⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
На этой неделе в модельном портфеле меняем облигации КАМАЗ БП12 (ставка по формуле КС + 150 б.п., выплата купона 4 раза в год, срок обращения 3 года) на новый выпуск КАМАЗ БП13 (ставка по формуле КС + 175 б.п., выплата купона 12 раз в год, срок обращения 2 года).
Облигации с фиксированным купоном по-прежнему подвержены отрицательной переоценке из-за высокой вероятности дальнейшего ужесточения ДКП и ожиданий большого предложения нового госдолга со стороны Минфина.
На этом фоне мы, как и ранее, считаем оптимальным формировать портфель преимущественно за счет корпоративных флоатеров, обеспечивающих высокую доходность и сохранение номинала облигации.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
На этой неделе в модельном портфеле меняем облигации КАМАЗ БП12 (ставка по формуле КС + 150 б.п., выплата купона 4 раза в год, срок обращения 3 года) на новый выпуск КАМАЗ БП13 (ставка по формуле КС + 175 б.п., выплата купона 12 раз в год, срок обращения 2 года).
Облигации с фиксированным купоном по-прежнему подвержены отрицательной переоценке из-за высокой вероятности дальнейшего ужесточения ДКП и ожиданий большого предложения нового госдолга со стороны Минфина.
На этом фоне мы, как и ранее, считаем оптимальным формировать портфель преимущественно за счет корпоративных флоатеров, обеспечивающих высокую доходность и сохранение номинала облигации.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍17❤5🔥5
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
На этой неделе закрыли большую часть позиций в нашем портфеле. Из него были исключены бумаги следующих эмитентов
• ВЭБ-РФ (Выпуск ВЭБР-41)
• Газпром Капитал (Выпуск ГазпКап3Р2)
• Газпром Нефть (Выпуск 3Р13R)
• Балтийский Лизинг (Выпуск БалтЛизП12)
• КАМАЗ (Выпуск КАМАЗ БП13)
Таким образом, в портфеле сохраняем лишь выпуски ФосАгро П2 и АЛРОСА1Р2.
Флоатеры снижаются в цене из-за роста кредитных рисков, ожиданий предложения нового госдолга с премией к вторичному рынку и сокращения портфелей крупными игроками для снижения задействования капитала.
До конца года допускаем продолжение снижения цен корпоративных флоатеров.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
На этой неделе закрыли большую часть позиций в нашем портфеле. Из него были исключены бумаги следующих эмитентов
• ВЭБ-РФ (Выпуск ВЭБР-41)
• Газпром Капитал (Выпуск ГазпКап3Р2)
• Газпром Нефть (Выпуск 3Р13R)
• Балтийский Лизинг (Выпуск БалтЛизП12)
• КАМАЗ (Выпуск КАМАЗ БП13)
Таким образом, в портфеле сохраняем лишь выпуски ФосАгро П2 и АЛРОСА1Р2.
Флоатеры снижаются в цене из-за роста кредитных рисков, ожиданий предложения нового госдолга с премией к вторичному рынку и сокращения портфелей крупными игроками для снижения задействования капитала.
До конца года допускаем продолжение снижения цен корпоративных флоатеров.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍20❤8👎5🔥4
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
Видим благоприятные возможности для покупки облигаций с фиксированным купоном и доходностью 23-28% на срок 2-3 года.
Считаем интересным выпуск ГазпромКР5 (доходность 23,1%, премия к ОФЗ - 275 б.п., оферта через 2,5 года).
Тем не менее, рекомендуем сохранять повышенную долю флоатеров со сроком погашения до двух лет, поскольку данные бумаги менее всего подвержены рискам отрицательной переоценки.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Видим благоприятные возможности для покупки облигаций с фиксированным купоном и доходностью 23-28% на срок 2-3 года.
Считаем интересным выпуск ГазпромКР5 (доходность 23,1%, премия к ОФЗ - 275 б.п., оферта через 2,5 года).
Тем не менее, рекомендуем сохранять повышенную долю флоатеров со сроком погашения до двух лет, поскольку данные бумаги менее всего подвержены рискам отрицательной переоценки.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍29❤4🔥2😱2
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
Полагаем, что очередное усиление геополитических рисков и ожидания большого объема нового госдолга будут сдерживать спрос на рублевые облигации.
До декабрьского заседания ЦБ их цены скорее всего будут консолидироваться около текущих значений.
В этих условиях предпочтение отдаем ликвидным корпоративным флоатерам с коротким сроком обращения, которые наименее подвержены рискам снижения цен.
В портфель добавляем флоатер РусГидро, БО-002Р-01. Срок обращения 2 года, купон выплачивается 12 раз в год, купон купон рассчитывается по формуле ключевая ставка + 200 б.п.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Полагаем, что очередное усиление геополитических рисков и ожидания большого объема нового госдолга будут сдерживать спрос на рублевые облигации.
До декабрьского заседания ЦБ их цены скорее всего будут консолидироваться около текущих значений.
В этих условиях предпочтение отдаем ликвидным корпоративным флоатерам с коротким сроком обращения, которые наименее подвержены рискам снижения цен.
В портфель добавляем флоатер РусГидро, БО-002Р-01. Срок обращения 2 года, купон выплачивается 12 раз в год, купон купон рассчитывается по формуле ключевая ставка + 200 б.п.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍22❤7🔥4
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
На прошлой неделе возобновилось снижение цен государственных и корпоративных флоатеров.
Риски повышения ключевой ставки до 23% в декабре на фоне высокой инфляции и навес предложения нового госдолга в ближайшее время продолжат оказывать давление на рынок рублёвых облигаций.
В текущей конъюнктуре отдаем предпочтение корпоративным флоатерам с коротким сроком обращения. Также считаем интересной покупку отдельных выпуск корпоративных облигаций с фиксированным купоном и широкой премией к ОФЗ (например, выпуск ГТЛК 1Р-04, который торгуется с доходностью в 30,7%).
В модельном портфеле на этой неделе меняем флоатер ФосАгро П2 (ставка по форумле КС + 110 б.п., срок обращения 1,8 года) на новый флоатер ФосАгро2П1 (ставка по формуле КС + 200 б.п., оферта через 2 года)
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
На прошлой неделе возобновилось снижение цен государственных и корпоративных флоатеров.
Риски повышения ключевой ставки до 23% в декабре на фоне высокой инфляции и навес предложения нового госдолга в ближайшее время продолжат оказывать давление на рынок рублёвых облигаций.
В текущей конъюнктуре отдаем предпочтение корпоративным флоатерам с коротким сроком обращения. Также считаем интересной покупку отдельных выпуск корпоративных облигаций с фиксированным купоном и широкой премией к ОФЗ (например, выпуск ГТЛК 1Р-04, который торгуется с доходностью в 30,7%).
В модельном портфеле на этой неделе меняем флоатер ФосАгро П2 (ставка по форумле КС + 110 б.п., срок обращения 1,8 года) на новый флоатер ФосАгро2П1 (ставка по формуле КС + 200 б.п., оферта через 2 года)
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍22❤5👎1🔥1
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
На прошлой неделе на рынке рублевых облигаций преобладали негативные настроения. Давление оказывали данные по высокой недельной инфляции и продолжающаяся девальвация рубля.
До заседания ЦБР 20 декабря рекомендуем придерживаться консервативной стратегии и поддерживать в портфеле увеличенную
долю коротких корпоративных флоатеров.
В модельном портфеле на этой неделе закрыли рекомендацию по выпуску с фиксированной ставкой купона ГазпромКP5. Новых позиций пока не открываем.
Ожидаем, что после повышения ставки в декабре появятся более интересные возможности покупки облигаций с фиксированным купоном
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
На прошлой неделе на рынке рублевых облигаций преобладали негативные настроения. Давление оказывали данные по высокой недельной инфляции и продолжающаяся девальвация рубля.
До заседания ЦБР 20 декабря рекомендуем придерживаться консервативной стратегии и поддерживать в портфеле увеличенную
долю коротких корпоративных флоатеров.
В модельном портфеле на этой неделе закрыли рекомендацию по выпуску с фиксированной ставкой купона ГазпромКP5. Новых позиций пока не открываем.
Ожидаем, что после повышения ставки в декабре появятся более интересные возможности покупки облигаций с фиксированным купоном
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍20🔥7❤6👎3
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
На прошлой неделе на рынке рублёвых облигаций преобладали позитивные настроения. Доходность индекса RGBI снизилась на 34 б.п. за неделю, до 18,49%.
Ключевым позитивным событием стало размещение Минфином нового флоатера на 1 трлн руб. по номиналу. Спрос составил 1,6 трлн руб.
Это показывает, что Минфин может выполнить программу заимствований этого года без дополнительного давления на цены ОФЗ с фиксированным купоном.
На этой неделе умеренный рост цен длинных ОФЗ может продолжиться. Поддержат их котировки укрепление рубля и рост бюджетных расходов, который транслируется в приток средств на счета физлиц и компаний.
Пока новых позиций в модельный портфель мы не добавляем.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
На прошлой неделе на рынке рублёвых облигаций преобладали позитивные настроения. Доходность индекса RGBI снизилась на 34 б.п. за неделю, до 18,49%.
Ключевым позитивным событием стало размещение Минфином нового флоатера на 1 трлн руб. по номиналу. Спрос составил 1,6 трлн руб.
Это показывает, что Минфин может выполнить программу заимствований этого года без дополнительного давления на цены ОФЗ с фиксированным купоном.
На этой неделе умеренный рост цен длинных ОФЗ может продолжиться. Поддержат их котировки укрепление рубля и рост бюджетных расходов, который транслируется в приток средств на счета физлиц и компаний.
Пока новых позиций в модельный портфель мы не добавляем.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍16❤6🔥2
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
Данные по высокой инфляции в ноябре и начале декабря спровоцировали повышение ожиданий по уровню ключевой ставки. На этом фоне цены рублёвых облигаций на прошлой неделе умеренно снизились.
В начале декабря темпы роста потребительских цен выросли до 9,3%. Инфляция отклоняется от цели в 8-8,5%, что свидетельствует о необходимости дальнейшего ужесточения ДКП.
Консенсус-прогноз теперь ожидает повышения КС в декабре до 23% и высокую вероятность еще одного повышения в феврале 2025 г. до 24%. Сохранение ставки на достигнутом максимуме может произойти на горизонте всего 2025 г.
До февральского заседания Банка России стоит придерживаться консервативной стратегии с преобладанием в портфеле корпоративных флоатеров срочностью около 2 лет.
Модельный портфель оставляем без изменений. Среди новых идей обращаем внимание на флоатер Металлоинвеста серии 001Р-09 (ставка купона ожидается по формуле: КС + 275 б.п., выплата ежемесячно, срок обращения 1,5 года, сбор заявок 18 декабря)
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Данные по высокой инфляции в ноябре и начале декабря спровоцировали повышение ожиданий по уровню ключевой ставки. На этом фоне цены рублёвых облигаций на прошлой неделе умеренно снизились.
В начале декабря темпы роста потребительских цен выросли до 9,3%. Инфляция отклоняется от цели в 8-8,5%, что свидетельствует о необходимости дальнейшего ужесточения ДКП.
Консенсус-прогноз теперь ожидает повышения КС в декабре до 23% и высокую вероятность еще одного повышения в феврале 2025 г. до 24%. Сохранение ставки на достигнутом максимуме может произойти на горизонте всего 2025 г.
До февральского заседания Банка России стоит придерживаться консервативной стратегии с преобладанием в портфеле корпоративных флоатеров срочностью около 2 лет.
Модельный портфель оставляем без изменений. Среди новых идей обращаем внимание на флоатер Металлоинвеста серии 001Р-09 (ставка купона ожидается по формуле: КС + 275 б.п., выплата ежемесячно, срок обращения 1,5 года, сбор заявок 18 декабря)
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍19❤6🔥3
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
Неожиданное решение ЦБ 20 декабря сохранить ключевую ставку на уровне 21% вызвало ралли на рынке рублевых облигаций. Индекс доходности ОФЗ снизился с 18,7% перед заседанием до 16,4% к концу декабря.
Помимо решений Банка России по ставке значимым фактором для рынка ОФЗ остается реализация Минфином программы заимствований. В целом в 2025 году валовой объем размещения ОФЗ планируется на уровне 4,8 трлн руб.
До заседания ЦБ 14 февраля цены ОФЗ с фиксированным купоном могут продолжить снижение, отыгрывая навес предложения нового госдолга и риски сохранения ставки на уровне 21% в течение всего 2025 г.
В модельном портфеле мы фиксируем прибыль по выросшему в цене флоатеру ФосАгро2П1 (цена выросла до 100,7%, полная доходность инвестиции составила 27,6% годовых).
Новые идеи пока не открываем и рекомендуем придерживаться консервативной стратегии с сохранением в портфеле преобладающего объема коротких корпоративных флоатеров и валютных бумаг.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Неожиданное решение ЦБ 20 декабря сохранить ключевую ставку на уровне 21% вызвало ралли на рынке рублевых облигаций. Индекс доходности ОФЗ снизился с 18,7% перед заседанием до 16,4% к концу декабря.
Помимо решений Банка России по ставке значимым фактором для рынка ОФЗ остается реализация Минфином программы заимствований. В целом в 2025 году валовой объем размещения ОФЗ планируется на уровне 4,8 трлн руб.
До заседания ЦБ 14 февраля цены ОФЗ с фиксированным купоном могут продолжить снижение, отыгрывая навес предложения нового госдолга и риски сохранения ставки на уровне 21% в течение всего 2025 г.
В модельном портфеле мы фиксируем прибыль по выросшему в цене флоатеру ФосАгро2П1 (цена выросла до 100,7%, полная доходность инвестиции составила 27,6% годовых).
Новые идеи пока не открываем и рекомендуем придерживаться консервативной стратегии с сохранением в портфеле преобладающего объема коротких корпоративных флоатеров и валютных бумаг.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍27❤10😱3🔥1
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
Цены ОФЗ продолжают умеренно снижаться, индекс доходности гособлигаций RGBI вырос до 16,79%. Инвесторы отыгрывают введение новых санкций, ожидания предложения нового госдолга и ускорение инфляции.
Годовая инфляция на 13 января приблизилась к 9,9%. Из-за относительно низкого темпа роста цен в начале прошлого года ожидаем дальнейшего роста инфляции в 1 кв. 2025 г. - в диапазон 10-11%.
Последние комментарии руководства ЦБ указывают на то, что регулятор будет терпимо относиться к ускорению инфляции в ближайшее время. По мнению Банка России, текущих денежно-кредитных условий достаточно для замедления кредитования и снижения инфляции.
В ближайшие месяцы ожидаем, что Минфин будет продавать на аукционах относительно небольшие объемы ОФЗ-ПД, предоставляя премию по доходности. На фоне предложения нового госдолга доходность ОФЗ может вырасти еще на 0,25-0,75 п.п.
В модельный портфель добавляем облигации с фиксированным купоном эмитентов 1 эшелона срочностью 2-3 года.
Считаем интересными ГазпромКP5 (доходность к погашению 22,1%, оферта 27.04.2027, премия к ОФЗ 430 б.п.) и sВЭБ2P-33 (доходность к погашению 21,8%, погашение 15.07.2027, премия к ОФЗ 390 б.п.). Ожидаем роста котировок данных бумаг и снижения премии к ОФЗ по мере приближения срока погашения.
Также считаем интересным флоатер ОФЗ 29024 (цена - 94,7% от номинала, погашение - 18.04.2035). Бумага торгуется с премией 0,5 п.п. к более ранним выпускам. Ожидаем роста её котировок в связи с низким предложением флоатеров Минфином в 1 полугодии 2025 г.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Цены ОФЗ продолжают умеренно снижаться, индекс доходности гособлигаций RGBI вырос до 16,79%. Инвесторы отыгрывают введение новых санкций, ожидания предложения нового госдолга и ускорение инфляции.
Годовая инфляция на 13 января приблизилась к 9,9%. Из-за относительно низкого темпа роста цен в начале прошлого года ожидаем дальнейшего роста инфляции в 1 кв. 2025 г. - в диапазон 10-11%.
Последние комментарии руководства ЦБ указывают на то, что регулятор будет терпимо относиться к ускорению инфляции в ближайшее время. По мнению Банка России, текущих денежно-кредитных условий достаточно для замедления кредитования и снижения инфляции.
В ближайшие месяцы ожидаем, что Минфин будет продавать на аукционах относительно небольшие объемы ОФЗ-ПД, предоставляя премию по доходности. На фоне предложения нового госдолга доходность ОФЗ может вырасти еще на 0,25-0,75 п.п.
В модельный портфель добавляем облигации с фиксированным купоном эмитентов 1 эшелона срочностью 2-3 года.
Считаем интересными ГазпромКP5 (доходность к погашению 22,1%, оферта 27.04.2027, премия к ОФЗ 430 б.п.) и sВЭБ2P-33 (доходность к погашению 21,8%, погашение 15.07.2027, премия к ОФЗ 390 б.п.). Ожидаем роста котировок данных бумаг и снижения премии к ОФЗ по мере приближения срока погашения.
Также считаем интересным флоатер ОФЗ 29024 (цена - 94,7% от номинала, погашение - 18.04.2035). Бумага торгуется с премией 0,5 п.п. к более ранним выпускам. Ожидаем роста её котировок в связи с низким предложением флоатеров Минфином в 1 полугодии 2025 г.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍31❤7🔥4😱1
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
На рынке ОФЗ пока не видно улучшений. Первая неделя после вступления в должность нового президента США не принесла ясности относительно дальнейших геополитических перспектив.
При этом риторика о готовности сторон к переговорам выступает фактором, нивелирующим влияние падения нефтяных цен и ускорения инфляции на долговой рынок.
Мы считаем, что на фоне предложения нового госдолга и при отсутствии геополитических улучшений цены на ОФЗ с фиксированным купоном могут продолжить плавно снижаться.
Модельный портфель оставляем без изменений. Полагаем, что текущий уровень премии по доходности в корпоративных облигациях с фиксированным купоном позволит снизить риски ухудшения рыночной ситуации в ближайшее время.
Наличие в портфеле бумаг с фиксированным купоном и срочностью 2-3 года позволит отыграть рост рынка при снижении геополитических рисков.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
На рынке ОФЗ пока не видно улучшений. Первая неделя после вступления в должность нового президента США не принесла ясности относительно дальнейших геополитических перспектив.
При этом риторика о готовности сторон к переговорам выступает фактором, нивелирующим влияние падения нефтяных цен и ускорения инфляции на долговой рынок.
Мы считаем, что на фоне предложения нового госдолга и при отсутствии геополитических улучшений цены на ОФЗ с фиксированным купоном могут продолжить плавно снижаться.
Модельный портфель оставляем без изменений. Полагаем, что текущий уровень премии по доходности в корпоративных облигациях с фиксированным купоном позволит снизить риски ухудшения рыночной ситуации в ближайшее время.
Наличие в портфеле бумаг с фиксированным купоном и срочностью 2-3 года позволит отыграть рост рынка при снижении геополитических рисков.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍28❤7😱3🔥2
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
Снижение цен ОФЗ на прошлой неделе продолжилось. Индекс доходности гособлигаций RGBI вырос до 16,96% (+ 57 б.п. с начала года).
Давление на рынок гособлигаций оказывает еженедельный большой объём размещения нового госдолга вкупе с ожиданиями длительного периода сохранения ключевой ставки на уровне 21%.
До заседания ЦБ 14 февраля ожидаем сохранения текущей конъюнктуры на рынке облигаций. С учётом замедления кредитования и уже достигнутой жесткости ДКП Банк России, скорее всего, будет нейтрально воспринимать данные по инфляции и инфляционным ожиданиям.
Модельный портфель оставляем прежним. Считаем интересной идеей добавить в портфель флоатер КАМАЗ БО-П14 после начала торгов (купон: ключевая ставка + 3,4 п.п.).
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Снижение цен ОФЗ на прошлой неделе продолжилось. Индекс доходности гособлигаций RGBI вырос до 16,96% (+ 57 б.п. с начала года).
Давление на рынок гособлигаций оказывает еженедельный большой объём размещения нового госдолга вкупе с ожиданиями длительного периода сохранения ключевой ставки на уровне 21%.
До заседания ЦБ 14 февраля ожидаем сохранения текущей конъюнктуры на рынке облигаций. С учётом замедления кредитования и уже достигнутой жесткости ДКП Банк России, скорее всего, будет нейтрально воспринимать данные по инфляции и инфляционным ожиданиям.
Модельный портфель оставляем прежним. Считаем интересной идеей добавить в портфель флоатер КАМАЗ БО-П14 после начала торгов (купон: ключевая ставка + 3,4 п.п.).
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍28❤5🔥3
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
Рынок ОФЗ на прошлой неделе отреагировал на снижение геополитических рисков ростом котировок. Но итоги заседания Банка России по ключевой ставке снизили градус оптимизма.
В ближайшее время ключевым фактором для российских облигаций будут сообщения о ходе переговоров по урегулированию украинского конфликта.
Позитивные новости могут поддержать рост котировок, особенно длинных бумаг с фиксированной ставкой. Но с учётом высокой неопределённости стоит поддерживать в портфеле соотношение между флоатерами и фиксами 1 к 1.
В модельном портфеле пока оставляем всё без изменений.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Рынок ОФЗ на прошлой неделе отреагировал на снижение геополитических рисков ростом котировок. Но итоги заседания Банка России по ключевой ставке снизили градус оптимизма.
В ближайшее время ключевым фактором для российских облигаций будут сообщения о ходе переговоров по урегулированию украинского конфликта.
Позитивные новости могут поддержать рост котировок, особенно длинных бумаг с фиксированной ставкой. Но с учётом высокой неопределённости стоит поддерживать в портфеле соотношение между флоатерами и фиксами 1 к 1.
В модельном портфеле пока оставляем всё без изменений.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍17😱5👎4❤3🔥2
Обновление в портфеле облигаций
На рынке рублевых облигаций сохраняется оптимистичный настрой.
На этой неделе в фокусе внимания геополитические новости и решение ЦБР по ставке. Прогресс в переговорном процессе и смягчение риторики ЦБР могут способствовать продолжению ралли на рынке рублевых облигаций.
Заменяем в портфеле флоатер ОФЗ на корпоративный флоатер ВЭБ с купоном Ruonia + 140 б.п.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
На рынке рублевых облигаций сохраняется оптимистичный настрой.
На этой неделе в фокусе внимания геополитические новости и решение ЦБР по ставке. Прогресс в переговорном процессе и смягчение риторики ЦБР могут способствовать продолжению ралли на рынке рублевых облигаций.
Заменяем в портфеле флоатер ОФЗ на корпоративный флоатер ВЭБ с купоном Ruonia + 140 б.п.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍17
Обновление в портфеле облигаций
Заседание ЦБ 21 марта немного охладили настроения на рынке. Тем не менее, сохраняется позитивная динамика котировок, ожидания урегулирования вопросов геополитики поддерживают спрос.
После активного роста котировок фиксируем прибыль и закрываем идеи:
• АЛРОСА1Р2
• РусГид2Р01
• РЖД 1Р-38R
Добавили в портфель:
• Флоатер ФосАгро П2 (КС + 110 б.п., выплата 12 раз в год).
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Заседание ЦБ 21 марта немного охладили настроения на рынке. Тем не менее, сохраняется позитивная динамика котировок, ожидания урегулирования вопросов геополитики поддерживают спрос.
После активного роста котировок фиксируем прибыль и закрываем идеи:
• АЛРОСА1Р2
• РусГид2Р01
• РЖД 1Р-38R
Добавили в портфель:
• Флоатер ФосАгро П2 (КС + 110 б.п., выплата 12 раз в год).
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍15❤2👎1
Индекс RGBI продемонстрировал признаки разворота после снижения и вернулся в диапазон 107 - 108 п.
Основные драйверы:
Добавляем в портфель бумаги с фиксированным купоном и длинной дюрацией:
• ОФЗ 26247
• РЖД 1Р-40R
• Казахст11
Заменили в портфеле:
• ВЭБР-40 на ВЭБР-41
С приближением заседания ЦБ 25 апреля для рынков будет расти вес фактора инфляции - пока динамика индекса цен близка к прогнозу регулятора. На фоне новой неопределенности по тарифной политики США преждевременно ожидать смегчения риторики Банка России. Тем не менее, более мягкие заявления ЦБ на заседании могут стать "белым лебедем" для рынка облигаций.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍26❤6😱3👎1🔥1
RGBI на прошлой неделе остался вблизи отметки 108 п. Ожидаем, что рынок останется без изменений в преддверии пятничного заседания ЦБ.
Заменили в портфеле:
• ФосАгро П2 на ИКС5Фин3P4
Ставка ежеквартального купона по выпуску ИКС5Фин3P4 рассчитывается, исходя из ключевой ставки на 3-ий рабочий день, предшествующий дате начала нового купонного периода. При начале цикла снижения ставки это позволит получать больший доход.
Подтверждаем позитивные ожидания по рынку ОФЗ с постоянным купонным доходом. Считаем, что снижение ставки ЦБ начнется во II полугодии 2025 г.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍18❤4🔥4👎1
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍20🔥7❤4
ПСБ Аналитика
Вчерашний телефонный разговор президентов России и США оказал умеренно позитивный эффект на рынок ОФЗ, поддержав покупки гособлигаций. Вместе с тем до появления реального прогресса на геополитическом треке ожидаем, что с приближением заседания ЦБ 6 июня внимание инвесторов переключится на внутренние факторы.
#облигацииПСБ
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍20❤8🔥3
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍24❤12🔥8👎1😱1