🖥 М.Видео в плюсе, каршеринги в минусе: как частичная мобилизация повлияла на бизнес?
По индексу потребительского поведения россиян СберИндекс уже можно понять, какие тенденции наметились в разных секторах бизнеса в связи с частичной мобилизацией в России.
Спрос на компьютеры растет. Удаленка «окончательно победила», чему способствует релокация молодых умов в другие страны. В итоге за последние три недели спрос на компьютеры и ПО вырос на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Кому это выгодно? Бенефициары — Ozon #OZON, Yandex #YNDX, Сбер #SBER, М.Видео #MVID.
Автомобили под ударом. Такси, каршеринг, аренда машин — спрос в этом сегменте за последние 3 недели снизился на 8% г/г. Падает также спрос на парковки и автосервис.
Кто может пострадать? На рынке акций таких компаний нет, а вот среди эмитентов облигаций они имеются:
• КаршерингРуссия — бренд Делимобиль
• Whoosh
Подробнее разбирали облигации на нашем канале @if_bonds — подписывайтесь)
Также к этой сфере имеют отношение Yandex — сервисы такси и каршеринга, и Сбер — каршеринг «Ситидрайв».
Недвижимость теряет популярность. Продавцов на рынке недвижимости сейчас гораздо больше, чем покупателей. С чем это связано, понятно: люди опасаются оформлять ипотеку в условиях нестабильности. А мужчинам призывного возраста банки еще и дают ее куда менее охотно.
Кроме того, рынок облигаций уже отыгрывает рост ключевой ставки на следующих заседаниях ЦБ. А банки, например Сбер и ВТБ, увеличили базовую ставку по ипотеке с 9,9% до 10,4%. Все это оказывает дополнительное давление на девелоперов.
Кто может пострадать? ПИК #PIKK, Самолет #SMLT, Группа Эталон #ETLN, ЛСР #LSRG, Брусника, ГК Пионер и другие девелоперы.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
По индексу потребительского поведения россиян СберИндекс уже можно понять, какие тенденции наметились в разных секторах бизнеса в связи с частичной мобилизацией в России.
Спрос на компьютеры растет. Удаленка «окончательно победила», чему способствует релокация молодых умов в другие страны. В итоге за последние три недели спрос на компьютеры и ПО вырос на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Кому это выгодно? Бенефициары — Ozon #OZON, Yandex #YNDX, Сбер #SBER, М.Видео #MVID.
Автомобили под ударом. Такси, каршеринг, аренда машин — спрос в этом сегменте за последние 3 недели снизился на 8% г/г. Падает также спрос на парковки и автосервис.
Кто может пострадать? На рынке акций таких компаний нет, а вот среди эмитентов облигаций они имеются:
• КаршерингРуссия — бренд Делимобиль
• Whoosh
Подробнее разбирали облигации на нашем канале @if_bonds — подписывайтесь)
Также к этой сфере имеют отношение Yandex — сервисы такси и каршеринга, и Сбер — каршеринг «Ситидрайв».
Недвижимость теряет популярность. Продавцов на рынке недвижимости сейчас гораздо больше, чем покупателей. С чем это связано, понятно: люди опасаются оформлять ипотеку в условиях нестабильности. А мужчинам призывного возраста банки еще и дают ее куда менее охотно.
Кроме того, рынок облигаций уже отыгрывает рост ключевой ставки на следующих заседаниях ЦБ. А банки, например Сбер и ВТБ, увеличили базовую ставку по ипотеке с 9,9% до 10,4%. Все это оказывает дополнительное давление на девелоперов.
Кто может пострадать? ПИК #PIKK, Самолет #SMLT, Группа Эталон #ETLN, ЛСР #LSRG, Брусника, ГК Пионер и другие девелоперы.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
👍51🕊4🔥3👎2
🍾 Дивиденды Газпрома пришли. Куда их вложить?
Выплаты Газпрома потихоньку поступают на счета инвесторов. А значит встаёт вопрос: какие активы имеет смысл приобрести. Рассмотрим возможности на российском рынке.
Ритейл. Вчера держатели бондов Ozon поддержали реструктуризацию более 75% выпуска облигаций с погашением в 2026 году. Дефолт отменяется: у #OZON есть деньги, чтобы расплатиться по долгам. Сейчас компания развивает торговлю с Китаем и становится площадкой для параллельного импорта. Результаты за Q2 неплохие, хотя свободный денежный поток остаётся отрицательным.
Нефтегаз. Лукойл и другие нефтяные компании стабильны. Решение ОПЕК удержало цены на нефть выше $90 за баррель. Даже с учетом дисконта на нефть РФ доходы #LKOH и других нефтяников останутся на высоком уровне. Но компания не добавили в список «стратегических», а значит риск паники нерезидентов остаётся.
Перспективы Новатэка по-прежнему выглядят позитивно. Два месяца назад президент «пообещал» хорошие результаты по итогам года. Сейчас картина для компании не меняется: высокий спрос на газ сохраняется, а СПГ-проекты как никогда актуальны.
Вернуть обратно. Газпром сейчас выглядит не таким перспективным, как тот же #NVTK. Согласно прогнозам, спрос на трубопроводный газ в ближайшие годы снизится из-за попыток европейцев отказаться от поставок РФ.
Помним о «защите». Сейчас обстановка на российском фондовом рынке по-прежнему нестабильна, геополитические риски не отступают. Поэтому защитные инвестиции, к примеру, в госдолг или корпоративные облигации, не стоит оставлять без внимания.
🎁 Хотите больше инвестидей? Напоминаем вам о редкой возможности приобрести годовой тариф IF+ со скидкой 30% по ссылке
Внутри:
— Курсы и мини-курсы
— Аналитика от команды InvestFuture
— Прямые эфиры с экспертами
— Инвестиционные идеи
— И многое другое
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Выплаты Газпрома потихоньку поступают на счета инвесторов. А значит встаёт вопрос: какие активы имеет смысл приобрести. Рассмотрим возможности на российском рынке.
Ритейл. Вчера держатели бондов Ozon поддержали реструктуризацию более 75% выпуска облигаций с погашением в 2026 году. Дефолт отменяется: у #OZON есть деньги, чтобы расплатиться по долгам. Сейчас компания развивает торговлю с Китаем и становится площадкой для параллельного импорта. Результаты за Q2 неплохие, хотя свободный денежный поток остаётся отрицательным.
Нефтегаз. Лукойл и другие нефтяные компании стабильны. Решение ОПЕК удержало цены на нефть выше $90 за баррель. Даже с учетом дисконта на нефть РФ доходы #LKOH и других нефтяников останутся на высоком уровне. Но компания не добавили в список «стратегических», а значит риск паники нерезидентов остаётся.
Перспективы Новатэка по-прежнему выглядят позитивно. Два месяца назад президент «пообещал» хорошие результаты по итогам года. Сейчас картина для компании не меняется: высокий спрос на газ сохраняется, а СПГ-проекты как никогда актуальны.
Вернуть обратно. Газпром сейчас выглядит не таким перспективным, как тот же #NVTK. Согласно прогнозам, спрос на трубопроводный газ в ближайшие годы снизится из-за попыток европейцев отказаться от поставок РФ.
Помним о «защите». Сейчас обстановка на российском фондовом рынке по-прежнему нестабильна, геополитические риски не отступают. Поэтому защитные инвестиции, к примеру, в госдолг или корпоративные облигации, не стоит оставлять без внимания.
🎁 Хотите больше инвестидей? Напоминаем вам о редкой возможности приобрести годовой тариф IF+ со скидкой 30% по ссылке
Внутри:
— Курсы и мини-курсы
— Аналитика от команды InvestFuture
— Прямые эфиры с экспертами
— Инвестиционные идеи
— И многое другое
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
👍87👎13❤6🔥6
🏠 Давай-ка домой: российские компании вернут на родину
Контроль над экономически значимыми российскими компаниями надо вернуть в РФ. Такое предложение вынесли в РСПП (Союз предпринимателей).
Очень часто заводы, пароходы и прочие активы физически находятся в России — а юридически принадлежат головной оффшорной компании, зарегистрированной за рубежом. Порой даже в недружественной стране — например, Кипр, Нидерланды, Каймановы острова, Люксембург.
А в чем проблема-то? Российским владельцам офшорных компаний трудно принимать корпоративные решения. Да и трансграничные платежи затруднительны, а значит и дивов не может получить образный Иванов, владеющий компанией через кипрский офшор.
Один из вариантов решения — редомициляция, то есть перевод компании из одной страны в другую. Но это сложное дело, а из некоторых «мировых закоулков» редомициляция невозможна вовсе.
Что предлагает РСПП?
1. Создаем российскую компанию в форме ПАО.
2. Производим обмен акций «недружественной» компании на акции ПАО.
3. Для держателей-резидентов процедура обязательна. Кто не согласен, сможет обратиться за компенсацией.
Кого это может коснуться? Всех холдингов, которые соответствуют хотя бы одному из условий:
• выручка за год более 75 млрд рублей
• уплаченные налоги более 10 млрд рублей
• более 4000 работников
• управляет критически важной информационной инфраструктурой (явный намек на IT и телекомы)
• является градообразующим предприятием
Под раздачу могут попасть большинство эмитентов акций и расписок на Мосбирже: #YNDX, #FIVE, #FIXP, #OKEY, #VEON, #OZON, #ETLN, #GLTR, #MDMG, #VKCO, #TCSG, #POLY, #SFTL, #AGRO.
Важно: принудительный «переезд» касается лишь тех организаций, в которых иностранная компания имеет долю больше 25%.
Позитив? Для миноритариев, которые вложились в расписки иностранных компаний, такой «переезд» — это неплохо. В том числе, наконец начала примерно вырисовываться схема раздела бизнеса Яндекса.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Контроль над экономически значимыми российскими компаниями надо вернуть в РФ. Такое предложение вынесли в РСПП (Союз предпринимателей).
Очень часто заводы, пароходы и прочие активы физически находятся в России — а юридически принадлежат головной оффшорной компании, зарегистрированной за рубежом. Порой даже в недружественной стране — например, Кипр, Нидерланды, Каймановы острова, Люксембург.
А в чем проблема-то? Российским владельцам офшорных компаний трудно принимать корпоративные решения. Да и трансграничные платежи затруднительны, а значит и дивов не может получить образный Иванов, владеющий компанией через кипрский офшор.
Один из вариантов решения — редомициляция, то есть перевод компании из одной страны в другую. Но это сложное дело, а из некоторых «мировых закоулков» редомициляция невозможна вовсе.
Что предлагает РСПП?
1. Создаем российскую компанию в форме ПАО.
2. Производим обмен акций «недружественной» компании на акции ПАО.
3. Для держателей-резидентов процедура обязательна. Кто не согласен, сможет обратиться за компенсацией.
Кого это может коснуться? Всех холдингов, которые соответствуют хотя бы одному из условий:
• выручка за год более 75 млрд рублей
• уплаченные налоги более 10 млрд рублей
• более 4000 работников
• управляет критически важной информационной инфраструктурой (явный намек на IT и телекомы)
• является градообразующим предприятием
Под раздачу могут попасть большинство эмитентов акций и расписок на Мосбирже: #YNDX, #FIVE, #FIXP, #OKEY, #VEON, #OZON, #ETLN, #GLTR, #MDMG, #VKCO, #TCSG, #POLY, #SFTL, #AGRO.
Важно: принудительный «переезд» касается лишь тех организаций, в которых иностранная компания имеет долю больше 25%.
Позитив? Для миноритариев, которые вложились в расписки иностранных компаний, такой «переезд» — это неплохо. В том числе, наконец начала примерно вырисовываться схема раздела бизнеса Яндекса.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
👍101😢16🤣7🔥4
🤔 Ozon отчитался. Есть ли перспективы?
#OZON, один из самых популярных маркетплейсов, рассказал, как у него дела. Все растет, даже убыток)
• оборот от продаж (GMV) — рост на 86% по сравнению с предыдущим периодом
• количество заказов — на 108%
• число активных покупателей — на 37%
• выручка — на 55%
• чистый убыток — на 2%, до ₽58 млрд, но из них ₽10 млрд – разовый эффект от признания убытка в связи с пожаром в августе 2022 года
Кстати, о EBITDA: компания сравнительно недавно вышла на операционную безубыточность, положительная EBITDA у нее наблюдается лишь за три последних квартала прошлого года. Второй квартал — ₽100 млн, третий — ₽1,6 млрд, четвертый — ₽3,9 млрд. Как видим, эффективность бизнеса тоже растет.
Три ложки дегтя
1. Темпы прироста выручки и GMV замедлились.
2. Ходят слухи, что ФАС жаждет вывести маркетплейсы из-под моратория на проверки IT-компаний.
3. X5 недавно разочаровала инвесторов тем, что редомициляция пока невозможна. А это разочарование для всех расписок, включая Ozon.
В итоге акции #OZON сегодня снижаются на 1,2%. Конечно, он бенефициар санкций и при этом продолжает оптимизировать расходы, в результате чего EBITDA с каждым кварталом растет. Однако Ozon все еще не имеет чистой прибыли, а темпы прироста оборота от продаж замедляются.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
#OZON, один из самых популярных маркетплейсов, рассказал, как у него дела. Все растет, даже убыток)
• оборот от продаж (GMV) — рост на 86% по сравнению с предыдущим периодом
• количество заказов — на 108%
• число активных покупателей — на 37%
• выручка — на 55%
• чистый убыток — на 2%, до ₽58 млрд, но из них ₽10 млрд – разовый эффект от признания убытка в связи с пожаром в августе 2022 года
Кстати, о EBITDA: компания сравнительно недавно вышла на операционную безубыточность, положительная EBITDA у нее наблюдается лишь за три последних квартала прошлого года. Второй квартал — ₽100 млн, третий — ₽1,6 млрд, четвертый — ₽3,9 млрд. Как видим, эффективность бизнеса тоже растет.
Три ложки дегтя
1. Темпы прироста выручки и GMV замедлились.
2. Ходят слухи, что ФАС жаждет вывести маркетплейсы из-под моратория на проверки IT-компаний.
3. X5 недавно разочаровала инвесторов тем, что редомициляция пока невозможна. А это разочарование для всех расписок, включая Ozon.
В итоге акции #OZON сегодня снижаются на 1,2%. Конечно, он бенефициар санкций и при этом продолжает оптимизировать расходы, в результате чего EBITDA с каждым кварталом растет. Однако Ozon все еще не имеет чистой прибыли, а темпы прироста оборота от продаж замедляются.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
👍46❤9😢9🔥4
Пятничная распродажа. Рынки утром
Рынок Китая обвалился на 2%, стремительный рост экспорта не спасает. Инвесторы опасаются дальнейших отчётов компаний, а также роста ставок в США и Европе. К тому же, американские власти грозят ограничить инвестиции в акции Китая, ведь они «несут потенциальные убытки нацбезопасности страны».
Индекс Мосбиржи без динамики, а вот акции Сбера в небольшом плюсе после выступления Грефа. Хотя дивидендов он так и не пообещал. В СМИ ходят слухи, что страны G7 могут ввести полный запрет на экспорт товаров в РФ. А ЦБ объявил: с 24 апреля инвесторы смогут торговать всеми квазироссийскими ценными бумагами, в том числе #CIAN, #OZON, #YNDX.
@IF_Stocks
Рынок Китая обвалился на 2%, стремительный рост экспорта не спасает. Инвесторы опасаются дальнейших отчётов компаний, а также роста ставок в США и Европе. К тому же, американские власти грозят ограничить инвестиции в акции Китая, ведь они «несут потенциальные убытки нацбезопасности страны».
Индекс Мосбиржи без динамики, а вот акции Сбера в небольшом плюсе после выступления Грефа. Хотя дивидендов он так и не пообещал. В СМИ ходят слухи, что страны G7 могут ввести полный запрет на экспорт товаров в РФ. А ЦБ объявил: с 24 апреля инвесторы смогут торговать всеми квазироссийскими ценными бумагами, в том числе #CIAN, #OZON, #YNDX.
@IF_Stocks
👍34❤🔥2🔥1😢1
📪 Не только гречка: на Почте России начнут выдавать товары Ozon
#OZON расширяется благодаря совместному проекту с Почтой России. Ждем открытия его точек выдачи в 600 почтовых отделениях из 50 регионов. И это только начало: к 2024 году число таких отделений может вырасти до 22,5 тысяч.
Это позволит Ozon увеличить объемы заказов и конкурировать с другими онлайн-площадками, такими как Wildberries, которая сейчас имеет вдвое большую долю рынка. Но благодаря Почте у Ozon есть все шансы догнать и перегнать конкурента.
Wildberries теряет репутацию? Вокруг нее только начали стихать скандалы, мы делали целый выпуск на Ютуб на эту тему. Репутационные проблемы привели к тому, что многие начали бойкотировать WB. Но откажутся ли они совсем от покупок на маркетплейсах? Скорее всего, нет – просто перейдут на тот же Ozon и к другим конкурентам.
Ну а «поддержка» Почты России позволит нагнать Wildberries и по числу пунктов выдачи, что может уравновесить доли рынка. Правда, у Ozon есть и проблемы, о которых мы тоже уже писали.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
#OZON расширяется благодаря совместному проекту с Почтой России. Ждем открытия его точек выдачи в 600 почтовых отделениях из 50 регионов. И это только начало: к 2024 году число таких отделений может вырасти до 22,5 тысяч.
Это позволит Ozon увеличить объемы заказов и конкурировать с другими онлайн-площадками, такими как Wildberries, которая сейчас имеет вдвое большую долю рынка. Но благодаря Почте у Ozon есть все шансы догнать и перегнать конкурента.
Wildberries теряет репутацию? Вокруг нее только начали стихать скандалы, мы делали целый выпуск на Ютуб на эту тему. Репутационные проблемы привели к тому, что многие начали бойкотировать WB. Но откажутся ли они совсем от покупок на маркетплейсах? Скорее всего, нет – просто перейдут на тот же Ozon и к другим конкурентам.
Ну а «поддержка» Почты России позволит нагнать Wildberries и по числу пунктов выдачи, что может уравновесить доли рынка. Правда, у Ozon есть и проблемы, о которых мы тоже уже писали.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
👍43❤28👎6🔥1
😳 Власти спасут Почту России деньгами маркетплейсов?
Почта предложила ввести сбор с маркетплейсов в размере 0,5% от квартального оборота. Правда предложение не поддержали ни Минцифры, ни сами маркетплейсы. Для многих компаний это станет тяжелым ударом по прибыли.
Проблемная структура. Почта России уже давно не субсидируется из федерального бюджета. Организация просила вернуть поддержку, однако в 2017 году Путин назвал это неэффективным решением. И вот мы пришли к убытку в 27 млрд рублей за 2022 год. Почте пришла «гениальная» идея – забрать деньги у тех, кто фактически отбирает у неё хлеб за доставку.
Но согласных с инициативой нет. Предложение поступило ещё в мае. И хотя Минпромторг только сейчас занялся обсуждением инициативы, о негативном отношении к идее известно давно. Против выступила Ассоциация компаний интернет-торговли, само министерство и даже ФАС, которая считает, что такой «налог» в итоге ляжет на конечных потребителей.
Немного цифр. Представим, что сбор уже работает. По итогам 1 квартала оборот #OZON составил 303 млрд рублей. Сбор составил бы 1,5 млрд рублей, а это 14% от имеющейся прибыли. С Wildberries удалось бы стрясти 2,8 млрд. Вроде не критично, но у маркетплейсов сейчас всё меньше драйверов роста, а расширяться нужно.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Почта предложила ввести сбор с маркетплейсов в размере 0,5% от квартального оборота. Правда предложение не поддержали ни Минцифры, ни сами маркетплейсы. Для многих компаний это станет тяжелым ударом по прибыли.
Проблемная структура. Почта России уже давно не субсидируется из федерального бюджета. Организация просила вернуть поддержку, однако в 2017 году Путин назвал это неэффективным решением. И вот мы пришли к убытку в 27 млрд рублей за 2022 год. Почте пришла «гениальная» идея – забрать деньги у тех, кто фактически отбирает у неё хлеб за доставку.
Но согласных с инициативой нет. Предложение поступило ещё в мае. И хотя Минпромторг только сейчас занялся обсуждением инициативы, о негативном отношении к идее известно давно. Против выступила Ассоциация компаний интернет-торговли, само министерство и даже ФАС, которая считает, что такой «налог» в итоге ляжет на конечных потребителей.
Немного цифр. Представим, что сбор уже работает. По итогам 1 квартала оборот #OZON составил 303 млрд рублей. Сбор составил бы 1,5 млрд рублей, а это 14% от имеющейся прибыли. С Wildberries удалось бы стрясти 2,8 млрд. Вроде не критично, но у маркетплейсов сейчас всё меньше драйверов роста, а расширяться нужно.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
🤬103😁31👍21🤔15
📈 ТОП акций ненефтегазового сектора
На нашем YouTube канале вышло интервью с Василием Соловьевым, Председателем Правления УК Арсагера. Там много говорилось про компании нефтегазового сектора и мы обещали поделиться своими фаворитами из других секторов российского рынка. Обещали? Делаем.
1. #OZON. Единственный независимый маркетплейс, который торгуется на бирже. Торговля всё активнее уходит в онлайн, компания — мировой чемпион по приросту трафика, активно растет в России и за ее пределами (в ЕАЭС, Турции, Китае), строит мощную логистическую инфраструктуру, пользуется лояльностью и потребителей, и продавцов. По крайней мере, таких массовых скандалов как с WB, у них не замечено.
2. Positive Technologies. Некоторые компании не находятся под санкциями, но вовсю пользуются правом скрывать информацию. #POSI — под санкциями, но открыты максимально: подробные отчеты, внятные прогнозы, открытый к коммуникации менеджмент. А еще это растущая компания на крайне быстро растущем рынке кибербезопасности, актуальность которого не стихнет ближайшие пару десятилетий.
3. Самолёт. Продление программ льготной ипотеки — а у #SMLT свыше 80% продаж приходится на нее — превращает инвестиции в «Самолёт» из краткосрочных в среднесрочные. Не стоит забывать и о самом большом земельном банке в России, и о быстрых темпах строительства.
4. EMC/«Мать и дитя». Спрос на частные медуслуги в России будет только возрастать, а обе компании объявили о редомицилляции. Дивидендные политики компаний выглядят симпатично, как и планы экспансии. Кроме того, акции медицинских компаний пока слабо привлекают инвесторов, и этот дисбаланс — хорошая инвестиционная возможность.
@IF_Stocks
На нашем YouTube канале вышло интервью с Василием Соловьевым, Председателем Правления УК Арсагера. Там много говорилось про компании нефтегазового сектора и мы обещали поделиться своими фаворитами из других секторов российского рынка. Обещали? Делаем.
1. #OZON. Единственный независимый маркетплейс, который торгуется на бирже. Торговля всё активнее уходит в онлайн, компания — мировой чемпион по приросту трафика, активно растет в России и за ее пределами (в ЕАЭС, Турции, Китае), строит мощную логистическую инфраструктуру, пользуется лояльностью и потребителей, и продавцов. По крайней мере, таких массовых скандалов как с WB, у них не замечено.
2. Positive Technologies. Некоторые компании не находятся под санкциями, но вовсю пользуются правом скрывать информацию. #POSI — под санкциями, но открыты максимально: подробные отчеты, внятные прогнозы, открытый к коммуникации менеджмент. А еще это растущая компания на крайне быстро растущем рынке кибербезопасности, актуальность которого не стихнет ближайшие пару десятилетий.
3. Самолёт. Продление программ льготной ипотеки — а у #SMLT свыше 80% продаж приходится на нее — превращает инвестиции в «Самолёт» из краткосрочных в среднесрочные. Не стоит забывать и о самом большом земельном банке в России, и о быстрых темпах строительства.
4. EMC/«Мать и дитя». Спрос на частные медуслуги в России будет только возрастать, а обе компании объявили о редомицилляции. Дивидендные политики компаний выглядят симпатично, как и планы экспансии. Кроме того, акции медицинских компаний пока слабо привлекают инвесторов, и этот дисбаланс — хорошая инвестиционная возможность.
@IF_Stocks
👍61🤔14❤7🔥6
IF Stocks
🛴 Растущие российские акции: кейс №1 Обещали вчера вам идеи в акциях роста. Начинаем серию постов. Первым фаворитом нам видится компания Whoosh. Отрасль кикшеринга развивается, а компания один из его лидеров. Финансовые результаты из последнего отчета…
📈 Растущие российские акции: кейс №2
Сегодня поговорим о перспективной растущей компании на фондовом рынке РФ — #OZON. Это единственный российский маркетплейс, акции которого есть на бирже. И к тому же – весьма перспективный.
• обороты показывают иксы: х2,4
• количество и лояльность клиентов растут
• частота заказов — тоже
• юнит-экономика стремительно улучшается
А еще Озон — один из немногих «умельцев», которым удалось снять со своего банка американские санкции. Поэтому у него все хорошо и за рубежом — в ЕАЭС, Турции, Китае. Кроме того, он мировой чемпион по приросту трафика среди маркетплейсов во всем мире.
И это еще не все, у компании есть «свой личный банк». Это источник неплохой выручки и прибыли (уже ₽2 млрд за прошлый квартал, судя по отчетности). Кроме того, свой банк уменьшает издержки на процессинг, обслуживание и другие штуки.
Что, никаких минусов? Есть и проблемы, конечно:
• EBITDA упала на 67%
• убыток вырос вдвое по сравнению с прошлым годом, до ₽13 млрд
• валовая прибыль приросла всего на 13%
Но руководство не видит проблемы. Оно считает, главное — положительный денежный поток. Сначала подрастем, потом поговорим о прибыльности.
Что с переездом в РФ? Переезд точно будет, однако драйвером роста он может и не стать. Дивов пока ждать не стоит, а российский инвестор жаждет их получать.
@IF_Stocks
Сегодня поговорим о перспективной растущей компании на фондовом рынке РФ — #OZON. Это единственный российский маркетплейс, акции которого есть на бирже. И к тому же – весьма перспективный.
• обороты показывают иксы: х2,4
• количество и лояльность клиентов растут
• частота заказов — тоже
• юнит-экономика стремительно улучшается
А еще Озон — один из немногих «умельцев», которым удалось снять со своего банка американские санкции. Поэтому у него все хорошо и за рубежом — в ЕАЭС, Турции, Китае. Кроме того, он мировой чемпион по приросту трафика среди маркетплейсов во всем мире.
И это еще не все, у компании есть «свой личный банк». Это источник неплохой выручки и прибыли (уже ₽2 млрд за прошлый квартал, судя по отчетности). Кроме того, свой банк уменьшает издержки на процессинг, обслуживание и другие штуки.
Что, никаких минусов? Есть и проблемы, конечно:
• EBITDA упала на 67%
• убыток вырос вдвое по сравнению с прошлым годом, до ₽13 млрд
• валовая прибыль приросла всего на 13%
Но руководство не видит проблемы. Оно считает, главное — положительный денежный поток. Сначала подрастем, потом поговорим о прибыльности.
Что с переездом в РФ? Переезд точно будет, однако драйвером роста он может и не стать. Дивов пока ждать не стоит, а российский инвестор жаждет их получать.
@IF_Stocks
👍83🤔11❤8🔥7
✉️ Маркетплейсы не хотят делиться с Почтой России
Они протестуют — не хотят отдавать деньги в пользу Почты. Напомним: у властей возникла идея спасти Почту, которая в прошлом году получила «прибыль» аж в -27 млрд рублей. Ну а помочь ей должны как раз маркетплейсы, отдав по 0,5% от квартального оборота.
Почему, кстати, маркетплейсы? По логике законодателей именно они «отъедают» у Почты немалый кусок рынка логистики и доставки.
В своём открытом письме гиганты интернет-торговли премьеру Мишустину Ozon, WB, Lamoda, М.Видео и другие подробно разъяснили, почему оборотный платеж в пользу Почты России — плохая идея. Ведь все расходы компаний лягут на конечных потребителей.
Насколько все подорожает? Рассмотрим на примере #OZON:
• оборот компании во втором квартале — 372 млрд рублей
• «почтовый сбор» за период составил бы 1,86 млрд рублей — это 18,5% от валовой прибыли
Казалось бы, Озону достаточно повысить цены на величину сбора (0,5%) — не так много. Но чтобы сохранить маржинальность, цены на недорогие массовые товары вполне могут подняться на 5-10%.
Конечно, огромного влияния на бумаги Озона ждать не стоит, а вот мы с вами ощутим разницу. Кстати, ФАС тоже считает, что расходы лягут на покупателей. Поэтому давайте надеяться, что Почту спасут как-нибудь без нас 🙂
@IF_Stocks
Они протестуют — не хотят отдавать деньги в пользу Почты. Напомним: у властей возникла идея спасти Почту, которая в прошлом году получила «прибыль» аж в -27 млрд рублей. Ну а помочь ей должны как раз маркетплейсы, отдав по 0,5% от квартального оборота.
Почему, кстати, маркетплейсы? По логике законодателей именно они «отъедают» у Почты немалый кусок рынка логистики и доставки.
В своём открытом письме гиганты интернет-торговли премьеру Мишустину Ozon, WB, Lamoda, М.Видео и другие подробно разъяснили, почему оборотный платеж в пользу Почты России — плохая идея. Ведь все расходы компаний лягут на конечных потребителей.
Насколько все подорожает? Рассмотрим на примере #OZON:
• оборот компании во втором квартале — 372 млрд рублей
• «почтовый сбор» за период составил бы 1,86 млрд рублей — это 18,5% от валовой прибыли
Казалось бы, Озону достаточно повысить цены на величину сбора (0,5%) — не так много. Но чтобы сохранить маржинальность, цены на недорогие массовые товары вполне могут подняться на 5-10%.
Конечно, огромного влияния на бумаги Озона ждать не стоит, а вот мы с вами ощутим разницу. Кстати, ФАС тоже считает, что расходы лягут на покупателей. Поэтому давайте надеяться, что Почту спасут как-нибудь без нас 🙂
@IF_Stocks
🤬95👍38😁9❤6
🔥 Яндекс, Тинькофф и Ozon покупают больше всех
За последние две недели (в самый разгар затишья на российском рынке) наиболее популярными бумагами у розничных инвесторов стали #YNDX, #TCSG, и #OZON. Яндекс сильно выделяется на фоне остальных: чистые покупки его акций почти в 2 раза больше, чем у Тинькова, который занял вторую строчку. Данные приводит брокер Тинькофф Инвестиции.
Почему Яндекс стал таким востребованным? Во-первых, бумаги компании сильно отстают от индекса Мосбиржи. С начала года Яндекс вырос на 34%, а рынок в целом – на 45% даже с учетом сегодняшней коррекции и негативного эффекта от ставки. Во-вторых, многие по-прежнему с опаской относятся к Яндексу, но с приближением сделки активности вокруг бумаги будут расти.
TCS. Тут та же история. Разрыв между IMOEX и #TCSG – огромный. Акции банка отстают почти на 16%. С ростом ставки гэп ощутимо увеличился. Но многие аналитики уверены, что бизнес-модель «Тинька» ещё скажет своё слово. В БКС, к примеру, ждут роста бумаги более чем на 50%.
Ozon. С ритейлером ситуация уже иная. Он обгоняет индекс почти в 2 раза, но всё равно пользуется большим спросом. Ozon имеет достаточно крепкий растущий бизнес и имеет все шансы продолжить этот рост.
@IF_Stocks
За последние две недели (в самый разгар затишья на российском рынке) наиболее популярными бумагами у розничных инвесторов стали #YNDX, #TCSG, и #OZON. Яндекс сильно выделяется на фоне остальных: чистые покупки его акций почти в 2 раза больше, чем у Тинькова, который занял вторую строчку. Данные приводит брокер Тинькофф Инвестиции.
Почему Яндекс стал таким востребованным? Во-первых, бумаги компании сильно отстают от индекса Мосбиржи. С начала года Яндекс вырос на 34%, а рынок в целом – на 45% даже с учетом сегодняшней коррекции и негативного эффекта от ставки. Во-вторых, многие по-прежнему с опаской относятся к Яндексу, но с приближением сделки активности вокруг бумаги будут расти.
TCS. Тут та же история. Разрыв между IMOEX и #TCSG – огромный. Акции банка отстают почти на 16%. С ростом ставки гэп ощутимо увеличился. Но многие аналитики уверены, что бизнес-модель «Тинька» ещё скажет своё слово. В БКС, к примеру, ждут роста бумаги более чем на 50%.
Ozon. С ритейлером ситуация уже иная. Он обгоняет индекс почти в 2 раза, но всё равно пользуется большим спросом. Ozon имеет достаточно крепкий растущий бизнес и имеет все шансы продолжить этот рост.
@IF_Stocks
👍78❤11👌4😢3
IF Stocks
📦 Как выдоить маркетплейсы, серия 100500 Ваш «любимый» сериал про маркетплейсы и Почту России выдал новую серию. Теперь Центр стратегических разработок (ЦСР) предлагает сделать маркетплейсы налоговыми агентами. Вот как вместо вас налоги платит работодатель…
📦 Ozon: гадаем на отчетность
А вот и один из пострадавших от этого маразма со спасением Почты России... Уже в четверг отчитается #OZON.
Повод хороший, так что попробуем погадать, что мы можем там увидеть, а потом проверим.
Позитив. В плюсах год к году железно будут GMV, количество заказов, число активных покупателей, выручка.
Еще Озон наверняка похвастается ростом эффективности юнит-экономики. Доставка одного заказа станет еще дешевле, чем квартал назад.
Однозначно, услышим про рост доли китайских и турецких партнеров, рост количества товаров и продавцов оттуда. Ну и про фантастические приросты в Армении и Казахстане (с низкой базы расти на сотни процентов легко).
Негатив. GMV и выручка конечно вырастут, но насчет темпов прироста есть некоторая тревога. В последнюю «черную пятницу» ритейлеры вообще зафиксировали отток покупателей вместо притока. Так что есть опасения насчет активности потребителей.
В прошлые кварталы компания хвасталась операционной безубыточностью и положительной EBITDA. Вряд ли она уйдет в минус, но вложения в логистику и выход на рынки Армении и Узбекистана — это пока сплошные затраты. Короче, ставим на то, что операционная рентабельность упадет.
В целом, следующие кварталы вряд ли будут легкими.
Что там по апсайдам? Брокеры и инвестдома пока верят в компанию. Финам, БКС и Сбер дают апсайд от ₽3055 аж до ₽3500. Газпромбанк категорический скептик, и ставит на ₽2100. Текущая цена — ₽2650.
А вот и один из пострадавших от этого маразма со спасением Почты России... Уже в четверг отчитается #OZON.
Повод хороший, так что попробуем погадать, что мы можем там увидеть, а потом проверим.
Позитив. В плюсах год к году железно будут GMV, количество заказов, число активных покупателей, выручка.
Еще Озон наверняка похвастается ростом эффективности юнит-экономики. Доставка одного заказа станет еще дешевле, чем квартал назад.
Однозначно, услышим про рост доли китайских и турецких партнеров, рост количества товаров и продавцов оттуда. Ну и про фантастические приросты в Армении и Казахстане (с низкой базы расти на сотни процентов легко).
Негатив. GMV и выручка конечно вырастут, но насчет темпов прироста есть некоторая тревога. В последнюю «черную пятницу» ритейлеры вообще зафиксировали отток покупателей вместо притока. Так что есть опасения насчет активности потребителей.
В прошлые кварталы компания хвасталась операционной безубыточностью и положительной EBITDA. Вряд ли она уйдет в минус, но вложения в логистику и выход на рынки Армении и Узбекистана — это пока сплошные затраты. Короче, ставим на то, что операционная рентабельность упадет.
В целом, следующие кварталы вряд ли будут легкими.
Что там по апсайдам? Брокеры и инвестдома пока верят в компанию. Финам, БКС и Сбер дают апсайд от ₽3055 аж до ₽3500. Газпромбанк категорический скептик, и ставит на ₽2100. Текущая цена — ₽2650.
👍55🤔8❤6🔥4
📈 Ozon хочет своего брокера. Не рановато ли?
Сегодня прошёл слух, что #OZON рассматривает возможность создания собственного брокерского сервиса. Идея компании такая: «на полке должны быть все продукты». Это относится и к дочернему банку маркетплейса. Пока Сбер и ему подобные формируют экосистемы вокруг банковского бизнеса, Ozon решил пойти по обратному пути. Но делать свою экосистему рановато.
Идея сейчас выглядит странно. Зачем компании заниматься выходом на полностью новое для себя поле? Тем более это не особо обоснованно ввиду последних результатов: Ozon по-прежнему убыточен. Деньги уходят на развитие основного бизнеса. И открывать сейчас что-то неизведанное просто опасно.
Правда планы на брокера у компании появились ещё в 2021 года, но были отложены. Дополнительная диверсификация бизнеса – это хорошая идея. Но лучше бы окончательно закрыть историю с пожаром прошлого года и добиться сокращения убытка.
Кстати, позже представитель Ozon попытался опровергнуть новость Ведомостей и сообщил, что пока что планов по запуску собственного брокера у компании нет. Без официальных заявлений это шум.
@IF_Stocks
Сегодня прошёл слух, что #OZON рассматривает возможность создания собственного брокерского сервиса. Идея компании такая: «на полке должны быть все продукты». Это относится и к дочернему банку маркетплейса. Пока Сбер и ему подобные формируют экосистемы вокруг банковского бизнеса, Ozon решил пойти по обратному пути. Но делать свою экосистему рановато.
Идея сейчас выглядит странно. Зачем компании заниматься выходом на полностью новое для себя поле? Тем более это не особо обоснованно ввиду последних результатов: Ozon по-прежнему убыточен. Деньги уходят на развитие основного бизнеса. И открывать сейчас что-то неизведанное просто опасно.
Правда планы на брокера у компании появились ещё в 2021 года, но были отложены. Дополнительная диверсификация бизнеса – это хорошая идея. Но лучше бы окончательно закрыть историю с пожаром прошлого года и добиться сокращения убытка.
Кстати, позже представитель Ozon попытался опровергнуть новость Ведомостей и сообщил, что пока что планов по запуску собственного брокера у компании нет. Без официальных заявлений это шум.
@IF_Stocks
👍86🥴40👎10🤔9
Скорое повышение налогов тянет индекс Мосбиржи вниз. Хотя вовсе не каждая компания сильно пострадает от новых сборов.
Кто проиграет от повышения налогов? Сильнее всего ударит по тем, у кого слабое финансовое положение. В Тинькофф Инвестициях беспокоятся в первую очередь за банки: считают, что у #VTBR налог вообще может «съесть» 24% капитализации.
Совсем недавно Минфин ещё предложил поднять НДПИ на золото — предварительно есть оценки, что выручка золотодобытчиков снизится на 2%.
Также налог повысят для угольных компаний — привет Мечелу, которому и так тяжело.
В Тинькофф говорят, что больше 10% могут ещё потерять акции #SNGS, #MTLR, #GAZP и #IRAO. А в БКС считают, что налоги снижают целевую стоимость #FEES на целых 50%, а #SGZH – на 27%.
Да и в целом IT-акции оценивают не по текущей прибыли, а по перспективам роста. А в случае с Ozon прибыли вовсе может не быть, чтобы платить какие-то налоги.
Отдельно обсудим экспортёров. Им с 2025-го должны отменить курсовые экспортные пошлины. Эта выгода может компенсировать рост налогов.
Например, металлурги, горнодобытчики и производители удобрений могут благодаря этому почти не ощутить рост налога на прибыль и НДПИ. То же касается золотодобытчиков и угольщиков, ориентированных на экспорт.
А вот нефтегазовому сектору пока, кажется, легче всех: их не нагрузили новым НДПИ или ещё чем-то, зато экспортную пошлину тоже отменят.
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍103🥴20🔥17❤10
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Маркетплейсы быстро захватили нашу жизнь, но теперь традиционные ритейлеры начали давать сдачи. Того гляди X5 #FIVE и Магнит #MGNT получат оружие, сопоставимое с арсеналом Ozon и Wildberries. Главное – чтобы сняли запрет на агентскую схему.
Почему это нечестно? Одинаковый покупатель, одинаковый товар – но абсолютно разные условия игры. X5 и Магнит вынуждены нести большие издержки, а их собственные маркетплейсы (Vprok, МагнитМаркет и др.) — проигрывают в цене и ассортименте. Они хотят «уравниловки».
Минпромторг не против. Он говорит, что законы устарели, а маркетплейсы – давно уже не стартапы в гараже.
Что это даст покупателям? Если схема пройдет, то X5 и Магнит смогут добавить тысячи поставщиков без выкупа товара. Конкуренция усилится — а значит, цена пойдет вниз, ассортимент вверх, диджитализация усилится.
А еще покупатели получат альтернативу WB/Ozon в приложениях типа Пятерочки, где уже и так миллионы пользователей.
Что это даст компаниям?
Больше всех рискуют Ozon и WB: может случиться отток продавцов и покупателей. У X5 и Магнита логистика, склады и дистрибуция развиты не хуже. А если им уравняют условия, борьба станет куда жёстче.
В 2024 году объем онлайн-торговли продуктами выросла на 33%. И если X5 и Магнит смогут нарастить присутствие в e-com, рынок ждёт настоящая перестройка.
А вы бы покупали на маркетплейсе Пятёрочки?
#Горячее
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍353😁44🔥26❤20
У #OZON шикарные результаты за 1 квартал 2025 года:
Какие драйверы?
Короче: пока многие маркетплейсы борются с издержками, Ozon научился зарабатывать быстрее, чем тратить.
X5 + OZON =? Буквально на днях сети «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик» (все это #X5) рассказали, что запускают свои онлайн-витрины прямо на Ozon. Заказ можно будет получить за 30 минут, а в ассортименте более 10 000 товаров.
Получается, крупный офлайн-ритейлер фактически признаёт Ozon как один из главных каналов продаж. И это новая планка для всей онлайн-торговли.
Что дальше? Ozon ждёт в этом году:
Наше мнение: в целом Озон нам нравится: бизнес-профиль становится устойчивее, а не только «рост ради роста». Новый фокус на эффективности – хорошо для тех, кто верит в долгую историю.
Конечно, Озон еще ждёт борьба за маржу и за прибыльность, но базис он уже построил.
Напомним: пока акции #OZON только для квалов.
А вы верите в Ozon, или сначала хотите увидеть прибыль вместо убытка?
#Разбираем
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍80🥴12❤9🔥2
В прошлый раз мы говорили о долгах компаний. Теперь давайте разберём ещё одну базовую штуку — показатель EBITDA, который часто понимают неправильно.
Чем отличается от операционной? Тем, что та учитывает амортизацию (списание стоимости зданий, машин и складов).
Зачем нужна EBITDA? Она показывает реальную денежную мощность компании: сколько денег та способна заработать. Например, операционная прибыль может быть слабой у компаний с большими физическими активами (строители, металлурги, ритейлеры).
Как этим пользоваться при практическом анализе?
Именно на это смотрят банки, фонды и инвесторы, потому что дивиденды и долги гасит реальный денежный поток, а не виртуальные списания.
Где применяют EBITDA?
Пример 1: #OZON за 2024 год показал EBITDA 40 млрд руб., операционную прибыль -9,5 млрд руб. Компания быстро растёт, строит склады и инфраструктуру — расходы амортизации огромные. На бумаге — убыток. Но реальными деньгами бизнес уже генерирует мощный поток, это и показывает EBITDA.
Пример 2. У #POSI (Позитив Текнолоджиз) за 2024 год EBITDA 6,46 млрд руб., операционная прибыль 4,62 млрд руб. Разница не такая большая, ведь Позитив — технологическая компания, у неё меньше капитальных расходов.
Вывод: EBITDA — не просто «ещё один показатель», а настоящий стетоскоп инвестора, который позволяет услышать реальное «сердцебиение» бизнеса:
Хотите быть на одной волне с профессионалами, и ловить растущие компании до того, как они станут «прибыльными по всем правилам» — учитесь смотреть туда, куда смотрят «умные деньги». В том числе, и в EBITDA.
#Учимся
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍199🔥21❤12🥴5
Рынок у нас падает – и тут #DELI подкинул позитив: совет директоров одобрил выкуп акций с рынка на сумму до 600 млн ₽.
До следующего мая бумаги будут выкупаться, в течение трех лет направляться на мотивацию сотрудников. Байбек стартует 30 мая.
Что по оценке? Менеджмент, который недавно отказался от дивидендов, уверяет: компания недооценена. Поэтому выкуп – «целесообразный способом возврата капитала акционерам».
Что стоит за такой оценкой? Отчёт за 2024 год — тревожный. Да, выручка выросла на 34%, автопарк расширился. Но:
То есть, почти всё, что Делимобиль зарабатывает, уходит на обслуживание долга. При высокой ключевой ставке модель не работает. А в следующем году ещё и гасить 17 млрд долга...
Вывод. Байбек – это, конечно, круто. Но шампанское пока не открываем: фундаментально компания хрупкая. Без снижения ставки не взлетим. Поэтому если и заходить в бумагу, то очень дозированно, ставя на байбек и потенциальное улучшение макро.
#Горячее
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍53❤27🔥10🤔5
Когда вы покупаете акции #AFKS, вам кажется, что вы берёте диверсифицированный портфель из пачки растущих направлений:
Выглядит как мечта инвестора. Но на деле всё это завёрнуто в кредитный кокон под 1,4 трлн рублей.
Как компания вообще держится при такой ставке и таких долгах — философский вопрос. Но раз вышёл свежий отчёт за 1 кв. 2025, давайте разберём, что внутри и стоит ли вообще заходить в эту историю.
То есть, операционно всё бодро. Но чистый результат — в минус. Почему? Долги. И ещё раз — долги:
Дочки платят «наверх» — холдинг всё тратит на обслуживание. При этом:
Но всё это — внутренняя кухня. На выходе — минус 21 млрд ₽.
Вывод: «Система» будет искать способы перекредитоваться и ставка для нее крайне важна. Покупки актуальны только для ставки на снижение КС, и то, после коррекции.
Тут ситуация обратная SFI — рассказывали о ней тут.
Да, холдинг выкрутится. Может, что-то продадут, может, рынок подыграет и IPO станут возможны. Но сейчас, при текущем долге и ставке — это спекулятивный актив для игры со ставкой.
#Разбираем
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤75👍51🥴18🔥14
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
#OZON продолжает процесс по смене юрисдикции. Сейчас компания ждёт документы с Кипра. Далее — регистрация МКПАО в Калининграде, на которую уйдёт ещё несколько месяцев. Завершить редомициляцию обещают до конца 2025 года.
Перед финальной стадией торги расписками Ozon на Мосбирже будут приостановлены на 4–5 недель. После чего произойдёт автоматическая конвертация бумаг 1:1 в акции МКПАО, зарегистрированные в России.
Что это даёт инвесторам?
После завершения переезда акции смогут покупать даже неквалы — доступ к бумаге станет шире, а сама она вернётся в нормальный листинг (пока что компания переведена в третий уровень листинга и исключена из состава индекса Мосбиржи). Напомним, что с 1 января этого года ЦБ неквалы не могут покупать бумаги компаний с иностранной регистрацией.
Ozon растёт быстрее ожиданий, по МСФО за1 квартал 2025:
Главный драйвер — финтех: выручка от финансовых услуг выросла в 2,7 раза, прибыль в этом сегменте — в 2,4 раза. Ozon также снижает логистические издержки без ущерба для масштабирования.
Некоторые инвесторы по привычке ждут «спецдивов» после переезда, как это было у других компаний. Но у Ozon пока отрицательный капитал и сохраняется убыток, хоть он и сокращается. Чтобы платить, нужна накопленная прибыль — а её нет.
Вывод:
Редомициляция даст доступ к бумаге широкой аудитории и упростит владение. Ozon продолжает наращивать обороты и приближается к прибыли. Но пока это история про рост, не про кэшфлоу — дивиденды в ближайшие годы ждать не стоит.
#Разбираем
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍91❤33🔥18👌11