🍅 1500 рублей
преодолели акции Русагро сегодня и вновь обновили исторический максимум

За последний месяц бумаги компании прибавили более 30%.
Полагаем, что на динамику роста положительно влияют сразу несколько событий агросегмента:
• переговоры России и Турции о возможном возобновлении зерновой сделки,
• активное наращивание производства продукции АПК,
• возвращение российской свинины на китайский рынок,
• заключение крупнейшего контракта России и КНР на поставку зерновых.

💡По итогам года ждем роста выручки Русагро. Подробнее об инвестиционном потенциале компании мы писали вчера. #AGRO

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🏠 Продажи ЛСР за 9 месяцев 2023 года удвоились

Группа ЛСР за 9 месяцев 2023 г. увеличила продажи недвижимости в 2,3 раза г/г, до 145 млрд руб. В натуральном выражении продажи выросли в 2,1 раза, до 775 тыс. кв. м.

☝️ В III квартале продажи были рекордными: 78 млрд руб. (рост в 7,1 раза), или 394 тыс. кв. м (рост в 5,6 раза).
Заметное увеличение продаж произошло на фоне всплеска спроса в августе-сентябре из-за ожиданий повышения ипотечных ставок вслед за подъёмом ключевой ставки.

Результаты ожидаемы, поэтому акции не отреагировали на отчет.

💰 ЛСР в виде дивидендов традиционно выплачивает 78 руб. на акцию, что при текущих котировках формирует доходность 11%. Этот фактор будет сдерживать рост бумаг девелопера в условиях высоких процентных ставок. #LSRG

💡В строительном сектор отдаём предпочтение Самолёту, бизнес которого последовательно расширяется. #SMLT

#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🏢В сентябре сохранился высокий спрос на ипотеку

В сентябре объем выдачи ипотеки составил 955 млрд руб., что на 12% больше, чем в августе (849 млрд руб.). К увеличению спроса на ипотеку привели ожидания повышения ипотечных ставок на фоне подъема ключевой ставки и первого взноса по льготной ипотеке на 5 п.п., до 20%.

📊 При этом ежемесячный ипотечный платеж в городах-миллионниках сейчас в 1,8 раза больше, чем плата за аренду аналогичной квартиры (ЦИАН).
За год этот разрыв увеличился: в 2022 г. ипотека была дороже аренды в 1,5 раза. Самый большой разрыв между ипотекой и арендой в октябре зафиксирован в Москве и Казани — в 2,3 раза.
В число лидеров с самым высоким разрывом цен между ипотекой и арендой вошли также Уфа (в 2,18 раза) и Санкт-Петербург (в 2,16 раза).
Самая маленькая разница между платежами по ипотеке и арендой наблюдается в Челябинске — 1,46 раза и Волгограде – 1,49 раза.

💡Можно ожидать, что из-за высоких ставок спрос на ипотеку ослабнет в ближайшие месяцы. Потребность в арендном жилье будет расти, что создаст предпосылки для роста арендных ставок.

#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Итоги недели

Индекс МосБиржи в начале недели приближался к годовым пикам, после чего замедлил темп. 

☝️ В лидерах роста оказались акции нефтегазового и потребительского сектора.
В первом наиболее уверенно смотрелись бумаги Роснефти, Газпром нефти, Транснефти и ЛУКОЙЛа, подталкиваемые вверх хорошими видами на дивиденды.

В потребсекторе получило развитие ралли в акциях Русагро.
Хорошо смотрелся и Магнит, который после завершения байбэка у нерезидентов сможет вернуться к выплате дивидендов.

Вновь в списке лидеров оказались акции Мечела, переписавшие максимумы с 2012 г. при пиковой торговой активности. Бизнес компании выглядит привлекательным – она является одним из бенефициаров развития отношений с Азией и продолжить снижать кредитную нагрузку.
Также отметим оживление спроса на акции Норникеля, с начала года сильно отстающего от рынка.
Префы Ростелекома взлетели после дивидендных рекомендаций за 2022 год: СД компании предложил выплатить по 5,4465 руб.

👇 В аутсайдерах оказались бумаги АЛРОСА, что обусловлено дивидендной отсечкой.
Продолжили корректироваться от пиков года бумаги НЛМК.

