#Консенсус_Cbonds
💡 Ежемесячный дайджест (прогнозы на конец 2 кв. 2025): как менялся консенсус с апреля по май

💵Валютная пара USD/RUB:
Апрель: min – 88; max – 93
Май: min – 85; max – 92.75

🏦 MOEX, п.:
Апрель: min – 3 045; max – 3 413
Май: min – 2 916.5; max – 3 175

🛢Цена нефти Brent, USD/барр.:
Апрель: min – 70; max – 74
Май: min – 65.73; max – 69.9

🥇Стоимость золота, USD/тр.унцию:
Апрель: min – 2 887.5; max – 3 100
Май: min – 3 125; max – 3 200

Ниже — рекордные значения приведенных показателей за май и выдержки из комментариев аналитиков по ситуации на рынке.

📉 Официальный курс доллара от ЦБ 30 мая опустился ниже 78.5 руб. впервые с мая 2023 года.
🔵«Утренний СОК» от Банка ПСБ:

Несмотря на прохождение вчера пика налоговых выплат, российская валюта продолжает укрепляться. Текущий выход юаня ниже 11 рублей и доллара ниже 79 рублей считаем временным, так как отсутствуют устойчивые фундаментальные факторы для закрепления валют ниже обозначенных уровней.

📉 Индекс Мосбиржи 26 мая опустился ниже 2 670 п. впервые с начала апреля.
🔵«ALFA Morning Bulletin» от Альфа-Банка:

Индекс Мосбиржи в понедельник резко упал, в пятый раз подряд завершив торговую сессию в минусе. На настроения инвесторов продолжала угнетающе действовать общая неопределенность и геополитическая ситуация вокруг украинской проблемы. Объемы торгов при этом остались очень низкими. Власти США и Евросоюза в минувшие выходные намекнули на возможность введения новых санкций, а переговорный процесс, судя по всему, зашел в тупик.

📉 Стоимость нефти Brent 5 мая опустилась до 60.23 USD/барр. впервые с февраля 2021 года.
🔵«БСПБ: Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург:

Вчера нефтяные цены существенно снижались. Давление на котировки оказывали перспективы более высокого объема добычи со стороны ОПЕК+. Сегодня, впрочем, фьючерсы Brent выросли к $61,5/барр. в рамках коррекции. В текущих условиях риски повторного ухода цен ниже $60/барр. сохраняются, в том числе, если публикующиеся сегодня месячные прогнозы от Минэнерго США разочаруют рынок значимым снижением краткосрочных ориентиров по ценам на сырье.

📉 Фьючерсы на золото на Чикагской бирже 14 мая опустились ниже 3 186 USD/тр.унцию впервые с начала апреля.
🔵«Рост доходности USTres сдерживает ослабление доллара» от ИК Финам:

Тем временем аппетит к риску на мировых фондовых рынках сохраняется после достижения на этой неделе договоренности между Вашингтоном и Пекином о временном снижении пошлин. На этом фоне золото, как защитный актив на этой неделе несет значительные потери ― около 4.5% за три сессии.

🔗 Консенсус-прогнозы Cbonds

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
🗣 Эксперты в основном ожидают сохранения ключевой ставки в пятницу — консенсус-прогноз Cbonds

В пятницу, 6 июня, состоится четвертое в этом году заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет вынесено решение об уровне ключевой ставки. С 28 октября 2024 года ставка находится на уровне 21% годовых. На предыдущем заседании, состоявшемся 25 апреля, Регулятор оставил ставку без изменений.

➡️ Полный текст консенсус-прогноза

💬 Своими комментариями поделились:
🔵Дмитрий Куликов, директор группы суверенных и региональных рейтингов, АКРА
🔵Антон Табах, главный экономист, Эксперт РА
🔵Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН
🔵Михаил Васильев, главный аналитик, Совкомбанк
🔵Павел Бирюков, экономист по России, Газпромбанк
🔵Ованес Оганисян, директор аналитического департамента, «Цифра брокер»

💭 Дмитрий Куликов, АКРА:

На мой взгляд, варианты с первым понижением ставки в июне и в июле примерно равновероятны. Я бы ожидал первого шага в июне, но многое зависит от новостного фона и экономических данных, которые появятся на протяжении недели перед заседанием.

💭 Антон Табах, Эксперт РА:

Пока базовый прогноз – неизменная ставка, но смягчение риторики до сигнала о снижении ставки в июле. Но есть ощутимая вероятность снижения ставки до 20 процентов – если Банк России видит большее охлаждение экономики, требующее резких движений. Аргумент за стабильность – высокие и даже растущие инфляционные ожидания».

💭 Михаил Васильев, Совкомбанк:

Мы ожидаем, что Банк России на ближайшем заседании 6 июня снова сохранит ключевую ставку 21% и смягчит риторику и сигнал. В целом ситуация развивается в рамках базового сценария ЦБ – текущая инфляция снижается, однако требуется время, чтобы убедиться в устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

💭 Ованес Оганисян, «Цифра брокер»:

Мы думаем, что Банк России снизит ставку до 19%. Инфляция снижается опережающими темпами, и явно просматриваются признаки замедления экономики, снизился рост кредитования.

✅ Консенсус-прогнозы Cbonds

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
📊 Research Hub Cbonds: инфляционная динамика в России

Наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных на этой неделе в Research Hub Cbonds, стала инфляция.

💬 Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, инфляция на конец 2-го кв. 2025 года составит 9.8%.

Мы подготовили подборку ресечей по этой теме:

🟣«Отмечаем усиление на российском рынке ожиданий смягчения денежно – кредитных условий» от АК БАРС Финанс: «Министр считает реалистичным прогноз Минэкономразвития по динамике инфляции на текущий год в 7,6%. «Что касается наших оценок текущего уровня инфляции, мы действительно разразили тот накопительный инфляционный потенциал, который у нас по четвертому кварталу сформировался в начале этого года. Что нам позволяет оценить текущий прогноз как реалистичный», – подчеркнул господин Решетников».

🟣«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка: «Сейчас растут инфляционные ожидания населения, а снижение инфляции происходит неравномерно. Так, основная дезинфляция наблюдается в непродовольственных товарах (уровень роста цен уже близок к 4%), тогда как в продовольственном сегменте и в сфере услуг инфляция остается двузначной».

🟣«АстраNomia: ЦБ, ставка, пора?» от Астра Управление Активами: «Потребительская инфляция замедляется – пик годовой инфляции пройден, ценовой импульс в терминах сез.-скорр. инфляции в среднем за 3-мес. в пересчёте на год (% 3-мес. с.к.г) снизился с 12.9% в декабре-январе и 8.2% в марте до 5.7-6.0% в мае, к июню ожидаем ~5%».

📌Консенсус-прогноз по значению инфляции на другие периоды:
🔴конец 3-го кв. 2025 года: 9.3%
🔴конец 4-го кв. 2025 года: 7.1%
🔴конец 1-го кв. 2026 года: 6.13%

#Консенсус_Cbonds
🏦Рынок акций позитивно отреагировал на решение ЦБ снизить ставку, но затем перешел к снижению

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, значение индекса MOEX на конец 2-го квартала 2025 года составит 3 025.

Рынок акций – одна из самых популярных тем в новостях последнее время. Мы подготовили подборку новостей по этой теме:

🔴«Рынок акций Мосбиржи по состоянию на 16:00 мск 6 июня снижается» от Финмаркета:

К середине дня индекс Мосбиржи начал снижаться. По состоянию на 16:00 мск индекс Мосбиржи понизился на 41,17 пункта (1,441%) по сравнению с закрытием предыдущего торгового дня и составляет 2815,44 пункта. Максимальное значение к текущему моменту - 2881,8 (+0,88%) пункта, минимальное - 2807,81 (-1,71%) пункта.

🔴«Индекс Мосбиржи заметно снижается спустя несколько часов после заседания ЦБ» от Прайм:

К 16:04 мск индекс Мосбиржи снижался на 1,63%, до 2 809,94 пункта. Первой реакцией российского рынка акций на снижение ключевой ставки был скачок волатильности и ускорившийся рост, однако через несколько часов после публикации решения ЦБ РФ о снижении ключевой ставки он перешел к стабильному снижению, приближаясь к отметке в 2800 пунктов.

🔴«Индекс Мосбиржи превысил 2900 пунктов на решении ЦБ снизить ставку до 20%» от РБК:

Аналитики «БКС Мир инвестиций» ожидали снижения ставки на 100 б.п. — до 20%. В таком случае, по мнению эксперта БКС Михаила Зельцера, индекс Мосбиржи может отойти от уровня 2800 пунктов и устремиться в сторону 3000 пунктов. Он полагает, что такой сценарий может реализоваться в рамках июня, если не случится очередных геополитических форс-мажоров.

📌Консенсусы по значению индекса MOEX:
🟡конец 3-го квартала 2025 года: 3 200
🟡конец 4-го квартала 2025 года: 3 400
🟡конец 1-го квартала 2026 года: 3 300

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
💵 Research Hub Cbonds: курс юаня упал до минимума с мая 2023 года

Наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных в Research Hub Cbonds за последние несколько дней, стал валютный рынок.

Ниже — краткие выдержки из самых интересных обзоров, а с их полной версией можно ознакомиться, перейдя по ссылкам.😉

🔴«Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург: «Российский рубль во вторник укреплялся. По данным МосБиржи, курс CNYRUB вчера достиг минимумов с мая 2023 года. С утра курс CNYRUB находится у 10,87 руб./юань. Другие валюты ЕМ с утра двигаются разнонаправленно. В среду, вероятно, курс CNYRUB будет находиться в коридоре 10,75-10,95 руб./юань».

🔴«Утренний сок» от Банка ПСБ: «Наблюдаемая крепость рубля обеспечена не только снижением спроса на иностранную валюту из-за сдержанности импорта при торможении роста ВВП, но и сохраняющимся повышенным интересом инвесторов к рублёвым активам. Осторожный переход ЦБ к снижению ключевой ставки общей картины в ближайшие месяцы, вероятно, не изменит».

🔴«Рынок акций у важной черты» от АЛОР+: «Не менее важную роль в падение акций сыграло резкое укрепление курса рубля – относительно юаня российская валюта подорожала почти на 1,4%. Здесь остается лишь гадать, что стало причиной этого. Вероятно, какие-то крупные экспортеры сбросили валютные запасы для аккумулирования рублевой ликвидности под дивидендные выплаты или для вложения в рублевые активы, доходность которых значительно интереснее юаневых или долларовых сбережений».

🔴«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка: «Видимо, фактор снижения спроса на валюту существенно перевешивает, поддерживая рубль на протяжении последних месяцев. ЦБ объясняет такую ситуацию жесткой денежнокредитной политикой, которая обеспечивает привлекательность рублевых активов для компаний и населения».

🔴«Еженедельный обзор: валюта, облигации и ставки» от Газпромбанка: «На прошлой неделе рубль ослаб на 0,9% н/н и вернулся к уровню в 11,0/юань, вокруг которого торги продолжаются с середины мая. Рост чистых продаж валюты ЦБ РФ с 6 июня (до 7,4 млрд руб./день с 6,6 млрд руб./день) и снижение ключевой ставки (до 20% с 21%) вызвали слабую реакцию у рубля».

👉 Консенсус-прогнозы по валютам на конец 2-го квартала 2025 года:

🟡USD/RUB: 85
🟡EUR/RUB: 96
🟡CNY/RUB: 11.86
🟡EUR/USD: 1.125

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
🇷🇺 Рынок государственных облигаций: размещено уже 87% от квартального плана

На этой неделе в центре внимания аналитических обзоров в Research Hub оказался рынок государственных облигаций. Эксперты прогнозируют, что доходность 10-летних облигаций России к концу третьего квартала 2025 года составит 14.9%.

Мы подготовили подборку интересных ресечей по этой теме, предлагаем ознакомиться с их полным текстом по ссылкам ниже 😉

🔵«Монитор аукционов ОФЗ: прогноз» от Газпромбанка: «Мы считаем, что с момента последних аукционов конъюнктура рынка существенно не изменилась, ввиду чего объем размещения может остаться высоким. Отметим, что среди всех дополнительных выпусков выбор Минфина пал на бумагу с наибольшими доступными остатками».

🔵«Утренний сок» от Банка ПСБ: «Сегодня в фокусе внимания будут аукционы Минфина (размещается 6- и 11-летние выпуски), итоги которых являются индикатором аппетита к риску на рынке госбумаг. Ожидаем увидеть весьма умеренный спрос на аукционах».

🔵«Рынок облигаций. Ставка 20% в цене, что дальше» от Альфа Инвестиций: «Спрос на аукционах Минфина остаётся высоким. На прошлой неделе ведомство разместило длинных бумаг на 152 млрд руб. по средневзвешенной ставке 15,43%. Это второй самый высокий результат с середины марта. Результаты аукциона дают ориентир, по какой ставке готовы покупать длинные ОФЗ самые крупные участники этого рынка».

🔵«Анализ и мониторинг текущего состояния и тенденций долгового рынка» от Мосфинагентства: «По итогам 11 аукционных дней II квартала 2025 года (включая 7 мая, когда аукцион не состоялся) объем размещения ОФЗ составил 1,13 трлн рублей, что обеспечило выполнение плана привлечения на рынке ОФЗ во II-ом квартале 2025 года, который был установлен на уровне 1,3 трлн рублей, на 86,81%».

🔵«Еженедельный обзор» от УК Райффайзен: «Рынок ОФЗ все же вернулся к росту после заседания ЦБ, за неделю кривая доходностей сместилась вниз на 30-50 б.п. Мы полагаем, что с финансированием дефицита бюджета не должно возникнуть проблем: аукционы ОФЗ идут хорошо, с начала года размещено бумаг на 2,5 трлн руб. (полугодовой план уже перевыполнен на 230 млрд руб.). Мы полагаем, что цикл смягчения ДКП будет лишь поддерживать рынок госбумаг во 2П 2025 г.».

📌 Консенсус-прогноз Cbonds по доходности 10-летних ОФЗ:
🔴конец 4-го квартала 2025 года: 14.86%
🔴конец 1-го квартала 2026 года: 14.71%
🔴конец 2-го квартала 2026 года: 13.8%

#Консенсус_Cbonds
🔁 Аналитики пересмотрели прогнозы по курсу рубля, ключевой ставке, инфляции, стоимости нефти и золота

💰 Прогнозы по валютной паре USD/RUB

🔹Аналитики Совкомбанка снизили прогнозы⬇️на конец 3-го кв. этого года с 90 до 86 руб. и на конец 4-го кв. с 94 до 88 руб.

💬 Никита Кулагин, начальник управления макроэкономического анализа Совкомбанка:

Во-первых, наш пересмотр прогноза связан с тем, что фактический курс рубля в апреле-мае сложился крепче, чем ожидалось ранее. Это напрямую повлияло на нашу прогнозную траекторию по рублю.

Во-вторых, экспортеры в марте-апреле продолжили продавать значительную долю своей валютной выручки (выше 90%). Мы немного пересмотрели свои ожидания по тому, как экспортеры будут действовать в ближайшие месяцы. То есть, ждем немного бóльших продаж валюты, чем прогнозировали ранее.

В-третьих, немного скорректировали отдельные потоки, связанные со спросом на валюту. В последнее время видим, что спрос является относительно невысоким.

🔹Аналитики «Цифра брокер» скорректировали прогнозы на конец 3-го кв. этого года⬇️с 95 до 90 руб., на конец 4-го кв.⬇️с 105 до 98 руб., на конец 1-го кв. 2026 года⬆️с 100 до 105 руб. и на конец 2-го кв. 2026 года⬇️с 108 до 100 руб.

💬 Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»:

Прогноз по курсу рубля был пересмотрен ввиду сохраняющегося профицита предложения иностранной валюты на рынке на фоне значительных объемов продаж валюты со стороны экспортеров для проведения дивидендных выплат, а также с целью получения процентных доходов в рублях в условиях высокой ключевой ставки. Вместе с тем охлаждение потребительского спроса сдерживает рост спроса на валюту со стороны импортеров.

🛢 Прогнозы по стоимости нефти Brent

🔹Аналитики Совкомбанка повысили прогнозы⬆️на конец 3-го кв. этого года с 60 до 63 USD/барр. и на конец 4-го кв. с 57 до 62 USD/барр.

💬 Никита Кулагин, начальник управления макроэкономического анализа Совкомбанка:

Основной пересмотр связан с тем, что ситуация вокруг пошлин на импорт товаров в США сложилась лучше, чем ожидалось ранее. Благодаря тому, что итоговые пошлины на поставки из Китая составили 30%, а не 100%+, мы ждем большего роста экономик этих стран. Это будет поддерживать спрос на сырье, а значит и цены на него.

🥇 Прогнозы по стоимости золота

🔹Аналитики «Цифра брокер» скорректировали прогнозы на конец 3-го кв. этого года⬆️с 3100 до 3400 USD/тр.унцию, на конец 4-го кв.⬆️с 3300 до 3500 USD/тр.унцию и на конец 2-го кв. 2026 года⬇️с 3500 до 3200 USD/тр.унцию.

💬 Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»:

Консенсус по золоту был пересмотрен на фоне роста рисков в отношении мировой экономики, что повышает спрос на защитные активы и золото в первую очередь.

💰 Прогнозы по ключевой ставке и инфляции

🔹Аналитики ИК РЕГИОН понизили свои прогнозы по ключевой ставке⬇️на конец 3-го кв. этого года с 20 до 19%, на конец 1-го кв. 2026 года с 17 до 16%, на конец 2-го кв. 2026 года с 15 до 14%, на конец 3-го кв. 2026 года с 13 до 12%. А также прогнозы по инфляции⬇️на конец 3-го кв. этого года с 9.65 до 8.96%, на конец 4-го кв. с 8.03 до 6.71% и на конец 1-го кв. 2026 года с 6.13 до 5.44%.

💬 Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН:

Вооруженный конфликт между Израилем и Ираном, вероятнее всего, будет затяжным. Сохранение рисков для судоходства в Ормузском проливе будут поддерживать цены на нефть на повышенном уровне, что предопределит сохранение крепости рубля. Высокий валютный курс будет способствовать дальнейшему замедлению инфляции и несколько более быстрому, хотя и по-прежнему осторожному, смягчению денежно-кредитной политики.

🔎 Консенсус-прогнозы Cbonds

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
📉Годовая инфляция в России продолжает замедляться

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, инфляция на конец 3-го кв. 2025 года составит 8.8%.

Инфляция остается одной из самых обсуждаемых тем в новостях последнее время. Мы подготовили подборку новостей по этой теме:

🟣«Годовая инфляция в России замедлилась до 9,6%» от Frank Media:

За период с 10 по 16 июня 2025 года недельная инфляция ускорилась с 0,03% на прошлой неделе до 0,04%, следует из обзора Минэкономразвития. Годовая инфляция замедлилась с 9,71 до 9,59%.

🟣«По оценкам ЦБ, инфляция в 2025 году может сложиться ближе к нижней границе прогноза в 7-8%» от Финам:

«Участники отметили, что с учетом фактического роста цен с начала года инфляция в 2025 году может сложиться ближе к нижней границе апрельского прогноза Банка России — 7- 8%», – сказано в резюме обсуждения ключевой ставки.

🟣«Новак призвал не упустить момент для "нагрева экономики"» от РБК:

Он отметил, что инфляция в России за последние семь недель в годовом исчислении находится на уровне 2,6%, что «уже ниже таргета Центрального банка». «Соответственно, уже пора снижать ставку», — считает вице-премьер.

🟣«Инфляционные ожидания россиян в июне снизились впервые за три месяца» от Forbes:

Инфляционные ожидания населения в июне снизились до 13%, следует из опроса, проведенного «инФОМ» по заказу Банка России. В нем участвовало не менее 2000 респондентов старше 18 лет из 54 российских регионов.

🟣«Банк России призвали изменить цель по инфляции» от Банки.ру:

Банку России следует изучить вопрос изменения цели по инфляции, заявила в интервью РИА Новости генеральный директор рейтингового агентства «Эксперт РА» Марина Чекурова накануне ПМЭФ-2025. Таргет по инфляции в 4% был установлен в 2014 году, в то время были иные экономические реалии, другие трансакционные издержки у предприятий и населения, пояснила эксперт.

Консенсус-прогноз по значению инфляции на другие периоды:
🔴конец 4-го кв. 2025 года: 6.71%
🔴конец 1-го кв. 2026 года: 5.9%
🔴конец 2-го кв. 2026 года: 5.6%

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
🏦Research Hub Cbonds: в индексе Мосбиржи продолжается боковик

Наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных на этой неделе в Research Hub Cbonds, стал индекс Мосбиржи.

💬 Консенсус-прогноз Cbonds: эксперты считают, что значение индекса MOEX на конец 3-го квартала 2025 года составит 3 100.

🔴«Утренний сок» от Банка ПСБ: «Индекс Мосбиржи начал вчера день со снижения, продолжая отыгрывать подешевевшую нефть, и в моменте опускался до 2715 пунктов; день завершился в -0,5%, но на вечерней сессии падение было выкуплено, и в итоге рынок закрылся на уровне 2759 пунктов. К вечернему закрытию понедельника это даже +0,7%, правда, объемы остаются небольшими - чуть меньше 70 млрд руб. Сегодня мы ставим на то, что индекс Мосбиржи будет колебаться в зоне 2740-2780 пунктов».

🔴«Индексу Мосбиржи пора выходить из "треугольника"» от АЛОР+: «Сегодня сопротивление проходит в районе 2760 пунктов, где и торгуется Индекс Мосбиржи 2, а поддержка – на уровне 2735 пунктов. То есть пространства для движения совсем нет, рынку нужно определяться с краткосрочным трендом. Предсказать, в какую сторону будет пробой, невозможно».

🔴«ALFA Morning Bulletin 25 June, 2025» от Альфа-Банка: «Индекс Мосбиржи во вторник удержался в трендовом диапазоне на фоне дефицита идей. Суммарный объем сделок был низким – менее 50 млрд руб. по итогам основной сессии и менее 60 млрд руб. с учетом вечерних торгов».

🔴«Комментарии по рынкам» от РСХБ Управление Активами: «Ожидаем сохранение рынка выше 2650 б.п. по Индексу Мосбиржи; при преобладании на рынке позитивных настроений возможен рост до 2950 б.п.».

📌Консенсусы по значению индекса MOEX:
🟡конец 4-го квартала 2025 года: 3 300
🟡конец 1-го квартала 2026 года: 3 200

#Товары #Консенсус_Cbonds
🥇 Несмотря на колебания цен, золото остаётся привлекательным активом для защиты капитала от экономических рисков.

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, цена золота на конец 3-го кв. 2025 года составит $3 387,5 за унцию.

✔️Напоминаем, что в нашем разделе «Золото» можно изучить и проанализировать этот рынок.

Мы подготовили подборку интересных новостей по рынку золота и их краткое изложение. С полной версией новостей можно ознакомиться, перейдя по ссылкам.

🟡«Аналитик назвала привлекательные активы на фоне снижения ставок по вкладам» от Банки.ру:
Наталья Мильчакова отмечает, что на фоне устойчивого снижения доходности банковских вкладов и рублевых облигаций особый интерес представляют золото (прирост +27% с января), дивидендные акции «голубых фишек» с доходностью до 26% годовых, а также валютные вклады в юани под 3,5–4,5%. Корпоративные и квазивалютные облигации в иностранной валюте позволяют зафиксировать доходность 3–7% годовых и защититься от девальвации рубля.

🟡«Почему золото сильно как никогда?» от Золотой запас:
Стремительный рост золота на 27% с начала года обусловлен геополитической напряжённостью, дедолларизацией и активными покупками центральных банков, 95% из которых планируют нарастить резервы. Одновременно иностранные ЦБ сокращают американские облигации, выводя триллионы долларов из-под гарантий ФРС, что ещё сильнее поддерживает цену драгоценного металла.

🟡«Триллионы долларов мировых ЦБ скоро утекут мимо доллара в золото, евро и юань» от Финам:
По данным отчёта OMFIF, каждый третий ЦБ реализует план на $5 трлн по увеличению доли золота в резервах в ближайшие 1–2 года; доллар опустился с первого на седьмое место по привлекательности из-за политической нестабильности в США. Рост интереса к евро и юаню отражает переориентацию финансовых потоков под воздействием торговых войн и санкций.

🟡«Золото стало терять популярность в качестве актива-убежища» от Lenta.ru:
После заявления Дональда Трампа о возможном прекращении огня между Израилем и Ираном цены на золото упали более чем на 1% до двухнедельного минимума в $3 322 за унцию, поскольку инвесторы вновь перешли к рисковым активам. Эксперты прогнозируют краткосрочное удержание цен выше $3 000 и рост к $3 600 к концу года благодаря снижению неопределённости в мировой экономике.

Консенсус-прогноз по цене золота на другие периоды:
🔴конец 4-го кв. 2025 года: $3 450 за унцию
🔴конец 1-го кв. 2026 года: $3 350 за унцию
🔴конец 2-го кв. 2026 года: $3 350 за унцию

#Консенсус_Cbonds
💡 Ежемесячный дайджест (прогнозы на конец 3 кв. 2025): как менялся консенсус с мая по июнь

🛢Цена нефти Brent, USD/барр.:
Май: min – 65.33; max – 69.6
Июнь: min – 67.46; max – 69.6

🥇Стоимость золота, USD/тр.унцию:
Май: min – 3 105; max – 3 300
Июнь: min – 3 200; max – 3 400

💴 Валютная пара CNY/RUB:
Май: min – 12.3; max – 13.56
Июнь: min – 11.9; max – 12.4

🏦 MOEX, п.:
Май: min – 2 908; max – 3 300
Июнь: min – 3 100; max – 3 200

Ниже — рекордные значения приведенных показателей за май и выдержки из комментариев аналитиков по ситуации на рынке.

📈 Стоимость нефти Brent 20 июня поднялась до 77.27 USD/барр. впервые с января.
🔵«БСПБ: Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург:

Котировки Brent на прошлой неделе существенно выросли. Эскалация на Ближнем Востоке способствовала росту опасений у инвесторов относительно предложения сырья на рынках. В настоящий момент фьючерсы торгуются на отметках $77.6/барр. На этой неделе динамика цен на нефть будет зависеть от развития ситуации на Ближнем Востоке. В целом риски ухода котировок выше $80/барр. пока сохраняются.

📈 Фьючерсы на золото на Чикагской бирже 13 июня поднялись выше 3 432 USD/тр.унцию впервые с конца апреля.
🔵«Нефть, валюта, золото» от ИК РИКОМ-ТРАСТ:

Рост наблюдается не только в золоте, но и других драгметаллах. Эскалация на Ближнем Востоке подстегнула спрос на подобные активы-убежища, самым популярным из которых является золото. Аналитики отмечают, что котировки золота могут достигнуть $3700 к концу 2025 года.

📉 Официальный курс юаня от ЦБ 20 июня опустился до 10.86 руб. впервые с весны 2023 года.
🔵«В ожидании импульса» от Цифра брокер:

Российский рубль укрепился по отношению к основным валютам. Курс доллара США снизился на 0.22%, составив 78.72 руб. за один доллар, евро подешевел на 0.60% до 89.96 руб., а китайский юань – на 0.23% до 10.86 руб. Официальные курсы на 20 июня были установлены на уровнях 78.4839 рубля за доллар, 89.8380 рубля за евро и 10.8605 рубля за юань. Поддержку рынку могло оказать повышение нефтяных котировок.

📈 Индекс Мосбиржи 5 июня поднялся выше 2 856 п. впервые с середины мая.
🔵«Утренний СОК» от Банка ПСБ:

Вчера индекс Мосбиржи смог продемонстрировать умеренный рост, выйдя выше своей 200-дневной средней и завершив вечернюю сессию на отметке 2850 пунктов. Подталкивают рынок к росту технические факторы и активная фаза дивидендного сезона, а также позитивные ожидания по сегодняшнему заседанию ЦБ.

🔗 Консенсус-прогнозы Cbonds

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
💵 Research Hub Cbonds: Курс на ослабление? Что ждет рубль во втором полугодии

Наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных в Research Hub Cbonds за последние несколько дней, стал валютный рынок.

Ниже — краткие выдержки из самых интересных обзоров, а с их полной версией можно ознакомиться, перейдя по ссылкам.😉

🔴«Рубль: начало разворота?» от ИК Велес Капитал: «На валютном рынке рубль остается вблизи максимумов, занятых в первом полугодии. Официальный курс доллара со второй половины мая держится ниже 80 руб. Курс евро в конце июня несколько подрос, но остается вблизи 92 руб. Биржевой курс юаня с конца мая преимущественно торгуется ниже 11 руб., хотя постепенно приближается к данной отметке. Однако со второго полугодия давление на российскую валюту может усилиться».

🔴«Чего ждать от рубля в июле» от Альфа Инвестиций: «В июне 2025 года укрепление рубля к юаню остановилось. Пара CNY/RUB осталась на том же месте, завершив месяц в районе 10,9 руб. Курс рубля к евро упал на 2%, до 92,2 руб. В то же время в паре с долларом рубль укрепился на 0,8%, курс USD/RUB опустился до 78,5 руб. Тренд укрепления рубля к доллару продолжается 7 месяцев подряд. На рынке складывается консенсус среди аналитиков и инвесторов: рубль перекуплен и в среднесрочной перспективе будет слабеть».

🔴«Еженедельный обзор» от УК Альфа-Капитал: «В 2026 году, учитывая, что бюджет не планирует использовать ФНБ на финансирование дефицита бюджета, продажи валюты существенно сократятся. Таким образом, до конца года валютные операции ЦБ продолжат оказывать частичную поддержку курсу рубля, однако со следующего года российская валюта может опять немного ослабеть».

🔴«Вчерашняя фиксация прибыли не говорит об остановке роста акций» от АЛОР+: «Вчера пара юань-рубль вновь закрылась без принципиальных изменений, боковик продолжается. Дневная амплитуда движения пары составляет менее 10 копеек, не давая толком заработать даже внутридневным спекулянтам. Продолжаем ждать выхода пары из боковика. То, что рубль не хочет дешеветь в начале месяца, говорит о его силе. Но фундаментально он все-таки тяготеет к ослаблению».

👉 Консенсус-прогнозы по валютам на конец 3-го квартала 2025 года:

🟡USD/RUB: 86.5
🟡EUR/RUB: 97.75
🟡CNY/RUB: 11.9
🟡EUR/USD: 1.15

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
📊 Годовая инфляция сохраняет тенденцию к снижению, однако недельная вновь демонстрирует рост

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, инфляция на конец 3-го кв. 2025 года составит 8.8%.

Инфляция остается одной из самых обсуждаемых тем в новостях последнее время. Мы подготовили подборку новостей по этой теме:

🟣«Годовая инфляция продолжает снижаться, но недельная возобновила рост» от БКС Экспресс:

В России с 24 по 30 июня рост потребительских цен ускорился до 0,07% с 0,04% в предыдущий недельный период, свидетельствуют данные Росстата. Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 30 июня уменьшилась до 9,39% с отметки 9,41%, зафиксированной неделей ранее.

🟣«Ожидания скорого снижения ставки ЦБ подбадривают рынок» от Финам:

Оценки говорят о том, что в квартальном выражении инфляция близка к 4,5% годовых, что ниже прогноза ЦБ. Это усиливает ожидания снижения ключевой ставки уже в ближайшем заседании. Но регулятор пока сохраняет осторожность, указывая на риск ускорения цен в июле из-за роста тарифов.

🟣«Инфляция в России замедляется быстрее, чем ожидал ЦБ» от РИА Новости:

Замедление инфляции в России проходит быстрее, чем ожидал Центробанк, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина. "Мы видим замедление инфляции, замедление, которое происходит быстрее наших ожиданий. Но пока эта инфляция выше цели и в годовом выражении, и в текущих темпах",— сказала она на Финансовом конгрессе Банка России.

🟣«Аналитик предупредил о факторах, которые снова разгонят инфляцию» от Банки.ру:

Рост тарифов на электроэнергию станет фактором, который способен снова разогнать инфляцию. Об этом предупредил аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. По его словам, индексация сбытовых надбавок для гарантирующих поставщиков (ГП) электроэнергии, которая произойдет с 1 июля, повысит расходы предприятий на оплату электроэнергии.

Консенсус-прогноз по значению инфляции на другие периоды:
🔴конец 4-го кв. 2025 года: 6.9%
🔴конец 1-го кв. 2026 года: 5.9%
🔴конец 2-го кв. 2026 года: 5.65%

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
🇷🇺 Рынок государственных облигаций: аналитика и прогнозы

На этой неделе в центре внимания аналитических обзоров в Research Hub оказался рынок государственных облигаций. Эксперты прогнозируют, что доходность 10-летних облигаций России к концу третьего квартала 2025 года составит 14.38%.

Мы подготовили подборку интересных ресечей по этой теме, предлагаем ознакомиться с их полным текстом по ссылкам ниже 😉

🔵«Утренний сок» от Банка ПСБ: «Сегодня внимание инвесторов будет сфокусировано на результатах аукционов ОФЗ, которые выступают индикатором аппетита к риску на рынке. Минфин традиционно предложит 2 выпуска – 7-летний и 15-летний. Отметим нарастание напряженности в части геополитики – при нейтральных внутренних факторах, инвесторы могут переключить внимание на внешние угрозы. Не исключаем умеренного снижения спроса на аукционах госбумаг при сползании индекса RGBI к 115 пунктам».

🔵«Монитор аукционов ОФЗ: прогноз» от Газпромбанка: «Мы считаем, что в ближайшее время, с учетом уже реализовавшейся существенной компрессии доходностей, инвесторы сохранят умеренный спрос на классические бумаги, ввиду чего объем размещения останется вблизи 100 млрд руб.».

🔵«Комментарии по рынкам» от РСХБ Управление Активами: «Текущее исполнение квартального плана составляет ~7,8%. В 3кв25 Минфину осталось провести 12 аукционов в ходе которых необходимо разместить ОФЗ в объеме ₽1,4 трлн, или по ₽115,3 млрд за аукцион».

🔵«Еженедельный обзор» от УК Райффайзен: « На прошлой неделе рост рынка ОФЗ продолжился (индекс RGBI прибавил 1,5 п.п.). Ключевыми факторами, воодушевившими рынок, как мы полагаем, стали заметная дезинфляция (темпы роста недельного ИПЦ остаются околонулевыми) и многочисленные комментарии со стороны представителей экономического блока».

📌 Консенсус-прогноз Cbonds по доходности 10-летних ОФЗ:
🔴конец 4-го квартала 2025 года: 14.24%
🔴конец 1-го квартала 2026 года: 14.04%
🔴конец 2-го квартала 2026 года: 13.35%

#Консенсус_Cbonds #Товары
🛢 Динамика мирового и внутреннего нефтяного рынка под влиянием геополитических событий и регуляторных мер.

☑️ Согласно консенсус-прогнозу Cbonds цена нефти Brent на конец 3-го кв. 2025 года составит $70.02 за баррель

Мы подготовили подборку интересных новостей по рынку нефти и их краткое изложение. С полной версией новостей можно ознакомиться, перейдя по ссылкам.😏

⚫️«Нефть и газ. Новые прогнозы EIA и фокус на пошлинах» от БКС Экспресс:
Фьючерсы Brent преодолели отметку $70, удерживая майский восходящий тренд на фоне технической поддержки около 200‑периодной скользящей средней и RSI вблизи зоны перекупленности. Минэнерго США повысило среднюю прогнозную цену Brent на 2025 год до $69/баррель, учитывая влияние ирано‑израильского конфликта и растущие мировые запасы нефти.

⚫️«Нефть умеренно дорожает на новостях от ОПЕК» от Прайм:
На семинаре ОПЕК в Вене представители подтвердили устойчивый спрос и одобрили увеличение добычи на 548 тыс. б/с в августе, что поддержало рост сентябрьских фьючерсов Brent до $70.44 (+0.41%) и WTI до $68.67 (+0.5%). Однако коммерческие запасы нефти в США неожиданно выросли на 7.1 млн баррелей за неделю, что ограничило дальнейший ценовой потенциал.

⚫️«Пошлины для покупателей российской нефти: в США вновь заговорили о санкциях» от Российской газеты:
Администрация Трампа изучает законопроект о введении пошлин до 500% на товары из стран‑покупателей российских энергоносителей, что ставит под удар экспорт китайских и индийских товаров в США. Эксперты отмечают, что даже при возможных санкциях российские компании адаптируются через обходные схемы и переговоры о ценовых скидках, поэтому экспорт снизится, но не остановится полностью.

⚫️«Последствия снижения потолка цен за российскую нефть до 45 долларов оценили» от Lenta.ru:
Игорь Юшков считает, что повышение потолка цен с $60 до $45 за баррель не изменит ситуацию, так как предыдущий лимит уже оказался неэффективен и служит лишь пиар-ходом. Он прогнозирует, что возможное ужесточение санкций против «теневого флота» лишь увеличит издержки российских компаний и стимулирует использование обходных схем.

Консенсус-прогноз по стоимости нефти Brent:
🟠конец 4-го квартала 2025 года: $68.25/барр.
🟠конец 1-го квартала 2026 года: $69/барр.
🟠конец 2-го квартала 2026 года: $69/барр.

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
🏦Research Hub Cbonds: рост индекса Мосбиржи и дивидендные отсечки

Наиболее обсуждаемой темой аналитических обзоров, опубликованных на этой неделе в Research Hub Cbonds, стал индекс Мосбиржи.

💬 Консенсус-прогноз Cbonds: эксперты считают, что значение индекса MOEX на конец 3-го квартала 2025 года составит 2 966.

🔴«ALFA Morning Bulletin» от Альфа-Банка: «Индекс Мосбиржи во вторник продолжал расти, но этот рост несколько замедлился по сравнению с вечером понедельника, а объемы торгов снова упали. Сдерживающим фактором для рынка акций были крепкий курс рубля и дивидендные отсечки».

🔴«Индекс Мосбиржи приблизился к зоне сильного сопротивления» от АЛОР+: «По итогам вторника Индекс Мосбиржи прибавил еще около 0,7%. Сегодня с утра рынок растет на 0,4%. Таким образом, рынок подходит к зоне сильного сопротивления – в районе 2780 пунктов расположена сторона «расширяющегося треугольника», а отметка 2800 пунктов является преградой для движения как вверх, так и вниз, с сентября прошлого года».

🔴«Утренний сок» от Банка ПСБ: «Мы считаем, что целевым диапазоном по индексу Мосбиржи пока выступает уровень 2700-2790 пунктов, но основное давление, учитывая вес Сбера в индексе, будет в пятницу, когда его акции уже «очистятся» от дивидендов».

🔴«Ещё есть потенциал для роста» от Альфа Инвестиций: «Сохраняем положительный взгляд на Индекс Мосбиржи на ближайшие полтора месяца. При прочих равных ждём рост в сторону 2900 пунктов. В четверг-пятницу дивидендные гэпы отнимут порядка 60 пунктов, но эта просадка может быть постепенно выкуплена».

🔴«Комментарии по рынкам» от РСХБ Управление Активами: «Данные дивидендные отсечки отразятся на динамике индекса Мосбиржи. По нашим расчётам, индекс потеряет около 2,5% капитализации. Средства от дивидендов, вероятно, пойдут в денежный рынок либо рынок облигаций».

📌Консенсусы по значению индекса MOEX:
🟡конец 4-го квартала 2025 года: 3 300
🟡конец 1-го квартала 2026 года: 3 450
🟡конец 2-го квартала 2026 года: 3 335

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
📊 Инфляция в России: тренды и ожидания

Согласно консенсус-прогнозу Cbonds, инфляция на конец 3-го кв. 2025 года составит 8.8%.

Инфляция остается одной из самых обсуждаемых тем в новостях последнее время. Мы подготовили подборку новостей по этой теме:

🟣«Годовая инфляция в России замедлилась до 9,34%» от Frank Media:

За период с 8 по14 июля 2025 года недельная инфляция замедлилась с 0,79% на прошлой неделе до 0,02%, следует из обзора Минэкономразвития. Годовая инфляция замедлилась с 9,45% до 9,34%.

🟣«Bloomberg написал о «долгожданной победе России» над инфляцией» от РБК:

Сейчас годовая инфляция в России — около 9,4% (по состоянию на июнь 2025 года). Уровень годовой инфляции остается на уровне 9%, «что значительно выше целевого показателя Центрального банка в 4%». Но текущий рост цен, который замедляется, «соответствует этой цели».

🟣«Опрос ЦБ: аналитики немного понизили прогноз по инфляции и ключевой ставке» от БКС Экспресс:

Согласно результатам, прогноз инфляции на 2025 г. понижен до 6,8% (-0,3 п.п. к майскому опросу). Прогнозы на 2026–2027 гг. повышены на 0,1 п.п, до 4,7% и 4,3% соответственно. Аналитики ожидают, что в 2027–2028 гг. инфляция будет находиться вблизи цели.

🟣«Инфляционные ожидания россиян на год вперед в июле сохранились на уровне 13%» от Финам:

Инфляционные ожидания россиян на год вперед в июле 2025 года составили 13%, как и месяцем ранее. Об этом свидетельствуют итоги исследования ООО «инФОМ», опубликованные Банком России.

Консенсус-прогноз по значению инфляции на другие периоды:
🔴конец 4-го кв. 2025 года: 6.8%
🔴конец 1-го кв. 2026 года: 5.7%
🔴конец 2-го кв. 2026 года: 5.6%

#Макроэкономика #Консенсус_Cbonds
🗣 Эксперты единогласно ожидают снижения ключевой ставки в пятницу. Наиболее вероятный сценарий — минус сразу 200 б.п. — консенсус-прогноз Cbonds

В пятницу, 25 июля, состоится пятое в этом году заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет вынесено решение об уровне ключевой ставки. На предыдущем заседании, состоявшемся 6 июня, Регулятор снизил ставку на 100 б.п., 20% годовых.

➡️ Полный текст консенсус-прогноза

💬 Своими комментариями поделились:
🔵Игорь Рапохин, старший аналитик, SberCIB Investment Research
🔵Дмитрий Куликов, директор группы суверенных и региональных рейтингов, АКРА
🔵Наталия Пырьева, аналитик, «Цифра брокер»
🔵Антон Табах, главный экономист, Эксперт РА
🔵Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН
🔵Михаил Шульгин, главный аналитик центра инвестиционной аналитики, СК «Росгосстрах Жизнь»
🔵Михаил Васильев, главный аналитик, Совкомбанк

💭 Михаил Шульгин, СК «Росгосстрах Жизнь»:

По нашим прогнозам, на заседании 25 июля Совет директоров Банка России примет решение о снижении ключевой ставки на 200 базисных пунктов — до уровня 18% годовых. В дальнейшем, к концу 2025 года, ставка может снизиться до 16%.

💭 Михаил Васильев, Совкомбанк:

Мы ожидаем, что Банк России на ближайшем заседании 25 июля снизит ключевую ставку на 200 б.п., до 18%. Мы полагаем, что ЦБ будет рассматривать снижение ставки на 100 и 200 б.п., но не исключаем и шага в 300 б.п.

💭 Антон Табах, Эксперт РА:

С учетом последних комментариев руководства Банка России, а также весьма позитивных данных по инфляции и негативных по экономической динамике, не удивлюсь снижению ставки сразу на 200 б.п., хотя на столе могут быть варианты 100 и 150. Возможно и изменение сигнала, хотя сохранение свободы рук может быть приоритетным для чего лучше подойдет нейтральный сигнал.

💭 Наталия Пырьева, «Цифра брокер»:

Мы склонны с большей вероятностью ожидать снижения ставки на 1 п.п., поскольку полагаем, что к заседанию не будет полного понимания по инфляции из-за недостаточности данных о том, как повлияло повышение тарифов ЖКХ.

✅ Консенсус-прогнозы Cbonds

#Консенсус_Cbonds
🔁 Аналитики пересмотрели прогнозы по курсу рубля, ключевой ставке, стоимости нефти и золота (Часть 1)

💰 Прогнозы по валютной паре USD/RUB

🔹Аналитики Совкомбанка снизили прогнозы⬇️на конец 3-го кв. этого года с 86 до 83 руб. и на конец 4-го кв. с 88 до 85 руб.

💬 Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка:

В базовом сценарии мы не закладываем значимых геополитических изменений в этом году. Всё остаётся примерно, как сейчас: украинский конфликт продолжается, активные переговоры РФ-США продолжаются, новых санкций не вводится.

Учитывая фактическую динамику курса рубля и повышение прогноза по сырьевым ценам, мы пересмотрели курс рубля в сторону более крепкого – в среднем в этом году стало 86 за доллар (было 87 за доллар).

Мы ожидаем постепенного ослабления курса рубля с 81 за доллар в среднем во втором квартале до 83 за доллар в третьем квартале и до 85 за доллар в четвертом квартале.

Причинами ослабления рубля, вероятно, станут сезонное увеличение спроса на импорт во втором полугодии, увеличение спроса на валюту для зарубежного туризма летом, снижение ключевой ставки во втором полугодии.

При этом любой прогресс в переговорах РФ-США, вероятно, приведёт к более крепким уровням по рублю (70-80 за доллар, в моменте может быть и 60-70).

🔹Аналитики «Цифра брокер» снизили прогнозы⬇️на конец 3-го кв. этого года с 90 до 85 руб., на конец 4-го кв. с 98 до 95 руб. и на конец 1-го кв. 2026 года с 105 до 93 руб.

💬 Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»:

Мы скорректировали прогнозы по курсу рубля в сторону, поскольку рубль сохраняет устойчивость, и последующая траектория на ослабление будет носить более сдержанный характер. Это связано с тем, что валютный рынок стал гораздо более узким (снижение внешнего долга, отсутствие возможностей для оттока капитала за рубеж), а высокая ключевая ставка благоприятно сказывается на балансе спроса и предложения. С одной стороны, экспортной заинтересованы в продаже валюты и аккумулировании свободной ликвидности на рублевых депозитах. С другой стороны, высокие ставки сдерживают кредитную и потребительскую активность, что сокращает спрос на валюту со стороны импортеров.

🔹Аналитики ИК РЕГИОН снизили прогнозы⬇️на конец 3-го кв. этого года с 85 до 81 руб. и на конец 4-го кв. с 93 до 87.5 руб.

💰 Прогнозы по ключевой ставке

🔹Аналитики ИК РЕГИОН скорректировали прогнозы на конец 3-го кв. этого года⬇️с 19 до 18%, на конец 4-го кв.⬇️с 18 до 16%, на конец 2-го кв. 2026 года⬆️с 14 до 15%, на конец 3-го кв. 2026 года⬆️с 12 до 13% и на конец 4-го кв. 2026 года⬆️с 10 до 12%.

💬 Валерий Вайсберг, директор аналитического департамента, ИК РЕГИОН:

Эффективность новых платежных цепочек позволяет сдерживать спрос валюту на внутреннем российском рынке даже в условиях роста импорта, в то время как цены на товары российского экспорта восстановились и стабилизировались. Более крепкий курс рубля продолжит вносить заметное дезинфляиционное влияние, что позволит Банку России несколько быстрее снижать ключевую ставку.

Продолжение ниже ⬇️

#Консенсус_Cbonds
🔁 Аналитики пересмотрели прогнозы по курсу рубля, ключевой ставке, стоимости нефти и золота (Часть 2)

📉 Прогнозы по доходности 10-летних облигаций

🔹Аналитики ИК РЕГИОН снизили прогнозы⬇️на конец 4-го кв. этого года с 15 до 13.5%, на конец 1-го кв. 2026 года с 15 до 13.5% и на конец 2-го кв. 2026 года с 14 до 13%.

📊 Прогнозы по индексу Мосбиржи

🔹Аналитики «Цифра брокер» скорректировали прогнозы на конец 3-го кв. этого года⬇️с 3300 до 3000 п., на конец 4-го кв.⬇️с 3500 до 3300 п., на конец 1-го кв. 2026 года⬆️с 3200 до 3500 п. и на конец 2-го кв. 2026 года⬇️с 3800 до 3200 п.

💬 Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»:

Прогнозы по индексу Мосбиржи изменены ввиду неоднозначных настроений инвесторов на рынке, сохраняющейся геополитической напряженности и траектории движения ключевой ставки.

🛢 Прогнозы по стоимости нефти Brent

🔹Аналитики Совкомбанка повысили прогнозы⬆️по средней цене на этот год с 67 до 70 USD/барр., на конец 3-го кв. с 63 до 70 за USD/барр. и на конец 4-го кв. с 62 до 64 за USD/барр.

💬 Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка:

Мы обновили наш макропрогноз 19 июня, в разгар обострения на Ближнем Востоке между Израилем и Ираном.

Обострение на Ближнем Востоке привело к увеличению геополитической премии в нефтяных ценах.

Мы повысили прогноз по средней цене на нефть Brent на этот год на $3, до $70 за баррель (было $67).

Мы ожидаем, что средняя цена на нефть Brent в третьем квартале составит $70 за баррель, в четвертом квартале – снизится до $64 за баррель.

Давление на нефтяные цены продолжат оказывать замедление мировой экономики из-за деглобализации и новая политика альянса ОПЕК+ с ежемесячным увеличением нефтедобычи.

Уровень цен Brent в $65 за баррель мы считаем равновесным в текущей ситуации – эту цену мы заложили на 2026 год.

🥇 Прогнозы по стоимости золота

🔹Аналитики «Цифра брокер» скорректировали прогнозы на конец 3-го кв. этого года⬇️с 3400 до 3200 USD/тр.унцию, на конец 4-го кв.⬇️с 3500 до 3400 USD/тр.унцию, на конец 1-го кв. 2026 года⬆️с 3350 до 3500 USD/тр.унцию. и на конец 2-го кв. 2026 года⬆️с 3200 до 3600 USD/тр.унцию.

💬 Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»:

Мы скорректировали прогнозы по золоту в 2025 году на фоне снижения геополитического риска. На 2026 год прогнозы были повышены за счет роста привлекательности золота со стороны фондов и мировых центробанков на фоне глобальной неопределенности и диверсификации активов (от доллара США к золоту и прочим валютам).

🔎 Консенсус-прогнозы Cbonds