#аналитика #OFZ
ОФЗ: вложения нерезидентов
Сейчас поговорим немного про рынок ОФЗ и нерезов. У нас в руках платная статистика от НРД (Национального расчетного депозитария) - в открытом доступе ее нет. И вот что из нее видно:
1. За прошлую неделю нерезы продали ОФЗ на 120 млрд руб.: в таблице ниже свели статистику по отдельным выпускам, которые больше других подверглись распродажам - почти половина всего проданного объема. Ожидаемо, что это самые длинные бумаги
2. С начала К-кризиса нерезы вывели из ОФЗ 270 млрд руб.: это дох@я большая цифра. Причем, как мы и говорили раньше, сначала продажи шли в основном от локальных игроков - иностранные участники к распродаже подключились недавно. И это очень плохой знак.
3. ОФЗ достаточно устойчивы: по сравнению с остальными emerging markets (ЮАР, Турция, Бразилия, Индонезия), наши бумаги наиболее чувствуют себя наиболее стабильно. Сказывается низкий внешний и внутренний долг + огромные запасы в ФНБ.
Резюмируя, иностранные фонды начали выходить из российского риска - пересидеть не удалось. Локальные игроки тоже снижают экспозицию. Кажется, что текущий отскок - это лишь техническая коррекция на рынке госдолга.
ОФЗ: вложения нерезидентов
Сейчас поговорим немного про рынок ОФЗ и нерезов. У нас в руках платная статистика от НРД (Национального расчетного депозитария) - в открытом доступе ее нет. И вот что из нее видно:
1. За прошлую неделю нерезы продали ОФЗ на 120 млрд руб.: в таблице ниже свели статистику по отдельным выпускам, которые больше других подверглись распродажам - почти половина всего проданного объема. Ожидаемо, что это самые длинные бумаги
2. С начала К-кризиса нерезы вывели из ОФЗ 270 млрд руб.: это дох@я большая цифра. Причем, как мы и говорили раньше, сначала продажи шли в основном от локальных игроков - иностранные участники к распродаже подключились недавно. И это очень плохой знак.
3. ОФЗ достаточно устойчивы: по сравнению с остальными emerging markets (ЮАР, Турция, Бразилия, Индонезия), наши бумаги наиболее чувствуют себя наиболее стабильно. Сказывается низкий внешний и внутренний долг + огромные запасы в ФНБ.
Резюмируя, иностранные фонды начали выходить из российского риска - пересидеть не удалось. Локальные игроки тоже снижают экспозицию. Кажется, что текущий отскок - это лишь техническая коррекция на рынке госдолга.
#inside #PLZL #POLY #UPRO #GLTR
Сбербанк CIB: две торговые рекомендации
Вчера банкиры из Сбера для своих VIP клиентов дали сразу две инвестиционные рекомендации (скрины ниже):
1. Long Юнипро vs Short Глобалтранс: на Глобалтранс, вероятно, сильнее скажется экономический спад из-за кризиса + избыток предложения полувагонов, что в итоге заставит компанию пересмотреть дивидендную политику. В то же самое время, у Юнипро отрицательный чистый долг (компания cash-rich) + основной денежный поток идет от Березовской ГРЭС, которая никак не подвержена рискам пандемии + высокая дивидендная доходность (+13%)
2. Long Полюс и Long Полиметалл: крайнюю неделю оба стока лили всем рынком на коррекции золота. Однако, сейчас многие видимо не до конца осознают два факта: 1) баксы уже по 80 рублей; 2) золото по-прежнему в диапазоне 1500 долл./унцию - исторические максимумы. Очевидно, что в этих условиях чистая прибыль обоих эмитентов в 2020 году будет очень высокая, а значит будут и высокие дивиденды.
Уважаемые подписчики, еще раз, мы не даем вам никаких советов и инвест. рекомендаций - мы просто вам раскрываем inside, который доступен лишь для private клиентов крупных инвестиционных банков. Как этим inside пользоваться - решаете сами.
Сбербанк CIB: две торговые рекомендации
Вчера банкиры из Сбера для своих VIP клиентов дали сразу две инвестиционные рекомендации (скрины ниже):
1. Long Юнипро vs Short Глобалтранс: на Глобалтранс, вероятно, сильнее скажется экономический спад из-за кризиса + избыток предложения полувагонов, что в итоге заставит компанию пересмотреть дивидендную политику. В то же самое время, у Юнипро отрицательный чистый долг (компания cash-rich) + основной денежный поток идет от Березовской ГРЭС, которая никак не подвержена рискам пандемии + высокая дивидендная доходность (+13%)
2. Long Полюс и Long Полиметалл: крайнюю неделю оба стока лили всем рынком на коррекции золота. Однако, сейчас многие видимо не до конца осознают два факта: 1) баксы уже по 80 рублей; 2) золото по-прежнему в диапазоне 1500 долл./унцию - исторические максимумы. Очевидно, что в этих условиях чистая прибыль обоих эмитентов в 2020 году будет очень высокая, а значит будут и высокие дивиденды.
Уважаемые подписчики, еще раз, мы не даем вам никаких советов и инвест. рекомендаций - мы просто вам раскрываем inside, который доступен лишь для private клиентов крупных инвестиционных банков. Как этим inside пользоваться - решаете сами.
#market_trends #аналитика
Ожидания по рынку на неделю
Уважаемые подписчики, мы подвели итоги голосования "Ожидания по рынку на предстоящую неделю" и представляем вам консолидированные результаты (см. график ниже).
Доля пессимистично настроенных подписчиков, т.е. тех, кто ждет падения рынка на этой неделе, удерживается на уровне 60% уже вторую неделю подряд. При этом соотношение оптимистично и нейтрально настроенных участников опроса практически не изменилось: 15% и 25% соответственно.
Очевидно, что рынок все также в ожидании еще более решительных действий ФРС. И пока этих действий не будет, участники не готовы менять свои пессимистические настроения.
Ожидания по рынку на неделю
Уважаемые подписчики, мы подвели итоги голосования "Ожидания по рынку на предстоящую неделю" и представляем вам консолидированные результаты (см. график ниже).
Доля пессимистично настроенных подписчиков, т.е. тех, кто ждет падения рынка на этой неделе, удерживается на уровне 60% уже вторую неделю подряд. При этом соотношение оптимистично и нейтрально настроенных участников опроса практически не изменилось: 15% и 25% соответственно.
Очевидно, что рынок все также в ожидании еще более решительных действий ФРС. И пока этих действий не будет, участники не готовы менять свои пессимистические настроения.
#inside #AFLT
Аэрофлот: реструктуризация лизингового портфеля
В личку прилетело несколько вопросов от подписчиков по поводу Аэрофлота, поэтому отвечаем сразу в эфир.
Наши друзья в Аэрофлоте вчера поделились некоторым интересным inside (см. скрин переписки):
1. Реструктуризация лизингового портфеля: с ВТБ компания уже договорилась, сейчас активно ведут переговоры со Сбербанком и ГТЛК. Если переговоры увенчаются успехом - это будет хорошим сигналом для рынка
2. Переговоры с топливозаправочными компаниями: это дочки Роснефти и Газпрома. Аэрофлот сейчас пытается их уговорить на переход на постоплату. Тоже, если получится, будет сильный сигнал рынку.
3. Докапитализация: пока сложно сказать как будет меняться ситуация с к-вирусом, но учитывая то, что чистые активы компании еще до кризиса балансировали возле нуля, менеджмент уже сейчас начал переговоры с акционерами о докапитализации. В какой это будет форме - пока вопрос, но помощь точно нужна.
Аэрофлот: реструктуризация лизингового портфеля
В личку прилетело несколько вопросов от подписчиков по поводу Аэрофлота, поэтому отвечаем сразу в эфир.
Наши друзья в Аэрофлоте вчера поделились некоторым интересным inside (см. скрин переписки):
1. Реструктуризация лизингового портфеля: с ВТБ компания уже договорилась, сейчас активно ведут переговоры со Сбербанком и ГТЛК. Если переговоры увенчаются успехом - это будет хорошим сигналом для рынка
2. Переговоры с топливозаправочными компаниями: это дочки Роснефти и Газпрома. Аэрофлот сейчас пытается их уговорить на переход на постоплату. Тоже, если получится, будет сильный сигнал рынку.
3. Докапитализация: пока сложно сказать как будет меняться ситуация с к-вирусом, но учитывая то, что чистые активы компании еще до кризиса балансировали возле нуля, менеджмент уже сейчас начал переговоры с акционерами о докапитализации. В какой это будет форме - пока вопрос, но помощь точно нужна.
#inside #GAZP
Сбербанк CIB: торговая рекомендация в нефтянке
Тут еще одна инвест.идея от банкиров из Сбера подъехала. На этот раз говорят, что надо брать Газпром (см. скрин):
1. Газпром - защитная бумага в российском O&G: цены на газ сейчас менее чувствительны к рынку нефти, т.к. Компания работает на европейские газовые хабы - там другая механика ценообразования. В результате, не важно цена на нефть 30 или 60 долл/бочку, денежный поток Газпрома относительно стабилен
2. Газпром торгуется по 4,1x P/E: идея старая, но сохраняет свою актуальность - бумага одна из самых дешевых в секторе нефтянки
3. Покупка Газпрома против шорта нефтянки: банкиры из сбера считают, что у Газпрома наиболее радужные перспективы в текущем рынке, поэтому рекомендуют покупать Газпром против российского нефтяного сектора
Сбербанк CIB: торговая рекомендация в нефтянке
Тут еще одна инвест.идея от банкиров из Сбера подъехала. На этот раз говорят, что надо брать Газпром (см. скрин):
1. Газпром - защитная бумага в российском O&G: цены на газ сейчас менее чувствительны к рынку нефти, т.к. Компания работает на европейские газовые хабы - там другая механика ценообразования. В результате, не важно цена на нефть 30 или 60 долл/бочку, денежный поток Газпрома относительно стабилен
2. Газпром торгуется по 4,1x P/E: идея старая, но сохраняет свою актуальность - бумага одна из самых дешевых в секторе нефтянки
3. Покупка Газпрома против шорта нефтянки: банкиры из сбера считают, что у Газпрома наиболее радужные перспективы в текущем рынке, поэтому рекомендуют покупать Газпром против российского нефтяного сектора
#на_рынке_говорят #TRCN
Трансконтейнер: Шишкарев консолидирует Компанию
Если кто не помнит, то в конце прошлого года "Дело" Сергея Шишкарева выиграло аукцион на покупку 50% акций Трансконтенера. По российскому законодательству, Шишкарев должен выставить оферту минорам - Абрамовичу и Абрамову (25,1%), а также ВТБ (24,5%)
У нас на торговом деске говорят о том, что концептуальное решение принято и Абрамович с Абрамовым решили принять оферту, т.е. продать свою долю Шишкареву. Сделка будет по цене 8,7 тыс. руб. за акцию
ВТБ тоже будет продавать свой пакет (24,5%), ведь по факту, они просто фронтят Абрамовича и Абрамова (т.е. держат акции в их интересах у себя на балансе)
Трансконтейнер: Шишкарев консолидирует Компанию
Если кто не помнит, то в конце прошлого года "Дело" Сергея Шишкарева выиграло аукцион на покупку 50% акций Трансконтенера. По российскому законодательству, Шишкарев должен выставить оферту минорам - Абрамовичу и Абрамову (25,1%), а также ВТБ (24,5%)
У нас на торговом деске говорят о том, что концептуальное решение принято и Абрамович с Абрамовым решили принять оферту, т.е. продать свою долю Шишкареву. Сделка будет по цене 8,7 тыс. руб. за акцию
ВТБ тоже будет продавать свой пакет (24,5%), ведь по факту, они просто фронтят Абрамовича и Абрамова (т.е. держат акции в их интересах у себя на балансе)
#inside #TATN
Татнефть: закрытый звонок с CFO компании
Наши коллеги из Goldman Sachs вчера делали закрытый звонок с CFO Татнефти Василием Мозговым. Есть несколько интересных inside, которые вы нигде в рынке сейчас не найдете, кроме нашего канала:
1. Точка безубыточности: пацаны в Татнефти качают жижу с себестоимостью 15 долл/бочку, поэтому даже в текущем рынке не будут испытывать проблем с ликвидностью. Более того, просчитывали несколько стресс-вариантов, когда нефть уходит на 10 долл. - даже в этом случае компания в краткосроке не будет испытывать нехватки кэша
2. CAPEX программа: кап.затраты точно будут "оптимизировать". Ранее был план на CAPEX на 2020 год - 121,5 млрд руб. Но уже сейчас понятно, что расходы на расширение бизнеса заморозят - в приоритете оставляют только поддерживающий CAPEX. Конкретные цифры будут чуть позже
3. Дивиденды и buy back: первая новость - выплаты будут по-прежнему на уровне 100% от FCF и никто дивидендную политику пересматривать не будет! Фух, выдохнули)) Вторая новость, Мозговой говорит, что buy back они сейчас делать не думают. Вот тут странно, потому что у нас есть информация, что компания вела переговоры с несколькими банками по этому поводу. Тут либо менеджмент не хочет сейчас сливать эту инфу в рынок пока нет финального решения, либо ситуация переигралась и они действительно вновь передумали делать buy back
Да, кстати, банкиры из Goldman крайне bullish смотрят на бумагу - целевую цену по обычке ставят 750 руб., а по префу - 560 руб. Что вы думаете (кнопки голосования ниже)?
Татнефть: закрытый звонок с CFO компании
Наши коллеги из Goldman Sachs вчера делали закрытый звонок с CFO Татнефти Василием Мозговым. Есть несколько интересных inside, которые вы нигде в рынке сейчас не найдете, кроме нашего канала:
1. Точка безубыточности: пацаны в Татнефти качают жижу с себестоимостью 15 долл/бочку, поэтому даже в текущем рынке не будут испытывать проблем с ликвидностью. Более того, просчитывали несколько стресс-вариантов, когда нефть уходит на 10 долл. - даже в этом случае компания в краткосроке не будет испытывать нехватки кэша
2. CAPEX программа: кап.затраты точно будут "оптимизировать". Ранее был план на CAPEX на 2020 год - 121,5 млрд руб. Но уже сейчас понятно, что расходы на расширение бизнеса заморозят - в приоритете оставляют только поддерживающий CAPEX. Конкретные цифры будут чуть позже
3. Дивиденды и buy back: первая новость - выплаты будут по-прежнему на уровне 100% от FCF и никто дивидендную политику пересматривать не будет! Фух, выдохнули)) Вторая новость, Мозговой говорит, что buy back они сейчас делать не думают. Вот тут странно, потому что у нас есть информация, что компания вела переговоры с несколькими банками по этому поводу. Тут либо менеджмент не хочет сейчас сливать эту инфу в рынок пока нет финального решения, либо ситуация переигралась и они действительно вновь передумали делать buy back
Да, кстати, банкиры из Goldman крайне bullish смотрят на бумагу - целевую цену по обычке ставят 750 руб., а по префу - 560 руб. Что вы думаете (кнопки голосования ниже)?
Срочное сообщение!
В Москву прямо сейчас вводятся войска + нацгвардия. Город оцепляют по периметру военной техникой.
Похоже что будет вводиться комендантский час по аналогии с Европейскими странами
В Москву прямо сейчас вводятся войска + нацгвардия. Город оцепляют по периметру военной техникой.
Похоже что будет вводиться комендантский час по аналогии с Европейскими странами
Если ещё не все успели ах@еть, то вот вам новость дня: первичные заявки на пособие по безработице в США - 3,3 млн. Это рекордно большая статистика с 1982 года