Дата публикации текста: 2021/04/14
#инвестиционная_идея #акции #США #SPOT #BofA
🎧 Bank of America дает для Spotify Technology #SPOT рекомендацию «покупать» и устанавливает целевую цену $428. По словам аналитиков, снижение акций Spotify с начала года в большей степени связано с широкой ротацией из акций роста и технологического сектора в акции стоимости.
🎧 Аналитики ожидают, что в 1 кв. 2021 года в Spotify произойдет рост новых клиентов, некоторый спад средней выручки на одного пользователя (в основном из-за курсовых разниц) и незначительное снижение валовой прибыли (в связи с инвестициями в интеграцию подкастов). По прогнозам Bank of America, выручка компании за 1 квартал составит €2.083, а валовая рентабельность - 25%.
⬆️ Драйверы роста компании в среднесрочной перспективе:
⚡️ продолжающееся повышение цен;
⚡️ выход компании на новые рынки;
⚡️ грядущий запуск новых продуктов;
⚡️ рост экспозиции компании на развивающихся рынках (включая Индию, Россию и Латинскую Америку);
⚡️ монетизация двухстороннего маркетплейса (для исполнителей и слушателей);
⚡️ сильные балансовые показатели.
✅ Spotify Technology #SPOT
🎯 Целевая цена - $428, потенциал роста +46%
💎 Компания является одним из ключевых участников рынка музыкального стриминга. #SPOT планирует нарастить базу пользователей и расширить геополитику. Из других планов: запуск платформы с клипами и короткими видео, а также аудиопоток без потери качества. На наш взгляд, существует хороший потенциал опережающего роста.
@aabeta 📸 instagram
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
**График #SPOT от TradingView**
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/1746
#инвестиционная_идея #акции #США #SPOT #BofA
🎧 Bank of America дает для Spotify Technology #SPOT рекомендацию «покупать» и устанавливает целевую цену $428. По словам аналитиков, снижение акций Spotify с начала года в большей степени связано с широкой ротацией из акций роста и технологического сектора в акции стоимости.
🎧 Аналитики ожидают, что в 1 кв. 2021 года в Spotify произойдет рост новых клиентов, некоторый спад средней выручки на одного пользователя (в основном из-за курсовых разниц) и незначительное снижение валовой прибыли (в связи с инвестициями в интеграцию подкастов). По прогнозам Bank of America, выручка компании за 1 квартал составит €2.083, а валовая рентабельность - 25%.
⬆️ Драйверы роста компании в среднесрочной перспективе:
⚡️ продолжающееся повышение цен;
⚡️ выход компании на новые рынки;
⚡️ грядущий запуск новых продуктов;
⚡️ рост экспозиции компании на развивающихся рынках (включая Индию, Россию и Латинскую Америку);
⚡️ монетизация двухстороннего маркетплейса (для исполнителей и слушателей);
⚡️ сильные балансовые показатели.
✅ Spotify Technology #SPOT
🎯 Целевая цена - $428, потенциал роста +46%
💎 Компания является одним из ключевых участников рынка музыкального стриминга. #SPOT планирует нарастить базу пользователей и расширить геополитику. Из других планов: запуск платформы с клипами и короткими видео, а также аудиопоток без потери качества. На наш взгляд, существует хороший потенциал опережающего роста.
@aabeta 📸 instagram
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
**График #SPOT от TradingView**
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/1746
Дата публикации текста: 2021/04/16
Сегодня у нас #SWOT анализ стриминг-сервиса Spotify
Привет! 💋
Spotify #SPOT - один из крупнейших стриминговых сервисов, позволяющий легально слушать музыку, аудиокниги и подкасты. Занимает 36% мирового стриминга. Сервис начинает менять свои отношения с шоу-бизнесом - делает ставку на артистов, которые не имеют контрактов с крупными компаниями. Совсем недавно акции Spotify просели на 24%. Это произошло на фоне консервативных прогнозов по росту выручки в 2021 году и общей негативной динамики компаний технологического сектора. Сниженная цена — отличная возможность для приобретения акций, которые в ближайшей перспективе могут вырасти по нескольким причинам.
🔶 Сильные стороны:
1. Гарантированный доход от рекламы потокового сервиса.
2. Большая музыкальная база для привлечения и поддержки пользователей.
3. Поддержка на многих платформах, чтобы обеспечить доступ как можно большему количеству пользователей.
4. Хорошо известен благодаря впечатляющему брендингу.
🔶 Слабые стороны:
1. Зависит от артистов в публикации обновлений и новых альбомов.
2. Зарабатывает на массовой рекламе.
3. Компания сильно полагается на позитивные отношения с артистами.
4. Технические трудности могут привести к крупномасштабным убыткам и потере репутации.
5. Некоторые артисты не признают небольших доходов от сервиса и уходят на другие платформы.
6. Реклама препятствует привлечению внимания пользователей сервиса.
🔷 Возможности:
1. Более качественный контент может быть доставлен пользователю через постоянно улучшающуюся мобильную и широкополосную сеть.
2. Привлекательность для многих артистов, которые боятся пиратства, благодаря проверенной пользовательской базе платных аккаунтов.
3. Растущая пользовательская база пользователей, которым требуются потоковые онлайн-трансляции.
4. Взаимная выгода от поддержки по борьбе с пиратством между артистами и Spotify.
🔷 Угрозы:
1. Многие конкуренты, у которых также есть большая музыкальная и пользовательская база, такие как Amazon и iTunes.
2. Трудно угодить пользователям и артистам - одновременно сделать низкими тарифы для клиентов и высокую прибыль для артистов.
3. Тяжелые условия лицензирования для привлечения артистов.
📊 Мультипликаторы компании:
Оценка стоимости
P/E - (-77,79)
P/B - 16,11
P/S - 5,74
Рентабельность
ROA - (-10,15 %)
ROE - (-28,52 %)
Debt-to-EBITDA - (13,30). Net Profit Margin - (-7,37 %)
⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Spotify #IT #SWOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/fund_ka/920
Сегодня у нас #SWOT анализ стриминг-сервиса Spotify
Привет! 💋
Spotify #SPOT - один из крупнейших стриминговых сервисов, позволяющий легально слушать музыку, аудиокниги и подкасты. Занимает 36% мирового стриминга. Сервис начинает менять свои отношения с шоу-бизнесом - делает ставку на артистов, которые не имеют контрактов с крупными компаниями. Совсем недавно акции Spotify просели на 24%. Это произошло на фоне консервативных прогнозов по росту выручки в 2021 году и общей негативной динамики компаний технологического сектора. Сниженная цена — отличная возможность для приобретения акций, которые в ближайшей перспективе могут вырасти по нескольким причинам.
🔶 Сильные стороны:
1. Гарантированный доход от рекламы потокового сервиса.
2. Большая музыкальная база для привлечения и поддержки пользователей.
3. Поддержка на многих платформах, чтобы обеспечить доступ как можно большему количеству пользователей.
4. Хорошо известен благодаря впечатляющему брендингу.
🔶 Слабые стороны:
1. Зависит от артистов в публикации обновлений и новых альбомов.
2. Зарабатывает на массовой рекламе.
3. Компания сильно полагается на позитивные отношения с артистами.
4. Технические трудности могут привести к крупномасштабным убыткам и потере репутации.
5. Некоторые артисты не признают небольших доходов от сервиса и уходят на другие платформы.
6. Реклама препятствует привлечению внимания пользователей сервиса.
🔷 Возможности:
1. Более качественный контент может быть доставлен пользователю через постоянно улучшающуюся мобильную и широкополосную сеть.
2. Привлекательность для многих артистов, которые боятся пиратства, благодаря проверенной пользовательской базе платных аккаунтов.
3. Растущая пользовательская база пользователей, которым требуются потоковые онлайн-трансляции.
4. Взаимная выгода от поддержки по борьбе с пиратством между артистами и Spotify.
🔷 Угрозы:
1. Многие конкуренты, у которых также есть большая музыкальная и пользовательская база, такие как Amazon и iTunes.
2. Трудно угодить пользователям и артистам - одновременно сделать низкими тарифы для клиентов и высокую прибыль для артистов.
3. Тяжелые условия лицензирования для привлечения артистов.
📊 Мультипликаторы компании:
Оценка стоимости
P/E - (-77,79)
P/B - 16,11
P/S - 5,74
Рентабельность
ROA - (-10,15 %)
ROE - (-28,52 %)
Debt-to-EBITDA - (13,30). Net Profit Margin - (-7,37 %)
⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Spotify #IT #SWOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/fund_ka/920
Дата публикации текста: 2021/05/04
Сегодня у нас #SWOT анализ стриминг-сервиса Spotify
Привет! 💋
Spotify #SPOT - один из крупнейших стриминговых сервисов, позволяющий легально слушать музыку, аудиокниги и подкасты. Занимает 36% мирового стриминга. Сервис начинает менять свои отношения с шоу-бизнесом - делает ставку на артистов, которые не имеют контрактов с крупными компаниями. Совсем недавно акции Spotify просели на 24%. Это произошло на фоне консервативных прогнозов по росту выручки в 2021 году и общей негативной динамики компаний технологического сектора. Сниженная цена — отличная возможность для приобретения акций, которые в ближайшей перспективе могут вырасти по нескольким причинам.
🔶 Сильные стороны:
1. Гарантированный доход от рекламы потокового сервиса.
2. Большая музыкальная база для привлечения и поддержки пользователей.
3. Поддержка на многих платформах, чтобы обеспечить доступ как можно большему количеству пользователей.
4. Хорошо известен благодаря впечатляющему брендингу.
🔶 Слабые стороны:
1. Зависит от артистов в публикации обновлений и новых альбомов.
2. Зарабатывает на массовой рекламе.
3. Компания сильно полагается на позитивные отношения с артистами.
4. Технические трудности могут привести к крупномасштабным убыткам и потере репутации.
5. Некоторые артисты не признают небольших доходов от сервиса и уходят на другие платформы.
6. Реклама препятствует привлечению внимания пользователей сервиса.
🔷 Возможности:
1. Более качественный контент может быть доставлен пользователю через постоянно улучшающуюся мобильную и широкополосную сеть.
2. Привлекательность для многих артистов, которые боятся пиратства, благодаря проверенной пользовательской базе платных аккаунтов.
3. Растущая пользовательская база пользователей, которым требуются потоковые онлайн-трансляции.
4. Взаимная выгода от поддержки по борьбе с пиратством между артистами и Spotify.
🔷 Угрозы:
1. Многие конкуренты, у которых также есть большая музыкальная и пользовательская база, такие как Amazon и iTunes.
2. Трудно угодить пользователям и артистам - одновременно сделать низкими тарифы для клиентов и высокую прибыль для артистов.
3. Тяжелые условия лицензирования для привлечения артистов.
📊 Мультипликаторы компании:
Оценка стоимости
P/E - (-77,79)
P/B - 16,11
P/S - 5,74
Рентабельность
ROA - (-10,15 %)
ROE - (-28,52 %)
Debt-to-EBITDA - (13,30). Net Profit Margin - (-7,37 %)
⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Spotify #IT #инвестиции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/fund_ka/966
Сегодня у нас #SWOT анализ стриминг-сервиса Spotify
Привет! 💋
Spotify #SPOT - один из крупнейших стриминговых сервисов, позволяющий легально слушать музыку, аудиокниги и подкасты. Занимает 36% мирового стриминга. Сервис начинает менять свои отношения с шоу-бизнесом - делает ставку на артистов, которые не имеют контрактов с крупными компаниями. Совсем недавно акции Spotify просели на 24%. Это произошло на фоне консервативных прогнозов по росту выручки в 2021 году и общей негативной динамики компаний технологического сектора. Сниженная цена — отличная возможность для приобретения акций, которые в ближайшей перспективе могут вырасти по нескольким причинам.
🔶 Сильные стороны:
1. Гарантированный доход от рекламы потокового сервиса.
2. Большая музыкальная база для привлечения и поддержки пользователей.
3. Поддержка на многих платформах, чтобы обеспечить доступ как можно большему количеству пользователей.
4. Хорошо известен благодаря впечатляющему брендингу.
🔶 Слабые стороны:
1. Зависит от артистов в публикации обновлений и новых альбомов.
2. Зарабатывает на массовой рекламе.
3. Компания сильно полагается на позитивные отношения с артистами.
4. Технические трудности могут привести к крупномасштабным убыткам и потере репутации.
5. Некоторые артисты не признают небольших доходов от сервиса и уходят на другие платформы.
6. Реклама препятствует привлечению внимания пользователей сервиса.
🔷 Возможности:
1. Более качественный контент может быть доставлен пользователю через постоянно улучшающуюся мобильную и широкополосную сеть.
2. Привлекательность для многих артистов, которые боятся пиратства, благодаря проверенной пользовательской базе платных аккаунтов.
3. Растущая пользовательская база пользователей, которым требуются потоковые онлайн-трансляции.
4. Взаимная выгода от поддержки по борьбе с пиратством между артистами и Spotify.
🔷 Угрозы:
1. Многие конкуренты, у которых также есть большая музыкальная и пользовательская база, такие как Amazon и iTunes.
2. Трудно угодить пользователям и артистам - одновременно сделать низкими тарифы для клиентов и высокую прибыль для артистов.
3. Тяжелые условия лицензирования для привлечения артистов.
📊 Мультипликаторы компании:
Оценка стоимости
P/E - (-77,79)
P/B - 16,11
P/S - 5,74
Рентабельность
ROA - (-10,15 %)
ROE - (-28,52 %)
Debt-to-EBITDA - (13,30). Net Profit Margin - (-7,37 %)
⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Spotify #IT #инвестиции
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/fund_ka/966
Дата публикации текста: 2021/05/12
#инвестиционная_идея #акции #США #SPOT #GS
💡 Аналитики Goldman Sachs считают, что Spotify #SPOT имеет долгосрочный потенциал роста. Однако, существует и ряд опасений относительно компании.
⬆️ Тезисы в пользу роста:
По оценкам Goldman Sachs, к 2030 году доходы от стриминговых сервисов могут вырасти в 3 раза и достичь $79 млрд. В компании считают, что Spotify может занять лидирующую позицию на рынке.
Генеральный директор Дэниел Эк возлагает большие надежды на свою компанию, Spotify Technology. Он считает, что ее ключевые направления - музыка, подкастинг, другие платные аудио сервисы - могут увеличить доход в пять-семь раз.
Лояльность потребителей. Spotify повысила цены на свои услуги, однако, по словам руководства, это не оттолкнуло клиентов.
⚠️ Основные опасения инвесторов:
Убыток Spotify оказался меньше, чем ожидалось, но показатели по количеству пользователей и прогнозный отчет огорчили аналитиков.
Валовая рентабельность снизилась до 25.5% по сравнению с 26.5% в 4 кв 2020 года. Выручка от рекламы растет быстрее, чем выручка от подписчиков, что является проблематичным, поскольку прибыль от подписчиков выше.
Рост расходов на подкасты оказывает дополнительное давление на прибыль.
✅ Spotify #SPOT
🎯 Целевая цена - $340, потенциал роста +50%
💎 Мы сохраняем положительный взгляд на Spotify #SPOT, но на долгосрочном горизонте.
@aabeta 📸 instagram
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
**График #SPOT от TradingView**
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/1869
#инвестиционная_идея #акции #США #SPOT #GS
💡 Аналитики Goldman Sachs считают, что Spotify #SPOT имеет долгосрочный потенциал роста. Однако, существует и ряд опасений относительно компании.
⬆️ Тезисы в пользу роста:
По оценкам Goldman Sachs, к 2030 году доходы от стриминговых сервисов могут вырасти в 3 раза и достичь $79 млрд. В компании считают, что Spotify может занять лидирующую позицию на рынке.
Генеральный директор Дэниел Эк возлагает большие надежды на свою компанию, Spotify Technology. Он считает, что ее ключевые направления - музыка, подкастинг, другие платные аудио сервисы - могут увеличить доход в пять-семь раз.
Лояльность потребителей. Spotify повысила цены на свои услуги, однако, по словам руководства, это не оттолкнуло клиентов.
⚠️ Основные опасения инвесторов:
Убыток Spotify оказался меньше, чем ожидалось, но показатели по количеству пользователей и прогнозный отчет огорчили аналитиков.
Валовая рентабельность снизилась до 25.5% по сравнению с 26.5% в 4 кв 2020 года. Выручка от рекламы растет быстрее, чем выручка от подписчиков, что является проблематичным, поскольку прибыль от подписчиков выше.
Рост расходов на подкасты оказывает дополнительное давление на прибыль.
✅ Spotify #SPOT
🎯 Целевая цена - $340, потенциал роста +50%
💎 Мы сохраняем положительный взгляд на Spotify #SPOT, но на долгосрочном горизонте.
@aabeta 📸 instagram
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
**График #SPOT от TradingView**
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/1869
Дата публикации текста: 2021/08/18
Spotify Technology S.A. #SPOT
Целевая цена Уолл-стрит — 262,30$, ожидается рост около 30%.
Сектор — онлайн-развлечения.
Spotify — сервис потокового аудио, позволяющий легально слушать музыку, подкасты и аудиокниги. Фишка Spotify — в рекомендациях на основе понравившихся аудиозаписей, сервис первым на рынке предложил такую опцию. Монетизация сервиса происходит за счет подписки, которая позволяет избавиться от рекламы.
По итогам II квартала Spotify увеличил выручку на 23% в годовом значении, что укрепило веру Уолл-стрит в будущее сервиса. Кроме того, компания предлагает новый тарифный план стоимостью менее 1 доллара — в десять раз дешевле их теперешнего предложения. Это позволит серьезно увеличить аудиторию Spotify, что отразится и на курсе их бумаг.
Консенсус-прогноз Уолл-стрит
Аналитиков всего: 8
рекомендуют:
покупать: 6
держать: 2
продавать: 0
Самый высокий прогноз — 340,80$
Самый низкий прогноз — 161,88$
Цена за акцию (18.08) — 206,97$
Дивиденды
Компания не платит дивиденды.
#обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/bizwallstreet/690
Spotify Technology S.A. #SPOT
Целевая цена Уолл-стрит — 262,30$, ожидается рост около 30%.
Сектор — онлайн-развлечения.
Spotify — сервис потокового аудио, позволяющий легально слушать музыку, подкасты и аудиокниги. Фишка Spotify — в рекомендациях на основе понравившихся аудиозаписей, сервис первым на рынке предложил такую опцию. Монетизация сервиса происходит за счет подписки, которая позволяет избавиться от рекламы.
По итогам II квартала Spotify увеличил выручку на 23% в годовом значении, что укрепило веру Уолл-стрит в будущее сервиса. Кроме того, компания предлагает новый тарифный план стоимостью менее 1 доллара — в десять раз дешевле их теперешнего предложения. Это позволит серьезно увеличить аудиторию Spotify, что отразится и на курсе их бумаг.
Консенсус-прогноз Уолл-стрит
Аналитиков всего: 8
рекомендуют:
покупать: 6
держать: 2
продавать: 0
Самый высокий прогноз — 340,80$
Самый низкий прогноз — 161,88$
Цена за акцию (18.08) — 206,97$
Дивиденды
Компания не платит дивиденды.
#обзор
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/bizwallstreet/690
Дата публикации текста: 2022/05/03
📲 Spotify Technology (SPOT) - обзор аудио стриминговой компании
▫️Капитализация: $21b
▫️Выручка TTM: $11,67b
▫️EBITDA TTM: $160b
▫️Чистая прибыль TTM: $79b
▫️P/E: 283 (fwd P/E 2022: 200)
👉Spotify - стриминговый сервис, позволяющий легально прослушивать музыкальные композиции, аудиокниги и подкасты, не скачивая их на устройство. Компания зарабатывает на продаже подписок.
👉На сервис приходится около 31 % мирового аудиостриминга (по подписчикам).
География активных пользователей:
▫️23% - США (формируют 38,3% выручки)
▫️33% - Европа (10,3% выручки - Британия)
▫️22% - Латинская Америка
▫️23% - остальной мир
✅Компания показывает рост выручки г/г во всех своих отчетах. Выручка последнего квартала составила €2,66 млрд, что соответствует росту на 23,9% г/г.
✅ Число активных пользователей (MAU) по итогам первого квартала достигло 422 млн (+19% г/г). Количество премиум-подписок выросло до 182 млн (+15% г/г).
На 2кв2022 год компания прогнозирует рост MAU до 428 миллионов, а премиум-подписчиков до 187 млн. Что предполагает заметное замедление темпов роста компании.
✅ У компании практически нет долгов.
❌Компания прогнозирует рост выручки на уровне 7-12% в ближайшие годы. Это ниже ранее наблюдавшихся 30-35% и прогнозируемых на текущий год 15-16%. Рост компании замедляется даже по её собственным прогнозам, при том, что компания не достигла какой-либо стабильности в отношении рентабельности, и так производит небольшие капитальные затраты (€10m в 1кв2022), и имеет наибольшую долю на рынке.
❌ Валовая маржа равна 25,2%, с такой маржинальностью компании нужно качественно нарастить выручку аж на 40-50%, чтобы выйти на стабильную прибыль около $1млрд в год. Это будет предполагать P/E около 21, НО ни прогнозы темпов роста данного рынка, ни прогнозы компании не дают право рассчитывать на такие показатели раньше 2025 года.
