#США #экономика #ВВП #инфляция
США: "шатдаун" замедлил экономику
Данные по ВВП США за IV квартал показали резкое замедление роста до 1.4% (SAAR), или 0.35% кв/кв и 2.2% г/г. Хотя цифры были ниже ожиданий рынка, но в целом вполне понятны.
Вклад потребления в квартальный рост ВВП снизился с +2.4 п.п до +1.6 п.п., вклад госрасходов упал с +0.4 п.п до -0.9 п.п. Помогли экономике не уйти в минус агрессивные инвестиции в ИТ и устойчивый рост потребления услуг (в товарах был только рост цен).
В целом абсолютно понятная ситуация - остановка правительства (в которой Трамп, конечно, обвинил демократов) снизила госрасходы и оказала локальное давление на потребление.
Данные по доходам и расходам американцев в декабре показали, что они хоть и немного "оптимизировали" расходы, но в основном сократили норму сбережения до 3.6% от расп. доходов.
❗️Декабрьский дефлятор потребрасходов (PCE) показал ускорение инфляции до 0.4% м/м и 2.9% г/г, базовая инфляция ускорилась до 0.4% м/м и 3% г/г. И это очевидное следствие тарифов, т.к. цены ускорились именно в сегменте товаров без учета энергии и продуктов питания до 0.4% м/м и 2% г/г - обычно в этом сегменте снижение за счет гедонистики. Компании активнее переставляли тарифные издержки в цены в декабре.
Инфляция в услугах без жилья сильно не менялась и осталась на уровне 0.3% м/м и 3.4% г/г, хотя трехмесячный импульc роста здесь ускорился до 3.9% (SAAR).
Фактически инфляция в услугах оставалась вше 3%, а в товарах подросла из-за тарифов (вклад в общую инфляцию был больше 0.5 п.п.).
📌 Цифры по инфляции соответствовали прогнозу ФРС от декабря (PCE 2.9%, Core PCE 3%), поэтому никаких сюрпризов для ФРС нет... правда прогноз ФРС предполагал лишь одно снижение ставки в 2026 году, а рынки мечтают о большем...
@truecon
США: "шатдаун" замедлил экономику
Данные по ВВП США за IV квартал показали резкое замедление роста до 1.4% (SAAR), или 0.35% кв/кв и 2.2% г/г. Хотя цифры были ниже ожиданий рынка, но в целом вполне понятны.
Вклад потребления в квартальный рост ВВП снизился с +2.4 п.п до +1.6 п.п., вклад госрасходов упал с +0.4 п.п до -0.9 п.п. Помогли экономике не уйти в минус агрессивные инвестиции в ИТ и устойчивый рост потребления услуг (в товарах был только рост цен).
В целом абсолютно понятная ситуация - остановка правительства (в которой Трамп, конечно, обвинил демократов) снизила госрасходы и оказала локальное давление на потребление.
Данные по доходам и расходам американцев в декабре показали, что они хоть и немного "оптимизировали" расходы, но в основном сократили норму сбережения до 3.6% от расп. доходов.
❗️Декабрьский дефлятор потребрасходов (PCE) показал ускорение инфляции до 0.4% м/м и 2.9% г/г, базовая инфляция ускорилась до 0.4% м/м и 3% г/г. И это очевидное следствие тарифов, т.к. цены ускорились именно в сегменте товаров без учета энергии и продуктов питания до 0.4% м/м и 2% г/г - обычно в этом сегменте снижение за счет гедонистики. Компании активнее переставляли тарифные издержки в цены в декабре.
Инфляция в услугах без жилья сильно не менялась и осталась на уровне 0.3% м/м и 3.4% г/г, хотя трехмесячный импульc роста здесь ускорился до 3.9% (SAAR).
Фактически инфляция в услугах оставалась вше 3%, а в товарах подросла из-за тарифов (вклад в общую инфляцию был больше 0.5 п.п.).
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍48🤔9❤5👎1🔥1😁1😢1
#США #пошлины #бюджет
‼️Верховный суд США признал пошлины Трампа незаконными
В общем-то ожидаемое решение, теперь бизнес начнет судиться с Правительством за возврат пошлин и возмещение убытков. А давить на "партнеров" пошлинами Трампу будет намного сложнее...
Бессент заявлял, что возврат денег был бы «ужасным решением» для ведомства ... нужно будет искать пару сотен миллиардов теперь в дополнение к уже имеющемуся дефициту.
P.S.: Трамп может попытаться компенсировать этот провал внешней активностью (Иран?) ...
@truecon
‼️Верховный суд США признал пошлины Трампа незаконными
При голосовании 6 голосами против 3 суд постановил, что Трамп превысил свои полномочия, сославшись на федеральный закон о чрезвычайных полномочиях, чтобы ввести «взаимные» тарифы по всему миру, а также целевые налоги на импорт, которые, по словам администрации, направлены на борьбу с незаконным оборотом фентанила.
Судьи не стали рассматривать вопрос о том, в каком объеме импортеры имеют право на возврат средств, оставив решение этих вопросов на усмотрение суда низшей инстанции. Если решение будет принято в пользу импортеров, сумма возврата может составить до 170 миллиардов долларов — это больше половины всех доходов, полученных от тарифов Трампа.
В общем-то ожидаемое решение, теперь бизнес начнет судиться с Правительством за возврат пошлин и возмещение убытков. А давить на "партнеров" пошлинами Трампу будет намного сложнее...
Бессент заявлял, что возврат денег был бы «ужасным решением» для ведомства ... нужно будет искать пару сотен миллиардов теперь в дополнение к уже имеющемуся дефициту.
P.S.: Трамп может попытаться компенсировать этот провал внешней активностью (Иран?) ...
@truecon
Bloomberg.com
Trump’s Global Tariffs Struck Down by US Supreme Court
The US Supreme Court struck down President Donald Trump’s sweeping global tariffs, undercutting his signature economic policy and delivering his biggest legal defeat since he returned to the White House.
👍51🔥18🤔18😁6😢3🎉3❤2👎1
#США #пошлины #бюджет
Пошлины: по основным моментам ...
После решения по пошлинами Трамп, конечно агрессивно прошелся по судьям, не стесняясь в выражениях. Но в итоге...
1️⃣ Верховный ссуд отменил пошлины, которые вводились по IEEPA: взаимные пошлины, пошлины за "фентанил", отдельные пошлины для стран (в т.ч. связанные с импортом российской нефти). Это около 60% всех введенных Трампом пошлин.
2️⃣ Возврат оценивается в $130-175 млрд (0.3-0.5% ВВП дефицита), но за возвраты придется судиться, как сказал Трамп "годами", Бессент также не собирается возвращать просто так. Но судебные издержки тоже придется покрывать в итоге, бюджет в любом случае потеряет, а собранные пошлины уже потрачены, потребуется больше занимать.
3️⃣ Трамп сразу ввел 10% пошлину на всех по "разделу 122", хотя и с большим количеством исключений. Потом подумал и решил ввести сразу 15% - максимум который возможен.
Они могут компенсировать большую часть текущих потерь для бюджета на несколько месяцев. Но они не избирательны, автоматически отменятся через 150 дней, если не будут продлены Конгрессом, не позволяют дифференцировать пошлины и заниматься "тарифным шантажом" отдельных стран. Они просто закроют временно "дыру" в бюджете.
📌 От этого изменения выиграют те, на кого были повышенные пошлины (Мексика, Канада, Китай, Индия и пр.).
4️⃣ Трамп обещает вводить другие пошлины по разделу 232, но он требует расследования (270 дней) и доказательств, может быть оспорен, касается отдельных групп товаров (сейчас в рассмотрении фарма, робототехника и промоборудование, медоборудование и СИЗ).
В целом это удар по Трампу и его "тарифному шантажу" отдельных стран. Бессент, конечно всех призывает соблюдать договоренности (заключенные под давлением фактически), хотя очевидно, что большинство стран будет прагматично взвешивать риски, нужно и в какой мере это делать.
Выкручивать руки станет сложнее, а в ноябре выборы в Конгресс. Но с другой стороны это решение сделает Трампа более агрессивным, в т.ч. в неэкономических мерах воздействия.
С точки зрения дезинфляционного эффекта - он скорее будет ограничен, издержки уже понесены, возмещения еще не понятно когда будут получены, а новые пошлины жирным слоем ложатся на весь импорт. Но все же какой-то небольшой эффект в пару десятых может присутствовать.
Bloomberg, тем временем, пишет, что Дж.Пауэлл "разрабатывает стратегии, направленные на укрепление независимости"...
Так что впереди все самое интересное ...
@truecon
Пошлины: по основным моментам ...
После решения по пошлинами Трамп, конечно агрессивно прошелся по судьям, не стесняясь в выражениях. Но в итоге...
Они могут компенсировать большую часть текущих потерь для бюджета на несколько месяцев. Но они не избирательны, автоматически отменятся через 150 дней, если не будут продлены Конгрессом, не позволяют дифференцировать пошлины и заниматься "тарифным шантажом" отдельных стран. Они просто закроют временно "дыру" в бюджете.
В целом это удар по Трампу и его "тарифному шантажу" отдельных стран. Бессент, конечно всех призывает соблюдать договоренности (заключенные под давлением фактически), хотя очевидно, что большинство стран будет прагматично взвешивать риски, нужно и в какой мере это делать.
[Парень, потерявший биту]: «Я бы призвал все страны соблюдать свои договоренности (по пошлинам с США) и двигаться вперёд»
Выкручивать руки станет сложнее, а в ноябре выборы в Конгресс. Но с другой стороны это решение сделает Трампа более агрессивным, в т.ч. в неэкономических мерах воздействия.
С точки зрения дезинфляционного эффекта - он скорее будет ограничен, издержки уже понесены, возмещения еще не понятно когда будут получены, а новые пошлины жирным слоем ложатся на весь импорт. Но все же какой-то небольшой эффект в пару десятых может присутствовать.
Bloomberg, тем временем, пишет, что Дж.Пауэлл "разрабатывает стратегии, направленные на укрепление независимости"...
"Пауэлл работает над укреплением независимости ФРС, используя тактику завоевания расположения в Капитолии и поощряя несогласие среди членов комитетов, что может осложнить способность его преемника контролировать повестку дня в ФРС."
Так что впереди все самое интересное ...
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍100❤16👌6🤡5🔥4🤔4😁2👎1😢1
#CША #ставки #SP #инфляция
Рынок США продолжает накапливать маржинальную позицию, за январь объем маржинального долга вырос еще на $53 млрд до очередного рекорда $1.279 трлн (+4.4% м/м и +36.5% г/г), за год прирост составил $342 млрд. За 2025 год на фондовый рынок пришло также ~$0.7 трлн иностранного капитала, в конце 2025 года притекало по $95...100 млрд в месяц.
Но рынок особо не растет, поэтому кредитное плечо растет, соотношение долга и свободного кэша на счетах выросло до нового рекорда 6.5. То, что в рынок США за последние месяцы продолжал идти достаточно большой приток капитала со стороны нерезидентов и маржинальных позиций ($100-150 млрд в месяц), а он не растет скорее плохой сигнал для рынка.
Есть, конечно еще "байбэки", но все же их рост в 2026 году вряд ли будет активным, т.к. крупнейшие игроки вынуждены консолидировать большие ресурсы на ИИ. Но так, или иначе, снижение импульса реакции на приток капитала в рынок при рекордном кредитном плече - это плохой признак для рынка.
@truecon
Рынок США продолжает накапливать маржинальную позицию, за январь объем маржинального долга вырос еще на $53 млрд до очередного рекорда $1.279 трлн (+4.4% м/м и +36.5% г/г), за год прирост составил $342 млрд. За 2025 год на фондовый рынок пришло также ~$0.7 трлн иностранного капитала, в конце 2025 года притекало по $95...100 млрд в месяц.
Но рынок особо не растет, поэтому кредитное плечо растет, соотношение долга и свободного кэша на счетах выросло до нового рекорда 6.5. То, что в рынок США за последние месяцы продолжал идти достаточно большой приток капитала со стороны нерезидентов и маржинальных позиций ($100-150 млрд в месяц), а он не растет скорее плохой сигнал для рынка.
Есть, конечно еще "байбэки", но все же их рост в 2026 году вряд ли будет активным, т.к. крупнейшие игроки вынуждены консолидировать большие ресурсы на ИИ. Но так, или иначе, снижение импульса реакции на приток капитала в рынок при рекордном кредитном плече - это плохой признак для рынка.
@truecon
1👍85👌15❤11🤔11😁2😢2👎1🔥1🥱1
#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика
Если смотреть данные по процентным доходам банков, то процентные расходы компаний во втором полугодии 2025 года начали снижаться и опустились с ₽3.82 трлн во II кв. до ₽3.6 трлн в IV кв. При этом, стоит учитывать, что объем кредита продолжал расти, поэтому средняя фактическая ставка платежей по кредиту опустилась с ~17.2% годовых до ~15% годовых.
При ожидаемой траектории ключевой ставки до 12% к концу 2026 года, корпоративные долги по стоимости будут тоже двигаться в сторону 12% с текущих 15%, но рост кредитного риска и давления на капитал банков, видимо, будет ограничивать движение вниз. Средняя ставка обслуживания банковского кредита в 2026 году может опуститься до ~13% против ~16.3% в 2025 году, С учетом роста самого кредита это может сократить процентные расходы компаний на ~₽2 трлн в год.
Депозитные ставки по идее должны снижаться немного быстрее, т.к. в условиях ограничения капитала и роста стоимости кредитного риска, у банков больше спрос будет на капитал, а не на пассивы. Бурного кредитования вряд ли кто ждет. Страхи и страсти по поводу "депозиты побегут" у нас разгонять любят, но на деле в системе не так много "избыточных" депозитов населения:
1️⃣ Объем депозитов в 4 квартале составлял ₽67 трлн и был чуть выше 30% ВВП, в 2016-2019 он стабилизировался на уровне ~26% ВВП, спуск в этом направлении мог бы быть ожидаем.
2️⃣ В текущих деньгах речь идет о цифрах в пределах ₽8 трлн, части из которых может дрейфовать в рыночные инструменты, спрос, инвестиции по мере нормализации и снижения реальных ставок (которые продолжат еще долга оставаться положительными в реальном выражении) перетекая на счета компаний.
Причем, вряд ли мы увидим каки-то значимые изменения пока ставки остаются выше ИО населения. Ускорение снижения ставок в отдельные периоды может несколько подогреть спрос, смягчая "посадку" экономики при необходимости. Но в целом текущая ситуация скорее предполагает постепенное контролируемое снижение ставки....
P.S.: Истерия на тему ₽67 трлн депозитов, которые куда-то побегут - не больше чем истерия.
@truecon
Если смотреть данные по процентным доходам банков, то процентные расходы компаний во втором полугодии 2025 года начали снижаться и опустились с ₽3.82 трлн во II кв. до ₽3.6 трлн в IV кв. При этом, стоит учитывать, что объем кредита продолжал расти, поэтому средняя фактическая ставка платежей по кредиту опустилась с ~17.2% годовых до ~15% годовых.
При ожидаемой траектории ключевой ставки до 12% к концу 2026 года, корпоративные долги по стоимости будут тоже двигаться в сторону 12% с текущих 15%, но рост кредитного риска и давления на капитал банков, видимо, будет ограничивать движение вниз. Средняя ставка обслуживания банковского кредита в 2026 году может опуститься до ~13% против ~16.3% в 2025 году, С учетом роста самого кредита это может сократить процентные расходы компаний на ~₽2 трлн в год.
Депозитные ставки по идее должны снижаться немного быстрее, т.к. в условиях ограничения капитала и роста стоимости кредитного риска, у банков больше спрос будет на капитал, а не на пассивы. Бурного кредитования вряд ли кто ждет. Страхи и страсти по поводу "депозиты побегут" у нас разгонять любят, но на деле в системе не так много "избыточных" депозитов населения:
Причем, вряд ли мы увидим каки-то значимые изменения пока ставки остаются выше ИО населения. Ускорение снижения ставок в отдельные периоды может несколько подогреть спрос, смягчая "посадку" экономики при необходимости. Но в целом текущая ситуация скорее предполагает постепенное контролируемое снижение ставки....
P.S.: Истерия на тему ₽67 трлн депозитов, которые куда-то побегут - не больше чем истерия.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍89🤔13❤5👏4👎1🔥1👌1
#Минфин #дефицит #бюджет
Минфин сигнализировал о том, что рассматривается пересмотр цены отсечения бюджетного правила "достаточно быстро", что в общем-то говорит о том, что затягивать до осеннего пересмотра бюджета не будут и основные изменения могут быть реализованы к апрелю (пересмотр прогнозов). Это скорее хорошо, т.к. не откладывает изменения на осень, а соответственно не плодит дополнительную неопределенность.
и
Из сказанного логично предположить, что цена отсечения может опуститься ниже $55 за за баррель и ближе к $50 за баррель, с пересмотром курса до ~85 руб./долл. это будет означать расширение дефицита на ~₽2-2.2 трлн руб., что скорее ожидаемая цифра и вряд ли кого-то удивит в этом году. Прямой эффект сокращения продаж по БП на курс доллара мог бы быть в таком случае в в районе 3-5 руб. по среднегодовому курсу.
Теоретически частично это могло бы быть компенсировано, например, разовыми налогами в конъюнктурных доходов от роста цен на золото, частично заимствованиями и сокращением расходной части (переносом части расходов на более поздние периоды).
Пока полных и точных параметров не будет, конечно, рано судить о влиянии на ДКП, но, учитывая слабость кредита (скорее ниже, чем выше, учитывая капитальные ограничения банков), значимого влияния может и не быть....
@trueconа
Минфин сигнализировал о том, что рассматривается пересмотр цены отсечения бюджетного правила "достаточно быстро", что в общем-то говорит о том, что затягивать до осеннего пересмотра бюджета не будут и основные изменения могут быть реализованы к апрелю (пересмотр прогнозов). Это скорее хорошо, т.к. не откладывает изменения на осень, а соответственно не плодит дополнительную неопределенность.
Министр финансов А. Силуанов:
«Мы видим эту ситуацию, и с тем чтобы обеспечить сохранение средств Фонда национального благосостояния, с тем чтобы меньше оказывать давление на валютный рынок, правительство рассматривает вопрос по ужесточению бюджетного правила с точки зрения снижения базовой цены».
«Доля нефтегазовых доходов будет менее 20%.... с учетом внешней конъюнктуры показатели будут чуть смещены, чуть изменены»
и
Премьер-министр М.Мишустин:
То, что касается выбора - как финансировать возникающий дефицит федерального бюджета, то, знаете, мы вчера допоздна у президента с многими членами правительства, с участием Эльвиры Сахипзадовны, коллег, обсуждали очень большое количество подходов. Я думаю, что много-много часов с президентом мы в дискуссии находились, все вместе - каким образом выбрать наилучшее решение для страны. Если будет выбор, как финансировать возникающий дефицит бюджета, то этот вопрос будет, конечно, затрагивать вопросы денежно-кредитной политики, и нам надо в этом смысле тогда скоординировать с Банком России такие подходы.»
Из сказанного логично предположить, что цена отсечения может опуститься ниже $55 за за баррель и ближе к $50 за баррель, с пересмотром курса до ~85 руб./долл. это будет означать расширение дефицита на ~₽2-2.2 трлн руб., что скорее ожидаемая цифра и вряд ли кого-то удивит в этом году. Прямой эффект сокращения продаж по БП на курс доллара мог бы быть в таком случае в в районе 3-5 руб. по среднегодовому курсу.
Теоретически частично это могло бы быть компенсировано, например, разовыми налогами в конъюнктурных доходов от роста цен на золото, частично заимствованиями и сокращением расходной части (переносом части расходов на более поздние периоды).
Пока полных и точных параметров не будет, конечно, рано судить о влиянии на ДКП, но, учитывая слабость кредита (скорее ниже, чем выше, учитывая капитальные ограничения банков), значимого влияния может и не быть....
@trueconа
👍91🤔25❤8👎4😁2👌2
Forwarded from Банк России
#БанковскийСектор
В январе корпоративное кредитование замедлилось, что характерно для начала года
🔸 Кредитование банками компаний (с учетом облигаций) в январе сократилось на 0,4% (+ 0,5% в декабре). Ситуация в целом типична для начала года — снижение спроса на кредиты во многом обусловлено ростом бюджетных поступлений по госконтрактам в декабре-январе.
🔸 Задолженность населения по ипотеке выросла на 0,9% (+2,4% в декабре), что является высоким результатом для начала года. Такая динамика отчасти объясняется ужесточением с 1 февраля 2026 года условий «Семейной ипотеки». Портфель потребительских кредитов увеличился на 0,9% (-0,7% в декабре), что может быть связано с существенными тратами людей в период новогодних праздников.
🔸 Средства населения в банках традиционно сократились в январе, на 1,4%, после заметного роста в декабре (+5,6%). Подобное происходит каждый год: в декабре выплачиваются премии и бонусы и авансируются социальные платежи, а в январе люди снимают часть средств со счетов и в целом много тратят во время длинных праздников. Средства компаний в январе продолжили умеренно расти (+0,2% после +0,7% в декабре).
🔸 Прибыль банковского сектора составила 394 миллиарда рублей, что выше, чем в декабре (176 миллиардов рублей), когда был сезонный пик расходов на рекламу и персонал, а также большие отчисления в резервы. При этом из-за отрицательной переоценки ценных бумаг, учитываемых в капитале, общий финансовый результат сектора был немного ниже, 357 миллиардов рублей.
Подробнее читайте в материале «О развитии банковского сектора Российской Федерации в январе 2026»👉
В январе корпоративное кредитование замедлилось, что характерно для начала года
Подробнее читайте в материале «О развитии банковского сектора Российской Федерации в январе 2026»
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍22❤8🤔7👎1🌭1
#БанкРоссии #ставки #инфляция
Банк России опубликовал Резюме заседания по ставке в феврале. Из обсуждения в общем-то складывается ощущение, что изначально позиция смещалась в пользу сохранения ставки. Но широкий набор оперативных показателей укрепил уверенность в том, что траектория инфляции движется в рамках прогнозной и "есть пространство для снижения ключевой ставки".
Обсуждались варианты сохранения ставки и снижения на 50 б.п. до 15.5%., а также давать ли умеренно мягкий сигнал. Баланс сместился в пользу снижения ставки и смягчения сигнала.
В I квартале прогноз Банка России по инфляции был достаточно консервативным (еще не было данных по инфляции за январь) и предполагал инфляция 6.3% г/г и 10% (SAAR). На данный момент можно говорить, что траектория инфляция идет существенно ниже - в район 5.8% г/г и ~7,5% (SAAR) - это смещение в сторону нижней границы прогноза ЦБ. При прочих равных, это позволяет смотреть в сторону снижения ставки в марте скорее на 100 б.п., чем на 50 б.п.
❓Но ключевым ограничителем здесь будет бюджетная конструкция, которая должна определиться в ближайшие недели - именно она будет определять куда сместится баланс... но пока это никак не меняет основную траекторию ставки и инфляции.
P.S.: Обзор по инфляционным ожиданиям понятен - они начали снижаться.
@truecon
Банк России опубликовал Резюме заседания по ставке в феврале. Из обсуждения в общем-то складывается ощущение, что изначально позиция смещалась в пользу сохранения ставки. Но широкий набор оперативных показателей укрепил уверенность в том, что траектория инфляции движется в рамках прогнозной и "есть пространство для снижения ключевой ставки".
Обсуждались варианты сохранения ставки и снижения на 50 б.п. до 15.5%., а также давать ли умеренно мягкий сигнал. Баланс сместился в пользу снижения ставки и смягчения сигнала.
"По итогам обсуждения было отмечено, что в настоящее время уверенность в возможности продолжить снижение ключевой ставки на ближайших заседаниях повысилась. При этом подчеркивалось, что формулировка сигнала, указывающая на готовность оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки, не является обязательством по определенным шагам и не привязана к конкретному заседанию."
В I квартале прогноз Банка России по инфляции был достаточно консервативным (еще не было данных по инфляции за январь) и предполагал инфляция 6.3% г/г и 10% (SAAR). На данный момент можно говорить, что траектория инфляция идет существенно ниже - в район 5.8% г/г и ~7,5% (SAAR) - это смещение в сторону нижней границы прогноза ЦБ. При прочих равных, это позволяет смотреть в сторону снижения ставки в марте скорее на 100 б.п., чем на 50 б.п.
❓Но ключевым ограничителем здесь будет бюджетная конструкция, которая должна определиться в ближайшие недели - именно она будет определять куда сместится баланс... но пока это никак не меняет основную траекторию ставки и инфляции.
P.S.: Обзор по инфляционным ожиданиям понятен - они начали снижаться.
@truecon
👍68❤9🤔8🔥6🤡3👎1😁1🌭1
Forwarded from Банк России
#заметки
об экономике
Вопрос, который мне задают люди: в январе инфляция скакнула, а ЦБ снизил ставку. Как же вы собираетесь снизить инфляцию?
Да, ЦБ часто говорит, что повышает ставку, чтобы снизить инфляцию, а тут наоборот. Но противоречия здесь нет. Почему?
Во-первых, для решений по ставке важен не рост цен за отдельно взятый месяц, а устойчивая инфляция.
В ноябре-декабре общий рост цен был низкий, а в январе — высокий. Это случилось:
1/ и из-за разового эффекта повышения НДС в январе,
2/ и из-за того, что в декабре продавцы стремились распродать остатки товаров до повышения НДС и поэтому не торопились повышать цены.
3/ А еще из-за того, что зимнее подорожание огурцов и помидоров в этом году пришлось не на ноябрь-декабрь (которые были теплыми), а на январь (который оказался даже более морозным, чем обычно).
Но в итоге на конец января годовая инфляция составила 6%. Это ниже, чем прогноз Банка России на конец 2025 года — 6,5-7,0%, т.е. суммарный рост цен за последние месяцы меньше, чем мы ожидали.
Во-вторых, на инфляцию влияет не столько изменение ставки, сколько ее уровень. Причем этот процесс растянут во времени, поэтому на инфляцию 2026 года будут продолжать влиять те высокие значения ключевой ставки, которые мы поддерживали в течение 2025 года. Другими словами: если ставка очень постепенно снижается с высоких значений, то полагать, что очередное ее снижение, которое происходит в рамках прогноза, спровоцирует резкое ускорение инфляции, точно неуместно.
Это, кстати, очень важный посыл.
Если:
1/ инфляция замедляется в соответствии с прогнозом,
2/ новых, ранее неизвестных шоков для инфляции не возникло,
3/ и прогноз предполагал постепенное снижение ставки (а на 2026 год наш октябрьский прогноз это предполагал),
то центральный банк как раз и будет реализовывать это постепенное снижение ставки.
И в-третьих, ключевая ставка 15,5% при заметно замедлившейся инфляции — это по-прежнему жесткая политика. Такая политика сдерживает кредитную активность. И, соответственно, не позволит спросу опять уйти «в отрыв» от прироста производственных возможностей и спровоцировать тем самым еще один виток инфляции.
Алексей Заботкин,
заместитель Председателя Банка России
об экономике
Вопрос, который мне задают люди: в январе инфляция скакнула, а ЦБ снизил ставку. Как же вы собираетесь снизить инфляцию?
Да, ЦБ часто говорит, что повышает ставку, чтобы снизить инфляцию, а тут наоборот. Но противоречия здесь нет. Почему?
Во-первых, для решений по ставке важен не рост цен за отдельно взятый месяц, а устойчивая инфляция.
В ноябре-декабре общий рост цен был низкий, а в январе — высокий. Это случилось:
1/ и из-за разового эффекта повышения НДС в январе,
2/ и из-за того, что в декабре продавцы стремились распродать остатки товаров до повышения НДС и поэтому не торопились повышать цены.
3/ А еще из-за того, что зимнее подорожание огурцов и помидоров в этом году пришлось не на ноябрь-декабрь (которые были теплыми), а на январь (который оказался даже более морозным, чем обычно).
Но в итоге на конец января годовая инфляция составила 6%. Это ниже, чем прогноз Банка России на конец 2025 года — 6,5-7,0%, т.е. суммарный рост цен за последние месяцы меньше, чем мы ожидали.
Во-вторых, на инфляцию влияет не столько изменение ставки, сколько ее уровень. Причем этот процесс растянут во времени, поэтому на инфляцию 2026 года будут продолжать влиять те высокие значения ключевой ставки, которые мы поддерживали в течение 2025 года. Другими словами: если ставка очень постепенно снижается с высоких значений, то полагать, что очередное ее снижение, которое происходит в рамках прогноза, спровоцирует резкое ускорение инфляции, точно неуместно.
Это, кстати, очень важный посыл.
Если:
1/ инфляция замедляется в соответствии с прогнозом,
2/ новых, ранее неизвестных шоков для инфляции не возникло,
3/ и прогноз предполагал постепенное снижение ставки (а на 2026 год наш октябрьский прогноз это предполагал),
то центральный банк как раз и будет реализовывать это постепенное снижение ставки.
И в-третьих, ключевая ставка 15,5% при заметно замедлившейся инфляции — это по-прежнему жесткая политика. Такая политика сдерживает кредитную активность. И, соответственно, не позволит спросу опять уйти «в отрыв» от прироста производственных возможностей и спровоцировать тем самым еще один виток инфляции.
Алексей Заботкин,
заместитель Председателя Банка России
👍65❤9😁9🤡7🤔6👎1👏1🤬1😍1💯1
#Китай #юань #CNY
Китай немного укрепил юань к корзине валют, но в общем-то скорее вернул его ближе к середине долгосрочного диапазона к корзине валют МВФ SDR. Вероятно, где-то здесь и будет его придерживать ...
‼️Тем временем, Народный Банк Китая в четверг принял новые меры по поддержке трансграничного межбанковского финансирования в юанях.
В целом эти шаги упростят использование юаня на оффшоре, улучшая ситуацию с ликвидностью и доступ к фондированию в юане на международном рынке - значимый сдвиг в упрощении оборота юаня.
К текущему моменту Китай перевел более половины своих операций в юань, и тихо-мирно забрал у доллара уже приличную долю торгового финансирования - в 2025 году она выросла выше 8%, у евро 6-7%, доля доллара снизилась ниже 80%.
По идее, предпринятые меры должны улучшить использование юаня как валюты фондирования на международных рынках.
@truecon
Китай немного укрепил юань к корзине валют, но в общем-то скорее вернул его ближе к середине долгосрочного диапазона к корзине валют МВФ SDR. Вероятно, где-то здесь и будет его придерживать ...
‼️Тем временем, Народный Банк Китая в четверг принял новые меры по поддержке трансграничного межбанковского финансирования в юанях.
В целом эти шаги упростят использование юаня на оффшоре, улучшая ситуацию с ликвидностью и доступ к фондированию в юане на международном рынке - значимый сдвиг в упрощении оборота юаня.
К текущему моменту Китай перевел более половины своих операций в юань, и тихо-мирно забрал у доллара уже приличную долю торгового финансирования - в 2025 году она выросла выше 8%, у евро 6-7%, доля доллара снизилась ниже 80%.
По идее, предпринятые меры должны улучшить использование юаня как валюты фондирования на международных рынках.
@truecon
👍78🤔13❤9😁3👎2🔥2👏1
#нефть #золото #Кризис
Ожидаемая ситуация, согнать столько войск и не ударить выглядело бы странным. Оценивать последствия пока рано, частично они уже отражены в ценах на нефть и золото.
Со стороны ОПЕК были сигналы о готовности нарастить добычу нефти, но нарастить - это не значить доставить, (Ормуз).
Нефть пока скорее выше, чем ниже, что тактически несколько улучшит бюджетную картину к к концу весны - лету...
@truecon
Ожидаемая ситуация, согнать столько войск и не ударить выглядело бы странным. Оценивать последствия пока рано, частично они уже отражены в ценах на нефть и золото.
Со стороны ОПЕК были сигналы о готовности нарастить добычу нефти, но нарастить - это не значить доставить, (Ормуз).
Нефть пока скорее выше, чем ниже, что тактически несколько улучшит бюджетную картину к к концу весны - лету...
@truecon
👍81🤔23🔥10😁5❤3❤🔥3👌3👎1🤬1😢1
#нефть #золото #Кризис
Трамп заявил, что ожидает длительность операции около 4 недель:
Формально: Ормуз не закрыт официально, но три танкера уже оказались под ударом, страховщики отменяют покрытие.
Реально; Maersk (приостановка всех переходов), Hapag-Lloyd (приостановка всех транзитов), CMA CGM (приостановка прохода с введением надбавки за конфликт), MSC (приостановка трафика), Nippon Yusen, Mitsui O.S.K. Lines и Kawasaki Kisen (японские компании приостановили операции)
Нефтяные мейджоры и трейдеры приостановили отгрузки нефти, топлива и СПГ. Трафик через пролив упал на 38-50% (Lloyd's List, S&P Global).
Частично нефть можно перенаправить, но это в пределах нескольких миллионов баррелей в день. Если исходить из того, что ситуация затянется на 4 недели - то потери 200-300 млн. барр. выглядят реалистичными. Частично они могут быть покрыты нефтью в море в т.ч. российской и иранской, ну и запасы понятно.
В целом это в пользу краткосрочного всплеска цен до $80-120 ... но с непредсказуемой волатильностью процесса в зависимости от развития ситуации.
@truecon
Трамп заявил, что ожидает длительность операции около 4 недель:
«Мы рассчитывали на процесс в четыре недели или около того... Это всегда был процесс в четыре недели... Это большая страна — займет четыре недели или меньше»
Формально: Ормуз не закрыт официально, но три танкера уже оказались под ударом, страховщики отменяют покрытие.
Реально; Maersk (приостановка всех переходов), Hapag-Lloyd (приостановка всех транзитов), CMA CGM (приостановка прохода с введением надбавки за конфликт), MSC (приостановка трафика), Nippon Yusen, Mitsui O.S.K. Lines и Kawasaki Kisen (японские компании приостановили операции)
Нефтяные мейджоры и трейдеры приостановили отгрузки нефти, топлива и СПГ. Трафик через пролив упал на 38-50% (Lloyd's List, S&P Global).
Частично нефть можно перенаправить, но это в пределах нескольких миллионов баррелей в день. Если исходить из того, что ситуация затянется на 4 недели - то потери 200-300 млн. барр. выглядят реалистичными. Частично они могут быть покрыты нефтью в море в т.ч. российской и иранской, ну и запасы понятно.
В целом это в пользу краткосрочного всплеска цен до $80-120 ... но с непредсказуемой волатильностью процесса в зависимости от развития ситуации.
@truecon
👍122🤔45❤13💯6😢2🙏2🐳2👎1🔥1🤬1
#нефть #инфляция #Кризис
Первый день ...
1️⃣ Нефть Brent $72 → $79... Трафик через Ормуз упал на >70%, долетело до Рас-Таннура (Саудовская Аравия) - приостановлен НПЗ, но экспорт сырой нефти продолжился. К вечеру КСИР заявили о перекрытии Ормуза
Если траффик совсем встанет - то ситуация с предложением будут ухудшаться быстрее. На начальном этапе есть определенный избыток предложения, но вымываться он будет достаточно быстро.
М.Рубио ждет от Бессента предложений [а раньше это не прорабатывалось?], очевидно что основной расчет был на быструю дестабилизацию власти... но что-то пошло не так....
2️⃣ Газ TTF $380 → $520 (на максимуме пости $600). QatarEnergy приостановила производство СПГ (Катар - это ~1/5 мирового экспорта) после атак на Ras Laffan и объявила форс-мажор.
Хотя большая часть СПГ идет в Азию, но наибольшие краткосрочные проблемы именно в Европе, в которой запасы газа в хранилищах на исторических минимумах ~30%, а в Германии и Франции чуть больше 20%. Поэтому любые перебои с поставками - это рост цен.
ОАЭ и Катар давят на Трампа ...
На деле, чем дольше будет продолжаться эта ситуация, тем сильнее будут нарастать издержки для энергетической отрасли ... и цены.
❗️На этом фоне немного в стороне прошла новость о том, что ... Апелляционный суд США отклонил просьбу правительства о продлении приостановки разбирательств [о возврате пошлин] на срок до четырех месяцев. Это позволит бизнесу начать взыскивать с бюджета уплаченные пошлины и платить придется ...
@truecon
Первый день ...
«Мы сожжем любое судно, которое попытается пройти через Ормузский пролив. Мы не позволим ни одной капли нефти покинуть этот регион», — сказал советник командующего КСИР Ибрахим Джабари.
Если траффик совсем встанет - то ситуация с предложением будут ухудшаться быстрее. На начальном этапе есть определенный избыток предложения, но вымываться он будет достаточно быстро.
М.Рубио ждет от Бессента предложений [а раньше это не прорабатывалось?], очевидно что основной расчет был на быструю дестабилизацию власти... но что-то пошло не так....
"Министр финансов США Бессент и министр энергетики США Райт представят меры по снижению стоимости нефти"
Хотя большая часть СПГ идет в Азию, но наибольшие краткосрочные проблемы именно в Европе, в которой запасы газа в хранилищах на исторических минимумах ~30%, а в Германии и Франции чуть больше 20%. Поэтому любые перебои с поставками - это рост цен.
ОАЭ и Катар давят на Трампа ...
ОАЭ исчерпают запасы ракет-перехватчиков в течение одной недели при текущих темпах, а Катар — в течение четырех дней; обе страны срочно запрашивают военную поддержку у Соединенных Штатов – Bloomberg
На деле, чем дольше будет продолжаться эта ситуация, тем сильнее будут нарастать издержки для энергетической отрасли ... и цены.
❗️На этом фоне немного в стороне прошла новость о том, что ... Апелляционный суд США отклонил просьбу правительства о продлении приостановки разбирательств [о возврате пошлин] на срок до четырех месяцев. Это позволит бизнесу начать взыскивать с бюджета уплаченные пошлины и платить придется ...
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍146❤21🤔18🔥10😢3🌭3🤣2👎1🥱1
#нефть #инфляция #Кризис
Второй день ...
🔸 Нефть Brent $72 → $79 → $82 ($85 на максимуме) ...
🔸 Газ TTF $380 → $520 → $640 ( >$770 на максимуме)
Ормузский пролив фактически закрыт: нет коммерческих проходов (или единичные случаи под огромным риском). Суда стоят на рейде: более 200 танкеров и газовозов ждут. США заявляют, что пролив «не закрыт физически», но риски делают его недоступным (атакованы до 10 танкеров)
Трамп обиделся на Испанию, которая отказалась предоставлять свои базы.
Испанцы посоветовали Трампу обращаться в ЕС ...
При этом, Трамп обещает начать по "разумной цене" страховать и защищать суда в проливе.
Это немного успокоило нефть, хотя, учитывая ширину всего 33-95 км это далеко не самая простоя задача. Иран снова пообещал топить.
Еврозона отчиталась об ускорении инфляции в феврале до 0.4% м/м (sa) и 1.9% г/г, базовая инфляция 0.4% м/м (sa) и 2.4% г/г, при этом цены на энергию падали на 3.2% г/г - в следующих отчетах будет совсем иная динамика. По мировой инфляции в целом в пределах 0.5% можем легко добавить, хотя зависит от дальнейшего развития.
К вечеру вторника спекулятивные полеты немного успокоились, пока рынок все же не верит в риски длительного процесса. Драгметаллы подраспродали, что говорит о большом спекулятивном навесе.
@truecon
Второй день ...
Ормузский пролив фактически закрыт: нет коммерческих проходов (или единичные случаи под огромным риском). Суда стоят на рейде: более 200 танкеров и газовозов ждут. США заявляют, что пролив «не закрыт физически», но риски делают его недоступным (атакованы до 10 танкеров)
Трамп обиделся на Испанию, которая отказалась предоставлять свои базы.
«...мы собирались прекратить всю торговлю с Испанией. Мы не хотим иметь никаких дел с Испанией».
Испанцы посоветовали Трампу обращаться в ЕС ...
При этом, Трамп обещает начать по "разумной цене" страховать и защищать суда в проливе.
«Этим смогут воспользоваться все судоходные линии. При необходимости военно-морские силы США начнут сопровождать танкеры через Ормузский пролив», — пообещал Трамп.
Это немного успокоило нефть, хотя, учитывая ширину всего 33-95 км это далеко не самая простоя задача. Иран снова пообещал топить.
Еврозона отчиталась об ускорении инфляции в феврале до 0.4% м/м (sa) и 1.9% г/г, базовая инфляция 0.4% м/м (sa) и 2.4% г/г, при этом цены на энергию падали на 3.2% г/г - в следующих отчетах будет совсем иная динамика. По мировой инфляции в целом в пределах 0.5% можем легко добавить, хотя зависит от дальнейшего развития.
К вечеру вторника спекулятивные полеты немного успокоились, пока рынок все же не верит в риски длительного процесса. Драгметаллы подраспродали, что говорит о большом спекулятивном навесе.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍94🤔19❤11🥴4🌭3👎1🔥1😁1😢1
#Минфин #бюджет #рубль #fx
❗️ Минфин решил отказаться от продаж валюты по бюджетном правилу до пересмотра базовой цены.
Это означает, что останутся только продажи в рамках зеркалирования 4.6 млрд руб.
Потенциально это может ослабить рубль (прямой эффект ~3 рубля). Учитывая, что средняя цена за февраль около $45 за баррель. Ну и это потенциально будет давить нв ликвидность в юане.
Но... текущие цены на нефть уже подошли к $54-55 за баррель и это, как и газ будет увеличивать выручку экспортёров.
@truecon
❗️ Минфин решил отказаться от продаж валюты по бюджетном правилу до пересмотра базовой цены.
В связи с планируемыми изменениями параметра базовой цены на нефть в бюджетном законодательстве Минфин России принял решение не проводить операций по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке в рамках бюджетного правила в марте 2026 года.
При возобновлении операций объем отложенной покупки/продажи будет уточнен с учетом новых параметров базовой цены на нефть.
Это означает, что останутся только продажи в рамках зеркалирования 4.6 млрд руб.
Потенциально это может ослабить рубль (прямой эффект ~3 рубля). Учитывая, что средняя цена за февраль около $45 за баррель. Ну и это потенциально будет давить нв ликвидность в юане.
Но... текущие цены на нефть уже подошли к $54-55 за баррель и это, как и газ будет увеличивать выручку экспортёров.
@truecon
👍90🤔16🔥8🌚6🐳5❤4😁2👎1
#БанкРоссии #ставки #инфляция
Недельный прирост цен замедлился до 0.08% н/н после +0.19% н/н неделей ранее . С начала года цены выросли на 2.22%, годовая инфляция в феврале 5.8% г/г. Яйца разогнались в последние недели на фоне Масленицы, но это не помешало замедлению прироста цен предварительным данным до 0.56% м/м, что соответствует оценкам Банка России на уровне 4% (SAAR).
Это говорит о том, что в среднем за три месяца цены росли темпом 7.1% (SAAR), а по итогам квартала можем получит 7-8% по сравнению с 10% (SAAR) в прогнозе Банка России. Годовая инфляция в марте может опуститься до ~5.5-5.7% г/г против прогноза Банка России 6.3% г/г.
❗️Экономическая активность резко замедлилась в январе - по оценке Минэка ВВП сократился на 2.1% г/г, но основной причиной является меньшее количество рабочих дней - их в этом году было всего 15, т.е. на 2 дня меньше прошлогоднего уровня... поэтому ситуация ближе к стагнации.
Темпы роста розничной торговли замедлились до 0.7% г/г, услуг - до 2.7% г/г. Рост з/п в декабре замедлился даже немного сильнее ожидаемого и составил 8.1% г/г после 12.8% г/г в ноябре и 14.3% г/г в октябре, в основном это эффект базы прошлого года, но все же это говорит более сдержанном темпе роста.
В целом такая динамика позволяет снижать ставку в марте быстрее (на те же 100 б.п.), но важным фактором на мартовском заседании будет вопрос бюджета и пересмотра бюджетного правила.
Бюджет не является главным фактором принятия решений, причем кредитование тоже замедляется сильнее. Но то, как будет финансироваться дефицит, в результате пересмотра базовой цены, может сдерживать Банк России от более активного снижения ставок.
@truecon
Недельный прирост цен замедлился до 0.08% н/н после +0.19% н/н неделей ранее . С начала года цены выросли на 2.22%, годовая инфляция в феврале 5.8% г/г. Яйца разогнались в последние недели на фоне Масленицы, но это не помешало замедлению прироста цен предварительным данным до 0.56% м/м, что соответствует оценкам Банка России на уровне 4% (SAAR).
Это говорит о том, что в среднем за три месяца цены росли темпом 7.1% (SAAR), а по итогам квартала можем получит 7-8% по сравнению с 10% (SAAR) в прогнозе Банка России. Годовая инфляция в марте может опуститься до ~5.5-5.7% г/г против прогноза Банка России 6.3% г/г.
❗️Экономическая активность резко замедлилась в январе - по оценке Минэка ВВП сократился на 2.1% г/г, но основной причиной является меньшее количество рабочих дней - их в этом году было всего 15, т.е. на 2 дня меньше прошлогоднего уровня... поэтому ситуация ближе к стагнации.
Темпы роста розничной торговли замедлились до 0.7% г/г, услуг - до 2.7% г/г. Рост з/п в декабре замедлился даже немного сильнее ожидаемого и составил 8.1% г/г после 12.8% г/г в ноябре и 14.3% г/г в октябре, в основном это эффект базы прошлого года, но все же это говорит более сдержанном темпе роста.
В целом такая динамика позволяет снижать ставку в марте быстрее (на те же 100 б.п.), но важным фактором на мартовском заседании будет вопрос бюджета и пересмотра бюджетного правила.
"Если изменение параметров бюджетного правила, в частности снижение базовой цены, не сопровождается корректировкой расходов, а приводит лишь к увеличению заимствований, то это при прочих равных требует более сдержанного роста кредита экономике, то есть более медленного снижения ключевой ставки, более жесткой ДКП…
…Обусловливать решения исключительно параметрами бюджетного правила неуместно. Но это важная составляющая предпосылок, которая будет детально рассмотрена советом директоров на очередном заседании по ставке", - заявил ЦБ.
Бюджет не является главным фактором принятия решений, причем кредитование тоже замедляется сильнее. Но то, как будет финансироваться дефицит, в результате пересмотра базовой цены, может сдерживать Банк России от более активного снижения ставок.
@truecon
👍92🤔14❤11😁4🤡4👎2
#БанкРоссии #ставка #инфляция #экономика
Предварительные данные по денежной массе в феврале показали резкий прирост М2 на ₽3.32 трлн (+2.6% м/м и +11.5% г/г). Но единственной причиной такого прироста являются налоги - 28 февраля пришлось на выходные, поэтому налоги были заплачены только 2 марта, а деньги под уплату налогов оставались на счетах компаний на конец месяца.
Точно динамику оценить можно будет только в марте, но за два месяца, видимо, М2 оставалась в небольшом минусе с поправкой на налоги (⭐️ на графике). И это при высоких бюджетных расходах с начала года >₽8.2 трлн. и дефиците видимо более ₽3 трлн. Это говорит о том, что кредитная активность оставалась низкой.
Валютные депозиты росли скромно и составили $178 млрд, но это на $36 млрд больше уровня прошлого года. Доля срочных депозитов населения оставалась высокой и составила 35.6% от М2 (учитывая, что показатель М2 завышен налогами - то выше 36%, как и в январе).
Хотя цифры искажены, но в целом данные по М2 скорее говорят о том, что кредитная активность оставалась низкой в январе-феврале и она была ниже того, что мы видели в прошлом году.
Вполне вероятно, что более низкая кредитная активность может компенсировать возможные риски, связанные с пересмотром бюджетного правила.
@truecon
Предварительные данные по денежной массе в феврале показали резкий прирост М2 на ₽3.32 трлн (+2.6% м/м и +11.5% г/г). Но единственной причиной такого прироста являются налоги - 28 февраля пришлось на выходные, поэтому налоги были заплачены только 2 марта, а деньги под уплату налогов оставались на счетах компаний на конец месяца.
Точно динамику оценить можно будет только в марте, но за два месяца, видимо, М2 оставалась в небольшом минусе с поправкой на налоги (⭐️ на графике). И это при высоких бюджетных расходах с начала года >₽8.2 трлн. и дефиците видимо более ₽3 трлн. Это говорит о том, что кредитная активность оставалась низкой.
Валютные депозиты росли скромно и составили $178 млрд, но это на $36 млрд больше уровня прошлого года. Доля срочных депозитов населения оставалась высокой и составила 35.6% от М2 (учитывая, что показатель М2 завышен налогами - то выше 36%, как и в январе).
Хотя цифры искажены, но в целом данные по М2 скорее говорят о том, что кредитная активность оставалась низкой в январе-феврале и она была ниже того, что мы видели в прошлом году.
Вполне вероятно, что более низкая кредитная активность может компенсировать возможные риски, связанные с пересмотром бюджетного правила.
@truecon
👍70🤔13❤6
#нефть #инфляция #Кризис
🔸 Нефть Brent ~$85
🔸 Газ TTF ~$600
Рынок нефти продолжил отрастать на фоне происходящего в Иране и того, что Ормузский пролив, Оманский и Персидский заливы официально обозначены как "Warlike Operations Area" - закрепляет текущую ситуацию с остановкой траффика нефти, СПГ и других грузов.
Поставки нефти и газачерез Ормуз встали, некоторые страны региона уже начали сокращать добычу, Саудовская Аравия тоже может быть вынуждена через пару недель начать сокращать. Китай ограничивает экспорт нефтепродуктов. Начал улетать вверх уголь, где-то нефтепродукты.
Нефть достаточно странно выпиливает около $85, в четверг Brent ходил на $86 отжали ниже. Reuters пишет, что российскую нефть Urals в Индии уже берут с премией к Brent $4-5 за баррель.
На Шанхайской бирже цена уже тоже за $90 улетала. При этом Бессент уже третий день обещает меры по стабилизации.
❓Бессент решил вспомнить свое прошлое международного спекулянта и немного поманипулировать рынком? Учитывая, что команда Трампа играет без правил - ничего не исключено.
Но вряд ли это возможно делать как-то долго - вопрос упирается в то, как долго текущая ситуация с остановкой поставок продлится. Какое-то время потерю можно покрывать из запасов, но если это на месяц.... а то и на три (как начали говорить в Вашингтоне) - то как ты там фьючерсами не играй нефть нужна физически. А пока хаос только нарастает...
❗️ДОП.: США официально разрешили Индии покупать нефть у России - Бессент [звучит конечно унизительно для Индии, если честно]
@truecon
Рынок нефти продолжил отрастать на фоне происходящего в Иране и того, что Ормузский пролив, Оманский и Персидский заливы официально обозначены как "Warlike Operations Area" - закрепляет текущую ситуацию с остановкой траффика нефти, СПГ и других грузов.
Поставки нефти и газачерез Ормуз встали, некоторые страны региона уже начали сокращать добычу, Саудовская Аравия тоже может быть вынуждена через пару недель начать сокращать. Китай ограничивает экспорт нефтепродуктов. Начал улетать вверх уголь, где-то нефтепродукты.
Нефть достаточно странно выпиливает около $85, в четверг Brent ходил на $86 отжали ниже. Reuters пишет, что российскую нефть Urals в Индии уже берут с премией к Brent $4-5 за баррель.
The traders are selling Russian Urals to India at a premium of $4-$5 per barrel to Brent on a delivered basis for arrival at Indian ports in March and early April, three of the sources said.
На Шанхайской бирже цена уже тоже за $90 улетала. При этом Бессент уже третий день обещает меры по стабилизации.
Минфин США уже сегодня может объявить о мерах борьбы с ростом цен на энергоносители, которые включают использование рынка фьючерсов на нефть — BBG
❓Бессент решил вспомнить свое прошлое международного спекулянта и немного поманипулировать рынком? Учитывая, что команда Трампа играет без правил - ничего не исключено.
Но вряд ли это возможно делать как-то долго - вопрос упирается в то, как долго текущая ситуация с остановкой поставок продлится. Какое-то время потерю можно покрывать из запасов, но если это на месяц.... а то и на три (как начали говорить в Вашингтоне) - то как ты там фьючерсами не играй нефть нужна физически. А пока хаос только нарастает...
❗️ДОП.: США официально разрешили Индии покупать нефть у России - Бессент [звучит конечно унизительно для Индии, если честно]
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🤔51👍46❤25🔥14😁5💯5👎1😢1