Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2850-2920 руб.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• Инфляция позволяет продолжить активное снижение ставки
• Цены на золото в начале сентября обновили исторические максимумы, на серебро — установили максимумы с 2011 года, платина и палладий также предприняли попытку роста
• Ozon сообщает о подаче документов для регистрации в качестве Международной компании Публичного акционерного общества в РФ
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 2850-2920 руб.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• Инфляция позволяет продолжить активное снижение ставки
• Цены на золото в начале сентября обновили исторические максимумы, на серебро — установили максимумы с 2011 года, платина и палладий также предприняли попытку роста
• Ozon сообщает о подаче документов для регистрации в качестве Международной компании Публичного акционерного общества в РФ
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
❤16👍10🔥5👎1
Ozon объявляет о подаче документов для государственной регистрации в качестве Международной компании Публичного акционерного общества "Озон" (МКПАО "Озон") на территории специального административного района острова Октябрьский (Калининградская область). Компания ожидает, что процедура регистрации МКПАО "Озон" завершится в октябре 2025 года. За несколько дней до регистрации Компании в качестве МКПАО "Озон" в России торги на Московской Бирже будут временно приостановлены и возобновятся до конца 2025 года. Биржа заранее проинформирует об этом.
Наше мнение: Сейчас бумаги Ozon доступны только квалифицированным инвесторам, а после завершения редомициляции - всем инвесторам, без ограничений. Считаем, что это станет дополнительным драйвером для роста котировок Ozon. В августе маркетплейс представил неожиданно сильные результаты за ll кв. 2025 г., получив чистую прибыль без поддержки в виде разовых факторов, то есть за счет роста бизнеса и контроля над затратами. Компания наращивает темпы роста GMV, рентабельность, на этот год ожидает скорр. EBITDA на уровне 100-120 млрд руб. (70-90 млрд руб. ранее) при росте оборота на ~40% г/г. Внушительная денежная позиция (460,5 млрд руб.) продолжает обеспечивать кратное покрытие долговых обязательств и развитие ключевых направлений бизнеса. Положительно смотрим на перспективы Ozon и сохраняем целевой уровень на 12 мес. в районе 5198 руб.
#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #OZON
Аналитический центр ПСБ
Наше мнение: Сейчас бумаги Ozon доступны только квалифицированным инвесторам, а после завершения редомициляции - всем инвесторам, без ограничений. Считаем, что это станет дополнительным драйвером для роста котировок Ozon. В августе маркетплейс представил неожиданно сильные результаты за ll кв. 2025 г., получив чистую прибыль без поддержки в виде разовых факторов, то есть за счет роста бизнеса и контроля над затратами. Компания наращивает темпы роста GMV, рентабельность, на этот год ожидает скорр. EBITDA на уровне 100-120 млрд руб. (70-90 млрд руб. ранее) при росте оборота на ~40% г/г. Внушительная денежная позиция (460,5 млрд руб.) продолжает обеспечивать кратное покрытие долговых обязательств и развитие ключевых направлений бизнеса. Положительно смотрим на перспективы Ozon и сохраняем целевой уровень на 12 мес. в районе 5198 руб.
#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #OZON
Аналитический центр ПСБ
❤19👍5🔥4
Открыли позицию в акциях:
Цель: 1600 руб.
Считаем бумаги Транснефти привлекательной дивидендной историей – компания может по итогам 2025 года выплатить дивиденды ~170 руб./акцию, дивдоходность в 12,6% относительно текущих цен. Плюс к этому, ожидаем, что компания может выиграть от ослабления ограничений по добыче нефти в рамках ОПЕК.
Не является инвестиционной рекомендацией
#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤16👍14🔥6😱1
Итоги недели 1 - 5 сентября
Рынок акций
Индекс МосБиржи продолжил движение в диапазоне 2850 - 2920 пунктов. Снижение ключевой ставки вкупе с сохранением или улучшением ожиданий по геополитике может привести к выходу рынка вверх из текущей консолидации и подъему индекса МосБиржи в район 2950 - 3050 пунктов.
Рынок облигаций
Индекс RGBI компенсировал половину коррекции с пиков 19 августа (122,27 п.), завершив торги вблизи отметки 121 п. Основные движения рынка стоит ожидать в день заседания ЦБ 12 сентября. Сохраняем ожидания по снижению ставки до 16%, однако в центре внимания будут комментарии регулятора относительно дальнейших действий регулятора. При сигналах о сохранении пространства для дальнейшего ослабления ДКП индекс RGBI может выйти на новые локальные максимумы.
Валютный рынок
Рубль постепенно слабел по отношению к основным мировым валютам. Пара юань/рубль прибавила порядка 1,2%, закрепившись в верхней половине нашего целевого диапазона 11-11,5 рубля. Рубль на предстоящей неделе, на наш взгляд, останется под умеренным давлением из-за сезонного восстановления спроса на валюту со стороны импортеров и ожидания дальнейшего смягчения ДКП. Ожидаем, что пара юань/рубль будет в нашем целевом диапазоне 11-11,5 рубля, постепенно смещаясь к его верхней границе.
Нефть
Brent потеряла за неделю 2,3%, ближайший фьючерс стоит 66 долл./барр. Цены снижаются на опасениях спада спроса ввиду завершения автомобильного сезона и перед грядущей в эти выходные встречей ОПЕК+, где не исключено очередное повышение добычи. Фактор избыточного предложения в отсутствие поддержки сезона ураганов продолжит давить на цены на нефть, и мы пока не ждем пока выхода Brent из диапазона 65-70 долл./барр.
Подробнее>>
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Рынок акций
Индекс МосБиржи продолжил движение в диапазоне 2850 - 2920 пунктов. Снижение ключевой ставки вкупе с сохранением или улучшением ожиданий по геополитике может привести к выходу рынка вверх из текущей консолидации и подъему индекса МосБиржи в район 2950 - 3050 пунктов.
Рынок облигаций
Индекс RGBI компенсировал половину коррекции с пиков 19 августа (122,27 п.), завершив торги вблизи отметки 121 п. Основные движения рынка стоит ожидать в день заседания ЦБ 12 сентября. Сохраняем ожидания по снижению ставки до 16%, однако в центре внимания будут комментарии регулятора относительно дальнейших действий регулятора. При сигналах о сохранении пространства для дальнейшего ослабления ДКП индекс RGBI может выйти на новые локальные максимумы.
Валютный рынок
Рубль постепенно слабел по отношению к основным мировым валютам. Пара юань/рубль прибавила порядка 1,2%, закрепившись в верхней половине нашего целевого диапазона 11-11,5 рубля. Рубль на предстоящей неделе, на наш взгляд, останется под умеренным давлением из-за сезонного восстановления спроса на валюту со стороны импортеров и ожидания дальнейшего смягчения ДКП. Ожидаем, что пара юань/рубль будет в нашем целевом диапазоне 11-11,5 рубля, постепенно смещаясь к его верхней границе.
Нефть
Brent потеряла за неделю 2,3%, ближайший фьючерс стоит 66 долл./барр. Цены снижаются на опасениях спада спроса ввиду завершения автомобильного сезона и перед грядущей в эти выходные встречей ОПЕК+, где не исключено очередное повышение добычи. Фактор избыточного предложения в отсутствие поддержки сезона ураганов продолжит давить на цены на нефть, и мы пока не ждем пока выхода Brent из диапазона 65-70 долл./барр.
Подробнее>>
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
👍10❤9🔥9
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2900-2950 руб.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• Эталон: Перевод обыкновенных акций МКПАО из третьего котировального списка во второй и запуск торгов акциями компании.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 2900-2950 руб.
💴 Китайский юань: 11-11,5 руб.
🎯Важное:
• Эталон: Перевод обыкновенных акций МКПАО из третьего котировального списка во второй и запуск торгов акциями компании.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
❤10👍9😱3🔥2👎1
Сегодня МосБиржа возобновила торги акциями Эталона
Акции МКПАО девелопера переведены из третьего уровня листинга во второй. Напомним, что в конце июля компания объявила о завершении процесса переезда в Россию.
❗️Наше мнение: Регистрация компании в России была воспринята инвесторами положительно, в последний торговый день (27 июня) бумаги Эталона прибавили почти 9%.
Фундаментально такое событие дает акциям компании большую привлекательность:
👍 бумаги станут доступны неквалифицированным инвесторам;
👍 в долгосрочной перспективе открывается возможность выплаты дивидендов, доходность которых ранее была достаточно высокой.
Однако в ближайшее время не ждем сильного роста котировок — сектор девелоперов все еще остается под давлением из-за высокой ключевой ставки, а с учетом активного инвестиционного цикла компании и, как следствие, убыточности (в 1П 2025 г. чистый убыток составил 8,9 млрд руб.) вряд ли застройщик быстро вернется к выплате дивидендов (на 1П 2025 г. нераспределенная прибыль составляет 28,7 млрд руб., однако информации по ее распределению от компании не поступало). На долгосрочном горизонте Эталон нам импонирует: компания активно развивает бизнес, а также имеет сильные конкурентные позиции в премиум-сегменте жилья.
#ЛаураКузнецова
#эмитенты #ETLN
Аналитический центр ПСБ
Акции МКПАО девелопера переведены из третьего уровня листинга во второй. Напомним, что в конце июля компания объявила о завершении процесса переезда в Россию.
❗️Наше мнение: Регистрация компании в России была воспринята инвесторами положительно, в последний торговый день (27 июня) бумаги Эталона прибавили почти 9%.
Фундаментально такое событие дает акциям компании большую привлекательность:
Однако в ближайшее время не ждем сильного роста котировок — сектор девелоперов все еще остается под давлением из-за высокой ключевой ставки, а с учетом активного инвестиционного цикла компании и, как следствие, убыточности (в 1П 2025 г. чистый убыток составил 8,9 млрд руб.) вряд ли застройщик быстро вернется к выплате дивидендов (на 1П 2025 г. нераспределенная прибыль составляет 28,7 млрд руб., однако информации по ее распределению от компании не поступало). На долгосрочном горизонте Эталон нам импонирует: компания активно развивает бизнес, а также имеет сильные конкурентные позиции в премиум-сегменте жилья.
#ЛаураКузнецова
#эмитенты #ETLN
Аналитический центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤14👍9🔥6👎1
На прошлой неделе на всплеске волатильности в связи с достижением стопов были закрыты позиции в акциях КЦ ИКС 5 и РУСАЛа. При этом мы продолжаем удерживать большую часть портфеля в акциях, а в пятницу включили в портфель бумаги Траснефти, что обусловлено нашими позитивными ожиданиями по дальнейшей среднесрочной динамике рынка.
Не является инвестиционной рекомендацией
#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍18❤10🔥5😱4
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2900-2950 руб.
💴 Китайский юань: 11,5-12 руб.
🎯Важное:
• Сбербанк: Финансовые результаты по РСБУ по итогам августа
• Яндекс: ВОСА: в повестке вопрос утверждения дивидендов да 1 полугодие 2025 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
📈 Индекс МосБиржи: 2900-2950 руб.
💴 Китайский юань: 11,5-12 руб.
🎯Важное:
• Сбербанк: Финансовые результаты по РСБУ по итогам августа
• Яндекс: ВОСА: в повестке вопрос утверждения дивидендов да 1 полугодие 2025 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
❤10👍3🔥2
148 млрд руб. заработал Сбербанк в августе 2025 г.(+3,8% к августу 2024 г.)
1,1 трлн руб. – за 8 месяцев 2025 г. (+6,4% г/г).
После снижения ключевой ставки в сентябре август стал первым месяцем, когда ставка 18% действовала весь период – налицо первые позитивные изменения в динамике показателей Сбера.
Резко ускорилось кредитование:
• портфель ЮЛ: +2,1% м/м против +0,9% месяцев ранее;
• портфель потребкредитов: +0,4% за месяц (рост впервые с начала года).
Началась стабилизация уровня резервирования – показатель COR в августе опустился до 1,4% с 1,7% в июле (за 8 месяцев остался без изменений – 1,5%). Маржинальность (NIM), несмотря на существенную долю активов с плавающими ставками, остается на высоком уровне вблизи прошлогодних значений.
Опубликованные результаты Сбера усиливают наши ожидания повторения рекорда по чистой прибыли в 2025 г. (~1,6 трлн руб.). Подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 383 руб. с потенциалом роста ~22% (рекомендация «покупать»).
Не является инвестиционной рекомендацией
#ДмитрийГрицкевич
#эмитенты #SBER
Аналитический центр ПСБ
1,1 трлн руб. – за 8 месяцев 2025 г. (+6,4% г/г).
После снижения ключевой ставки в сентябре август стал первым месяцем, когда ставка 18% действовала весь период – налицо первые позитивные изменения в динамике показателей Сбера.
Резко ускорилось кредитование:
• портфель ЮЛ: +2,1% м/м против +0,9% месяцев ранее;
• портфель потребкредитов: +0,4% за месяц (рост впервые с начала года).
Началась стабилизация уровня резервирования – показатель COR в августе опустился до 1,4% с 1,7% в июле (за 8 месяцев остался без изменений – 1,5%). Маржинальность (NIM), несмотря на существенную долю активов с плавающими ставками, остается на высоком уровне вблизи прошлогодних значений.
Опубликованные результаты Сбера усиливают наши ожидания повторения рекорда по чистой прибыли в 2025 г. (~1,6 трлн руб.). Подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 383 руб. с потенциалом роста ~22% (рекомендация «покупать»).
Не является инвестиционной рекомендацией
#ДмитрийГрицкевич
#эмитенты #SBER
Аналитический центр ПСБ
👍16❤11🔥3👎2
Аэрофлот допускает выплату дивидендов за 2025 год при достижении целей по сохранению пассажиропотока и прибыли на прошлогоднем уровне, сообщил гендиректор компании Сергей Александровский. Ранее сообщалось о планах группы перевезти в этом году не менее 55 млн человек (на уровне 2024 года) и обеспечить прибыль, сопоставимую с прошлогодней
(скорректированная прибыль по МСФО составила 64,2 млрд рублей; чистая прибыль по РСБУ - почти 22 млрд рублей).
Наше мнение:
Бизнес компании развивается плавно, но все еще сильно уязвим к санкционному и инфляционному давлению. Обострение в середине лета ситуации в воздушном пространстве с массовыми переносами рейсов, а также
инфляционные процессы могут негативно сказаться на доходах компании в III кв., хотя считаем, что конец года будет неплохим, что может позволить выплатить дивиденды не ниже прошлогодних (5,27 руб./акцию).
Продолжаем считать бумаги Аэрофлота интересными на долгосроке за счет ставки на улучшение геополитики. Целевой уровень на 12 мес. сохраняем на уровне 85 руб./акция.
#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #AFLT
Аналитический центр ПСБ
(скорректированная прибыль по МСФО составила 64,2 млрд рублей; чистая прибыль по РСБУ - почти 22 млрд рублей).
Наше мнение:
Бизнес компании развивается плавно, но все еще сильно уязвим к санкционному и инфляционному давлению. Обострение в середине лета ситуации в воздушном пространстве с массовыми переносами рейсов, а также
инфляционные процессы могут негативно сказаться на доходах компании в III кв., хотя считаем, что конец года будет неплохим, что может позволить выплатить дивиденды не ниже прошлогодних (5,27 руб./акцию).
Продолжаем считать бумаги Аэрофлота интересными на долгосроке за счет ставки на улучшение геополитики. Целевой уровень на 12 мес. сохраняем на уровне 85 руб./акция.
#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #AFLT
Аналитический центр ПСБ
❤6👍2🔥2