❌На рынке есть крупные конкуренты: Apple, Amazon, Tencent, YouTube, NetEase, Deezer, Яндекс.
Доля компании на рынке падает (за последние несколько лет она сократилась примерно с 36% до 31%. Поскольку ряд конкурентов развивают свои сервисы внутри экосистемы - они могут позволить себе демпинговать и компенсировать выпадающие за счет этого доходы.
👆 Компания могла бы продемонстрировать резкий рост рентабельность, если бы рынок был менее конкурентным или конкуренты развивали стриминговые сервисы вне экосистем.
Вывод:
Spotify - дорогой бизнес с отсутствием очевидных драйверов роста. Компанией роста компанию назвать будет сложно уже буквально через несколько кварталов (из-за замедления темпов и масштаба).
📉 Несмотря на падения акций компании в 3 раза, дешевой или даже адекватно оценённой компанию назвать трудно. Адекватная цена акций компании находится на уровне $75 на акцию и то, долгосрочные перспективы неоднозначные.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Spotify #SPOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ 🔍 - #taurenin
📲 Spotify Technology (SPOT) - обзор аудио стриминговой компании
▫️Капитализация: $21b
▫️Выручка TTM: $11,67b
▫️EBITDA TTM: $160b
▫️Чистая прибыль TTM: $79b
▫️P/E: 283 (fwd P/E 2022: 200)
👉Spotify - стриминговый сервис, позволяющий легально прослушивать музыкальные композиции, аудиокниги и подкасты, не скачивая их на устройство. Компания зарабатывает на продаже подписок.
👉На сервис приходится около 31 % мирового аудиостриминга (по подписчикам).
География активных пользователей:
▫️23% - США (формируют 38,3% выручки)
▫️33% - Европа (10,3% выручки - Британия)
▫️22% - Латинская Америка
▫️23% - остальной мир
✅Компания показывает рост выручки г/г во всех своих отчетах. Выручка последнего квартала составила €2,66 млрд, что соответствует росту на 23,9% г/г.
✅ Число активных пользователей (MAU) по итогам первого квартала достигло 422 млн (+19% г/г). Количество премиум-подписок выросло до 182 млн (+15% г/г).
На 2кв2022 год компания прогнозирует рост MAU до 428 миллионов, а премиум-подписчиков до 187 млн. Что предполагает заметное замедление темпов роста компании.
✅ У компании практически нет долгов.
❌Компания прогнозирует рост выручки на уровне 7-12% в ближайшие годы. Это ниже ранее наблюдавшихся 30-35% и прогнозируемых на текущий год 15-16%. Рост компании замедляется даже по её собственным прогнозам, при том, что компания не достигла какой-либо стабильности в отношении рентабельности, и так производит небольшие капитальные затраты (€10m в 1кв2022), и имеет наибольшую долю на рынке.
❌ Валовая маржа равна 25,2%, с такой маржинальностью компании нужно качественно нарастить выручку аж на 40-50%, чтобы выйти на стабильную прибыль около $1млрд в год. Это будет предполагать P/E около 21, НО ни прогнозы темпов роста данного рынка, ни прогнозы компании не дают право рассчитывать на такие показатели раньше 2025 года.
❌На рынке есть крупные конкуренты: Apple, Amazon, Tencent, YouTube, NetEase, Deezer, Яндекс.
Доля компании на рынке падает (за последние несколько лет она сократилась примерно с 36% до 31%. Поскольку ряд конкурентов развивают свои сервисы внутри экосистемы - они могут позволить себе демпинговать и компенсировать выпадающие за счет этого доходы.
👆 Компания могла бы продемонстрировать резкий рост рентабельность, если бы рынок был менее конкурентным или конкуренты развивали стриминговые сервисы вне экосистем.
Вывод:
Spotify - дорогой бизнес с отсутствием очевидных драйверов роста. Компанией роста компанию назвать будет сложно уже буквально через несколько кварталов (из-за замедления темпов и масштаба).
📉 Несмотря на падения акций компании в 3 раза, дешевой или даже адекватно оценённой компанию назвать трудно. Адекватная цена акций компании находится на уровне $75 на акцию и то, долгосрочные перспективы неоднозначные.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Spotify #SPOT
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: TAUREN ИНВЕСТИЦИИ 🔍 - #taurenin
