#акции #нефть #газ #США #Barron’s
💡Barron’s организовал круглый стол посвященный перспективам нефтяного рынка, делимся информацией. Аналитики видят в текущей ситуации «проблески надежды», хотя, перед полноценным восстановлением, конъюнктура может сначала ухудшиться. Нефтяные компании вынуждены сокращать добычу и экономить кэш, такая стратегия с большой вероятностью приведет к росту цен на нефть и газ в течение следующих двух лет. Как высказались инвесторы покупающие недооцененные активы (value investors): «Актив не является дешевым, до тех пора, пока все не начинают его ненавидеть, а по настоящему он становится недооцененным, когда ненавидишь его даже ты сам. Акции энергетических компаний как раз относятся к этой категории».
⚡️Patrick Kaser, портфельный управляющий в Brandywine Global, выделяет в качестве фаворита в секторе - Canadian Natural Resources #CNQ. Операционные результаты компании в ближайшие 6 месяцев не порадуют, это очевидно. Но, у #CNQ низкая себестоимость добычи, существенный объем доказанных запасов ресурсов, и одна из лучших управляющих команд в индустрии. Также менеджер фонда выделяет BP #BP, но с осторожностью относится к нефтесервисным компаниям, в частности, к Schlumberger #SLB.
⚡️Phil Gresh, аналитик по энергетическому сектору в JPMorgan, выделяет Valero #VLO - лучшая в своем классе нефтеперерабатывающая компания, которая сочетает качественный баланс и устойчивый денежный поток. Среди крупных компаний он отдает предпочтение Chevron #CVX и Exxon #XOM.
⚡️Robert Thummel, старший портфельный управляющий в Tortoise, обращает внимание на Williams Cos. #WMB, поскольку компания сможет сохранить выплату дивидендов за счет стабильного денежного потока. В большей степени выручка компании генерируется транспортировкой природного газа и связанных с ним продуктов. Дивиденды по бумаге держатся на уровне 9%. Также ему нравится Cheniere Energy #LNG, еще одна компания занимающаяся природным газом. Среди MLP он выделяет Enterprise Products Partners #EPD - крупная диферсифицированная компания занимающаяся транспортировкой углеводородов с дивидендной доходностью около 10%. Так же ему нравится Magellan Midstream Partners #MMP.
💎 Мы считаем, что текущее кратное снижение стоимости акций энергетических компаний, может стать отличной инвестиционной возможностью для долгосрочных инвесторов. Важно понимать, что вероятность дефолтов в индустрии очень высока, поэтому нужно тщательно подходить к выбору конкретных инвестиционных целей. Подготовленный для вас материал может быть хорошей основой для анализа.
@icalpha
💡Barron’s организовал круглый стол посвященный перспективам нефтяного рынка, делимся информацией. Аналитики видят в текущей ситуации «проблески надежды», хотя, перед полноценным восстановлением, конъюнктура может сначала ухудшиться. Нефтяные компании вынуждены сокращать добычу и экономить кэш, такая стратегия с большой вероятностью приведет к росту цен на нефть и газ в течение следующих двух лет. Как высказались инвесторы покупающие недооцененные активы (value investors): «Актив не является дешевым, до тех пора, пока все не начинают его ненавидеть, а по настоящему он становится недооцененным, когда ненавидишь его даже ты сам. Акции энергетических компаний как раз относятся к этой категории».
⚡️Patrick Kaser, портфельный управляющий в Brandywine Global, выделяет в качестве фаворита в секторе - Canadian Natural Resources #CNQ. Операционные результаты компании в ближайшие 6 месяцев не порадуют, это очевидно. Но, у #CNQ низкая себестоимость добычи, существенный объем доказанных запасов ресурсов, и одна из лучших управляющих команд в индустрии. Также менеджер фонда выделяет BP #BP, но с осторожностью относится к нефтесервисным компаниям, в частности, к Schlumberger #SLB.
⚡️Phil Gresh, аналитик по энергетическому сектору в JPMorgan, выделяет Valero #VLO - лучшая в своем классе нефтеперерабатывающая компания, которая сочетает качественный баланс и устойчивый денежный поток. Среди крупных компаний он отдает предпочтение Chevron #CVX и Exxon #XOM.
⚡️Robert Thummel, старший портфельный управляющий в Tortoise, обращает внимание на Williams Cos. #WMB, поскольку компания сможет сохранить выплату дивидендов за счет стабильного денежного потока. В большей степени выручка компании генерируется транспортировкой природного газа и связанных с ним продуктов. Дивиденды по бумаге держатся на уровне 9%. Также ему нравится Cheniere Energy #LNG, еще одна компания занимающаяся природным газом. Среди MLP он выделяет Enterprise Products Partners #EPD - крупная диферсифицированная компания занимающаяся транспортировкой углеводородов с дивидендной доходностью около 10%. Так же ему нравится Magellan Midstream Partners #MMP.
