⚡️Обновление в модельном портфеле

Индекс МосБиржи достиг нашей цели в 2850 пунктов, однако не смог ее удержать.

По этой причине мы закрываем все позиции в модельном портфеле. Вполне вероятно, что в ближайшие дни мы увидим продолжение снижения рынка.

Под наибольшим давлением окажутся сильно выросшие бумаги бизнесов с очевидными проблемами: Сегежа, ТМК, Мечел М.Видео и девелоперы. Также особо осторожно нужно подходить к акциям Магнита и Газпрома.

Итог по закрытым позициям:

🏦 Сбербанк: +1,2%
⛽️ ЛУКОЙЛ: +0,6%
📱 Яндекс: -2%
✈️ Аэрофлот: +1,6%
⛽️ Сургутнефтегаз: -2,2%

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⛽️ Дивиденды Татнефти утверждены

Как и ожидалось, на повторном общем собрании акционеры утвердили дивиденды за 1 полугодие 2024 г.

• Они составят 38,2 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию. Доходность составляет порядка 6%.

• Последний день для покупки бумаг под дивиденды - 7 октября.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

🏠 Как себя чувствует рынок московской недвижимости?

Мы проанализировали состояние рынка жилой недвижимости в Москве в августе. Делимся ключевыми выводами.

👍 На первичном рынке спрос падает второй месяц подряд на фоне дорогой рыночной ипотеки и остановки массовой льготной ипотеки. Однако цены пока сохраняют инерционный рост. По итогам года ожидаем снижения спроса на 25% г/г при росте цен на 13,3% г/г.

👍Спрос на вторичном рынке остался под давлением. Его поддерживают сделки по обмену, однако на "вторичку" давят дорогая ипотека и конкуренция с "первичкой" и арендой, из-за чего цены почти не растут. По итогам года ожидаем снижения продаж на 24% г/г и роста цен на 6,5% г/г.

👍Количество ипотечных сделок сократилось из-за высоких рыночных ставок, составив 9,5 тыс. Доля ипотечных сделок составила 48%. До конца года ожидаем небольшого роста спроса за счет господдержки и субсидирования ставки застройщиками.

👍 Что касается предложения квартир, то в масс-сегменте оно остается высоким, а к концу года может увеличиться в условиях снижающегося спроса и увеличения сроков экспозиции.

Полный обзор можно прочесть по ссылке.

#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

🏦 Прибыль ВТБ поддерживают разовые факторы

Сегодня банк представил отчетность по МСФО за август и 8 месяцев 2024 г. Чистая прибыль за август выросла на 57% г/г, но снизилась на 3,6% за 8 месяцев. Такой рост в августе преимущественно обеспечен валютной переоценкой из-за ослабления рубля.

При этом чистые процентные доходы в августе упали на 32%, а за 8 месяцев - на 26%. В целом текущая ДКП негативно сказывается на основном бизнесе ВТБ.

Банк сохраняет прогноз по годовой прибыли в 550 млрд руб., но она, очевидно, будет достигнута за счет разовых факторов (до конца года банк планирует продать заблокированные активы на сумму 92 млрд руб.)

С учетом возможного затягивания периода высоких ставок мы понижаем целевую цену акций банка на горизонте 12 мес. до 130 руб, но по-прежнему считаем бумаги интересными к покупке.

Подробнее >>

#ДмитрийГрицкевич
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 23-27 сентября

Российский рынок завершил уже четвертую неделю ростом. Инвесторы проигнорировали негатив в виде падения нефти Brent ниже 72 долл./баррель, но с оптимизмом восприняли новости о мерах по стимулированию экономики Китая.

☝️Лидеры роста☝️

⛽️ Главным событием на неделе стала новость о том, что правительство обсуждает освобождение Газпрома от надбавки к НДПИ на газ с 2025 г. На этом фоне котировки выросли на 10% за неделю.

🪨 💿 Неплохо выросли бумаги Мечела и ТМК. Значимых новостей не появлялось, скорее всего, сыграла сильная перепроданность бумаг.

👇Аутсайдеры👇

📱 Акции Ростелекома оказались в аутсайдерах по итогам недели из-за дивидендной отсечки.

⛽️ Бумаги Башнефти корректировались после заметного роста на прошлых неделях.

📍Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе будет двигаться в диапазоне 2800-2900 п.

Мы сохраняем положительный взгляд на рынок, хотя и ждем локальную коррекцию. Индекс может сразу попробовать подняться выше 2900 п., но без сигналов о том, что ставка не будет расти дальше, закрепиться на этих уровнях будет сложно.

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Правительство внесло бюджет в Госдуму

Сегодня правительство внесло в Думу бюджет на 2025 г. и плановый период 2026-2027 гг. Рассказываем о ключевых параметрах.

👍 Доходы в 2025 г. вырастут на 11,6% г/г, до 40,3 трлн руб. В последующие годы ожидается умеренный рост доходов.

👍 Расходы в 2025 г. вырастут лишь на 5,2%, до 41,46 трлн руб. В 2026 г. расходы увеличатся до 44 трлн руб., а в 2027 - до 45,9 трлн руб.

👍 Дефицит в 2025 г. ожидается на уровне 0,5% ВВП, в 2026 - 0,9% ВВП, в 2027 - 1,1% ВВП. При этом ненефтегазовый дефицит к концу трехлетнего периода планируется сократить до 5% от ВВП, а объем госдолга останется на безопасном уровне в 18% от ВВП.

👍 Темпы роста ВВП в 2025-2027 гг. составят 2,5-2,8% в год, а в 2028-2030 гг. ускорятся до 3-3,2% в год. По итогам текущего года ожидается рост на 3,9%.

Считаем, что озвученные параметры не несут инфляционных рисков.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

⛽️ Газпром все-таки освободят от налоговой надбавки

Сегодня был опубликован проект федерального бюджета на 2025 г. и плановый период 2026-2027 гг. В пояснительной записке Минфин указал, что на 2025 г. заложено снижение поступлений от НДПИ на газ на 550 млрд руб., а в 2026 г - на 50 млрд.

Это как раз соответствует объему дополнительных изъятий, которыми был обременен Газпром с начала 2023 г. до конца 2025 г. (50 млрд руб. ежемесячно). То есть, правительство все же решило освободить корпорацию от надбавки к НДПИ.

Но стоит отметить, что Минфин, вероятно, не ожидает дивидендов от Газпрома в следующем году. Поступления дивидендов в бюджет от госкомпаний в 2025 г. по прогнозу вырастут лишь на 4,1%, до 786 млрд руб.

Тем не менее, сейчас для Газпрома ключевым является не возврат к выплате дивидендов, а нормализация финансового состояния и снижение долговой нагрузки.

После выхода новости акции Газпрома росли на 1,7%, но позднее скорректировались как из-за того, что ожидания отмены НДПИ были заложены в цену бумаг ранее, так и вследствие вероятного отсутствия дивидендов.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

В октябре под дивиденды можно купить:

3 октября:
🐟 Инарктика - 10 руб., доходность ~ 1,5%
💵 Займер - 12,02 руб., доходность ~ 6,7%

4 октября:
🚚 НКХП - 30,43 руб., доходность ~ 3,7%
🚗 Делимобиль - 1 руб., доходность ~ 0,5%

7 октября:
⛽️ Татнефть - 38,2 руб., доходность ~ 6%

10 октября:
🔋 НОВАТЭК - 35,5 руб., доходность ~ 3,5%
⛏ Селигдар - 4 руб., доходность ~ 6,9%
🍷 Novabev Group - 12,5 руб., доходность ~ 1,9%

11 октября:
⛽️ Газпром нефть - 51,96 руб., доходность ~ 7,4%

16 октября:
💿 ММК - 2,494 руб., доходность ~ 5,5%

17 октября:
💎 АЛРОСА: 2,49 руб., доходность ~ 4,6%
⛽️ ЕвроТранс: 4,32 руб., доходность ~ 3%

Не является инвестиционной рекомендацией.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

💿 Новые угрозы для Норникеля

В конце весны на мировом рынке высококачественного никеля произошло важное событие: Лондонская биржа металлов (LME) одобрила листинг первой в истории индонезийской марки рафинированного никеля.

До этого Индонезия в основном экспортировала никелевый чугун, непригодный для использования в аккумуляторах. Вместе с этим китайские компании начали производить рафинированный никель, используемый в автомобильной промышленности.

В результате объем запасов никеля на LME с начала года вырос вдвое, но запасы из России остались на прежнем уровне.

В это же время в автопромышленности происходят фундаментальные изменения. Производители постепенно переходят на новые, более пригодные для автомобилей LFP-батареи, которые не используют никель. Падение цен на металл может замедлить этот переход, но маловероятно, что оно полностью его остановит.

Все эти факторы негативны для Норникеля. На компанию давят как снижение цен на никель, так и рост предложения рафинированного никеля. При этом переход на производство никелевого чугуна не имеет смысла, ибо маржа в этом сегменте ниже, а конкурировать с продукцией из Индонезии будет сложно.

#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь