#GMKN #аналитика
Акции Норникеля на грани
Бумаги ГМК Норникель с начала года остаются самыми слабыми из всего индекса МосБиржи. На это есть фундаментальные причины, техническая картина настороженная. Обозначим уровень, за который быкам не стоит отпускать цену.
Без дивидендов
С начала года акции ГМК падают на 6% при +18% у индекса широкого рынка акций МосБиржи — худший результат из всего состава ликвидных бумаг. И это рост широкого рынка без учета дивидендов. Но именно фактор выплат акционерам сыграл негативную роль в акциях Норникеля.
В конце апреля совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды на фоне внешних рисков и текущей долговой нагрузки. Решение стало неожиданным для рынка. Правда, судя по очень слабой динамике бумаг, акции как будто предвосхищали будущий отрицательный вердикт.
На фоне свершившихся и грядущих выплат дивидендов Сбера, НОВАТЭКа, Татнефти, ЛУКОЙЛа и других голубых фишек инвестиционная привлекательность ГМК пострадала. Конечно, руководство не исключает промежуточные дивиденды. Присутствует и фактор вовлеченности в процесс РУСАЛа, что в дальнейшем может повлиять на вопрос выплат. Тем не менее это задача с неизвестным. И пока нет дивидендов, краткосрочный сентимент в акциях испорчен.
Техническая картина
После негативных новостей по дивидендам акции ускорили падение, а майская общерыночная коррекция рынка лишь усилила нисходящее движение в ГМК. Перед майскими праздниками бумага опускалась до минимумов с декабря 2022 г., к 14,2 тыс. руб. Общий положительный настрой 10 мая поддерживает отскок в ГМК: акции сыграли до 14,5 тыс. руб., но пока определенности это не добавляет. Без возврата цены выше 15 тыс. текущее восстановление не вызывает уверенности.
Внизу есть явная поддержка всего лишь на процент выше 14 тыс., которая многократно подтверждалась на прошлых коррекциях и вновь тестировалась 5 мая. Таким образом, закрепление цены под пятничными минимумами служит пограничной чертой, после которой в усиленную игру на понижение вступят позиционные медведи, а это способно усилить падение бумаг даже против рынка на ширину канала вниз вплоть до 12,5 тыс. руб.
Шанс на удержание планки сохраняется. Защитные стоп-приказы по открытым длинным позициям помогут активным участникам избежать расширения краткосрочных убытков, а для игроков на понижение сформируют сигнал для работы от шорта.
Акции Норникеля на грани
Бумаги ГМК Норникель с начала года остаются самыми слабыми из всего индекса МосБиржи. На это есть фундаментальные причины, техническая картина настороженная. Обозначим уровень, за который быкам не стоит отпускать цену.
Без дивидендов
С начала года акции ГМК падают на 6% при +18% у индекса широкого рынка акций МосБиржи — худший результат из всего состава ликвидных бумаг. И это рост широкого рынка без учета дивидендов. Но именно фактор выплат акционерам сыграл негативную роль в акциях Норникеля.
В конце апреля совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды на фоне внешних рисков и текущей долговой нагрузки. Решение стало неожиданным для рынка. Правда, судя по очень слабой динамике бумаг, акции как будто предвосхищали будущий отрицательный вердикт.
На фоне свершившихся и грядущих выплат дивидендов Сбера, НОВАТЭКа, Татнефти, ЛУКОЙЛа и других голубых фишек инвестиционная привлекательность ГМК пострадала. Конечно, руководство не исключает промежуточные дивиденды. Присутствует и фактор вовлеченности в процесс РУСАЛа, что в дальнейшем может повлиять на вопрос выплат. Тем не менее это задача с неизвестным. И пока нет дивидендов, краткосрочный сентимент в акциях испорчен.
Техническая картина
После негативных новостей по дивидендам акции ускорили падение, а майская общерыночная коррекция рынка лишь усилила нисходящее движение в ГМК. Перед майскими праздниками бумага опускалась до минимумов с декабря 2022 г., к 14,2 тыс. руб. Общий положительный настрой 10 мая поддерживает отскок в ГМК: акции сыграли до 14,5 тыс. руб., но пока определенности это не добавляет. Без возврата цены выше 15 тыс. текущее восстановление не вызывает уверенности.
Внизу есть явная поддержка всего лишь на процент выше 14 тыс., которая многократно подтверждалась на прошлых коррекциях и вновь тестировалась 5 мая. Таким образом, закрепление цены под пятничными минимумами служит пограничной чертой, после которой в усиленную игру на понижение вступят позиционные медведи, а это способно усилить падение бумаг даже против рынка на ширину канала вниз вплоть до 12,5 тыс. руб.
Шанс на удержание планки сохраняется. Защитные стоп-приказы по открытым длинным позициям помогут активным участникам избежать расширения краткосрочных убытков, а для игроков на понижение сформируют сигнал для работы от шорта.
#ROSN #GMKN #IRAO #MGNT #MTSS #market_update
Какие акции защитят ваш портфель от падения?
Наиболее ликвидные акции с низкой бетой это, как правило, тяжеловесы из нефтегазовой индустрии, крупные металлурги, а также электроэнергетики, операторы связи и представители торговых сетей.
Базовая защитная подборка может выглядеть так:
Роснефть
Норникель
Интер РАО
Магнит
МТС
Какие акции защитят ваш портфель от падения?
Наиболее ликвидные акции с низкой бетой это, как правило, тяжеловесы из нефтегазовой индустрии, крупные металлурги, а также электроэнергетики, операторы связи и представители торговых сетей.
Базовая защитная подборка может выглядеть так:
Роснефть
Норникель
Интер РАО
Магнит
МТС
#GMKN #SBER #SBERP #UPRO #market_update
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Норникель
2 августа Норникель опубликует финансовые результаты за I полугодие. В отчете наибольший интерес представляют динамика EBITDA, FCF. В целом результаты должны быть сильнее II полугодия 2022 г. за счет эффекта от девальвации рубля. В части денежных потоков ситуация также, вероятно, будет лучше на фоне нормализации оборотного капитала.
В рамках публикации отчетности менеджмент Норникеля может дать информацию о возможности выплаты дивидендов. Ранее компания отказалась от итоговых дивидендов за 2022 г., но отметила, что возможны промежуточные выплаты. Новости о возобновлении выплаты дивидендов могли бы сталь сильным драйвером для акций Норникеля.
Техническая картина в акциях Норникеля умеренно позитивная. Бумаги с начала июля находятся в крутом растущем тренде. Явных признаков перегретости пока нет, подъем может продолжиться до 17 200 руб., который выступает ключевой среднесрочной поддержкой. Возможность пробоя уровня будет во многом зависеть от новостей по дивидендам.
Сбербанк
3 августа Сбербанк планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за II квартал. Банк уже представил данные по РСБУ за 6 месяцев, которые показали сохранение прибыльного трека. Результаты по МСФО должны быть более показательными для оценки дивидендного потенциала Сбербанка, ранее компания в рамках дивполитики направляла на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО.
Акции Сбербанка подходят к зоне сопротивления 250–263 руб. Пробой отметок стал бы сильным позитивным сигналом, позволяя развить очередную волну роста. В таком случае первым ориентиром подъема выступит уровень 280 руб. Снизу стоит следить за 242 руб., слом поддержки отсрочит сценарий роста.
Юнипро
Финансовый отчет Юнипро по МСФО за I полугодие должен выйти 1 августа. Ранее компания опубликовала хорошие результаты по РСБУ за II квартал, ожидания от августовского отчета позитивные. Ключевые финансовые метрики должны улучшиться г/г на фоне роста цен на электроэнергию. Результаты покажут, какие объемы кеша скопились на счетах за период невыплаты дивидендов.
Ключевой момент в кейсе Юнипро — выход из актива иностранного акционера. Пока Fortum остается в акционерах, Юнипро вряд ли будет выплачивать дивиденды.
Бумаги Юнипро за последний месяц прибавили более 11%, в моменте акции выглядят перегретыми. RSI на дневном таймфрейме дает сигнал на продажу, но более надежных предпосылок для отката сложно обозначить. Без появления новостей по выходу Fortum сложно ожидать направленного движения в акциях. При сохранении ситуации бумаги могут продолжать консолидацию в диапазоне 1,8–2,25 руб.
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Норникель
2 августа Норникель опубликует финансовые результаты за I полугодие. В отчете наибольший интерес представляют динамика EBITDA, FCF. В целом результаты должны быть сильнее II полугодия 2022 г. за счет эффекта от девальвации рубля. В части денежных потоков ситуация также, вероятно, будет лучше на фоне нормализации оборотного капитала.
В рамках публикации отчетности менеджмент Норникеля может дать информацию о возможности выплаты дивидендов. Ранее компания отказалась от итоговых дивидендов за 2022 г., но отметила, что возможны промежуточные выплаты. Новости о возобновлении выплаты дивидендов могли бы сталь сильным драйвером для акций Норникеля.
Техническая картина в акциях Норникеля умеренно позитивная. Бумаги с начала июля находятся в крутом растущем тренде. Явных признаков перегретости пока нет, подъем может продолжиться до 17 200 руб., который выступает ключевой среднесрочной поддержкой. Возможность пробоя уровня будет во многом зависеть от новостей по дивидендам.
Сбербанк
3 августа Сбербанк планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за II квартал. Банк уже представил данные по РСБУ за 6 месяцев, которые показали сохранение прибыльного трека. Результаты по МСФО должны быть более показательными для оценки дивидендного потенциала Сбербанка, ранее компания в рамках дивполитики направляла на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО.
