#США #ФРС #ставки #инфляция #экономика
Инфляцию Трамп разогнать еще не успел, а вот ожидания – уже вполне. Мичиганский университет подтвердил предварительные оценки всплеска инфляционных ожиданий в январе до на год до 3.3%. Ожидания на 5 лет выросли до 3.2%, что еще более неприятный момент для ФРС, которая достаточно нервно реагирует на рост долгосрочных ожиданий.
Достаточно сильный всплеск был по товарам долгосрочного пользования, где был резкий рост процента американцев, которые считают, что сейчас хорошее время для покупок т.к. цены будут выше. Пока ничего критичного в цифрах еще нет, это только всплеск, но и рыночные инфляционные ожидания тоже выросли на 5-10 лет до 2.4-2.5%. Если эти ожидания начнут подтверждаться реальностью и станут более системными, то это станет приличной проблемой для ФРС, т.к. именно такой формат ожиданий был характерен для стагфляционного периода в США. Возможно, это будет немного сдерживать попытки Администрации Трампа агрессивно повышать тарифы. Хотя, Ряд тарифов обещают ввести сразу после заседания ФРС (29 января)
Причем, настроения сильно поляризованы – сторонники демократов крайне пессимистичны, как по экономике, так и по инфляционным ожиданиям... сторонники республиканцев – наоборот верят в чудо, а независимые ближе к демократам. Если в такой ситуации инфляция начнет расти – то скептики убедятся в своей правоте, а оптимисты (ожидания республиканцев явно немного неадекватны и скорее эмоциональны) засомневаются и это поднимет ожидания инфляции еще выше.
Но по поводу ставок Трамп таки не сдерживается, активно ставя под сомнение независимость ФРС ... в такой ситуации, любая мягкость ФРС может восприниматься как результат давления.
Высказывания Трампа (достаточно издевательские) явно говорят о наличии сложных отношений с Пауэллом, Донни явно считает, что Джером его немного кинул (потому не сдерживает себя в его характеристиках).
В общем-то Трамп сейчас скорее должен восприниматься в ФРС, как угроза их независимости на системном уровне, даже когда он делает вид, что уважает их независимость. В этом контексте будет интересно посмотреть на то, какую позицию Фед в текущей ситуации и как её будет комментировать Пауэлл.
P.S.: Трамп дал понять, что не шутит и в жесткой форме требует себе Гренландию... евробюрократы в прострации
@truecon
Инфляцию Трамп разогнать еще не успел, а вот ожидания – уже вполне. Мичиганский университет подтвердил предварительные оценки всплеска инфляционных ожиданий в январе до на год до 3.3%. Ожидания на 5 лет выросли до 3.2%, что еще более неприятный момент для ФРС, которая достаточно нервно реагирует на рост долгосрочных ожиданий.
Достаточно сильный всплеск был по товарам долгосрочного пользования, где был резкий рост процента американцев, которые считают, что сейчас хорошее время для покупок т.к. цены будут выше. Пока ничего критичного в цифрах еще нет, это только всплеск, но и рыночные инфляционные ожидания тоже выросли на 5-10 лет до 2.4-2.5%. Если эти ожидания начнут подтверждаться реальностью и станут более системными, то это станет приличной проблемой для ФРС, т.к. именно такой формат ожиданий был характерен для стагфляционного периода в США. Возможно, это будет немного сдерживать попытки Администрации Трампа агрессивно повышать тарифы. Хотя, Ряд тарифов обещают ввести сразу после заседания ФРС (29 января)
Причем, настроения сильно поляризованы – сторонники демократов крайне пессимистичны, как по экономике, так и по инфляционным ожиданиям... сторонники республиканцев – наоборот верят в чудо, а независимые ближе к демократам. Если в такой ситуации инфляция начнет расти – то скептики убедятся в своей правоте, а оптимисты (ожидания республиканцев явно немного неадекватны и скорее эмоциональны) засомневаются и это поднимет ожидания инфляции еще выше.
Но по поводу ставок Трамп таки не сдерживается, активно ставя под сомнение независимость ФРС ... в такой ситуации, любая мягкость ФРС может восприниматься как результат давления.
He said he will speak to Fed chair Jerome Powell about rates policy "at the right time." Compared to the Fed, he said, "I think I know interest rates much better than they do, and I think I know it certainly much better than the one who's primarily in charge of making that decision."
Высказывания Трампа (достаточно издевательские) явно говорят о наличии сложных отношений с Пауэллом, Донни явно считает, что Джером его немного кинул (потому не сдерживает себя в его характеристиках).
В общем-то Трамп сейчас скорее должен восприниматься в ФРС, как угроза их независимости на системном уровне, даже когда он делает вид, что уважает их независимость. В этом контексте будет интересно посмотреть на то, какую позицию Фед в текущей ситуации и как её будет комментировать Пауэлл.
P.S.: Трамп дал понять, что не шутит и в жесткой форме требует себе Гренландию... евробюрократы в прострации
@truecon
👍84🔥11😁9🐳9❤7🌚3🤯2👎1🥴1
#США #инфляция #бюджет #ФРС #долг #ставки #доллар
Рынки в режиме ожидания
ФРС на неделе активности не проявляла, сократив активы лишь на пару миллиардов за счет ипотечных бумаг. На пассивной части баланса к среде тоже изменения были не очень сильными, обратное РЕПО выросло на $11 млрд до $516 млрд, в основном по причине возврата в фонды денежного рынка ~$42 млрд после завышения налоговой недели. Но к концу недели объем RRP ФРБ Нью-Йорка снизился до $105 млрд.
Минфин США нарастил немного баланс до $666 млрд к среде (+$14 млрд), что, вместе с RRP сократило остатки банков в ФРС на $28 млрд. хотя объем резервов банков остается достаточно высоким $3.33 трлн – избыточная ликвидность в системе пока есть.
В четверг Минфин начал применять т.н. «чрезвычайные» меры, что привело резкому росту остатков на счетах в ФРС сразу до $760 млрд. Сильного влияния эти операции не оказывают, т.к. это консолидация внутрибюджетных ресурсов для финансирования дефицита в условиях достижения потолка госдолга.
На рынке акций данные показали, что в декабре маржинальный долг даже не много подрос до $899 млрд (+$8 млрд), но примерно столько же прибавил и объем «кэша» на маржинальных счетах. Соотношение долга к «кэшу» немного улучшилось, но остается на крайне высоком уровне 5.1, что при резких движениях может добавлять волатильности.
Правда здесь стоит учитывать, что все доля биржевой торговли акциями снижается и по оценкам Блумберга упала до 48.2%. Около 51.8% торговли теперь идет на внебирже, внутри крупных компаний и dark pools. В этом плане биржевая информация хуже отражает реальные процессы, внебиржевой рынок менее прозрачен, а в периоды шоков волатильность может зашкаливать.
В целом, первая неделя Трампа, хоть и была активной медийно – рынок пока похоже с трудом понимает куда эта кривя выведет и находится в режиме ожидания.
@truecon
Рынки в режиме ожидания
ФРС на неделе активности не проявляла, сократив активы лишь на пару миллиардов за счет ипотечных бумаг. На пассивной части баланса к среде тоже изменения были не очень сильными, обратное РЕПО выросло на $11 млрд до $516 млрд, в основном по причине возврата в фонды денежного рынка ~$42 млрд после завышения налоговой недели. Но к концу недели объем RRP ФРБ Нью-Йорка снизился до $105 млрд.
Минфин США нарастил немного баланс до $666 млрд к среде (+$14 млрд), что, вместе с RRP сократило остатки банков в ФРС на $28 млрд. хотя объем резервов банков остается достаточно высоким $3.33 трлн – избыточная ликвидность в системе пока есть.
В четверг Минфин начал применять т.н. «чрезвычайные» меры, что привело резкому росту остатков на счетах в ФРС сразу до $760 млрд. Сильного влияния эти операции не оказывают, т.к. это консолидация внутрибюджетных ресурсов для финансирования дефицита в условиях достижения потолка госдолга.
На рынке акций данные показали, что в декабре маржинальный долг даже не много подрос до $899 млрд (+$8 млрд), но примерно столько же прибавил и объем «кэша» на маржинальных счетах. Соотношение долга к «кэшу» немного улучшилось, но остается на крайне высоком уровне 5.1, что при резких движениях может добавлять волатильности.
Правда здесь стоит учитывать, что все доля биржевой торговли акциями снижается и по оценкам Блумберга упала до 48.2%. Около 51.8% торговли теперь идет на внебирже, внутри крупных компаний и dark pools. В этом плане биржевая информация хуже отражает реальные процессы, внебиржевой рынок менее прозрачен, а в периоды шоков волатильность может зашкаливать.
В целом, первая неделя Трампа, хоть и была активной медийно – рынок пока похоже с трудом понимает куда эта кривя выведет и находится в режиме ожидания.
@truecon
👍85🤔20❤6👎1
#Минфин #ОФЗ #долг #ставки
Минфин решил зарегистрировать доп выпуски "старых" ОФЗ, обвалив их 2-4%. До сих пор рынок сильно продавливало на тех бумагах, которые Минфин размещает (спрос слабый), а старые выпуски стояли на неликвидном рынке. Хотя допвыпуски всего по 50 млрд руб., но парадигма сломалась... и бумаги вроде 26238 улетели вниз, а доходности вверх..
С какой-то точки зрения, кривая стала более адекватной на длинном сроке... правда отсутствие размещений коротких бумаг все ещё делают её совершенно неадекватной на коротких сроках, где нет никаких первичных размещений...
@truecon
Минфин решил зарегистрировать доп выпуски "старых" ОФЗ, обвалив их 2-4%. До сих пор рынок сильно продавливало на тех бумагах, которые Минфин размещает (спрос слабый), а старые выпуски стояли на неликвидном рынке. Хотя допвыпуски всего по 50 млрд руб., но парадигма сломалась... и бумаги вроде 26238 улетели вниз, а доходности вверх..
С какой-то точки зрения, кривая стала более адекватной на длинном сроке... правда отсутствие размещений коротких бумаг все ещё делают её совершенно неадекватной на коротких сроках, где нет никаких первичных размещений...
@truecon
👍69😁20🤔13😢5🐳3🌚2❤1👎1🤣1
#США #SP #акции
Disrupt американской отрасли ИИ (вместе с обвалом акций Nvidia на 16% за день) со стороны небольшого китайского стартапа, выкатившего свою модель ИИ за $6 млн, когда гранды Кремниевой долины уже собрались инвестировать (скорее осваивать) триллион на чипы (которые никому больше "не продадим" - сами будем), примечателен скорее все более очевидной дивергенцией в конкурентоспособности первых и вторых. В ту же копилку и "зеленые технологии" кстати ... пока "развитый" мир подсчитывал как до 2050 года освоить $100 трлн инвестиций в "декарбонизацию".
Это, кстати не отменяет того, что Китай тоже готовит свой план развития ИИ на 1 трлн юаней.
@truecon
Disrupt американской отрасли ИИ (вместе с обвалом акций Nvidia на 16% за день) со стороны небольшого китайского стартапа, выкатившего свою модель ИИ за $6 млн, когда гранды Кремниевой долины уже собрались инвестировать (скорее осваивать) триллион на чипы (которые никому больше "не продадим" - сами будем), примечателен скорее все более очевидной дивергенцией в конкурентоспособности первых и вторых. В ту же копилку и "зеленые технологии" кстати ... пока "развитый" мир подсчитывал как до 2050 года освоить $100 трлн инвестиций в "декарбонизацию".
Это, кстати не отменяет того, что Китай тоже готовит свой план развития ИИ на 1 трлн юаней.
@truecon
👍115❤19👏13😁12🥴4🔥3👎2
#Минфин #ОФЗ #долг #ставки
Минфин все же не отказал себе в удовольствии зайти с так любимой рынком самой длинной ОФЗ 26238 с купоном 7.1%/доходность 16.1%, которая гасится в 2041 году, что конечно ожидалось - больно велик соблазн. Вместе с ней будет еще один "старый" выпуск ОФЗ 26235 с купоном 5.9%/доходность 16.8%, которая гасится в 2031 году.
В общем-то, хотя многие наверно не очень довольны решением начать допвыпуски, это делает рынок скорее более эффективным и манипулировать отдельными бумагами на нем становится сложнее, а кривую госдолга более адекватной и гладкой.
Объективно крайне интересны будут итоги Этого эксперимента (особенно 26238), как по объемам, так и по ценам, т.к. бумага по-прежнему, хоть и наторговали по ней 9.5 млрд руб. за пару последних дней (в 4 квартале таким был месячный объем торгов), остается чуть выше 16%.
@truecon
Минфин все же не отказал себе в удовольствии зайти с так любимой рынком самой длинной ОФЗ 26238 с купоном 7.1%/доходность 16.1%, которая гасится в 2041 году, что конечно ожидалось - больно велик соблазн. Вместе с ней будет еще один "старый" выпуск ОФЗ 26235 с купоном 5.9%/доходность 16.8%, которая гасится в 2031 году.
Устанавливается следующий регламент проведения аукционов:
- 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26235RMFS;
- 14:00 - ввод цены отсечения для выпуска № 26235RMFS;
- 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению выпуска № 26238RMFS;
- 16:30 - ввод цены отсечения для выпуска № 26238RMFS.
В общем-то, хотя многие наверно не очень довольны решением начать допвыпуски, это делает рынок скорее более эффективным и манипулировать отдельными бумагами на нем становится сложнее, а кривую госдолга более адекватной и гладкой.
Объективно крайне интересны будут итоги Этого эксперимента (особенно 26238), как по объемам, так и по ценам, т.к. бумага по-прежнему, хоть и наторговали по ней 9.5 млрд руб. за пару последних дней (в 4 квартале таким был месячный объем торгов), остается чуть выше 16%.
@truecon
👍62🤔24❤5👎1😁1
#БанкРоссии #ставки #кредит #инфляция
Банк России опубликовал итоговые данные по динамике денежной массы в декабре, которые оказались даже немного ниже предварительных – рост М2 замедлился до 19.2% г/г с 20% г/г в ноябре. Оценка роста М2 с поправкой на сезонность показала прирост 1.1% м/м (14.1% SAAR) – самая слабая динамика с марта 2024 года.
❗️ И, похоже, мы подходим к ситуации, когда прирост долга и бюджет перестают покрывать проценты по нему у частного сектора, а это будет вести к охлаждению совокупного спроса.
При этом, валютные депозиты сократились на $4.8 млрд за месяц и $15.9 млрд за 4 квартал.
Обзор кредитных организацией за декабрь указывает на существенное сокращение кредита населению (-₽0.44 трлн за месяц), в какой- мере это может связано с секъюритизацией части портфеля кредитов, т.е. они просто стали ценными бумагами на балансах.
Требования банков к нефинансовым организациям в рублях практически не изменились за месяц (+₽0.06 трлн), а в валюте сократились на $4.5 млрд за декабрь и $9 млрд за квартал.
Но здесь нужно учитывать, что часть операций нефинансовых компаний уже давно структурируется через «другие финансовые организации», там может быть и секъюритизация портфелей. Требования банков к ДФО выросли на ₽1.37 трлн за декабрь в рублях и $3.1 млрд в валюте.
Совокупные требования банков к негосударственному сектору в рублях выросли в декабре на скромные +0.7% м/м (₽0.98 трлн), годовой прирост замедлился до 18.7% (₽20.9 трлн). В валюте устойчивое сокращение и девалютизация.
Данные также позволяют оценить ситуацию с бюджетным фактором, чистые требования банков к госсектору выросли в декабре на ₽5.17 трлн, из которых в рублях ₽2.3 трлн прирост обязательств, и ₽2.7 трлн – сокращение депозитов органов власти в банках. При этом мы знаем, что бюджет забрал из ФНБ ₽1.3 трлн, поэтому с учетом ЦБ требования выросли на ₽6.4 трлн, как и ожидалось, основной прирост денежной массы сгенерировал именно бюджетный импульс.
Банк России оценил динамику M2X (с учетом валюты) с поправкой на сезонность в -0.1% м/м за декабрь. Завтра Банк России опубликует отчет по банковскому сектору за декабрь и год с большими подробностями.
P.S.: сегодня инфляционные ожидания (есть опасения локального всплеска) и недельная инфляция - есть надежды на более менее нейтральную динамику.
@truecon
Банк России опубликовал итоговые данные по динамике денежной массы в декабре, которые оказались даже немного ниже предварительных – рост М2 замедлился до 19.2% г/г с 20% г/г в ноябре. Оценка роста М2 с поправкой на сезонность показала прирост 1.1% м/м (14.1% SAAR) – самая слабая динамика с марта 2024 года.
❗️ И, похоже, мы подходим к ситуации, когда прирост долга и бюджет перестают покрывать проценты по нему у частного сектора, а это будет вести к охлаждению совокупного спроса.
При этом, валютные депозиты сократились на $4.8 млрд за месяц и $15.9 млрд за 4 квартал.
Обзор кредитных организацией за декабрь указывает на существенное сокращение кредита населению (-₽0.44 трлн за месяц), в какой- мере это может связано с секъюритизацией части портфеля кредитов, т.е. они просто стали ценными бумагами на балансах.
Требования банков к нефинансовым организациям в рублях практически не изменились за месяц (+₽0.06 трлн), а в валюте сократились на $4.5 млрд за декабрь и $9 млрд за квартал.
Но здесь нужно учитывать, что часть операций нефинансовых компаний уже давно структурируется через «другие финансовые организации», там может быть и секъюритизация портфелей. Требования банков к ДФО выросли на ₽1.37 трлн за декабрь в рублях и $3.1 млрд в валюте.
Совокупные требования банков к негосударственному сектору в рублях выросли в декабре на скромные +0.7% м/м (₽0.98 трлн), годовой прирост замедлился до 18.7% (₽20.9 трлн). В валюте устойчивое сокращение и девалютизация.
Данные также позволяют оценить ситуацию с бюджетным фактором, чистые требования банков к госсектору выросли в декабре на ₽5.17 трлн, из которых в рублях ₽2.3 трлн прирост обязательств, и ₽2.7 трлн – сокращение депозитов органов власти в банках. При этом мы знаем, что бюджет забрал из ФНБ ₽1.3 трлн, поэтому с учетом ЦБ требования выросли на ₽6.4 трлн, как и ожидалось, основной прирост денежной массы сгенерировал именно бюджетный импульс.
Банк России оценил динамику M2X (с учетом валюты) с поправкой на сезонность в -0.1% м/м за декабрь. Завтра Банк России опубликует отчет по банковскому сектору за декабрь и год с большими подробностями.
P.S.: сегодня инфляционные ожидания (есть опасения локального всплеска) и недельная инфляция - есть надежды на более менее нейтральную динамику.
@truecon
👍86❤6🌚4🐳2❤🔥1👎1🤔1👌1🌭1
👍64❤5😁3🥰2🌭2👎1🤔1
#БанкРоссии #инфляция #ИО #ставка
Предварительный отчет по инфляционным ожиданиям населения, ожидаемо, зафиксировал небольшой рост до с 13.9% до 14% - хорошими цифрами это не назовешь, но были опасения увидеть цифры хуже, негатив реализовал в оценке наблюдаемой инфляции выросла с 15.9% до 16.4%.
✔️ Респонденты со сбережениями ожидают инфляцию в ближайшие 12 месяцев 12.6% (было 12.7%), оценки наблюдаемой инфляции выросли с 13.4% до 14.4%;
✔️ Респонденты без сбережений повысили свои ожидания инфляции с 14.9% до 15.4% - они более чувствительны к локальные всплескам, оценки наблюдаемой инфляции выросли с 16.9% до 17.5%;
Очевидно, большинство опрашиваемых отреагировало на "новогодний" пересмотр цен и тарифов, но небольшой позитив в том, что респонденты со сбережениями не стали транслировать это факт в ожидания.
Недельная инфляция в немного замедлилась с 0.25% н/н до 0.22% н/н, с начала месяца 1.14%, по итогам месяца идет на 1.3%, что подтверждает тенденции прошлой недели с инфляцией в районе 1% м/м SA. Годовую инфляцию Минэк насчитал 9.95% г/г, т.к. считает относительно средней, у меня выходит 10% г/г в среднем по январю.
Инфляция, хоть и медленно, но все же начинает сползать с горы.
@truecon
Предварительный отчет по инфляционным ожиданиям населения, ожидаемо, зафиксировал небольшой рост до с 13.9% до 14% - хорошими цифрами это не назовешь, но были опасения увидеть цифры хуже, негатив реализовал в оценке наблюдаемой инфляции выросла с 15.9% до 16.4%.
Очевидно, большинство опрашиваемых отреагировало на "новогодний" пересмотр цен и тарифов, но небольшой позитив в том, что респонденты со сбережениями не стали транслировать это факт в ожидания.
Недельная инфляция в немного замедлилась с 0.25% н/н до 0.22% н/н, с начала месяца 1.14%, по итогам месяца идет на 1.3%, что подтверждает тенденции прошлой недели с инфляцией в районе 1% м/м SA. Годовую инфляцию Минэк насчитал 9.95% г/г, т.к. считает относительно средней, у меня выходит 10% г/г в среднем по январю.
Инфляция, хоть и медленно, но все же начинает сползать с горы.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍97🤔11🤡8👎5👏3❤2👌2🔥1😱1
ФРС: мынезнаем и будемждать
ФРС оставила ставку неизменной на уровне 4. 25-4.5%, убрала комментарий «has made progress» относительно инфляции (сигнал, что надо подождать) и оставила QT без изменений. Это было предсказуемо, интересно было не решение, с скорее его оттенки и комментарии.
В целом Пауэлл всячески старался избегать оценок политики Трампа, сделав пресс-конференцию достаточно «пресной», но достаточно явно дал понять, что ФРС будет оценивать все решения, когда будет что оценивать, а пока будет ждать...
Рынок до лета не закладывает и снижения, но и не закладывает возможности повышения, а риски такие все же есть.
@truecon
ФРС оставила ставку неизменной на уровне 4. 25-4.5%, убрала комментарий «has made progress» относительно инфляции (сигнал, что надо подождать) и оставила QT без изменений. Это было предсказуемо, интересно было не решение, с скорее его оттенки и комментарии.
...Будем ориентироваться на реальный прогресс в борьбе с инфляцией, или некоторое ослабление на рынке труде, прежде, чем что-то менять ... (система в балансе)
... инфляционные ожидания повысились на коротком отрезке, но не на длинном, а это самое важное ... (длинный тоже заиграл)
... комитет в режиме ожидания, мы пока ничего не понимаем ... не будем спешить пока не поймем какой должна быть реакция на политику Трампа ... («мы не знаем» повторялось постоянно)
... ФРС не будет предпринимать никаких действий, пока не увидит гораздо больше, чем мы видим сейчас...
В целом Пауэлл всячески старался избегать оценок политики Трампа, сделав пресс-конференцию достаточно «пресной», но достаточно явно дал понять, что ФРС будет оценивать все решения, когда будет что оценивать, а пока будет ждать...
Рынок до лета не закладывает и снижения, но и не закладывает возможности повышения, а риски такие все же есть.
@truecon
👍91❤11🔥9🤔9👎1😁1
#БанкРоссии #ставки #инфляция #банки #экономика
Банк России опубликовал обзор «О развитии банковского сектора» за декабрь:
✔️ Корпоративный кредит сократился на ₽0.1 трлн (-0.2% м/м, 17.9% г/г), причем рублевый кредит вырос на ₽0.7 трлн. (+1% м/м), а валютный сократился на ₽0.9 трлн – конвертации продолжались. Давление на кредит могли оказывать вводы жилья в конце года и раскрытие эскроу-счетов на ₽0.59 трлн.
✔️ Депозиты компаний выросли на ₽1.3 трлн (2.1% м/м и 11.9% г/г), традиционный приток и бюджета был, но рост депозитов сильно замедлился, свою роль здесь могло сыграть погашение кредитов и перенос бонусных/зарплатных выплат на декабрь в ожидании роста налогов.
✔️ Кредит населению сокращался на ₽0.2 трлн (-0.5% м/м и 14.2% г/г). Ипотека за счет субсидируемого кредита, выдачи которого составили ₽0.24 трлн, выросла на 0.4% м/м и 13.4% г/г, рыночная ипотека практически умерла (₽52 млрд выдач). Потребительский кредит сократился на ₽0.27 трлн на -1.9% м/м и 11.2% г/г, причем падение даже после корректировки на сделки секъюритизации.
✔️ Депозиты населения взлетели на ₽3.9 трлн (7.2% м/м и 26.1% г/г) – следствие бюджетных выплат, бонусных выплат в конце года и прочее. Срочные вклады выросли на ₽2.2 трлн (6.2% м/м), текущие счета – на ₽1.7 трлн (+12.4% м/м). За 2024 год средства населения (в основном срочные депозиты) выросли на ₽11.9 трлн.
✔️ Банки купили ОФЗ на ₽2 трлн и получили переоценку на +₽0.3 трлн, еще ₽0.8 трлн прироста различных облигаций на балансе – секъюритизации портфелей, а общий прирост портфеля облигаций на балансах банков ₽3.3 трлн.
В целом многое из этой информации уже было – данные подтверждают резкое торможение кредита в декабре. В январе кредит населению также сокращается по выдачам, корпоративный кредит, вероятно, остается подавленным.
@truecon
Банк России опубликовал обзор «О развитии банковского сектора» за декабрь:
✔️ Корпоративный кредит сократился на ₽0.1 трлн (-0.2% м/м, 17.9% г/г), причем рублевый кредит вырос на ₽0.7 трлн. (+1% м/м), а валютный сократился на ₽0.9 трлн – конвертации продолжались. Давление на кредит могли оказывать вводы жилья в конце года и раскрытие эскроу-счетов на ₽0.59 трлн.
✔️ Депозиты компаний выросли на ₽1.3 трлн (2.1% м/м и 11.9% г/г), традиционный приток и бюджета был, но рост депозитов сильно замедлился, свою роль здесь могло сыграть погашение кредитов и перенос бонусных/зарплатных выплат на декабрь в ожидании роста налогов.
✔️ Кредит населению сокращался на ₽0.2 трлн (-0.5% м/м и 14.2% г/г). Ипотека за счет субсидируемого кредита, выдачи которого составили ₽0.24 трлн, выросла на 0.4% м/м и 13.4% г/г, рыночная ипотека практически умерла (₽52 млрд выдач). Потребительский кредит сократился на ₽0.27 трлн на -1.9% м/м и 11.2% г/г, причем падение даже после корректировки на сделки секъюритизации.
✔️ Депозиты населения взлетели на ₽3.9 трлн (7.2% м/м и 26.1% г/г) – следствие бюджетных выплат, бонусных выплат в конце года и прочее. Срочные вклады выросли на ₽2.2 трлн (6.2% м/м), текущие счета – на ₽1.7 трлн (+12.4% м/м). За 2024 год средства населения (в основном срочные депозиты) выросли на ₽11.9 трлн.
✔️ Банки купили ОФЗ на ₽2 трлн и получили переоценку на +₽0.3 трлн, еще ₽0.8 трлн прироста различных облигаций на балансе – секъюритизации портфелей, а общий прирост портфеля облигаций на балансах банков ₽3.3 трлн.
В целом многое из этой информации уже было – данные подтверждают резкое торможение кредита в декабре. В январе кредит населению также сокращается по выдачам, корпоративный кредит, вероятно, остается подавленным.
@truecon
👍68🤔12❤4👏4🔥2👎1