📉 Акции РУСАЛа остаются под давлением внутрикорпоративных факторов: череда конфликтов по поводу акционерного соглашения с Норникелем и Суалом не благоприятствует фону вокруг компании. В четверг стало известно, что Интеррос направил в Высокий суд Лондона возражения на иск РУСАЛа, сохраняется дивидендная неопределенность.
👉 Дополнительный негатив - решение сократить выпуск алюминия на 250 тыс. тонн (почти 7% объёмов), объяснив это "оптимизацией мощностей". Причина - рост мировых цен на глинозём, они превысили 50% в себестоимости алюминия против обычного уровня в 30-35%. Адаптируясь к конъюнктуре, Русал вынужден сокращать низкорентабельное производство, с учетом высокой стоимости обслуживания долга.
📊 Перспективы РУСАЛа могут улучшиться благодаря произошедшей девальвации рубля, стабилизации цен на сырье и возможному возобновлению роста котировок алюминия. Позитивный (но не единственный) сценарий - стабилизации котировок выше поддержки 33 рубля, с вероятным возвращением к ноябрьскому пику 39,70 рублей.
💼 Коллеги уже второй день рекомендуют продавать. Я в принципе с такой оценкой согласен, но не на текущих уровнях. Долгосрочный портфель имеет свою логику, которая позволяет переждать сложные периоды, в т.ч. связанные как с конъюнктурой, так и с жесткой ДКП.
#RUAL #GMKN #прогнозы
👉 Дополнительный негатив - решение сократить выпуск алюминия на 250 тыс. тонн (почти 7% объёмов), объяснив это "оптимизацией мощностей". Причина - рост мировых цен на глинозём, они превысили 50% в себестоимости алюминия против обычного уровня в 30-35%. Адаптируясь к конъюнктуре, Русал вынужден сокращать низкорентабельное производство, с учетом высокой стоимости обслуживания долга.
📊 Перспективы РУСАЛа могут улучшиться благодаря произошедшей девальвации рубля, стабилизации цен на сырье и возможному возобновлению роста котировок алюминия. Позитивный (но не единственный) сценарий - стабилизации котировок выше поддержки 33 рубля, с вероятным возвращением к ноябрьскому пику 39,70 рублей.
💼 Коллеги уже второй день рекомендуют продавать. Я в принципе с такой оценкой согласен, но не на текущих уровнях. Долгосрочный портфель имеет свою логику, которая позволяет переждать сложные периоды, в т.ч. связанные как с конъюнктурой, так и с жесткой ДКП.
#RUAL #GMKN #прогнозы
Вышло большое интервью В.Потанина: краткое саммари того, что интересно инвестору.
Ставка и рубль
🎤 Две самые острые темы для бизнеса и страны в целом - валютный курс и ключевая ставка. При этом девальвация рубля главу Норникеля беспокоит меньше, чем высокая ставка: “Курс от 100 до 110 руб. за доллар — то, с чем страна может жить”. Это обеспечивает баланс между интересами бюджета и экспортеров.
🎤 В словах Потанина звучит понимание того, что и как делает регулятор. “ЦБ делает то, что может, — гасит инфляцию, ограничивает кредитование”. Более того (такое сейчас не часто услышишь в бизнес-кругах!) - не сама по себе высокая ставка мешает экономике расти, а отсутствие предсказуемости. Если условия не менять некоторое время (в т.ч. налоговую политику), бизнес адаптируется и продолжит работать с прежней эффективностью. При условии притока частных инвестиций, конечно.
Норникель
🎤 Среди главных вызовов - санкции, доступ к технологиям, нарушение цепочек платежей и поставок. В новых условиях компания корректирует стратегию, выделю главное из сказанного в интервью:
🔹 Развитие производства за рубежом, прежде всего совместного с Китаем медного проекта;
🔹 Расширение мощностей в России, в т.ч. за счет Надеждинского металлургического завода;
🔹 Оптимизация инвестиционной программы с приоритетом на рентабельные сегменты - производить то, что продается с премией. а не с дисконтом.
Дивиденды
🎤 Этот вопрос В.Потанин ожидаемо увязывает с выходом на положительный денежный поток (FCF), с учетом процентных расходов. В компании рассчитывают достичь цели уже в 2025 г. Этому должны способствовать антикризисные мероприятия, проводимые сейчас Норникелем.
#GMKN #стратегия #ставка #инвестиции
Ставка и рубль
🎤 Две самые острые темы для бизнеса и страны в целом - валютный курс и ключевая ставка. При этом девальвация рубля главу Норникеля беспокоит меньше, чем высокая ставка: “Курс от 100 до 110 руб. за доллар — то, с чем страна может жить”. Это обеспечивает баланс между интересами бюджета и экспортеров.
🎤 В словах Потанина звучит понимание того, что и как делает регулятор. “ЦБ делает то, что может, — гасит инфляцию, ограничивает кредитование”. Более того (такое сейчас не часто услышишь в бизнес-кругах!) - не сама по себе высокая ставка мешает экономике расти, а отсутствие предсказуемости. Если условия не менять некоторое время (в т.ч. налоговую политику), бизнес адаптируется и продолжит работать с прежней эффективностью. При условии притока частных инвестиций, конечно.
Норникель
🎤 Среди главных вызовов - санкции, доступ к технологиям, нарушение цепочек платежей и поставок. В новых условиях компания корректирует стратегию, выделю главное из сказанного в интервью:
🔹 Развитие производства за рубежом, прежде всего совместного с Китаем медного проекта;
🔹 Расширение мощностей в России, в т.ч. за счет Надеждинского металлургического завода;
🔹 Оптимизация инвестиционной программы с приоритетом на рентабельные сегменты - производить то, что продается с премией. а не с дисконтом.
Дивиденды
🎤 Этот вопрос В.Потанин ожидаемо увязывает с выходом на положительный денежный поток (FCF), с учетом процентных расходов. В компании рассчитывают достичь цели уже в 2025 г. Этому должны способствовать антикризисные мероприятия, проводимые сейчас Норникелем.
#GMKN #стратегия #ставка #инвестиции
📅 Самое важное на этой неделе
27 января
📌 ИКС-5 (#X5) - операционные результаты за 4кв. и весь 2024г.
📌 Норникель (#GMKN) - результаты производственной деятельности за 2024г.
📌 Мосбиржа (#MOEX) - возобновление утренних торгов, теперь с 6:50 до 23:50мск.
28 января
📌 ИКС-5 (#X5) - Мосбиржа возобновляет торги фьючерсами на акции.
📌 Совкомбанк (#SVCB) - ВОСА по допэмиссии акций в рамках присоединения ХКФ Банка.
📌 Хендерсон (#HNFG) - День инвестора.
29 января
📌 Астра (o#ASTR) - операционные результаты за 2024г.
30 января
📌 РусАгро (#AGPO) - ориентировочная дата распределения акций российской ПАО РусАгро
31 января
📌 Аэрофлот (#AFLT) - СД по стратегии развития группы до 2030г и видение до 2035г.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Созвон Путин-Трамп (или Трамп-Путин), реакция российского рынка на заявления по переговорам.
🌐 Санкции. Заявления команды Трампа об ужесточении санкций в случае несогласия России с условиями прекращения конфликта. Обсуждение 16-го пакета ЕС (СПГ, алюминий и др.), а также использования замороженных активов РФ - 27 января. Голосование в ЕС по продлению санкций против РФ - 31 января (вето Венгрии).
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Недельная инфляция - 29 января 19:00мск. Риторика ЦБ по темпам кредитования, инфляции, перспективам ключевой ставки на заседании 14 февраля.
🇺🇸 ФРС. Заседание FOMC по ставке - 29 января 22:00мск. Пресс-конф. главы ФРС Пауэлла - 22:30мск.
🇨🇳 Китай. Китайский Новый год: вероятны проблемы с юаневой ликвидностью.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #отчеты #события
27 января
📌 ИКС-5 (#X5) - операционные результаты за 4кв. и весь 2024г.
📌 Норникель (#GMKN) - результаты производственной деятельности за 2024г.
📌 Мосбиржа (#MOEX) - возобновление утренних торгов, теперь с 6:50 до 23:50мск.
28 января
📌 ИКС-5 (#X5) - Мосбиржа возобновляет торги фьючерсами на акции.
📌 Совкомбанк (#SVCB) - ВОСА по допэмиссии акций в рамках присоединения ХКФ Банка.
📌 Хендерсон (#HNFG) - День инвестора.
29 января
📌 Астра (o#ASTR) - операционные результаты за 2024г.
30 января
📌 РусАгро (#AGPO) - ориентировочная дата распределения акций российской ПАО РусАгро
31 января
📌 Аэрофлот (#AFLT) - СД по стратегии развития группы до 2030г и видение до 2035г.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Созвон Путин-Трамп (или Трамп-Путин), реакция российского рынка на заявления по переговорам.
🌐 Санкции. Заявления команды Трампа об ужесточении санкций в случае несогласия России с условиями прекращения конфликта. Обсуждение 16-го пакета ЕС (СПГ, алюминий и др.), а также использования замороженных активов РФ - 27 января. Голосование в ЕС по продлению санкций против РФ - 31 января (вето Венгрии).
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Недельная инфляция - 29 января 19:00мск. Риторика ЦБ по темпам кредитования, инфляции, перспективам ключевой ставки на заседании 14 февраля.
🇺🇸 ФРС. Заседание FOMC по ставке - 29 января 22:00мск. Пресс-конф. главы ФРС Пауэлла - 22:30мск.
🇨🇳 Китай. Китайский Новый год: вероятны проблемы с юаневой ликвидностью.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #отчеты #события
📅 Самое важное на этой неделе
10 февраля
📌 Норникель (#GMKN) - финансовые результаты по МСФО за 2п 2024г
📌 Европлан (#LEAS) - операционные результаты за 2024г.
11 февраля
📌 Аэрофлот (#AFLT) - операционные результаты за январь.
📌 Сбер (#SBER) - сокращенные результаты Сбербанка по РПБУ за январь.
📌 Хендерсон (#HNFG) - выручка за январь.
13 февраля
📌 Эл 5 Энерго (ELFV) - предварительные операционные результаты за 2024г.
📌 ФосАгро (#PHOR) - финансовые результаты по МСФО за 2024г.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Реакция российского рынка на новости о переговорах. Мюнхенская конференция по безопасности - 14-16 февраля. Детали мирного плана Трампа (ожидается после 20 февраля).
🌐 Санкции. Позиция команды Трампа по санкциям в контексте переговоров. Подробности 16-го пакета ЕС.
🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 12 февраля 19:00мск. Заседание СД Банка России по ставке - 14 февраля 13:30мск. Пресс-конф. главы ЦБ - 15:00мск.
🇺🇸 Глобальные рынки. Реакция рынков (в т.ч. золота) на политику пошлин Трампа. Выступление главы ФРС Дж.Пауэлла в Конгрессе - 11 февраля 18:00мск.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты
10 февраля
📌 Норникель (#GMKN) - финансовые результаты по МСФО за 2п 2024г
📌 Европлан (#LEAS) - операционные результаты за 2024г.
11 февраля
📌 Аэрофлот (#AFLT) - операционные результаты за январь.
📌 Сбер (#SBER) - сокращенные результаты Сбербанка по РПБУ за январь.
📌 Хендерсон (#HNFG) - выручка за январь.
13 февраля
📌 Эл 5 Энерго (ELFV) - предварительные операционные результаты за 2024г.
📌 ФосАгро (#PHOR) - финансовые результаты по МСФО за 2024г.
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Реакция российского рынка на новости о переговорах. Мюнхенская конференция по безопасности - 14-16 февраля. Детали мирного плана Трампа (ожидается после 20 февраля).
🌐 Санкции. Позиция команды Трампа по санкциям в контексте переговоров. Подробности 16-го пакета ЕС.
🇷🇺 Российский рынок. Недельная инфляция - 12 февраля 19:00мск. Заседание СД Банка России по ставке - 14 февраля 13:30мск. Пресс-конф. главы ЦБ - 15:00мск.
🇺🇸 Глобальные рынки. Реакция рынков (в т.ч. золота) на политику пошлин Трампа. Выступление главы ФРС Дж.Пауэлла в Конгрессе - 11 февраля 18:00мск.
✊ Всем успеха и продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты
⚠️ Осторожно: новости! 📢
🗣 Слово дня - “редкоземельные” - счетчик запросов Яндекса зашкаливает. Одновременно - это главный драйвер рынка на сегодня. В политическом поле началась конкуренция за расположение Трампа: недавно он решил для себя, что доступ к этим "фантастическим" ископаемым сделает Америку снова великой. Россия поможет - есть что предложить!
Коротко по фактам, которые легко гуглятся:
🌐 Вся мировая промышленность редкоземельных металлических элементов оценивается в $7-8 млрд в год. Прогноз на 2030 г. - $15 млрд.
🇨🇳 70% добывает Китай, его доля оценивается примерно в $4-5 млрд в год. Далее - США, Австралия и т.д.
🇷🇺 Россия на 8-м месте, хотя с учетом разведанных запасов может со временем встать выше.
❄️ Запасы вожделенной для Трампа Гренландии - якобы 40 млн т. (Китай добывает ок. 200 тыс. т. в год). Осталось дождаться, когда растают арктические ледники.
🇺🇦 Украина, вокруг залежей которой изначально поднялся весь хайп, в этом рейтинге не входит даже в топ-20.
💲 Как мы видим, никаких сотен миллиардов долларов и близко нет. Осталось дождаться когда странное увлечение Трампа редкоземельными металлами сменится каким-то другим. Очередной всплеск позитива и утренний Норникель (в моменте +7%) - это не про бизнес, а про эмоции.
🛶 Сейчас мы видим тот самый прилив, который поднимает все лодки. Те из них, что попали в свет излучения телемонитора - всплывают быстрее других. Но не потому, что операционные и финансовые показатели изменились. А потому что рынок заложил в цену ожидания, что эти лодки скоро поплывут по молочным рекам с кисельными берегами. Но это не точно.
#геополитика #ресурсы #переговоры #GMKN
🗣 Слово дня - “редкоземельные” - счетчик запросов Яндекса зашкаливает. Одновременно - это главный драйвер рынка на сегодня. В политическом поле началась конкуренция за расположение Трампа: недавно он решил для себя, что доступ к этим "фантастическим" ископаемым сделает Америку снова великой. Россия поможет - есть что предложить!
Коротко по фактам, которые легко гуглятся:
🌐 Вся мировая промышленность редкоземельных металлических элементов оценивается в $7-8 млрд в год. Прогноз на 2030 г. - $15 млрд.
🇨🇳 70% добывает Китай, его доля оценивается примерно в $4-5 млрд в год. Далее - США, Австралия и т.д.
🇷🇺 Россия на 8-м месте, хотя с учетом разведанных запасов может со временем встать выше.
❄️ Запасы вожделенной для Трампа Гренландии - якобы 40 млн т. (Китай добывает ок. 200 тыс. т. в год). Осталось дождаться, когда растают арктические ледники.
🇺🇦 Украина, вокруг залежей которой изначально поднялся весь хайп, в этом рейтинге не входит даже в топ-20.
💲 Как мы видим, никаких сотен миллиардов долларов и близко нет. Осталось дождаться когда странное увлечение Трампа редкоземельными металлами сменится каким-то другим. Очередной всплеск позитива и утренний Норникель (в моменте +7%) - это не про бизнес, а про эмоции.
🛶 Сейчас мы видим тот самый прилив, который поднимает все лодки. Те из них, что попали в свет излучения телемонитора - всплывают быстрее других. Но не потому, что операционные и финансовые показатели изменились. А потому что рынок заложил в цену ожидания, что эти лодки скоро поплывут по молочным рекам с кисельными берегами. Но это не точно.
#геополитика #ресурсы #переговоры #GMKN