🍖 Увеличение производства мяса – драйвер роста для агрокомпаний

В России наблюдается оживление на мясном рынке из-за роста потребления мяса среди населения и развития экспортных связей.
Производство мяса выросло за 9 месяцев на 2,2% (11,5 млн т), в том числе за счет увеличения численности крупного рогатого скота и птицы. Ожидаем, что производство свинины по итогам года увеличится до 4,85 млн т, +8% г/г.
Экспорт свинины с начала года вырос на 7% и может расти дальше благодаря выходу на китайский рынок. Сохраняются большие объемы по поставкам птицы, самого крупного сегмента.

💡Основные бенефициары на фондовом рынке – Русагро и Черкизово. Текущие тенденции могут положительно отразиться на финансовых результатах обеих компаний за II полугодие 2023 г.

🍅 У Русагро выручка от мясного сегмента за I полугодие выросла на 9,8% г/г, или 21% общего оборота. По нашим оценкам, выручка сегмента по итогам года может вырасти на 23% г/г, что обеспечит 4,8% прироста всего оборота компании. У Русагро также в перспективе редомициляция, после чего возможен возврат к выплате дивидендов, доходность может составить 8%, или 111 руб. на акцию. Однако сроки перезда пока не определены. #AGRO

🍗 В Черкизово за первые 6 месяцев выручка от реализации мясной продукции выросла на 14% г/г и составила 87% общей выручки. Бумаги могут быть интересны для включения в портфель на срок от 12 месяцев. #GCHE

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Индекс МосБиржи в четверг рос и завершил торги на уровне 3258 пунктов. Торговая активность снизилась на фоне укрепления рубля и ожидания роста ключевой ставки.

☝️ Лидера роста четверга☝️

Нефтегазовый сектор
⛽️ Роснефть
⛽️ Газпром

Сектор горной добычи и металлургии
🪨 Мечел
🪨 Распадская
💿 Норильский никель
📀 Полиметалл

Автопроизводители
🚗 КАМАЗ
🚗 Соллерс

ИТ-сектор
📱 Яндекс
🔖 HeadHunter

Финансовый сектор
🏦 Сбербанк
🏦 TCS Group
🏦 ВТБ

Потребительский сектор
🍏 Магнит
🍅 Русагро
🍏 FixPrice

👇 Снижались в четверг👇

Транспортный сектор
🚢 НМТП
🚢 ДВМП

Сектор горной добычи и металлургии
💿 Северсталь
💿 ММК
💿 ТМК

Сегодня индекс МосБиржи будет находиться в диапазоне 3240–3280 пунктов. Рост цен на золото может поддержать спрос на акции Полюса и Полиметалла.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

📱 +15,8 рублей на акцию: Группа Позитив объявила о выплате дополнительных дивидендов

Совет директоров ИТ-компании рекомендовал дополнительную выплату за 2022 год:
💰 Размер дивиденда на 1 акцию – 15,8 руб. Всего – 1,04 млрд руб.
🛍 Дивидендная доходность – 0,68%
🗓 Последний день для покупки акций с дивидендами – 30 ноября

Акции Группы Позитив на новость не отреагировали.

• Итоговая сумма дивиденда на 1 акцию за 2022 год – 72,61 руб.
• Общий размер выплат – 4,8 млрд руб., или 100% NIC (чистая прибыль без учета капитализируемых расходов). Это соответствует новой редакции дивполитики, которую ранее утвердил совет директоров Позитива.
• Итоговая дивидендная доходность – 7,3%.

💡Сейчас не считаем бумаги компании интересной идеей для покупки из-за планов провести допэмиссию акций с целью мотивации персонала. Дополнительные 25% акций будут выпущены после удвоения капитализации (отсчет от мая 2022 г.), что произойдет, скорее всего, уже в следующем году. #POSI

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Профессионалы скорректировали макроэкономический прогноз

Эксперты по макроэкономике серьезно пересмотрели свои прогнозные оценки по ряду показателей, выяснилось в ходе октябрьского опроса Банка России.

🏭ВВП. Прогноз улучшен на 2023 год и сохранен на 2024–2026 гг. В текущем году экономика развивается устойчиво лучше ожиданий. Среднесрочные перспективы неоднозначны, и, кроме сохранения бюджетного стимула, новых сигналов пока нет.

🛍 Инфляция. Ухудшены оценки на 2023–2024 гг. Консенсус сблизился с нашим прогнозом. Эксперты пока не верят, что к концу 2024 г. ЦБ сможет вернуть инфляцию к таргету в 4%. Это станет сигналом к дополнительным действиям для регулятора. Консенсус-прогноз по средней ключевой ставке заметно повышен.

💸 Курс рубля. Прогноз повышен. Оценки на 2023–2024 гг. стали близки с нашим прогнозом. Долгосрочный прогноз у нас более консервативный.​ ​ ​ ​ ​

💡В сентябре мы отмечали, что коллеги недооценивали некоторые параметры. Сейчас, на наш взгляд, прогноз ближе к истине.
ЦБ РФ получил еще один сигнал в пользу повышения ставки – результаты опроса по инфляции он рассматривает как один из индикаторов инфляционных ожиданий. И главное, сохраняется консенсус о том, что экономика может расти даже при жесткой ДКП.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🚂 9,3 рубля: ОВК определит стоимость акций для допэмиссии

7 ноября совет директоров компании определит цену размещения FPO 12,5 млрд акций. Согласно проекту решения, вынесенного на голосование, цена для акционеров с преимущественным правом покупки может составить 9,3 руб.
Основная причина для проведения допэмисии – значительная долговая нагрузка ОВК (на конец июня чистый долг – 64,6 млрд руб.).

👇 Бумаги компании негативно отреагировали на новость: в моменте падение составило 10%.

💡Ожидаем дальнейшей коррекции акций ОВК из-за допэмиссии, которая приведет к значительному размытию долей миноритарных инвесторов.
Кроме того, компания демонстрирует слабые результаты. На 30 июня 2023 г. совокупный долг достиг 71,7 млрд руб., накопленный убыток – 47,5 млрд руб., чистый убыток – 2,9 млрд руб.
На данный момент лучше воздержаться от покупки акций компаний. #UWGN

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍅 1500 рублей
преодолели акции Русагро сегодня и вновь обновили исторический максимум

За последний месяц бумаги компании прибавили более 30%.
Полагаем, что на динамику роста положительно влияют сразу несколько событий агросегмента:
• переговоры России и Турции о возможном возобновлении зерновой сделки,
• активное наращивание производства продукции АПК,
• возвращение российской свинины на китайский рынок,
• заключение крупнейшего контракта России и КНР на поставку зерновых.

💡По итогам года ждем роста выручки Русагро. Подробнее об инвестиционном потенциале компании мы писали вчера. #AGRO

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🏠 Продажи ЛСР за 9 месяцев 2023 года удвоились

Группа ЛСР за 9 месяцев 2023 г. увеличила продажи недвижимости в 2,3 раза г/г, до 145 млрд руб. В натуральном выражении продажи выросли в 2,1 раза, до 775 тыс. кв. м.

☝️ В III квартале продажи были рекордными: 78 млрд руб. (рост в 7,1 раза), или 394 тыс. кв. м (рост в 5,6 раза).
Заметное увеличение продаж произошло на фоне всплеска спроса в августе-сентябре из-за ожиданий повышения ипотечных ставок вслед за подъёмом ключевой ставки.

Результаты ожидаемы, поэтому акции не отреагировали на отчет.

💰 ЛСР в виде дивидендов традиционно выплачивает 78 руб. на акцию, что при текущих котировках формирует доходность 11%. Этот фактор будет сдерживать рост бумаг девелопера в условиях высоких процентных ставок. #LSRG

💡В строительном сектор отдаём предпочтение Самолёту, бизнес которого последовательно расширяется. #SMLT

#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🏢В сентябре сохранился высокий спрос на ипотеку

В сентябре объем выдачи ипотеки составил 955 млрд руб., что на 12% больше, чем в августе (849 млрд руб.). К увеличению спроса на ипотеку привели ожидания повышения ипотечных ставок на фоне подъема ключевой ставки и первого взноса по льготной ипотеке на 5 п.п., до 20%.

📊 При этом ежемесячный ипотечный платеж в городах-миллионниках сейчас в 1,8 раза больше, чем плата за аренду аналогичной квартиры (ЦИАН).
За год этот разрыв увеличился: в 2022 г. ипотека была дороже аренды в 1,5 раза. Самый большой разрыв между ипотекой и арендой в октябре зафиксирован в Москве и Казани — в 2,3 раза.
В число лидеров с самым высоким разрывом цен между ипотекой и арендой вошли также Уфа (в 2,18 раза) и Санкт-Петербург (в 2,16 раза).
Самая маленькая разница между платежами по ипотеке и арендой наблюдается в Челябинске — 1,46 раза и Волгограде – 1,49 раза.

💡Можно ожидать, что из-за высоких ставок спрос на ипотеку ослабнет в ближайшие месяцы. Потребность в арендном жилье будет расти, что создаст предпосылки для роста арендных ставок.

#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Итоги недели

Индекс МосБиржи в начале недели приближался к годовым пикам, после чего замедлил темп. 

☝️ В лидерах роста оказались акции нефтегазового и потребительского сектора.
В первом наиболее уверенно смотрелись бумаги Роснефти, Газпром нефти, Транснефти и ЛУКОЙЛа, подталкиваемые вверх хорошими видами на дивиденды.

В потребсекторе получило развитие ралли в акциях Русагро.
Хорошо смотрелся и Магнит, который после завершения байбэка у нерезидентов сможет вернуться к выплате дивидендов.

Вновь в списке лидеров оказались акции Мечела, переписавшие максимумы с 2012 г. при пиковой торговой активности. Бизнес компании выглядит привлекательным – она является одним из бенефициаров развития отношений с Азией и продолжить снижать кредитную нагрузку.
Также отметим оживление спроса на акции Норникеля, с начала года сильно отстающего от рынка.
Префы Ростелекома взлетели после дивидендных рекомендаций за 2022 год: СД компании предложил выплатить по 5,4465 руб.

👇 В аутсайдерах оказались бумаги АЛРОСА, что обусловлено дивидендной отсечкой.
Продолжили корректироваться от пиков года бумаги НЛМК.

💡Ожидаем, что на следующей неделе импульс к росту ослабнет и индекс МосБиржи вернется в диапазон 3100–3200 пунктов. Укрепление рубля и вероятное повышение ключевой ставки способны выступить поводами для частичной фиксации прибыли в сильно выросших бумагах, в первую очередь экспортеров. Спрос при этом сместится на внутренние сектора, такие как банки и потребсектор.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Индекс МосБиржи в пятницу рос и завершил торги в районе годовых пиков – 3265 пунктов. Торговая активность выросла. В лидерах роста – бумаги потребительского сектора, увеличился спрос на акции металлургов.

☝️ Лидера роста пятницы☝️

Потребительский сектор
🍅 Русагро
🍏 Магнит
🍏 Х5 Group

Нефтегазовый сектор
⛽️ Роснефть
⛽️ Газпром нефть

Сектор горной добычи и металлургии
💿 Норильский никель
💿 Северсталь

Финансовый сектор
💰 АФК Система
📱 QIWI

👇 Снижались в пятницу 👇

Нефтегазовый сектор
⛽️ Сургутнефтегаз, ап

ИТ-сектор
📱 ВК
🔖 HeadHunter
• ГК Астра

Транспортный сектор
🚢 НМТП
• ОВК

Сегодня индекс МосБиржи будет торговаться в диапазоне 3250–3300 пунктов. Ждем, что сохранится интерес к бумагам внутренних секторов. Лучше рынка могут выглядеть электроэнергетика, потребсектор, а также акции банков.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

📍до 55,2 пунктов
вырос в сентябре Индекс RSBI и находится у максимумов года

👍 Кредиты – главный драйвер роста индекса деловой активности на фоне резкого увеличения спроса МСП на заемное финансирование в ожидании роста ставок. С октября активность финансирования может снизиться в условиях ужесточения требований по кредитованию и повышения ключевой ставки.

👍 Инвестиционная активность также высокая из-за стремления бизнеса к расширению.

👍 Компонента Продажи остается в зоне умеренного снижения. Фактическая ситуация со сбытом немного улучшилась, но курсовая неопределенность тормозит рост продаж.

👍 Кадровые проблемы могут стать сдерживающим фактором для роста деловой активности МСП. Это единственная компонента, которая показала небольшое снижение ввиду дефицита кадров.

Подробнее о результатах RSBI в сентябре. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

💿 Северсталь: доля продукции с высокой добавленной стоимостью растет

Северсталь представила операционные результаты за III квартал и 9 месяцев. Отчет достаточно нейтральный, но бумаги реагируют умеренным снижением (-0,8%).

Производство чугуна и стали по сравнению с II кварталом сократилось на 7% и 9%, но это обусловлено проведением плановых ремонтов.
По сравнению с 2022 г. результаты лучше на 3% и 5% соответственно.

Продажи по полуфабрикатам, железной руде и коммерческой стали сократились квартал к кварталу, но по ВДС продукции выросли на 8%. За счет этого по стальной продукции результат кв/кв остался неизменным.
По сравнению с 2022 г. продажи стальной продукции также не изменились, но сократились по полуфабрикатам и железной руде. Продажи ВДС продукции увеличились на 9%.

📍 Примечательно, что доля ВДС продукции в портфеле выросла и год к году, и квартал к кварталу, до 48% и 53% соответственно. Это способствует росту цен реализации, что может положительно сказаться на финансовых результатах компании.

💡Мы видим крепость внутреннего рынка и уверенное позиционирование на нем Северстали. Ждем, что компания может возобновить выплату дивидендов, что станет мощным триггером для роста ее бумаг.
Наша целевая цена 1 акции на горизонте 12 месяцев – 1552 руб. #CHMF

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

💵 К 12 часам курс доллара опустился ниже 95 рублей и обновил минимумы 6 недель

Укрепление рубля ожидаемо и связано с увеличением предложения валюты экспортерами, которые начали реализовывать нормы вступившего в силу 16 октября указа о продаже валютной выручки, а также готовятся к налоговым выплатам 30 октября.

Ждем закрепления курса доллара в диапазоне 90–95 руб., с тяготением к его нижней половине. Помимо приближающегося налогового периода поддержку рублю в ключевых валютных парах окажет дорогая нефть и ожидания повышения ключевой ставки Банком России в пятницу, 27 октября.

#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍅 +35% выручки: Русагро нарастил с/х сегмент и консолидировал НМЖК

Компания опубликовала операционные результаты за lll квартал и 9 месяцев. Отчет положительный, но акции скорректировались после активного роста с начала октября и торгуются на уровне ~1478,8 руб.

Ключевые показатели за III квартал:
💳 Общая выручка: +35% г/г, до 78,1 млрд руб.
В I полугодии сильная просадка по выручке была вызвана мировым снижением цен. Увеличение выручки в lll квартале положительно отразилось на показателях за 9 месяцев: -1% г/г, до 187,7 млрд руб.

Приобретение 50% акций НМЖК в начале июля позволило Русагро увеличить выручку почти на 15 млрд руб. На новый сегмент бизнеса компании пришлось 19% совокупной выручки.

🌾 Продажи в сельскохозяйственном сегменте: +103% г/г.
Рост в основном за счет увеличения реализации зерновых в 3,5 раза, что обусловлено переносом продаж культур на lll квартал из-за роста курса доллара и ожидания стабилизации цен.

🛒 Выручка сахарного и мясного сегментов: +28% и +16% г/г соответственно.
Увеличение связано с ростом цен. Благодаря повышению маржинальности сегмента компания сохранила большую выручку по мясу даже после вспышки АЧС в Приморском крае.

💡 Прибыль Русагро может вырасти благодаря расширению производства, повышению цен на агропродукцию и ослаблению курса рубля.
Оптимистично смотрим на перспективы бумаг компании до конца года. Ожидание окончательного решения по редомициляции Русагро будет поддерживать интерес инвесторов.
Наша тактическая цель – 1600 руб. за 1 акцию. #AGRO

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍏 -79,9% прибыли: Лента отчиталась за III квартал

Компания представила операционные и финансовые результаты. Бумаги на отчет практически не отреагировали и торгуются на уровне ~759 руб. Считаем, что на данный момент рынок справедливо оценивает Ленту.

Подробнее о ключевых показателях здесь.

💡 Темп роста выручки ускорился относительно предыдущих кварталов, но маржинальность компании сократилась на фоне внешних макрофакторов и низкой, относительно конкурентов, рентабельности.
В IV квартале основные метрики Ленты могут вырасти благодаря консолидации Монетки. #LENT

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем идею

🔌 Юнипро
Тактическая цель: 2,6 руб.

Добавляем акции в ожидании сильной финансовой отчетности по РСБУ (26 октября) и по МСФО (31 октября). Кроме того, таким образом увеличиваем долю бумаг внутренних секторов.

Закрываем идеи

🪓 Сегежа
💿 ММК

Позицию по Сегеже закрываем в условиях укрепления рубля. Также сокращаем долю металлургов, продав бумаги ММК.

Повышаем тейк-профит

🍏 Магнит
5930 руб. 👍 6479 руб.

Повышаем стоп-лоссы

На фоне коррекции индекса МосБиржи от максимумов года.

⛽️ Татнефть
585 руб. 👍 600 руб.

💿 Северсталь
1332 руб. 👍 1360 руб.

⚓️ Совкомфлот
113 руб. 👍 116 руб.

⛽️ ЛУКОЙЛ
7100 руб. 👍 7200 руб.

🏦 ВТБ
0,0244 руб. 👍 0,0253 руб.

🏦 Сбербанк
257 руб. 👍 262 руб.

🍏 Магнит
5500 руб. 👍 5750 руб.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь