📑#ММК операционные результаты за II кв. 2019 г. Ориентация на внутренний рынок.
Компания увеличила производство чугуна на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 2452 тыс. тонн и на 2% стали – до 3091 тыс. тонн. Рост выплавки чугуна за II кв. связан с завершением планового капитального ремонта доменной печи №7 в середине мая и ростом производительности.
Производство угольного концентрата ММК-Уголь за 2 кв. 2019 г. составило 487 тыс. тонн, снизившись к уровню прошлого года на 35%, железное сырьё снизилось на 7% - до 729 тыс. тонн. Объем добычи коксующихся углей по итогам 2 кв. 2019 г. снизился на 33,2% к уровню 1 кв. 2019 г. и составил 978 тыс. тонн. Данное снижение связано с проведением перемонтажей лав в течение квартала.
Объём отгрузки на экспорт снизился на 41% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. – до 286 тыс. тонн., отгрузка на внутренний рынок выросла 7% - до 2444 тыс. тонн. Стабильные объемы отгрузки связаны с сохранением высокого спроса на внутреннем рынке и продолжением в течение квартала плановых ремонтов прокатного оборудования.
В целом, операционные результаты нейтральные, а учитывая конкурентов, даже нейтрально-позитивные. Хочу отметить, ММК вовремя сделала переориентацию на внутренний рынок с внешнего из-за более высокого спроса в России и укреплении рубля, в связи с чем, компания стала меньше всех завесить в отрасли от курса USD/RUB.
#отчетность #MAGN
@Passive_Invests💼
Компания увеличила производство чугуна на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 2452 тыс. тонн и на 2% стали – до 3091 тыс. тонн. Рост выплавки чугуна за II кв. связан с завершением планового капитального ремонта доменной печи №7 в середине мая и ростом производительности.
Производство угольного концентрата ММК-Уголь за 2 кв. 2019 г. составило 487 тыс. тонн, снизившись к уровню прошлого года на 35%, железное сырьё снизилось на 7% - до 729 тыс. тонн. Объем добычи коксующихся углей по итогам 2 кв. 2019 г. снизился на 33,2% к уровню 1 кв. 2019 г. и составил 978 тыс. тонн. Данное снижение связано с проведением перемонтажей лав в течение квартала.
Объём отгрузки на экспорт снизился на 41% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. – до 286 тыс. тонн., отгрузка на внутренний рынок выросла 7% - до 2444 тыс. тонн. Стабильные объемы отгрузки связаны с сохранением высокого спроса на внутреннем рынке и продолжением в течение квартала плановых ремонтов прокатного оборудования.
В целом, операционные результаты нейтральные, а учитывая конкурентов, даже нейтрально-позитивные. Хочу отметить, ММК вовремя сделала переориентацию на внутренний рынок с внешнего из-за более высокого спроса в России и укреплении рубля, в связи с чем, компания стала меньше всех завесить в отрасли от курса USD/RUB.
#отчетность #MAGN
@Passive_Invests💼
📑#Северсталь: финансовые результаты за II кв. 2019 г. по МСФО. Снижение дивидендов.
Северсталь традиционно первая открыла сезон отчётностей и уже опубликовала финансовые результаты за II кв. 2019 г. по МСФО. Выручка составила $2177 млн по сравнению с $2259 млн в II кв. 2018 г., тем самым уменьшилась на 3,6%. Чистая прибыль снизилась с $557 до $475 млн. Финпоказатели снизились в результате увеличения себестоимости из-за роста цен на железорудное сырьё и укрепления российской валюты.
Свободный денежный поток компании упал с $867 до $652 из-за увеличения капитальных затрат почти в два раза. Как я и писал в прежнем обзоре, Северсталь начинает входить в новый инвестиционный цикл.
В результате снижения FCF у компании уменьшился квартальный дивиденд на акцию на 40% по сравнению с аналогичным передом прошлого года. Совет директоров Северсталь рекомендовал выплатить дивиденды за II кв. 2019 г. в размере 26,72 руб. на акцию. Текущая квартальная дивидендная доходность составляет 2,5%. Акционеры рассмотрят вопрос о дивидендах на внеочередном собрании 6 сентября 2019 г. Датой закрытия реестра на получение квартальных выплат рекомендовано утвердить 17 сентября 2019 г.
Хочу отметить, что компания собирается платить дивиденды в долг. CFO компании Алексей Куличенко сказал: «Мы планировали, чтоб будем выплачивать больше дивидендов, чем наш free cash flow. Это означает, что мы будем занимать разницу. В какой форме - это будет зависеть от привлекательности рынка на тот момент. Мы оцениваем все доступные опции. Видим, что все они открыты, и будем выбирать. Во втором полугодии точно планируем выход на долговой рынок». Северсталь уже увеличила чистый долг с $863 млн до $1,46 млрд.
Результаты оказались в рамках ожиданий, моё мнение остаётся прежним: «Несмотря на высокую дивидендную доходность, я считаю, что стоит держаться в стороне от металлургического сектора. Торговые войны между США и Китаем окажут негативное давление на акции всех компании металлургического сектора из-за ослабления мировых цен на сталь, а укрепление рубля приведёт к снижению финансовых показателей. Также грядёт новый инвестиционный цикл, уже в 2019 г. Северсталь планирует капитальные затраты в размере $1,4 млрд. В связи с этим, маржа компании и дивидендная доходность будут снижаться, а акции компании сменят восходящий тренд».
#отчетность #CHMF
@Passive_Invests💼
Северсталь традиционно первая открыла сезон отчётностей и уже опубликовала финансовые результаты за II кв. 2019 г. по МСФО. Выручка составила $2177 млн по сравнению с $2259 млн в II кв. 2018 г., тем самым уменьшилась на 3,6%. Чистая прибыль снизилась с $557 до $475 млн. Финпоказатели снизились в результате увеличения себестоимости из-за роста цен на железорудное сырьё и укрепления российской валюты.
Свободный денежный поток компании упал с $867 до $652 из-за увеличения капитальных затрат почти в два раза. Как я и писал в прежнем обзоре, Северсталь начинает входить в новый инвестиционный цикл.
В результате снижения FCF у компании уменьшился квартальный дивиденд на акцию на 40% по сравнению с аналогичным передом прошлого года. Совет директоров Северсталь рекомендовал выплатить дивиденды за II кв. 2019 г. в размере 26,72 руб. на акцию. Текущая квартальная дивидендная доходность составляет 2,5%. Акционеры рассмотрят вопрос о дивидендах на внеочередном собрании 6 сентября 2019 г. Датой закрытия реестра на получение квартальных выплат рекомендовано утвердить 17 сентября 2019 г.
Хочу отметить, что компания собирается платить дивиденды в долг. CFO компании Алексей Куличенко сказал: «Мы планировали, чтоб будем выплачивать больше дивидендов, чем наш free cash flow. Это означает, что мы будем занимать разницу. В какой форме - это будет зависеть от привлекательности рынка на тот момент. Мы оцениваем все доступные опции. Видим, что все они открыты, и будем выбирать. Во втором полугодии точно планируем выход на долговой рынок». Северсталь уже увеличила чистый долг с $863 млн до $1,46 млрд.
Результаты оказались в рамках ожиданий, моё мнение остаётся прежним: «Несмотря на высокую дивидендную доходность, я считаю, что стоит держаться в стороне от металлургического сектора. Торговые войны между США и Китаем окажут негативное давление на акции всех компании металлургического сектора из-за ослабления мировых цен на сталь, а укрепление рубля приведёт к снижению финансовых показателей. Также грядёт новый инвестиционный цикл, уже в 2019 г. Северсталь планирует капитальные затраты в размере $1,4 млрд. В связи с этим, маржа компании и дивидендная доходность будут снижаться, а акции компании сменят восходящий тренд».
#отчетность #CHMF
@Passive_Invests💼
📑#X5 опубликовала операционные результаты за II кв. 2019 г.
Чистая розничная выручка ретейла во II кв. 2019 г выросла на 14,4% по сравнению со II кв. 2018 г. – до 435,6 млрд руб. Выручка магазинов «Пятерочка» во II кв. 2019 г. выросла на 15,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 349,4 млрд руб. Выручка супермаркета «Перекресток» выросла на 18,1% – до 65,1 млрд руб. по сравнению со II кв. 2018 г. Выручка сети супермаркетов «Карусель» во II кв. 2019 г. снизилась на 3,6% до – 21 млрд руб. по сравнению со II кв. 2018 г.
Выручка X5 выросла за счёт роста сопоставимых (like-for-like) продаж на 5%, чему по способствовал рост трафика покупателей на 3,3% и среднего чека на 1,6%. Данные показатели остались на уровне I кв. 2019 г., но тогда рост трафика был на 2,7%, а средний чек на 2,2%.
Количество покупателей увеличилось в результате открытия новых магазинов. Во II кв. 2019 г. компания открыла 481 новый магазин, что на 4 магазина больше, чем годом ранее. Также ретейл подтвердил план в 2019 г. открыть порядка 2000 магазинов (без учета закрытий).
На конец июня группа объединила 15,26 тыс. своих магазинов, в которые входят: 14,385 тыс, магазинов «у дома» «Пятерочка», 785 супермаркетов «Перекресток» и 90 гипермаркетов «Карусель». В результате рост торговой площади составил 14,1%, что в свою очередь привело к вкладу в рост выручки (+9,4%).
X5 продемонстрировала сильные операционные показатели. Это говорит о том, что люди по-прежнему предпочитают ходить за покупками в «Пятерочку», а не к главному конкуренту «Магнит».
#отчетность #FIVE
@Passive_Invests💼
Чистая розничная выручка ретейла во II кв. 2019 г выросла на 14,4% по сравнению со II кв. 2018 г. – до 435,6 млрд руб. Выручка магазинов «Пятерочка» во II кв. 2019 г. выросла на 15,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 349,4 млрд руб. Выручка супермаркета «Перекресток» выросла на 18,1% – до 65,1 млрд руб. по сравнению со II кв. 2018 г. Выручка сети супермаркетов «Карусель» во II кв. 2019 г. снизилась на 3,6% до – 21 млрд руб. по сравнению со II кв. 2018 г.
Выручка X5 выросла за счёт роста сопоставимых (like-for-like) продаж на 5%, чему по способствовал рост трафика покупателей на 3,3% и среднего чека на 1,6%. Данные показатели остались на уровне I кв. 2019 г., но тогда рост трафика был на 2,7%, а средний чек на 2,2%.
Количество покупателей увеличилось в результате открытия новых магазинов. Во II кв. 2019 г. компания открыла 481 новый магазин, что на 4 магазина больше, чем годом ранее. Также ретейл подтвердил план в 2019 г. открыть порядка 2000 магазинов (без учета закрытий).
На конец июня группа объединила 15,26 тыс. своих магазинов, в которые входят: 14,385 тыс, магазинов «у дома» «Пятерочка», 785 супермаркетов «Перекресток» и 90 гипермаркетов «Карусель». В результате рост торговой площади составил 14,1%, что в свою очередь привело к вкладу в рост выручки (+9,4%).
X5 продемонстрировала сильные операционные показатели. Это говорит о том, что люди по-прежнему предпочитают ходить за покупками в «Пятерочку», а не к главному конкуренту «Магнит».
#отчетность #FIVE
@Passive_Invests💼
📑М.Видео-Эльдорадо: финансовые результаты за I пол. 2019 г. по МСФО. Рост в долг!
Выручка компании за январь – июнь увеличилась на 7,9% по сравнению аналогичным периодом прошлого года – до 161,5 млрд руб. Валовая прибыль группы выросла на 8,4% и составила 41,7 млрд руб., при рентабельности в 28,5%. Скорректированная EBITDA за 6 мес. 2019 г. увеличилась на 10,5% - до 10 млрд руб., чистая прибыль выросла на 7,9% – до 5,5 млрд руб.
Рост финансовых показателей группы связан с ростом трафика и среднего чека, а также ростом онлайн-продаж магазинов М.видео и Эльдорадо. Ритейл начал сотрудничество с сотовым оператором МТС и организовала совместную розничную сеть под брендом «МТС+М.видео». Магазины будут формата mmobile, но площадью 100 кв.м, обычный формат mmobile составляет 250-300 кв. м. Расходы на открытие первого магазина ритейл и телеком делят пополам, а доход распределяется по партнерской модели. Данное сотрудничество должно обеспечить рост трафика и выручки. До конца года планируется открытие еще двух таких магазинов.
Таким образом, компания продолжает наращивать долю на рынке, что, в свою очередь привело к увеличению долговой нагрузке. Сейчас компания планирует направлять денежные средства на снижение долговой нагрузки, в 2022 г. ритейлер планирует снизить чистый долг до 0,4х EBITDA. Из-за этого «М.Видео-Эльдорадо» начнёт платить дивиденды с 2020 г. Ранее менеджмент компании говорил, что возобновит выплату дивидендов в 2019 г.
#Отчетность #MVID
@Passive_Invests💼
Выручка компании за январь – июнь увеличилась на 7,9% по сравнению аналогичным периодом прошлого года – до 161,5 млрд руб. Валовая прибыль группы выросла на 8,4% и составила 41,7 млрд руб., при рентабельности в 28,5%. Скорректированная EBITDA за 6 мес. 2019 г. увеличилась на 10,5% - до 10 млрд руб., чистая прибыль выросла на 7,9% – до 5,5 млрд руб.
Рост финансовых показателей группы связан с ростом трафика и среднего чека, а также ростом онлайн-продаж магазинов М.видео и Эльдорадо. Ритейл начал сотрудничество с сотовым оператором МТС и организовала совместную розничную сеть под брендом «МТС+М.видео». Магазины будут формата mmobile, но площадью 100 кв.м, обычный формат mmobile составляет 250-300 кв. м. Расходы на открытие первого магазина ритейл и телеком делят пополам, а доход распределяется по партнерской модели. Данное сотрудничество должно обеспечить рост трафика и выручки. До конца года планируется открытие еще двух таких магазинов.
Таким образом, компания продолжает наращивать долю на рынке, что, в свою очередь привело к увеличению долговой нагрузке. Сейчас компания планирует направлять денежные средства на снижение долговой нагрузки, в 2022 г. ритейлер планирует снизить чистый долг до 0,4х EBITDA. Из-за этого «М.Видео-Эльдорадо» начнёт платить дивиденды с 2020 г. Ранее менеджмент компании говорил, что возобновит выплату дивидендов в 2019 г.
#Отчетность #MVID
@Passive_Invests💼
📑#Акрон опубликовал финансовые результаты за I пол. 2019 г. по МСФО. Выручка компании за отчётный период увеличилась на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 60,5 млрд руб. Показатель EBITDA за I пол. 2019 г. выросла на 34% – до 21 млрд руб., чистая прибыль подскочила в 5 раз – до 17,2 млрд руб.
Сильные финансовые результаты обусловлены в основном неденежными статьями, группа получила нетто-прибыль по курсовым разницам 5,9 млрд руб. против убытка 2,2 млрд руб. годом ранее. Финпоказатели от основной деятельности выросли за счёт увеличения объёмов продаж на 5%, роста мировых долларовых цен на большинство продуктов Акрона, а также повышения среднего курса доллара по отношению к рублю на 10%. #Отчетность #AKRN
@Passive_Invests💼
Сильные финансовые результаты обусловлены в основном неденежными статьями, группа получила нетто-прибыль по курсовым разницам 5,9 млрд руб. против убытка 2,2 млрд руб. годом ранее. Финпоказатели от основной деятельности выросли за счёт увеличения объёмов продаж на 5%, роста мировых долларовых цен на большинство продуктов Акрона, а также повышения среднего курса доллара по отношению к рублю на 10%. #Отчетность #AKRN
@Passive_Invests💼
📑#Лукойл опубликовал сильные финансовые результаты за I пол. 2019 г. по МСФО. Выручка нефтегазовой компании увеличилась с 3,7 трлн руб. до 4 трлн руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Показатель EBITDA составил 630 млрд руб., что на 22,5% выше по сравнению с I пол. 2018 г., чистая прибыль выросла на 20% - до 330,5 млрд руб. Свободный денежный поток за январь – июнь вырос в 1,7 раза – до 308,3 млрд руб.
Результаты в рамках ожиданий, показатели группы улучшились за счет роста объемов добычи нефти в России и газа за рубежом, увеличения доли высокомаржинальных объемов в структуре добычи нефти в России, обесценения рубля и применения налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья на некоторых месторождениях, а также роста доходности розничной сети и торговых операций. Негативное влияние оказало снижение мировых цен на углеводороды и маржи переработки за рубежом, поясняет компания.
#Отчетность #LKOH
@Passive_Invests💼
Результаты в рамках ожиданий, показатели группы улучшились за счет роста объемов добычи нефти в России и газа за рубежом, увеличения доли высокомаржинальных объемов в структуре добычи нефти в России, обесценения рубля и применения налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья на некоторых месторождениях, а также роста доходности розничной сети и торговых операций. Негативное влияние оказало снижение мировых цен на углеводороды и маржи переработки за рубежом, поясняет компания.
#Отчетность #LKOH
@Passive_Invests💼
📑#Полиметалл опубликовал финансовые результаты за I пол. 2019 г. по МСФО. Выручка компании за январь-июнь выросла на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $946 млн. Показатель скорректированная EBITDA вырос на 34% - до $403 млн., чистая прибыль Полиметалла за январь-июнь снизилась на 12% и составила $153 млн, скорректированная чистая прибыль на курсовые разницы составила $188 млн (+21%).
Положительная динамика финансовых показателей связана с ростом производства на 22%, за счет высоких показателей по добыче золота на Кызыле, а также высокими ценами на золото. По итогам отчётного периода совет директоров Полиметалла одобрил выплатить дивиденды за I пол. 2019 г. в размере $0,2 на акцию, что соответствует 50% от скорректированной чистой прибыли. Текущая полугодовая дивидендная доходность составляет 1,16%. Датой закрытия реестра на получение дивидендов предложено утвердить 6 сентября 2019 г.
Также, руководство Полиметалла при текущих ценах на золото, видит возможность выплаты спецдивидендов. Если данная динамика сохранится, то компания ожидает достичь уровня показателя Net dept/EBITDA равного 1,5х, что позволит ей выплатить спецдивиденды в следующем году. #Отчетность #POLY
@Passive_Invests💼
Положительная динамика финансовых показателей связана с ростом производства на 22%, за счет высоких показателей по добыче золота на Кызыле, а также высокими ценами на золото. По итогам отчётного периода совет директоров Полиметалла одобрил выплатить дивиденды за I пол. 2019 г. в размере $0,2 на акцию, что соответствует 50% от скорректированной чистой прибыли. Текущая полугодовая дивидендная доходность составляет 1,16%. Датой закрытия реестра на получение дивидендов предложено утвердить 6 сентября 2019 г.
Также, руководство Полиметалла при текущих ценах на золото, видит возможность выплаты спецдивидендов. Если данная динамика сохранится, то компания ожидает достичь уровня показателя Net dept/EBITDA равного 1,5х, что позволит ей выплатить спецдивиденды в следующем году. #Отчетность #POLY
@Passive_Invests💼
📑#Лента опубликовала финансовые результаты за I пол. 2019 г. По МСФО. Выручка ритейла выросла на 3,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 199,2 млрд руб. Выручка от розничных продаж увеличилась 7,2%, а оптовая упала на 62,2%. Показатель EBITDA снизился на 24,2% - до 16,1 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 8,1%. Чистый убыток Ленты за январь-июнь составил 4,5 млрд руб.
Лента продемонстрировала весьма слабые результаты, динамика выручки замедляется, частота визитов покупателей снижается, рост розничного среднего чека замедляется, что в свою очередь связано со снижением покупательской способности. Чистый убыток, менеджмент компании, связывает с ростом неденежных расходов, общей суммой 10,2 млрд руб. Чистый долг Ленты составляет 99,2 млрд руб., при долговой нагрузке в 2,7x.
Ритейл подтверждает прогноз по открытию 8 магазинов в 2019 г., а также из-за неблагоприятных экономических условий, снижает прогноз по открытию супермаркетов с 7 до 3 магазинов. Учитывая рыночную конъектуру и прогнозы менеджмента, отрицательная динамика показателей Ленты продолжится, в связи с этим, считаю не целесообразно инвестировать в акции компании, несмотря на низкую цену акций. #Отчетность #LNTA
@Passive_Invests💼
Лента продемонстрировала весьма слабые результаты, динамика выручки замедляется, частота визитов покупателей снижается, рост розничного среднего чека замедляется, что в свою очередь связано со снижением покупательской способности. Чистый убыток, менеджмент компании, связывает с ростом неденежных расходов, общей суммой 10,2 млрд руб. Чистый долг Ленты составляет 99,2 млрд руб., при долговой нагрузке в 2,7x.
Ритейл подтверждает прогноз по открытию 8 магазинов в 2019 г., а также из-за неблагоприятных экономических условий, снижает прогноз по открытию супермаркетов с 7 до 3 магазинов. Учитывая рыночную конъектуру и прогнозы менеджмента, отрицательная динамика показателей Ленты продолжится, в связи с этим, считаю не целесообразно инвестировать в акции компании, несмотря на низкую цену акций. #Отчетность #LNTA
@Passive_Invests💼
📑#Распадская опубликовала финансовые результаты за I пол. 2019 г. по МСФО. Дивидендное разочарование...
Выручка компании выросла на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $569 млн. Показатель EBITDA снизился на 2% - до $297 млн., рентабельность по EBITDA составила 52,2%. Чистая прибыль Распадской за январь-июнь составила $211 млн, снизившись на 6%.
Рост выручки обусловлен ростом реализации рядового угля и угольного концентрата в России и на экспорт. На снижение прибыли повлияла продолжающаяся отрицательна динамика цен на уголь и укрепление рубля.
По итогам отчётного периода совет директоров Распадской предложил рекомендовать выплатить дивиденды за I пол. 2019 г. в размере 2,5 руб., это будет первая выплата с 2011 г. Согласно новой дивидендной политики, компания будет направлять на дивиденды не менее $50 млн в год. Выплаты будут происходить двумя траншами не менее $25 млн. Если показатель Net dept/EBITDA будет больше 2x, то выплаты дивидендов не будет. Текущая полугодовая дивидендная доходность составляет 2%. Датой закрытия реестра на получение дивидендов предложено утвердить 20 октября 2019 г.
Распадская заплатила меньше дивидендов, чем ожидали участники рынка. Инвесторы рассчитывали, что Евраз Групп – материнская компания, будет выкачивать денежные средства таким образом, для снижения долговой нагрузки группы, но компания решила пойти другим путём: «Распадская выдала займ Южкузбассуголю – дочерней компании в размере $97 млн». В связи с этим, можно сделать вывод, что мажоритарий не расположен к миноритариям и не хочет делиться с акционерами прибылью. Учитывая такое отношение, считаю, что не стоит покупать акции по текущим ценам. #Отчетность #RASP
@Passive_Invests💼
Выручка компании выросла на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $569 млн. Показатель EBITDA снизился на 2% - до $297 млн., рентабельность по EBITDA составила 52,2%. Чистая прибыль Распадской за январь-июнь составила $211 млн, снизившись на 6%.
Рост выручки обусловлен ростом реализации рядового угля и угольного концентрата в России и на экспорт. На снижение прибыли повлияла продолжающаяся отрицательна динамика цен на уголь и укрепление рубля.
По итогам отчётного периода совет директоров Распадской предложил рекомендовать выплатить дивиденды за I пол. 2019 г. в размере 2,5 руб., это будет первая выплата с 2011 г. Согласно новой дивидендной политики, компания будет направлять на дивиденды не менее $50 млн в год. Выплаты будут происходить двумя траншами не менее $25 млн. Если показатель Net dept/EBITDA будет больше 2x, то выплаты дивидендов не будет. Текущая полугодовая дивидендная доходность составляет 2%. Датой закрытия реестра на получение дивидендов предложено утвердить 20 октября 2019 г.
Распадская заплатила меньше дивидендов, чем ожидали участники рынка. Инвесторы рассчитывали, что Евраз Групп – материнская компания, будет выкачивать денежные средства таким образом, для снижения долговой нагрузки группы, но компания решила пойти другим путём: «Распадская выдала займ Южкузбассуголю – дочерней компании в размере $97 млн». В связи с этим, можно сделать вывод, что мажоритарий не расположен к миноритариям и не хочет делиться с акционерами прибылью. Учитывая такое отношение, считаю, что не стоит покупать акции по текущим ценам. #Отчетность #RASP
@Passive_Invests💼
📑#ФосАгро опубликовал финансовые результаты за I пол. 2019 г. по МСФО. Выручка по итогам отчётного периода увеличилась на 17% по сравнению с аналогичным переродом прошлого года – до 130,4 млрд руб., EBITDA выросла на 31% – до 43,4 млрд руб., рентабельность увеличилась до 33%. Чистая прибыль составила 32,9 млрд руб., увеличившись на 235%.
На фоне сильных финансовых результатов чистый долг снизился на 10,8%, а долговая нагрузка сократилась почти в два раза – до 1,3х. Высокие результаты обусловлены ростом продаж, сильный вклад пришёлся на внутренний рынок, а также благодаря улучшению оборачиваемости дебиторской задолженности после перепродажи торговой дебиторской задолженности.
Менеджмент прогнозирует роста осеннего спроса со стороны рынков Северной Америки и Европы. Намерение крупных китайских производителей ежеквартально сокращать на 800-1 000 тыс. тонн производство DAP приведёт к росту цен на удобрения или как минимум к удержанию цен на текущих уровнях.
По итогам отчётного периода совет директоров ФосАгро рекомендовал дивиденды в размере 54 руб. на акцию. В общей сумме на дивиденды компания направит почти 7 млрд руб. Текущая квартальная дивидендная доходность составляет 2%. Рекомендованная дата закрытия реестра на получение дивидендов - 15 октября 2019 г. Внеочередное собрание акционеров назначено на 9 сентября 2019 г.
Принимая во внимание стабильный денежный поток и позитивную динамику финансовых результатов, менеджмент ФосАгро представит варианты новой дивидендной политики на заседании 24 сентября, накануне Дня Инвестора, где планируется представить стратегию развития компании до 2025 г.
В связи с вышеперечисленным, я сохраняю акции в портфеле, цена покупки 2290 - 2300 руб., доля в основном составляет 25%, ИИС – 10% от портфеля.
#Отчетность #PHOR
@Passive_Invests💼
На фоне сильных финансовых результатов чистый долг снизился на 10,8%, а долговая нагрузка сократилась почти в два раза – до 1,3х. Высокие результаты обусловлены ростом продаж, сильный вклад пришёлся на внутренний рынок, а также благодаря улучшению оборачиваемости дебиторской задолженности после перепродажи торговой дебиторской задолженности.
Менеджмент прогнозирует роста осеннего спроса со стороны рынков Северной Америки и Европы. Намерение крупных китайских производителей ежеквартально сокращать на 800-1 000 тыс. тонн производство DAP приведёт к росту цен на удобрения или как минимум к удержанию цен на текущих уровнях.
По итогам отчётного периода совет директоров ФосАгро рекомендовал дивиденды в размере 54 руб. на акцию. В общей сумме на дивиденды компания направит почти 7 млрд руб. Текущая квартальная дивидендная доходность составляет 2%. Рекомендованная дата закрытия реестра на получение дивидендов - 15 октября 2019 г. Внеочередное собрание акционеров назначено на 9 сентября 2019 г.
Принимая во внимание стабильный денежный поток и позитивную динамику финансовых результатов, менеджмент ФосАгро представит варианты новой дивидендной политики на заседании 24 сентября, накануне Дня Инвестора, где планируется представить стратегию развития компании до 2025 г.
В связи с вышеперечисленным, я сохраняю акции в портфеле, цена покупки 2290 - 2300 руб., доля в основном составляет 25%, ИИС – 10% от портфеля.
#Отчетность #PHOR
@Passive_Invests💼
📑#РусГидро опубликовала финансовые результаты за II кв. 2019 г. по МСФО. Выручка компании снизилась на 1,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 91,1 млрд руб. Показатель EBITDA упал на 24,8% – до 21,2 млрд руб. Чистая прибыль составила 12,7 млрд руб., показав снижение на 12,2%
Слабые финансовые показатели обусловлены снижение выработки, а также увеличение операционных расходов на 10,1%, которые связаны с ростом затрат на топливо и покупную энергию и мощность.
Компания прогнозирует положительную динамику операционных показателей на 2019 г., чему поспособствует восстановление электроэнергии и притока воды, которые уже достигли среднего уровня. А вот, что касается общего объема производства электроэнергии в 2019 г., то РусГидро ожидает его ниже уровня 2018 г. Также, менеджмент компании прогнозирует рост расходов на модернизацию ГЭС при сохранении общего уровня расходов до 2023 г.
Несмотря на выход слабой отчетности, акции РусГидро в пятницу показали рост на 2,1%. Данный рост, скорее всего, связан с возможными дивидендными выплатами в 2020 г. Согласно новой дивидендной политике, минимальный размер дивидендов предусмотрен на уровне среднего размере дивидендов за последние три года. Компания планирует направить 15,7 млрд руб. на выплату дивидендов в 2020 г., а дивиденд на акцию может составить 0,0362 руб., что соответствует 6,6% доходности при текущих ценах. По словам менеджмента это минимальный уровень дивидендных выплат, и он примерно соответствует размеру дивидендов 2018 г.
Что касается ввода станций, то ввод «Сахалинской» ГЭС планируется в сентябре, Зарамагской ГЭС в октябре, а ввод ТЭЦ в Советской Гавани запланирован на начало 2020 г. Ввод «Зарамагской» ГЭС должен был осуществиться еще до 1 января 2019 г. согласно обязательству по ДПМ, но РусГидро просрочила сроки. В последствии Наблюдательный совет ассоциации «НП Совет рынка» принял решение о списании штрафа с компании, который составляет порядка 40 млн руб.
Также, Русгидро намерена получить электросетевые и генерирующие активы АО «ДВЭУК», расположенные в Магаданской области, Приморском и Хабаровском краях. Но, пока никаких решений по интеграции нет, и компания не ожидает его принятия до конца года.
#Отчетность #HYDR
@Passive_Invests💼
Слабые финансовые показатели обусловлены снижение выработки, а также увеличение операционных расходов на 10,1%, которые связаны с ростом затрат на топливо и покупную энергию и мощность.
Компания прогнозирует положительную динамику операционных показателей на 2019 г., чему поспособствует восстановление электроэнергии и притока воды, которые уже достигли среднего уровня. А вот, что касается общего объема производства электроэнергии в 2019 г., то РусГидро ожидает его ниже уровня 2018 г. Также, менеджмент компании прогнозирует рост расходов на модернизацию ГЭС при сохранении общего уровня расходов до 2023 г.
Несмотря на выход слабой отчетности, акции РусГидро в пятницу показали рост на 2,1%. Данный рост, скорее всего, связан с возможными дивидендными выплатами в 2020 г. Согласно новой дивидендной политике, минимальный размер дивидендов предусмотрен на уровне среднего размере дивидендов за последние три года. Компания планирует направить 15,7 млрд руб. на выплату дивидендов в 2020 г., а дивиденд на акцию может составить 0,0362 руб., что соответствует 6,6% доходности при текущих ценах. По словам менеджмента это минимальный уровень дивидендных выплат, и он примерно соответствует размеру дивидендов 2018 г.
Что касается ввода станций, то ввод «Сахалинской» ГЭС планируется в сентябре, Зарамагской ГЭС в октябре, а ввод ТЭЦ в Советской Гавани запланирован на начало 2020 г. Ввод «Зарамагской» ГЭС должен был осуществиться еще до 1 января 2019 г. согласно обязательству по ДПМ, но РусГидро просрочила сроки. В последствии Наблюдательный совет ассоциации «НП Совет рынка» принял решение о списании штрафа с компании, который составляет порядка 40 млн руб.
Также, Русгидро намерена получить электросетевые и генерирующие активы АО «ДВЭУК», расположенные в Магаданской области, Приморском и Хабаровском краях. Но, пока никаких решений по интеграции нет, и компания не ожидает его принятия до конца года.
#Отчетность #HYDR
@Passive_Invests💼
В сезон отчётностей, #Аэрофлот как-то пролетел мимо меня. Компания отчиталась о финансовых результатах за I пол. 2019 г. по МСФО. Выручка авиаперевозчика увеличилась на 17,2% год к году – до 311,4 млрд руб. Показатель EBITDA составил 68,2 млрд руб., увеличившись на 15,7%. Рентабельность по EBITDA составила 21,9%. Операционная прибыль компании снизилась на 16,2% и составила 14,6 млрд руб. чистый убыток Аэрофлота за январь-июнь составил 8,78 млрд руб.
Аэрофлот в очередной раз отчитался слабо. Положительная динамика выручки обусловлена ростом пассажирооборота (+11,7%), а также увеличением на 0,7% доходных ставок. В целом, давление на динамику финансовых показателей оказали рост цен на топливо и валютные расходы компании. Дополнительным негативным фактором стало закрытие воздушного пространства Пакистана, что привело к увеличению полетного времени в пункты Таиланда, Вьетнама, Индии, что, в свою очередь, привело к дополнительным расходам на авиационное топливо. Операционные расходы компании в I пол. показали рост на 19,5%. Расходы на топливо увеличились на 19%, обслуживание самолета на 21%. Чистый долг российского авиагиганта снизился на 12,4% и составляет 552,3 млрд руб.
Положительная динамика цен на нефть сохраняет высокий уровень затрат группы на топливо. Хоть, пассажирооборот компании растет, но расходы на обслуживание тоже растут (+21% в I пол). Исходя из этого, скорее всего, отчет за III кв. не сильно поменяет картину.
Группа рассматривает опцию продажи порядка 25% лоукостера «Победа» в рамках IPO. Авиагигант не собирается терять полный контроль в «Победе» т.к. лоукостер считается основным драйвером роста группы, который поможет достичь цели перевезти 100 млн пассажиров к 2023 году. «Победа» в I пол. увеличила перевозку пассажиров на 45% и заработал 1,5 млрд руб. прибыль.
Моё мнение остается прежним, избегаем длинных позиций, а при росте цен на нефть, любителям спекуляций и коротких позиций, можно сыграть в продажу.
#Отчетность #AFLT
@Passive_Invests💼
Аэрофлот в очередной раз отчитался слабо. Положительная динамика выручки обусловлена ростом пассажирооборота (+11,7%), а также увеличением на 0,7% доходных ставок. В целом, давление на динамику финансовых показателей оказали рост цен на топливо и валютные расходы компании. Дополнительным негативным фактором стало закрытие воздушного пространства Пакистана, что привело к увеличению полетного времени в пункты Таиланда, Вьетнама, Индии, что, в свою очередь, привело к дополнительным расходам на авиационное топливо. Операционные расходы компании в I пол. показали рост на 19,5%. Расходы на топливо увеличились на 19%, обслуживание самолета на 21%. Чистый долг российского авиагиганта снизился на 12,4% и составляет 552,3 млрд руб.
Положительная динамика цен на нефть сохраняет высокий уровень затрат группы на топливо. Хоть, пассажирооборот компании растет, но расходы на обслуживание тоже растут (+21% в I пол). Исходя из этого, скорее всего, отчет за III кв. не сильно поменяет картину.
Группа рассматривает опцию продажи порядка 25% лоукостера «Победа» в рамках IPO. Авиагигант не собирается терять полный контроль в «Победе» т.к. лоукостер считается основным драйвером роста группы, который поможет достичь цели перевезти 100 млн пассажиров к 2023 году. «Победа» в I пол. увеличила перевозку пассажиров на 45% и заработал 1,5 млрд руб. прибыль.
Моё мнение остается прежним, избегаем длинных позиций, а при росте цен на нефть, любителям спекуляций и коротких позиций, можно сыграть в продажу.
#Отчетность #AFLT
@Passive_Invests💼
