⚠️ Действующие ограничения на расчеты и начисление купонов оказывают давление на стоимость еврооблигаций российских эмитентов.

Текущие дисконты позволяют купить бонды по цене ниже 30% от номинала, что обеспечивает доходность выше 50% годовых в долларах США.

Мы готовы предложить решение для реализации данной торговой возможности (доступно только квалифицированным инвесторам).
За подробностями, по всем вопросам:
• пишите в личку - @abeta_ask
• свяжитесь с нами через форму обратной связи - https://forms.gle/MTFX2dGPR9KwF5Sb8
• звоните по телефону: 8-800-551-29-04

Основные посты за прошедшую неделю:

Инвестиционные идеи:
• Signature Bank #SBNY
• Advanced Micro Devices #AMD 
• Magna International #MGA (premium)
• Ryanair #RYAAY (premium) 
• Visa #V и Mastercard #MA (premium)

Аналитика:
• BofA выделил потенциальных кандидатов на M&A
• Перспективы «любимчиков» пандемии от Morgan Stanley
• Новая структура расходов потребителей
• Основное из выступления Д. Пауэлла
• Макроэкономический обзор европейского рынка
• Компании, увеличивающие рентабельность, пока остальные борются с ростом затрат
• Как ближайшие ребалансировки фондов могут повлиять на рынок?
• Секторы в фокусе BofA при угрозе стагфляции
• Алгоритмическая подборка от UBS
• Goldman Sachs о «постмодернистском» цикле (premium) 
• Макроэкономический обзор (premium)
• 5 привлекательных акций от Morgan Stanley c двузначным потенциалом роста (premium)
• Недооцененные американские акции, заслуживающие внимания (premium)
• Обзор на рынок лития (premium) 

Watchlist «Алгоритмический»:
• Изменения в портфеле

Записи войс-чатов Abeta:
• Обзор текущей ситуации 20.05.2022 (premium)

#навигатор

🔥 #Результаты прошедшей недели premium-канала αβeta

⚠️ ТОП закрытых позиций за неделю:

• ETF ProShares Ultra VIX Short-Term Futures #UVXY, прибыль +21% за 1 день
• Occidental Petroleum #OXY, прибыль +19%
• AbbVie #ABBV, прибыль +13%
• Nutrien #NTR, прибыль +4.4%
• Microsoft #MSFT, прибыль +3%

· получить доступ к premium

Важные события предстоящей недели - 23.05.2022

На этой неделе инвесторы продолжат следить за отчетностями розничных компаний после неутешительных результатов Target #TGT и Walmart #WMT. Помимо этого, будут опубликованы протоколы с последнего заседания ФРС, а некоторые чиновники центрального банка выступят с комментариями по денежно-кредитной политике. 

⚠️ Макроэкономические данные:

24 мая:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (май)
• Продажи нового жилья (апрель)

25 мая:
• Базовые заказы на товары длительного пользования в США (апрель)
• Публикация протоколов ФРС

26 мая:
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости США (апрель)
• ВВП США (1-й квартал)

27 мая:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в США (апрель)

📰   Отчетность интересующих нас компаний:

25 мая - Nvidia #NVDA 

Конференция JPMorgan:
На неделе пройдет ежегодное мероприятие JPMorgan, посвященное глобальным технологиям, медиа и коммуникациям. На конференции примут участие Visa #V, Intel #INTC, eBay #EBAY, Lyft #LYFT, Alphabet #GOOG, Verizon #VZ, Comcast #CMCSA и Cisco #CSCO. В прошлом, выступления компаний на конференции оказывали положительное влияние на акции.

День инвестора JPMorgan:
Ожидается, что банк опишет планы по повышению доходов от инвестиций, а также предоставит комментарии по поводу положительного эффекта от роста процентных ставок. Помимо этого, инвесторы будут следить за решениями по увеличению инвестиций на технологическое развитие. Bank of America считает, что JPMorgan также может поделиться информацией о собственной платежной экосистеме.

Отчетность Nvidia и дополнительные катализаторы:
Аналитики ожидают, что по итогам первого квартала выручка от чипов для ЦОД впервые превысит выручку игрового сегмента. Bank of America рекомендует акции к покупке, несмотря на то, что по мультипликаторам они все еще дороги. JPMorgan, в свою очередь, отмечает, что компания может показать отличные результаты после запуска новых чипов для автомобилей во втором полугодии. Еще одним катализатором для акций является выступление Nvidia 24 мая на Computex и 30 мая на ISC22.

Важные ежегодные собрания акционеров:
25 мая акционеры Amazon #AMZN проголосуют за выплату премий руководителям. Отдельными темами для обсуждения станут: травмы на рабочем месте, высокая текучесть кадров, зарплаты и расовая дискриминация. McDonald's #MCD проведет ежегодное собрание 26 мая, на котором пройдет голосование за кандидатов в совет директоров. Также темой для обсуждения станет использование антибиотиков при производстве мяса, в чем ранее компанию обвиняли инвесторы Trinity College и Карл Икан.

Другие корпоративные события:
23 мая акционеры Didi #DIDI проголосуют за делистинг акций компании с биржи NYSE. 24 мая генеральный директор NXP Semi #NXPI выступит с докладом на выставке Computex 2022.

💡 Аналитики Barron’s на этой неделе рассказали о том, как инвесторы могут избежать убытков на «медвежьем» рынке. Они рекомендуют не ловить «падающие ножи», а искать технические признаки завершения падения. Аналитики также отметили, что в последних трех случаях, когда рынок акций падал семь недель подряд и более, S&P 500 затем рос в среднем на 39%.

Barron’s выделяет акции, которые могут показать отличную динамику, в случае отскока на рынке: 
✅ Allbirds #BIRD
✅ Poshmark #POSH
✅ Rivian #RIVN
✅ Robinhood #HOOD
✅ Warby Parker #WRBY


💎 На предстоящей неделе может состояться ребалансировка фондов с фиксированной аллокацией активов, что повлечёт за собой покупки в акциях до $50 млрд. К тому же все больше инвестиционных банков начинают делать ставку на отскок в перепроданных акциях роста. Поэтому, мы не исключаем ралли в наиболее просевших секторах рынка, которое, вероятно, в очередной раз не будет продолжительным.

#США #неделя_впереди

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Продовольственный кризис: на какие компании стоит обратить внимание?

Рост цен на продовольствие
Цены на продукты питания во всем мире продолжают бить максимумы. Согласно данным ООН, индекс мировых продовольственных цен (FAO) обновил предыдущий пик 2011 года и поставил новый исторический рекорд. С начала года растительные масла подорожали на 56%, зерновые - на 37%, сахар - на 21%, и на 19% выросли цены на мясную продукцию.

Первостепенную роль в удорожании продуктов сыграли события на Украине. На долю России и Украины приходится порядка 80% мирового рынка подсолнечного масла, почти треть рынка пшеницы и около 10% валового объема зерновых. Второстепенными факторами стали: скачок цен на энергоносители, рекордный взлет стоимости удобрений и проблемы с цепями поставок.

Перспектива дальнейшего роста цен
Спецоперация на Украине продолжается, при этом появились опасения, что конфликт может затянуться на продолжительное время. Обе стороны подтвердили, что переговорный процесс был прекращен. 

Кроме того, из-за военных действий в Украине, выбытие посевных в сезоне 2022 года может составить до 30%. Россия, в свою очередь, ввела частичное эмбарго на экспорт из страны, которое будет действовать до конца июня по зерну и до 31 августа по сахару. 

Согласно данным USDA, посевная кампания в США также идет с сильным опозданием. На 15 мая засеяно лишь 49% кукурузы по сравнению с 78% год назад. Сои засеяно 30% вместо прошлогодних 58%. Всходы пшеницы также показывают слабые результаты. 

Мясная продукция также продолжает дорожать на фоне роста цен на зерно, корма и электроэнергию. Скотоводы вынуждены продавать животных или сокращать разведение. 

Это значит, что в долгосрочной перспективе мяса будет меньше, а стоить оно будет дороже. Согласно официальным прогнозам, производство курицы, свинины и говядины вырастет всего на 1.4% в 2022 году. Ранее ожидалось, что темпы роста достигнут 5.4%.

Кто бенефициары продовольственного кризиса?
На фоне роста цен на продовольственную продукцию интересны акции российских сельскохозяйственных компаний. Одно из главных преимуществ - они торгуются с существенным дисконтом по отношению к глобальным аналогам в продовольственном секторе, что подразумевает сохранение высокого потенциала роста.

✅ Русагро #AGRO
Компания является одним из крупнейших в России производителей сахара, масложировой, мясной и другой сельскохозяйственной продукции. Благодаря росту цен во всех бизнес-направлениях выручка за 1-й квартал выросла на 23%, а EBITDA - на 51%.

Еще один позитивный момент для компании - участие в программе льготного кредитования отрасли. Благодаря этому Русагро может нивелировать рост процентных расходов после повышения ключевой ставки в РФ. Помимо этого, компания рассматривает возможность приобретения ООО «Юг Сибири», что позволит увеличить производственные мощности в масложировом сегменте.

✅ Черкизово #GCHE
Компания является крупнейшим производителем мяса в России. Также Черкизово поставляет свою продукцию на экспорт, преимущественно в Китай и страны Ближнего Востока. Эти рынки имеют большую емкость и сохраняют партнерские связи с Россией, что особенно важно в условиях жесткой санкционной риторики со стороны западных стран.



#акции #аналитика #товары_первой_необходимости #Россия

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Форма 13F. Что покупают/продают хедж-фонды?

💡 Согласно формам 13F за первый квартал 2022 года, предоставленным 37 фондами, можно выделить компании технологического сектора, на которые крупные хедж фонды делали ставку, либо решили сократить долю. 

Основные акции в обороте хедж-фондов:

✅ Amazon #AMZN  
Больше всего хедж-фондов увеличили долю в Amazon. 8 фондов, включая Appaloosa, Corvex, Duquesne, Glenview, сингапурский Temasek, Eminence Capital, Whale Rock и Melvin Capital, увеличили доли в гиганте электронной коммерции и веб-сервисов. 3 фонда, однако, решили сократить свою долю в #AMZN: Coatue, Tiger Global и Third Point.

✅ Microsoft #MSFT
Следующей по популярности акцией стала Microsoft: 5 фондов увеличили свои доли, 3 фонда сократили долю акций MSFT, включая Фонд Билла и Мелинды Гейтс.

✅ Meta #FB
Meta стала новой инвестицией для 3 фондов, что является самым большим показателем среди всех акций. Ее приобрели Glenview, Lone Pine и Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии.

⛔️ Alphabet #GOOG
4 компании полностью вышли из инвестиций в Alphabet: Glenview, Фонд Гейтса, Third Point и Duquesne. 

⛔️ Netflix #NFLX
3 фонда расстались с Netflix - Bluecrest, Soroban и Tiger Global.

3 фонда сократили свои доли в акциях: 
• Corteva #CTVA
• Amazon #AMZN
• Bill.com #BILL
• Walmart #WMT
• Disney #DIS
• Lowe's #LOW
• Microsoft #MSFT
• JD.com #JD
• Expedia #EXPE

#акции #США #аналитика

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Ожидать ли дивидендов от Газпрома?

💡 Многие российские компании уже объявили о планах по дивидендам за 2021 год, однако выплаты Газпрома #GAZP особенно волнуют инвесторов.

Сумма дивиденда
26 мая состоится заседание совета директоров, на котором будет решаться вопрос дивидендов. Газпром получил по итогам 2021 года максимальный за всю свою историю финансовый результат и ожидал рекордных дивидендов. Чистая прибыль за прошлый год по МСФО достигла ₽2.1 трлн. 

Согласно текущей дивидендной политике, компания выплачивает 50% чистой прибыли. В итоге дивиденды могут достичь ₽52.5 на акцию или около 19% от текущей стоимости акций. 

Будут ли выплаты
На решение по выплате дивидендов влияют два фактора. С одной стороны, компания продолжает получать существенную выгоду от высоких цен на газ в Европе, что положительно сказывается на денежном потоке. Долговая нагрузка Газпрома также находится на комфортном уровне. 

С другой стороны, сохраняется неопределенность относительно геополитических рисков. Европа стремится в ускоренном порядке отказаться от газа из России, что может заставить Газпром вкладывать больше средств в инфраструктуру для переориентации хотя бы части экспорта на восточный рынок. Как правило, чем больше капитальных вложений, тем меньше дивидендов.

Также одним из возможных сценариев может стать перенос выплаты дивидендов, как было в случае с Лукойлом #LKOH, или сокращение планки выплаты с 50% до 25% чистой прибыли.

Почему важна судьба дивидендов Газпрома
Решение по выплатам дивидендов станет важным моментом не только для акций Газпрома, но и для всего российского рынка. С технической точки зрения, компания обладает самым высоким весом в индексе Мосбиржи, а решение о выплате будет безусловно оказывать влияние на акции. В то же время решение выплатить дивиденды - это сильный позитивный сигнал рынку в текущих условиях, который будет означать наличие ликвидности и устойчивости баланса российских компаний.



#акции #аналитика #Россия #нефтегазовый_сектор #газ #GAZP

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Новости премаркета США - 23.05.2022

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +1.07% (3942 п.)
📈 Nasdaq: +0.85% (11939 п.)
📈 Dow Jones +1.11% (31562 п.)
🌕 Золото: +0.99% ($1863)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.77% ($111.39)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.47% (2.826%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне, восстанавливаясь от потерь прошлой недели. Одной из причин для позитива на рынке стало заявление президента Байдена о том, что он рассматривает возможность отмены некоторых тарифов, введенных на китайский экспорт. Данная мера может несколько замедлить рост инфляционного давления. Существенный внутридневной отскок, который мы наблюдали в пятницу, также может говорить о достижении локального «дна». Однако как долго продлится отскок сказать достаточно сложно, учитывая массу рисков для экономики США. Почти все европейские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно в плюсе.

🔴 Президент США Джо Байден заявил, что США «вмешаются военным путем», если Китай вторгнется в Тайвань. Он отметил, что подобные действия со стороны властей КНР будут «неуместными». Официальный представитель МИД КНР Ван Вэньбинь выразил протест и призвал США к соблюдению «политики одного Китая».

🟡 Президент ЕЦБ Кристин Лагард сообщила, что регулятор, скорее всего, поднимет ставку по депозитам с отрицательной территории к концу сентября. Она также отметила, что ЕЦБ на июньском заседании объявит о завершении программы обратного выкупа активов в июле.

🔴 Международный валютный фонд (МВФ) сообщил, что мировая экономика пришла в худшее состояние со времен Второй мировой войны. В сообщении МВФ также отмечается, что последствия нового кризиса в первую очередь скажутся на самых закредитованных странах и компаниях, которым придется перестраивать цепочки поставок.

🟡 Саудовская Аравия надеется на создание нового соглашения с ОПЕК+, в которое, несмотря на санкции, войдет Россия, сообщил министр энергетики королевства. Он также добавил, что каким будет соглашение, пока неясно, но добыча нефти может быть увеличена при наличии спроса и отсутствия «хаоса» на рынке.

🟢 Чипмейкер Broadcom #AVGO ведет переговоры о покупке разработчика ПО VMware #VMW за $50 млрд. Данная сделка может трансформировать Broadcom в диверсифицированную технологическую компанию, работающую в разных сферах, начиная от чипов и заканчивая услугами облачных вычислений.

🟢 Тинькофф Банк #TCSG в течение 2022–2023 годов поэтапно запустит собственный сервис для оплаты покупок с помощью смартфона под названием Tinkoff Pay. Онлайн-сервис уже доступен магазинам с эквайрингом от «Тинькофф Кассы». Планируется, что в будущем карты и счета к Tinkoff Pay также смогут подключать клиенты других банков.

🔴 Softline #SFLT сократила зарплаты сотрудников на 25% на фоне падения доходов компании на 30% в апреле. Эти 25% перейдут в «надбавку», или премиальную часть, которая будет выплачена при выполнении плана по марже. Кроме того, компания планирует в ближайшее время сократить часть персонала.



#США #новости_премаркета

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Акции с привлекательным соотношением риска и доходности

💡 По мнению Trivariate Research, процветание инвесторов на текущем рынке частично зависит от их отношения к акциям, наиболее зависимым от состояния экономики, которая, возможно, движется к рецессии.

Циклические компании
Показатели циклических акций, как правило, меняются вместе с расширением и сокращением экономики. Эксперты отмечают, что во время трех предыдущих наиболее сильных спадов доход циклических отраслей достигал снижения на треть или даже половину, однако затем следовал сильный рост.

Критерии отбора
• Акции, чьи доходы могут упасть на 33%, но при этом оставаться недорогими и предлагать инвесторам привлекательное соотношение риска и доходности. 
• Секторы: нефтегаз, полупроводники, металлы, строительные материалы или бытовые товары длительного пользования - отрасли с наименьшим риском снижения доходов в этом году, по мнению аналитиков.

Основные идеи аналитиков:

✅ Applied Materials #AMAT - поставщик оборудования, услуг и ПО для производства полупроводников в области электроники, плоскопанельных дисплеев для ПК, смартфонов и телевизоров  
🎯 Целевая цена - $148, потенциал роста +39%

✅ Occidental Petroleum Corp #OXY - нефтяная компания
🎯 Целевая цена - $70, потенциал роста +11%

✅ Marathon Oil Corp #MRO - нефтегазовая компания 
🎯 Целевая цена - $33, потенциал роста +21%

✅ Lennar Corp #LEN - строительная компания
🎯 Целевая цена - $104, потенциал роста +40%

✅ Freeport-McMoRan #FCX - горнодобывающая компания
🎯 Целевая цена - $51, потенциал роста +40%

#акции #США #аналитика

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

GARP-стратегия Morgan Stanley при выборе акций

💡 Morgan Stanley считает, что рынок пострадает еще больше, но рекомендует некоторые дешевые акции с потенциалом роста, которые смогут пережить спад.

Ухудшение ситуации на рынке
Зонами риска остаются: способность и/или желание потребителей тратить деньги, давление на маржу и циклический спад расходов на технологии.
Несмотря на спад, пока доля инвесторов в акциях остается высокой. По мере того, как они будут перераспределять средства, это окажет дальнейшее давление на цены акций.

Эффективная стратегия инвестирования
В данных условиях аналитики обращают внимание инвесторов на стратегию "рост по разумной цене", или GARP (Growth at a Reasonable Price). В GARP используется сочетание показателей роста и стоимостного инвестирования.

Аналитики Morgan Stanley провели GARP-тестирование, чтобы найти компании, которые потенциально могут пережить медвежий рынок, а после него - увидеть рост.

Критерии отбора

• Банк выбрал акции с сильным свободным денежным потоком и с рейтингом “выше рынка”.
 
• Акции из списка имеют защитный характер. Они стабильны независимо от экономического цикла, например, акции сектора здравоохранения и потребительских товаров повседневного спроса.

Основные идеи по мнению Morgan Stanley:

✅ Exxon Mobil #XOM
🎯 Целевая цена - $166, потенциал роста +77%

✅ Deere & Co #DE
🎯 Целевая цена - $431, потенциал роста +29%

✅ Coca-Cola #KO
🎯 Целевая цена - $71, потенциал роста +13%

✅ CVS Health #CVS
🎯 Целевая цена - $119, потенциал роста +25%

✅ Abbott Laboratories #ABT
🎯 Целевая цена - $139, потенциал роста +21%



#акции #США #аналитика #MS

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Попытка замедлить укрепление рубля

💡 Вчера Минфин России снизил требование об обязательной продаже валютной выручки экспортеров с 80% до 50%. Такое решение связано со стабилизацией курса рубля и достаточным уровнем ликвидности в иностранной валюте на внутреннем рынке, объяснил Минфин в пресс-релизе.

Как отреагировали валюты
После объявления Минфина вчера вечером как доллар, так и евро не отреагировали. При этом, сегодня рубль продолжил укрепление. Основная причина - прохождение пика налогового периода. В среду, 25 мая, компании-экспортеры будут перечислять в бюджет НДС, НДПИ и акцизы. 

Что будет дальше с валютой
Снижение требований об обязательной продаже может иметь больше психологический эффект, чем действительно изменить баланс спроса и предложения на валютном рынке. Согласно данным Банка России еще до введения жестких мер валютного контроля, крупнейшие экспортеры реализовывали около 77% валютной выручки. 

При этом, учитывая падение импорта в РФ, а также тот факт, что параллельный импорт все еще находится на стадиях начального развития, нельзя исключать дальнейшего укрепления рубля.

Один из факторов, который может иметь более сильный и моментальный эффект на валюту -  интервенции ЦБ, однако они невозможны в связи с блокировкой счетов. При этом, Банк России накануне опроверг информацию о том, что собирается покупать валюту через посредников у экспортеров. Данная мера действительно могла бы стать эффективным решением.

Бюджет РФ
Риторика регулятора усиливается, пытаясь замедлить стремительное укрепления рубля. Российская экономика ориентирована на экспорт, поэтому для бюджета излишне сильный рубль неудобен, поскольку снижаются поступления в бюджет.

Стоит отметить, что в российском бюджете на 2022 год заложена базовая цена нефти марки Urals в размере $44 за баррель, а средний курс доллара на уровне ₽72. 

Учитывая дисконт, с которым теперь поставляется Urals, крепкий рубль и рост расходов, связанный с санкциями, российская экономика может столкнуться с более серьезным дефицитом бюджета по итогам 2022 года. В связи с этим можно ожидать дальнейших послаблений мер валютного контроля и активизации стимулирования импорта государством.



#аналитика #макро #Россия #рубль

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Новости премаркета США - 24.05.2022

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -1.13% (3926 п.)
📉 Nasdaq: -1.72% (11827 п.)
📉 Dow Jones -0.70% (31617 п.)
🌕 Золото: +0.33% ($1858)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.31% ($111.48)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -1.65% (2.808%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Отрицательная динамика обусловлена публикацией разочаровывающей отчетности Snap #SNAP. Компания заявила, что в текущем квартале не достигнет целевых показателей по прибыли и выручке, а также начнет сокращать сотрудников. На премаркете акции других социальных сетей Meta Platorms #FB и Twitter #TWTR также демонстрируют снижение. Сегодня инвесторы с особым внимание будут следить за выступлением председателя ФРС Джеромом Пауэллом, чтобы получить более полное представление о дальнейших действиях центрального банка. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.

🔴 Германия рассчитывает, что ЕС, скорее всего, согласится ввести эмбарго на импорт российской нефти «в течение нескольких дней». По словам министра экономики Германии Роберта Хабека, эмбарго автоматически «не ослабит Кремль, поскольку растущие цены позволяют ему получать больше доходов, продавая меньшие объемы нефти».

🟡 Администрация президента Байдена рассматривает возможность высвобождения дизельного топлива из редко используемых запасов в попытке справиться с серьезным дефицитом поставок и скачком цен на рынке. Дизельный резерв США относительно невелик и поможет снизить цены только на ограниченное время.

🔴 Акционеры DiDi #DIDI проголосовали за исключение акций компании из листинга Нью-Йоркской фондовой биржи. Заявка на исключение бумаг будет подана 2 июня или позже. Как ожидается, делистинг произойдет через десять дней после вступления в силу заявки.

🔴 Toyota #TM в июне сократит производство примерно на 100 тыс., до 850 тыс. автомобилей, из-за нехватки полупроводников. При этом компания не изменила свою оценку производства около 9.7 млн автомобилей по всему миру к марту 2023 года.

🔴 Starbucks #SBUX приняла решение уйти с российского рынка, на котором проработала более 15 лет. На долю 130 заведений Starbucks в РФ приходится менее 1% общей годовой выручки компании.

💎 Судя по динамике фьючерсов, рынку акций, как минимум временно, не удалось продолжить вчерашнее ралли. Слабая отчетность компании Snap и снижение прогноза финансовых показателей спровоцировали очередную коррекцию в технологическом секторе. Мы считаем, что комментариями менеджмента Snap были излишне негативно восприняты участниками рынка. Snap не является эталоном в секторе, и мы бы не стали экстраполировать взгляд руководства компании на индустрию в целом. На наш взгляд, тактический отскок вполне может получить новый импульс в ближайшие дни.

#США #новости_премаркета

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Коррекция в акциях Ford - возможность для покупки

💡 Аналитики Tigress Financial рекомендуют обратить внимание на Ford. Покупка бумаг компании может стать отличной долгосрочной инвестицией, учитывая коррекцию в акциях.

✅ Ford #F - американская автостроительная компания, являющаяся 4-м в мире производителем авто по объему выпуска за весь период существования.
🎯 Целевая цена - $22, потенциал роста +72%

⚡️ Основные тезисы к покупке:

• Автомобили с ДВС. Аналитики отмечают, что Ford продолжит получать существенную выгоду от своей лидирующей позиции в сегменте полноразмерных пикапов и внедорожников. Успешный перезапуск Bronco может улучшить финансовые результаты компании в среднесрочной перспективе.

• Электромобили. В более долгосрочной перспективе положительное влияние на результаты будет влиять запуск в продажу новых электромобилей и развитие производства аккумуляторов для электрокаров. 

Производство долгожданной модели F-150 Lightning началось в апреле, а продажи стартуют в начале 2023 года. Ожидается, что запуск F-150 выведет Ford на рынок электропикапов, на котором представлено крайне ограниченное количество компаний. При этом, Ford уже заявила, что перестает принимать заказы на пикап из-за избытка спроса.

• Разделение производства. Ранее компания подтвердила планы по созданию отдельных подразделений по производству автомобилей с ДВС и электромобилей.

Ford Blue будет развивать линейку автомобилей с двигателем внутреннего сгорания, в то время как Ford Model e будет базироваться на инновациях и прорывных технологиях в области электромобилестроения. Tigress Financial отмечает, что подобное разделение является признаком отличного управления, позволяющего повысить общую эффективность группы. 

• Пересмотр оценок. Аналитики ожидают, что по мере дальнейшего развития быстрорастущего сегмента электромобилей, мультипликаторы Ford постепенно приблизятся к оценкам, которые обычно дают стартапам и EV-компании на ранних стадиях. Однако при этом, Ford будет выгодно отличаться от них своим масштабом и лидерской позицией на рынке.

📊 Фундаментальные показатели:

• Рыночная капитализация = $53.02 млрд
• fwd P/E = 5.89х
• fwd P/E сектора = 11.45x
• fwd PEG = 0.11x

💎 Наше мнение: В целом, имеем положительный взгляд на перспективы Ford на долгосрочный горизонт, а коррекция в акциях предоставляет отличную возможность для формирования позиции. Ожидаем, что крупный портфель заказов на автомобили Ford сможет нивелировать проблемы с цепями поставок и нехваткой компонентов в индустрии.

#инвестиционная_идея #акции #США #товары_вторичной_необходимости #F

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Центральный банк РФ завтра проведет внеочередное собрание. Информация об этом появилась на сайте регулятора.

«В четверг, 26 мая 2022 г., состоится заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки», — говорится в сообщении.
Пресс-релиз будет опубликован в 10:30 мск.

Российский фондовый рынок отреагировал на сообщение ростом. Индекс Мосбиржи прибавляет на открытии торгов 1.26%. Участники рынка ожидают снижения ставки до 12%.

Минфин США запретил России платить по долгам

💡 Сегодня утром истек срок генеральной лицензии Минфина США, которая позволяла России обслуживать свой внешний долг в условиях санкций. Американский регулятор пока что не планирует продлевать данную лицензию.

Что с долгами
Минфин России заранее перечислил купоны по евробондам со сроком выплаты 27 мая. Следующие выплаты предстоят 23 и 24 июня на сумму порядка $394.2 млн. В случае невыплаты купона наступит технический дефолт, а затем, через 30 дней произойдет и полный дефолт.

Невыплата обязательств может запустить механизм кросс-дефолта по всем внешним долгам России, которые составляют $57.1 млрд. Это может открыть путь к взысканию долга через суд, в том числе за счет конфискации зарубежных активов ЦБ РФ.

Последствия
Россия в данном вопросе крайне ограничена в каких-либо действиях. В среднесрочной перспективе все будет зависеть от действий западного регулятора. На более длинной дистанции данная ситуация может осложнить возможности и стоимость привлечения внешнего финансирования не только для государства, но и для российских корпораций. 



#аналитика #макро #Россия

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Перспективы DoorDash после коррекции

💡 Аналитики Bernstein рекомендуют обратить внимание на DoorDash. По словам аналитиков, компания является лидером в сфере доставки и станет бенефициаром дальнейшего развития индустрии.

✅ DoorDash #DASH - платформа для онлайн-заказов и доставки еды.
🎯 Целевая цена - $90, потенциал роста +44%

⚡️ Основные тезисы к покупке:

• Лидер на рынке. DoorDash является лидером на рынке доставки с первоклассным управленческим составом и высокой эффективностью каждого подразделения. Помимо этого, компания стремится выйти за рамки доставки еды, путем диверсификации доставляемых товаров. 

• Инвестиции в бизнес. DoorDash постоянно направляет инвестиции на собственное развитие. Аналитики отмечают, что данный фактор в долгосрочной перспективе будет укреплять лидирующие позиции на рынке

• Байбек. Накануне совет директоров одобрил программу обратного выкупа акций на $400 млн. DoorDash отметила, что выкупы могут осуществляться время от времени посредством сделок на открытом рынке или путем частных переговоров.

• Приобретение Wolt. В конце прошлого года компания приобрела финский стартап по доставке еды Wolt за $8 млрд. По словам руководства DoorDash, данная покупка обеспечит международное расширение бизнеса. Компания Wolt работает на 23 рынках по всей Европе, 22 из которых будут новыми для DoorDash. Тем самым компания получит возможность расширить базу клиентов до 700 млн человек.

📊 Фундаментальные показатели:

• Рыночная капитализация = $22.25 млрд
• P/S =  4.22х
• P/S сектора = 2.51x
• fwd темпы роста выручки = 37.5% 

💎 Наше мнение: Компания показала солидные результаты за первый квартал и повысила прогноз на весь год. При этом, DoorDash постоянно инвестирует в области за пределами доставки, что может потенциально увеличить диверсификацию денежных потоков. Приобретение Wolt, в свою очередь, позволяет компании расширить свое географическое присутствие, что также позитивно отразится на результатах в будущем. Учитывая все перечисленные факторы, имеем позитивный взгляд на компанию, однако стоит отметить, что дальнейшее ужесточение политики ФРС и замедление экономики США может оказать негативное влияние на результаты DoorDash.

#инвестиционная_идея #акции #США #коммуникационные_услуги #DASH

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Новости премаркета США - 25.05.2022

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.48% (3921 п.)
📉 Nasdaq: -0.59% (11699 п.)
📉 Dow Jones -0.45% (31736 п.)
🌕 Золото: -0.61% ($1855)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.65% ($111.91)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.84% (2.731%/год.) 


Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в красной зоне. Рынок акций продолжает отыгрывать слабую статистику с рынка недвижимости США и заявления главы ФРС Пауэлла, в которых он отметил, что центральному банку будет сложно не допустить рецессии по мере ужесточения ДКП. Сегодня инвесторы будут оценивать публикацию протокола с последнего заседания ФРС. Если в нем будут описаны перспективы ускорения темпов продажи бумаг с баланса ФРС или комментарии по поводу повышение ставки шагом выше 50 б.п., то негатив на рынке может усилиться. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно со снижением, почти все фондовые рынки Азии закрылись в плюсе.

🔴 Зампред ЦБ РФ Дмитрий Тулин заявил, что до конца мая регулятор планирует провести оценку финансовой устойчивости 20 крупнейших банков РФ. На основании данных и после согласования с правительством будут приниматься решения по докапитализации, рассказал Тулин.

🟡 Объединенные Арабские Эмираты возобновили поставки нефти в Европу в условиях нежелания европейских импортеров закупать нефть российского производства. В последний раз нефть из ОАЭ была доставлена в Европу два года назад - в мае 2020 года.

🔴 Apple #AAPL обратилась к своим китайским поставщикам с просьбой ускорить разработку флагманской модели iPhone. Компания отстает от запланированного графика выпуска в связи с приостановками работы предприятий на фоне вспышки COVID-19 в Китае.

🟢 Amazon #AMZN сообщил об открытии своего первого розничного магазина одежды в Лос-Анджелесе. В новом магазине будет использоваться технология машинного обучения, чтобы помочь покупателям найти одежду и персонализировать рекомендации.

🟢 Производитель заменителя мяса Beyond Meat #BYND назначила американскую актрису Ким Кардашьян в качестве своего «главного консультанта по вкусу». Как отмечает Bloomberg, участие знаменитости может помочь Beyond Meat сохранить прежние темпы роста бизнеса на фоне повышенной конкуренции.

🟢 Citigroup #C рассматривает сделку по покупке принадлежащего Deutsche Bank #DB мексиканского банка. Citi планирует создать новое подразделение в Мексике, а сделка поможет ему обойти более длительный процесс получения новой лицензии.

🟢 Trian Partners, крупнейший акционер Wendy's #WEN, ищет способы для повышения акционерной стоимости компании. Хедж-фонд, которому принадлежит 19.4% акций сети, уже нанял консультантов для оценки потенциальных сделок и обсудил сценарии с советом директоров Wendy’s.

💎 Американские индексы продолжают консолидацию вблизи локальных минимумов. Причины для пессимизма инвесторов лежат на поверхности, вопрос лишь в том, на сколько негативные сценарии для рынка акций уже заложены в текущие котировки. На наш взгляд, в цены на сегодняшний день заложены, если не все риски - то точно большая их часть. Почему мы считаем, что возможен существенный технический отскок?
⁃ На основании опроса профессиональных управляющих активами уровень пессимизма относительно перспектив фондового рынка превысил уровень 2008 года.
⁃ Уровень кэша в портфелях институциональных инвесторов находится на рекордном уровне за последние 20 лет.
⁃ Аллокация на рынок акций у инвесторов находится на минимуме с мая 2020 года.
⁃ Объем шортов в акциях технологических компаний сейчас максимальный за последние 15 лет.

#США #новости_премаркета

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

⚠️ В условиях повышенной волатильности интерес к традиционным акциям и облигациям публичных компаний постепенно сходит на нет. В связи с этим мы отдаем предпочтение инвестициям в альтернативные классы активов, в том числе в венчурные фонды.

И хотя многие обходят частные компании стороной и считают их крайне рискованными, при правильном подходе венчур может приносить весьма прогнозируемый и существенный доход на долгосрочном горизонте. Важное преимущество венчурных инвестиций заключается в том, что до определённых стадий роста компаний - это рынок профессионалов, поэтому на оценки компаний влияют объективные метрики бизнеса, а не «эффект толпы». За счет этого результаты фондов с профессиональными управляющими более стабильны, чем принято считать.

С учетом текущей ситуации наш основной партнер по венчурным инвестиция предлагает к продаже фонд с дисконтом 50% к его текущей оценке. Данный продукт доступен для клиентов с иностранным паспортом или ВНЖ. Минимальный объем для инвестиций - $1’000’000.

Готовы ответить на все ваши вопросы:
• пишите в личку - @abeta_ask
• свяжитесь с нами через форму обратной связи - https://forms.gle/MTFX2dGPR9KwF5Sb8

Розничный инвестор на российском рынке

В начале мая текущего года число физических лиц с доступом к фондовому рынку составило 19.3 млн человек. Процент частных инвесторов на Московской бирже в торгах акциями в апреле вырос до 73%. Для сравнения, в марте 2022 года цифра равнялась 61.7%, в начале года - 41.2%.

Процент российских частных инвесторов в торгах акциям стал увеличиваться, когда Банк России запретил российским брокерам продавать ценные бумаги по поручениям иностранных клиентов. Данные ограничения вводились в ответ на санкции западных стран на сам Банк России, а именно, заморозку валютных активов за рубежом и запрет на любые транзакции с ним. 

В настоящее время доля российских физических лиц на Мосбирже продолжает расти. Некоторые инвесторы открывали сразу несколько счетов. На начало мая общая сумма брокерских счетов, открытых частными инвесторами, составила 32.7 млн.

Топ акций частных инвесторов
Газпром (25.7%)
Сбербанк (обыкновенные - 21.1% и привилегированные - 4.4%)
Норникель (14.6%)
ЛУКОЙЛ (8.6%)
Сургутнефтегаз (привилегированные - 6.6%)
Яндекс (5.4%)
МТС (4.6%)
Северсталь (4.5%) 
ВТБ (4.5%)

В апреле количество ИИС (индивидуальных инвестиционных счетов) увеличилось до 5.5 млн. С начала 2022 года оборот по ИИС с начала 2022 года превысил 746.5 млрд рублей: 88.6% - акции, 3.1% - облигации, 8.3% - биржевые фонды. 

В настоящее время физические лица могут открывать несколько брокерских счетов и только 1 ИИС. В связи с этим Госдуме предложили разрешить инвесторам иметь несколько счетов ИИС.

💎 Структура российского фондового рынка меняется. Раньше ситуацию определяли институционалы: банки, крупные российские и иностранные фонды. Сейчас ключевым игроком становится розничный инвестор. Согласно опросам цб, самой надежной инвестицией для населения по-прежнему является депозит в Сбербанке. Однако, сейчас наряду со снижением ставки физические лица будут искать более привлекательные альтернативы, где можно получить более высокую доходность. Это в свою очередь может поддержать рынок.

#акции #аналитика #Россия

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

ЦБ РФ снизил ключевую ставку

💡 Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 300 б.п., до 11% годовых. Рынок ожидал снижения на 200 б.п., до 12% годовых.

Основные тезисы
• Последние данные указывают на значительное замедление текущих темпов роста цен. Годовая инфляция в апреле достигла 17.8%, однако, по оценке на 20 мая, замедлилась до 17.5%, снижаясь быстрее прогноза Банка России.

• Продолжается приток средств на рублевые депозиты, а кредитная активность остается низкой. Это ограничивает проинфляционные риски и обусловливает необходимость смягчения денежно-кредитных условий.

• Внешние условия для российской экономики остаются сложными, что значительно ограничивает экономическую активность.

• Риски для финансовой стабильности несколько снизились, позволив смягчить отдельные меры по контролю за движением капитала.

• Регулятор допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Следующее заседание состоится 10 июня 2022 года.

• По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5.0–7.0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году.

💎 Снижение ставки традиционно является позитивным моментом для фондового рынка. Сегодня можно ожидать роста индекса МосБиржи и индекса гособлигаций, а также умеренное ослабление рубля. Между тем, сегодня состоится еще одно важное событие - совет директоров Газпрома примет решение по выплате дивидендов. Любое решение будет несомненно влиять на динамику российского фондового рынка.