🎁 Дивиденды на российском рынке: быть или не быть?
Правительство потребует от госкомпаний выплат повышенных дивов (выше 50% от прибыли). Правда пока это слух от Bloomberg. А еще угольщики и производители удобрений должны будут единовременно пополнить бюджет. Схема подобных выплат нам уже хорошо известна по Газпрому и Алросе.
Если со второй категорией все предельно ясно, остается узнать суммы этих выплат. Только тогда можно будет делать выводы об их влиянии на #PHOR, #RASP, #MTLR и др.
А вот с дивидендами все намного интереснее… Вряд ли это указание будет касаться всех госкомпаний. Например, у #GAZP катастрофически падает экспорт, при растущих капитальных затратах. С другой стороны, проблемы самой компании вряд ли сильно волнуют правительство, которому нужно покрывать дефицит бюджета любыми способами.
Очевидными «кошельками» в этой ситуации выглядят #ROSN и #SBER. Роснефть хоть и слабенько отчиталась за 9 месяцев прошлого года, но продолжает оставаться прибыльной. «Переориентация на Восток» получается у компании лучше остальных, а это означает ее преимущество перед остальными игроками (в ближайшей перспективе).
Сбер же смог раньше ожиданий выйти в прибыль и сохранить высокую маржинальность бизнеса. «Зеленый» радует и тем, что решил вернуться к регулярной публикации своей отчетности. Если не произойдет новых сильных шоков для российской экономики, то Сбер сможет порадовать бюджет РФ хорошими дивидендами.
Ну и важно еще то, что если инсайд Блумберга подтвердится официально, то это вызовет краткосрочный новостной рост всего российского рынка. Ведь все мы знаем о том, как наши инвесторы любят дивиденды ❤️
А давайте проверим? Ставьте 👍, если любите дивы!
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Правительство потребует от госкомпаний выплат повышенных дивов (выше 50% от прибыли). Правда пока это слух от Bloomberg. А еще угольщики и производители удобрений должны будут единовременно пополнить бюджет. Схема подобных выплат нам уже хорошо известна по Газпрому и Алросе.
Если со второй категорией все предельно ясно, остается узнать суммы этих выплат. Только тогда можно будет делать выводы об их влиянии на #PHOR, #RASP, #MTLR и др.
А вот с дивидендами все намного интереснее… Вряд ли это указание будет касаться всех госкомпаний. Например, у #GAZP катастрофически падает экспорт, при растущих капитальных затратах. С другой стороны, проблемы самой компании вряд ли сильно волнуют правительство, которому нужно покрывать дефицит бюджета любыми способами.
Очевидными «кошельками» в этой ситуации выглядят #ROSN и #SBER. Роснефть хоть и слабенько отчиталась за 9 месяцев прошлого года, но продолжает оставаться прибыльной. «Переориентация на Восток» получается у компании лучше остальных, а это означает ее преимущество перед остальными игроками (в ближайшей перспективе).
Сбер же смог раньше ожиданий выйти в прибыль и сохранить высокую маржинальность бизнеса. «Зеленый» радует и тем, что решил вернуться к регулярной публикации своей отчетности. Если не произойдет новых сильных шоков для российской экономики, то Сбер сможет порадовать бюджет РФ хорошими дивидендами.
Ну и важно еще то, что если инсайд Блумберга подтвердится официально, то это вызовет краткосрочный новостной рост всего российского рынка. Ведь все мы знаем о том, как наши инвесторы любят дивиденды ❤️
А давайте проверим? Ставьте 👍, если любите дивы!
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
🇨🇳 Китай вытащи т российских угольщиков?
Сейчас в СМИ развивается тема «воскрешения» австралийских поставок угля в Китай. Неофициальный запрет на импорт «грязного» топлива действовал с 2020 года. Но на прошлой неделе Комитет по делам развития и реформ КНР разрешил коммунальщикам заказывать уголь из Австралии. И что, теперь российский уголь не нужен?
Тяжёлая эра COVID. Во время пандемии властям Китая пришлось отказаться от австралийских поставок из-за конфликта политических интересов. Заменой высококачественному углю стал российский и индонезийский. В сумме это почти 80 млн тонн в год. И это с тем учётом, что Китай и сам производит уголь в огромных объёмах.
Восстановление. Геополитика 2022 года в мире обернулась скачком цен на уголь. Сейчас котировки стабилизируются из-за рисков рецессии, но ограничения COVID сходят на нет, спрос на энергию в КНР восстанавливается. Текущего уровня поставок из РФ и Индонезии может не хватить, да их качество, по данным СМИ, хромает. Растущая заболеваемость COVID в последние месяцы, вероятно, уже не будет сдерживать спрос.
Ключевой рынок. Азия является для России крупнейшим импортёром угля. В 2021 году даже в условиях жестких COVID-ограничений в Китай было ввезено около 52 млн тонн. КНР и соседи - внушительная статья доходов для Распадской и Мечела: 56% и 38% экспорта по итогам того года. В 2022 году картина, вероятно, изменилась ещё сильнее в сторону Азиатского рынка.
Переживать не стоит. Возобновление поставок из Австралии не должно негативно сказаться на доходах российских угольщиков. Сейчас в Китае сырьё из РФ не хотят заместить, а хотят нарастить запасы. Перебои на внутреннем рынке создают риск дефицита в условиях восстановления деловой активности. Тут для рынка РФ негатива нет.
#IF_акции_РФ #RASP #MTLR
@IF_Stocks
Сейчас в СМИ развивается тема «воскрешения» австралийских поставок угля в Китай. Неофициальный запрет на импорт «грязного» топлива действовал с 2020 года. Но на прошлой неделе Комитет по делам развития и реформ КНР разрешил коммунальщикам заказывать уголь из Австралии. И что, теперь российский уголь не нужен?
Тяжёлая эра COVID. Во время пандемии властям Китая пришлось отказаться от австралийских поставок из-за конфликта политических интересов. Заменой высококачественному углю стал российский и индонезийский. В сумме это почти 80 млн тонн в год. И это с тем учётом, что Китай и сам производит уголь в огромных объёмах.
Восстановление. Геополитика 2022 года в мире обернулась скачком цен на уголь. Сейчас котировки стабилизируются из-за рисков рецессии, но ограничения COVID сходят на нет, спрос на энергию в КНР восстанавливается. Текущего уровня поставок из РФ и Индонезии может не хватить, да их качество, по данным СМИ, хромает. Растущая заболеваемость COVID в последние месяцы, вероятно, уже не будет сдерживать спрос.
Ключевой рынок. Азия является для России крупнейшим импортёром угля. В 2021 году даже в условиях жестких COVID-ограничений в Китай было ввезено около 52 млн тонн. КНР и соседи - внушительная статья доходов для Распадской и Мечела: 56% и 38% экспорта по итогам того года. В 2022 году картина, вероятно, изменилась ещё сильнее в сторону Азиатского рынка.
Переживать не стоит. Возобновление поставок из Австралии не должно негативно сказаться на доходах российских угольщиков. Сейчас в Китае сырьё из РФ не хотят заместить, а хотят нарастить запасы. Перебои на внутреннем рынке создают риск дефицита в условиях восстановления деловой активности. Тут для рынка РФ негатива нет.
#IF_акции_РФ #RASP #MTLR
@IF_Stocks
🏭 Российский уголь по-прежнему топит Европу
Зелёная энергетика, снижение выбросов углекислого газа, отказ от ископаемого топлива, в особенности российского. Все эти слова громко звучали в европейских СМИ. Компании заявляют об отказе от российского газа, нефти. Но на деле Европа наращивает поставки угля, самого грязного вида топлива, из РФ.
Пока заполнялись газовые хранилища, экономика ЕС должна была как-то работать. Прибывшие в Германию за прошлый год из России 44,4 млн тонн угля стали отличным подспорьем. Поставки выросли на 8%. Что важно, от российского угля так просто не отказаться. США отправляют в крупнейшую европейскую экономику почти в 5 раз меньше сырья, а это второй по объёмам экспортёр.
Это значит, что у российских угольщиков неплохие перспективы. Сейчас важно дождаться отчётов за 2022 год. Распадская и Мечел, главные представители сектора на бирже, должны опубликовать результаты в марте. Если вспомнить известные нам результаты первого полугодия, у #RASP они достаточно сильные.
Рынок, конечно, остыл, но после пандемии активизировался Китай, поставки в Европу также особо не ограничивались. Всё ещё приятные цены на уголь поддерживают высокие доходы. Слабеющий курс рубля, кстати, тоже позитив.
Но вот стоимость акций сектора сейчас не такая приятная как у представителей большинства отраслей экономики. Всё же низкая «подсанкционность» позволила #RASP, #MTLR, #UKUZ сохранить рыночные позиции. Хотя по мультипликаторам компании выглядят далеко не перекупленными. Ещё один негативный момент: Европа и США продолжат давить санкциями на РФ. И если пока что Германия не может себе позволить жить без российского топлива, кто знает, что будет через год.
@IF_Stocks
Зелёная энергетика, снижение выбросов углекислого газа, отказ от ископаемого топлива, в особенности российского. Все эти слова громко звучали в европейских СМИ. Компании заявляют об отказе от российского газа, нефти. Но на деле Европа наращивает поставки угля, самого грязного вида топлива, из РФ.
Пока заполнялись газовые хранилища, экономика ЕС должна была как-то работать. Прибывшие в Германию за прошлый год из России 44,4 млн тонн угля стали отличным подспорьем. Поставки выросли на 8%. Что важно, от российского угля так просто не отказаться. США отправляют в крупнейшую европейскую экономику почти в 5 раз меньше сырья, а это второй по объёмам экспортёр.
Это значит, что у российских угольщиков неплохие перспективы. Сейчас важно дождаться отчётов за 2022 год. Распадская и Мечел, главные представители сектора на бирже, должны опубликовать результаты в марте. Если вспомнить известные нам результаты первого полугодия, у #RASP они достаточно сильные.
Рынок, конечно, остыл, но после пандемии активизировался Китай, поставки в Европу также особо не ограничивались. Всё ещё приятные цены на уголь поддерживают высокие доходы. Слабеющий курс рубля, кстати, тоже позитив.
Но вот стоимость акций сектора сейчас не такая приятная как у представителей большинства отраслей экономики. Всё же низкая «подсанкционность» позволила #RASP, #MTLR, #UKUZ сохранить рыночные позиции. Хотя по мультипликаторам компании выглядят далеко не перекупленными. Ещё один негативный момент: Европа и США продолжат давить санкциями на РФ. И если пока что Германия не может себе позволить жить без российского топлива, кто знает, что будет через год.
@IF_Stocks
🤔 Мир ставит крест на российских сталеварах. Правда ли всё плохо?
Всемирная стальная ассоциация прогнозирует падение потребления стали в России на 5% в этом году и на 6,7% в следующем. Тем не менее российские эксперты верят в обратное и говорят, что спрос на внутреннем рынке будет стабильно высоким. Кому верить и что ждать от металлургов?
Мрачные прогнозы в отношении российской экономики – дело уже привычное. Помнится, нам обещали падение ВВП на 10% и тому подобные предсказания. Но эти ожидания оказались уж слишком далеки от действительности на счастье инвесторам. Со сталеварами ситуация такая же.
Да, у российских компаний много проблем. Об этом свидетельствуют и свежие операционные результаты #CHMF. Продажи практически не растут, выпуск стали и чугуна падает. Хотя у того же #MTLR производство металлов напротив растёт. Сдерживать рынок продолжают санкции ЕС. Полностью перестроиться на Азию ещё не успели, но мы всё же говорим о внутреннем рынке.
По планам Минпромторга нарастить потребление стали на 14% по итогам года. И это базовый сценарий. А расти рынок будет вплоть до 2030 года. Драйверы роста прошлого года ещё не выдохлись. Строительство инфраструктурных объектов, машиностроение (нам же обещают полностью свой Москвич), оборонная промышленность, на всё это нужно много металла. В этом году спрос и правда может снизиться относительно 2021–2022. Всё же постковидный спрос был немного выше. Но в дальнейшем должен сформироваться восходящий тренд.
Грустно, что сектор пока что не особо радует инвесторов дивидендами. Но в защиту бизнеса отметим, расходы на собственную инфраструктуру сейчас намного важнее, чем выплаты с небольшой прибыли.
@IF_Stocks
Всемирная стальная ассоциация прогнозирует падение потребления стали в России на 5% в этом году и на 6,7% в следующем. Тем не менее российские эксперты верят в обратное и говорят, что спрос на внутреннем рынке будет стабильно высоким. Кому верить и что ждать от металлургов?
Мрачные прогнозы в отношении российской экономики – дело уже привычное. Помнится, нам обещали падение ВВП на 10% и тому подобные предсказания. Но эти ожидания оказались уж слишком далеки от действительности на счастье инвесторам. Со сталеварами ситуация такая же.
Да, у российских компаний много проблем. Об этом свидетельствуют и свежие операционные результаты #CHMF. Продажи практически не растут, выпуск стали и чугуна падает. Хотя у того же #MTLR производство металлов напротив растёт. Сдерживать рынок продолжают санкции ЕС. Полностью перестроиться на Азию ещё не успели, но мы всё же говорим о внутреннем рынке.
По планам Минпромторга нарастить потребление стали на 14% по итогам года. И это базовый сценарий. А расти рынок будет вплоть до 2030 года. Драйверы роста прошлого года ещё не выдохлись. Строительство инфраструктурных объектов, машиностроение (нам же обещают полностью свой Москвич), оборонная промышленность, на всё это нужно много металла. В этом году спрос и правда может снизиться относительно 2021–2022. Всё же постковидный спрос был немного выше. Но в дальнейшем должен сформироваться восходящий тренд.
Грустно, что сектор пока что не особо радует инвесторов дивидендами. Но в защиту бизнеса отметим, расходы на собственную инфраструктуру сейчас намного важнее, чем выплаты с небольшой прибыли.
@IF_Stocks
💰 У Мечела заберут $250 млн
Мечел #MTLR должен выплатить Газпромбанку $244 млн, так решил Арбитражный суд Москвы. Эти деньги пойдут на оплату кредита, который Мечел ещё в 2010 году брал у французского банка BNP Paribas. А финансировал эту сделку как раз Газпромбанк. По договору, полностью вернуть долг кредитору надо было еще в 2019 году, но до сих пор это не сделано.
Как так вышло? Мечел пытался оспорить иск: якобы у него обязательства только перед французским банком, при чем тут Газпромбанк? Но вот незадача: 5 июля прошлого года в силу вступил новый указ президента, и теперь должники по таким вот синдицированным кредитам должны исполнять обязательства напрямую перед российским кредитором, минуя иностранного.
У Мечела хронические проблемы с долгами. Она разгребает их ценой своих активов. Судя по последним доступным отчётам, это не всегда удается. Мечел, кстати, пытался реструктурировать долг перед Газпромбанком, чтобы выиграть немного времени, но тоже не получилось.
И что теперь? Пока не будет финансового отчёта, мы так и не узнаем, как у него дела на самом деле. Но из-за этого иска возвращение к выплатам дивидендов становится ещё более призрачным. И с выплатами по нему не поможет слабый рубль: долг в долларах.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Мечел #MTLR должен выплатить Газпромбанку $244 млн, так решил Арбитражный суд Москвы. Эти деньги пойдут на оплату кредита, который Мечел ещё в 2010 году брал у французского банка BNP Paribas. А финансировал эту сделку как раз Газпромбанк. По договору, полностью вернуть долг кредитору надо было еще в 2019 году, но до сих пор это не сделано.
Как так вышло? Мечел пытался оспорить иск: якобы у него обязательства только перед французским банком, при чем тут Газпромбанк? Но вот незадача: 5 июля прошлого года в силу вступил новый указ президента, и теперь должники по таким вот синдицированным кредитам должны исполнять обязательства напрямую перед российским кредитором, минуя иностранного.
У Мечела хронические проблемы с долгами. Она разгребает их ценой своих активов. Судя по последним доступным отчётам, это не всегда удается. Мечел, кстати, пытался реструктурировать долг перед Газпромбанком, чтобы выиграть немного времени, но тоже не получилось.
И что теперь? Пока не будет финансового отчёта, мы так и не узнаем, как у него дела на самом деле. Но из-за этого иска возвращение к выплатам дивидендов становится ещё более призрачным. И с выплатами по нему не поможет слабый рубль: долг в долларах.
#IF_акции_РФ
@IF_Stocks
Инвесторы выдохнули. ЦБ не стал жестить и поднял ставку до 13%. Умеренный позитив для бумаг, учитывая то, что еще вчера звучали мнения о повышении до 15%.
Но важно понимать, что для закредитованных компаний (типа #MTSS или #MTLR) все равно проблема. 13% — это очень высокая ставка для них.
@IF_Stocks
Но важно понимать, что для закредитованных компаний (типа #MTSS или #MTLR) все равно проблема. 13% — это очень высокая ставка для них.
@IF_Stocks
🎲 Игры пошлин: углю и экспортерам дадут свободы, золоту — нет
Поддержка рубля давно превратилась в игру «тришкин кафтан»: укрепим там, ослабим тут. Но надо признать, и в этой игре пытаются делать разумные шаги.
- энергетический и коксующийся уголь, а также антрациты из-под действия курсовой экспортной пошлины вывели. Это даст отрасли заработать от $800 до $1,5 млрд. Привет акционерам #MTLR и #RASP, вы и так должны быть счастливы, а теперь ещё больше.
- компаниям-экспортерам могут ослабить нормы по продаже валютной выручки, если более половины внешней выручки экспортер получает в рублях. Но рублевые доходы все равно должны зачисляться на счета в российских банках. Это уже даже похоже на что-то более системное, чем «потребуем у сорока с лишним компаний слить всю валюту, и даже не скажем, у кого потребуем».
- сегодня же ЦБ начал нетто-продажи валюты согласно ранее опубликованным планам.
Рубль, как сами видите, укрепляется.
При этом игры в микроменеджмент продолжаются. Замминистра финансов Моисеев анонсировал, что ведомство скоро ограничит вывоз из страны золота физическими лицами. Он утверждает, что это станет ответом на обход курсовых экспортных пошлин.
Если у вас нету физического золота на вывоз, но есть акции, то новости хорошие. Управление курсом станет более мягким, дешевым для компаний и предсказуемым.
А угольщики еще и дивидендов как следует заработают :)
@IF_Stocks
Поддержка рубля давно превратилась в игру «тришкин кафтан»: укрепим там, ослабим тут. Но надо признать, и в этой игре пытаются делать разумные шаги.
- энергетический и коксующийся уголь, а также антрациты из-под действия курсовой экспортной пошлины вывели. Это даст отрасли заработать от $800 до $1,5 млрд. Привет акционерам #MTLR и #RASP, вы и так должны быть счастливы, а теперь ещё больше.
- компаниям-экспортерам могут ослабить нормы по продаже валютной выручки, если более половины внешней выручки экспортер получает в рублях. Но рублевые доходы все равно должны зачисляться на счета в российских банках. Это уже даже похоже на что-то более системное, чем «потребуем у сорока с лишним компаний слить всю валюту, и даже не скажем, у кого потребуем».
- сегодня же ЦБ начал нетто-продажи валюты согласно ранее опубликованным планам.
Рубль, как сами видите, укрепляется.
При этом игры в микроменеджмент продолжаются. Замминистра финансов Моисеев анонсировал, что ведомство скоро ограничит вывоз из страны золота физическими лицами. Он утверждает, что это станет ответом на обход курсовых экспортных пошлин.
Если у вас нету физического золота на вывоз, но есть акции, то новости хорошие. Управление курсом станет более мягким, дешевым для компаний и предсказуемым.
А угольщики еще и дивидендов как следует заработают :)
@IF_Stocks
Скорое повышение налогов тянет индекс Мосбиржи вниз. Хотя вовсе не каждая компания сильно пострадает от новых сборов.
Кто проиграет от повышения налогов? Сильнее всего ударит по тем, у кого слабое финансовое положение. В Тинькофф Инвестициях беспокоятся в первую очередь за банки: считают, что у #VTBR налог вообще может «съесть» 24% капитализации.
Совсем недавно Минфин ещё предложил поднять НДПИ на золото — предварительно есть оценки, что выручка золотодобытчиков снизится на 2%.
Также налог повысят для угольных компаний — привет Мечелу, которому и так тяжело.
В Тинькофф говорят, что больше 10% могут ещё потерять акции #SNGS, #MTLR, #GAZP и #IRAO. А в БКС считают, что налоги снижают целевую стоимость #FEES на целых 50%, а #SGZH – на 27%.
Да и в целом IT-акции оценивают не по текущей прибыли, а по перспективам роста. А в случае с Ozon прибыли вовсе может не быть, чтобы платить какие-то налоги.
Отдельно обсудим экспортёров. Им с 2025-го должны отменить курсовые экспортные пошлины. Эта выгода может компенсировать рост налогов.
Например, металлурги, горнодобытчики и производители удобрений могут благодаря этому почти не ощутить рост налога на прибыль и НДПИ. То же касается золотодобытчиков и угольщиков, ориентированных на экспорт.
А вот нефтегазовому сектору пока, кажется, легче всех: их не нагрузили новым НДПИ или ещё чем-то, зато экспортную пошлину тоже отменят.
@IF_Stocks
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🏭 Российские металлурги под угрозой?
На черных металлургов надвигается мировой кризис. Об этом предупредила китайская компания Baowu Steel Group, которая производит аж 7% стали на планете. В экономике Китая сейчас проблемы, которые могут вызвать в отрасли более глубокий спад, чем даже в 2008 и 2015 годах.
Металлурги вообще обычно растут вместе с ростом экономики, когда всем нужны металл, материалы для строительства и производства и химикаты. Во время спада спрос на все это падает, и металлургам больно.
🇨🇳 Китай может увеличить экспорт стали. Китайский рынок стали – крупнейший в мире. Но там сейчас дела не очень: производственная активность падает, в секторе недвижимости затянувшийся спад. Все это снижает спрос на сталь.
Куда ее девать? Очевидно, китайские производители задумаются над тем, чтобы увеличить экспорт. По прогнозам, в этом он может достичь 100 млн тонн — самый высокий показатель с 2016 года.
Конкуренты китайских сталеваров по всему миру, конечно, беспокоятся. Если весь рынок завалит китайской сталью, им явно придется несладко.
🇷🇺 Российские металлурги тоже под ударом? Они в более выгодном положении, так как ориентированы на внутренний рынок, а там цены не привязаны к мировым бенчмаркам. Сегодня цены на горячекатаный прокат в России выше и экспортных цен, и цен в Китае.
Однако если экономическая ситуация в Китае продолжит ухудшаться, российская премия может сократиться, что негативно скажется на прибыли #CHMF, #NLMK, #MAGN и #MTLR.
@IF_Stocks
На черных металлургов надвигается мировой кризис. Об этом предупредила китайская компания Baowu Steel Group, которая производит аж 7% стали на планете. В экономике Китая сейчас проблемы, которые могут вызвать в отрасли более глубокий спад, чем даже в 2008 и 2015 годах.
Металлурги вообще обычно растут вместе с ростом экономики, когда всем нужны металл, материалы для строительства и производства и химикаты. Во время спада спрос на все это падает, и металлургам больно.
🇨🇳 Китай может увеличить экспорт стали. Китайский рынок стали – крупнейший в мире. Но там сейчас дела не очень: производственная активность падает, в секторе недвижимости затянувшийся спад. Все это снижает спрос на сталь.
Куда ее девать? Очевидно, китайские производители задумаются над тем, чтобы увеличить экспорт. По прогнозам, в этом он может достичь 100 млн тонн — самый высокий показатель с 2016 года.
Конкуренты китайских сталеваров по всему миру, конечно, беспокоятся. Если весь рынок завалит китайской сталью, им явно придется несладко.
🇷🇺 Российские металлурги тоже под ударом? Они в более выгодном положении, так как ориентированы на внутренний рынок, а там цены не привязаны к мировым бенчмаркам. Сегодня цены на горячекатаный прокат в России выше и экспортных цен, и цен в Китае.
Однако если экономическая ситуация в Китае продолжит ухудшаться, российская премия может сократиться, что негативно скажется на прибыли #CHMF, #NLMK, #MAGN и #MTLR.
@IF_Stocks