Инфляция устремилась к нижней границе прогноза ЦБ
👇 Четвёртую неделю подряд фиксируется снижение потребительских цен (-0,08% после -0,13% в предыдущую неделю) на фоне выраженной сезонной продовольственной дефляции, усиленной охлаждающимся спросом.
👍 Оценочный годовой уровень инфляции снизился в район 8,6% г/г. По итогам июля она составила 0,57% м/м и 8,8% г/г, оказавшись заметно ниже ожиданий. Продовольственная дефляция в июле (-0,64% м/м) перекрыла значительную часть роста индекса цен, вызванного повышением тарифов ЖКХ.
👍 Торможение инфляции происходит с опережением прогнозов. По нашим оценкам, индекс быстро смещается в район нижней границы обновленного в июле прогноза ЦБ (6-7% на конец года).
👍 Мы снижаем прогноз инфляции на конец года с 6,8% до 6,4% и не исключаем, что это не последнее уточнение ожиданий, особенно при сохранении устойчивого курса рубля во втором полугодии.
#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ
#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍19❤8🔥3
А это повод продолжить снижение ключевой ставки широким шагом (-200 б.п.), который Банк России начал применять в июле, опасаясь реализации риска переохлаждения экономики.
Наше мнение:
Быстрое торможение инфляции укрепляет уверенность в том, что Банк России сохранит скорость смягчения ДКП. Замедление роста цен отчасти отражает снижение проинфляционного влияния со стороны внутреннего спроса, а не только действие сезонных факторов. Дефляционные процессы распространились и на непродовольственные товары и услуги: из 42 позиций, где в последнюю неделю фиксировалось снижение потребительских цен, только 17 товаров относятся к продуктам питания.
#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍20❤9🔥3
Интер РАО представила финансовую отчетность по МСФО за 6 месяцев.
Ключевые результаты:
• Выручка: 818,1 млрд руб. (+12,4% г/г);
• Операционная прибыль: 68 млрд руб. (+10,2% г/г);
• EBITDA: 93,3 млрд руб. (+17,0% г/г);
• Рентабельность по EBITDA: 11,4% (+0,5 п.п. за год);
• Чистая прибыль: 82,9 млрд руб. (+4,3% г/г);
• Рентабельность по чистой прибыли: 10,1% (-0,8 п.п. за год);
• Чистая денежная позиция: 358,8 млрд руб. (-58 млрд руб. с нач. года)
Наше мнение:
Компания увеличила выручку за счет роста отпускных цен, обеспечивших хорошую динамику финпоказателей сегментов «Генерация» и «Сбыт». Выработка электроэнергии (-0,8% г/г) и отпуск тепловой энергии (-6,5% г/г) компанией, напротив, сократились. На фоне чуть большего роста операционных расходов, вызванного увеличением себестоимости в первую очередь в сегменте «Трейдинг» (обратная сторона роста цен на электроэнергию), операционная прибыль росла чуть меньшими темпами. А весьма скромные показатели чистой прибыли обусловило повышение налога на прибыль.
Не ждем сильной реакции рынка на финотчетность. Она, по нашему мнению, не содержит интересных моментов и вряд ли побудит инвесторов пересмотреть свое отношение к бумаге.
По-прежнему оцениваем потенциал фундаментального роста акций Интер РАО как солидный и подтверждаем оценку их справедливой стоимости на уровне 5,9 руб. Однако не видим пока триггеров для его реализации и опережающего рынок роста. Базовый бизнес компании характеризуется невысокой доходностью и темпами роста и в настоящее время зависит больше от определяемой решениями регуляторов ценовой конъюнктуры, в то время как менеджмент пока не использует возможности для развития бизнеса за счет большого объема свободных средств или квазиказначейского пакета.
#ЕвгенийЛоктюхов
#эмитенты #IRAO
Аналитический центр ПСБ
Ключевые результаты:
• Выручка: 818,1 млрд руб. (+12,4% г/г);
• Операционная прибыль: 68 млрд руб. (+10,2% г/г);
• EBITDA: 93,3 млрд руб. (+17,0% г/г);
• Рентабельность по EBITDA: 11,4% (+0,5 п.п. за год);
• Чистая прибыль: 82,9 млрд руб. (+4,3% г/г);
• Рентабельность по чистой прибыли: 10,1% (-0,8 п.п. за год);
• Чистая денежная позиция: 358,8 млрд руб. (-58 млрд руб. с нач. года)
Наше мнение:
Компания увеличила выручку за счет роста отпускных цен, обеспечивших хорошую динамику финпоказателей сегментов «Генерация» и «Сбыт». Выработка электроэнергии (-0,8% г/г) и отпуск тепловой энергии (-6,5% г/г) компанией, напротив, сократились. На фоне чуть большего роста операционных расходов, вызванного увеличением себестоимости в первую очередь в сегменте «Трейдинг» (обратная сторона роста цен на электроэнергию), операционная прибыль росла чуть меньшими темпами. А весьма скромные показатели чистой прибыли обусловило повышение налога на прибыль.
Не ждем сильной реакции рынка на финотчетность. Она, по нашему мнению, не содержит интересных моментов и вряд ли побудит инвесторов пересмотреть свое отношение к бумаге.
По-прежнему оцениваем потенциал фундаментального роста акций Интер РАО как солидный и подтверждаем оценку их справедливой стоимости на уровне 5,9 руб. Однако не видим пока триггеров для его реализации и опережающего рынок роста. Базовый бизнес компании характеризуется невысокой доходностью и темпами роста и в настоящее время зависит больше от определяемой решениями регуляторов ценовой конъюнктуры, в то время как менеджмент пока не использует возможности для развития бизнеса за счет большого объема свободных средств или квазиказначейского пакета.
#ЕвгенийЛоктюхов
#эмитенты #IRAO
Аналитический центр ПСБ
👍19❤12🔥4
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2960-3020 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• Русал, Совкомбанк, Совкомфлот, Распадская и Хэдхантер представят финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 г.
• Встреча президентов России и США на Аляске
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 2960-3020 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• Русал, Совкомбанк, Совкомфлот, Распадская и Хэдхантер представят финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 г.
• Встреча президентов России и США на Аляске
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
👍17❤8🔥5
Индекс RGBI консолидируется вблизи 121 пункта, инвесторы ожидают результатов встречи президентов России и США. Итоги переговоров участники долгового рынка будут отыгрывать уже в понедельник. Даже в случае локального снижения аппетита к риску после переговоров значительной коррекции не ждем (ниже 119-120 п.).
Поддерживать котировки госбумаг будут внутренние фундаментальные факторы. Так, на 11 августа оценочная годовая инфляция в РФ ушла ниже 8,6%, а дефляция наблюдается четыре недели подряд. Рост ВВП за II кв. 2025 г. замедлился до 1,1%, что оказалось существенно ниже ожиданий ЦБ (1,8%). Ожидаем сохранения шага в 200 б.п. по снижению ключевой ставки в сентябре. Сохраняем рекомендацию накапливать длинные ОФЗ с фиксированным доходом.
#ДмитрийГрицкевич
#облигации #RGBI
Аналитический центр ПСБ
Поддерживать котировки госбумаг будут внутренние фундаментальные факторы. Так, на 11 августа оценочная годовая инфляция в РФ ушла ниже 8,6%, а дефляция наблюдается четыре недели подряд. Рост ВВП за II кв. 2025 г. замедлился до 1,1%, что оказалось существенно ниже ожиданий ЦБ (1,8%). Ожидаем сохранения шага в 200 б.п. по снижению ключевой ставки в сентябре. Сохраняем рекомендацию накапливать длинные ОФЗ с фиксированным доходом.
#ДмитрийГрицкевич
#облигации #RGBI
Аналитический центр ПСБ
❤14👍13🔥3
Компания Хэдхантер представила финансовые результаты по МСФО за II кв. 2025 г.
Ключевые результаты:
• Выручка: 10,15 млрд руб., +3,3% г/г;
• Скорр. EBITDA: 5,33 млрд руб., -6,7% г/г;
• Рентабельность EBITDA: 52,6%, -5,6 п.п. г/г;
• Скорр. чистая прибыль: 4,91 млрд руб., -11,1% г/г;
❗️ Рост выручки обеспечен увеличением средней выручки на клиента (ARPC), консолидацией HRlink и ростом сегмента HRtech. Но в то же время консолидация результатов HRlink и эффект размытия от сегмента HRtech вместе с опережающим ростом расходов (+18,6% г/г), особенно на персонал и маркетинг, привели к снижению маржи.
💰 Дивиденды:
Совет директоров рекомендовал промежуточные выплаты за I полугодие в размере 233 руб./акцию (доходность около 6%), что составляет ~130% скорр. чистой прибыли за период. ВОСА по вопросу выплаты дивидендов состоится 16 сентября 2025 года. В случае одобрения последний день покупки – 26 сентября.
Наше мнение:
Результаты невыразительные. В условиях замедления роста экономики кадровый аппетит бизнеса ослабевает, что негативно отражается на деятельности компании. Однако считаем просадку финрезов лишь временной – с учетом ожиданий снижения ключевой ставки и по-прежнему рекордно низкой безработицы ждем восстановления спроса со стороны компаний.
В целом Хэдхантер сохраняет лидерство на рынке и демонстрирует высокую рентабельность бизнеса. Низкая долговая нагрузка и стабильный денежный поток позволяют поддерживать щедрую дивидендную политику даже в условиях умеренного роста. Бумага по-прежнему выглядит для нас интересной, наш таргет на 12 мес. – 4887 руб./акция.
Не является инвестиционной рекомендацией
#ЛаураКузнецова
#эмитенты #HEAD
Аналитический центр ПСБ
Ключевые результаты:
• Выручка: 10,15 млрд руб., +3,3% г/г;
• Скорр. EBITDA: 5,33 млрд руб., -6,7% г/г;
• Рентабельность EBITDA: 52,6%, -5,6 п.п. г/г;
• Скорр. чистая прибыль: 4,91 млрд руб., -11,1% г/г;
Совет директоров рекомендовал промежуточные выплаты за I полугодие в размере 233 руб./акцию (доходность около 6%), что составляет ~130% скорр. чистой прибыли за период. ВОСА по вопросу выплаты дивидендов состоится 16 сентября 2025 года. В случае одобрения последний день покупки – 26 сентября.
Наше мнение:
Результаты невыразительные. В условиях замедления роста экономики кадровый аппетит бизнеса ослабевает, что негативно отражается на деятельности компании. Однако считаем просадку финрезов лишь временной – с учетом ожиданий снижения ключевой ставки и по-прежнему рекордно низкой безработицы ждем восстановления спроса со стороны компаний.
В целом Хэдхантер сохраняет лидерство на рынке и демонстрирует высокую рентабельность бизнеса. Низкая долговая нагрузка и стабильный денежный поток позволяют поддерживать щедрую дивидендную политику даже в условиях умеренного роста. Бумага по-прежнему выглядит для нас интересной, наш таргет на 12 мес. – 4887 руб./акция.
Не является инвестиционной рекомендацией
#ЛаураКузнецова
#эмитенты #HEAD
Аналитический центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍17❤9👎3🔥3
Итоги недели 11 - 15 августа
Рынок акций
Индекс МосБиржи в пятницу вышел в район 3000 пунктов. В начале следующей недели инвесторы будут отыгрывать результаты переговоров лидеров России и США, которые по московскому времени закончатся в субботу. При этом даже позитивные итоги в краткосрочной перспективе могут вызвать снижение рынка. Однако в дальнейшем он возобновит восходящую динамику и на горизонте ближайших недель может попытаться выйти в район 3100-3200 пунктов.
Рынок облигаций
Индекс RGBI обновил годовые максимумы выше 121 пункта. Не видим существенных рисков для инвесторов в облигации после встречи президентов России и США. Определенной страховкой от завышенных ожиданий по встрече выступают фундаментальные факторы, в результате чего даже в случае изменения настроений участников рынка на следующей неделе коррекция индекса RGBI будет ограничена уровнем 119-120 пунктов.
Валютный рынок
Пара юань/рубль всю неделю провела в консолидации над нижней границей целевого диапазона 11-11,5. На рынке наблюдалось снижение волатильности, чему способствовала выжидательная позиция участников торгов. На следующей неделе пара юань/рубль, скорее всего, сохранит позиции в диапазоне 11-11,5. Во второй половине недели рубль начнет получать поддержку со стороны экспортеров, которые будут готовиться к налоговым выплатам, что увеличит предложение иностранной валюты на рынке.
Подробнее>>
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Рынок акций
Индекс МосБиржи в пятницу вышел в район 3000 пунктов. В начале следующей недели инвесторы будут отыгрывать результаты переговоров лидеров России и США, которые по московскому времени закончатся в субботу. При этом даже позитивные итоги в краткосрочной перспективе могут вызвать снижение рынка. Однако в дальнейшем он возобновит восходящую динамику и на горизонте ближайших недель может попытаться выйти в район 3100-3200 пунктов.
Рынок облигаций
Индекс RGBI обновил годовые максимумы выше 121 пункта. Не видим существенных рисков для инвесторов в облигации после встречи президентов России и США. Определенной страховкой от завышенных ожиданий по встрече выступают фундаментальные факторы, в результате чего даже в случае изменения настроений участников рынка на следующей неделе коррекция индекса RGBI будет ограничена уровнем 119-120 пунктов.
Валютный рынок
Пара юань/рубль всю неделю провела в консолидации над нижней границей целевого диапазона 11-11,5. На рынке наблюдалось снижение волатильности, чему способствовала выжидательная позиция участников торгов. На следующей неделе пара юань/рубль, скорее всего, сохранит позиции в диапазоне 11-11,5. Во второй половине недели рубль начнет получать поддержку со стороны экспортеров, которые будут готовиться к налоговым выплатам, что увеличит предложение иностранной валюты на рынке.
Подробнее>>
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
❤16👍14🔥4
Мир цифровых активов разнообразен и включает в себя не только записанные в смарт-контракты финансовые обязательства. В 2021 году одним из наиболее быстро растущих направлений стали NFT-токены, или токены на активы реального мира. Обычно в них "заворачивали" предметы искусства, различные арт-объекты и даже аватарки.
На российском финансовом рынке также представлены токены с привязкой к предметам реального мира – ГЦП (гибридные цифровые права). Покупка таких токенов безопасна для инвестора как с точки зрения законодательства, так и ликвидности. Разберем на конкретном примере.
In vino veritas
На платформе Токеон сейчас проводится размещение портфеля гибридных цифровых прав (ГЦП) на премиальный алкоголь от компании «Лудинг». В него входят 10 ГЦП на выдержанные армянские коньяки солидного возраста и культовые итальянские, французские и американские вина.
Общий объем выпуска – 750 млн рублей. Минимальная стоимость 1 актива – 8 тыс. рублей, максимальная – 409,5 тыс. рублей. ГЦП будут находиться в обращении 1 год.
Что получат инвесторы?
Владельцы токенов смогут погасить активы по запросу и получить премиальный алкоголь или же дождаться даты погашения, 26 августа 2026 года, чтобы получить сумму вложенных средств и фиксированный доход в размере 22% годовых.
Кроме того, инвесторы могут перепродавать свои активы другим пользователям платформы Токеон до истечения срока их обращения.
Не является инвестиционной рекомендацией
#финграм
#ЦФА
Аналитический центр ПСБ
На российском финансовом рынке также представлены токены с привязкой к предметам реального мира – ГЦП (гибридные цифровые права). Покупка таких токенов безопасна для инвестора как с точки зрения законодательства, так и ликвидности. Разберем на конкретном примере.
In vino veritas
На платформе Токеон сейчас проводится размещение портфеля гибридных цифровых прав (ГЦП) на премиальный алкоголь от компании «Лудинг». В него входят 10 ГЦП на выдержанные армянские коньяки солидного возраста и культовые итальянские, французские и американские вина.
Общий объем выпуска – 750 млн рублей. Минимальная стоимость 1 актива – 8 тыс. рублей, максимальная – 409,5 тыс. рублей. ГЦП будут находиться в обращении 1 год.
Что получат инвесторы?
Владельцы токенов смогут погасить активы по запросу и получить премиальный алкоголь или же дождаться даты погашения, 26 августа 2026 года, чтобы получить сумму вложенных средств и фиксированный доход в размере 22% годовых.
Кроме того, инвесторы могут перепродавать свои активы другим пользователям платформы Токеон до истечения срока их обращения.
Не является инвестиционной рекомендацией
#финграм
#ЦФА
Аналитический центр ПСБ
👍18❤11🔥5👎2
Forwarded from ПСБ Благосостояние
В новой акции УК ПСБ «Друзья в плюсе» за каждого приглашённого друга вы можете получить 1 000₽.
Главные условия — друг должен инвестировать от 5 000₽ в фонды* УК ПСБ и не продавать паи до конца месяца. Максимальный бонус — 4 000₽ (за четырёх друзей).
4 простых шага, чтобы принять участие в акции:
• войти в личный кабинет УК ПСБ;
• скопировать реферальную ссылку;
• отправить её другу;
• получить бонус, когда он выполнит условия
Инвестировать в одиночку — хорошо. Но вместе с друзьями — выгоднее!
ПСБ | Благосостояние
#друзья_в_плюсе
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15❤10👎5🔥4😱1
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2930-3000 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• Россети Ленэнерго представит финансовые результаты по РСБУ за первое полугодие 2025 г.
• Банк Санкт-Петербург опубликует данные по РСБУ за июль 2025 г.
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 2930-3000 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• Россети Ленэнерго представит финансовые результаты по РСБУ за первое полугодие 2025 г.
• Банк Санкт-Петербург опубликует данные по РСБУ за июль 2025 г.
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
👍16❤9🔥6
Цель: 1800 руб.
Считаем компанию интересной ставкой на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ЦБ РФ и оживление спроса на жилье в условиях ожидаемого дефицита предложения в 2026 году. Учитывая гибкую экспансионистскую политику девелопера, лидерские позиции в отрасли и земельный банк, по-прежнему считаем Самолет способным вернуться в ближайшие годы к уверенному росту бизнеса.
Не является инвестиционной рекомендацией
#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍23❤11😱6🔥3
Наше мнение:
Рекомендации СД Татнефти отражают снижение чистой прибыли компании. Это следствие невысокой долларовой стоимости энергоносителей (Urals: -10% г/г) и крепкого рубля при росте затратной части. Кроме того, компания, судя по чистой прибыли по РСБУ за 6 мес. (в 1,8x меньше, чем год назад), неожиданно понизила и коэффициент выплат до соответствующего дивполитике минимума в 50% (ранее компания старалась платить заметно больше, около 75% от чистой прибыли). Последнее и привело к несовпадению с консенсусом.
#ЕвгенийЛоктюхов
#эмитенты #TATN
Аналитический центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤26👍12🔥7😱2
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2980-3050 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• МТС и МТС Банк опубликуют финансовые результаты по МСФО за II кв. 2025
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 2980-3050 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• МТС и МТС Банк опубликуют финансовые результаты по МСФО за II кв. 2025
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
👍13❤8🔥6
#нашпортфель #облигации
Аналитический центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥14❤8👍8
Наше мнение:
Индикаторы по экономике сейчас важнее индикаторов по инфляционным ожиданиям для принятия решения по ключевой ставке в сентябре. Текущий уровень индекса бизнес-климата соответствует значениям второй половины 2022 г., что указывает на сохраняющуюся слабость экономики. При этом значительное число отраслей, в которых фиксируется спад деловой активности, а также её стагнация (в розничной, оптовой торговле и в транспортном сегменте индекс около нуля) указывает на сохранение риска переохлаждения экономики.
#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤15👍11🔥6
Компания МТС представила сегодня финансовые результаты по МСФО за II кв. 2025 года.
Ключевые показатели:
• Выручка: 195,4 млрд руб. (+14,4% г/г; +11,3% кв/кв);
• OIBDA: 72,7 млрд руб. (+11,3% г/г; +14,9% кв/кв);
• Рентабельность по OIBDA: 37,2% (-1,1 п.п. за год: +3,1 п.п. за квартал);
• Чистая прибыль: 2,8 млрд руб. (-61,1% г/г; -43% кв/кв);
• Рентабельность по чистой прибыли: 1,8% (-2,7 п.п. за год; -1,2 п.п. за квартал)
• Чистый долг: 430,4 млрд руб. (+1,5% г/г, -5,7% кв/кв);
• Чистый долг/OIBDA: 1,7х (1,8х квартал и год назад)
Неплохим показателям выручки МТС (в I кв. темпы роста составляли 8,8% г/г) способствовали опережающие темпы роста доходов уверенно развивающихся экосистемных бизнесов компании (+26,3% г/г), а также корпоративных продаж телеком-услуг. Отметим, за квартал компания смогла немного улучшить рентабельность по OIBDA и сократить чистый долг на 26 млрд руб. Тем не менее, долговая нагрузка в условиях высоких ставок остается ключевым фактором сокращения чистой прибыли и свободного денежного потока (отрицателен в отчетном периоде) - компания направила на выплату процентов в отчетном периоде 39,7 млрд руб. (+65,8% г/г; +15,3% кв/кв).
Наше мнение:
Считаем отчетность МТС неплохой, она отражает успешность усилий компании по дальнейшему расширению бизнеса, несмотря на жесткую ДКП. Не видим рисков невыплаты дивидендов в соответствии в дивполитикой (35 руб. на акцию в год), по-прежнему считаем компанию интересной дивидендной историей, хорошей ставкой на поступательность смягчения ДКП для консервативного инвестора. Подтверждаем оценку справедливой стоимости бумаг МТС на горизонте 12 мес. на уровне 290 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией
#ЕвгенийЛоктюхов
#эмитенты #MTSS
Аналитический центр ПСБ
Ключевые показатели:
• Выручка: 195,4 млрд руб. (+14,4% г/г; +11,3% кв/кв);
• OIBDA: 72,7 млрд руб. (+11,3% г/г; +14,9% кв/кв);
• Рентабельность по OIBDA: 37,2% (-1,1 п.п. за год: +3,1 п.п. за квартал);
• Чистая прибыль: 2,8 млрд руб. (-61,1% г/г; -43% кв/кв);
• Рентабельность по чистой прибыли: 1,8% (-2,7 п.п. за год; -1,2 п.п. за квартал)
• Чистый долг: 430,4 млрд руб. (+1,5% г/г, -5,7% кв/кв);
• Чистый долг/OIBDA: 1,7х (1,8х квартал и год назад)
Неплохим показателям выручки МТС (в I кв. темпы роста составляли 8,8% г/г) способствовали опережающие темпы роста доходов уверенно развивающихся экосистемных бизнесов компании (+26,3% г/г), а также корпоративных продаж телеком-услуг. Отметим, за квартал компания смогла немного улучшить рентабельность по OIBDA и сократить чистый долг на 26 млрд руб. Тем не менее, долговая нагрузка в условиях высоких ставок остается ключевым фактором сокращения чистой прибыли и свободного денежного потока (отрицателен в отчетном периоде) - компания направила на выплату процентов в отчетном периоде 39,7 млрд руб. (+65,8% г/г; +15,3% кв/кв).
Наше мнение:
Считаем отчетность МТС неплохой, она отражает успешность усилий компании по дальнейшему расширению бизнеса, несмотря на жесткую ДКП. Не видим рисков невыплаты дивидендов в соответствии в дивполитикой (35 руб. на акцию в год), по-прежнему считаем компанию интересной дивидендной историей, хорошей ставкой на поступательность смягчения ДКП для консервативного инвестора. Подтверждаем оценку справедливой стоимости бумаг МТС на горизонте 12 мес. на уровне 290 руб.
Не является инвестиционной рекомендацией
#ЕвгенийЛоктюхов
#эмитенты #MTSS
Аналитический центр ПСБ
❤13👍11🔥7👎2
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2930-3020 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• Европлан раскроет финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 г.
• ЦИАН опубликует данные по МСФО за II кв. 2025 г.
• Т-Технологии проведет СД по вопросу дивидендов за первое полугодие 2025 г.
• Старт торгов акциями Фикс Прайс с тикером FIXR
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 2930-3020 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• Европлан раскроет финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 г.
• ЦИАН опубликует данные по МСФО за II кв. 2025 г.
• Т-Технологии проведет СД по вопросу дивидендов за первое полугодие 2025 г.
• Старт торгов акциями Фикс Прайс с тикером FIXR
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ
❤16👍11🔥4
Наше мнение:
Учитывая динамику показателей компании, а также текущие уровни мультипликаторов, мы пересмотрели наш таргет на 12 месяцев по акциям Ленты с 1890 рублей до 2250 рублей за акцию.
#эмитенты #LENT
Аналитический центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15❤10🔥7
Наше мнение:
Несмотря на синхронный рост инфляционных ожиданий населения и бизнеса, продолжаем считать, что текущий квартал – благоприятный период для быстрого снижения ключевой ставки и поддержки тем самым все еще остывающей экономики. Пространство для снижения ключевой ставки есть как минимум до 16%, и мы не видим смысла растягивать это движение по календарю.
#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15❤12🔥7
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2930-3020 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• Софтлайн и МГКЛ раскроют финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 г.
• Т-Технологии опубликует данные по МСФО за II кв. 2025
• НОВАТЭК и Банк Санкт-Петербург проведут СД по вопросу дивидендов за первое полугодие 2025 г.
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 2930-3020 п.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• Софтлайн и МГКЛ раскроют финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 г.
• Т-Технологии опубликует данные по МСФО за II кв. 2025
• НОВАТЭК и Банк Санкт-Петербург проведут СД по вопросу дивидендов за первое полугодие 2025 г.
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
❤10👍7🔥4