Forwarded from MarketTwits
❗️🇷🇺#россия #дедолларизация #нацвалюты #fx #макро
ЦБ РФ ВИДИТ ДИСБАЛАНСЫ В ПРОЦЕССЕ ПЕРЕХОДА НА НАЦИОНАЛЬНЫЕ ВАЛЮТЫ В ТОРГОВЛЕ, БИЗНЕС ДОЛЖЕН ПЕРЕВОДИТЬ ВСЕ КОНТРАКТЫ НА НИХ - НАБИУЛЛИНА - ПРАЙМ
ЦБ РФ ВИДИТ ДИСБАЛАНСЫ В ПРОЦЕССЕ ПЕРЕХОДА НА НАЦИОНАЛЬНЫЕ ВАЛЮТЫ В ТОРГОВЛЕ, БИЗНЕС ДОЛЖЕН ПЕРЕВОДИТЬ ВСЕ КОНТРАКТЫ НА НИХ - НАБИУЛЛИНА - ПРАЙМ
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from Твердые цифры
🚰 Чего ждать от недельного отчета по инфляции?
✏️ Ждем возобновления дефляции в диапазоне (-0.06 — -0.01)% н/н со 2 по 8 июля после роста на +0.23% н/н ранее из-за индексации тарифов ЖКХ
🚰 Важно, что на прошлой неделе в отчете увидели рост цен ЖКХ на ~4.3% при запланированных ~4.5% - оставшиеся ~0.2пп будут зафиксированы Росстатом в ближайшие пару недель
📉 В остальной части корзины ждем продолжения дефляции в среднем, а главными драйверами остаются фрукты, овощи и стройматериалы
• коррекция цен в медикаментах и электронике после мартовского всплеска, возможно, подходит к концу, и дальше инфляция здесь будет зависеть от курса и импорта - ждем нормализации цен роста по этим категориям
🗒 В среднем рост цен для этой недели за последние 5 лет составлял +0.12% н/н, целевая инфляция (соответствующая +4% г/г) — +0.16% н/н
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
✏️ Ждем возобновления дефляции в диапазоне (-0.06 — -0.01)% н/н со 2 по 8 июля после роста на +0.23% н/н ранее из-за индексации тарифов ЖКХ
🚰 Важно, что на прошлой неделе в отчете увидели рост цен ЖКХ на ~4.3% при запланированных ~4.5% - оставшиеся ~0.2пп будут зафиксированы Росстатом в ближайшие пару недель
📉 В остальной части корзины ждем продолжения дефляции в среднем, а главными драйверами остаются фрукты, овощи и стройматериалы
• коррекция цен в медикаментах и электронике после мартовского всплеска, возможно, подходит к концу, и дальше инфляция здесь будет зависеть от курса и импорта - ждем нормализации цен роста по этим категориям
🗒 В среднем рост цен для этой недели за последние 5 лет составлял +0.12% н/н, целевая инфляция (соответствующая +4% г/г) — +0.16% н/н
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
Forwarded from Твердые цифры
Чего ждать от недельного отчета по потребительским ценам?
✏️В период с 23 июля по 1 августа ждем снижения цен в диапазоне (-0.18 - -0.12)% н/н после -0.08% н/н ранее
❗️Важно, что сегодня в отчете увидим рост цен за десять дней вместо обычных семи, - Росстат переходит на фиксацию цен по понедельникам
🔎Сильнее всего увеличенный диапазон наблюдения повлияет на те категории, где наблюдается тренд: в нашем случае это плодоовощи, стройматериалы, электроника - по ним увидим наибольшее снижение цен. В медикаментах, напротив, коррекция цен, похоже, подходит к концу
• В остальной части корзины ситуация, скорее всего, останется прежней
• Целевая инфляция для этих десяти дней составляет -0.09%, а средняя за последние 6 лет в это время была -0.06%
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
✏️В период с 23 июля по 1 августа ждем снижения цен в диапазоне (-0.18 - -0.12)% н/н после -0.08% н/н ранее
❗️Важно, что сегодня в отчете увидим рост цен за десять дней вместо обычных семи, - Росстат переходит на фиксацию цен по понедельникам
🔎Сильнее всего увеличенный диапазон наблюдения повлияет на те категории, где наблюдается тренд: в нашем случае это плодоовощи, стройматериалы, электроника - по ним увидим наибольшее снижение цен. В медикаментах, напротив, коррекция цен, похоже, подходит к концу
• В остальной части корзины ситуация, скорее всего, останется прежней
• Целевая инфляция для этих десяти дней составляет -0.09%, а средняя за последние 6 лет в это время была -0.06%
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
Forwarded from Твердые цифры
Чего ждать от недельного отчета по потребительским ценам? TLDR: ждем ускорения в непродах
✏️Наша оценка на неделю с 2 по 8 августа: -(0.05 - 0.1)% н/н. За предыдущие 10 дней было -0.14%
• Увеличенный период наблюдения в прошлом отчете был вызван переходом на фиксацию цен по понедельникам вместо пятницы
⏳Ждём ускорения в непродовольственном сегменте, а продовольствие продолжит дешеветь ー сохранится недельная дефляция в плодоовощах
🧱📱💊 В непродах с прошлой недели ускорятся стройматериалы, медикаменты и электроника
🥒Темпы снижения цен в плодоовощах могут начать замедляться уже на этой неделе со средних -3.5% н/н в июле: ждем, что дефляционное давление здесь будет ослабевать в ближайшие пару недель
• Средняя инфляция за последние 6 лет в эту неделю была -0.06% н/н, а целевая составляет -0.07% н/н
⏰Вернемся после 19:00
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
✏️Наша оценка на неделю с 2 по 8 августа: -(0.05 - 0.1)% н/н. За предыдущие 10 дней было -0.14%
• Увеличенный период наблюдения в прошлом отчете был вызван переходом на фиксацию цен по понедельникам вместо пятницы
⏳Ждём ускорения в непродовольственном сегменте, а продовольствие продолжит дешеветь ー сохранится недельная дефляция в плодоовощах
🧱📱💊 В непродах с прошлой недели ускорятся стройматериалы, медикаменты и электроника
🥒Темпы снижения цен в плодоовощах могут начать замедляться уже на этой неделе со средних -3.5% н/н в июле: ждем, что дефляционное давление здесь будет ослабевать в ближайшие пару недель
• Средняя инфляция за последние 6 лет в эту неделю была -0.06% н/н, а целевая составляет -0.07% н/н
⏰Вернемся после 19:00
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
Forwarded from Твердые цифры
Чего ждать от недельного отчёта о потребительских ценах?
✏️Наша оценка – в период с 9 по 15 августа цены продолжили снижаться в диапазоне (-0.11 - -0.06)% н/н после -0.08% ранее
❔Что ждем в отчёте?
🥒 Наибольший вклад в дефляцию вновь внесут плодоовощи, но этот вклад может продолжить сокращаться: на прошлой неделе цены здесь снизились на 3.3% н/н против -3.5% н/н в среднем в июле
🏖 Инфляция в туристических услугах сезонно замедлится из-за скорого конца лета
🧱🚙 В непродах, по нашим оценкам, снижение цен в стройматериалах продолжится, а цены на отечественные авто могут вырасти третью неделю подряд из-за удорожания некоторых моделей LADA Largus – ожидаем общую непродовую инфляцию в +(0.07 - 0.10)% н/н
• Средний рост цен за последние 6 лет в эту неделю составлял -0.01% н/н, а целевой - -0.03% н/н
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
✏️Наша оценка – в период с 9 по 15 августа цены продолжили снижаться в диапазоне (-0.11 - -0.06)% н/н после -0.08% ранее
❔Что ждем в отчёте?
🥒 Наибольший вклад в дефляцию вновь внесут плодоовощи, но этот вклад может продолжить сокращаться: на прошлой неделе цены здесь снизились на 3.3% н/н против -3.5% н/н в среднем в июле
🏖 Инфляция в туристических услугах сезонно замедлится из-за скорого конца лета
🧱🚙 В непродах, по нашим оценкам, снижение цен в стройматериалах продолжится, а цены на отечественные авто могут вырасти третью неделю подряд из-за удорожания некоторых моделей LADA Largus – ожидаем общую непродовую инфляцию в +(0.07 - 0.10)% н/н
• Средний рост цен за последние 6 лет в эту неделю составлял -0.01% н/н, а целевой - -0.03% н/н
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
Forwarded from Твердые цифры
Чего ждать от недельного отчета по потребительским ценам?
✏️На неделе c 16 по 22 августа ждем снижения цен в диапазоне (-0.15 - -0.10)% н/н после -0.13% ранее
📉 Главными дефляционными категориями ожидаем увидеть
i) как всегда плодоовощи, но снижение цен в них будет слабее прошлых -3.6% н/н – ждем в интервале (-3.4 – -2.9)% н/н
ii) авиаперелеты на уровне прошлых -3.6% н/н | вклад ~-0.02пп на фоне окончания летних каникул, напоминаем, что это очень волатильная категория и инфляция может развернуться здесь уже на следующей неделе
🧱 В непродах снижение цен будет наблюдаться только в стройматериалах, но и здесь ждем снижение слабее средних -1.2% за последний месяц, в остальной части непродовольственной корзины ждем около +0.05% н/н
🌡Средний рост цен за последние 6 лет в эту неделю составлял +0.01% н/н, целевой - -0.02% н/н
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
✏️На неделе c 16 по 22 августа ждем снижения цен в диапазоне (-0.15 - -0.10)% н/н после -0.13% ранее
📉 Главными дефляционными категориями ожидаем увидеть
i) как всегда плодоовощи, но снижение цен в них будет слабее прошлых -3.6% н/н – ждем в интервале (-3.4 – -2.9)% н/н
ii) авиаперелеты на уровне прошлых -3.6% н/н | вклад ~-0.02пп на фоне окончания летних каникул, напоминаем, что это очень волатильная категория и инфляция может развернуться здесь уже на следующей неделе
🧱 В непродах снижение цен будет наблюдаться только в стройматериалах, но и здесь ждем снижение слабее средних -1.2% за последний месяц, в остальной части непродовольственной корзины ждем около +0.05% н/н
🌡Средний рост цен за последние 6 лет в эту неделю составлял +0.01% н/н, целевой - -0.02% н/н
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
Forwarded from Твердые цифры
Чего ждать от недельного отчета по инфляции?
✏️ С 23 по 29 августа ждем продолжения снижения цен в диапазоне (-0.14 – -0.09)% н/н после -0.15% в прошлый раз
📉 По большому счету, картина остается прежней: основными драйверами снижения цен, скорее всего, останутся
🥔 плодоовощи на уровне (-3.0 – -3.5)% н/н, здесь уровни цен в половине фруктов и овощей уже опустились ниже 2021 г. – ждем ослабления дефляционного давления в сентябре
🧱 стройматериалы в диапазоне (-1.00 – -0.5)% н/н
🛩 авиаперелеты, ждем (-2 – 0)% н/н на фоне окончания каникул и начала учебного года
📱Но в электронике коррекция цен после марта подходит к концу, этому будут способствовать удорожание логистики и возросшие инфляционные ожидания
🌡 Целевой рост цен за последние 6 лет в отчетную неделю составлял -0.02% н/н, а средний – -0.03% н/н
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
✏️ С 23 по 29 августа ждем продолжения снижения цен в диапазоне (-0.14 – -0.09)% н/н после -0.15% в прошлый раз
📉 По большому счету, картина остается прежней: основными драйверами снижения цен, скорее всего, останутся
🥔 плодоовощи на уровне (-3.0 – -3.5)% н/н, здесь уровни цен в половине фруктов и овощей уже опустились ниже 2021 г. – ждем ослабления дефляционного давления в сентябре
🧱 стройматериалы в диапазоне (-1.00 – -0.5)% н/н
🛩 авиаперелеты, ждем (-2 – 0)% н/н на фоне окончания каникул и начала учебного года
📱Но в электронике коррекция цен после марта подходит к концу, этому будут способствовать удорожание логистики и возросшие инфляционные ожидания
🌡 Целевой рост цен за последние 6 лет в отчетную неделю составлял -0.02% н/н, а средний – -0.03% н/н
#экон #инфляция #макро #анонс
@xtxixty
Forwarded from VTs
Где предел государственного долга?
По результатам публикации поста о росте стоимости обслуживания госдолга РФ возник вопрос, а где предел, точка бифуркации, после которой размер расходов начинает неумолимо тащить галеру ко дну?
Я решил еще раз вспомнить 1997 год. Ранее делал сравнительный анализ финансов с тем временем, но размер платежей по долгу не разбирал. Сейчас, когда Минфин платит ставку по облигациям на уровне 1997 года, стало интересно сделать еще одно сравнение.
Данные за 90-е года – это проблема. Подробного отчета об исполнении бюджета 97 года я так и не нашел, пришлось собирать данные из разных источников по кусочкам. С 97 на 99 год произошла не только деноминация, но и смена кодов бюджетной классификации. В итоге, привел цифры для 1997 года по максимальным оценкам, найденным в отчетах Минфина и ЦБ.
И так 1997 год. Конечно, картина с долгом радикально не похожа на нынешнюю. Расходы бюджета 500 млрд рублей, только внутренний долг на конец года тоже 500 млрд, средняя дюрация долга - половина года. Т.е. в 1998 году уже шансов тянуть пирамиду ГКО далее не было, она стремилась перерасти сам бюджет.
Расходы же бюджета в 97 году на обслуживание всего государственного долга составили (по максимальным оценкам) 25%. Погашение внутри года ГКО-ОФЗ на 160 млрд рублей. В 1997 году пирамида ГКО еще приносила деньги (за счет стремительного роста объема эмиссии) и смогла профинансировать покрытие дефицита бюджета в размере 34 млрд рублей. Все выплаты по долгу (тело + проценты) составили 58% от всех расходов бюджета.
Итого, 1997 год даёт нам одну интересную точку – 25% расходов бюджета идут на обслуживание государственного долга.
Для 2025 года мы берем Проект закона о бюджете. И там запланировано 3 181 млрд расходов на долг. Но, это по оценкам сентября. Больше трети внутреннего долга – это флоатеры. Ставка по ним будет на 3-5% выше, чем это закладывало Правительство при внесении бюджета в ГД. С учетом этих корректировок обслуживание долга будет стоить больше – не менее 3 580 млрд или 8.6% от всех расходов (было 6.2% в 2024 году). Для 2026 года – это будет не менее 9%. На лицо резкий скачок из-за резкого роста учетной ставки за последние 12 мес.
Если «застресстестить» ситуацию и предположить, что долг рефинансировать нет возможности, то нужно будет еще потратить средства на погашение тела. Тогда для 2025 года эти расходы составят 12,1% (против 58% в 1997).
Не знаю какой вывод тут сделать. Но хочется «пошутить», что Эльвира Набиуллина пока может и дальше повышать ставку без угрозы повторить 1997-98 год, но, в тоже время, беспредельно гнать ставку вверх уже не получится.
#макро #макроэкономика #бюджет #госдолг
По результатам публикации поста о росте стоимости обслуживания госдолга РФ возник вопрос, а где предел, точка бифуркации, после которой размер расходов начинает неумолимо тащить галеру ко дну?
Я решил еще раз вспомнить 1997 год. Ранее делал сравнительный анализ финансов с тем временем, но размер платежей по долгу не разбирал. Сейчас, когда Минфин платит ставку по облигациям на уровне 1997 года, стало интересно сделать еще одно сравнение.
Данные за 90-е года – это проблема. Подробного отчета об исполнении бюджета 97 года я так и не нашел, пришлось собирать данные из разных источников по кусочкам. С 97 на 99 год произошла не только деноминация, но и смена кодов бюджетной классификации. В итоге, привел цифры для 1997 года по максимальным оценкам, найденным в отчетах Минфина и ЦБ.
И так 1997 год. Конечно, картина с долгом радикально не похожа на нынешнюю. Расходы бюджета 500 млрд рублей, только внутренний долг на конец года тоже 500 млрд, средняя дюрация долга - половина года. Т.е. в 1998 году уже шансов тянуть пирамиду ГКО далее не было, она стремилась перерасти сам бюджет.
Расходы же бюджета в 97 году на обслуживание всего государственного долга составили (по максимальным оценкам) 25%. Погашение внутри года ГКО-ОФЗ на 160 млрд рублей. В 1997 году пирамида ГКО еще приносила деньги (за счет стремительного роста объема эмиссии) и смогла профинансировать покрытие дефицита бюджета в размере 34 млрд рублей. Все выплаты по долгу (тело + проценты) составили 58% от всех расходов бюджета.
Итого, 1997 год даёт нам одну интересную точку – 25% расходов бюджета идут на обслуживание государственного долга.
Для 2025 года мы берем Проект закона о бюджете. И там запланировано 3 181 млрд расходов на долг. Но, это по оценкам сентября. Больше трети внутреннего долга – это флоатеры. Ставка по ним будет на 3-5% выше, чем это закладывало Правительство при внесении бюджета в ГД. С учетом этих корректировок обслуживание долга будет стоить больше – не менее 3 580 млрд или 8.6% от всех расходов (было 6.2% в 2024 году). Для 2026 года – это будет не менее 9%. На лицо резкий скачок из-за резкого роста учетной ставки за последние 12 мес.
Если «застресстестить» ситуацию и предположить, что долг рефинансировать нет возможности, то нужно будет еще потратить средства на погашение тела. Тогда для 2025 года эти расходы составят 12,1% (против 58% в 1997).
Не знаю какой вывод тут сделать. Но хочется «пошутить», что Эльвира Набиуллина пока может и дальше повышать ставку без угрозы повторить 1997-98 год, но, в тоже время, беспредельно гнать ставку вверх уже не получится.
#макро #макроэкономика #бюджет #госдолг
Forwarded from MarketTwits
🇪🇺#европа #геополитика #макро
Макрон:
- Мы должны быть готовы к тому, что США больше не будут на нашей стороне.
- США поменяли позицию по украинскому конфликту, началась новая эра
- Будущее Европы не может решаться в Вашингтоне или Москве
- На следующей неделе Франция проведет в Париже встречу командующих всеми европейскими армиями.
- Нам придется вкладывать больше средств в оборону.
- Россия стала угрозой для Франции и Европы
- Макрон выступил против украинского перемирия: мир не может быть построен любой ценой и под российским диктатом, и не может быть капитуляцией Украины #украина
Макрон сообщил, что решил начать дискуссию об использовании ядерного оружия Франции для защиты всего ЕС
Макрон не исключил размещение контингентов европейских войск на территории Украины
Макрон:
- Мы должны быть готовы к тому, что США больше не будут на нашей стороне.
- США поменяли позицию по украинскому конфликту, началась новая эра
- Будущее Европы не может решаться в Вашингтоне или Москве
- На следующей неделе Франция проведет в Париже встречу командующих всеми европейскими армиями.
- Нам придется вкладывать больше средств в оборону.
- Россия стала угрозой для Франции и Европы
- Макрон выступил против украинского перемирия: мир не может быть построен любой ценой и под российским диктатом, и не может быть капитуляцией Украины #украина
Макрон сообщил, что решил начать дискуссию об использовании ядерного оружия Франции для защиты всего ЕС
Макрон не исключил размещение контингентов европейских войск на территории Украины
🕊1
Forwarded from MarketTwits
❗️🇷🇺#импортозамещение #россия #макро
РФ БУДЕТ ПРОДОЛЖАТЬ ВСЕ ПРОГРАММЫ ПО ИМПОРТОЗАМЕЩЕНИЮ
ЗАПАД СВОИМИ САНКЦИЯМИ СДЕЛАЛ РОССИИ ХОРОШУЮ ПРИВИВКУ САМОСТОЯТЕЛЬНОСТИ И СУВЕРЕНИТЕТА
НИКАКИХ ПРЕФЕРЕНЦИЙ ДЛЯ ИНОСТРАННЫХ КОМПАНИЙ, КОТОРЫЕ ЗАХОТЯТ ВЕРНУТЬСЯ НА РЫНОК РФ, НЕ БУДЕТ - ЕСЛИ НИША ЗАНЯТА, ТО ОНА ЗАНЯТА
РОССИЯ ГОТОВА СКАЗАТЬ WELCOME ВОЗВРАЩАЮЩИМСЯ ЗАПАДНЫМ КОМПАНИЯМ, НО ПРЕФЕРЕНЦИЙ ИМ НЕ ДАСТ
ВЕДЕМ В ЗАКРЫТОМ РЕЖИМЕ ПЕРЕГОВОРЫ О ВОЗВРАЩЕНИИ НЕКОТОРЫХ ПАРТНЕРОВ НА НАШ РЫНОК
ВОЗВРАЩЕНИЕ ЗАПАДНОГО БИЗНЕСА В РФ МОЖЕТ БЛАГОТВОРНО СКАЗАТЬСЯ И НА ЕГО КОМПАНИЯХ, И НА РОССИЙСКИХ КОМПАНИЯХ
- ПУТИН
#бизнес #нерезы
РФ БУДЕТ ПРОДОЛЖАТЬ ВСЕ ПРОГРАММЫ ПО ИМПОРТОЗАМЕЩЕНИЮ
ЗАПАД СВОИМИ САНКЦИЯМИ СДЕЛАЛ РОССИИ ХОРОШУЮ ПРИВИВКУ САМОСТОЯТЕЛЬНОСТИ И СУВЕРЕНИТЕТА
НИКАКИХ ПРЕФЕРЕНЦИЙ ДЛЯ ИНОСТРАННЫХ КОМПАНИЙ, КОТОРЫЕ ЗАХОТЯТ ВЕРНУТЬСЯ НА РЫНОК РФ, НЕ БУДЕТ - ЕСЛИ НИША ЗАНЯТА, ТО ОНА ЗАНЯТА
РОССИЯ ГОТОВА СКАЗАТЬ WELCOME ВОЗВРАЩАЮЩИМСЯ ЗАПАДНЫМ КОМПАНИЯМ, НО ПРЕФЕРЕНЦИЙ ИМ НЕ ДАСТ
ВЕДЕМ В ЗАКРЫТОМ РЕЖИМЕ ПЕРЕГОВОРЫ О ВОЗВРАЩЕНИИ НЕКОТОРЫХ ПАРТНЕРОВ НА НАШ РЫНОК
ВОЗВРАЩЕНИЕ ЗАПАДНОГО БИЗНЕСА В РФ МОЖЕТ БЛАГОТВОРНО СКАЗАТЬСЯ И НА ЕГО КОМПАНИЯХ, И НА РОССИЙСКИХ КОМПАНИЯХ
- ПУТИН
#бизнес #нерезы
Forwarded from MarketTwits
⚠️🇺🇸#экономика #сша #кризис #warning #макро
Экономическая политика Трампа во многом схожа со стратегией аргентинского президента 1940-1950-х годов Хуана Перона. Действия Перона и его политических наследников привели к затяжному экономическому кризису в Аргентине, и США рискуют столкнуться с аналогичными последствиями — The Washington Post
Экономическая политика Трампа во многом схожа со стратегией аргентинского президента 1940-1950-х годов Хуана Перона. Действия Перона и его политических наследников привели к затяжному экономическому кризису в Аргентине, и США рискуют столкнуться с аналогичными последствиями — The Washington Post
Forwarded from MarketTwits
🇨🇳#fx #китай #макро #CNY
Народный банк Китая обещает поощрять трансграничное использование юаня
——————
ранее сообщалось, что Китай хочет ускорить интернационализацию юаня на фоне усиления напряженности в мировой торговле
Народный банк Китая обещает поощрять трансграничное использование юаня
——————
ранее сообщалось, что Китай хочет ускорить интернационализацию юаня на фоне усиления напряженности в мировой торговле
Forwarded from MarketTwits
Forwarded from MarketTwits