Ожидания ЦЭП: Банк России в пятницу сохранит ключевую ставку на уровне 4,25, но в течение года она будет повышена до 4,75-5%
По нашим ожиданиям, Центральный банк на заседании в пятницу оставит ключевую ставку на текущем уровне в 4,25%. В пользу такого решения говорят недавние слова представителя регулятора о том, что на мартовском заседании они продолжат оценивать “сроки и темпы возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике”, а к апрелю появится большой объем новых данных, на основе которых будут уточнены прогнозы. Мы ожидаем, что по итогам 2021 г. ключевая ставка достигнет 4,75-5%, а первое повышение, вероятно, будет в апреле.
На фоне высокой инфляции и инфляционных ожиданий Банк России постепенно ужесточает риторику. В феврале было заявлено, что цикл снижения ключевой ставки пройден, а на прошлой неделе сказано, что денежно-кредитная политика будет мягкой в 2021 г. “в среднем”. То есть существуют основания полагать, что ключевая ставка ближе к концу года может вплотную приблизиться к нижней границе нейтрального диапазона ключевой ставки, который сейчас составляет 5%. Более точные ориентиры по ключевой ставке мы можем получить от регулятора в апреле, когда он впервые опубликует ожидаемую траекторию ключевой ставки.
#макро #ставка
По нашим ожиданиям, Центральный банк на заседании в пятницу оставит ключевую ставку на текущем уровне в 4,25%. В пользу такого решения говорят недавние слова представителя регулятора о том, что на мартовском заседании они продолжат оценивать “сроки и темпы возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике”, а к апрелю появится большой объем новых данных, на основе которых будут уточнены прогнозы. Мы ожидаем, что по итогам 2021 г. ключевая ставка достигнет 4,75-5%, а первое повышение, вероятно, будет в апреле.
На фоне высокой инфляции и инфляционных ожиданий Банк России постепенно ужесточает риторику. В феврале было заявлено, что цикл снижения ключевой ставки пройден, а на прошлой неделе сказано, что денежно-кредитная политика будет мягкой в 2021 г. “в среднем”. То есть существуют основания полагать, что ключевая ставка ближе к концу года может вплотную приблизиться к нижней границе нейтрального диапазона ключевой ставки, который сейчас составляет 5%. Более точные ориентиры по ключевой ставке мы можем получить от регулятора в апреле, когда он впервые опубликует ожидаемую траекторию ключевой ставки.
#макро #ставка
А как думаете Вы, Банк России на заседании в пятницу ставку:
Final Results
62%
оставит неизменной
33%
повысит на 0,25
3%
повысит на 0,5
2%
другое
Какие Ваши ожидания по уровню ключевой ставки в России на конец 2021 года?
Final Results
6%
меньше, чем 4,25
11%
4,25
18%
4,5
24%
4,75
24%
5
8%
5,25
10%
больше, чем 5,25
Важная неделя для Японии
Кроме Банка России, на этой неделе еще несколько центральных банков проведут заседания по денежно-кредитной политике. От Банка Японии в последнее время не приходилось ждать сюрпризов, но эта неделя может стать необычной в плане коммуникации центрального банка. Также ожидается выход порции экономической статистики по Японии.
Японский регулятор обещал пересмотреть параметры монетарной политики и выпустить 19 марта анализ возможных последствий снижения ключевой ставки (которая и так уже отрицательная: -0,1%). Пока ожидается лишь аналитический отчет, а ЦБ не планирует действительно снижать ключевую ставку еще сильнее в отрицательную зону. Впрочем, рынки ожидают от Банка Японии более активных действий по стимулированию экономики в ближайшее время, поэтому доходности по японским госбумагам понемногу снижаются в ожидании решения ЦБ.
Еще одной темой для обсуждения в Банке Японии станет, вероятно, изменение объемов выкупа биржевых фондов (ETF). По ним сейчас установлен ориентир по выкупу в объеме около 6 трлн иен в год. Банк Японии уже является держателем ETF на сумму около 36 трлн иен, что может негативно отражаться на работе рынка. Регулятор ранее говорил о том, что ему требуется больше гибкости в данном вопросе, и точные цели здесь не очень удобны. Но снижение или отказ от ориентира по объему выкупа ETF вполне могут расценить как ужесточение политики, что в текущих условиях может спровоцировать панику на финансовом рынке Японии и резкое укрепление иены.
Заказы на новое оборудование в Японии, которые отражают инвестиционную активность, снизились по итогам января по сравнению с декабрем на 4,5%. Это не так плохо, как ожидали рынки (-8%), но все же это существенное ухудшение по сравнению с декабрем, когда показатель еще рос на 5%. На неделе также выходят данные по инфляции и статистика торгового баланса. На фоне усиленных в начале года карантинных мер в стране ожидается, что и остальная статистика будет довольно слабой.
#макро #цб #япония
Кроме Банка России, на этой неделе еще несколько центральных банков проведут заседания по денежно-кредитной политике. От Банка Японии в последнее время не приходилось ждать сюрпризов, но эта неделя может стать необычной в плане коммуникации центрального банка. Также ожидается выход порции экономической статистики по Японии.
Японский регулятор обещал пересмотреть параметры монетарной политики и выпустить 19 марта анализ возможных последствий снижения ключевой ставки (которая и так уже отрицательная: -0,1%). Пока ожидается лишь аналитический отчет, а ЦБ не планирует действительно снижать ключевую ставку еще сильнее в отрицательную зону. Впрочем, рынки ожидают от Банка Японии более активных действий по стимулированию экономики в ближайшее время, поэтому доходности по японским госбумагам понемногу снижаются в ожидании решения ЦБ.
Еще одной темой для обсуждения в Банке Японии станет, вероятно, изменение объемов выкупа биржевых фондов (ETF). По ним сейчас установлен ориентир по выкупу в объеме около 6 трлн иен в год. Банк Японии уже является держателем ETF на сумму около 36 трлн иен, что может негативно отражаться на работе рынка. Регулятор ранее говорил о том, что ему требуется больше гибкости в данном вопросе, и точные цели здесь не очень удобны. Но снижение или отказ от ориентира по объему выкупа ETF вполне могут расценить как ужесточение политики, что в текущих условиях может спровоцировать панику на финансовом рынке Японии и резкое укрепление иены.
Заказы на новое оборудование в Японии, которые отражают инвестиционную активность, снизились по итогам января по сравнению с декабрем на 4,5%. Это не так плохо, как ожидали рынки (-8%), но все же это существенное ухудшение по сравнению с декабрем, когда показатель еще рос на 5%. На неделе также выходят данные по инфляции и статистика торгового баланса. На фоне усиленных в начале года карантинных мер в стране ожидается, что и остальная статистика будет довольно слабой.
#макро #цб #япония
Ситуация на мировом и российском рынке сжиженных углеводородных газов
Мировой спрос на СУГ в 2020 г. снизился не более, чем на 2%, при этом почти во всех странах АТР спрос вырос. В среднем рост спроса на СУГ в АТР в 2020 г. составил 2,5-3%. Причинами этого был активный ввод нефтехимических установок, использующих СУГ в качестве сырья, в Китае и других странах; субсидирование закупок СУГ в Индии. В целом, импорт СУГ в АТР превысил 60 млн т. На фоне роста спроса в Азии и истощения запасов СУГ в США в конце 2020 — начале 2021 г. мировые цены на СУГ выросли. С лета 2020 г. мировые цены выросли в 2 раза.
В России производство СУГ в 2020 г. увеличилось до 15,2 млн т (+5%). Экспорт СУГ из России снизился почти на 20% в 2020 г. (загрузка мощностей ЗСНХ). Снижение объема поставок на рынки европейских стран также стало одним из факторов стремительного удорожания сжиженных углеводородных газов на мировом рынке. Цены российских производителей на СУГ также возросли. Во 2 кв. 2021 г. после снижения влияния сезонного фактора, решения ряда технических и логистических проблем, вызванных аварийными ситуациями из-за холодов в северном полушарии, глобальные цены на СУГ снизятся. Это приведет и к снижению цен российских производителей.
Однако спрос в АТР (СУГ для нефтехимии, промышленности, бытовых нужд) продолжит поддерживать мировые котировки на относительно высоком уровне в 2021 г.
#химия #суг
Мировой спрос на СУГ в 2020 г. снизился не более, чем на 2%, при этом почти во всех странах АТР спрос вырос. В среднем рост спроса на СУГ в АТР в 2020 г. составил 2,5-3%. Причинами этого был активный ввод нефтехимических установок, использующих СУГ в качестве сырья, в Китае и других странах; субсидирование закупок СУГ в Индии. В целом, импорт СУГ в АТР превысил 60 млн т. На фоне роста спроса в Азии и истощения запасов СУГ в США в конце 2020 — начале 2021 г. мировые цены на СУГ выросли. С лета 2020 г. мировые цены выросли в 2 раза.
В России производство СУГ в 2020 г. увеличилось до 15,2 млн т (+5%). Экспорт СУГ из России снизился почти на 20% в 2020 г. (загрузка мощностей ЗСНХ). Снижение объема поставок на рынки европейских стран также стало одним из факторов стремительного удорожания сжиженных углеводородных газов на мировом рынке. Цены российских производителей на СУГ также возросли. Во 2 кв. 2021 г. после снижения влияния сезонного фактора, решения ряда технических и логистических проблем, вызванных аварийными ситуациями из-за холодов в северном полушарии, глобальные цены на СУГ снизятся. Это приведет и к снижению цен российских производителей.
Однако спрос в АТР (СУГ для нефтехимии, промышленности, бытовых нужд) продолжит поддерживать мировые котировки на относительно высоком уровне в 2021 г.
#химия #суг
Пятилетние планы достижения продовольственной безопасности Китая
В плане на 14 пятилетку, который определит социально-экономическое развитие страны в 2021-2025 годах, обозначаются цели, которые потенциально имеют гигантское значение для глобального рынка агропродовольственной продукции. В частности, 19 целью указано достижение производством зерновых к 2025 году уровня в 650 млн тонн. Подробно о планах Китая на 5 лет мы писали ранее.
Производство зерна в Китае по данным USDA оставляет около 545 млн т (в среднем за 2018—2020 годы). В структуре производства доминирует кукуруза (48%), рис (27%) и пшеница (24%). При гигантских объемах валового сбора – для сравнения, Китай собрал в 2020 году 134 млн тонн пшеницы, а Россия 86 млн тонн, хотя является главным мировым экспортером этого вида зерна – страна закупает на мировом рынке еще около 95 млн тонн зерна в год. Таким образом, обозначенные цели по приросту валового сбора зерна к 2025 году эквивалентны текущему уровню импорта зерна страной. Обеспеченность местного потребления при этом базовыми продуктами достаточно велика: доля импортного риса в потреблении около 2%, пшеницы и кукурузы – около 5%. При этом зависимость от импорта ячменя – почти 90%, по растительным маслам – 50%.
Среди мер, которые позволят достичь 20%-ного роста производства зерна за 5 лет, указываются повышение минимальных закупочных цен на пшеницу и рис, субсидии на выращивание сои и кукурузы. В контексте производства прочих масличных – задается цель по увеличению площадей под культурами, а также использование современных технологий растениеводства для защиты урожаев от негативных погодных факторов. Под последним, в том числе, вероятно, подразумевается начало применения ГМО-семян в местном производстве. Как писали наши коллеги из Agrotrend, с 2021 года в Китае одобрены к использованию ГМО-сорта кукурузы и сои местной селекции.
В политическую повестку в КНР проблема обеспечения продовольственной безопасности ворвалась даже не из-за пандемии 2020 года, в период которой страна нарастила импорт практически всех продовольственных товаров, но и из-за последствий Африканской чумы свиней, выкосившей в 2018-2019 половину поголовья. В 2017 году доля импортной свинины на рынке составляла около 2%, в прошлом году – уже 12%. Восстановление производства свинины потребует от сельского хозяйства новых ресурсов зерновых для кормления скота. По нашим оценкам, восстановление поголовья до уровня 2017 года займет еще год-полтора, и в 2022 году страна увеличит потребление зерновых на 25-30 млн тонн, то есть 5% к уровню 2019 года. Это значит, что Китай даже при достижении обозначенных целей по росту собственного производства зерна не уйдет с мировой арены как один из крупнейших закупщиков агротоваров, но доля его в мировой торговле зерновыми снизится с 12% до 7-8%.
#китай #продовольствие
В плане на 14 пятилетку, который определит социально-экономическое развитие страны в 2021-2025 годах, обозначаются цели, которые потенциально имеют гигантское значение для глобального рынка агропродовольственной продукции. В частности, 19 целью указано достижение производством зерновых к 2025 году уровня в 650 млн тонн. Подробно о планах Китая на 5 лет мы писали ранее.
Производство зерна в Китае по данным USDA оставляет около 545 млн т (в среднем за 2018—2020 годы). В структуре производства доминирует кукуруза (48%), рис (27%) и пшеница (24%). При гигантских объемах валового сбора – для сравнения, Китай собрал в 2020 году 134 млн тонн пшеницы, а Россия 86 млн тонн, хотя является главным мировым экспортером этого вида зерна – страна закупает на мировом рынке еще около 95 млн тонн зерна в год. Таким образом, обозначенные цели по приросту валового сбора зерна к 2025 году эквивалентны текущему уровню импорта зерна страной. Обеспеченность местного потребления при этом базовыми продуктами достаточно велика: доля импортного риса в потреблении около 2%, пшеницы и кукурузы – около 5%. При этом зависимость от импорта ячменя – почти 90%, по растительным маслам – 50%.
Среди мер, которые позволят достичь 20%-ного роста производства зерна за 5 лет, указываются повышение минимальных закупочных цен на пшеницу и рис, субсидии на выращивание сои и кукурузы. В контексте производства прочих масличных – задается цель по увеличению площадей под культурами, а также использование современных технологий растениеводства для защиты урожаев от негативных погодных факторов. Под последним, в том числе, вероятно, подразумевается начало применения ГМО-семян в местном производстве. Как писали наши коллеги из Agrotrend, с 2021 года в Китае одобрены к использованию ГМО-сорта кукурузы и сои местной селекции.
В политическую повестку в КНР проблема обеспечения продовольственной безопасности ворвалась даже не из-за пандемии 2020 года, в период которой страна нарастила импорт практически всех продовольственных товаров, но и из-за последствий Африканской чумы свиней, выкосившей в 2018-2019 половину поголовья. В 2017 году доля импортной свинины на рынке составляла около 2%, в прошлом году – уже 12%. Восстановление производства свинины потребует от сельского хозяйства новых ресурсов зерновых для кормления скота. По нашим оценкам, восстановление поголовья до уровня 2017 года займет еще год-полтора, и в 2022 году страна увеличит потребление зерновых на 25-30 млн тонн, то есть 5% к уровню 2019 года. Это значит, что Китай даже при достижении обозначенных целей по росту собственного производства зерна не уйдет с мировой арены как один из крупнейших закупщиков агротоваров, но доля его в мировой торговле зерновыми снизится с 12% до 7-8%.
#китай #продовольствие
Китайские амбиции в гидроэнергетике: новый проект мощностью 60 ГВт
В 2020 г. Китай объявил о цели достижения углеродной нейтральности к 2060 г., что нашло отражение в новом пятилетнем плане. Несмотря на то, что в План не были включены цели по возобновляемой энергетике, в документе представлены шаги по направлению достижения пика выбросов углекислого газа к 2030 г.
Наиболее амбициозный проект - строительство гидроэнергетического комплекса в Тибете на верхнем участке р. Брахмапутра (Ярлунг Цангпо). Мощность комплекса составит 60 ГВт, что в три раза превосходит крупнейшую ГЭС мира Три Ущелья (22,5 ГВт) и превышает суммарную мощность всех ГЭС в России (около 50 ГВт). Каждый год комплекс сможет производить 300 млрд КВт*ч электроэнергии и приносить дополнительный доход в бюджет Тибета в размере 3 млрд долл.
Ярлунг Цангпо - самая длинная река в Тибете, которая берет свое начало на западе КНР на высоте почти 5000 м. На одном из участков река спускается более чем на 2000 м, что создает отличные условия для локации ГЭС. Тем не менее, проект имеет большие экологические риски.
Возведение дамб может привести к увеличению количества осадков на участках, где расположены плотины и к сильной засухе ниже по течению, как это уже было с китайскими ГЭС в верховьях Меконга. Нижнее течение Ярлунг Цангпо снабжает Индию и Бангладеш водой, поэтому нарушение экосистемы может иметь прямые негативные последствия как минимум для 1,5 млрд людей.
#китай
В 2020 г. Китай объявил о цели достижения углеродной нейтральности к 2060 г., что нашло отражение в новом пятилетнем плане. Несмотря на то, что в План не были включены цели по возобновляемой энергетике, в документе представлены шаги по направлению достижения пика выбросов углекислого газа к 2030 г.
Наиболее амбициозный проект - строительство гидроэнергетического комплекса в Тибете на верхнем участке р. Брахмапутра (Ярлунг Цангпо). Мощность комплекса составит 60 ГВт, что в три раза превосходит крупнейшую ГЭС мира Три Ущелья (22,5 ГВт) и превышает суммарную мощность всех ГЭС в России (около 50 ГВт). Каждый год комплекс сможет производить 300 млрд КВт*ч электроэнергии и приносить дополнительный доход в бюджет Тибета в размере 3 млрд долл.
Ярлунг Цангпо - самая длинная река в Тибете, которая берет свое начало на западе КНР на высоте почти 5000 м. На одном из участков река спускается более чем на 2000 м, что создает отличные условия для локации ГЭС. Тем не менее, проект имеет большие экологические риски.
Возведение дамб может привести к увеличению количества осадков на участках, где расположены плотины и к сильной засухе ниже по течению, как это уже было с китайскими ГЭС в верховьях Меконга. Нижнее течение Ярлунг Цангпо снабжает Индию и Бангладеш водой, поэтому нарушение экосистемы может иметь прямые негативные последствия как минимум для 1,5 млрд людей.
#китай
«Зелёные» сертификаты на электроэнергию можно будет приобрести уже в конце этого года
Совет рынка (регулятор российского энергорынка) ожидает, что к осени 2021 г. будет сформирована нормативная база для обращения «зеленых» сертификатов. Кстати, в России, согласно проекту закона, они будут называться низкоуглеродными сертификатами и будут выпускаться в отношении электроэнергии, выработанной электростанциями на возобновляемых источниках энергии (ВИЭ), а также атомными электростанциями.
Низкоуглеродные сертификаты будут обладать полным набором свойств для подтверждения косвенных энергетических выбросов предприятий-экспортеров на международном уровне с целью снижения углеродного следа их продукции, что будет актуальным при запуске европейского трансграничного углеродного регулирования. Реестр сертификатов будет вести Совет рынка, а сами сертификаты можно будет неоднократно покупать/продавать (торговать).
На сегодня же наиболее популярным способом приобретения экологически чистой «зеленой» электроэнергии остаются прямые договоры на оптовом рынке между конкретной солнечной, ветряной или гидроэлектростанцией и потребителем. Для этого, соответственно, обе стороны договора должны быть непосредственными участниками оптового рынка электроэнергии. Средняя наценка за «зеленость» на рынке сейчас составляет около 90-100 руб./МВтч, что для среднего российского потребителя означает 2% дополнительных затрат на электроэнергию.
#энергетика
Совет рынка (регулятор российского энергорынка) ожидает, что к осени 2021 г. будет сформирована нормативная база для обращения «зеленых» сертификатов. Кстати, в России, согласно проекту закона, они будут называться низкоуглеродными сертификатами и будут выпускаться в отношении электроэнергии, выработанной электростанциями на возобновляемых источниках энергии (ВИЭ), а также атомными электростанциями.
Низкоуглеродные сертификаты будут обладать полным набором свойств для подтверждения косвенных энергетических выбросов предприятий-экспортеров на международном уровне с целью снижения углеродного следа их продукции, что будет актуальным при запуске европейского трансграничного углеродного регулирования. Реестр сертификатов будет вести Совет рынка, а сами сертификаты можно будет неоднократно покупать/продавать (торговать).
На сегодня же наиболее популярным способом приобретения экологически чистой «зеленой» электроэнергии остаются прямые договоры на оптовом рынке между конкретной солнечной, ветряной или гидроэлектростанцией и потребителем. Для этого, соответственно, обе стороны договора должны быть непосредственными участниками оптового рынка электроэнергии. Средняя наценка за «зеленость» на рынке сейчас составляет около 90-100 руб./МВтч, что для среднего российского потребителя означает 2% дополнительных затрат на электроэнергию.
#энергетика
Инвестиции – это источник роста. Получается, что мы без роста...?
По итогу 2020 г. инвестиции снизились на 1,4% (+2,1% годом ранее), что значительно лучше, чем в предыдущие кризисные годы. В частности, в 2009г. капвложения сократились на 13,5%, в 2015г. – на 10,1% (рис. 1).
Отклонение 2020г. от общекризисной тенденции связано с мерами Правительства по поддержке экономики (в частности, это увеличение госрасходов и льготная программа по ипотеке). Последняя поддержала строительную отрасль от падения (рис. 2).
Несмотря на «маленькую победу» в кризис, инвестиционную активность в последние годы трудно назвать успешной, обеспечивающей устойчивое развитие российской экономики. Если в 2000-2009гг. среднегодовой прирост инвестиций составлял 9,6-12,3%, то в 2010-2014 гг. – 4,6%, в 2015-2019 гг. – менее 1% (рис. 3).
В отраслевом разрезе основной рост приходился, преимущественно, на традиционные сектора российской экономики (добыча полезных ископаемых, производство химических веществ, металлургия) и отрасли, ориентированные на внутренний спрос (фармацевтика, с/х и производство продуктов питания).
С учетом того, что больше половины капвложений финансируются за счет собственных средств (рис. 4), не стоит ожидать бурной инвестиционной активности и в 2021г. из-за ухудшения финансового положения компаний в кризисный год. Бюджетные средства, на которые приходится около 16% финансирования, тоже не смогут быть драйвером капвложений в результате переориентации расходов на социальные цели.
Россия – это страна-импортер технологий, поэтому важную роль для устойчивого экономического развития должны играть прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Однако и здесь их объем и динамика не позволяют говорить об этом (рис. 5).
Таким образом, в ближайшие годы отсутствие источников финансирования сохранит инвестиции на низком уровне, что будет транслироваться в невысокие темпы роста экономики (около 1,0-2,0%). Рост российской экономики ниже мировых темпов будет постепенно приводить к потере интереса со стороны инвесторов. Получается замкнутый круг…
Российские власти полностью осознают проблему, что подтверждается недавним совещанием у президента. Однако каких-то четких направлений повышения инвестиционной активности пока не выработано.
#макро #инвестиции
По итогу 2020 г. инвестиции снизились на 1,4% (+2,1% годом ранее), что значительно лучше, чем в предыдущие кризисные годы. В частности, в 2009г. капвложения сократились на 13,5%, в 2015г. – на 10,1% (рис. 1).
Отклонение 2020г. от общекризисной тенденции связано с мерами Правительства по поддержке экономики (в частности, это увеличение госрасходов и льготная программа по ипотеке). Последняя поддержала строительную отрасль от падения (рис. 2).
Несмотря на «маленькую победу» в кризис, инвестиционную активность в последние годы трудно назвать успешной, обеспечивающей устойчивое развитие российской экономики. Если в 2000-2009гг. среднегодовой прирост инвестиций составлял 9,6-12,3%, то в 2010-2014 гг. – 4,6%, в 2015-2019 гг. – менее 1% (рис. 3).
В отраслевом разрезе основной рост приходился, преимущественно, на традиционные сектора российской экономики (добыча полезных ископаемых, производство химических веществ, металлургия) и отрасли, ориентированные на внутренний спрос (фармацевтика, с/х и производство продуктов питания).
С учетом того, что больше половины капвложений финансируются за счет собственных средств (рис. 4), не стоит ожидать бурной инвестиционной активности и в 2021г. из-за ухудшения финансового положения компаний в кризисный год. Бюджетные средства, на которые приходится около 16% финансирования, тоже не смогут быть драйвером капвложений в результате переориентации расходов на социальные цели.
Россия – это страна-импортер технологий, поэтому важную роль для устойчивого экономического развития должны играть прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Однако и здесь их объем и динамика не позволяют говорить об этом (рис. 5).
Таким образом, в ближайшие годы отсутствие источников финансирования сохранит инвестиции на низком уровне, что будет транслироваться в невысокие темпы роста экономики (около 1,0-2,0%). Рост российской экономики ниже мировых темпов будет постепенно приводить к потере интереса со стороны инвесторов. Получается замкнутый круг…
Российские власти полностью осознают проблему, что подтверждается недавним совещанием у президента. Однако каких-то четких направлений повышения инвестиционной активности пока не выработано.
#макро #инвестиции
«Revenge travel» – стоит ли ожидать бурного восстановления туризма в 2021 г.?
Revenge travel («реванш-тревел») – явление по аналогии с «revenge spending» («шопинг-реванш»). Так назвали бурный рост потребления товаров в Китае в результате проведенных экономических реформ 1980-х гг., которые способствовали росту импорта. В 2020 г. что-то похожее наблюдалось в сфере поездок и путешествий, когда сразу после смягчения локдаунов выросла популярность внутреннего туризма. Различные опросы фиксируют рост интереса к путешествиям и бронированиям туров и в 2021 г., хотя новые «волны», штаммы и ограничения все еще препятствуют быстрому восстановлению сферы туризма.
Что касается России, то фокус на развитие внутреннего туризма сохраняется, суммарный объем господдержки в 2021 гг. запланирован в объеме 45-50 млрд руб., включая программы «кешбэка», субсидии на региональные перелеты и другие. Это поддержит и отрасль перевозок. В 2021 г. мы ожидаем, что внутренние авиаперевозки будут на 8% ниже показателей 2019 г., а в 2022-2023 гг. полностью восстановятся. Международные перевозки будут на 35-40% ниже показателей 2019 г. В сумме будет перевезено около 100 млн пассажиров, против 128 млн в 2019 г. и 70 млн в 2020 г.
Кстати, тем кто еще не определился с направлениями для путешествий будет интересно изучить Индекс туристической привлекательности регионов России от КБ «Стрелка». А для зарубежных поездок, по крайней мере в Европу, в скором времени потребуется цифровой зеленый сертификат (Digital Green Certificate), иными словами «паспорт» здоровья.
#транспорт #туризм
Revenge travel («реванш-тревел») – явление по аналогии с «revenge spending» («шопинг-реванш»). Так назвали бурный рост потребления товаров в Китае в результате проведенных экономических реформ 1980-х гг., которые способствовали росту импорта. В 2020 г. что-то похожее наблюдалось в сфере поездок и путешествий, когда сразу после смягчения локдаунов выросла популярность внутреннего туризма. Различные опросы фиксируют рост интереса к путешествиям и бронированиям туров и в 2021 г., хотя новые «волны», штаммы и ограничения все еще препятствуют быстрому восстановлению сферы туризма.
Что касается России, то фокус на развитие внутреннего туризма сохраняется, суммарный объем господдержки в 2021 гг. запланирован в объеме 45-50 млрд руб., включая программы «кешбэка», субсидии на региональные перелеты и другие. Это поддержит и отрасль перевозок. В 2021 г. мы ожидаем, что внутренние авиаперевозки будут на 8% ниже показателей 2019 г., а в 2022-2023 гг. полностью восстановятся. Международные перевозки будут на 35-40% ниже показателей 2019 г. В сумме будет перевезено около 100 млн пассажиров, против 128 млн в 2019 г. и 70 млн в 2020 г.
Кстати, тем кто еще не определился с направлениями для путешествий будет интересно изучить Индекс туристической привлекательности регионов России от КБ «Стрелка». А для зарубежных поездок, по крайней мере в Европу, в скором времени потребуется цифровой зеленый сертификат (Digital Green Certificate), иными словами «паспорт» здоровья.
#транспорт #туризм
И еще раз на 3,5%... рост цен на промышленные товары продолжился
Как мы отмечали в одном из наших обзоров, в январе 2021 г. цены производителей в промышленности за один месяц увеличились на 3,5%.
Согласно опубликованным на этой неделе данным, за февраль средние цены производителей промышленных товаров прибавили еще 3,5%. При этом основным драйвером роста цен является обрабатывающая, а не добывающая промышленность (как это было обычно в предыдущие годы). На февраль 2021 г. инфляция производителей составляет 10,7% г/г (в обрабатывающей промышленности – 12,1%).
Как и месяцем ранее, наиболее заметный вклад в динамику индекса вносит металлургическая промышленность (что мы связывали с ростом спроса на металлы со стороны строительства), однако в феврале рост цен охватил уже более широкую группу товаров.
Динамика цен на товары обрабатывающих отраслей крайне важна, поскольку увеличение цен производителей способно привести к росту потребительских цен и ускорению инфляции. Согласно расчётам ЦЭП именно этот механизм привел к росту инфляции в феврале-марте 2021 года: так, например, темп роста цен на промышленные товары, которые впоследствии используются для производства потребительских благ в феврале 2021 года, составил 7,6% г/г.
#россия #инфляция
Как мы отмечали в одном из наших обзоров, в январе 2021 г. цены производителей в промышленности за один месяц увеличились на 3,5%.
Согласно опубликованным на этой неделе данным, за февраль средние цены производителей промышленных товаров прибавили еще 3,5%. При этом основным драйвером роста цен является обрабатывающая, а не добывающая промышленность (как это было обычно в предыдущие годы). На февраль 2021 г. инфляция производителей составляет 10,7% г/г (в обрабатывающей промышленности – 12,1%).
Как и месяцем ранее, наиболее заметный вклад в динамику индекса вносит металлургическая промышленность (что мы связывали с ростом спроса на металлы со стороны строительства), однако в феврале рост цен охватил уже более широкую группу товаров.
Динамика цен на товары обрабатывающих отраслей крайне важна, поскольку увеличение цен производителей способно привести к росту потребительских цен и ускорению инфляции. Согласно расчётам ЦЭП именно этот механизм привел к росту инфляции в феврале-марте 2021 года: так, например, темп роста цен на промышленные товары, которые впоследствии используются для производства потребительских благ в феврале 2021 года, составил 7,6% г/г.
#россия #инфляция
Банк России принял неожиданное решение повысить ставку на 0,25 п.п.
Результаты прошедшего сегодня заседания Банка России не совпали с ожиданиями ЦЭП и ожиданиями участников опроса, проведенного в нашем телеграм-канале в понедельник. Сохранения ключевой ставки на текущем уровне ожидали 72 участника опроса (62% всех ответов). За повышение на 0,25 п.п. проголосовали 38 человек (33%), а повышение на 0,5 п.п. набрало 4 голоса (3%). Возможно, некоторое влияние на решение Банка России оказало недавнее повышение ключевых ставок в Турции и Бразилии.
Регулятор в пресс-релизе отмечает, что баланс рисков сместился в сторону проинфляционных. “Темп роста потребительских цен в I квартале складывается выше прогноза Банка России. Восстановление внутреннего спроса приобретает устойчивость и происходит быстрее, чем ожидалось ранее, в ряде секторов опережая темпы наращивания выпуска. Ожидания по внешнему спросу также улучшаются на фоне дополнительных мер бюджетной поддержки в ряде стран и увеличения темпов вакцинации населения. Инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются на повышенном уровне.” На фоне кризиса, роста цен и ослабления курса инфляционные ожидания сохраняются на относительно высоком уровне, и в феврале составили 9,9%. Как ранее упоминал регулятор, о нормализации инфляционных ожиданий можно будет говорить только, когда они опустятся ближе к 8% (т. е. к нижней границе их диапазона за последние несколько лет). Также Банк России отмечает, что на динамику инфляции в среднесрочной перспективе будет значимо влиять бюджетная политика. В пресс-релизе говорится, что он “будет учитывать влияние на прогноз возможных решений об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП”.
Как ранее уже писал ЦЭП, Банк России в этом году постепенно ужесточает свою риторику. Например, в феврале регулятор сказал, что цикл снижения ключевой ставки пройден. А на прошлой неделе было заявлено, что ключевая ставка в 2021 г. будет “в среднем” ниже нейтрального уровня, который сейчас составляет 5-6%. Мы ожидаем, что в течение года Центральный банк продолжит постепенно повышать ключевую ставку. И к концу года она составит 4,75-5%.
#ставка
Результаты прошедшего сегодня заседания Банка России не совпали с ожиданиями ЦЭП и ожиданиями участников опроса, проведенного в нашем телеграм-канале в понедельник. Сохранения ключевой ставки на текущем уровне ожидали 72 участника опроса (62% всех ответов). За повышение на 0,25 п.п. проголосовали 38 человек (33%), а повышение на 0,5 п.п. набрало 4 голоса (3%). Возможно, некоторое влияние на решение Банка России оказало недавнее повышение ключевых ставок в Турции и Бразилии.
Регулятор в пресс-релизе отмечает, что баланс рисков сместился в сторону проинфляционных. “Темп роста потребительских цен в I квартале складывается выше прогноза Банка России. Восстановление внутреннего спроса приобретает устойчивость и происходит быстрее, чем ожидалось ранее, в ряде секторов опережая темпы наращивания выпуска. Ожидания по внешнему спросу также улучшаются на фоне дополнительных мер бюджетной поддержки в ряде стран и увеличения темпов вакцинации населения. Инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются на повышенном уровне.” На фоне кризиса, роста цен и ослабления курса инфляционные ожидания сохраняются на относительно высоком уровне, и в феврале составили 9,9%. Как ранее упоминал регулятор, о нормализации инфляционных ожиданий можно будет говорить только, когда они опустятся ближе к 8% (т. е. к нижней границе их диапазона за последние несколько лет). Также Банк России отмечает, что на динамику инфляции в среднесрочной перспективе будет значимо влиять бюджетная политика. В пресс-релизе говорится, что он “будет учитывать влияние на прогноз возможных решений об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП”.
Как ранее уже писал ЦЭП, Банк России в этом году постепенно ужесточает свою риторику. Например, в феврале регулятор сказал, что цикл снижения ключевой ставки пройден. А на прошлой неделе было заявлено, что ключевая ставка в 2021 г. будет “в среднем” ниже нейтрального уровня, который сейчас составляет 5-6%. Мы ожидаем, что в течение года Центральный банк продолжит постепенно повышать ключевую ставку. И к концу года она составит 4,75-5%.
#ставка
Турция – смена руководства ЦБ и перспективы очередного валютного кризиса
Центральный банк Турции на прошлой неделе неожиданно сильно ужесточил монетарную политику (ключевая ставка была увеличена с 17% до 19%, хотя рынки ожидали более скромного увеличения в районе 1 п.п.).
Вскоре после этого президент Турции Р. Эрдоган принял решение уволить главу ЦБ Турции Н. Агбала с его поста. Президент Эрдоган ранее неоднократно высказывал несогласие с решениями прежних руководителей ЦБ страны о повышении ставок, мотивируя это тем сдерживающим эффектом, который повышение ставок оказывает на темпы восстановления турецкой экономики.
Жесткая монетарная политика уволенного председателя ЦБ позволила Турции стабилизировать курс лиры и нарастить резервы, которые были серьезно истощены уже в конце лета прошлого года. Инфляция в стране все еще находится на повышенном уровне (в феврале 2021 г. она достигла 15,6% при таргете ЦБ на уровне 5%). Новый председатель ЦБ Сахап Кавциоглу ранее заявлял, что считает необходимым снижать процентные ставки для борьбы с инфляцией. Эта идея противоречит общепринятой в настоящее время экономической теории, но находит поддержку у президента Турции.
Увольнение главы ЦБ привело к сильной реакции на рынках, поскольку инвесторы опасаются, что новый председатель ЦБ начнет снижать процентные ставки. Это снизит спрос на турецкую лиру. Если ЦБ попытается поддерживать курс с помощью международных резервов, которые только недавно удалось восстановить до безопасных значений, резервы начнут быстро истощаться. На открытии торгов в Азии лира снижалась до 8,4 к доллару США (в пятницу курс еще был около 7,2 лир/$). В ближайшие месяцы Турцию, скорее всего, ожидают заметные колебания валютного курса и, возможно, существенное сокращение объема международных резервов.
#турция #ставка
Центральный банк Турции на прошлой неделе неожиданно сильно ужесточил монетарную политику (ключевая ставка была увеличена с 17% до 19%, хотя рынки ожидали более скромного увеличения в районе 1 п.п.).
Вскоре после этого президент Турции Р. Эрдоган принял решение уволить главу ЦБ Турции Н. Агбала с его поста. Президент Эрдоган ранее неоднократно высказывал несогласие с решениями прежних руководителей ЦБ страны о повышении ставок, мотивируя это тем сдерживающим эффектом, который повышение ставок оказывает на темпы восстановления турецкой экономики.
Жесткая монетарная политика уволенного председателя ЦБ позволила Турции стабилизировать курс лиры и нарастить резервы, которые были серьезно истощены уже в конце лета прошлого года. Инфляция в стране все еще находится на повышенном уровне (в феврале 2021 г. она достигла 15,6% при таргете ЦБ на уровне 5%). Новый председатель ЦБ Сахап Кавциоглу ранее заявлял, что считает необходимым снижать процентные ставки для борьбы с инфляцией. Эта идея противоречит общепринятой в настоящее время экономической теории, но находит поддержку у президента Турции.
Увольнение главы ЦБ привело к сильной реакции на рынках, поскольку инвесторы опасаются, что новый председатель ЦБ начнет снижать процентные ставки. Это снизит спрос на турецкую лиру. Если ЦБ попытается поддерживать курс с помощью международных резервов, которые только недавно удалось восстановить до безопасных значений, резервы начнут быстро истощаться. На открытии торгов в Азии лира снижалась до 8,4 к доллару США (в пятницу курс еще был около 7,2 лир/$). В ближайшие месяцы Турцию, скорее всего, ожидают заметные колебания валютного курса и, возможно, существенное сокращение объема международных резервов.
#турция #ставка
Уровень безработицы в России продолжает снижаться – но до докризисных уровней еще далеко
В конце прошлой недели были опубликованы предварительные данные о численности безработных в феврале 2021 г. По итогам обследования рабочей силы число безработных составило 4,2 млн чел., по сравнению с январем число безработных уменьшилось, однако продолжает оставаться выше докризисных уровней (уровень безработицы в феврале 2021 г. составил 5,7%, в то время как до кризиса средний уровень безработицы не превышал 5%).
Всплеск безработицы в 2020 г. был сдержан антикризисными мерами правительства. Действенной мерой оказался льготный кредит по ставке 2% с возможностью полного списания тела долга и процентов при условии сохранения занятости. Данная программа охватила 220 тыс. предприятий и более 5 млн рабочих мест.
Вызывало опасения приближение срока окончания действия этой льготной программы, которое могло повлечь за собой сокращение штата сотрудников в условиях неполного снятия карантинных ограничений в стране. По этой причине в конце февраля 2021 г. было объявлено о запуске новой программы льготного кредитования, уже под ставку 3% (также с условием сохранения занятости). Однако новая программа льготного кредитования не предполагает полного списания тела долга при выполнении условий по сохранению занятости, из-за чего спрос на нее может оказаться невысоким.
#россия #безработица
В конце прошлой недели были опубликованы предварительные данные о численности безработных в феврале 2021 г. По итогам обследования рабочей силы число безработных составило 4,2 млн чел., по сравнению с январем число безработных уменьшилось, однако продолжает оставаться выше докризисных уровней (уровень безработицы в феврале 2021 г. составил 5,7%, в то время как до кризиса средний уровень безработицы не превышал 5%).
Всплеск безработицы в 2020 г. был сдержан антикризисными мерами правительства. Действенной мерой оказался льготный кредит по ставке 2% с возможностью полного списания тела долга и процентов при условии сохранения занятости. Данная программа охватила 220 тыс. предприятий и более 5 млн рабочих мест.
Вызывало опасения приближение срока окончания действия этой льготной программы, которое могло повлечь за собой сокращение штата сотрудников в условиях неполного снятия карантинных ограничений в стране. По этой причине в конце февраля 2021 г. было объявлено о запуске новой программы льготного кредитования, уже под ставку 3% (также с условием сохранения занятости). Однако новая программа льготного кредитования не предполагает полного списания тела долга при выполнении условий по сохранению занятости, из-за чего спрос на нее может оказаться невысоким.
#россия #безработица
Рост цен на листовой прокат в мире не спешит останавливаться
Спрос на листовой прокат со стороны машиностроения и строительства в мире активно растет, поддерживаемый новыми мерами стимулирования экономики. Производители листового проката при этом не в состоянии угнаться за растущим потреблением.
Это связано с тем, что возобновление работы доменных печей (как правило, неотъемлемой части производственной цепочки при производстве листового проката) занимает продолжительное время. В результате, на рынках листового проката образовался дефицит, перекатчики уже выстраиваются в очередь на заказы, а договоры на отдельные поставки заключаются на 3 кв.
Это, в свою очередь, продолжает подталкивать цены на прокат вверх в большинстве регионов. Так, цена на горячекатаный лист в Европе выросла с минимумов в 3 кв. на 91% в середине марта, достигнув 12-летнего максимума. В США цена на горячекатаный лист выросла с минимума в августе на 167% до 1367 $/т в середине марта (FOB Midwest) – в последние месяцы также сказалось влияние штормов, повлекших за собой сокращение производства.
На российском рынке, ценообразование на котором привязано к экспортным котировкам, наблюдается схожий рост цен: экспортные цены на г/к рулон (FOB Черное море) выросли на 131% с минимума в мае до 888 $/т в середине марта, внутренние цены производителей - на 61% до 65 тыс. руб./т (CPT Москва).
#металлургия
Спрос на листовой прокат со стороны машиностроения и строительства в мире активно растет, поддерживаемый новыми мерами стимулирования экономики. Производители листового проката при этом не в состоянии угнаться за растущим потреблением.
Это связано с тем, что возобновление работы доменных печей (как правило, неотъемлемой части производственной цепочки при производстве листового проката) занимает продолжительное время. В результате, на рынках листового проката образовался дефицит, перекатчики уже выстраиваются в очередь на заказы, а договоры на отдельные поставки заключаются на 3 кв.
Это, в свою очередь, продолжает подталкивать цены на прокат вверх в большинстве регионов. Так, цена на горячекатаный лист в Европе выросла с минимумов в 3 кв. на 91% в середине марта, достигнув 12-летнего максимума. В США цена на горячекатаный лист выросла с минимума в августе на 167% до 1367 $/т в середине марта (FOB Midwest) – в последние месяцы также сказалось влияние штормов, повлекших за собой сокращение производства.
На российском рынке, ценообразование на котором привязано к экспортным котировкам, наблюдается схожий рост цен: экспортные цены на г/к рулон (FOB Черное море) выросли на 131% с минимума в мае до 888 $/т в середине марта, внутренние цены производителей - на 61% до 65 тыс. руб./т (CPT Москва).
#металлургия
Сахар и масла: похожее регулирование, но разные тенденции на рынке
В последние несколько месяцев очень много внимания привлекает проблема удорожания некоторых продуктов питания в розничной продаже в России, в связи с чем власти продолжают регулировать рынки продовольственного сырья в стране. В частности, вчера объявили, что фиксация максимальных цен на сахар и подсолнечное масло, о которой мы писали, будет продлена: на сахар цены не будут повышаться еще 2 месяца, а на масло до октября.
Среди причин подорожания указанных товаров нельзя обойти динамику мировых цен: в период пандемии многие импортеры продуктов питания наращивали запасы, опасаясь дефицита и сбоев поставок товаров, в связи с чем активно росли цены на все продовольствие (рис.1). Некоторые аналитические компании даже назвали происходящее началом нового «суперцикла в commodities».
Мы данную точку зрения не разделяем, т.к. факторов роста физического объема спроса на еду почти нет. Темпы роста населения по оценкам Всемирного банка не превышают 1% в год, а рост доходов домохозяйств в развивающихся странах после пандемии не позволяет существенно наращивать количественный и качественный состав потребительской корзины.
Тем не менее, пока цены на основные продовольственные торгуемые товары растут: прирост в марте 2021 г. по сравнению с мартом 2020 г. для масел составил почти фантастические +101% для соевого, +66% для пальмового. При этом подсолнечное масло, не имеющее своей котировки на мировой бирже и занимающее всего 12% мирового экспорта масел, подорожало на 135% (цена отгрузки в порту Черного моря, данные АПК-Информ).
Растительные масла, пожалуй, единственный сегмент на рынке, где цены продолжат повышаться, и о «суперцикле» говорить здесь уместно. Причины роста: высокий спрос со стороны останавливающегося свиноводства Китая на сою, сделка США и Китая по увеличению торговли продуктами, а также сокращение предложения на рынке пальмового масла. Последнее – долгосрочный фактор роста цен, поскольку в Индонезии и Малайзии, главных его производителях, в ближайшие годы не будут увеличиваться площади плантаций.
Динамика мировых цен на разные масла тесно связана и обычно однонаправлена, поэтому есть перспективы для роста экспортных цен на масло из России. И напомним, что Россия экспортирует около 2/3 производимого растительного масла, а в текущем сезоне, вероятно, увеличит производство.
Мировая цена на сахар за период пандемии поднялась на «скромные» 36%. На мировом рынке также были опасения дефицита в 2021 году, но ранний старт сезона переработки в Бразилии, который обычно происходит в апреле, показывает, что прогнозы сокращения выпуска пока не обоснованы. Цены на мировом рынке сахара меньше влияют в текущем сезоне на положение на рынке в России – планируемое в большинстве регионов увеличение сева сахарной свеклы позволит выровнять баланс сахара в текущем году. Даже в случае роста цены на сахар-сырец на биржах это приведет к снижению цен в стране относительного прошлого сезона.
#россия #продовольствие #сахар #масла
В последние несколько месяцев очень много внимания привлекает проблема удорожания некоторых продуктов питания в розничной продаже в России, в связи с чем власти продолжают регулировать рынки продовольственного сырья в стране. В частности, вчера объявили, что фиксация максимальных цен на сахар и подсолнечное масло, о которой мы писали, будет продлена: на сахар цены не будут повышаться еще 2 месяца, а на масло до октября.
Среди причин подорожания указанных товаров нельзя обойти динамику мировых цен: в период пандемии многие импортеры продуктов питания наращивали запасы, опасаясь дефицита и сбоев поставок товаров, в связи с чем активно росли цены на все продовольствие (рис.1). Некоторые аналитические компании даже назвали происходящее началом нового «суперцикла в commodities».
Мы данную точку зрения не разделяем, т.к. факторов роста физического объема спроса на еду почти нет. Темпы роста населения по оценкам Всемирного банка не превышают 1% в год, а рост доходов домохозяйств в развивающихся странах после пандемии не позволяет существенно наращивать количественный и качественный состав потребительской корзины.
Тем не менее, пока цены на основные продовольственные торгуемые товары растут: прирост в марте 2021 г. по сравнению с мартом 2020 г. для масел составил почти фантастические +101% для соевого, +66% для пальмового. При этом подсолнечное масло, не имеющее своей котировки на мировой бирже и занимающее всего 12% мирового экспорта масел, подорожало на 135% (цена отгрузки в порту Черного моря, данные АПК-Информ).
Растительные масла, пожалуй, единственный сегмент на рынке, где цены продолжат повышаться, и о «суперцикле» говорить здесь уместно. Причины роста: высокий спрос со стороны останавливающегося свиноводства Китая на сою, сделка США и Китая по увеличению торговли продуктами, а также сокращение предложения на рынке пальмового масла. Последнее – долгосрочный фактор роста цен, поскольку в Индонезии и Малайзии, главных его производителях, в ближайшие годы не будут увеличиваться площади плантаций.
Динамика мировых цен на разные масла тесно связана и обычно однонаправлена, поэтому есть перспективы для роста экспортных цен на масло из России. И напомним, что Россия экспортирует около 2/3 производимого растительного масла, а в текущем сезоне, вероятно, увеличит производство.
Мировая цена на сахар за период пандемии поднялась на «скромные» 36%. На мировом рынке также были опасения дефицита в 2021 году, но ранний старт сезона переработки в Бразилии, который обычно происходит в апреле, показывает, что прогнозы сокращения выпуска пока не обоснованы. Цены на мировом рынке сахара меньше влияют в текущем сезоне на положение на рынке в России – планируемое в большинстве регионов увеличение сева сахарной свеклы позволит выровнять баланс сахара в текущем году. Даже в случае роста цены на сахар-сырец на биржах это приведет к снижению цен в стране относительного прошлого сезона.
#россия #продовольствие #сахар #масла
Цены на железную руду падают после ввода экологических ограничений в Китае
Правительство китайского Таншаня, крупнейшего металлургического центра с 5% всей мировой выплавки, анонсировало новые ограничительные меры после того как несколько крупных металлургических заводов нарушили экологические нормативы. Согласно новому постановлению, местные комбинаты полного цикла должны сократить производство стали на 30-50% в течение 2021 г. в зависимости от уровня выбросов, что эквивалентно примерно 39 млн т или 3% выплавки мировой конвертерной стали.
Рынок железной руды незамедлительно среагировал на данную новость в ожидании снижения спроса, т.к. железная руда является главным компонентом себестоимости при производстве стали конвертерным способом на комбинатах полного цикла. Котировки цен на железорудную мелочь (62% Fe, CFR Сhina) снизились на 8 $/т н/н до 158 $/т.
#металлургия
Правительство китайского Таншаня, крупнейшего металлургического центра с 5% всей мировой выплавки, анонсировало новые ограничительные меры после того как несколько крупных металлургических заводов нарушили экологические нормативы. Согласно новому постановлению, местные комбинаты полного цикла должны сократить производство стали на 30-50% в течение 2021 г. в зависимости от уровня выбросов, что эквивалентно примерно 39 млн т или 3% выплавки мировой конвертерной стали.
Рынок железной руды незамедлительно среагировал на данную новость в ожидании снижения спроса, т.к. железная руда является главным компонентом себестоимости при производстве стали конвертерным способом на комбинатах полного цикла. Котировки цен на железорудную мелочь (62% Fe, CFR Сhina) снизились на 8 $/т н/н до 158 $/т.
#металлургия
Затор в Суэцком канале: очередное препятствие для мировой логистики
Через Суэцкий канал проходит 10% мирового объема морской торговли или около 1 млрд т ежегодно. Это главный торговый путь между Европой и Азией. Кроме того, доходы канала – важная составляющая бюджета Египта. Ежегодные сборы составляют около 5,6-5,8 млрд долл.
В среднем канал проходит более 50 судов ежедневно, а в год 19 тыс. За 3-5 дней в пробке будет уже до 250 судов и 15 млн т грузов. Выбор судами альтернативного маршрута через юг Африки может сократить сборы Администрации Суэцкого канала на 80-100 млн долл. в 2021 г. Более того, это может нарушить график поставок грузов в контейнерах, которые недавно начали подавать признаки стабилизации. Из всего трафика через Суэцкий канал 50% это грузы в контейнерах (более 500 млн т).
Помимо контейнеров, через канал идут нефть и нефтепродукты (23%), руда и металлы (7%), зерно (5%), уголь (4%), СПГ (3%), удобрения (2%). Причем в южном направлении преобладают перевозки руды и металлов, удобрений, СУГ, нафты и других нефтепродуктов. В северном направлении преобладают поставки дизельного топлива, бензина, СПГ, химической продукции.
#транспорт #суэцкийканал
Через Суэцкий канал проходит 10% мирового объема морской торговли или около 1 млрд т ежегодно. Это главный торговый путь между Европой и Азией. Кроме того, доходы канала – важная составляющая бюджета Египта. Ежегодные сборы составляют около 5,6-5,8 млрд долл.
В среднем канал проходит более 50 судов ежедневно, а в год 19 тыс. За 3-5 дней в пробке будет уже до 250 судов и 15 млн т грузов. Выбор судами альтернативного маршрута через юг Африки может сократить сборы Администрации Суэцкого канала на 80-100 млн долл. в 2021 г. Более того, это может нарушить график поставок грузов в контейнерах, которые недавно начали подавать признаки стабилизации. Из всего трафика через Суэцкий канал 50% это грузы в контейнерах (более 500 млн т).
Помимо контейнеров, через канал идут нефть и нефтепродукты (23%), руда и металлы (7%), зерно (5%), уголь (4%), СПГ (3%), удобрения (2%). Причем в южном направлении преобладают перевозки руды и металлов, удобрений, СУГ, нафты и других нефтепродуктов. В северном направлении преобладают поставки дизельного топлива, бензина, СПГ, химической продукции.
#транспорт #суэцкийканал
До конца 2025 г. банкноты получат новый дизайн
Банк России объявил о выпуске в обращение новых купюр достоинством в 10, 50, 100, 500, 1000 и 5000 руб. У новых банкнот будет модифицирована цветовая гамма (в сравнение приводились уже выпущенные купюры 200 руб. и 2000 руб.), улучшены защитные признаки, на некоторых купюрах поменяются города, а на обратной стороне появятся изображения достопримечательностей федеральных округов, где эти города расположены.
Новые банкноты будут выпускаться по очереди в 2022-2025 гг., в 2022 г. мы уже увидим первую новую купюру номиналом 100 руб. Старые, уже привычные нам купюры, будут обращаться наравне с новыми, однако, постепенно выводиться из оборота (к 2035 г.). Сделано это было потому, что на текущий момент на банкнотах неравномерно представлены федеральные округа.
Банк России объявил о выпуске в обращение новых купюр достоинством в 10, 50, 100, 500, 1000 и 5000 руб. У новых банкнот будет модифицирована цветовая гамма (в сравнение приводились уже выпущенные купюры 200 руб. и 2000 руб.), улучшены защитные признаки, на некоторых купюрах поменяются города, а на обратной стороне появятся изображения достопримечательностей федеральных округов, где эти города расположены.
Новые банкноты будут выпускаться по очереди в 2022-2025 гг., в 2022 г. мы уже увидим первую новую купюру номиналом 100 руб. Старые, уже привычные нам купюры, будут обращаться наравне с новыми, однако, постепенно выводиться из оборота (к 2035 г.). Сделано это было потому, что на текущий момент на банкнотах неравномерно представлены федеральные округа.
Как вы думаете, какой федеральный округ сейчас появляется на наших купюрах чаще всего?
Anonymous Quiz
15%
Уральский
34%
Центральный
14%
Северо-Западный
36%
Дальневосточный