💎 Мы считаем, что текущее кратное снижение стоимости акций энергетических компаний, может стать отличной инвестиционной возможностью для долгосрочных инвесторов. Важно понимать, что вероятность дефолтов в индустрии очень высока, поэтому нужно тщательно подходить к выбору конкретных инвестиционных целей. Подготовленный для вас материал может быть хорошей основой для анализа.
@icalpha
#интересные_факты #нефть #газ
💡Нефтегазовый сектор является крупнейшей ресурсной отраслью с размером рынка около $2.5 трлн, при этом доля нефти составляет почти $1.9 трлн.
💡Связующим звеном рынка нефти является суперфлот танкеров, эффективно балансирующий спрос и предложение по всему миру.
💡Природный газ не является товаром глобального потребления, и доминируют в трех регионах: Северная Америка, Европа и Азия. Однако рост операций с сжиженным природным газом означает, что рынок становится более интегрированным.
💡Ведущими бенчмарками нефтяных цен являются фьючерсные контракты на нефть марок #Brent в Лондоне и West Texas Intermediate #WTI в Нью-Йорке .
💡Эталонами же цен на газ являются Henry Hub #HB для Северной Америки, National Balancing Point #NBP для Великобритании the Dutch Title Transfer #TTF для Европы.
💡Один баррель (бочка) вмещает 156 литров нефти. Ходят слухи, что во времена нефтяной лихорадки в Пенсильвании в 1860-х годах для хранения нефти использовались бочки, в которых изначально хранили рыбу.
@icalpha
💡Нефтегазовый сектор является крупнейшей ресурсной отраслью с размером рынка около $2.5 трлн, при этом доля нефти составляет почти $1.9 трлн.
💡Связующим звеном рынка нефти является суперфлот танкеров, эффективно балансирующий спрос и предложение по всему миру.
💡Природный газ не является товаром глобального потребления, и доминируют в трех регионах: Северная Америка, Европа и Азия. Однако рост операций с сжиженным природным газом означает, что рынок становится более интегрированным.
💡Ведущими бенчмарками нефтяных цен являются фьючерсные контракты на нефть марок #Brent в Лондоне и West Texas Intermediate #WTI в Нью-Йорке .
💡Эталонами же цен на газ являются Henry Hub #HB для Северной Америки, National Balancing Point #NBP для Великобритании the Dutch Title Transfer #TTF для Европы.
💡Один баррель (бочка) вмещает 156 литров нефти. Ходят слухи, что во времена нефтяной лихорадки в Пенсильвании в 1860-х годах для хранения нефти использовались бочки, в которых изначально хранили рыбу.
@icalpha
Европа планирует сократить импорт газа из России
Во вторник ЕС опубликовал план по снижению энергозависимости от России до 2030 года. Ключевыми мерами для достижения цели станут: диверсификация поставщиков, стимулирование производства «зеленого» водорода и повышение энергоэффективности домашних хозяйств.
Еврокомиссия подчеркнула, что выполнение предложенных мер позволит отказаться по меньшей мере от 155 млрд кубометров газа, что эквивалентно европейскому импорту из России в 2021 году. Согласно заявлению Комиссии, почти две трети этого результата может быть достигнуто в течение года. Важной частью плана будет заполнение газовых хранилищ - Комиссия заявила, что странам ЕС необходимо обеспечить ежегодное заполнение хранилищ как минимум на 90% к 1 октября.
Однако анализ Оксфордского института энергетических исследований говорит о том, что даже при временной остановке импорта российского газа в Центральную и Западную Европу, заполнение хранилищ станет проблемой. Исходя из построенной модели, в случае отказа Европы от российского газа неудовлетворенный спрос к следующей зиме составит 125 млрд кубометров, что эквивалентно 40% от всего объема импорта газа.
Тем не менее, возможны некоторые меры по смягчению последствий, такие как: увеличение импорта СПГ и природного газа от других поставщиков, а также повышение производства на Гронингенском газовом месторождении, что в общей сложности позволит компенсировать около 40 млрд кубометров непоставленного российского газа. Помимо этого, МЭА предполагает, что около 30 млрд кубометров газа можно сэкономить за счет сокращения спроса, однако даже в таком случае необеспеченный спрос к зиме 2022-2023 составит порядка 55 млрд кубометров.
В свою очередь, ранее вице-премьер РФ Александр Новак заявил, что в ответ на введение запрета в отношении «Северного потока - 2» Россия имеет полное право принять зеркальное решение и ввести эмбарго на прокачку газа через газопровод «Северный поток - 1», который на сегодняшний день загружен на 100%.
Новак также прокомментировал обсуждение Европой введения запрета на импорт нефти из России. По его мнению, отказ от российской нефти приведет к катастрофическим последствиям, а цены на нефть могут подскочить выше $300 за баррель. При этом вице-премьер отметил, что Россия знает, куда перенаправлять эти поставки в случае отказа Европы.
В то время как США и ЕС предпринимают попытки запретить или ограничить поставки энергоносителей из России, Китай рассматривает возможность приобретения или увеличения долей в российских нефтегазовых и сырьевых компаниях, таких как Газпром #GAZP и Русал #RUAL. Об этом сообщил Bloomberg, отметив, что пока переговоры находятся на ранней стадии, и не факт, что они приведут к заключению сделок.
Китай является крупнейшим покупателем российской нефти, и в текущих условиях отказа США и ЕС от поставок энергоносителей российского происхождения, логично предположить, что в этом десятилетии Россия продолжит наращивать долю экспорта нефти и газа в Китай и Азию.
#аналитика #Европа #Россия #газ #сырьевые_товары #геополитика
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Во вторник ЕС опубликовал план по снижению энергозависимости от России до 2030 года. Ключевыми мерами для достижения цели станут: диверсификация поставщиков, стимулирование производства «зеленого» водорода и повышение энергоэффективности домашних хозяйств.
Еврокомиссия подчеркнула, что выполнение предложенных мер позволит отказаться по меньшей мере от 155 млрд кубометров газа, что эквивалентно европейскому импорту из России в 2021 году. Согласно заявлению Комиссии, почти две трети этого результата может быть достигнуто в течение года. Важной частью плана будет заполнение газовых хранилищ - Комиссия заявила, что странам ЕС необходимо обеспечить ежегодное заполнение хранилищ как минимум на 90% к 1 октября.
Однако анализ Оксфордского института энергетических исследований говорит о том, что даже при временной остановке импорта российского газа в Центральную и Западную Европу, заполнение хранилищ станет проблемой. Исходя из построенной модели, в случае отказа Европы от российского газа неудовлетворенный спрос к следующей зиме составит 125 млрд кубометров, что эквивалентно 40% от всего объема импорта газа.
Тем не менее, возможны некоторые меры по смягчению последствий, такие как: увеличение импорта СПГ и природного газа от других поставщиков, а также повышение производства на Гронингенском газовом месторождении, что в общей сложности позволит компенсировать около 40 млрд кубометров непоставленного российского газа. Помимо этого, МЭА предполагает, что около 30 млрд кубометров газа можно сэкономить за счет сокращения спроса, однако даже в таком случае необеспеченный спрос к зиме 2022-2023 составит порядка 55 млрд кубометров.
В свою очередь, ранее вице-премьер РФ Александр Новак заявил, что в ответ на введение запрета в отношении «Северного потока - 2» Россия имеет полное право принять зеркальное решение и ввести эмбарго на прокачку газа через газопровод «Северный поток - 1», который на сегодняшний день загружен на 100%.
Новак также прокомментировал обсуждение Европой введения запрета на импорт нефти из России. По его мнению, отказ от российской нефти приведет к катастрофическим последствиям, а цены на нефть могут подскочить выше $300 за баррель. При этом вице-премьер отметил, что Россия знает, куда перенаправлять эти поставки в случае отказа Европы.
В то время как США и ЕС предпринимают попытки запретить или ограничить поставки энергоносителей из России, Китай рассматривает возможность приобретения или увеличения долей в российских нефтегазовых и сырьевых компаниях, таких как Газпром #GAZP и Русал #RUAL. Об этом сообщил Bloomberg, отметив, что пока переговоры находятся на ранней стадии, и не факт, что они приведут к заключению сделок.
Китай является крупнейшим покупателем российской нефти, и в текущих условиях отказа США и ЕС от поставок энергоносителей российского происхождения, логично предположить, что в этом десятилетии Россия продолжит наращивать долю экспорта нефти и газа в Китай и Азию.
#аналитика #Европа #Россия #газ #сырьевые_товары #геополитика
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Ожидать ли дивидендов от Газпрома?
💡 Многие российские компании уже объявили о планах по дивидендам за 2021 год, однако выплаты Газпрома #GAZP особенно волнуют инвесторов.
Сумма дивиденда
26 мая состоится заседание совета директоров, на котором будет решаться вопрос дивидендов. Газпром получил по итогам 2021 года максимальный за всю свою историю финансовый результат и ожидал рекордных дивидендов. Чистая прибыль за прошлый год по МСФО достигла ₽2.1 трлн.
Согласно текущей дивидендной политике, компания выплачивает 50% чистой прибыли. В итоге дивиденды могут достичь ₽52.5 на акцию или около 19% от текущей стоимости акций.
Будут ли выплаты
На решение по выплате дивидендов влияют два фактора. С одной стороны, компания продолжает получать существенную выгоду от высоких цен на газ в Европе, что положительно сказывается на денежном потоке. Долговая нагрузка Газпрома также находится на комфортном уровне.
С другой стороны, сохраняется неопределенность относительно геополитических рисков. Европа стремится в ускоренном порядке отказаться от газа из России, что может заставить Газпром вкладывать больше средств в инфраструктуру для переориентации хотя бы части экспорта на восточный рынок. Как правило, чем больше капитальных вложений, тем меньше дивидендов.
Также одним из возможных сценариев может стать перенос выплаты дивидендов, как было в случае с Лукойлом #LKOH, или сокращение планки выплаты с 50% до 25% чистой прибыли.