💡Ожидаем, что на следующей неделе импульс к росту ослабнет и индекс МосБиржи вернется в диапазон 3100–3200 пунктов. Укрепление рубля и вероятное повышение ключевой ставки способны выступить поводами для частичной фиксации прибыли в сильно выросших бумагах, в первую очередь экспортеров. Спрос при этом сместится на внутренние сектора, такие как банки и потребсектор.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Индекс МосБиржи в пятницу рос и завершил торги в районе годовых пиков – 3265 пунктов. Торговая активность выросла. В лидерах роста – бумаги потребительского сектора, увеличился спрос на акции металлургов.

☝️ Лидера роста пятницы☝️

Потребительский сектор
🍅 Русагро
🍏 Магнит
🍏 Х5 Group

Нефтегазовый сектор
⛽️ Роснефть
⛽️ Газпром нефть

Сектор горной добычи и металлургии
💿 Норильский никель
💿 Северсталь

Финансовый сектор
💰 АФК Система
📱 QIWI

👇 Снижались в пятницу 👇

Нефтегазовый сектор
⛽️ Сургутнефтегаз, ап

ИТ-сектор
📱 ВК
🔖 HeadHunter
• ГК Астра

Транспортный сектор
🚢 НМТП
• ОВК

Сегодня индекс МосБиржи будет торговаться в диапазоне 3250–3300 пунктов. Ждем, что сохранится интерес к бумагам внутренних секторов. Лучше рынка могут выглядеть электроэнергетика, потребсектор, а также акции банков.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

📍до 55,2 пунктов
вырос в сентябре Индекс RSBI и находится у максимумов года

👍 Кредиты – главный драйвер роста индекса деловой активности на фоне резкого увеличения спроса МСП на заемное финансирование в ожидании роста ставок. С октября активность финансирования может снизиться в условиях ужесточения требований по кредитованию и повышения ключевой ставки.

👍 Инвестиционная активность также высокая из-за стремления бизнеса к расширению.

👍 Компонента Продажи остается в зоне умеренного снижения. Фактическая ситуация со сбытом немного улучшилась, но курсовая неопределенность тормозит рост продаж.

👍 Кадровые проблемы могут стать сдерживающим фактором для роста деловой активности МСП. Это единственная компонента, которая показала небольшое снижение ввиду дефицита кадров.

Подробнее о результатах RSBI в сентябре. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

💿 Северсталь: доля продукции с высокой добавленной стоимостью растет

Северсталь представила операционные результаты за III квартал и 9 месяцев. Отчет достаточно нейтральный, но бумаги реагируют умеренным снижением (-0,8%).

Производство чугуна и стали по сравнению с II кварталом сократилось на 7% и 9%, но это обусловлено проведением плановых ремонтов.
По сравнению с 2022 г. результаты лучше на 3% и 5% соответственно.

Продажи по полуфабрикатам, железной руде и коммерческой стали сократились квартал к кварталу, но по ВДС продукции выросли на 8%. За счет этого по стальной продукции результат кв/кв остался неизменным.
По сравнению с 2022 г. продажи стальной продукции также не изменились, но сократились по полуфабрикатам и железной руде. Продажи ВДС продукции увеличились на 9%.

📍 Примечательно, что доля ВДС продукции в портфеле выросла и год к году, и квартал к кварталу, до 48% и 53% соответственно. Это способствует росту цен реализации, что может положительно сказаться на финансовых результатах компании.

💡Мы видим крепость внутреннего рынка и уверенное позиционирование на нем Северстали. Ждем, что компания может возобновить выплату дивидендов, что станет мощным триггером для роста ее бумаг.
Наша целевая цена 1 акции на горизонте 12 месяцев – 1552 руб. #CHMF

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

💵 К 12 часам курс доллара опустился ниже 95 рублей и обновил минимумы 6 недель

Укрепление рубля ожидаемо и связано с увеличением предложения валюты экспортерами, которые начали реализовывать нормы вступившего в силу 16 октября указа о продаже валютной выручки, а также готовятся к налоговым выплатам 30 октября.

Ждем закрепления курса доллара в диапазоне 90–95 руб., с тяготением к его нижней половине. Помимо приближающегося налогового периода поддержку рублю в ключевых валютных парах окажет дорогая нефть и ожидания повышения ключевой ставки Банком России в пятницу, 27 октября.

#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍅 +35% выручки: Русагро нарастил с/х сегмент и консолидировал НМЖК

Компания опубликовала операционные результаты за lll квартал и 9 месяцев. Отчет положительный, но акции скорректировались после активного роста с начала октября и торгуются на уровне ~1478,8 руб.

Ключевые показатели за III квартал:
💳 Общая выручка: +35% г/г, до 78,1 млрд руб.
В I полугодии сильная просадка по выручке была вызвана мировым снижением цен. Увеличение выручки в lll квартале положительно отразилось на показателях за 9 месяцев: -1% г/г, до 187,7 млрд руб.

Приобретение 50% акций НМЖК в начале июля позволило Русагро увеличить выручку почти на 15 млрд руб. На новый сегмент бизнеса компании пришлось 19% совокупной выручки.

🌾 Продажи в сельскохозяйственном сегменте: +103% г/г.
Рост в основном за счет увеличения реализации зерновых в 3,5 раза, что обусловлено переносом продаж культур на lll квартал из-за роста курса доллара и ожидания стабилизации цен.

🛒 Выручка сахарного и мясного сегментов: +28% и +16% г/г соответственно.
Увеличение связано с ростом цен. Благодаря повышению маржинальности сегмента компания сохранила большую выручку по мясу даже после вспышки АЧС в Приморском крае.

💡 Прибыль Русагро может вырасти благодаря расширению производства, повышению цен на агропродукцию и ослаблению курса рубля.
Оптимистично смотрим на перспективы бумаг компании до конца года. Ожидание окончательного решения по редомициляции Русагро будет поддерживать интерес инвесторов.
Наша тактическая цель – 1600 руб. за 1 акцию. #AGRO

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍏 -79,9% прибыли: Лента отчиталась за III квартал

Компания представила операционные и финансовые результаты. Бумаги на отчет практически не отреагировали и торгуются на уровне ~759 руб. Считаем, что на данный момент рынок справедливо оценивает Ленту.

Подробнее о ключевых показателях здесь.

💡 Темп роста выручки ускорился относительно предыдущих кварталов, но маржинальность компании сократилась на фоне внешних макрофакторов и низкой, относительно конкурентов, рентабельности.
В IV квартале основные метрики Ленты могут вырасти благодаря консолидации Монетки. #LENT

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем идею

🔌 Юнипро
Тактическая цель: 2,6 руб.

Добавляем акции в ожидании сильной финансовой отчетности по РСБУ (26 октября) и по МСФО (31 октября). Кроме того, таким образом увеличиваем долю бумаг внутренних секторов.

Закрываем идеи

🪓 Сегежа
💿 ММК

Позицию по Сегеже закрываем в условиях укрепления рубля. Также сокращаем долю металлургов, продав бумаги ММК.

Повышаем тейк-профит

🍏 Магнит
5930 руб. 👍 6479 руб.

Повышаем стоп-лоссы

На фоне коррекции индекса МосБиржи от максимумов года.

⛽️ Татнефть
585 руб. 👍 600 руб.

💿 Северсталь
1332 руб. 👍 1360 руб.

⚓️ Совкомфлот
113 руб. 👍 116 руб.

⛽️ ЛУКОЙЛ
7100 руб. 👍 7200 руб.

🏦 ВТБ
0,0244 руб. 👍 0,0253 руб.

🏦 Сбербанк
257 руб. 👍 262 руб.

🍏 Магнит
5500 руб. 👍 5750 руб.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

💿 Норникель отчитался: производственные результаты нейтральные

Компания представила данные по производству за III квартал и 9 месяцев. Результаты ожидаемые и в целом соответствуют установленным целям на год. Несмотря на нейтральные результаты, акции снижались на 1,2%, но завершают основную торговую сессию с околонулевой динамикой.

Ключевые показатели по выработке:
• Никель: +21% кв/кв; -9% г/г
• Медь: +6% кв/кв; -4% г/г
• Палладий: -13% кв/кв; 1% г/г
• Платина: -14% кв/кв; 7% г/г

☝️ Динамика разнонаправленная. По никелю и меди квартал к кварталу производство выросло после окончания межнавигационной паузы в II квартале. А год к году сократилось из-за плановых ремонтов и настройки производства.

👇 Производство палладия и платины, напротив, квартал к кварталу снизилось из-за добычи руды с более низким содержанием металлов платиновой группы (МПГ). А год к году добыча выросла за счет рудника Медвежий ручей и повышения эффективности извлечения МПГ в Кольском дивизионе. #GMKN

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Индекс МосБиржи вчера завершил торги умеренным откатом. Укрепление рубля на фоне отката нефтяных котировок способствовало фиксации прибыли по бумагам сырьевых секторов.

☝️ Лидера роста понедельника☝️

Электроэнергетический сектор
🔌 Юнипро
⛽️ ТГК-1
⛽️ Мосэнерго
🔌 Интер РАО
🔌 ФСК Россети

Нефтегазовый сектор
⛽️ Башнефть, ап

Сектор горной добычи и металлургии
🪨 Распадская

Сектор химии и нефтехимии
🌾 ФосАгро

👇 Снижались в понедельник 👇

Нефтегазовый сектор
⛽️ Сургутнефтегаз, ап
🔋 НОВАТЭК
⛽️ Роснефть
⛽️ Газпром нефть
⛽️ ЛУКОЙЛ

Финансовый сектор
🏦 Мосбиржа
🏦 TCS Group
📱 QIWI

Сегодня индекс МосБиржи останется в диапазоне 3220–3250 пунктов. Продолжат пользоваться спросом бумаги внутренних секторов.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🪨 Бумаги Мечела выглядят лучше рынка, и даже сложилась редкая ситуация: обыкновенные акции стоят дороже привилегированных (260 руб. против 258,4 руб.). Всплеск интереса инвесторов к акциям Мечела имеет ряд причин.

📈 Компания сильно недооценена относительно аналогов по сравнительным коэффициентам.

⬇️ Продолжается реструктуризация долговой нагрузки. В сентябре достигнута договоренность с Газпромбанком о списании части общего долга. Таким образом, доля неурегулированных кредитов в портфеле Мечела сократилась с 15 до 3%.

⛏️ Ожидание хороших операционных результатов за 3 квартал. Могут быть опубликованы в ноябре. Рассчитываем на восстановление объемов экспорта коксующегося угля.

💡Считаем, что в среднесрочной перспективе ситуация в акциях Мечела будет развиваться в сторону паритета.

☝️ Ключевые факторы роста обыкновенных бумаг – восстановление бизнес-профиля компании. Привилегированных – выплата дивидендов, но это перспектива следующего года и при условии погашения долга.
Тактически ждем движения акций к уровню 321 руб. #MTLR

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

💩 +40% к общим продажам – рекорд для М.Видео

Группа М.Видео–Эльдорадо опубликовала позитивные операционные результаты за III квартал 2023 г. Бумаги компании положительно отреагировали на отчет и прибавили 1,5% с начала торгов, до 193,3 руб.

Ключевые показатели:
• Общие продажи (GMV): 140,3 млрд руб. (+40% за III кв. г/г, -0,9% за 9 мес. г/г)
• Общие онлайн-продажи: 98,1 млрд руб. (+50% за III кв. г/г, +5% за 9 мес. г/г)
• Оборот мобильной платформы: 73,7 млрд руб. (+51,3% за III кв. г/г, +8% за 9 мес. г/г)

👍Рост продаж произошел за счет восстановления спроса и увеличения кредитных продаж (+80%).
👍У компании наблюдается приток новых клиентов (+21% г/г) и увеличение покупок действующих клиентов (+29% г/г).
👍В соответствии с запросами рынка на более дешевую продукцию компания нарастила продажу российских товаров, а также продукции из Республики Беларусь, Китая, Турции и Узбекистана.

💡М.Видео может показать хороший объем продаж по итогам 2023 г. на фоне роста сезонного спроса в IV квартале. Это положительно скажется на ее финансовых результатах и позволит снизить долговую нагрузку. По заявлениям компании, показатель "чистый долг/EBITDA" продолжает снижаться и уже находится ниже 5х.
☝️Однако, согласно дивидендной политике М.Видео, возврат к выплате дивидендов возможен при уровне "чистый долг/EBITDA" < 2х. В связи с чем пока не считаем бумаги компании интересными для инвестиций. #MVID

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь