Про инвестиционный зуд
🧘♂️ Быть ленивым инвестором - не так просто, как звучит на слух. По этому поводу мне нравится мысль: “Ничего не делать — одно из самых сложных занятий, и самое интеллектуальное” (Оскар Уайльд). Особенно когда вокруг тебя постоянно какой-то движ и призывы к действию, потому что завтра будет дороже (или дешевле).
Нашу активность стимулируют:
✔️ Брокеры (их миссия - комиссия);
✔️ Блогеры - в расчете на то, что потом вы не вспомните, что они советовали;
✔️ Авторы бодрых комментариев в чатах - “тарим пока дают!”.
🎢 Признаемся, среди нас можно встретить любителей острых ощущений, а в особо запущенной стадии - адреналиновых наркоманов. Американские горки? - Нет проблем, такие люди с трудом переносят отсутствие экшена! Никто не отменял и синдром упущенной выгоды FOMO, желание во что бы то ни стало заскочить в уходящий вагон.
🥱 Скучные истории вроде депозита или фондов ликвидности, часто считаются чем-то некошерным для “трушного” инвестора. Мы ведь пришли на биржу зарабатывать, а не в бабушкиных вкладах сидеть!
🗣 “Покупай, когда на улицах льётся кровь, даже если она твоя...” - классический аргумент в пользу активного действия на обвале рынка. Насчёт своей крови я бы хорошенько подумал, но дело даже не в этом. Конкретно сейчас я не вижу панических настроений, далеко не все вокруг кричат “Продавай!”. Нет ощущения дна, когда можно смело брать по бросовым ценам. А вижу - вялое сползание, вперемежку с отскоками, как вчера и сегодня.
✨ Конечно, хороший актив по хорошей цене надо брать! Но сначала спросите себя: а почему именно сейчас, может быть тренд всё еще указывает вниз? Отдельно вспомним вполне рабочую стратегию регулярных докупок. Разумеется, с дальним горизонтом и с готовностью увидеть купленные активы дешевле. Однако такой подход гораздо лучше работает на стабильных развитых рынках, где волатильность ниже, а ликвидность выше.
👉 Веду разговор к тому, что бывают рыночные циклы, когда избыточная торговая активность только вредит вашему капиталу. Искать возможность заработать - бесценно. Но первое, о чем вы должны подумать - “Как не потерять”!
#инвестиции #стратегия #психология
🧘♂️ Быть ленивым инвестором - не так просто, как звучит на слух. По этому поводу мне нравится мысль: “Ничего не делать — одно из самых сложных занятий, и самое интеллектуальное” (Оскар Уайльд). Особенно когда вокруг тебя постоянно какой-то движ и призывы к действию, потому что завтра будет дороже (или дешевле).
Нашу активность стимулируют:
✔️ Брокеры (их миссия - комиссия);
✔️ Блогеры - в расчете на то, что потом вы не вспомните, что они советовали;
✔️ Авторы бодрых комментариев в чатах - “тарим пока дают!”.
🎢 Признаемся, среди нас можно встретить любителей острых ощущений, а в особо запущенной стадии - адреналиновых наркоманов. Американские горки? - Нет проблем, такие люди с трудом переносят отсутствие экшена! Никто не отменял и синдром упущенной выгоды FOMO, желание во что бы то ни стало заскочить в уходящий вагон.
🥱 Скучные истории вроде депозита или фондов ликвидности, часто считаются чем-то некошерным для “трушного” инвестора. Мы ведь пришли на биржу зарабатывать, а не в бабушкиных вкладах сидеть!
🗣 “Покупай, когда на улицах льётся кровь, даже если она твоя...” - классический аргумент в пользу активного действия на обвале рынка. Насчёт своей крови я бы хорошенько подумал, но дело даже не в этом. Конкретно сейчас я не вижу панических настроений, далеко не все вокруг кричат “Продавай!”. Нет ощущения дна, когда можно смело брать по бросовым ценам. А вижу - вялое сползание, вперемежку с отскоками, как вчера и сегодня.
✨ Конечно, хороший актив по хорошей цене надо брать! Но сначала спросите себя: а почему именно сейчас, может быть тренд всё еще указывает вниз? Отдельно вспомним вполне рабочую стратегию регулярных докупок. Разумеется, с дальним горизонтом и с готовностью увидеть купленные активы дешевле. Однако такой подход гораздо лучше работает на стабильных развитых рынках, где волатильность ниже, а ликвидность выше.
👉 Веду разговор к тому, что бывают рыночные циклы, когда избыточная торговая активность только вредит вашему капиталу. Искать возможность заработать - бесценно. Но первое, о чем вы должны подумать - “Как не потерять”!
#инвестиции #стратегия #психология
🔀 Когда горизонты не совпадают
💼 Большинство из присутствующих - долгосрочные инвесторы, мы входим в активы как правило надолго, до полного раскрытия их потенциала. К сожалению, не все участники процесса совпадают с нами по горизонту финансового планирования. Оставим в стороне байки про нетерпеливую жену, требующую апгрейда шубы или машины. Посмотрим на другое, более серьёзное несовпадение.
☎️ Все мы сталкиваемся со звонками и рекламной рассылкой от брокера. Обычно предлагаются не долгосрочные идеи, а побуждение совершить различные действия (чем чаще, тем лучше), спекулятивные, маржинальные продукты. Объяснение на поверхности: брокер просто не заработает на длительном удержании актива. К тому же мотивация сотрудников (бонусы и премии) - квартальная, в лучшем случае годовая. Если коротко: ваш горизонт гораздо длиннее, чем брокерский.
❓ Как относиться к подобному расхождению интересов? Моё мнение - понять и простить, поблагодарить за консультацию. Люди делают свою работу, у них точно нет цели разорить вас. В любом случае, по закону вы не можете торговать на бирже минуя брокера. После пары попыток вовлечь вас в торговую активность, или предложить какой-нибудь структурный продукт, вас скорее всего оставят в покое. Ведь звонят не вслепую: у каждого клиента в колл-центре проставлен его профиль.
🗣 Кстати, есть расхожее предубеждение, что менеджеры и аналитики понятия не имеют о реальном рынке, сами не торгуют, разве что по мелочи. Может быть, отдельные прецеденты и есть, но в целом это явное преувеличение. Лично знаю авторитетных инвесторов и трейдеров, которые начинали карьеру в брокерской поддержке.
👉 Итак, у каждого - свой горизонт и своя мотивация. У брокера - заработать комиссионный доход, не нарваться на санкции регулятора, и не растерять при этом клиентов. У вас - сберечь капитал, в т.ч. от соблазнов спекулятивно “поиграть” с ним.
👇 Посигнальте под постом, если вы долгосрочный инвестор и разделяете описанный подход!
#инвестиции #стратегия #брокеры
💼 Большинство из присутствующих - долгосрочные инвесторы, мы входим в активы как правило надолго, до полного раскрытия их потенциала. К сожалению, не все участники процесса совпадают с нами по горизонту финансового планирования. Оставим в стороне байки про нетерпеливую жену, требующую апгрейда шубы или машины. Посмотрим на другое, более серьёзное несовпадение.
☎️ Все мы сталкиваемся со звонками и рекламной рассылкой от брокера. Обычно предлагаются не долгосрочные идеи, а побуждение совершить различные действия (чем чаще, тем лучше), спекулятивные, маржинальные продукты. Объяснение на поверхности: брокер просто не заработает на длительном удержании актива. К тому же мотивация сотрудников (бонусы и премии) - квартальная, в лучшем случае годовая. Если коротко: ваш горизонт гораздо длиннее, чем брокерский.
❓ Как относиться к подобному расхождению интересов? Моё мнение - понять и простить, поблагодарить за консультацию. Люди делают свою работу, у них точно нет цели разорить вас. В любом случае, по закону вы не можете торговать на бирже минуя брокера. После пары попыток вовлечь вас в торговую активность, или предложить какой-нибудь структурный продукт, вас скорее всего оставят в покое. Ведь звонят не вслепую: у каждого клиента в колл-центре проставлен его профиль.
🗣 Кстати, есть расхожее предубеждение, что менеджеры и аналитики понятия не имеют о реальном рынке, сами не торгуют, разве что по мелочи. Может быть, отдельные прецеденты и есть, но в целом это явное преувеличение. Лично знаю авторитетных инвесторов и трейдеров, которые начинали карьеру в брокерской поддержке.
👉 Итак, у каждого - свой горизонт и своя мотивация. У брокера - заработать комиссионный доход, не нарваться на санкции регулятора, и не растерять при этом клиентов. У вас - сберечь капитал, в т.ч. от соблазнов спекулятивно “поиграть” с ним.
👇 Посигнальте под постом, если вы долгосрочный инвестор и разделяете описанный подход!
#инвестиции #стратегия #брокеры
Так вот ты какое, настоящее дно!
🤷♂️ Как оно выглядит и ощущается на ощупь? Как понять, что кровь уже полилась по улицам, и что уже пора брать всё хорошее, что плохо лежит? Говорят, “дно где-то рядом”, но ведь в начале года говорили то же самое! Так не хочется ловить падающие ножи и получать второе дно в подарок…
✍️ Попробую описать признаки дна, вспоминая предыдущие кризисы и коррекции рынка.
▪️ Панические настроения, пессимизм, алармизм на грани истерики, а также уныние, апатия, жалобы на красноту в портфеле, призывы продавать, “пока не упало еще ниже”.
▪️ Позитив, даже если он есть, игнорируется.
▪️ Массовые маржин колы - можно понять по резкому падению внутри дня, на относительно больших объёмах.
▪️ Цена пробила давние минимумы и застряла в проторговке.
▪️ Мультипликаторы (самый простой - P/E) на значениях, аномально ниже среднеисторических.
👀 Оставляю судить вам - видите ли вы сейчас вокруг себя перечисленные признаки? На мой вкус - нет. Покупать на большие суммы рано, продавать - не поднимается рука. Я вообще делаю это крайне редко, не для того активы тщательно подбирались в долгосрочный портфель!
🎓 Надеюсь, перечисленные признаки дна помогут вам подходить к оценке ситуации более осознанно. Наш мозг несовершенен и склонен цепляться за отдельные сигналы, которые могут оказаться недостаточными или вообще ложными. Поэтому всегда смотрим все факторы в комплексе.
💼 Всем выдержки и взвешенного подхода к инвестициям!
#инвестиции #рынки #стратегия
🤷♂️ Как оно выглядит и ощущается на ощупь? Как понять, что кровь уже полилась по улицам, и что уже пора брать всё хорошее, что плохо лежит? Говорят, “дно где-то рядом”, но ведь в начале года говорили то же самое! Так не хочется ловить падающие ножи и получать второе дно в подарок…
✍️ Попробую описать признаки дна, вспоминая предыдущие кризисы и коррекции рынка.
▪️ Панические настроения, пессимизм, алармизм на грани истерики, а также уныние, апатия, жалобы на красноту в портфеле, призывы продавать, “пока не упало еще ниже”.
▪️ Позитив, даже если он есть, игнорируется.
▪️ Массовые маржин колы - можно понять по резкому падению внутри дня, на относительно больших объёмах.
▪️ Цена пробила давние минимумы и застряла в проторговке.
▪️ Мультипликаторы (самый простой - P/E) на значениях, аномально ниже среднеисторических.
👀 Оставляю судить вам - видите ли вы сейчас вокруг себя перечисленные признаки? На мой вкус - нет. Покупать на большие суммы рано, продавать - не поднимается рука. Я вообще делаю это крайне редко, не для того активы тщательно подбирались в долгосрочный портфель!
🎓 Надеюсь, перечисленные признаки дна помогут вам подходить к оценке ситуации более осознанно. Наш мозг несовершенен и склонен цепляться за отдельные сигналы, которые могут оказаться недостаточными или вообще ложными. Поэтому всегда смотрим все факторы в комплексе.
💼 Всем выдержки и взвешенного подхода к инвестициям!
#инвестиции #рынки #стратегия
💣 А если завтра весь мир в труху?
⚡️ Пост на тему апокалипсиса зрел давно. Сложно игнорировать новости про “недопустимую эскалацию”, бесконечные “красные линии”, “судный день”, новую ядерную доктрину, угрозу третьей мировой, разрешения на ракетные удары (как вчера) и т.п. В такие моменты особенно бомбит предвестников Армагеддона в инвесторских чатах.
🌐 Мы с вами уже усвоили, что геополитика в последние 3 года рулит российским рынком. И что глубина падения на этом факторе может быть почти любой. Те, кто от этого факта отмахиваются, называют его неуместной “политотой”:
➡️ Либо по-детски не интересуются происходящим (“я в домике”);
➡️ Либо пришли на рынок совсем недавно (“непуганые”);
➡️ Либо заняты краткосрочными спекуляциями, зарабатывая на дневной волатильности.
🗣 До сих пор слышны голоса тех, кто мягко говоря своеобразно интерпретирует глобальные события. Например, 24 февраля 2022 года индекс вдруг взял и сложился пополам, потому что брокеры, или кто-то еще, решили всех “нагреть”. А потом Мосбиржа, чтобы это скрыть, повесила на свои двери амбарный замок почти на месяц!
💰 “Вам не пригодятся ваши деньги, если завтра весь мир в труху!” - такое нередко можно услышать в моменты геополитических обострений. Идеальная структура портфеля - 40/30/30 - патроны/тушенка/гречка. В лучшем случае - золото, прикопанное в огороде или крипта на всю котлету. Ну, и на десерт - “В кризис по долгам платят только трусы”, во время войн и революций - тем более.
Вот мои мысли на этот случай.
🎓 Распределение инвестиций по классам активов, среди которых в достаточной мере должны быть те, которые не только сохраняют свою ценность, но и растут во времена катаклизмов, не коррелируют с рисковой частью портфеля в виде акций и пр.
🎓 Все нужно делать своевременно: в момент выхода негативных новостей перекраивать структуру портфеля уже поздно. Импульсивно уходить всем капиталом в защитные активы - это не стратегия, а её отсутствие.
🎓 Научиться отличать новостной шум, вбросы и пропаганду от действительно поворотных для рынка событий. Отъехать камерой назад, настроить zoom на большой масштаб, позволяющий увидеть всю картину. Для этого не нужно специального образования, с опытом придёт!
🎓 “Делай что дОлжно, и будь что будет”. Такой настрой просто необходим долгосрочному инвестору, чтобы сохранять эмоциональную стабильность и не наделать глупостей, когда рынок трясёт.
🎲 И наконец, по поводу “Казино”, “На Мамбе делать нечего”, “Все равно всех кинут”, “Бегите, глупцы!” и т.д. Это во многом вопрос веры - больше, чем доверия. Долгосрочный инвестор должен изначально принять решение и, с трезвым осознанием всех рисков, поверить в будущее не только российского рынка и экономики, но и страны в целом. А это очень личное, что нельзя кому-то внушить и даже объяснить словами.
😎 В качестве позитивной иллюстрации, прикладываю скрин тепловой карты рынка, которой я поделился в начале марта 2022 г., когда биржа была заколочена досками. Тогда весенняя зелень многим улучшила настроение!
#стратегия #инвестиции #психология
⚡️ Пост на тему апокалипсиса зрел давно. Сложно игнорировать новости про “недопустимую эскалацию”, бесконечные “красные линии”, “судный день”, новую ядерную доктрину, угрозу третьей мировой, разрешения на ракетные удары (как вчера) и т.п. В такие моменты особенно бомбит предвестников Армагеддона в инвесторских чатах.
🌐 Мы с вами уже усвоили, что геополитика в последние 3 года рулит российским рынком. И что глубина падения на этом факторе может быть почти любой. Те, кто от этого факта отмахиваются, называют его неуместной “политотой”:
➡️ Либо по-детски не интересуются происходящим (“я в домике”);
➡️ Либо пришли на рынок совсем недавно (“непуганые”);
➡️ Либо заняты краткосрочными спекуляциями, зарабатывая на дневной волатильности.
🗣 До сих пор слышны голоса тех, кто мягко говоря своеобразно интерпретирует глобальные события. Например, 24 февраля 2022 года индекс вдруг взял и сложился пополам, потому что брокеры, или кто-то еще, решили всех “нагреть”. А потом Мосбиржа, чтобы это скрыть, повесила на свои двери амбарный замок почти на месяц!
💰 “Вам не пригодятся ваши деньги, если завтра весь мир в труху!” - такое нередко можно услышать в моменты геополитических обострений. Идеальная структура портфеля - 40/30/30 - патроны/тушенка/гречка. В лучшем случае - золото, прикопанное в огороде или крипта на всю котлету. Ну, и на десерт - “В кризис по долгам платят только трусы”, во время войн и революций - тем более.
Вот мои мысли на этот случай.
🎓 Распределение инвестиций по классам активов, среди которых в достаточной мере должны быть те, которые не только сохраняют свою ценность, но и растут во времена катаклизмов, не коррелируют с рисковой частью портфеля в виде акций и пр.
🎓 Все нужно делать своевременно: в момент выхода негативных новостей перекраивать структуру портфеля уже поздно. Импульсивно уходить всем капиталом в защитные активы - это не стратегия, а её отсутствие.
🎓 Научиться отличать новостной шум, вбросы и пропаганду от действительно поворотных для рынка событий. Отъехать камерой назад, настроить zoom на большой масштаб, позволяющий увидеть всю картину. Для этого не нужно специального образования, с опытом придёт!
🎓 “Делай что дОлжно, и будь что будет”. Такой настрой просто необходим долгосрочному инвестору, чтобы сохранять эмоциональную стабильность и не наделать глупостей, когда рынок трясёт.
🎲 И наконец, по поводу “Казино”, “На Мамбе делать нечего”, “Все равно всех кинут”, “Бегите, глупцы!” и т.д. Это во многом вопрос веры - больше, чем доверия. Долгосрочный инвестор должен изначально принять решение и, с трезвым осознанием всех рисков, поверить в будущее не только российского рынка и экономики, но и страны в целом. А это очень личное, что нельзя кому-то внушить и даже объяснить словами.
😎 В качестве позитивной иллюстрации, прикладываю скрин тепловой карты рынка, которой я поделился в начале марта 2022 г., когда биржа была заколочена досками. Тогда весенняя зелень многим улучшила настроение!
#стратегия #инвестиции #психология
В чём пережить высокую инфляцию?
🎤 Из вчерашних заявлений Набиуллиной ясно, что выбор угроз у ЦБ невелик: гиперинфляция и стагфляция. Начнем с базы.
▪️ Гиперинфляция - рост цен на десятки и даже сотни % годовых. Пример - современная Аргентина, 107%.
▪️ Стагфляция - комбо из роста цен + стагнация или отрицательный рост экономики. Пример - Россия с 1992 г. до дефолта 1998 г. Цены выросли за это время на 2000%, ВВП упал на 40%.
🔮 Стагфляции ЦБ не ждет (пока поверим на слово), и отбивается от обвинений в свой адрес, пугая всех именно гиперинфляцией. Чем она страшна? Если вовремя не пресечь, гиперинфляция ведет к фактическому развалу финансовой системы из-за потери доверия к деньгам. Кстати, наши инвестиции в рублёвые активы тоже потеряют ценность.
🛒 К гиперинфляции ведёт снижение ставки одновременно с бюджетной накачкой. С другой стороны - повышение и длительное удержание ставки - прямой путь к дефолтам. Из двух зол ЦБ выбирает меньшее: провести экономику через очистительную рецессию (там надеются, что недолгую), в которой выживут сильнейшие, не набравшие долгов.
👉 Кстати, по поводу обвинений во вредительстве: “Не стреляйте в пианиста, он играет как умеет”. ЦБ не может ничего обещать и даже толком прогнозировать. Его прогнозы, как мы убедились в этом году, недорого стоят. От ЦБ вообще никак не зависит главное: бюджетный стимул - ключевой источник инфляции.
❓ Нам важно понять: какие активы менее подвержены разрушению стоимости, если на дворе (не дай бог) гиперинфляция, или стагфляция. Будем надеяться, до этого не дойдет, но у инвестора должен быть план на любой сценарий. Верь в лучшее, но готовься ко всякому! Консервы и бензин в канистрах оставим за рамками обсуждения.
1️⃣ Активы, чья доходность привязана к глобальным - твердой валюте, золоту и пр. Такие инструменты доступны и в разумной доле должны быть в портфеле.
2️⃣ Акции - все очень относительно, зависит от способности переложить инфляцию на потребителя (внутренний спрос на жизненно важные товары). Экспортеры, несмотря на валютную выручку, могут быть уязвимы: как правило инфляция галопирует, когда нефть стоит дешево.
3️⃣ Вклады и накоп. счета могут не угнаться за темпами инфляции и девальвации, к тому же усилится и риск отзыва лицензий. Поэтому - всё в меру, не стоит полагаться на банки всем капиталом.
4️⃣ Наличная валюта, стейблкоины и т.п. - защищают от ослабления рубля, но могут проиграть в гонке с другими защитными активами, если девальвация отстает от инфляции.
5️⃣ Недвижимость - привычно ассоциируется со стабильностью. Но считать придётся в валюте (в рублях никто всерьёз не будет обсуждать сделку), а в кризис цена квадрата в $ может сильно проседать.
💼 Как видим, идеальных инструментов нет, да и будущего мы не знаем. Из таких ситуаций однажды и появилась на свет стратегия диверсификации. Только сбалансированный портфель снижает риски, которые мы не можем заранее просчитать!
Всем успешных инвестиций и финансового благополучия!
#инфляция #риски #стратегия
🎤 Из вчерашних заявлений Набиуллиной ясно, что выбор угроз у ЦБ невелик: гиперинфляция и стагфляция. Начнем с базы.
▪️ Гиперинфляция - рост цен на десятки и даже сотни % годовых. Пример - современная Аргентина, 107%.
▪️ Стагфляция - комбо из роста цен + стагнация или отрицательный рост экономики. Пример - Россия с 1992 г. до дефолта 1998 г. Цены выросли за это время на 2000%, ВВП упал на 40%.
🔮 Стагфляции ЦБ не ждет (пока поверим на слово), и отбивается от обвинений в свой адрес, пугая всех именно гиперинфляцией. Чем она страшна? Если вовремя не пресечь, гиперинфляция ведет к фактическому развалу финансовой системы из-за потери доверия к деньгам. Кстати, наши инвестиции в рублёвые активы тоже потеряют ценность.
🛒 К гиперинфляции ведёт снижение ставки одновременно с бюджетной накачкой. С другой стороны - повышение и длительное удержание ставки - прямой путь к дефолтам. Из двух зол ЦБ выбирает меньшее: провести экономику через очистительную рецессию (там надеются, что недолгую), в которой выживут сильнейшие, не набравшие долгов.
👉 Кстати, по поводу обвинений во вредительстве: “Не стреляйте в пианиста, он играет как умеет”. ЦБ не может ничего обещать и даже толком прогнозировать. Его прогнозы, как мы убедились в этом году, недорого стоят. От ЦБ вообще никак не зависит главное: бюджетный стимул - ключевой источник инфляции.
❓ Нам важно понять: какие активы менее подвержены разрушению стоимости, если на дворе (не дай бог) гиперинфляция, или стагфляция. Будем надеяться, до этого не дойдет, но у инвестора должен быть план на любой сценарий. Верь в лучшее, но готовься ко всякому! Консервы и бензин в канистрах оставим за рамками обсуждения.
1️⃣ Активы, чья доходность привязана к глобальным - твердой валюте, золоту и пр. Такие инструменты доступны и в разумной доле должны быть в портфеле.
2️⃣ Акции - все очень относительно, зависит от способности переложить инфляцию на потребителя (внутренний спрос на жизненно важные товары). Экспортеры, несмотря на валютную выручку, могут быть уязвимы: как правило инфляция галопирует, когда нефть стоит дешево.
3️⃣ Вклады и накоп. счета могут не угнаться за темпами инфляции и девальвации, к тому же усилится и риск отзыва лицензий. Поэтому - всё в меру, не стоит полагаться на банки всем капиталом.
4️⃣ Наличная валюта, стейблкоины и т.п. - защищают от ослабления рубля, но могут проиграть в гонке с другими защитными активами, если девальвация отстает от инфляции.
5️⃣ Недвижимость - привычно ассоциируется со стабильностью. Но считать придётся в валюте (в рублях никто всерьёз не будет обсуждать сделку), а в кризис цена квадрата в $ может сильно проседать.
💼 Как видим, идеальных инструментов нет, да и будущего мы не знаем. Из таких ситуаций однажды и появилась на свет стратегия диверсификации. Только сбалансированный портфель снижает риски, которые мы не можем заранее просчитать!
Всем успешных инвестиций и финансового благополучия!
#инфляция #риски #стратегия
Не совсем про Сегежу, хотя и про неё тоже
🔈 СД Segezha Group озвучил долгожданные параметры допэмиссии - до ₽101 млрд (1,8 руб/акц, средняя за 6 мес.), при чистом долге ₽143,5 млрд. Выпустят 56 млн новых акций - 4.5 раза больше, чем сейчас, доля миноритария размывается. Казалось бы, падать акциям уже некуда, но у них получается!
🌲 Сегежа - классическая жертва геополитики, которую когда-нибудь будут упоминать в учебниках по истории экономики. Изначально бизнес был выстроен вокруг европейского рынка, в основном через финскую границу. В 2022-м случился “Газпром на минималках” - попытка разворота на восток, которая, очевидно, не привела к успеху. Контрольный выстрел - снижение экспортных цен на пиломатериалы + дорогая логистика.
💰 Эмиссию ожидаемо выкупит АФК Система и банки-кредиторы. Т.е. мама берет кредит, чтобы решить дочкины проблемы. Решение явно далось не просто: зачем-то удалили пресс-релиз сразу после публикации, а вместо отчета за 9мес долго красовалась цифра 404 с карельскими берёзками. Эта чехарда уже повлекла расследование со стороны ЦБ.
📅 3 декабря - последняя возможность подобрать дешевую бумагу перед закрытием реестра. Вопрос - дешевая ли она? Ведь даже после допэмиссии, Net Debt/OIBDA будет более 3, что немало.
👉 Дёшево - это когда дела у компании лучше, чем их в моменте оценивает неэффективный рынок. Причины недооценки могут быть разными:
✔️ с перепугу, на геополитических новостях;
✔️ негативное, но не фатальное корпоративное событие;
✔️ аномальное, и потому временное, ухудшение ценовой конъюнктуры;
✔️ слухи и вбросы, которые в итоге окажутся фейком и т.п.
⚡️ Если негатив не уходит полгода, год и дольше - это уже опасно оценивать как шанс заскочить в ракету перед стартом. Это риск получить деградирующий актив в стадии разрушения акционерной стоимости. Отскоки не в счет.
🔎 Взглянем на проблему шире. Весь российский рынок в среднем по индексу стоит на уровне кризисов 2008 и 2022 гг. и в 2 раза дешевле обычного, P/E = 3,5. Это дешево, или новая норма? Моё мнение - норма, пока ставка на запредельных высотах, инфляция не показывает признаков замедления, а геополитика дарит одни только надежды и обещания, вместо реальных позитивных фактов.
⛅️ Дальше - посмотрим, горизонт планирования сейчас, к сожалению, короче, чем горизонт стратегии долгосрочного инвестирования. А пока - да пребудут с нами выдержка, здравомыслие, и немного удачи не помешает!
#SGZH #инвестиции #риски #стратегия
🔈 СД Segezha Group озвучил долгожданные параметры допэмиссии - до ₽101 млрд (1,8 руб/акц, средняя за 6 мес.), при чистом долге ₽143,5 млрд. Выпустят 56 млн новых акций - 4.5 раза больше, чем сейчас, доля миноритария размывается. Казалось бы, падать акциям уже некуда, но у них получается!
🌲 Сегежа - классическая жертва геополитики, которую когда-нибудь будут упоминать в учебниках по истории экономики. Изначально бизнес был выстроен вокруг европейского рынка, в основном через финскую границу. В 2022-м случился “Газпром на минималках” - попытка разворота на восток, которая, очевидно, не привела к успеху. Контрольный выстрел - снижение экспортных цен на пиломатериалы + дорогая логистика.
💰 Эмиссию ожидаемо выкупит АФК Система и банки-кредиторы. Т.е. мама берет кредит, чтобы решить дочкины проблемы. Решение явно далось не просто: зачем-то удалили пресс-релиз сразу после публикации, а вместо отчета за 9мес долго красовалась цифра 404 с карельскими берёзками. Эта чехарда уже повлекла расследование со стороны ЦБ.
📅 3 декабря - последняя возможность подобрать дешевую бумагу перед закрытием реестра. Вопрос - дешевая ли она? Ведь даже после допэмиссии, Net Debt/OIBDA будет более 3, что немало.
👉 Дёшево - это когда дела у компании лучше, чем их в моменте оценивает неэффективный рынок. Причины недооценки могут быть разными:
✔️ с перепугу, на геополитических новостях;
✔️ негативное, но не фатальное корпоративное событие;
✔️ аномальное, и потому временное, ухудшение ценовой конъюнктуры;
✔️ слухи и вбросы, которые в итоге окажутся фейком и т.п.
⚡️ Если негатив не уходит полгода, год и дольше - это уже опасно оценивать как шанс заскочить в ракету перед стартом. Это риск получить деградирующий актив в стадии разрушения акционерной стоимости. Отскоки не в счет.
🔎 Взглянем на проблему шире. Весь российский рынок в среднем по индексу стоит на уровне кризисов 2008 и 2022 гг. и в 2 раза дешевле обычного, P/E = 3,5. Это дешево, или новая норма? Моё мнение - норма, пока ставка на запредельных высотах, инфляция не показывает признаков замедления, а геополитика дарит одни только надежды и обещания, вместо реальных позитивных фактов.
⛅️ Дальше - посмотрим, горизонт планирования сейчас, к сожалению, короче, чем горизонт стратегии долгосрочного инвестирования. А пока - да пребудут с нами выдержка, здравомыслие, и немного удачи не помешает!
#SGZH #инвестиции #риски #стратегия
Искаженное восприятие реальности: как с ним бороться?
⚡️ Рынок явно в стрессе: индекс Мосбиржи - минимум с начала года, РТС - с 2015 г., доллар 105+. Кстати, стресс, как и эйфория, заразны: аберрации коллективного сознания легко и быстро распространяются. Тем более что наша биржа, где доминируют подверженные эмоциям “физики”, - идеальная среда для массовых “эпидемий”.
📊 В качестве примера искаженного восприятия, прикладываю скрин голосования на моём канале 21 февраля 2022 г., прямо накануне всем известных событий:
👎 Готовились к падению рынка - 38% проголосовавших;
👍 Были в лонгах или активно докупались - 54%.
📉 После голосования, индекс обвалился с 3460 п. до 1680 п. всего за пару дней. Портфели российских акций побывали в аду, и потом долго не могли оттуда выбраться. У тех, кто активно входил в позиции осенью 2021 года (а таких было немало), до сих пор минус. При этом нельзя сказать, что 24 февраля случилось как гром среди ясного неба: из новостей за несколько месяцев можно было понять, к чему всё идет.
😱 Противоположность наивному оптимизму - ощущение безнадёги, страх, панические ожидания. Пример - разгром рынка в конце сентября - начале октября того же 2022-го (на мобилизации). За этим последовал почти безоткатный восстановительный рост в течение года - с 1950 п. до 3235 п. В возможность такого разворота тогда верили (и воспользовались шансом) далеко не все.
❓ Чем грозит искаженное восприятие рыночной реальности? В первую очередь - импульсивными покупками на пике, или продажами на дне рынка. Во втором случае такие решения часто принимаются ради избавления от негативных эмоций, чтобы устранить “источник боли”. Долгосрочно такое отношение к деньгам приводит к накоплению убытков.
🗣 Вы справедливо заметите: но мы же не можем просто так взять и отключить эмоции! Это верно, большинство людей эмоционально реагируют на стрессовые ситуации. Значит, нам нужно подготовиться к ним так, чтобы внешние шоки не приводили к разрушению капитала и психики.
Не думаю, что открою новую планету, всего лишь напомню старые добрые правила.
✅ Соблюдение баланса по классам активов и валютная диверсификация сглаживают последствия от прилёта чёрных лебедей. Например, когда портфель на 90% состоит из российских акций, любой удар по ним сложно пережить.
✅ Следование стратегии дисциплинирует и уменьшает вероятность эмоциональных действий. Стратегия дает и своего рода психологическую защиту: это не я что-то нарешал “на психе”, решение продиктовано изначально принятой логикой.
🎓 Есть хорошая новость: у долгосрочного инвестора, в отличие от спекулянта и трейдера, больше времени на принятие обдуманного решения. Есть возможность спокойно переварить новостной поток, понять направление тренда, и главное - остудить эмоции!
#инвестиции #стратегия #психология
⚡️ Рынок явно в стрессе: индекс Мосбиржи - минимум с начала года, РТС - с 2015 г., доллар 105+. Кстати, стресс, как и эйфория, заразны: аберрации коллективного сознания легко и быстро распространяются. Тем более что наша биржа, где доминируют подверженные эмоциям “физики”, - идеальная среда для массовых “эпидемий”.
📊 В качестве примера искаженного восприятия, прикладываю скрин голосования на моём канале 21 февраля 2022 г., прямо накануне всем известных событий:
👎 Готовились к падению рынка - 38% проголосовавших;
👍 Были в лонгах или активно докупались - 54%.
📉 После голосования, индекс обвалился с 3460 п. до 1680 п. всего за пару дней. Портфели российских акций побывали в аду, и потом долго не могли оттуда выбраться. У тех, кто активно входил в позиции осенью 2021 года (а таких было немало), до сих пор минус. При этом нельзя сказать, что 24 февраля случилось как гром среди ясного неба: из новостей за несколько месяцев можно было понять, к чему всё идет.
😱 Противоположность наивному оптимизму - ощущение безнадёги, страх, панические ожидания. Пример - разгром рынка в конце сентября - начале октября того же 2022-го (на мобилизации). За этим последовал почти безоткатный восстановительный рост в течение года - с 1950 п. до 3235 п. В возможность такого разворота тогда верили (и воспользовались шансом) далеко не все.
❓ Чем грозит искаженное восприятие рыночной реальности? В первую очередь - импульсивными покупками на пике, или продажами на дне рынка. Во втором случае такие решения часто принимаются ради избавления от негативных эмоций, чтобы устранить “источник боли”. Долгосрочно такое отношение к деньгам приводит к накоплению убытков.
🗣 Вы справедливо заметите: но мы же не можем просто так взять и отключить эмоции! Это верно, большинство людей эмоционально реагируют на стрессовые ситуации. Значит, нам нужно подготовиться к ним так, чтобы внешние шоки не приводили к разрушению капитала и психики.
Не думаю, что открою новую планету, всего лишь напомню старые добрые правила.
✅ Соблюдение баланса по классам активов и валютная диверсификация сглаживают последствия от прилёта чёрных лебедей. Например, когда портфель на 90% состоит из российских акций, любой удар по ним сложно пережить.
✅ Следование стратегии дисциплинирует и уменьшает вероятность эмоциональных действий. Стратегия дает и своего рода психологическую защиту: это не я что-то нарешал “на психе”, решение продиктовано изначально принятой логикой.
🎓 Есть хорошая новость: у долгосрочного инвестора, в отличие от спекулянта и трейдера, больше времени на принятие обдуманного решения. Есть возможность спокойно переварить новостной поток, понять направление тренда, и главное - остудить эмоции!
#инвестиции #стратегия #психология
Всё нормально, по-другому и не могло быть!
⚔️ Для начала окинем взглядом побоище, которое мы наблюдаем на рынке. Оценим потери, состояние раненых. Всё еще в дыму, но контуры общей картины уже видны.
📉 Мы находимся внутри рекордной по длительности коррекции - скоро 200 дней, -30% по #IMOEX от майских пиков. Индекс “волатильности и страха” #RVI - на уровне мобилизации в сентябре 2022-го. От брокеров пошли утечки, что уже начались маржин-коллы по наиболее закредитованным - Самолет, Мечел, ПИК и др.
Перечислим факторы, которые давят на рынок сильнее всего.
👉 Главная причина падения, как и недавнего Трампо-ралли, - геополитика. В последние дни она задвинула назад фундаментальные причины, даже ставку. И не удивительно: даже привыкший ко всему российский инвестор может нажать на кнопку Sell, когда вокруг так много говорят про красную кнопку и красные линии.
👉 Производная от геополитики - новые санкции против Газпромбанка и угрозы новых пакетов ЕС (запрет импорта СПГ, теневого флота и т.д.). Можно весело стебаться про “пакет с пакетами”, но лучше об этом скажет курс рубля.
👉 Еще одна производная от геополитики - ставка. 22-я, и даже 23-я уже в ценах, но сейчас проблема не в проценте годовых, а в длительности удержания. Хватит ли запаса прочности протянуть до разворота у эмитентов с большим долгом? Народ опасается дефолтов по облигациям и продолжения слива акций, поэтому режет рисковые позиции и перекладывается в консервативные инструменты в высокой доходностью.
👉 Доверие снова пошатнулось: закрытие информации (Новатэк, Сургут), очень неприятный казус Транснефти, последствия которого еще предстоит оценить.
🔎 Итак, причин для распродаж достаточно, но падаем мы всё же больше на эмоциях. Примеры:
🔻Пролив Озона на 15% после сообщения о переезде в РФ - явно неадекватная реакция.
🔻 Бочка российской нефти Urals стоит очень комфортные 7200 рублей, но нефтянка падает вместе с рынком.
🔻 У Сбера пока все ОК с прибылью и платой за риск, нет оснований опасаться невыплаты дивов за 2024 год. Но котировки идут в ногу с индексом, в составе которого немало проблемных бизнесов.
🗣 Говорят, паника - лучшая точка входа. Возможно, особенно если вы планируете усреднять цену набора позиций, будь то акции, или длинные облигации. Но лучше делать это с пониманием, что факторы давления еще в силе - как фундаментальные, так и психологические.
✊ Всем разумных и эффективных инвестиций!
#кризис #стратегия #прогнозы
⚔️ Для начала окинем взглядом побоище, которое мы наблюдаем на рынке. Оценим потери, состояние раненых. Всё еще в дыму, но контуры общей картины уже видны.
📉 Мы находимся внутри рекордной по длительности коррекции - скоро 200 дней, -30% по #IMOEX от майских пиков. Индекс “волатильности и страха” #RVI - на уровне мобилизации в сентябре 2022-го. От брокеров пошли утечки, что уже начались маржин-коллы по наиболее закредитованным - Самолет, Мечел, ПИК и др.
Перечислим факторы, которые давят на рынок сильнее всего.
👉 Главная причина падения, как и недавнего Трампо-ралли, - геополитика. В последние дни она задвинула назад фундаментальные причины, даже ставку. И не удивительно: даже привыкший ко всему российский инвестор может нажать на кнопку Sell, когда вокруг так много говорят про красную кнопку и красные линии.
👉 Производная от геополитики - новые санкции против Газпромбанка и угрозы новых пакетов ЕС (запрет импорта СПГ, теневого флота и т.д.). Можно весело стебаться про “пакет с пакетами”, но лучше об этом скажет курс рубля.
👉 Еще одна производная от геополитики - ставка. 22-я, и даже 23-я уже в ценах, но сейчас проблема не в проценте годовых, а в длительности удержания. Хватит ли запаса прочности протянуть до разворота у эмитентов с большим долгом? Народ опасается дефолтов по облигациям и продолжения слива акций, поэтому режет рисковые позиции и перекладывается в консервативные инструменты в высокой доходностью.
👉 Доверие снова пошатнулось: закрытие информации (Новатэк, Сургут), очень неприятный казус Транснефти, последствия которого еще предстоит оценить.
🔎 Итак, причин для распродаж достаточно, но падаем мы всё же больше на эмоциях. Примеры:
🔻Пролив Озона на 15% после сообщения о переезде в РФ - явно неадекватная реакция.
🔻 Бочка российской нефти Urals стоит очень комфортные 7200 рублей, но нефтянка падает вместе с рынком.
🔻 У Сбера пока все ОК с прибылью и платой за риск, нет оснований опасаться невыплаты дивов за 2024 год. Но котировки идут в ногу с индексом, в составе которого немало проблемных бизнесов.
🗣 Говорят, паника - лучшая точка входа. Возможно, особенно если вы планируете усреднять цену набора позиций, будь то акции, или длинные облигации. Но лучше делать это с пониманием, что факторы давления еще в силе - как фундаментальные, так и психологические.
✊ Всем разумных и эффективных инвестиций!
#кризис #стратегия #прогнозы
Выводы из одной цитаты
📱 Скроллил как-то ленту и встретил знакомую цитату, решил к ней вернуться: “Подождем, пока осядет пыль и все неопределенности исчезнут — так вы не заработаете!” (Говард Маркс).
⚡️ Тот, кто прошел через кризисы и обвалы акций, хорошо понимает, о чём я: когда на рынке начинается рассвет, желательно уже быть в активах. Когда всем всё понятно - всё уже дорого.
📚 Однако у любой идеи, даже доставшейся нам по наследству от признанных авторитетов, есть нюансы и ограничения. Наша стратегия не может слепо следовать чьим-то идеям. Например, розничному инвестору, живущему в России, ориентироваться на портфель Баффетта - значит ничего не знать о том, как он заработал и взращивал свой капитал!
👇 Ниже - пара мыслей по этому поводу, для наглядности “процитируем цитату”.
💬 “Неопределенности исчезнут”. Этого можно ждать годами, с учетом специфики нашего рынка. Первое, что напрашивается - не ждать, действовать здесь и сейчас, чтобы заработать на будущей переоценке просевших бумаг. Справедливо, но только при следующих условиях:
✅ Ваш горизонт идёт дальше, чем возможное падение еще ниже, когда вам в подарок подкинут второе и третье дно;
✅ Актив имеет высокое качество и способен пережить “тёмные времена” - высокую ставку, геополитику и т.д.
💬 “Так вы не заработаете!”. На самом деле это зависит от вашего риск-профиля и состава портфеля. Прямо сейчас сложилась редкая, уникальная ситуация, когда фонд ликвидности, и даже короткий депозит, предлагают доходности больше, чем классические инструменты фондового рынка.
💼 Имея в составе портфеля то, что приносит доход при высокой ставке, вы не сильно рискуете пропустить разворот. “Trend is your friend” - тренд твой друг, присоединиться к нему можно и с небольшим опозданием. Зато с пониманием, куда мы идём, без ловли падающих ножей. И пусть автор разобранной нами цитаты - Говард Маркс - в этой ловле преуспел, не зря его называли “королем мусорных облигаций”!
👉 Я же считаю, что потерю трёх-пяти процентов роста, как минимум частично, компенсирует доход, который вы уже получаете в менее рисковых инструментах, поскольку не держите кэш под подушкой.
🔥 Посигнальте под постом, если такие разборы идей знаменитостей вам полезны!
#стратегия #инвестиция #цитаты
📱 Скроллил как-то ленту и встретил знакомую цитату, решил к ней вернуться: “Подождем, пока осядет пыль и все неопределенности исчезнут — так вы не заработаете!” (Говард Маркс).
⚡️ Тот, кто прошел через кризисы и обвалы акций, хорошо понимает, о чём я: когда на рынке начинается рассвет, желательно уже быть в активах. Когда всем всё понятно - всё уже дорого.
📚 Однако у любой идеи, даже доставшейся нам по наследству от признанных авторитетов, есть нюансы и ограничения. Наша стратегия не может слепо следовать чьим-то идеям. Например, розничному инвестору, живущему в России, ориентироваться на портфель Баффетта - значит ничего не знать о том, как он заработал и взращивал свой капитал!
👇 Ниже - пара мыслей по этому поводу, для наглядности “процитируем цитату”.
💬 “Неопределенности исчезнут”. Этого можно ждать годами, с учетом специфики нашего рынка. Первое, что напрашивается - не ждать, действовать здесь и сейчас, чтобы заработать на будущей переоценке просевших бумаг. Справедливо, но только при следующих условиях:
✅ Ваш горизонт идёт дальше, чем возможное падение еще ниже, когда вам в подарок подкинут второе и третье дно;
✅ Актив имеет высокое качество и способен пережить “тёмные времена” - высокую ставку, геополитику и т.д.
💬 “Так вы не заработаете!”. На самом деле это зависит от вашего риск-профиля и состава портфеля. Прямо сейчас сложилась редкая, уникальная ситуация, когда фонд ликвидности, и даже короткий депозит, предлагают доходности больше, чем классические инструменты фондового рынка.
💼 Имея в составе портфеля то, что приносит доход при высокой ставке, вы не сильно рискуете пропустить разворот. “Trend is your friend” - тренд твой друг, присоединиться к нему можно и с небольшим опозданием. Зато с пониманием, куда мы идём, без ловли падающих ножей. И пусть автор разобранной нами цитаты - Говард Маркс - в этой ловле преуспел, не зря его называли “королем мусорных облигаций”!
👉 Я же считаю, что потерю трёх-пяти процентов роста, как минимум частично, компенсирует доход, который вы уже получаете в менее рисковых инструментах, поскольку не держите кэш под подушкой.
🔥 Посигнальте под постом, если такие разборы идей знаменитостей вам полезны!
#стратегия #инвестиция #цитаты
Вышло большое интервью В.Потанина: краткое саммари того, что интересно инвестору.
Ставка и рубль
🎤 Две самые острые темы для бизнеса и страны в целом - валютный курс и ключевая ставка. При этом девальвация рубля главу Норникеля беспокоит меньше, чем высокая ставка: “Курс от 100 до 110 руб. за доллар — то, с чем страна может жить”. Это обеспечивает баланс между интересами бюджета и экспортеров.
🎤 В словах Потанина звучит понимание того, что и как делает регулятор. “ЦБ делает то, что может, — гасит инфляцию, ограничивает кредитование”. Более того (такое сейчас не часто услышишь в бизнес-кругах!) - не сама по себе высокая ставка мешает экономике расти, а отсутствие предсказуемости. Если условия не менять некоторое время (в т.ч. налоговую политику), бизнес адаптируется и продолжит работать с прежней эффективностью. При условии притока частных инвестиций, конечно.