Почему важна судьба дивидендов Газпрома
Решение по выплатам дивидендов станет важным моментом не только для акций Газпрома, но и для всего российского рынка. С технической точки зрения, компания обладает самым высоким весом в индексе Мосбиржи, а решение о выплате будет безусловно оказывать влияние на акции. В то же время решение выплатить дивиденды - это сильный позитивный сигнал рынку в текущих условиях, который будет означать наличие ликвидности и устойчивости баланса российских компаний.
#акции #аналитика #Россия #нефтегазовый_сектор #газ #GAZP
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Многие российские компании уже объявили о планах по дивидендам за 2021 год, однако выплаты Газпрома #GAZP особенно волнуют инвесторов.
Сумма дивиденда
26 мая состоится заседание совета директоров, на котором будет решаться вопрос дивидендов. Газпром получил по итогам 2021 года максимальный за всю свою историю финансовый результат и ожидал рекордных дивидендов. Чистая прибыль за прошлый год по МСФО достигла ₽2.1 трлн.
Согласно текущей дивидендной политике, компания выплачивает 50% чистой прибыли. В итоге дивиденды могут достичь ₽52.5 на акцию или около 19% от текущей стоимости акций.
Будут ли выплаты
На решение по выплате дивидендов влияют два фактора. С одной стороны, компания продолжает получать существенную выгоду от высоких цен на газ в Европе, что положительно сказывается на денежном потоке. Долговая нагрузка Газпрома также находится на комфортном уровне.
С другой стороны, сохраняется неопределенность относительно геополитических рисков. Европа стремится в ускоренном порядке отказаться от газа из России, что может заставить Газпром вкладывать больше средств в инфраструктуру для переориентации хотя бы части экспорта на восточный рынок. Как правило, чем больше капитальных вложений, тем меньше дивидендов.
Также одним из возможных сценариев может стать перенос выплаты дивидендов, как было в случае с Лукойлом #LKOH, или сокращение планки выплаты с 50% до 25% чистой прибыли.
Почему важна судьба дивидендов Газпрома
Решение по выплатам дивидендов станет важным моментом не только для акций Газпрома, но и для всего российского рынка. С технической точки зрения, компания обладает самым высоким весом в индексе Мосбиржи, а решение о выплате будет безусловно оказывать влияние на акции. В то же время решение выплатить дивиденды - это сильный позитивный сигнал рынку в текущих условиях, который будет означать наличие ликвидности и устойчивости баланса российских компаний.
#акции #аналитика #Россия #нефтегазовый_сектор #газ #GAZP
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Ситуация с газом в Германии
💡 Прокачка газа по «Северному потоку-1» снизилась примерно на 60% из-за проблем с газоперекачивающими агрегатами Газпрома #GAZP. На этом фоне цены на природный газ в Европе вновь перешли к росту, а правительство Германии забило тревогу.
Германская реальность
Россия поставляла примерно треть всего потребляемого газа в Германии. На фоне новых перебоев с поставками, экономисты администрации канцлера Олафа Шольца начали прорабатывать сценарии, и ни один из них не показал, что запасов хватит, чтобы пережить эту зиму. Последние данные показывают, что для достижения поставленной правительством цели - заполнить газовые хранилища на 90% к ноябрю - потребуется 115 дней.
Этот срок предполагает, что потоки останутся на нынешнем уровне, что, как некоторые считают, маловероятно, учитывая растущее санкционное давление на Россию и ответные меры. В Германии уже объявили о переходе ко второму из трех этапов сокращения потребления газа в попытке ускорить наполнение хранилищ. Если давление усилится, правительство может начать нормировать потребление. В таком случае, Федеральное сетевое агентство Германии планирует запустить к зиме два плавучих терминала СПГ, которые будут путем аукциона приобретать сжиженный природный газ.
Сценарий полной остановки поставок
Между тем ожидается, что с 11 по 21 июля пройдет плановое ремонтное обслуживание «Северного потока-1», в ходе которого прокачка газа будет остановлена. Правительство Германии опасается, что поставки уже никогда не возобновятся. По оценкам немецких экономистов полная остановка поставок российских энергоресурсов приведет к сокращению производства в стране на €220 млрд в течение следующих двух лет. Согласно данным центрального банка Германии, ВВП страны сократится более чем на 3% в 2023 году, что станет крупнейшим падением с 2008 года.
Урон для промышленности Германии
Вице-канцлер страны провел параллель между газовым кризисом и ролью Lehman Brothers в развязывании финансового кризиса. Если компании-импортеры будут продолжать фиксировать убытки, существует риск более масштабного краха. Uniper, крупнейший импортер российского газа, уже предупредил, что может столкнуться с трудностями при выполнении контрактов на поставку газа местным коммунальным предприятиям и производителям.
Компании, производящие металлы, бумагу и даже продукты питания, могут быть вынуждены сократить масштабы производства или прекратить работу в Германии, что приведет к безработице и долгосрочному ущербу экономике. Для примера, стеклоплавильные печи Wiegand Glas работают на газу 24 часа в сутки уже более десяти лет. Даже если Wiegand остановит производство, для поддержания работы печей потребуется 75% от обычного потребления газа, чтобы расплавленное стекло внутри не застыло и не разрушило саму установку.
Текущие перспективы
Перспективы для экономики уже достаточно мрачные. Заказы на предприятиях падают последние три месяца, расходы растут, а уверенность производителей снижается. Пока что компании готовятся к длительному снижению энергопотребления. BASF #BAS, крупнейший в Европе производитель химикатов, ранее заявил, что может сократить выпуск продукции. Представители BMW #BMW заявили, что дешевле покупать электроэнергию, а не сжигать газ на собственных электростанциях.
Германия также готовит потребителей и бизнес к предстоящим тяжелым временам. Федеральное сетевое агентство предупредило, что домохозяйства могут столкнуться с удвоением или утроением счетов за газ, и призвало людей экономить деньги и энергию.
#аналитика #Европа #газ #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Прокачка газа по «Северному потоку-1» снизилась примерно на 60% из-за проблем с газоперекачивающими агрегатами Газпрома #GAZP. На этом фоне цены на природный газ в Европе вновь перешли к росту, а правительство Германии забило тревогу.
Германская реальность
Россия поставляла примерно треть всего потребляемого газа в Германии. На фоне новых перебоев с поставками, экономисты администрации канцлера Олафа Шольца начали прорабатывать сценарии, и ни один из них не показал, что запасов хватит, чтобы пережить эту зиму. Последние данные показывают, что для достижения поставленной правительством цели - заполнить газовые хранилища на 90% к ноябрю - потребуется 115 дней.
Этот срок предполагает, что потоки останутся на нынешнем уровне, что, как некоторые считают, маловероятно, учитывая растущее санкционное давление на Россию и ответные меры. В Германии уже объявили о переходе ко второму из трех этапов сокращения потребления газа в попытке ускорить наполнение хранилищ. Если давление усилится, правительство может начать нормировать потребление. В таком случае, Федеральное сетевое агентство Германии планирует запустить к зиме два плавучих терминала СПГ, которые будут путем аукциона приобретать сжиженный природный газ.
Сценарий полной остановки поставок
Между тем ожидается, что с 11 по 21 июля пройдет плановое ремонтное обслуживание «Северного потока-1», в ходе которого прокачка газа будет остановлена. Правительство Германии опасается, что поставки уже никогда не возобновятся. По оценкам немецких экономистов полная остановка поставок российских энергоресурсов приведет к сокращению производства в стране на €220 млрд в течение следующих двух лет. Согласно данным центрального банка Германии, ВВП страны сократится более чем на 3% в 2023 году, что станет крупнейшим падением с 2008 года.
Урон для промышленности Германии
Вице-канцлер страны провел параллель между газовым кризисом и ролью Lehman Brothers в развязывании финансового кризиса. Если компании-импортеры будут продолжать фиксировать убытки, существует риск более масштабного краха. Uniper, крупнейший импортер российского газа, уже предупредил, что может столкнуться с трудностями при выполнении контрактов на поставку газа местным коммунальным предприятиям и производителям.
Компании, производящие металлы, бумагу и даже продукты питания, могут быть вынуждены сократить масштабы производства или прекратить работу в Германии, что приведет к безработице и долгосрочному ущербу экономике. Для примера, стеклоплавильные печи Wiegand Glas работают на газу 24 часа в сутки уже более десяти лет. Даже если Wiegand остановит производство, для поддержания работы печей потребуется 75% от обычного потребления газа, чтобы расплавленное стекло внутри не застыло и не разрушило саму установку.
Текущие перспективы
Перспективы для экономики уже достаточно мрачные. Заказы на предприятиях падают последние три месяца, расходы растут, а уверенность производителей снижается. Пока что компании готовятся к длительному снижению энергопотребления. BASF #BAS, крупнейший в Европе производитель химикатов, ранее заявил, что может сократить выпуск продукции. Представители BMW #BMW заявили, что дешевле покупать электроэнергию, а не сжигать газ на собственных электростанциях.
Германия также готовит потребителей и бизнес к предстоящим тяжелым временам. Федеральное сетевое агентство предупредило, что домохозяйства могут столкнуться с удвоением или утроением счетов за газ, и призвало людей экономить деньги и энергию.
#аналитика #Европа #газ #сырьевые_товары
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Как ситуация с «Северным потоком» влияет на рынки?
💡 Ситуация с газом в Европе продолжает вызывать опасения многих участников рынка, однако решения по «Северному потоку - 1» (СП-1), которые будут приняты на этой неделе, могут вызвать еще большую волатильность.
Текущее состояние газопровода
Прокачка газа по СП-1 в настоящее время остановлена для проведения планового технического обслуживания. Ожидается, что уже в ближайшие дни подача газа будет возобновлена. Перед остановкой работы Газпром заявил, что прокачка по трубопроводу снизилась до 40% от проектной мощности из-за несвоевременной замены турбины на КС «Портовая».
Некоторые западные аналитики считают, что Россия может не возобновить подачу газа после завершения технического обслуживания СП-1. Объявление Газпрома о форс-мажоре также подкрепляет эти мнения. В теории форс-мажор может освободить компанию от обязанности выплачивать штрафы и компенсации за недопоставку газа.
Отказ от возобновления подачи газа затруднит для Европы, и в особенности для Германии, заполнение газовых хранилищ в преддверии зимы. Если ФРГ не запасается достаточным количеством газа, она может быть вынуждена остановить значительную часть производства в стране. Проблемы в крупнейшей экономике Европы почти наверняка приведут регион к глубокой рецессии, что скажется на глобальных рынках и в особенности на долговом рынке Еврозоны.
Сценарии развития событий
Учитывая, что судьба подачи газа в Европу будет решаться на этой неделе, аналитики Уолл-стрит представили несколько возможных вариантов развития событий и их последствия для рынка.
Сценарий 1 - полный запуск
• Газпром возобновляет поставки газа практически на полную мощность СП-1.
• Результат - ралли американских и европейских акций, рост евро, сужение кредитных спредов Еврозоны.
Сценарий 2 - частичный запуск
• Потоки газа возобновляются, но в сниженном объеме.
• Результат - рынки остаются в напряжении, а их динамика будет зависеть от объемов прокачки.
Сценарий 3 - нет запуска, но есть позитивные сигналы
• Поставки газа по СП-1 не возобновляются до конца недели, однако есть признаки, что газопровод будет запущен в ближайшее время.
• Результат - акции и евро падают, под давлением долговой рынок и акции банков.
Сценарий 4 (самый худший) - нет запуска, нет сигналов
• Поставки газа по СП-1 не возобновляются, и нет четких указаний на то, когда они могут возобновиться.
• Результат - акции падают по всему миру, евро слабеет к доллару до $0.9, кредитные спреды Еврозоны превышают уровни начала пандемии, ВВП Германии падает на 5-6% в 2023 году, а рецессия в Европе длится несколько кварталов.
#аналитика #газ
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Ситуация с газом в Европе продолжает вызывать опасения многих участников рынка, однако решения по «Северному потоку - 1» (СП-1), которые будут приняты на этой неделе, могут вызвать еще большую волатильность.
Текущее состояние газопровода
Прокачка газа по СП-1 в настоящее время остановлена для проведения планового технического обслуживания. Ожидается, что уже в ближайшие дни подача газа будет возобновлена. Перед остановкой работы Газпром заявил, что прокачка по трубопроводу снизилась до 40% от проектной мощности из-за несвоевременной замены турбины на КС «Портовая».
Некоторые западные аналитики считают, что Россия может не возобновить подачу газа после завершения технического обслуживания СП-1. Объявление Газпрома о форс-мажоре также подкрепляет эти мнения. В теории форс-мажор может освободить компанию от обязанности выплачивать штрафы и компенсации за недопоставку газа.
Отказ от возобновления подачи газа затруднит для Европы, и в особенности для Германии, заполнение газовых хранилищ в преддверии зимы. Если ФРГ не запасается достаточным количеством газа, она может быть вынуждена остановить значительную часть производства в стране. Проблемы в крупнейшей экономике Европы почти наверняка приведут регион к глубокой рецессии, что скажется на глобальных рынках и в особенности на долговом рынке Еврозоны.
Сценарии развития событий
Учитывая, что судьба подачи газа в Европу будет решаться на этой неделе, аналитики Уолл-стрит представили несколько возможных вариантов развития событий и их последствия для рынка.
Сценарий 1 - полный запуск
• Газпром возобновляет поставки газа практически на полную мощность СП-1.
• Результат - ралли американских и европейских акций, рост евро, сужение кредитных спредов Еврозоны.
Сценарий 2 - частичный запуск
• Потоки газа возобновляются, но в сниженном объеме.
• Результат - рынки остаются в напряжении, а их динамика будет зависеть от объемов прокачки.
Сценарий 3 - нет запуска, но есть позитивные сигналы
• Поставки газа по СП-1 не возобновляются до конца недели, однако есть признаки, что газопровод будет запущен в ближайшее время.
• Результат - акции и евро падают, под давлением долговой рынок и акции банков.
Сценарий 4 (самый худший) - нет запуска, нет сигналов
• Поставки газа по СП-1 не возобновляются, и нет четких указаний на то, когда они могут возобновиться.
• Результат - акции падают по всему миру, евро слабеет к доллару до $0.9, кредитные спреды Еврозоны превышают уровни начала пандемии, ВВП Германии падает на 5-6% в 2023 году, а рецессия в Европе длится несколько кварталов.
#аналитика #газ
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Обзор на рынок природного газа
💡 Природный газ за последний год стал одним из главных драйверов глобальных макроэкономических и рыночных перспектив.
Взлет цен
Конфликт на Украине нарушил схемы экспорта из России, что привело к волатильности цен. Россия является крупнейшим в мире экспортером природного газа, обеспечивая 25% мирового экспорта, при этом 77% поставок направляются в Европу.
По оценкам, в первом полугодии РФ поставила на 11% г/г меньше газа. Для Германии поставки из России сократились на 29%. На этом фоне цены на СПГ резко подскочили с $3.8 за млн БТЕ в январе до выше $8 за млн БТЕ, а цены на трубопроводный газ в Европе выросли на ошеломляющие 279% г/г.
Аномальная жара также является одним из факторов роста цен. В США жаркие дни в период с мая по июль добавили 73 градусо-дня, что связано с повышенным спросом на кондиционирование. По оценкам, в августе сохранится исключительно теплая погода, что увеличит спрос на газ, который уже вырос на 6% г/г в США во втором квартале. В настоящее время нехватка рабочей силы и материалов также способствует сокращению глобальных мощностей и росту цен. Ожидается, что динамика сохранится до конца года и в 2023 году.
Запасы газа
Высокий спрос усугубляет ситуацию с наполнением газовых хранилищ, которые в США заполнены на 10% ниже, чем в прошлом году. В Европе к странам с самыми высокими уровнями запасов относятся: Португалия - 100%, Польша - 98% и Великобритания - 98%.
В то же время страны, зависящие от российского газа, имеют более низкие уровни заполнения хранилищ: Италия - 66%, Германия - 65%. При этом, в ближайшее время ситуация вряд ли улучшится, учитывая риск полной остановки прокачки из РФ по СП-1.
Беспокойство вызывает и возможное наступление более холодной, чем обычно, зимы в Европе. В таком сценарии спрос зимой увеличится на 90% по сравнению с летом, что может привести к полному истощению газовых хранилищ в Северо-Западной Европе.
Нехватка газа и высокие цены спровоцировали переход на другие энергоносители такие, как уголь, атом и нефтепродукты, а также на возобновляемые источники. В промышленности уже наблюдается падение спроса на природный газ на 10%, что связано с использованием других источников энергии, преимущественно нефтепродуктов.
Стоит ли инвестировать в активы сектора?
Учитывая узкий рынок энергоносителей, а также приближение отопительного сезона, нефтегазовый сектор остается одной из наиболее интересных инвестиционных идей.
• Крупная просадка в прошлом месяце была вызвана отсутствием долгосрочных инвесторов и усилением рисков рецессии. Помимо этого, на текущий момент энергетический сектор, по большей части, рассматривается как геополитическая история связанная с Россией и как хедж от инфляции. При этом рынок не принимает во внимание тот факт, что добывающие мощности сокращаются быстрее, чем спрос.
• Дисбаланс на рынке продолжает играть в пользу роста цен на энергоносители. Предложение ограничено структурным недоинвестированием, которое усугубилось недавней волатильностью цен на нефть, а спрос остается устойчивым даже несмотря на возможное наступление рецессии.
Перспективные компании
✅ Exxon Mobil #XOM
✅ Chevron #CVX
За второй квартал обе компании показали отличные результаты в сегментах переработки, реализации и добычи на фоне высоких цен на сырье и рекордной рентабельности. При этом, обе компании сохранили планы по производству и капитальным затратам, которые были согласованы до взлета цен на нефть выше $100 за баррель.
✅ Phillips 66 #PSX
✅ Valero #VLO
✅ Marathon Petroleum #MPC
✅ Cenovus #CVE
Нефтеперерабатывающие компании остаются крайне привлекательными, поскольку крэк-спреды (крэк-спред - разница в цене барреля сырой нефти и нефтепродуктов, произведенных из нее) находятся на исторических максимумах, а мощности по-прежнему ограничены. В сочетании с высоким потенциалом роста цен на нефть, в будущем топливный рынок может стать еще более напряженным.
#акции #аналитика #нефтегазовый_сектор #газ #сырьевые_товары
telegram · сайт · курс
💡 Природный газ за последний год стал одним из главных драйверов глобальных макроэкономических и рыночных перспектив.
Взлет цен
Конфликт на Украине нарушил схемы экспорта из России, что привело к волатильности цен. Россия является крупнейшим в мире экспортером природного газа, обеспечивая 25% мирового экспорта, при этом 77% поставок направляются в Европу.
По оценкам, в первом полугодии РФ поставила на 11% г/г меньше газа. Для Германии поставки из России сократились на 29%. На этом фоне цены на СПГ резко подскочили с $3.8 за млн БТЕ в январе до выше $8 за млн БТЕ, а цены на трубопроводный газ в Европе выросли на ошеломляющие 279% г/г.
Аномальная жара также является одним из факторов роста цен. В США жаркие дни в период с мая по июль добавили 73 градусо-дня, что связано с повышенным спросом на кондиционирование. По оценкам, в августе сохранится исключительно теплая погода, что увеличит спрос на газ, который уже вырос на 6% г/г в США во втором квартале. В настоящее время нехватка рабочей силы и материалов также способствует сокращению глобальных мощностей и росту цен. Ожидается, что динамика сохранится до конца года и в 2023 году.
