⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем идеи:

💿 НЛМК
Тактическая цель: 212 руб.
Потенциал роста: 4,3%
Стоп-лосс: 182 руб.
Бумаги упали гораздо сильнее, чем индекс МосБиржи, что связано с дивидендной отсечкой, которая наложилась на общерыночную коррекцию. Ожидаем увеличение дивидендных выплат по итогам 2024 года, но даже если считать по дивидендам за прошлый год, доходность сейчас составляет более 13%. Допускаем, что НЛМК также вернётся к практике квартальных дивидендов, что может стать мощным триггером роста.

⛽️ Роснефть
Тактическая цель: 603 руб.
Потенциал роста: 5,7%
Стоп-лосс: 555 руб.

⛽️ Транснефть
Тактическая цель: 1800 руб.
Потенциал роста: 3,9%
Стоп-лосс: 1580 руб.
Бумаги Роснефти и Транснефти добавлены в преддверии дивидендных отсечек. Маловероятно, что мы будем их дожидаться, но этот фактор будет препятствовать сильному откату котировок акций компаний.

Сохраняем высокую долю денежных средств.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

✈️ Повышаем таргет по бумагам Аэрофлота

На прошлой неделе бумаги компании достигли нашего таргета в 60 руб. на фоне публикации сильных операционных результатов за май - перевозки выросли на 22,3% г/г. Бумаги уже отыграли падение 2022 г., а с начала года выросли в 1,8 раза. Позитивной динамике способствуют:
• еще не исчерпавший себя импульс развития внутреннего туризма;
• курс на поддержку со стороны государства в части страхового и лизингового урегулирования и компенсации топливных затрат;
• частичный переход клиентов других авиакопаний - S7 спрогнозировала снижение пассажиропотока в 2024 году на ~18% г/г на фоне изменения долгосрочной стратегии развития и переноса главного хаба в Новосибирск;
• эффективная стратегия по контролю расходов;
• отложенное восстановление спроса на международные перевозки;
• рост цен на авиабилеты.

Ожидаем продолжения роста операционных и финансовых показателей. Сдерживающим фактором может выступить замедление темпов общего пассажиропотока за счет роста цен на билеты, а также рост расходов авиакомпании на обслуживание парка и топливо. Но в целом лидирующее положение Аэрофлота на рынке частично нивелирует эти факторы.

Повышаем таргет по акциям Аэрофлота до 69 руб. на горизонте 12 мес. Большое влияние окажет фактическое исполнение контрактов на поставки новых самолетов, которое приобретает решающее значение в условиях рекордной занятости кресел и увеличения сроков эксплуатации парка, а также сохранение мер государственной поддержки отрасли и Группы.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрываем идеи по стоп-лоссам:

⛽️ Роснефть, -2,8%
💿 НЛМК, -3,8%
Мы рассчитывали, что локально рынок достиг своего минимума, однако сильное укрепление рубля привело к дальнейшему откату индекса МосБиржи.

Что касается покупки акций на долгий период - лучше подождать. Высокая неопределённость вызвана сильными колебаниями на валютном рынке и его перестройкой после введения санкций на НКЦ. Если предел по укреплению рубля будет вблизи текущих уровней, то индекс МосБиржи должен удержать ~3000 пунктов. Если укрепление продолжится, российский рынок акций будет падать.

Наиболее надёжно в текущих условиях выглядят акции Сбербанка, которые мы держим в портфеле.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Инфляция устойчиво усиливается

Недельная статистика к середине июня снова фиксирует усиление инфляции - 0,17% после 0,12% неделей ранее. Годовой уровень инфляции обновил максимум в 8,5% г/г и продолжает отклоняться вверх от прогноза ЦБ.
👍Неожиданно фиксируется усиление роста цен на продукты питания - сильно дорожают овощи, мясо, хлеб, подсолнечное масло.
👍Возобновился рост цен на авиаперелеты и туристические услуги.
👍Индекс цен на непродовольственные товары растет умеренно. При этом, фиксируется снижение цен по многим группам непродовольственных товаров. Дешевели товары легкой промышленности, предметы личной гигиены, лекарства, электроника и бытовая техника. Возможно, продавцы почувствовали охлаждение спроса на фоне сезона отпусков.

📍Усиление инфляции сопровождается ростом инфляционных ожиданий, что соответствует сценарию дополнительного повышения ключевой ставки.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Рынок недвижимости Москвы готовится к окончанию льготной ипотеки

👍Первичный рынок
В мае заключено 12,6 тыс. ДДУ, +2,7% г/г и +5,7% м/м.
Драйвер роста - увеличение покупок жилой недвижимости – 8,7 тыс. ДДУ (+6,8% г/г и +9% м/м). Спрос вырос, несмотря на праздничные дни в мае. Покупательскую активность стимулирует приближение окончания льготной ипотеки.

👍Вторичный рынок
На этом сегменте сезонность и жесткие условия рынка сказались сильнее – заключено 11,4 тыс. ДКП, -20% г/г и -13% м/м. Во-первых, в мае снижается активность по альтернативным сделкам из-за праздников, во-вторых – рыночные ставки продолжают охлаждать интерес к покупке готового жилья.

👍Ипотека
Количество оформленных ипотек в мае – 10,5 тыс. шт., что чуть ниже показателя в апреле (-1,2% м/м). В сравнении с прошлым годом число ипотек снизилось на 10% ввиду большей доступности в мае 2023 г. - невысокая ключевая ставка, низкий первоначальный взнос. Доля ипотечных сделок повысилась до 43,7% с 42,4% в апреле.

📍Столичный рынок недвижимости готовится к прекращению действия льготной ипотеки. На это указывает перевес спроса в первичном сегменте, где пока еще можно успеть взять ипотеку на льготных условиях. В июне, несмотря на традиционное летнее затишье, спрос на первичку сохранится. После сужения программ не ожидаем обвала на рынке – его продолжат стимулировать оставшиеся программы - в основном семейная ипотека.

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

⛽️ Транснефть: дивиденды за 2023 г. составят 177,2 руб./акцию

Согласно директиве правительства, выплата дивидендов Транснефти за 2023 год предусмотрена в общем размере 128,5 млрд руб.
177,2 рубля - дивиденд на одну акцию. Это ниже ожиданий, которые были на уровне 205 руб./акцию. Доходность - 10,8%. Дивидендный payout составит не привычные 50%, а 43% от чистой прибыли по МСФО. В дивполитике прописано 25%, но последние несколько лет компания направляла 50%. На фоне этой новости бумаги Транснефти будут под давлением. Рекомендации совета директоров по размеру выплат и дате будут опубликованы позже.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

📍58,1 пунктов
составил индекс RSBI в мае

Индекс обновил исторический максимум, отражая рекордное ускорение бизнес-активности. Главные драйверы: рост кредитной и инвестиционной активности на фоне общего экономического подъема.

👍Инвестиционная компонента обновила пики за счет активного расширения бизнеса и амбициозных планов предпринимателей. Устойчивая потребительская активность способствует более высокой загрузке бизнеса, что стимулирует МСП к расширению.

👍Предприниматели, несмотря на ставки, активно кредитуются: рост доходов и оптимистичные ожидания по бизнесу перевешивают увеличение стоимости кредитов.

👍В продажах положительная тенденция сохраняется на фоне устойчивого внутреннего спроса. С февраля компонента остается в зоне роста за счет высокого оптимизма МСП.

👍Компонента Кадры остается вблизи рекордного уровня: бизнес намерен повышать наем, но кадровая напряженность продолжает его сдерживать. В связи с этим компании фокусируются в основном на удержании специалистов.

Подробнее о результатах RSBI в мае. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и MAGRAM MR. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 17-21 июня

Индекс МосБиржи потерял почти 3%. Первую половину недели индекс почти беспрерывно снижался. В четверг после достижения отметки 3000 пунктов рынок резко развернулся, пробив уровень 3100 п. Наблюдались экстремально высокие объёмы покупок в ключевых бумагах. За день инвесторы совершили сделки почти на 194 миллиарда рублей, обновив рекорд. Предыдущий максимум держался с конца февраля 2022 года.

☝️Лидеры роста☝️
🏠 Акции Группы ПИК, +10%. Значимых новостей не было, но котировки обновили годовой максимум.
✈️ Акции Аэрофлота.
Среди бумаг из основного состав индекса, именно они демонстрируют лучший результат с начала года на фоне улучшения финансовых показателей. С начала 2024 г. бумаги авиакомпании взлетели на 81%.

👇Лидеры падения👇
💿 Акции Северстали, которые прошли через дивидендную отсечку. Пока рано говорить о том, что их падение остановилось, однако не стоит забывать, что Северсталь одной из первых вернулась к практике выплат квартальных дивидендов.

📍Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей недели будет в диапазоне 3090-3200 пунктов. Итоги торгов в четверг дают надежду, что российский рынок достиг локального минимума. Говорить о полноценном завершении коррекции рано. В базовом сценарии предполагаем неспешное восстановление российского рынка вплоть до заседания Банка России в июле. Предпочтение отдаём акциям внутренних секторов, в первую очередь - бумагам финансовых компаний.

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3090-3150 п.
💴 Китайский юань: 11,7-12,5 руб.

🎯 Важное:
🏠 Эталон планирует завершить переезд в этом году
🚗 Соллерс: ГОСА - в повестке вопрос утверждения дивидендов
⛽️ Транснефть: Заседание СД - в повестке вопрос дивидендов

Подробнее >>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрыли по стоп-лоссу:

⛽️ Транснефть, -4,1%
🏦 ТКС Холдинг, -4,3%

Увеличиваем долю:

🏦 Сбербанк
16% 👍20%

Сохраняем высокую долю денежных средств.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь