#LKOH #ROSN #RUAL #SBER #SBERP #аналитка
Какие российские акции стоит подобрать на снижении
Учитывая рост стоимости нефти в рублях, на просадке стоит присмотреться к наиболее интересным бумагам нефтяного сектора: Лукойлу и Роснефти. Компании являются бенефициарами сильной конъюнктуры на рынке в 2021 г. В случае Лукойла ключевой фактор привлекательности — ожидаемые высокие дивиденды по итогам года благодаря особенностям дивидендной политики. В базовом сценарии дивидендная доходность может оказаться около 10–12%.
Роснефть выглядит сильной ставкой на восстановление объемов добычи нефти в рамках ОПЕК+, а также сквозь призму реализации крупного и перспективного проекта Восток Ойл. На текущий момент Восток Ойл не до конца учтен в капитализации Роснефти.
РУСАЛ, учитывая долю в Норникеле, а также высокую стоимость алюминия в рублях, остается относительно дешевым. Компания является одной из наименее пострадавших от налоговых мер для металлургического сектора, вступающих в силу со следующего года.
Одна из наиболее ярких бумаг — Сбербанк. Акции банка за счет высокой доли нерезидентов и ликвидности в периоды обострения геополитической напряженности падают сильнее рынка. Однако, как только сентимент меняется, бумаги часто демонстрируют опережающую растущую динамику. Более того, в 2021 г. ожидается, что банк выйдет на прибыль более 1 трлн руб. Дивиденды по итогам года должны быть рекордными.
Какие российские акции стоит подобрать на снижении
Учитывая рост стоимости нефти в рублях, на просадке стоит присмотреться к наиболее интересным бумагам нефтяного сектора: Лукойлу и Роснефти. Компании являются бенефициарами сильной конъюнктуры на рынке в 2021 г. В случае Лукойла ключевой фактор привлекательности — ожидаемые высокие дивиденды по итогам года благодаря особенностям дивидендной политики. В базовом сценарии дивидендная доходность может оказаться около 10–12%.
Роснефть выглядит сильной ставкой на восстановление объемов добычи нефти в рамках ОПЕК+, а также сквозь призму реализации крупного и перспективного проекта Восток Ойл. На текущий момент Восток Ойл не до конца учтен в капитализации Роснефти.
РУСАЛ, учитывая долю в Норникеле, а также высокую стоимость алюминия в рублях, остается относительно дешевым. Компания является одной из наименее пострадавших от налоговых мер для металлургического сектора, вступающих в силу со следующего года.
Одна из наиболее ярких бумаг — Сбербанк. Акции банка за счет высокой доли нерезидентов и ликвидности в периоды обострения геополитической напряженности падают сильнее рынка. Однако, как только сентимент меняется, бумаги часто демонстрируют опережающую растущую динамику. Более того, в 2021 г. ожидается, что банк выйдет на прибыль более 1 трлн руб. Дивиденды по итогам года должны быть рекордными.
#market_update
Российский рынок. К каким бумагам присмотреться после праздников?
Рынок в пятницу закрылся ростом, и его снижения на майских не ожидается. А это значит, что на открытии торгов пора пополнить свой портвель свежими перспективными активами. Если у вас их ещё нет - берите на заметку. Особенно, если вы инвестируете в долгосрок
Алроса (#ALRS)
Доля компании на мировом рынке алмазов составляет около 30%. Компанию тяжело вытеснить с мирового рынка, высокая чистая рентабельность сохранялась даже в 2020м году (14.8%). Долгосрочные перспективы у копании хорошие, даже в условиях санкций.
Сбербанк (#SBER #SBERP)
Государственный банк с эффективным риск-менеджментом, банкротство которого не допустят с 99,99% вероятностью. Даже текущая ситуация предполагает лишь временные убытки и отмену дивидендов на 1-2 года. В долгосрочной перспективе компания всё равно будет обеспечивать высокую доходность акционерам (особенно учитывая прямой интерес государства).
ИнтерРАО (#IRAO)
Компания коммерческая и относительно эффективная. Чистая денежная позиция и защитный сектор экономики, в котором работает компания, делают её долгосрочные перспективы интересными и позволят выплачивать дивиденды 25% от прибыли, даже в трудные времена.
Черкизово (#GCHE)
Мнение о компании позитивное. Компания, работающая в продовольственном секторе, защищена от инфляции, имеет эффективных акционеров, выводящих прибыль через дивиденды и относительно высокорентабельный мясной бизнес. Серьезных проблем в долгосроке для компании возникать не должно.
Сургутнефтегаз (#SNGS #SNGSP)
Во много компании обеспечивает стабильность финансовая подушка (примерно в 2 раза больше капитализации). Даже с учетом возможных отрицательных переоценок, компания в худшие времена сможет соблюдать див. политику и обеспечивать хорошую дивидендную доходность акционерам.
Газпромнефть (#SIBN)
Одна из немногих нефтегазовых компаний, которая заточена на внутренний рынок. Рентабельность компании одна из лучших в РФ. + Стабильная дивидендная политика делает долгосрочные перспективы компании позитивными.
ММК (#MAGN)
Высокорентабельный бизнес, экспорт ориентирован на Азию и Ближний Восток. Рентабельности ММК уступает Северстали и НЛМК, но ситуация может измениться, если последних двух лишат зарубежных рынков. Перспективы у бизнеса хорошие.
X5 (#FIVE) и Магнит (#MGNT)
Одни из самых защищенных компаний с адекватной дивидендной политикой. Показатели компании будут расти вместе с инфляцией, из негатива только чистые долги, которые возможно свести к незначительным размерам, отменив дивиденды на 1-2 года. Долгосрочно выглядит интересно.
В этот список не вошли компании, на которых скорее всего отразится геополитическая обстановка, но для держателей бумаг они все равно останутся прибыльными:
Роснефть (#ROSN)
Здесь под вопросом реализация Восток Ойл и последствия сокращения добычи
Лукойл (#LKOH)
Высокая доля экспорта в продажах, на перенаправление потоков уйдет время и это может снизить рентабельность
Газпром (#GAZP)
В долгосроке скорее всего будет потерян премиальный европейский рынок, компенсировать его в обозримом будущем нечем. Уже пошла речь и планах по строительству заводов СПГ.
Российский рынок. К каким бумагам присмотреться после праздников?
Рынок в пятницу закрылся ростом, и его снижения на майских не ожидается. А это значит, что на открытии торгов пора пополнить свой портвель свежими перспективными активами. Если у вас их ещё нет - берите на заметку. Особенно, если вы инвестируете в долгосрок
Алроса (#ALRS)
Доля компании на мировом рынке алмазов составляет около 30%. Компанию тяжело вытеснить с мирового рынка, высокая чистая рентабельность сохранялась даже в 2020м году (14.8%). Долгосрочные перспективы у копании хорошие, даже в условиях санкций.
Сбербанк (#SBER #SBERP)
Государственный банк с эффективным риск-менеджментом, банкротство которого не допустят с 99,99% вероятностью. Даже текущая ситуация предполагает лишь временные убытки и отмену дивидендов на 1-2 года. В долгосрочной перспективе компания всё равно будет обеспечивать высокую доходность акционерам (особенно учитывая прямой интерес государства).
ИнтерРАО (#IRAO)
Компания коммерческая и относительно эффективная. Чистая денежная позиция и защитный сектор экономики, в котором работает компания, делают её долгосрочные перспективы интересными и позволят выплачивать дивиденды 25% от прибыли, даже в трудные времена.
Черкизово (#GCHE)
Мнение о компании позитивное. Компания, работающая в продовольственном секторе, защищена от инфляции, имеет эффективных акционеров, выводящих прибыль через дивиденды и относительно высокорентабельный мясной бизнес. Серьезных проблем в долгосроке для компании возникать не должно.
Сургутнефтегаз (#SNGS #SNGSP)
Во много компании обеспечивает стабильность финансовая подушка (примерно в 2 раза больше капитализации). Даже с учетом возможных отрицательных переоценок, компания в худшие времена сможет соблюдать див. политику и обеспечивать хорошую дивидендную доходность акционерам.
Газпромнефть (#SIBN)
Одна из немногих нефтегазовых компаний, которая заточена на внутренний рынок. Рентабельность компании одна из лучших в РФ. + Стабильная дивидендная политика делает долгосрочные перспективы компании позитивными.
ММК (#MAGN)
Высокорентабельный бизнес, экспорт ориентирован на Азию и Ближний Восток. Рентабельности ММК уступает Северстали и НЛМК, но ситуация может измениться, если последних двух лишат зарубежных рынков. Перспективы у бизнеса хорошие.
X5 (#FIVE) и Магнит (#MGNT)
Одни из самых защищенных компаний с адекватной дивидендной политикой. Показатели компании будут расти вместе с инфляцией, из негатива только чистые долги, которые возможно свести к незначительным размерам, отменив дивиденды на 1-2 года. Долгосрочно выглядит интересно.
В этот список не вошли компании, на которых скорее всего отразится геополитическая обстановка, но для держателей бумаг они все равно останутся прибыльными:
Роснефть (#ROSN)
Здесь под вопросом реализация Восток Ойл и последствия сокращения добычи
Лукойл (#LKOH)
Высокая доля экспорта в продажах, на перенаправление потоков уйдет время и это может снизить рентабельность
Газпром (#GAZP)
В долгосроке скорее всего будет потерян премиальный европейский рынок, компенсировать его в обозримом будущем нечем. Уже пошла речь и планах по строительству заводов СПГ.
#LENT #SBER #SBERP #LKOH #MDMG #аналитика
4 идеи в российских акциях: на какие бумаги стоит обратить внимание
Выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Планы по росту в силе
В конце июля Лента представила хорошие финансовые результаты за I полугодие: выручка выросла на 20% г/г, онлайн-продажи прибавили 159% г/г, валовая прибыль выросла на 26% г/г. Показатель EBITDA и чистая прибыль оказались под давлением из-за продолжающейся интеграции сетей «Билла», «Семья», а также онлайн-сервиса «Утконос». Компания ожидает, что ожидается улучшение маржинальности после снижения расходов на встраивание сетей в бизнес Ленты.
Важно, что компания подтвердила планы по удвоению выручки к 2025 г. до 1 трлн руб. Это означает, что Лента в ближайшие годы планирует расти быстрее рынка. Драйверами масштабирования бизнеса должны выступить развитие онлайн-сегмента, а также, возможно, продолжающаяся активность на M&A рынке. В перспективе нескольких месяцев бумаги могут подняться в зону 950–1000 руб.
Все не так плохо
На прошлой неделе о выплате неожиданных дивидендов объявил БСП. Ситуация интересна тем, что банковский сектор в 2022 г. массово отказывался от выплаты дивидендов по итогам прошлого года из-за макроэкономической нестабильности и давления на капитал. Решение БСП отражает более стабильную ситуацию в секторе и возможность возвращения к выплате дивидендов крупнейшими банками в скором будущем.
С этой точки зрения предлагаем обратить внимание на акции Сбербанка. Бумаги сильно скорректировались с начала года из-за отказа от выплат, давления санкций. Сейчас основной негатив уже заложен в цену акций, а потенциальные драйверы, к примеру, снижение процентных ставок и удешевление стоимости фондирования, пока не отыграны. Кроме того, Сбербанк исторически отличается высокими нормативами капитала, что придает устойчивость даже в кризисные для отрасли моменты.
В ближайшей перспективе драйверов для выраженного роста в бумаге сложно обозначить, но при появлении позитивных новостей по сектору потенциал переоценки внушительный. На горизонте нескольких месяцев бумаги могут подняться к 160–170 руб.
Дешевые акции
Акции Лукойла остаются одними из наиболее недооцененных в российском нефтяном секторе. Важный фактор привлекательности Лукойла — щедрая дивидендная политика. Компания отказалась от выплаты дивидендов по итогам 2021 г., но отметила, что совет директоров компании планирует рассмотреть до конца 2022 г. вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов из нераспределенной прибыли компании 2021 г. На наш взгляд вероятность таких выплат повышенная.
Кроме того, ранее Лукойл использовал программу обратного выкупа акций. Байбэк в последнее время не проводится, но если его возобновят, то бумаги могут получить стимул для роста быстрее рынка. При появлении позитивных новостей по дивидендам бумаги могут подняться к 4750–5000 руб.
Внутренняя защитная история
Из внутренних историй стоит обратить внимание на акции ГК «Мать и дитя». Компания, несмотря на макроэкономическую турбулентность, продолжает развиваться и строить новые госпитали — в июне была открыта новая клиника в Бутово, обновлен медицинский центр в Новосибирске. В процессе запуска находятся амбулаторные клиники в Екатеринбурге и Москве, ведется работа над строительством центра ядерной медицины «Лапино-3».
По итогам I полугодия чистый долг ГК «Мать и дитя» был отрицательным. Кроме того, компания намерена рассмотреть возможность выплаты дивидендов до конца года. Решение о выплате может стать сильным драйвером для бумаг, еще раз подчеркивая устойчивость компании и уверенность в перспективах развития. На горизонте нескольких месяцев возможен подъем акций к 500–550 руб.
4 идеи в российских акциях: на какие бумаги стоит обратить внимание
Выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Планы по росту в силе
В конце июля Лента представила хорошие финансовые результаты за I полугодие: выручка выросла на 20% г/г, онлайн-продажи прибавили 159% г/г, валовая прибыль выросла на 26% г/г. Показатель EBITDA и чистая прибыль оказались под давлением из-за продолжающейся интеграции сетей «Билла», «Семья», а также онлайн-сервиса «Утконос». Компания ожидает, что ожидается улучшение маржинальности после снижения расходов на встраивание сетей в бизнес Ленты.
Важно, что компания подтвердила планы по удвоению выручки к 2025 г. до 1 трлн руб. Это означает, что Лента в ближайшие годы планирует расти быстрее рынка. Драйверами масштабирования бизнеса должны выступить развитие онлайн-сегмента, а также, возможно, продолжающаяся активность на M&A рынке. В перспективе нескольких месяцев бумаги могут подняться в зону 950–1000 руб.
Все не так плохо
На прошлой неделе о выплате неожиданных дивидендов объявил БСП. Ситуация интересна тем, что банковский сектор в 2022 г. массово отказывался от выплаты дивидендов по итогам прошлого года из-за макроэкономической нестабильности и давления на капитал. Решение БСП отражает более стабильную ситуацию в секторе и возможность возвращения к выплате дивидендов крупнейшими банками в скором будущем.
С этой точки зрения предлагаем обратить внимание на акции Сбербанка. Бумаги сильно скорректировались с начала года из-за отказа от выплат, давления санкций. Сейчас основной негатив уже заложен в цену акций, а потенциальные драйверы, к примеру, снижение процентных ставок и удешевление стоимости фондирования, пока не отыграны. Кроме того, Сбербанк исторически отличается высокими нормативами капитала, что придает устойчивость даже в кризисные для отрасли моменты.
В ближайшей перспективе драйверов для выраженного роста в бумаге сложно обозначить, но при появлении позитивных новостей по сектору потенциал переоценки внушительный. На горизонте нескольких месяцев бумаги могут подняться к 160–170 руб.
Дешевые акции
Акции Лукойла остаются одними из наиболее недооцененных в российском нефтяном секторе. Важный фактор привлекательности Лукойла — щедрая дивидендная политика. Компания отказалась от выплаты дивидендов по итогам 2021 г., но отметила, что совет директоров компании планирует рассмотреть до конца 2022 г. вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов из нераспределенной прибыли компании 2021 г. На наш взгляд вероятность таких выплат повышенная.
Кроме того, ранее Лукойл использовал программу обратного выкупа акций. Байбэк в последнее время не проводится, но если его возобновят, то бумаги могут получить стимул для роста быстрее рынка. При появлении позитивных новостей по дивидендам бумаги могут подняться к 4750–5000 руб.
Внутренняя защитная история
Из внутренних историй стоит обратить внимание на акции ГК «Мать и дитя». Компания, несмотря на макроэкономическую турбулентность, продолжает развиваться и строить новые госпитали — в июне была открыта новая клиника в Бутово, обновлен медицинский центр в Новосибирске. В процессе запуска находятся амбулаторные клиники в Екатеринбурге и Москве, ведется работа над строительством центра ядерной медицины «Лапино-3».
По итогам I полугодия чистый долг ГК «Мать и дитя» был отрицательным. Кроме того, компания намерена рассмотреть возможность выплаты дивидендов до конца года. Решение о выплате может стать сильным драйвером для бумаг, еще раз подчеркивая устойчивость компании и уверенность в перспективах развития. На горизонте нескольких месяцев возможен подъем акций к 500–550 руб.
#LENT #SBER #SBERP #LKOH #market_update
5 идей в российских акциях: на какие бумаги стоит обратить внимание (часть 1)
Выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Планы по росту в силе
В конце июля Лента представила хорошие финансовые результаты за I полугодие: выручка выросла на 20% г/г, онлайн-продажи прибавили 159% г/г, валовая прибыль выросла на 26% г/г. Показатель EBITDA и чистая прибыль оказались под давлением из-за продолжающейся интеграции сетей «Билла», «Семья», а также онлайн-сервиса «Утконос». Компания ожидает, что ожидается улучшение маржинальности после снижения расходов на встраивание сетей в бизнес Ленты.
Важно, что компания подтвердила планы по удвоению выручки до 1 трлн руб. к 2025 г. Это означает, что Лента в ближайшие годы планирует расти быстрее рынка. Драйверами масштабирования бизнеса должны выступить развитие онлайн-сегмента, а также, возможно, продолжающаяся активность на M&A рынке.
Среднесрочная цель: 950–1000 руб.
Все не так плохо
На прошлой неделе о выплате неожиданных дивидендов объявил БСП. Ситуация интересна тем, что банковский сектор в 2022 г. массово отказывался от выплаты дивидендов по итогам прошлого года из-за макроэкономической нестабильности и давления на капитал. Решение БСП отражает более стабильную ситуацию в секторе и возможность возвращения к выплате дивидендов крупнейшими банками в скором будущем.
С этой точки зрения предлагаем обратить внимание на акции Сбербанка. Бумаги сильно скорректировались с начала года из-за отказа от выплат, давления санкций. Сейчас основной негатив уже заложен в цену акций, а потенциальные драйверы, к примеру, снижение процентных ставок и удешевление стоимости фондирования, пока не отыграны. Кроме того, Сбербанк исторически отличается высокими нормативами капитала, это позволяет чувствовать себя устойчиво даже в кризисные для отрасли моменты.
В ближайшей перспективе драйверов для выраженного роста в бумаге сложно обозначить, но при появлении позитивных новостей по сектору потенциал переоценки внушительный.
Среднесрочная цель: 160–170 руб.
Дешевые акции
Акции Лукойла остаются одними из наиболее недооцененных в российском нефтяном секторе. Важный фактор привлекательности Лукойла — щедрая дивидендная политика. Компания отказалась от выплаты дивидендов по итогам 2021 г., но отметила, что совет директоров компании планирует рассмотреть до конца 2022 г. вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов из нераспределенной прибыли компании 2021 г. На наш взгляд, вероятность таких выплат повышенная.
Кроме того, ранее Лукойл использовал программу обратного выкупа акций. Байбэк в последнее время не проводится, но если его возобновят, то бумаги могут получить стимул для роста быстрее рынка. При появлении позитивных новостей по дивидендам бумаги могут ускорить подъем.
Среднесрочная цель: 4750–5000 руб.
5 идей в российских акциях: на какие бумаги стоит обратить внимание (часть 1)
Выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Планы по росту в силе
В конце июля Лента представила хорошие финансовые результаты за I полугодие: выручка выросла на 20% г/г, онлайн-продажи прибавили 159% г/г, валовая прибыль выросла на 26% г/г. Показатель EBITDA и чистая прибыль оказались под давлением из-за продолжающейся интеграции сетей «Билла», «Семья», а также онлайн-сервиса «Утконос». Компания ожидает, что ожидается улучшение маржинальности после снижения расходов на встраивание сетей в бизнес Ленты.
Важно, что компания подтвердила планы по удвоению выручки до 1 трлн руб. к 2025 г. Это означает, что Лента в ближайшие годы планирует расти быстрее рынка. Драйверами масштабирования бизнеса должны выступить развитие онлайн-сегмента, а также, возможно, продолжающаяся активность на M&A рынке.
Среднесрочная цель: 950–1000 руб.
Все не так плохо
На прошлой неделе о выплате неожиданных дивидендов объявил БСП. Ситуация интересна тем, что банковский сектор в 2022 г. массово отказывался от выплаты дивидендов по итогам прошлого года из-за макроэкономической нестабильности и давления на капитал. Решение БСП отражает более стабильную ситуацию в секторе и возможность возвращения к выплате дивидендов крупнейшими банками в скором будущем.
С этой точки зрения предлагаем обратить внимание на акции Сбербанка. Бумаги сильно скорректировались с начала года из-за отказа от выплат, давления санкций. Сейчас основной негатив уже заложен в цену акций, а потенциальные драйверы, к примеру, снижение процентных ставок и удешевление стоимости фондирования, пока не отыграны. Кроме того, Сбербанк исторически отличается высокими нормативами капитала, это позволяет чувствовать себя устойчиво даже в кризисные для отрасли моменты.
В ближайшей перспективе драйверов для выраженного роста в бумаге сложно обозначить, но при появлении позитивных новостей по сектору потенциал переоценки внушительный.
Среднесрочная цель: 160–170 руб.
Дешевые акции
Акции Лукойла остаются одними из наиболее недооцененных в российском нефтяном секторе. Важный фактор привлекательности Лукойла — щедрая дивидендная политика. Компания отказалась от выплаты дивидендов по итогам 2021 г., но отметила, что совет директоров компании планирует рассмотреть до конца 2022 г. вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов из нераспределенной прибыли компании 2021 г. На наш взгляд, вероятность таких выплат повышенная.
Кроме того, ранее Лукойл использовал программу обратного выкупа акций. Байбэк в последнее время не проводится, но если его возобновят, то бумаги могут получить стимул для роста быстрее рынка. При появлении позитивных новостей по дивидендам бумаги могут ускорить подъем.
Среднесрочная цель: 4750–5000 руб.
#SBERP #SBER #аналитика #market_update
Сбербанк представил результаты за ноябрь. Позитивный отчет
Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2022 г.
Ключевые показатели ноября
•Чистый процентный доход: 159,1 млрд руб. (+12,8% г/г)
•Чистый комиссионный доход: 57 млрд руб. (+16% г/г)
•Чистая прибыль: 124,7 млрд руб. (+22,7% г/г)
Ключевые показатели за 11 месяцев
•Чистый процентный доход: 1524,4 млрд руб. (+3,7% г/г)
•Чистый комиссионный доход: 547,3 млрд руб. (+5,1% г/г)
•Чистая прибыль: 174,8 млрд руб. (-84,8% г/г)
Подробнее
Чистый рост чистого процентного дохода ускорился в ноябре 2022 г. до 12,8% г/г (159,1 млрд руб.), а за 11 месяцев превысил уровень аналогичного периода прошлого года на 3,7% на фоне роста объемов работающих активов и нормализации ставок привлечения.
Чистый комиссионный доход вырос в ноябре 2022 г. на 16% г/г до 57,0 млрд руб. и накопленным итогом с начала года составил 547,3 млрд руб., превысив уровень за 11 месяцев 2021 г. на 5,1%.
Совокупный объем переводов, платежей и эквайринга вырос на 22% г/г за 11 месяцев 2022 г.
Третий год подряд Сбер занимает третье место в рейтинге 150 крупнейших эквайеров планеты по версии The Nilson Report.
В ноябре стоимость риска изменилась незначительно и составила 0,8%. С начала года был создан существенный объем резервов в связи с реализовавшимися рисками.
Операционные расходы снизились в ноябре г/г и составили 64,3 млрд руб. За 11 месяцев 2022 года расходы снизились на 3,9% г/г на фоне принятой программы повышения эффективности.
Банк заработал в ноябре 2022 г. 124,7 млрд руб. чистой прибыли (+22,7% г/г), а за 11 месяцев чистая прибыль составила 174,8 млрд руб.
Результаты банка достигнуты без использования послаблений Банка России для кредитных организаций (таких как фиксация валютного курса, стоимости ценных бумаг, льготное резервирование по кредитам отдельным компаниям и прочие).
Коэффициент достаточности общего капитала вырос за ноябрь. Сбербанк с запасом выполняет все ограничения по аппетиту к риску по нормативам достаточности капитала, установленные наблюдательным советом в декабре 2021 г.
Сбербанк представил результаты за ноябрь. Позитивный отчет
Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2022 г.
Ключевые показатели ноября
•Чистый процентный доход: 159,1 млрд руб. (+12,8% г/г)
•Чистый комиссионный доход: 57 млрд руб. (+16% г/г)
•Чистая прибыль: 124,7 млрд руб. (+22,7% г/г)
Ключевые показатели за 11 месяцев
•Чистый процентный доход: 1524,4 млрд руб. (+3,7% г/г)
•Чистый комиссионный доход: 547,3 млрд руб. (+5,1% г/г)
•Чистая прибыль: 174,8 млрд руб. (-84,8% г/г)
Подробнее
Чистый рост чистого процентного дохода ускорился в ноябре 2022 г. до 12,8% г/г (159,1 млрд руб.), а за 11 месяцев превысил уровень аналогичного периода прошлого года на 3,7% на фоне роста объемов работающих активов и нормализации ставок привлечения.
Чистый комиссионный доход вырос в ноябре 2022 г. на 16% г/г до 57,0 млрд руб. и накопленным итогом с начала года составил 547,3 млрд руб., превысив уровень за 11 месяцев 2021 г. на 5,1%.
Совокупный объем переводов, платежей и эквайринга вырос на 22% г/г за 11 месяцев 2022 г.
Третий год подряд Сбер занимает третье место в рейтинге 150 крупнейших эквайеров планеты по версии The Nilson Report.
В ноябре стоимость риска изменилась незначительно и составила 0,8%. С начала года был создан существенный объем резервов в связи с реализовавшимися рисками.
Операционные расходы снизились в ноябре г/г и составили 64,3 млрд руб. За 11 месяцев 2022 года расходы снизились на 3,9% г/г на фоне принятой программы повышения эффективности.
Банк заработал в ноябре 2022 г. 124,7 млрд руб. чистой прибыли (+22,7% г/г), а за 11 месяцев чистая прибыль составила 174,8 млрд руб.
Результаты банка достигнуты без использования послаблений Банка России для кредитных организаций (таких как фиксация валютного курса, стоимости ценных бумаг, льготное резервирование по кредитам отдельным компаниям и прочие).
Коэффициент достаточности общего капитала вырос за ноябрь. Сбербанк с запасом выполняет все ограничения по аппетиту к риску по нормативам достаточности капитала, установленные наблюдательным советом в декабре 2021 г.
#market_update
Акции с заметным движением за неделю в индексе MOEX
Акции с наибольшим ростом за неделю в индексе MOEX
•Globaltrans гдр (#GLTR) — +6.06%
•Аэрофлот (#AFLT) — +3.50%
•Fix Price гдр (#FIXP) — +3.38%
•Интер РАО (#IRAO) — +3.21%
•Полюс (#PLZL) — +2.78%
Акции с наибольшим снижением за неделю в индексе MOEX
•НЛМК (#NLMK) — -5.42%
•НОВАТЭК (#NVTK) — -2.39%
•Северсталь (#CHMF) — -2.17%
•ВТБ (#VTBR) — -1.04%
•Сбербанк ап (#SBERP) — -0.62%
Акции с заметным движением за неделю в индексе MOEX
Акции с наибольшим ростом за неделю в индексе MOEX
•Globaltrans гдр (#GLTR) — +6.06%
•Аэрофлот (#AFLT) — +3.50%
•Fix Price гдр (#FIXP) — +3.38%
•Интер РАО (#IRAO) — +3.21%
•Полюс (#PLZL) — +2.78%
Акции с наибольшим снижением за неделю в индексе MOEX
•НЛМК (#NLMK) — -5.42%
•НОВАТЭК (#NVTK) — -2.39%
•Северсталь (#CHMF) — -2.17%
•ВТБ (#VTBR) — -1.04%
•Сбербанк ап (#SBERP) — -0.62%
#SBER #SBERP #MOEX #AGRO #market_update
Три интересные бумаги на следующую неделю
Сбербанк
Сбербанк планирует опубликовать финансовый отчет по МСФО 9 марта. Это будет первая публикация по международным стандартам после результатов за 2021 г. Основные показатели наверняка будут представлены в сжатом формате. Самое важное в отчете — чистая прибыль за 2022 г. По РСБУ банк заработал за год 300 млрд руб., но по МСФО результаты могут отличаться. Чистая прибыль по МСФО ранее использовалась при расчете дивидендов Сбербанка — компания выплачивала 50% от прибыли за год. Учитывая стабильное финансовое состояние банка, есть вероятность, что группа вернется к дивидендам уже в 2023 г., чистая прибыль за 2022 г. позволит сформировать ожидания по размеру выплат. Не исключено, что менеджмент банка даст комментарии по возможным дивидендам.
Техническая картина в бумаге смешанная. Сохраняется ярко выраженная растущая тенденция, но по RSI на дневном интервале можно отметить медвежью дивергенцию, намекающую на возможность слома тренда или, по крайней мере, торможения подъема. Уверенности в коррекции нет, учитывая сильные фундаментальные вводные, однако такой сценарий стоит учитывать.
Мосбиржа
Московская биржа опубликует финансовые результаты по МСФО 7 марта. Результаты ожидаются сокращенные. Внимание стоит обратить на динамику EBITDA, чистой прибыли. Основные метрики должны быть сильными, учитывая ожидаемый рост процентных доходов — это компенсирует снижение торговой активности и падение комиссионных поступлений. Возможно, менеджмент даст прогноз на 2023 г., а также осветит тему дивидендов — в прошлом году Мосбиржа дивиденды не выплачивала.
Акции Мосбиржи двигаются в выраженном растущем тренде от октябрьских минимумов. Сейчас бумаги перегреты. Более того, на дневном таймфрейме просматривается двойная медвежья дивергенция. А поскольку ожидаются сильные финансовые результаты, слом растущего тренда маловероятен. Однако если будут неприятные сюрпризы, высока вероятность начала коррекции.
Русагро
Компания намерена опубликовать финансовые результаты по МСФО за IV квартал 6 марта. В фокусе показатели EBITDA, чистая прибыль, свободный денежный поток. Ранее компания представила операционные данные — выручка за квартал упала на 11%, поэтому результаты ожидаются слабыми. Во многом падение финансовых метрик уже заложено в котировки, поэтому выраженной негативной реакции может и не быть.
В рамках отчета важны будут комментарии менеджмента особенно по вопросу редомициляции. Ранее финансовый директор компании Александр Тарасов отмечал, что редомициляция — «абсолютный приоритет». Новости о смене регистрации могут стать сильным позитивным драйвером для бумаги, так как снизятся риски для компании связанный с зарубежной пропиской, а также появится возможность вернуться к выплате дивидендов при улучшении конъюнктуры.
Техническая картина в бумаге нейтральная. Акции пытаются развить восходящее движение после формирования дна в районе 660 руб., которое пока не поддерживается участниками рынка. Объемы остаются пониженными. Сигналом к улучшению картины будет пробой 750 руб., но до тех пор высока вероятность невыразительной консолидации в районе 660–750 руб.
Три интересные бумаги на следующую неделю
Сбербанк
Сбербанк планирует опубликовать финансовый отчет по МСФО 9 марта. Это будет первая публикация по международным стандартам после результатов за 2021 г. Основные показатели наверняка будут представлены в сжатом формате. Самое важное в отчете — чистая прибыль за 2022 г. По РСБУ банк заработал за год 300 млрд руб., но по МСФО результаты могут отличаться. Чистая прибыль по МСФО ранее использовалась при расчете дивидендов Сбербанка — компания выплачивала 50% от прибыли за год. Учитывая стабильное финансовое состояние банка, есть вероятность, что группа вернется к дивидендам уже в 2023 г., чистая прибыль за 2022 г. позволит сформировать ожидания по размеру выплат. Не исключено, что менеджмент банка даст комментарии по возможным дивидендам.
Техническая картина в бумаге смешанная. Сохраняется ярко выраженная растущая тенденция, но по RSI на дневном интервале можно отметить медвежью дивергенцию, намекающую на возможность слома тренда или, по крайней мере, торможения подъема. Уверенности в коррекции нет, учитывая сильные фундаментальные вводные, однако такой сценарий стоит учитывать.
Мосбиржа
Московская биржа опубликует финансовые результаты по МСФО 7 марта. Результаты ожидаются сокращенные. Внимание стоит обратить на динамику EBITDA, чистой прибыли. Основные метрики должны быть сильными, учитывая ожидаемый рост процентных доходов — это компенсирует снижение торговой активности и падение комиссионных поступлений. Возможно, менеджмент даст прогноз на 2023 г., а также осветит тему дивидендов — в прошлом году Мосбиржа дивиденды не выплачивала.
Акции Мосбиржи двигаются в выраженном растущем тренде от октябрьских минимумов. Сейчас бумаги перегреты. Более того, на дневном таймфрейме просматривается двойная медвежья дивергенция. А поскольку ожидаются сильные финансовые результаты, слом растущего тренда маловероятен. Однако если будут неприятные сюрпризы, высока вероятность начала коррекции.
Русагро
Компания намерена опубликовать финансовые результаты по МСФО за IV квартал 6 марта. В фокусе показатели EBITDA, чистая прибыль, свободный денежный поток. Ранее компания представила операционные данные — выручка за квартал упала на 11%, поэтому результаты ожидаются слабыми. Во многом падение финансовых метрик уже заложено в котировки, поэтому выраженной негативной реакции может и не быть.
В рамках отчета важны будут комментарии менеджмента особенно по вопросу редомициляции. Ранее финансовый директор компании Александр Тарасов отмечал, что редомициляция — «абсолютный приоритет». Новости о смене регистрации могут стать сильным позитивным драйвером для бумаги, так как снизятся риски для компании связанный с зарубежной пропиской, а также появится возможность вернуться к выплате дивидендов при улучшении конъюнктуры.
Техническая картина в бумаге нейтральная. Акции пытаются развить восходящее движение после формирования дна в районе 660 руб., которое пока не поддерживается участниками рынка. Объемы остаются пониженными. Сигналом к улучшению картины будет пробой 750 руб., но до тех пор высока вероятность невыразительной консолидации в районе 660–750 руб.
#SBER #SBERP #аналитика
Сбербанк отчитался. И что теперь делать с акциями
Сбер опубликовал отчетность за 2022 г., а также цифры по РСБУ за февраль. Оценим ближайшие перспективы.
Отчет по МСФО за 2022 г.
•Чистая прибыль составила 270,5 млрд руб. (-78,3% г/г).
•Чистый процентный доход 1,87 трлн руб. (+7% г/г) — лучше консенсус-прогноза на 7%, что обусловлено ростом кредитования до 31 трлн руб. как в корпоративном сегменте, так и в рознице.
•Комиссионный доход составил 697 млрд руб. (+15% г/г) — на 26% лучше консенсус-прогноза, благодаря хорошей активности в банковских картах, а также в переводах/платежах.
•Отчисления в резерв составили 555 млрд руб., увеличившись почти в 4 раза г/г.
•Операционные расходы сократились до 822 млрд руб. (-1.5% г/г) на фоне масштабной программы оптимизации расходов и капзатрат и введения антикризисных мер.
•Прибыль на акцию (ао и ап) составила 11,97 руб.
Отчет по РСБУ за февраль 2023 г.
•Чистая прибыль: 115 млрд руб.
•Чистые процентные доходы: 163 млрд руб.
•Чистые комиссионные доходы: 51 млрд руб.
Сбер заработал чистую прибыль в размере 225 млрд руб. за 2 первых месяца 2023 г., рентабельность капитала составила 23,8%.
Комментарии менеджмента
Достигнутый запас прочности банка позволяет вернуться к рассмотрению выплаты дивидендов по итогам 2022 г.
Некоторые обсуждаемые версии механизма взноса в бюджет в рамках windfall tax предусматривают участие банка в платеже. Греф заявил, что Сбер заложил возможность выплаты в прогноз 2023 г., но большого влияния на результаты это не окажет.
В Сбере надеются, что прибыль за 2023 г. будет близка к докризисным уровням. Прогнозируется рентабельность капитала на уровне примерно 20%, что выше прогноза в стратегии.
Возвращение бессрочного субординированных кредитов Сбером на 150 млрд руб. не планируется.
Банк планирует пополнять капитал за счет прибыли — дополнительных источников не потребуется.
Дивиденды
По словам главы кредитной организации, решение о размере дивидендов будет принято в марте — возможны различные сценарии.
Если ориентироваться на выплату 50% чистой прибыли за 2022 г., то дивиденды могут составить около 6 руб. на акцию или примерно 3,5% по текущим ценам. Не исключаем, что Сбер может направить акционерам и более 50% прибыли.
Что с акциями
• Котировки акций Сбербанка остаются существенно ниже рекордных уровней. От абсолютного максимума цена снизилась на 55%.
• На фоне геополитической ситуации многолетний тренд, берущий начало с 2014 г., был пробит в феврале 2022. Опора была найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
• По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше нее, что дает позитивный сигнал.
• Последние месяцы цена курсирует в восходящем канале и после отката к 170 может последовать рывок к верхней границе канала. Дальнейший сценарий, например, может представлять коррекцию с последующим подъемом к 190.
• Таргет по обыкновенным акциям Сбербанка на 12 месяцев составляет 300 руб.
Сбербанк отчитался. И что теперь делать с акциями
Сбер опубликовал отчетность за 2022 г., а также цифры по РСБУ за февраль. Оценим ближайшие перспективы.
Отчет по МСФО за 2022 г.
•Чистая прибыль составила 270,5 млрд руб. (-78,3% г/г).
•Чистый процентный доход 1,87 трлн руб. (+7% г/г) — лучше консенсус-прогноза на 7%, что обусловлено ростом кредитования до 31 трлн руб. как в корпоративном сегменте, так и в рознице.
•Комиссионный доход составил 697 млрд руб. (+15% г/г) — на 26% лучше консенсус-прогноза, благодаря хорошей активности в банковских картах, а также в переводах/платежах.
•Отчисления в резерв составили 555 млрд руб., увеличившись почти в 4 раза г/г.
•Операционные расходы сократились до 822 млрд руб. (-1.5% г/г) на фоне масштабной программы оптимизации расходов и капзатрат и введения антикризисных мер.
•Прибыль на акцию (ао и ап) составила 11,97 руб.
Отчет по РСБУ за февраль 2023 г.
•Чистая прибыль: 115 млрд руб.
•Чистые процентные доходы: 163 млрд руб.
•Чистые комиссионные доходы: 51 млрд руб.
Сбер заработал чистую прибыль в размере 225 млрд руб. за 2 первых месяца 2023 г., рентабельность капитала составила 23,8%.
Комментарии менеджмента
Достигнутый запас прочности банка позволяет вернуться к рассмотрению выплаты дивидендов по итогам 2022 г.
Некоторые обсуждаемые версии механизма взноса в бюджет в рамках windfall tax предусматривают участие банка в платеже. Греф заявил, что Сбер заложил возможность выплаты в прогноз 2023 г., но большого влияния на результаты это не окажет.
В Сбере надеются, что прибыль за 2023 г. будет близка к докризисным уровням. Прогнозируется рентабельность капитала на уровне примерно 20%, что выше прогноза в стратегии.
Возвращение бессрочного субординированных кредитов Сбером на 150 млрд руб. не планируется.
Банк планирует пополнять капитал за счет прибыли — дополнительных источников не потребуется.
Дивиденды
По словам главы кредитной организации, решение о размере дивидендов будет принято в марте — возможны различные сценарии.
Если ориентироваться на выплату 50% чистой прибыли за 2022 г., то дивиденды могут составить около 6 руб. на акцию или примерно 3,5% по текущим ценам. Не исключаем, что Сбер может направить акционерам и более 50% прибыли.
Что с акциями
• Котировки акций Сбербанка остаются существенно ниже рекордных уровней. От абсолютного максимума цена снизилась на 55%.
• На фоне геополитической ситуации многолетний тренд, берущий начало с 2014 г., был пробит в феврале 2022. Опора была найдена на уровне пологого растущего тренда, который тянется от минимумов 2009 г.
• По мере восстановления цена вышла к 200-дневной скользящей средней и закрепилась выше нее, что дает позитивный сигнал.
• Последние месяцы цена курсирует в восходящем канале и после отката к 170 может последовать рывок к верхней границе канала. Дальнейший сценарий, например, может представлять коррекцию с последующим подъемом к 190.
• Таргет по обыкновенным акциям Сбербанка на 12 месяцев составляет 300 руб.
