#санкциироссия #дедолларизация #нефть #rub #рубль
#история
Про рынки РФ вообще и про курс рубля в частности
Вчера мне задали вопрос, отчего я обхожу стороной рынок РФ. Ведь многим было бы интересно узнать мое мнение по курсу рубля до конца года или в январе 2019 например.
Очень лестно для меня звучит - мое мнение интересно. Однако буду честен и отвечу сначала коротко, а затем, как всегда многословно (мне нравится процесс написания, извините)
Я обхожу стороной, чтобы не выглядеть глупо. Я не знаю, какой будет курс.
Более того, знал бы - Вам не сказал, а закрыл бы этот канал и открылся молча в правильную сторону.
"Кто знает - тот молчит" - эта поговорка есть на любом языке.
Следовательно ни один канал в Телеге не откроет Вам сокровенное знание.
Это было "коротко"
А теперь - мои 5 копеек в теорию, причем на бытовом уровне (терпеть не могу "наукообразные" ресерчи с их денежными агрегатами М2, М3 и прочей "наукообразной" галиматьей, которая никому и никогда не могла ничего прояснить, зато делает экономистов похожими на ученых (а не на авгуров, которыми они все на самом деле и являются. Экономика - не наука, законы в ней не работают, так, как они работают в биологии (9:3:3:1 - тритий закон Менделя например) или в любой другой настоящей науке)
До сих пор россияне считали, что курс рубля определяется текущими ценами на нефть.
Последние 3 месяца (с начала Октября 2018, если быть точным) всем наглядно показали, что "порвалась дней связующая нить."
По-моему никогда в истории РФ рубль не был на столько не связан с нефтью.
С начала октября нефть упала на 41%!
Рубль потерял всего 5,9% к доллару...
Никогда бы не поверил, что такое возможно!
Объяснение конечно есть. Разумеется, пост фактум, как обычно. Называется: бюджетное правило.
Однако у меня есть одно возражение:
Все мы знаем, что в этом году резеры ЦБРФ выросли на 6,8% до 465 млрд долл США
Платежный баланс за первые 10 месяцев этого года вырос В ЧЕТЫРЕ РАЗА по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - 90 млрд долл
Счет текущих операций - 110 млрд долларов - это абсолютный рекорд за всю историю РФ
Профицит федерального бюджета в этом году будет +2,5%.
Сальдо внешней торговли за 9 месяцев - положительное - +135 млрд долларов.
Глядя на эти цифры вообще становится непонятно, почему курс рубля упал!
С точки зрения фундаментального анализа - курс должен укрепляться.
Покажите мне страну в мире, у которой были бы такие достижения?
И тут вы все мне напомните, что РФ под санкциями. Иными словами есть такое слово: сентимент (sentiment)
Именно сентимент вызвал обвал курса рубля к доллару в Апреле 2018 с 57 до 63 - на 10% (ведь нефть в это же время подорожала с 64 до 71 - тоже на 10%)
А теперь, внимание, вопрос:
разве падение нефти с 85 до 50 долл за баррель не приводит к ухудшению сентимента?
Да, бюджетное правило работает. Хорошо работает, как оказалось. Да, все метрики страны - очень сильные. Но ведь нефть/газ по-прежнему составляют огромную долю экспорта, все это знают, потому нефть не может не влиять на сентимент?
Однако падение нефти всего за ТРИ месяца на целые 41% - не привело к существенному изменению сентимента. Внезапно...
В Апреле - один только сентимент и обрушил рубль.
В конце года - рубль стал вдруг плевать на сентимент совершенно.
Можно сколько угодно читать про график погашения внешних заимствований.
Про календарь дивидендных выплат (каждый год я слушаю споры - на этот раз выплата дивидендов - это угробит рубль или укрепит и каждый раз нет консенсуса).
Про инфляцию в РФ.
Про санкции (про них так много и часто пишут все, кому не лень, что вполне возможно, они уже учтены в ценах??)
Все это чтение полезно, как гимнастика для ума, но оно не поможет Вам приоткрыть завесу.
Зато есть некоторые каналы в Телеге, которые самонадеянно и даже самодовольно пишут, что-то в духе "никто и никогда не смог ничего сберечь в рублях, поэтому рублевые инструменты мы даже не рассматриваем"
Бог в помощь.
С 2001 по 2013 курс рубля к доллару колебался вокруг 30.
#история
Про рынки РФ вообще и про курс рубля в частности
Вчера мне задали вопрос, отчего я обхожу стороной рынок РФ. Ведь многим было бы интересно узнать мое мнение по курсу рубля до конца года или в январе 2019 например.
Очень лестно для меня звучит - мое мнение интересно. Однако буду честен и отвечу сначала коротко, а затем, как всегда многословно (мне нравится процесс написания, извините)
Я обхожу стороной, чтобы не выглядеть глупо. Я не знаю, какой будет курс.
Более того, знал бы - Вам не сказал, а закрыл бы этот канал и открылся молча в правильную сторону.
"Кто знает - тот молчит" - эта поговорка есть на любом языке.
Следовательно ни один канал в Телеге не откроет Вам сокровенное знание.
Это было "коротко"
А теперь - мои 5 копеек в теорию, причем на бытовом уровне (терпеть не могу "наукообразные" ресерчи с их денежными агрегатами М2, М3 и прочей "наукообразной" галиматьей, которая никому и никогда не могла ничего прояснить, зато делает экономистов похожими на ученых (а не на авгуров, которыми они все на самом деле и являются. Экономика - не наука, законы в ней не работают, так, как они работают в биологии (9:3:3:1 - тритий закон Менделя например) или в любой другой настоящей науке)
До сих пор россияне считали, что курс рубля определяется текущими ценами на нефть.
Последние 3 месяца (с начала Октября 2018, если быть точным) всем наглядно показали, что "порвалась дней связующая нить."
По-моему никогда в истории РФ рубль не был на столько не связан с нефтью.
С начала октября нефть упала на 41%!
Рубль потерял всего 5,9% к доллару...
Никогда бы не поверил, что такое возможно!
Объяснение конечно есть. Разумеется, пост фактум, как обычно. Называется: бюджетное правило.
Однако у меня есть одно возражение:
Все мы знаем, что в этом году резеры ЦБРФ выросли на 6,8% до 465 млрд долл США
Платежный баланс за первые 10 месяцев этого года вырос В ЧЕТЫРЕ РАЗА по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - 90 млрд долл
Счет текущих операций - 110 млрд долларов - это абсолютный рекорд за всю историю РФ
Профицит федерального бюджета в этом году будет +2,5%.
Сальдо внешней торговли за 9 месяцев - положительное - +135 млрд долларов.
Глядя на эти цифры вообще становится непонятно, почему курс рубля упал!
С точки зрения фундаментального анализа - курс должен укрепляться.
Покажите мне страну в мире, у которой были бы такие достижения?
И тут вы все мне напомните, что РФ под санкциями. Иными словами есть такое слово: сентимент (sentiment)
Именно сентимент вызвал обвал курса рубля к доллару в Апреле 2018 с 57 до 63 - на 10% (ведь нефть в это же время подорожала с 64 до 71 - тоже на 10%)
А теперь, внимание, вопрос:
разве падение нефти с 85 до 50 долл за баррель не приводит к ухудшению сентимента?
Да, бюджетное правило работает. Хорошо работает, как оказалось. Да, все метрики страны - очень сильные. Но ведь нефть/газ по-прежнему составляют огромную долю экспорта, все это знают, потому нефть не может не влиять на сентимент?
Однако падение нефти всего за ТРИ месяца на целые 41% - не привело к существенному изменению сентимента. Внезапно...
В Апреле - один только сентимент и обрушил рубль.
В конце года - рубль стал вдруг плевать на сентимент совершенно.
Можно сколько угодно читать про график погашения внешних заимствований.
Про календарь дивидендных выплат (каждый год я слушаю споры - на этот раз выплата дивидендов - это угробит рубль или укрепит и каждый раз нет консенсуса).
Про инфляцию в РФ.
Про санкции (про них так много и часто пишут все, кому не лень, что вполне возможно, они уже учтены в ценах??)
Все это чтение полезно, как гимнастика для ума, но оно не поможет Вам приоткрыть завесу.
Зато есть некоторые каналы в Телеге, которые самонадеянно и даже самодовольно пишут, что-то в духе "никто и никогда не смог ничего сберечь в рублях, поэтому рублевые инструменты мы даже не рассматриваем"
Бог в помощь.
С 2001 по 2013 курс рубля к доллару колебался вокруг 30.
#мнение #рынкисша #акциирф #золото #gold #история #bearmarket
Пока я писал пост про то «как застраховать портфель», имея в виду свою любимую тему - неизбежное и скорое наступление рецессии в США (в Европе я думаю, она уже есть, просто об этом ещё не объявили официально, как в 2008 объявили вдруг, что рецессия началась постфактум), два сенатора опять напомнили своим избирателям, что не зря небо коптят. Завтра все будут говорить только про наши санкции. Ну что ж, «как застраховать портфель», хоть и по другим причинам, все равно актуально.
Во время великой депрессии 1930-1932 SNP500 потерял 83% своей стоимости. Однако помимо этого великого падения между 1929 и 1939 было еще 7 других падений по-меньше (как минимум на минус 26%).
Даже если убрать Великую Депрессию, SNP500 пережил 12 медвежьих рынков, что дает нам в среднем:
падение на 20% каждые 6,5 лет.
Последний медвежий рынок по SNP500 был между 2007 и 2009, когда индекс потерял 56%. Затем последовали 4 коррекции превышавшие 10%, но медвежьего рынка не случалось.
Следовательно, давно уже наступило время для медвежьего рынка, а значит нужно быть готовыми, а значит нужна страховка.
Самый простой способ застраховаться - купить опцин ПУТ.
Однако опционы эти недешевы. Поэтому можно купить их только частично: лучше хоть частично застраховаться от падения, чем вовсе не застраховаться? Если рынок упадет на 50%, а Вы потеряете всего 20% - это все равно выигрыш. Когда кризис стнет очевиден покупать страховку станет слишком поздно. Ее нужно иметь еще вчера.
Другой способ - это найти защитные акции компаний, независящих от стадии бизнес цикла экономики, с предсказуемым денежным потоком. С приличным дивидендом, чтобы можно было спокойно сидеть в минусе по цене. Вот только найти такие трудно)
Еще один способ - продавать опционы ПУТ на акции компаний, которые Вам нравятся и которые Вы не прочь иметь в портфеле, да текущая цена Вас не устраивает. Если рынок упадет сильно - Вам эту акцию продадут по желаемой Вами низкой цене. А если рынок не упадет, Вы просто получите премию за опцион, которая будет больше % по депозиту и которую можно ре-инвестировать во что-то другое, повысив тем самым общую доходность.
Поскольку вероятность рецессии в США высока лучше подготовиться в плане своей профессии и/или своего бизнеса и в России. Когда в США наступит рецессия:
1. Акции подешевеют - народ потеряет сбережения
2. Корпорации начнут сокращать персонал - многие не только потеряют сбережения, но еще и потеряют одновременно работу
3. Правительство начнет повышать налоги на богатых - так всегда происходит у них. Вот только пороговое значения для категории "богатый" может быть снижено существенно.
Все это в точности будет воспроизведено и у нас. Поэтому стоит позаботиться, чтобы Ваш бизнес не был никак связан с экономическим циклом в США (по возможности и профессия тоже). Нужно иметь ликвидность под рукой. Лучше пожертвовать доходностью сейчас, чтобы иметь возможность купить вкусные активы по бросовым ценам потом. Можно разложить свои деньги по принципу лесницы - таким образом, чтобы погашения наступали часто и регулярно и Вы заранее знали, когда ожидать следующий платеж.
10-20% активов следует держать в драгоценных металлах (золоте и/или серебре).
Следует избегать любого корпоративного долга, в любой стране.
Начинающим инвестировать на этих уровнях следует понимать, что точка входа имеет огромное влияние на последующую доходность инвестиции. Если Вы покупаете близко к максимуму, Вам могут потребоваться годы на то, чтобы "выйти в ноль". У нас на дилинге говорили : вышел в ноль и умер. Неспроста это.
Итак,
- используем опционы пут
- если покупать акции, то только с надежными дивидендами
- иметь инструменты, некоррелированные с рынком, например золото
- иметь много ликвидности под рукой для покупки активов во время паники
Пока я писал пост про то «как застраховать портфель», имея в виду свою любимую тему - неизбежное и скорое наступление рецессии в США (в Европе я думаю, она уже есть, просто об этом ещё не объявили официально, как в 2008 объявили вдруг, что рецессия началась постфактум), два сенатора опять напомнили своим избирателям, что не зря небо коптят. Завтра все будут говорить только про наши санкции. Ну что ж, «как застраховать портфель», хоть и по другим причинам, все равно актуально.
Во время великой депрессии 1930-1932 SNP500 потерял 83% своей стоимости. Однако помимо этого великого падения между 1929 и 1939 было еще 7 других падений по-меньше (как минимум на минус 26%).
Даже если убрать Великую Депрессию, SNP500 пережил 12 медвежьих рынков, что дает нам в среднем:
падение на 20% каждые 6,5 лет.
Последний медвежий рынок по SNP500 был между 2007 и 2009, когда индекс потерял 56%. Затем последовали 4 коррекции превышавшие 10%, но медвежьего рынка не случалось.
Следовательно, давно уже наступило время для медвежьего рынка, а значит нужно быть готовыми, а значит нужна страховка.
Самый простой способ застраховаться - купить опцин ПУТ.
Однако опционы эти недешевы. Поэтому можно купить их только частично: лучше хоть частично застраховаться от падения, чем вовсе не застраховаться? Если рынок упадет на 50%, а Вы потеряете всего 20% - это все равно выигрыш. Когда кризис стнет очевиден покупать страховку станет слишком поздно. Ее нужно иметь еще вчера.
Другой способ - это найти защитные акции компаний, независящих от стадии бизнес цикла экономики, с предсказуемым денежным потоком. С приличным дивидендом, чтобы можно было спокойно сидеть в минусе по цене. Вот только найти такие трудно)
Еще один способ - продавать опционы ПУТ на акции компаний, которые Вам нравятся и которые Вы не прочь иметь в портфеле, да текущая цена Вас не устраивает. Если рынок упадет сильно - Вам эту акцию продадут по желаемой Вами низкой цене. А если рынок не упадет, Вы просто получите премию за опцион, которая будет больше % по депозиту и которую можно ре-инвестировать во что-то другое, повысив тем самым общую доходность.
Поскольку вероятность рецессии в США высока лучше подготовиться в плане своей профессии и/или своего бизнеса и в России. Когда в США наступит рецессия:
1. Акции подешевеют - народ потеряет сбережения
2. Корпорации начнут сокращать персонал - многие не только потеряют сбережения, но еще и потеряют одновременно работу
3. Правительство начнет повышать налоги на богатых - так всегда происходит у них. Вот только пороговое значения для категории "богатый" может быть снижено существенно.
Все это в точности будет воспроизведено и у нас. Поэтому стоит позаботиться, чтобы Ваш бизнес не был никак связан с экономическим циклом в США (по возможности и профессия тоже). Нужно иметь ликвидность под рукой. Лучше пожертвовать доходностью сейчас, чтобы иметь возможность купить вкусные активы по бросовым ценам потом. Можно разложить свои деньги по принципу лесницы - таким образом, чтобы погашения наступали часто и регулярно и Вы заранее знали, когда ожидать следующий платеж.
10-20% активов следует держать в драгоценных металлах (золоте и/или серебре).
Следует избегать любого корпоративного долга, в любой стране.
Начинающим инвестировать на этих уровнях следует понимать, что точка входа имеет огромное влияние на последующую доходность инвестиции. Если Вы покупаете близко к максимуму, Вам могут потребоваться годы на то, чтобы "выйти в ноль". У нас на дилинге говорили : вышел в ноль и умер. Неспроста это.
Итак,
- используем опционы пут
- если покупать акции, то только с надежными дивидендами
- иметь инструменты, некоррелированные с рынком, например золото
- иметь много ликвидности под рукой для покупки активов во время паники
#рынкисша #UST #трежериз #история #gold #золото #мнение #фрс #доллар #ликвидность #макро #ФРС #налоги #usd
Как заставить избирателей США почувствовать себя счастливыми, если экономка растёт темпами, невиданными с 2005, безработица на 50-летнем минимуме, уверенность этих самых избирателей-потребителей на 16-летнем максимуме, но 56% из них считают, что экономика уже тормозит или в рецессии.
Мы все прочитали, что госдолг США перевалил за отметку в 22Т (трлн. Долларов). Выше я приводил статью, согласно которой по плану будет размещено ещё 12T долл. новых трежериз в течение следующих 10 лет (я думаю, нужно будет разместить гораздо больше, просто рынок не позволит этого сделать). Итак, по-любому США уверенно идут к отметке 30Т госдолга. Что это значит? Конечно без QE4 не обойтись. Вопрос в растущей доле стоимости обслуживания долга в расходах бюджета. Чем больше эта доля - тем меньше останется денег на другие расходы (например не выйдет outspend Китай в космосе и вообще в гонке вооружений для примера). Не говоря уже о сокращении расходов на социалку, на которую сейчас тратится самая большая доля в расходах (Medicare, Medicaid, social security). Ещё одно печальное последствие : доля частных инвестиций в совокупных инвестициях будет падать. Государство вытеснит частных инвесторов, как слон в посудной лавке. Этот увеличивающийся бюджетный дефицит, это растущее предложение новых трежериз происходит на фоне быстрорастущей экономки. Что же будет если/когда ВВП США вслед за европейским и японским упадёт в рецессию?
Нам в России сложно даже вообразить, но на просвещенном западе уже давно циркулирует идея «бесплатных денег». Референдум по вопросу раздачи всем подряд гражданам страны нескольких тысяч франков просто так, за наличие паспорта, прошёл в Швейцарии. Подобный вопрос обсуждался в Финляндии. Марк Цукерберг предлагал раздавать по-моему по 2500 долларов каждому американцу. Отчего сие?
Нас всех учат родители и в школе жить по средствам. Не кутить. Не ходить в казино. Не влезать в долги. Обходить ломбарды и ростовщиков. Копить («береги копеечку»). Почему же на уровне домохозяйства нам говорят затягивать пояса в то время как правительство США(Японии, Швейцарии, ЕС...) бесстыдно печатают деньги, чтобы тратить на очень сомнительные проекты? Откуда такая разница в подходах и философиях ? Чем семейный бюджет отличается от государственного ? (Я думаю, ничем, разумеется).
Идеи социальной справедливости и бесплатных денег не только никуда не канули - они получают все большее число адептов на западе и, что особенно меня интересует, в США. Там есть какая-то блогерша с мексиканским именем, она собирается баллотироваться в Президенты в 2020 и она совершенно левая/социалистка (это она по-моему предложила подоходный налог в 70%, если не перепутал с кем-то). И таких, как она, много. Особенно приятно, что их больше всего среди американской молодёжи. Значит их будет только больше, а их голос на выборах все громче. Они считают, если обобщить, что самая богатая страна в мире (и в истории , что сомнительно) вполне может себе позволить и даже обязана помогать своим гражданам, которым по какой-то причине не так повезло. Ну прямо, как в «Атлант расправил плечи». Сильный должен помогать слабому. Хищников капитализма надо укращать высокими налогами для уравнивания доходов, социальной справедливости и вообще, чтобы не зарывались со своим бизнесом, а то на добычу своей нефти методом гидроразрыва всю питьевую воду народную потратят. Звучит, как из книжки моего детства. Что-то про проклятых буржуинов. Для буржуинов например Лиз Уоррен (посмотрите сами ее должность) предлагает не income tax, а wealth tax. То есть облагать предлагается не доход, а личное состояние. Доход - это денежный поток. В этом году есть доход, а в следующем нет. Зато у людей есть дом, яхта , Порше... все это и есть состояние (за вычетом долгов, так как Порше тоже может быть куплен в кредит). И вот государство говорит: у тебя слишком много Порше . Или домов. Или яхт .
Как заставить избирателей США почувствовать себя счастливыми, если экономка растёт темпами, невиданными с 2005, безработица на 50-летнем минимуме, уверенность этих самых избирателей-потребителей на 16-летнем максимуме, но 56% из них считают, что экономика уже тормозит или в рецессии.
Мы все прочитали, что госдолг США перевалил за отметку в 22Т (трлн. Долларов). Выше я приводил статью, согласно которой по плану будет размещено ещё 12T долл. новых трежериз в течение следующих 10 лет (я думаю, нужно будет разместить гораздо больше, просто рынок не позволит этого сделать). Итак, по-любому США уверенно идут к отметке 30Т госдолга. Что это значит? Конечно без QE4 не обойтись. Вопрос в растущей доле стоимости обслуживания долга в расходах бюджета. Чем больше эта доля - тем меньше останется денег на другие расходы (например не выйдет outspend Китай в космосе и вообще в гонке вооружений для примера). Не говоря уже о сокращении расходов на социалку, на которую сейчас тратится самая большая доля в расходах (Medicare, Medicaid, social security). Ещё одно печальное последствие : доля частных инвестиций в совокупных инвестициях будет падать. Государство вытеснит частных инвесторов, как слон в посудной лавке. Этот увеличивающийся бюджетный дефицит, это растущее предложение новых трежериз происходит на фоне быстрорастущей экономки. Что же будет если/когда ВВП США вслед за европейским и японским упадёт в рецессию?
Нам в России сложно даже вообразить, но на просвещенном западе уже давно циркулирует идея «бесплатных денег». Референдум по вопросу раздачи всем подряд гражданам страны нескольких тысяч франков просто так, за наличие паспорта, прошёл в Швейцарии. Подобный вопрос обсуждался в Финляндии. Марк Цукерберг предлагал раздавать по-моему по 2500 долларов каждому американцу. Отчего сие?
Нас всех учат родители и в школе жить по средствам. Не кутить. Не ходить в казино. Не влезать в долги. Обходить ломбарды и ростовщиков. Копить («береги копеечку»). Почему же на уровне домохозяйства нам говорят затягивать пояса в то время как правительство США(Японии, Швейцарии, ЕС...) бесстыдно печатают деньги, чтобы тратить на очень сомнительные проекты? Откуда такая разница в подходах и философиях ? Чем семейный бюджет отличается от государственного ? (Я думаю, ничем, разумеется).
Идеи социальной справедливости и бесплатных денег не только никуда не канули - они получают все большее число адептов на западе и, что особенно меня интересует, в США. Там есть какая-то блогерша с мексиканским именем, она собирается баллотироваться в Президенты в 2020 и она совершенно левая/социалистка (это она по-моему предложила подоходный налог в 70%, если не перепутал с кем-то). И таких, как она, много. Особенно приятно, что их больше всего среди американской молодёжи. Значит их будет только больше, а их голос на выборах все громче. Они считают, если обобщить, что самая богатая страна в мире (и в истории , что сомнительно) вполне может себе позволить и даже обязана помогать своим гражданам, которым по какой-то причине не так повезло. Ну прямо, как в «Атлант расправил плечи». Сильный должен помогать слабому. Хищников капитализма надо укращать высокими налогами для уравнивания доходов, социальной справедливости и вообще, чтобы не зарывались со своим бизнесом, а то на добычу своей нефти методом гидроразрыва всю питьевую воду народную потратят. Звучит, как из книжки моего детства. Что-то про проклятых буржуинов. Для буржуинов например Лиз Уоррен (посмотрите сами ее должность) предлагает не income tax, а wealth tax. То есть облагать предлагается не доход, а личное состояние. Доход - это денежный поток. В этом году есть доход, а в следующем нет. Зато у людей есть дом, яхта , Порше... все это и есть состояние (за вычетом долгов, так как Порше тоже может быть куплен в кредит). И вот государство говорит: у тебя слишком много Порше . Или домов. Или яхт .
#демография #история #рынкисша
Большинство людей в любой стране живут без сбережений. От зарплаты до зарплаты. Однако у среднего класса болит голова - как бы сберечь нажитое непосильным трудом.
Вокруг столько неопределенности. Может быть война. Может быть кризис. Внезапный Трамп. Внезапный brexit. Повсюду "черные лебеди", которые по определению непредсказуемы. Во что же инвестировать?
Есть темы, которые не меняются.
И первая среди них Демография.
Неважно, кто возглавит фед резерв, кто станет президентом США и даже какие будут процентные ставки в мире.
Посмотрите на слайд в приложении.
О чем он нам говорит?
1. Первое, о чем он говорит мне, куда нужно подталкивать моих детей.
Повсюду пишут, что роботы наступают, что многие профессии исчезнут.
Я всегда обо всем беспокоюсь заранее, мои дети еще очень маленькие, но я уже озабочен "кем работать им тогда, чем заниматься"
Очевидно, что если у ребенка нет отвращения к изучению химии и есть терпение учиться 7-8 лет - стоит серьезно обдумать профессию , связанную с медициной.
Старение населения вызовет постоянно растущий спрос на все медуслуги. И на производство/разработку новых лекарств.
С возрастом вероятность заболеть раком, паркинсоном или альцгеймером возрастает. Любой может посмотреть статистику. Если человек доживет до 120 лет - альцгеймер у него будет практически со 100% вероятностью. Это статистика. Не у всех, кто реально дожил до 120 есть альцгеймер. Вероятность онкологии с возрастом растет в геометрической прогрессии.
Как можно использовать эти ценные наблюдения?
Можно покупать акции фармацевтических компаний и/или акции сетей клиник.
Но прежде, стоит наложить фильтр.
Стоит отсеять болезни излечимые от неизлечимых.
Альцгеймер и паркинсон пока не лечатся.
С раком сложнее. Объем финансирования исследований , связанных с раком, сопоставим с объемом ресурсов, посвященных кардиологии. Однако КПД от первых - практически ничтожен. От вторых - КПД очень приличный, есть большие достижения.
Кардио, рак и диабет - занимают огромную долю в индустрии.
Если вдруг - очень маловероятно, но вдруг - произойдет прорыв в области онкологии, если люди научатся какой-либо генной терапии, тогда работу потеряют тысячи работников онкологии. Опустеют миллионы палат и десятки профильных госпиталей. Об этом стоит помнить при инвестировании.
Наиболее просто и надежно - послать детей учиться на офтальмолога или сурдолога. Возрастная публика будет множиться и спрос на эти профессии гарантированно будет расти. Можно купить акции компании-производителя специализированных инструментов/препаратов.
В нашей стране я бы доверился Марку Курцеру с его сетью Мать и Дитя. Они становятся многопрофильными и расширяют географию по стране. Они высаживают в провинции людей, обученных в центре.
Медси, принадлежащая Евтушенкову, наконец недавно обошла Мать и Дитя и стала #1 в стране.
Очень много усилий по увеличению продолжительности жизни предпринимается в некоторых клиниках Израиля. Они кое в чем впереди планеты всей в области продления срока жизни. В них тоже можно инвестировать.
О чем еще говорит нам слайд ?
2. Разумеется, я не медик и все мои познания в медицине крайне поверхностны.
Однако я могу профессионально судить о финансовой проблеме стареющего населения.
Дело в том, что пенсии придумали давно. Нечто напоминающее пенсии было , вероятно, еще в древнем Риме. Однако пенсионная система, которую знаем мы - была изобретена в Германии, которая много воевала и потому имела множество ветеранов и инвалидов. Я могу ошибиться, но по-моему автором был Отто фон Бисмарк. Он добавил о общую массу пенсионеров и простых рабочих.
Пенсионные системы развитых стран столкнулись совсем недавно сразу с двумя , на мой взгляд, непреодолимыми вызовами (каждый в отдельности еще можно было бы как-то преодолеть, но не оба одновременно):
1. Довольно резкое увеличение life expectancy (дожития) и , как симптом, старение населения
2. Отрицательные процентные ставки по длинным облигациям.
Большинство людей в любой стране живут без сбережений. От зарплаты до зарплаты. Однако у среднего класса болит голова - как бы сберечь нажитое непосильным трудом.
Вокруг столько неопределенности. Может быть война. Может быть кризис. Внезапный Трамп. Внезапный brexit. Повсюду "черные лебеди", которые по определению непредсказуемы. Во что же инвестировать?
Есть темы, которые не меняются.
И первая среди них Демография.
Неважно, кто возглавит фед резерв, кто станет президентом США и даже какие будут процентные ставки в мире.
Посмотрите на слайд в приложении.
О чем он нам говорит?
1. Первое, о чем он говорит мне, куда нужно подталкивать моих детей.
Повсюду пишут, что роботы наступают, что многие профессии исчезнут.
Я всегда обо всем беспокоюсь заранее, мои дети еще очень маленькие, но я уже озабочен "кем работать им тогда, чем заниматься"
Очевидно, что если у ребенка нет отвращения к изучению химии и есть терпение учиться 7-8 лет - стоит серьезно обдумать профессию , связанную с медициной.
Старение населения вызовет постоянно растущий спрос на все медуслуги. И на производство/разработку новых лекарств.
С возрастом вероятность заболеть раком, паркинсоном или альцгеймером возрастает. Любой может посмотреть статистику. Если человек доживет до 120 лет - альцгеймер у него будет практически со 100% вероятностью. Это статистика. Не у всех, кто реально дожил до 120 есть альцгеймер. Вероятность онкологии с возрастом растет в геометрической прогрессии.
Как можно использовать эти ценные наблюдения?
Можно покупать акции фармацевтических компаний и/или акции сетей клиник.
Но прежде, стоит наложить фильтр.
Стоит отсеять болезни излечимые от неизлечимых.
Альцгеймер и паркинсон пока не лечатся.
С раком сложнее. Объем финансирования исследований , связанных с раком, сопоставим с объемом ресурсов, посвященных кардиологии. Однако КПД от первых - практически ничтожен. От вторых - КПД очень приличный, есть большие достижения.
Кардио, рак и диабет - занимают огромную долю в индустрии.
Если вдруг - очень маловероятно, но вдруг - произойдет прорыв в области онкологии, если люди научатся какой-либо генной терапии, тогда работу потеряют тысячи работников онкологии. Опустеют миллионы палат и десятки профильных госпиталей. Об этом стоит помнить при инвестировании.
Наиболее просто и надежно - послать детей учиться на офтальмолога или сурдолога. Возрастная публика будет множиться и спрос на эти профессии гарантированно будет расти. Можно купить акции компании-производителя специализированных инструментов/препаратов.
В нашей стране я бы доверился Марку Курцеру с его сетью Мать и Дитя. Они становятся многопрофильными и расширяют географию по стране. Они высаживают в провинции людей, обученных в центре.
Медси, принадлежащая Евтушенкову, наконец недавно обошла Мать и Дитя и стала #1 в стране.
Очень много усилий по увеличению продолжительности жизни предпринимается в некоторых клиниках Израиля. Они кое в чем впереди планеты всей в области продления срока жизни. В них тоже можно инвестировать.
О чем еще говорит нам слайд ?
2. Разумеется, я не медик и все мои познания в медицине крайне поверхностны.
Однако я могу профессионально судить о финансовой проблеме стареющего населения.
Дело в том, что пенсии придумали давно. Нечто напоминающее пенсии было , вероятно, еще в древнем Риме. Однако пенсионная система, которую знаем мы - была изобретена в Германии, которая много воевала и потому имела множество ветеранов и инвалидов. Я могу ошибиться, но по-моему автором был Отто фон Бисмарк. Он добавил о общую массу пенсионеров и простых рабочих.
Пенсионные системы развитых стран столкнулись совсем недавно сразу с двумя , на мой взгляд, непреодолимыми вызовами (каждый в отдельности еще можно было бы как-то преодолеть, но не оба одновременно):
1. Довольно резкое увеличение life expectancy (дожития) и , как симптом, старение населения
2. Отрицательные процентные ставки по длинным облигациям.
#бонды #история #демография
Рискуя уподобиться «бешеному попу Мальтусу», я осмелюсь сказать, что «чем меньше народа - тем больше кислорода». Если продолжительность жизни продолжит падать, а по-моему это и есть наиболее вероятный сценарий развития событий, учитывая объемы накопившихся долгов в мире, которые погасить без девальвации/инфляции не получится, это хорошие новости для живущих пенсионеров. Например в Великобритании пенсионная система в совокупности недофинансирована на
10Т фунтов стерлингов 💷 = 5,5 ВВП 🇬🇧. Если старички начнут раньше умирать - система может протянуть дольше, чем если бы они жили долго и счастливо. По их прикидкам, мужчина в 80 лет обходится стране в 7 раз дороже мужчины в 30 лет.
Согласитесь, цифра недофинансирования Британских пенсий впечатляет ? А ведь ее никто особо не скрывает, но и почему-то про неё особенно и не пишут. Везде только сказано, что самый большой долг у Италии 132% ВВП. Но у Англии долг намного больше всех в Европе по-моему
Рискуя уподобиться «бешеному попу Мальтусу», я осмелюсь сказать, что «чем меньше народа - тем больше кислорода». Если продолжительность жизни продолжит падать, а по-моему это и есть наиболее вероятный сценарий развития событий, учитывая объемы накопившихся долгов в мире, которые погасить без девальвации/инфляции не получится, это хорошие новости для живущих пенсионеров. Например в Великобритании пенсионная система в совокупности недофинансирована на
10Т фунтов стерлингов 💷 = 5,5 ВВП 🇬🇧. Если старички начнут раньше умирать - система может протянуть дольше, чем если бы они жили долго и счастливо. По их прикидкам, мужчина в 80 лет обходится стране в 7 раз дороже мужчины в 30 лет.
Согласитесь, цифра недофинансирования Британских пенсий впечатляет ? А ведь ее никто особо не скрывает, но и почему-то про неё особенно и не пишут. Везде только сказано, что самый большой долг у Италии 132% ВВП. Но у Англии долг намного больше всех в Европе по-моему
#япония #история #qeqt #bubble
Рынок акций США 🇺🇸 с оптимизмом ждёт уменьшения ставки ФРС уже в этом году. Возможно Вам будет любопытно взглянуть выше на график индекса Nikkei, в 💵. Япония 🇯🇵 понизила ставку до 0 в 1999 году. Спустя два года запустила своё количественное смягчение, QE. Все это не сильно помогало их акциям последние 20 лет. https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/255
Рынок акций США 🇺🇸 с оптимизмом ждёт уменьшения ставки ФРС уже в этом году. Возможно Вам будет любопытно взглянуть выше на график индекса Nikkei, в 💵. Япония 🇯🇵 понизила ставку до 0 в 1999 году. Спустя два года запустила своё количественное смягчение, QE. Все это не сильно помогало их акциям последние 20 лет. https://t.iss.one/Bablopobezhdaetzlo/255
Трагедия, разыгравшаяся с Нотр-Дам, натолкнула меня на неожиданную мысль: ФРС (Федеральная Резервная Система 🇺🇸) тоже не вечна. Некоторые конгрессмены открыто выступают за его упразднение (это не лишено смысла, но маловероятно). Гораздо вероятнее его попадание под зависимость от правительства или президента 🇺🇸. Ещё три месяца назад я бы сказал, что полное упразднение более вероятно, чем «прирученный» Фед. Но на днях Марио Драги, председатель ЕЦБ, позволил себе высказать озабоченность по поводу независимости ФРС. Это событие экстраординарное. Во-первых, это совершенно не принято: обсуждать другой суверенный ЦБ. Во-вторых, таки очевидно, что его (Драги) беспокойство реально серьёзно, коли он посчитал возможным сделать такое беспрецедентное замечание. Придётся и мне поменять свой взгляд. Итак, что мы имеем. В.И. Ленин, полное собрание, том 23, «Кому выгодно?». Трампу нужно оправдать снижение темпов роста до 2% перед выборами? Трамп пытается назначить в Фед резерв своих людей. В 1986 году 4 назначенца Рейгана заставили Пола Волкера (тогдашнего президента ФРС) снизить ставку. А через год от Волкера вовсе избавились. Прецедент вмешательства уже есть. Пауэлл работает до января 2022. Тогда его можно будет заменить на более угодного. Но в теории можно давить на него и уже теперь (что явно происходит). Фед резерв подчиняется только Конгрессу. Он никак не защищён Конституцией, которая про него не упоминает. Конгресс редактировал Акт о ФРС около 20 раз с момента основания ФРС в 1913.
Согласно опросам населения США 🇺🇸 сразу после 2008, ФРС был менее популярен, чем их налоговая. То есть непопулярен совершенно или попросту - ненавистен. Если считать, что в 🇺🇸 демократия идеальная , то у ФРС большие проблемы
#ФРС #мнение #история #FOMC #Fed_rate
Согласно опросам населения США 🇺🇸 сразу после 2008, ФРС был менее популярен, чем их налоговая. То есть непопулярен совершенно или попросту - ненавистен. Если считать, что в 🇺🇸 демократия идеальная , то у ФРС большие проблемы
#ФРС #мнение #история #FOMC #Fed_rate
Облигации с рейтингом ВВВ (самый низкий из инвестиционных) выросли с 800 млрд 💵 до 2,7Т 💵 в конце 2018. Мусорные выросли с 700 млрд до 1,1Т 💵. Качество ковенант при этом сильно ухудшилось, что важно. Если эмитент теряет инвестиционный рейтинг, ВВВ, то все страховые компании, пенсионные фонды и тд немедленно обязаны продать такие бумаги, чтобы не нарушить свои инвестиционные декларации. Но если раньше банки котировали бумаги и предоставляли ликвидность на вторичном рынке, теперь они не могут этого делать по закону. То есть все побегут из горящего кинотеатра в одну маленькую 🚪. Ликвидности на рынке нет уже сейчас. А что будет при стрессе?
Что будет при стрессе - никто не знает.
Зато можно предсказать, что будет сразу после:
Тотальный запрет на buybacks.
#bearmarket #рецессия #мнение #история #ФРС #акциисша #bubble #snp #рынкисша
Что будет при стрессе - никто не знает.
Зато можно предсказать, что будет сразу после:
Тотальный запрет на buybacks.
#bearmarket #рецессия #мнение #история #ФРС #акциисша #bubble #snp #рынкисша