🛢 Пора брать бумаги Роснефти?

«Восток Ойл» может серьезно сэкономить на налоге на прибыль. С 1 января 2025 года ставку для компаний, как мы помним, повысят до 25%. Но для этого проекта она может остаться на уровне 20%.

«Восток Ойл» стратегически важный. Еще бы: это крупнейший проект Роснефти, который включает Пайяхское и Иркинское месторождения на Таймыре. Его строительство началось в 2020 году, и к 2025 году, согласно плану, там добудут до 30 млн тонн нефти, а к 2030 году — до 100 млн тонн.

Причем проект заточен на поставки в дружественную Азию. Благодаря ему экспорт по этому направлению может вырасти на 36% по сравнению с 2021 годом.

Интерес к участию в «Восток Ойл» выражала Индия. Кроме того, российское правительство и Роснефть презентовали его китайским партнерам.

😎 Мы считаем Роснефть одним из фаворитов среди нефтяников. У нее комфортный для периода высоких ставок долг: его отношение к EBITDA около 1.

В первом квартале чистая прибыль выросла на 109% по сравнению с прошлым кварталом и на 23,5% – по сравнению с первым кварталом 2023 года. Благо цена на нефть на более чем комфортных уровнях для экспортеров. А ведь именно из чистой прибыли и платят дивиденды.

Когда они будут? В начале июля #ROSN выплатит вторую часть дивов за прошлый год. Итоговая доходность под 11%. Конечно, это не так шикарно, как вклады, которые дают 14–18% годовых. Но на долгосрок Роснефть выглядит очень даже ничего.

@IF_Stocks

🤑 Роснефть планирует рекордные дивы

36,47 рублей на акцию – именно столько совет директоров #ROSN рекомендовал выплатить за 9 месяцев года. Это максимум за всю историю компании. А с учетом уже выплаченных дивидендов итоговая доходность за год составит 13,5% к текущей цене.

❓ Как дела у компании? Роснефть – лидер сектора, и она продолжает расти. Согласно отчету за первое полугодие, выручка увеличилась на треть, а чистая прибыль – на 26%. Долговая нагрузка, что важно в период высоких ставок, остается комфортной.

Активно развивается крупнейший проект компании — Восток-Ойл, ориентированный на азиатский рынок. При рекордно низкой себестоимости добычи $2,6 за баррель он может стать ключевым драйвером роста Роснефти в будущем.

❗️ Есть и риски. В январе ОПЕК+ планирует отменить ограничения на добычу, что может уронить цену нефти, хотя тот же Восток-Ойл готов наращивать объемы экспорта.

В целом Роснефть остается крупнейшей компанией в секторе с огромным запасом ресурсов и стабильной позицией на рынке. При текущей оценке бумаги выглядят привлекательно.

@IF_Stocks

⛽️ Роснефть отчиталась

У компании противоречивые результаты за 9 месяцев. С одной стороны, выручка выросла почти на 16% и достигла 7,6 трлн рублей. С другой — чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, упала почти на 14% (до 926 млрд рублей) по сравнению с прошлым годом.

Что происходит с прибылью? #ROSN объясняет снижение несколькими факторами:

1️⃣ Падение EBITDA. Прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации составила 2,3 трлн рублей, а маржа — 30%. Но этого оказалось меньше, чем в прошлом году.

2️⃣ Курсовая разница и налоги. Курсовая переоценка валютных обязательств и изменение ставки налога на прибыль тоже внесли свою лепту.

Несмотря на снижение прибыли, «Роснефть» генерирует мощный свободный денежный поток — 1,075 трлн рублей за 9 месяцев. Это хороший знак для инвесторов.

@IF_Stocks

🇺🇸 Трамп снова мутит движ: ударит ли это по нашему рынку?

На этот раз он начал торговую войну, введя 25% пошлины на Канаду и Мексику, 10% на Китай. Эти страны готовят ответный удар.

Чем это обернется для Штатов? Тарифы = рост цен на импорт = меньше торговли = замедление экономики.

