#ОФЗ #МинфинРФ
🇷🇺✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26246 (дата погашения – 12 марта 2036 года) на 27.956 млрд рублей при спросе в 33.124 млрд рублей.

Цена отсечения составила 76.0637%, доходность по цене отсечения – 17.49% годовых. Средневзвешенная цена – 76.0679%, доходность по средневзвешенной цене – 17.49% годовых.

#Премаркетинг
⚡️«ЭН+ Гидро», 001PС-06 (5 млрд)

Сбор заявок и размещение запланированы во второй половине декабря.

Минимальная заявка на приобретение – 1.4 млн рублей.

Обеспечение – внешние публичные безотзывные оферты от МКООО «ЭН+ Холдинг» и АО «ЕвроСибЭнерго».

📝Облигационный долг Эмитента: 6.664 млрд юаней.

#Товары
🌾🌿🌽Итоги ноября на сельскохозяйственном рынке: масла, зерно, бобы

📈Растительные масла (пальмовое, рапсовое, подсолнечное):
🔵Пальмовое масло: Уверенный рост (+4,6% c начала ноября и +32,1% с начала года) с закрытием на отметке 5023 ринггита за тонну. Повышение связано с увеличением экспорта и низкими запасами.
По данным World Bank также наблюдается значительный рост относительно октября (+8,5%) до отметки 1168,59 долларов за тонну.
Прогноз: Возможный рост к 5100–5150 ринггитам, если спрос сохранится.

🔵Рапсовое масло: Коррекция в Китае после консолидации на максимумах в начале месяца (-10,9% c начала ноября и -5,9% с начала года) с закрытием на отметке 7200+ юаней за тонну.
При этом по данным World Bank в Европе наблюдается обратный тренд. Относительно октября рапсовое масло в Роттердаме на ноябрь подорожало на 8,1% до 1234,26 долларов за тонну.
Поддержка: экспортный спрос и возможное сокращение предложения.
Прогноз: Цена может возобновить рост к 7400-7500 в Китае, если удержится выше 7240. В ЕС же должна начаться коррекция ввиду высокой перекупленности, что, возможно, приведет цену к диапазону 1100-1150.

🔵Подсолнечное масло: Стабильность в Индии после волатильности (-0,7% c начала ноября и +57,0% с начала года) с закрытием на отметке 1320 индийских рупий за тонну. Уровень спроса и влияния цен на альтернативные масла остается важным фактором.
При этом по данным World Bank в Европе наблюдается тренд на рост. Относительно октября подсолнечное масло в Роттердаме на ноябрь подорожало на 4,95% до 1265,34 долларов за тонну.
Прогноз: Диапазон 1300–1350 рупий за тонну.

🌽 Кукуруза:
🔵Завершила месяц на отметке 425,02 центов за бушель (+2,54% c начала ноября и -5,2% с начала года). Главный драйвер – спрос на этанол.
🔵Тренд ноября: Умеренный рост, с консолидацией между 420 и 430.
По данным World Bank с октября рост составил +5,77% до отметки 201,33 доллара за тонну.
Прогноз: Цена имеет потенциал к росту до 435–440 на фоне возможного увеличения экспорта.

🌾 Пшеница:
🔵Завершила месяц на отметке 537,75 центов за бушель (-5,33% c начала ноября и -9,7% с начала года). Давление на цены оказывает слабый экспорт и конкуренция со стороны черноморского региона.
🔵Тренд ноября: Умеренное снижение от 570+ к 537.
По данным World Bank с октября снижение составило -1,85% до отметки 229 долларов за тонну.
Прогноз: Вероятность падения к 530 центам за бушель, если спрос не восстановится.

🍂Соевые бобы:
🔵Закрыли ноябрь на 988,75 цента за бушель (+0,64%c начала ноября и -19,10% с начала года). Цены подросли на фоне сокращения запасов в США и неопределенности по урожаю в Бразилии.
🔵Тренд ноября: Колебания между 975 и 1010.
По данным World Bank с октября снижение составило -1,46% до отметки 435,64 доллара за тонну.
Прогноз: Устойчивый рост при ограничении предложения. Цели – 1000–1020 цента за бушель.

✔️Общие выводы:
Лучший рост за месяц: Пальмовое масло и кукуруза.
Самое слабое направление: Пшеница из-за слабого спроса на экспорт и рапсовое масло на фоне новостей о введении импортных пошлин в США на китайские товары.

Перспективы:
🔵Масла имеют тенденцию к восстановлению после коррекции в середине ноября и, вероятно, продолжат укрепляться на фоне ограниченного предложения.
🔵Кукуруза и соевые бобы выглядят стабильными, с потенциалом роста.
🔵Пшеница под давлением, но возможны краткосрочные отскоки.

🎯Главное: Ноябрь стал месяцем умеренных движений для большинства товаров, без значительных шоков. Ожидания на декабрь: рост ключевых активов при поддержке экспортного спроса.

#ОФЗ #МинфинРФ
⚡️🇷🇺Минфин РФ разместил за один аукцион полный объем нового выпуска ОФЗ-ПК 29026 (дата погашения – 4 сентября 2038 года) на 1 трлн рублей при спросе в 1.59 трлн рублей.

Цена отсечения составила – 93.4971%. Средневзвешенная цена – 93.5201%.

У облигаций новый подход к расчету купонного дохода – ставки будут соответствовать публикуемым на сайте ЦБ РФ значениям срочной версии RUONIA для срока 3 месяца на дату, предшествующую на 7 календарных дней дате окончания соответствующего купонного периода.

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
📈🛢 Research Hub Cbonds: рынок нефти

Наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных на этой неделе в Research Hub Cbonds, стал рост цен на нефть Brent в преддверии встречи ОПЕК+.

☑️Консенсус-прогноз Cbonds: эксперты считают, что стоимость нефти Brent на конец 4-го кв. 2024 года составит 75 $/барр.

Мы подготовили подборку интересных ресечей по рынку нефти, с их полной версией можно ознакомиться, перейдя по ссылкам. 😉

⚫️«Импульс к росту угас» от Цифра Брокер: «Котировки Brent заметно выросли в преддверии встречи ОПЕК+, которая запланирована на 5 декабря. В новостном поле появляются сообщения, что альянс экспортеров отсрочит начало увеличения добычи нефти до II квартала 2025 года для поддержания ценовой стабильности на рынке в условиях слабого мирового спроса и увеличения предложения со стороны стран, не входящих в организацию».

⚫️«Сырьевые рынки. Цена на нефть оживилась перед встречей картеля» от ИК Финам: «Рост цены наблюдается на фоне ожиданий встречи OPEC+ и решения по поводу квот. Отдельные эксперты считают, что ещё одна возможная причина заключается в новых стимулирующих мерах Китая – на следующей неделе пройдет Центральная экономическая рабочая конференция, где будут обсуждаться экономические цели КНР на следующий год. Bloomberg считает, что будет оглашен ряд новых мер по стимулированию, что уже привело к росту китайского фондового рынка».

⚫️«Нефть и газ. Запасы США, премия ВСТО и активность нефтетрейдеров» от БКС Мир Инвестиций: «Нефть марки Brent вчера вышла из узкого блока консолидации наверх, смогла преодолеть 20-дневную скользящую среднюю ($73 за бочку) и тем самым открыла себе дорогу наверх. Теперь котировки вполне могут дорасти до блока сопротивления на $75-76 за баррель».

⚫️«Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург: «Вчера цены на нефть заметно выросли. Рост котировок поддерживался геополитическими событиями, а также дальнейшими сообщениями СМИ о планируемом переносе сроков по наращиванию добычи ОПЕК+. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $73,9/барр. Нефтяные цены в среду будут реагировать на традиционные недельные данные по запасам от Минэнерго США. Если они, как и ночные оценки API, укажут на значимый рост запасов в стране, котировки рискуют вернуться ниже $73/барр.».

Консенсус-прогноз по стоимости нефти Brent:
🟠конец 1-го квартала 2025 года: 75 $/барр.
🟠конец 2-го квартала 2025 года: 75 $/барр.

#CbondsNewsletter
📊 В ноябре объем новых выпусков снизился на 27% по сравнению с октябрем — Cbonds Global Monthly Newsletter: ноябрь

📉Объем новых выпусков значительно (на 27%) снизился в ноябре по сравнению с октябрем. Более того, объем выпущенных еврооблигаций снизился по сравнению с ноябрем 2023 года как по рынку в целом, так и по рынку развитых стран на 17 и 11% соответственно. Наибольший спад произошел на рынке развивающихся стран, объем выпусков меньше аналогичного показателя предыдущего года на 39%.

💰 Только 10 суверенных эмитентов вышли на мировой рынок долговых обязательств в ноябре, разместив 10 еврооблигаций на общую сумму $10.2 млрд. ЮАР была самым активным участником рынка суверенных долговых обязательств с еврооблигациями на сумму, равную $3.5 млрд двумя траншами. Гондурас выпустил первые еврооблигации с 2020 года на сумму $700 млн.

🆕 Эмитенты-дебютанты привлекли $16.1 млрд на международном рынке облигаций в ноябре. Доля эмитентов развивающихся рынков составила 30%. AppLovin Corp., относящаяся к сектору мобильных технологий, предоставляющая программные решения, помогающие разработчикам монетизировать свои приложения и эффективно вовлекать пользователей, выпустила крупнейшие в ноябре дебютные еврооблигации на сумму $3,6 млрд четырьмя траншами.

🌿Объем новых выпусков ESG составил $23.2 млрд, что является самым низким результатом с начала года, а также продемонстрировав снижение на 28% по сравнению с ноябрем 2023 года. Зеленые облигации составляют наибольшую часть всех выпусков ESG, размещенных в 2024 году, — 53%.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
17,85% (⬆️1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
25,05% (⬇️5 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
40,41% (⬆️20 б.п.)

✨ XXII Российский облигационный конгресс

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💰 Рафт Лизинг, 001P-01 (300 млн)
💵 СФО Сплит Финанс 1, 01 (до 7.7 млрд)

Размещения
🔋 РусГидро, БО-002Р-04 (11.5 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

Оферты по облигациям на долговом рынке России на сегодня не запланированы.

@Cbonds

#РОК_2024
☄️ Пленарное заседание: российский финансовый рынок сегодня и завтра

Сегодня стартовал XXII Российский облигационный конгресс. В течение двух дней будем делиться с вами самым интересным. 😉

Эксперты обсудили тенденции уходящего года, выделили основные тренды, многообразие инструментов, большой интерес к флоатерам. Спикеры поделились своими ожиданиями на 2025 год. Эксперты считают, что в следующем году возможен разворот ДКП и понижение ключевой ставки.

☁️ Денис Тулинов (директор департамента по работе на рынках капитала, Россельхозбанк) отметил, что рынок корпоративных облигаций растет несмотря на рост ключевой ставки и предлагает интересные размещения.

☁️ Михаил Автухов (заместитель председателя правления – руководитель CIB, Совкомбанк) акцентировал внимание на феноменальном росте пользования искусственным интеллектом, в том числе и в подготовке эмиссионной документации, рассылке «сейлз-писем», трейдинге и торговле.

☁️ Константин Вышковский (заместитель председателя, ВЭБ.РФ) прогнозирует рост числа двусторонних не публичных клубных сделок, а также возрождение активности в сегменте валютных инструментов.

☁️ Борис Блохин (управляющий директор по фондовому рынку, Московская биржа) ожидает выпуски конвертируемых облигаций на российском рынке для создания «мостика» между облигацией и акцией.

☁️ Степан Ермолкин (начальник Управления рынков долгового капитала, Московский кредитный банк) верит в позитивный сценарий, при котором инфляция будет замедляться медленными темпами, Ключевая ставка будет оставаться на уровне близком к текущему, смягчение ДКП будет происходить плавно, а облигации с фиксированной ставкой станут новым трендом следующих лет.

🖥 С программой конгресса можно ознакомиться здесь.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 4 декабря

🇷🇺Россия

⚡ЕЭТП – Эксперт РА,🆕 присвоен "ruAA+", "стабильный

«Рейтинг обусловлен умеренно высокой оценкой бизнес-профиля, отсутствием долговой нагрузки, высоким уровнем ликвидности, а также высокими показателями рентабельности, ограниченным уровнем транспарентности и умеренно низким уровнем корпоративных рисков».

💡ИЭК Холдинг – Эксперт РА, "ruA-", прогноз⬇️с "позитивный" на "стабильный"

«Изменение прогноза обусловлено снижением EBITDA и увеличением долга, что на фоне ужесточения ДКП Банка России привело к росту долговой и процентной нагрузки».

🔅 Южуралзолото ГК – АКРА,⬆️с "AA-(RU)" до "AA(RU)", прогноз⬇️с "позитивный" на "стабильный"

«Повышение рейтинга обусловлено ростом рентабельности по FCF и снижением отношения капитальных затрат к выручке благодаря прохождению Компанией пика инвестиционной программы. Группа урегулировала все требования и предписания Ростехнадзора, что способствовало досрочному прекращению административного наказания в виде приостановления деятельности на трех добывающих активах».

⚙️ОДК – АКРА,⬇️с "A+(RU)" до "A(RU)", прогноз⬆️с "негативный" на "стабильный"

«Понижение рейтинга обусловлено снижением показателя покрытия процентов в результате сильного роста процентных ставок на фоне значительного объема общего долга Корпорации».

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 5 декабря:

💳 ВТБ создаст собственную платформу ЦФА. Активная фаза ее развития придется на 2025 год. Банк России включил «ВТБ Капитал Трейдинг», входящий в группу ВТБ, в реестр операторов информационных систем цифровых финансовых активов. ➡️Все о российском рынке ЦФА на Cbonds

🛢 СИБУР Холдинг планирует провести IPO в ближайшие месяцы. Компания может предложить около 2% акций, а оценка холдинга может составить более 3 трлн руб. Ожидается, что в сделке будут как cash-in, так и cash-out компоненты. (РБК) ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

🚛 Акционеры ЛК Европлана утвердили выплату дивидендов за 9 мес. 2024 г. в размере 50 руб. на акцию, всего на выплату направлено 6 млрд руб. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов – 15 декабря.

🛢 Минфин не закладывал в бюджет на 2025 год дивиденды от Газпрома. На фоне новости, акции акомпании по итогам вечерних торгов вчера упали на 5%. Сегодня бумаги торгуются в диапазоне 113,5-116,9 руб./акция.

#Дефолт
🛒 Чистая планета допустила технический дефолт по выплате 14 купона по облигациям серии БО-01

Эмитент сообщил, что не сможет 5 декабря исполнить обязательства по выплате 14 купона по облигациям серии БО-01 в размере 1 438 000 рублей и фиксирует технический дефолт 6 декабря.

Эмитент сообщает, что 3 декабря произошла блокировка счетов по причине доначисления налогов. 4 декабря задолженность по налогам была погашена, произошел краткосрочный дефицит ликвидности.

Компания с учетом текущих поступлений от операционной деятельности в течении 5-7 рабочих дней исполнит в полном объеме свои обязательства перед инвесторами.

📆 Планируемая дата исполнения обязательств – до 16 декабря 2024 г.

#РОК_2024
💼 Рынок корпоративных облигаций в России: итоги года и перспективы развития рынка

Эксперты в формате дискуссии обсудили вопросы, посвященные флоатерам, ставке, инвесторам, присутствию Минфина на рынке корпоративных облигаций, в том числе поделились своим мнением по вопросу «Кто подпитывает рынок»:

⚫️Юрий Новиков (начальник управления инвестиционно-банковского обслуживания, Россельхозбанк) отметил, что на рынке ОФЗ и бумагах первого эшелона основными инвесторами являются пенсионные фонды, управляющие компании и банки. Физ. лица все больше будут входить в сегмент ОФЗ и продолжат инвестировать в любимые бренды.

⚫️Александр Ковалев (начальник управления по работе на рынках долгового капитала, Совкомбанк) видит важность физического лица как инвестора только в третьем эшелоне, т.к. все деньги поступают от организаторов.

⚫️Наталья Виноградова (заместитель руководителя департамента финансовых рынков и долгового капитала, БКС КИБ) подчеркивает, что доля физ. лиц хоть и небольшая, но она очень важна и оказывает поддержку именно там, где она необходима.

#РОК_2024
💬 Рынок ЦФА: тренды, риски и перспективы

Кристина Алешина (заместитель директора Департамента инфраструктуры финансового рынка, Банк России) поделилась планами по развитию рынка ЦФА и его регулированию:

🟢Финансовые организации на рынке ЦФА: допуск финансовых посредников на рынок ЦФА, интероперабельность информационных систем

🟢Международная интеграция: определение дополнительных требований к иностранным цифровым правам

🟢ОИС, его особенности и возможности: упрощенная идентификация для ОИС, проверка решений о выпуске ЦФА

#РОК_2024
🥈 Путь эмитента. Case Study

Ольга Никитина (заместитель директора по экономике и финансам финансового директора, ПАО «Селигдар») представила новый инвестиционный продукт «Серебряная облигация». Напомним, что в 2023 году компания выпустила «золотые» облигации, которые уже принесли инвесторам больше 28% годовых.

Причины инвестиционной идеи:
🔵По прогнозам за 4 года спрос на серебро вырастет более чем на 15%
🔵При этом текущие запасы серебра на складах закончатся через 3 года
🔵Текущее соотношение цен золота и серебра формирует перспективу роста цен на серебро
🔵По прогнозам аналитиков в течении 2 лет серебро подорожает в 2 раза

➡️ Подробно о параметрах «серебряного» выпуска мы писали здесь.

#РОК_2024
🌾 Товарный рынок в России: тенденции и вызовы

Делимся некоторыми тезисами спикеров секции:

🟡Ольга Штепа, Руководитель отдела товарных рынков, Cbonds:

В этом году был особый интерес в частности к рынку золота. Золото и серебро уверенно росли, подтверждая их популярность у инвесторов в условиях нестабильности.

🟡Наталья Порохова, начальник Центра ценовых индексов, Газпромбанк:

С сентября сырьевой индекс ЦЦИ достиг минимального значения с начала года, что является одним из негативных факторов для рубля в ноябре-декабре.

Продукт который вырос больше золота - подсолнечное российское масло (+42%).

🟡Павел Попов, заместитель генерального директора, АО «БИРЖА ЦТС»:

Индекс возникает тогда, когда есть ликвидность на рынке. И основная боль товарного рынка в том, что на нем мало ликвидности. Необходимо сделать внутренний индикатор, выводить свою продукцию на биржу, со стороны регулятора направлены инициативы, чтобы ценовые индикаторы появились.

🟡Анна Мачабелли, заместитель начальника Управления надзора за организациями торговой и клиринговой инфраструктуры Департамента инфраструктуры финансового рынка, Банк России:

Готовится к принятию во втором чтении законопроект об администраторах финансовых индикаторов в России, который установит правовые основы осуществления этой деятельности.

▶️ Cbonds Weekly News - выпуск 179 вышел в эфир!

В этот раз мы провели прямое включение с XXII Российского облигационного конгресса - одного из главных финансовых событий года, рассказали о планах ЦБ ограничить закредитованность крупных компаний, выяснили, во что лучше инвестировать при волатильном рубле и как навес суверенных евробондов скажется на долговом рынке в целом, а также узнали, что стоит за заявлениями Транснефти о рисках дефицита ликвидности.

Кроме того, мы представили традиционный дайджест актуальных облигационных размещений.

💬 Спикерами выпуска стали:
• Денис Шулаков, первый вице-президент, глава блока рынков капитала, Газпромбанк
• Евгений Миронюк, эксперт по фондовому рынку, «БКС Мир инвестиций»
• Илья Голубов, старший портфельный управляющий, «Ренессанс капитал»
• Сергей Кауфман, аналитик, ФГ «Финам»

👉 Выбрать предпочтительную платформу для просмотра удобно на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК, а также на Rutube и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
17,88% (⬆️3 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
25,35% (⬆️30 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM
40,61% (⬆️20 б.п.)

✨ XXII Российский облигационный конгресс

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💰 Рафт Лизинг, 001P-01 (300 млн)
💵 СФО Сплит Финанс 1, 01 (до 7.7 млрд)

Размещения
💳 Микрофинансовая Компания Т-Финанс, 001P-02 (3 млрд)
💰 СФО ПБ Сервис Финанс, 01 (238.8 млрд)

Оферты
💰 НФК-СИ, 001П-01 (200 млн)
💰 Микро Капитал Руссия, 02 (4.98 млрд)
🌾 А7 АГРО - ОМК, КО-01 (110 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#РОК_2024
🔔 Вызовы, стоящие перед ДКП в текущих условиях

Кирилл Тремасов, Советник Председателя, Банк России:

Прогноз КС может служить ориентиром, но самое важное смотреть на отклонение ситуации от прогноза. Необходимо 2-3 квартала, чтобы убедиться в устойчивости дезинфляционных трендов, только потом мы сможем перейти к снижению ставок.

Что может вызвать отклонения от базового прогноза:

➡️ Инфляция. Прогноз инфляции ЦБ 8-8.5%, мы уже отклоняемся от прогноза, высока вероятность, что инфляция может превысить и 9%. Таким образом, в следующий год мы входим уже с более высокой траекторией инфляции.

➡️ Рынок труда. Мы входим в 2025 год в состоянии жесткой ситуации на рынке труда. Признаков ослабления не видим, от месяца к месяцу получаем статистику ухудшения на рынке труда. Динамика в этом году умеренно негативная. Скорее всего, при жесткости на рынке труда признаков разворота тенденций пока не видно.

➡️ Инфляционные ожидания находятся на высоком уровне, но растут ценовые ожидания бизнеса, фактор на который надо очень внимательно смотреть.

➡️ Структура расходов может быть важным проинфляционным или дезинфляционным фактором. Дефицит бюджета может не меняться, но в структурах расходов может увеличиваться доля различных программ поддержки.

➡️ Санкции, любые санкции направленные на ограничения являются проинфляционными.

❇️Минфин России завершил замещение еврооблигаций Российской Федерации

Минфин завершил операции по замещению государственных ценных бумаг, говорится в сообщении ведомства.

Совокупно было замещено еврооблигаций на сумму, эквивалентную $20,8 млрд по номиналу (с учетом амортизации), или 64,2% от долларового эквивалента номинального объема всех оригинальных выпусков еврооблигаций РФ.

Оставшиеся незамещенными еврооблигации РФ в совокупном номинальном объеме $11,6 млрд в эквиваленте (с учетом амортизации) продолжат обращение на вторичном рынке и будут обслуживаться согласно действующему порядку, установленному Указом Президента РФ от 9 сентября 2023 г. № 665.

➡️Подробнее читайте здесь