За 9 месяцев выручка компании выросла на 20% г/г, до 225,5 млрд руб. В lll квартале продажи составили 82,8 млрд руб. (+6% г/г).
Основным драйвером роста выручки в 3 кв. стало расширение масложирового бизнеса (рост продаж на 17% г/г) – самого крупного сегмента (56% в выручке). Объем производства масложировой продукции вырос на 67% г/г за счет модернизации МЭЗ Балаково, а также увеличения времени безаварийной работы на других производственных площадках.
В сахарном и сельхозбизнесе наблюдался спад выручки в районе 11-12% на фоне эмбарго на экспорт сахара и снижения урожайности культур из-за непогоды.
Мясной бизнес показал рост продаж благодаря эффективному управлению ассортиментом продаж с фокусом на более маржинальную продукцию.
Операционные результаты оцениваем положительно. Ставка на мясной и масложировой бизнес позволяет нивелировать просадки в других сегментах.
Считаем бумаги долгосрочно интересными - бизнес диверсифицирован, его финансовое состояние устойчиво, M&A сделки дают хороший синергетический эффект. Кроме этого, ожидается редомициляция, и компания рассчитывает выплатить крупный дивиденд (по нашим оценкам - 269 руб., доходность 22%) после ее завершения.
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Северсталь: хороший результат не вселяет уверенность в будущем
Сегодня компания представила финансовые и операционные результаты за 3 кв.
• Выручка: 219 млрд руб. (+14 г/г)
• EBITDA: 64,9 млрд руб. (-9% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 30% (-7 п.п)
• Свободный денежный поток: 41,5 млрд руб. (-9%)
• Производство стали: 2,5 млн т. (-8% г/г)
• Продажи металлопродукции: 2,8 млн т. (+3% г/г)
Результаты превзошли наши ожидания. Оглядываясь на ММК, мы ожидали снижения продаж. Этого не случилось благодаря приобретению металлотрейдера А ГРУПП, которое, однако, негативно сказалось на маржинальности.
Снижение объемов производства объясняется ремонтом доменной печи №5.
Самый важный показатель, от которого зависят дивиденды, - свободный денежный поток - сократился лишь на 9% . Менеджмент рекомендовал выплату в размере 49,06 руб на акцию. Доходность 4,1%, что неплохо для квартального дивиденда.
Несмотря на сильные результаты, нейтрально смотрим на акции. Бумаги сейчас самый интересный выбор среди металлургов, однако мы не уверены, что Северсталь в будущем обеспечит такую же дивидендную доходность. Причин для роста спроса на сталь в России не видно, а на экспортных направлениях у компании серьезные проблемы.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня компания представила финансовые и операционные результаты за 3 кв.
• Выручка: 219 млрд руб. (+14 г/г)
• EBITDA: 64,9 млрд руб. (-9% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 30% (-7 п.п)
• Свободный денежный поток: 41,5 млрд руб. (-9%)
• Производство стали: 2,5 млн т. (-8% г/г)
• Продажи металлопродукции: 2,8 млн т. (+3% г/г)
Результаты превзошли наши ожидания. Оглядываясь на ММК, мы ожидали снижения продаж. Этого не случилось благодаря приобретению металлотрейдера А ГРУПП, которое, однако, негативно сказалось на маржинальности.
Снижение объемов производства объясняется ремонтом доменной печи №5.
Самый важный показатель, от которого зависят дивиденды, - свободный денежный поток - сократился лишь на 9% . Менеджмент рекомендовал выплату в размере 49,06 руб на акцию. Доходность 4,1%, что неплохо для квартального дивиденда.
Несмотря на сильные результаты, нейтрально смотрим на акции. Бумаги сейчас самый интересный выбор среди металлургов, однако мы не уверены, что Северсталь в будущем обеспечит такую же дивидендную доходность. Причин для роста спроса на сталь в России не видно, а на экспортных направлениях у компании серьезные проблемы.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2740-2780 п.
💴 Китайский юань: 13,2-13,5 руб.