Запасы газа
Высокий спрос усугубляет ситуацию с наполнением газовых хранилищ, которые в США заполнены на 10% ниже, чем в прошлом году. В Европе к странам с самыми высокими уровнями запасов относятся: Португалия - 100%, Польша - 98% и Великобритания - 98%.
В то же время страны, зависящие от российского газа, имеют более низкие уровни заполнения хранилищ: Италия - 66%, Германия - 65%. При этом, в ближайшее время ситуация вряд ли улучшится, учитывая риск полной остановки прокачки из РФ по СП-1.
Беспокойство вызывает и возможное наступление более холодной, чем обычно, зимы в Европе. В таком сценарии спрос зимой увеличится на 90% по сравнению с летом, что может привести к полному истощению газовых хранилищ в Северо-Западной Европе.
Нехватка газа и высокие цены спровоцировали переход на другие энергоносители такие, как уголь, атом и нефтепродукты, а также на возобновляемые источники. В промышленности уже наблюдается падение спроса на природный газ на 10%, что связано с использованием других источников энергии, преимущественно нефтепродуктов.
Стоит ли инвестировать в активы сектора?
Учитывая узкий рынок энергоносителей, а также приближение отопительного сезона, нефтегазовый сектор остается одной из наиболее интересных инвестиционных идей.
• Крупная просадка в прошлом месяце была вызвана отсутствием долгосрочных инвесторов и усилением рисков рецессии. Помимо этого, на текущий момент энергетический сектор, по большей части, рассматривается как геополитическая история связанная с Россией и как хедж от инфляции. При этом рынок не принимает во внимание тот факт, что добывающие мощности сокращаются быстрее, чем спрос.
• Дисбаланс на рынке продолжает играть в пользу роста цен на энергоносители. Предложение ограничено структурным недоинвестированием, которое усугубилось недавней волатильностью цен на нефть, а спрос остается устойчивым даже несмотря на возможное наступление рецессии.
Перспективные компании
✅ Exxon Mobil #XOM
✅ Chevron #CVX
За второй квартал обе компании показали отличные результаты в сегментах переработки, реализации и добычи на фоне высоких цен на сырье и рекордной рентабельности. При этом, обе компании сохранили планы по производству и капитальным затратам, которые были согласованы до взлета цен на нефть выше $100 за баррель.
✅ Phillips 66 #PSX
✅ Valero #VLO
✅ Marathon Petroleum #MPC
✅ Cenovus #CVE
Нефтеперерабатывающие компании остаются крайне привлекательными, поскольку крэк-спреды (крэк-спред - разница в цене барреля сырой нефти и нефтепродуктов, произведенных из нее) находятся на исторических максимумах, а мощности по-прежнему ограничены. В сочетании с высоким потенциалом роста цен на нефть, в будущем топливный рынок может стать еще более напряженным.
#акции #аналитика #нефтегазовый_сектор #газ #сырьевые_товары
telegram · сайт · курс
Европа может избежать газового кризиса, считает Trafigura
💡 По мнению Джереми Вейра, генерального директора Trafigura, благоприятная погода, установившаяся в Европе в последние недели, поможет избежать серьёзного дефицита природного газа в регионе не только этой зимой, но и следующей.
• По оценкам сырьевого трейдера, запасы газа в Европе сократятся примерно на две трети этой зимой, при условии, что не будет аномальных холодов и Россия сохранит прокачку газа в текущих объемах через Украину.
💎 «Если это произойдет, то, возможно, у нас не будет такой большой проблемы следующей зимой. Именно зима 2023 года вызывала наибольшее беспокойство», - заявил Вейр.
• Исключительно мягкая погода в Северо-Западной Европе в октябре и ноябре привела к резкому падению цен на газ с рекордных летних уровней. Регион также существенно нарастил поставки СПГ с начала года, что позволило заполнить хранилища раньше срока.
💎 «На текущий момент хранилища достаточно заполнены, а цены на энергоносители снизились, что снизило наши беспокойства», - отмечает CEO Trafigura.
#аналитика #газ #Европа
· telegram · сайт · курс
💡 По мнению Джереми Вейра, генерального директора Trafigura, благоприятная погода, установившаяся в Европе в последние недели, поможет избежать серьёзного дефицита природного газа в регионе не только этой зимой, но и следующей.
• По оценкам сырьевого трейдера, запасы газа в Европе сократятся примерно на две трети этой зимой, при условии, что не будет аномальных холодов и Россия сохранит прокачку газа в текущих объемах через Украину.
💎 «Если это произойдет, то, возможно, у нас не будет такой большой проблемы следующей зимой. Именно зима 2023 года вызывала наибольшее беспокойство», - заявил Вейр.
• Исключительно мягкая погода в Северо-Западной Европе в октябре и ноябре привела к резкому падению цен на газ с рекордных летних уровней. Регион также существенно нарастил поставки СПГ с начала года, что позволило заполнить хранилища раньше срока.
💎 «На текущий момент хранилища достаточно заполнены, а цены на энергоносители снизились, что снизило наши беспокойства», - отмечает CEO Trafigura.
#аналитика #газ #Европа
· telegram · сайт · курс