#облигации #финансы #фондовыйрынок #ставки
🔘Давно высказывал мысль, что рынок акций США может получить поддержку от снижения цен на рынке облигаций т. к. свободный кеш нужно куда-то парковать.
🔘Желтая гистограмма на графике - это приток капиталов в облигационные фонды и взаимные фонды инвестирующие в долговой рынок. С 2008 года приток 3,5 трлн долларов, даже если треть этих вложений освободится, то что-то рынку акций достанется точно.
🔘НО, с учетом макроэкономических ожиданий (стагфляция, дефицит сырья) большая часть свободных денег заходит (зайдёт) в товарный рынок. По крайней мере до момента разворота инфляции.
@khtrader
🔘Давно высказывал мысль, что рынок акций США может получить поддержку от снижения цен на рынке облигаций т. к. свободный кеш нужно куда-то парковать.
🔘Желтая гистограмма на графике - это приток капиталов в облигационные фонды и взаимные фонды инвестирующие в долговой рынок. С 2008 года приток 3,5 трлн долларов, даже если треть этих вложений освободится, то что-то рынку акций достанется точно.
🔘НО, с учетом макроэкономических ожиданий (стагфляция, дефицит сырья) большая часть свободных денег заходит (зайдёт) в товарный рынок. По крайней мере до момента разворота инфляции.
@khtrader
#байбэки #фондовыйрынок #sp500 #акции #финансы
🔘Байбэк (buyback) - это выкуп своих акций компаниями, т. к. акции приносят прибыль, могут улучшать финансовое положение компании, да и цена акции является мерой эффективного управления топ менеджеров, что влияет на их зарплаты (бонусы).
🔘JPMorgan ожидает, что в этом году байбэки составят более 1 трлн долларов и выйдут на допандемические максимумы.
🔘Это весомый фактор в поддержку фондового рынка, но пока считаю, что осенью цикл дефляции начнет набирать обороты и приведёт к рецессии. У быков (покупателей) в распоряжении есть только лето!
@khtrader
🔘Байбэк (buyback) - это выкуп своих акций компаниями, т. к. акции приносят прибыль, могут улучшать финансовое положение компании, да и цена акции является мерой эффективного управления топ менеджеров, что влияет на их зарплаты (бонусы).
🔘JPMorgan ожидает, что в этом году байбэки составят более 1 трлн долларов и выйдут на допандемические максимумы.
🔘Это весомый фактор в поддержку фондового рынка, но пока считаю, что осенью цикл дефляции начнет набирать обороты и приведёт к рецессии. У быков (покупателей) в распоряжении есть только лето!
@khtrader
#демография #сша #америка #экономика #труд
🔘Вчера выкладывал прогноз по демографии в Китае, который не очень радужный для Поднебесной.
🔘А вот в США очень даже позитивно: кол-во работоспособного населения будет расти дальше, даже если взять средине темпы роста.
🔘Т. е. внутренний рынок продолжит расширяться по естественным причинам, что очень хорошо.
@khtrader
🔘Вчера выкладывал прогноз по демографии в Китае, который не очень радужный для Поднебесной.
🔘А вот в США очень даже позитивно: кол-во работоспособного населения будет расти дальше, даже если взять средине темпы роста.
🔘Т. е. внутренний рынок продолжит расширяться по естественным причинам, что очень хорошо.
@khtrader
#стагфляция #финансы #золото #активы #рынки
Дорожная карта финансового рынка в цикле стагфляции: растут цены на золото и недвижимость, снижаются цены на акции и доллар.
Если рынок торгует ожидания, а это на 100500% так, почему не растёт золото и растёт доллар?
👉Все просто, центральные банки не позволят циклу стагфляции развиться, максимум квартал с переходом к дефляции (рецессия).
@khtrader
Дорожная карта финансового рынка в цикле стагфляции: растут цены на золото и недвижимость, снижаются цены на акции и доллар.
Если рынок торгует ожидания, а это на 100500% так, почему не растёт золото и растёт доллар?
👉Все просто, центральные банки не позволят циклу стагфляции развиться, максимум квартал с переходом к дефляции (рецессия).
@khtrader
#фондовыйрынок #ввп #пузырь #баффет #кризис
🔘Соотношение капитализации глобального фондового рынка к глобальному ВВП за последние два года выросло почти в два раза с 80% до 140%, на сегодняшний день показатель на отметке 126%, т. е. мировой фондовый рынок на 26% больше, чем мировой ВВП.
🔘Этот мультипликатор (фондовый рынок/ВВП) активно проповедует оракул из Омахи (Баффет), как основной индикатор переоцененности/недооцененности фондового рынка. Уоррен считает, что если показатель выше 100%, значит рынок дорогой. А что Баффет скажет на то, что в США капитализация рынка в два раза больше, чем ВВП США.
🔘В общем, за последние 15 лет в цикле «дешевых денег» центральные банки надули знатный пузырь на ФР, особенно за последние два года.
@khtrader
🔘Соотношение капитализации глобального фондового рынка к глобальному ВВП за последние два года выросло почти в два раза с 80% до 140%, на сегодняшний день показатель на отметке 126%, т. е. мировой фондовый рынок на 26% больше, чем мировой ВВП.
🔘Этот мультипликатор (фондовый рынок/ВВП) активно проповедует оракул из Омахи (Баффет), как основной индикатор переоцененности/недооцененности фондового рынка. Уоррен считает, что если показатель выше 100%, значит рынок дорогой. А что Баффет скажет на то, что в США капитализация рынка в два раза больше, чем ВВП США.
🔘В общем, за последние 15 лет в цикле «дешевых денег» центральные банки надули знатный пузырь на ФР, особенно за последние два года.
@khtrader
#фондовыйрынок #sp500 #доходы #зарплаты #кризис #пузырь
🔘В продолжение темы фондового рынка, любопытный график на тему доходности: соотношение доходов от вложения в акции (курсовая разница + дивиденды) к доходам от зарплат.
🔘Начиная с пузыря доткомов (конец 90-х) волатильность (размах) мультипликатора (показателя) очень высокий - это связано с практикой внедрения политики количественного смягчения монетарной политики (QE).
🔘На текущий момент доходы от вложения в акции в США всего на 30% меньше, чем доходы от зарплат.
Впереди затяжной обратный цикл, и «авансы» придётся отдать.
😳В 60-90 годах инвестиции в акции приносили 14% к зарплате, сейчас 70, Карл!!!
@khtrader
🔘В продолжение темы фондового рынка, любопытный график на тему доходности: соотношение доходов от вложения в акции (курсовая разница + дивиденды) к доходам от зарплат.
🔘Начиная с пузыря доткомов (конец 90-х) волатильность (размах) мультипликатора (показателя) очень высокий - это связано с практикой внедрения политики количественного смягчения монетарной политики (QE).
🔘На текущий момент доходы от вложения в акции в США всего на 30% меньше, чем доходы от зарплат.
Впереди затяжной обратный цикл, и «авансы» придётся отдать.
😳В 60-90 годах инвестиции в акции приносили 14% к зарплате, сейчас 70, Карл!!!
@khtrader
#нефть #резервы #энергетика #опек #кса
Топ-10 стран с разведанными запасами нефти в мире (извлекаемые запасы путём добычи).
🔘Честно говоря, думал, что лидер по извлекаемым запасам Саудовская Аравия, но оказывается Венесуэла (18,2%). Третье место тоже важно - Канада (10,4%).
👉Т. е. у США под боком извлекаемых запасов океан и 3-х литровая банка (с внутренними мощностями точно 30% разведанных мировых запасов).
@khttader
Топ-10 стран с разведанными запасами нефти в мире (извлекаемые запасы путём добычи).
🔘Честно говоря, думал, что лидер по извлекаемым запасам Саудовская Аравия, но оказывается Венесуэла (18,2%). Третье место тоже важно - Канада (10,4%).
👉Т. е. у США под боком извлекаемых запасов океан и 3-х литровая банка (с внутренними мощностями точно 30% разведанных мировых запасов).
@khttader
#ставки #дкп #китай #юань #валюты #экономика
🔘Проблемы с пандемией в Китае и слабая экономика, подтолкнули власть запустить рост кредитного цикла (расширение предложение юаней), что привели к началу обесценивания юаня к доллару. За неполную неделю юань уже обесценился к доллару на 15%, а ведь Народный Банк Китая еще не снижал ставку, чего от него все ждут.
🔘Мало того, инфляция в Китае чуть выше 1%, т.е. власти имеют возможности запустить политику стимулирования, чего не могут западные власти, т.е. для фондового рынка Китая формируются благоприятные условия.
🔘Мало того, более дешевый юань, окажет стимулирующий эффект на экспортеров, что очень важно для экспортно направленной страны.
👉ETF (MCHI) - это фонд от iShares инвестирующий в акции Китая: посмотрим, понаблюдаем!
@khtrader
🔘Проблемы с пандемией в Китае и слабая экономика, подтолкнули власть запустить рост кредитного цикла (расширение предложение юаней), что привели к началу обесценивания юаня к доллару. За неполную неделю юань уже обесценился к доллару на 15%, а ведь Народный Банк Китая еще не снижал ставку, чего от него все ждут.
🔘Мало того, инфляция в Китае чуть выше 1%, т.е. власти имеют возможности запустить политику стимулирования, чего не могут западные власти, т.е. для фондового рынка Китая формируются благоприятные условия.
🔘Мало того, более дешевый юань, окажет стимулирующий эффект на экспортеров, что очень важно для экспортно направленной страны.
👉ETF (MCHI) - это фонд от iShares инвестирующий в акции Китая: посмотрим, понаблюдаем!
@khtrader
#евро #валюты #доллар #eur
Прогноз по евро от датского Nordea bank: в текущей волне снижения до 1,05 долларов за евро, далее отскок на 10% до конца года.
Видимо датчане прогнозируют рост ставок ЕЦБ уже в конце лета/начале осени, что поддержит евро и будет сюрпризом для участников валютного рынка.
Поживем - увидим!
@khtrader
Прогноз по евро от датского Nordea bank: в текущей волне снижения до 1,05 долларов за евро, далее отскок на 10% до конца года.
Видимо датчане прогнозируют рост ставок ЕЦБ уже в конце лета/начале осени, что поддержит евро и будет сюрпризом для участников валютного рынка.
Поживем - увидим!
@khtrader
#ставки #кризис #дефолт #долги #облигации
Ещё одна очень серьёзная проблема возникает из-за ужесточения монетарной политики на рынке корпоративного долга, о которой говорил ранее.
🔘Уже на сегодня практический не осталось корпоративных облигаций торгующихся по отрицательным процентным ставкам. В прошлом году корпоративного долга с отрицательной доходностью было на 1,4 трлн долларов.
🔘Почему это важно, потому, что неэффективные компании с низкой рентабельностью оставались на плаву из-за бесплатного кредита и теперь, когда деньги начали дорожать, им придется банкротиться. Особенно остро обстоят дела в Европе.
🔘Вероятней всего, финансовый кризис начнётся с рынка корпоративного долга.
@khtrader
Ещё одна очень серьёзная проблема возникает из-за ужесточения монетарной политики на рынке корпоративного долга, о которой говорил ранее.
🔘Уже на сегодня практический не осталось корпоративных облигаций торгующихся по отрицательным процентным ставкам. В прошлом году корпоративного долга с отрицательной доходностью было на 1,4 трлн долларов.
🔘Почему это важно, потому, что неэффективные компании с низкой рентабельностью оставались на плаву из-за бесплатного кредита и теперь, когда деньги начали дорожать, им придется банкротиться. Особенно остро обстоят дела в Европе.
🔘Вероятней всего, финансовый кризис начнётся с рынка корпоративного долга.
@khtrader
#долги #госдолг #дкп #ецб #ставки #евро
И еще одна проблема, на которую много раз обращал Ваше внимание - это сворачивание выкупа долгов Европейским центральным банком (ЕЦБ).
🔘В прошлом году ЕЦБ выкупил гособлигаций европейских стран на сумму около 200 млрд чистого объёма. В этом году ЕЦБ летом полностью сократит программу выкупа активов и частному капиталу нужно поглотить госдолга на 400 млрд долларов.
🔘Для того, чтобы частные инвестора захотели его купить нужно минимум два условия:
▪️Свободная ликвидность, чего не будет в цикле ужесточения монетарной политики;
▪️Конкурентные процентные ставки, которые пока гораздо ниже инфляции.
——————————
🔘Если частный капитал не выкупит долги Италии и Греции, то эти страны не смогут обслуживать свой громадный долг, а для того чтобы их выкупили, ставки должны быть гораздо выше, что также увеличит расходы на обслуживание их госдолга.
🔘К дефолтом по корпоративным долгам вероятен реальный риск дефолтов по гособлигациям в Европе.
🔘Или создавать отдельные программы для южных стран Европы - это может обернуться политическим кризисом.
@khtrader
И еще одна проблема, на которую много раз обращал Ваше внимание - это сворачивание выкупа долгов Европейским центральным банком (ЕЦБ).
🔘В прошлом году ЕЦБ выкупил гособлигаций европейских стран на сумму около 200 млрд чистого объёма. В этом году ЕЦБ летом полностью сократит программу выкупа активов и частному капиталу нужно поглотить госдолга на 400 млрд долларов.
🔘Для того, чтобы частные инвестора захотели его купить нужно минимум два условия:
▪️Свободная ликвидность, чего не будет в цикле ужесточения монетарной политики;
▪️Конкурентные процентные ставки, которые пока гораздо ниже инфляции.
——————————
🔘Если частный капитал не выкупит долги Италии и Греции, то эти страны не смогут обслуживать свой громадный долг, а для того чтобы их выкупили, ставки должны быть гораздо выше, что также увеличит расходы на обслуживание их госдолга.
🔘К дефолтом по корпоративным долгам вероятен реальный риск дефолтов по гособлигациям в Европе.
🔘Или создавать отдельные программы для южных стран Европы - это может обернуться политическим кризисом.
@khtrader
#видео #аналитика #трейдинг #финансы #инвестиции #макроэкономика
https://youtu.be/8ff2jDn9Dac
Еженедельный выпуск с анализом и прогнозом финансовых рынков.
Этот материал больше подойдет практикующим трейдерам, инвесторам, финансовым аналитикам и экономистам.
В видео много специфических терминов, да и в целом содержание носит прикладной характер.
@khtrader
https://youtu.be/8ff2jDn9Dac
Еженедельный выпуск с анализом и прогнозом финансовых рынков.
Этот материал больше подойдет практикующим трейдерам, инвесторам, финансовым аналитикам и экономистам.
В видео много специфических терминов, да и в целом содержание носит прикладной характер.
@khtrader
YouTube
Прогноз финансовых рынков / Трейдинг / Инвестиции / Доллар / Золото / Нефть / S&P500
Еженедельный прогноз финансовых рынков. Выпуск №101 от 23.04.2022г: макроэкономика, аппетит к риску, технический и фундаментальный анализ финансовых рынков, ...
#китай #демография #спрос #экономика
В Китае наблюдается самый низкий уровень рождаемости со времен Великого голода (1959-1961 годы). Т.е. в будущем сократится уровень внутреннего потребительского спроса и предложение рабочей силы - это угрожает значительным и устойчивым снижением ВВП.
Но эти проблемы больше коснуться последующих поколений.
@khtrader
В Китае наблюдается самый низкий уровень рождаемости со времен Великого голода (1959-1961 годы). Т.е. в будущем сократится уровень внутреннего потребительского спроса и предложение рабочей силы - это угрожает значительным и устойчивым снижением ВВП.
Но эти проблемы больше коснуться последующих поколений.
@khtrader
#фонда #технологии #кризис #доходы #сша #акции
🔘Реальный денежный поток (это деньги компании после всех расходов, которые могут быть использованы на усмотрение руководства) компаний технологического сектора ушёл в отрицательную зону (убытки), причём ниже, чем был в момент пика пузыря интернет компаний конца 90х.
🔘Цикл ужесточения монетарной политики только начался, а корпоративные финансы уже в обморок падают, дальше кома (кризис ликвидности) и смерть (банкротство).
🔘Властям не позавидуешь, на следующей неделе заседание ФРС (ЦБ США).
@khtrader
🔘Реальный денежный поток (это деньги компании после всех расходов, которые могут быть использованы на усмотрение руководства) компаний технологического сектора ушёл в отрицательную зону (убытки), причём ниже, чем был в момент пика пузыря интернет компаний конца 90х.
🔘Цикл ужесточения монетарной политики только начался, а корпоративные финансы уже в обморок падают, дальше кома (кризис ликвидности) и смерть (банкротство).
🔘Властям не позавидуешь, на следующей неделе заседание ФРС (ЦБ США).
@khtrader
#пшеница #голод #зерновые #кризис #цены
🔘Только этого ещё нам не хватало! К плохому прогнозу по урожаю в Китае, к ограниченному посеву в Украине, к санкциям против России, добавилась еще проблема с урожаем озимой пшеницы в США: только 27% посева являются хорошими или удовлетворительными - это худшие кондиции за 16 лет.
🔘Страшные условия формируются на рынке зерновых, как бы действительно не начался голод!
@khtrader
🔘Только этого ещё нам не хватало! К плохому прогнозу по урожаю в Китае, к ограниченному посеву в Украине, к санкциям против России, добавилась еще проблема с урожаем озимой пшеницы в США: только 27% посева являются хорошими или удовлетворительными - это худшие кондиции за 16 лет.
🔘Страшные условия формируются на рынке зерновых, как бы действительно не начался голод!
@khtrader
#кредиты #спрос #деньги #расходы #кризис #ставки
🔘В США стремительно растет потребительский кредит: причем как совокупно по всем потребительским кредитам (зеленая линия), так и по кредитным картам (красная линия), причем, кредит по кредиткам растет гораздо сильнее - в средине апреля на 16% выше, чем в прошлом году.
🔘Хм, есть две причины: или люди выгребают все доступные кредитные средства из-за ожидания цикла роста ставок (греби пока дешево); или же из-за снижения реальных доходов народ начинает поддерживать уровень жизни за счет кредитных средств.
🔘Стоит сказать, что причины второстепенны, результат один - в цикле сокращения спроса (ужесточения монетарной политики), потребительские расходы будут еще ниже, т.к. нужно будет отдавать взятое сейчас, да еще и с процентами.
Какой кошмар!
@khtrader
🔘В США стремительно растет потребительский кредит: причем как совокупно по всем потребительским кредитам (зеленая линия), так и по кредитным картам (красная линия), причем, кредит по кредиткам растет гораздо сильнее - в средине апреля на 16% выше, чем в прошлом году.
🔘Хм, есть две причины: или люди выгребают все доступные кредитные средства из-за ожидания цикла роста ставок (греби пока дешево); или же из-за снижения реальных доходов народ начинает поддерживать уровень жизни за счет кредитных средств.
🔘Стоит сказать, что причины второстепенны, результат один - в цикле сокращения спроса (ужесточения монетарной политики), потребительские расходы будут еще ниже, т.к. нужно будет отдавать взятое сейчас, да еще и с процентами.
Какой кошмар!
@khtrader