяется среди аналогов относительно низкой оценкой по мультипликаторам. В связи с вышеперечисленными факторам, есть смысл небольшими объемами формировать как долгосрочную, так и спекулятивную позицию под День аналитика. Тем не менее стоит добавить, что Beauty Health является компаний с низкой рыночной капитализацией, поэтому может наблюдаться повышенная волатильность акций.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_первой_необходимости #SKIN
telegram · сайт · курс
💡 Небольшая компания Beauty Health показала отличные результаты за второй квартал, однако акции продолжили падение. Рассмотрим основные результаты компании, а также перспективы и ближайший катализатор.
✅ Beauty Health #SKIN - проектирует, разрабатывает, производит и продает эстетические технологии, косметологические аппараты и другие продукты по уходу за кожей.
🎯 Целевая цена - $18, потенциал роста +65%
Инвестиционный кейс
• Компания поставляет специализированный аппарат HydraFacial, который сокращает разрыв между профессиональными медицинскими процедурами и более доступным потребительским уходом за кожей. Помимо этого, в марте компания запустила в продажу в США аналогичный прибор следующего поколения Syndeo. Во втором полугодии продажи начнутся и на глобальном рынке.
• За второй квартал выручка Beauty Health выросла на 55.7% до $103.5 млн, что существенно превысило ожидания рынка. Прибыль на акцию составила $0.05 в то время, как аналитики предполагали чистый убыток. Продажи HydraFacial выросли на 85.4% г/г, а Syndeo - на 108.3% кв/кв. Валовая рентабельность снизилась до 72.3%, что на 2.6 п.п ниже чем за аналогичный период прошлого года. Это связано с дополнительными издержками на продвижение Syndeo.
• Уникальные профили устройств позволяют Beauty Health оперировать на крупном мировом рынке объемом более $200 млрд. Ожидается, что благодаря продолжающемуся восстановлению спроса после пандемии на косметические продукты и услуги, а также полноценному запуску продаж Syndeo, – компания сможет показать существенный рост выручки в этом году.
День аналитика
• 15 сентября Beauty Health проведет первый с момента IPO день аналитика, на котором менеджмент может прояснить некоторые неоднозначные моменты в деятельности и описать перспективы бизнеса.
• Несмотря на неплохие результаты за второй квартал, компания дала консервативный прогноз на весь год на фоне проблем с экономикой Китая и эффектом высокой базы первого полугодия. Помимо этого, компания на протяжении двух последних кварталов сообщала о более высоких, чем ожидалось, расходах, связанных с запуском Syndeo. Эти факторы стали катализатором для падения акций.
• Наиболее важными моментами, которые могут изменить отношение инвесторов к компании, станут: обновленные прогнозы на 2022-2023 год, а также план развития бизнеса на три года вперед. Наличие более конкретной базы для оценки долгосрочных перспектив - это то, чего не хватало до сих пор в истории Beauty Health. Это станет ключом к укреплению доверия инвесторов и драйвером для акций.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $1.73 млрд
• P/S = 4.87х
• P/S сектора = 1.25x
• fwd темпы роста выручки = 52.7%
💎 Beauty Health показывает отличные темпы роста бизнеса, а продукты компании продолжают набирать популярность среди потребителей. Расцениваем реакцию участников рынка на высокие расходы на продвижение чрезмерной и ожидаем, что комментарии менеджмента на мероприятии для инвесторов смогут развеять опасения относительно перспектив. Нельзя не отметить и привлекательную точку для формирования позиции: несмотря на высокие темпы роста выручки, акции компании торгуются на уровне выхода на IPO в декабре 2020 года. При этом, компания также выделяется среди аналогов относительно низкой оценкой по мультипликаторам. В связи с вышеперечисленными факторам, есть смысл небольшими объемами формировать как долгосрочную, так и спекулятивную позицию под День аналитика. Тем не менее стоит добавить, что Beauty Health является компаний с низкой рыночной капитализацией, поэтому может наблюдаться повышенная волатильность акций.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_первой_необходимости #SKIN
telegram · сайт · курс
Beauty Health - день инвестора
💡 30 августа мы провели обзор на перспективы Beauty Health после отчетности. С момента публикации акции компании прибавили более 12%, даже несмотря на то, что главный катализатор еще не был отыгран.
✅ Beauty Health #SKIN - проектирует, разрабатывает, производит и продает эстетические технологии, косметологические аппараты и другие продукты по уходу за кожей.
Ближайший катализатор:
• 15 сентября Beauty Health проведет первый с момента IPO день аналитика, на котором менеджмент обозначит перспективы развития компании.
• На мероприятии будут представлены свежие прогнозы на 2022-2023 год, а также план развития бизнеса на три года вперед.
• Наличие конкретной базы для оценки долгосрочных перспектив - это то, чего не хватало до сих пор в истории Beauty Health. Это станет ключом к укреплению доверия инвесторов и драйвером для акций.
💎 Ожидаем, что менеджмент представит позитивные комментарии на мероприятии, поскольку Beauty Health продолжает показывать отличные результаты, несмотря на негативную макроэкономическую обстановку, а продукты компании набирают популярность среди потребителей. В пятницу мы дополнительно формировали позиции в бумаге с целым рядом клиентов — рассчитываем, что День аналитика придаст дополнительный импульс акциям.
Напоминаем, что мы открыты к сотрудничеству в формате индивидуального сопровождения (advisory) клиентов с активам $1 млн+ на вашей площадке.
По всем вопросам:
• пишите в личку - @abeta_ask
• свяжитесь с нами через форму обратной связи - https://forms.gle/MTFX2dGPR9KwF5Sb8
• звоните по телефону: 8-800-551-29-04
#инвестиционная_идея #акции #США #SKIN
telegram · сайт · курс
💡 30 августа мы провели обзор на перспективы Beauty Health после отчетности. С момента публикации акции компании прибавили более 12%, даже несмотря на то, что главный катализатор еще не был отыгран.
✅ Beauty Health #SKIN - проектирует, разрабатывает, производит и продает эстетические технологии, косметологические аппараты и другие продукты по уходу за кожей.
Ближайший катализатор:
• 15 сентября Beauty Health проведет первый с момента IPO день аналитика, на котором менеджмент обозначит перспективы развития компании.
• На мероприятии будут представлены свежие прогнозы на 2022-2023 год, а также план развития бизнеса на три года вперед.
• Наличие конкретной базы для оценки долгосрочных перспектив - это то, чего не хватало до сих пор в истории Beauty Health. Это станет ключом к укреплению доверия инвесторов и драйвером для акций.
💎 Ожидаем, что менеджмент представит позитивные комментарии на мероприятии, поскольку Beauty Health продолжает показывать отличные результаты, несмотря на негативную макроэкономическую обстановку, а продукты компании набирают популярность среди потребителей. В пятницу мы дополнительно формировали позиции в бумаге с целым рядом клиентов — рассчитываем, что День аналитика придаст дополнительный импульс акциям.
Напоминаем, что мы открыты к сотрудничеству в формате индивидуального сопровождения (advisory) клиентов с активам $1 млн+ на вашей площадке.
По всем вопросам:
• пишите в личку - @abeta_ask
• свяжитесь с нами через форму обратной связи - https://forms.gle/MTFX2dGPR9KwF5Sb8
• звоните по телефону: 8-800-551-29-04
#инвестиционная_идея #акции #США #SKIN
telegram · сайт · курс
День аналитика Beauty Health
💡 Накануне компания Beauty Health, которую мы неоднократно освещали в канале, провела День аналитика. После мероприятия акции взлетели более чем на 7%. Рассмотрим, что представила компания.
✅ Beauty Health #SKIN - проектирует, разрабатывает, производит и продает эстетические технологии, косметологические аппараты и другие продукты по уходу за кожей.
🎯 Целевая цена - $22, потенциал роста +75%
Ключевые тезисы с мероприятия:
• Прогноз по выручке. Компания ожидает, что выручка к 2025 достигнет $600-700 млн, что подразумевает среднегодовой темп роста на 20-27%. Несмотря на превышение консенсуса, новый прогноз кажется консервативным. Скорее всего, менеджмент хотел отразить риски, находящиеся вне его контроля такие, как локдауны в Китае. Тем не менее, учитывая успех Hydrafacial и других ключевых продуктов как в США, так и за их пределами, ожидаем, что компания без проблем достигнет нижней границы целевого диапазона, а также превысит собственный прогноз при должном исполнении.
• Продажи вне США. Руководство прогнозирует, что к 2025 году более 50% доходов компании будет приходиться на рынки за пределами США по сравнению с 35% в настоящее время. Сдвиг в сторону международного рынка будет одним из основных драйверов для выручки, поскольку потенциал рынка АТР более чем в два раза превышает возможности американского. При этом, ожидается, что замедление продаж в США будет компенсировано за счет более глубокого проникновения на международный рынок.
• Прогноз по рентабельности. По оценкам компании рентабельность по скорректированной EBITDA к 2025 году составит 25-30%, что выше консенсуса, но соответствует предыдущим прогнозам. В целом это означает, что показатель улучшится на 4-6%, по сравнению с прогнозами на 2022 и 2023 год.
Валовая рентабельность улучшится на 5% до 79% к 2025 году. Драйверами для маржи станут: внедрение глобальной ERP-системы к концу 2022 года, улучшение логистики с подрядчиками, расширение локального производства, а также увеличение доли в выручке продаж высокомаржинальных расходных товаров.
В ближайшей перспективе рентабельность может оставаться под давлением в третьем квартале на фоне сезонных факторов, однако в четвертом квартале менеджмент ожидает существенного улучшения.
• Потенциал рынка. В своем выступлении менеджмент отметил, что Beauty Health оперирует на рынке ухода за кожей и волосами объемом $250 млрд, который растет примерно на 1-5% в год. Это означает 500 тыс. потенциальных клиентов по всему миру.
Учитывая низкое проникновение Beauty Health на глобальный рынок, это подразумевает существенные возможности для расширения клиентской базы. Стоит также подчеркнуть потенциал размещения нескольких систем у одного клиента. На данный момент примерно 12% потребителей используют несколько систем.
• Стратегия M&A. Компания уже приобрела несколько дистрибьюторов на международном уровне, однако в будущем Beauty Health, вероятно, будет концентрироваться на сделках, которые могут стать финансово привлекательными с точки зрения рентабельности, дифференцировать продукты и услуги, а также дополнить технологии существующих платформ. Приобретение мелких технологических компаний имеет смысл, однако финансовый профиль Beauty Health позволяет ей провести и более крупные сделки.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $1.88 млрд
• P/S = 5.1х
• P/S сектора = 1.2x
• fwd темпы роста выручки = 52.7%
💎 Компания представила позитивные комментарии в рамках Дня аналитика. Менеджмент обозначил основные перспективы развития компании вплоть до 2025 года, что позволяет смотреть на компанию с еще бОльшим оптимизмом. С 30 августа, когда мы сформировали позицию в Beauty Health, акции прибавили порядка 12%.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_первой_необходимости #SKIN
· telegram · сайт · курс
💡 Накануне компания Beauty Health, которую мы неоднократно освещали в канале, провела День аналитика. После мероприятия акции взлетели более чем на 7%. Рассмотрим, что представила компания.
✅ Beauty Health #SKIN - проектирует, разрабатывает, производит и продает эстетические технологии, косметологические аппараты и другие продукты по уходу за кожей.
🎯 Целевая цена - $22, потенциал роста +75%
Ключевые тезисы с мероприятия:
• Прогноз по выручке. Компания ожидает, что выручка к 2025 достигнет $600-700 млн, что подразумевает среднегодовой темп роста на 20-27%. Несмотря на превышение консенсуса, новый прогноз кажется консервативным. Скорее всего, менеджмент хотел отразить риски, находящиеся вне его контроля такие, как локдауны в Китае. Тем не менее, учитывая успех Hydrafacial и других ключевых продуктов как в США, так и за их пределами, ожидаем, что компания без проблем достигнет нижней границы целевого диапазона, а также превысит собственный прогноз при должном исполнении.
• Продажи вне США. Руководство прогнозирует, что к 2025 году более 50% доходов компании будет приходиться на рынки за пределами США по сравнению с 35% в настоящее время. Сдвиг в сторону международного рынка будет одним из основных драйверов для выручки, поскольку потенциал рынка АТР более чем в два раза превышает возможности американского. При этом, ожидается, что замедление продаж в США будет компенсировано за счет более глубокого проникновения на международный рынок.
• Прогноз по рентабельности. По оценкам компании рентабельность по скорректированной EBITDA к 2025 году составит 25-30%, что выше консенсуса, но соответствует предыдущим прогнозам. В целом это означает, что показатель улучшится на 4-6%, по сравнению с прогнозами на 2022 и 2023 год.
Валовая рентабельность улучшится на 5% до 79% к 2025 году. Драйверами для маржи станут: внедрение глобальной ERP-системы к концу 2022 года, улучшение логистики с подрядчиками, расширение локального производства, а также увеличение доли в выручке продаж высокомаржинальных расходных товаров.
В ближайшей перспективе рентабельность может оставаться под давлением в третьем квартале на фоне сезонных факторов, однако в четвертом квартале менеджмент ожидает существенного улучшения.
• Потенциал рынка. В своем выступлении менеджмент отметил, что Beauty Health оперирует на рынке ухода за кожей и волосами объемом $250 млрд, который растет примерно на 1-5% в год. Это означает 500 тыс. потенциальных клиентов по всему миру.
Учитывая низкое проникновение Beauty Health на глобальный рынок, это подразумевает существенные возможности для расширения клиентской базы. Стоит также подчеркнуть потенциал размещения нескольких систем у одного клиента. На данный момент примерно 12% потребителей используют несколько систем.
• Стратегия M&A. Компания уже приобрела несколько дистрибьюторов на международном уровне, однако в будущем Beauty Health, вероятно, будет концентрироваться на сделках, которые могут стать финансово привлекательными с точки зрения рентабельности, дифференцировать продукты и услуги, а также дополнить технологии существующих платформ. Приобретение мелких технологических компаний имеет смысл, однако финансовый профиль Beauty Health позволяет ей провести и более крупные сделки.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $1.88 млрд
• P/S = 5.1х
• P/S сектора = 1.2x
• fwd темпы роста выручки = 52.7%
💎 Компания представила позитивные комментарии в рамках Дня аналитика. Менеджмент обозначил основные перспективы развития компании вплоть до 2025 года, что позволяет смотреть на компанию с еще бОльшим оптимизмом. С 30 августа, когда мы сформировали позицию в Beauty Health, акции прибавили порядка 12%.
#инвестиционная_идея #акции #США #товары_первой_необходимости #SKIN
· telegram · сайт · курс
Основные посты за прошедшую неделю:
Инвестиционные идеи:
• Coinbase #COIN
• Beauty Health #SKIN
Аналитика:
• Обзор долгового рынка за неделю
• Инвестбанки снижают прогнозы по ценам на нефть
• Цены на уголь продолжают обновлять максимумы
• JPMorgan о мягкой посадке экономики
• Инфляция и состояние рынка
• Дивидендные акции от BMO Capital Markets
Записи войс-чатов Abeta:
• Обзор текущей ситуации на 13.09.2022
#навигатор
Инвестиционные идеи:
• Coinbase #COIN
• Beauty Health #SKIN
Аналитика:
• Обзор долгового рынка за неделю
• Инвестбанки снижают прогнозы по ценам на нефть
• Цены на уголь продолжают обновлять максимумы
• JPMorgan о мягкой посадке экономики
• Инфляция и состояние рынка
• Дивидендные акции от BMO Capital Markets
Записи войс-чатов Abeta:
• Обзор текущей ситуации на 13.09.2022
#навигатор