Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2600-2650 п.
💴 Китайский юань: 12-12,2 руб.
🎯Важное:
• Яндекс и Астра будут в индексе МосБиржи
• Globaltrans отменил дивидендную политику
• Инарктика: неплохой улов
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2600-2650 п.
💴 Китайский юань: 12-12,2 руб.
🎯Важное:
• Яндекс и Астра будут в индексе МосБиржи
• Globaltrans отменил дивидендную политику
• Инарктика: неплохой улов
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
🔥14👍5❤2😱2👎1
Обработка остывает
Индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности в августе снизился с 53,6 п. до 52,1 п. - минимума с июля 2023 г. Индекс остался в зоне роста - выше 50 пунктов. Однако явно прослеживается замедление динамики по аналогии с торможением темпов роста ВВП.
Бизнес уже третий месяц подряд фиксирует замедление темпов роста производства, новых заказов и занятости. При этом снижается и динамика повышения издержек и закупок сырья, а некоторые предприятия отмечают ослабление спроса. Это позволяет предприятиям ограничить повышение отпускных цен.
Постепенное охлаждение экономики становится все более очевидным. Дальнейшее развитие этой тенденции может привести к устойчивому снижению инфляции, что позволит ЦБ завершить цикл ужесточения ДКП.
Будем следить за развитием инфляционного тренда в ближайшие 2 недели. Пока мы, скорее, склоняемся к тому, что ЦБ не будет повышать ключевую ставку в сентябре.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности в августе снизился с 53,6 п. до 52,1 п. - минимума с июля 2023 г. Индекс остался в зоне роста - выше 50 пунктов. Однако явно прослеживается замедление динамики по аналогии с торможением темпов роста ВВП.
Бизнес уже третий месяц подряд фиксирует замедление темпов роста производства, новых заказов и занятости. При этом снижается и динамика повышения издержек и закупок сырья, а некоторые предприятия отмечают ослабление спроса. Это позволяет предприятиям ограничить повышение отпускных цен.
Постепенное охлаждение экономики становится все более очевидным. Дальнейшее развитие этой тенденции может привести к устойчивому снижению инфляции, что позволит ЦБ завершить цикл ужесточения ДКП.
Будем следить за развитием инфляционного тренда в ближайшие 2 недели. Пока мы, скорее, склоняемся к тому, что ЦБ не будет повышать ключевую ставку в сентябре.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍29🔥5❤2👎2
Актуальные новости
2 сентября
▫️Кабмин планирует переобучить 1,5 млн специалистов для приоритетных отраслей
▫️Цены на коксующийся уголь снижаются на фоне низкого спроса на сталь в Китае
▫️Правительство вновь переносит сроки принятия новых правил поставки газа
▫️Россияне на четверть увеличили вложения в фондовый рынок
▫️Мосбиржа ожидает выход сотен компаний на IPO к 2030 г.
▫️НРД предложил ввести единый стандарт учета дробных акций
#актуальное
Обратная связь
2 сентября
▫️Кабмин планирует переобучить 1,5 млн специалистов для приоритетных отраслей
▫️Цены на коксующийся уголь снижаются на фоне низкого спроса на сталь в Китае
▫️Правительство вновь переносит сроки принятия новых правил поставки газа
▫️Россияне на четверть увеличили вложения в фондовый рынок
▫️Мосбиржа ожидает выход сотен компаний на IPO к 2030 г.
▫️НРД предложил ввести единый стандарт учета дробных акций
#актуальное
Обратная связь
👍14❤5🔥3😱3
Встречайте: модельный портфель облигаций от аналитиков ПСБ
Последние несколько месяцев ситуация на рынке акций не очень радует: индексы падают, ДКП ужесточается, а причин для разворота рынка пока не видно.
Конечно, в таком контексте облигации - оптимальный инструмент для сохранения сбережений.
Сейчас облигации с плавающим купоном могут приносить 19-22% годовых. Такие бумаги также защищены от дальнейшего ужесточения ДКП, поскольку их доходность будет только расти в случае повышения ставки ЦБ.
Мы отобрали наиболее доходные и надежные бумаги, руководствуясь следующими критериями:
• Наиболее высокая премия к ключевой ставке
• Высокая ликвидность
• Оперативный пересмотр ставки купона после изменения ключевой ставки
• Выплата купонов как можно чаще (предпочтительно ежемесячно)
• Доступность бумаг для неквалифицированных инвесторов
Портфель будет обновляться еженедельно и размещаться с хештегом #облигацииПСБ, а актуальный пост всегда будет в закрепленных сообщениях👆
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Последние несколько месяцев ситуация на рынке акций не очень радует: индексы падают, ДКП ужесточается, а причин для разворота рынка пока не видно.
Конечно, в таком контексте облигации - оптимальный инструмент для сохранения сбережений.
Сейчас облигации с плавающим купоном могут приносить 19-22% годовых. Такие бумаги также защищены от дальнейшего ужесточения ДКП, поскольку их доходность будет только расти в случае повышения ставки ЦБ.
Мы отобрали наиболее доходные и надежные бумаги, руководствуясь следующими критериями:
• Наиболее высокая премия к ключевой ставке
• Высокая ликвидность
• Оперативный пересмотр ставки купона после изменения ключевой ставки
• Выплата купонов как можно чаще (предпочтительно ежемесячно)
• Доступность бумаг для неквалифицированных инвесторов
Портфель будет обновляться еженедельно и размещаться с хештегом #облигацииПСБ, а актуальный пост всегда будет в закрепленных сообщениях👆
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍48🔥13❤5👎3😱2
Магнит не притянет высокие дивиденды
Ранее ретейлер отчитался по МСФО за I полугодие. Выручка увеличилась на 19% г/г, однако EBITDA снизилась на 6%, а чистая прибыль упала на 40%.
Рост выручки обеспечили магазины у дома, а также рост среднего чека и торговой площади. При этом Магнит заметно нарастил расходы на удержание и привлечение клиентов, что вкупе с курсовым убытком привело к снижению чистой рентабельности до рекордно низких 1,5%.
Долговая нагрузка компании удвоилась, составив 1,4x чистый долг/EBITDA, что ограничивает ее дивидендный потенциал. Считаем маловероятным выплату 100% чистой прибыли по РСБУ за полугодие в качестве дивиденда. Ожидаем, что за год Магнит выплатит порядка 400-450 руб./акцию, доходность составит около 9-10%.
Сейчас мы не видим перспектив роста в бумагах Магнита. В секторе продуктовой розницы предпочтение отдаем более дешевому и сильному по результатам X5 Group.
Подробнее >>
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Ранее ретейлер отчитался по МСФО за I полугодие. Выручка увеличилась на 19% г/г, однако EBITDA снизилась на 6%, а чистая прибыль упала на 40%.
Рост выручки обеспечили магазины у дома, а также рост среднего чека и торговой площади. При этом Магнит заметно нарастил расходы на удержание и привлечение клиентов, что вкупе с курсовым убытком привело к снижению чистой рентабельности до рекордно низких 1,5%.
Долговая нагрузка компании удвоилась, составив 1,4x чистый долг/EBITDA, что ограничивает ее дивидендный потенциал. Считаем маловероятным выплату 100% чистой прибыли по РСБУ за полугодие в качестве дивиденда. Ожидаем, что за год Магнит выплатит порядка 400-450 руб./акцию, доходность составит около 9-10%.
Сейчас мы не видим перспектив роста в бумагах Магнита. В секторе продуктовой розницы предпочтение отдаем более дешевому и сильному по результатам X5 Group.
Подробнее >>
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍18❤5🔥5😱3
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2500-2580 п.
💴 Китайский юань: 12-12,2 руб.
🎯Важное:
• Мосгорломбард отчитался по МСФО за I полугодие
• Мосбиржа сообщит объемы торгов за август
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2500-2580 п.
💴 Китайский юань: 12-12,2 руб.
🎯Важное:
• Мосгорломбард отчитался по МСФО за I полугодие
• Мосбиржа сообщит объемы торгов за август
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
👍17😱6🔥3❤2👎1
Актуальные новости
3 сентября
▫️Бизнес стал активнее искать альтернативу банковским кредитам
▫️Суд в Гааге арестовал долю «Газпрома» в нидерландской Wintershall Noordzee
▫️VK разрабатывает свой маркетплейс для закупки рекламы у блогеров
▫️Минувшим летом число поездок россиян за рубеж выросло на 10% г/г
▫️Мантуров ожидает роста обрабатывающей промышленности России в 2024 г. на 6,8%
#актуальное
Обратная связь
3 сентября
▫️Бизнес стал активнее искать альтернативу банковским кредитам
▫️Суд в Гааге арестовал долю «Газпрома» в нидерландской Wintershall Noordzee
▫️VK разрабатывает свой маркетплейс для закупки рекламы у блогеров
▫️Минувшим летом число поездок россиян за рубеж выросло на 10% г/г
▫️Мантуров ожидает роста обрабатывающей промышленности России в 2024 г. на 6,8%
#актуальное
Обратная связь
🔥10👍9❤2
Что статистика говорит о сентябре на рынке акций?
Мы проанализировали динамику индекса МосБиржи и ключевых акций в сентябре за последние 10 лет. При этом мы исключили из выборки результаты 2022 года, когда бумаги упали именно в сентябре под влиянием нерыночных факторов.
В результате оказалось, что в первый осенний месяц российский рынок акций растет в среднем на 0,5% . В лидеры роста в сентябре вышли обычные акции Сургутнефтегаза (+4%) и его префы (+3,5%), бумаги Роснефти (+4,1%), НОВАТЭКа (+3,6%) и Сбера (+3%).
В аутсайдерах же оказались акции Полюса (-1,3%) и ТКС Холдинга (-0,4%).
Каждый год уникальный и не факт, что в этом году тенденция окажется схожей, поэтому любые решения о покупках нужно принимать с осторожностью. На наш взгляд, лучше всего дождаться заседания ЦБ по ставке 13 сентября.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Мы проанализировали динамику индекса МосБиржи и ключевых акций в сентябре за последние 10 лет. При этом мы исключили из выборки результаты 2022 года, когда бумаги упали именно в сентябре под влиянием нерыночных факторов.
В результате оказалось, что в первый осенний месяц российский рынок акций растет в среднем на 0,5% . В лидеры роста в сентябре вышли обычные акции Сургутнефтегаза (+4%) и его префы (+3,5%), бумаги Роснефти (+4,1%), НОВАТЭКа (+3,6%) и Сбера (+3%).
В аутсайдерах же оказались акции Полюса (-1,3%) и ТКС Холдинга (-0,4%).
Каждый год уникальный и не факт, что в этом году тенденция окажется схожей, поэтому любые решения о покупках нужно принимать с осторожностью. На наш взгляд, лучше всего дождаться заседания ЦБ по ставке 13 сентября.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍24🔥6❤5👎3😱3
Как дела у строительного сектора?
Недавно российские публичные застройщики отчитались за первое полугодие 2024 г. Как у них дела?
🏠 Самолет
Результаты умеренно позитивные. Компания продолжает расти, но ее рост сдерживает долговая нагрузка. Застройщик занимает хорошие конкурентные позиции на рынке масс-сегмента и имеет широкую географию присутствия, что в свою очередь будет привлекать покупателей, имеющих доступ к льготной ипотеке. Продолжаем позитивно оценивать компанию. Считаем бумаги интересными на долгосрок.
🏠 ПИК
Результаты оцениваем нейтрально. В отличие от других девелоперов выручка компании не выросла, а прирост прибыли обеспечен снижением себестоимости и неоперационной частью бизнеса. Из позитивных моментов отмечаем высокую маржу по EBITDA и снижение долговой нагрузки. Сейчас не считаем акции интересными к покупке.
🏠 ЛСР
Финансовые результаты неплохие. Высокий спрос и фокус на маржинальные рынки обеспечили кратный рост чистой прибыли. Однако девелопер зависим от ипотечного плеча, поэтому во 2 полугодии перспективы активного роста финансовых метрик ЛСР более сомнительны, так как застройщик, на наш взгляд, не имеет выраженных конкурентных преимуществ а география присутствия скромна.
Также растет долговая нагрузка в условиях увеличения чистого долга на 28% к концу 2023 г. Но мы по-прежнему смотрим на бумаги ЛСР с точки зрения интересной дивидендной истории (дивдоходность за год ожидаем на уровне 13-15%).
🏠 Эталон
Результаты умеренно негативные. Компания показала впечатляющий рост выручки, но рост процентных расходов и масштабные инвестиции привели к чистому убытку в 1,5 млрд руб. Обнадеживает, что компания реализует в основном проекты комфорт-, премиум- и бизнес-класса, где цены значительно выше. За счет этого Эталон имеет невысокую зависимость от ипотеки, что дает девелоперу преимущество в период высоких ставок. Бумаги могут быть интересны после редомициляции.
В целом бумаги компаний строительного сектора продолжат оставаться под давлением в период высоких ставок, поскольку отрасль очень чувствительна к ним.
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Недавно российские публичные застройщики отчитались за первое полугодие 2024 г. Как у них дела?
Результаты умеренно позитивные. Компания продолжает расти, но ее рост сдерживает долговая нагрузка. Застройщик занимает хорошие конкурентные позиции на рынке масс-сегмента и имеет широкую географию присутствия, что в свою очередь будет привлекать покупателей, имеющих доступ к льготной ипотеке. Продолжаем позитивно оценивать компанию. Считаем бумаги интересными на долгосрок.
Результаты оцениваем нейтрально. В отличие от других девелоперов выручка компании не выросла, а прирост прибыли обеспечен снижением себестоимости и неоперационной частью бизнеса. Из позитивных моментов отмечаем высокую маржу по EBITDA и снижение долговой нагрузки. Сейчас не считаем акции интересными к покупке.
Финансовые результаты неплохие. Высокий спрос и фокус на маржинальные рынки обеспечили кратный рост чистой прибыли. Однако девелопер зависим от ипотечного плеча, поэтому во 2 полугодии перспективы активного роста финансовых метрик ЛСР более сомнительны, так как застройщик, на наш взгляд, не имеет выраженных конкурентных преимуществ а география присутствия скромна.
Также растет долговая нагрузка в условиях увеличения чистого долга на 28% к концу 2023 г. Но мы по-прежнему смотрим на бумаги ЛСР с точки зрения интересной дивидендной истории (дивдоходность за год ожидаем на уровне 13-15%).
Результаты умеренно негативные. Компания показала впечатляющий рост выручки, но рост процентных расходов и масштабные инвестиции привели к чистому убытку в 1,5 млрд руб. Обнадеживает, что компания реализует в основном проекты комфорт-, премиум- и бизнес-класса, где цены значительно выше. За счет этого Эталон имеет невысокую зависимость от ипотеки, что дает девелоперу преимущество в период высоких ставок. Бумаги могут быть интересны после редомициляции.
В целом бумаги компаний строительного сектора продолжат оставаться под давлением в период высоких ставок, поскольку отрасль очень чувствительна к ним.
#ЛаураКузнецова
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍26❤4🔥4
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2500-2580 п.
💴 Китайский юань: 12,1-12,25 руб.
🎯Важное:
• Минфин проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26245 и ОФЗ-ПК 29025
• МосБиржа раскрыла объем торгов в августе
• Как дела у застройщиков?
• Минфин РФ огласит объемы покупки/продажи валюты в ФНБ в сентябре
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2500-2580 п.
💴 Китайский юань: 12,1-12,25 руб.
🎯Важное:
• Минфин проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26245 и ОФЗ-ПК 29025
• МосБиржа раскрыла объем торгов в августе
• Как дела у застройщиков?
• Минфин РФ огласит объемы покупки/продажи валюты в ФНБ в сентябре
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
👍15🔥4❤3
МосБиржа теряет объемы
Объем торгов российскими акциями на МосБирже в августе сократился на 28,7% в сравнении с аналогичным показателем прошлого года, до 2,2 трлн рублей.
Ключевая причина падения - текущая денежно-кредитная политика, которая приводит к оттоку ликвидности в другие инструменты, например, ПИФы, где объем торгов вырос более чем вдвое, до 366 млрд руб.
Мы ожидаем, что по мере смягчения ДКП ситуация начнёт улучшаться и объемы торгов на рынке акций перейдут к росту, однако в случае новых жёстких сигналов регулятора ждем продолжения тенденции и оттока объемов с рынка акций.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Объем торгов российскими акциями на МосБирже в августе сократился на 28,7% в сравнении с аналогичным показателем прошлого года, до 2,2 трлн рублей.
Ключевая причина падения - текущая денежно-кредитная политика, которая приводит к оттоку ликвидности в другие инструменты, например, ПИФы, где объем торгов вырос более чем вдвое, до 366 млрд руб.
Мы ожидаем, что по мере смягчения ДКП ситуация начнёт улучшаться и объемы торгов на рынке акций перейдут к росту, однако в случае новых жёстких сигналов регулятора ждем продолжения тенденции и оттока объемов с рынка акций.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍19🔥5❤3👎3😱2
Актуальные новости
4 сентября
▫️В ЦБ допустили связь обвала рынка с продажами переведенных в Россию бумаг
▫️Граждане стали больше интересоваться среднесрочными вкладами
▫️Экспорт российского СПГ в январе—августе вырос на 5,7% г/г
▫️В первом полугодии рынок легальных онлайн-кинотеатров в РФ вырос на 33% г/г
▫️В августе объемы торгов юанем на Московской бирже превысили показатель предшествующего месяца на 16% и достигли 2,2 трлн руб.
▫️Пассажиропоток авиакомпаний РФ в 2024г может вырасти минимум на 5%
#актуальное
Обратная связь
4 сентября
▫️В ЦБ допустили связь обвала рынка с продажами переведенных в Россию бумаг
▫️Граждане стали больше интересоваться среднесрочными вкладами
▫️Экспорт российского СПГ в январе—августе вырос на 5,7% г/г
▫️В первом полугодии рынок легальных онлайн-кинотеатров в РФ вырос на 33% г/г
▫️В августе объемы торгов юанем на Московской бирже превысили показатель предшествующего месяца на 16% и достигли 2,2 трлн руб.
▫️Пассажиропоток авиакомпаний РФ в 2024г может вырасти минимум на 5%
#актуальное
Обратная связь
👍15🔥5❤3
ЦБ приостановит продажи юаней, чего ждать от курса?
Минфин перевыполнил план по сборам нефтегазовых доходов в бюджет, что позволит нарастить покупки юаней и золота в ФНБ в сентябре более чем в 7 раз, до 8,2 млрд руб. Из-за этого чистые продажи юаней Банком России на валютном рынке снизятся с 7,3 млрд руб. в августе до всего лишь 0,2 млрд руб. в день.
В условиях сильного дефицита юаней на рынке это негативно скажется на курсе рубля. Ситуацию усугубляет привлечение юаней участниками рынка. Так, накануне Роснефть завершила размещение 10-летних облигаций на 15 млрд. юаней.
Не исключаем, что в краткосрочной перспективе курс будет держаться в диапазоне 12,5-13 рублей за юань, по сути вернувшись к более справедливым, на наш взгляд, майским уровням. По состоянию на 14.39, курс юаня на МосБирже рос более чем на 5,5%, до 12,8 руб.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Минфин перевыполнил план по сборам нефтегазовых доходов в бюджет, что позволит нарастить покупки юаней и золота в ФНБ в сентябре более чем в 7 раз, до 8,2 млрд руб. Из-за этого чистые продажи юаней Банком России на валютном рынке снизятся с 7,3 млрд руб. в августе до всего лишь 0,2 млрд руб. в день.
В условиях сильного дефицита юаней на рынке это негативно скажется на курсе рубля. Ситуацию усугубляет привлечение юаней участниками рынка. Так, накануне Роснефть завершила размещение 10-летних облигаций на 15 млрд. юаней.
Не исключаем, что в краткосрочной перспективе курс будет держаться в диапазоне 12,5-13 рублей за юань, по сути вернувшись к более справедливым, на наш взгляд, майским уровням. По состоянию на 14.39, курс юаня на МосБирже рос более чем на 5,5%, до 12,8 руб.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍21❤4🔥4👎1
Ждать ли разворота нефти?
Сегодня нефть марки Brent опускалась ниже 73 долларов за баррель - минимума с декабря 2023 г., нивелировав весь рост за этот год.
Причиной падения стало отсутствие явных драйверов для роста стоимости углеводорода: экономика Китая стагнирует, в США сохраняются риски рецессии, а геополитическая ситуация не играет на руку нефти.
Кроме этого, на рынке может возникнуть профицит из-за роста добычи в Бразилии и Штатах, а также возможного наращивания добычи в странах ОПЕК+.
На этом фоне мы опасаемся, что в 4 квартале средняя стоимость барреля Brent может опуститься до 80 долл. против ожидавшихся ранее 86 долл.
Российская нефть Urals, привязанная к Brent, также может скорректироваться. Для российских нефтяников текущая конъюнктура на рынке нефти в случае продолжительного сохранения рублем текущей позиции может привести к замедлению темпов роста прибыли во втором полугодии.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня нефть марки Brent опускалась ниже 73 долларов за баррель - минимума с декабря 2023 г., нивелировав весь рост за этот год.
Причиной падения стало отсутствие явных драйверов для роста стоимости углеводорода: экономика Китая стагнирует, в США сохраняются риски рецессии, а геополитическая ситуация не играет на руку нефти.
Кроме этого, на рынке может возникнуть профицит из-за роста добычи в Бразилии и Штатах, а также возможного наращивания добычи в странах ОПЕК+.
На этом фоне мы опасаемся, что в 4 квартале средняя стоимость барреля Brent может опуститься до 80 долл. против ожидавшихся ранее 86 долл.
Российская нефть Urals, привязанная к Brent, также может скорректироваться. Для российских нефтяников текущая конъюнктура на рынке нефти в случае продолжительного сохранения рублем текущей позиции может привести к замедлению темпов роста прибыли во втором полугодии.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍18🔥5❤2😱2
Консенсус указал на 19% ставку
По данным опроса ЦБ РФ, большинство аналитиков считают, что инфляция в 2024-2025 гг. окажется выше ожиданий ЦБ. В оставшуюся часть года средняя ключевая ставка составит 19%. Относительно снижения ставки в 2025 г. аналитики сохранили консенсус.
Консенсус-прогноз по инфляции на этот год был повышен с 6,5% до 7,3%, а в 2025 г с 4,5% до 4,8%. Также аналитики повысили прогноз по росту ВВП на 2024 с 3,2% до 3,6%. При этом прогноз среднего курса доллара на 2024 г. не изменился.
Полагаем, что регулятор может подождать с повышением ставки, учитывая неопределенность траектории инфляции и скорости охлаждения экономики. Повышение на 100 б.п. чрезмерно слабый шаг в случае, если инфляционные риски не будут снижаться. Посмотрим, что на следующей неделе скажет регулятор.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
По данным опроса ЦБ РФ, большинство аналитиков считают, что инфляция в 2024-2025 гг. окажется выше ожиданий ЦБ. В оставшуюся часть года средняя ключевая ставка составит 19%. Относительно снижения ставки в 2025 г. аналитики сохранили консенсус.
Консенсус-прогноз по инфляции на этот год был повышен с 6,5% до 7,3%, а в 2025 г с 4,5% до 4,8%. Также аналитики повысили прогноз по росту ВВП на 2024 с 3,2% до 3,6%. При этом прогноз среднего курса доллара на 2024 г. не изменился.
Полагаем, что регулятор может подождать с повышением ставки, учитывая неопределенность траектории инфляции и скорости охлаждения экономики. Повышение на 100 б.п. чрезмерно слабый шаг в случае, если инфляционные риски не будут снижаться. Посмотрим, что на следующей неделе скажет регулятор.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍31😱7🔥6❤3👎3
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2600-2650 п.
💴 Китайский юань: 12,4-12,8 руб.
🎯Важное:
• Консенсус указал на 19% ставку
• Ждать ли разворота нефти?
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📈 Индекс МосБиржи: 2600-2650 п.
💴 Китайский юань: 12,4-12,8 руб.
🎯Важное:
• Консенсус указал на 19% ставку
• Ждать ли разворота нефти?
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
👍18❤3🔥3
Недельные цены снизились впервые в этом году
На прошлой неделе впервые в этом году было зафиксировано снижение цен (-0,02%), а годовой уровень инфляции снизился с 9% до 8,9%. Хотя такое понижение обусловлено в том числе высокой базой прошлого года, тренд к снижению темпов роста цен становится все очевиднее (в июле инфляция достигала 9,3%).
Сильнее всего цены понизились в сфере услуг из-за снижения спроса на транспортные услуги и окончания сезона отпусков. Умеренно подешевели продукты питания. Инфляция в непродовольственном сегменте снизилась.
За неделю цены существенно выросли лишь на 1/3 из наблюдаемых товаров, что очень неплохо. Это свидетельствует о том, что, повышать ключевую ставку, по крайней мере в сентябре, вероятно, не стоит.
Что касается госдолга, то мы рассчитываем на продолжение роста на рынке ОФЗ. Но говорить о полноценном развороте пока рано.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
На прошлой неделе впервые в этом году было зафиксировано снижение цен (-0,02%), а годовой уровень инфляции снизился с 9% до 8,9%. Хотя такое понижение обусловлено в том числе высокой базой прошлого года, тренд к снижению темпов роста цен становится все очевиднее (в июле инфляция достигала 9,3%).
Сильнее всего цены понизились в сфере услуг из-за снижения спроса на транспортные услуги и окончания сезона отпусков. Умеренно подешевели продукты питания. Инфляция в непродовольственном сегменте снизилась.
За неделю цены существенно выросли лишь на 1/3 из наблюдаемых товаров, что очень неплохо. Это свидетельствует о том, что, повышать ключевую ставку, по крайней мере в сентябре, вероятно, не стоит.
Что касается госдолга, то мы рассчитываем на продолжение роста на рынке ОФЗ. Но говорить о полноценном развороте пока рано.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍24🔥6❤3👎1
Какой может быть допэмиссия Сегежи?
Отчет Сегежи за 1 полугодие показал, что у компании большие проблемы - чистый убыток растет, а долговую нагрузку пока не удается снизить. На этом фоне компания анонсировала допэмиссию для сокращения долговой нагрузки.
В этой связи важно заявление основателя АФК "Система" Владимира Евтушенкова о том, что холдинг планирует увеличить долю в Сегеже в рамках SPO, что может оказать поддержку компании. Капитал Сегежи составляет всего 13,8 млрд руб. В этом году необходимо погасить 11 млрд долга, а в следующем - более 50 млрд.
Таким образом, есть риски, что объем допэмиссии может составить примерно 100 млрд рублей. Кроме этого, компании необходимо реструктурировать долг.
Бумаги Сегежи в последние несколько дней неплохо отскочили, поскольку опустились до абсолютного минимума с IPO. Повышенная волатильность сохранится, пока не появится четкого понимания, как компания будет выходить из долгового пике.
На фоне возможной обширной допэмиссии и неопределенности с долгами мы не считаем акции компании интересными к покупке в настоящий момент.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Отчет Сегежи за 1 полугодие показал, что у компании большие проблемы - чистый убыток растет, а долговую нагрузку пока не удается снизить. На этом фоне компания анонсировала допэмиссию для сокращения долговой нагрузки.
В этой связи важно заявление основателя АФК "Система" Владимира Евтушенкова о том, что холдинг планирует увеличить долю в Сегеже в рамках SPO, что может оказать поддержку компании. Капитал Сегежи составляет всего 13,8 млрд руб. В этом году необходимо погасить 11 млрд долга, а в следующем - более 50 млрд.
Таким образом, есть риски, что объем допэмиссии может составить примерно 100 млрд рублей. Кроме этого, компании необходимо реструктурировать долг.
Бумаги Сегежи в последние несколько дней неплохо отскочили, поскольку опустились до абсолютного минимума с IPO. Повышенная волатильность сохранится, пока не появится четкого понимания, как компания будет выходить из долгового пике.
На фоне возможной обширной допэмиссии и неопределенности с долгами мы не считаем акции компании интересными к покупке в настоящий момент.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
👍21❤5🔥4😱2