⛽️ Аналитический Центр ПСБ принял участие в опросе Интерфакса в преддверии результатов Татнефти по МСФО за I полугодие

Мы ожидаем, что выручка компании составит 623 млрд руб. (-21% г/г), а чистая прибыль – 145 млрд руб. (+3,7% г/г). Дивиденд на акцию – 27,5 руб.

Совет директоров Татнефти рассмотрит рекомендации по размеру дивидендов за 6 месяцев на заочном заседании 14 августа. Публикация отчета по МСФО ожидается в конце августа.

Консенсус Интерфакса:
Выручка: 615,9 млрд руб. (-22,1% г/г)
Чистая прибыль: 145,05 млрд руб. (+3,7% г/г)
Дивиденд на акцию: 27,64 руб.

Напомним, что мы позитивно смотрим на перспективы Татнефти. #TATN

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⛽️ Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды

27,54 руб. на акцию рекомендовал совет директоров Татнефти в качестве дивидендов за I полугодие 2023 года. Как ожидали мы и консенсус Интерфакса. Доходность формируется на уровне 4,7%. Реестр для получения дивидендов закроется 11 октября. #TATN

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⛽️ Татнефть: прибыль растет за счет курсовых разниц

Компания представила отчет за I полугодие 2023 г. по МСФО, а ранее был отчет по РСБУ. Результаты по выручке и прибыли превзошли консенсус Интерфакса.

Ключевые показатели:
• Выручка: 623,8 млрд руб., -21% г/г
• EBITDA: 188 млрд руб., -32% г/г
• Рентабельность по EBITDA: 30%, -4,7 п.п.
• Чистая прибыль: 147,67 млрд руб., +6% г/г

Мы считаем отчет Татнефти хорошим: сокращение выручки и EBITDA было ожидаемым, так как показатели сравниваются с высокой базой 2022 г., когда компании получали значительные выплаты по демпферу, плюс были высокие цены на нефть и слабый рубль.

Выручка снизилась по всем сегментам, за исключением шинного бизнеса, но его вклад низкий – всего 1%. Компания заработала на переработке и реализации на внутреннем рынке и на экспорте в страны ближнего зарубежья. Но спад реализации в страны дальнего зарубежья нивелировал этот факт.
EBITDA снизилась вслед за выручкой, но сокращение могло быть более сильным, если бы не контроль над операционными затратами. Татнефть смогла их сократить на 10%, в основном за счет налогов и экспортных пошлин. На рост чистой прибыли во многом повлияло получение прибыли по курсовым разницам в размере 29,6 млрд руб. против убытка в почти 62 млрд руб. в 2022 г.

💰 За первое полугодие Татнефть уже объявила дивиденды на основании отчета РСБУ – 27,5 руб./акцию. Но за весь год дивиденд может быть рассчитан по МСФО, и он может составить 70–75 руб. на акцию, доходность 12–13%.
💡Мы считаем, что у бумаг еще есть потенциал для роста, ближайшая цель – 625 руб. (обновление пиков 2021 г.), а на более долгосрочную перспективу – 680 руб. (закрытие гэпа 2020 г.). #TATN

Не является инвестиционной рекомендацией.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⛽️ Совет директоров Татнефти 23 апреля обсудит дивиденды за 2023 год

В 2023 г. компания заработала 287,92 млрд руб. чистой прибыли по МСФО, а по РСБУ – 238,11 млрд руб. Поскольку по МСФО чистая прибыль по факту выше, то выплата дивиденда может быть произведена из неё.

За I полугодие и 9 месяцев 2023 г. Татнефть уже выплатила 62,7 руб., и если ориентироваться на норму выплат в 70%, то получим совокупный дивиденд за год – 86,6 руб., доходность 11,9%. Соответственно, финальный – 23,9 руб. #TATN

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⛽️ 25,17 руб. на акцию
рекомендовал выплатить совет директоров Татнефти в качестве дивидендов за IV квартал 2023 года

3 июля – последний день покупки акций с дивидендами
4 июля – закрытие реестра

Заочное годовое собрание акционеров, на котором будет принято окончательное решение, состоится 14 июня.

Рекомендация чуть выше ожиданий: консенсус-прогноз Интерфакса был 23,7 руб., наш – 23,9 руб.

📍Совокупный дивиденд за 2023 год составит 87,88 руб. на акцию (рayout по МСФО ~71%). Совокупная доходность 12%.

Акции реагируют на новость ростом ~2%. #TATN

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь