Дата публикации текста: 2021/04/13
Сегодня у нас #SWOT анализ по компании Baidu / IT-гигант Китая
Привет! 💋
Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, основанная Робином Ли. Поисковая система компании стремится предоставлять релевантные результаты поиска по миллиардам ежедневных запросов, уделяя особое внимание технологиям, оптимизированным с учетом местных вкусов и предпочтений.
Помимо своего основного продукта, своей поисковой системы, компания также имеет несколько других продуктов, таких как Baidu PostBar (первая в мире платформа онлайн-сообщества с возможностью поиска на основе запросов, Baidu Encyclopedia (крупнейшая в мире китайская энциклопедия) и Ваidu Knows (крупнейшая в мире платформа для интерактивного обмена знаниями на китайском языке).
🔶 Сильные стороны:
1. Доминирующая доля китайского рынка онлайн-поиска, Baidu занимает 76% доли рынка в Китае, напомним, что в Китае около 750 млн пользователей интернета.
2. Расширение экосистемы за пределы обычной поисковой системы
3. Инвестиции в новые технологии (искусственный интеллект, разработки в области автоматизации)
4. Сильные возможности в разработке технологий автономных транспортных средств
🔶 Слабые стороны:
1. Низкая доля поисковика на мировом рынке (< 1%)
2. Многочисленные споры по поводу результатов поиска, отображаемых в её поисковой системе. Baidu многократно обвинялась в продвижении своих сайтов и услуг.
3. Высокая зависимость от услуг онлайн-маркетинга для получения дохода. Большая часть доходов Baidu поступает именно от услуг онлайн-маркетинга, если компания потеряет клиентов в этой области, то это сильно отразится на ее денежном потоке.
4. Снижение доходов от рекламы по сравнению с конкурентами. Рынок медийной рекламы растет огромными темпами, однако рост рекламных доходов компании сильно ниже чем у Google, Yandex и др.
🔷 Возможности:
1. С каждым годов растет использование интернета в Африке, что в свою очередь открывает большие возможности для международного расширения.
2. Растущая индустрия финансовых технологий - предоставляет возможности для диверсификации доходов компании.
🔷 Угрозы:
1. Конкурентные риски облачных сервисов компании. Очевидно, что у таких гигантов как Google и Microsoft гораздо больше возможностей и опыта в построении таких сервисов.
2. Сильные колебания рыночной стоимости акций и возможные санкции со стороны США.
📊 Мультипликаторы компании:
Оценка стоимости
P/E - 26,16
P/B - 2,64
P/S - 4,65
Рентабельность
ROA - 6,00 %
ROE - 11,08 %
ROS - 17,77 %
Отношение чистого долга к EBITDA (Net Debt/EBITDA) - (-2,49). Net Profit Margin - 17,77 %
⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Baidu #IT #SWOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/fund_ka/908
Сегодня у нас #SWOT анализ по компании Baidu / IT-гигант Китая
Привет! 💋
Baidu #BIDU - китайская интернет-компания, основанная Робином Ли. Поисковая система компании стремится предоставлять релевантные результаты поиска по миллиардам ежедневных запросов, уделяя особое внимание технологиям, оптимизированным с учетом местных вкусов и предпочтений.
Помимо своего основного продукта, своей поисковой системы, компания также имеет несколько других продуктов, таких как Baidu PostBar (первая в мире платформа онлайн-сообщества с возможностью поиска на основе запросов, Baidu Encyclopedia (крупнейшая в мире китайская энциклопедия) и Ваidu Knows (крупнейшая в мире платформа для интерактивного обмена знаниями на китайском языке).
🔶 Сильные стороны:
1. Доминирующая доля китайского рынка онлайн-поиска, Baidu занимает 76% доли рынка в Китае, напомним, что в Китае около 750 млн пользователей интернета.
2. Расширение экосистемы за пределы обычной поисковой системы
3. Инвестиции в новые технологии (искусственный интеллект, разработки в области автоматизации)
4. Сильные возможности в разработке технологий автономных транспортных средств
🔶 Слабые стороны:
1. Низкая доля поисковика на мировом рынке (< 1%)
2. Многочисленные споры по поводу результатов поиска, отображаемых в её поисковой системе. Baidu многократно обвинялась в продвижении своих сайтов и услуг.
3. Высокая зависимость от услуг онлайн-маркетинга для получения дохода. Большая часть доходов Baidu поступает именно от услуг онлайн-маркетинга, если компания потеряет клиентов в этой области, то это сильно отразится на ее денежном потоке.
4. Снижение доходов от рекламы по сравнению с конкурентами. Рынок медийной рекламы растет огромными темпами, однако рост рекламных доходов компании сильно ниже чем у Google, Yandex и др.
🔷 Возможности:
1. С каждым годов растет использование интернета в Африке, что в свою очередь открывает большие возможности для международного расширения.
2. Растущая индустрия финансовых технологий - предоставляет возможности для диверсификации доходов компании.
🔷 Угрозы:
1. Конкурентные риски облачных сервисов компании. Очевидно, что у таких гигантов как Google и Microsoft гораздо больше возможностей и опыта в построении таких сервисов.
2. Сильные колебания рыночной стоимости акций и возможные санкции со стороны США.
📊 Мультипликаторы компании:
Оценка стоимости
P/E - 26,16
P/B - 2,64
P/S - 4,65
Рентабельность
ROA - 6,00 %
ROE - 11,08 %
ROS - 17,77 %
Отношение чистого долга к EBITDA (Net Debt/EBITDA) - (-2,49). Net Profit Margin - 17,77 %
⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Baidu #IT #SWOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/fund_ka/908
Дата публикации текста: 2021/07/30
🇨🇳Подборка акций. Китайские компании на СПБ
В этом посте собраны акции китайских компаний, которые торгуются на Санкт-Петербургской бирже и доступны неквалифицированным инвесторам.
Ранее мы неоднократно писали про обвал китайского рынка и про риски из-за действия регулятора и противостояния США и Китая, однако, многие китайские акции уже значительно снизились и стоят значительно дешевле, чем американские аналоги, так что потенциал и интерес к компаниям у инвесторов сохраняется ⤵️
#BABA
Alibaba Group Holding Limited – корпорация работает в сфере интернет-коммерции и на её долю приходится 80% всей онлайн-торговли КНР. Последний обзор компании делали здесь
🔹Рыночная капитализация — 536,95 млрд. $
🔹P/E — 23,33
🔹P/S — 4,83
🔹Дивиденды: Нет
#BIDU
Baidu — китайский поисковик, полноценная энциклопедия и музыкальный сервис. Последний обзор компании делали здесь
🔹Рыночная капитализация — 59,07 млрд. $
🔹P/E — 7,77
🔹P/S — 3,39
🔹Дивиденды: Нет
#NTES
NetEase Inc. — IT компания. Разрабатывают приложения, игры, почтовые сервисы и т.д.
🔹Рыночная капитализация — 67,7 млрд. $
🔹P/E — 33,85
🔹P/S — 5,67
🔹Дивиденды: Да, за год див.доходность 1,07%
#JOBS
51job Inc. — рекрутинговые услуги в Китае.
🔹Рыночная капитализация — 5,44 млрд. $
🔹P/E — 33,33
🔹P/S — 9,25
🔹Дивиденды: Нет
#YUMC
Yum China Holding, Inc. — холдинговая компания, которая через свои дочерние предприятия управляет сетью ресторанов
🔹Рыночная капитализация — 26,25 млрд. $
🔹P/E — 26,1
🔹P/S — 2,73
🔹Дивиденды: Да, за год див.доходность 0,77%
#WB
Weibo Corporation — китайская социальная сеть. Похожа на коллаборацию facebook и twitter. Ежедневно публикуется 100 млн. сообщений.
🔹Рыночная капитализация — 12,71 млрд. $
🔹P/E — 41,62
🔹P/S — 6,96
🔹Дивиденды: Нет
#BZUN
Baozun Inc. предлагает технологии электронной коммерции. Услуги компании включают проектирование, разработку и хостинг веб-сайтов, инфраструктуру информационных технологий и др. Сравнивали эту компанию с Appian тут.
🔹Рыночная капитализация — 2,01 млрд. $
🔹P/E — 26,31
🔹P/S — 1,39
🔹Дивиденды: Нет
#VIPS
Vipshop — интернет-магазин качественной одежды и аксессуаров в Китае. Особенность магазина — большие сезонные скидки на все товары. Vipshop первым протестировали интернет-распродажи в Китае и показали, что такая модель работает и приносит прибыль. Разбирали эту и другие компании тут
🔹Рыночная капитализация — 11,5 млрд. $
🔹P/E — 11,1
🔹P/S — 0,67
🔹Дивиденды: Нет
#MOMO
Momo — китайский мессенджер для смартфонов.
🔹Рыночная капитализация — 2,61 млрд. $
🔹P/E — 9,1
🔹P/S — 1,13
🔹Дивиденды: 5,1%
#TAL
TAL Education Group - образовательное учреждение, которое предлагает репетиторские услуги для студентов всех возрастов по основным предметам. Компания сильно пострадала от действий регуляторов.
🔹Рыночная капитализация — 3,79 млрд. $
🔹P/E — компания убыточна (Diluted EPS — -0,18$)
🔹P/S — 0,84
🔹Дивиденды: Нет
❗️Не является инвест.рекомендацией, вся информация носит ознакомительный характер.
❓Далее планируем делать такие подборки акций на СПБ-бирже регулярно, так что предлагайте страну или сектор, который был бы вам интересен.
#подборки #китай
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/InvestDim/1408
🇨🇳Подборка акций. Китайские компании на СПБ
В этом посте собраны акции китайских компаний, которые торгуются на Санкт-Петербургской бирже и доступны неквалифицированным инвесторам.
Ранее мы неоднократно писали про обвал китайского рынка и про риски из-за действия регулятора и противостояния США и Китая, однако, многие китайские акции уже значительно снизились и стоят значительно дешевле, чем американские аналоги, так что потенциал и интерес к компаниям у инвесторов сохраняется ⤵️
#BABA
Alibaba Group Holding Limited – корпорация работает в сфере интернет-коммерции и на её долю приходится 80% всей онлайн-торговли КНР. Последний обзор компании делали здесь
🔹Рыночная капитализация — 536,95 млрд. $
🔹P/E — 23,33
🔹P/S — 4,83
🔹Дивиденды: Нет
#BIDU
Baidu — китайский поисковик, полноценная энциклопедия и музыкальный сервис. Последний обзор компании делали здесь
🔹Рыночная капитализация — 59,07 млрд. $
🔹P/E — 7,77
🔹P/S — 3,39
🔹Дивиденды: Нет
#NTES
NetEase Inc. — IT компания. Разрабатывают приложения, игры, почтовые сервисы и т.д.
🔹Рыночная капитализация — 67,7 млрд. $
🔹P/E — 33,85
🔹P/S — 5,67
🔹Дивиденды: Да, за год див.доходность 1,07%
#JOBS
51job Inc. — рекрутинговые услуги в Китае.
🔹Рыночная капитализация — 5,44 млрд. $
🔹P/E — 33,33
🔹P/S — 9,25
🔹Дивиденды: Нет
#YUMC
Yum China Holding, Inc. — холдинговая компания, которая через свои дочерние предприятия управляет сетью ресторанов
🔹Рыночная капитализация — 26,25 млрд. $
🔹P/E — 26,1
🔹P/S — 2,73
🔹Дивиденды: Да, за год див.доходность 0,77%
#WB
Weibo Corporation — китайская социальная сеть. Похожа на коллаборацию facebook и twitter. Ежедневно публикуется 100 млн. сообщений.
🔹Рыночная капитализация — 12,71 млрд. $
🔹P/E — 41,62
🔹P/S — 6,96
🔹Дивиденды: Нет
#BZUN
Baozun Inc. предлагает технологии электронной коммерции. Услуги компании включают проектирование, разработку и хостинг веб-сайтов, инфраструктуру информационных технологий и др. Сравнивали эту компанию с Appian тут.
🔹Рыночная капитализация — 2,01 млрд. $
🔹P/E — 26,31
🔹P/S — 1,39
🔹Дивиденды: Нет
#VIPS
Vipshop — интернет-магазин качественной одежды и аксессуаров в Китае. Особенность магазина — большие сезонные скидки на все товары. Vipshop первым протестировали интернет-распродажи в Китае и показали, что такая модель работает и приносит прибыль. Разбирали эту и другие компании тут
🔹Рыночная капитализация — 11,5 млрд. $
🔹P/E — 11,1
🔹P/S — 0,67
🔹Дивиденды: Нет
#MOMO
Momo — китайский мессенджер для смартфонов.
🔹Рыночная капитализация — 2,61 млрд. $
🔹P/E — 9,1
🔹P/S — 1,13
🔹Дивиденды: 5,1%
#TAL
TAL Education Group - образовательное учреждение, которое предлагает репетиторские услуги для студентов всех возрастов по основным предметам. Компания сильно пострадала от действий регуляторов.
🔹Рыночная капитализация — 3,79 млрд. $
🔹P/E — компания убыточна (Diluted EPS — -0,18$)
🔹P/S — 0,84
🔹Дивиденды: Нет
❗️Не является инвест.рекомендацией, вся информация носит ознакомительный характер.
❓Далее планируем делать такие подборки акций на СПБ-бирже регулярно, так что предлагайте страну или сектор, который был бы вам интересен.
#подборки #китай
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/InvestDim/1408
Дата публикации текста: 2021/08/06
#инвестиционная_идея #акции #США #Abeta #Китай #коммуникационные_услуги #BIDU
Акции китайских компаний в прошлом месяце продемонстрировали значительное падение из-за панической распродажи на фоне ужесточения требований к китайским компаниям со стороны регулятора. При этом падение котировок наблюдалось даже у тех компаний, кого данные требования не коснулись. Рассмотрим перспективы компании Baidu.
✅ **Baidu, Inc. #BIDU - китайская компания, предоставляющая веб-сервисы, основным из которых является поисковая система. Помимо поисковой системы, компания занимается встроенной энциклопедией и музыкальным сервисом.
🎯 Целевая цена от UBS - $340, потенциал роста +105%
⚡️ Тезисы в пользу роста компании:
• Самый популярный поисковый сервис в Китае. Основным направлением компании является поисковый сервис, представляющий собой аналог Google. В Китае Baidu является самым распространенным поисковым сайтом. Энциклопедия Baidu обогнала китайскую википедию по числу пользователей, а музыкальным сервисом компании пользуется более 150 млн человек.
• Разработки в области искусственного интеллекта. Компания активно занимается разработками в области искусственного интеллекта, в том числе в автомобильной отрасли. Уже в 2021 году на улицах Пекина появились беспилотные такси, использующие систему искусственного интеллекта от Baidu. Китайские власти ожидают, что роботакси получит большую популярность во время Зимних Олимпийских игр 2022 года. Поддержка со стороны властей добавляет оптимизма по поводу будущих перспектив компании.
• Финансовые показатели компании. Baidu стабильно демонстрирует рост основных финансовых показателей. С 2017 по 2020 год среднегодовые темпы роста выручки составили около 9%, а прибыли - около 7%. По прогнозам, с 2022 года рост выручки составит 14.18%, а рост прибыли на акцию - 15.22%, что значительно выше медианных показателей отрасли на отметках 4.62% и 7.05% соответственно.
Компания представит отчет за 2-й квартал 12 августа, по ожиданиям выручка достигнет $4.79 млрд, что на 18% выше аналогичного показателя в прошлом году. Фактические показатели Baidu превышают прогнозные значения уже 8 кварталов подряд. Сильный отчет может выступить краткосрочным катализатором роста.
• Позитивный взгляд аналитиков. Акции Baidu имеют оптимистичные оценки аналитиков. Большинство из них присвоили бумагам китайской компании рейтинг “покупать”, а медианная целевая цена акций находится на отметке $325, что предполагает потенциал роста более чем на 90% от текущей цены. Аналитики позитивно оценивают перспективы дальнейшего развития компании, при этом отметив недооценку по фундаментальным показателям.
• Привлекательная точка входа. Акции компании снизились более чем на 50% от уровня февральских максимумов. Во многом это произошло из-за распродажи китайских компаний на фоне ужесточения требований к ним со стороны китайского регулятора. В долгосрочной перспективе с учетом положительного отношения властей Китая к Baidu это не представляет большого риска, поэтому акции способны вновь начать восходящее движение.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация: $59.7 млрд
• fwd P/E = 14.6х
• fwd P/E сектора = 20.31x
• PEG = 2.99x
____
Авторы: Белокрылецкий В. и Дейнега М.
Источники:** отчеты Bloomberg и Reuters
💎 Наше мнение: Компания стабильно демонстрирует отличную динамику основных финансовых показателей благодаря проникновению в различные сегменты помимо поискового сервиса. Наиболее перспективным направлением Baidu в данный момент является разработка технологий в области искусственного интеллекта. Власти Китая имеют положительные ожидания от сервиса беспилотного такси, что добавляет оптимизма. Покупка по привлекательной цене после недавнего падения может стать перспективной инвестицией, однако не сто... слишком длинный текст, окончание ниже по ссылке в источнике
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/2263
#инвестиционная_идея #акции #США #Abeta #Китай #коммуникационные_услуги #BIDU
Акции китайских компаний в прошлом месяце продемонстрировали значительное падение из-за панической распродажи на фоне ужесточения требований к китайским компаниям со стороны регулятора. При этом падение котировок наблюдалось даже у тех компаний, кого данные требования не коснулись. Рассмотрим перспективы компании Baidu.
✅ **Baidu, Inc. #BIDU - китайская компания, предоставляющая веб-сервисы, основным из которых является поисковая система. Помимо поисковой системы, компания занимается встроенной энциклопедией и музыкальным сервисом.
🎯 Целевая цена от UBS - $340, потенциал роста +105%
⚡️ Тезисы в пользу роста компании:
• Самый популярный поисковый сервис в Китае. Основным направлением компании является поисковый сервис, представляющий собой аналог Google. В Китае Baidu является самым распространенным поисковым сайтом. Энциклопедия Baidu обогнала китайскую википедию по числу пользователей, а музыкальным сервисом компании пользуется более 150 млн человек.
• Разработки в области искусственного интеллекта. Компания активно занимается разработками в области искусственного интеллекта, в том числе в автомобильной отрасли. Уже в 2021 году на улицах Пекина появились беспилотные такси, использующие систему искусственного интеллекта от Baidu. Китайские власти ожидают, что роботакси получит большую популярность во время Зимних Олимпийских игр 2022 года. Поддержка со стороны властей добавляет оптимизма по поводу будущих перспектив компании.
• Финансовые показатели компании. Baidu стабильно демонстрирует рост основных финансовых показателей. С 2017 по 2020 год среднегодовые темпы роста выручки составили около 9%, а прибыли - около 7%. По прогнозам, с 2022 года рост выручки составит 14.18%, а рост прибыли на акцию - 15.22%, что значительно выше медианных показателей отрасли на отметках 4.62% и 7.05% соответственно.
Компания представит отчет за 2-й квартал 12 августа, по ожиданиям выручка достигнет $4.79 млрд, что на 18% выше аналогичного показателя в прошлом году. Фактические показатели Baidu превышают прогнозные значения уже 8 кварталов подряд. Сильный отчет может выступить краткосрочным катализатором роста.
• Позитивный взгляд аналитиков. Акции Baidu имеют оптимистичные оценки аналитиков. Большинство из них присвоили бумагам китайской компании рейтинг “покупать”, а медианная целевая цена акций находится на отметке $325, что предполагает потенциал роста более чем на 90% от текущей цены. Аналитики позитивно оценивают перспективы дальнейшего развития компании, при этом отметив недооценку по фундаментальным показателям.
• Привлекательная точка входа. Акции компании снизились более чем на 50% от уровня февральских максимумов. Во многом это произошло из-за распродажи китайских компаний на фоне ужесточения требований к ним со стороны китайского регулятора. В долгосрочной перспективе с учетом положительного отношения властей Китая к Baidu это не представляет большого риска, поэтому акции способны вновь начать восходящее движение.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация: $59.7 млрд
• fwd P/E = 14.6х
• fwd P/E сектора = 20.31x
• PEG = 2.99x
____
Авторы: Белокрылецкий В. и Дейнега М.
Источники:** отчеты Bloomberg и Reuters
💎 Наше мнение: Компания стабильно демонстрирует отличную динамику основных финансовых показателей благодаря проникновению в различные сегменты помимо поискового сервиса. Наиболее перспективным направлением Baidu в данный момент является разработка технологий в области искусственного интеллекта. Власти Китая имеют положительные ожидания от сервиса беспилотного такси, что добавляет оптимизма. Покупка по привлекательной цене после недавнего падения может стать перспективной инвестицией, однако не сто... слишком длинный текст, окончание ниже по ссылке в источнике
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/2263
Дата публикации текста: 2021/12/01
⚡️ Китай запретит технологическим компаниям выходить на иностранные рынки?
Китайское законодательство запрещает иностранным инвесторам напрямую владеть долями в технологических компаниях страны. Для обхода этого ограничения была придумана структура под названием VIE (Variable Interest Entity). То есть, покупая акции китайских IT-корпораций (например, #BABA) на СПБ Бирже или на биржах США, вы фактически покупаете долю в офшорной компании.
Теперь же китайское правительство планирует закрыть и эту лазейку, сообщает Bloomberg. Судьба китайских технологических акций на иностранных биржах становится совсем туманной.
«Заигрывания с китайскими регуляторами - это проигрышная стратегия. Я уверена, что многие компании этого делать не будут. А тех, кто решится на этот шаг, ждет судьба Didi.» - считает китаист и финансовый аналитик Анна Заикина
Анна предполагает, что пока Компартия Китая не добьется контроля над всем значимым бизнесом страны, послаблений не будет.
Какие компании используют схему VIE?
Китайские регуляторы постоянно пересматривают список отраслей и компаний, которые закрыты для прямого участия иностранного капитала. В первую очередь под запрет попадают компании, владеющие информацией о пользователях, инфраструктурными объектами, а также некоторые производственные и финансовые структуры.
Эту схему используют известные всем компании: #BABA #JD и #BIDU.
США требует прозрачности от китайских компаний
США уже давно заявляют о повышении требований для китайских компаний, которые торгуются или хотят разместиться на американских биржах. Регуляторы будут проверять их на соблюдение американских стандартов листинга, а также обяжут доказывать отсутствие государственного контроля над компанией. Не исключено, что эти требования будут ужесточаться.
Далеко не факт, что китайские компании захотят пойти на уступки. Все это создает для них риск делистинга на американских биржах.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Инвестирование в китайские акции несет множество рисков. К обычным рискам добавляются инфраструктурные, связанные со структурой владения акциями, а также риски делистинга. И хотя в самом делистинге нет ничего страшного, непонятно к какому консенсусу могут прийти власти и регуляторы относительно цены выкупа. Не исключено, что ситуация может развиваться не в пользу частных инвесторов.
📍 Теперь же большей части китайских компаний могут запретить выход на иностранные биржи и через схемы VIE. Им придется либо придумывать новую схему, либо совсем уходить с иностранных бирж.
📍 Впрочем, пока это лишь слухи, и не факт, что под ними есть какие-то реальные основания. К информационному шуму нужно относиться с осторожностью. Возможно, пока инвесторы смогут отделаться испугом.
#IF_анализ #IF_макро
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/3214
⚡️ Китай запретит технологическим компаниям выходить на иностранные рынки?
Китайское законодательство запрещает иностранным инвесторам напрямую владеть долями в технологических компаниях страны. Для обхода этого ограничения была придумана структура под названием VIE (Variable Interest Entity). То есть, покупая акции китайских IT-корпораций (например, #BABA) на СПБ Бирже или на биржах США, вы фактически покупаете долю в офшорной компании.
Теперь же китайское правительство планирует закрыть и эту лазейку, сообщает Bloomberg. Судьба китайских технологических акций на иностранных биржах становится совсем туманной.
«Заигрывания с китайскими регуляторами - это проигрышная стратегия. Я уверена, что многие компании этого делать не будут. А тех, кто решится на этот шаг, ждет судьба Didi.» - считает китаист и финансовый аналитик Анна Заикина
Анна предполагает, что пока Компартия Китая не добьется контроля над всем значимым бизнесом страны, послаблений не будет.
Какие компании используют схему VIE?
Китайские регуляторы постоянно пересматривают список отраслей и компаний, которые закрыты для прямого участия иностранного капитала. В первую очередь под запрет попадают компании, владеющие информацией о пользователях, инфраструктурными объектами, а также некоторые производственные и финансовые структуры.
Эту схему используют известные всем компании: #BABA #JD и #BIDU.
США требует прозрачности от китайских компаний
США уже давно заявляют о повышении требований для китайских компаний, которые торгуются или хотят разместиться на американских биржах. Регуляторы будут проверять их на соблюдение американских стандартов листинга, а также обяжут доказывать отсутствие государственного контроля над компанией. Не исключено, что эти требования будут ужесточаться.
Далеко не факт, что китайские компании захотят пойти на уступки. Все это создает для них риск делистинга на американских биржах.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Инвестирование в китайские акции несет множество рисков. К обычным рискам добавляются инфраструктурные, связанные со структурой владения акциями, а также риски делистинга. И хотя в самом делистинге нет ничего страшного, непонятно к какому консенсусу могут прийти власти и регуляторы относительно цены выкупа. Не исключено, что ситуация может развиваться не в пользу частных инвесторов.
📍 Теперь же большей части китайских компаний могут запретить выход на иностранные биржи и через схемы VIE. Им придется либо придумывать новую схему, либо совсем уходить с иностранных бирж.
📍 Впрочем, пока это лишь слухи, и не факт, что под ними есть какие-то реальные основания. К информационному шуму нужно относиться с осторожностью. Возможно, пока инвесторы смогут отделаться испугом.
#IF_анализ #IF_макро
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/3214
Дата публикации текста: 2021/12/07
📈 Акции Intel стремительно растут. У компании есть перспективы?
Когда многие уже задумались о продаже и были готовы "резать лосей", бумаги неожиданно выросли более чем на 10%. Наша команда решила рассказать вам, что случилось и насколько это важно
ℹ️ Справка InvestFuture
В составе Intel есть небольшое подразделение Mobileye. Оно занимается разработкой чипов и ПО для автономного транспорта. Изначально Mobileye был израильским стартапом, купленным Intel в 2017 году за $15,3 млрд.
Mobileye приносит Intel всего 1,8% от общей выручки, но уже сейчас его продажи растут в среднем на 26% в год (значительно быстрее выручки Intel в целом).
IPO Mobileye
В 2022 году #INTC планирует вывести Mobileye на IPO и заработать на продаже части его акций. По предварительным оценкам, подразделение может быть оценено в $50 млрд. При этом Intel не планирует продавать Mobiley полностью и рассчитывает сохранить контроль над компанией.
Есть ли конкуренты у Mobileye?
Помимо Intel, разработкой собственных систем автопилотов занимаются также #TSLA, #GOOGL, #BIDU и #NVDA. Однако у Intel есть конкурентное преимущество в виде больших объемов картографической информации. Системы Mobileye уже установлены на многих беспилотных автомобилях Volkswagen и BMW.
С точки зрения мультипликаторов Tesla и Nvidia стоят дорого, а Baidu несет в себе высокие страновые риски Китая. Самыми интересными в секторе выглядят Google и Intel, причем выделение Mobileye поможет #INTC "раскрыть" свою стоимость.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Mobileye может играть роль драйвера роста акций Intel в ближайшие 10 лет. При этом Intel заработает как на продаже его акций, так и на росте оставшейся доли.
📍Даже несмотря на текущий рост акций, Intel остается фундаментально привлекательным. Однако нужно помнить про риск замедления роста выручки в его основном сегменте — выпуске процессоров для ПК.
Подробный разбор от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_анализ #IF_акции_США #IF_сектор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/3246
📈 Акции Intel стремительно растут. У компании есть перспективы?
Когда многие уже задумались о продаже и были готовы "резать лосей", бумаги неожиданно выросли более чем на 10%. Наша команда решила рассказать вам, что случилось и насколько это важно
ℹ️ Справка InvestFuture
В составе Intel есть небольшое подразделение Mobileye. Оно занимается разработкой чипов и ПО для автономного транспорта. Изначально Mobileye был израильским стартапом, купленным Intel в 2017 году за $15,3 млрд.
Mobileye приносит Intel всего 1,8% от общей выручки, но уже сейчас его продажи растут в среднем на 26% в год (значительно быстрее выручки Intel в целом).
IPO Mobileye
В 2022 году #INTC планирует вывести Mobileye на IPO и заработать на продаже части его акций. По предварительным оценкам, подразделение может быть оценено в $50 млрд. При этом Intel не планирует продавать Mobiley полностью и рассчитывает сохранить контроль над компанией.
Есть ли конкуренты у Mobileye?
Помимо Intel, разработкой собственных систем автопилотов занимаются также #TSLA, #GOOGL, #BIDU и #NVDA. Однако у Intel есть конкурентное преимущество в виде больших объемов картографической информации. Системы Mobileye уже установлены на многих беспилотных автомобилях Volkswagen и BMW.
С точки зрения мультипликаторов Tesla и Nvidia стоят дорого, а Baidu несет в себе высокие страновые риски Китая. Самыми интересными в секторе выглядят Google и Intel, причем выделение Mobileye поможет #INTC "раскрыть" свою стоимость.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Mobileye может играть роль драйвера роста акций Intel в ближайшие 10 лет. При этом Intel заработает как на продаже его акций, так и на росте оставшейся доли.
📍Даже несмотря на текущий рост акций, Intel остается фундаментально привлекательным. Однако нужно помнить про риск замедления роста выручки в его основном сегменте — выпуске процессоров для ПК.
Подробный разбор от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_анализ #IF_акции_США #IF_сектор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/3246
Дата публикации текста: 2022/08/30
#BIDU #отчет
🔴 Сегодня китайский интернет-гигант и лидер в сфере ИИ Baidu объявил финансовые результаты за 2 квартал, закончившийся 30 июня 2022 г.
📊 Baidu - китайская интернет-компания, предоставляющая различные интернет-сервисы. Лидер среди китайских поисковых систем. У Baidu вторая по величине поисковая система в мире. На китайский рынок приходится 98% выручки компании. Baidu владеет своей онлайн-энциклопедией, которая обогнала Китайскую Википедию. В 2017 году компания Baidu вошла в блокчейн-консорциум Hyperledger. Основана в 2000 году. Штаб-квартира находится в Пекине.
👉 Число сотрудников: 45 500 человек. Основатели: китайские предприниматели Робин Ли и Эрик Ху. Ключевой человек: Робин Ли (сооснователь и CEO). Акции компании торгуются на Американской (NASDAQ), Гонконгской (SEHK) и Московской (MCX) фондовых биржах под тикерами BIDU, 9888 и BIDU-RM соответственно. После выхода отчетности акции падают на -4% в моменте на бирже NASDAQ. Капитализация 51 млрд. долл. Стоимость акций 140 долл.
👀 Посмотрим на результаты работы компании.
• Чистая прибыль компании в апреле-июне составила 3,64 млрд. юаней (526,9 млн. долл.) по сравнению с чистым убытком на уровне 583 млн. юаней, полученным за аналогичный период предыдущего года. В расчете на американскую депозитарную расписку (ADS) прибыль составила 9,97 юаня против убытка на уровне 1,7 юаня. 🚀
• Скорректированная EBITDA составила 7,1 млрд. юаней (1,05 млрд. долл. США), а рентабельность по скорректированной EBITDA составила 24%. ⚡️
• Операционная прибыль снизилась на 1,9% - до 3,4 млрд. юаней. 📉
• Выручка Baidu во втором квартале опустилась на 5% и составила 29,65 млрд. юаней против 31,35 млрд. юаней годом ранее. При этом доходы в сегменте онлайн-маркетинга сократились на 10% - до 17,1 млрд. юаней. ⚠️
• В минувшем квартале Baidu зафиксировала потери от долгосрочных инвестиций на сумму 3,1 млрд. юаней, в то время как за тот же период 2021 года она получила доход в 536 млн. юаней. ❗️
• По состоянию на 30 июня 2022 года денежные средства и их эквиваленты составляли 189,4 млрд. юаней (28,28 млрд. долл. США). 🔥
📍Итог: неоднозначный отчет. Выручка и операционная прибыль снизились. Однако чистая прибыль показала стремительный рост. Значимое событие: Baidu выпустила квантовый супер-компьютер. Отдельно стоить отметить, что облачное подразделение компании Baidu AI Cloud показало рост выручки на 31% в годовом выражении; а дочерняя компания Apollo Go стала первым провайдером, предложившим полностью беспилотные услуги такси.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/1488
#BIDU #отчет
🔴 Сегодня китайский интернет-гигант и лидер в сфере ИИ Baidu объявил финансовые результаты за 2 квартал, закончившийся 30 июня 2022 г.
📊 Baidu - китайская интернет-компания, предоставляющая различные интернет-сервисы. Лидер среди китайских поисковых систем. У Baidu вторая по величине поисковая система в мире. На китайский рынок приходится 98% выручки компании. Baidu владеет своей онлайн-энциклопедией, которая обогнала Китайскую Википедию. В 2017 году компания Baidu вошла в блокчейн-консорциум Hyperledger. Основана в 2000 году. Штаб-квартира находится в Пекине.
👉 Число сотрудников: 45 500 человек. Основатели: китайские предприниматели Робин Ли и Эрик Ху. Ключевой человек: Робин Ли (сооснователь и CEO). Акции компании торгуются на Американской (NASDAQ), Гонконгской (SEHK) и Московской (MCX) фондовых биржах под тикерами BIDU, 9888 и BIDU-RM соответственно. После выхода отчетности акции падают на -4% в моменте на бирже NASDAQ. Капитализация 51 млрд. долл. Стоимость акций 140 долл.
👀 Посмотрим на результаты работы компании.
• Чистая прибыль компании в апреле-июне составила 3,64 млрд. юаней (526,9 млн. долл.) по сравнению с чистым убытком на уровне 583 млн. юаней, полученным за аналогичный период предыдущего года. В расчете на американскую депозитарную расписку (ADS) прибыль составила 9,97 юаня против убытка на уровне 1,7 юаня. 🚀
• Скорректированная EBITDA составила 7,1 млрд. юаней (1,05 млрд. долл. США), а рентабельность по скорректированной EBITDA составила 24%. ⚡️
• Операционная прибыль снизилась на 1,9% - до 3,4 млрд. юаней. 📉
• Выручка Baidu во втором квартале опустилась на 5% и составила 29,65 млрд. юаней против 31,35 млрд. юаней годом ранее. При этом доходы в сегменте онлайн-маркетинга сократились на 10% - до 17,1 млрд. юаней. ⚠️
• В минувшем квартале Baidu зафиксировала потери от долгосрочных инвестиций на сумму 3,1 млрд. юаней, в то время как за тот же период 2021 года она получила доход в 536 млн. юаней. ❗️
• По состоянию на 30 июня 2022 года денежные средства и их эквиваленты составляли 189,4 млрд. юаней (28,28 млрд. долл. США). 🔥
📍Итог: неоднозначный отчет. Выручка и операционная прибыль снизились. Однако чистая прибыль показала стремительный рост. Значимое событие: Baidu выпустила квантовый супер-компьютер. Отдельно стоить отметить, что облачное подразделение компании Baidu AI Cloud показало рост выручки на 31% в годовом выражении; а дочерняя компания Apollo Go стала первым провайдером, предложившим полностью беспилотные услуги такси.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/1488
Дата публикации текста: 2022/09/02
🔎 Baidu (BIDU) - обзор результатов компании за 1П2022г
▫️ Капитализация: ¥345 b
▫️ Продажи TTM: ¥123 b
▫️ Чистая прибыль TTM: - ¥12,4 b
▫️ Операционная прибыль TTM: ¥10,5 b
▫️ P/E fwd 2022: 16
▫️ P/B: 1,5
▫️ P/S: 2,7
👉 Baidu — лидер среди китайских поисковых систем. По количеству обрабатываемых запросов поисковый сайт «Байду» стоит на 3 месте в мире. Помимо этого, Baidu занимается развитием ИИ, роботакси и инвестирует в другие технологии. Baidu доминирует на рынке китайского онлайн-поиска, а проникновение интернета в Китае на сегодня составляет 73%, что говорит о наличии потенциала роста.
⚠️ Результаты компании за 1П 2022г достаточно негативные. Падение наблюдается по всем основным показателям: выручка упала на 2,5% г/г, валовая прибыли на 4,4% г/г, чистая прибыль на 88% г/г. Несмотря на единоразовые, а не операционные убытки, замедление наблюдается и в основном бизнесе Baidu. Локдауны и замедление деловой активности привели к падению спроса на рекламные услуги компании.
✅ У компании надежное финансовое положение. Чистый долг глубоко отрицательный, а свободные денежные средства на балансе составляют 178 млрд юаней или 51% от общей капитализации компании. Фактически сам бизнес Baidu за вычетом свободных средств оценивается очень дёшево.
✅ Компания успешно развивает направление автоматизированных такси. Так, власти КНР впервые выдали Baidu разрешение на коммерческое использование беспилотных такси в некоторых провинциях Китая. По сообщениям компании, уже запущено более 100 автомобилей в рамках тестирования, а к концу года их число вырастет до 600. Это конечно все равно еще далеко от плана компании по выводу 800 тыс. автомобилей к 2028г.
❌ Реализуется риск, о котором я предупреждал при анализе полупроводниковых компаний. США вводит запрет на экспорт в Китай графических процессоров последнего поколения от Nvidia и AMD. Отсутствие передовых чипов может существенно замедлить развитие Baidu. Оценить полный объем негативного влияния пока сложно, но это однозначно отрицательно скажется на развитии всего IT сектора Китая.
❌ Траты на R&D по-прежнему составляют 32% от всей выручки компании или 25 миллиардов юаней (для сравнения Google направляет только 12% выручки на R&D). Из крупных коммерчески успешных проектов, компания пока что реализовала только облачные сервисы. Остальные разработки пока находятся или на ранней стадии или далеки от окупаемости (если вообще способны отбить такие вложения). Скорее всего компания так и продолжит сжигать деньги на R&D.
❌ У компании очень большие траты на поощрение сотрудников акциями компании (stock-based compensation) - 3,3 млрд юаней за 1П 2022г, что даже больше прибыли компании за этот период.
❌ Бизнес компании фактически ограничен рынком Китая, на котором проникновение услуг Baidu имеет только небольшой потенциал органического роста, а в долгосрочной перспективе рост компании будет связан только с экономическим ростом Китая (который весьма ощутима замедляется) и спросом на рекламу в интернете. Для дальнейшего развития бизнеса, Baidu необходимо представить новый коммерчески успешный продукт (чипы, роботакси, ИИ технологии и т.д.).
Вывод
Не смотря на внешнюю привлекательность текущей оценки компании, бизнес Baidu сейчас несет значительные риски. Видно, что при малейшем замедлении экономики Китая, компания начинает испытывать значительные трудности.
Компания направляет огромные деньги на создание новых технологий, но насколько эти проекты реализуемы, в условиях ограничений на экспорт передовых полупроводниковых технологий, пока точно сказать невозможно. В текущем виде бизнес Baidu без каких-либо изменений (хотя бы в части затрат) особого интереса не представляет, хотя оценен вполне справедливо. От инвестиций в данную компанию я бы пока воздержался.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #BIDU #Baidu
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/951
🔎 Baidu (BIDU) - обзор результатов компании за 1П2022г
▫️ Капитализация: ¥345 b
▫️ Продажи TTM: ¥123 b
▫️ Чистая прибыль TTM: - ¥12,4 b
▫️ Операционная прибыль TTM: ¥10,5 b
▫️ P/E fwd 2022: 16
▫️ P/B: 1,5
▫️ P/S: 2,7
👉 Baidu — лидер среди китайских поисковых систем. По количеству обрабатываемых запросов поисковый сайт «Байду» стоит на 3 месте в мире. Помимо этого, Baidu занимается развитием ИИ, роботакси и инвестирует в другие технологии. Baidu доминирует на рынке китайского онлайн-поиска, а проникновение интернета в Китае на сегодня составляет 73%, что говорит о наличии потенциала роста.
⚠️ Результаты компании за 1П 2022г достаточно негативные. Падение наблюдается по всем основным показателям: выручка упала на 2,5% г/г, валовая прибыли на 4,4% г/г, чистая прибыль на 88% г/г. Несмотря на единоразовые, а не операционные убытки, замедление наблюдается и в основном бизнесе Baidu. Локдауны и замедление деловой активности привели к падению спроса на рекламные услуги компании.
✅ У компании надежное финансовое положение. Чистый долг глубоко отрицательный, а свободные денежные средства на балансе составляют 178 млрд юаней или 51% от общей капитализации компании. Фактически сам бизнес Baidu за вычетом свободных средств оценивается очень дёшево.
✅ Компания успешно развивает направление автоматизированных такси. Так, власти КНР впервые выдали Baidu разрешение на коммерческое использование беспилотных такси в некоторых провинциях Китая. По сообщениям компании, уже запущено более 100 автомобилей в рамках тестирования, а к концу года их число вырастет до 600. Это конечно все равно еще далеко от плана компании по выводу 800 тыс. автомобилей к 2028г.
❌ Реализуется риск, о котором я предупреждал при анализе полупроводниковых компаний. США вводит запрет на экспорт в Китай графических процессоров последнего поколения от Nvidia и AMD. Отсутствие передовых чипов может существенно замедлить развитие Baidu. Оценить полный объем негативного влияния пока сложно, но это однозначно отрицательно скажется на развитии всего IT сектора Китая.
❌ Траты на R&D по-прежнему составляют 32% от всей выручки компании или 25 миллиардов юаней (для сравнения Google направляет только 12% выручки на R&D). Из крупных коммерчески успешных проектов, компания пока что реализовала только облачные сервисы. Остальные разработки пока находятся или на ранней стадии или далеки от окупаемости (если вообще способны отбить такие вложения). Скорее всего компания так и продолжит сжигать деньги на R&D.
❌ У компании очень большие траты на поощрение сотрудников акциями компании (stock-based compensation) - 3,3 млрд юаней за 1П 2022г, что даже больше прибыли компании за этот период.
❌ Бизнес компании фактически ограничен рынком Китая, на котором проникновение услуг Baidu имеет только небольшой потенциал органического роста, а в долгосрочной перспективе рост компании будет связан только с экономическим ростом Китая (который весьма ощутима замедляется) и спросом на рекламу в интернете. Для дальнейшего развития бизнеса, Baidu необходимо представить новый коммерчески успешный продукт (чипы, роботакси, ИИ технологии и т.д.).
Вывод
Не смотря на внешнюю привлекательность текущей оценки компании, бизнес Baidu сейчас несет значительные риски. Видно, что при малейшем замедлении экономики Китая, компания начинает испытывать значительные трудности.
Компания направляет огромные деньги на создание новых технологий, но насколько эти проекты реализуемы, в условиях ограничений на экспорт передовых полупроводниковых технологий, пока точно сказать невозможно. В текущем виде бизнес Baidu без каких-либо изменений (хотя бы в части затрат) особого интереса не представляет, хотя оценен вполне справедливо. От инвестиций в данную компанию я бы пока воздержался.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #BIDU #Baidu
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/951