При этом на Канаду, Мексику и Китай суммарно приходится целых 43% импорта США ($1,3 трлн в год!). Поэтому Tax Foundation считает, что последствия могут быть печальными: из-за новых тарифов ВВП США может упасть на 0,4%, а работу потеряют 344 000 американцев.

🇷🇺 А России до этого есть дело? Если крупнейшая экономика мира замедлится, то мы это тоже это почувствуем.

В группе риска у нас:

1️⃣ Металлурги (#NLMK, #CHMF, #RUAL). Китай и США – крупнейшие потребители металлов. Если торговая война замедлит их производства и строительства, спрос на металлы упадет, как и цена.

2️⃣ Нефтяники (#ROSN, #LKOH, #GAZP). Когда мировая экономика тормозит, падает спрос на нефть. Между тем Китай – один из главных покупателей российской нефти. Если его производство снизится, он закупит меньше нефти, а значит, цены просядут.

А нефть для России – это бюджет и курс рубля.

👍 Кто может выиграть?

Российские экспортеры зерна и удобрений окажутся в плюсе, если Китай, Канада и Мексика начнут бойкотировать американские товары, они могут нарастить закупки у нас. Плюс производители золота (#PLZL, #SELG) – когда инвесторы паникуют, они всегда скупают драгоценный металл, и он растет в цене.

❗️ Таким образом:

➖торговая война может замедлить мировую экономику
➖тогда цены на нефть и металлы просядут
➖под ударом окажутся рубль, российский бюджет и фондовый рынок

Ваши ставки: рубль устоит или Трамп разнесёт всех? 👇

#Горячее
@IF_Stocks

📈 Роснефть обогнала ExxonMobil. Время покупать нефтяников?

Российская #ROSN заняла 4-е место в рейтинге крупнейших нефтегазовых компаний мира, обогнав ExxonMobil, которая держала эту позицию 7 лет. Впереди только Saudi Aramco, NIOC (Иран) и CNPC (Китай).

Причины – рост добычи газа у Роснефти и падение показателей ExxonMobil.

😢 Однако сам нефтегазовый сектор сейчас не в лучшей форме: с начала года нефть в рублях подешевела на 25%. Санкции и рост транспортных издержек снова увеличивает дисконт на Urals, а это удар по доходам экспортеров.

Свежие квартальные отчеты нефтяников вряд ли порадуют – из-за падающей нефти и растущих расходов нас дивиденды могут быть не такими щедрыми.

❗️ Но это не повод избавляться от акций, просадка может стать хорошей возможностью для покупок. В целом с 2019 года сектор дал +80% (рост + дивиденды).

Почти всю эту доходность сделали несколько бумаг:

➖Сургутнефтегаз-ап #SNGSP— +180%
➖Лукойл #LKOH — +140%
➖Татнефть #TATN — +128%
➖Роснефть — +92%

Что в итоге? Из истории мы видим, что сильные нефтяные компании всегда обгоняют девальвацию рубля. Несмотря на просадки, потом они отыгрываются.

Это тренд могло бы нарушить разве что устойчивое укрепление рубля, но пока это маловероятно.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#Горячее
@IF_Stocks

🏃‍♂️ Вот это поворот! Западные инвесторы рвутся обратно в Россию

Мы все помним, как совсем недавно иностранные компании массово бежали «с корабля», скидывая за бесценок акции и роняя котировки, а ЦБ закрывал им лазейки для выхода. Но теперь все в одночасье поменялось – многие пытаются вернуться «на корабль», проявляя интерес к российским активам.

С чего бы? Ставка на снятие санкций: рынки реагируют на возможную нормализацию в геополитике.

Чем больше разговоров о возможных договорённостях РФ и Запада, тем сильнее интерес к активам, которые пока остаются под запретом. Например, в Лондоне в последние недели трейдеры начали скупать российские евробонды, несмотря на все ограничения. Найти эти бумаги сложно, а высокий спрос уже привёл к падению доходности на 5 пп.

Скорее всего, это первая волна интереса, которая обычно предшествует крупному заходу капитала. Как только мы увидим реальное смягчение санкций, дисконты на активы исчезнут, и фонды уже сейчас ищут способ успеть зайти в числе первых по низким ценам.

👀 Многие крупные инвесторы не по своей воле уходили с рынка и теперь совсем не прочь вернуться. Еще бы:

➖российский рынок остается достаточно дешевым по мультипликаторам: P/E индекса Мосбиржи – 4-6. Для сравнения: в США — 21-23, в Европе — 14-16.
➖высокая дивидендная доходность — в среднем 7,5-7,7% по акциям индекса МосБиржи, тогда как в США и Европе 1,5-3%

Куда пойдут западные деньги, если рынок откроется?

1️⃣ Облигации – иностранные инвесторы уже начали покупать евробонды российских компаний. Если санкции снимут, они вернутся и в государственный долг (ОФЗ).

2️⃣ Голубые фишки – Сбер #SBER, Газпром #GAZP, Роснефть #ROSN и др. Нефтегаз, металлурги, банки – традиционно сильные сектора, которые исторически привлекали иностранный капитал.

Пока инвесторы осторожно, но уже ищут способы зайти в российские активы. Если санкции действительно ослабнут, рынок может увидеть приток капитала от иностранных фондов, но, конечно, далеко не в тех масштабах, что мы видели до СВО.

А вы как вообще, ждете иностранцев обратно?)

#Горячее
@IF_Stocks

🚀 Крепкий рубль = слабая экономика? Переживут ли экспортеры его взлет?

Рубль продолжает расти, а доллар уже падал ниже ₽84 — такого не было с лета 2023 года! 😳

Однако не все радуются подешевевшей валюте: экспортёры и бюджет могут оказаться в проигрыше. Ведь именно слабость российской валюты давала им дополнительные рублевые доходы.

1️⃣ Нефтегазовый сектор – Газпром #GAZP, Роснефть #ROSN, Лукойл #LKOH – страдает больше всех. Нефть дешевеет (Brent падала ниже $70), рубль укрепляется → двойной удар по доходам. Валютная выручка таких компаний при конвертации в рубли становится меньше, что снижает финансовые показатели.

2️⃣ Металлурги и удобрения под давлением. Компании вроде Норникеля #GMKN, ФосАгро #PHOR и других сырьевых гигантов теряют доходы, так как их продукция продаётся за валюту, а основные расходы – в рублях.

3️⃣ Бюджет тоже под угрозой. В 2024 году средний курс доллара был ₽92,4, а сейчас близок к ₽84. Это снижает поступления в казну от нефтегазового сектора и может осложнить выполнение планов на 2025 год.

❓ Что дальше? Пока ситуация не критична: себестоимость добычи у многих компаний в рублях, а валютные потоки компенсируют потери. Но если рубль продолжит укрепляться, экспортёры могут:

➖ сократить капвложения
➖ снизить дивиденды
➖ начать лоббировать меры поддержки

ЦБ тоже не может оставаться в стороне. Если укрепление рубля затянется, Банк России может быстрее смягчить риторику по ставке или увеличить валютные интервенции.

Вывод: текущий курс рубля уже начинает негативно влиять на экспортеров, особенно на фоне слабой нефти. Пока ЦБ не вмешивается, но если тренд продолжится, власти могут пойти на меры поддержки, чтобы избежать перегиба.

#Разбираем
@IF_Stocks

Такой комментарий прилетел нам под одним из прошлых постов — и мы его обожаем. Потому что он прямо в точку.

Давайте честно: (мы всегда негативим чтобы потом не грустить) не бывает курса, который устраивает всех. Но разобраться, почему рубль вечно виноват, — можно.

📈 Крепкий рубль — плохо:

1️⃣ Экспортёрам больно. Их выручка в валюте, расходы — в рублях. Чем крепче рубль, тем меньше прибыли. Особенно страдают нефтегаз, удобрения, металлурги — #GAZP, #ROSN, #PHOR, #GMKN.

2️⃣ Минус для бюджета. Весь нефтегаз продаётся за валюту, а в казну поступает в рублях. Сейчас доллар ≈84, а в бюджет-2025 заложен курс 96,5 ₽. Разница может стоить 1,8-2 трлн рублей, на фоне 40 трлн ожидаемых доходов — чувствительно, почти 5% всех доходов казны!

3️⃣ Снижение дивидендов и инвестиций. Когда прибыль падает — компании сокращают капвложения, экономят на акционерах и просят поддержки от государства.

📉 А слабый рубль — это подарок? Тоже не совсем:

1️⃣ Импорт становится дороже — от компонентов до лекарств и техники. Страдают все, кто зависит от поставок.

2️⃣ Ускоряется инфляция — и ЦБ вынужден держать высокую ставку, чтобы её сдерживать. Кредиты — дорогие, бизнес — осторожный, экономика — в стрессе.

3️⃣ Удар по внутреннему спросу — снижается покупательная способность населения.

🤔 Какой же рубль нам нужен?

➖для потребителя, давайте честно, доллар по 50 — это мечта: и поездки за границу дешевле, и айфоны приятнее покупать
➖ЦБ говорит: нужен сбалансированный курс, который отражает фундаментальные факторы и позволяет экономике адаптироваться
➖экспортёры, вроде Потанина из #GMKN, считают, что комфортно при 100
➖государство ориентируется на диапазон 70–90, но при текущем курсе около 84 — и ему уже немного тревожно
➖аналитики считают справедливым уровень 65–75, но признают, что при такой крепкой валюте бюджету и экспортёрам будет сложно

Поэтому идеальную точку найти сложно — у каждого игрока свои интересы и свои цели. Но почти все сходятся в одном: важна не сама цифра, а её предсказуемость.

Сейчас курс скачет, и это — главная проблема. Когда бизнес и бюджет не могут планировать, выигрывает разве что форекс-трейдер.

Вывод:

❗️ даешь стабильный рубль
❗️ 80 или 90 — главное, без резких качелей

#Отвечаем
@IF_Stocks

📈 Рынок вырос за первый квартал. Даже если вам так не кажется

Несмотря на последние сессии с «кровавыми» свечками и коррекцией на всех мировых площадках, индекс Мосбиржи за январь–март прибавил 4,52%.

Казалось бы, неплохо. Но язык не поворачивается назвать квартал позитивным, потому что весь рост пришёлся на первую половину — на волне эйфории от переговоров и надежд на разрядку. А под конец инвесторы столкнулись с реальностью — и рынок сильно ушёл в минус.

Посмотрим, кто у нас в лидерах. Но не роста, а падения. Какой рынок — такие и герои.

1️⃣ IT-сектор: сразу 3 компании в топ-10 аутсайдеров квартала: POSI, Диасофт, IVA Technologies.

Позитив #POSI просел на фоне слабой отчётности за 2024 год, переноса запуска нового продукта и резкого снижения прогноза. А ещё — истёк lock-up, и часть инвесторов вышла из позиции. Подробно тут.

Диасофт #DIAS и IVA #IVAT попали под раздачу за компанию. У них как раз отчётность вполне себе позитивная.

IVA Technologies нарастила выручку на 36%, рентабельность EBITDA — 70%, долгов нет. Продажи новых продуктов растут, стратегия работает.
Диасофт увеличил выручку на 20%, чистая прибыль — почти 3 млрд рублей, дивиденды сулят щедрые. Да, издержки подросли, но компания по-прежнему эффективна и без долгов.

2️⃣ Сырьевые: нефть дешёвая, рубль крепкий — страдают все

Среди лидеров падения — Роснефть #ROSN, Газпромнефть #SIBN, Сургутнефтегаз #SNGS, Северсталь #CHMF, Лензолото #LNZL.
Неудивительно:

➖цены на нефть — низкие
➖рубль — крепкий, по Сургуту с его валютной кубышкой особенно ударил курс — доллар сдулся с 101 до 83 рублей
➖у Северстали FCF ушёл в минус, дивиденды отменили
➖Газпромнефть и Сургут попали под новые санкции
➖Роснефть отыгрывала дивидендный гэп

3️⃣ Магнит #MGNT: исключение из правил. Хоть он и в лидерах падения, в последнюю неделю, пока рынок валился, Магнит рос — против тренда, доходил до 4800. Причина — ожидания по «зависшим» дивидендам.

Компания раскрыла отчётность по РСБУ, и инвесторы увидели в ней намёк на щедрую выплату. Спекуляции разогнали бумагу вверх. Но… отчёт касается только холдинга, а не всей группы. Прибыль по РСБУ ≠ дивиденды. Ведь у Магнита нет чёткой дивполитики, и прошлые выплаты с прибылью никак не коррелировали.

Сценариев много, прогнозируемость слабая. Но рынок верит — и это пока поддерживает бумагу на хаях.

В целом: рынок нервный, но среди упавших бумаг есть те, что просто оказались не в том месте и не в то время. Например, айтишники.

По экспортёрам: пока внешний фон не разворачивается, драйверов нет. Но если нефть отскакивает, а рубль слабеет — сырьё может быстро вернуться в топ.

Магнит, на наш взгляд, из всех пока самая непонятная история. А спекулировать на таком волатильном рынке-себе дороже.

#Разбираем
@IF_Stocks

❗️ Вы не хотите читать про нефть. Но сегодня надо

Тема, конечно, душная. Мы догадываемся, что большинству из вас от слов «ОПЕК+», «квоты», «баррели» хочется зевать. Но сейчас нефть валится так, что это уже не просто техническая коррекция, а вопрос жизни и смерти всего российского рынка.

➖Brent рухнула до $61 — минимум с 2021 года
➖Urals — и вовсе около $50
➖с начала апреля падение больше 16%

Что случилось?

1️⃣ Главный удар прилетел от ОПЕК+. Сначала альянс решил с апреля постепенно увеличивать добычу — мол, рынок стабилизировался. Но потом — на фоне указа Трампа о глобальных импортных пошлинах — резко нарастил майскую добычу сразу на 400 тыс. баррелей в сутки. Это три стандартные «месячные надбавки» за раз.

Причины:

➖желание потеснить американских сланцевиков, у которых себестоимость выше $65 — ниже этого уровня их бизнес становится нерентабельным
➖борьба внутри самого ОПЕК+ — Саудовская Аравия и Россия недовольны тем, что некоторые члены (привет, Ирак и ОАЭ) избыточно добывают и не компенсируют
➖сигнал на переговорах: мы готовы играть жёстко и отстаивать свою долю на рынке
➖надежда, что начнётся авто-сезон, спрос подтянется и цены отрастут

2️⃣ Трамп, пошлины и торговая истерика. США объявили тарифы на импорт из 184 стран. Китай ответил. Глобальный рынок впал в ступор — инвесторы стали закладывать в цену риски рецессии.

А нефть — это товар ожиданий. Прогноз по спросу вниз → цена тоже вниз.

🇷🇺 Что это значит для России? Наш бюджет завязан на цену Urals, а он торгуется с дисконтом к Brent (сейчас — около $10). В марте Urals стоила в среднем $59 — уже ниже цены отсечения $70, заложенной в бюджет на 2025 год.

Да, есть механизм бюджетного правила — из ФНБ вытаскивают деньги при низкой цене нефти. Но доступность средств ограничена, и не все активы ликвидны. Сейчас «живых денег» там около 3,3 трлн. руб.

При Urals по $55 выпадающие доходы могут составить до 2,4 трлн руб., а при ещё более низких ценах — быстро «съесть» всю «кубышку». Так что длительное удержание нефти ниже $60 — это не просто риск, а прямая угроза устойчивости бюджета.

Какие компании в зоне риска? Да вся нефтянка: #ROSN, #SNGS, #LKOH, #GAZP и др.

Конечно, при Brent <$65 сланцевая добыча в США убыточна. Но и у нас компании не в восторге — прибыль сжимается, дивидендный потенциал тоже.

Будут ли пересмотры дивидендов? Пока вряд ли пока. Но если нефть надолго зависнет на $50–55 — всё возможно.

💸 Рубль пока держится крепко. Но при затяжной просадке нефти давление на него усилится, особенно на фоне уже не столь активных валютных интервенций.

Прогнозы по курсу на вторую половину года сдвигаются в сторону 95–105 за доллар.

❓ Что дальше? Цена нефти $60 — это дискомфорт для всех. Даже «сланец» в США начинает сворачиваться при таких уровнях. Если ситуация не стабилизируется, в мае–июне можем увидеть:

➖сворачивание добычи в США
➖экстренное заседание ОПЕК+
➖новый раунд договорённостей о сокращении

Скорее всего, рынок не даст долго жить на этих уровнях. Но пока тут все остро, нервно и рискованно.

Вывод: нефть — снова главный макро-фактор. И если вы инвестируете в классические #SBER или #YDEX — не думайте, что вас не касается. Это уже история про всю экономику.

#Горячее
@IF_Stocks

🌸 «Продавай в мае и уходи». Рынок летом мертв? Ошибаетесь!

Британский фольклор советует: «sell in May and go away». Давайте разберемся, работает ли этот совет от англичан на российском рынке в 2025 году.

Что это вообще за поговорка? «Sell in May and go away, and come on back on St. Leger's Day» — «продавай в мае и уходи, возвращайся в день св. Леджера в ноябре». В Лондоне 18-го века биржа весной и правда пустела: аристократы и банкиры уезжали летом на скачки и в деревню, а рынок замирал.

Это было актуально и в США с 1950-го по 2020-е годы:

➖S&P 500 с ноября по апрель в среднем +7,5%
➖а с мая по октябрь — всего +1,7%

Но это Америка. А как в России? Статистика по Мосбирже за 2014-2024 говорит:

➖в мае–октябре средний рост +4,2%
➖в ноябре–апреле: +8,1%

Не такая уж и страшная стагнация, согласитесь. Летний рынок у нас более живой, особенно в дивидендный сезон. Например: в 2023 он дал +29%, а в 2024 рухнул на 24%.

Более того, РБК в 2024 проверил всю историю индекса с 2003 года по 2024:

➖с мая по октябрь индекс Мосбиржи полной доходности +9,1%
➖с ноября по апрель — +10,6%

Похоже, у нас биржа не «уезжает в деревню» на теплый сезон.

❓ Почему «продавать в мае» — архаизм:

1️⃣ Роботы не уходят в отпуск, они торгуют 24/7, игнорируя пляжный сезон.
2️⃣ Ритейл — главный игрок. На Мосбирже физлица — 80% оборота. Они сидят в телефоне даже на шашлыках.

Что двигает рынок в 2025 году? Сезоны? Не смешите. Сегодня на рынок влияют:

1️⃣ Геополитика и переговоры. США, Украина, санкции, ставки, заморозка/разморозка активов, танкеры, СПГ, SWIFT, новый мировой порядок. Один твит от Трампа — и рынок летит вверх или вниз.

2️⃣ Ключевая ставка 21%. Это не шутка. Она остаётся на историческом максимуме, и в таких условиях любой рост акций — под вопросом, а облигации и вклады серьезно конкурируют по доходности с акциями.

3️⃣ Сезон дивидендов. Да, это единственное, что напоминает про календарь. Уже анонсированы дивы от ВТБ #VTBR, Сбера #SBER, Газпрома #GAZP, Роснефти #ROSN, МТС #MTSS, Сургута #SNGS и других тяжеловесов. По оценке «Атона», с мая по июль компании выплатят рекордные 2,2 трлн ₽ дивидендов. И да — это мощный приток ликвидности в рынок.

Что в итоге: уходить или остаться? Если ориентироваться только на календарь — это скорее астрология, чем стратегия. Но если вы понимаете, в какие компании заходите, зачем и на какой срок, то лето можно использовать эффективно:

➖перебалансировать портфель
➖получить дивиденды
➖найти точки входа на просадках

Да, волатильность может вырасти. Но и возможности тоже.

#Учимся
@IF_Stocks

🛢 Слово «баррель» у вас вызывает зевоту? Но мы опять про нефть!

Почему? Она одна из главных, кто сейчас определяет, как будет чувствовать себя рубль, бюджет, а также — ваш портфель!

Главная сенсация: вчера Brent обновила минимум за 4 года — $58,5 за баррель.

❓ Что случилось? 3 мая ОПЕК+ второй месяц подряд резко ускорила снятие ограничений: с июня добыча вырастет ещё на +411 тыс. б/с. И это после серьезного апрельского увеличения.

Саудиты играют жёстко: мстят Ираку и Казахстану за нарушение квот, а также подмигивают Трампу, чтобы тот не снес их ураганом своих пошлин.

Но рынок не ожидал, что добыча будет расти настолько быстро. Аналитики начали бояться переизбытка и откатили прогнозы:

➖Brent теперь ждут по $60-66 за баррель в 2025
➖в 2026 – по $56–60

Что это значит для нас?

➖если нефть достигла дна, то отсюда можно оттолкнуться. И тогда бумаги нефтяников окажутся самой дешёвой защитой от девальвации
➖а вот если она продолжит быть дешёвой — бюджет сдувается, рубль поплывёт, нефтяники обычно в таких фазах были «убежищем»

Что по конкретным идеям?

1️⃣ ЛУКОЙЛ (#LKOH)

➖меньше экспортирует нефти, больше перерабатывает
➖огромная кубышка позволяет платить дивиденды даже при Brent $50
➖бизнес – один из самых устойчивых в отрасли

2️⃣ Газпромнефть (#SIBN)

➖упор на внутренний рынок и переработку
➖не под полным ударом санкций, но и не самая высокая дивдоходность

3️⃣ Сургутнефтегаз преф (#SNGS). Скорее всего, у него огромные долларовые запасы (в чем конкретно он хранит кубышку, мы точно не знаем). Если рубль начнёт падать — выстрелит. Но доходность зависит от курсовой переоценки, а не от прибыли.

4️⃣ Татнефть (#TATN) уже показала слабую отчётность: прибыль -45% по РСБУ. При развороте нефти может дать быстрый отскок, но сейчас под давлением.

5️⃣ Роснефть (#ROSN) и Башнефть (#BANE). У них большая доля экспорта сырой нефти. При новых санкциях или проблемах с логистикой будут страдать сильнее всех.

🤔 Вывод: покупать нефтяников или нет?

Да, в секторе неспокойно. Но рынок уже заложил в цены и дешёвую нефть, и крепкий рубль, и санкции. Если Brent хотя бы стабилизируется, бумаги могут отскочить. А если рубль начнёт проседать — экспортёры снова станут «убежищем».

Осталось решить: вы верите в отскок Brent или в ослабление рубля? В обоих случаях нефтяники могут быть полезны.

#Горячее
@IF_Stocks

🐎 Российский рынок по версии Альфа-Банка: кто «на дне», а кто «на коне»?

Май — хорошее время, чтобы пересмотреть портфель. Альфа-Банк выделил 5 акций с самым высоким потенциалом роста и 5 — с наибольшим риском просадки. Смотрим, какие идеи стоит взять на карандаш.

Лидеры:

1️⃣ Позитив #POSI. Акции сильно просели с прошлого июля после слабой отчётности и отказа от дивидендов. Но уже в начале 2025 видны улучшения: прибыль восстанавливается, долг снижается. Компания — технологический лидер на рынке кибербеза, а спрос на эту сферу растёт.

2️⃣ ХэдХантер #HEAD провел редомициляцию, вернулcя с дивидендами и показал рост финрезов. Это до сих пор лидер рынка онлайн-рекрутмента, что позволяет рассчитывать на продолжение роста и дивдоходность выше рынка.

3️⃣ Т-Технологии #TCS выдают лучшие темпы роста в банковском секторе. Бенефициар потенциального снижения ставок и расширения кредитования. Большой плюс — квартальные дивиденды, что делает акцию «тихой гаванью» в период турбулентности.

4️⃣ Роснефть #ROSN под давлением из-за нефти и крепкого рубля, но сохраняет статус стабильного нефтегиганта. Реализует крупные проекты, имеет доступ к экспортным каналам, а также байбек, который может активизироваться при дальнейшем снижении котировок.

5️⃣ Яндекс #YDEX – редкий пример сильного IT, продолжающего показывать рост бизнеса даже в нестабильной среде. Ожидается рост выручки на 30% в 2025 году, плюс – ставка на собственные финтех- и логистические решения.

Аутсайдеры:

1️⃣ Башнефть #BANE cлабо раскрывается перед инвесторами, показала падение прибыли и пока молчит про дивиденды. Без IR-коммуникации бумаги не находят интереса у рынка.

2️⃣ Мечел #MLTR – фундаментально тяжёлый кейс: санкции, падение цен на уголь, растущий долг. При этом акции очень волатильны и двигаются зачастую не по фундаменталу.

3️⃣ Сегежа #SGZH: убытки растут, долг огромный (почти 15 EBITDA), допэмиссия размывает доли. Да, реструктуризация идёт, но пока рано говорить о развороте.

4️⃣ ФСК Россети #FEES – несколько лет без дивидендов, огромная инвестпрограмма и отсутствие триггеров. Компания может быть интересна только в случае резкого разворота в политике выплат.

5️⃣ Распадская #RASP фундаментально крепче Мечела (нет долга), но всё равно: убыток, сектор в кризисе, ясности по дивидендам нет. Держится только за счёт исторического качества.

Цели по цене и потенциальный апсайд/даунсайд смотрите в табличке.

Ну а вам это повод пересмотреть портфель. Может, пора что-то докупить. Или наоборот — освободить место для новых идей?

#ТОП
@IF_Stocks

💲 Куда вложить июльские дивиденды? — 7 рекомендаций от Альфа-Банка

В ближайшие два месяца российские компании выплатят около 1,8 трлн рублей в виде дивидендов. За вычетом налогов и выплат государству остается около 430 млрд рублей чистых дивидендных поступлений. По мнению аналитиков, порядка 270 млрд руб. могут быть направлены обратно в рынок акций.

Возвращение денег в рынок поможет компаниям начать закрывать свои дивидендные гэпы, а инвесторам предоставит возможность увеличить свои вложения в акциях.

Какие акции выделяет Альфа-Банк?

➖ Сбер и Т-Технологии. Крупнейшие представители банковского сектора #SBER и #T продолжат увеличивают прибыль, что позитивно для будущих дивидендов. Акции Сбера уже восстанавливаются и начинают закрывать дивидендный гэп.

➖ ИКС-5. Лидер продуктового ретейла. Помимо роста бизнеса, аналитики Альфа-Инвестиций ожидают ещё одной дивидендной выплаты в 2025 году. По расчетам IF Stocks, дивидендная выплата #X5 может составить 300-400 рублей до конца года, подробный разбор компании читайте здесь.

➖ Яндекс. Альфа ожидает, что снижение ключевой ставки может поддержать рост рекламных доходов. Тем не менее, сам Яндекс #YDEX тоже платит дивиденды, но не столь существенные.

➖ Лукойл и Роснефть. Несмотря на слабость к рынку, аналитики ожидают ослабления рубля к концу года, что поддержит акции экспортеров в долгосрочной перспективе, поэтому акции нефтяников #LKOH и #ROSN также подходят для реинвестирования дивидендов. Подробный разбор Лукойла читайте здесь

➖ Полюс. Помимо того, что компания бенефициар высоких на золото, Полюс #PLZL может улучшить финансовые результаты за счёт ослабления рубля до конца года.

Из-за падения цен на нефть и геополитических угроз Индекс МосБиржи торгуется примерно на уровне начала года. Ставку уже начали снижать, а рынок акций почти не отреагировал. Значит, в акциях формируется дополнительное пространство для роста.

А если вы не знаете, куда и как лучше реинвестировать купоны облигаций, то рекомендуем прочитать пост в IF_Bonds.

Не является инвестиционной рекомендацией

#Топ
@IF_Stocks