🍗 +23% выручки: Черкизово отчиталась за 2023 год

55,7% в выручке компании составили продажи мяса курицы: +30% г/г, до 142 млрд руб., за счёт роста цен и увеличения объёмов продаж как внутри страны, так и на экспорт.
16,8% выручки – продажи свинины (+21,2% г/г).

💰 Результаты оцениваем позитивно. Двукратный рост прибыли даёт основания для выпаты дивидендов – в пятницу совет директоров Черкизово рассмотрел этот вопрос.
Ожидаем, что компания может выплатить ~180 руб. на акцию (дивдоходность ~4%).

📈Акции Черкизово после публикации отчёта растут и приближаются к историческому максимуму ~4790 руб. #GCHE

Ключевые результаты:
• Выручка: +23% г/г, до 226,7 млрд руб.
• Скорректированная EBITDA: +65,6% г/г, до 50 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA: +5,7 п.п., до 22%
• Чистая прибыль: 2,2х г/г, до 33 млрд руб.

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍗 205 рублей
дивиденд на акцию рекомендовал совет директоров Черкизово за 2023 год

Дивдоходность ~4,3%. Рекомендованная выплата оказалась выше наших ожиданий.

Закрытие реестра акционеров - 7 апреля 2024 г.

ВОСА, на котором будет рассмотрена рекомендация по выплате дивидендов, пройдет 27 марта 2024 г.

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Открываем идеи

🛡 Софтлайн
Тактическая цель: 190 руб.

🏦 Сбербанк
Тактическая цель: 305 руб.

Закрываем идеи

В конце прошлой недели по стоп-лоссам закрылись позиции:

🏠 Самолёт
Цена закрытия: 3690 руб.

📱 ВК
Цена закрытия: 669 руб.

Повышаем тейк-профит

⛽️ Транснефть
180 000 руб. 👍 187 000 руб.

Ожидаем всплекса волатильности в бумагах после возобновления торгов в среду.

Повышаем стоп-лоссы

⛽️ Транснефть
148 000 руб. 👍 164 000 руб.

🍏 Магнит
6800 руб. 👍 7070 руб.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

📍 55,8 пункта
составил Индекс RSBI в январе

Значение индекса выросло и отражает усиление деловой активности МСП до исторически высокого уровня.

👍Продажи восстановились после 3-месячного спада и вернулись к показателям лета 2023 г.

👍 Компонента Кадры осталась на комфортном уровне, несмотря на небольшое снижение. Сохраняются сложности с фактическим наймом в условиях дефицита кадров.

👍 Кредиты также в области уверенного роста. МСП по-прежнему предъявляют спрос на займы, хотя высокие ставки начинают сдерживать кредитную активность.

👍 Инвестиционная активность осталась высокой благодаря оптимизму МСП в начале года.

Подробнее о результатах RSBI в январе. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3200–3250 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,26%
💵 Доллар: 91–92,5 руб.

🏦 ВТБ. Отчёт по МСФО за 2023 год.
🩺 Мать и дитя. ВОСА рассмотрит вопрос о редомициляции.

🎯 Важное:
• В понедельник индекс МосБиржи продолжил снижаться.
• Корпоративные флоатеры остаются топ-идеей на долговом рынке.
• Чистая прибыль Роснефти в 2023 году превысила консенсус-прогноз.
• Результаты Башнефти в 2023 году оказались ниже ожиданий рынка.
• Чистая прибыль Юнипро выросла на 3,6% г/г.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

В январе на рынке недвижимости Москвы был сезонный спад

👍 Первичный рынок. В январе в Москве было зарегистрировано 9 тыс. ДДУ, +10,9% г/г и -52% к рекорду декабря.
59% всех сделок пришлось на жилую недвижимость (в январе 2023 г. – 71%). При отрицательной годовой динамике жилого фонда в январе увеличилось количество договоров в коммерческом сегменте (апартаментов) из-за более низкой стоимости.

👍 Вторичный рынок. Оформлено 7,5 тыс. ДКП, -2,6% г/г и -49,8% м/м.
Январь – сезонно слабый месяц по активности на вторичном рынке, сделки на котором зачастую альтернативные (продажа одной квартиры при одновременной покупке другой).

👍 Ипотека. Количество сделок – 7,9 тыс. шт., +11% г/г и -18,7% м/м.
Сохранение положительной годовой динамики января может быть связано с дооформлением льготной ипотеки на более мягких условиях, чем были приняты в декабре.

📍Ожидаем, что по итогам l квартала под давлением высоких ставок спрос может снизиться на 17,9% г/г на первичном рынке и на 14,2% г/г на вторичном.

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Бизнес всё меньше думает о росте цен
 
В феврале ценовые ожидания предприятий (ЦОП) заметно снизились и обновили минимум с июля 2023 г. Снижение идёт непрерывно с сентября 2023 г. и может быть сигналом к ускорению завершения периода повышенной инфляции.
 
👍 Если не учитывать волатильность 2022 г., то столь сильное месячное снижение ЦОП было в 2019 г., а такой продолжительный и выраженный тренд к снижению – в 2016 г.
 
👍 Обычно уровень ЦОП толкают вверх торговля и обработка. Сейчас эти отрасли устойчиво снижают ЦОП, а по некоторым их компонентам снижение ожиданий опережающее: в производстве потребительских товаров обновлены минимумы с мая 2023 г., в торговле авто – с января 2023 г.
 
📍Причин снижения ЦОП много – от продолжительно стабильного курса и жёсткой ДКП Банка России до закрепившейся дефляции в Китае.  
 
Пока ЦОП вдвое выше, чем желаемый уровень 2017–2019 гг., когда инфляция была у таргета ЦБ. Не радует динамика ЦОП в услугах и сельском хозяйстве (тренд не устойчив). Это может растянуть цикл нормализации. Однако вероятное дальнейшее закрепление общего тренда к снижению ЦОП станет значимым фактором к смягчению риторики ЦБ РФ.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Сокращаем позиции в бумагах нефтяных компаний в 2 раза. Если настроения на рынке изменятся и акции вернутся к росту, готовы вернуть размер позиций к первоначальному объёму.

Уменьшаем доли

⛽️ Татнефть
11,1% 👍 5%

⛽️ Газпром нефть
9,7% 👍 5%

⛽️ ЛУКОЙЛ
10,2% 👍 5%

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

🏦 ВТБ за 2023 год заработал рекордные 432,2 млрд рублей

Прибыль за прошлый год соответствует ранее озвученным прогнозам менеджмента. Банк практически полностью восстановил большинство операционных показателей до докризисного уровня 2021 г.
• NIM за 2023 год составил 3,1% против 3,8% в 2021 г.
• Соотношение ЧПД к ЧКД выросло до 29% (25% в 2021 г.)
• Показатель CIR сократился до 36% (38% в 2021 г.)
• Стоимость риска COR – 0,9% (0,7% в 2021 г.).

📍Считаем, что ВТБ достаточно успешно восстанавливает утраченные позиции. В 2024 г. ориентируемся на прибыль в 300–400 млрд руб. Основной риск – высокие ставки, которые давят на процентную маржу банка. Возврат к дивидендам банк планирует не ранее 2026 г.

Сохраняем целевую цену акции ВТБ 3,5 копейки, но отмечаем, что можем пересмотреть её вниз по вышеуказанным причинам и отдалённым перспективам по дивидендам. #VTBR

#ДмитрийГрицкевич
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 3150–3160 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,25%
💵 Доллар: 91,5–93 руб.

⛽️ Транснефть. Возобновление торгов акциями после сплита.
🪨 Мечел. Отчёт по МСФО за 2023 год.
🛒 ЛВЗ Кристалл. Последний день приёма заявок для участия в IPO.
📄 Газпром нефть. Закрытие книги заявок на выпуск облигаций 003Р-10R.

🎯 Важное:
• Рынок акций продолжил снижаться.
• ВТБ практически восстанавил операционные показатели до уровня 2021 года.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

В портфеле закрылись по стоп-лоссам позиции в акциях Транснефти и Софтлайна. Но идею по Транснефти считаем актуальной и открываем снова.
Также по собственной инициативе закрываем позицию в бумагах Интер РАО, чтобы минимизировать убытки.

Закрываем идеи

⛽️ Транснефть
Цена закрытия: 164 000 руб. Стоп-лосс. Прибыль: 13,1%.

🛡 Софтлайн
Цена закрытия: 160,5 руб. Стоп-лосс. Убыток: 5,2%.

🔌 Интер РАО
Цена закрытия: 3,99 руб. Убыток: 2,7%.

Открываем идею

⛽️ Транснефть
Тактическая цель: 1800 руб.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Как ключевая ставка в 16% повлияет на инвестиции малых и средних предприятий

В январе в рамках исследования по индексу RSBI треть респондентов (31%) – представители малых и средних предприятий сообщили, что текущий уровень ключевой ставки в 16% повлияет на их инвестиции в 2024 г.

👍 17% предпринимателей уже полностью отказались от вложений в развитие бизнеса на фоне ужесточения денежно-кредитной политики, ещё 14% сократят свои инвестиции.

👍 Инвестиции среднего бизнеса зависят от условий кредитования больше других (согласно ноябрьскому опросу RSBI): 42% предпринимателей намерены сократить вложения или не инвестировать при текущем уровне ставки.

👍 Малый бизнес, напротив, готов вкладываться в развитие, несмотря на высокую ставку: 24% предпринимателей продолжат инвестировать в том же или большем объёме. Вероятно, это связано с тем, что основной источник инвестиций для малого бизнеса не кредитные, а собственные средства предпринимателей.

Подробнее о результатах RSBI в январе. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

🪨 -65% прибыли: Мечел опубликовал финансовые результаты за 2023 год

Результаты разочаровали тех инвесторов, которые надеялись на возобновление выплат акционерам. Учитывая фактический рост долговой нагрузки, вероятность распределения дивидендов за 2023 год достаточно низкая.

📍Совершать сделки с бумагами Мечела следует с осторожностью. На ожиданиях дивидендов с начала 2023 года привилегированные акции подорожали в 2,5 раза, а обыкновенные – в 2,8 раза. Теперь мы ожидаем, что котировки акций скорректируются. Опорным уровнем выступают минимумы, которые были в начале декабря 2023 года: для обыкновенных акций – 270 руб., для привилегированных – 310 руб. #MTLR

Подробнее >>>

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: ~3150 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,25%
💵 Доллар: 91,5–93 руб.

🛒 ЛВЗ Кристалл. Начало торгов акциями на МосБирже.
🛒 ММЦБ. Возобновление торгов на МосБирже.
📀 Полиметалл. Перевод акций из 1-го котировального списка в 3-й.

🎯 Важное:
• Прибыль Мечела в 2023 году снизилась на 65% г/г.
• Накануне длинных выходных давление на котировки ОФЗ усилится.
• Индекс МосБиржи продолжает снижаться.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрываем идею
⛽️ Газпром нефть
Цена закрытия: 790 руб. Стоп-лосс. Убыток: 5,7%

Восстановить идею пока не готовы. Высвободившиеся средства направляем на увеличение доли Северстали, т.к. понятна ситуация с финансовым состоянием компании и дивидендами (в отличие от ММК и НЛМК).

Увеличение доли
💿 Северсталь
9,5% 👍 15%

Снижаем стоп-лосс
⛽️ ЛУКОЙЛ
 6940 руб. 👍 6870 руб.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ

Инфляция временно притормозила
 
За минувшую неделю рост цен замедлился вдвое: 0,11% против 0,21% неделей ранее. Оценочный уровень годовой инфляции остался на 7,6% г/г.
 
👍 В сегменте продуктов питания сохраняется сильный рост цен. Основная причина – сезонное удорожание овощей и фруктов, которое, возможно, усилено текущими логистическими и расчётными проблемами.
 
👍 Рост цен на услуги населению снова на минимумах, хотя ситуация в сегменте остаётся нестабильной. Кроме того, месячная статистика часто показывает более сильный рост, чем недельные данные.
 
👍 Индекс цен на непродовольственные товары временно ушёл в минус за счёт электроники, стройматериалов, бензина и лекарств. В условиях стабильного курса цены в сегменте остаются устойчивыми.
 
В целом ситуация развивается чуть лучше наших ожиданий, поэтому мы снижаем прогноз инфляции на конец года с 5,9 до 5,6% г/г. Это всё ещё выше прогноза и таргета ЦБ (4–4,5%), так что оснований для улучшения ожиданий по ключевой ставке нет – первое снижение ждём в июне, прогноз на конец года 12%.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Как часто индексируют зарплаты сотрудникам малых и средних предприятий

В январе в рамках исследования по индексу RSBI 81% респондентов сообщили, что на их предприятиях малого и среднего бизнеса есть практика регулярного повышения зарплат.

👍 Количество МСП, индексирующих зарплаты сотрудникам, снизилось на 3 п.п. относительно 2023 г., при этом оно всё ещё выше значений предыдущих лет.

👍 67% предпринимателей сообщили, что индексируют зарплаты раз в год или чаще.

👍 60% предпринимателей сообщили, что процент повышения зарплаты не привязан к инфляции.

👍 По итогам 2023 г. 80% предпринимателей проиндексировали зарплату сотрудникам более чем на 6%, половина из них – более чем на 10%.

Подробнее о результатах RSBI в январе. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 19–22 февраля

Уходящая неделя стала худшей для российского фондового рынка с конца ноября 2023 г. По рынку прокатилась волна распродаж на фоне опасений, связанных с новыми санкциями со стороны США, которые будут озвучены 23 февраля. Дополнительные негативные факторы – последствия последнего заседания ЦБ РФ и близость индекса МосБиржи к максимумам.

В разрезе сегментов сильнее остальных упали ИТ, девелоперы и транспорт. Бумаги ИТ и застройщиков сильно выросли в последнее время, поэтому ожидаемо, что они остро реагируют на изменение движения рынка. На акции транспортного сектора могли повлиять вероятные новые ограничения.

👇Снижались👇

📱 Бумаги QIWI потеряли ~30% после того, как ЦБ РФ сообщил об отзыве лицензии у КИВИ Банка.
🪨 Сильно упали акции Мечела на фоне публикации финансовой отчётности по итогам 2023 г. Надежды инвесторов на возобновление дивидендных выплат пока не реализовались, долговая нагрузка компании остаётся высокой, а доходы сокращаются.

☝️Лидеры роста☝️

📱 Акции Ростелекома, как и неделей ранее, растут на ожидании выплаты дивидендов. При этом спред между обыкновенными и привилегированными бумагами продолжает увеличиваться и составляет более 16% – максимум с мая 2023 г.
💎 Акции АЛРОСА выросли довольно сильно без значимых новостей.

📍На следующей неделе ждём роста российского рынка акций. Многое будет завесить от озвученных завтра новых санкций, но больших рисков здесь на видим.
Индекс МосБиржи может вновь закрепиться в диапазоне 3150–3200 пунктов. Лучше рынка могут быть акции нефтегазовых компаний, а также бумаги из потребсектора, ИТ и финансов.
При реализации негативного сценария индекс МосБиржи может опуститься к отметке 3100 пунктов.

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: ~3200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 12,25%
💵 Доллар: 91,5–93 руб.

🏦 МосБиржа. Отчёт по МСФО за 2023 год.

🎯 Важное:
• Индекс МосБиржи в четверг прервал снижение и поднялся выше 3150 пунктов.
• Polymetal планирует сохранить листинг на МосБирже.
• 22 февраля в конце торговой сессии на валютном рынке наблюдался всплеск волатильности.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Когда предприниматели ждут роста своего бизнеса

👍 В январе в рамках исследования по индексу RSBI 60% представителей предприятий среднего бизнеса сообщили, что рассчитывают на рост компаний в ближайшем будущем. Микро- и малые предприятия скромнее в своих ожиданиях: увеличения бизнеса ожидают 31% и 40% опрошенных соответственно.

👍 При этом 41% предприятий среднего бизнеса и 34% микробизнеса уверены, что вырастут в течение ближайшего года. Малый бизнес более сдержан в прогнозах и ожидает роста в течение трёх лет.

Подробнее о результатах RSBI в январе. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь