📍Target-price команды IF Stocks
Недавно мы отобрали наиболее интересные акции на российском и американском рынках, которые будем приобретать в случае распродажи.
🇷🇺 Россия
🇺🇸 США часть 1/ США часть 2
Россия:
• Мосбиржа (#MOEX) - ₽100
• МТС (#MTSS) - ₽270
• Сбербанк преф (#SBERP) - ₽150
• Норильский Никель (#GMKN) - ₽15.000
• ФосАгро (#PHOR) - ₽2.200
США:
• Pfizer (#PFE) - часть по текущим ценам и в случае падения ниже $32
• AbbVie (#ABBV) - часть по текущим ценам и в случае падения ниже $75
• BlackRock (#BLK) - $480
• Visa (#V) - $150
• JPMorgan Chase (#JPM) - $80
• Facebook (#FB) - $220
• Apple (#AAPL) - $80
• Microsoft (#MSFT) - $150
• Google (#GOOGL) - $1050
• Alibaba (#BABA) - $265
• Square (#SQ) - $100
• CrowdStrike (#CRWD) - $100
• Abiomed (#ABMD) - $220
Некоторые компании интересны уже по текущим ценам.
#IF_Stocks_портфель
Недавно мы отобрали наиболее интересные акции на российском и американском рынках, которые будем приобретать в случае распродажи.
🇷🇺 Россия
🇺🇸 США часть 1/ США часть 2
Россия:
• Мосбиржа (#MOEX) - ₽100
• МТС (#MTSS) - ₽270
• Сбербанк преф (#SBERP) - ₽150
• Норильский Никель (#GMKN) - ₽15.000
• ФосАгро (#PHOR) - ₽2.200
США:
• Pfizer (#PFE) - часть по текущим ценам и в случае падения ниже $32
• AbbVie (#ABBV) - часть по текущим ценам и в случае падения ниже $75
• BlackRock (#BLK) - $480
• Visa (#V) - $150
• JPMorgan Chase (#JPM) - $80
• Facebook (#FB) - $220
• Apple (#AAPL) - $80
• Microsoft (#MSFT) - $150
• Google (#GOOGL) - $1050
• Alibaba (#BABA) - $265
• Square (#SQ) - $100
• CrowdStrike (#CRWD) - $100
• Abiomed (#ABMD) - $220
Некоторые компании интересны уже по текущим ценам.
#IF_Stocks_портфель
📃 Совкомфлот, МТС - отчеты за 3 кв. 2020
⛴ Совкомфлот (#FLOT) - 99,9 (+2,2%)
•Выручка – $346 млн. (-8%)
•Операционная прибыль – $81,5 млн. (+2,5% г/г)
•Чистая прибыль – $23,1 млн. (-11% г/г)
•Прибыль на акцию – $0,012
Денежные средства и эквиваленты за 9 мес. выросли до $603 млн. (+61% г/г).
•Краткосрочные займы – $192 млн. (+19% г/г)
•Долгосрочные займы – $15,8 млн. (-6% г/г)
Компания сохраняет планы по выплате $225 млн. дивидендов по итогам 2020 года, что соответствует ~$0,12 на акцию (див. доходность =9,2%)
📡 МТС (#MTSS) – 321,7 (-0,45%)
•Выручка – 129 млрд. (+4,8%)
•Операционная прибыль – 33 млрд. (+1,8%)
•Чистая прибыль – 18,5 млрд. (+1,6%)
•Прибыль на акцию – 10,64
Количество абонентов:
•Россия – 78,2 млн. (-0,8%)
•Армения – 2,1 млн. (-5%)
•Беларусь – 5,7 млн (+0,6%)
Итог – 86,0 млн. (-0,8%)
Финансовые показатели выросли не смотря на отток клиентов, на фоне повышения цен на продукцию и услуги (рост выручки примерно соответствует инфляции)
🔍 МТС улучшил прогноз по выручке на 2020 год, теперь ожидает роста более чем на 3% вместо роста в пределах 3%
#IF_акции_РФ #IF_отчеты
⛴ Совкомфлот (#FLOT) - 99,9 (+2,2%)
•Выручка – $346 млн. (-8%)
•Операционная прибыль – $81,5 млн. (+2,5% г/г)
•Чистая прибыль – $23,1 млн. (-11% г/г)
•Прибыль на акцию – $0,012
Денежные средства и эквиваленты за 9 мес. выросли до $603 млн. (+61% г/г).
•Краткосрочные займы – $192 млн. (+19% г/г)
•Долгосрочные займы – $15,8 млн. (-6% г/г)
Компания сохраняет планы по выплате $225 млн. дивидендов по итогам 2020 года, что соответствует ~$0,12 на акцию (див. доходность =9,2%)
📡 МТС (#MTSS) – 321,7 (-0,45%)
•Выручка – 129 млрд. (+4,8%)
•Операционная прибыль – 33 млрд. (+1,8%)
•Чистая прибыль – 18,5 млрд. (+1,6%)
•Прибыль на акцию – 10,64
Количество абонентов:
•Россия – 78,2 млн. (-0,8%)
•Армения – 2,1 млн. (-5%)
•Беларусь – 5,7 млн (+0,6%)
Итог – 86,0 млн. (-0,8%)
Финансовые показатели выросли не смотря на отток клиентов, на фоне повышения цен на продукцию и услуги (рост выручки примерно соответствует инфляции)
🔍 МТС улучшил прогноз по выручке на 2020 год, теперь ожидает роста более чем на 3% вместо роста в пределах 3%
#IF_акции_РФ #IF_отчеты
📍Ростелеком – ставка на цифровой рост в инвестиционных портфелях?
💪 Бизнес RTKM обеспечен стабильным денежным потоком от гос-ва и хорошо диверсифицирован. Есть и "дойные" сегменты и мега-драйверы, за счет которых компания растет лучше рынка и улучшает операционную рентабельность.
🔍 Сегодняшняя новость о вхождении ВТБ на ~45% в капитал "облачной" дочки Ростелекома подтверждает перспективность цифрового сегмента.
RTKM хорошо отчитался за 9м20, но продолжает много инвестировать, что давит на FCF и долговые параметры.
• Выручка = 384 млрд, +12%г/г vs +5% у МТС за 6м20
• OIBDA = 150млрд, +15% vs +1% у МТС за 6м20
• Рентабельность OIBDA = 39% vs +45% у МТС
• CAPEX (без госпрограмм) = 71млрд, +13%
• Чистый Долг/OIBDA = 2.2x - комфортно, но у МТС заметно лучше = 1,3х
💵Инвестиционные метрики:
• P/S - 0,7 vs 1,3 у МТС
• P/E - 11,6 vs 12 у МТС
• P/FCF - 13,6 vs 17,2 у МТС
• див доходность - 5,3% vs 9% у МТС
➡️ Ростелеком - ставка на рост: компания оценена не дороже конкурента, но показывает лучшие темпы развития при меньшей дивдоходности.
Попытки МТС найти драйвера роста через создание собственной экосистемы еще не отразились на финансовых результатах.
#IF_обзор #IF_акции_РФ #MTSS #RTKM
💪 Бизнес RTKM обеспечен стабильным денежным потоком от гос-ва и хорошо диверсифицирован. Есть и "дойные" сегменты и мега-драйверы, за счет которых компания растет лучше рынка и улучшает операционную рентабельность.
🔍 Сегодняшняя новость о вхождении ВТБ на ~45% в капитал "облачной" дочки Ростелекома подтверждает перспективность цифрового сегмента.
RTKM хорошо отчитался за 9м20, но продолжает много инвестировать, что давит на FCF и долговые параметры.
• Выручка = 384 млрд, +12%г/г vs +5% у МТС за 6м20
• OIBDA = 150млрд, +15% vs +1% у МТС за 6м20
• Рентабельность OIBDA = 39% vs +45% у МТС
• CAPEX (без госпрограмм) = 71млрд, +13%
• Чистый Долг/OIBDA = 2.2x - комфортно, но у МТС заметно лучше = 1,3х
💵Инвестиционные метрики:
• P/S - 0,7 vs 1,3 у МТС
• P/E - 11,6 vs 12 у МТС
• P/FCF - 13,6 vs 17,2 у МТС
• див доходность - 5,3% vs 9% у МТС
➡️ Ростелеком - ставка на рост: компания оценена не дороже конкурента, но показывает лучшие темпы развития при меньшей дивдоходности.
Попытки МТС найти драйвера роста через создание собственной экосистемы еще не отразились на финансовых результатах.
#IF_обзор #IF_акции_РФ #MTSS #RTKM
🎄🐂 От кого получать рублевые дивы в новом году?
• ГМК Норильский Никель #GMKN
Норникель годами выплачивает щедрые дивиденды — 60% EBITDA (если чистый долг / EBITDA < 1,8x). Исключением стали дивы за 9М20 г.: 623,35 руб/акц, вместо положенных ~1300 руб. Это обусловлено разовым фактором — разливом топлива на Норильской ТЭЦ. Драйверы роста: рост цен на дефицитный палладий; возможное IPO Быстринского ГОКа; выплата летом 2021 г. дивидендов за полный 2020 г. согласно дивполитике.
Капитализация 3,712 трлн руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 6,85%
• Полюс Золото #PLZL
Так же как и Норникель - валютный экспортер с рублевыми затратами, направляет на дивиденды 30% от EBITDA. Макроэкономическая ситуация говорит о продолжении роста цен на золото. Полюс - отличное сочетание хеджа портфеля, в совокупности со стабильными дивидендами и потенциалом роста.
Капитализация 2,039 трлн руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 4,74%
• РусАгро #AGRO
Действующая дивполитика предусматривает 25%, но де-факто AGRO распределила 35% за 2018 г. и 47% за 2019 г. и намерена перейти на 50% от ЧП по МСФО. Драйверы роста: рост дивидендов в сочетании с выгодой от роста цен на товарную корзину AGRO и увеличением производственных мощностей.
Капитализация 112,8 млрд руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 9,1% при Payout 25% /14,5% при Payout 40% / 18,1% при 50%.
• Сбер #SBER
На дне инвестора Сбер задекларировал намерение направлять на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли по МСФО: уровень достаточности капитала позволяет и является одним из лучших среди банков в стране. Дивиденд за полный 2020 г. может составить ~ 18,245 руб. на акцию, что в сочетании с перспективами роста за счет IT-трансформации (в штате > 40 тысяч IT-специалистов), активным развитием нефинансовых сервисов и их возможным IPO - говорит о целесообразности SBER HOLD в портфеле.
Капитализация 6,11 трлн руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 6,7%(об.); 7,54% (прив.)
• МТС #MTSS
Экономические циклы не сильно влияют на бизнес МТС. Акции компании являются квазиоблигацией с заранее известной доходностью: не менее 28,0 руб. дивидендов в год / акц. + buy back. Драйверы роста: снижение операционных затрат за счет закрытия 5.600 физических салонов продаж и переход в онлайн.
Капитализация 657,4 млрд руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 9,0%
#IF_дивиденды #IF_акции_РФ
• ГМК Норильский Никель #GMKN
Норникель годами выплачивает щедрые дивиденды — 60% EBITDA (если чистый долг / EBITDA < 1,8x). Исключением стали дивы за 9М20 г.: 623,35 руб/акц, вместо положенных ~1300 руб. Это обусловлено разовым фактором — разливом топлива на Норильской ТЭЦ. Драйверы роста: рост цен на дефицитный палладий; возможное IPO Быстринского ГОКа; выплата летом 2021 г. дивидендов за полный 2020 г. согласно дивполитике.
Капитализация 3,712 трлн руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 6,85%
• Полюс Золото #PLZL
Так же как и Норникель - валютный экспортер с рублевыми затратами, направляет на дивиденды 30% от EBITDA. Макроэкономическая ситуация говорит о продолжении роста цен на золото. Полюс - отличное сочетание хеджа портфеля, в совокупности со стабильными дивидендами и потенциалом роста.
Капитализация 2,039 трлн руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 4,74%
• РусАгро #AGRO
Действующая дивполитика предусматривает 25%, но де-факто AGRO распределила 35% за 2018 г. и 47% за 2019 г. и намерена перейти на 50% от ЧП по МСФО. Драйверы роста: рост дивидендов в сочетании с выгодой от роста цен на товарную корзину AGRO и увеличением производственных мощностей.
Капитализация 112,8 млрд руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 9,1% при Payout 25% /14,5% при Payout 40% / 18,1% при 50%.
• Сбер #SBER
На дне инвестора Сбер задекларировал намерение направлять на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли по МСФО: уровень достаточности капитала позволяет и является одним из лучших среди банков в стране. Дивиденд за полный 2020 г. может составить ~ 18,245 руб. на акцию, что в сочетании с перспективами роста за счет IT-трансформации (в штате > 40 тысяч IT-специалистов), активным развитием нефинансовых сервисов и их возможным IPO - говорит о целесообразности SBER HOLD в портфеле.
Капитализация 6,11 трлн руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 6,7%(об.); 7,54% (прив.)
• МТС #MTSS
Экономические циклы не сильно влияют на бизнес МТС. Акции компании являются квазиоблигацией с заранее известной доходностью: не менее 28,0 руб. дивидендов в год / акц. + buy back. Драйверы роста: снижение операционных затрат за счет закрытия 5.600 физических салонов продаж и переход в онлайн.
Капитализация 657,4 млрд руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 9,0%
#IF_дивиденды #IF_акции_РФ
❓ АФК Система смогла удивить отчетом?
Выручка и OIBDA выросли благодаря росту портфельных активов компании на 691,6 млрд (+5,7% за год) и 236,3 млрд (+5,5%) соответственно:
• МТС — +5,2% благодаря росту мобильной сервисной выручки и продаж телефонов.
• Segezha Group, IPO которой будет объявлено уже на следующей неделе, под влиянием роста объемов реализации и цен на продукцию прибавила 18%. Все это произошло на фоне восстановления строительной отрасли и ослабления курса рубля.
• Агрохолдинг "СТЕПЬ" также показал впечатляющие +15,2% благодаря увеличению выручки в сегментах растениеводство, молочное животноводство и агротрейдинг (и нет, это не трейтинг от злых школьников).
• Медси — +12,2% благодаря реализации отложенного спроса на медицинские услуги, росту выручки от диагностики и лечения COVID-19, развитию помощи на дому и телемедицинских услуг.
Чистый долг компании увеличился на 10,7% из-за новых инвестиций. В декабре вместе со Сбером было инвестировано 11 млрд в покупку Группы Электрозавод, чтобы создать ведущего производителя трансформаторного оборудования.
Мнение аналитиков investFuture
📍 Сейчас у акций есть два драйвера: ожидаемое принятие новой дивидендной политики и IPO Сегежи.
📍 Систему как правило оценивают по стоимости публичных долей (#MTSS, #ETLN и #OZON), часто не учитывая непубличные активы.
Компания вырастила несколько качественных активов. Выведение Медси и Степь на биржу — вопрос времени. Все размещения будут положительно сказываться на акциях компании. Справедливая цена для акций находится приблизительно на уровне 43 рубля за акцию. Это без учета надвигающегося IPO Сегежи, которая по консервативным оценкам может дать еще как минимум 5 рублей к цене акций #AFKS.
📍 Из рисков — возможная коррекция OZON: фундаментальная стоимость компании явно ниже текущих показателей.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_обзор #IF_отчеты #IF_акции_РФ
Выручка и OIBDA выросли благодаря росту портфельных активов компании на 691,6 млрд (+5,7% за год) и 236,3 млрд (+5,5%) соответственно:
• МТС — +5,2% благодаря росту мобильной сервисной выручки и продаж телефонов.
• Segezha Group, IPO которой будет объявлено уже на следующей неделе, под влиянием роста объемов реализации и цен на продукцию прибавила 18%. Все это произошло на фоне восстановления строительной отрасли и ослабления курса рубля.
• Агрохолдинг "СТЕПЬ" также показал впечатляющие +15,2% благодаря увеличению выручки в сегментах растениеводство, молочное животноводство и агротрейдинг (и нет, это не трейтинг от злых школьников).
• Медси — +12,2% благодаря реализации отложенного спроса на медицинские услуги, росту выручки от диагностики и лечения COVID-19, развитию помощи на дому и телемедицинских услуг.
Чистый долг компании увеличился на 10,7% из-за новых инвестиций. В декабре вместе со Сбером было инвестировано 11 млрд в покупку Группы Электрозавод, чтобы создать ведущего производителя трансформаторного оборудования.
Мнение аналитиков investFuture
📍 Сейчас у акций есть два драйвера: ожидаемое принятие новой дивидендной политики и IPO Сегежи.
📍 Систему как правило оценивают по стоимости публичных долей (#MTSS, #ETLN и #OZON), часто не учитывая непубличные активы.
Компания вырастила несколько качественных активов. Выведение Медси и Степь на биржу — вопрос времени. Все размещения будут положительно сказываться на акциях компании. Справедливая цена для акций находится приблизительно на уровне 43 рубля за акцию. Это без учета надвигающегося IPO Сегежи, которая по консервативным оценкам может дать еще как минимум 5 рублей к цене акций #AFKS.
📍 Из рисков — возможная коррекция OZON: фундаментальная стоимость компании явно ниже текущих показателей.
Не является торговым сигналом или рекомендацией
#IF_обзор #IF_отчеты #IF_акции_РФ
✂️ Долги МТС растут. Дивиденды под угрозой?
Из-за высокой долговой нагрузки телекомы снижают дивиденды. Сначала на этот шаг пошел VEON, затем AT&T. Очередь за МТС?
Долги у МТС действительно растут. В 1-м квартале чистый долг компании достиг 336,3 млрд руб. Средневзвешенная ставка по долгу составляет 6,3%.
При этом, в соответствии с действующей дивидендной политикой, МТС направляет на дивиденды не менее 56 млрд рублей в год. А еще у компании на этот год запланирован обратный выкуп акций на 15 млрд рублей.
🧮 Сложив 56 млрд. и 15 млрд., получаем сумму в 71 млрд. рублей. Это больше, чем прошлогодний свободный денежный поток (FCF) МТС. К тому же, в этом году FCF компании снизится до 45-50 млрд. из-за роста капитальных затрат.
Ситуация складывается так, что свои планы по buyback и выплате дивидендов МТС сейчас отчасти реализует за счет заемных средств.
❓Может быть, компании пора взять пример с коллег по цеху и урезать дивидендные выплаты?
В следующем посте аналитики InvestFuture проанализируют финансовые потоки МТС и выскажут свое мнение, стоит ли акционерам компании опасаться сокращения дивидендов.
✏️ А пока, друзья, поделитесь своим мнением: какова вероятность того, что крупнейший мобильный оператор РФ пойдет на уменьшение дивидендов?
#IF_акции_РФ #MTSS #IF_обзор
Из-за высокой долговой нагрузки телекомы снижают дивиденды. Сначала на этот шаг пошел VEON, затем AT&T. Очередь за МТС?
Долги у МТС действительно растут. В 1-м квартале чистый долг компании достиг 336,3 млрд руб. Средневзвешенная ставка по долгу составляет 6,3%.
При этом, в соответствии с действующей дивидендной политикой, МТС направляет на дивиденды не менее 56 млрд рублей в год. А еще у компании на этот год запланирован обратный выкуп акций на 15 млрд рублей.
🧮 Сложив 56 млрд. и 15 млрд., получаем сумму в 71 млрд. рублей. Это больше, чем прошлогодний свободный денежный поток (FCF) МТС. К тому же, в этом году FCF компании снизится до 45-50 млрд. из-за роста капитальных затрат.
Ситуация складывается так, что свои планы по buyback и выплате дивидендов МТС сейчас отчасти реализует за счет заемных средств.
❓Может быть, компании пора взять пример с коллег по цеху и урезать дивидендные выплаты?
В следующем посте аналитики InvestFuture проанализируют финансовые потоки МТС и выскажут свое мнение, стоит ли акционерам компании опасаться сокращения дивидендов.
✏️ А пока, друзья, поделитесь своим мнением: какова вероятность того, что крупнейший мобильный оператор РФ пойдет на уменьшение дивидендов?
#IF_акции_РФ #MTSS #IF_обзор
✂️ Долги МТС растут. Дивиденды под угрозой? (часть 2)
В первой части этого поста мы выяснили, что объем дивидендных выплат МТС превышает свободный денежный поток, так что компания выплачивает дивиденды отчасти за счет заемных средств.
❓Не приведет ли продолжающийся рост чистого долга к сокращению дивидендов компании?
Такое решение кажется вполне логичным. Но более глубокий анализ показывает, что МТС может позволить себе и дальше придерживаться своей дивидендной политики.
• У МТС один из самых низких в своем секторе размер долга по отношению к финансовым потокам
• Компания сообщила, что ее планы по buyback на этот год уже выполнены. Соответственно, нагрузка на финансы существенно уменьшится
• Финансовые показатели МТС стабильно растут, пусть и не очень высокими темпами. По прогнозам, рост выручки и чистой прибыли в этом году превысит 4%
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Хотя для VEON и AT&T решение о сокращении дивидендов было вполне оправданным, у МТС в этом нет никакой необходимости. А если вспомнить, что основной акционер компании — АФК «Система» — остро нуждается в дивидендных выплатах своей «дочки», сокращение дивидендов МТС и вовсе представляется невероятным.
📍На наш взгляд, МТС в обозримом будущем продолжит платить дивиденды как минимум на текущем уровне, стараясь найти баланс между инвестиционными затратами, потребностями основного акционера и комфортным уровнем долговой нагрузки.
📍 Также не стоит забывать о квазиказначейском пакете акций МТС (более 15% капитала), который в будущем с высокой вероятностью будет погашен. В результате, при сохранении объема дивидендных выплат на уровне 56 млрд рублей, минимальный дивиденд на акцию вырастет с нынешних 28 рублей почти до 33 рублей.
#IF_акции_РФ #MTSS #IF_обзор
В первой части этого поста мы выяснили, что объем дивидендных выплат МТС превышает свободный денежный поток, так что компания выплачивает дивиденды отчасти за счет заемных средств.
❓Не приведет ли продолжающийся рост чистого долга к сокращению дивидендов компании?
Такое решение кажется вполне логичным. Но более глубокий анализ показывает, что МТС может позволить себе и дальше придерживаться своей дивидендной политики.
• У МТС один из самых низких в своем секторе размер долга по отношению к финансовым потокам
• Компания сообщила, что ее планы по buyback на этот год уже выполнены. Соответственно, нагрузка на финансы существенно уменьшится
• Финансовые показатели МТС стабильно растут, пусть и не очень высокими темпами. По прогнозам, рост выручки и чистой прибыли в этом году превысит 4%
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Хотя для VEON и AT&T решение о сокращении дивидендов было вполне оправданным, у МТС в этом нет никакой необходимости. А если вспомнить, что основной акционер компании — АФК «Система» — остро нуждается в дивидендных выплатах своей «дочки», сокращение дивидендов МТС и вовсе представляется невероятным.
📍На наш взгляд, МТС в обозримом будущем продолжит платить дивиденды как минимум на текущем уровне, стараясь найти баланс между инвестиционными затратами, потребностями основного акционера и комфортным уровнем долговой нагрузки.
📍 Также не стоит забывать о квазиказначейском пакете акций МТС (более 15% капитала), который в будущем с высокой вероятностью будет погашен. В результате, при сохранении объема дивидендных выплат на уровне 56 млрд рублей, минимальный дивиденд на акцию вырастет с нынешних 28 рублей почти до 33 рублей.
#IF_акции_РФ #MTSS #IF_обзор