Норникель
🎤 Среди главных вызовов - санкции, доступ к технологиям, нарушение цепочек платежей и поставок. В новых условиях компания корректирует стратегию, выделю главное из сказанного в интервью:
🔹 Развитие производства за рубежом, прежде всего совместного с Китаем медного проекта;
🔹 Расширение мощностей в России, в т.ч. за счет Надеждинского металлургического завода;
🔹 Оптимизация инвестиционной программы с приоритетом на рентабельные сегменты - производить то, что продается с премией. а не с дисконтом.
Дивиденды
🎤 Этот вопрос В.Потанин ожидаемо увязывает с выходом на положительный денежный поток (FCF), с учетом процентных расходов. В компании рассчитывают достичь цели уже в 2025 г. Этому должны способствовать антикризисные мероприятия, проводимые сейчас Норникелем.
#GMKN #стратегия #ставка #инвестиции
Ставка и рубль
🎤 Две самые острые темы для бизнеса и страны в целом - валютный курс и ключевая ставка. При этом девальвация рубля главу Норникеля беспокоит меньше, чем высокая ставка: “Курс от 100 до 110 руб. за доллар — то, с чем страна может жить”. Это обеспечивает баланс между интересами бюджета и экспортеров.
🎤 В словах Потанина звучит понимание того, что и как делает регулятор. “ЦБ делает то, что может, — гасит инфляцию, ограничивает кредитование”. Более того (такое сейчас не часто услышишь в бизнес-кругах!) - не сама по себе высокая ставка мешает экономике расти, а отсутствие предсказуемости. Если условия не менять некоторое время (в т.ч. налоговую политику), бизнес адаптируется и продолжит работать с прежней эффективностью. При условии притока частных инвестиций, конечно.
Норникель
🎤 Среди главных вызовов - санкции, доступ к технологиям, нарушение цепочек платежей и поставок. В новых условиях компания корректирует стратегию, выделю главное из сказанного в интервью:
🔹 Развитие производства за рубежом, прежде всего совместного с Китаем медного проекта;
🔹 Расширение мощностей в России, в т.ч. за счет Надеждинского металлургического завода;
🔹 Оптимизация инвестиционной программы с приоритетом на рентабельные сегменты - производить то, что продается с премией. а не с дисконтом.
Дивиденды
🎤 Этот вопрос В.Потанин ожидаемо увязывает с выходом на положительный денежный поток (FCF), с учетом процентных расходов. В компании рассчитывают достичь цели уже в 2025 г. Этому должны способствовать антикризисные мероприятия, проводимые сейчас Норникелем.
#GMKN #стратегия #ставка #инвестиции
Что я думаю по текущей ситуации
📉 Уровень 2400 прошли как нож сквозь масло, впервые с марта 2023 г. Лукойл “помог” своим дивгэпом на 7%, при весе в индексе 18,2%. Без него вышли бы в плюс, на новых обещаниях Трампа по переговорам. Но в принципе, обсуждать локальные движения на этой неделе не вижу смысла: пятница (решение ЦБ по ставке) расставит всё по местам и укажет рынку путь.
💡 Лучше поделюсь своим пониманием вероятных перспектив и (что гораздо важнее) некоторыми базовыми правилами для инвестора во времена неопределенности.
1️⃣ Поведение рынка определяет логическая цепочка: геополитика → бюджетный стимул → инфляция → ставка. Геополитика стоит в начале цепи и определяет все последующие звенья. С ней наш рынок стоит минимум на 40% дешевле, чем стоил бы без неё. Отсюда - рефлекторные отскоки на каждом новостном поводе, где звучит слово “переговоры”.
2️⃣ Иллюзии и податливость новостному фону (как позитивному, так и негативному) - враг инвестора. Нужно признать, что информационный фон, который вы видите вокруг себя, сформирован не вами. Для отбора, детального анализа и факт-чекинга новостей нужны время и специфические навыки. Большинство из нас видят лишь верхний срез, часто довольствуемся заголовками и кратким резюме.
3️⃣ Рынок способен отскочить на десятки процентов в случае появления позитивных новостей о перемирии. Я рекомендую всегда закладывать альтернативный сценарий, при котором мы можем получить рецидив: новое падение еще ниже - в случае срыва переговоров. Оснований для этого пока что больше, чем для их успешного завершения: публичные позиции сторон носят взаимоисключающий характер. Трамп, при всём его весе, не обладает сверхъестественными способностями. Более того - он, похоже, не до конца понимает, за что взялся.
4️⃣ Высокая ставка (прямая производная от геополитики) не даёт рынку расправить крылья и создает всё больше рисков погрузить экономику в рецессию, а слабых эмитентов - в дефолты по бондам. Хорошая новость в том, что рано или поздно ЦБ придётся попридержать коней и развернуть оглобли, в т.ч. под давлением производственного лобби (Чемезов, Потанин, Мордашов, Дерипаска и др.).
Что считаю важным в такое время как сейчас.
✔️ Соблюдать информационную гигиену и не поддаваться коллективным эмоциям;
✔️ Не пытаться “ловить ножи” на нестабильном рынке: я знаю мало людей, которым удается точно угадать дно;
✔️ Дождаться устойчивых разворотных сигналов, а потерю части роста компенсировать рекордной доходностью кэша в ликвидных инструментах;
✔️ Не расходовать все патроны сразу, оставлять себе шанс получить более интересные цены при реализации негативного сценария.
Если согласны - сигнальте под постом👇, ваши реакции хорошо мотивируют!
#рынок #инвестиции #стратегия
📉 Уровень 2400 прошли как нож сквозь масло, впервые с марта 2023 г. Лукойл “помог” своим дивгэпом на 7%, при весе в индексе 18,2%. Без него вышли бы в плюс, на новых обещаниях Трампа по переговорам. Но в принципе, обсуждать локальные движения на этой неделе не вижу смысла: пятница (решение ЦБ по ставке) расставит всё по местам и укажет рынку путь.
💡 Лучше поделюсь своим пониманием вероятных перспектив и (что гораздо важнее) некоторыми базовыми правилами для инвестора во времена неопределенности.
1️⃣ Поведение рынка определяет логическая цепочка: геополитика → бюджетный стимул → инфляция → ставка. Геополитика стоит в начале цепи и определяет все последующие звенья. С ней наш рынок стоит минимум на 40% дешевле, чем стоил бы без неё. Отсюда - рефлекторные отскоки на каждом новостном поводе, где звучит слово “переговоры”.
2️⃣ Иллюзии и податливость новостному фону (как позитивному, так и негативному) - враг инвестора. Нужно признать, что информационный фон, который вы видите вокруг себя, сформирован не вами. Для отбора, детального анализа и факт-чекинга новостей нужны время и специфические навыки. Большинство из нас видят лишь верхний срез, часто довольствуемся заголовками и кратким резюме.
3️⃣ Рынок способен отскочить на десятки процентов в случае появления позитивных новостей о перемирии. Я рекомендую всегда закладывать альтернативный сценарий, при котором мы можем получить рецидив: новое падение еще ниже - в случае срыва переговоров. Оснований для этого пока что больше, чем для их успешного завершения: публичные позиции сторон носят взаимоисключающий характер. Трамп, при всём его весе, не обладает сверхъестественными способностями. Более того - он, похоже, не до конца понимает, за что взялся.
4️⃣ Высокая ставка (прямая производная от геополитики) не даёт рынку расправить крылья и создает всё больше рисков погрузить экономику в рецессию, а слабых эмитентов - в дефолты по бондам. Хорошая новость в том, что рано или поздно ЦБ придётся попридержать коней и развернуть оглобли, в т.ч. под давлением производственного лобби (Чемезов, Потанин, Мордашов, Дерипаска и др.).
Что считаю важным в такое время как сейчас.
✔️ Соблюдать информационную гигиену и не поддаваться коллективным эмоциям;
✔️ Не пытаться “ловить ножи” на нестабильном рынке: я знаю мало людей, которым удается точно угадать дно;
✔️ Дождаться устойчивых разворотных сигналов, а потерю части роста компенсировать рекордной доходностью кэша в ликвидных инструментах;
✔️ Не расходовать все патроны сразу, оставлять себе шанс получить более интересные цены при реализации негативного сценария.
Если согласны - сигнальте под постом👇, ваши реакции хорошо мотивируют!
#рынок #инвестиции #стратегия
Еще один аргумент в пользу долгосрока
👀 Попалась на глаза такая история: якобы лимит в 21 млн биткоинов, заложенный в архитектуру его блокчейна, будет снят. Под эту идею подводится база. В частности, в описании BTC-ETF от BlackRock есть предупреждение: провайдер не даёт гарантий, что лимитированное предложение не будет в будущем изменено.
📊 Т.е. речь о возможном изменении исходного кода сети Bitcoin в результате хард-форка. Кстати, майнерам осталось доступным для добычи 1,2 млн BTC или менее 6%, а к концу 2034 г. должен остаться всего 1%. Снятие лимита, если оно вдруг произойдёт (что не факт) в том виде, как об этом говорят, запустит механизм инфляции и снизит инвестиционную привлекательность.
🗣 Скепсис по поводу гарантий сохранения лимита в 21 млн монет встречался и раньше. Но тут в чатах моментально оживились свидетели крипто-апокалипсиса, не говоря уже про “этовсёфантики”.
❓ Стоит ли мне переживать за вероятные последствия подобных событий?
💼 Большая часть моих позиций в биткоине и эфире лежат в “фонде для внуков”. Они начали формироваться 10 лет назад по ценам, которые сегодня вызывают лишь улыбку и оставляют большой задел для безубытка. Такой подход глобально позволяет мне не слишком сильно беспокоиться за перемены, где бы они не происходили - на крипторынке, или на фонде.
🎓 Не могу сказать, что это случилось само собой. Мол, когда-то давно мне явилось озарение и открылся горизонт на годы вперед. Инвестор - живой человек, который не может не реагировать на американские горки, они испытают тебя на прочность десятки и сотни раз за это время. Дисциплина в следовании стратегии, в преодолении соблазна что-то сделать с долгосрочной позицией, даётся нелегко. Но эти усилия себя многократно окупают!
#стратегия #инвестиции #крипто
👀 Попалась на глаза такая история: якобы лимит в 21 млн биткоинов, заложенный в архитектуру его блокчейна, будет снят. Под эту идею подводится база. В частности, в описании BTC-ETF от BlackRock есть предупреждение: провайдер не даёт гарантий, что лимитированное предложение не будет в будущем изменено.
📊 Т.е. речь о возможном изменении исходного кода сети Bitcoin в результате хард-форка. Кстати, майнерам осталось доступным для добычи 1,2 млн BTC или менее 6%, а к концу 2034 г. должен остаться всего 1%. Снятие лимита, если оно вдруг произойдёт (что не факт) в том виде, как об этом говорят, запустит механизм инфляции и снизит инвестиционную привлекательность.
🗣 Скепсис по поводу гарантий сохранения лимита в 21 млн монет встречался и раньше. Но тут в чатах моментально оживились свидетели крипто-апокалипсиса, не говоря уже про “этовсёфантики”.
❓ Стоит ли мне переживать за вероятные последствия подобных событий?
💼 Большая часть моих позиций в биткоине и эфире лежат в “фонде для внуков”. Они начали формироваться 10 лет назад по ценам, которые сегодня вызывают лишь улыбку и оставляют большой задел для безубытка. Такой подход глобально позволяет мне не слишком сильно беспокоиться за перемены, где бы они не происходили - на крипторынке, или на фонде.
🎓 Не могу сказать, что это случилось само собой. Мол, когда-то давно мне явилось озарение и открылся горизонт на годы вперед. Инвестор - живой человек, который не может не реагировать на американские горки, они испытают тебя на прочность десятки и сотни раз за это время. Дисциплина в следовании стратегии, в преодолении соблазна что-то сделать с долгосрочной позицией, даётся нелегко. Но эти усилия себя многократно окупают!
#стратегия #инвестиции #крипто
🎄 Конец года - время не только оценить его результаты, но и заглянуть в новый, наступающий. Аналитики Т-Инвестиций опубликовали Стратегию на 2025 год. Разберем, как они смотрят российский рынок и его перспективы.
📊 По мнению авторов Стратегии, 2025 год должен стать поворотным для фондового рынка. Они исходят из предположения, что на пике цикла ужесточения ДКП ключевая ставка может достичь до 26% в негативном сценарии, а через год - снизиться до 16-17%. Но аналитики больше верят в базовый сценарий, в котором текущий уровень в 21% станет пиковым, после чего последует снижение до 13%.
⚡️ Уходящий 2024 год выдался без преувеличения трудным для российского частного инвестора. Коррекция прошла по всем классам активов кроме золота, валюты и крипты. Это создает эффект низкой базы для будущего роста. Ему, в частности, могут способствовать выплаты дивидендов, которые совокупно оцениваются в ₽4,5 трлн.
🔎 Вместе с тем Стратегия далека от избыточно оптимистичных прогнозов и не страдает от недостатка трезвой оценки рисков. В частности, в ней признаётся, что устойчивый восходящий тренд может сформироваться не ранее весны 2025 г. При этом авторы делают смелое допущение, что снижение ставки может происходить быстро.
Минимально необходимые условия для выхода рынка на позитивную траекторию:
✔️Разворот ДКП в сторону смягчения;
✔️ Отсутствие новых геополитических шоков.
🛒 В Стратегии прогнозируется замедление инфляции к концу 2025 г. до 6%, курс рубля 99—106 к доллару и 13,7—14,5 к юаню. Индекс Мосбиржи через год ожидается на уровне 3 300 п., что выглядело бы, пожалуй, оптимистично еще несколько дней назад, до неожиданной смены риторики ЦБ на последнем заседании.
В конце следующего года будет интересно сравнить прогнозы с рынком.
#стратегия #прогнозы #инвестиции
📊 По мнению авторов Стратегии, 2025 год должен стать поворотным для фондового рынка. Они исходят из предположения, что на пике цикла ужесточения ДКП ключевая ставка может достичь до 26% в негативном сценарии, а через год - снизиться до 16-17%. Но аналитики больше верят в базовый сценарий, в котором текущий уровень в 21% станет пиковым, после чего последует снижение до 13%.
⚡️ Уходящий 2024 год выдался без преувеличения трудным для российского частного инвестора. Коррекция прошла по всем классам активов кроме золота, валюты и крипты. Это создает эффект низкой базы для будущего роста. Ему, в частности, могут способствовать выплаты дивидендов, которые совокупно оцениваются в ₽4,5 трлн.
🔎 Вместе с тем Стратегия далека от избыточно оптимистичных прогнозов и не страдает от недостатка трезвой оценки рисков. В частности, в ней признаётся, что устойчивый восходящий тренд может сформироваться не ранее весны 2025 г. При этом авторы делают смелое допущение, что снижение ставки может происходить быстро.
Минимально необходимые условия для выхода рынка на позитивную траекторию:
✔️Разворот ДКП в сторону смягчения;
✔️ Отсутствие новых геополитических шоков.
🛒 В Стратегии прогнозируется замедление инфляции к концу 2025 г. до 6%, курс рубля 99—106 к доллару и 13,7—14,5 к юаню. Индекс Мосбиржи через год ожидается на уровне 3 300 п., что выглядело бы, пожалуй, оптимистично еще несколько дней назад, до неожиданной смены риторики ЦБ на последнем заседании.
В конце следующего года будет интересно сравнить прогнозы с рынком.
#стратегия #прогнозы #инвестиции
Высокодоходные облигации: а может, всё-таки рискнуть?
🔈 Инфоповод для разговора - история с “Гарант-Инвест” и связанные с ней опасения держателей облигаций. Менеджмент успокаивает: отзыв лицензии у аффилированного банка “не повлияет на основной бизнес - коммерческую недвижимость”.
📊 В обращении - 6 выпусков бумаг на ₽14,5 млрд (рейтинг BBB), доходности по ним взлетели в разы, вплоть до сотен процентов к оферте.
💡 Идея инвестирования в ВДО - не сказать что экзотика, на этом рынке копошится немало игроков. Выбор есть: только в этом году вышло 75 новых эмитентов (+22% г/г), т.к. кредиты стоят дороже. Доходности, особенно при падении до 50-70% от номинала, выглядят вкусно. Ситуация - “и хочется, и колется”.
👉 Не погружаясь в детали конкретных бумаг, поделюсь общим видением ситуации.
🔮 Я ожидаю волну дефолтов в 2025 году, и не единичных, как в 2024-м. Давление ставки на маржу бизнеса не пройдёт без последствий. Но отраслевые “флеш-мобы” маловероятны, даже у девелоперов: они в основном на проектном финансировании, когда раскрытие эскроу счетов сразу решает часть проблем. Скорее произойдёт консолидация в пользу крупняка.
⚡️ Но в целом наступающий год будет большим испытанием для рынка корпоративных облигаций. Решает длительность удержания высокой ставки. Оптимизм по поводу сохранения 21-го ключа явно избыточен. Хотя снижение ставки может начаться и раньше ожиданий. Но это будет политическое решение, экономических проблем оно не решит, не стоит обманываться.
Итак, шанс заработать на ВДО есть, но идеи для себя не вижу по следующим причинам.
✔️ Спред в доходности с надёжными корпоратами и ОФЗ в 3-6% не даёт мне достаточной премии за риск.
✔️ Инвестиции в ВДО требуют погружения в отчетность каждого эмитента и в отраслевую специфику. Вплоть до личного общения. Это уважаемая профессия, отдельная работа, не для ленивого пассивного дохода.
✔️ Я в принципе предпочитаю работать с ликвидными инструментами.
💣 Под наибольшим риском - перегруз долгами, уязвимость перед ставкой и плохой менеджмент. Кредитный рейтинг нужно учитывать, но это не панацея (“Росгео” не даст соврать). А в целом, когда запаса прочности у бизнеса может хватить на несколько месяцев, это плохо вяжется с долгосрочной стратегией.
❤️ - "Почему бы и не рискнуть?"
🔥 - "Гори они синим пламенем, эти ВДО!"
#облигации #вдо #стратегия
🔈 Инфоповод для разговора - история с “Гарант-Инвест” и связанные с ней опасения держателей облигаций. Менеджмент успокаивает: отзыв лицензии у аффилированного банка “не повлияет на основной бизнес - коммерческую недвижимость”.
📊 В обращении - 6 выпусков бумаг на ₽14,5 млрд (рейтинг BBB), доходности по ним взлетели в разы, вплоть до сотен процентов к оферте.
💡 Идея инвестирования в ВДО - не сказать что экзотика, на этом рынке копошится немало игроков. Выбор есть: только в этом году вышло 75 новых эмитентов (+22% г/г), т.к. кредиты стоят дороже. Доходности, особенно при падении до 50-70% от номинала, выглядят вкусно. Ситуация - “и хочется, и колется”.
👉 Не погружаясь в детали конкретных бумаг, поделюсь общим видением ситуации.
🔮 Я ожидаю волну дефолтов в 2025 году, и не единичных, как в 2024-м. Давление ставки на маржу бизнеса не пройдёт без последствий. Но отраслевые “флеш-мобы” маловероятны, даже у девелоперов: они в основном на проектном финансировании, когда раскрытие эскроу счетов сразу решает часть проблем. Скорее произойдёт консолидация в пользу крупняка.
⚡️ Но в целом наступающий год будет большим испытанием для рынка корпоративных облигаций. Решает длительность удержания высокой ставки. Оптимизм по поводу сохранения 21-го ключа явно избыточен. Хотя снижение ставки может начаться и раньше ожиданий. Но это будет политическое решение, экономических проблем оно не решит, не стоит обманываться.
Итак, шанс заработать на ВДО есть, но идеи для себя не вижу по следующим причинам.
✔️ Спред в доходности с надёжными корпоратами и ОФЗ в 3-6% не даёт мне достаточной премии за риск.
✔️ Инвестиции в ВДО требуют погружения в отчетность каждого эмитента и в отраслевую специфику. Вплоть до личного общения. Это уважаемая профессия, отдельная работа, не для ленивого пассивного дохода.
✔️ Я в принципе предпочитаю работать с ликвидными инструментами.
💣 Под наибольшим риском - перегруз долгами, уязвимость перед ставкой и плохой менеджмент. Кредитный рейтинг нужно учитывать, но это не панацея (“Росгео” не даст соврать). А в целом, когда запаса прочности у бизнеса может хватить на несколько месяцев, это плохо вяжется с долгосрочной стратегией.
❤️ - "Почему бы и не рискнуть?"
🔥 - "Гори они синим пламенем, эти ВДО!"
#облигации #вдо #стратегия
🤷♂️ Как быть, если планировать нереально даже ближайшие события?
🤨 Быть долгосрочным инвестором в классическом понимании становится всё сложнее, а стратегия “купил и забыл” даёт сбои. Как выстраивать стратегию хотя бы на год, если горизонт планирования не простирается дальше ближайших недель?
📊 Текущее состояние рынка таково, что долгосрочный взгляд сильно расходится со среднесрочным. Формирование позиций в акциях в дальним горизонтом (от 2-3-х лет) сейчас может быть обоснованным - рынок, даже после отскока, всё ещё относительно дёшев. Главное - приоритет в пользу качественных эмитентов с низкой чувствительностью к высокой ставке (не обременённых долгом).
👉 А вот среднесрочно картина выглядит иначе. В ближайшее время нам предстоит пережить целую цепь событий, которые могут стать как триггером для роста, так и толчком к новому падению.
📌 В первые дни после инаугурации Трампа один за другим пойдут заголовки на тему мирных переговоров. Их и сейчас “хоть соли”, но с 20 января они обретут новое звучание. Это не остановит конфликт, до реальных подвижек еще далеко. Но рынок торгует будущее, поэтому возможно как сильное ралли, так и истеричное разочарование в случае неутешительных новостей.
📌 14 февраля - опорное (со среднесрочным прогнозом) заседание ЦБ. После новогодних каникул должна возобновиться публикация недельной инфляции (выходит по средам). Она повлияет на решение по ключевой ставке, а значит и на поведение рынка акций и облигаций.
📌 В конце февраля - начале марта Греф обычно выходит с заявлениями по дивидендам. Все последние годы, за исключением 2022-го, это мощно драйвило весь рынок: дивиденды традиционно важны для российского инвестора, а Сбер выступает здесь локомотивом. Но если вмешается геополитика, а решение по ставке будет разочаровывающим, этот драйвер не сработает.
🎲 Имея на руках такой пасьянс с непредсказуемыми событиями, принимать решения, мягко говоря, проблематично. Мы не можем предвидеть даже ближайшее будущее. Поэтому лучший вариант в любой непонятной ситуации - распределение активов под любой сценарий.
Для этого в моём портфеле есть акции, облигации (в т.ч. валютные), крипта, ликвидные инструменты денежного рынка и т.д. И, конечно, неприкосновенная подушка безопасности! Желательно не менее, чем на 6 месяцев полноценной жизни.
🕯 Православных с наступающим Рождеством, мирного и душевного Сочельника!
#стратегия #портфель #активы
🤨 Быть долгосрочным инвестором в классическом понимании становится всё сложнее, а стратегия “купил и забыл” даёт сбои. Как выстраивать стратегию хотя бы на год, если горизонт планирования не простирается дальше ближайших недель?
📊 Текущее состояние рынка таково, что долгосрочный взгляд сильно расходится со среднесрочным. Формирование позиций в акциях в дальним горизонтом (от 2-3-х лет) сейчас может быть обоснованным - рынок, даже после отскока, всё ещё относительно дёшев. Главное - приоритет в пользу качественных эмитентов с низкой чувствительностью к высокой ставке (не обременённых долгом).
👉 А вот среднесрочно картина выглядит иначе. В ближайшее время нам предстоит пережить целую цепь событий, которые могут стать как триггером для роста, так и толчком к новому падению.
📌 В первые дни после инаугурации Трампа один за другим пойдут заголовки на тему мирных переговоров. Их и сейчас “хоть соли”, но с 20 января они обретут новое звучание. Это не остановит конфликт, до реальных подвижек еще далеко. Но рынок торгует будущее, поэтому возможно как сильное ралли, так и истеричное разочарование в случае неутешительных новостей.
📌 14 февраля - опорное (со среднесрочным прогнозом) заседание ЦБ. После новогодних каникул должна возобновиться публикация недельной инфляции (выходит по средам). Она повлияет на решение по ключевой ставке, а значит и на поведение рынка акций и облигаций.
📌 В конце февраля - начале марта Греф обычно выходит с заявлениями по дивидендам. Все последние годы, за исключением 2022-го, это мощно драйвило весь рынок: дивиденды традиционно важны для российского инвестора, а Сбер выступает здесь локомотивом. Но если вмешается геополитика, а решение по ставке будет разочаровывающим, этот драйвер не сработает.
🎲 Имея на руках такой пасьянс с непредсказуемыми событиями, принимать решения, мягко говоря, проблематично. Мы не можем предвидеть даже ближайшее будущее. Поэтому лучший вариант в любой непонятной ситуации - распределение активов под любой сценарий.
Для этого в моём портфеле есть акции, облигации (в т.ч. валютные), крипта, ликвидные инструменты денежного рынка и т.д. И, конечно, неприкосновенная подушка безопасности! Желательно не менее, чем на 6 месяцев полноценной жизни.
🕯 Православных с наступающим Рождеством, мирного и душевного Сочельника!
#стратегия #портфель #активы
Про переговорную эйфорию
🗣 Трамп заявил, что встреча с Путиным “уже готовится”. Признаемся, тема перемирия волнует примерно всех на рынке: на неё слишком много завязано и сделано ставок. В чатах пестрит от голубей с оливковой ветвью 🕊🕊.
❓ Что сулят инвестору успешные мирные переговоры? В первую очередь:
✅ Нормализация ДКП и переход к снижению ставки;
✅ Возврат западных инвестиций и премиальных сырьевых рынков;
✅ Разблокировка замороженного.
😎 Уверенность, что всё вот-вот наладится, зашкаливает. “Санкции снимут!”. Правда, встаёт вопрос: а зачем это Трампу? Чтобы дать нашим компаниям вернуться на западные рынки и заработать? И при этом лишиться важного рычага давления, которым он привык пользоваться? Пример: Трамп в 2017 году не только вернул, но и ужесточил снятые Обамой санкции против Ирана. Северный Поток-2 - из той же оперы.
👉 Если Трамп что-то и обещал, то не нам, а своим избирателям. Он президент другой (недружественной) страны.
👉 Трамп говорит много чего (часто под влиянием Маска), и сложно понять - троллит он или серьёзно. Сегодня “сделаем снова великими” Гренландию и Канаду, завтра еще кого-нибудь.
🤷♂️ И вообще, почему все смотрят на Трампа, хотя он всего лишь посредник? Публично излагаемая позиция нашего руководства - "Перемирие с Киевом - это путь в никуда" и “СВО будет продолжена до достижения всех поставленных целей”. Зачем идти на уступки, если ты наступаешь?
🧠 Трамп, похоже, начал вникать в тему и проделал путь от “Мир за 24 часа, еще до вступления в должность” до “В течение полугода”. Думаю, что к срокам привязываться здесь в принципе бесполезно. Если нет компромиссного решения, встреча Путина и Трампа сама по себе ничего не даст (как в Хельсинки в 2018 г.).
🐃 Распространенный “бычий” аргумент: когда события случатся, будет уже поздно, всё станет дорого. Отчасти это правда, но я думаю, потенциала роста в этом случае хватит как минимум не на один день.
✨ А в целом, без оптимизма в инвестировании никак, предвестники Армагеддона не всегда оказываются правы. Шансы на перемены есть. Из идей можно встретить такую: проехаться на эйфории, выйти на её пике и зайти потом дешевле, когда реальность возьмет своё. Почему нет, если у вас активная стратегия, допускающая подобные телодвижения. Долгосрочные пассивные инвестиции к такому не очень располагают.
🎓 Неважно, на какой ход событий вы ставите. Главное - помнить: недостаток критического мышления, зависимость от новостного фона часто ведет к потере денег. Заголовки в СМИ - это не обязательно то, что происходит на самом деле. Их целью может быть как кликбейт, так и пропаганда. Инвестор должен прокачивать навык самостоятельного анализа. И при этом избегать лютой уверенности в своей правоте, всегда оставлять место для альтернативного сценария.
✊ Всем хорошей пятницы и разумных инвестиций!
#трамп #переговоры #инвестиции #стратегия
🗣 Трамп заявил, что встреча с Путиным “уже готовится”. Признаемся, тема перемирия волнует примерно всех на рынке: на неё слишком много завязано и сделано ставок. В чатах пестрит от голубей с оливковой ветвью 🕊🕊.
❓ Что сулят инвестору успешные мирные переговоры? В первую очередь:
✅ Нормализация ДКП и переход к снижению ставки;
✅ Возврат западных инвестиций и премиальных сырьевых рынков;
✅ Разблокировка замороженного.
😎 Уверенность, что всё вот-вот наладится, зашкаливает. “Санкции снимут!”. Правда, встаёт вопрос: а зачем это Трампу? Чтобы дать нашим компаниям вернуться на западные рынки и заработать? И при этом лишиться важного рычага давления, которым он привык пользоваться? Пример: Трамп в 2017 году не только вернул, но и ужесточил снятые Обамой санкции против Ирана. Северный Поток-2 - из той же оперы.
👉 Если Трамп что-то и обещал, то не нам, а своим избирателям. Он президент другой (недружественной) страны.
👉 Трамп говорит много чего (часто под влиянием Маска), и сложно понять - троллит он или серьёзно. Сегодня “сделаем снова великими” Гренландию и Канаду, завтра еще кого-нибудь.
🤷♂️ И вообще, почему все смотрят на Трампа, хотя он всего лишь посредник? Публично излагаемая позиция нашего руководства - "Перемирие с Киевом - это путь в никуда" и “СВО будет продолжена до достижения всех поставленных целей”. Зачем идти на уступки, если ты наступаешь?
🧠 Трамп, похоже, начал вникать в тему и проделал путь от “Мир за 24 часа, еще до вступления в должность” до “В течение полугода”. Думаю, что к срокам привязываться здесь в принципе бесполезно. Если нет компромиссного решения, встреча Путина и Трампа сама по себе ничего не даст (как в Хельсинки в 2018 г.).
🐃 Распространенный “бычий” аргумент: когда события случатся, будет уже поздно, всё станет дорого. Отчасти это правда, но я думаю, потенциала роста в этом случае хватит как минимум не на один день.
✨ А в целом, без оптимизма в инвестировании никак, предвестники Армагеддона не всегда оказываются правы. Шансы на перемены есть. Из идей можно встретить такую: проехаться на эйфории, выйти на её пике и зайти потом дешевле, когда реальность возьмет своё. Почему нет, если у вас активная стратегия, допускающая подобные телодвижения. Долгосрочные пассивные инвестиции к такому не очень располагают.
🎓 Неважно, на какой ход событий вы ставите. Главное - помнить: недостаток критического мышления, зависимость от новостного фона часто ведет к потере денег. Заголовки в СМИ - это не обязательно то, что происходит на самом деле. Их целью может быть как кликбейт, так и пропаганда. Инвестор должен прокачивать навык самостоятельного анализа. И при этом избегать лютой уверенности в своей правоте, всегда оставлять место для альтернативного сценария.
✊ Всем хорошей пятницы и разумных инвестиций!
#трамп #переговоры #инвестиции #стратегия
Жизнь на проценты: как это выглядит в долгосрочной перспективе?
💰 Допустим, у вас есть 5 миллионов. Не важно, откуда они взялись: трудовые сбережения, бабушкина квартира (здоровья и долгих лет всем живущим!) и т.п. Можно ли жить с процентов от депозита, осуществив мечту о ранней пенсии?
🧮 Посчитаем на актуальных ставках, возьмём вариант под 22% годовых.
✔️ За год набегает ₽1 млн 100 тыс.
✔️ НДФЛ на вклады по условиям 2025 года за 2024-й - ₽115 700 при процентном доходе менее ₽2,4 млн. Облагается сумма, превышающая 210 тыс. при ключевой ставке 21% на конец года.
✔️ Итого за вычетом налога ₽984 300/12 = ₽82 025 в месяц. Хватит/не хватит - не обсуждаем, у каждого свои запросы.
🗣 На фоне результатов индекса Мосбиржи за прошлый год, часто можно услышать что-то вроде “Зачем вам эта нервотрёпка, при дивдохе в несчастные 10%?!”.
🔮 Сейчас выходят прогнозы на 2025-й о сохранении ключевой ставки не ниже 20% до конца года. Ожидается, что вкладчики в этом году заработают на процентах еще больше - более ₽9 трлн после ₽7 трлн в 2024-м.
Мои мысли по этой теме
1️⃣ При всей убедительности цифр, вклад для меня в текущих условиях - исключительно вспомогательный, и при этом короткий инструмент (3-6, макс. 9 мес.). Зафиксировать надолго высокую ставку - заманчиво, но риски неопределенности слишком высоки, а горизонт тактического планирования в наше время становится короче, чем срок вклада.
2️⃣ Вложения с минимальным риском, тем более с учетом сложного процента, - очевидный плюс! Но делать это основой финансового плана я бы не стал. Депозиты на длинном горизонте проигрывают моей личной инфляции, да и ставки по ним не всегда были (и будут) на высоком уровне.
3️⃣ В основе портфеля - активы с потенциалом переоценки стоимости в будущем, способные вдолгую обыгрывать инфляцию и хеджировать девальвацию рубля. К ним, в частности, относятся акции и облигации (в т.ч. замещающие).
4️⃣ Для оперативного перекладывая из консервативной части портфеля в более агрессивный, при развороте ДКП, есть более подходящие для этих целей фонды ликвидности.
👉 Вклады при этом никто не отвергает, они занимают своё естественное место в составе денежной подушки безопасности. И это тоже важная и необходимая часть стратегии.
🔥 Поддержите пост, если подобный контент полезен!
👇 И выберите вариант ответа в голосовании!
#вклады #проценты #стратегия
💰 Допустим, у вас есть 5 миллионов. Не важно, откуда они взялись: трудовые сбережения, бабушкина квартира (здоровья и долгих лет всем живущим!) и т.п. Можно ли жить с процентов от депозита, осуществив мечту о ранней пенсии?
🧮 Посчитаем на актуальных ставках, возьмём вариант под 22% годовых.
✔️ За год набегает ₽1 млн 100 тыс.
✔️ НДФЛ на вклады по условиям 2025 года за 2024-й - ₽115 700 при процентном доходе менее ₽2,4 млн. Облагается сумма, превышающая 210 тыс. при ключевой ставке 21% на конец года.
✔️ Итого за вычетом налога ₽984 300/12 = ₽82 025 в месяц. Хватит/не хватит - не обсуждаем, у каждого свои запросы.
🗣 На фоне результатов индекса Мосбиржи за прошлый год, часто можно услышать что-то вроде “Зачем вам эта нервотрёпка, при дивдохе в несчастные 10%?!”.
🔮 Сейчас выходят прогнозы на 2025-й о сохранении ключевой ставки не ниже 20% до конца года. Ожидается, что вкладчики в этом году заработают на процентах еще больше - более ₽9 трлн после ₽7 трлн в 2024-м.
Мои мысли по этой теме
1️⃣ При всей убедительности цифр, вклад для меня в текущих условиях - исключительно вспомогательный, и при этом короткий инструмент (3-6, макс. 9 мес.). Зафиксировать надолго высокую ставку - заманчиво, но риски неопределенности слишком высоки, а горизонт тактического планирования в наше время становится короче, чем срок вклада.
2️⃣ Вложения с минимальным риском, тем более с учетом сложного процента, - очевидный плюс! Но делать это основой финансового плана я бы не стал. Депозиты на длинном горизонте проигрывают моей личной инфляции, да и ставки по ним не всегда были (и будут) на высоком уровне.
3️⃣ В основе портфеля - активы с потенциалом переоценки стоимости в будущем, способные вдолгую обыгрывать инфляцию и хеджировать девальвацию рубля. К ним, в частности, относятся акции и облигации (в т.ч. замещающие).
4️⃣ Для оперативного перекладывая из консервативной части портфеля в более агрессивный, при развороте ДКП, есть более подходящие для этих целей фонды ликвидности.
👉 Вклады при этом никто не отвергает, они занимают своё естественное место в составе денежной подушки безопасности. И это тоже важная и необходимая часть стратегии.
🔥 Поддержите пост, если подобный контент полезен!
👇 И выберите вариант ответа в голосовании!
#вклады #проценты #стратегия
📰 “Не читайте до обеда советских газет!” (с)
🔈 Открываем утренние новости и видим красивое: “В ЕС предложили возобновить импорт газа из РФ для сделки по Украине”. По словам неназванных "источников”, идею одобрили несколько официальных лиц Германии, Венгрии и еще некоторых государств.
🤨 По Венгрии вопросов нет, а по остальным странам - кто эти “официальные лица”? Проведем небольшой факт-чекинг.
🇪🇺 “В ЕС предложили...” - это НЕ новость и Не факт. Это из категории “болгары восхитились”. Настоящие факты звучат так: “Европейская комиссия поставила на голосование (а лучше - проголосовала) согласованное главами МИД стран ЕС решение…” и т.д. Кстати, в той же статье сказано, что эти предложения “привели в ярость брюссельских чиновников”.
😎 Но это уже не важно, заголовок весело и бодро побежал по рынку!
✔️ СМИ получают свой кликбейт и просмотры;
✔️ Общественность - изрядную дозу эндорфина (стимулятор позитивных эмоций);
✔️ Идею моментально подхватывают ТГ-каналы и брокеры - у каждого свой гешефт;
✔️ Инвестор получает очередной повод задуматься об акциях Газпрома.
💼 Кстати, саму идею Газпрома отношу к разряду исключительно долгосрочных. Когда и если произойдет разворот в геополитике, на отскоке вполне можно спекулятивно заработать. Но фундаментальная картина в обозримой перспективе в корне не поменяется. Триллионы капекса никто не отменит, они - основа бизнес-модели. Европейский рынок (львиная доля прежней экспортной выручки) потерян, “Сила Сибири 2” куда-то пропала из новостной повестки.
💰 Не удивительно, что дивиденды не заложены Минфином в федеральный бюджет. Конечно, Минфин - хозяин своего слова: как дал, так и взял назад. Но торговать на “авось” - такая себе стратегия.
🎓 Всё сказанное - на самом деле не про Газпром, он здесь лишь в качестве примера. Основной посыл - не принимать за чистую монету всё, что сыпется на вас из медиа. Далеко не каждый инфоповод заслуживает внимания, тем более - стать причиной инвестиционных решений!
#GAZP #акции #стратегия #психология
🔈 Открываем утренние новости и видим красивое: “В ЕС предложили возобновить импорт газа из РФ для сделки по Украине”. По словам неназванных "источников”, идею одобрили несколько официальных лиц Германии, Венгрии и еще некоторых государств.
🤨 По Венгрии вопросов нет, а по остальным странам - кто эти “официальные лица”? Проведем небольшой факт-чекинг.
🇪🇺 “В ЕС предложили...” - это НЕ новость и Не факт. Это из категории “болгары восхитились”. Настоящие факты звучат так: “Европейская комиссия поставила на голосование (а лучше - проголосовала) согласованное главами МИД стран ЕС решение…” и т.д. Кстати, в той же статье сказано, что эти предложения “привели в ярость брюссельских чиновников”.
😎 Но это уже не важно, заголовок весело и бодро побежал по рынку!
✔️ СМИ получают свой кликбейт и просмотры;
✔️ Общественность - изрядную дозу эндорфина (стимулятор позитивных эмоций);
✔️ Идею моментально подхватывают ТГ-каналы и брокеры - у каждого свой гешефт;
✔️ Инвестор получает очередной повод задуматься об акциях Газпрома.
💼 Кстати, саму идею Газпрома отношу к разряду исключительно долгосрочных. Когда и если произойдет разворот в геополитике, на отскоке вполне можно спекулятивно заработать. Но фундаментальная картина в обозримой перспективе в корне не поменяется. Триллионы капекса никто не отменит, они - основа бизнес-модели. Европейский рынок (львиная доля прежней экспортной выручки) потерян, “Сила Сибири 2” куда-то пропала из новостной повестки.
💰 Не удивительно, что дивиденды не заложены Минфином в федеральный бюджет. Конечно, Минфин - хозяин своего слова: как дал, так и взял назад. Но торговать на “авось” - такая себе стратегия.
🎓 Всё сказанное - на самом деле не про Газпром, он здесь лишь в качестве примера. Основной посыл - не принимать за чистую монету всё, что сыпется на вас из медиа. Далеко не каждый инфоповод заслуживает внимания, тем более - стать причиной инвестиционных решений!
#GAZP #акции #стратегия #психология
TACC
FT: в ЕС предложили возобновить импорт газа из РФ для сделки по Украине
По данным газеты, официальные лица полагают, что это позволит снизить цены на энергоносители и "дадут обеим сторонам повод придерживаться соглашения о прекращении огня"
Эмоциональный инвестор — бедный инвестор!
⚡️ Общеизвестно, что эмоции (в первую очередь страх и жадность) мешают принимать взвешенные решения. Исследования с участием психологов давно доказали, что инвесторы, которые сильнее других реагируют на происходящее в мире, на рынке и в своём портфеле, показывают худший результат. Кстати, это касается не только инвестирования, но и планов на жизнь в целом.
👉 Помимо эмоций, за нашими решениями часто стоят стойкие убеждения. Предвзятость почти всегда ведёт к проигрышу. Тем не менее наш мозг склонен доверять не чужим, а личным представлениям о мире, политике и об экономике.
🫧 Этот эффект усиливается тем, что каждый из нас находится в определенном информационном пузыре:
🔈 СМИ, которым мы доверяем, или просто автоматом берем из ленты не задумываясь, потому что их много, и они доступны (без VPN и прочих неудобств);
👥 Круг общения, который сформировался не случайно, а потому, что окружающие в основном разделяют наши взгляды.
🗣 Чужие доводы, даже с пруфами, в наших глазах имеют меньшую ценность, чем наш собственный опыт и восприятие. Это увеличивает риск разочарования при столкновении с реальностью. Так происходит из-за того, что мы ориентируемся на картину мира, которая нам близка и понятна. Вообще, чувство осознания собственной правоты - одно из самых приятных и уютных и для человека!
📊 Наш рынок в последние как минимум 3 года - это во многом производная от эмоций и личных мнений частных инвесторов. Место больших фондов на нём заняли более эмоциональные и подверженные импульсивным движениям “физики”, часто под воздействием резонансных новостей. Отсюда - повышенная волатильность, усугубляемая низкой ликвидностью.
🧨 Достаточно заглянуть в любой инвесторский чат под постом о перспективах переговоров, политике Трампа и т.п. Там идут настоящие сражения, токсичные перепалки на тему политики и геополитики. Пытаясь доказать свою правоту и зацикливаясь на своих взглядах, многие в итоге теряют на рынке деньги.
🙅♂️ Сказанное не значит, что инвестору ради достижения финансовых целей стоит отказываться от своих убеждений. Я против такого подхода. В своей философии инвестирования я ставлю как фундамент и как конечную цель ориентиры (в т.ч. духовные), которые считаю для себя важными и правильными.
💼 А для того, чтобы потом не сожалеть о решениях, принятых на основе своих убеждений, очень важно распределение активов. Как говорил автор портфельной теории Гарри Марковиц, получивший Нобелевскую премию по экономике, “Моя стратегия — свести к минимуму будущие сожаления”.
🔥 Ваши реакции помогают размышлять и делиться с вами своими мыслями. Спасибо, что читаете!
#инвестиции #психология #стратегия
⚡️ Общеизвестно, что эмоции (в первую очередь страх и жадность) мешают принимать взвешенные решения. Исследования с участием психологов давно доказали, что инвесторы, которые сильнее других реагируют на происходящее в мире, на рынке и в своём портфеле, показывают худший результат. Кстати, это касается не только инвестирования, но и планов на жизнь в целом.
👉 Помимо эмоций, за нашими решениями часто стоят стойкие убеждения. Предвзятость почти всегда ведёт к проигрышу. Тем не менее наш мозг склонен доверять не чужим, а личным представлениям о мире, политике и об экономике.
🫧 Этот эффект усиливается тем, что каждый из нас находится в определенном информационном пузыре:
🔈 СМИ, которым мы доверяем, или просто автоматом берем из ленты не задумываясь, потому что их много, и они доступны (без VPN и прочих неудобств);
👥 Круг общения, который сформировался не случайно, а потому, что окружающие в основном разделяют наши взгляды.
🗣 Чужие доводы, даже с пруфами, в наших глазах имеют меньшую ценность, чем наш собственный опыт и восприятие. Это увеличивает риск разочарования при столкновении с реальностью. Так происходит из-за того, что мы ориентируемся на картину мира, которая нам близка и понятна. Вообще, чувство осознания собственной правоты - одно из самых приятных и уютных и для человека!
📊 Наш рынок в последние как минимум 3 года - это во многом производная от эмоций и личных мнений частных инвесторов. Место больших фондов на нём заняли более эмоциональные и подверженные импульсивным движениям “физики”, часто под воздействием резонансных новостей. Отсюда - повышенная волатильность, усугубляемая низкой ликвидностью.
🧨 Достаточно заглянуть в любой инвесторский чат под постом о перспективах переговоров, политике Трампа и т.п. Там идут настоящие сражения, токсичные перепалки на тему политики и геополитики. Пытаясь доказать свою правоту и зацикливаясь на своих взглядах, многие в итоге теряют на рынке деньги.
🙅♂️ Сказанное не значит, что инвестору ради достижения финансовых целей стоит отказываться от своих убеждений. Я против такого подхода. В своей философии инвестирования я ставлю как фундамент и как конечную цель ориентиры (в т.ч. духовные), которые считаю для себя важными и правильными.
💼 А для того, чтобы потом не сожалеть о решениях, принятых на основе своих убеждений, очень важно распределение активов. Как говорил автор портфельной теории Гарри Марковиц, получивший Нобелевскую премию по экономике, “Моя стратегия — свести к минимуму будущие сожаления”.
🔥 Ваши реакции помогают размышлять и делиться с вами своими мыслями. Спасибо, что читаете!
#инвестиции #психология #стратегия