По закону о защите прав потребителей все граждане вроде как делятся на две группы: потребителей (приобретают товары/ работы/ услуги исключительно для личных (бытовых) нужд, не связанных с осуществлением предпринимательской деятельности) и предпринимателей (извлекают из всего прибыль). По закону потребителя нельзя обманывать, навязывать ему услуги; он освобождается от уплаты госпошлины при обращении в суд, он вправе судиться по месту своего проживания; если он побеждает в суде, с нарушителя взыскивают штраф, и потребитель может претендовать на компенсацию морального вреда.
Однако, судьи сочли, что инвесторы совершали сделки, связанные с вложением денежных средств в рисковые операции с целью извлечения прибыли (в судебных решениях используется именно термин «прибыль», а не «доход»), при этом были уведомлены о рисках, связанных с операциями на рынке ценных бумаг. «То, что истец является физическим лицом и не имеет статуса индивидуального предпринимателя, само по себе не означает безусловно, что заключенные сделки направлены на удовлетворение личных бытовых нужд.» Ну а раз так, то инвестор определенно ближе к грязному жадине предпринимателю, чем к чистому наивному простаку потребителю. И нет права у инвестора на потребительскую защиту!
3. Граждане-инвесторы утверждали, что Банк ввел их в заблуждение, сфабриковал их «квалифицированность», обманом «конвертировал» их вклады в CLN. Они ссылались на «пустые» сделки по купле-продаже ценных бумаг с нулевым результатом, приносили распечатки переписки с банковскими менеджерами, представляли другие доказательства. Но суд им не поверил: «подписал документы – сам виноват».
Иными словами, российские суды (во главе с верховным судом) сказали, что банк «Траст» правильно обслуживал своих клиентов, действовал добросовестно, ничего не нарушил. Розничных инвесторов можно обманывать, главное, чтобы они бумажки подписали, в которых сами берут на себя все риски.
#субординированные_облигации, #квалифицированные_инвесторы, #мисселинг, #CLN, #Банк_Траст, #розничные_инвесторы, #потребители_финансовых_услуг, #суды_розничных_инвесторов
Однако, судьи сочли, что инвесторы совершали сделки, связанные с вложением денежных средств в рисковые операции с целью извлечения прибыли (в судебных решениях используется именно термин «прибыль», а не «доход»), при этом были уведомлены о рисках, связанных с операциями на рынке ценных бумаг. «То, что истец является физическим лицом и не имеет статуса индивидуального предпринимателя, само по себе не означает безусловно, что заключенные сделки направлены на удовлетворение личных бытовых нужд.» Ну а раз так, то инвестор определенно ближе к грязному жадине предпринимателю, чем к чистому наивному простаку потребителю. И нет права у инвестора на потребительскую защиту!
3. Граждане-инвесторы утверждали, что Банк ввел их в заблуждение, сфабриковал их «квалифицированность», обманом «конвертировал» их вклады в CLN. Они ссылались на «пустые» сделки по купле-продаже ценных бумаг с нулевым результатом, приносили распечатки переписки с банковскими менеджерами, представляли другие доказательства. Но суд им не поверил: «подписал документы – сам виноват».
Иными словами, российские суды (во главе с верховным судом) сказали, что банк «Траст» правильно обслуживал своих клиентов, действовал добросовестно, ничего не нарушил. Розничных инвесторов можно обманывать, главное, чтобы они бумажки подписали, в которых сами берут на себя все риски.
#субординированные_облигации, #квалифицированные_инвесторы, #мисселинг, #CLN, #Банк_Траст, #розничные_инвесторы, #потребители_финансовых_услуг, #суды_розничных_инвесторов
🔥29👍20😱5🤬1
Ноты структурные, инвесторы квалифицированные, убытки обидные
В 2021 ставки по валютным депозитам не превышали 1%, Сбербанк (как и многие другие участники) предлагали своим клиентам «исключительно доходные» структурные ноты.
Выглядело всё очень убедительно:
- собрал ноты Goldman Sachs,
- риск инвестиций был обозначен, по утверждению авторов жалобы, как средний,
- заявлена возможность получать не только купоны, но и дивиденды по базовым активам - ADR.
Покупать ноты могут только квалифицированные инвесторы.
Желающие клиенты имеют на счета 6+ млн. руб. и легко получают такой статус в Сбере.
Дальше «Как предсказано святыми всё висит на волоске,
Я гляжу на это дело в древнерусской тоске…». В начале 2022 базовые ADR перестали торговать на Лондонской бирже. А это – основание для досрочное погашение Goldman Sachs программы нот. Так как цены ADR были копеечные, то квалифицированные держатели нот копейки и получили.
Инвесторы (по сообщениям СМИ - сотни человек) расстроились. Очень.
Они пошли к Сберу с претензиями, что он не предупредил их о рисках, а потому должен убытки компенсировать.
Вероятно банк не согласился с претензиями. Пострадавшие квалифицированные инвесторы жалуются в ЦБ, они утверждают, что им не раскрыли всех рисков и особенностей структурных нот.
По собственному опыту, знаю, что при продаже таких нот банки и брокеры предоставляют только презентацию с кратким описанием лучших финансовых условий продукта. Однако! В этой презентации всегда есть страничка с мелким текстом с оговорками: «Деятельность на финансовом рынке является высокорискованной и может привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. Решение о совершении сделок с финансовыми инструментами клиент должен принимать самостоятельно на основе собственных инвестиционных целей и подходов. Рекомендуем оценить приемлемость возможных рисков, а также внимательно ознакомиться с необходимой информацией и документацией. Доходность не гарантируется.» Кроме того, клиент подписывает декларацию о рисках, в которой описываются всякие риски, включая прекращение торговли бумагами на бирже, блокировки бумаг и пр.
Полагаю, что шансы инвесторов получить компенсацию невелики.
Этот кейс вновь возвращает к некоторым важным вопросам:
1) каков минимальный объем информации, который брокер обязан предоставить клиенту, в т.ч. квалу?
2) а может ли брокер предоставить квалифицированному инвестору (он же сам умный!) неполную или неверную информацию? Какие последствия?
3) Как я часто встречаю, в курсах по финансовой грамотности основной фокус сосредоточен на математических расчетах доходностей, рисков и пр. Но «провисает» важный блок правовых рисков: инвесторы не представляют, что они будут делать если что-то пойдет не так.
#рынок_ценных_бумаг, #фондовый_рынок, #инвесторы, #финансовая_грамотность, #ценные_бумаги, #ADR, #структурные_ноты, #квалифицированные_инвесторы, #мисселинг, #финансовая_грамотность
В 2021 ставки по валютным депозитам не превышали 1%, Сбербанк (как и многие другие участники) предлагали своим клиентам «исключительно доходные» структурные ноты.
Выглядело всё очень убедительно:
- собрал ноты Goldman Sachs,
- риск инвестиций был обозначен, по утверждению авторов жалобы, как средний,
- заявлена возможность получать не только купоны, но и дивиденды по базовым активам - ADR.
Покупать ноты могут только квалифицированные инвесторы.
Желающие клиенты имеют на счета 6+ млн. руб. и легко получают такой статус в Сбере.
Дальше «Как предсказано святыми всё висит на волоске,
Я гляжу на это дело в древнерусской тоске…». В начале 2022 базовые ADR перестали торговать на Лондонской бирже. А это – основание для досрочное погашение Goldman Sachs программы нот. Так как цены ADR были копеечные, то квалифицированные держатели нот копейки и получили.
Инвесторы (по сообщениям СМИ - сотни человек) расстроились. Очень.
Они пошли к Сберу с претензиями, что он не предупредил их о рисках, а потому должен убытки компенсировать.
Вероятно банк не согласился с претензиями. Пострадавшие квалифицированные инвесторы жалуются в ЦБ, они утверждают, что им не раскрыли всех рисков и особенностей структурных нот.
По собственному опыту, знаю, что при продаже таких нот банки и брокеры предоставляют только презентацию с кратким описанием лучших финансовых условий продукта. Однако! В этой презентации всегда есть страничка с мелким текстом с оговорками: «Деятельность на финансовом рынке является высокорискованной и может привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. Решение о совершении сделок с финансовыми инструментами клиент должен принимать самостоятельно на основе собственных инвестиционных целей и подходов. Рекомендуем оценить приемлемость возможных рисков, а также внимательно ознакомиться с необходимой информацией и документацией. Доходность не гарантируется.» Кроме того, клиент подписывает декларацию о рисках, в которой описываются всякие риски, включая прекращение торговли бумагами на бирже, блокировки бумаг и пр.
Полагаю, что шансы инвесторов получить компенсацию невелики.
Этот кейс вновь возвращает к некоторым важным вопросам:
1) каков минимальный объем информации, который брокер обязан предоставить клиенту, в т.ч. квалу?
2) а может ли брокер предоставить квалифицированному инвестору (он же сам умный!) неполную или неверную информацию? Какие последствия?
3) Как я часто встречаю, в курсах по финансовой грамотности основной фокус сосредоточен на математических расчетах доходностей, рисков и пр. Но «провисает» важный блок правовых рисков: инвесторы не представляют, что они будут делать если что-то пойдет не так.
#рынок_ценных_бумаг, #фондовый_рынок, #инвесторы, #финансовая_грамотность, #ценные_бумаги, #ADR, #структурные_ноты, #квалифицированные_инвесторы, #мисселинг, #финансовая_грамотность
👍21🤔2
Нужно ли защищать квалифицированных инвесторов?
В последнее время я несколько раз был участником дискуссий о физических лицах – квалифицированных инвесторах.
Общий тезис: квалы сами разберутся со своими проблемами (они умные, богатые, их не жалко), и нечего их защищать. В проекте Основных направлений развития финансового рынка Банк России много внимания уделяет повышению защиты именно неквалифицированных инвесторов.
Мне представляется такой подход несколько однобоким.
Во-первых, «получить квалификацию» стоит недорого, а многие брокеры всячески заманивают клиентов в этот статус, создают простые и бесплатные условия для его приобретения.
Во-вторых, полагаю, что доля средств квалифицированных инвесторов в общем объеме средств инвесторов на фондовом рынке является весьма значимой (пока не нашел точной оценки, а по вкладам на 0,1% крупнейших вкладчиков приходится 27% общего объема вкладов). Уверен, что доверие квалов к рынку не менее ценно для экономики, чем доверие неквалов.
В-третьих, квал или неквал договорную документацию для операций на рынке составляет брокер, а клиента фактически нет шансов её поменять (а уж тем более переписать). В этих договорах брокер – умничка и всегда прав, а клиент всегда за все платит и несёт все-все-все риски.
Что имеем на практике?
В последнее время мне принесли два похожих кейса. Клиент – богатый физик (на счетах более 100 млн. руб.). В начале 2022 года он берет у банка-брокера маржинальный заём в иновалюте для покупки евробондов России. Ставка менее 2%.
Потом март и резкий рост курсов. Российские бонды заморожены. Банки «конвертируют» валютные долги в рублевые по мартовским курсам и меняют ставочку на 20% (ключ). Клиентов не спросили.
Потом курсы сильно снизились. Банки продолжают начислять проценты на рублевый долг по высокой ставке.
Клиенты обращаются к банкам с просьбой вернуть все в исходное состояние. Банки же настаивают на том, что они действовали в интересах самих клиентов и а рамках договоров («все что сделано - это право брокера в соответствии с регламентом»), и требуют погасить долги.
#рынок_ценных_бумаг, #фондовый_рынок, #инвесторы, #финансовая_грамотность, #ценные_бумаги, #розничные_инвесторы, #квалифицированные_инвесторы, #финансовая_грамотность
В последнее время я несколько раз был участником дискуссий о физических лицах – квалифицированных инвесторах.
Общий тезис: квалы сами разберутся со своими проблемами (они умные, богатые, их не жалко), и нечего их защищать. В проекте Основных направлений развития финансового рынка Банк России много внимания уделяет повышению защиты именно неквалифицированных инвесторов.
Мне представляется такой подход несколько однобоким.
Во-первых, «получить квалификацию» стоит недорого, а многие брокеры всячески заманивают клиентов в этот статус, создают простые и бесплатные условия для его приобретения.
Во-вторых, полагаю, что доля средств квалифицированных инвесторов в общем объеме средств инвесторов на фондовом рынке является весьма значимой (пока не нашел точной оценки, а по вкладам на 0,1% крупнейших вкладчиков приходится 27% общего объема вкладов). Уверен, что доверие квалов к рынку не менее ценно для экономики, чем доверие неквалов.
В-третьих, квал или неквал договорную документацию для операций на рынке составляет брокер, а клиента фактически нет шансов её поменять (а уж тем более переписать). В этих договорах брокер – умничка и всегда прав, а клиент всегда за все платит и несёт все-все-все риски.
Что имеем на практике?
В последнее время мне принесли два похожих кейса. Клиент – богатый физик (на счетах более 100 млн. руб.). В начале 2022 года он берет у банка-брокера маржинальный заём в иновалюте для покупки евробондов России. Ставка менее 2%.
Потом март и резкий рост курсов. Российские бонды заморожены. Банки «конвертируют» валютные долги в рублевые по мартовским курсам и меняют ставочку на 20% (ключ). Клиентов не спросили.
Потом курсы сильно снизились. Банки продолжают начислять проценты на рублевый долг по высокой ставке.
Клиенты обращаются к банкам с просьбой вернуть все в исходное состояние. Банки же настаивают на том, что они действовали в интересах самих клиентов и а рамках договоров («все что сделано - это право брокера в соответствии с регламентом»), и требуют погасить долги.
#рынок_ценных_бумаг, #фондовый_рынок, #инвесторы, #финансовая_грамотность, #ценные_бумаги, #розничные_инвесторы, #квалифицированные_инвесторы, #финансовая_грамотность
👍9🤔3🤬2
Банк/ брокер против клиента или снова о финансовой грамотности
Банки и брокеры используют программные решения для обслуживания своих клиентов. Но подчас в их алгоритмах находятся «дырки» или работники банка ошиблись. Среди клиентов находятся «шустрые», которые обнаруживают «возможность» и совершают сделки (с валютой, ценными бумагами и пр.), в результате которых выигрывают у банка/ брокера кучу денег.
Банкам и брокерам это не нравится. Это понятно.
Некоторые банки и брокеры обнаружив «проигрыш» выходят на тропу во.ны против своих клиентов: заблокируют все счета и карты шустрых клиентов, предъявляют им требования о возмещении ущерба, с некоторых списал средства в качестве доп.комиссии по причине «неосновательного обогащения».
В кейсе «Банк Тинькофф против шустрых клиентов» суды (напр. Определение 9КСОЮ 11.04.2023 N 88-3303/2023) и финансовый уполномоченный вынесли решения в пользу клиентов.
Ко мне попал кейс, когда брокер умудрился убедить следователя возбудить уголовное дело в отношении шустрого клиента по ст.159 Мошенничество.
А у вас были такие случаи?
#рынок_ценных_бумаг, #фондовый_рынок, #инвесторы, #финансовая_грамотность, #ценные_бумаги, #розничные_инвесторы, #квалифицированные_инвесторы, #финансовая_грамотность
Банки и брокеры используют программные решения для обслуживания своих клиентов. Но подчас в их алгоритмах находятся «дырки» или работники банка ошиблись. Среди клиентов находятся «шустрые», которые обнаруживают «возможность» и совершают сделки (с валютой, ценными бумагами и пр.), в результате которых выигрывают у банка/ брокера кучу денег.
Банкам и брокерам это не нравится. Это понятно.
Некоторые банки и брокеры обнаружив «проигрыш» выходят на тропу во.ны против своих клиентов: заблокируют все счета и карты шустрых клиентов, предъявляют им требования о возмещении ущерба, с некоторых списал средства в качестве доп.комиссии по причине «неосновательного обогащения».
В кейсе «Банк Тинькофф против шустрых клиентов» суды (напр. Определение 9КСОЮ 11.04.2023 N 88-3303/2023) и финансовый уполномоченный вынесли решения в пользу клиентов.
Ко мне попал кейс, когда брокер умудрился убедить следователя возбудить уголовное дело в отношении шустрого клиента по ст.159 Мошенничество.
А у вас были такие случаи?
#рынок_ценных_бумаг, #фондовый_рынок, #инвесторы, #финансовая_грамотность, #ценные_бумаги, #розничные_инвесторы, #квалифицированные_инвесторы, #финансовая_грамотность
👍15
Розничные инвесторы: изменение тарифов
Банк России обратил внимание на тарифы депозитариев за перевод бумаг в другой депозитарий. Оказывается «Имеют место случаи, когда стоимость перевода превышала рыночную стоимость самого портфеля переводимых ценных бумаг.» И, несмотря на то, что «число жалоб по этой теме незначительно. Банк России реагирует на выявленные проблемы на ранней стадии, до накопления большого числа жалоб от пострадавших потребителей». В качестве меры воздействия на депозитарии регулятор направил в их адрес письмо с рекомендацией не препятствовать клиентам переходить к другим профессиональным участникам рынка ценных бумаг.
Интересное мини-исследование РБК по тарифам депозитариев при переводе бумаг в другой депозитарий.
Тинькофф Инвестиции – комиссия за исходящие переводы внутри НРД — 65-80 руб. за одно поручение, за перевод бумаг внутри СПБ Банка — 75 руб . за поручение. Перевод иностранных акций и еврооблигаций из СПБ Банка — 15% от объема поручения, но не менее 25 тыс. руб.
Газпромбанк Инвестиции - комиссия 4000 руб. за поручение.
Альфа-Инвестиции - комиссия 600 руб. за одну поручение по российской бумаге, 2000 руб. за одну позицию по иностранной бумаге при ее хранении в СПБ Банке или СПБ РДЦ и ₽3,5 тыс. при хранении бумаги в иных депозитариях.
Кит Финанс - комиссия 2500 руб. за каждое поручение.
Россельхозбанк – комиссия 600 руб. за поручение.
Мне встречался кейс, когда брокер в одностороннем порядке прекратил договор с клиентом и требовал перевести бумаги в другой депозитарий. Изюминка была в том, что 1) бумаги – дефолтные облигации, 2) комиссия брокера/ депозитария за снятие бумаг с учета и перевод в другой депозитарий была 15000 руб., и 3) комиссия «принимающего депозитария» была … 15000 руб.
По материалу РБК https://quote.ru/news/article/6495990b9a79470b59c454ec
#рынок_ценных_бумаг, #фондовый_рынок, #инвесторы, #финансовая_грамотность, #ценные_бумаги, #розничные_инвесторы, #квалифицированные_инвесторы, #финансовая_грамотность
Банк России обратил внимание на тарифы депозитариев за перевод бумаг в другой депозитарий. Оказывается «Имеют место случаи, когда стоимость перевода превышала рыночную стоимость самого портфеля переводимых ценных бумаг.» И, несмотря на то, что «число жалоб по этой теме незначительно. Банк России реагирует на выявленные проблемы на ранней стадии, до накопления большого числа жалоб от пострадавших потребителей». В качестве меры воздействия на депозитарии регулятор направил в их адрес письмо с рекомендацией не препятствовать клиентам переходить к другим профессиональным участникам рынка ценных бумаг.
Интересное мини-исследование РБК по тарифам депозитариев при переводе бумаг в другой депозитарий.
Тинькофф Инвестиции – комиссия за исходящие переводы внутри НРД — 65-80 руб. за одно поручение, за перевод бумаг внутри СПБ Банка — 75 руб . за поручение. Перевод иностранных акций и еврооблигаций из СПБ Банка — 15% от объема поручения, но не менее 25 тыс. руб.
Газпромбанк Инвестиции - комиссия 4000 руб. за поручение.
Альфа-Инвестиции - комиссия 600 руб. за одну поручение по российской бумаге, 2000 руб. за одну позицию по иностранной бумаге при ее хранении в СПБ Банке или СПБ РДЦ и ₽3,5 тыс. при хранении бумаги в иных депозитариях.
Кит Финанс - комиссия 2500 руб. за каждое поручение.
Россельхозбанк – комиссия 600 руб. за поручение.
Мне встречался кейс, когда брокер в одностороннем порядке прекратил договор с клиентом и требовал перевести бумаги в другой депозитарий. Изюминка была в том, что 1) бумаги – дефолтные облигации, 2) комиссия брокера/ депозитария за снятие бумаг с учета и перевод в другой депозитарий была 15000 руб., и 3) комиссия «принимающего депозитария» была … 15000 руб.
По материалу РБК https://quote.ru/news/article/6495990b9a79470b59c454ec
#рынок_ценных_бумаг, #фондовый_рынок, #инвесторы, #финансовая_грамотность, #ценные_бумаги, #розничные_инвесторы, #квалифицированные_инвесторы, #финансовая_грамотность
РБК Инвестиции
ЦБ предупредил брокеров о недопустимости высоких комиссий за вывод бумаг
ЦБ выявил заградительные комиссии за перевод ценных бумаг у ряда депозитариев и предостерег их от удерживания клиентов подобным способом. Регулятор особо выделил брокеров, получивших клиентов от санкционных компаний ...
👍13❤3
Рынок ценных бумаг. Работаю над курсами, пишу учебник... Задался вопросом: сколько видов облигаций предназначены для квал.инвесторов? То есть нормативные акты устанавливают, что только квалы вправе приобретать такие облигации.
Ваши предположения: 3, 5, 6, 9, 14, 21? Ответ напишу 🤓😉...
В марте я планирую провести компактный курс: 4 вечера – насыщенные разговоры про ценные бумаги, потом - 2 вечера о деривативах.
Полная информация – https://msses.ru/kursy/tsennye-bumagi-i-derivativy-2025/
#ценные_бумаги, #квалифицированные_инвесторы, #инвесторы, #неквалифицированные_инвесторы, #акции, #облигации, #депозитарии, #учет_бумаг, #деривативы, #ПФИ, #споры_по_ценным_бумагам, #споры_деривативы, #брокеры
Ваши предположения: 3, 5, 6, 9, 14, 21? Ответ напишу 🤓😉...
В марте я планирую провести компактный курс: 4 вечера – насыщенные разговоры про ценные бумаги, потом - 2 вечера о деривативах.
Полная информация – https://msses.ru/kursy/tsennye-bumagi-i-derivativy-2025/
#ценные_бумаги, #квалифицированные_инвесторы, #инвесторы, #неквалифицированные_инвесторы, #акции, #облигации, #депозитарии, #учет_бумаг, #деривативы, #ПФИ, #споры_по_ценным_бумагам, #споры_деривативы, #брокеры
msses.ru
Ценные бумаги и деривативы 2025: новое регулирование и судебная практика
👍16🔥5❤1
Облигации для квалов.
Мы с Александром Кудрявцевым насчитали 9 видов облигаций для квалов:
1. Субординированные о.
2. Структурные о.
3. Вечные о.
4. Необеспеченные (недостаточно обеспеченные) о. эмитента в банкротном (предбанкротном) состоянии
5. О. недокапитализированного ИА или СФО
6. О., прямо предназначенные для квал. инвесторов
7. О. микрофинансовой компании (МФК)
8. О. со структурным доходом российских и иностранных эмитентов, не отвечающие признакам, установленным в п. п. 1) п. 13 ст. 11 Федерального закона от 11.06.2021 № 192-ФЗ
9. О. организаций, реализующих проект в рамках соглашения о защите и поощрении капиталовложений, которые обеспечены залогом денежных требований, возникающих в связи с предоставлением такой организации меры гос. поддержки.
Если упустили что-то - подскажите нам.
#ценные_бумаги, #квалифицированные_инвесторы, #инвесторы, #неквалифицированные_инвесторы, #облигации
Мы с Александром Кудрявцевым насчитали 9 видов облигаций для квалов:
1. Субординированные о.
2. Структурные о.
3. Вечные о.
4. Необеспеченные (недостаточно обеспеченные) о. эмитента в банкротном (предбанкротном) состоянии
5. О. недокапитализированного ИА или СФО
6. О., прямо предназначенные для квал. инвесторов
7. О. микрофинансовой компании (МФК)
8. О. со структурным доходом российских и иностранных эмитентов, не отвечающие признакам, установленным в п. п. 1) п. 13 ст. 11 Федерального закона от 11.06.2021 № 192-ФЗ
9. О. организаций, реализующих проект в рамках соглашения о защите и поощрении капиталовложений, которые обеспечены залогом денежных требований, возникающих в связи с предоставлением такой организации меры гос. поддержки.
Если упустили что-то - подскажите нам.
#ценные_бумаги, #квалифицированные_инвесторы, #инвесторы, #неквалифицированные_инвесторы, #облигации
👍14❤6👌2
Розничные инвесторы – тема, которая все время затягивает меня: и экспертный совет при ЦБ, учебник и статьи, заключения по судебным спорам, исследование второе уже провожу.
А в прошлом году РЭШ позвала меня выступить на совместном семинаре РЭШ - Банк России - базовая кафедра регулятора в НИУ ВШЭ.
Мне было что сказать, а в день выступления мне ещё и времени добавили. Ну я и выступил «Розничные инвесторы: кто они такие и как их защищают».
Видеозапись всего семинара размещена на официальном сайте Банка России - https://cbr.ru/about_br/activity/activity_12112024/ . Моё выступление с 1:34:00 до 2:00:00.
#ценные_бумаги, #инвесторы, #розничные_инвесторы, #квалифицированные_инвесторы, #неквалифицированные_инвесторы, #акции, #облигации, #депозитарии, #учет_бумаг, #споры_по_ценным_бумагам, #споры_деривативы, #брокеры
А в прошлом году РЭШ позвала меня выступить на совместном семинаре РЭШ - Банк России - базовая кафедра регулятора в НИУ ВШЭ.
Мне было что сказать, а в день выступления мне ещё и времени добавили. Ну я и выступил «Розничные инвесторы: кто они такие и как их защищают».
Видеозапись всего семинара размещена на официальном сайте Банка России - https://cbr.ru/about_br/activity/activity_12112024/ . Моё выступление с 1:34:00 до 2:00:00.
#ценные_бумаги, #инвесторы, #розничные_инвесторы, #квалифицированные_инвесторы, #неквалифицированные_инвесторы, #акции, #облигации, #депозитарии, #учет_бумаг, #споры_по_ценным_бумагам, #споры_деривативы, #брокеры
cbr.ru
XIII семинар по экономическим исследованиям | Банк России
🔥16👍10
В Программе НАУФОР «Развитие российского рынка капитала 2025-2030» много интересной информации - ИНВЕСТОРЫ
Розничные инвесторы = ЛЮБЫЕ физические лица - клиенты брокеров, пайщики ПИФ, не только неквалифицированные, но и квалифицированные.
Их количество с активами на счетах 10+ тыс. руб., относительно невелико: клиентов брокеров – 3,6 млн, клиентов управляющих – 345 тыс. «Реальных» розничных инвесторов – около 6 млн.
Общая сумма средств на брокерском обслуживании – 10,6 трлн., а в ДУ – 2,04 трлн. СЧА ОПИФ – 762 млрд., а розничных ЗПИФ – 100 млрд. Таким образом, розничным инвесторам принадлежит около 14 трлн.
Инвесторов с активами от 10 тыс. до 10 млн. – 3,5 млн. брокерских клиентов и 325 тыс. клиентов управляющих, им принадлежит 2,6 трлн. на брокерских счетах и 275 млрд. на счетах ДУ.
Инвесторов с активами более 10 млн. на счете – 87 тыс. брокерских клиентов и 20 тыс. клиентов управляющих, им принадлежит 7,9 трлн. на брокерских счетах и 1,7 трлн. – на счетах ДУ.
879 тыс. брокерских клиентов и 48 тыс. – клиентов управляющих – квалифицированные.
Рынок крайне зависит от розничных инвесторов. Число активных инвесторов по данным Московской биржи – 3,9 млн., доля розничных инвесторов в торгах акциями – 74%, облигациями – 34%, на срочном рынке – 62%. Доля частных инвесторов в IPO российских компаний в 2024 году – 44%.
ИИС как способ привлечения мелких инвесторов вряд ли можно назвать большим успехом: за 10 лет с момента появления ИИС их было открыто около 6 млн, с активами на них – около 594 млрд. к концу этого срока. Тем не менее, хотя ИИС с активами более 10 тыс. только 1,4 млн., это заметная доля (38%) от всех брокерских счетов
с активами более 10 тыс.
https://naufor.ru/tree.asp?n=30142&hk=20250424
Я приглашаю Вас на Круглый стол «Розничные инвесторы: правовой режим, договоры, судебная практика», который мы проводим в Высшей школе экономики, Покровский б-р, 11 (зал F201) 3 июня 2025 начало в 19:00.
https://www.hse.ru/ma/finlaw/announcements/1039125752.html
#ценные_бумаги, #брокер, #инвестор, #розничный_инвестор, #управляющие, #квалифицированные_инвесторы, #розничные_инвесторы
Розничные инвесторы = ЛЮБЫЕ физические лица - клиенты брокеров, пайщики ПИФ, не только неквалифицированные, но и квалифицированные.
Их количество с активами на счетах 10+ тыс. руб., относительно невелико: клиентов брокеров – 3,6 млн, клиентов управляющих – 345 тыс. «Реальных» розничных инвесторов – около 6 млн.
Общая сумма средств на брокерском обслуживании – 10,6 трлн., а в ДУ – 2,04 трлн. СЧА ОПИФ – 762 млрд., а розничных ЗПИФ – 100 млрд. Таким образом, розничным инвесторам принадлежит около 14 трлн.
Инвесторов с активами от 10 тыс. до 10 млн. – 3,5 млн. брокерских клиентов и 325 тыс. клиентов управляющих, им принадлежит 2,6 трлн. на брокерских счетах и 275 млрд. на счетах ДУ.
Инвесторов с активами более 10 млн. на счете – 87 тыс. брокерских клиентов и 20 тыс. клиентов управляющих, им принадлежит 7,9 трлн. на брокерских счетах и 1,7 трлн. – на счетах ДУ.
879 тыс. брокерских клиентов и 48 тыс. – клиентов управляющих – квалифицированные.
Рынок крайне зависит от розничных инвесторов. Число активных инвесторов по данным Московской биржи – 3,9 млн., доля розничных инвесторов в торгах акциями – 74%, облигациями – 34%, на срочном рынке – 62%. Доля частных инвесторов в IPO российских компаний в 2024 году – 44%.
ИИС как способ привлечения мелких инвесторов вряд ли можно назвать большим успехом: за 10 лет с момента появления ИИС их было открыто около 6 млн, с активами на них – около 594 млрд. к концу этого срока. Тем не менее, хотя ИИС с активами более 10 тыс. только 1,4 млн., это заметная доля (38%) от всех брокерских счетов
с активами более 10 тыс.
https://naufor.ru/tree.asp?n=30142&hk=20250424
Я приглашаю Вас на Круглый стол «Розничные инвесторы: правовой режим, договоры, судебная практика», который мы проводим в Высшей школе экономики, Покровский б-р, 11 (зал F201) 3 июня 2025 начало в 19:00.
https://www.hse.ru/ma/finlaw/announcements/1039125752.html
#ценные_бумаги, #брокер, #инвестор, #розничный_инвестор, #управляющие, #квалифицированные_инвесторы, #розничные_инвесторы
НАУФОР
Развитие российского рынка капитала 2025-2030
👍8🔥2❤1
"Без эффективной защиты прав розничного инвестора ни о каком кратном росте капитализации речи не может идти."
Я не спорю. Но есть вопросики: разве на розничного инвестора нападают? кто-то его обижает? если обижают, то кто? Если находятся такие нехорошие, которые обижают розничного инвестора, их наверное призывают к порядку и наказывают прокуратура, ЦБ, биржа… У нас жэ суды есть в конце-то концов, а уж там не забалуешь! Суды защитят «маленького человека»… или нет?
Мы провели большое исследование:
1) сравнили розничного инвестора с потребителем и потребителем финансовых услуг,
2) прочитали типовые договоры 15 крупнейших брокеров (+депозитарные договоры),
3) собрали и проанализировали судебную практику, которая наросла за последние 3 года.
И нам есть что рассказать, и даже есть что предложить.
Я приглашаю Вас на Круглый стол «Розничные инвесторы: правовой режим, договоры, судебная практика», который мы проводим в Высшей школе экономики, Покровский б-р, 11 (зал F301) 3 июня 2025 (вт) начало в 19:00.
Я представлю основные результаты нашего исследования. А далее мы планируем, что участники обсудят исследование и возможные направления исправления ситуации.
Приглашены представители ЦБ, НАУФОР, НФА, АВО, АРИ, Службы ФинУполномоченного, МосБиржи.
Присоединяйтесь!
https://www.hse.ru/ma/finlaw/announcements/1039125752.html
#ценные_бумаги, #брокер, #инвестор, #розничный_инвестор, #управляющие, #квалифицированные_инвесторы, #розничные_инвесторы, #защита_прав_инвестора
Я не спорю. Но есть вопросики: разве на розничного инвестора нападают? кто-то его обижает? если обижают, то кто? Если находятся такие нехорошие, которые обижают розничного инвестора, их наверное призывают к порядку и наказывают прокуратура, ЦБ, биржа… У нас жэ суды есть в конце-то концов, а уж там не забалуешь! Суды защитят «маленького человека»… или нет?
Мы провели большое исследование:
1) сравнили розничного инвестора с потребителем и потребителем финансовых услуг,
2) прочитали типовые договоры 15 крупнейших брокеров (+депозитарные договоры),
3) собрали и проанализировали судебную практику, которая наросла за последние 3 года.
И нам есть что рассказать, и даже есть что предложить.
Я приглашаю Вас на Круглый стол «Розничные инвесторы: правовой режим, договоры, судебная практика», который мы проводим в Высшей школе экономики, Покровский б-р, 11 (зал F301) 3 июня 2025 (вт) начало в 19:00.
Я представлю основные результаты нашего исследования. А далее мы планируем, что участники обсудят исследование и возможные направления исправления ситуации.
Приглашены представители ЦБ, НАУФОР, НФА, АВО, АРИ, Службы ФинУполномоченного, МосБиржи.
Присоединяйтесь!
https://www.hse.ru/ma/finlaw/announcements/1039125752.html
#ценные_бумаги, #брокер, #инвестор, #розничный_инвестор, #управляющие, #квалифицированные_инвесторы, #розничные_инвесторы, #защита_прав_инвестора
www.hse.ru
Круглый стол «Розничные инвесторы: правовой режим, договоры, судебная практика»
🔥12❤7👍1