#финусловия #сша #ставка #фрс #sp500 #экономика
По оценкам Goldman Sachs, финансовые условия в США оставались мягкими еще до снижения ставки ФРС, а после этого события стали еще более благоприятными. В таких условиях, это способствует дальнейшему надуванию пузыря на фондовом рынке США, признаки которого, судя по ключевым мультипликаторам доходности и стоимости, уже очевидны.
@khtrader
По оценкам Goldman Sachs, финансовые условия в США оставались мягкими еще до снижения ставки ФРС, а после этого события стали еще более благоприятными. В таких условиях, это способствует дальнейшему надуванию пузыря на фондовом рынке США, признаки которого, судя по ключевым мультипликаторам доходности и стоимости, уже очевидны.
@khtrader
👍23💯16🤔6🌚4
#финусловия #рискон #sp500 #ликвидность #фрс #трежерис
📍В сентябре и октябре финансовая система США столкнулась с ужесточением финансовых условий, что было обусловлено сокращением ликвидности и ростом доходности длинных облигаций. Тем не менее, Министерство финансов США в IV квартале планирует снизить свои резервы на 250 млрд долларов и разместить краткосрочные облигации на 500 млрд долларов. Это означает, что резервы коммерческих банков будут пополняться средствами, поступающими от Минфина и фондов денежного рынка, что составит около 750 млрд долларов — значительная сумма.
📍Если доходности длинных облигаций также скорректируются вниз, это создаст более благоприятные финансовые условия до конца года. Эти условия усиливаются хорошей отчетностью за третий квартал и сезонными факторами, которые традиционно способствуют росту фондового рынка США.
@khtrader
📍В сентябре и октябре финансовая система США столкнулась с ужесточением финансовых условий, что было обусловлено сокращением ликвидности и ростом доходности длинных облигаций. Тем не менее, Министерство финансов США в IV квартале планирует снизить свои резервы на 250 млрд долларов и разместить краткосрочные облигации на 500 млрд долларов. Это означает, что резервы коммерческих банков будут пополняться средствами, поступающими от Минфина и фондов денежного рынка, что составит около 750 млрд долларов — значительная сумма.
📍Если доходности длинных облигаций также скорректируются вниз, это создаст более благоприятные финансовые условия до конца года. Эти условия усиливаются хорошей отчетностью за третий квартал и сезонными факторами, которые традиционно способствуют росту фондового рынка США.
@khtrader
👍18🤔5🤝2
#экономика #сша #акции #фрс #ставки
По последним данным Goldman Sachs, индекс экономических сюрпризов продолжает расти и почти достиг максимумов начала года. Это свидетельствует о положительном состоянии экономики, что идёт вразрез с мягкой монетарной политикой ФРС. Завтра рынок ожидает дальнейшего снижения ставки, и остаётся увидеть, как Джером Пауэлл объяснит такие разногласия.
@khtrader
По последним данным Goldman Sachs, индекс экономических сюрпризов продолжает расти и почти достиг максимумов начала года. Это свидетельствует о положительном состоянии экономики, что идёт вразрез с мягкой монетарной политикой ФРС. Завтра рынок ожидает дальнейшего снижения ставки, и остаётся увидеть, как Джером Пауэлл объяснит такие разногласия.
@khtrader
🤔15👍14🤣6😱2
#фрс #бежеваякнига #ставки #экономика #сша
Аналитики Оксфорда разработали индекс экономической активности США, основанный на макроэкономических оценках, представленных ФРС в ежемесячном отчёте, известном как «Бежевая книга». В ноябре этот индекс продемонстрировал заметный рост, указывая на восстановление экономической активности в стране. Однако такое оживление сопровождается усилением инфляционных процессов, что, в свою очередь, повышает вероятность сдерживающей монетарной политики.
@khtrader
Аналитики Оксфорда разработали индекс экономической активности США, основанный на макроэкономических оценках, представленных ФРС в ежемесячном отчёте, известном как «Бежевая книга». В ноябре этот индекс продемонстрировал заметный рост, указывая на восстановление экономической активности в стране. Однако такое оживление сопровождается усилением инфляционных процессов, что, в свою очередь, повышает вероятность сдерживающей монетарной политики.
@khtrader
👍22🤔8😱3
#ставка #фрс #трежерис #инфляция #сша
📍Начался 12-й цикл снижения ставки в США за последние 60 лет. Однако, несмотря на это, доходность долгосрочных казначейских облигаций (черная линия) выросла почти на 1%, что напоминает ситуацию 1981 года (коричневая линия). Тогда, как и сейчас, основной причиной роста долгосрочных ставок стал рост инфляционных ожиданий, который повышает доходность и увеличивает риски более высоких ставок в будущем.
📍Главная проблема увеличения доходности длинных трежерис заключается в том, что это ужесточает финансовые условия. Долгосрочные ставки служат эталоном для корпоративного кредитования, что делает заимствования дороже, а также способствует укреплению доллара на мировых валютных рынках.
@khtrader
📍Начался 12-й цикл снижения ставки в США за последние 60 лет. Однако, несмотря на это, доходность долгосрочных казначейских облигаций (черная линия) выросла почти на 1%, что напоминает ситуацию 1981 года (коричневая линия). Тогда, как и сейчас, основной причиной роста долгосрочных ставок стал рост инфляционных ожиданий, который повышает доходность и увеличивает риски более высоких ставок в будущем.
📍Главная проблема увеличения доходности длинных трежерис заключается в том, что это ужесточает финансовые условия. Долгосрочные ставки служат эталоном для корпоративного кредитования, что делает заимствования дороже, а также способствует укреплению доллара на мировых валютных рынках.
@khtrader
👍28🤔9🤝3🌚2
#сша #инфляция #фрс #ставки #экономика
В феврале долгосрочные инфляционные ожидания в США достигли максимума за последние 30 лет. Важно понимать, что инфляционные ожидания часто становятся самосбывающимся прогнозом: люди начинают активно покупать товары длительного пользования, что провоцирует инфляцию спроса. Это создаёт серьёзные трудности для дальнейшего снижения ставки ФРС, хотя её снижение необходимо, поскольку обслуживание государственного долга требует значительных затрат.
@khtrader
В феврале долгосрочные инфляционные ожидания в США достигли максимума за последние 30 лет. Важно понимать, что инфляционные ожидания часто становятся самосбывающимся прогнозом: люди начинают активно покупать товары длительного пользования, что провоцирует инфляцию спроса. Это создаёт серьёзные трудности для дальнейшего снижения ставки ФРС, хотя её снижение необходимо, поскольку обслуживание государственного долга требует значительных затрат.
@khtrader
👍19🤔8💯3
#инфляция #сша #ставки #фрс #дкп #ожидания
📍В начале года рост инфляционных ожиданий американцев ускорился, что само по себе становится самосбывающимся прогнозом и напрямую способствует увеличению инфляции спроса. Логика здесь проста: ожидая повышения цен в будущем, потребители начинают покупать товары сейчас, пока они дешевле, что повышает цены. Судя по статистике за январь-февраль, этот процесс уже набирает обороты.
📍Председатель ФРС Джером Пауэлл не раз подчёркивал важность этого показателя, поскольку его динамика напрямую влияет на решения по монетарной политике. Текущий рост инфляционных ожиданий в США добавляет интриги предстоящему мартовскому заседанию ФРС, значительно повышая его важность для рыночных трендов.
@khtrader
📍В начале года рост инфляционных ожиданий американцев ускорился, что само по себе становится самосбывающимся прогнозом и напрямую способствует увеличению инфляции спроса. Логика здесь проста: ожидая повышения цен в будущем, потребители начинают покупать товары сейчас, пока они дешевле, что повышает цены. Судя по статистике за январь-февраль, этот процесс уже набирает обороты.
📍Председатель ФРС Джером Пауэлл не раз подчёркивал важность этого показателя, поскольку его динамика напрямую влияет на решения по монетарной политике. Текущий рост инфляционных ожиданий в США добавляет интриги предстоящему мартовскому заседанию ФРС, значительно повышая его важность для рыночных трендов.
@khtrader
👍13🤔6🌚3
#инфляция #настроения #сша #экономика #ставка #фрс
Долгосрочные инфляционные ожидания в США продолжают расти, превысив 4% — уровень, последний раз наблюдавшийся более 30 лет назад. Американцы обеспокоены тарифами Трампа, что осложняет возможность смягчения монетарной политики ФРС. При этом сам Трамп при каждом удобном случае выступает за снижение ставки.
@khtrader
Долгосрочные инфляционные ожидания в США продолжают расти, превысив 4% — уровень, последний раз наблюдавшийся более 30 лет назад. Американцы обеспокоены тарифами Трампа, что осложняет возможность смягчения монетарной политики ФРС. При этом сам Трамп при каждом удобном случае выступает за снижение ставки.
@khtrader
👍11😱9🤣4
#инфлция #ставка #сша #фрс #американцы
Свежие данные Мичиганского университета показывают, что в мае инфляционные ожидания американцев продолжили стремительный рост, достигнув максимума за 35 лет.
Такая динамика точно вызывает беспокойство у ФРС и ставит под сомнение целесообразность скорого снижения ставки — даже несмотря на замедление инфляции и политическое давление со стороны Трампа.
@khtrader
Свежие данные Мичиганского университета показывают, что в мае инфляционные ожидания американцев продолжили стремительный рост, достигнув максимума за 35 лет.
Такая динамика точно вызывает беспокойство у ФРС и ставит под сомнение целесообразность скорого снижения ставки — даже несмотря на замедление инфляции и политическое давление со стороны Трампа.
@khtrader
👍14🤔8🤣1
#трежерис #облигации #рынок #сша #фрс
📍В апреле финансовые управляющие продавали американские гособлигации рекордными темпами в этом веке. Это вынудило ФРС выкупать длинные трежерис на десятки миллиардов долларов еженедельно. Однако официального объявления о сворачивании программы количественного ужесточения (погашения облигаций) пока не последовало, хотя я ожидал этого на последнем заседании.
📍Ситуация напоминает весну 2023 года, когда из-за краха региональных банков были запущены временные программы предоставления ликвидности для спасения банковской системы. Сейчас же, похоже, поддерживается рынок госдолга, что также может быть временной мерой.
@khtrader
📍В апреле финансовые управляющие продавали американские гособлигации рекордными темпами в этом веке. Это вынудило ФРС выкупать длинные трежерис на десятки миллиардов долларов еженедельно. Однако официального объявления о сворачивании программы количественного ужесточения (погашения облигаций) пока не последовало, хотя я ожидал этого на последнем заседании.
📍Ситуация напоминает весну 2023 года, когда из-за краха региональных банков были запущены временные программы предоставления ликвидности для спасения банковской системы. Сейчас же, похоже, поддерживается рынок госдолга, что также может быть временной мерой.
@khtrader
🤔20👍8
#инфляция #сша #экономика #ожидания #рынок #фрс #ставка
В США инфляционные ожидания растут среди бизнеса, потребителей и экономистов. Однако рынок ведёт себя подобно страусу, игнорируя потенциальные проблемы. Такая динамика инфляционных ожиданий ограничивает возможности ФРС для дальнейшего снижения ставки, что усиливает давление на рынок трежерис, о котором сейчас не говорит только ленивый.
@khtrader
В США инфляционные ожидания растут среди бизнеса, потребителей и экономистов. Однако рынок ведёт себя подобно страусу, игнорируя потенциальные проблемы. Такая динамика инфляционных ожиданий ограничивает возможности ФРС для дальнейшего снижения ставки, что усиливает давление на рынок трежерис, о котором сейчас не говорит только ленивый.
@khtrader
👍18🤔9💯6
#трежерис #минфин #фрс #пауэлл #бессент
Министерство финансов США в июне увеличило объём обратного выкупа трежерис. Ранее глава Минфина США Бессент заявлял, что «еженедельно завтракает с Пауэллом» и отмечал, что, «если ФРС не предпримет действий, у Казначейства есть широкий набор инструментов. В частности, Минфин может нарастить выкуп казначейских облигаций для поддержки рынка госдолга вместо количественного смягчения».
Похоже, процесс начался, а значит ликвидности станет больше.
@khtrader
Министерство финансов США в июне увеличило объём обратного выкупа трежерис. Ранее глава Минфина США Бессент заявлял, что «еженедельно завтракает с Пауэллом» и отмечал, что, «если ФРС не предпримет действий, у Казначейства есть широкий набор инструментов. В частности, Минфин может нарастить выкуп казначейских облигаций для поддержки рынка госдолга вместо количественного смягчения».
Похоже, процесс начался, а значит ликвидности станет больше.
@khtrader
👍17🤔10❤🔥3
#ставки #трамп #фрс #пауэлл #занятость
Трамп заявил, что председатель ФРС Пауэлл «невероятен» и «теперь должен снизить ставки».
Это произошло через несколько минут после того, как отчет ADP о занятости показал самый слабый рост числа рабочих мест за последние два года.
Пауэлл не поддается давлению и продолжает заявлять, что он «не торопится» снижать ставки.
@khtrader
Трамп заявил, что председатель ФРС Пауэлл «невероятен» и «теперь должен снизить ставки».
Это произошло через несколько минут после того, как отчет ADP о занятости показал самый слабый рост числа рабочих мест за последние два года.
Пауэлл не поддается давлению и продолжает заявлять, что он «не торопится» снижать ставки.
@khtrader
🤣20👍9🤔4🤝1
#тарифы #фрс #экономика #неопределенность #риски
Упоминания неопределённости, связанной с тарифной политикой, в «Бежевой книге» (макроэкономические оценки ФРС) продолжают расти. Это усиливает внешние риски и сужает пространство для манёвра в монетарной политике, препятствуя снижению процентной ставки.
@khtrader
Упоминания неопределённости, связанной с тарифной политикой, в «Бежевой книге» (макроэкономические оценки ФРС) продолжают расти. Это усиливает внешние риски и сужает пространство для манёвра в монетарной политике, препятствуя снижению процентной ставки.
@khtrader
🤔11👍8🤝1
#евро #доллар #валюты #ставки #ецб #фрс
📍Реакция рынка на решение ЕЦБ и риторику Кристин Лагард оказалась неожиданно «ястребиной». Несмотря на снижение ключевой ставки, глава ЕЦБ подчеркнула, что это, вероятно, последнее снижение в текущем цикле, если не произойдут неожиданные события — будь то эскалация торговых конфликтов или дальнейшее ослабление экономики еврозоны.
📍На первый взгляд, такое заявление должно было быть нейтральным для рынка, поскольку снижение ставки было ожидаемым и уже учтено в котировках. Однако, как видно на графике (синяя линия — ожидания по ставке в еврозоне на трёхлетнем горизонте), рыночные прогнозы скорректировались в сторону более высоких ставок.
📍Теперь внимание переключается на ФРС. Если Пауэлл и его команда продемонстрируют мягкость в риторике, евро может укрепиться вплоть до обновления годового максимума и протестировать уровень 1,20.
@khtrader
📍Реакция рынка на решение ЕЦБ и риторику Кристин Лагард оказалась неожиданно «ястребиной». Несмотря на снижение ключевой ставки, глава ЕЦБ подчеркнула, что это, вероятно, последнее снижение в текущем цикле, если не произойдут неожиданные события — будь то эскалация торговых конфликтов или дальнейшее ослабление экономики еврозоны.
📍На первый взгляд, такое заявление должно было быть нейтральным для рынка, поскольку снижение ставки было ожидаемым и уже учтено в котировках. Однако, как видно на графике (синяя линия — ожидания по ставке в еврозоне на трёхлетнем горизонте), рыночные прогнозы скорректировались в сторону более высоких ставок.
📍Теперь внимание переключается на ФРС. Если Пауэлл и его команда продемонстрируют мягкость в риторике, евро может укрепиться вплоть до обновления годового максимума и протестировать уровень 1,20.
@khtrader
👍17🤔9👏1🤝1
#инфляция #сша #экономика #фрс #доллар #ставка
Индекс труфляции в США (реальный уровень инфляции в экономике) уверенно рос в июне и продолжает расти. В июле внимание инвесторов будет сосредоточено на данных по инфляции в развитых странах — не исключаю сюрпризов на валютном рынке. В частности, возможен рост доллара на фоне ожиданий более жёсткой политики ФРС по сравнению с другими центробанками.
@khtrader
Индекс труфляции в США (реальный уровень инфляции в экономике) уверенно рос в июне и продолжает расти. В июле внимание инвесторов будет сосредоточено на данных по инфляции в развитых странах — не исключаю сюрпризов на валютном рынке. В частности, возможен рост доллара на фоне ожиданий более жёсткой политики ФРС по сравнению с другими центробанками.
@khtrader
👍12🤔8🤝2
#экономика #ставки #фрс #стагфляция #трамп
📍По данным ФРБ Нью-Йорка, ожидания компаний сферы услуг в штате Нью-Йорк на ближайшие 6 месяцев в мае рухнули до 28,1 — минимального уровня с 2020 года. Если исключить ковидный обвал, это худшее значение с 2008 года. С начала года ожидания снизились более чем на 50 пунктов.
📍Прогноз делового климата на полгода вперёд упал ещё сильнее — на 60 пунктов, до -45,9. Это второй самый низкий показатель с 2008 года. При этом индекс цен вырос до 58,5 — максимум за последние два года.
📍Ну что же, можно констатировать стагфляцию в штате Нью-Йорк. Напрашивается вопрос об адекватности экономических советников Трампа — как они собрались снижать ставки, если ситуация в экономике США явно не соответствует этому.
@khtrader
📍По данным ФРБ Нью-Йорка, ожидания компаний сферы услуг в штате Нью-Йорк на ближайшие 6 месяцев в мае рухнули до 28,1 — минимального уровня с 2020 года. Если исключить ковидный обвал, это худшее значение с 2008 года. С начала года ожидания снизились более чем на 50 пунктов.
📍Прогноз делового климата на полгода вперёд упал ещё сильнее — на 60 пунктов, до -45,9. Это второй самый низкий показатель с 2008 года. При этом индекс цен вырос до 58,5 — максимум за последние два года.
📍Ну что же, можно констатировать стагфляцию в штате Нью-Йорк. Напрашивается вопрос об адекватности экономических советников Трампа — как они собрались снижать ставки, если ситуация в экономике США явно не соответствует этому.
@khtrader
👍17🤔10🤝2