Дата публикации текста: 2021/11/16
📺 М.Видео — Российская торговая сеть по продаже бытовой техники и электроники.
Сектор: Потребительский циклический
Отрасль: Розничная торговля
Цена: 588.5₽
Тикер компании: #MVID
Консенсус прогнозы:
Самый высокий — 915₽ (+55%);
Средний — 838₽ (+42.4%);
Самый низкий — 780₽ (+32.5%);
💵 Финансовые показатели:
Общий доход:
- 2016 — 183.2₽ млрд
- 2017 — 198.2₽ млрд
- 2018 — 321.1₽ млрд
- 2019 — 365.2₽ млрд
- 2020 — 418₽ млрд
средние темпы роста выручки — 18,16%
Чистая прибыль:
- 2016 — 5.55₽ млрд
- 2017 — 6.95₽ млрд
- 2018 — 8.37₽ млрд
- 2019 — 11.2₽ млрд
- 2020 — 12.2₽ млрд
средние темпы роста прибыли — 18,69%
🔎 Мультипликаторы:
• EPS — +140% за 10 лет
средний темп роста EPS — 18.86%
• P/E — 10.29 лучше среднего по индустрии 43.77
• P/S — 0.23 лучше среднего по индустрии 4.39
• P/B — -3.09 хуже среднего по индустрии 7.69
• Долг/капитал — 1.74 хуже среднего по индустрии 1.26
• ROE — 32.2% лучше среднего по индустрии 13,05%
• PEG — 0.37 (хорошее значение)
Фундаментально компания недооценена, но обратите внимание на отрицательную балансовую стоимость и большой долг — за ними кроются риски.
🔗 Вывод
Группа является лидером российского рынка потребительской электроники.
М.Видео представила позитивные результаты по итогам первого полугодия. Выручка увеличилась на 22,3% до 212,8 млрд руб. В основном благодаря сохранению удаленного режима работы и учебы для большой части населения, что повышает спрос на домашнюю бытовую технику и товары для офиса.
Акции находятся на просадке и предполагаю, что декабрьские дивиденды должны оказать поддержку акции. Мне симпатизирует, хорошие темпы роста выручки компании. Держа во внимании статус компании, а именно ее лидерство (в России) в своей индустрии, считаю, что #MVID можно рассматривать для долгосрочных вложений.
📺 #Обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/babyinvesting/520
📺 М.Видео — Российская торговая сеть по продаже бытовой техники и электроники.
Сектор: Потребительский циклический
Отрасль: Розничная торговля
Цена: 588.5₽
Тикер компании: #MVID
Консенсус прогнозы:
Самый высокий — 915₽ (+55%);
Средний — 838₽ (+42.4%);
Самый низкий — 780₽ (+32.5%);
💵 Финансовые показатели:
Общий доход:
- 2016 — 183.2₽ млрд
- 2017 — 198.2₽ млрд
- 2018 — 321.1₽ млрд
- 2019 — 365.2₽ млрд
- 2020 — 418₽ млрд
средние темпы роста выручки — 18,16%
Чистая прибыль:
- 2016 — 5.55₽ млрд
- 2017 — 6.95₽ млрд
- 2018 — 8.37₽ млрд
- 2019 — 11.2₽ млрд
- 2020 — 12.2₽ млрд
средние темпы роста прибыли — 18,69%
🔎 Мультипликаторы:
• EPS — +140% за 10 лет
средний темп роста EPS — 18.86%
• P/E — 10.29 лучше среднего по индустрии 43.77
• P/S — 0.23 лучше среднего по индустрии 4.39
• P/B — -3.09 хуже среднего по индустрии 7.69
• Долг/капитал — 1.74 хуже среднего по индустрии 1.26
• ROE — 32.2% лучше среднего по индустрии 13,05%
• PEG — 0.37 (хорошее значение)
Фундаментально компания недооценена, но обратите внимание на отрицательную балансовую стоимость и большой долг — за ними кроются риски.
🔗 Вывод
Группа является лидером российского рынка потребительской электроники.
М.Видео представила позитивные результаты по итогам первого полугодия. Выручка увеличилась на 22,3% до 212,8 млрд руб. В основном благодаря сохранению удаленного режима работы и учебы для большой части населения, что повышает спрос на домашнюю бытовую технику и товары для офиса.
Акции находятся на просадке и предполагаю, что декабрьские дивиденды должны оказать поддержку акции. Мне симпатизирует, хорошие темпы роста выручки компании. Держа во внимании статус компании, а именно ее лидерство (в России) в своей индустрии, считаю, что #MVID можно рассматривать для долгосрочных вложений.
📺 #Обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/babyinvesting/520
Дата публикации текста: 2021/11/16
Санкт-Петербургская биржа: Запад нам поможет!
🏛 Парад новых IPO продолжается. Сегодня в нашей, ставшей уже регулярной, рубрике #новинки_на_рынке рассмотрим очередную компанию, собравшуюся на биржу под тикером #SPBE. И это будет – биржа. Биржа, которая открыла большому количеству наших соотечественников дверь в мир иностранных инвестиций.
🙀 Сейчас трудно поверить, но еще несколько лет назад торговля иностранными акциями через российских брокеров была доступна только квалифицированным инвесторам. Все изменилось в ноябре 2014 года, когда СПб-биржа запустила торги акциями первых 50 иностранных компаний из индекса S&P 500, сделав их доступными для всех российских инвесторов.
👍 Современная история СПб Биржи началась в 2012 году. Именно в это время молодая площадка сосредоточилась на решение весьма актуального вопроса: как всем российским инвесторам дать доступ к иностранным ценным бумагам? С этой задачей компании удалось успешно справиться. Сегодня СПб Биржа – это 14,8 млн открытых торговых счетов (на 30.06.2021 г.), доступ примерно к 2 тыс. иностранных ценных бумаг и более $1,6 млрд торговых оборотов в день.
🏆 При этом ожидается, что количество розничных брокерских счетов продолжит расти со средним темпом 37% в год и превысит отметку 48 млн в 2025 году. Залог популярности СПб-Биржи – доступ к большому пулу иностранных ценных бумаг. Именно зарубежные акции вызывают самый большой интерес среди новых инвесторов. В результате по итогам первого полугодия 2021 года СПб-Биржа вышла на первое место по объемам торгов акциями в России, потеснив Московскую биржу #MOEX — своего единственного конкурента в России.
📈 Таким образом, к настоящему моменту СПб-Биржа доказала способность достигать поставленных целей. Стратегия дальнейшего роста понятна – расширение ассортимента иностранных акций (2500+ штук в среднесрочной перспективе), запуск торговли иностранными ETF и российскими акциями.
📊 СПб-Биржа является редким примером компании, которой удается сочетать впечатляющие темпы роста бизнеса и рост маржинальности. За первое полугодие 2021 года маржинальность биржи достигла рекордных значений, превысив 56% по EBITDA и 43% по чистой прибыли. Ну и да, собственно прибыль. Компания показывает растущую прибыль.
☠️ Однако и в этой ложке меда найдется своя бочка дегтя. Риски! Куда же без них?
➖Рост активности розничных инвесторов в России с высокой степенью вероятности будет снижаться (растут ставки, падают доходы, увеличивается закредитованность населения). В таких условиях каждый следующий миллион активных счетов будет даваться гораздо сложнее предыдущего.
➖Не дремлет и конкурент. Мосбиржа в последнее время предпринимает усилия по включению акций иностранных компаний в свой торговый пул. И небезуспешно. Торговать акциями иностранных компаний в рублях выгоднее, ведь инвестор не платит при этом комиссии за покупку и продажу валюты.
➖Политические риски. Прежде всего угрозы ограничить тем или иным образом оборот иностранных валют.
💰СПб-Биржа намерена привлечь около $150 млн в виде выпуска новых акций. Деньги будут потрачены на улучшение собственного сервиса и обеспечение более быстрого роста количества активов, представленных на бирже. Всего за несколько лет СПб-Биржа смогла удовлетворить возрастающий спрос частных инвесторов в России на торги зарубежными инструментами и даже совершить практически невероятное - подвинуть Московскую биржу на второе место.
🤑 В текущих непростых условиях СПб-Биржа избрала правильную тактику: максимально быстро развивать свой основной проект — торги иностранными активами, но при этом начать занимать новые ниши.
🤠Риски будут всегда. Но искренне хочется верить, что у СПб-Биржи всё получится. Долгосрочные перспективы у компании есть, и можно надеяться, что данное IPO станет одним из самых успешных на отечественном рынке. Тем более, что это первое IPO российской компании на Санкт-Петербургской бирже.
Разборы других российских IPO:
💾 Softline
[🛡 Ренессанс Страхование
](https://...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/neinvest/1498
Санкт-Петербургская биржа: Запад нам поможет!
🏛 Парад новых IPO продолжается. Сегодня в нашей, ставшей уже регулярной, рубрике #новинки_на_рынке рассмотрим очередную компанию, собравшуюся на биржу под тикером #SPBE. И это будет – биржа. Биржа, которая открыла большому количеству наших соотечественников дверь в мир иностранных инвестиций.
🙀 Сейчас трудно поверить, но еще несколько лет назад торговля иностранными акциями через российских брокеров была доступна только квалифицированным инвесторам. Все изменилось в ноябре 2014 года, когда СПб-биржа запустила торги акциями первых 50 иностранных компаний из индекса S&P 500, сделав их доступными для всех российских инвесторов.
👍 Современная история СПб Биржи началась в 2012 году. Именно в это время молодая площадка сосредоточилась на решение весьма актуального вопроса: как всем российским инвесторам дать доступ к иностранным ценным бумагам? С этой задачей компании удалось успешно справиться. Сегодня СПб Биржа – это 14,8 млн открытых торговых счетов (на 30.06.2021 г.), доступ примерно к 2 тыс. иностранных ценных бумаг и более $1,6 млрд торговых оборотов в день.
🏆 При этом ожидается, что количество розничных брокерских счетов продолжит расти со средним темпом 37% в год и превысит отметку 48 млн в 2025 году. Залог популярности СПб-Биржи – доступ к большому пулу иностранных ценных бумаг. Именно зарубежные акции вызывают самый большой интерес среди новых инвесторов. В результате по итогам первого полугодия 2021 года СПб-Биржа вышла на первое место по объемам торгов акциями в России, потеснив Московскую биржу #MOEX — своего единственного конкурента в России.
📈 Таким образом, к настоящему моменту СПб-Биржа доказала способность достигать поставленных целей. Стратегия дальнейшего роста понятна – расширение ассортимента иностранных акций (2500+ штук в среднесрочной перспективе), запуск торговли иностранными ETF и российскими акциями.
📊 СПб-Биржа является редким примером компании, которой удается сочетать впечатляющие темпы роста бизнеса и рост маржинальности. За первое полугодие 2021 года маржинальность биржи достигла рекордных значений, превысив 56% по EBITDA и 43% по чистой прибыли. Ну и да, собственно прибыль. Компания показывает растущую прибыль.
☠️ Однако и в этой ложке меда найдется своя бочка дегтя. Риски! Куда же без них?
➖Рост активности розничных инвесторов в России с высокой степенью вероятности будет снижаться (растут ставки, падают доходы, увеличивается закредитованность населения). В таких условиях каждый следующий миллион активных счетов будет даваться гораздо сложнее предыдущего.
➖Не дремлет и конкурент. Мосбиржа в последнее время предпринимает усилия по включению акций иностранных компаний в свой торговый пул. И небезуспешно. Торговать акциями иностранных компаний в рублях выгоднее, ведь инвестор не платит при этом комиссии за покупку и продажу валюты.
➖Политические риски. Прежде всего угрозы ограничить тем или иным образом оборот иностранных валют.
💰СПб-Биржа намерена привлечь около $150 млн в виде выпуска новых акций. Деньги будут потрачены на улучшение собственного сервиса и обеспечение более быстрого роста количества активов, представленных на бирже. Всего за несколько лет СПб-Биржа смогла удовлетворить возрастающий спрос частных инвесторов в России на торги зарубежными инструментами и даже совершить практически невероятное - подвинуть Московскую биржу на второе место.
🤑 В текущих непростых условиях СПб-Биржа избрала правильную тактику: максимально быстро развивать свой основной проект — торги иностранными активами, но при этом начать занимать новые ниши.
🤠Риски будут всегда. Но искренне хочется верить, что у СПб-Биржи всё получится. Долгосрочные перспективы у компании есть, и можно надеяться, что данное IPO станет одним из самых успешных на отечественном рынке. Тем более, что это первое IPO российской компании на Санкт-Петербургской бирже.
Разборы других российских IPO:
💾 Softline
[🛡 Ренессанс Страхование
](https://...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/neinvest/1498
Дата публикации текста: 2021/11/16
💰 От запрета на метан выиграют... газопроводы. Кого купить в свой портфель?
На климатическом саммите в Глазго, который проходил в начале ноября, президент США Джо Байден подписал декларацию: к 2030 году выбросы метана в атмосферу надо снизить на 30%. Этот документ подписали ещё более 100 стран. А вот Китай, Россия и Индия присоединяться к соглашению не стали.
Какие же компании выиграют от “зелёной стратегии”?
Такая стратегия — это новые проблемы для нефтегазовых компаний. Именно им придется увеличить расходы на инфраструктуру, чтобы не допускать утечек метана.
А вот трубопроводные компании выиграют, поскольку спрос на газ только увеличится от внедрения всех этих мер.
Наши аналитики проанализировали три самых крупных трубопроводные компании из США, специализирующиеся на транспортировке нефти и газа. Но для покупки «неквалам» доступна только одна из них — #KMI.
Kinder Morgan
В 2020 году выручка Kinder Morgan уменьшилась на 12% по отношению к 2019 году: до $11,7 млрд. Но за последние 12 месяцев восстановилась, показав рост на 31%. Сейчас она составляет $15,3 млрд.
Справедливая стоимость акции Kinder Morgan, основанная на сравнительном методе оценки, составляет $13,64. Это на 23% ниже текущей рыночной стоимости: $16,86.
Потенциал падения приличный, но ее акции могут быть привлекательны для долгосрочных дивидендных инвесторов, ведь текущая доходность более 6%. Последние 5 лет компания наращивает уровень выплат акционерам примерно на 16% в год.
Куда бы вложить квалифицированному инвестору?
Наиболее привлекательна для инвестиций — Enterprise Products Partners #EPD. Справедливая стоимость её акций составляет $33. Это более чем на 40% выше текущей рыночной цены $23,11. Однако эти акции доступны только квалифицированным инвесторам.
Подробный разбор сектора от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_анализ #IF_акции_США #IF_сектор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/3140
💰 От запрета на метан выиграют... газопроводы. Кого купить в свой портфель?
На климатическом саммите в Глазго, который проходил в начале ноября, президент США Джо Байден подписал декларацию: к 2030 году выбросы метана в атмосферу надо снизить на 30%. Этот документ подписали ещё более 100 стран. А вот Китай, Россия и Индия присоединяться к соглашению не стали.
Какие же компании выиграют от “зелёной стратегии”?
Такая стратегия — это новые проблемы для нефтегазовых компаний. Именно им придется увеличить расходы на инфраструктуру, чтобы не допускать утечек метана.
А вот трубопроводные компании выиграют, поскольку спрос на газ только увеличится от внедрения всех этих мер.
Наши аналитики проанализировали три самых крупных трубопроводные компании из США, специализирующиеся на транспортировке нефти и газа. Но для покупки «неквалам» доступна только одна из них — #KMI.
Kinder Morgan
В 2020 году выручка Kinder Morgan уменьшилась на 12% по отношению к 2019 году: до $11,7 млрд. Но за последние 12 месяцев восстановилась, показав рост на 31%. Сейчас она составляет $15,3 млрд.
Справедливая стоимость акции Kinder Morgan, основанная на сравнительном методе оценки, составляет $13,64. Это на 23% ниже текущей рыночной стоимости: $16,86.
Потенциал падения приличный, но ее акции могут быть привлекательны для долгосрочных дивидендных инвесторов, ведь текущая доходность более 6%. Последние 5 лет компания наращивает уровень выплат акционерам примерно на 16% в год.
Куда бы вложить квалифицированному инвестору?
Наиболее привлекательна для инвестиций — Enterprise Products Partners #EPD. Справедливая стоимость её акций составляет $33. Это более чем на 40% выше текущей рыночной цены $23,11. Однако эти акции доступны только квалифицированным инвесторам.
Подробный разбор сектора от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_анализ #IF_акции_США #IF_сектор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/3140
Дата публикации текста: 2021/11/16
#OZON #отчет
❗️16 ноября 2021 г. Ozon Holdings PLC (NASDAQ и MOEX: «OZON»), ведущая российская платформа электронной коммерции, объявляет свои финансовые результаты за 3 квартал, закончившийся 30 сентября 2021 г.
🎁 OZON (Ozon Holdings PLC) - первый и старейший в России интернет-магазин и 1 из лидеров рынка. OZON торгует более 27 млн. товарных наименований, до 1,6 млн. товаров и привлекает 1,5 млн. активных пользователей в день. По данным исследовательского агентства Data Insight, Ozon 3 по обороту онлайн-магазин России.
🏬 Ozon имеет собственную инфраструктуру выполнения, которая позволяет доставить заказ на следующий день до 40% населения России. Компания располагает собственной курьерской службой доставки и имеет сеть из более чем 5000 пунктов выдачи по всей России.
😲 Более 20 лет магазин остаётся убыточным, т.е. не приносит прибыль. Операционные расходы покрываются за счёт денег инвесторов.
🗒 Основание компании 1998 год. Основатели: Александр Егоров и Дмитрий Рудаков. Ключевые фигуры: Александр Шульгин - генеральный директор, 2017 - н.в.; Даниил Федоров - финансовый директор Ozon. Число сотрудников 12 000 человек. Расположение: Кипр (Место регистрации основного юр. лица); Россия, Москва (Штаб-квартира).
🤑 Капитализация компании 9,2 млрд. долл. Акции компании торгуются на Американской (NASDAQ) и Московской биржах под тикером OZON. После выхода отчета акции организации падают в моменте на Американской бирже NASDAQ на -0,92%. Цена 1 акции 42,99 долл.
👀 Посмотрим на результаты работы компании.
Основные операционные и финансовые результаты за 3 квартал 2021 г.:
• Показатель GMV (вкл. услуги) увеличился на 145% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 108,3 млрд. руб. Ускорение роста GMV по сравнению с 94% во 2 квартале 2021 г. было обусловлено рекордным ростом заказов - на 239% в годовом исчислении в 3 квартале 2021 г. за счет увеличения частоты заказов на 50% и роста клиентской базы на 87%. 🚀
• Скорректированная EBITDA составила -11,3 млрд. руб. по сравнению с -1,9 млрд. руб. в 3 квартале 2020 г. Снижение маржи связано с временным давлением на издержки из-за большого количества недавно запущенных объектов фулфилмента и логистики, а также со стратегическими инвестициями в продажи и маркетинг, технологии и продукты. Разовые затраты на НИОКР в размере 370 млн. руб., а также корректировки в оценках резервов под запасы в размере около 500 млн. руб. Без данных факторов скорректированная EBITDA составила бы -10,4 млрд. руб. 🤑
• Выручка Ozon выросла на 85% г./г., до 41,5 млрд. руб. Выручка от продажи товаров увеличилась на 63% г./г., выручка от предоставления услуг выросла на 147% г./г. 📈
• Капитальные затраты в 3 квартале 2021 г. составили 4,6 млрд. руб. По сравнению с 1,7 млрд. руб. в 3 квартале 2020 г., в основном состоящих из платежей за оборудование для фулфилмента, компьютерного и иного оборудования. 💰
• Чистый убыток в 3 квартале составил -14,0 млрд. руб. по сравнению с -3,9 руб. млрд. в 3 квартале 2020 г. 📉
• Свободный денежный поток был отрицательным и составил -14,6 млрд. руб. по сравнению с -1,9 млрд. руб. в 3 квартале 2020 г. 😲
❗️Вывод: в 3 квартале показатель GMV увеличился более чем вдвое по сравнению с прошлым годом. Учитывая сильные темпы роста с начала года, компания повышает прогноз роста GMV до 120% в 2021 году. Рост GMV ускорился в 3 квартале. Кроме того, компания оптимизировала инвестиции для повышения эффективности. Результатом является более высокая валовая прибыль, более низкие маркетинговые расходы и скорректированная EBITDA, увеличивающаяся в процентном отношении к GMV в 3 квартале по сравнению со 2 кварталом. Компания также наблюдает постоянное повышение стоимости заказа из года в год - свидетельство того, что стратегия компании приносит свои плоды. Такж...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/886
#OZON #отчет
❗️16 ноября 2021 г. Ozon Holdings PLC (NASDAQ и MOEX: «OZON»), ведущая российская платформа электронной коммерции, объявляет свои финансовые результаты за 3 квартал, закончившийся 30 сентября 2021 г.
🎁 OZON (Ozon Holdings PLC) - первый и старейший в России интернет-магазин и 1 из лидеров рынка. OZON торгует более 27 млн. товарных наименований, до 1,6 млн. товаров и привлекает 1,5 млн. активных пользователей в день. По данным исследовательского агентства Data Insight, Ozon 3 по обороту онлайн-магазин России.
🏬 Ozon имеет собственную инфраструктуру выполнения, которая позволяет доставить заказ на следующий день до 40% населения России. Компания располагает собственной курьерской службой доставки и имеет сеть из более чем 5000 пунктов выдачи по всей России.
😲 Более 20 лет магазин остаётся убыточным, т.е. не приносит прибыль. Операционные расходы покрываются за счёт денег инвесторов.
🗒 Основание компании 1998 год. Основатели: Александр Егоров и Дмитрий Рудаков. Ключевые фигуры: Александр Шульгин - генеральный директор, 2017 - н.в.; Даниил Федоров - финансовый директор Ozon. Число сотрудников 12 000 человек. Расположение: Кипр (Место регистрации основного юр. лица); Россия, Москва (Штаб-квартира).
🤑 Капитализация компании 9,2 млрд. долл. Акции компании торгуются на Американской (NASDAQ) и Московской биржах под тикером OZON. После выхода отчета акции организации падают в моменте на Американской бирже NASDAQ на -0,92%. Цена 1 акции 42,99 долл.
👀 Посмотрим на результаты работы компании.
Основные операционные и финансовые результаты за 3 квартал 2021 г.:
• Показатель GMV (вкл. услуги) увеличился на 145% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 108,3 млрд. руб. Ускорение роста GMV по сравнению с 94% во 2 квартале 2021 г. было обусловлено рекордным ростом заказов - на 239% в годовом исчислении в 3 квартале 2021 г. за счет увеличения частоты заказов на 50% и роста клиентской базы на 87%. 🚀
• Скорректированная EBITDA составила -11,3 млрд. руб. по сравнению с -1,9 млрд. руб. в 3 квартале 2020 г. Снижение маржи связано с временным давлением на издержки из-за большого количества недавно запущенных объектов фулфилмента и логистики, а также со стратегическими инвестициями в продажи и маркетинг, технологии и продукты. Разовые затраты на НИОКР в размере 370 млн. руб., а также корректировки в оценках резервов под запасы в размере около 500 млн. руб. Без данных факторов скорректированная EBITDA составила бы -10,4 млрд. руб. 🤑
• Выручка Ozon выросла на 85% г./г., до 41,5 млрд. руб. Выручка от продажи товаров увеличилась на 63% г./г., выручка от предоставления услуг выросла на 147% г./г. 📈
• Капитальные затраты в 3 квартале 2021 г. составили 4,6 млрд. руб. По сравнению с 1,7 млрд. руб. в 3 квартале 2020 г., в основном состоящих из платежей за оборудование для фулфилмента, компьютерного и иного оборудования. 💰
• Чистый убыток в 3 квартале составил -14,0 млрд. руб. по сравнению с -3,9 руб. млрд. в 3 квартале 2020 г. 📉
• Свободный денежный поток был отрицательным и составил -14,6 млрд. руб. по сравнению с -1,9 млрд. руб. в 3 квартале 2020 г. 😲
❗️Вывод: в 3 квартале показатель GMV увеличился более чем вдвое по сравнению с прошлым годом. Учитывая сильные темпы роста с начала года, компания повышает прогноз роста GMV до 120% в 2021 году. Рост GMV ускорился в 3 квартале. Кроме того, компания оптимизировала инвестиции для повышения эффективности. Результатом является более высокая валовая прибыль, более низкие маркетинговые расходы и скорректированная EBITDA, увеличивающаяся в процентном отношении к GMV в 3 квартале по сравнению со 2 кварталом. Компания также наблюдает постоянное повышение стоимости заказа из года в год - свидетельство того, что стратегия компании приносит свои плоды. Такж...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/886
Дата публикации текста: 2021/11/16
🗣️ HeadHunter (HHR) - обзор перспектив компании
▫️Капитализация: 228 млрд
▫️Выручка TTM: 13,9 млрд
▫️EBITDA TTM: 7,6 млрд
▫️Прибыль TTM: 5,4 млрд
▫️fwd P/E 2021: 38
▫️P/B: 42
▫️fwd дивиденд 2021: 1,8%
▫️Net Debt/EBITDA: 0,3
👉 HH - Крупнейшая российская компания интернет-рекрутмента, развивающая бизнес в России.
👉 92.5% выручки генерируют продажи в РФ.
54% выручки составляют Москва и Санкт-Петербург, регионы формируют чуть больше 1/3 продаж, однако рост данного сегмента более быстрый.
👉 Дивидендная политика предполагает выплаты не менее 50% чистой прибыли. По факту выплачивается значительно больше.
✅Компания растёт быстро, что частично оправдывает высокие мультипликаторы за 9мес2021 выручка выросла на 96% г/г, а EBITDA на 118% г/г.
По итогам 2021 года компания планирует вырасти на 81-84% в выручке относительно показателей 2020 года.
✅32% выручки формируют крупные компании, которые могут продлевать подписки несмотря на существенный рост тарифов.
✅У компании снижаются капитальные затраты. За 9мес2021 CAPEX снижен с 213 до 193 млн рублей, хотя их размер несоизмерим с высокой прибылью.
✅Чистый долг компании уменьшился до 2,3 млрд рублей, рост ключевой ставки ЦБ сильно не отразится на % расходах компании.
❌Компания занимает больше половины онлайн-сегмента рынка подбора персонала, органический рост в РФ возможен примерно еще в 2 раза.
Дальнейший рост компании будет зависеть от её ценовой политики. Существенного расширения на международные рынки ждать пока не стоит (тем более, CAPEX сокращается).
Для оценки FWD P/E = 38 у компании сильно ограничены возможности роста. Не забываем, что 2020 и 2021 годы - это высокая база от которой, скорее всего, бизнес не будет так расти в следующих годах.
Выводы:
Бизнес хороший, интересный, перспективный, но очень дорогой для текущего этапа развития компании. Считаю, что адекватная оценка такой компании примерно в 2,5 раза ниже текущей <2000.
Не забываем, что риск еще заключается во времени ожидании роста, большая вероятность, что рынки сильно скорректируются в ближайшие полгода-год.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #HeadHunter #HHR
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/273
🗣️ HeadHunter (HHR) - обзор перспектив компании
▫️Капитализация: 228 млрд
▫️Выручка TTM: 13,9 млрд
▫️EBITDA TTM: 7,6 млрд
▫️Прибыль TTM: 5,4 млрд
▫️fwd P/E 2021: 38
▫️P/B: 42
▫️fwd дивиденд 2021: 1,8%
▫️Net Debt/EBITDA: 0,3
👉 HH - Крупнейшая российская компания интернет-рекрутмента, развивающая бизнес в России.
👉 92.5% выручки генерируют продажи в РФ.
54% выручки составляют Москва и Санкт-Петербург, регионы формируют чуть больше 1/3 продаж, однако рост данного сегмента более быстрый.
👉 Дивидендная политика предполагает выплаты не менее 50% чистой прибыли. По факту выплачивается значительно больше.
✅Компания растёт быстро, что частично оправдывает высокие мультипликаторы за 9мес2021 выручка выросла на 96% г/г, а EBITDA на 118% г/г.
По итогам 2021 года компания планирует вырасти на 81-84% в выручке относительно показателей 2020 года.
✅32% выручки формируют крупные компании, которые могут продлевать подписки несмотря на существенный рост тарифов.
✅У компании снижаются капитальные затраты. За 9мес2021 CAPEX снижен с 213 до 193 млн рублей, хотя их размер несоизмерим с высокой прибылью.
✅Чистый долг компании уменьшился до 2,3 млрд рублей, рост ключевой ставки ЦБ сильно не отразится на % расходах компании.
❌Компания занимает больше половины онлайн-сегмента рынка подбора персонала, органический рост в РФ возможен примерно еще в 2 раза.
Дальнейший рост компании будет зависеть от её ценовой политики. Существенного расширения на международные рынки ждать пока не стоит (тем более, CAPEX сокращается).
Для оценки FWD P/E = 38 у компании сильно ограничены возможности роста. Не забываем, что 2020 и 2021 годы - это высокая база от которой, скорее всего, бизнес не будет так расти в следующих годах.
Выводы:
Бизнес хороший, интересный, перспективный, но очень дорогой для текущего этапа развития компании. Считаю, что адекватная оценка такой компании примерно в 2,5 раза ниже текущей <2000.
Не забываем, что риск еще заключается во времени ожидании роста, большая вероятность, что рынки сильно скорректируются в ближайшие полгода-год.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #HeadHunter #HHR
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/273
Дата публикации текста: 2021/11/17
🌐 Meta он же Facebook (FB) - переоценена ли крупнейшая платформа социальных сетей?
▫️Капитализация: 934 млрд
▫️Выручка TTM: 112 млрд
▫️EBITDA TTM: 55 млрд
▫️Прибыль TTM: 40 млрд
▫️fwd P/E 2021: 24
▫️P/B: 7,19
👉Meta Platforms - крупнейшая в мире платформа социальных сетей. Компания владеет сервисами Facebook, Instagram, WhatsApp. Число активных пользователей сервисов компании превышает 2,9 миллиарда человек.
👉Основной источник доходов компании - реклама, на нее приходится 97,5% от всей выручки. В 3кв2021 показы рекламы выросли на 9% г/г, а средняя цена за объявление выросла на 22% по сравнению с прошлым годом.
👉География бизнеса: 🌎Зона/💵Доля выручки/📈Динамика выручки/👥Выручка на пользователя
🌎Америка/💵46,9%/📈+34%/👥50,34$
🌎Европа/💵24%/📈+36%/👥16,19$
🌎Азия/💵18,8%/📈+29%/👥4,25$
🌎Остальной мир/💵10,3%/📈+49%/👥3,19$
✅Meta показывает активный рост выручки и прибыли от года к году. Прибыль 3кв2021 равна 9,2 млрд долларов, что на 19% выше прошлогодних значений.
✅Компания наблюдает рост числа рекламодателей, при этом увеличивается кол-во новых мест для размещения рекламы.
✅Компания активно перерабатывает приложение Messenger с числом пользователей превышающим 1 миллиард. Добавлена возможность создания чат-ботов, что должно повысить монетизацию платформы.
✅Meta генерирует значительный денежный поток. По состоянию на 30 сентября 2021 года денежные средства и их эквиваленты и рыночные ценные бумаги составляли 58,08 миллиарда долларов США. Такой объем позволит компании продолжать активную инвестиционную деятельность в инновационные проекты.
✅Компания имеет слабое распространение в странах Юго-Восточной Азии, что дает хорошие возможности для развития. Особый упор делается на продвижение продуктов компании на территории Индии, второй по населению страны в мире, с растущим и хорошо образованным средним классом, увеличением покупательной способности населения и быстрым внедрением смартфонов.
❌Компания допускает снижение доходов от рекламы из-за проблем в сфере туризма и автомобилестроения, а также из-за снижения эффективности рекламных объявлений после внедрения новый протоколов безопасности в iOS14 и 15.
❌Ряд крупнейших компаний, включая Starbucks, Coca Cola, Verizon, среди прочих, объявили о планах заморозить расходы на рекламу на платформе социальных сетей из-за того, что Facebook не принимает достаточно мер, чтобы искоренить высказывания, разжигающие ненависть, и дезинформацию.
❌Растет популярность контента в stories и коротких видео, однако данные виды контента приносят меньше выручки от рекламы, чем классическая лента.
❌Meta активно вкладывает в амбициозные проекты, подобные AR/VR и AI, а также в безопасность, что ведет к росту расходов. Так, в третьем квартале общие расходы и издержки увеличились на 38,4% по сравнению с предыдущим годом до 18,59 миллиарда долларов.
❌Ставка на увеличение числа пользователей в Азиатском регионе может не сработать из-за сохранения слабой распространенности интернета, а также не дать значительного роста выручки из-за низкой доли прибыли на одного пользователя, в сравнении с Америкой и Европой.
❌У компании множество юридических проблем, связанных с расследованиями со стороны FTC. Последние завершенные расследования наложили на компанию штраф в размере 5 миллиардов долларов (более 12% от прибыли).
❌Компания не платит дивиденды.
Вывод:
Хоть в компании и присутствует негатив, данный бизнес показывает стабильный рост на протяжении многих лет, а рисков, которые могли бы привести к серьезному падению доходов, на текущий момент нет.
Что касается оценок по мультипликаторам, то форвардная P/E 2021 равна 24, против медианных 23,7. Fwd P/S 2021 = 7,9, при средних 7,5. Учитывая, что нет дивидендных выплат и существуют определенные риски, текущую оценку я считаю вполне справедливой, покупать по текущим ценам точно не стану.
...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/taurenin/274
🌐 Meta он же Facebook (FB) - переоценена ли крупнейшая платформа социальных сетей?
▫️Капитализация: 934 млрд
▫️Выручка TTM: 112 млрд
▫️EBITDA TTM: 55 млрд
▫️Прибыль TTM: 40 млрд
▫️fwd P/E 2021: 24
▫️P/B: 7,19
👉Meta Platforms - крупнейшая в мире платформа социальных сетей. Компания владеет сервисами Facebook, Instagram, WhatsApp. Число активных пользователей сервисов компании превышает 2,9 миллиарда человек.
👉Основной источник доходов компании - реклама, на нее приходится 97,5% от всей выручки. В 3кв2021 показы рекламы выросли на 9% г/г, а средняя цена за объявление выросла на 22% по сравнению с прошлым годом.
👉География бизнеса: 🌎Зона/💵Доля выручки/📈Динамика выручки/👥Выручка на пользователя
🌎Америка/💵46,9%/📈+34%/👥50,34$
🌎Европа/💵24%/📈+36%/👥16,19$
🌎Азия/💵18,8%/📈+29%/👥4,25$
🌎Остальной мир/💵10,3%/📈+49%/👥3,19$
✅Meta показывает активный рост выручки и прибыли от года к году. Прибыль 3кв2021 равна 9,2 млрд долларов, что на 19% выше прошлогодних значений.
✅Компания наблюдает рост числа рекламодателей, при этом увеличивается кол-во новых мест для размещения рекламы.
✅Компания активно перерабатывает приложение Messenger с числом пользователей превышающим 1 миллиард. Добавлена возможность создания чат-ботов, что должно повысить монетизацию платформы.
✅Meta генерирует значительный денежный поток. По состоянию на 30 сентября 2021 года денежные средства и их эквиваленты и рыночные ценные бумаги составляли 58,08 миллиарда долларов США. Такой объем позволит компании продолжать активную инвестиционную деятельность в инновационные проекты.
✅Компания имеет слабое распространение в странах Юго-Восточной Азии, что дает хорошие возможности для развития. Особый упор делается на продвижение продуктов компании на территории Индии, второй по населению страны в мире, с растущим и хорошо образованным средним классом, увеличением покупательной способности населения и быстрым внедрением смартфонов.
❌Компания допускает снижение доходов от рекламы из-за проблем в сфере туризма и автомобилестроения, а также из-за снижения эффективности рекламных объявлений после внедрения новый протоколов безопасности в iOS14 и 15.
❌Ряд крупнейших компаний, включая Starbucks, Coca Cola, Verizon, среди прочих, объявили о планах заморозить расходы на рекламу на платформе социальных сетей из-за того, что Facebook не принимает достаточно мер, чтобы искоренить высказывания, разжигающие ненависть, и дезинформацию.
❌Растет популярность контента в stories и коротких видео, однако данные виды контента приносят меньше выручки от рекламы, чем классическая лента.
❌Meta активно вкладывает в амбициозные проекты, подобные AR/VR и AI, а также в безопасность, что ведет к росту расходов. Так, в третьем квартале общие расходы и издержки увеличились на 38,4% по сравнению с предыдущим годом до 18,59 миллиарда долларов.
❌Ставка на увеличение числа пользователей в Азиатском регионе может не сработать из-за сохранения слабой распространенности интернета, а также не дать значительного роста выручки из-за низкой доли прибыли на одного пользователя, в сравнении с Америкой и Европой.
❌У компании множество юридических проблем, связанных с расследованиями со стороны FTC. Последние завершенные расследования наложили на компанию штраф в размере 5 миллиардов долларов (более 12% от прибыли).
❌Компания не платит дивиденды.
Вывод:
Хоть в компании и присутствует негатив, данный бизнес показывает стабильный рост на протяжении многих лет, а рисков, которые могли бы привести к серьезному падению доходов, на текущий момент нет.
Что касается оценок по мультипликаторам, то форвардная P/E 2021 равна 24, против медианных 23,7. Fwd P/S 2021 = 7,9, при средних 7,5. Учитывая, что нет дивидендных выплат и существуют определенные риски, текущую оценку я считаю вполне справедливой, покупать по текущим ценам точно не стану.
...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/taurenin/274
Дата публикации текста: 2021/11/17
🌌 Стоит ли инвестировать в Salesforce?
Salesforce - крупный разработчик CRM-систем и облачных баз для управления данными. В 2020 году компания сильно выстрелила, однако сейчас рост немного замедлился. Какой у нее потенциал?
📚 Фундаментальный анализ
CRM - система - это «посредник» между бизнесом и клиентом, который позволяет обрабатывать запросы, автоматизировать рассылки и делать много других полезных вещей. Бизнес salesforce работает по модели подписки: компании ежемесячно платят за пользование CRM.
Пандемия COVID-19 подстегнула спрос на CRM-решения, особенно для нужд операционной деятельности: работа с данными клиентов, автоматизация «бумажной» работы, бизнес-аналитика. Salesforce - наиболее активно растущий игрок в данном сегменте. За последние 7 лет компания поглотила как минимум четырёх конкурентов, включая Exact Target, Demandware и Mulesoft. В прошлом году #CRM купила Tableau за $ 15,7 млрд., чем завоевала лидирующие позиции на рынке ПО для визуализации данных.
📶 На дне инвестора в 2020 году Salesforce заявила, что собирается удвоить выручку до $ 50 млрд. к 2026 году. Органический рост бизнеса должен составить 19% из года в год. Сейчас Salesforce уверенно двигается к выполнению стратегической цели. Во втором квартале 2021 года компания заработала $ 6,34 млрд. при EPS $ 1,48.
💰Менеджмент компании дает позитивные прогнозы на следующие два года: в 2022 г. выручка должна вырасти на 23% и составить $ 26,35 млрд. , а в 2023 - на 18% (при самом консервативном прогнозе) и превысить $ 32 млрд. Выполнение прогноза по росту позитивно скажется на акциях Salesforce
⚙️ Технический анализ
Salesforce находится в растущем тренде выше ключевых уровней поддержки: 200, 50 и 21- дневной средних. 27 октября акция оказалась перекуплена по всем ключевым индикаторам: RSI, Williams %R, MACD, Bollinger, но через неделю скорректировалась и сейчас торгуется в нормальной зоне.
💡Вывод
Salesforce - растущая компания, которая выбилась в лидеры рынка CRM. Компания давно вышла из убытка и постоянно увеличивает прибыль. Перед менеджментом стоят амбициозные стратегические задачи: удвоить бизнес к 2026 году, и на данный момент он уверенно двигается к этой цели. Salesforce - это хороший вариант для покупки в долгосрок.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/thefinexpert/679
🌌 Стоит ли инвестировать в Salesforce?
Salesforce - крупный разработчик CRM-систем и облачных баз для управления данными. В 2020 году компания сильно выстрелила, однако сейчас рост немного замедлился. Какой у нее потенциал?
📚 Фундаментальный анализ
CRM - система - это «посредник» между бизнесом и клиентом, который позволяет обрабатывать запросы, автоматизировать рассылки и делать много других полезных вещей. Бизнес salesforce работает по модели подписки: компании ежемесячно платят за пользование CRM.
Пандемия COVID-19 подстегнула спрос на CRM-решения, особенно для нужд операционной деятельности: работа с данными клиентов, автоматизация «бумажной» работы, бизнес-аналитика. Salesforce - наиболее активно растущий игрок в данном сегменте. За последние 7 лет компания поглотила как минимум четырёх конкурентов, включая Exact Target, Demandware и Mulesoft. В прошлом году #CRM купила Tableau за $ 15,7 млрд., чем завоевала лидирующие позиции на рынке ПО для визуализации данных.
📶 На дне инвестора в 2020 году Salesforce заявила, что собирается удвоить выручку до $ 50 млрд. к 2026 году. Органический рост бизнеса должен составить 19% из года в год. Сейчас Salesforce уверенно двигается к выполнению стратегической цели. Во втором квартале 2021 года компания заработала $ 6,34 млрд. при EPS $ 1,48.
💰Менеджмент компании дает позитивные прогнозы на следующие два года: в 2022 г. выручка должна вырасти на 23% и составить $ 26,35 млрд. , а в 2023 - на 18% (при самом консервативном прогнозе) и превысить $ 32 млрд. Выполнение прогноза по росту позитивно скажется на акциях Salesforce
⚙️ Технический анализ
Salesforce находится в растущем тренде выше ключевых уровней поддержки: 200, 50 и 21- дневной средних. 27 октября акция оказалась перекуплена по всем ключевым индикаторам: RSI, Williams %R, MACD, Bollinger, но через неделю скорректировалась и сейчас торгуется в нормальной зоне.
💡Вывод
Salesforce - растущая компания, которая выбилась в лидеры рынка CRM. Компания давно вышла из убытка и постоянно увеличивает прибыль. Перед менеджментом стоят амбициозные стратегические задачи: удвоить бизнес к 2026 году, и на данный момент он уверенно двигается к этой цели. Salesforce - это хороший вариант для покупки в долгосрок.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/thefinexpert/679
Дата публикации текста: 2021/11/17
📝 Разбор Roblox: "Youtube игрового мира" со своей метавселенной (часть 1)
Акции Roblox 8 ноября после отчета взлетели на 40% за один день, а сама компания назвала себя крупнейшей метавселенной на сегодняшний день. Давайте рассмотрим, что сейчас представляет собой Roblox и стоит ли покупать ее акции.
Roblox – разработчик одноименной игры-«песочницы», которая позволяет создавать различные миры и игры с помощью встроенных инструментов и делиться ими с пользователями по всему миру. Игру называют «вторым Minecraft» и «YouTube игрового мира», основная аудитория – дети и подростки.
📌 На чем зарабатывает?
Сама Roblox полностью бесплатна и все инструменты для создания игр внутри нее тоже. Зарабатывает компания на внутриигровых транзакциях. В Roblox есть внутриигровая валюта – робуксы, которые пользователи могут купить за реальные деньги. За робуксы можно приобретать виртуальные товары и совершенствовать персонажей. Также в игре есть платная подписка стоимостью от $4,99 до $19,99, за которую игроки могут получать фиксированное количество игровых денег каждый месяц и другие премиальные функции.
Помимо игровой валюты, Roblox зарабатывает, сдавая пользователям в аренду серверы для проведения виртуальных мероприятий.
Стоимость компании:
• Капитализация – $56,8 млрд
• Полная стоимость (EV) — $55,1 млрд
Несмотря на убыточность, о которой мы поговорим позже, Roblox уже стоит дороже остальных разработчиков игр. Так, капитализация Activision Blizzard составляет $54 млрд, а Electronic Arts – $41 млрд.
Оценка акций:
• P/S – 61
• P/B – 101
Как и ожидалось, по мультипликаторам акции Roblox стоят очень дорого. Хотя игра была выпущена еще в 2006 году, компанию все еще можно назвать стартапом, поскольку она только набирает обороты. Отсюда и завышенные ожидания инвесторов, из которых получается высокая стоимость бумаг.
📌 Темпы роста
Темпы роста выручки компании поистине огромные. С 1 квартала 2019 года по 3 квартал 2021 квартальная выручка выросла почти в 5 раз – со $110 до $509 млн. С начала пандемии выручка компании каждый квартал прибавляет 100% к значениям предыдущего года.
Однако убыток Roblox тоже постоянно увеличивается. Если в 2019 году убыток за год составил $71 млн, то за последние 4 квартала – уже $420 млн. Когда компания станет прибыльной – неизвестно.
📌 Долговая нагрузка
Чистый долг у Roblox отрицательный и составляет минус $1,7 млрд. То есть денежных средств у компании гораздо больше, чем долгов. Учитывая, что Roblox не получает прибыли, отсутствие долговой нагрузки – очень хороший знак.
📌 Отчет за 3 квартал 2021
Давайте теперь рассмотрим, почему инвесторы так позитивно оценили последний отчет компании.
Финансовые результаты:
✅ Выручка выросла в 2 раза по сравнению с прошлым годом – до $509 млн.
✅ Свободный денежный поток увеличился на 7% по сравнению с 3 кварталом 2020 года – до $170,6 млн.
✅ Убыток вырос до $74 млн против $48,6 млн в прошлом году.
Выручка действительно выросла прилично. Хотя убыток тоже вырос, инвесторов это не расстроило, так как аналитики ожидали, что убыток составит $86,2 млн.
Заказы, включая отложенную выручку, достигли $637,8 млн, что на 28% больше, чем в 2020 году. Согласно некоторым правилам бухгалтерского учета, выручка от внутриигровых транзакций откладывается на время, в течение которого, по мнению компаний, игроки будут использовать купленные ими предметы. Обычно это время составляет 6–9 месяцев.
Среднесуточное количество активных пользователей составило 47,3 миллиона, что на 31% больше, чем в предыдущем году. Количество проведенных в игре часов увеличилось на 28% год к году и составило 11,2 миллиарда.
Вторая часть разбора выйдет этим вечером.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/napensiyuv45/622
📝 Разбор Roblox: "Youtube игрового мира" со своей метавселенной (часть 1)
Акции Roblox 8 ноября после отчета взлетели на 40% за один день, а сама компания назвала себя крупнейшей метавселенной на сегодняшний день. Давайте рассмотрим, что сейчас представляет собой Roblox и стоит ли покупать ее акции.
Roblox – разработчик одноименной игры-«песочницы», которая позволяет создавать различные миры и игры с помощью встроенных инструментов и делиться ими с пользователями по всему миру. Игру называют «вторым Minecraft» и «YouTube игрового мира», основная аудитория – дети и подростки.
📌 На чем зарабатывает?
Сама Roblox полностью бесплатна и все инструменты для создания игр внутри нее тоже. Зарабатывает компания на внутриигровых транзакциях. В Roblox есть внутриигровая валюта – робуксы, которые пользователи могут купить за реальные деньги. За робуксы можно приобретать виртуальные товары и совершенствовать персонажей. Также в игре есть платная подписка стоимостью от $4,99 до $19,99, за которую игроки могут получать фиксированное количество игровых денег каждый месяц и другие премиальные функции.
Помимо игровой валюты, Roblox зарабатывает, сдавая пользователям в аренду серверы для проведения виртуальных мероприятий.
Стоимость компании:
• Капитализация – $56,8 млрд
• Полная стоимость (EV) — $55,1 млрд
Несмотря на убыточность, о которой мы поговорим позже, Roblox уже стоит дороже остальных разработчиков игр. Так, капитализация Activision Blizzard составляет $54 млрд, а Electronic Arts – $41 млрд.
Оценка акций:
• P/S – 61
• P/B – 101
Как и ожидалось, по мультипликаторам акции Roblox стоят очень дорого. Хотя игра была выпущена еще в 2006 году, компанию все еще можно назвать стартапом, поскольку она только набирает обороты. Отсюда и завышенные ожидания инвесторов, из которых получается высокая стоимость бумаг.
📌 Темпы роста
Темпы роста выручки компании поистине огромные. С 1 квартала 2019 года по 3 квартал 2021 квартальная выручка выросла почти в 5 раз – со $110 до $509 млн. С начала пандемии выручка компании каждый квартал прибавляет 100% к значениям предыдущего года.
Однако убыток Roblox тоже постоянно увеличивается. Если в 2019 году убыток за год составил $71 млн, то за последние 4 квартала – уже $420 млн. Когда компания станет прибыльной – неизвестно.
📌 Долговая нагрузка
Чистый долг у Roblox отрицательный и составляет минус $1,7 млрд. То есть денежных средств у компании гораздо больше, чем долгов. Учитывая, что Roblox не получает прибыли, отсутствие долговой нагрузки – очень хороший знак.
📌 Отчет за 3 квартал 2021
Давайте теперь рассмотрим, почему инвесторы так позитивно оценили последний отчет компании.
Финансовые результаты:
✅ Выручка выросла в 2 раза по сравнению с прошлым годом – до $509 млн.
✅ Свободный денежный поток увеличился на 7% по сравнению с 3 кварталом 2020 года – до $170,6 млн.
✅ Убыток вырос до $74 млн против $48,6 млн в прошлом году.
Выручка действительно выросла прилично. Хотя убыток тоже вырос, инвесторов это не расстроило, так как аналитики ожидали, что убыток составит $86,2 млн.
Заказы, включая отложенную выручку, достигли $637,8 млн, что на 28% больше, чем в 2020 году. Согласно некоторым правилам бухгалтерского учета, выручка от внутриигровых транзакций откладывается на время, в течение которого, по мнению компаний, игроки будут использовать купленные ими предметы. Обычно это время составляет 6–9 месяцев.
Среднесуточное количество активных пользователей составило 47,3 миллиона, что на 31% больше, чем в предыдущем году. Количество проведенных в игре часов увеличилось на 28% год к году и составило 11,2 миллиарда.
Вторая часть разбора выйдет этим вечером.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/napensiyuv45/622
Дата публикации текста: 2021/11/17
Ростелеком: ломать не строить!
📞 Ростелеком #RTKM #RTKM_P —первый в России национальный оператор фиксированной телефонной связи, созданный в 1993 году, взамен доставшегося от распавшегося СССР Интертелекома. В 2006 году началась диверсификация предоставляемых услуг: помимо функции оператора фиксированной телефонии, компания стала магистральным интернет-провайдером. В 2018 году компания была назначена оператором Единой биометрической системы. С того же времени Ростелеком запустил ряд новых цифровых сервисов.
📡 Сегодня Ростелеком – это группа компаний, специализирующихся на услугах связи, медиа и цифровых технологиях. Несмотря на то, что ценные бумаги Ростелекома условно не относятся к голубым фишкам, они обладают достаточной ликвидностью для того, чтобы Мосбиржа включала их в состав индекса ММВБ, а также индексов «Широкий рынок» и «Телекоммуникации».
💰 Компания прибыльна. Согласно последней финансовой отчетности по МСФО (за третий квартал) выручка выросла на 5%. Чистая прибыль за июль — сентябрь сократилась на 29%, до 8,4 млрд рублей, в то время как с начала года показатель вырос на 17%. Значительный вклад в этот рост принесли доходы от облачные услуг, которые стремительно растут. Также положительный эффект оказывает не так давно приобретённый Теле2.
💸 По словам президента компании Михаила Осеевского, Ростелеком продолжает наращивать свободный денежный поток, который по итогам девяти месяцев 2021 года достиг почти 17 млрд рублей, что позволит увеличить годовые дивиденды до 6 рублей за ценную бумагу. Текущая дивидендная доходность – 5,4%.
👹 Бренд «Ростелеком» зачастую ассоциируется у наших сограждан с низким качеством обслуживания и гипертрофированным желанием исполнить любой государственный запрет в сфере интернет-регулирования.
⛔️ Первая претензия – вещь субъективная. Кому-то нравится услуги компании, кому-то нет. Да и с точки зрения масштаба сети Ростелеком является безусловным лидером в России, ещё и расширяется благодаря собственным стройкам и поглощению других телекомов. Вторая претензия вполне себе реальная. Пользователи интернета от Ростелекома первыми сталкиваются с практическим воплощением государственных запретов и блокировок, причем даже в ситуациях, когда никакого запрета нет.
🤑 Но, хотим мы того, или нет, но компания развивается. В августе Ростелеком подписал крупнейший за всю историю российского IT контракт с Почтой России. По этому контракту Ростелеком предоставит Почте услуги связи для самой большой в России корпоративной сети передачи данных, которая объединяет 40 000 объектов во всех регионах страны. При этом для всех объектов будут действовать единые требования к качеству и надежности каналов связи, что должно существенно повысит доступность онлайн услуг Почты. Сумма контракта составила 13,5 млрд рублей.
😛 Пусть сейчас многие саркастично улыбнутся, мол, Почта России «повышает доступность» с помощью Ростелекома… Но мы, друзья, инвесторы. И в первую очередь мы должны задуматься над цифрой контракта и о том, что скоро всё это превратится в выручку Ростелекома.
🇷🇺 Акции Ростелекома, помимо free-float (29%), принадлежат Росимуществу и госкорпорации развития «ВЭБ.РФ». Еще два более мелких акционера — частные компании. Таким образом, компания полностью контролируется государством.
📈 В плане краткосрочной и среднесрочной динамики акций компании можно ожидать умеренного роста на новостях о том, что выплата дивидендов за 2021 год существенно увеличится.
🤔 Долгосрочная динамика пока не ясна и зависит от многих факторов. Сам по себе телекоммуникационный рынок находится на грани стагнации. По сути, рост компаний в этом секторе возможен либо за счёт развития цифровой экосистемы на базе своей сети и абонентской базы, как это делает МТС #MTSS, либо за счёт постоянного поглощения других компаний. У Ростелекома есть ресурсы для обоих вариантов. Но насколько эти ресурсы будут эффективно использоваться - большой вопрос.
❓Укажите в комментариях, ...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/neinvest/1500
Ростелеком: ломать не строить!
📞 Ростелеком #RTKM #RTKM_P —первый в России национальный оператор фиксированной телефонной связи, созданный в 1993 году, взамен доставшегося от распавшегося СССР Интертелекома. В 2006 году началась диверсификация предоставляемых услуг: помимо функции оператора фиксированной телефонии, компания стала магистральным интернет-провайдером. В 2018 году компания была назначена оператором Единой биометрической системы. С того же времени Ростелеком запустил ряд новых цифровых сервисов.
📡 Сегодня Ростелеком – это группа компаний, специализирующихся на услугах связи, медиа и цифровых технологиях. Несмотря на то, что ценные бумаги Ростелекома условно не относятся к голубым фишкам, они обладают достаточной ликвидностью для того, чтобы Мосбиржа включала их в состав индекса ММВБ, а также индексов «Широкий рынок» и «Телекоммуникации».
💰 Компания прибыльна. Согласно последней финансовой отчетности по МСФО (за третий квартал) выручка выросла на 5%. Чистая прибыль за июль — сентябрь сократилась на 29%, до 8,4 млрд рублей, в то время как с начала года показатель вырос на 17%. Значительный вклад в этот рост принесли доходы от облачные услуг, которые стремительно растут. Также положительный эффект оказывает не так давно приобретённый Теле2.
💸 По словам президента компании Михаила Осеевского, Ростелеком продолжает наращивать свободный денежный поток, который по итогам девяти месяцев 2021 года достиг почти 17 млрд рублей, что позволит увеличить годовые дивиденды до 6 рублей за ценную бумагу. Текущая дивидендная доходность – 5,4%.
👹 Бренд «Ростелеком» зачастую ассоциируется у наших сограждан с низким качеством обслуживания и гипертрофированным желанием исполнить любой государственный запрет в сфере интернет-регулирования.
⛔️ Первая претензия – вещь субъективная. Кому-то нравится услуги компании, кому-то нет. Да и с точки зрения масштаба сети Ростелеком является безусловным лидером в России, ещё и расширяется благодаря собственным стройкам и поглощению других телекомов. Вторая претензия вполне себе реальная. Пользователи интернета от Ростелекома первыми сталкиваются с практическим воплощением государственных запретов и блокировок, причем даже в ситуациях, когда никакого запрета нет.
🤑 Но, хотим мы того, или нет, но компания развивается. В августе Ростелеком подписал крупнейший за всю историю российского IT контракт с Почтой России. По этому контракту Ростелеком предоставит Почте услуги связи для самой большой в России корпоративной сети передачи данных, которая объединяет 40 000 объектов во всех регионах страны. При этом для всех объектов будут действовать единые требования к качеству и надежности каналов связи, что должно существенно повысит доступность онлайн услуг Почты. Сумма контракта составила 13,5 млрд рублей.
😛 Пусть сейчас многие саркастично улыбнутся, мол, Почта России «повышает доступность» с помощью Ростелекома… Но мы, друзья, инвесторы. И в первую очередь мы должны задуматься над цифрой контракта и о том, что скоро всё это превратится в выручку Ростелекома.
🇷🇺 Акции Ростелекома, помимо free-float (29%), принадлежат Росимуществу и госкорпорации развития «ВЭБ.РФ». Еще два более мелких акционера — частные компании. Таким образом, компания полностью контролируется государством.
📈 В плане краткосрочной и среднесрочной динамики акций компании можно ожидать умеренного роста на новостях о том, что выплата дивидендов за 2021 год существенно увеличится.
🤔 Долгосрочная динамика пока не ясна и зависит от многих факторов. Сам по себе телекоммуникационный рынок находится на грани стагнации. По сути, рост компаний в этом секторе возможен либо за счёт развития цифровой экосистемы на базе своей сети и абонентской базы, как это делает МТС #MTSS, либо за счёт постоянного поглощения других компаний. У Ростелекома есть ресурсы для обоих вариантов. Но насколько эти ресурсы будут эффективно использоваться - большой вопрос.
❓Укажите в комментариях, ...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/neinvest/1500
Дата публикации текста: 2021/11/17
#МТС #отчет
❗️ПАО «МТС» (NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа) MBT, MOEX: MTSS) - ведущая российская компания по предоставлению цифровых, медийных и телекоммуникационных сервисов, представляет финансовые и операционные результаты Группы МТС за 3 квартал 2021.
📱МТС - телекоммуникационная компания из России с главным офисом в Москве. Также оказывает услуги в странах СНГ. В перечень услуг входят: сотовая связь, проводная телефонная связь, широкополосный доступ в Интернет, мобильное телевидение, кабельное телевидение, спутниковое телевидение, цифровое телевидение, услуги по продаже контента и другие сопутствующие услуги. Образована в 1993 году. В 2020 году обслужила более 100 млн. абонентов. Консалтинговая компания Brand Finance в апреле 2020 года признала МТС 2 наиболее сильным телеком-брендом в мире по индексу силы бренда (BSI), а в августе 2020 года - самым дорогим российским телеком-брендом 3 год подряд, оценив его стоимость в 2020 году в 147,96 млрд. руб. (+21.8 % к 2019 году). Количество сотрудников: 60 000+ человек. Ключевая фигура: Вячеслав Николаев (Президент, председатель Правления).
🏢 Материнская компания: ПАО АФК «Система». Дочерние компании: ПАО МГТС, АО «РТК», ПАО «МТС-Банк», ЗАО «МТС Армения», ООО «МТС Белоруссия», ООО «Авантаж», ООО «ИТ-Град 1 Клауд», АО «НИС», ООО «Стрим Диджитал», ООО «Облачный ритейл», Praliss Enterprises, ООО «Культурная служба», ООО «МДТЗК», ООО «МТС Медиа», ООО «Корпоративный университет». Аудитор: Deloitte.
⚡️ Капитализация компании 635,09 млрд. руб. После выхода отчета акции организации растут на +0,08% в моменте. Цена 1 акции: 317,70 руб. Какие итоги работы компании?❓
• Консолидированная выручка группы за 3 квартал 2021 года увеличилась на 8,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 138,2 млрд. руб. 💵
• OIBDA Группы за 3 квартал 2021 г. увеличилась на 4,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 61,3 млрд. руб. 📈
• Прогноз OIBDA на весь 2021 год был изменен на рост как минимум на 6%, в то время как прогноз выручки был подтвержден, а прогноз CAPEX был уменьшен до примерно 100 - 110 млрд. руб. 🤑
• Чистая прибыль Группы в 3 кв. 2021 г. снизилась на 12,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 16,5 млрд. руб. 📉 Чистая прибыль за 9 месяцев 2021 года увеличилась на 3,2% до 49,9 млрд. руб. 💰
• Денежные капитальные затраты Группы за 9 месяцев 2021 года составили 88,2 млрд. руб. 💸
• За 9 месяцев, закончившихся 30 сентября 2021 г., свободный денежный поток Группы без учета МТС-Банка составил 22,9 млрд. руб. Снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года отражает намеренные шаги Компании по выделению дополнительного капитала в 2021 г. на развитие сети, новые сегменты роста, а также стратегические приобретения. ✔️
• На конец 3 кв. 2021 г. валовой долг МТС составил 449,7 млрд. руб. (Без учета затрат на выпуск долговых обязательств). По состоянию на 30 сентября 2021 г. средневзвешенная процентная ставка по валовому долгу МТС составляла 7,1%, а соотношение чистого долга Группы без учета убытков к скорректированной OIBDA за последние 12 месяцев составляло 1,8x. 🔴
• В июне годовое общее собрание акционеров МТС утвердило годовые дивиденды за 2020 финансовый год в размере 26,51 руб. на обыкновенную акцию МТС (53,02 руб. на АДР), или в общей сложности 52,97 млрд. руб. с датой закрытия реестра 8 июля 2021 года и выплатой до 12 августа 2021 г. В сентябре внеочередное общее собрание акционеров МТС утвердило полугодовые дивиденды в размере 10,55 руб. на обыкновенную акцию МТС (21,10 руб. на АДР), или в общей сложности 21,1 млрд. руб. по итогам первого полугодия. Дата закрытия реестра 12 октября 2021 года и выплата до 18 ноября. 💰💰💰
🔥 Итог: МТС продолжает уверенно реализовывать долгосрочную стратегию роста, 3 квартал 20...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/889
#МТС #отчет
❗️ПАО «МТС» (NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа) MBT, MOEX: MTSS) - ведущая российская компания по предоставлению цифровых, медийных и телекоммуникационных сервисов, представляет финансовые и операционные результаты Группы МТС за 3 квартал 2021.
📱МТС - телекоммуникационная компания из России с главным офисом в Москве. Также оказывает услуги в странах СНГ. В перечень услуг входят: сотовая связь, проводная телефонная связь, широкополосный доступ в Интернет, мобильное телевидение, кабельное телевидение, спутниковое телевидение, цифровое телевидение, услуги по продаже контента и другие сопутствующие услуги. Образована в 1993 году. В 2020 году обслужила более 100 млн. абонентов. Консалтинговая компания Brand Finance в апреле 2020 года признала МТС 2 наиболее сильным телеком-брендом в мире по индексу силы бренда (BSI), а в августе 2020 года - самым дорогим российским телеком-брендом 3 год подряд, оценив его стоимость в 2020 году в 147,96 млрд. руб. (+21.8 % к 2019 году). Количество сотрудников: 60 000+ человек. Ключевая фигура: Вячеслав Николаев (Президент, председатель Правления).
🏢 Материнская компания: ПАО АФК «Система». Дочерние компании: ПАО МГТС, АО «РТК», ПАО «МТС-Банк», ЗАО «МТС Армения», ООО «МТС Белоруссия», ООО «Авантаж», ООО «ИТ-Град 1 Клауд», АО «НИС», ООО «Стрим Диджитал», ООО «Облачный ритейл», Praliss Enterprises, ООО «Культурная служба», ООО «МДТЗК», ООО «МТС Медиа», ООО «Корпоративный университет». Аудитор: Deloitte.
⚡️ Капитализация компании 635,09 млрд. руб. После выхода отчета акции организации растут на +0,08% в моменте. Цена 1 акции: 317,70 руб. Какие итоги работы компании?❓
• Консолидированная выручка группы за 3 квартал 2021 года увеличилась на 8,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 138,2 млрд. руб. 💵
• OIBDA Группы за 3 квартал 2021 г. увеличилась на 4,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 61,3 млрд. руб. 📈
• Прогноз OIBDA на весь 2021 год был изменен на рост как минимум на 6%, в то время как прогноз выручки был подтвержден, а прогноз CAPEX был уменьшен до примерно 100 - 110 млрд. руб. 🤑
• Чистая прибыль Группы в 3 кв. 2021 г. снизилась на 12,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 16,5 млрд. руб. 📉 Чистая прибыль за 9 месяцев 2021 года увеличилась на 3,2% до 49,9 млрд. руб. 💰
• Денежные капитальные затраты Группы за 9 месяцев 2021 года составили 88,2 млрд. руб. 💸
• За 9 месяцев, закончившихся 30 сентября 2021 г., свободный денежный поток Группы без учета МТС-Банка составил 22,9 млрд. руб. Снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года отражает намеренные шаги Компании по выделению дополнительного капитала в 2021 г. на развитие сети, новые сегменты роста, а также стратегические приобретения. ✔️
• На конец 3 кв. 2021 г. валовой долг МТС составил 449,7 млрд. руб. (Без учета затрат на выпуск долговых обязательств). По состоянию на 30 сентября 2021 г. средневзвешенная процентная ставка по валовому долгу МТС составляла 7,1%, а соотношение чистого долга Группы без учета убытков к скорректированной OIBDA за последние 12 месяцев составляло 1,8x. 🔴
• В июне годовое общее собрание акционеров МТС утвердило годовые дивиденды за 2020 финансовый год в размере 26,51 руб. на обыкновенную акцию МТС (53,02 руб. на АДР), или в общей сложности 52,97 млрд. руб. с датой закрытия реестра 8 июля 2021 года и выплатой до 12 августа 2021 г. В сентябре внеочередное общее собрание акционеров МТС утвердило полугодовые дивиденды в размере 10,55 руб. на обыкновенную акцию МТС (21,10 руб. на АДР), или в общей сложности 21,1 млрд. руб. по итогам первого полугодия. Дата закрытия реестра 12 октября 2021 года и выплата до 18 ноября. 💰💰💰
🔥 Итог: МТС продолжает уверенно реализовывать долгосрочную стратегию роста, 3 квартал 20...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/889
Дата публикации текста: 2021/11/17
📝 Разбор Roblox: Youtube игрового мира со своей метавселенной (часть 2)
➕ Преимущества:
✅ Растущий рынок. За последние годы рынок видеоигр все сильнее наращивает свои позиции в мировой системе медиа и развлечений. Так, в 2020 году он достиг $178 млрд и составил 20% глобального рынка по сравнению с 12% в 2016 году. В прошлом году к росту рынок подтолкнула пандемия и самоизоляция. Эксперты уверены, что рынок продолжит расти, а к 2024-му достигнет $218 млрд при среднегодовом темпе роста 5,2%.
✅ Развитие метавселенных. Фейсбук задал новый тренд на развитие метавселенных. Издание The Information подсчитало, что рынок метавселенных уже к 2025 году будет составлять $82 млрд. Ожидается, что они станут неотъемлемой частью нашей жизни в будущем.
В Roblox заявили, что компания является крупнейшей метавселенной на сегодняшний день: площадка позволяет создавать свои миры, общаться, обмениваться виртуальными товарами и пр. В прошлом году популярный исполнитель Lil Nas X провел в Roblox свой концерт и собрал 33 миллиона зрителей. А компания Hyundai построила в игре целый город, посвященный продуктам и разработкам автопроизводителя и наполненный игровыми механиками.
✅ Огромные темпы роста. Количество активных игроков в Roblox последние 2 года растет на 58% каждый год. В месяц в игру играет более 200 млн человек. Кроме того, Roblox является самой популярной мобильной игрой среди пользователей iOS и занимает третье место по количеству загрузок в AppStore. Доходы компании, как уже говорилось в прошлом посте, растут трехзначными темпами.
➕ Недостатки:
✅ Молодая аудитория. 50% всей аудитории Roblox – это дети младше 13 лет. Компания делает все, чтобы привлечь более взрослых пользователей (в прошлом году доля детей до 13 лет была 56%). Но, несмотря на это, основные игроки все еще очень юные, что вызывает определенные риски для Roblox. Во-первых, такие игроки не имеют собственных доходов, а значит, заработок компании на них зависит только от щедрости родителей и общего благосостояния семей. Во-вторых, детская аудитория несет в себе огромные репутационные риски для компании. Любая утечка данных или скандал могут существенно пошатнуть репутацию Roblox.
✅ Убыточная компания. Roblox не получает прибыли, что само по себе не плохо – на рынке полно убыточных компаний – но несет дополнительные риски, в том числе и риск банкротства из-за каких-либо финансовых проблем. Когда Roblox получит свою первую прибыль – тоже вопрос открытый.
✅ Высокая стоимость акций. По всем мультипликаторам акции сильно переоценены относительно как конкурентов, так и своей прошлой стоимости.
📌 Вывод
Roblox – крайне необычная компания. С одной стороны, это простой разработчик игр, но с другой, это «YouTube игрового мира», поскольку пользователи сами создают в ней интересующий их контент. Аналогичной концепции нет ни у кого, поэтому Roblox в своем роде уникален.
Кроме того, компания имеет все шансы развивать свою метавселенную, которая в будущем, возможно, объединится с метавселенной Facebook. Тем не менее, если мы посмотрим на финансовую составляющую, Roblox больше подойдет агрессивным инвесторам, которые не боятся вкладывать в переоцененные убыточные компании и верят в их будущее.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/napensiyuv45/623
📝 Разбор Roblox: Youtube игрового мира со своей метавселенной (часть 2)
➕ Преимущества:
✅ Растущий рынок. За последние годы рынок видеоигр все сильнее наращивает свои позиции в мировой системе медиа и развлечений. Так, в 2020 году он достиг $178 млрд и составил 20% глобального рынка по сравнению с 12% в 2016 году. В прошлом году к росту рынок подтолкнула пандемия и самоизоляция. Эксперты уверены, что рынок продолжит расти, а к 2024-му достигнет $218 млрд при среднегодовом темпе роста 5,2%.
✅ Развитие метавселенных. Фейсбук задал новый тренд на развитие метавселенных. Издание The Information подсчитало, что рынок метавселенных уже к 2025 году будет составлять $82 млрд. Ожидается, что они станут неотъемлемой частью нашей жизни в будущем.
В Roblox заявили, что компания является крупнейшей метавселенной на сегодняшний день: площадка позволяет создавать свои миры, общаться, обмениваться виртуальными товарами и пр. В прошлом году популярный исполнитель Lil Nas X провел в Roblox свой концерт и собрал 33 миллиона зрителей. А компания Hyundai построила в игре целый город, посвященный продуктам и разработкам автопроизводителя и наполненный игровыми механиками.
✅ Огромные темпы роста. Количество активных игроков в Roblox последние 2 года растет на 58% каждый год. В месяц в игру играет более 200 млн человек. Кроме того, Roblox является самой популярной мобильной игрой среди пользователей iOS и занимает третье место по количеству загрузок в AppStore. Доходы компании, как уже говорилось в прошлом посте, растут трехзначными темпами.
➕ Недостатки:
✅ Молодая аудитория. 50% всей аудитории Roblox – это дети младше 13 лет. Компания делает все, чтобы привлечь более взрослых пользователей (в прошлом году доля детей до 13 лет была 56%). Но, несмотря на это, основные игроки все еще очень юные, что вызывает определенные риски для Roblox. Во-первых, такие игроки не имеют собственных доходов, а значит, заработок компании на них зависит только от щедрости родителей и общего благосостояния семей. Во-вторых, детская аудитория несет в себе огромные репутационные риски для компании. Любая утечка данных или скандал могут существенно пошатнуть репутацию Roblox.
✅ Убыточная компания. Roblox не получает прибыли, что само по себе не плохо – на рынке полно убыточных компаний – но несет дополнительные риски, в том числе и риск банкротства из-за каких-либо финансовых проблем. Когда Roblox получит свою первую прибыль – тоже вопрос открытый.
✅ Высокая стоимость акций. По всем мультипликаторам акции сильно переоценены относительно как конкурентов, так и своей прошлой стоимости.
📌 Вывод
Roblox – крайне необычная компания. С одной стороны, это простой разработчик игр, но с другой, это «YouTube игрового мира», поскольку пользователи сами создают в ней интересующий их контент. Аналогичной концепции нет ни у кого, поэтому Roblox в своем роде уникален.
Кроме того, компания имеет все шансы развивать свою метавселенную, которая в будущем, возможно, объединится с метавселенной Facebook. Тем не менее, если мы посмотрим на финансовую составляющую, Roblox больше подойдет агрессивным инвесторам, которые не боятся вкладывать в переоцененные убыточные компании и верят в их будущее.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/napensiyuv45/623
Дата публикации текста: 2021/11/17
💰 Сургутнефтегаз вырос – главный индикатор кризиса?
Аномальный рост акций без новостей всегда привлекает внимание и порождает разные догадки. Недавно это случилось с акциями Сургутнефтегаза #SNGS. За последнюю неделю они выросли почти в полтора раза.
На первый взгляд, ПАО “Сургутнефтегаз” – обычная компания. Занимается поиском, разведкой и добычей черного золота в Сибири, входит в топ-6 компаний по добыче нефти в России.
Но дальше начинается необычное:
На счетах компании лежит огромная сумма денег – около 3,8 трлн рублей. Зачем они нужны Сургутнефтегазу – никто не знает. Полный список акционеров – тоже секрет. Несмотря на то, что компания публичная.
А финансовые показатели?
За 2020 год добыча нефти и газа упала на 7-10%, выручка снизилась на 31%. Однако прибыль увеличилась почти в 7 раз за счёт переоценки валютных вложений компании.
Основную часть прибыли Сургутнефтегаз получает в виде процентов по своим валютным счетам. Поэтому инвесторы рассматривают компанию как альтернативу долларовому вкладу.
Что с дивидендами?
Дивидендная доходность обыкновенных акций почти никогда не была больше 1,5% за все время, а вот доходность привилегированных достигала и 20%.
Рост акций Сургутнефтегаза – предвестник кризиса?
Динамика их курса – тоже загадочная вещь. Например, пока нефтегазовый сектор рос с 2018 года вплоть до обвала в марте 2020 года, акции стагнировали.
А в 2020 году мы наблюдали стремительный и необъяснимый рост обыкновенных акций Сургутнефтегаза непосредственно перед коронавирусным кризисом.
Аналитики InvestFuture предположили, что же из всего этого следует:
📍 У Сургутнефтегаза неплохие показатели, с которыми он мог бы стать отличной нефтяной компанией для инвестиций. Но непонятное накопление денежных средств и скрытый список акционеров отпугивают многих участников рынка.
📍 Странная динамика обыкновенных акций Сургутнефтегаза перед кризисами, а также неожиданные взлеты их котировок без новостей, наводят на мысли о нерыночном ценообразовании.
Подробный разбор компании от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_анализ #IF_акции_РФ
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/3144
💰 Сургутнефтегаз вырос – главный индикатор кризиса?
Аномальный рост акций без новостей всегда привлекает внимание и порождает разные догадки. Недавно это случилось с акциями Сургутнефтегаза #SNGS. За последнюю неделю они выросли почти в полтора раза.
На первый взгляд, ПАО “Сургутнефтегаз” – обычная компания. Занимается поиском, разведкой и добычей черного золота в Сибири, входит в топ-6 компаний по добыче нефти в России.
Но дальше начинается необычное:
На счетах компании лежит огромная сумма денег – около 3,8 трлн рублей. Зачем они нужны Сургутнефтегазу – никто не знает. Полный список акционеров – тоже секрет. Несмотря на то, что компания публичная.
А финансовые показатели?
За 2020 год добыча нефти и газа упала на 7-10%, выручка снизилась на 31%. Однако прибыль увеличилась почти в 7 раз за счёт переоценки валютных вложений компании.
Основную часть прибыли Сургутнефтегаз получает в виде процентов по своим валютным счетам. Поэтому инвесторы рассматривают компанию как альтернативу долларовому вкладу.
Что с дивидендами?
Дивидендная доходность обыкновенных акций почти никогда не была больше 1,5% за все время, а вот доходность привилегированных достигала и 20%.
Рост акций Сургутнефтегаза – предвестник кризиса?
Динамика их курса – тоже загадочная вещь. Например, пока нефтегазовый сектор рос с 2018 года вплоть до обвала в марте 2020 года, акции стагнировали.
А в 2020 году мы наблюдали стремительный и необъяснимый рост обыкновенных акций Сургутнефтегаза непосредственно перед коронавирусным кризисом.
Аналитики InvestFuture предположили, что же из всего этого следует:
📍 У Сургутнефтегаза неплохие показатели, с которыми он мог бы стать отличной нефтяной компанией для инвестиций. Но непонятное накопление денежных средств и скрытый список акционеров отпугивают многих участников рынка.
📍 Странная динамика обыкновенных акций Сургутнефтегаза перед кризисами, а также неожиданные взлеты их котировок без новостей, наводят на мысли о нерыночном ценообразовании.
Подробный разбор компании от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_анализ #IF_акции_РФ
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/if_stocks/3144
Дата публикации текста: 2021/11/17
⚡️ OZON вернулся к ценам IPO - обзор отчета за 9мес2021
**OZON отчитался слабо, согласно ожиданиям
👉 Рост рост относительно высокой базы предыдущего года замедлился. В презентации теперь снова оперируют GMV, вместо Выручки.
📊 Операционные расходы (+89% г/г) продолжили расти быстрее выручки (68% г/г).
⛔️ Выручка за 9м2021 = 112 млрд (+68% г/г) скорее всего темпы роста выручки ближайшие пару лет будут примерно такими.
GMV за 9м2021 = 271,5 млрд руб (+123% г/г)
Валовая прибыль = 38,7 млрд руб (+95% г/г)
EBITDA = -25,3 млрд руб, против -8,1 год назад.
✅ Из позитива: быстро растет клиентская база, количество заказов, количество продавцов и SKU. Компания явно конкурентоспособна и будет держать определенную долю рынка.
✅ К 2025 году есть потенциал роста рынка e-commerce в 2,5 раза + потенциал есть потенциал органического роста продаж. Выручка за 5 лет может увеличиться в 4-5 раз (но это маловато дляя текущей оценки).
👉 Считаю, что компания сейчас стоит еще не дешево, но можно рассматривать на горизонт инвестирования 3-5 лет, если не боитесь риска больших просадок. Торгуется сейчас по ценам IPO, хотя прошел уже год и компания выросла почти в 2 раза.
📈 Лично я задумался бы над покупкой, когда выручка начнет расти быстрее расходов, тогда будет видно горизонт на котором компания сможет выйти в прибыль и начать гасить свои огромные долги, которые сейчас растут больше, чем на 100 млрд в год**.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #OZON
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/276
⚡️ OZON вернулся к ценам IPO - обзор отчета за 9мес2021
**OZON отчитался слабо, согласно ожиданиям
👉 Рост рост относительно высокой базы предыдущего года замедлился. В презентации теперь снова оперируют GMV, вместо Выручки.
📊 Операционные расходы (+89% г/г) продолжили расти быстрее выручки (68% г/г).
⛔️ Выручка за 9м2021 = 112 млрд (+68% г/г) скорее всего темпы роста выручки ближайшие пару лет будут примерно такими.
GMV за 9м2021 = 271,5 млрд руб (+123% г/г)
Валовая прибыль = 38,7 млрд руб (+95% г/г)
EBITDA = -25,3 млрд руб, против -8,1 год назад.
✅ Из позитива: быстро растет клиентская база, количество заказов, количество продавцов и SKU. Компания явно конкурентоспособна и будет держать определенную долю рынка.
✅ К 2025 году есть потенциал роста рынка e-commerce в 2,5 раза + потенциал есть потенциал органического роста продаж. Выручка за 5 лет может увеличиться в 4-5 раз (но это маловато дляя текущей оценки).
👉 Считаю, что компания сейчас стоит еще не дешево, но можно рассматривать на горизонт инвестирования 3-5 лет, если не боитесь риска больших просадок. Торгуется сейчас по ценам IPO, хотя прошел уже год и компания выросла почти в 2 раза.
📈 Лично я задумался бы над покупкой, когда выручка начнет расти быстрее расходов, тогда будет видно горизонт на котором компания сможет выйти в прибыль и начать гасить свои огромные долги, которые сейчас растут больше, чем на 100 млрд в год**.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #OZON
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/276
Дата публикации текста: 2021/11/17
#ИнвестИдеи #РазборКомпании
📍Macy's (M) - крупнейшая сеть розничной торговли с многолетней историй. Компания, основанная в 1858г до сих пор удерживает лидерские позиции. Универмаги Bloomingdale’s и Macy's доставляют товары в более 100 стран в мире.
🔹У компании один основной сегмент: продажа непродовольственных товаров. Магазины ориентированы на торговлю мужской и женской одеждой, элитных украшений, а также товаров для дома.
📌Финансовые показатели:
✔️ Капитализация :10 млрд.$
✔️ Цена акции/прибыль (P/E) = 20.06 (среднее по отрасли 18.16)
✔️ Цена/балансовая стоимость (P/B) = 3.21 (среднее по отрасли 1.99)
✔️ Цена акции/выручка (P/S) = 0.46 (среднее по отрасли 0.92)
✔️ Долг/капитал (Debt-to-Equity) = 252%
✔️ Цели по Tipranks : $25.73 Hold (-20.32% Downside): 3 Buy, 4 Hold, 4 Sell
✔️ Цели по Zacks: : $32.00 Neutral
✅ Macy's создает новую экосистему в розничной торговле в рамках своей трехлетней стратегии Polaris. Стратегия включает в себя укрепление отношений с клиентами, расширение ассортимента, ускорение цифрового роста, оптимизацию портфеля магазинов и снижение затрат. Помимо этого, компания стремится к развитию цепочки поставок и технологической инфраструктуры.
✅Сотрудничество Macy's со шведской компанией Klarna (предоставляет финансовые услуги в Интернете), позволяет компании предлагать покупателям финансовую простоту и гибкость оплаты при совершении покупок онлайн. Помимо этого, у Macy's есть ряд программ для клиентов и вознаграждения за их покупательскую активность.
✅Компания прилагает много усилий направленных на клиента: прямые продажи, доставка, программа лояльности и т.д. Эти бизнес-направления являются важными факторами роста.
✅Компания восстановила свои регулярные ежеквартальные дивиденды в размере 15 центов на акцию. Так же совет директоров одобрил программу обратного выкупа акций на сумму $500 млн.
🔻Macy's работает в высококонкурентном секторе розничной торговли и испытывает сильное давление со стороны таких компаний как WalMart, Target, Bed Bath & Beyond и многих других.
🔻Сбои в системе поставок повлияли на уровень запасов Macy's. Такие сбои приводят к задержкам в некоторых категориях продуктов компании. Кроме того, из-за сокращения предложения покупателям предлагается ограниченный выбор ассортимента.
🔻Рост расходов на доставку. Руководство подчеркнуло, что оно совершенствует управление расходами на доставку, но в этой области предстоит проделать определенную работу.
💥Вывод: акции Macy's значительно выросли с пандемических минимумов, финансовые показатели компании улучшились, клиентская база растет, цифровой бизнес так же показывает хорошие результаты. И на мой взгляд рынок уже отреагировал должным образом на улучшение в бизнесе Macy's. Однако я не исключаю того, что акции компании могут еще подрасти так как впереди рождественские праздники, а ритейл это один из главных бенефициаров новогодних распродаж. Для долгосрочных вложений я бы выбрал более стабильную компанию.
⚠️Не рекомендация!
Еще больше разборов компаний и инвест идей читайте здесь
⁉️Что думаете о Macy's и какие компании стоит еще разобрать? Пишите свое мнение в комментариях.👇
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/CashflowTime/626
#ИнвестИдеи #РазборКомпании
📍Macy's (M) - крупнейшая сеть розничной торговли с многолетней историй. Компания, основанная в 1858г до сих пор удерживает лидерские позиции. Универмаги Bloomingdale’s и Macy's доставляют товары в более 100 стран в мире.
🔹У компании один основной сегмент: продажа непродовольственных товаров. Магазины ориентированы на торговлю мужской и женской одеждой, элитных украшений, а также товаров для дома.
📌Финансовые показатели:
✔️ Капитализация :10 млрд.$
✔️ Цена акции/прибыль (P/E) = 20.06 (среднее по отрасли 18.16)
✔️ Цена/балансовая стоимость (P/B) = 3.21 (среднее по отрасли 1.99)
✔️ Цена акции/выручка (P/S) = 0.46 (среднее по отрасли 0.92)
✔️ Долг/капитал (Debt-to-Equity) = 252%
✔️ Цели по Tipranks : $25.73 Hold (-20.32% Downside): 3 Buy, 4 Hold, 4 Sell
✔️ Цели по Zacks: : $32.00 Neutral
✅ Macy's создает новую экосистему в розничной торговле в рамках своей трехлетней стратегии Polaris. Стратегия включает в себя укрепление отношений с клиентами, расширение ассортимента, ускорение цифрового роста, оптимизацию портфеля магазинов и снижение затрат. Помимо этого, компания стремится к развитию цепочки поставок и технологической инфраструктуры.
✅Сотрудничество Macy's со шведской компанией Klarna (предоставляет финансовые услуги в Интернете), позволяет компании предлагать покупателям финансовую простоту и гибкость оплаты при совершении покупок онлайн. Помимо этого, у Macy's есть ряд программ для клиентов и вознаграждения за их покупательскую активность.
✅Компания прилагает много усилий направленных на клиента: прямые продажи, доставка, программа лояльности и т.д. Эти бизнес-направления являются важными факторами роста.
✅Компания восстановила свои регулярные ежеквартальные дивиденды в размере 15 центов на акцию. Так же совет директоров одобрил программу обратного выкупа акций на сумму $500 млн.
🔻Macy's работает в высококонкурентном секторе розничной торговли и испытывает сильное давление со стороны таких компаний как WalMart, Target, Bed Bath & Beyond и многих других.
🔻Сбои в системе поставок повлияли на уровень запасов Macy's. Такие сбои приводят к задержкам в некоторых категориях продуктов компании. Кроме того, из-за сокращения предложения покупателям предлагается ограниченный выбор ассортимента.
🔻Рост расходов на доставку. Руководство подчеркнуло, что оно совершенствует управление расходами на доставку, но в этой области предстоит проделать определенную работу.
💥Вывод: акции Macy's значительно выросли с пандемических минимумов, финансовые показатели компании улучшились, клиентская база растет, цифровой бизнес так же показывает хорошие результаты. И на мой взгляд рынок уже отреагировал должным образом на улучшение в бизнесе Macy's. Однако я не исключаю того, что акции компании могут еще подрасти так как впереди рождественские праздники, а ритейл это один из главных бенефициаров новогодних распродаж. Для долгосрочных вложений я бы выбрал более стабильную компанию.
⚠️Не рекомендация!
Еще больше разборов компаний и инвест идей читайте здесь
⁉️Что думаете о Macy's и какие компании стоит еще разобрать? Пишите свое мнение в комментариях.👇
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/CashflowTime/626
Дата публикации текста: 2021/11/18
Две основные причины, почему инвестору сегодня не стоит держать в портфеле бумаги ЧТПЗ 🔥
🏭 Челябинский трубопрокатный завод #CHEP - российское металлургическое предприятие, одно из крупнейших трубных предприятий России, специализируется на производстве труб. Входит в состав группы ЧТПЗ. Относится к трубным заводам «Большой восьмёрки». Расположено в Челябинске.
Успехи компании
Компания в рамках своей новой стратегии до 2024 года показала по итогам 3 квартала 2021 г стабильно высокий скорректированный показатель EBITDA, а также EBITDA margin не просто оставался стабильным, но и вырос до 20,7%. ЧТЗ стремится стать трубной компанией № 1 в мире по скорректированной рентабельности EBITDA в среднесрочной перспективе и увеличить скорректированную EBITDA примерно до 30%. Еще из достижений: производитель сократил свои издержки - экономия эксплуатационных расходов составила ~5 млрд руб.
📊 Мультипликаторы компании:
Оценка стоимости
P/B - 9,8
P/S - 0,87
Рентабельность
ROA - (-1%)
ROE - (-66%)
ROI - (-3%)
Net Profit Margin - (-1%)
👁🗨 Будущее
Ничем не примечательный производитель, однако если мы посмотрим с вами на график акций компании, то увидим, что капитализация компании растет и акции кто-то постоянно подкупает. Оно и неудивительно - бизнес у ЧТЗ растет и развивается. Выручка в допандемийные годы стабильно росла на 12-13% каждый год. Однако тут стоит быть осторожными, т.к. компания все равно остается малоликвидной, а также акции на данный момент дорого оценены рынком, пожалуй стоит подождать отката котировок хотя бы к уровню поддержки в 255 рублей.
Данная компания доступна для покупки неквалифицированным инвесторам
❇️ А какое твоё мнение о компании? Пиши в комментариях.
#CHEP #ЧТПЗ #industry
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/fund_ka/1616
Две основные причины, почему инвестору сегодня не стоит держать в портфеле бумаги ЧТПЗ 🔥
🏭 Челябинский трубопрокатный завод #CHEP - российское металлургическое предприятие, одно из крупнейших трубных предприятий России, специализируется на производстве труб. Входит в состав группы ЧТПЗ. Относится к трубным заводам «Большой восьмёрки». Расположено в Челябинске.
Успехи компании
Компания в рамках своей новой стратегии до 2024 года показала по итогам 3 квартала 2021 г стабильно высокий скорректированный показатель EBITDA, а также EBITDA margin не просто оставался стабильным, но и вырос до 20,7%. ЧТЗ стремится стать трубной компанией № 1 в мире по скорректированной рентабельности EBITDA в среднесрочной перспективе и увеличить скорректированную EBITDA примерно до 30%. Еще из достижений: производитель сократил свои издержки - экономия эксплуатационных расходов составила ~5 млрд руб.
📊 Мультипликаторы компании:
Оценка стоимости
P/B - 9,8
P/S - 0,87
Рентабельность
ROA - (-1%)
ROE - (-66%)
ROI - (-3%)
Net Profit Margin - (-1%)
👁🗨 Будущее
Ничем не примечательный производитель, однако если мы посмотрим с вами на график акций компании, то увидим, что капитализация компании растет и акции кто-то постоянно подкупает. Оно и неудивительно - бизнес у ЧТЗ растет и развивается. Выручка в допандемийные годы стабильно росла на 12-13% каждый год. Однако тут стоит быть осторожными, т.к. компания все равно остается малоликвидной, а также акции на данный момент дорого оценены рынком, пожалуй стоит подождать отката котировок хотя бы к уровню поддержки в 255 рублей.
Данная компания доступна для покупки неквалифицированным инвесторам
❇️ А какое твоё мнение о компании? Пиши в комментариях.
#CHEP #ЧТПЗ #industry
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/fund_ka/1616
Дата публикации текста: 2021/11/18
🚚 FedEx(FDX) - есть ли потенциал роста у лидера экспресс-доставки?
▫️Капитализация: 68 млрд
▫️Выручка TTM: 87 млрд
▫️EBITDA TTM: 9,5 млрд
▫️Прибыль TTM: 5,1 млрд
▫️fwd P/E 2021: 14
▫️P/B: 2,78
▫️fwd дивиденд 2021: 1,2%
👉FedEx - лидер в области глобальных услуг экспресс-доставки. Компания предоставляет широкий портфель транспортных, электронных коммерческих и бизнес-услуг через компании, конкурирующие коллективно, работающие независимо и управляемые совместно под брендом FedEx.
👉 💳Выручка/💵маржа по сегментам за посл. отчетный Q:
FedEx Express - 50%/ 5%
FedEx Ground(доставка для бизнеса) - 35% / 9%
FedEx Freight(малотоннажные грузоперевозки) - 10% / 17%
Прочее - 5% / -20%
Прочее - сервисы печати, рекламы, таможенного брокерства, воздушного и морского транспорта.
✅Компания платит хорошие дивиденды, постоянно увеличивая их. За 5 лет размер выплат вырос с 0,25$ до 0,75$ в квартал.
✅Компания - бенефициар развития электронной коммерции, так как вместе с Интернет-торговлей растет спрос на доставку.
✅В сентябре 2021 года FedEx объявила о многолетнем партнерстве с облачной компанией-разработчиком программного обеспечения Salesforce. Партнерство принесет пользу клиентам, предоставив им сервис с возможностью двухдневной доставки, беспроблемным возвратом и подробной информацией о точном времени и дате доставки. Это должно выделить серии среди прочих служб доставки и повысить его популярность во время бума электронной коммерции.
✅У компании хорошая ликвидность. Сейчас у FedEx 6,8 миллиардов наличности и эквивалентов, против 0,125 млрд долга.
❌FedEx показала относительно слабые результаты по итогам прошлого квартала. Не смотря на рост выручки на 13,88% год к году, чистая прибыль снизилась на 10,68%.
❌Снижение чистой прибыли связанно с дополнительными затратами из-за нехватки персонала и проблемами в цепочке поставок. Компания оценивает дополнительные затраты в 450 млн. Эксперты предполагают, что ситуация не изменится до начала 2022го календарного года.
❌FedEx наращивает капитальные затраты, связанные с ее стратегиями роста, качества обслуживания и модернизации цифровых и ИТ-платформ. Сумма капитальных затрат за 2022 финансовый год оценивается в 7,2 млрд, что на 22% выше значений прошлых лет.
Вывод:
По мультипликаторам компания стоит справедливо: fwd P/E 2021 = 14 при среднем 14, P/S = 0,72 при среднем 0,8.
При этом компания имеет некоторые трудности, связанные с последствиями COVID-19 и несет множество дополнительных издержек, а также наращивает CAPEX, что снижает потенциальную прибыль и может замедлить рост дивидендов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #FedEx #FDX
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/277
🚚 FedEx(FDX) - есть ли потенциал роста у лидера экспресс-доставки?
▫️Капитализация: 68 млрд
▫️Выручка TTM: 87 млрд
▫️EBITDA TTM: 9,5 млрд
▫️Прибыль TTM: 5,1 млрд
▫️fwd P/E 2021: 14
▫️P/B: 2,78
▫️fwd дивиденд 2021: 1,2%
👉FedEx - лидер в области глобальных услуг экспресс-доставки. Компания предоставляет широкий портфель транспортных, электронных коммерческих и бизнес-услуг через компании, конкурирующие коллективно, работающие независимо и управляемые совместно под брендом FedEx.
👉 💳Выручка/💵маржа по сегментам за посл. отчетный Q:
FedEx Express - 50%/ 5%
FedEx Ground(доставка для бизнеса) - 35% / 9%
FedEx Freight(малотоннажные грузоперевозки) - 10% / 17%
Прочее - 5% / -20%
Прочее - сервисы печати, рекламы, таможенного брокерства, воздушного и морского транспорта.
✅Компания платит хорошие дивиденды, постоянно увеличивая их. За 5 лет размер выплат вырос с 0,25$ до 0,75$ в квартал.
✅Компания - бенефициар развития электронной коммерции, так как вместе с Интернет-торговлей растет спрос на доставку.
✅В сентябре 2021 года FedEx объявила о многолетнем партнерстве с облачной компанией-разработчиком программного обеспечения Salesforce. Партнерство принесет пользу клиентам, предоставив им сервис с возможностью двухдневной доставки, беспроблемным возвратом и подробной информацией о точном времени и дате доставки. Это должно выделить серии среди прочих служб доставки и повысить его популярность во время бума электронной коммерции.
✅У компании хорошая ликвидность. Сейчас у FedEx 6,8 миллиардов наличности и эквивалентов, против 0,125 млрд долга.
❌FedEx показала относительно слабые результаты по итогам прошлого квартала. Не смотря на рост выручки на 13,88% год к году, чистая прибыль снизилась на 10,68%.
❌Снижение чистой прибыли связанно с дополнительными затратами из-за нехватки персонала и проблемами в цепочке поставок. Компания оценивает дополнительные затраты в 450 млн. Эксперты предполагают, что ситуация не изменится до начала 2022го календарного года.
❌FedEx наращивает капитальные затраты, связанные с ее стратегиями роста, качества обслуживания и модернизации цифровых и ИТ-платформ. Сумма капитальных затрат за 2022 финансовый год оценивается в 7,2 млрд, что на 22% выше значений прошлых лет.
Вывод:
По мультипликаторам компания стоит справедливо: fwd P/E 2021 = 14 при среднем 14, P/S = 0,72 при среднем 0,8.
При этом компания имеет некоторые трудности, связанные с последствиями COVID-19 и несет множество дополнительных издержек, а также наращивает CAPEX, что снижает потенциальную прибыль и может замедлить рост дивидендов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #FedEx #FDX
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/taurenin/277
Дата публикации текста: 2021/11/18
📝 Отчет Mail.ru: растет выручка, растет и убыток
Российская технологическая компания Mail.ru, недавно переименованная в VK, отчиталась за 3 квартал. Эта компания есть в моем портфеле, сейчас убыток по ней составляет 26%. Давайте посмотрим, как VK отчиталась за квартал и чего от нее ждать дальше.
Финансовые результаты:
✅ Выручка выросла на 19% по сравнению с прошлым годом и составила 30,4 млрд руб.
✅ EBITDA компании выросла на 28% – до 8,4 млрд руб.
✅ Чистый убыток составил 1,3 млрд руб. по сравнению с 415 млн руб. в прошлом году.
Выручка компании существенно выросла, но вместе с ней увеличился и убыток. Посмотрим, какие сегменты росли в 3 квартале больше всего.
Выручка по сегментам:
✅ Выручка от рекламы выросла на 28,2% год к году и составила 12,2 млрд руб.
✅ Выручка ММО-игр снизилась на 0,8% год к году – до 8,8 млрд руб.
✅ Выручка от пользовательских платежей за социальные сервисы (Community IVAS) выросла на 5,7% год к году и составила 4,4 млрд руб.
✅ Выручка от образовательных технологий выросла на 56,2% год к году и составила 2,5 млрд руб.
✅ Прочая выручка выросла на 74,9% год к году и составила 2,3 млрд руб.
Почти по всем сегментам мы видим двузначный рост. Исключение составляет сегмент игр, на котором сказалась высокая база прошлого года и отсутствие новых игр в этом году.
Если не учитывать прочую выручку, быстрее всего растет сегмент онлайн-образования (Skillbox). В этом квартале была расширена линейка обучающих курсов, а количество платящих пользователей увеличилось на 37 000 человек.
Несмотря на хороший прирост, в будущем компания ожидает замедления роста выручки. Основной причиной является замедление роста основного продукта компании – социальной сети «ВКонтакте».
В дальнейшем рост может быть обеспечен за счет сегмента игр, новые запуски будут в 2022 году, а также за счет сегмента онлайн-образования.
Неплохо растет совместное предприятие VK и Сбера – «O2O Холдинг» (Delivery Club, «Ситимобил», «Самокат» и др.). GMV предприятия вырос в 1,6 раза по сравнению с прошлым годом и составил 47,7 млрд руб. Но здесь рост обусловлен огромными маркетинговыми затратами, на которые у VK уходит значительная доля доходов. В 2021 году в СП было инвестировано 21 млрд руб.
Чистый долг компании вырос до 29,4 млрд руб. VK была вынуждена нарастить долговую нагрузку как раз для инвестиций в «O2O», «AliExpress Россия», а также в онлайн-образование и игры.
📌 Вывод
Отчет компании получился неплохим. Почти все сегменты показывают рост, хотя основной бизнес замедляется. Неприятным моментом является растущий убыток компании, который не собирается перерастать в прибыль. Тем не менее, VK – это одна из немногих экосистемных компаний в России, которая к тому же справедливо оценивается рынком (P/S – 2.7). Я продолжаю держать акции этой компании в портфеле и внимательно слежу за ее результатами.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/diveconomic/800
📝 Отчет Mail.ru: растет выручка, растет и убыток
Российская технологическая компания Mail.ru, недавно переименованная в VK, отчиталась за 3 квартал. Эта компания есть в моем портфеле, сейчас убыток по ней составляет 26%. Давайте посмотрим, как VK отчиталась за квартал и чего от нее ждать дальше.
Финансовые результаты:
✅ Выручка выросла на 19% по сравнению с прошлым годом и составила 30,4 млрд руб.
✅ EBITDA компании выросла на 28% – до 8,4 млрд руб.
✅ Чистый убыток составил 1,3 млрд руб. по сравнению с 415 млн руб. в прошлом году.
Выручка компании существенно выросла, но вместе с ней увеличился и убыток. Посмотрим, какие сегменты росли в 3 квартале больше всего.
Выручка по сегментам:
✅ Выручка от рекламы выросла на 28,2% год к году и составила 12,2 млрд руб.
✅ Выручка ММО-игр снизилась на 0,8% год к году – до 8,8 млрд руб.
✅ Выручка от пользовательских платежей за социальные сервисы (Community IVAS) выросла на 5,7% год к году и составила 4,4 млрд руб.
✅ Выручка от образовательных технологий выросла на 56,2% год к году и составила 2,5 млрд руб.
✅ Прочая выручка выросла на 74,9% год к году и составила 2,3 млрд руб.
Почти по всем сегментам мы видим двузначный рост. Исключение составляет сегмент игр, на котором сказалась высокая база прошлого года и отсутствие новых игр в этом году.
Если не учитывать прочую выручку, быстрее всего растет сегмент онлайн-образования (Skillbox). В этом квартале была расширена линейка обучающих курсов, а количество платящих пользователей увеличилось на 37 000 человек.
Несмотря на хороший прирост, в будущем компания ожидает замедления роста выручки. Основной причиной является замедление роста основного продукта компании – социальной сети «ВКонтакте».
В дальнейшем рост может быть обеспечен за счет сегмента игр, новые запуски будут в 2022 году, а также за счет сегмента онлайн-образования.
Неплохо растет совместное предприятие VK и Сбера – «O2O Холдинг» (Delivery Club, «Ситимобил», «Самокат» и др.). GMV предприятия вырос в 1,6 раза по сравнению с прошлым годом и составил 47,7 млрд руб. Но здесь рост обусловлен огромными маркетинговыми затратами, на которые у VK уходит значительная доля доходов. В 2021 году в СП было инвестировано 21 млрд руб.
Чистый долг компании вырос до 29,4 млрд руб. VK была вынуждена нарастить долговую нагрузку как раз для инвестиций в «O2O», «AliExpress Россия», а также в онлайн-образование и игры.
📌 Вывод
Отчет компании получился неплохим. Почти все сегменты показывают рост, хотя основной бизнес замедляется. Неприятным моментом является растущий убыток компании, который не собирается перерастать в прибыль. Тем не менее, VK – это одна из немногих экосистемных компаний в России, которая к тому же справедливо оценивается рынком (P/S – 2.7). Я продолжаю держать акции этой компании в портфеле и внимательно слежу за ее результатами.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/diveconomic/800
Дата публикации текста: 2021/11/18
#Macys #отчет
🏪 Macy’s Inc - крупнейшая и старейшая сеть розничной торговли в США. Штаб-квартира находится в Нью-Йорке, штат Нью-Йорк, США. Основана в 1858 году Роулендом Хасси Мейси. В сеть входят более 700 универмагов, доставка осуществляется в более 100 стран мира. В универмагах продаются мужская, женская и детская одежда, обувь и аксессуары, а также мебель и товары для дома. Более 90 000 сотрудников работают в данной сети магазинов. Ключевые люди: Джеффри Дженнетт (Председатель/CEO). Дочерние компании: Macy's Furniture, GalleryMarket by Macy's, Macy's Backstage.
💰 Акции компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE под тикером M. После выхода отчетности акции растут на +7,78% в моменте. 📈 Капитализация 9,55 млрд. долл. Стоимость акций 33,20 долл. на премаркете.
👀 Посмотрим на результаты работы компании. В дополнение к сравнениям за предыдущий год Macy’s, Inc. предоставляет сравнения с 2019 годом, чтобы оценить свои показатели с учетом воздействия пандемии в прошлом году.
• Разводненная прибыль на акцию в размере 0,76 долл. США и скорректированная разводненная прибыль на акцию в размере 1,23 долл. США превзошли ожидания по итогам квартала. Это сопоставимо с разводненным убытком на акцию в размере (0,29 долл. США) и скорректированным разводненным убытком на акцию в размере (0,19 долл. США) в третьем квартале 2020 года. Для сравнения: в третьем квартале 2019 года разводненная прибыль на акцию составила 0,01 долл. США, а скорректированная прибыль на акцию 0,07 долл. США. 🚀
• Цифровые продажи выросли на 19% по сравнению с третьим кварталом 2020 года и на 49% по сравнению с третьим кварталом 2019 года. Проникновение цифровых технологий составило 33% от чистых продаж, ожидаемое снижение на 5 процентных пунктов по сравнению с третьим кварталом 2020 года, но улучшение на 10 процентных пунктов по сравнению с третьим кварталом 2019 года. 🤑
• Примерно 4,4 млн. новых клиентов сделали покупки под брендом Macy's, что на 28% больше по сравнению с третьим кварталом 2019 года, при этом 41% этих клиентов пришли через цифровой канал в третьем квартале 2021 года. 📈
• Валовая прибыль за квартал составила 41,0% по сравнению с 35,6% в третьем квартале 2020 года и на 100 базисных пунктов выше, чем в третьем квартале 2019 года. 💸
• Товарно-материальные запасы выросли на 19,4% по сравнению с третьим кварталом 2020 года, но снизились на 15,4% по сравнению с третьим кварталом 2019 года. 🤔
• Коммерческие, общие и административные (SG&A) расходы составили 1,97 млрд. долл., что на 229 млн. долл. больше, чем в третьем квартале 2019 года. 💵
• Чистая выручка по кредитным картам составила 213 млн. долл., что на 30 млн. долл. больше, чем в третьем квартале 2019 года. ✔️
• Сильное генерирование денежных средств с начала года. Выкуп акций на 300 млн. долл., что составляет 60% от планируемой суммы на 500 млн. долл. Выплачено акционерам 46 млн. долл. дивидендов. 💰
⚡️ ВЫВОД
Компания показала еще один успешный квартал и превзошла ожидания как по выручке, так и по чистой прибыли. За квартал бренд Macy’s привлек 4,4 млн. новых клиентов. Менеджмент воодушевлен динамикой бизнеса и его сильным финансовым положением и продолжает инвестировать в долгосрочный, устойчивый и прибыльный рост.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/890
#Macys #отчет
🏪 Macy’s Inc - крупнейшая и старейшая сеть розничной торговли в США. Штаб-квартира находится в Нью-Йорке, штат Нью-Йорк, США. Основана в 1858 году Роулендом Хасси Мейси. В сеть входят более 700 универмагов, доставка осуществляется в более 100 стран мира. В универмагах продаются мужская, женская и детская одежда, обувь и аксессуары, а также мебель и товары для дома. Более 90 000 сотрудников работают в данной сети магазинов. Ключевые люди: Джеффри Дженнетт (Председатель/CEO). Дочерние компании: Macy's Furniture, GalleryMarket by Macy's, Macy's Backstage.
💰 Акции компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE под тикером M. После выхода отчетности акции растут на +7,78% в моменте. 📈 Капитализация 9,55 млрд. долл. Стоимость акций 33,20 долл. на премаркете.
👀 Посмотрим на результаты работы компании. В дополнение к сравнениям за предыдущий год Macy’s, Inc. предоставляет сравнения с 2019 годом, чтобы оценить свои показатели с учетом воздействия пандемии в прошлом году.
• Разводненная прибыль на акцию в размере 0,76 долл. США и скорректированная разводненная прибыль на акцию в размере 1,23 долл. США превзошли ожидания по итогам квартала. Это сопоставимо с разводненным убытком на акцию в размере (0,29 долл. США) и скорректированным разводненным убытком на акцию в размере (0,19 долл. США) в третьем квартале 2020 года. Для сравнения: в третьем квартале 2019 года разводненная прибыль на акцию составила 0,01 долл. США, а скорректированная прибыль на акцию 0,07 долл. США. 🚀
• Цифровые продажи выросли на 19% по сравнению с третьим кварталом 2020 года и на 49% по сравнению с третьим кварталом 2019 года. Проникновение цифровых технологий составило 33% от чистых продаж, ожидаемое снижение на 5 процентных пунктов по сравнению с третьим кварталом 2020 года, но улучшение на 10 процентных пунктов по сравнению с третьим кварталом 2019 года. 🤑
• Примерно 4,4 млн. новых клиентов сделали покупки под брендом Macy's, что на 28% больше по сравнению с третьим кварталом 2019 года, при этом 41% этих клиентов пришли через цифровой канал в третьем квартале 2021 года. 📈
• Валовая прибыль за квартал составила 41,0% по сравнению с 35,6% в третьем квартале 2020 года и на 100 базисных пунктов выше, чем в третьем квартале 2019 года. 💸
• Товарно-материальные запасы выросли на 19,4% по сравнению с третьим кварталом 2020 года, но снизились на 15,4% по сравнению с третьим кварталом 2019 года. 🤔
• Коммерческие, общие и административные (SG&A) расходы составили 1,97 млрд. долл., что на 229 млн. долл. больше, чем в третьем квартале 2019 года. 💵
• Чистая выручка по кредитным картам составила 213 млн. долл., что на 30 млн. долл. больше, чем в третьем квартале 2019 года. ✔️
• Сильное генерирование денежных средств с начала года. Выкуп акций на 300 млн. долл., что составляет 60% от планируемой суммы на 500 млн. долл. Выплачено акционерам 46 млн. долл. дивидендов. 💰
⚡️ ВЫВОД
Компания показала еще один успешный квартал и превзошла ожидания как по выручке, так и по чистой прибыли. За квартал бренд Macy’s привлек 4,4 млн. новых клиентов. Менеджмент воодушевлен динамикой бизнеса и его сильным финансовым положением и продолжает инвестировать в долгосрочный, устойчивый и прибыльный рост.
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/890
Дата публикации текста: 2021/11/18
#BABA #отчет
🔴 Сегодня компания Alibaba Group Holding Limited объявила финансовые результаты за квартал, закончившийся 30 сентября 2021 г.
🎁 Alibaba Group - крупнейшая китайская публичная компания, работающая в сфере интернет-коммерции. Компания действует, прежде всего, в Китайской Народной Республике (КНР). Штаб-квартиры: Ханчжоу и Джорджтаун, Каймановы острова. В январе 2018 года Alibaba стала второй азиатской компанией, преодолевшей оценку в 500 млрд. долл. США после своего конкурента Tencent. По состоянию на 2020 год Alibaba занимает шестое место в рейтинге крупнейших мировых брендов.
💰 Крупнейшим акционером является японская компания SoftBank. Число сотрудников: более 251 462 человек. Основатель: Джек Ма (1999 г.). Ключевые люди: Даниэль Чжан (исполнительный председатель и генеральный директор), Джозеф Цай (исполнительный вице-председатель), Дж. Майкл Эванс (президент). Акции компании торгуются на Нью-Йоркской (NYSE), Гонконгской (SEHK) и Московской (MCX) фондовых биржах под тикерами BABA, 9988, BABA-RM. После выхода отчетности акции падают 📉 на премаркете на бирже NYSE на -5,59% в моменте. Капитализация 438,03 млрд. долл. Стоимость акций 153,18 долл.
👀 Посмотрим на результаты работы компании.
• Выручка составила 200 690 млн. юаней (31 147 млн. долл. США), увеличившись на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 🚀
• Прибыль от операционной деятельности составила 15 006 млн. юаней (2 329 млн. долл. США), увеличившись на 10% по сравнению с прошлым годом из-за уменьшения на 15 690 млн. юаней расходов на выплату вознаграждения за акции Ant Group сотрудникам. ❗️
• Скорректированная EBITDA, не по GAAP, снизилась на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 34 840 млн. юаней (5 407 млн. долл. США). 📉
• Скорректированная EBITA, не по GAAP, снизилась на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 28 033 млн. юаней (4 351 млн. долл. США). Снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года было вызвано, прежде всего, увеличением инвестиций в ключевые стратегические области коммерческого сегмента. Если исключить влияние этих инвестиций, прибыль коммерческого сегмента компании осталась бы стабильной в годовом исчислении. 😬
• Чистая прибыль, относящаяся к держателям обыкновенных акций, составила 5 367 млн. юаней (833 млн. долл. США), а чистая прибыль - 3 377 млн. юаней (524 млн. долл. США). Чистая прибыль не по GAAP составила 28 524 млн. юаней (4 427 млн. долл. США), что на 39% меньше, чем в прошлом году. 🤑
• Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, составили 35 830 млн. юаней (5 561 млн. долл. США). Свободный денежный поток не по GAAP составил 22 239 млн. юаней (3 451 млн. долл. США), что меньше по сравнению с 40 540 млн. юаней в том же квартале 2020 года, в основном из-за снижения прибыли в результате увеличения инвестиций в ключевые стратегические области. 💸
• В течение сентябрьского квартала компания выкупила около 26,9 млн. ADS (что эквивалентно примерно 214,9 млн. обыкновенных акций) примерно на 5 147,5 млн. долл. США в рамках программы обратного выкупа акций. 🤑
🔥 Итог: в этом квартале Alibaba продолжила активно инвестировать в три стратегических направления: внутренний рынок, глобализацию и облачные вычисления, чтобы заложить прочную основу для долгосрочной цели устойчивого роста в будущем. Активные клиенты во всем мире в экосистеме Alibaba достигли примерно 1,24 млрд., с ежеквартальным чистым увеличением на 62 млн. пользователей. Компания стремится к достижению долгосрочной цели по обслуживанию 2 млрд. пользователей во всем мире.
💵 Alibaba зафиксировали рост выручки на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года за счет показателей диверсифицированного бизнеса. В течение этого квартала **постоянные инвестици...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/892
#BABA #отчет
🔴 Сегодня компания Alibaba Group Holding Limited объявила финансовые результаты за квартал, закончившийся 30 сентября 2021 г.
🎁 Alibaba Group - крупнейшая китайская публичная компания, работающая в сфере интернет-коммерции. Компания действует, прежде всего, в Китайской Народной Республике (КНР). Штаб-квартиры: Ханчжоу и Джорджтаун, Каймановы острова. В январе 2018 года Alibaba стала второй азиатской компанией, преодолевшей оценку в 500 млрд. долл. США после своего конкурента Tencent. По состоянию на 2020 год Alibaba занимает шестое место в рейтинге крупнейших мировых брендов.
💰 Крупнейшим акционером является японская компания SoftBank. Число сотрудников: более 251 462 человек. Основатель: Джек Ма (1999 г.). Ключевые люди: Даниэль Чжан (исполнительный председатель и генеральный директор), Джозеф Цай (исполнительный вице-председатель), Дж. Майкл Эванс (президент). Акции компании торгуются на Нью-Йоркской (NYSE), Гонконгской (SEHK) и Московской (MCX) фондовых биржах под тикерами BABA, 9988, BABA-RM. После выхода отчетности акции падают 📉 на премаркете на бирже NYSE на -5,59% в моменте. Капитализация 438,03 млрд. долл. Стоимость акций 153,18 долл.
👀 Посмотрим на результаты работы компании.
• Выручка составила 200 690 млн. юаней (31 147 млн. долл. США), увеличившись на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 🚀
• Прибыль от операционной деятельности составила 15 006 млн. юаней (2 329 млн. долл. США), увеличившись на 10% по сравнению с прошлым годом из-за уменьшения на 15 690 млн. юаней расходов на выплату вознаграждения за акции Ant Group сотрудникам. ❗️
• Скорректированная EBITDA, не по GAAP, снизилась на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 34 840 млн. юаней (5 407 млн. долл. США). 📉
• Скорректированная EBITA, не по GAAP, снизилась на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 28 033 млн. юаней (4 351 млн. долл. США). Снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года было вызвано, прежде всего, увеличением инвестиций в ключевые стратегические области коммерческого сегмента. Если исключить влияние этих инвестиций, прибыль коммерческого сегмента компании осталась бы стабильной в годовом исчислении. 😬
• Чистая прибыль, относящаяся к держателям обыкновенных акций, составила 5 367 млн. юаней (833 млн. долл. США), а чистая прибыль - 3 377 млн. юаней (524 млн. долл. США). Чистая прибыль не по GAAP составила 28 524 млн. юаней (4 427 млн. долл. США), что на 39% меньше, чем в прошлом году. 🤑
• Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, составили 35 830 млн. юаней (5 561 млн. долл. США). Свободный денежный поток не по GAAP составил 22 239 млн. юаней (3 451 млн. долл. США), что меньше по сравнению с 40 540 млн. юаней в том же квартале 2020 года, в основном из-за снижения прибыли в результате увеличения инвестиций в ключевые стратегические области. 💸
• В течение сентябрьского квартала компания выкупила около 26,9 млн. ADS (что эквивалентно примерно 214,9 млн. обыкновенных акций) примерно на 5 147,5 млн. долл. США в рамках программы обратного выкупа акций. 🤑
🔥 Итог: в этом квартале Alibaba продолжила активно инвестировать в три стратегических направления: внутренний рынок, глобализацию и облачные вычисления, чтобы заложить прочную основу для долгосрочной цели устойчивого роста в будущем. Активные клиенты во всем мире в экосистеме Alibaba достигли примерно 1,24 млрд., с ежеквартальным чистым увеличением на 62 млн. пользователей. Компания стремится к достижению долгосрочной цели по обслуживанию 2 млрд. пользователей во всем мире.
💵 Alibaba зафиксировали рост выручки на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года за счет показателей диверсифицированного бизнеса. В течение этого квартала **постоянные инвестици...окончание текста по ссылке->
Источник: t.iss.one/InvestmentNotes/892