🎯Важное:
• Селигдар представил операционные результаты за 9 месяцев 2024 г.
• ТГК-1 объявил операционные результаты за 9 месяцев 2024 г.
• Совет директоров Софтлайна утвердил обратный выкуп акций
• Совет директоров Whoosh рекомендовал дивиденды за 9 мес. 2024 г. в размере 2,11 руб./акция
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2740-2780 п.
💴 Китайский юань: 13,2-13,5 руб.
🎯Важное:
• Селигдар представил операционные результаты за 9 месяцев 2024 г.
• ТГК-1 объявил операционные результаты за 9 месяцев 2024 г.
• Совет директоров Софтлайна утвердил обратный выкуп акций
• Совет директоров Whoosh рекомендовал дивиденды за 9 мес. 2024 г. в размере 2,11 руб./акция
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Вчера акции компании уверенно прибавляли и завершили торги ростом на 2,5%, а сегодня растут более чем на 1%.
Если такая динамика сохранится, это может быть сигналом, что бумаги успешно оттолкнулись от минимумов 18 октября и готовы к дальнейшему росту.
Сегодня котировки может поддержать новость об утверждении советом директоров обратного выкупа в объеме до 5% акций.
Софтлайн остается одной из интересных долгосрочных идей на российском рынке за счет выстраивания стратегии развития на основе как сделок m&a, так и органического роста.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня компания объявила операционные результаты за 9 мес. 2024 г.
• Добыча руды: 6,2 млн т. (-33% г/г)
• Производство золота: 5,9 т. (-5% г/г)
• Реализация золота: 5,67 т. (+15% г/г)
• Суммарная выручка от продажи металлов: 43,2 млрд руб. (+38 г/г)
Результаты в целом позитивные. Компания использовала накопленные запасы для производства. Небольшое снижение объемов выплавки было компенсировано ослаблением рубля и ростом цен на золото.
Взгляд на бумаги положительный, но из-за недавней дивидендной отсечки акции в ближайшее время могут быть под давлением.
В базовом сценарии ждём закрытия дивидендного гэпа, что подразумевает рост на 9% от текущих отметок.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Компания назначила совет директоров на 23 октября. Впервые за три года Полюс может выплатить дивиденды. Базой для выплаты послужат результаты за 9 мес. 2024 г. и IV квартал 2023 г.
На фоне этих новостей котировки взлетели на 6,7% и сегодня растут еще на 1%.
По нашим оценкам, дивиденд может составить порядка 1150-1250 руб./акцию. В таком случае доходность будет на уровне 8%. Это довольно много для Полюса, поскольку ранее доходность была около 4%.
Считаем, что покупка на данный момент невыгодна с точки соотношения риска и возможной прибыли. Котировки уже находятся на годовых максимумах, при этом всё же есть вероятность того, что СД Полюса может отказаться от дивидендов.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Актуальные новости
22 октября
▫️В Минфине ждут роста дивидендов госкомпаний в 2025 году
▫️Минфин выступает за снижение доли государства в госкомпаниях
▫️ЦБ поддерживает уже принятые решения по снижению порога продажи валютной выручки
▫️ЦБ предложил сделать штрафы за манипулирование на рынке кратными незаконному доходу в 3-5 раз
▫️Сбер повышает ставки по всем базовым ипотечным программам
▫️Правительство выделило почти 500 млрд руб. на льготную ипотеку
#актуальное
Обратная связь
22 октября
▫️В Минфине ждут роста дивидендов госкомпаний в 2025 году
▫️Минфин выступает за снижение доли государства в госкомпаниях
▫️ЦБ поддерживает уже принятые решения по снижению порога продажи валютной выручки
▫️ЦБ предложил сделать штрафы за манипулирование на рынке кратными незаконному доходу в 3-5 раз
▫️Сбер повышает ставки по всем базовым ипотечным программам
▫️Правительство выделило почти 500 млрд руб. на льготную ипотеку
#актуальное
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
На этой неделе добавили в портфель короткий флоатер АЛРОСА1Р2. Ставка купона определяется по формуле ключевая ставка + 114 б.п., купон выплачивается ежемесячно, срок обращения 1,5 года.
На наш взгляд, макроэкономическая статистика и параметры бюджета на 2025 г. усиливают вероятность повышения ставки выше 20% в этом году.
При реализации данного сценария снижение цен ОФЗ с фиксированным купоном по всей кривой продолжится.
С учетом имеющихся рисков рекомендуем формировать портфель преимущественно из корпоративных флоатеров.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
На этой неделе добавили в портфель короткий флоатер АЛРОСА1Р2. Ставка купона определяется по формуле ключевая ставка + 114 б.п., купон выплачивается ежемесячно, срок обращения 1,5 года.
На наш взгляд, макроэкономическая статистика и параметры бюджета на 2025 г. усиливают вероятность повышения ставки выше 20% в этом году.
При реализации данного сценария снижение цен ОФЗ с фиксированным купоном по всей кривой продолжится.
С учетом имеющихся рисков рекомендуем формировать портфель преимущественно из корпоративных флоатеров.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Бюджет говорит, что пик повышения ставки уже на пороге
В январе-июле ненефтегазовые доходы обеспечили 83% доходов консолидированного бюджета (КБ). Они всё больше завязаны на внутренний спрос и доходы населения: почти 60% составляют НДФЛ, страховые взносы и НДС. Опережающий рост поступлений из этих источников идёт в соответствии с ростом ВВП, зарплат и налоговой нагрузки на доходы физлиц.
Увеличение поступлений от упомянутых видов налогов зависит от возможности бизнеса наращивать расходы. Но наблюдаемое сокращение поступлений от налога на прибыль указывает, что эти возможности уже ограничены.
За 7 месяцев 2024 г. доля налога на прибыль в структуре ненефтегазовых доходов снизилась с 18% в прошлом году до 14%. Одна из ключевых причин стагнации финансовых результатов предприятий - опережающий рост расходов: на труд, обслуживание кредитов, транзакции и т.д.
Продолжение такой динамики ограничит поступления в бюджет и по иным налогам. Поэтому безболезненное повышение ставки осталось в прошлом, в том числе из-за риска дефолтов закредитованных компаний.
На наш взгляд, цикл повышения ключевой ставки разумно завершить. Но, с учётом уже реализованного ЦБ сигнала, в октябре ключевая ставка будет повышена. Ждём умеренного повышения на 1 п.п., до 20%.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
В январе-июле ненефтегазовые доходы обеспечили 83% доходов консолидированного бюджета (КБ). Они всё больше завязаны на внутренний спрос и доходы населения: почти 60% составляют НДФЛ, страховые взносы и НДС. Опережающий рост поступлений из этих источников идёт в соответствии с ростом ВВП, зарплат и налоговой нагрузки на доходы физлиц.
Увеличение поступлений от упомянутых видов налогов зависит от возможности бизнеса наращивать расходы. Но наблюдаемое сокращение поступлений от налога на прибыль указывает, что эти возможности уже ограничены.
За 7 месяцев 2024 г. доля налога на прибыль в структуре ненефтегазовых доходов снизилась с 18% в прошлом году до 14%. Одна из ключевых причин стагнации финансовых результатов предприятий - опережающий рост расходов: на труд, обслуживание кредитов, транзакции и т.д.
Продолжение такой динамики ограничит поступления в бюджет и по иным налогам. Поэтому безболезненное повышение ставки осталось в прошлом, в том числе из-за риска дефолтов закредитованных компаний.
На наш взгляд, цикл повышения ключевой ставки разумно завершить. Но, с учётом уже реализованного ЦБ сигнала, в октябре ключевая ставка будет повышена. Ждём умеренного повышения на 1 п.п., до 20%.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2725-2770 п.
💴 Китайский юань: 13,3-13,6 руб.
🎯Важное:
• Совет директоров Полюса сегодня рассмотрит вопрос выплаты дивидендов
• РусГидро представит операционные результаты за III квартал 2024 г.
• Ламбумиз открыл книгу заявок на участие в IPO
• Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26245 и 29025
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2725-2770 п.
💴 Китайский юань: 13,3-13,6 руб.
🎯Важное:
• Совет директоров Полюса сегодня рассмотрит вопрос выплаты дивидендов
• РусГидро представит операционные результаты за III квартал 2024 г.
• Ламбумиз открыл книгу заявок на участие в IPO
• Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26245 и 29025
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
ПСБ Аналитика
⚡️Обновление в модельном портфеле Открываем новую позицию в нашем портфеле: 💿 ММК Позиция: шорт Цель: 37 руб. Потенциальная доходность: 6,1% В ближайшее время ММК может представить финансовую отчётность за третий квартал. С учетом операционных результатов…
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем следующие позиции в нашем портфеле:
📱 Яндекс
Убыток: 3,2%
✈️ Аэрофлот
Убыток: 1,6%
Короткие позиции по бумагам Татнефти и ММК пока оставляем.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Закрываем следующие позиции в нашем портфеле:
Убыток: 3,2%
Убыток: 1,6%
Короткие позиции по бумагам Татнефти и ММК пока оставляем.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ПСБ Аналитика
Совет директоров компании сегодня рекомендовал выплатить 1301,75 руб. на акцию в виде дивиденда за 9 мес. 2024 г. и IV кв. 2023 г. Собрание акционеров по вопросу их утверждения состоится 2 декабря. Последний день покупки под дивиденды - 12 декабря.
Размер выплат оказался немного выше наших ожиданий. Событие положительно
для компании, но в ближайшее время можем увидеть коррекцию из-за
фиксации прибыли по ранее открытым позициям.
В целом взгляд на бумаги Полюса позитивный. Возможный откат бумаг может дать хорошую точку входа для инвесторов.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня компания сообщила, что ее совет директоров в пятницу, 25 октября, рассмотрит рекомендации по ранее анонсированным дивидендам.
На этом фоне акции подскочили на 3,5%.
В конце сентября Хэдхантер сообщал, что после завершения переезда в РФ планирует выплатить особый дивиденд в размере от 640 до 700 руб. (около 15,5-17% доходности от текущих цен). Собрание акционеров по этому вопросу, по словам генерального директора, может пройти в декабре.
Мы по-прежнему считаем, что акции привлекательны для долгосрочных инвесторов на фоне роста активности в сфере найма. Наш таргет на 12 месяцев - 5138 руб. Допускаем его повышение после публикации финансовой отчетности за 3 кв.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Актуальные новости
23 октября
▫️Минэнерго предложило запретить майнинг в регионах с дефицитом электроэнергии
▫️Совкомфлоту предложили разрешить самому определять перечень раскрываемой информации
▫️Совет Федерации одобрил отказ от надбавки по НДПИ на газ для Газпрома с 2025 года
▫️Сбербанк не видит перспектив для улучшения ситуации с юаневой ликвидностью
▫️Общее производство стали в России сократилось в сентябре на 5,5%, до 54 млн тонн
▫️РусГидро ждет директиву по дивидендам за 2023 год до конца года, но считает их выплату сложным вопросом
▫️ГК Самолет договорилась с ритейлером Магнит об открытии 30 магазинов в объектах девелопера
#актуальное
Обратная связь
23 октября
▫️Минэнерго предложило запретить майнинг в регионах с дефицитом электроэнергии
▫️Совкомфлоту предложили разрешить самому определять перечень раскрываемой информации
▫️Совет Федерации одобрил отказ от надбавки по НДПИ на газ для Газпрома с 2025 года
▫️Сбербанк не видит перспектив для улучшения ситуации с юаневой ликвидностью
▫️Общее производство стали в России сократилось в сентябре на 5,5%, до 54 млн тонн
▫️РусГидро ждет директиву по дивидендам за 2023 год до конца года, но считает их выплату сложным вопросом
▫️ГК Самолет договорилась с ритейлером Магнит об открытии 30 магазинов в объектах девелопера
#актуальное
Обратная связь
Компания сообщила, что в 1 кв. 2025 г. планирует ввести в строй весь промышленный комплекс Тайшетского алюминиевого завода. На фоне этой новости акции РУСАЛа растут более чем на 2%.
Это событие умеренно позитивно для бумаг компании. Речь идёт о запуске второй очереди анодной фабрики, которая будет обеспечивать потребность алюминиевого завода.
Выпуск алюминия останется на прежнем уровне, однако расширение анодной фабрики позволит снизить себестоимость и зависимость от импортного сырья.
Продолжаем позитивно смотреть на акции РУСАЛа. С оглядкой на текущую стоимость алюминия и курс доллара, текущие котировки бумаг выглядят неоправданно низко. Наша целевая цена на горизонте 12 месяцев - 60 рублей.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: <2700 п.
💴 Китайский юань: 13,3-13,6 руб.
🎯Важное:
• X5 Group отчиталась по МСФО за 3 кв. 2024 г
• Займер опубликовал отчет по МСФО за 3 кв.
• Henderson представит операционные результаты за сентябрь
• ММК отчитался по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: <2700 п.
💴 Китайский юань: 13,3-13,6 руб.
🎯Важное:
• X5 Group отчиталась по МСФО за 3 кв. 2024 г
• Займер опубликовал отчет по МСФО за 3 кв.
• Henderson представит операционные результаты за сентябрь
• ММК отчитался по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
ММК: ожидаемо слабые результаты
Сегодня компания отчиталась за 3 кв. по МСФО. Результаты оказались ожидаемо слабыми.
• Выручка: 185 млрд руб. (-18% кв/кв)
• EBITDA: 37 млрд руб. (-27% кв/кв)
• Рентабельность EBITDA: 20% (-2,5 п.п. г/г)
• Чистая прибыль: 17,5 млрд руб. (-34% кв/кв)
• Свободный денежный поток: 2 млрд руб. (-90% кв/кв)
В результатах удивляет сильное падение свободного денежного потока. Причиной тому - увеличение запасов. В будущем эти средства вернутся в свободный денежный поток.
Это может происходить в течение ближайших двух кварталов, что несколько смягчит эффект для финансовых результатов.
С финансовой точки зрения у ММК все неплохо - процентные доходы в несколько раз превышают расходы на обслуживание кредитов.
На этом фоне мы считаем, что сталелитейщик сохранит выплату дивидендов раз в полгода. Совокупный дивиденд за второе полугодие может составить 1.4 руб./акцию с доходностью 3,7%.
В условиях ухудшения ситуации в отрасли мы ставим целевую цену по бумагам ММК на пересмотр. При этом подтверждаем актуальность нашей короткой позиции по акциям в модельном портфеле.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня компания отчиталась за 3 кв. по МСФО. Результаты оказались ожидаемо слабыми.
• Выручка: 185 млрд руб. (-18% кв/кв)
• EBITDA: 37 млрд руб. (-27% кв/кв)
• Рентабельность EBITDA: 20% (-2,5 п.п. г/г)
• Чистая прибыль: 17,5 млрд руб. (-34% кв/кв)
• Свободный денежный поток: 2 млрд руб. (-90% кв/кв)
В результатах удивляет сильное падение свободного денежного потока. Причиной тому - увеличение запасов. В будущем эти средства вернутся в свободный денежный поток.
Это может происходить в течение ближайших двух кварталов, что несколько смягчит эффект для финансовых результатов.
С финансовой точки зрения у ММК все неплохо - процентные доходы в несколько раз превышают расходы на обслуживание кредитов.
На этом фоне мы считаем, что сталелитейщик сохранит выплату дивидендов раз в полгода. Совокупный дивиденд за второе полугодие может составить 1.4 руб./акцию с доходностью 3,7%.
В условиях ухудшения ситуации в отрасли мы ставим целевую цену по бумагам ММК на пересмотр. При этом подтверждаем актуальность нашей короткой позиции по акциям в модельном портфеле.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Рост расходов не угрожает позициям X5
Компания представила отчет за 3 кв. по МСФО. Отчетность ожидаемо хорошая, учитывая операционные результаты.
• Выручка: 979 млрд руб. (+22,9% г/г)
• Скорр.EBITDA: 72,9 млрд руб. (+16,5% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 7,5% (-0,4 п.п)
• Чистая прибыль: 35,3 млрд руб. (+19,3% г/г)
• Рентабельность чистой прибыли: 3,6% (-0,1 п.п.)
• Долговая нагрузка: 0,78х против 0,89х на конец 2023 г
Рост выручки обеспечили расширение торговых площадей, рост среднего чека из-за инфляции и увеличение трафика по сопоставимым магазинам. Чижик и Пятерочка продолжили толкать результаты вверх.
Компания вынужденно нарастила расходы на персонал - расходы в процентах от выручки увеличились на 0,2 п.п., до 8,4%. Это стало основным источником увеличения операционных расходов на 25,6%, до 173 млрд руб.
Мы не считаем такую ситуацию критичной для компании. Впереди горячий сезон, мы ждем, что X5 покажет крепкие результаты.
Начало торгов назначено на 9 января, ожидаемый навес предложения на старте торгов создаст возможность для покупки на долгосрок.
Взгляд на компанию позитивный, ожидаем восстановления выплат дивидендов. При распределении от 50 до 100% чистой прибыли за 2024 г. доходность может составить от 7 до 14%.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Компания представила отчет за 3 кв. по МСФО. Отчетность ожидаемо хорошая, учитывая операционные результаты.
• Выручка: 979 млрд руб. (+22,9% г/г)
• Скорр.EBITDA: 72,9 млрд руб. (+16,5% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 7,5% (-0,4 п.п)
• Чистая прибыль: 35,3 млрд руб. (+19,3% г/г)
• Рентабельность чистой прибыли: 3,6% (-0,1 п.п.)
• Долговая нагрузка: 0,78х против 0,89х на конец 2023 г
Рост выручки обеспечили расширение торговых площадей, рост среднего чека из-за инфляции и увеличение трафика по сопоставимым магазинам. Чижик и Пятерочка продолжили толкать результаты вверх.
Компания вынужденно нарастила расходы на персонал - расходы в процентах от выручки увеличились на 0,2 п.п., до 8,4%. Это стало основным источником увеличения операционных расходов на 25,6%, до 173 млрд руб.
Мы не считаем такую ситуацию критичной для компании. Впереди горячий сезон, мы ждем, что X5 покажет крепкие результаты.
Начало торгов назначено на 9 января, ожидаемый навес предложения на старте торгов создаст возможность для покупки на долгосрок.
Взгляд на компанию позитивный, ожидаем восстановления выплат дивидендов. При распределении от 50 до 100% чистой прибыли за 2024 г. доходность может составить от 7 до 14%.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
📍55,2 п. составил индекс RSBI в сентябре
Рост индекса отразил расширение деловой активности в малом и среднем бизнесе.
👍 Инвестиционная активность восстановилась после ослабления в августе: бизнес может продолжать инвестировать в начатые проекты за счет собственных средств.
👍 Кредитование практически не изменилось и стоит на месте с июня. Финансирование продолжает быть доступным для МСП, но спрос на него остается под давлением высоких ставок.
👍 Дефицит на рынке труда по-прежнему сдерживает кадровую активность. Предприниматели пытаются расширять штат, но фактическая ситуация рушит их планы.
👍 Активность бизнеса в продажах снижается второй месяц подряд из-за опасений МСП о сокращении выручки
Подробнее о результатах RSBI в сентябре. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и MAGRAM MR. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Рост индекса отразил расширение деловой активности в малом и среднем бизнесе.
Подробнее о результатах RSBI в сентябре. Следите за #rsbi
*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и MAGRAM MR. Подробнее здесь.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM