Повышение ставки: ипотечный рынок, акции девелоперов и банков

С учетом повышения ставки до 8,5% годовых, ставки по депозитам и кредитам в ближайшее время вырастут в среднем на 1 процентный пункт. Ипотечные ставки вырастут в меньшей степени.

Повышен прогноз средней ключевой ставки и на ближайшие два года. На 2024 год ставка прогнозируется в диапазоне 8,5-9,5% (ранее ожидалось 6,5-7,5%), на 2025 год - 6,5-8,5% (ранее 5-6%). Ставки ипотеки по стандартным продуктам будут постепенно повышаться. До конца 2023 года ставки могут вырасти на 0,5 процентных пункта, в следующем году - ещё на 0,5-1 процентных пункта.

📍Как это отразится на ипотечном рынке, девелоперах и банковском секторе?

👍 Читайте здесь

#ДмитрийМонастыршин
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

📊Мосбиржа в моменте
Сегодня российский фондовый рынок умеренно снижается на фоне коррекции котировок нефти Brent, которые упали ниже 83 долл./барр., а также попыток рубля укрепиться. Снижение фондовых индексов на внешних площадках в преддверии сегодняшнего заседания ФРС, на котором ожидается повышение ставки на 0,25 п.п., также добавляет пессимизм.

В результате, снижаются акции секторов, ориентированных на внешние рынки - нефтегазового и металлургического. Лучше рынка выглядят акции INARCTICA на идее импортозамещения. Котировки акций ТМК растут после рекомендации Совета директоров выплатить дивиденды за 1 полугодие в размере 13,45 руб./акция.

Ухудшение ситуации на мировых площадках может подтолкнуть российский фондовый рынок к началу коррекции.

#ВладимирЛящук
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

👍Ранее мы писали об идеях на российском рынке среди компаний экспортеров. Рассмотрим перспективные акции компаний, ориентированных на внутренний рынок.

🏠 Самолет
В условиях стабилизации на рынке недвижимости ожидаем, что бизнес девелопера в этом году продолжит расширяться: количество проданных квадратных метров может вырасти в 1,5 раза. Дополнительными поддерживающими факторами выступают обратный выкуп акций, который продлится до конца 2023 года, а также приобретение ГК МИЦ.

🏦 МосБиржа
Финансовые результаты компании растут опережающими темпами. Ожидаем, что по мере роста торговой активности, постепенного расширения торгуемых инструментов и улучшения ситуации в экономике в целом, МосБиржа продолжит генерировать прибыль, что в свою очередь станет триггером для роста акций.

📱 Группа Позитив
Полагаем, что в текущих условиях спрос на продукты в области кибербезопасности останется высоким, на фоне чего Позитив сохранит лидирующие позиции в своей сфере.

💰 АФК Система
Неплохие финансовые показатели входящих в холдинг компаний дают основание ожидать хороших результатов самой компании. Кроме этого, мы ожидаем, что в обозримом будущем IPO может провести ещё одна компания из портфеля АФК Системы – агрохолдинг Степь.

👍 Еще больше инвестидей здесь

👍 А наш портфель здесь

Не является инвестиционной рекомендацией.

Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🥇 Полюс завершил приём заявок на обратный выкуп
Компания заявила, что весь предусмотренный программой объём, будет выкуплен. Считаем, что ключевым участником байбэка станет «Группа Акрополь», которой принадлежит 29,99% акций.

В свободном обращении находится 22,25% акций компаний. Таким образом, изначальный размер выкупа превышал объём обращавшихся акций Полюса, даже без учёта бумаг, замороженных у нерезидентов. Вероятно, Группа Акрополь останется акционером, но доля будет существенно ниже, поэтому Полюс частично удовлетворит заявки частных инвесторов.

Компания отмечала, что выкупленные акции будут использованы для финансовых и коммерческих целей. Очевидно, что бумаги не будут погашены, так как это может привести к тому, что доля крупнейшего акционера - Фонда поддержки исламских организаций, превысит 50% (сейчас она составляет 46,35%).

Как мы отмечали, реализация байбэка приведёт к сильному росту долговой нагрузки. Это ставит под вопрос дивидендные выплаты. Считаем, что Полюсу потребуется несколько лет для нормализации финансовых результатов при сохранении высоких цен на золото.

#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍏 Магнит удовлетворит все принятые в рамках buyback заявки
Считаем новость позитивной. Компания долго не публиковала отчетность, избегая установленных сроков. Процесс обратного выкупа изменил ситуацию к лучшему. Сегодня бумаги компании превышали уровень в 6000 руб.

👍 Считаем факторами роста акций Магнита:
👍 возвращение к раскрытию информации;
👍 выкуп бумаг у нерезидентов с большим дисконтом к рынку;
👍 ставка на развитие в формате эконом, актуальном в настоящее время.

Если выкупленные в рамках buyback бумаги будут погашены, то акции получат еще больший импульс к росту, так как увеличится прибыль на 1 акцию и потенциальные дивиденды. Также есть вариант проведения новых сделок слияния и поглощения, чтобы усилиться в регионах, конкурируя с Х5, или же продажи стратегическому инвестору.

📍 Наш целевой уровень по акциям Магнита составляет 6554 руб., рекомендуем покупать.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Индекс МосБиржи вчера обновлял годовые максимумы, но к окончанию торгов растерял весь рост

📍Лидеры роста среды📍

Нефтегазовый сектор:
⛽️ Сургутнефтегаз, па;
🔋 НОВАТЭК, после публикации финансовых результатов за I полугодие по МСФО.
Сектор металлургии:
🪨 Мечел;
🪨 Распадская;
Потребительский сектор:
💎 АЛРОСА;
🚗 Соллерс;
🏥 «36,6», подскочившие почти на 18% без значимых новостей;
🐟 INARCTICA, отыгрывая новость о запрете на ввоз морепродуктов из недружественных стран.
IT сектор:
📦 Ozon, поднявшись почти на 16% за последние четыре дня за счет ожидания инвесторов возможной регистрации компании в российской юрисдикции.
Транспортный сектор:
🚂 Globaltrans, на новостях о собрании акционеров, где будет решаться вопрос об утверждении редомициляции компании с Кипра в Абу-Даби, а соответственно возможна выплата дивидендов в дальнейшем.

Считаем, что сегодня индекс МосБиржи будет в диапазоне 2950- 2980 пунктов. Ключевой фактор - это укрепление рубля. В случае, если пара доллар-рубль начнёт активно снижаться на фоне приближения пика налоговых выплат, высока вероятность отката российского рынка акций с переходом индекса МосБиржи в диапазон 2900-2950 пунктов.

#псбрынки
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле!

Открыли:
🏦 ВТБ
Цена открытия: 0,0241 руб.
Цель: 0,026 руб.

ВТБ представил сильную отчетность по МСФО: чистая прибыль за 6 месяцев составила рекордные 289,8 млрд руб. Рассчитываем, что на ожиданиях дальнейшего улучшения финпоказателей банка акции вырастут.

🔍Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

#нашпортфель
Аналитический центр ПСБ

Обратная связь

🏦 ВТБ опубликовал отчетность за 6 месяцев по МСФО

Активы: +9,3% с начала года, до 26,7 трлн руб. ВТБ наращивает кредитование темпом, близким к среднему по системе (+10%).
Чистая процентная маржа: выросла до 3,3% во 2 кв., по сравнению с 3,1% в 1 кв.
Чистые комиссионные доходы: +33% кв/кв.
Собственные средства: +37% с н.г., до 2,0 трлн руб., за счет размещения двух дополнительных выпусков акций и капитализацией прибыли.

Рост активов вместе с повышением маржинальности и наращиванием комиссий позитивно отразился на прибыли. Отмечаем существенный вклад в финансовые результаты доходов от операций с валютой, на фоне ослабления рубля – более 100 млрд руб.

Сильные финпоказатели подтвержадют интересный инвестпрофиль банка. Несмотря на отсутствие разовых факторов во втором полугодии и небольшое снижение маржинальности, чистая прибыль за 2023 год может составить 400-450 млрд руб. Это говорит о низких рыночных оценках акций банка. Рассчитываем, что на ожиданиях дальнейшего улучшения финпоказателей, акции банка вырастут и добавляем их в портфель с тактической целью 2,6 копеек.

По мере подтверждения позитивной динамики бизнеса, ждем более активной переоценки акций, несмотря на планы банка вернуться к выплате дивидендов лишь с 2025 года.

Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

📱 Яндекс представил финансовые результаты по итогам 2 кв. 2023г.

Консолидированная выручка: +55% г/г., до 182,5 млрд рублей.
Скорректированная EBITDA: -4%, до 24,7 млрд рублей.
Рентабельность EBITDA: 13,6% против 21,8% годом ранее.
Показатели выручки и скорректированной EBITDA оказались лучше консенсус-прогноза "Интерфакса": ожидали общую выручку Яндекса в отчетном периоде на уровне 172,5 млрд рублей, скорректированную EBITDA - 16,8 млрд рублей.
Оцениваем результаты, как позитивные. Яндекс показывает уверенные результаты, активно развивая ключевые сегменты бизнеса.
Основной вклад в рост финансовых результатов внесли сегменты:
• поиск и портал (+53% г/г, до 78,4 млрд руб.);
• e-com, (+104% г/г, до 40,2 млрд руб.);
• райдтех (+27% г/г, до 38,2 млрд руб.), за счет роста инвестиций в привлечение водителей.

Может насторожить снижение скорректированной чистой прибыли на 27% г/г, до 9,6 млрд руб., но это было обусловлено получением убытка по курсовым разницам.

Считаем бумаги Яндекса привлекательными к покупке, а их справедливая стоимость составляет 4600 руб.

#ЕгорЖильников
Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Центробанк на прошлой неделе повысил ставку до 8,5%.

Что делать инвестору?

👍 Покупать бумаги, дивидендная доходность которых может превысить доходность вкладов. Наиболее очевидные претенденты - это «префы» Сургутнефтегаза и Траснефти. Именно дивидендный фактор позволил индексу МосБиржи прибавить почти 30% за первое полугодие. По нашим оценкам, совокупная дивидендная доходность российского рынка по итогам 2023 года составит порядка 8,4%, что уже сейчас ниже ключевой ставки. Оценки по Сбербанку и нефтегазовым компаниям могут быть повышены, но дивидендная доходность в итоге будет все же ниже процентов по банковским депозитам.

👍 Присмотреться к компаниям роста, прибыль которых продолжит увеличиваться. Здесь можно выделить ИТ сегмент и потребсектор, ввиду ожидаемого постепенного роста потребительской активности, а также транспортные компании вместе с рядом финансовых организаций, которые в любом случае будут генерировать стабильный денежный поток.

👍 Не стоит забывать о менее ликвидных бумагах, которые способны приносить десятки процентов в день, но риски здесь значительно выше. При этом, как правило, найти явные причины роста акций из третьего эшелона достаточно сложно.

#АлексейГоловинов

Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь