ИНАРКТИКА объявила SPO акций на Мосбирже на 3,3 млн акций 🐟

Вторичное размещение акций позволит компании увеличить долю публичного обращения бумаг на 4%, free-float составит ~18%. Это позволит повысить их ликвидность и увеличить рыночную стоимость компании, что может стать позитивным фактором для включения акций в основной индекс Мосбиржи.

Ценовой диапазон предложения – от 900 до 968,5 руб. за 1 акцию. Ожидаем, что итоговая цена будет ему соответствовать. Доходы от продажи казначейского пакета планируется направить на развитие бизнеса: расширение производства и увеличение присутствия на рынке аквакультуры.

🗓Сбор заявок на SPO планируется провести с 23 по 29 ноября включительно.

На момент открытия торгов цена бумаг ИНАРКТИКИ составляла 954 руб., после публикации новости котировки снизились более чем на 3,5% 👇 #AQUA

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Как растут цены на продукцию малого и среднего бизнеса

В октябре в рамках исследования по индексу RSBI 55% предпринимателей сообщили, что цены на их товары и услуги выросли за последние 3 месяца.

👍 Наибольший рост зафиксирован малым и средним бизнесом в сфере торговли (67%).
Больше половины предпринимателей в сфере услуг также сообщили о повышении цен.
Менее активно цены повышали МСП в сфере производства – 39%, а 54% сказали, что цены на их продукцию остались прежними.

👍 Среди главных причин повышения цен на продукцию – рост закупочных цен, рост цен на логистику и топливо (в том числе из-за дефицита кадров в сфере автоперевозок) и увеличение расходов на оплату труда.

👍 36% МСП в сфере производства сообщили, что планируют ещё повысить цены в ближайшие 3 месяца на фоне скромного повышения в предыдущие месяцы.
При этом 24% МСП в сфере торговли сообщили о таких же планах, несмотря на значительный рост цен в предыдущие месяцы.

Подробнее о результатах RSBI в октябре. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

🛴 Уверенные результаты Whoosh за 9 месяцев: рост прибыли в 1,9 раз

Компания опубликовала отчёт по МСФО за 9 месяцев. Ключевые показатели:

• Выручка: +66% г/г, до 9,5 млрд руб.
• Чистая прибыль: +89% г/г, до 3,1 млрд руб.
• EBITDA: +49% г/г, до 4,9 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA: -6 п.п. г/г, до 52%
• Чистый долг/EBITDA: -0,3х г/г, до 0,6х

Ранее ВУШ опубликовал успешные операционные результаты за 9 месяцев: число зарегистрированных пользователей +73% г/г, число поездок +97%, флот +79%.

У компании ожидаемо позитивные результаты. Бумаги растут второй день подряд: сегодня в моменте +2,5% на сильной отчётности, а вчера +3% после утверждения дивидендов:

💰 Размер дивиденда: 10,25 руб. на акцию.
🛍 Дивидендная доходность – 4,5%.
🗓 Последний день для покупки акций с дивидендами – 3 декабря.

💡Считаем бумаги ВУШ перспективными для инвестиций. Холдинг демонстрирует стабильно сильные результаты и наращивает своё присутствие на рынке кикшеринга. Компания также начала заходить на рынок Латинской Америки, СНГ и наращивать долю рынка в южных городах РФ, что позволит генерировать денежный поток в несезон. #WUSH

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Продукты всё ещё дорожают

За третью неделю ноября инфляция незначительно замедлилась: 0,2%, против 0,23% неделей ранее. Но годовой уровень инфляции уже 7,3% (на конец октября – 6,7% г/г).

👍 Драйвер инфляции – цены на продукты питания. Устойчиво усилился рост цен на наиболее важную группу товаров – хлеб, муку и мучные изделия. На этом фоне власти обсуждают временный запрет на экспорт пшеницы твёрдых сортов. И это в контексте наиболее эффективной на текущей момент тактики борьбы с инфляцией.

👍 В непродовольственных товарах недельная статистика не фиксирует рост цен. Но так было и в октябре, хотя месячные данные в сегменте зафиксировали инфляцию 0,55%. Похожая ситуация наблюдается и в ценах на услуги.

💡Месячная инфляция в ноябре, скорее всего, будет ~1%, то есть максимальной с апреля 2022 г. Мы по-прежнему считаем, что инфляция идёт выше октябрьского прогноза ЦБ 7–7,5% на конец года. Таким образом, аргументы для дальнейшего повышения ставки продолжают усиливаться.

​​#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

📀 Полиметалл намерен произвести обмен акциями

Компания намерена обменять акции, которые котируются на Московской Бирже, на свои бумаги, которые будут выпущены на бирже МФЦА (AIX) в Казахстане. Менеджмент сообщил, что это наиболее доступный вариант действий, который позволит российским акционерам получать дивиденды и использовать своё право голоса.

👇 Акции Полиметалла на этой новости падают более чем на 10%.

В Казахстане акции компании стоят 3,7 долл. (~326 руб.), а на МосБирже почти 500 руб. То есть цены отличаются в 1,5 раза. Кроме того, инвесторам потребуется иметь счёт у брокера, который предоставляет доступ к торгам на бирже AIX.

📍Инвесторы могут отказаться от обмена. Полиметалл заявляет, что торги на Московской Бирже будут продолжаться, и планов по изменению статуса листинга пока нет.

💡Покупка акций Полиметалла после столь сильной просадки выглядит слишком рискованно. Из-за обмена бумаг ликвидность торгов может сильно снизиться. #POLY

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрываем идею:

📀 Полиметалл
Цена закрытия: 528 руб.

После новости о намерении компании обменять акции, котировки бумаг резко снизились. Оставлять их в портфеле рискованно. Закрыли идею по цене открытия, чтобы избежать убытков.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍏 В среду совет директоров Магнита рассмотрел вопрос о созыве собрания акционеров и рекомендацию по дивидендам

Решение СД ещё не опубликовано, информация о его проведении появилась в ленте раскрытия вечером в четверг. Вчера акции компании отреагировали на новость ростом на 3,5% ☝️

💡В дивидендной политике Магнита нет указаний, какой минимальный % чистой прибыли направляется на дивиденды, но известно, что база – отчётность по РСБУ.
За 2022 год чистая прибыль компании по РСБУ составила 270,02 млн руб.
Теоретически Магнит может выплатить дивиденды исходя из нераспределённой прибыли «головной» структуры – 43,2 млрд руб. за 9 месяцев.

Если вся сумма будет направлена на выплату, то дивиденд составит ~424 руб. на акцию, доходность 6,7%. #MGNT

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Как предприятия малого и среднего бизнеса планируют оптимизировать затраты

👍 В октябре в рамках исследования по индексу RSBI МСП сообщили, что наиболее популярные меры оптимизации затрат – развитие онлайн-продаж и сокращение расходов на материалы.

👍 Почти треть предпринимателей сообщили, что собираются в ближайшие 3 месяца снижать долговую нагрузку из-за повышения ключевой ставки.

👍 При этом МСП менее склонны к тому, чтобы сокращать штат или затраты на зарплаты, что подтверждает существующий дефицит кадров на рынке.

Подробнее о результатах RSBI в октябре. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

🏦 Прибыль ВТБ в 2024 году снизится до 300–400 млрд руб.: смотрим осторожно на акции банка

За 10 месяцев банк заработал 403 млрд руб. По итогам 2023 г. ВТБ планирует получить более 430 млрд руб. прибыли (+10 млрд руб. к прежнему прогнозу), что в целом соответствует нашему таргету на уровне 430–450 млрд руб.

👍 В 2024 г. банк ожидает снижения прибыли до 300–400 млрд руб. из-за высоких ставок и торможения розничного кредитования. По всему розничному блоку банк ожидает околонулевую прибыль.
В следующем году ВТБ планирует сосредоточиться на корпоративном бизнесе, где рассчитывает на устойчивый спрос на кредиты. В частности, в октябре 2023 г. прирост кредитов юрлиц ускорился и составил 4,1%, физлиц – 2% (для сравнения: у Сбербанка ЮЛ – 1,7%, ФЛ – 2,7%).

👍 В результате ВТБ планирует за 2 неполных года закрыть убыток 2022 г., 612 млрд руб. Однако говорить о дивидендах преждевременно – по итогам сентября норматив достаточности капитала (Н1.0) находился на уровне 9,2%.

💡Пока мы смотрим на акции банка осторожно. Отдалённые дивидендные перспективы и риски торможения финпоказателей препятствуют повышению оценок банка и движению к нашей целевой цене акции в 3,5 копейки. #VTBR

#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Итоги недели

Индекс МосБиржи в течение недели продолжил консолидироваться и заканчивает торги вблизи отметки 3200 пунктов.

☝️ Лидеры роста ☝️

В числе лидеров – акции нефтяных компаний.
⛽️ СД Татнефти рекомендовал выплатить 35,17 руб. на акцию в качестве дивидендов. Размер выплат превзошёл ожидания рынка, и акции закрыли предыдущий дивидендный гэп. На это им потребовалось 32 торговых сессии.
⛽️ Ожидания публикации отчётности поддерживали спрос на бумаги Башнефти. Возможно, уже на следующей неделе компания опубликует результат своей работы за 9 месяцев.

🍏 Акции Магнита подскочили к 6350 руб., максимум с середины декабря 2021 г., после новости о том, что 22 ноября состоялось заседание совета директоров, в повестке которого значился вопрос дивидендов за 2022 год.

📦 Расписки Oзона обновили годовые пики и приблизились к отметке 3000 руб., после заявления менеджмента о том, что компания намерена сменить юрисдикцию.

👇 Снижались на этой неделе 👇

📀 Аутсайдером стали акции Полиметалла. За 2 два дня они потеряли 20% из-за планов компании произвести обмен российских бумаг на акции, выпущенные в Казахстане. Помимо того, что инвесторы должны иметь доступ к иностранной бирже, бумаги Полиметалла стоят там почти в 1,5 раза дешевле.

🪨 Акции Мечела на этот раз оказались в списке худших. Котировки начали корректироваться после сильного роста.

💡Ждём, что на следующей неделе боковая динамика российского рынка сохранится.
Из рисков отметим налоговые выплаты, которые могут привести к укреплению рубля, но негативно сказаться на рынке акций.
Кроме того, 30 ноября пройдёт встреча ОПЕК+. Мы ожидаем, что члены организации смогут договориться, поэтому итоги онлайн-встречи, вероятно, поддержат нефтяные котировки.

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍏 Магнит возвращается к выплате дивидендов: повышаем таргет

22 ноября на совете директоров Магнита было рекомендовано выплатить дивиденды из нераспределённой прибыли прошлых лет:
💰 412,13 руб. на обыкновенную акцию, совокупный объём выплат ~42 млрд руб.
🛍 Дивидендная доходность ~6,6%.
🗓 Утверждаться дивиденды будут на ГОСА 28 декабря. 9 января – последний день для покупки акций с дивидендами, 10 января – закрытие реестра.

Речь идёт о дивидендах за 2022 год, хотя по сути это накопленные средства от Тандера, «дочки» Магнита, за 4 квартал 2021 г., которые просто не успели выплатить. Поскольку в 2022–2023 гг. от «дочек» дивидендов не приходило, как мы и ожидали, на выплату ушла почти вся нераспределенная прибыль головной организации.

💡Считаем, что акции Магнита могут снова вернуться в 1-й котировальный список на Мосбирже, т.к. компания вернулась к прозрачному корпоративному управлению (проведению СД, созыву ГОСА), а также выплате дивидендов.
Полагаем, что выплаты будут одобрены, учитывая потребность в обслуживании долга. Также есть вероятность выплаты дивидендов за 9 месяцев 2023 г. и финальных за 2023 год с доходностью, по нашим оценкам, 9–10%.
Успешно проводимый обратный выкуп акций настраивает на то, что эти акции будут погашены, соответственно, прибыль и потенциальные дивиденды на 1 акцию увеличатся.
Не исключаем и проведение новых сделок слияния и поглощения, чтобы Магнит мог усилиться в регионах, конкурируя с Х5, и даже продажу стратегическому инвестору.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 7461 руб. (ранее – 6800 руб.). #MGNT

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Состав #нашегопортфеля остаётся прежним. Но мы нарастили доли в некоторых бумагах, а также скорректировали параметры сделок.

Увеличиваем доли

🏦 Сбербанк
10,6% 👍 15,5%
На фоне общей безыдейности акции банка выглядят наиболее понятным выбором для инвесторов. В фокусе – день инвестора 6 декабря.

⛽️ Транснефть
9,7% 👍 10,9%
Акции компании игнорируют общий негатив и дорожают на фоне приближения сплита. Кроме того, стоит помнить о дивидендной доходности ~14,4% по текущим ценам.

⚓️ Совкомфлот
5,3% 👍 10,9%
Акции компании приближаются к своим локальным пикам, но, учитывая дивидендную отсечку в начале следующего года, идея всё ещё актуальна.

Повышаем тейк-профиты

⛽️ Татнефть
680 руб. 👍 740 руб.

🏦 Сбербанк
294 руб. 👍 298 руб.

⚓️ Совкомфлот
138 руб. 👍 140 руб.

Повышаем стоп-лоссы

⛽️ Татнефть
585 руб. 👍 600 руб.

⚓️ Совкомфлот
118,5 руб. 👍 124,5 руб.

Снижаем стоп-лосс

🍷 НоваБев Групп
5350 руб. 👍 5300 руб.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

💿 НЛМК превзошёл конкурентов в I полугодии

Компания представила сокращенную финансовую отчётность и не опубликовала пресс-релиз.
В I полугодии 2023 г. основные финансовые показатели НЛМК оказались лучше, чем у конкурентов – Северстали и ММК. Сравним их с результатами I полугодия 2021 г., т.к. компании не раскрывали данные за 2022 год.

👍 Выручка НЛМК сократилась на 3% (505,7 млрд руб.), в то время как у Северстали на 10%, а у ММК на 13%.
👍 Операционная прибыль просела у всех трёх компаний, но у НЛМК не так сильно (-41%, 126,6 млрд руб.), как у Северстали (-47%) и ММК (-53%).
👍 Чистый денежный поток от операционной деятельности у НЛМК упал на 26% (106,6 млрд руб.), у Северстали и ММК – на 41% и 45% соответственно.
👍 Что касается показателей эффективности бизнеса, то маржинальность по операционной прибыли и чистому свободному денежному потоку у Северстали и НЛМК схожи: 29%/25% и 21%/24%. У ММК показатели хуже: 14% и 19% соответственно.

Что с дивидендами?

НЛМК стремится выплачивать 100% свободного денежного потока. Однако стоит учитывать объём доступных денежных средств. На конец июня на счетах НЛМК было 154,6 млрд руб. Учитывая нашу оценку свободного денежного потока, 100% FCF составит почти всю накопленную сумму. Поэтому, вероятно, коэффициент выплат будет ниже.
💡По нашим оценкам, потенциальный дивиденд за год может составить 16,7 руб. на акцию, что даёт 9,3% доходности от текущей цены. По нашим расчётам, аналогичный показатель у Северстали составляет 10%, а у ММК – 3,9%. #NLMK

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрываем идею:

🍷 НоваБев Групп
Цена закрытия: 5300 руб.

Акции достигли стоп-лосса, убыток 5,4%. Наша ставка на консолидацию с последующим ростом не оправдалась. Сказались негативные настроения, которые преобладают на рынке и провоцируют ощутимый откат акций, сильно выросших в этом году. При этом сами компании остаются фундаментально сильными. Аналогичная ситуация – у Соллерса и КАМАЗа.
Сейчас в акциях НоваБев Групп мало поводов для оптимизма. Дивидендная отсечка произойдёт лишь 26 декабря, и до того момента бумаги могут быть хуже рынка.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь