💵 К 12 часам курс доллара опустился ниже 95 рублей и обновил минимумы 6 недель

Укрепление рубля ожидаемо и связано с увеличением предложения валюты экспортерами, которые начали реализовывать нормы вступившего в силу 16 октября указа о продаже валютной выручки, а также готовятся к налоговым выплатам 30 октября.

Ждем закрепления курса доллара в диапазоне 90–95 руб., с тяготением к его нижней половине. Помимо приближающегося налогового периода поддержку рублю в ключевых валютных парах окажет дорогая нефть и ожидания повышения ключевой ставки Банком России в пятницу, 27 октября.

#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍅 +35% выручки: Русагро нарастил с/х сегмент и консолидировал НМЖК

Компания опубликовала операционные результаты за lll квартал и 9 месяцев. Отчет положительный, но акции скорректировались после активного роста с начала октября и торгуются на уровне ~1478,8 руб.

Ключевые показатели за III квартал:
💳 Общая выручка: +35% г/г, до 78,1 млрд руб.
В I полугодии сильная просадка по выручке была вызвана мировым снижением цен. Увеличение выручки в lll квартале положительно отразилось на показателях за 9 месяцев: -1% г/г, до 187,7 млрд руб.

Приобретение 50% акций НМЖК в начале июля позволило Русагро увеличить выручку почти на 15 млрд руб. На новый сегмент бизнеса компании пришлось 19% совокупной выручки.

🌾 Продажи в сельскохозяйственном сегменте: +103% г/г.
Рост в основном за счет увеличения реализации зерновых в 3,5 раза, что обусловлено переносом продаж культур на lll квартал из-за роста курса доллара и ожидания стабилизации цен.

🛒 Выручка сахарного и мясного сегментов: +28% и +16% г/г соответственно.
Увеличение связано с ростом цен. Благодаря повышению маржинальности сегмента компания сохранила большую выручку по мясу даже после вспышки АЧС в Приморском крае.

💡 Прибыль Русагро может вырасти благодаря расширению производства, повышению цен на агропродукцию и ослаблению курса рубля.
Оптимистично смотрим на перспективы бумаг компании до конца года. Ожидание окончательного решения по редомициляции Русагро будет поддерживать интерес инвесторов.
Наша тактическая цель – 1600 руб. за 1 акцию. #AGRO

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍏 -79,9% прибыли: Лента отчиталась за III квартал

Компания представила операционные и финансовые результаты. Бумаги на отчет практически не отреагировали и торгуются на уровне ~759 руб. Считаем, что на данный момент рынок справедливо оценивает Ленту.

Подробнее о ключевых показателях здесь.

💡 Темп роста выручки ускорился относительно предыдущих кварталов, но маржинальность компании сократилась на фоне внешних макрофакторов и низкой, относительно конкурентов, рентабельности.
В IV квартале основные метрики Ленты могут вырасти благодаря консолидации Монетки. #LENT

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем идею

🔌 Юнипро
Тактическая цель: 2,6 руб.

Добавляем акции в ожидании сильной финансовой отчетности по РСБУ (26 октября) и по МСФО (31 октября). Кроме того, таким образом увеличиваем долю бумаг внутренних секторов.

Закрываем идеи

🪓 Сегежа
💿 ММК

Позицию по Сегеже закрываем в условиях укрепления рубля. Также сокращаем долю металлургов, продав бумаги ММК.

Повышаем тейк-профит

🍏 Магнит
5930 руб. 👍 6479 руб.

Повышаем стоп-лоссы

На фоне коррекции индекса МосБиржи от максимумов года.

⛽️ Татнефть
585 руб. 👍 600 руб.

💿 Северсталь
1332 руб. 👍 1360 руб.

⚓️ Совкомфлот
113 руб. 👍 116 руб.

⛽️ ЛУКОЙЛ
7100 руб. 👍 7200 руб.

🏦 ВТБ
0,0244 руб. 👍 0,0253 руб.

🏦 Сбербанк
257 руб. 👍 262 руб.

🍏 Магнит
5500 руб. 👍 5750 руб.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

💿 Норникель отчитался: производственные результаты нейтральные

Компания представила данные по производству за III квартал и 9 месяцев. Результаты ожидаемые и в целом соответствуют установленным целям на год. Несмотря на нейтральные результаты, акции снижались на 1,2%, но завершают основную торговую сессию с околонулевой динамикой.

Ключевые показатели по выработке:
• Никель: +21% кв/кв; -9% г/г
• Медь: +6% кв/кв; -4% г/г
• Палладий: -13% кв/кв; 1% г/г
• Платина: -14% кв/кв; 7% г/г

☝️ Динамика разнонаправленная. По никелю и меди квартал к кварталу производство выросло после окончания межнавигационной паузы в II квартале. А год к году сократилось из-за плановых ремонтов и настройки производства.

👇 Производство палладия и платины, напротив, квартал к кварталу снизилось из-за добычи руды с более низким содержанием металлов платиновой группы (МПГ). А год к году добыча выросла за счет рудника Медвежий ручей и повышения эффективности извлечения МПГ в Кольском дивизионе. #GMKN

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Индекс МосБиржи вчера завершил торги умеренным откатом. Укрепление рубля на фоне отката нефтяных котировок способствовало фиксации прибыли по бумагам сырьевых секторов.

☝️ Лидера роста понедельника☝️

Электроэнергетический сектор
🔌 Юнипро
⛽️ ТГК-1
⛽️ Мосэнерго
🔌 Интер РАО
🔌 ФСК Россети

Нефтегазовый сектор
⛽️ Башнефть, ап

Сектор горной добычи и металлургии
🪨 Распадская

Сектор химии и нефтехимии
🌾 ФосАгро

👇 Снижались в понедельник 👇

Нефтегазовый сектор
⛽️ Сургутнефтегаз, ап
🔋 НОВАТЭК
⛽️ Роснефть
⛽️ Газпром нефть
⛽️ ЛУКОЙЛ

Финансовый сектор
🏦 Мосбиржа
🏦 TCS Group
📱 QIWI

Сегодня индекс МосБиржи останется в диапазоне 3220–3250 пунктов. Продолжат пользоваться спросом бумаги внутренних секторов.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🪨 Бумаги Мечела выглядят лучше рынка, и даже сложилась редкая ситуация: обыкновенные акции стоят дороже привилегированных (260 руб. против 258,4 руб.). Всплеск интереса инвесторов к акциям Мечела имеет ряд причин.

📈 Компания сильно недооценена относительно аналогов по сравнительным коэффициентам.

⬇️ Продолжается реструктуризация долговой нагрузки. В сентябре достигнута договоренность с Газпромбанком о списании части общего долга. Таким образом, доля неурегулированных кредитов в портфеле Мечела сократилась с 15 до 3%.

⛏️ Ожидание хороших операционных результатов за 3 квартал. Могут быть опубликованы в ноябре. Рассчитываем на восстановление объемов экспорта коксующегося угля.

💡Считаем, что в среднесрочной перспективе ситуация в акциях Мечела будет развиваться в сторону паритета.

☝️ Ключевые факторы роста обыкновенных бумаг – восстановление бизнес-профиля компании. Привилегированных – выплата дивидендов, но это перспектива следующего года и при условии погашения долга.
Тактически ждем движения акций к уровню 321 руб. #MTLR

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

💩 +40% к общим продажам – рекорд для М.Видео

Группа М.Видео–Эльдорадо опубликовала позитивные операционные результаты за III квартал 2023 г. Бумаги компании положительно отреагировали на отчет и прибавили 1,5% с начала торгов, до 193,3 руб.

Ключевые показатели:
• Общие продажи (GMV): 140,3 млрд руб. (+40% за III кв. г/г, -0,9% за 9 мес. г/г)
• Общие онлайн-продажи: 98,1 млрд руб. (+50% за III кв. г/г, +5% за 9 мес. г/г)
• Оборот мобильной платформы: 73,7 млрд руб. (+51,3% за III кв. г/г, +8% за 9 мес. г/г)

👍Рост продаж произошел за счет восстановления спроса и увеличения кредитных продаж (+80%).
👍У компании наблюдается приток новых клиентов (+21% г/г) и увеличение покупок действующих клиентов (+29% г/г).
👍В соответствии с запросами рынка на более дешевую продукцию компания нарастила продажу российских товаров, а также продукции из Республики Беларусь, Китая, Турции и Узбекистана.

💡М.Видео может показать хороший объем продаж по итогам 2023 г. на фоне роста сезонного спроса в IV квартале. Это положительно скажется на ее финансовых результатах и позволит снизить долговую нагрузку. По заявлениям компании, показатель "чистый долг/EBITDA" продолжает снижаться и уже находится ниже 5х.
☝️Однако, согласно дивидендной политике М.Видео, возврат к выплате дивидендов возможен при уровне "чистый долг/EBITDA" < 2х. В связи с чем пока не считаем бумаги компании интересными для инвестиций. #MVID

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Индекс МосБиржи в понедельник вырос менее чем на 1% и завершил торги на уровне 3265 пунктов. Торговая активность снизилась. Под давлением находились акции нефтегазового сектор, представителей чёрной металлургии и производителей драгметаллов.

☝️ Лидера роста вторника☝️

Потребительский сектор
💩 М.Видео
🍅 Русагро
🐟 ИНАРКТИКА
🍏 Магнит

Сектор горной добычи и металлургии
🪨 Мечел
⛽️ Сургутнефтегаз, ап
💿 Норникель

Строительный сектор
🏠 Самолёт

ИТ-сектор
📱 Яндекс

Телекоммуникационный сектор
📱 МТС

Сегодня индекс МосБиржи останется в диапазоне 3240–3280 пунктов. Укрепление рубля может усилить спрос на бумаги внутренних секторов, в первую очередь банков.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🐟 ИНАРКТИКА: большой потенциал развития и дивиденды

26 октября совет директоров компании рассмотрит вопрос о выплате дивидендов. Дивполитика компании не предусматривает определенную долю выплаты от прибыли за соответствующий период. Но коэффициент чистый долг/EBITDA не должен превышать 3,5х.

💰 С 2021 г. ИНАРКТИКА выплачивала дивиденды ежеквартально, при этом СД обычно отказывался от распределения прибыли за IV квартал. По итогам I полугодия 2023 г. коэффициент "чистый долг/EBITDA" = 1,8х. Таким образом, препятствий для выплаты дивидендов нет.

Размер выплат за III квартал может составить 16 руб. на акцию, дивидендная доходность – 1,6%. Не исключаем, учитывая рост финансовых показателей, что дивиденды могут оказаться ~17–18 руб. на акцию.

💡Дивдоходность является не основной идеей в акциях компании, а приятным бонусом. ИНАРКТИКА – ключевой участник рынка с фокусом на производстве рыбы в Северном бассейне. Компания лидирует по поставкам аквакультурной красной рыбы в России и стремительно наращивает присутствие на рынке, в том числе за счет ухода зарубежных производителей. Это положительно сказывается на финансовых результатах.

Считаем акции компании привлекательными для инвестиций из-за устойчивого финансового профиля и большого потенциала развития в России.
Наша целевая цена 1 акции на горизонте 12 месяцев – 1200 руб. #AQUA

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍏 X5: профит за счет стратегии развития

Компания опубликовала ожидаемо сильные финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2023 г. Акции выросли на 0,8% и торгуются на уровне ~2420 руб.

Ключевые показатели за III квартал:
• Выручка: +22,9% г/г, до 796,2 млрд руб.
• EBITDA: +29% г/г, до 61,3 млрд руб.
• Чистая прибыль: +85,9% г/г, до 29,6 млрд руб.

👍 Рост выручки обеспечивается расширением торговых площадей (+8%) и увеличением LFL-продаж (+10,2%). X5 оптимизирует ценовое предложение и делает ставку на жесткие дискаунтеры Чижик, сокращая количество супермаркетов Перекресток.

👍 Рентабельность по EBITDA сохраняется в III квартале на уровне 7,7% (против 7,3% в III квартале 2022 г.), несмотря на значительное увеличение административных и коммерческих расходов (+24% г/г вследствие роста выплат сотрудникам и арендных платежей).

👍 Рост чистой прибыли обусловлен эффектом низкой базы прошлого года. За 9 месяцев 2023 г. компания заработала 71 млрд руб (+53% г/г).
По итогам IV квартала совокупная чистая прибыль X5 может превысить 100 млрд руб., т.к. завершение года – традиционно активный период для торговых сетей.

💡У Х5 сохраняются инфраструктурные риски и ограничения на выплату дивидендов из-за иностранной юрисдикции и отсутствия четких сроков по редомициляции. Это делает бумаги ретейлера менее интересными, чем Магнита. При этом бизнес-модель Х5 нам импонирует, и мы отмечаем положительный эффект от выстроенной стратегии развития: фокус на актуальных форматах дискаунтеров и жестких дискаунтеров, а также активные сделки М&А для экспансии в регионах.
Наша целевая цена 1 расписки Х5 на горизонте 12 месяцев – 3100 руб. (апсайд ~30%). #FIVE

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 3250–3300 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,28%
💵 Доллар: 92,5–94 руб.

💰 ЛУКОЙЛ рассмотрит вопрос выплаты дивидендов.
💰 ИНАРКТИКА рассмотрит вопрос выплаты дивидендов.
🖊 ВТБ. Финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев.
📄 Киви финанс. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 001Р-02.
📄 РЕСО-Лизинг. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций БО-02П-05.

🎯 Важное:
• Henderson собирает заявки на IPO.
• Х5 – профит за счёт стратегии.
• Самолёт увеличил продажи в 1,5 раза г/г в III квартале.
• Юнипро отчиталась за III квартал: результаты нейтральные.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Индекс МосБиржи во вторник продолжил расти, при этом торговая активность оставалась невысокой. Спрос на бумаги был сегментированным.

☝️ Лидера роста среды☝️

Телекоммуникационный сектор
📱 МТС

Электроэнергетический сектор
🔌 ФСК Россети

ИТ-сектор
📱 ЦИАН
📦 Озон
📱 ГК Позитив

Нефтегазовый сектор
⛽️ Роснефть
🔋 НОВАТЭК
⛽️ Сургутнефтегаз, ао
⛽️ Башнефть, ао

Сектор горной добычи и металлургии
🪨 Мечел
💿 Норникель
💿 ММК

Финансовый сектор
🏦 Сбербанк

Потребительский сектор
🍏 X5 Group
🍏 Fix Price

👇 Снижались в среду 👇

Нефтегазовый сектор
⛽️ Газпром
⛽️ Татнефть
⛽️ ЛУКОЙЛ

Потребительский сектор
🍅 Русагро

Сегодня индекс МосБиржи может протестировать максимумы года и торговаться в диапазоне 3250–3300 пунктов. Ждем, что возобновится спрос на бумаги нефтегазового и внутренних секторов.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Выбора нет – повышать ставку придется

За неделю с 17 по 23 октября рост цен усилился с 0,15 до 0,24%.
👍 Устойчиво ускоряется рост цен на продукты питания.
👍 Снова дорожают услуги – выросла стоимость авиабилетов. ​
👍 При этом в непродовольственном сегмете наблюдается уже 4-недельная ценовая стабилизация.

📈Уровень годовой инфляции уже 6,6%. И, весьма вероятно, что на конец года инфляция превысит прогноз Банка России 6–7%. Это требует от ЦБ реакции в виде повышения ключевой ставки. Регулятор должен обеспечить среднюю ставку (с сентября до конца декабря) не ниже верхней границы своего прогноза 13–13,6%.

💡Таким образом, завтра ждем повышения ключевой ставки на 100 б.п., до 14%. Учитывая укрепления рубля, большее повышение пока излишне. Если инфляция до конца года останется в пределах прогноза Минэкономики (7,5%), то пятничное повышение может стать последним.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🏠 Самолёт отчитался за III квартал: продажи выросли в 1,5 раза

Результаты ожидаемы. Акции на открытии торгов прибавили более 1%, но к полудню растеряли рост и торгуются на уровне ~4110 руб.

Ключевые финансовые результаты:
• Выручка: +52% г/г, до 81,4 млрд руб.
• Скорректированная EBITDA: +61% г/г, до 19 млрд руб.
• Чистая прибыль: +41% г/г, до 10,3 млрд руб.

Ключевые операционные результаты:
• Продажи в натуральном выражении: +51% г/г, до 422,9 тыс. кв. м.
• Продажи в стоимостном выражении: +63% г/г, до 79,3 млрд руб.

Ещё 103,5 тыс. кв. м недвижимости на 19,4 млрд руб. продала ГК МИЦ, сделку по приобретению которой Самолёт закрыл в октябре.

💡Самолёт остаётся историей роста на российском рынке акций, а приобретение ГК МИЦ придаст импульс его бизнес-показателям. Участники рынка могут покупать акции в расчёте на продолжение расширения бизнеса компании.
Наша целевая цена 1 акции – 5300 руб. #SMLT

#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь