🌱 Промомед: инновации с дисконтом

🚀 Промомед объявил старт сбора заявок на участие в IPO в диапазоне 375–400 руб./акц., что предполагает pre-money капитализацию в размере 75–80 млрд руб.

💰 Целевой объем привлечения – 6 млрд руб., что соответствует уровню free-float в диапазоне 7,0–7,4%.

👍 Объявленный диапазон размещения соответствует мультипликатору EV/EBITDA ‘25П на уровне 5,9–6,2х.

🥇 Среднегодовой темп роста выручки и EBITDA до 2028 г. ожидается на уровне ~50%, что сопоставимо с лидерами отрасли ИТ, такими как Positive Technologies и ГК «Астра».

🏆 Цена размещения предполагает значительный дисконт к компаниям с сопоставимым ожидаемым темпом роста и делает участие в IPO Промомед одной из самых привлекательных инвестиционных идей среди компаний роста на российском фондовом рынке.

#Акции #Промомед #IPO
#Сергей_Либин #Георгий_Соловьев

🌱 Инновационная фармацевтика: золотая лихорадка XXI века

⚠️ На прошлой неделе производители инновационных лекарств от диабета и лишнего веса (GLP-1) Novo Nordisk и Eli Lilly подверглись критике со стороны президента США Д. Байдена за высокие цены на их препараты.

⤴️ Высокие цены обоснованы особенностями американской системы здравоохранения, однако внимание со стороны президента в период предвыборной кампании свидетельствует о растущей роли этих препаратов для населения.

📈 По различным оценкам, объем рынка GLP-1 в 2023 г. составлял 18-20 млрд долл. Ведущие инвестиционные банки прогнозируют кратный рост этого рынка в среднесрочном периоде (UBS: 126 млрд долл. к 2029 г., Goldman Sachs: 130 млрд долл. к 2030 г.).

🚀 За последний год цена акций Novo Nordisk подскочила на 80%, а Eli Lilly - на 95%. Несмотря на значительный рост, аналитики продолжают оптимистично оценивать перспективы акций этих компаний: 22 из 33 аналитиков рекомендуют покупать бумаги Novo Nordisk, а 23 из 30 - Eli Lilly.

🏆 Промомед - одна из двух фармацевтических компаний, получивших разрешение на выпуск заменителя продукции Novo Nordisk на российском рынке. В портфеле компании также есть еще более инновационные препараты класса GLP-1, которые будут выведены на рынок в 2024-2025 гг.

⭐️ Благодаря эффекту импортозамещения Промомед имеет все шансы стать лидером рынка GLP-1 в РФ и дает российским инвесторам возможность поучаствовать в глобальной революции на рынке лекарств от диабета и лишнего веса.

#Акции #Промомед #IPO
#Сергей_Либин #Георгий_Соловьев

🌱 Промомед: то, что доктор прописал

🏆 Сегодня Промомед объявил о закрытии книги заявок по верхней границе диапазона: 400 руб./акц.

✔️ Книга заявок была переподписана, значительный объем спроса пришелся на институциональных инвесторов.

🖋 Аллокация распределена в пропорции 82,5% на институциональных инвесторов и 17,5% на розничных. Средняя аллокация по розничным инвесторам составила ~35%.

🏛 По итогам размещения капитализация составит 85 млрд руб. Вторичные торги начнутся сегодня в 16:00.

💡 Мультипликатор EV/EBITDA ‘25П по цене размещения составляет 6,5х, что предполагает дисконт к медиане российских технологических компаний. В мировой практике компании инновационной фармацевтики торгуются с премией к сектору ИТ.

🚀 Промомед входит в число компаний с наиболее высоким ожидаемым темпом роста финансовых показателей среди российских публичных компаний. Мы считаем, что акция имеет значительный потенциал роста, который будет реализовываться по мере выхода на рынок препаратов из инновационного портфеля.

#Акции #PRMD #IPO
#Сергей_Либин #Георгий_Соловьев

🖥 Аренадата: на волне данных

📍 Сегодня ПАО «Группа Аренадата» объявила старт сбора заявок инвесторов на участие в IPO.

⬆️ Ценовой диапазон размещения – 85–95 руб./акц., что соответствует капитализации 17–19 млрд руб.

🔹 Планируемый объем акций в свободном обращении по итогам размещения – 14%.

🔹 Заявленный диапазон соответствует мультипликатору «EV/скорр. OIBDA ‘25П» на уровне 5,3–5,9х, что предполагает дисконт к среднему по сектору значению в размере 35–45%.

🔹 Аренадата является лидером рынка аналитических систем управления базами данных (СУБД). Среднегодовой темп роста целевого рынка до 2030 г. ожидается на уровне 23%.

🔹 Дивидендная политика подразумевает выплаты в размере не менее 50% скорректированной чистой прибыли.

💡 Наше мнение:

🔹 Ожидаемые долгосрочные темпы роста сопоставимы с лидерами рынка производителей ПО (Группа «Астра», Группа Позитив). Участие в IPO, с учетом значительного дисконта к среднеотраслевому значению мультипликатора, выглядит привлекательным.

#IPO #Аренадата
#Сергей_Либин
@capital_mkts

🖥 Аренадата: успешное IPO и ориентир для новых эмитентов

👍 Аренадата объявила результаты IPO: книга заявок переподписана по верхней границе ценового диапазона (95 руб./акц., 19 млрд руб.)

1️⃣ Общий объем размещения составил 2,7 млрд руб., из которых 10% могут быть использованы для стабилизации торгов в течение 30 дней.

🔁 После завершения периода стабилизации доля акций в свободном обращении составит 14%.

🛑 Продающие акционеры приняли ограничения на продажу дополнительных акций в течение 180 дней.

⌛️ Вторичные торги начнутся сегодня в 16:00.

💡 Наше мнение:

📈 Мультипликатор EV/OIBDA ‘25П по цене размещения составляет 5,3х. Это существенно ниже, чем у компаний с сопоставимыми темпами роста, что сигнализирует о готовности компании разделить долгосрочный потенциал роста бизнеса с миноритарными инвесторами.

✔️ Мы считаем, что успешное IPO Аренадаты является сигналом о готовности инвесторов покупать акции качественных эмитентов даже в период жесткой денежно-кредитной политики и может дать стимул для новых размещений.

#IPO $DATA
#Сергей_Либин
#Артем_Вышковский
@capital_mkts