Форма 13F. Что покупают/продают хедж-фонды?

💡 Согласно формам 13F за первый квартал 2022 года, предоставленным 37 фондами, можно выделить компании технологического сектора, на которые крупные хедж фонды делали ставку, либо решили сократить долю. 

Основные акции в обороте хедж-фондов:

✅ Amazon #AMZN  
Больше всего хедж-фондов увеличили долю в Amazon. 8 фондов, включая Appaloosa, Corvex, Duquesne, Glenview, сингапурский Temasek, Eminence Capital, Whale Rock и Melvin Capital, увеличили доли в гиганте электронной коммерции и веб-сервисов. 3 фонда, однако, решили сократить свою долю в #AMZN: Coatue, Tiger Global и Third Point.

✅ Microsoft #MSFT
Следующей по популярности акцией стала Microsoft: 5 фондов увеличили свои доли, 3 фонда сократили долю акций MSFT, включая Фонд Билла и Мелинды Гейтс.

✅ Meta #FB
Meta стала новой инвестицией для 3 фондов, что является самым большим показателем среди всех акций. Ее приобрели Glenview, Lone Pine и Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии.

⛔️ Alphabet #GOOG
4 компании полностью вышли из инвестиций в Alphabet: Glenview, Фонд Гейтса, Third Point и Duquesne. 

⛔️ Netflix #NFLX
3 фонда расстались с Netflix - Bluecrest, Soroban и Tiger Global.

3 фонда сократили свои доли в акциях: 
• Corteva #CTVA
• Amazon #AMZN
• Bill.com #BILL
• Walmart #WMT
• Disney #DIS
• Lowe's #LOW
• Microsoft #MSFT
• JD.com #JD
• Expedia #EXPE

#акции #США #аналитика

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Credit Suisse: акции с отличными фундаментальными показателями и низкой оценкой

💡 Рынок акций в этом году оказался под значительным давлением, однако отдельные имена показали отличную динамику финансовых показателей, а их оценка по мультипликаторам после коррекции только улучшилась. 

Мнение Credit Suisse
Учитывая сильное и неравномерное падение цен акций в последние месяцы, многие сегменты рынка испытали резкие изменения в оценках. Некоторые сектора вернулись от перекупленного состояния в нормальное, в то же время дисконт, с которым торговались другие сектора, только увеличился. В итоге падение рынка создало множество интересных возможностей, отмечают аналитики.

Топ-пики 
Credit Suisse определил 10 лучших компаний с наибольшей просадкой от своих пиков и лучшей динамикой по прибыли на акцию. По данным Credit Suisse, наибольшее падение наблюдалось в секторе коммуникационных услуг, циклических секторах, а также в акциях технологических компаний.

✅ Twitter #TWTR
✅ Nvidia #NVDA
✅ Disney #DIS
✅ Salesforce #CRM
✅ Intuit #INTU
✅ General Motors #GM
✅ Expedia #EXPE
✅ Nike #NKE
✅ Charter #CHTR
✅ Lennar #LEN

#акции #США #аналитика #CS

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Двадцать четыре фаворита хедж-фондов с потенциалом роста или снижения

💡 Аналитики Thrasher Analytics представили список акций, которые имеют высокий потенциал возврата к историческим средним значениям.

Метод аналитиков
В Thrasher используют собственный инструмент Thrasher Analytics Mean Reversion Indicator (TAMRI). 
Чем ниже значение индикатора, тем выше потенциал для возврата цены акции к средним историческим значениям, которые выше текущей цены. Аналогично: чем выше значение TAMRI, тем выше потенциал для возвращения акции к медианному значению, к ценовым уровням ниже текущих.

Аналитики отметили, что подход не дает рекомендации к покупке или продаже, а является вспомогательным индикатором для принятия инвестиционных решений. Эксперты также заявили, что TAMRI служит источником генерации идей об акциях, которые хедж-фонды могут активно покупать или продавать в ближайшие недели.

Акции с низким TAMRI и высоким потенциалом роста:
• Shopify #SHOP
• Netflix #NFLX
• Carvana #CVNA
• Atlassian #TEAM
• Microsoft #MSFT
• PayPal #PYPL
• Meta Platforms #META
• Mercadolibre #MELI
• Workday #WDAY
• Twilio #TWLO
• Amazon #AMZN
• Block #SQ

Акции с высоким TAMRI:
• JD.com #JD
• GoDaddy #GDDY
• Uber #UBER
• Expedia #EXPE
• TransDigm #TDG
• Palo Alto Networks #PANW
• Builders Firstsource #BLDR
• Booking Holdings #BKNG
• UnitedHealth #UNH
• T-Mobile #TMUS
• Humana #HUM
• WillScot Mobile Mini #WSC



#акции #США #аналитика

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Goldman Sachs рекомендует покупать «стабильные» акции в текущей обстановке

💡 Стратеги Goldman Sachs отобрали компании с низкой волатильностью акций и стабильными темпами роста доходов, которые должны показать опережающую динамику в период неопределенной макроэкономической обстановки.

Подборка от аналитиков
Goldman Sachs в своем анализе применяет коэффициент Шарпа для определения потенциальной доходности актива с поправкой на риск. На основании данных аналитики отбирают бумаги с наибольшим значением коэффициента. Как правило, чем выше коэффициент, тем выше доходность инвестиций по отношению к единице принятого риска и эффективнее вложения.

Список акций с самой высокой потенциальной доходностью с поправкой на риск:

Коммуникационные услуги
✅ Dish Network #DISH
✅ Disney #DIS
✅ Netflix #NFLX
✅ Alphabet #GOOGL
✅ Omnicom #OMC

Товары первичной необходимости
✅ Walmart #WMT
✅ Mondelez #MDLZ
✅ P&G #PG

Товары вторичной необходимости
✅ Royal Caribbean #RCL
✅ Carnival #CCL
✅ Expedia #EXPE
✅ MGM Resorts #MGM
✅ GM #GM

Нефтегазовый сектор
✅ ONEOK #OKE
✅ Williams Companies #WMB
✅ Marathon Petroleum #MPC

Финансовый сектор
✅ Intercontinental Exchange #ICE
✅ Bank of America #BAC
✅ Wells Fargo #WFC
✅ Capital One #COF
✅ Synchrony Financial #SYF

Сектор здравоохранения
✅ DexCom #DXCM
✅ Zoetis #ZTS
✅ IDEXX #IDXX
✅ Illumina #ILMN
✅ Intuitive Surgical #ISRG
✅ Bio-Techne #TECH
✅ Align Technology #ALGN

Промышленный сектор
✅ Alaska Air Group ALK
✅ Ametek #AME
✅ Delta Air Lines #DAL
✅ Copart #CPRT

Технологический сектор
✅ Micron #MU
✅ Zebra #ZBRA
✅ Trimble #TRMB
✅ Skyworks Solutions #SWKS
✅ Qualcomm #QCOM
✅ Global Payments #GPN
✅ Microsoft #MSFT
✅ Applied Materials #AMAT
✅ Motorola #MSI
✅ Salesforce #CRM
✅ Autodesk #ADSK
✅ Nvidia #NVDA
✅ Accenture #ACN

Сектор недвижимости
✅ Simon Property Group #SPG
✅ Prologis #PLD

Сектор сырьевых материалов
✅ Vulcan #VMC

Сектор коммунальных услуг
✅ Public Service Enterprise Group #PEG
✅ AES #AES



#акции #США #аналитика #GS

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Вчерашние аутсайдеры – сегодняшние лидеры

💡 По мнению Credit Suisse, середина июня стала поворотным моментом для фондового рынка, а в результате недавнего ралли появились новые лидеры, которые будут и дальше демонстрировать опережающую динамику.

Комментарии аналитиков
В последние шесть недель движущей силой рынка стали перепроданные акции с высокими бета-коэффициентами, дорогими мультипликаторами и сильной обратной корреляцией с индексом волатильности VIX. Эти акции выросли примерно на 14-16% с середины июня, опередив динамику индекса S&P 500, который прибавил около 10%.

В условиях падения цен на сырьевые товары и замедления экономики, инфляция будет неуклонно снижаться, считают аналитики Credit Suisse. Ожидается, что это позволит ФРС перейти к более «голубиной» политике во втором полугодии, что позволит высокорисковым акциям показать впечатляющую динамику.

Топ-пики Credit Suisse
Аналитики представили список акций, которые обладают наилучшими характеристиками для продолжения мощного ралли.

✅ Apple #AAPL
✅ Ceridian #CDAY   
✅ American Airlines #AAL  
✅ Generac #GNRC  
✅ Carnival #CCL  
✅ Caesars #CZR  
✅ Etsy #ETSY  
✅ Norwegian Cruise #NCLH  
✅ Penn National Gaming #PENN 
✅ Salesforce #CRM
✅ Intuit #INTU
✅ Paycom #PAYC
✅ Las Vegas Sands #LVS
✅ PVH #PVH
✅ Royal Caribbean #RCL 
✅ Tesla #TSLA
✅ Wynn Resorts #WYNN 
✅ DexCom #DXCM
✅ Cadence Design #CDNS
✅ Enphase Energy #ENPH
✅ EPAM Systems #EPAM
✅ Fortinet #FTNT
✅ Monolith #MPWR
✅ ServiceNow #NOW
✅ Nvidia #NVDA
✅ PayPal #PYPL
✅ SolarEdge #SEDG
✅ Synopsys #SNPS
✅ DISH Network #DISH
✅ Warner Bros. Discovery #WBD 
✅ Albemarle #ALB
✅ Boeing #BA
✅ Aptiv #APTV
✅ Bed Bath & Body Works #BBWI  
✅ Domino's Pizza #DPZ
✅ Expedia Group #EXPE
✅ Ford #F
✅ Abiomed #ABMD
✅ IDEXX Labs #IDXX
✅ Illumina #ILMN
✅ MarketAxess #MKTX
✅ MSCI #MSCI

#аналитика #акции #США #CS

· получить доступ к premium
· telegram · сайт

Обзор потребительского сектора

💡 На фоне высокой инфляции, ужесточения кредитных условий и усиления рисков рецессии все больше беспокойства вызывает состояние потребителей, которые являются одной из главных движущих сил в экономике. При этом, сила потребителя является одним из главных показателей, который берет в расчет ФРС во время принятия решений по ужесточению политики.

Состояние американского потребителя по оценкам Уолл-стрит
• Bank of America считает, что безработица является самым важным показателем для определения состояния потребителей. В июле число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 528 тыс., а безработица упала до исторически низкого уровня в 3.5%. Потребители, вероятно, смогут выполнять свои ежемесячные платежи по картам и кредитам до тех пор, пока они остаются трудоустроенными, отмечают аналитики.

• Еще одним важным показателем являются потребительские расходы, на которые приходится более двух третей экономической активности в США. В июне ценовой индекс расходов на личное потребление вырос на 1% м/м, что является самым крупным приростом за месяц с 1981 года.

• В Wells Fargo, в свою очередь, заявили, что потребители начинают расходовать свои сбережения, поскольку доходы не поспевают за инфляцией, которая достигла максимума с начала 1980-х годов. «Мы обеспокоены тем, что удивительная выносливость потребителей скоро иссякнет», - заявил старший экономист Well Fargo Тим Куинлан.

• Аналитики Barclays отметили замедление темпов роста расходов на товары и услуги в июне со стороны потребителей как с высоким уровнем дохода, так и с низким. При этом, потребительские настроения находятся на десятилетнем минимуме, если судить по индексу Мичиганского университета, который считается надежным барометром.

• Goldman Sachs также видит «ряд растущих рисков», поскольку снижение потребительского доверия, уменьшение благосостояния и инфляция влияют на готовность потребителей продолжать тратить.

• Отчетности компаний за второй квартал еще больше подогрели дискуссию о силе потребителей. Хотя отчеты карточных операторов таких, как American Express #AXP, сигнализировали о сохранении сильных потребительских балансов, некоторые компании, например Walmart #WMT и Bath & Body Works #BBWI, описали мрачные перспективы замедления роста потребительских расходов.

Как позиционировать свой портфель в таких условиях?
Barclays представил акции, которые, по его мнению, будут расти даже в условиях падения расходов потребителей:

✅ Archer Daniels Midland #ADM
✅ McDonald's #MCD
✅ Coca-Cola #KO
✅ PepsiCo #PEP
✅ Nutrien #NTR
✅ Expedia #EXPE

Morgan Stanley отмечает, что уже наблюдаются первые признаки снижения потребительских расходов в таких категориях, как табачные изделия, продукты питания и фастфуд. Банк ожидает, что это быстро распространится и на другие категории, если инфляционное давление не будет ослабевать. Потенциальными бенефициарами сдвига банк называет:

✅ TJX #TJX
✅ Ross Stores #ROST
✅ Molson Coors Beverage #TAP
✅ Yum! Brand #TUM
✅ Domino's Pizza #DPZ

Goldman Sachs видит несколько возможностей в качественных компаниях сектора товаров вторичной необходимости. Банк ожидает, что темпы роста потребительских расходов улучшатся, что окажет поддержку финансовым результатам. Свои топ-пиками Goldman Sachs называет:

✅ Target #TGT
✅ Chipotle Mexican Grill #CMG

#акции #США #аналитика #потребительский_сектор 

telegram · сайт · курс

Итоги сезона отчетностей за второй квартал

💡 Сезон отчетности, в целом, превзошел ожидания. В Европе прибыль на акцию (EPS) выросла на 16% г/г, а выручка - на 35% г/г. В США темпы роста EPS составили 9% г/г, а выручки - 15% г/г. 

Финансовый сектор
• Инвестиционный банкинг продолжил демонстрировать слабые результаты: прибыль от андеррайтинга, M&A и синдицирование кредитов снизилась примерно на 60% г/г.

• Качество кредитов остается устойчивым, однако улучшение основных метрик идет скромными темпами.

• Коэффициенты достаточности капитала остаются высокими, однако объемы байбеков резко снизились и, скорее всего, останутся на низком уровне.

• Акции банков пока, вероятно, могут подвергаться волатильности. Хотя устойчивый рост кредитования и повышение процентных ставок позволят увеличить чистую процентную маржу, риском является возможный отток депозитов, а также эффект от QT на темпы привлечения средств. 

Технологический сектор
• Крупнейшие компании продемонстрировали результаты выше ожиданий, а также показали дисциплину при контроле своих расходов наряду с высокой инфляцией.

• Некоторые компании, включая Uber #UBER, Lyft #LYFT, и Fiverr #FVRR – уже развернулись к получению прибыли.

• Тенденции в сфере рекламы оказались негативными на фоне изменений в политике конфиденциальности Apple #AAPL и роста конкуренции со стороны TikTok.

• Отчетности AirBnB #ABNB, Booking #BKNG и Expedia #EXPE отразили восстановление спроса на путешествия.

• Компании продолжают внедрять ключевые инициативы для бизнеса. Примерами являются Meta #META, Netflix #NFLX и Spotify #SPOT.

• Отчетности сегмента сетевого и аппаратного обеспечения отразили устойчивость спроса, а также улучшение состояния цепей поставок. 

• Прогнозы по темпам роста показателей сектора в 2023 году остаются ограниченными, особенно для крупнейших компаний.

• В сфере чипмейкеров наблюдается снижение прогнозов на 2023 год из-за падения спроса и спада в полупроводниковом цикле. Как правило, полупроводниковая промышленность циклична из-за устаревания технологий, которые приводят к избытку запасов.

• В сегменте сетевого и аппаратного обеспечения менеджмент начинает прогнозировать замедление роста расходов корпоративных клиентов.

Нефтегазовый сектор
• Компании сектора показали рекордные результаты, которые существенно превзошли ожидания. Основной темой является возврат капитала акционерам. 

• Макроэкономическая среда не оказывает существенного давления на сектор, если сравнивать с остальными. В целом, «мягкая» рецессия может быть использована компаниями как возможность для предложения догнать уровень спроса. В индустрии нефтепереработки комментарии также свидетельствуют об улучшении ситуации.

• Тем не менее риски остаются: инфляция затрат и трудности в цепях поставок могут сохраниться в среднесрочной перспективе

Потребительский сектор
• Результаты по сектору неоднозначные. Некоторые показали положительные результаты, несмотря на опасения по поводу спроса. Nike #NKE заявил об отсутствии падения расходов потребителей. Результаты Disney #DIS были высокими, особенно в парках. 

• Крупные ритейлеры такие, как Target #TGT, Walmart #WMT, Home Depot #HD и Lowe's #LOW, отметили, что потребители возвращаются из отпусков и делают покупки к школьному сезону, поддержать которые может снижение цен на бензин и нормализация цепей поставок. Ожидается, что это окажет положительное влияние на рентабельность в среднесрочной перспективе.

• Несмотря на консервативные прогнозы на второе полугодие, компании сектора продолжают увеличивать расходы на рекламу и проводить акции. Это необходимо для сокращения избытка запасов и привлечения потребителя, который становится более внимательным к ценам из-за инфляции. В целом, негативная реакция рынка на некоторые отчетности могла быть чрезмерной, и компании могут преподнести позитивный сюрприз по итогам 3-го квартала: в том числе по причине того, что они дали достаточно консервативные прогнозы на второе полугодие.

#аналитика #сезон_отчетности 

telegram · сайт · курс

Лучшие инвестиционные идеи от BTIG на второе полугодие. Часть 1

💡 Аналитики инвестиционной фирмы опубликовали подборку американских акций, которые, по их мнению, обладают наилучшим позиционированием для роста во второй половине 2023 года.

Потребительский сектор

✅ Deckers Outdoor #DECK - крупный производитель обуви, владеющий несколькими брендами.
🎯 Целевая цена - $613, потенциал роста +11%

DECK наблюдает стабильный спрос на продукцию, несмотря на сложный макроэкономический фон, а также улучшает рентабельность и обладает устойчивым балансом. В дальнейшем дополнительными драйверами рассматривается расширение брендов UGG и HOKA.

✅ Domino’s Pizza #DPZ - компания, управляющая крупнейшей в мире сетью пиццерий.
🎯 Целевая цена - $400, потенциал роста +14%

BTIG считает, что компания обладает наилучшим потенциалом роста среди ресторанных сетей, благодаря сравнительно высоких отпускным ценам, стабильному улучшению маржи и новым технологическим инициативам. Как ожидается, DPZ постепенно восстановит свою лидерскую позицию в сегменте.

✅ DraftKings #DKNG - оказывает букмекерские услуги, участвует в разработке ПО для ставок.
🎯 Целевая цена - $36, потенциал роста +24%

DKNG провела существенное улучшение эффективности бизнеса и представила новые продукты. Как ожидается, результат от инициатив окажет положительное влияние на финансы и приведет к переоценке консенсус-прогнозов.

✅ Expedia Group #EXPE - компания предоставляющая платформу для бронирования широкого спектра услуг, связанных с туризмом.
🎯 Целевая цена - $190, потенциал роста +62%

Компания является бенефициаром продолжающегося восстановления туристической активности. EXPE активно генерирует кэш, снижает долговую нагрузку, проводит байбек, а также наращивает темпы роста чистой прибыли.

✅ MercadoLibre #MELI - южно-американская компания, с экспозицией на платежи и e-commerce в Латинской Америке.
🎯 Целевая цена - $1600, потенциал роста +43%

MELI значительно расширила долю на рынке в Бразилии и превзошла ожидания по рентабельности в первой половине 2023 года. Как ожидается, MELI продолжит демонстрировать впечатляющие результаты, благодаря росту кредитования, повышенным доходам от рекламы и монетизации услуг по выполнению заказов. Дополнительным катализатором рассматривается потенциальное снижение ставки бразильским ЦБ.

Сектор недвижимости

✅ D.R. Horton #DHI - крупнейший домостроитель США.
🎯 Целевая цена - $140, потенциал роста +17%

Компания занимает доминирующее положение на рынке, имеет широкий географический охват и сильные финансовые показатели. DHI также отличается более низкими затратами по сравнению с конкурентами.

Учитывая наблюдаемое улучшение рынка недвижимости BTIG ожидает, что DHI будет расширять свою долю на рынке, стабильно генерировать денежные потоки, а также активно возвращать капитал акционерам.

✅ American Homes 4 Rent #AMH - REIT, управляющий жилой недвижимостью.
🎯 Целевая цена - $41, потенциал роста +13%

Компания оперирует преимущественно на юге США, где наблюдается повышенный спрос на жилую недвижимость. Помимо этого, AMH является бенефициаром изменения предпочтений населения: американцы больше пользуются арендой и меньше покупают жилье на фоне высоких ипотечных ставок.

✅ Prologis #PLD - REIT, управляющий логистическими объектами.
🎯 Целевая цена - $170, потенциал роста +38%

Компания обладает отличным позиционированием, чтобы получить выгоду от роста популярности e-commerce, а также от реконфигурации цепей поставок.

Финансовый сектор

✅ Jack Henry & Associates #JKHY - компания, предоставляющая сервисы обработки платежей для индустрии финансовых услуг.
🎯 Целевая цена - $183, потенциал роста +11%

Компания успешно оперирует в периоды как повышения, так и сокращения процентных ставок в экономике и является бенефициаром роста CAPEX со стороны клиентов на цифровизацию платежей. На текущий момент компания торгуется с дисконтом, что позволяет занять выгодную позицию.

Читайте продолжение в следующем посте.

#аналитика #акции #США #BTIG

· связаться с нами · сайт · youtube

Важные события недели - 05.02.2024

На этой неделе инвесторы продолжат оценивать события сезона отчетности. Всего 46% компаний из S&P 500 уже представили свои результаты. 72% из них превысили ожидания по прибыли на акцию, что однако ниже 10-летнего среднего значения в 74%. Календарь важных макроэкономических публикаций пуст, однако участники рынка будут следить за возобновившимися после «недели тишины» выступлениями представителей ФРС. Помимо этого, особое внимание привлекут новости с Ближнего Востока, где за выходные прошла эскалация.

⚠️ Макроэкономические данные:

5 февраля:
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (январь)
• Опрос ФРС экспертов по кредитованию (SLOOS)

📰 Заметные отчетности:

5 февраля - McDonald's #MCD, Caterpillar #CAT, Vertex Pharmaceuticals #VRTX, Tyson Foods #TSN, NXP Semi #NXPI

6 февраля - Eli Lilly #LLY, Toyota Motor #TM, Centene #CNC, Amgen #AMGN, Ford Motor #F, BP #BP

7 февраля - Alibaba #BABA, CVS Health #CVS, Disney #DIS, Uber #UBER, PayPal #PYPL, Arm #ARM, TotalEnergies #TTE

8 февраля - ConocoPhillips #COP, Philip Morris #PM, Expedia #EXPE, Take-Two #TTWO, Pinterest #PINS

9 февраля - PepsiCo #PEP, Newell Brands #NWL, Enbridge #ENB

Крупные конференции:
На неделе продолжится всемирная выставка вооружений в Саудовской Аравии. Обновления могут последовать от компаний-участниц General Dynamics #GD, BAE Systems #BA., Lockheed Martin #LMT, Airbus #AIR, Boeing #BA, Northrop Grumman #NOC и L3Harris #LHX. 10 февраля стартует автошоу в Чикаго, на котором свои новинки представят около 30 компаний, включая крупнейших представителей сектора.

Другие корпоративные события:
6 февраля BigBear.ai #BBAI проведет презентацию для инвесторов, в ходе которой будет представлена информация о планируемом приобретении Pangiam. 7 февраля акционеры Pioneer Natural Resources #PXD будут голосовать по поводу предлагаемого слияния с Exxon Mobil #XOM. 8 февраля F5 #FFIV проведет сессию по стратегии и продуктам кибербезопасности для инвесторов и финансовых аналитиков.

#США #неделя_впереди

@aabeta