🏦 Мосбиржа: сильный 3 квартал, ждём роста и в 4-м

Торговая площадка опубликовала финансовые результаты за 3 квартал. И квартал к кварталу, и год к году отмечается двузначный рост ключевых показателей.
👇 Акции реагируют снижением на 1,8%. Вероятно, идёт фиксация на хорошем отчёте, и потому что ранее акции хорошо выросли, когда в начале ноября СПБ Биржа попала под санкции США.

Ключевые результаты:
• Комиссионные доходы: +60,9% г/г, до 14,4 млрд руб.
• Процентные доходы: +21,8% г/г, до 1,2 млрд руб.
• Скорректированная EBITDA: +39,5% г/г, до 19,4 млрд руб.
• Рентабельность по скорр. EBITDA: -0,7 п.п., до 75,7%
• Чистая прибыль: +63,9% г/г, до 14,3 млрд руб.

👍 Чистая прибыль – 14,3 млрд руб., что чуть ниже ожиданий рынка (15 млрд руб.). Это обусловлено увеличением операционных расходов и более низкими темпами роста процентных доходов.

👍 Скорректированную прибыль – 13,3 млрд руб. вследствие формирования резерва под ожидаемые кредитные убытки. Этот же факт повлиял и на снижение рентабельности по скорректированной EBITDA: на 0,7 п.п. г/г и 1,9 п.п. кв/кв.

💡У нас позитивный взгляд на акции МосБиржи. В 4 квартале ждём от компании ещё более сильных результатов за счёт наращивания темпов процентных доходов (профит от роста ключевой ставки) и комиссионных доходов (за счет повышения торговой активности).
Считаем, что фундаментально оправданная цена – 249 руб./акцию. #MOEX

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Инфляция входит во вкус

По итогам октября уровень инфляции – 6,7% г/г. Это в рамках прогноза ЦБ РФ на конец года (7–7,5%).

👍 В непродовольственных товарах в октябре удалось сбить инфляционный импульс благодаря стабилизации курса и ограничению экспорта нефтепродуктов.
👍 В услугах рост цен также замедлился.
👍 Но на продукты питания цены продолжили расти.

В первую неделю ноября инфляционная ситуация усугубилась.
📈Недельный рост цен в 2 раза превысил средние уровни октября.
Быстро растут цены на отечественные авто (+5,5% за неделю). Но это не основаная проблема.
Идёт устойчивое усиление инфляции в продуктах питания. Несмотря на два года хороших урожаев, даже увеличение товарного предложения не может удовлетворить сильный внутренний спрос. 

💡Мы повышаем прогноз по инфляции на конец текущего года до 7,6% (с 7% ) и до 5,9% (с 5%) на конец 2024 г. Вероятность дополнительного повышения ключевой ставки в декабре выросла. Также растёт угроза, что снижение ставки начнется не ранее 4 квартала 2024 г.  

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем идеи:

⛽️ ЛУКОЙЛ
Тактическая цель: 8000 руб.

Хотя объявленные промежуточные дивиденды ниже ожиданий, совокупный дивиденд за 2023 год может превысить 1000 руб. Также в плюс для компании – возврат выплат по демпферу и вероятное снятие ограничений на экспорт нефтепродуктов.

⚓️ Совкомфлот
Тактическая цель: 135 руб.

На следующей неделе компания опубликует финансовые результаты за 9 месяцев. Они могут подтвердить ожидаемую высокую дивидендную доходность. Годовые выплаты могут составить порядка 18 руб. на акцию.

Закрываем идею:

🔌 Юнипро
Убыток 4,8%, сработал стоп-лосс.

Акции выглядят уязвимо, по этой причине пока не планируем вновь добавлять их в портфель.

Снижаем стоп-лосс

📀 Полиметалл
508 руб. 👍 500 руб.

Коррекция цен на золото продолжается, но в ближайший год мы позитивно оцениваем перспективы золота, поэтому оставляем акции в портфеле.

Увеличиваем долю

⛽️ Татнефть
5% 👍 10%

🍷 НоваБев Групп
10% 👍 12%

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

МосБиржа в моменте

К 14:30 индекс МосБиржи опустился к отметке 3200 пунктов, падение происходит широким фронтом.

👇 Аутсайдеры – менее ликвидные бумаги, которые в течение 2023 года сильно выросли.

🪓 Бумаги Сегежи обновили исторический минимум.
🚚 Бумаги НКХП ускорили падение и с начала недели подешевели почти на 26%.
• Акции ОВК также обновляют исторический минимум и теряют почти 60% за два дня.
🍅 Русагро
🚗 КАМАЗ
🚗 Соллерс

Сбербанк, Полюс и большинство бумаг нефтегазового сектора падают не так сильно, как индекс.

☝️ В плюсе торгуются:

🪨 Распадская
🌾 ФосАгро
🚂 Globaltrans

💡Пара доллар-рубль опустилась ниже 91 руб., и ситуация на российском рынке акций вряд ли изменится при сохранении текущего курса. Индекс МосБиржи может завершить торги ниже отметки 3200 пунктов.

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

📝 Проверьте, насколько хорошо вы разбираетесь в финансовых вопросах — примите участие во Всероссийском онлайн-зачёте по финансовой грамотности!

С 1 по 21 ноября любой желающий, начиная со школьников младших классов, сможет пройти зачёт, который организует Банк России совместно с Агентством стратегических инициатив, и узнать свой уровень финансовой грамотности.

Всего два уровня сложности:

👍 Базовый — для тех, кто только начинает разбираться в финансах и хочет быть уверен, что правильно понимает основы грамотного финансового поведения.

👍 Продвинутый — для тех, кто готов к сложным вопросам и имеет опыт использования разных финансовых продуктов и услуг.

Прохождение личного зачёта займет не более 20 минут, семейного — не более 1 часа, количество попыток не ограничено.

📍Подробности и регистрация — на сайте: https://finzachet.ru/?utm_source=event2023&utm_medium=other_partner&utm_campaign=psb

🛴 Whoosh объявил о buyback в рамках программы мотивации сотрудников

В ответ на новость в моменте акции компании выросли на 2,3% ☝️

👍 До 30 июня 2027 г. всего в рамках многоэтапной программы будет выкуплено 4,5 млн акций, или 40,5% free-float (4% уставного капитала).
1 этап утвержден: 1,5 млн акций до 31 мая 2025 г. Стоимость выкупа ~338,5 млн руб.

👍 Участники программы мотивации имеют право исполнить опционы по итогам 2024–2026 гг. при достижении целевой EBITDA.

💡Считаем, что buyback поддержит бумаги ВУШ Холдинг в ближайшее время на фоне давления на акции 2 и 3 эшелонов. Поскольку программа выкупа будет происходить в несколько этапов, несмотря на ее объём 40,5% free-float, не ожидаем, что она негативно повлияет на ликвидность бумаг.
Также сохраняем положительный взгляд на компанию на фоне сильных операционных результатов за 10 месяцев и ожидаем дальнейшего роста присутствия на развивающемся рынке кикшеринга в России и СНГ. #WUSH

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

МосБиржа в моменте

Российский рынок акций продолжает снижаться. В начале торгов индекс МосБиржи поднялся к отметке 3200 пунктов, но импульс быстро иссяк. К 12 часам индекс находится ниже этого уровня. Динамика торгов смешанная, достаточно много бумаг движется против рынка. Если вчера снижались бумаги 2 и 3 эшелонов, то сегодня они растут, зато голубые фишки почти все торгуются сейчас в минусе.

⛽️ Акции Роснефти отыгрывают решение СД по дивидендам. Размер выплат оказался в рамках ожиданий, но после рекомендации Газпром нефти инвесторы надеялись, что и Роснефть порадует повышенными дивидендами.

Ощутимо хуже остальных выглядит сектор финансов. Лишь акции QIWI и ВТБ торгуются в небольшом плюсе.

Лучше ситуация обстоит с акциями горной добычи и металлургии, в лидерах роста – угледобывающие компании.

📱 Дорожают также акции Яндекса после новостей о реструктуризации бизнеса.

На сегодня для индекса МосБиржи актуален диапазон 3170–3200 пунктов. Наибольший риск для рынка заключается в укреплении рубля. Не исключаем, если курс доллара продолжит снижаться, индекс последует следом.

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Снижение импорта помогло укрепить курс

ЦБ РФ в октябре зафиксировал снижение импорта товаров в Россию: -7% за месяц. Это однозначно способствовало стабилизации курса рубля, учитывая, что импортёры формируют значимый объём спроса на иностранную валюту.
Снижение импорта, вероятно, стало следствием существенного ужесточения денежно-кредитных условий.

Таким образом, в моменте на укрепление рубля влияют:
👍 Постепенное охлаждение внутреннего спроса и снижение импорта.
👍 Расширение продаж валюты экспортёрами в условиях ужесточения валютного контроля и высоких цен на нефть.
👍 Необходимость авансовой уплаты до конца ноября крупным бизнесом налога на сверхдоход.

📍Факторы за укрепление рубля могут преобладать до середины декабря, если не будут приняты решения по ослаблению валютного контроля. При этом сезонный рост расходов бюджета в ноябре-декабре вряд ли удержит курс выше 90 руб. за доллар.

💡Мы снижаем ориентир по курсу доллара до конца года до 85–90 руб. (с 90–95 руб.).

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем идею:

⛽️ Транснефть
Тактическая цена: 168 000 руб.
Стоп-лосс: 139 000 руб.

Государство поддержало одобренный советом директоров сплит акций компании. Кроме того, у акций Траснефти высокая дивидендная доходность, а также низкая beta, благодаря чему бумаги слабо реагируют на снижение рынка.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🏠 Etalon 15 декабря рассмотрит вопрос редомициляции

Девелопер Etalon Group 15 декабря на внеочередном общем собрании акционеров планирует поднять вопрос о редомициляции компании с Кипра в специальный административный район на острове Октябрьском (Калининградская область), говорится в сообщении компании.

☝️ Бумаги Эталона растут на новости и с открытия торгов прибавили уже 3,6%, до 85 руб.

💡 Потенциальный переход ещё одной компании в российскую юрисдикцию открывает возможность возврата к выплатам дивидендов акционерам.

Эталон поэтапно идёт к этой цели: в июле компания получила первичный листинг на Мосбирже (вместо Лондона) и сменила депозитарий.

📍С точки зрения бизнеса у Эталона тоже всё хорошо:
• в 3 квартале продажи +133% г/г,
• риск падения доходов в 2024 г. из-за роста ставки ЦБ ниже, чем у других девелоперов, т.к. доля сделок с ипотекой в продажах меньше: 40% против 76% у ПИКа, например.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Инфляция снова опережает прогноз ЦБ РФ

За 2-ю неделю ноября инфляция заметно замедлилась: 0,23%, против 0,42% за первую неделю.

📈Уровень годовой инфляции уже 7,2%, и, вероятно, инфляционный тренд отклонился вверх от октябрьского прогноза ЦБ в 7–7,5% на конец года.

Причина – устойчивый и быстрый рост цен на продукты питания.
Снова начали расти цены на услуги (авиаперелеты).
В непродовольственных товарах пока стабилизация, но в некоторых товарных группах цены тоже сильно растут (авто, техника, лекарства и т.д.). ​ ​ ​

📍 При этом количество товарных групп с повышенным ростом цен снизилось: 44 из 106 наблюдаемых еженедельно, в сентябре на пике было 62, неделю назад – 57.
Это положительный момент, но рано делать выводы, т.к. показатель волатилен.

💡Таким образом, у регулятора сохраняются основания повысить ключевую ставку в декабре. Укрепление рубля может изменить расклад, но шансов всё меньше. ​ ​

​#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

📦 Отчёт Озона: выручка растёт, но и убыток тоже

Компания отчиталась по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев.

📈Расписки Озона на публикацию отчётности отреагировали символическим ростом менее 1%, хотя результат по GMV превысил консенсус Интерфакса. Причиной может быть переход EBITDA в отрицательную зону и рост чистого убытка. #OZON

Подробнее >>>

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

МосБиржа в моменте

Индекс МосБиржи вновь опустился к отметке 3200 пунктов.

👇 Хуже остальных выглядит нефтегазовый сектор, лишь акции Башнефти торгуются в небольшом плюсе. Вероятно, на бумагах сегмента сказывается укрепление рубля (доллар <89 руб.) и снижение цен на нефть. Кроме того, все ключевые нефтяники уже приняли решение по дивидендам.

В аутсайдерах также акции Яндекса, они полностью нивелировали вчерашний рост.
Слабо смотрятся бумаги НОВАТЭКа, которые впервые с начала августа опустились ниже 1500 руб.

☝️ Бумаги Мечела продолжают расти несмотря ни на что. Только с начала ноября обыкновенные акции прибавили ~27%, а префы – более 40%.

В потребсекторе активно прибавляют бумаги автопроизводителей. За два дня акции Соллерса и КАМАЗа подорожали на 29% и 10% соответственно. Если динамика сохранится, уже завтра бумаги восстановят потери последних дней.

Неплохо смотрится транспортный сектор. Акции Совкомфлота выросли больше остальных и торгуются выше 128 руб. Уже на следующей неделе компания представит финансовые результаты за 9 месяцев.

💡У ключевых бумаг слабая динамика, и, вероятно, что в итоге продавцы возьмут верх и индекс уйдёт ниже 3200 пунктов. Это может привести в том числе к распродажам в акциях внутренних секторов, которые сегодня двигаются против рынка.

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🏢 104 млн квадратных метров жилья
такой объём ввода ожидает Минстрой РФ по итогам года

По прогнозам, этот показатель должен стать рекордным, +0,7% г/г.

🏠 Фаворитом среди публичных девелоперов считаем Самолёт. В 3 квартале компания нарастила продажи на 81% г/г, до 98,7 млрд руб.

Подробнее >>>

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚓️ 6,32 рубля на акцию
Совкомфлот объявил о дивидендах за 9 месяцев

🛍 Дивидендная доходность — 5,1%.
💰 Общая сумма выплат — 15 млрд руб.
🗓️ ВОСА по выплате дивидендам — 18 декабря.

На следующей неделе также запланирована публикация финансовой отчётности, ждём сильных результатов.

Бумаги Совкомфлота в течение всего дня активно росли, однако после новостей весь рост был нивелирован. #FLOT

#ЕкатеринаХейфец
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь