PRObonds | Иволга Капитал
25.9K subscribers
7.26K photos
20 videos
388 files
4.71K links
Про высокодоходные облигации и не только

Наш чат: https://t.iss.one/+UHsfqmxEquGnkhA6

YT: https://www.youtube.com/c/probonds

PR/Обр.связь: @vladlenamatveeva, @fedor_zverev, @Aleksandrov_Dmitry, @AndreyHohrin

В перечне РКН: https://bit.ly/4gwdsqc
Download Telegram
#портфелиprobonds #вдо #сделки #экономлизинг #вис #быстроденьги #джоймани #прлизинг #эйрлоанс #kviku
Новая серия сделок в портфеле PRObonds ВДО. С учетом того, что доходности на рынке облигаций в целом и в сегменте ВДО в частности продолжают расти.

Все изменения позиций в портфеле PRObonds ВДО – по 0,1% от активов за торговую сессию, начиная с сегодняшней.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/


Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
#вдо #флоатеры #статистика #быстроденьги
В преддверии размещения флоатера Быстроденег (ruBB, 300-500 млн р., купон = ключевая ставка + 5%) обновим динамику результативности последних выпусков ВДО, которые мы организовывали. С акцентом, конечно, на флоатеры.

Как видим, тенденция не изменилась. На отрезке 3 месяцев, с одной стороны, все новые облигации оказались лучше денежного рынка (он сейчас дает 16-16,5%% годовых после вычета комиссий). С другой - флоатеры продолжают приносить доходность выше средней для сегмента ВДО (выпуски Саммит и Джой Мани с купонами, привязанными к ключевой ставке).

Мы планируем увеличивать долю облигаций с плавающим купоном в своих облигационных портфелях (публичном портфеле PRObonds ВДО и портфелях доверительного управления).

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#офз #репо #акции #прогнозытренды
Ничего хорошего об ОФЗ и от ОФЗ

3 недели назад мы писали, что всплеск в котировках ОФЗ похож на просто всплеск. А затем 26 апреля ЦБ не только сохранил ключевую ставку на 16%, но и на словах сократил маневр для ее снижения в обозримом будущем.

Мы оказались правы, что не добавляет радости. ОФЗ вернулись к погружению (см. динамику Индекса гособлигаций RGBI, нижняя часть - индекс полной доходности, включая купоны). В ответ на очередную жесткость регулятора еще и денежный рынок (однодневные сделки РЕПО с ЦК, оранжевая линия на графике доходностей) пошел вверх. То ли отражая нехватку денег на торгах, то ли потерю надежд на их дешевизну.

Надежды дешевизну и смягчение долго питали и ОФЗ. Оставляя доходности госбумаг относительно невысокими (13,8-15,5% по разной длины ОФЗ сейчас – тоже немного) и создавая опасность роста этих доходностей и падения котировок в будущем. С конца апреля у прикладного будущего новый этап.

В нашем чате возникают вопросы, где же пик ОФЗ-доходностей? Универсальный ответ: если не понимаете, что происходит на рынке (мы чаще не понимаем), ставьте на тренд. В случае с госбумагами есть тренд снижения котировок и роста доходностей.

На нынешних уровнях 2 года назад ОФЗ были близки к состоянию паники. Тогда можно было ставить на разворот. Сегодня паники нет. Есть тлеющее беспокойство. Для разворота, как правило, недостаточное. Да и беспокоиться, возможно, нужно не только за судьбу ОФЗ, но и за госбанки. Для которых ОФЗ – важный актив и часть баланса.

И про акции. Не только дорогие, но дорожающие деньги акциям не в плюс. Если индекс МосБиржи вывалится из сложившегося в апреле-мате диапазона вниз (ниже 3 400 п.), будем сокращать вес акций в портфелях акций / денег. В пользу денег.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#первичка #вдо #экономлизинг #фордевинд #быстроденьги

💰 На 16 мая намечен выпуск облигаций МФК Быстроденьги с купоном, привязанным к ключевой ставке (для квал. инвесторов, ruBB, 200-500 млн руб., ставка КС+5%)

🪪 Фордевинд 05 (для квал. инвесторов, ruBB, 500 млн руб., купон до оферты 20,75%) размещен на 80%
📹 Интервью с эмитентом

🚙 ЭкономЛизинг 001Р-07 (ruBB+, 100 млн руб., купон ежеквартальный, 20% годовых в 1-2, 18% в 3-4, 16% в 5-12 купонные периоды) размещен на 87%
📹 Интервью с эмитентом

Подробности
участия в первичных размещениях в телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @ivolgacapital_bot

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#ipo #правилаигры
IPO. Что не так?

Апрельские IPO, МФК Займер и МТС Банк, проходили по схожей логике. Не завышенные по оценке (см. таблицу здесь) крупные компании, около половины объема пришлось на физлиц, среди которых была значительная переподписка. И при вроде бы ажиотаже на недорогой актив – отсутствие роста акций после их размещения.

Что тут не так?

Чтобы не ударяться в собственную конспирологию, приведем опасения представителя Банка России (подробнее – по ссылке). Конфликты интересов, использование собственной позиции организатора на покупку IPO-акций, сегрегация инвесторов по категориям – факторы риска, предъявленные регулятором.

Мы тоже с интересом наблюдаем.

И пока поняли следующее. Первое. Институциональные инвесторы, которым традиционно отдается приоритет, возможно, и нужны в размещениях акций, но на тех же условиях, что и инвесторы частные. Второе. Комиссионер должен оставаться комиссионером. Т.е. организатор должен работать за комиссию от эмитента, а не в надежде на апсайд от собственной покупки, отсутствие которого в случае неудачи можно будет компенсировать этой комиссией. Третье. При сборе заявок полезно придумать, как, и заранее дать покупателям ориентир, ожидается ли переподписка / аллокация и какая. С этим пунктом нужно аккуратно, чтобы не скатиться к манипулированию.

Если, а правильнее – когда примерим на себя статус организатора IPO, учтем сказанное. Гарантий роста новых акций это не даст. Но хотя бы не создаст ему очевидных препятствий.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#быстроденьги #скрипт
💰 Скрипт флоатера МФК Быстроденьги
______________
ruBB, 300 млн руб., купон = ключевая ставка + 5%, 3,5 года до погашения правом эмитента на досрочный выкуп облигаций через 1,5, 2 и 3 года

Размещение 16 мая

______________
— Полное / краткое наименование: МФК Быстроденьги 002Р-06 / БДеньг-2P6
— ISIN: RU000A108F63
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

Время приема заявок 16 мая:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:00 МСК (с перерывом на клиринг)

❗️ Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:00 в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)

❗️ Вы можете подать предварительную заявку на участие в данном размещении:
- по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/?id=e66725964f0f6b33da8141360baff9f9#
- или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

______________
💰 О том, как выглядят флоатеры на фоне ВДО с фиксированными ставками: https://t.iss.one/probonds/11799
💰 Подробности о выпуске облигаций МФК Быстроденьги: https://t.iss.one/probonds/11732

Только для квалифицированных инвесторов. Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#голубойэкран #ssc

Simple Solution Capital. Новое-старое имя на облигационном рынке

В 2024 году на рынке бондов дебютировала компания SSC, которая уже хорошо знакома инвесторам по своему дочернему бизнесу - ПР-Лизингу

16 мая в 16:00 @Aleksandrov_Dmitry встретится с представителями Холдинга. В гостях у PRObonds:
— Айрат Фаткуллин, член Совета директоров, ЕИО;
— Розалия Камашева, руководитель казначейства;
— Александр Гусев, член Совета директоров, ЕИО ПР-Факторинг

Темы эфира:
— В какие проекты инвестирует Холдинг?
— Останется ли на рынке ПР-Лизинг, или все финансирование ушло на уровень Группы?
— Результаты компаний за 1 квартал 2024 года
— Планы Группы на IPO

Ждем ваши вопросы эмитенту в комментариях под постом и в нашем чате. Встречаемся по ссылке https://www.youtube.com/watch?v=Z5FNp9tIqXA
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#портфелиprobonds #вдо
Почему наш портфель ВДО (13,6% за 12 мес.) продолжает приносить доход и на падающем облигационном рынке?

В красках о падении рынка облигаций и перспективах падения – наверно, завтра. Если в нескольких словах и сейчас: падение есть и в мае вновь ускорилось, тон задают ОФЗ, сомнительно, что тренд вот-вот окончится.

На этом фоне публичный портфель PRObonds ВДО продолжает расти. Темп рост сдерживается встречным течением, но и сегодня это 13,6% за последние 12 мес. +1,8% годовых к средней ставке банковского депозита за те же месяцы (она, по статистике Банка России, 11,8%).

Динамика портфеля – на графике. Сравнении с индексом ОФЗ – для контраста. И это публичный портфель, где нет места спекуляциям и быстрой реакции на возможности и опасности. В портфелях доверительного управления, которые мы ведем по модели публичного, доходность на пару процентов выше.

За счет чего нам удается удерживаться на плаву?

Короткий срок. В портфеле и облигации имеют среднюю дюрацию всего 1,2 года. И денег в РЕПО с ЦК (эффективная ставка размещения – около 17% годовых) – почти половина. Вес денег сокращать в обозримой перспективе не планируем. С поправкой на них дюрация всего портфеля уже 0,6 года. Падения котировок облигаций он почти не замечает.

Покупки облигаций с премиями доходностей. Мы смотрим, приносит ли облигация доходность выше средней доходности для ее кредитного рейтинга. Да – покупаем или держим. Нет - продаем.

Стремление к высокому кредитному качеству. Сводный кредитный рейтинг портфеля – А. Тогда как его внутренняя доходность сейчас – 19,1%. Выше средней доходности для рейтинга А примерно на 2% годовых. Долгие дорогие деньги – не только фактор давления на котировки облигаций, еще и фактор роста числа дефолтов. Успокаивать себя тем, что до сих порт дефолтов было мало, комфортно, но недостаточно. Желательно снизить их вероятность в собственном портфеле.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» опубликовало исследование микрофинансового рынка за 2023 год

Согласно приведенным данным, МФК «Лайм-Займ» уверенно вошла в ТОП-10 компаний сектора по ключевым показателям и заняла следующие позиции в отдельных субрейтингах:

🔸 по объему выдач IL-займов от 30 до 180 дней – 2 место;
🔸 по чистой прибыли – 5 место;
🔸 по объему выданных займов – 9 место (по приросту показателя за год – третье);
🔸 по размеру общего «рабочего» портфеля микрозаймов – 13 место (по приросту показателя за год - второе);
🔸 по объему выдач PDL-займов – 13 место.

Подробнее – в релизе на нашем сайте.
#быстроденьги #скрипт
💰 Скрипт сегодняшнего размещения флоатера МФК Быстроденьги
______________
ruBB, 300 млн руб., купон = ключевая ставка + 5%, 3,5 года до погашения правом эмитента на досрочный выкуп облигаций через 1,5, 2 и 3 года
______________

— Полное / краткое наименование: МФК Быстроденьги 002Р-06 / БДеньг-2P6
— ISIN: RU000A108F63
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

Время приема заявок 16 мая:
с 10:00 до 13:00 МСК, с 16:45 до 18:00 МСК (с перерывом на клиринг)

❗️ Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:00 в телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot в числовом формате (пример 12345678910)

❗️ Вы можете подать предварительную заявку на участие в данном размещении:
- по ссылке: https://ivolgacap.ru/verification/?id=e66725964f0f6b33da8141360baff9f9#
- или через телеграм-бот ИК Иволга Капитал @ivolgacapital_bot

______________
💰 О том, как выглядят флоатеры на фоне ВДО с фиксированными ставками: https://t.iss.one/probonds/11799
💰 Подробности о выпуске облигаций МФК Быстроденьги: https://t.iss.one/probonds/11732

Только для квалифицированных инвесторов. Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM