Дата публикации текста: 2021/03/23
🏗 За счет чего строители улучшили свои показатели? Часть 1
Крупнейшие российские девелоперы отчитались об итогах деятельности за 2020 год.
📈 Выручка ПИК увеличилась на 35,5% и составила 380 млрд рублей. 77% выручки сгенерировали продажи недвижимости (рост на 26,3%), а 23% — другие направления бизнеса (рост на 81%). Увеличение продаж на фоне относительно стабильных административных затрат способствовало росту рентабельности по EBITDA до 29,5% по сравнению с 23,9% годом ранее.
В итоге #PIKK порадовал акционеров экспоненциальным ростом чистой прибыли на 91,7% до 86,5 млрд рублей (130,78 рублей на акцию) и отрицательным чистым долгом 33 млрд рублей.
За 2020 г. компания вывела на продажу 2 042 тыс. кв.м., ввела в эксплуатацию 2 425 тыс. кв.м., +20% за год.
🔄 В отличие от ПИК, выручка ЛСР увеличилась всего на 6,9% до 118,1 млрд рублей. 81% выручки сгенерировали продажи недвижимости (рост на 18%), 15% — производство строительных материалов (рост на 1%), 4% - прочие услуги. Несмотря на рост цен на основные строительные материалы, компания добилась снижения себестоимости на 3%, а также коммерческих и административных затрат на 1%.
В итоге, несмотря на скромный рост выручки, #LSRG добилась роста рентабельности по EBITDA до 23,2%, а чистой прибыли - на 61% до 12 млрд рублей, ~ 120 рублей на акцию.
За 2020 г. компания вывела на продажу 826 тыс. кв.м., ввела в эксплуатацию 672 тыс. кв.м., -19% за год.
#IF_акции_РФ #IF_обзор #IF_отчеты
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1801
🏗 За счет чего строители улучшили свои показатели? Часть 1
Крупнейшие российские девелоперы отчитались об итогах деятельности за 2020 год.
📈 Выручка ПИК увеличилась на 35,5% и составила 380 млрд рублей. 77% выручки сгенерировали продажи недвижимости (рост на 26,3%), а 23% — другие направления бизнеса (рост на 81%). Увеличение продаж на фоне относительно стабильных административных затрат способствовало росту рентабельности по EBITDA до 29,5% по сравнению с 23,9% годом ранее.
В итоге #PIKK порадовал акционеров экспоненциальным ростом чистой прибыли на 91,7% до 86,5 млрд рублей (130,78 рублей на акцию) и отрицательным чистым долгом 33 млрд рублей.
За 2020 г. компания вывела на продажу 2 042 тыс. кв.м., ввела в эксплуатацию 2 425 тыс. кв.м., +20% за год.
🔄 В отличие от ПИК, выручка ЛСР увеличилась всего на 6,9% до 118,1 млрд рублей. 81% выручки сгенерировали продажи недвижимости (рост на 18%), 15% — производство строительных материалов (рост на 1%), 4% - прочие услуги. Несмотря на рост цен на основные строительные материалы, компания добилась снижения себестоимости на 3%, а также коммерческих и административных затрат на 1%.
В итоге, несмотря на скромный рост выручки, #LSRG добилась роста рентабельности по EBITDA до 23,2%, а чистой прибыли - на 61% до 12 млрд рублей, ~ 120 рублей на акцию.
За 2020 г. компания вывела на продажу 826 тыс. кв.м., ввела в эксплуатацию 672 тыс. кв.м., -19% за год.
#IF_акции_РФ #IF_обзор #IF_отчеты
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1801
Дата публикации текста: 2021/03/23
🏗 За счет чего строители улучшили свои показатели? Часть 2
💰 У #PIKK сильная денежная позиция: 96,5 млрд наличных на балансе и 182,3 млрд рублей собственного капитала, который всего за год продемонстрировал рост на 65%.
Важнее прибыли, подверженной неденежным статьям, является чистый денежный поток от операционной деятельности (OCF), который вырос на 17% до 50,6 млрд. Дивполитика предусматривает выплаты в размере 30% от OCF, однако ПИК ежегодно платила 22,71 руб на акцию - больше рекомендации.
По дивполитике дивиденд составит 22,97 рубля. В случае выплаты исходя из сложившейся практики - 26,80. Дивдоходность от 3 до 3,5% - “не богато”.
💰 На балансе #LSRG 73,8 млрд наличных, чистый долг сократился на 26% до 16,8 млрд. Согласно новой дивполитике, дивиденды определяются Советом Директоров и составляют 20% от чистой прибыли по МСФО, однако фактическое распределение с 2017 по 2019 гг. - от 40 до 50%.
За вычетом ранее выплаченных за первое полугодие 20 руб, итоговый дивиденд может составить 38 руб, дивдоходность - 4,62%.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Низкие процентные ставки по ипотечному кредитованию на первичном рынке (средневзвешенная 5,9%) и опасения инфляции подняли “все лодки” в девелоперском бизнесе. Судя по набранному темпу, сопоставимый рост доходов девелоперы продемонстрируют и в текущем году.
📍 На горизонте 6-8 месяцев акции имеют шанс показать очередной максимум. Однако ЦБ уже начал сдувать ипотечный пузырь, начав цикл повышения ставок на прошлой неделе. На фоне восстановления экономики и таргетирования инфляции, в конце 2021 года ЦБ начнет более активно повышать ставки. В этот момент из акций девелоперов настанет пора “делать ноги”, поскольку фондовый рынок будет заранее отыгрывать сокращение их доходов.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_обзор #IF_отчеты
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1802
🏗 За счет чего строители улучшили свои показатели? Часть 2
💰 У #PIKK сильная денежная позиция: 96,5 млрд наличных на балансе и 182,3 млрд рублей собственного капитала, который всего за год продемонстрировал рост на 65%.
Важнее прибыли, подверженной неденежным статьям, является чистый денежный поток от операционной деятельности (OCF), который вырос на 17% до 50,6 млрд. Дивполитика предусматривает выплаты в размере 30% от OCF, однако ПИК ежегодно платила 22,71 руб на акцию - больше рекомендации.
По дивполитике дивиденд составит 22,97 рубля. В случае выплаты исходя из сложившейся практики - 26,80. Дивдоходность от 3 до 3,5% - “не богато”.
💰 На балансе #LSRG 73,8 млрд наличных, чистый долг сократился на 26% до 16,8 млрд. Согласно новой дивполитике, дивиденды определяются Советом Директоров и составляют 20% от чистой прибыли по МСФО, однако фактическое распределение с 2017 по 2019 гг. - от 40 до 50%.
За вычетом ранее выплаченных за первое полугодие 20 руб, итоговый дивиденд может составить 38 руб, дивдоходность - 4,62%.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Низкие процентные ставки по ипотечному кредитованию на первичном рынке (средневзвешенная 5,9%) и опасения инфляции подняли “все лодки” в девелоперском бизнесе. Судя по набранному темпу, сопоставимый рост доходов девелоперы продемонстрируют и в текущем году.
📍 На горизонте 6-8 месяцев акции имеют шанс показать очередной максимум. Однако ЦБ уже начал сдувать ипотечный пузырь, начав цикл повышения ставок на прошлой неделе. На фоне восстановления экономики и таргетирования инфляции, в конце 2021 года ЦБ начнет более активно повышать ставки. В этот момент из акций девелоперов настанет пора “делать ноги”, поскольку фондовый рынок будет заранее отыгрывать сокращение их доходов.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_обзор #IF_отчеты
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1802
Дата публикации текста: 2021/03/29
🚂 Российские компании умеют удивлять. Глобалтранс уж точно
Объем перевозок снизился всего на 3%, однако за аналогичный период выручка компании упала на 28% до 68,4 млрд рублей. В результате операционная рентабельность сократилась с 34 до 18%, а чистая прибыль рухнула на 46% до 12,2 млрд рублей (59,24 рубля на акцию).
Чистый долг вырос на 15%, но его отношение к скорректированной EBITDA по прежнему остается низким — 1,01. #GLTR сократила на 49% капитальные затраты (CAPEX) и, несмотря на падение выручки, увеличила свободный денежный поток (FCF) на 14% до 15 млрд рублей, за счет которого продолжает обратный выкуп 5% акций и выплачивает дивиденды.
Выплата в апреле, рекомендованная советом директоров, — 28 рублей на ГДР, как и было обещано ранее. За 1 полугодие 2021 года менеджмент поставил целью выплатить в сентябре 16,78 рубля на ГДР. Ожидаемая дивдоходность - 8,87%.
#IF_акции_РФ #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1838
🚂 Российские компании умеют удивлять. Глобалтранс уж точно
Объем перевозок снизился всего на 3%, однако за аналогичный период выручка компании упала на 28% до 68,4 млрд рублей. В результате операционная рентабельность сократилась с 34 до 18%, а чистая прибыль рухнула на 46% до 12,2 млрд рублей (59,24 рубля на акцию).
Чистый долг вырос на 15%, но его отношение к скорректированной EBITDA по прежнему остается низким — 1,01. #GLTR сократила на 49% капитальные затраты (CAPEX) и, несмотря на падение выручки, увеличила свободный денежный поток (FCF) на 14% до 15 млрд рублей, за счет которого продолжает обратный выкуп 5% акций и выплачивает дивиденды.
Выплата в апреле, рекомендованная советом директоров, — 28 рублей на ГДР, как и было обещано ранее. За 1 полугодие 2021 года менеджмент поставил целью выплатить в сентябре 16,78 рубля на ГДР. Ожидаемая дивдоходность - 8,87%.
#IF_акции_РФ #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1838
Дата публикации текста: 2021/03/29
👆 Мнение аналитиков InvestFuture о Глобалтранс
📍 Основным триггером падения выручки на фоне стабильных операционных результатов стало 19%-процентное снижение ставок на перевозки — отражение конъюнктурных проблем отрасли в прошлом году. То есть #GLTR не потеряла объемы перевозок за счет демпинга цен.
Благодаря этому Глобалтранс продлил долгосрочные сервисные контракты с главными клиентами: Роснефтью (25% перевозок), ММК (14%) и ГК «Металлоинвест» (13%).
📍 Сокращение кап. затрат ради сохранения дивидендов, привязанных к FCF, — широкий жест для акционеров. Но он не решает проблему ремонта, обновления и расширения парка, поэтому стоит ожидать увеличения CAPEX.
Результаты по выручке 2020 года разочаровывающие, но на фоне восстановления мировой экономики и увеличения объемов грузоперевозок можно ожидать роста ставок как минимум до уровня 2019 года.
📍 С учетом плана CAPEX в 2021 году в размере 6-7 млрд рублей, FCF за 2021 может составить 19,8 млрд, а отношение чистый долг / скорр. EBITDA снизиться до 0,5.
В таком сценарии дивиденд на полный 2021 год, подлежащий выплате в апреле 2022 года, может составить 110 рублей на ГДР. С учетом предстоящей выплаты за 2-е полугодие 2020 года, общая форвардная (ожидаемая) дивдоходность в следующие 13-14 месяцев - 27,3%.
#IF_акции_РФ #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1839
👆 Мнение аналитиков InvestFuture о Глобалтранс
📍 Основным триггером падения выручки на фоне стабильных операционных результатов стало 19%-процентное снижение ставок на перевозки — отражение конъюнктурных проблем отрасли в прошлом году. То есть #GLTR не потеряла объемы перевозок за счет демпинга цен.
Благодаря этому Глобалтранс продлил долгосрочные сервисные контракты с главными клиентами: Роснефтью (25% перевозок), ММК (14%) и ГК «Металлоинвест» (13%).
📍 Сокращение кап. затрат ради сохранения дивидендов, привязанных к FCF, — широкий жест для акционеров. Но он не решает проблему ремонта, обновления и расширения парка, поэтому стоит ожидать увеличения CAPEX.
Результаты по выручке 2020 года разочаровывающие, но на фоне восстановления мировой экономики и увеличения объемов грузоперевозок можно ожидать роста ставок как минимум до уровня 2019 года.
📍 С учетом плана CAPEX в 2021 году в размере 6-7 млрд рублей, FCF за 2021 может составить 19,8 млрд, а отношение чистый долг / скорр. EBITDA снизиться до 0,5.
В таком сценарии дивиденд на полный 2021 год, подлежащий выплате в апреле 2022 года, может составить 110 рублей на ГДР. С учетом предстоящей выплаты за 2-е полугодие 2020 года, общая форвардная (ожидаемая) дивдоходность в следующие 13-14 месяцев - 27,3%.
#IF_акции_РФ #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1839
Дата публикации текста: 2021/04/08
❓ АФК Система смогла удивить отчетом?
Выручка и OIBDA выросли благодаря росту портфельных активов компании на 691,6 млрд (+5,7% за год) и 236,3 млрд (+5,5%) соответственно:
• МТС — +5,2% благодаря росту мобильной сервисной выручки и продаж телефонов.
• Segezha Group, IPO которой будет объявлено уже на следующей неделе, под влиянием роста объемов реализации и цен на продукцию прибавила 18%. Все это произошло на фоне восстановления строительной отрасли и ослабления курса рубля.
• Агрохолдинг "СТЕПЬ" также показал впечатляющие +15,2% благодаря увеличению выручки в сегментах растениеводство, молочное животноводство и агротрейдинг (и нет, это не трейтинг от злых школьников).
• Медси — +12,2% благодаря реализации отложенного спроса на медицинские услуги, росту выручки от диагностики и лечения COVID-19, развитию помощи на дому и телемедицинских услуг.
Чистый долг компании увеличился на 10,7% из-за новых инвестиций. В декабре вместе со Сбером было инвестировано 11 млрд в покупку Группы Электрозавод, чтобы создать ведущего производителя трансформаторного оборудования.
Мнение аналитиков investFuture
📍 Сейчас у акций есть два драйвера: ожидаемое принятие новой дивидендной политики и IPO Сегежи.
📍 Систему как правило оценивают по стоимости публичных долей (#MTSS, #ETLN и #OZON), часто не учитывая непубличные активы.
Компания вырастила несколько качественных активов. Выведение Медси и Степь на биржу — вопрос времени. Все размещения будут положительно сказываться на акциях компании. Справедливая цена для акций находится приблизительно на уровне 43 рубля за акцию. Это без учета надвигающегося IPO Сегежи, которая по консервативным оценкам может дать еще как минимум 5 рублей к цене акций #AFKS.
📍 Из рисков — возможная коррекция OZON: фундаментальная стоимость компании явно ниже текущих показателей.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_обзор #IF_отчеты #IF_акции_РФ
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1929
❓ АФК Система смогла удивить отчетом?
Выручка и OIBDA выросли благодаря росту портфельных активов компании на 691,6 млрд (+5,7% за год) и 236,3 млрд (+5,5%) соответственно:
• МТС — +5,2% благодаря росту мобильной сервисной выручки и продаж телефонов.
• Segezha Group, IPO которой будет объявлено уже на следующей неделе, под влиянием роста объемов реализации и цен на продукцию прибавила 18%. Все это произошло на фоне восстановления строительной отрасли и ослабления курса рубля.
• Агрохолдинг "СТЕПЬ" также показал впечатляющие +15,2% благодаря увеличению выручки в сегментах растениеводство, молочное животноводство и агротрейдинг (и нет, это не трейтинг от злых школьников).
• Медси — +12,2% благодаря реализации отложенного спроса на медицинские услуги, росту выручки от диагностики и лечения COVID-19, развитию помощи на дому и телемедицинских услуг.
Чистый долг компании увеличился на 10,7% из-за новых инвестиций. В декабре вместе со Сбером было инвестировано 11 млрд в покупку Группы Электрозавод, чтобы создать ведущего производителя трансформаторного оборудования.
Мнение аналитиков investFuture
📍 Сейчас у акций есть два драйвера: ожидаемое принятие новой дивидендной политики и IPO Сегежи.
📍 Систему как правило оценивают по стоимости публичных долей (#MTSS, #ETLN и #OZON), часто не учитывая непубличные активы.
Компания вырастила несколько качественных активов. Выведение Медси и Степь на биржу — вопрос времени. Все размещения будут положительно сказываться на акциях компании. Справедливая цена для акций находится приблизительно на уровне 43 рубля за акцию. Это без учета надвигающегося IPO Сегежи, которая по консервативным оценкам может дать еще как минимум 5 рублей к цене акций #AFKS.
📍 Из рисков — возможная коррекция OZON: фундаментальная стоимость компании явно ниже текущих показателей.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_обзор #IF_отчеты #IF_акции_РФ
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1929
Дата публикации текста: 2021/04/08
📑 Стоит ли смотреть РСБУ Сбера?
Компании, акции которых обращаются на Московской бирже, отчитываются по двум стандартам:
• РСБУ - российские стандарты бухгалтерского учета
• МСФО - международные стандарты финансовой отчётности
Отчетность по РСБУ делается для налоговой службы, а отчетность по МСФО — для акционеров. В РСБУ учитываются данные только материнской компании, балансы «дочек» сюда не входят. В российских стандартах активы оцениваются по исторической стоимости, в международных – по справедливой.
Подобных различий много, и кажется, что обычному акционеру РСБУ не принесет пользы. Но не в случае Сбербанка, у которого исторически РСБУ коррелирует с МСФО. РСБУ выходит раньше МСФО и каждый месяц.
Итак: чистая прибыль Сбербанка по РСБУ в первом квартале 2021 увеличилась на 29% по сравнению с аналогичным периодом 2020 до 282,5 млрд рублей.
Чистый комиссионный доход вырос на 5,7% до 125,8 млрд. Чистый процентный доход (доходы от активов минус расходы по обязательствам) — +13,4% до 376,1 млрд.
Операционные расходы увеличились на 10,2% до 149,2 млрд. Такая разница вызвана замедлением деловой активности в прошлом году. Отношение расходов к доходам составляет 27%.
Также Сбербанк заявил, что в марте чистая прибыль увеличилась на 66,3%. Но все мы помним, что именно в марте был введен жесткий локдаун.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Для долгосрочных инвесторов компания может представлять интерес, однако для спекуляций — вряд ли. Цена пришла к историческому максимуму 2018 года и тестирует уровень сопротивления. На таких уровнях возможен откат вниз.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1930
📑 Стоит ли смотреть РСБУ Сбера?
Компании, акции которых обращаются на Московской бирже, отчитываются по двум стандартам:
• РСБУ - российские стандарты бухгалтерского учета
• МСФО - международные стандарты финансовой отчётности
Отчетность по РСБУ делается для налоговой службы, а отчетность по МСФО — для акционеров. В РСБУ учитываются данные только материнской компании, балансы «дочек» сюда не входят. В российских стандартах активы оцениваются по исторической стоимости, в международных – по справедливой.
Подобных различий много, и кажется, что обычному акционеру РСБУ не принесет пользы. Но не в случае Сбербанка, у которого исторически РСБУ коррелирует с МСФО. РСБУ выходит раньше МСФО и каждый месяц.
Итак: чистая прибыль Сбербанка по РСБУ в первом квартале 2021 увеличилась на 29% по сравнению с аналогичным периодом 2020 до 282,5 млрд рублей.
Чистый комиссионный доход вырос на 5,7% до 125,8 млрд. Чистый процентный доход (доходы от активов минус расходы по обязательствам) — +13,4% до 376,1 млрд.
Операционные расходы увеличились на 10,2% до 149,2 млрд. Такая разница вызвана замедлением деловой активности в прошлом году. Отношение расходов к доходам составляет 27%.
Также Сбербанк заявил, что в марте чистая прибыль увеличилась на 66,3%. Но все мы помним, что именно в марте был введен жесткий локдаун.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Для долгосрочных инвесторов компания может представлять интерес, однако для спекуляций — вряд ли. Цена пришла к историческому максимуму 2018 года и тестирует уровень сопротивления. На таких уровнях возможен откат вниз.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1930
Дата публикации текста: 2021/04/15
🏦 JPMorgan — удивил ли "Атлант" своим отчетом?
#JPM отчитался о росте выручки до $32,3 млрд, +14,3% по сравнению с 1-м кварталом год назад (г/г) Это произошло на фоне роста жилищного кредитования, роста сегмента инвестиционного банкинга и восстановления потребительских расходов до допандемических уровней.
Чистая прибыль банка выросла на 399% г/г благодаря расформированию резервов и росту доходов инвестиционного банкинга на 59% г/г. Тут также сказывается эффект низкой базы первого квартала 2020 года.
Портфель кредитов снизился на 4%, а депозиты выросли на 24%. Это обусловлено накоплением сбережений и гашением долгов за счет стимулирующих чеков.
Благодаря росту прибыли ROE вырос на 4% до 23% по сравнению с 4 кварталом. Активы под управлением выросли на 28% до $2,8 трлн, прибыль от них — на 86%.
📍 Банк продолжает извлекать выгоду от поддержки экономики государством. За счет высокого спроса на андеррайтинг и роста фондовых рынков JPM чувствует себя хорошо, платит дивиденды $0,9 и проводит байбэки, что будет поддерживать котировки банка. Скорее всего положительная динамика показателей продолжится и в следующем квартале. Банки всегда являются первыми бенефициарами от восстановления экономики.
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_США
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1983
🏦 JPMorgan — удивил ли "Атлант" своим отчетом?
#JPM отчитался о росте выручки до $32,3 млрд, +14,3% по сравнению с 1-м кварталом год назад (г/г) Это произошло на фоне роста жилищного кредитования, роста сегмента инвестиционного банкинга и восстановления потребительских расходов до допандемических уровней.
Чистая прибыль банка выросла на 399% г/г благодаря расформированию резервов и росту доходов инвестиционного банкинга на 59% г/г. Тут также сказывается эффект низкой базы первого квартала 2020 года.
Портфель кредитов снизился на 4%, а депозиты выросли на 24%. Это обусловлено накоплением сбережений и гашением долгов за счет стимулирующих чеков.
Благодаря росту прибыли ROE вырос на 4% до 23% по сравнению с 4 кварталом. Активы под управлением выросли на 28% до $2,8 трлн, прибыль от них — на 86%.
📍 Банк продолжает извлекать выгоду от поддержки экономики государством. За счет высокого спроса на андеррайтинг и роста фондовых рынков JPM чувствует себя хорошо, платит дивиденды $0,9 и проводит байбэки, что будет поддерживать котировки банка. Скорее всего положительная динамика показателей продолжится и в следующем квартале. Банки всегда являются первыми бенефициарами от восстановления экономики.
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_США
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1983
Дата публикации текста: 2021/04/15
🏦 Goldman Sachs — удивил ли "Атлант" своим отчетом?
#GS отчитался об удвоении выручки до $17,7 млрд год к году благодаря росту выручки всех сегментов бизнеса: инвестиционный банкинг скакнул на 73% за счет андеррайтинга и финансового консультирования при M&A сделках. Активы под управлением выросли до рекордных $2,2 трлн во многом за счет роста стоимости самих активов.
Компания запустила приложение для цифровых инвестиций Marcus Invest, которое открывает доступ к инвестиционным портфелям клиентам с порогом входа от $1000 — ритейл-инвесторы ликуют.
Рост выручки по всем сегментам отразился и на росте прибыли, что в свою очередь увеличило RoE банка до 31%.
📍 Как и на показателях других банков, на результаты Goldman влияет ожидаемое восстановление экономики и мягкая денежно-кредитная политика. Бизнес Goldman диверсифицирован и быстро подстраивается под потребности рынка. Запуск платформы Marcus by Goldman за пределами США будет оказывать положительное влияние на прибыльность банка.
👉 Смотреть распаковку!
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_США
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1984
🏦 Goldman Sachs — удивил ли "Атлант" своим отчетом?
#GS отчитался об удвоении выручки до $17,7 млрд год к году благодаря росту выручки всех сегментов бизнеса: инвестиционный банкинг скакнул на 73% за счет андеррайтинга и финансового консультирования при M&A сделках. Активы под управлением выросли до рекордных $2,2 трлн во многом за счет роста стоимости самих активов.
Компания запустила приложение для цифровых инвестиций Marcus Invest, которое открывает доступ к инвестиционным портфелям клиентам с порогом входа от $1000 — ритейл-инвесторы ликуют.
Рост выручки по всем сегментам отразился и на росте прибыли, что в свою очередь увеличило RoE банка до 31%.
📍 Как и на показателях других банков, на результаты Goldman влияет ожидаемое восстановление экономики и мягкая денежно-кредитная политика. Бизнес Goldman диверсифицирован и быстро подстраивается под потребности рынка. Запуск платформы Marcus by Goldman за пределами США будет оказывать положительное влияние на прибыльность банка.
👉 Смотреть распаковку!
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_США
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1984
Дата публикации текста: 2021/04/15
⚙️ И снова о TSMC... Смотрим, как компания отчиталась за первый квартал
#TSM показала квартальное увеличение выручки год к году на 24% и прибыли на 19,4%. Все благодаря растущему спросу на чипы 7nm, их доля в выручке изменилась с 29% до 35%.
На фоне дефицита чипов в автомобильной индустрии выручка от этого сегмента выросла на 31% по сравнению с предыдущим кварталом. В итоге доля в общей выручке увеличилась с 3% до 4%.
Операционная маржа снизилась с 43,5% в прошлом квартале до 41,5% в текущем из-за более высоких затрат на R&D 5nm чипов. Компания, как и обещала, начала наращивать капитальные затраты +29% год к году до $8,8 млрд из 28 запланированных на год. Это привело к отрицательному денежному потоку за квартал и росту долга. На снижение денежного потока также повлияли инвестиции в оборотный капитал.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Рост выручки за счет сегмента высокопроизводительных вычислений был частично компенсирован сезонным снижением сегмента смартфонов. Компания выигрывает от существующего дефицита чипов, но ей необходимо время для наращивания мощностей. При этом наращивание долга не должно смущать, т.к. компания может себе это позволить — имеет денежную подушку, которая превышает долг.
📍 В следующем квартале TSMC ожидает выручку на 2,3% выше, чем в текущем. Компания оценена дороже конкурентов, но это премия за лидерство в отрасли с самыми передовыми технологиями. TSMC всегда на шаг впереди конкурентов, что позволяет ей заключать контракты с такими компаниями, как Apple, NVIDIA, AMD и Qualcomm. Компания будет выигрывать от развития автомобильной промышленности, 5G, облачных технологий и Интернета вещей.
👉 Смотрите распаковку!
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_АТР
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1985
⚙️ И снова о TSMC... Смотрим, как компания отчиталась за первый квартал
#TSM показала квартальное увеличение выручки год к году на 24% и прибыли на 19,4%. Все благодаря растущему спросу на чипы 7nm, их доля в выручке изменилась с 29% до 35%.
На фоне дефицита чипов в автомобильной индустрии выручка от этого сегмента выросла на 31% по сравнению с предыдущим кварталом. В итоге доля в общей выручке увеличилась с 3% до 4%.
Операционная маржа снизилась с 43,5% в прошлом квартале до 41,5% в текущем из-за более высоких затрат на R&D 5nm чипов. Компания, как и обещала, начала наращивать капитальные затраты +29% год к году до $8,8 млрд из 28 запланированных на год. Это привело к отрицательному денежному потоку за квартал и росту долга. На снижение денежного потока также повлияли инвестиции в оборотный капитал.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Рост выручки за счет сегмента высокопроизводительных вычислений был частично компенсирован сезонным снижением сегмента смартфонов. Компания выигрывает от существующего дефицита чипов, но ей необходимо время для наращивания мощностей. При этом наращивание долга не должно смущать, т.к. компания может себе это позволить — имеет денежную подушку, которая превышает долг.
📍 В следующем квартале TSMC ожидает выручку на 2,3% выше, чем в текущем. Компания оценена дороже конкурентов, но это премия за лидерство в отрасли с самыми передовыми технологиями. TSMC всегда на шаг впереди конкурентов, что позволяет ей заключать контракты с такими компаниями, как Apple, NVIDIA, AMD и Qualcomm. Компания будет выигрывать от развития автомобильной промышленности, 5G, облачных технологий и Интернета вещей.
👉 Смотрите распаковку!
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_АТР
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1985
Дата публикации текста: 2021/04/16
🏦 Bank of America и Citigroup — не разочаровали ли отчетами?
#BAC сообщил о снижении чистого процентного дохода на 16% на фоне низких процентных ставок. Непроцентный доход вырос на 19% благодаря позитивной конъюнктуре на финансовых рынках и высоким доходам от инвестиционной и брокерской деятельности.
Чистая прибыль банка выросла более чем в 2 раза до $8 млрд, в т.ч. за счет расформирования резервов и высоких комиссионных доходов. Кредитный портфель банка снизился на 7% до $887 млрд, а депозиты выросли на 25%. Спасибо стимулирующим чекам. Также банк нарастил базу активных клиентов своих цифровых продуктов — +74%.
#C показал квартальное снижение выручки на 7% год к году: процентная выручка упала на 27%, однако частично компенсировалась ростом выручки от инвестиционного банкинга.
Чистая прибыль банка выросла более чем в 3 раза до $7,9 млрд в т.ч. за счет расформирования резервов под кредитные убытки.
Как и остальные банки, Citi отчитался о снижении кредитного портфеля на 8% год к году и росте депозитов на 10%. Прирост пользователей цифровых и мобильных услуг составил 17 и 32 % соответственно. Также банк заявил, что откажется от потребительского банкинга в 13 странах Азии и Европы (включая Россию) чтобы сосредоточиться на управлении капиталом и других направлениях корпоративного сегмента.
📍 BofA и Citi похожи по структуре выручки: процентный и непроцентный доход соотносятся примерно 50 на 50. У банков есть проблемы с процентными доходами и стагнацией кредитных портфелей.
📍 Чистая процентная маржа банков (разница в % от кредитов и % по депозитам) находится в пределах 1,9-1,95%. Именно поэтому при росте ставок ФРС эти банки будут наращивать процентную маржу и соответственно процентный доход. С точки зрения эффективности затрат Citi выглядит лучше: чтобы заработать $10 прибыли они тратят $5,7, когда BofA тратит $6,8.
📍 Ожидается и дальнейшее частичное расформирование резервов, что будет поддерживать высокий уровень прибыльности банков. Однако лучше в первую очередь обращать внимание за прибылью, которую банк формирует за счет текущей операционной деятельности, а не за счет высвобождения резервов.
#IF_отчеты #IF_акции_США #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1991
🏦 Bank of America и Citigroup — не разочаровали ли отчетами?
#BAC сообщил о снижении чистого процентного дохода на 16% на фоне низких процентных ставок. Непроцентный доход вырос на 19% благодаря позитивной конъюнктуре на финансовых рынках и высоким доходам от инвестиционной и брокерской деятельности.
Чистая прибыль банка выросла более чем в 2 раза до $8 млрд, в т.ч. за счет расформирования резервов и высоких комиссионных доходов. Кредитный портфель банка снизился на 7% до $887 млрд, а депозиты выросли на 25%. Спасибо стимулирующим чекам. Также банк нарастил базу активных клиентов своих цифровых продуктов — +74%.
#C показал квартальное снижение выручки на 7% год к году: процентная выручка упала на 27%, однако частично компенсировалась ростом выручки от инвестиционного банкинга.
Чистая прибыль банка выросла более чем в 3 раза до $7,9 млрд в т.ч. за счет расформирования резервов под кредитные убытки.
Как и остальные банки, Citi отчитался о снижении кредитного портфеля на 8% год к году и росте депозитов на 10%. Прирост пользователей цифровых и мобильных услуг составил 17 и 32 % соответственно. Также банк заявил, что откажется от потребительского банкинга в 13 странах Азии и Европы (включая Россию) чтобы сосредоточиться на управлении капиталом и других направлениях корпоративного сегмента.
📍 BofA и Citi похожи по структуре выручки: процентный и непроцентный доход соотносятся примерно 50 на 50. У банков есть проблемы с процентными доходами и стагнацией кредитных портфелей.
📍 Чистая процентная маржа банков (разница в % от кредитов и % по депозитам) находится в пределах 1,9-1,95%. Именно поэтому при росте ставок ФРС эти банки будут наращивать процентную маржу и соответственно процентный доход. С точки зрения эффективности затрат Citi выглядит лучше: чтобы заработать $10 прибыли они тратят $5,7, когда BofA тратит $6,8.
📍 Ожидается и дальнейшее частичное расформирование резервов, что будет поддерживать высокий уровень прибыльности банков. Однако лучше в первую очередь обращать внимание за прибылью, которую банк формирует за счет текущей операционной деятельности, а не за счет высвобождения резервов.
#IF_отчеты #IF_акции_США #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/1991
Дата публикации текста: 2021/04/19
🥤 Как отчиталась The Coca-Cola Company?
Выручка #KO выросла на 5% по сравнению с 1 кварталом прошлого года. Главным драйвером послужил рост продаж концентрата на 5% и то, что квартал включал 5 дополнительных дней.
Операционная маржа составила 30,2% против 27,7% в прошлом году. Рост обусловлен удачной работой менеджмента над затратами. При этом у компании из-за пандемийных ограничений по прежнему есть проблемы с продажами в центрах дистрибуции “вне дома”.
FCF вырос почти в 7 раз из-за роста операционных результатов, 5 дополнительных дней в квартале, работы над оборотным капиталом и более низкими капитальными затратами.
Компания объявила о планах разместить на бирже Coca-Cola Beverages Africa, продав часть своей доли, а также сообщила о запуске новых продуктов таких как вода smartwater, Coca-Cola c кофе и расширении присутствия зельцера Topo Chico на рынках Латинской Америки и Европы.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 На KO большое влияние оказывает ситуация с вакцинацией и снятием ограничений. Она не может продавать свою продукцию в кафе и на массовых мероприятиях. Пока Coca-Cola ожидает роста выручки по итогам года 1-2%, снятие ограничений может способствовать более высокому росту.
📍 Несмотря на эту перспективу, кажется, инвесторы уже заложили эти события в оценку компании. Прогнозная EV/EBITDA — 21,4. Это выше, чем у конкурентов, и выше, чем историческое среднее значение этого показателя у компании.
📍 Вероятно на сообщениях о снятии ограничений можно будет увидеть краткосрочный скачок в котировках. В остальном на данный момент акции могут быть интересны разве что своей дивидендной доходностью в 3,1% и стабильностью бизнеса.
#IF_обзор #IF_отчеты #IF_акции_США
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2011
🥤 Как отчиталась The Coca-Cola Company?
Выручка #KO выросла на 5% по сравнению с 1 кварталом прошлого года. Главным драйвером послужил рост продаж концентрата на 5% и то, что квартал включал 5 дополнительных дней.
Операционная маржа составила 30,2% против 27,7% в прошлом году. Рост обусловлен удачной работой менеджмента над затратами. При этом у компании из-за пандемийных ограничений по прежнему есть проблемы с продажами в центрах дистрибуции “вне дома”.
FCF вырос почти в 7 раз из-за роста операционных результатов, 5 дополнительных дней в квартале, работы над оборотным капиталом и более низкими капитальными затратами.
Компания объявила о планах разместить на бирже Coca-Cola Beverages Africa, продав часть своей доли, а также сообщила о запуске новых продуктов таких как вода smartwater, Coca-Cola c кофе и расширении присутствия зельцера Topo Chico на рынках Латинской Америки и Европы.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 На KO большое влияние оказывает ситуация с вакцинацией и снятием ограничений. Она не может продавать свою продукцию в кафе и на массовых мероприятиях. Пока Coca-Cola ожидает роста выручки по итогам года 1-2%, снятие ограничений может способствовать более высокому росту.
📍 Несмотря на эту перспективу, кажется, инвесторы уже заложили эти события в оценку компании. Прогнозная EV/EBITDA — 21,4. Это выше, чем у конкурентов, и выше, чем историческое среднее значение этого показателя у компании.
📍 Вероятно на сообщениях о снятии ограничений можно будет увидеть краткосрочный скачок в котировках. В остальном на данный момент акции могут быть интересны разве что своей дивидендной доходностью в 3,1% и стабильностью бизнеса.
#IF_обзор #IF_отчеты #IF_акции_США
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2011
Дата публикации текста: 2021/04/20
☁️ IBM все еще в игре?
#IBM объявили о первом за последние 4 квартала росте выручке на 1% — в основном за счет облачного сегмента, который вырос на 18%, а также за счет роста в сегментах ПО и консалтинга. Все это компенсировалось падением выручки от глобального финансирования на 20% из-за снижения дебиторки.
Также увеличению выручки способствовал рост облачной платформы Red Hat на 15% — она увеличила клиентскую базу.
FCF компании составил $2,2 млрд, рост +57% год к году, из них $1,5 млрд компания вернула акционерам в виде дивидендов. Менеджмент ожидает от $11 до $12 млрд FCF по итогам года.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 После проблемного четвертого квартала результаты стали выглядеть несколько лучше. Ориентация компании на облачный сегмент начала приносить свои плоды и уже виден синергетический эффект от покупок cloud-компаний в 2020.
📍 Выделение бизнеса IBM по предоставлению услуг управляемой IT-инфраструктуры позволит компании максимально сконцентрироваться на облачной сфере, которая является одной и самых быстрорастущих глобальных тенденций с оценкой в $1 трлн.
📍 Компания не дорога по мультипликаторам — менее 10 прогнозных EBITDA, что ниже среднего по сектору. При этом покупка акций компании сопряжена с рисками проигрыша на высококонкурентном рынке таким гигантам, как Microsoft и Amazon. Однако, как мы и заявляли ранее, после отделения бизнеса по IT-инфраструктуре, которое произойдет в этом году, компания может быть переоценена ближе к текущим значениям облачных компаний.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_акции_США #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2019
☁️ IBM все еще в игре?
#IBM объявили о первом за последние 4 квартала росте выручке на 1% — в основном за счет облачного сегмента, который вырос на 18%, а также за счет роста в сегментах ПО и консалтинга. Все это компенсировалось падением выручки от глобального финансирования на 20% из-за снижения дебиторки.
Также увеличению выручки способствовал рост облачной платформы Red Hat на 15% — она увеличила клиентскую базу.
FCF компании составил $2,2 млрд, рост +57% год к году, из них $1,5 млрд компания вернула акционерам в виде дивидендов. Менеджмент ожидает от $11 до $12 млрд FCF по итогам года.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 После проблемного четвертого квартала результаты стали выглядеть несколько лучше. Ориентация компании на облачный сегмент начала приносить свои плоды и уже виден синергетический эффект от покупок cloud-компаний в 2020.
📍 Выделение бизнеса IBM по предоставлению услуг управляемой IT-инфраструктуры позволит компании максимально сконцентрироваться на облачной сфере, которая является одной и самых быстрорастущих глобальных тенденций с оценкой в $1 трлн.
📍 Компания не дорога по мультипликаторам — менее 10 прогнозных EBITDA, что ниже среднего по сектору. При этом покупка акций компании сопряжена с рисками проигрыша на высококонкурентном рынке таким гигантам, как Microsoft и Amazon. Однако, как мы и заявляли ранее, после отделения бизнеса по IT-инфраструктуре, которое произойдет в этом году, компания может быть переоценена ближе к текущим значениям облачных компаний.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_акции_США #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2019
Дата публикации текста: 2021/04/22
📡 Как дела у телекомов Verizon Communications и AT&T?
#VZ отчиталась о росте выручки на 4% год к году. Главными драйверами стали продажи беспроводного оборудования и рост спроса на услуги беспроводной связи.
Операционный денежный поток увеличился на 10% благодаря операционной эффективности и более низким ставкам по кредитам.
Капзатраты составили $4,5 млрд. Они поддерживают рост траффика 4G и помогают расширять 5G. Помимо этого потрачено $45 млрд на покупку частот. Для этого пришлось увеличить долговую нагрузку, чистый долг вырос на 41% (+$39,7 млрд), а коэффициент чистый долг/EBITDA составил 2,9.
#T увеличила выручку на 2,7% благодаря росту продаж мобильного оборудования и высокой выручки Warner Media. Операционная прибыль также увеличилась из-за низких амортизационных затрат.
Операционный денежный поток — +12,5%. Капитальные затраты составили $4 млрд плюс расходы на покупку частот в размере $23 млрд. Чистый долг скакнул на $21,3 млрд, коэффициент чистый долг/EBITDA составил 3,1.
Рост выручки компаний в большей степени произошел из-за низкой базы прошлого периода. Если бы не коронавирус, то рост в этом году мог бы быть незначительным, а то и вовсе около 0.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Высокие затраты компаний на частоты не дадут им снизить долговую нагрузку и ограничат рост прибыли от развития рынка 5G. В итоге бумаги часто рассматриваются консервативными инвесторами в качестве квазиоблигаций — из-за высокой дивдоходности.
📍 Но AT&T выделяется более высокими дивидендами по сравнению с Verizon (6,7% vs 4,3%), а также за счет буста в виде роста стримингового сервиса HBO Max, который увеличил количество подписчиков на 18,8% за 12 месяцев.
📍 AT&T выглядит более привлекательной инвестицией. Снятие ограничений, открытие кинотеатров, и выход киноновинок будут способствовать наращиванию базы подписчиков и увеличивать прибыль.
#IF_акции_США #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2042
📡 Как дела у телекомов Verizon Communications и AT&T?
#VZ отчиталась о росте выручки на 4% год к году. Главными драйверами стали продажи беспроводного оборудования и рост спроса на услуги беспроводной связи.
Операционный денежный поток увеличился на 10% благодаря операционной эффективности и более низким ставкам по кредитам.
Капзатраты составили $4,5 млрд. Они поддерживают рост траффика 4G и помогают расширять 5G. Помимо этого потрачено $45 млрд на покупку частот. Для этого пришлось увеличить долговую нагрузку, чистый долг вырос на 41% (+$39,7 млрд), а коэффициент чистый долг/EBITDA составил 2,9.
#T увеличила выручку на 2,7% благодаря росту продаж мобильного оборудования и высокой выручки Warner Media. Операционная прибыль также увеличилась из-за низких амортизационных затрат.
Операционный денежный поток — +12,5%. Капитальные затраты составили $4 млрд плюс расходы на покупку частот в размере $23 млрд. Чистый долг скакнул на $21,3 млрд, коэффициент чистый долг/EBITDA составил 3,1.
Рост выручки компаний в большей степени произошел из-за низкой базы прошлого периода. Если бы не коронавирус, то рост в этом году мог бы быть незначительным, а то и вовсе около 0.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Высокие затраты компаний на частоты не дадут им снизить долговую нагрузку и ограничат рост прибыли от развития рынка 5G. В итоге бумаги часто рассматриваются консервативными инвесторами в качестве квазиоблигаций — из-за высокой дивдоходности.
📍 Но AT&T выделяется более высокими дивидендами по сравнению с Verizon (6,7% vs 4,3%), а также за счет буста в виде роста стримингового сервиса HBO Max, который увеличил количество подписчиков на 18,8% за 12 месяцев.
📍 AT&T выглядит более привлекательной инвестицией. Снятие ограничений, открытие кинотеатров, и выход киноновинок будут способствовать наращиванию базы подписчиков и увеличивать прибыль.
#IF_акции_США #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2042
Дата публикации текста: 2021/04/23
😰 Ну как там многострадальный Intel?
#INTC отчитался о снижении выручки на 1% за 12 месяцев из-за 20% падения продаж сегмента дата-центров, которое было частично компенсировано ростом на 8% и 4% в сегментах клиентских устройств и интернета вещей.
📉 Прибыль снизилась на 41%, а операционный денежных поток — на 10%. Случилось это из-за роста R&D и высоких затрат на 10-nm продукцию. На такие новости акции отреагировали 3% снижением. На горизонте года компания ожидает снижение выручки на 2% и EPS на 8%.
Слабые прогнозы отражают высокие затраты на R&D и капитальные расходы. В марте новый гендиректор Патрик Гелсинджер заявил, что компания инвестирует $20 млрд на постройку 2-х производственных фабрик для контрактного производства.
Акции компании в последние дни и без отчета испытывали давление на фоне объявления NVIDIA о создании передового процессора для центров обработки данных, из-за чего доля Intel на рынке серверных процессоров в будущем может попасть под давление.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Компания выигрывает от дефицита на рынке полупроводников и ведет переговоры с поставщиками автомобильных чипов о начале производства чипов на заводах Intel в течение следующих 6-9 месяцев для решения проблемы дефицита полупроводников в США.
📍 Intel на данный момент является одним из самых дешевых полупроводниковых компаний на рынке с форвардным EV/EBITDA - 7,9 и P/E - 13,6. Во многом это объясняется давлением со стороны таких конкурентов как AMD и NVIDIA, но высокая доля рынка и растущий спрос со стороны дата-центров поможет компании нарастить выручку, хоть для этого и потребуется время. Компания все еще доминирует и продолжит доминировать на рынке серверных APU.
#IF_акции_США #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2051
😰 Ну как там многострадальный Intel?
#INTC отчитался о снижении выручки на 1% за 12 месяцев из-за 20% падения продаж сегмента дата-центров, которое было частично компенсировано ростом на 8% и 4% в сегментах клиентских устройств и интернета вещей.
📉 Прибыль снизилась на 41%, а операционный денежных поток — на 10%. Случилось это из-за роста R&D и высоких затрат на 10-nm продукцию. На такие новости акции отреагировали 3% снижением. На горизонте года компания ожидает снижение выручки на 2% и EPS на 8%.
Слабые прогнозы отражают высокие затраты на R&D и капитальные расходы. В марте новый гендиректор Патрик Гелсинджер заявил, что компания инвестирует $20 млрд на постройку 2-х производственных фабрик для контрактного производства.
Акции компании в последние дни и без отчета испытывали давление на фоне объявления NVIDIA о создании передового процессора для центров обработки данных, из-за чего доля Intel на рынке серверных процессоров в будущем может попасть под давление.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Компания выигрывает от дефицита на рынке полупроводников и ведет переговоры с поставщиками автомобильных чипов о начале производства чипов на заводах Intel в течение следующих 6-9 месяцев для решения проблемы дефицита полупроводников в США.
📍 Intel на данный момент является одним из самых дешевых полупроводниковых компаний на рынке с форвардным EV/EBITDA - 7,9 и P/E - 13,6. Во многом это объясняется давлением со стороны таких конкурентов как AMD и NVIDIA, но высокая доля рынка и растущий спрос со стороны дата-центров поможет компании нарастить выручку, хоть для этого и потребуется время. Компания все еще доминирует и продолжит доминировать на рынке серверных APU.
#IF_акции_США #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2051
Дата публикации текста: 2021/04/27
🚗 На чем все таки зарабатывает Tesla? Разбираем отчет за 1 квартал
Tesla получила рекордную прибыль в первом квартале, избежала дефицита микросхем, улучшила производство и даже заработала на биткойнах.
📈 Чистая прибыль за первый квартал составила $464 млн, +580% год к году. Выручка увеличилась с $6 млрд до $10,4 млрд. За квартал Тесла продала 184 800 автомобилей, на 4000 машин больше, чем последнем квартале 2020 года.
При снижении средней отпускной цены электромобиля на 13% валовая прибыль производства (разница между выручкой и себестоимостью) выросла до 27%. Это значит, что Тесла смогла добиться значительного снижения издержек.
Компания использовала новый рычаг для улучшения финансовых показателей — спекуляции биткоином. В первом квартале #TSLA купила криптовалюты на $1,5 млрд, но затем сократила позиции на 10%, что дало $101 млн к выручке. Основной бизнес приносит не так много денег, поэтому производитель вынужден прибегать к другим инструментам заработка.
🌱 Тесла зарабатывает миллиарды на ZEV-кредитах. ZEV-кредиты — это баллы, которые автопроизводители получают за продажу электромобилей. Если не удается набрать нужное количество, компания получает многомиллионный штраф. Чтобы добрать недостающие и избежать наказания, их можно купить у других – например, у Теслы. У брендов, которые производят только электрокары, накапливается больше «зеленых» кредитов, чем им нужно.
В 2020 году Тесла заработала $1,6 млрд на «зеленых» кредитах. Это превысило чистую прибыль от продажи автомобилей, которая составила $721 млн. В первом же квартале 2021 года Тесла продала ZEV-кредиты на $518 млн.
📍 Такая зависимость от кредитов – огромная потенциальная проблема для Теслы. Топ-менеджеры признают, что компания не может рассчитывать на продолжение использования этого источника денежных средств в дальнейшем. Сможет ли наращивание продаж электрокаров дать такую же прибыль — большой вопрос.
📍 Тем не менее, Тесла никогда не играла по правилам – до сих пор это не мешало ей быть победителем. Но надолго ли? Это высоковолатильный рискованный актив, живущий ожиданиями предстоящего величия.
#IF_акции_США #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2077
🚗 На чем все таки зарабатывает Tesla? Разбираем отчет за 1 квартал
Tesla получила рекордную прибыль в первом квартале, избежала дефицита микросхем, улучшила производство и даже заработала на биткойнах.
📈 Чистая прибыль за первый квартал составила $464 млн, +580% год к году. Выручка увеличилась с $6 млрд до $10,4 млрд. За квартал Тесла продала 184 800 автомобилей, на 4000 машин больше, чем последнем квартале 2020 года.
При снижении средней отпускной цены электромобиля на 13% валовая прибыль производства (разница между выручкой и себестоимостью) выросла до 27%. Это значит, что Тесла смогла добиться значительного снижения издержек.
Компания использовала новый рычаг для улучшения финансовых показателей — спекуляции биткоином. В первом квартале #TSLA купила криптовалюты на $1,5 млрд, но затем сократила позиции на 10%, что дало $101 млн к выручке. Основной бизнес приносит не так много денег, поэтому производитель вынужден прибегать к другим инструментам заработка.
🌱 Тесла зарабатывает миллиарды на ZEV-кредитах. ZEV-кредиты — это баллы, которые автопроизводители получают за продажу электромобилей. Если не удается набрать нужное количество, компания получает многомиллионный штраф. Чтобы добрать недостающие и избежать наказания, их можно купить у других – например, у Теслы. У брендов, которые производят только электрокары, накапливается больше «зеленых» кредитов, чем им нужно.
В 2020 году Тесла заработала $1,6 млрд на «зеленых» кредитах. Это превысило чистую прибыль от продажи автомобилей, которая составила $721 млн. В первом же квартале 2021 года Тесла продала ZEV-кредиты на $518 млн.
📍 Такая зависимость от кредитов – огромная потенциальная проблема для Теслы. Топ-менеджеры признают, что компания не может рассчитывать на продолжение использования этого источника денежных средств в дальнейшем. Сможет ли наращивание продаж электрокаров дать такую же прибыль — большой вопрос.
📍 Тем не менее, Тесла никогда не играла по правилам – до сих пор это не мешало ей быть победителем. Но надолго ли? Это высоковолатильный рискованный актив, живущий ожиданиями предстоящего величия.
#IF_акции_США #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2077
Дата публикации текста: 2021/04/27
📈 Как из отчета X5 Retail Group узнать настоящую инфляцию в России?
Владелец "пятерочек", "перекрестков" и т.д. #FIVE отчиталась за первый квартал 2021. В целом мы увидели стабильный рост. Выручка составила 507 млрд рублей, +8% год к году. Чистая прибыль — 7,6 млрд рублей, +91%. EBITDA (прибыль до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации) увеличилась на 9% до 61 млрд.
Операционная рентабельность не изменилась и составила те же 5%.
Очень интересные цифры в графе «Средние чеки». Вы знаете, что по официальным данным инфляция в марте 2021 за прошедшие 12 мес. составила 5,8%. Однако рост среднего чека из отчета X5 говорит о другом. Итак, средний чек по магазинам:
• «Пятерочка» 418,5 рублей, +13% год к году
• «Перекресток» 653,5, +11%
• «Карусель» 939,3, +12%
Разумеется, что на величину среднего чека влияет и ряд других факторов, но тем не менее.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Отношение чистого долга к EBITDA приемлемое и на конец марта составило 1,6x. Это означает, что компания не имеет чрезмерной задолженности и в состоянии обслуживать свои долговые обязательства.
📍 Первая дивотсечка планируется на 28 мая, когда акционеры получат 110,49 рублей за одну расписку (4,6%). Вторая планируется на декабрь 2021, форвардная доходность — 8%.
📍 На данный момент компания все еще остается самым привлекательным российским продуктовым ретейлером и торгуется по справедливой цене.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_обзор #IF_отчеты
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2078
📈 Как из отчета X5 Retail Group узнать настоящую инфляцию в России?
Владелец "пятерочек", "перекрестков" и т.д. #FIVE отчиталась за первый квартал 2021. В целом мы увидели стабильный рост. Выручка составила 507 млрд рублей, +8% год к году. Чистая прибыль — 7,6 млрд рублей, +91%. EBITDA (прибыль до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации) увеличилась на 9% до 61 млрд.
Операционная рентабельность не изменилась и составила те же 5%.
Очень интересные цифры в графе «Средние чеки». Вы знаете, что по официальным данным инфляция в марте 2021 за прошедшие 12 мес. составила 5,8%. Однако рост среднего чека из отчета X5 говорит о другом. Итак, средний чек по магазинам:
• «Пятерочка» 418,5 рублей, +13% год к году
• «Перекресток» 653,5, +11%
• «Карусель» 939,3, +12%
Разумеется, что на величину среднего чека влияет и ряд других факторов, но тем не менее.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Отношение чистого долга к EBITDA приемлемое и на конец марта составило 1,6x. Это означает, что компания не имеет чрезмерной задолженности и в состоянии обслуживать свои долговые обязательства.
📍 Первая дивотсечка планируется на 28 мая, когда акционеры получат 110,49 рублей за одну расписку (4,6%). Вторая планируется на декабрь 2021, форвардная доходность — 8%.
📍 На данный момент компания все еще остается самым привлекательным российским продуктовым ретейлером и торгуется по справедливой цене.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_акции_РФ #IF_обзор #IF_отчеты
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2078
Дата публикации текста: 2021/04/28
📈 AMD снова бьет рекорды. Разбираем отчет за 1 квартал
Вчера после закрытия рынка вышел отчет #AMD за первый квартал 2021 года. Производитель процессоров показал выручку $3,45 млрд, что на 93% больше 1 квартала прошлого года. AMD росла во всех сегментах, несмотря на постоянную нехватку полупроводников.
Благодаря Ryzen и Radeon, которые покрывают потребительский сектор процессоров и графики, AMD заработала $2,1 млрд (+46%)
Оставшиеся $1,35 млрд пришлись на чипы для центров обработки данных и игровые консоли (+286%). Если вспомнить недавний отчет Intel, где та заявила о 20%-ом падении продаж сегмента дата-центров, можно смело сделать вывод о причинах: клиенты предпочли продукцию конкурента в лице AMD EPYC Rome и Milan.
Валовая рентабельность (выручка минус себестоимость деленная на выручку) осталась без изменений — 46%. Этот показатель не меняется с конца 2019.
📈 Операционная прибыль составила $662 млн (+274%), чистая прибыль — $555 млн (+243%).
EPS (прибыль на акцию): $0,45, что ниже четвертого квартала с показателем $1,45, но выше 1Q2020 на 31 цент.
Инвесторы тихо притаились в кустах и ждали прогнозов, от которых зависела дальнейшая судьба акций. CEO Лиза Су не подвела, повысив предполагаемую прибыль за год еще на $1,3 млрд. А второй квартал компания планирует закрыть с выручкой в $3,6 млрд, что на 80% больше по сравнению с аналогичным периодом 2020.
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_США
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2088
📈 AMD снова бьет рекорды. Разбираем отчет за 1 квартал
Вчера после закрытия рынка вышел отчет #AMD за первый квартал 2021 года. Производитель процессоров показал выручку $3,45 млрд, что на 93% больше 1 квартала прошлого года. AMD росла во всех сегментах, несмотря на постоянную нехватку полупроводников.
Благодаря Ryzen и Radeon, которые покрывают потребительский сектор процессоров и графики, AMD заработала $2,1 млрд (+46%)
Оставшиеся $1,35 млрд пришлись на чипы для центров обработки данных и игровые консоли (+286%). Если вспомнить недавний отчет Intel, где та заявила о 20%-ом падении продаж сегмента дата-центров, можно смело сделать вывод о причинах: клиенты предпочли продукцию конкурента в лице AMD EPYC Rome и Milan.
Валовая рентабельность (выручка минус себестоимость деленная на выручку) осталась без изменений — 46%. Этот показатель не меняется с конца 2019.
📈 Операционная прибыль составила $662 млн (+274%), чистая прибыль — $555 млн (+243%).
EPS (прибыль на акцию): $0,45, что ниже четвертого квартала с показателем $1,45, но выше 1Q2020 на 31 цент.
Инвесторы тихо притаились в кустах и ждали прогнозов, от которых зависела дальнейшая судьба акций. CEO Лиза Су не подвела, повысив предполагаемую прибыль за год еще на $1,3 млрд. А второй квартал компания планирует закрыть с выручкой в $3,6 млрд, что на 80% больше по сравнению с аналогичным периодом 2020.
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_США
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2088
Дата публикации текста: 2021/04/28
Мнение аналитиков InvestFuture об AMD
📍 Сильные прогнозы Лизы Су показывают, что #AMD не собирается останавливаться и продолжит отжимать долю Intel. Последняя это прекрасно понимает и не собирается просто так сдаваться.
2020 показал чуть ли не обратную корреляцию у этих двух компаний. Интересна ли компания сейчас? Учитывая дефицит полупроводников и бум в автопилотах четвертого поколения, который запланирован на 2025 год, покупка оправдана. Показатели рентабельности компании самые высокие в отрасли.
📍 С другой стороны, AMD, в отличие от Intel, не имеет собственного производства, отдавая заказы тайваньской #TSM. Администрация Джо Байдена планирует ввести ряд законов, которые вызовут желание у производителей микросхем открыть свои производства в США. Intel попадает под программу стимулов, AMD нет. К тому же геополитические риски могут дать о себе знать.
Чтобы портфель был диверсифицирован, лучше иметь в нем акции нескольких полупроводниковых компаний, а не одной.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_США
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2089
Мнение аналитиков InvestFuture об AMD
📍 Сильные прогнозы Лизы Су показывают, что #AMD не собирается останавливаться и продолжит отжимать долю Intel. Последняя это прекрасно понимает и не собирается просто так сдаваться.
2020 показал чуть ли не обратную корреляцию у этих двух компаний. Интересна ли компания сейчас? Учитывая дефицит полупроводников и бум в автопилотах четвертого поколения, который запланирован на 2025 год, покупка оправдана. Показатели рентабельности компании самые высокие в отрасли.
📍 С другой стороны, AMD, в отличие от Intel, не имеет собственного производства, отдавая заказы тайваньской #TSM. Администрация Джо Байдена планирует ввести ряд законов, которые вызовут желание у производителей микросхем открыть свои производства в США. Intel попадает под программу стимулов, AMD нет. К тому же геополитические риски могут дать о себе знать.
Чтобы портфель был диверсифицирован, лучше иметь в нем акции нескольких полупроводниковых компаний, а не одной.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_отчеты #IF_обзор #IF_акции_США
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2089
Дата публикации текста: 2021/04/29
🍏 Apple продолжает удивлять? Разбираем отчет
Пусть вас не удивляет рост от года к году, потому что из-за коронавируса 14 марта 2020 #AAPL закрыла все магазины в мире, кроме китайских.
• EPS (прибыль на акцию): $1,4.
• Выручка: $89,6 млрд,+53,7% квартал к кварталу.
• Чистая прибыль: $23,6 млрд, +110%. Вот он эффект низкой базы.
▫️ Выручка от продаж iPhone: $47,9 млрд (+65,5%).
▫️ Выручка от продаж Mac: $9,1 млрд (+70,1%). Как сказал CEO Тим Кук, все дело в собственном новом чипе M1.
В прошлом квартале маков было продано на $8,7 млрд. Другими словами, за счет нового чипа первый квартал 2021 перебил рождественские продажи — это невероятный результат.
▫️ Выручка от продаж iPad: $7,8 млрд (+78,9%).
▫️ Услуги: $16,9 млрд (+26,7%). Сюда входят iCloud, App Store, Apple Music. Количество платных подписок за квартал выросло на 40 млн – до 660 млн.
▫️ Прочие продукты: $7,83 млрд (+24%). Это часы Apple Watch, три поколения наушников AirPods и различные аксессуары.
• Валовая маржа (выручка минус себестоимость): 42,5%. Показатель довольно высокий, так как исторически был равен 39%.
📈 Сильные результаты за последний квартал предполагают, что тенденция роста спроса на продукцию может сохраниться даже по мере открытия экономик после локдауна.
В отчет не вошли продажи последних (апрельских) iPad и iMac, которые тоже оснащены M1. Они тоже вызовут дополнительный буст показателей, но уже в июньском докладе.
📍 Компания остается привлекательной инвестицией и продолжает развивать свой бизнес (например хайповые планы по беспилотным автомобилям), несмотря на соответствие общей дороговизне IT-гигантов. Инвесторы должны быть готовы к тому, что котировки не будут показывать бесконечный рост и рано или поздно будет коррекция. Но вот насколько до этого "рано или поздно" вырастет цена компании — другой вопрос.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_акции_США #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2100
🍏 Apple продолжает удивлять? Разбираем отчет
Пусть вас не удивляет рост от года к году, потому что из-за коронавируса 14 марта 2020 #AAPL закрыла все магазины в мире, кроме китайских.
• EPS (прибыль на акцию): $1,4.
• Выручка: $89,6 млрд,+53,7% квартал к кварталу.
• Чистая прибыль: $23,6 млрд, +110%. Вот он эффект низкой базы.
▫️ Выручка от продаж iPhone: $47,9 млрд (+65,5%).
▫️ Выручка от продаж Mac: $9,1 млрд (+70,1%). Как сказал CEO Тим Кук, все дело в собственном новом чипе M1.
В прошлом квартале маков было продано на $8,7 млрд. Другими словами, за счет нового чипа первый квартал 2021 перебил рождественские продажи — это невероятный результат.
▫️ Выручка от продаж iPad: $7,8 млрд (+78,9%).
▫️ Услуги: $16,9 млрд (+26,7%). Сюда входят iCloud, App Store, Apple Music. Количество платных подписок за квартал выросло на 40 млн – до 660 млн.
▫️ Прочие продукты: $7,83 млрд (+24%). Это часы Apple Watch, три поколения наушников AirPods и различные аксессуары.
• Валовая маржа (выручка минус себестоимость): 42,5%. Показатель довольно высокий, так как исторически был равен 39%.
📈 Сильные результаты за последний квартал предполагают, что тенденция роста спроса на продукцию может сохраниться даже по мере открытия экономик после локдауна.
В отчет не вошли продажи последних (апрельских) iPad и iMac, которые тоже оснащены M1. Они тоже вызовут дополнительный буст показателей, но уже в июньском докладе.
📍 Компания остается привлекательной инвестицией и продолжает развивать свой бизнес (например хайповые планы по беспилотным автомобилям), несмотря на соответствие общей дороговизне IT-гигантов. Инвесторы должны быть готовы к тому, что котировки не будут показывать бесконечный рост и рано или поздно будет коррекция. Но вот насколько до этого "рано или поздно" вырастет цена компании — другой вопрос.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_акции_США #IF_отчеты #IF_обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2100
Дата публикации текста: 2021/05/19
🇨🇳 Смогла ли JD.com оправдать ожидания?
Напоминаем, что JD.com — китайский интернет-гигант, который владеет одной из самых больших и автоматизированных логистических сетей в мире. Активно инвестирует в технологии, ИИ и машинное обучение, находится в авангарде в области робототехники и автоматизации.
📊 Компания опубликовала результаты за 1 квартал 2021 года и снова побила прогнозные значения по темпу роста выручки. Но стоит отметить, что себестоимость выросла чуть бОльшими темпами, чем доходы.
Скорректированная EBITDA увеличилась, но маржинальность ее сократилась. FCF составил отрицательную величину почти в -$1,5 млрд. Рост чистой прибыли больше обеспечен прочими доходами и переоценками.
📈 Так или иначе, рост продолжается прекрасными темпами, а перспективы впереди вполне радужные. Активные счета клиентов подобрались к отметке в 500 млн штук, показав рост год к году на 29% и на 6% по отношению к прошлому кварталу. В течение 1 квартала JD Home вступила в стратегическое сотрудничество с Honor, Xiaomi, OPPO и другими новыми партнерами.
Важно, что сейчас планируется IPO логистического подразделения JD Logistics, в ходе которого компания привлечет около $3,4 млрд. Оценка в ходе размещения может составить $34-35 млрд. Ожидается, что торги на Гонконгской фондовой бирже начнутся уже 28 мая.
Перед предстоящим IPO взглянем на рост именно в этом сегменте — здесь все замечательно: выручка этого подразделения выросла год к году более чем на 64%. Сейчас под управлением JD Logistics находится более 1000 складов общей площадью 21 млн кв. метров.
📍 #JD продолжает укреплять свои позиции на быстроразвивающемся рынке и взгляд на нее остается позитивным. Успешное IPO JD Logistics — очередной драйвер роста.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_акции_АТР #IF_обзор #IF_отчеты
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2205
🇨🇳 Смогла ли JD.com оправдать ожидания?
Напоминаем, что JD.com — китайский интернет-гигант, который владеет одной из самых больших и автоматизированных логистических сетей в мире. Активно инвестирует в технологии, ИИ и машинное обучение, находится в авангарде в области робототехники и автоматизации.
📊 Компания опубликовала результаты за 1 квартал 2021 года и снова побила прогнозные значения по темпу роста выручки. Но стоит отметить, что себестоимость выросла чуть бОльшими темпами, чем доходы.
Скорректированная EBITDA увеличилась, но маржинальность ее сократилась. FCF составил отрицательную величину почти в -$1,5 млрд. Рост чистой прибыли больше обеспечен прочими доходами и переоценками.
📈 Так или иначе, рост продолжается прекрасными темпами, а перспективы впереди вполне радужные. Активные счета клиентов подобрались к отметке в 500 млн штук, показав рост год к году на 29% и на 6% по отношению к прошлому кварталу. В течение 1 квартала JD Home вступила в стратегическое сотрудничество с Honor, Xiaomi, OPPO и другими новыми партнерами.
Важно, что сейчас планируется IPO логистического подразделения JD Logistics, в ходе которого компания привлечет около $3,4 млрд. Оценка в ходе размещения может составить $34-35 млрд. Ожидается, что торги на Гонконгской фондовой бирже начнутся уже 28 мая.
Перед предстоящим IPO взглянем на рост именно в этом сегменте — здесь все замечательно: выручка этого подразделения выросла год к году более чем на 64%. Сейчас под управлением JD Logistics находится более 1000 складов общей площадью 21 млн кв. метров.
📍 #JD продолжает укреплять свои позиции на быстроразвивающемся рынке и взгляд на нее остается позитивным. Успешное IPO JD Logistics — очередной драйвер роста.
Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией
#IF_акции_АТР #IF_обзор #IF_отчеты
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/2205