#ставка #ипотека #экономика #кредит #недвижимость #Россия #бюджет
Московский метр в стагнации
После бурной коррекции во второй половине прошлого года, московский метр ушел в стагнацию по данным индекса Мосбиржи/Домклик, в последние пару недель цены здесь немного снизились, перед этим немного подросли и находятся на уровне 256 тыс. руб. за метр. Средняя за 4 недели цена упала на 5% г/г в номинальном выражении и падает на 10.9% г/г в реальном выражении. Цена с поправкой на инфляцию сейчас находится на уровнях двухлетней давности, хотя это выше на 10%, чем уровни, с которых ралли начиналось в 2020 году, но большая часть роста в реальном выражении в общем-то утилизирована инфляцией и коррекцией цен.
Ипотечная активность ниже на 10-15%, чем в прошлом году, но отчасти это обусловлено мощным декабрьским всплеском на фоне ожиданий отмены программ льготной ипотеки. Программы продлили, хоть ставки в среднем стали выше, льготная ипотека по данным Дом.РФ теперь 7.6%, рыночная ипотека 11-11.2% годовых. Драйвером является, конечно, семейная ипотека, где и условия доступа смягчили и ставки низкие – она теперь обеспечивает почти половину выдачи льготной ипотеки. По данным Домклик количество заявок на ипотеку, выдач и регистраций в марте сильно выросло по России.
Банк России достаточно жестко взялся за ликвидацию различных схем вроде ипотек с нулевой ставкой и продолжает ужесточать условия кредитования. Застройщики креативят, в ответ ЦБ с мая повысит коэффициенты риска. Это может быть одной из причин дрейфа цен вниз, т.к. раньше все эти «льготы от застройщика» просто становились дополнительной наценкой. Как и большой навес предложения на первичном рынке, всплеск предложения вторички уже прошел, но здесь и цены падали сильнее (~15-20%).
Снижение цен и рост номинальных зарплат в Москве (инфляция) в целом сделали квартиры доступнее, чем они были на пике весной 2022 года. Но здесь есть нюансы и они в ставках... хотя доступность относительно з/п вернулась как относительно нормальным для Москвы уровням (опустим, тот факт, что они по умолчанию сами по себе не вполне нормальны), но с учетом ставки по рыночной ипотеке 11% все далеко не так уж и нормально. Хотя при семейной ипотеке под 5.5-6% все очень даже ничего... рынок в дивергенции.
@truecon
Московский метр в стагнации
После бурной коррекции во второй половине прошлого года, московский метр ушел в стагнацию по данным индекса Мосбиржи/Домклик, в последние пару недель цены здесь немного снизились, перед этим немного подросли и находятся на уровне 256 тыс. руб. за метр. Средняя за 4 недели цена упала на 5% г/г в номинальном выражении и падает на 10.9% г/г в реальном выражении. Цена с поправкой на инфляцию сейчас находится на уровнях двухлетней давности, хотя это выше на 10%, чем уровни, с которых ралли начиналось в 2020 году, но большая часть роста в реальном выражении в общем-то утилизирована инфляцией и коррекцией цен.
Ипотечная активность ниже на 10-15%, чем в прошлом году, но отчасти это обусловлено мощным декабрьским всплеском на фоне ожиданий отмены программ льготной ипотеки. Программы продлили, хоть ставки в среднем стали выше, льготная ипотека по данным Дом.РФ теперь 7.6%, рыночная ипотека 11-11.2% годовых. Драйвером является, конечно, семейная ипотека, где и условия доступа смягчили и ставки низкие – она теперь обеспечивает почти половину выдачи льготной ипотеки. По данным Домклик количество заявок на ипотеку, выдач и регистраций в марте сильно выросло по России.
Банк России достаточно жестко взялся за ликвидацию различных схем вроде ипотек с нулевой ставкой и продолжает ужесточать условия кредитования. Застройщики креативят, в ответ ЦБ с мая повысит коэффициенты риска. Это может быть одной из причин дрейфа цен вниз, т.к. раньше все эти «льготы от застройщика» просто становились дополнительной наценкой. Как и большой навес предложения на первичном рынке, всплеск предложения вторички уже прошел, но здесь и цены падали сильнее (~15-20%).
Снижение цен и рост номинальных зарплат в Москве (инфляция) в целом сделали квартиры доступнее, чем они были на пике весной 2022 года. Но здесь есть нюансы и они в ставках... хотя доступность относительно з/п вернулась как относительно нормальным для Москвы уровням (опустим, тот факт, что они по умолчанию сами по себе не вполне нормальны), но с учетом ставки по рыночной ипотеке 11% все далеко не так уж и нормально. Хотя при семейной ипотеке под 5.5-6% все очень даже ничего... рынок в дивергенции.
@truecon
#США #ипотека #недвижимость #Кризис #экономика
Рынок жилья США: пауза в падении
Предыдущие отчеты по рынку жилья США уже указывали на то, что падение застопорилось, последние данные это скорее подтверждают. Хотя общая активность здесь и остается низкой, а продажи односемейных домов на вторичном рынке в марте немного снизились (-2.7% м/м) до 4 млн в год, но это прилично выше, чем было в конце прошлого года. На первичном рынке продажи оттолкнулись от дна еще раньше и в марте прибавили 9.6% м/м до 683 тыс. в год и это всего на 2.9% ниже уровня прошлого года. Предложение готового жилья остаются крайне низким (2.6 месяца продаж), на первичном рынке затоваренность высокая, но снизилась (7.5 мес.).
В целом остается актуальной история дефицита готового жилья, потому и цены особо не падают -1.4% г/г, но скорее это эффект базы, последние 4 месяца особого изменения цен нет. Медианная цена нового дома даже немного выше прошлогоднего уровня 3.2% г/г. По данным Zillow в марте цена подросла на 0.5% м/м, по данным S&P CS в феврале рост цен на 0.2% м/м и 0.4% г/г. Zillow также указывает, что стоимость аренды немного подросла в марте (0.5% м/м), такой же рост увидели Appartament List.
Объемы низкие, но уже не падают... дефицит готового жилья... цены высокие, но тоже падать не хотят... аренда дорогая, но не дешевеет. ФРС это не очень понравится.
@truecon
Рынок жилья США: пауза в падении
Предыдущие отчеты по рынку жилья США уже указывали на то, что падение застопорилось, последние данные это скорее подтверждают. Хотя общая активность здесь и остается низкой, а продажи односемейных домов на вторичном рынке в марте немного снизились (-2.7% м/м) до 4 млн в год, но это прилично выше, чем было в конце прошлого года. На первичном рынке продажи оттолкнулись от дна еще раньше и в марте прибавили 9.6% м/м до 683 тыс. в год и это всего на 2.9% ниже уровня прошлого года. Предложение готового жилья остаются крайне низким (2.6 месяца продаж), на первичном рынке затоваренность высокая, но снизилась (7.5 мес.).
В целом остается актуальной история дефицита готового жилья, потому и цены особо не падают -1.4% г/г, но скорее это эффект базы, последние 4 месяца особого изменения цен нет. Медианная цена нового дома даже немного выше прошлогоднего уровня 3.2% г/г. По данным Zillow в марте цена подросла на 0.5% м/м, по данным S&P CS в феврале рост цен на 0.2% м/м и 0.4% г/г. Zillow также указывает, что стоимость аренды немного подросла в марте (0.5% м/м), такой же рост увидели Appartament List.
Объемы низкие, но уже не падают... дефицит готового жилья... цены высокие, но тоже падать не хотят... аренда дорогая, но не дешевеет. ФРС это не очень понравится.
@truecon
#ставка #ипотека #экономика #кредит #недвижимость #Россия #бюджет
Московский метр остается в стагнации
Стоимость московского метра по данным индекса Мосбиржи/Домклик с начала года практически не меняется (255.2 тыс.), очевидно рынок встал на паузу. Средняя за 4 недели цена упала на 9.4% г/г в номинальном выражении и 12.1% г/г в реальном выражении. В реальном выражении с поправкой на инфляцию цены на уровнях начала 2021 года, но если считать относительно средней московской з/п – они уже в 2020 году. Правда при ставке по ипотеке без льгот 11-11.5% - вряд ли большой спрос здесь появится.
В марте рынок ипотеки ожил, резко восстановился ипотечный кредит (выдачи составили по данным Frank RG 574 млрд руб.), это скорее отложенный рост после провала в начале года. Ну и, понятно, банки пытаются стимулировать процесс перед ужесточением условий со стороны ЦБ, который пытается как-то ограничить «креативные» практики застройщиков, а те придумывают новые. Ипотечная активность будет достаточно высокой до лета видимо, когда ужесточения вступят в силу. По последним данным Домклик в апреле продолжали расти заявки на кредит по РФ, выдачи кредитов и регистрации,
Первичный рынок в Москве остается затоваренным, потому здесь все скорее указывает на продолжение стагнации.
@truecon
Московский метр остается в стагнации
Стоимость московского метра по данным индекса Мосбиржи/Домклик с начала года практически не меняется (255.2 тыс.), очевидно рынок встал на паузу. Средняя за 4 недели цена упала на 9.4% г/г в номинальном выражении и 12.1% г/г в реальном выражении. В реальном выражении с поправкой на инфляцию цены на уровнях начала 2021 года, но если считать относительно средней московской з/п – они уже в 2020 году. Правда при ставке по ипотеке без льгот 11-11.5% - вряд ли большой спрос здесь появится.
В марте рынок ипотеки ожил, резко восстановился ипотечный кредит (выдачи составили по данным Frank RG 574 млрд руб.), это скорее отложенный рост после провала в начале года. Ну и, понятно, банки пытаются стимулировать процесс перед ужесточением условий со стороны ЦБ, который пытается как-то ограничить «креативные» практики застройщиков, а те придумывают новые. Ипотечная активность будет достаточно высокой до лета видимо, когда ужесточения вступят в силу. По последним данным Домклик в апреле продолжали расти заявки на кредит по РФ, выдачи кредитов и регистрации,
Первичный рынок в Москве остается затоваренным, потому здесь все скорее указывает на продолжение стагнации.
@truecon
#ставка #ипотека #экономика #кредит #недвижимость #Россия #бюджет
Московский метр: весеннее оживление завершается?
За последние несколько недель индекс цен на московскую недвижимость от Мосбиржи/Домклик подрос до 261 тыс. за метр. Хотя годовая динамика все же осталась отрицательной – средняя за 4 недели цена упала на 9.3% г/г в номинальном выражении и 11.6% в реальном выражении. В общем-то здесь очевидна весенняя активизация, что видно и по динамике ипотечных выдач (индекс Мосбиржи учитывает именно ипотечные покупки).
По данным Frank RG объем выдачи ипотечных кредитов в марте-апреле подрос до 573 млрд в месяц, рост активности подтверждают и данные самого Домклик. Но уже в апреле, количество заявок на ипотеку по их данным начало немного снижаться, а в мае процесс продолжился, по той же траектории идут и выдачи/сделки. Это говорит в пользу того, что всплеск последних двух месяцев завершается, тем более, что ЦБ ужесточает регулирование, хотя и большого падения пока здесь не рисуется. Цены относительно средних зарплат нормализовались 2018/19 годов, но рыночные ставки по ипотеке сейчас 11-11.5%, что в общем-то достаточно высоко и будет дестимулировать спрос.
Учитывая, что на первичке спрос слабый, а предложение высокое, сроки экспозиции на вторичке растут, застройщикам все сложнее придумывать различные креативные акции вроде нулевой ипотеки это скорее стагнация.
@truecon
Московский метр: весеннее оживление завершается?
За последние несколько недель индекс цен на московскую недвижимость от Мосбиржи/Домклик подрос до 261 тыс. за метр. Хотя годовая динамика все же осталась отрицательной – средняя за 4 недели цена упала на 9.3% г/г в номинальном выражении и 11.6% в реальном выражении. В общем-то здесь очевидна весенняя активизация, что видно и по динамике ипотечных выдач (индекс Мосбиржи учитывает именно ипотечные покупки).
По данным Frank RG объем выдачи ипотечных кредитов в марте-апреле подрос до 573 млрд в месяц, рост активности подтверждают и данные самого Домклик. Но уже в апреле, количество заявок на ипотеку по их данным начало немного снижаться, а в мае процесс продолжился, по той же траектории идут и выдачи/сделки. Это говорит в пользу того, что всплеск последних двух месяцев завершается, тем более, что ЦБ ужесточает регулирование, хотя и большого падения пока здесь не рисуется. Цены относительно средних зарплат нормализовались 2018/19 годов, но рыночные ставки по ипотеке сейчас 11-11.5%, что в общем-то достаточно высоко и будет дестимулировать спрос.
Учитывая, что на первичке спрос слабый, а предложение высокое, сроки экспозиции на вторичке растут, застройщикам все сложнее придумывать различные креативные акции вроде нулевой ипотеки это скорее стагнация.
@truecon
#недвижимость #Мир
«Глобальный метр» ушел в минус
Банк международных расчетов опубликовал данные по рынкам жилья в мире - глобальный «метр» не смог догнать инфляцию в 2022 году. На фоне роста ставок, впервые за 12 лет, синхронно упал и в развитых и в развивающихся странах на 2% г/г в реальном выражении. В развивающихся странах падение 2.7% г/г, в развитых падение на 1.5% г/г.
По падению реальных цен с 2010 года лидерами стали Россия (-31%) и Италия (-29%), но это скорее из-за перегретых цен в 2010-е, с 4 квартала 2019 года российские цены показали сильный рост в реальном выражении (+27%). Зато турецкие цены летят, что понятно на фоне мощной инфляции и ряда других факторов.
Из развитых стран самое сильное падение реальных цен у Новой Зеландии (-16.5% г/г), Германии (12.1% г/г), Австралии (-10.2% г/г) и Канады (-9.8% г/г). Причем во всех этих странах цены упали и в реальном и в номинальном выражении за последний год. Но в большинстве стран они все еще выше доковидных уровней 4 квартала 2019 года.
Учитывая то, что реальные ставки будут выше, чем в последнее десятилетие (пока выше) во многих странах – 2022 годом все не ограничится…
@truecon
«Глобальный метр» ушел в минус
Банк международных расчетов опубликовал данные по рынкам жилья в мире - глобальный «метр» не смог догнать инфляцию в 2022 году. На фоне роста ставок, впервые за 12 лет, синхронно упал и в развитых и в развивающихся странах на 2% г/г в реальном выражении. В развивающихся странах падение 2.7% г/г, в развитых падение на 1.5% г/г.
По падению реальных цен с 2010 года лидерами стали Россия (-31%) и Италия (-29%), но это скорее из-за перегретых цен в 2010-е, с 4 квартала 2019 года российские цены показали сильный рост в реальном выражении (+27%). Зато турецкие цены летят, что понятно на фоне мощной инфляции и ряда других факторов.
Из развитых стран самое сильное падение реальных цен у Новой Зеландии (-16.5% г/г), Германии (12.1% г/г), Австралии (-10.2% г/г) и Канады (-9.8% г/г). Причем во всех этих странах цены упали и в реальном и в номинальном выражении за последний год. Но в большинстве стран они все еще выше доковидных уровней 4 квартала 2019 года.
Учитывая то, что реальные ставки будут выше, чем в последнее десятилетие (пока выше) во многих странах – 2022 годом все не ограничится…
@truecon
#США #ипотека #недвижимость #Кризис #экономика
Цены на жилье в США падать не хотят
Рынок жилья США в апреле продолжал демонстрировать достаточно неоднозначные тенденции: количество выданных разрешений на строительство и закладки новых домов немного подросли в апреле, но это скорее попытки нащупать дно на очень низких уровнях. Продажи новых односемейных домов тоже выросли до 683 тыс. в год (+4.1% м/м), но продажи на вторичном рынке упали до 3.85 млн в год (-3.5% м/м). Первичный рынок сильно затоварен, хотя затоваренность немного снижается (запасы на продаже покрывают 7.6 месяца продаж), на вторичном рынке актуальным остается дефицит предложения (запасы на продаже покрывают 2.8 месяца продаж).
Цены на вторичном рынке особо не падают, хотя они и показали -2% г/г, но в последние месяцы они не снижались, а начали расти. Эту же тенденцию подтвердил мартовский отчет S&P CS, который второй месяц подряд фиксировал рост цен, в этот раз на 1.3% м/м. Zillow в апреле фиксирует небольшой рост цен (0.3% м/м), в марте тоже был рост. Zillow и ApartamentList фиксируют возобновление роста арендной платы на 0.5-0.6% м/м, если такая ситуация сохранится – то надежды ФРС на снижение инфляции будут оставаться только надеждами. Интересно, что происходит это на фоне того, что американцы продолжают считать ценовые условия на рынке жилья худшими за полвека, а ипотечные ставки держатся в районе 6.5-7% годовых. Дефицит готового жилья пока перевешивает.
P.S.: С другой стороны это похоже на паузу в 2006/2007 годах когда цены год консолидировались перед более сильным падением...
@truecon
Цены на жилье в США падать не хотят
Рынок жилья США в апреле продолжал демонстрировать достаточно неоднозначные тенденции: количество выданных разрешений на строительство и закладки новых домов немного подросли в апреле, но это скорее попытки нащупать дно на очень низких уровнях. Продажи новых односемейных домов тоже выросли до 683 тыс. в год (+4.1% м/м), но продажи на вторичном рынке упали до 3.85 млн в год (-3.5% м/м). Первичный рынок сильно затоварен, хотя затоваренность немного снижается (запасы на продаже покрывают 7.6 месяца продаж), на вторичном рынке актуальным остается дефицит предложения (запасы на продаже покрывают 2.8 месяца продаж).
Цены на вторичном рынке особо не падают, хотя они и показали -2% г/г, но в последние месяцы они не снижались, а начали расти. Эту же тенденцию подтвердил мартовский отчет S&P CS, который второй месяц подряд фиксировал рост цен, в этот раз на 1.3% м/м. Zillow в апреле фиксирует небольшой рост цен (0.3% м/м), в марте тоже был рост. Zillow и ApartamentList фиксируют возобновление роста арендной платы на 0.5-0.6% м/м, если такая ситуация сохранится – то надежды ФРС на снижение инфляции будут оставаться только надеждами. Интересно, что происходит это на фоне того, что американцы продолжают считать ценовые условия на рынке жилья худшими за полвека, а ипотечные ставки держатся в районе 6.5-7% годовых. Дефицит готового жилья пока перевешивает.
P.S.: С другой стороны это похоже на паузу в 2006/2007 годах когда цены год консолидировались перед более сильным падением...
@truecon
#США #ипотека #недвижимость #экономика #инфляция
Рынок жилья США продолжает оживать
Американский рынок жилья в моменте адаптировался к высоким ставкам и продолжает потихоньку оживать. Закладки новых односемейных домов в мае резко выросли на 18.5% м/м, годовая динамика осталась отрицательной -5% г/г. Количество выданных разрешений на строительство росло скромнее +5.4% м/м и -8.1% г/г.
Продажи односемейных домов на вторичном рынке в мае сильно не изменились (-0.3% м/м), с осени 2022 года здесь падение прекратилось. Продажи новых односемейных домов в мае взлетели до 763 тыс. в год., выдав рост на 12.2% м/м и 25.9% г/г. Дефицит готового жилья остается актуальной историей, запасы жилья на продаже покрывают всего 3 месяца продаж на вторичном рынке, по первичному рынку затоваренность выше, но очень резко снизилась (6.7 месяца продаж).
Цены на вторичном рынке США в мае показали годовое падение на 3.4% г/г, но это скорее эффект базы прошлого года, текущая динамика цен указывает на то, что падение прекратилось и цены подрастают. Zillow за май насчитал рост цен на 0.5% м/м и 2% г/г, S&P сегодня опубликовал отчет за апрель, где рост 0.5% м/м и падение -0.2% г/г, в 20 крупнейших городах +0.9% м/м и -1.7% г/г.
Фактически, в моменте цены вернулись, хоть и к неактивному, но росту, на фоне дефицита готового жилья, несмотря на то, что ставки по ипотеке 6.5-7%. Учитывая, что Zillow и прочие источники указывают на то, что рост арендной платы возобновился темпами 0.5-0.6% м/м, получается, что даже в этом сегменте экономики (крайне чувствительном к ставкам) ценовое давление так быстро не уйдет. ФРС придется еще больше напрячься теперь …
P.S.: Да и доверие потребителей подросло.
@truecon
Рынок жилья США продолжает оживать
Американский рынок жилья в моменте адаптировался к высоким ставкам и продолжает потихоньку оживать. Закладки новых односемейных домов в мае резко выросли на 18.5% м/м, годовая динамика осталась отрицательной -5% г/г. Количество выданных разрешений на строительство росло скромнее +5.4% м/м и -8.1% г/г.
Продажи односемейных домов на вторичном рынке в мае сильно не изменились (-0.3% м/м), с осени 2022 года здесь падение прекратилось. Продажи новых односемейных домов в мае взлетели до 763 тыс. в год., выдав рост на 12.2% м/м и 25.9% г/г. Дефицит готового жилья остается актуальной историей, запасы жилья на продаже покрывают всего 3 месяца продаж на вторичном рынке, по первичному рынку затоваренность выше, но очень резко снизилась (6.7 месяца продаж).
Цены на вторичном рынке США в мае показали годовое падение на 3.4% г/г, но это скорее эффект базы прошлого года, текущая динамика цен указывает на то, что падение прекратилось и цены подрастают. Zillow за май насчитал рост цен на 0.5% м/м и 2% г/г, S&P сегодня опубликовал отчет за апрель, где рост 0.5% м/м и падение -0.2% г/г, в 20 крупнейших городах +0.9% м/м и -1.7% г/г.
Фактически, в моменте цены вернулись, хоть и к неактивному, но росту, на фоне дефицита готового жилья, несмотря на то, что ставки по ипотеке 6.5-7%. Учитывая, что Zillow и прочие источники указывают на то, что рост арендной платы возобновился темпами 0.5-0.6% м/м, получается, что даже в этом сегменте экономики (крайне чувствительном к ставкам) ценовое давление так быстро не уйдет. ФРС придется еще больше напрячься теперь …
P.S.: Да и доверие потребителей подросло.
@truecon
#США #ипотека #недвижимость #ставка
В июне, после роста ипотечных ставок до ~6.8% годовых по тридцатилетней ипотеке в США, средний платеж по ипотеке поставил новый рекорд $2.16 тыс. в месяц, или 51.2% от средней з/п неуправленческого персонала.
Относительно з/п платеж впервые оказался выше максимумов 1989 года и 2006 года.
@truecon
В июне, после роста ипотечных ставок до ~6.8% годовых по тридцатилетней ипотеке в США, средний платеж по ипотеке поставил новый рекорд $2.16 тыс. в месяц, или 51.2% от средней з/п неуправленческого персонала.
Относительно з/п платеж впервые оказался выше максимумов 1989 года и 2006 года.
@truecon
#США #ипотека #недвижимость #экономика
США: цены жилье подрастают
Индекс цен на жилье в США от S&P/Case-Shiller в мае показал третий подряд месяц роста, в этот раз на 0.7% м/м (sa), годовое падение цен составило скромные 0.5% г/г, после роста на 44% с 2019 года цены пока лишь умеренно скорректировались и то в основном за счет инфляции. В реальном выражении динамика цен похуже, но и здесь рост цен три месяца подряд обгоняет инфляцию. В 20 крупнейших городах цены выросли на 1 % м/м, хотя и снизились на 1.7% г/г.
Причем, если верить Zillow – то в июне рост цен продолжался, а номинальные цены смогли подняться выше максимумов 2022 года. Хотя после роста ипотечных ставок спрос на дома сжался, но и предложение тоже сократилось. Аренда, хоть и замедлила рост, но пришла на новые максимумы и прибавляет дальше.
Доверие потребителей США выросло в июле. Любопытный момент в том, что хотя более 70% американских домохозяйств считают рецессию вероятной, лично для себя большинство ждёт улучшения ситуация.
P. S.: ФРС сегодня повысит ставку на 25 б.п., причём сигнал может быть более жёстким, чем ждёт рынок.
@truecon
США: цены жилье подрастают
Индекс цен на жилье в США от S&P/Case-Shiller в мае показал третий подряд месяц роста, в этот раз на 0.7% м/м (sa), годовое падение цен составило скромные 0.5% г/г, после роста на 44% с 2019 года цены пока лишь умеренно скорректировались и то в основном за счет инфляции. В реальном выражении динамика цен похуже, но и здесь рост цен три месяца подряд обгоняет инфляцию. В 20 крупнейших городах цены выросли на 1 % м/м, хотя и снизились на 1.7% г/г.
Причем, если верить Zillow – то в июне рост цен продолжался, а номинальные цены смогли подняться выше максимумов 2022 года. Хотя после роста ипотечных ставок спрос на дома сжался, но и предложение тоже сократилось. Аренда, хоть и замедлила рост, но пришла на новые максимумы и прибавляет дальше.
Доверие потребителей США выросло в июле. Любопытный момент в том, что хотя более 70% американских домохозяйств считают рецессию вероятной, лично для себя большинство ждёт улучшения ситуация.
P. S.: ФРС сегодня повысит ставку на 25 б.п., причём сигнал может быть более жёстким, чем ждёт рынок.
@truecon
#США #ипотека #недвижимость #экономика #инфляция
Рынок жилья США: объемы низкие, цены высокие
Рынок жилья США продолжает оставаться, с одной стороны в режиме дефицита предложения готового жилья, с другой – недоступностью этого жилья на фоне высоких ставок и цен. Хотя некоторое оживление активности рынка затухает на фоне новой волны роста ипотечных ставок выше 7% годовых.
Продажи односемейных домов на вторичном рынке США за июль снизились до уровня 3.65 млн. домов в год, что немного выше недавних минимумов. На первичном, наоборот, выросли до 714 тыс. в год. При этом, предложение на вторичном рынке покрывает продажи лишь за 3.2 месяца, что по историческим меркам очень мало (нормальное состояние рынка 4-6 месяцев), хотя и выше минимумов. На первичном рынке внешне дефицита нет – предложение покрывает продажи за 7.1 месяца, но это касается только жилья находящегося в стадии строительства или где строительство еще не начато, с готовыми новыми домами тоже дефицит (предложение покрывает спрос за 3.1 месяца).
Средний расчетный платеж по ипотеке на вторичном рынке при текущих ставках около $2.2 тыс. в месяц и более 51% от средней з/п – это максимум с 1984 года, когда были двузначные ипотечные «ставки Волкера» 14-15% годовых.
На фоне дефицита готового жилья и цены падать не хотят, несмотря на обвал заявок по ипотеке до минимума с 1990-х (при том, что население в США все же выросло за три десятилетия) и ниже уровня ипотечного кризиса. Если убрать сезонность, то стоимость дома на вторичном рынке выросла на 1% м/м, даже годовая динамика вышла в небольшой плюс 1.6% г/г. Zillow тоже фиксирует рост цен 0.9% м/м и 1.4% г/г.
Рынок сжимается в объемах, но дешевле не становится. Отчасти эти тенденции корреспондируют с тем, что было перед кризисом 2008 года, но со смещением рисков от частного собственника к институциональному – здесь кредитные риски сейчас выше. И в этом плане проблемы от высоких ставок еще впереди.
@truecon
Рынок жилья США: объемы низкие, цены высокие
Рынок жилья США продолжает оставаться, с одной стороны в режиме дефицита предложения готового жилья, с другой – недоступностью этого жилья на фоне высоких ставок и цен. Хотя некоторое оживление активности рынка затухает на фоне новой волны роста ипотечных ставок выше 7% годовых.
Продажи односемейных домов на вторичном рынке США за июль снизились до уровня 3.65 млн. домов в год, что немного выше недавних минимумов. На первичном, наоборот, выросли до 714 тыс. в год. При этом, предложение на вторичном рынке покрывает продажи лишь за 3.2 месяца, что по историческим меркам очень мало (нормальное состояние рынка 4-6 месяцев), хотя и выше минимумов. На первичном рынке внешне дефицита нет – предложение покрывает продажи за 7.1 месяца, но это касается только жилья находящегося в стадии строительства или где строительство еще не начато, с готовыми новыми домами тоже дефицит (предложение покрывает спрос за 3.1 месяца).
Средний расчетный платеж по ипотеке на вторичном рынке при текущих ставках около $2.2 тыс. в месяц и более 51% от средней з/п – это максимум с 1984 года, когда были двузначные ипотечные «ставки Волкера» 14-15% годовых.
На фоне дефицита готового жилья и цены падать не хотят, несмотря на обвал заявок по ипотеке до минимума с 1990-х (при том, что население в США все же выросло за три десятилетия) и ниже уровня ипотечного кризиса. Если убрать сезонность, то стоимость дома на вторичном рынке выросла на 1% м/м, даже годовая динамика вышла в небольшой плюс 1.6% г/г. Zillow тоже фиксирует рост цен 0.9% м/м и 1.4% г/г.
Рынок сжимается в объемах, но дешевле не становится. Отчасти эти тенденции корреспондируют с тем, что было перед кризисом 2008 года, но со смещением рисков от частного собственника к институциональному – здесь кредитные риски сейчас выше. И в этом плане проблемы от высоких ставок еще впереди.
@truecon
#США #ипотека #недвижимость #экономика #инфляция
Рынок жилья США: объемы падают – цены растут
Данные по вторичному рынку жилья США продолжают демонстрировать достаточно занимательные процессы, когда на фоне низкого предложения и слабого спроса цены продолжают расти.
Объемы продаж односемейных на вторичном рынке упали в августе на 1.4% м/м и 15.4% г/г до минимального с начала года уровня 3.6 млн домов в год. Объем предложения на вторичном рынке остается низким и покрывает только 3.2 месяца, даже таких скромных продаж (нормальные уровни запасов жилья – это 4-6 месяцев продаж).
В такой ситуации цены продолжают медленно подрастать, с поправкой на сезонность они обновили максимум 2022 года, ускорив рост до 1.7% м/м и 3.7% г/г. Учитывая, что ставки по ипотеке тоже растут и уверенно превысили 7% (фиксированная ставка по 30-тилетней ипотеке по данным Freddie Mac 7.2%), цены – тоже растут, ипотечный платеж по-прежнему превышает 50% средней з/п неуправленческого персонала – максимумы с 1985 года.
P.S.: Учитывая, что закладки нового жилья резко падали в август (-4.3% м/м) предложение вряд ли будет активно расти.
@truecon
Рынок жилья США: объемы падают – цены растут
Данные по вторичному рынку жилья США продолжают демонстрировать достаточно занимательные процессы, когда на фоне низкого предложения и слабого спроса цены продолжают расти.
Объемы продаж односемейных на вторичном рынке упали в августе на 1.4% м/м и 15.4% г/г до минимального с начала года уровня 3.6 млн домов в год. Объем предложения на вторичном рынке остается низким и покрывает только 3.2 месяца, даже таких скромных продаж (нормальные уровни запасов жилья – это 4-6 месяцев продаж).
В такой ситуации цены продолжают медленно подрастать, с поправкой на сезонность они обновили максимум 2022 года, ускорив рост до 1.7% м/м и 3.7% г/г. Учитывая, что ставки по ипотеке тоже растут и уверенно превысили 7% (фиксированная ставка по 30-тилетней ипотеке по данным Freddie Mac 7.2%), цены – тоже растут, ипотечный платеж по-прежнему превышает 50% средней з/п неуправленческого персонала – максимумы с 1985 года.
P.S.: Учитывая, что закладки нового жилья резко падали в август (-4.3% м/м) предложение вряд ли будет активно расти.
@truecon
#США #ипотека #недвижимость #экономика #инфляция
Рынок жиля США: стабильные цены на низких объемах
Рынок жилья США в октябре продемонстрировал прежние тенденции, объемы продаж односемейных домов на вторичном рынке рухнули до минимумов с 2008 года 3.38 млн домов в год (в 2010 было ниже, но это локальная аномалия на отмене госстимула). На первичном рынке продажи тоже припали, но в целом они пока не так плохи и составляют 679 тыс. домов (вероятно здесь будет впереди падение). По-прежнему сохраняется дефицит предложения готового жилья, хотя предложение на вторичном рынке подросло до 3.6 месяцев продаж, но это все-равно низкие исторически уровни.
Цены на вторичном рынке дрейфуют вверх (0.7% м/м и 3% г/г), но вряд ли это можно назвать тенденцией, ближе стагнации. Zillow тоже фиксирует рост цен, но скромнее 0.3% м/м и 1.8% г/г. Сентябрьские данные S&P CS показали рост на 0.3% м/м и 3.9% г/г. Цены на первичном рынке упали на 18% г/г, но это не очень корректный индикатор, т.к. скорее говорит о смещении продаж в сегмент более дешевого жилья. Причем, в моменте медианные цены продаж на первичном рынке практически сравнялись с ценами на вторичном впервые с 1982 года, когда ставки по ипотеке были 16.5%-17% годовых.
Ставки в районе 7.5-8% по ипотеке, при рекордном с 1980-х платеже к средней зарплате, привели к тому, что американцы стали менее мобильными и стараются сохранить ипотеку по старым ставкам (потому и предложение низкое). Но определенный объем ипотеки сохраняется (выпуск ипотечных бумаг ~$120 млрд выдач в месяц, что в 3 раза меньше, чем в 2021 году и в 1.5 раза меньше, чем в 2022 году).
Рынок завис в достаточно странной позиции адаптации к высоким ставкам
@truecon
Рынок жиля США: стабильные цены на низких объемах
Рынок жилья США в октябре продемонстрировал прежние тенденции, объемы продаж односемейных домов на вторичном рынке рухнули до минимумов с 2008 года 3.38 млн домов в год (в 2010 было ниже, но это локальная аномалия на отмене госстимула). На первичном рынке продажи тоже припали, но в целом они пока не так плохи и составляют 679 тыс. домов (вероятно здесь будет впереди падение). По-прежнему сохраняется дефицит предложения готового жилья, хотя предложение на вторичном рынке подросло до 3.6 месяцев продаж, но это все-равно низкие исторически уровни.
Цены на вторичном рынке дрейфуют вверх (0.7% м/м и 3% г/г), но вряд ли это можно назвать тенденцией, ближе стагнации. Zillow тоже фиксирует рост цен, но скромнее 0.3% м/м и 1.8% г/г. Сентябрьские данные S&P CS показали рост на 0.3% м/м и 3.9% г/г. Цены на первичном рынке упали на 18% г/г, но это не очень корректный индикатор, т.к. скорее говорит о смещении продаж в сегмент более дешевого жилья. Причем, в моменте медианные цены продаж на первичном рынке практически сравнялись с ценами на вторичном впервые с 1982 года, когда ставки по ипотеке были 16.5%-17% годовых.
Ставки в районе 7.5-8% по ипотеке, при рекордном с 1980-х платеже к средней зарплате, привели к тому, что американцы стали менее мобильными и стараются сохранить ипотеку по старым ставкам (потому и предложение низкое). Но определенный объем ипотеки сохраняется (выпуск ипотечных бумаг ~$120 млрд выдач в месяц, что в 3 раза меньше, чем в 2021 году и в 1.5 раза меньше, чем в 2022 году).
Рынок завис в достаточно странной позиции адаптации к высоким ставкам
@truecon
#США #ипотека #недвижимость #экономика #инфляция
Рынок жилья в США - тенденции не меняются
Год практически завершен, рынок жилья США к ноябрю продолжил демонстрировать все те же тенденции: низкие продажи при высоких ценах и ставках. Хотя на вторичном рынке продажи односемейных домов косметически подросли (+0.9% м/м), но значения 3.41 млн домов в год – это продажи на уровне дна кризиса 2008 года (при населении выше). Продажи на первичном рынке жилья в ноябре резко упали на 12.1% м/м до 590 тыс. домов в год. Предложение вторичного жилья очень скромное и покрывает лишь 3.5 месяца текущих очень низких продаж, американцы не готовы активно перемещаться и менять старую ипотеку под 3-4% на новую под 6-8%. Зато на первичном рынке переизбыток предложения (соответствует 9.2 месяца продаж) и это скорее кризисные уровни.
Цены в итоге остаются высокими и даже немного подрастают на вторичном рынке (0.1% м/м и 3.5% г/г). Если смотреть данные Zillow – то рост за ноябрь на 0.2% м/м и 2.2% г/г, национальный индекс цен по данным S&P CS вырос за октябрь на 0.2% м/м и 4.7% г/г. Не сказать, чтобы цены росли агрессивно, но это при высоких ипотечных ставках и после взлета самих цен на 40-50% в постковидное восстановление, что делает платеж по ипотеке рекордным с 1980-х относительно доходов.
📍Интересным итогом этого стало то, что дефлятор расходов на жилье снова ускорил прирост до 6.4% (3m, saar) в ноябре, что примерно вдвое выше доковидных уровней.
@truecon
Рынок жилья в США - тенденции не меняются
Год практически завершен, рынок жилья США к ноябрю продолжил демонстрировать все те же тенденции: низкие продажи при высоких ценах и ставках. Хотя на вторичном рынке продажи односемейных домов косметически подросли (+0.9% м/м), но значения 3.41 млн домов в год – это продажи на уровне дна кризиса 2008 года (при населении выше). Продажи на первичном рынке жилья в ноябре резко упали на 12.1% м/м до 590 тыс. домов в год. Предложение вторичного жилья очень скромное и покрывает лишь 3.5 месяца текущих очень низких продаж, американцы не готовы активно перемещаться и менять старую ипотеку под 3-4% на новую под 6-8%. Зато на первичном рынке переизбыток предложения (соответствует 9.2 месяца продаж) и это скорее кризисные уровни.
Цены в итоге остаются высокими и даже немного подрастают на вторичном рынке (0.1% м/м и 3.5% г/г). Если смотреть данные Zillow – то рост за ноябрь на 0.2% м/м и 2.2% г/г, национальный индекс цен по данным S&P CS вырос за октябрь на 0.2% м/м и 4.7% г/г. Не сказать, чтобы цены росли агрессивно, но это при высоких ипотечных ставках и после взлета самих цен на 40-50% в постковидное восстановление, что делает платеж по ипотеке рекордным с 1980-х относительно доходов.
📍Интересным итогом этого стало то, что дефлятор расходов на жилье снова ускорил прирост до 6.4% (3m, saar) в ноябре, что примерно вдвое выше доковидных уровней.
@truecon
#ставка #ипотека #экономика #кредит #недвижимость #Россия #бюджет
Московский метр ... без позитива
По итогам 2023 года московский метр в общем-то вернулся к максимумам 2022 года после коррекции, индекс недвижимости Мосбиржи/ДомКлик вырос до 286.6 тыс. руб., т.е. на 13.1% с минимумов января (253.3 тыс. руб.), после чего немного снижается. Средняя за 4 недели цена метра растет на 11.5% г/г в номинальном выражении и достаточно скромные 3.7% г/г в реальном выражении. Здесь, конечно, нужно учитывать, что это индекс по ценам на готовое жилье, рост которого был сильно скромнее, чем на первичку с льготными программами ипотеки. По данным Сбериндекса цены предложения на первичку выросли за год сильно агрессивнее – почти 25% г/г.
Если смотреть относительно динамики з/п – то, на самом деле, московский метр отошел от минимумов 2022 года и остается примерно в районе средней годовой з/п в Москве за 10.5 лет за квартиру 60 кв.м. (по цене Домклик). Конечно, ставки по ипотеке теперь запретительные (16.8-17.1% годовых) и это может подтолкнуть рынок ниже, но одновременно резко сократилось предложение жилья на вторичном рынке по данным Сбериндекс и резко растет предложение на первичном, где активно закручиваются регуляторные гайки и стимулирующие меры.
В целом скорее всего рынок будет разнороден, ипотека совсем не умрет даже на вторичке, но объемы резко сократятся, а депрессия спреда первичного и вторичного рынка должна все нарисоваться – застройщикам придется сильно умерить свои аппетиты, учитывая рекордное предложение первички на фоне сжатия предложения вторички и высоких ставок. В реальном выражении цены должны присесть на фоне депрессии объемов продаж, хотя активный рост номинальных з/п сильно им присесть не позволит.
@truecon
Московский метр ... без позитива
По итогам 2023 года московский метр в общем-то вернулся к максимумам 2022 года после коррекции, индекс недвижимости Мосбиржи/ДомКлик вырос до 286.6 тыс. руб., т.е. на 13.1% с минимумов января (253.3 тыс. руб.), после чего немного снижается. Средняя за 4 недели цена метра растет на 11.5% г/г в номинальном выражении и достаточно скромные 3.7% г/г в реальном выражении. Здесь, конечно, нужно учитывать, что это индекс по ценам на готовое жилье, рост которого был сильно скромнее, чем на первичку с льготными программами ипотеки. По данным Сбериндекса цены предложения на первичку выросли за год сильно агрессивнее – почти 25% г/г.
Если смотреть относительно динамики з/п – то, на самом деле, московский метр отошел от минимумов 2022 года и остается примерно в районе средней годовой з/п в Москве за 10.5 лет за квартиру 60 кв.м. (по цене Домклик). Конечно, ставки по ипотеке теперь запретительные (16.8-17.1% годовых) и это может подтолкнуть рынок ниже, но одновременно резко сократилось предложение жилья на вторичном рынке по данным Сбериндекс и резко растет предложение на первичном, где активно закручиваются регуляторные гайки и стимулирующие меры.
В целом скорее всего рынок будет разнороден, ипотека совсем не умрет даже на вторичке, но объемы резко сократятся, а депрессия спреда первичного и вторичного рынка должна все нарисоваться – застройщикам придется сильно умерить свои аппетиты, учитывая рекордное предложение первички на фоне сжатия предложения вторички и высоких ставок. В реальном выражении цены должны присесть на фоне депрессии объемов продаж, хотя активный рост номинальных з/п сильно им присесть не позволит.
@truecon
#США #ипотека #недвижимость #экономика #инфляция
Рынок жилья США продолжает «радовать» слабым предложением
Со небольшим снижением ставок до ~6.5% продажи на вторичном рынке односемейных домов даже немного подросли до 3.6 млн домов в год, хотя и оставались на крайне низких уровнях. Продажи новых односемейных домов в январе тоже прибавили 1.5% м/м и 3.6% г/г до 661 тыс. в год.
Ситуация предложением не особо меняется уже много месяцев – предложение вторичного жилья на рынке остается низким (покрывает 3 месяца продаж), то же самое и с готовыми новыми домами на продаже, что является скорее низким показателем. Зато сохраняется избыточное предложение домов в стадии строительства и строительство которых еще не начато.
Слабое предложение поддерживает цены на вторичном рынке, которые выросли на 5.0% г/г в январе, по данным Zillow рост чуть скромнее и составляет 3.1% г/г, а Redfin на 6.7% г/г. Но это все же рост выше общей инфляцией, несмотря на высокие ставки и близкие к рекорду платежи по ипотеке. Учитывая бурную миграцию, этот фактор тоже может выступать фактором поддержки роста цен, как на дома, так и на аренду.
В целом официальные индексы инфляции еще не догнали рост аренды, т.е. влияние здесь будет сохраняться.
@truecon
Рынок жилья США продолжает «радовать» слабым предложением
Со небольшим снижением ставок до ~6.5% продажи на вторичном рынке односемейных домов даже немного подросли до 3.6 млн домов в год, хотя и оставались на крайне низких уровнях. Продажи новых односемейных домов в январе тоже прибавили 1.5% м/м и 3.6% г/г до 661 тыс. в год.
Ситуация предложением не особо меняется уже много месяцев – предложение вторичного жилья на рынке остается низким (покрывает 3 месяца продаж), то же самое и с готовыми новыми домами на продаже, что является скорее низким показателем. Зато сохраняется избыточное предложение домов в стадии строительства и строительство которых еще не начато.
Слабое предложение поддерживает цены на вторичном рынке, которые выросли на 5.0% г/г в январе, по данным Zillow рост чуть скромнее и составляет 3.1% г/г, а Redfin на 6.7% г/г. Но это все же рост выше общей инфляцией, несмотря на высокие ставки и близкие к рекорду платежи по ипотеке. Учитывая бурную миграцию, этот фактор тоже может выступать фактором поддержки роста цен, как на дома, так и на аренду.
В целом официальные индексы инфляции еще не догнали рост аренды, т.е. влияние здесь будет сохраняться.
@truecon
#США #ипотека #недвижимость #экономика #инфляция
Рынок жилья США продолжает оставаться в состоянии достаточно низкой активности, дефицита предложения и ползущих вверх цен
Индекс незавершенных сделок по продаже жилья, хоть и пытается отползти от дна, но сами уровни сопоставимы с худшими кризисными провалами. Это видно и по продажам односемейных домов на вторичном рынке, где они находятся в районе 3.57 млн домов в год – тоже глубокое дно на уровне глубины последних кризисов. При этом вторичный рынок остается дефицитным- предложение домов на продаже покрывает спрос за 3.6 месяца (с поправкой на сезонность), хотя небольшой рост здесь присутствует, но уровни остаются низкими.
На первичном рынке с продажами получше, в июле они выросли до 739 тыс. в год, ну и до дна 2009 года далеко. Но и здесь с предложением готового жилья все слабо (3.6 месяца продаж), зато достаточно большое предложение еще не завершенного жилья (7-10 месяцев продаж). При этом, закладки новых домов сильно падают (-14% г/г), хотя со снижением ипотечных ставок до ~6.5% спрос должен немного оживиться.
Цены на вторичном рынке ползут вверх, хотя и не агрессивно +4.2% г/г, по данным Zillow +3.3% г/г, по данным S&P +5.4% г/г. На новые дома медианная цена даже падает на 1.5% г/г, но это иллюзия, т.к. одновременно достаточно стремительно падает и метраж построенных односемейных домов (-6.3% г/г, и -15% с максимума), поэтому метр и здесь дорожает. По разным индексам цены выросли с доковидного времени на 45-50%, опередив и рост средней неддельной оплаты труда (~27%) и инфляцию (~21%), правда строительство подорожало сопоставимо (40-50%). Средний платеж по ипотеке по текущим ставкам – то на нее должно уходить около 50% средней з/п – исторически много.
Если снижение ипотечных ставок еще подогреет немного спрос, то дезинфляционного эффекта со стороны этого рынка ФРС может и не дождаться рост аренды будет держаться в районе 4-5% в год.
@truecon
Рынок жилья США продолжает оставаться в состоянии достаточно низкой активности, дефицита предложения и ползущих вверх цен
Индекс незавершенных сделок по продаже жилья, хоть и пытается отползти от дна, но сами уровни сопоставимы с худшими кризисными провалами. Это видно и по продажам односемейных домов на вторичном рынке, где они находятся в районе 3.57 млн домов в год – тоже глубокое дно на уровне глубины последних кризисов. При этом вторичный рынок остается дефицитным- предложение домов на продаже покрывает спрос за 3.6 месяца (с поправкой на сезонность), хотя небольшой рост здесь присутствует, но уровни остаются низкими.
На первичном рынке с продажами получше, в июле они выросли до 739 тыс. в год, ну и до дна 2009 года далеко. Но и здесь с предложением готового жилья все слабо (3.6 месяца продаж), зато достаточно большое предложение еще не завершенного жилья (7-10 месяцев продаж). При этом, закладки новых домов сильно падают (-14% г/г), хотя со снижением ипотечных ставок до ~6.5% спрос должен немного оживиться.
Цены на вторичном рынке ползут вверх, хотя и не агрессивно +4.2% г/г, по данным Zillow +3.3% г/г, по данным S&P +5.4% г/г. На новые дома медианная цена даже падает на 1.5% г/г, но это иллюзия, т.к. одновременно достаточно стремительно падает и метраж построенных односемейных домов (-6.3% г/г, и -15% с максимума), поэтому метр и здесь дорожает. По разным индексам цены выросли с доковидного времени на 45-50%, опередив и рост средней неддельной оплаты труда (~27%) и инфляцию (~21%), правда строительство подорожало сопоставимо (40-50%). Средний платеж по ипотеке по текущим ставкам – то на нее должно уходить около 50% средней з/п – исторически много.
Если снижение ипотечных ставок еще подогреет немного спрос, то дезинфляционного эффекта со стороны этого рынка ФРС может и не дождаться рост аренды будет держаться в районе 4-5% в год.
@truecon