Акции Сбербанка подходят к зоне сопротивления 250–263 руб. Пробой отметок стал бы сильным позитивным сигналом, позволяя развить очередную волну роста. В таком случае первым ориентиром подъема выступит уровень 280 руб. Снизу стоит следить за 242 руб., слом поддержки отсрочит сценарий роста.
Юнипро
Финансовый отчет Юнипро по МСФО за I полугодие должен выйти 1 августа. Ранее компания опубликовала хорошие результаты по РСБУ за II квартал, ожидания от августовского отчета позитивные. Ключевые финансовые метрики должны улучшиться г/г на фоне роста цен на электроэнергию. Результаты покажут, какие объемы кеша скопились на счетах за период невыплаты дивидендов.
Ключевой момент в кейсе Юнипро — выход из актива иностранного акционера. Пока Fortum остается в акционерах, Юнипро вряд ли будет выплачивать дивиденды.
Бумаги Юнипро за последний месяц прибавили более 11%, в моменте акции выглядят перегретыми. RSI на дневном таймфрейме дает сигнал на продажу, но более надежных предпосылок для отката сложно обозначить. Без появления новостей по выходу Fortum сложно ожидать направленного движения в акциях. При сохранении ситуации бумаги могут продолжать консолидацию в диапазоне 1,8–2,25 руб.
#GMKN #аналитика
Норникель отчитался за I полугодие
Норникель опубликовал финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г.
Главное
•Выручка: $7,2 млрд (-20% г/г)
•Показатель EBITDA: $3,4 млрд (-30% г/г)
•Чистая прибыль: $1,1 млрд (-79% г/г)
•Чистый долг: $9,1 млрд (-8% г/г)
•Чистый долг/EBITDA: 1,2x
Подробнее
Консолидированная выручка составила $7,2 млрд, сократившись на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вследствие снижения биржевых цен на все ключевые металлы, несмотря на увеличение физических объемов продаж МПГ и золота.
Диверсификация продаж продолжилась, в результате чего Азиатский регион впервые в истории компании стал основным рынком, на который пришлась почти половина выручки от сбыта металлов.
Показатель EBITDA снизился на 30% г/г, до $3,4 млрд, вследствие сокращения выручки, рентабельность EBITDA — 47%.
Чистая прибыль за I полугодие составила $1,1 млрд (-79% г/г).
Денежные операционные затраты уменьшились на 12% г/г, до $2,7 млрд, прежде всего благодаря фокусу менеджмента на рост операционной эффективности, позволившей минимизировать инфляционное давление на издержки, несмотря на увеличение расходов на ремонты в рамках стратегии, нацеленной на повышение промышленной безопасности.
Объем капитальных вложений снизился на 19% г/г, до $1,5 млрд, благодаря оптимизации расчетов с подрядчиками, а также из-за пересмотра графиков инвестиционных проектов, обусловленного добровольными санкциями на поставку импортного оборудования и технологий, и, как следствие, необходимостью их перепроектирования.
Чистый оборотный капитал снизился с начала года на 20%, до $3,2 млрд, в основном, за счет ослабления курса рубля и снижения дебиторской задолженности.
Чистый долг снизился на 8% г/г, до $9,1 млрд, при этом соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 30 июня 2023 г. незначительно выросло с начала года до 1,2x.
Итог
Результаты по выручке и EBITDA оказались чуть ниже ожиданий и прогнозов рынка. Однако позитивные цифры по свободному денежному потоку могут обеспечить промежуточную дивдоходность в размере 4–5%. Можно оценить, что за весь 2023 год доходность может составить около 9–10% с учетом слабого рубля и постепенного высвобождения оборотного капитала.
Норникель отчитался за I полугодие
Норникель опубликовал финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г.
Главное
•Выручка: $7,2 млрд (-20% г/г)
•Показатель EBITDA: $3,4 млрд (-30% г/г)
•Чистая прибыль: $1,1 млрд (-79% г/г)
•Чистый долг: $9,1 млрд (-8% г/г)
•Чистый долг/EBITDA: 1,2x
Подробнее
Консолидированная выручка составила $7,2 млрд, сократившись на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вследствие снижения биржевых цен на все ключевые металлы, несмотря на увеличение физических объемов продаж МПГ и золота.
Диверсификация продаж продолжилась, в результате чего Азиатский регион впервые в истории компании стал основным рынком, на который пришлась почти половина выручки от сбыта металлов.
Показатель EBITDA снизился на 30% г/г, до $3,4 млрд, вследствие сокращения выручки, рентабельность EBITDA — 47%.
Чистая прибыль за I полугодие составила $1,1 млрд (-79% г/г).
Денежные операционные затраты уменьшились на 12% г/г, до $2,7 млрд, прежде всего благодаря фокусу менеджмента на рост операционной эффективности, позволившей минимизировать инфляционное давление на издержки, несмотря на увеличение расходов на ремонты в рамках стратегии, нацеленной на повышение промышленной безопасности.
Объем капитальных вложений снизился на 19% г/г, до $1,5 млрд, благодаря оптимизации расчетов с подрядчиками, а также из-за пересмотра графиков инвестиционных проектов, обусловленного добровольными санкциями на поставку импортного оборудования и технологий, и, как следствие, необходимостью их перепроектирования.
Чистый оборотный капитал снизился с начала года на 20%, до $3,2 млрд, в основном, за счет ослабления курса рубля и снижения дебиторской задолженности.
Чистый долг снизился на 8% г/г, до $9,1 млрд, при этом соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 30 июня 2023 г. незначительно выросло с начала года до 1,2x.
Итог
Результаты по выручке и EBITDA оказались чуть ниже ожиданий и прогнозов рынка. Однако позитивные цифры по свободному денежному потоку могут обеспечить промежуточную дивдоходность в размере 4–5%. Можно оценить, что за весь 2023 год доходность может составить около 9–10% с учетом слабого рубля и постепенного высвобождения оборотного капитала.
#GMKN #аналитика
ГМК Норильский никель. Когда ожидать откат
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля выросли на 0,83%, закрытие прошло на отметке 16 436 руб. Бумага выглядела лучше рынка, прибавившего 0,38%.
Краткосрочная картина
•На торговой сессии пятницы акции Норникеля на максимумах достигали уровня 16 550 руб., продавцы активизировались в районе 200-периодной скользящей средней на часовике. Предыдущий максимум на 16 600 руб. не был достигнут, свидетельствуя о локальной слабости покупателей.
•Краткосрочные ожидания сдержанные. В ближайшие дни продавцы могут развить откат от 200-периодной средней с первыми целями около 16 300 руб.
•Важная среднесрочная зона 15 900–16 000 руб. будет основной преградой для продавцов в случае более глубокого снижения.
•На дневном таймфрейме картина более оптимистичная. Покупатели могут активизироваться около 50-периодной средней, спуск не ниже 16 200 руб. будет укладываться в рамки актуального растущего тренда.
•В случае отскока ориентиром роста выступит 17 200 руб.
Уровни сопротивления: 16550 / 16600 / 16850
Уровни поддержки: 16000 / 15900 / 15700
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 40%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В последние недели котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•Сдерживающим фактором для начала полноценного восстановления выступает слабость в ценах на ключевые металлы, а также неопределенность по дивидендам.
•Норникель отказался от выплат за 2022 г., но отметил: если денежный поток компании будет положительным, а уровень долговой нагрузки комфортным, компания может выплатить промежуточные дивиденды. По итогам I полугодия 2023 г. FCF был положительным, долговая нагрузка приемлемая. Однако новостей по возможным выплатам пока нет.
•В случае дальнейшего роста ключевым ориентиром выступает уровень 17 200 руб. При пробое отметки ожидания улучшатся, можно будет рассчитывать на движение в сторону 22 000 руб.
ГМК Норильский никель. Когда ожидать откат
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля выросли на 0,83%, закрытие прошло на отметке 16 436 руб. Бумага выглядела лучше рынка, прибавившего 0,38%.
Краткосрочная картина
•На торговой сессии пятницы акции Норникеля на максимумах достигали уровня 16 550 руб., продавцы активизировались в районе 200-периодной скользящей средней на часовике. Предыдущий максимум на 16 600 руб. не был достигнут, свидетельствуя о локальной слабости покупателей.
•Краткосрочные ожидания сдержанные. В ближайшие дни продавцы могут развить откат от 200-периодной средней с первыми целями около 16 300 руб.
•Важная среднесрочная зона 15 900–16 000 руб. будет основной преградой для продавцов в случае более глубокого снижения.
•На дневном таймфрейме картина более оптимистичная. Покупатели могут активизироваться около 50-периодной средней, спуск не ниже 16 200 руб. будет укладываться в рамки актуального растущего тренда.
•В случае отскока ориентиром роста выступит 17 200 руб.
Уровни сопротивления: 16550 / 16600 / 16850
Уровни поддержки: 16000 / 15900 / 15700
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 40%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В последние недели котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•Сдерживающим фактором для начала полноценного восстановления выступает слабость в ценах на ключевые металлы, а также неопределенность по дивидендам.
•Норникель отказался от выплат за 2022 г., но отметил: если денежный поток компании будет положительным, а уровень долговой нагрузки комфортным, компания может выплатить промежуточные дивиденды. По итогам I полугодия 2023 г. FCF был положительным, долговая нагрузка приемлемая. Однако новостей по возможным выплатам пока нет.
•В случае дальнейшего роста ключевым ориентиром выступает уровень 17 200 руб. При пробое отметки ожидания улучшатся, можно будет рассчитывать на движение в сторону 22 000 руб.
#GMKN #аналитика
ГМК Норильский никель. Позиции продавцов сильнее
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,02%, закрытие прошло на отметке 16 168 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 0,3%.
Краткосрочная картина
•Торговую сессию вторника акции Норникеля провели под 200-периодной скользящей средней на часовике. Спуск под индикатор является негативным сигналом для краткосрочной картины.
•В ближайшие дни стоит следить за уровнем 16 000 руб. Пробой отметки повысит вероятность движения к 15 700 руб.
•Стохастик на часовике дает сигнал на продажу, в моменте техническая картина на стороне медведей. На дневном таймфрейме продавцы также чуть сильнее, однако надежных сигналов к углублению отката все же нет.
•Значимый фундаментальный драйвер для акций Норникеля — слабый рубль. Цель роста в среднесрочной перспективе остается актуальной — 17 200 руб. Хорошим триггером к переоценке стали бы новости по дивидендам, которые могут появиться в ближайшие месяцы.
Уровни сопротивления: 16350 / 16550 / 16600
Уровни поддержки: 16000 / 15700 / 15550
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 40%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В последние недели котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•Сдерживающим фактором для начала полноценного восстановления выступает слабость в ценах на ключевые металлы, а также неопределенность по дивидендам.
•Норникель отказался от выплат за 2022 г., но отметил, что в случае, если денежный поток компании будет положительный, а уровень долговой нагрузки комфортный, компания может выплатить промежуточные дивиденды. По итогам I полугодия 2023 г. FCF был положительным, долговая нагрузка приемлемая. Однако новостей по возможным выплатам пока нет.
•В случае дальнейшего роста ключевым ориентиром выступает уровень 17 200 руб. При пробое отметки ожидания улучшатся, можно будет рассчитывать на движение в сторону 22 000 руб.
ГМК Норильский никель. Позиции продавцов сильнее
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,02%, закрытие прошло на отметке 16 168 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 0,3%.
Краткосрочная картина
•Торговую сессию вторника акции Норникеля провели под 200-периодной скользящей средней на часовике. Спуск под индикатор является негативным сигналом для краткосрочной картины.
•В ближайшие дни стоит следить за уровнем 16 000 руб. Пробой отметки повысит вероятность движения к 15 700 руб.
•Стохастик на часовике дает сигнал на продажу, в моменте техническая картина на стороне медведей. На дневном таймфрейме продавцы также чуть сильнее, однако надежных сигналов к углублению отката все же нет.
•Значимый фундаментальный драйвер для акций Норникеля — слабый рубль. Цель роста в среднесрочной перспективе остается актуальной — 17 200 руб. Хорошим триггером к переоценке стали бы новости по дивидендам, которые могут появиться в ближайшие месяцы.
Уровни сопротивления: 16350 / 16550 / 16600
Уровни поддержки: 16000 / 15700 / 15550
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 40%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В последние недели котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•Сдерживающим фактором для начала полноценного восстановления выступает слабость в ценах на ключевые металлы, а также неопределенность по дивидендам.
•Норникель отказался от выплат за 2022 г., но отметил, что в случае, если денежный поток компании будет положительный, а уровень долговой нагрузки комфортный, компания может выплатить промежуточные дивиденды. По итогам I полугодия 2023 г. FCF был положительным, долговая нагрузка приемлемая. Однако новостей по возможным выплатам пока нет.
•В случае дальнейшего роста ключевым ориентиром выступает уровень 17 200 руб. При пробое отметки ожидания улучшатся, можно будет рассчитывать на движение в сторону 22 000 руб.
#LKOH #GMKN #SBER #market_update
Топ-3 качественных акций на российском рынке
Любой инвестор, который числится в реестре акционеров, по закону является совладельцем компании. Попробуем отобрать такие акции, которыми реально хочется владеть. И назовем семь самых привлекательных.
Что значит «качественные»
В оценке компаний присутствует много критериев, но их можно свести к трем основным направлениям: компания прибыльная, она сильнее конкурентов, и ею управляют профессионалы.
В первой части (качество финансов) можно опереться на показатель рентабельности капитала, или ROE. Чем он выше, тем больше компания зарабатывает на каждый вложенный в нее рубль.
Во второй части (позиция на рынке) имеется в виду какое-то сильное преимущество перед другими эмитентами. Например, высокий удельный вес на рынке, крупный масштаб бизнеса, отсутствие компаний-аналогов.
И в последней части (управление) удобным показателем может служить позиция компании в ESG-рейтингах (G-рэнк). Он как раз оценивает корпоративные практики, включая прозрачность решений менеджмента и отчетов.
Какие акции войдут в топ
Наиболее корректно всегда сравнивать бумаги внутри одного сектора или отрасли, поэтому эти семеро не сильно пересекаются друг с другом. По факту это готовый портфель фундаментально сильнейших эмитентов России.
Нефть и газ
Наиболее рентабельные в секторе: ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК и Татнефть. Из них наибольший вес в нефтянке имеет первый, зато у второго — сильнейшая позиция на рынке СПГ. По рейтингу управления выше всех третья компания.
Если все же делать выбор одной фишки, то скорее нужно брать из первых двух. Они крупнее Татнефти в разы. В G-рейтинге ЛУКОЙЛ стоит выше НОВАТЭКа, и средний ROE за 5 лет у него тоже выше, так что — ЛУКОЙЛ.
Металлургия
Среди тяжеловесов самые рентабельные: Норникель, Северсталь и ММК. Их вес в индустрии убывает от первого к третьему. По качеству управления они расположены в том же самом порядке, поэтому побеждает Норникель.
Финансы
Три самых эффективных бизнеса в это секторе: Сбер, TCS Group и Мосбиржа. Два банка сложно сравнимы: первый это классчиеский монополист, а второй наполовину финтех. Ну, а биржа — вообще отдельная отрасль.
У каждого своя ниша, каждый силен конкретно в ней, поэтому выбрать можно разве что по капитализации, и тут Сбер вне конкуренции. G-рейтинг Мосбиржи и Сбера одинаков (AAA). В сумме больше всего очков — у Сбербанка.
Топ-3 качественных акций на российском рынке
Любой инвестор, который числится в реестре акционеров, по закону является совладельцем компании. Попробуем отобрать такие акции, которыми реально хочется владеть. И назовем семь самых привлекательных.
Что значит «качественные»
В оценке компаний присутствует много критериев, но их можно свести к трем основным направлениям: компания прибыльная, она сильнее конкурентов, и ею управляют профессионалы.
В первой части (качество финансов) можно опереться на показатель рентабельности капитала, или ROE. Чем он выше, тем больше компания зарабатывает на каждый вложенный в нее рубль.
Во второй части (позиция на рынке) имеется в виду какое-то сильное преимущество перед другими эмитентами. Например, высокий удельный вес на рынке, крупный масштаб бизнеса, отсутствие компаний-аналогов.
И в последней части (управление) удобным показателем может служить позиция компании в ESG-рейтингах (G-рэнк). Он как раз оценивает корпоративные практики, включая прозрачность решений менеджмента и отчетов.
Какие акции войдут в топ
Наиболее корректно всегда сравнивать бумаги внутри одного сектора или отрасли, поэтому эти семеро не сильно пересекаются друг с другом. По факту это готовый портфель фундаментально сильнейших эмитентов России.
Нефть и газ
Наиболее рентабельные в секторе: ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК и Татнефть. Из них наибольший вес в нефтянке имеет первый, зато у второго — сильнейшая позиция на рынке СПГ. По рейтингу управления выше всех третья компания.
Если все же делать выбор одной фишки, то скорее нужно брать из первых двух. Они крупнее Татнефти в разы. В G-рейтинге ЛУКОЙЛ стоит выше НОВАТЭКа, и средний ROE за 5 лет у него тоже выше, так что — ЛУКОЙЛ.
Металлургия
Среди тяжеловесов самые рентабельные: Норникель, Северсталь и ММК. Их вес в индустрии убывает от первого к третьему. По качеству управления они расположены в том же самом порядке, поэтому побеждает Норникель.
Финансы
Три самых эффективных бизнеса в это секторе: Сбер, TCS Group и Мосбиржа. Два банка сложно сравнимы: первый это классчиеский монополист, а второй наполовину финтех. Ну, а биржа — вообще отдельная отрасль.
У каждого своя ниша, каждый силен конкретно в ней, поэтому выбрать можно разве что по капитализации, и тут Сбер вне конкуренции. G-рейтинг Мосбиржи и Сбера одинаков (AAA). В сумме больше всего очков — у Сбербанка.
#SBER #LKOH #GMKN #market_update
Три идеи в российских акциях
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 9 месяцев 2023 г. по МСФО банк заработал 1148,9 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды это соответствует 25,4 руб. за 9 месяцев. По итогам года Сбербанк может выплатить рекордные дивиденды — около 33 руб. на акцию при коэффициенте дивидендных выплат в 50%. (более 12% дивдоходности).
При этом есть вероятность, что банк выплатит больше 50% прибыли. Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов отмечал, что часть сверхдоходов банков может поступить в бюджет РФ в 2024 г. через повышенные дивиденды.
Ближайшие драйверы в кейсе Сбербанка: отчетность за 10 месяцев в начале ноября, а также презентация стратегии развития на 2024–2026 гг. и новой дивполитики 6 декабря.
Нефтяники привлекательны
В свете слабого рубля имеет смысл держать в портфеле повышенную долю экспортоориентированных компаний. В нефтегазовом секторе интересны акции ЛУКОЙЛА. Сильная сторона компании — щедрые дивиденды. По итогам 9 месяцев совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал выплатить 447 руб. на акцию — 6,1% дивдоходности. Благодаря слабости рубля и высоким ценам на нефть дивидендная доходность ЛУКОЙЛа на горизонте 12 месяцев ожидается около 12–15%.
Цены на нефть в последние недели скорректировались, однако остаются более чем комфортными для российских нефтяников. Спред Urals к бенчамрку по итогам октября упал ниже $10 за баррель.
Для ЛУКОЙЛа потенциальным драйвером роста является возможность выкупа собственных акций у нерезидентов с 50% дисконтом. Если выкуп будет одобрен правительственной комиссией, компания дешево приобретет собственные бумаги, которые затем могут быть частично погашены. В таком случае справедливая оценка ЛУКОЙЛа может вырасти на 15–34%.
Дивиденды не отыграны
Еще одна компания, интересная на фоне слабого рубля — Норникель
Фактор девальвации нацвалюты не до конца заложен в цене акций, с начала года котировки прибавили лишь 15%.
Ключевые причины отставания: невыразительная динамика цен на ключевые металлы, а также отказ от выплаты дивидендов за 2022 г. Компания отметила прохождение пика инвестиционного цикла в 2023–2024 гг., а также санкционные риски и угрозу снижения цен на ключевые металлы из-за замедления мировой экономики.
Тем не менее Норникель решил возобновить выплату дивидендов — совет директоров рекомендовал выплатить по итогам 9 месяцев 915 руб. на акцию (5,2% дивдоходности). В рамках первой реакции рынка акции скорректировались от локальных вершин. Сказалась фиксация «по факту», а также, вероятно, были ожидания более крупных дивидендов. В среднесрочной перспективе возобновление выплат должно поддержать котировки. Дополнительный фактор поддержки — сплит акций.
Три идеи в российских акциях
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 9 месяцев 2023 г. по МСФО банк заработал 1148,9 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды это соответствует 25,4 руб. за 9 месяцев. По итогам года Сбербанк может выплатить рекордные дивиденды — около 33 руб. на акцию при коэффициенте дивидендных выплат в 50%. (более 12% дивдоходности).
При этом есть вероятность, что банк выплатит больше 50% прибыли. Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов отмечал, что часть сверхдоходов банков может поступить в бюджет РФ в 2024 г. через повышенные дивиденды.
Ближайшие драйверы в кейсе Сбербанка: отчетность за 10 месяцев в начале ноября, а также презентация стратегии развития на 2024–2026 гг. и новой дивполитики 6 декабря.
Нефтяники привлекательны
В свете слабого рубля имеет смысл держать в портфеле повышенную долю экспортоориентированных компаний. В нефтегазовом секторе интересны акции ЛУКОЙЛА. Сильная сторона компании — щедрые дивиденды. По итогам 9 месяцев совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал выплатить 447 руб. на акцию — 6,1% дивдоходности. Благодаря слабости рубля и высоким ценам на нефть дивидендная доходность ЛУКОЙЛа на горизонте 12 месяцев ожидается около 12–15%.
Цены на нефть в последние недели скорректировались, однако остаются более чем комфортными для российских нефтяников. Спред Urals к бенчамрку по итогам октября упал ниже $10 за баррель.
Для ЛУКОЙЛа потенциальным драйвером роста является возможность выкупа собственных акций у нерезидентов с 50% дисконтом. Если выкуп будет одобрен правительственной комиссией, компания дешево приобретет собственные бумаги, которые затем могут быть частично погашены. В таком случае справедливая оценка ЛУКОЙЛа может вырасти на 15–34%.
Дивиденды не отыграны
Еще одна компания, интересная на фоне слабого рубля — Норникель
Фактор девальвации нацвалюты не до конца заложен в цене акций, с начала года котировки прибавили лишь 15%.
Ключевые причины отставания: невыразительная динамика цен на ключевые металлы, а также отказ от выплаты дивидендов за 2022 г. Компания отметила прохождение пика инвестиционного цикла в 2023–2024 гг., а также санкционные риски и угрозу снижения цен на ключевые металлы из-за замедления мировой экономики.
Тем не менее Норникель решил возобновить выплату дивидендов — совет директоров рекомендовал выплатить по итогам 9 месяцев 915 руб. на акцию (5,2% дивдоходности). В рамках первой реакции рынка акции скорректировались от локальных вершин. Сказалась фиксация «по факту», а также, вероятно, были ожидания более крупных дивидендов. В среднесрочной перспективе возобновление выплат должно поддержать котировки. Дополнительный фактор поддержки — сплит акций.
#SBER #YNDX #GMKN #market_update
3 идеи в российских акциях
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 10 месяцев 2023 г. банк заработал 1262 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды это соответствует 27,9 руб. за 10 месяцев. По итогам года Сбербанк может выплатить рекордные дивиденды — около 33 руб. на акцию при коэффициенте дивидендных выплат в 50% (около 12% дивдоходности).
При этом есть вероятность, что банк выплатит больше 50% прибыли. Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов отмечал, что часть сверхдоходов банков может поступить в бюджет РФ в 2024 г. через повышенные дивиденды.
Ближайшие драйверы в кейсе Сбербанка: презентация стратегии развития на 2024–2026 гг. и новой дивполитики 6 декабря, а также отчетность за 11 месяцев.
Сильный драйвер в ближайшие полтора месяца
В кейсе Яндекса в ближайшие месяц–полтора должен раскрыться сильный драйвер — СМИ сообщают, что сделка по разделению компании может быть закрыта до конца года. Разделение бизнеса Яндекса — ключевой момент для цены акций. От структуры разделения, наличия или отсутствия оферты, а также новой структуры акционеров будут зависеть дальнейшие перспективы развития.
В этой истории повышенные риски, так как нет уверенности, что сделка будет закрыта в наилучшем для миноритарных акционеров варианте. При этом даже сам факт снижения градуса неопределенности должен заставить рынок обратить внимание на бизнес Яндекса — высокие темпы роста 2022–2023 гг. не были отыграны котировками в полном объеме.
Возобновление дивидендов — позитив
На фоне возвращения к выплате дивидендов интересны акции Норникеля. Совет директоров рекомендовал выплатить по итогам 9 месяцев 915 руб. на акцию (5,3% дивдоходности). После рекомендации акции скорректировались от локальных вершин. Сказалась фиксация «по факту», а также низкая дивдоходность относительно исторических уровней.
В среднесрочной перспективе возобновление выплат должно поддержать котировки. Компания отмечает прохождение пика инвестиционного цикла в 2023–2024 гг., а значит, в перспективе свободный денежный поток должен увеличиться, позволяя компании нарастить объем выплат.
В цене бумаг также не до конца учтен фактор девальвации рубля — с начала года котировки прибавили лишь 12% против +24% по USD/RUB. Для Норникеля валютный фактор важен, так как более 90% поставок идет на экспорт. Еще один позитивный момент — ожидаемый сплит акций. Это должно сделать бумаги более доступными для частных инвесторов.
3 идеи в российских акциях
Выделили главные тренды и отобрали 3 акции российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте
Просто и понятно
Акции Сбербанка остаются одной из наиболее понятных и привлекательных бумаг на рынке. За 10 месяцев 2023 г. банк заработал 1262 млрд руб. чистой прибыли. В пересчете на потенциальные дивиденды это соответствует 27,9 руб. за 10 месяцев. По итогам года Сбербанк может выплатить рекордные дивиденды — около 33 руб. на акцию при коэффициенте дивидендных выплат в 50% (около 12% дивдоходности).
При этом есть вероятность, что банк выплатит больше 50% прибыли. Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов отмечал, что часть сверхдоходов банков может поступить в бюджет РФ в 2024 г. через повышенные дивиденды.
Ближайшие драйверы в кейсе Сбербанка: презентация стратегии развития на 2024–2026 гг. и новой дивполитики 6 декабря, а также отчетность за 11 месяцев.
Сильный драйвер в ближайшие полтора месяца
В кейсе Яндекса в ближайшие месяц–полтора должен раскрыться сильный драйвер — СМИ сообщают, что сделка по разделению компании может быть закрыта до конца года. Разделение бизнеса Яндекса — ключевой момент для цены акций. От структуры разделения, наличия или отсутствия оферты, а также новой структуры акционеров будут зависеть дальнейшие перспективы развития.
В этой истории повышенные риски, так как нет уверенности, что сделка будет закрыта в наилучшем для миноритарных акционеров варианте. При этом даже сам факт снижения градуса неопределенности должен заставить рынок обратить внимание на бизнес Яндекса — высокие темпы роста 2022–2023 гг. не были отыграны котировками в полном объеме.
Возобновление дивидендов — позитив
На фоне возвращения к выплате дивидендов интересны акции Норникеля. Совет директоров рекомендовал выплатить по итогам 9 месяцев 915 руб. на акцию (5,3% дивдоходности). После рекомендации акции скорректировались от локальных вершин. Сказалась фиксация «по факту», а также низкая дивдоходность относительно исторических уровней.
В среднесрочной перспективе возобновление выплат должно поддержать котировки. Компания отмечает прохождение пика инвестиционного цикла в 2023–2024 гг., а значит, в перспективе свободный денежный поток должен увеличиться, позволяя компании нарастить объем выплат.
В цене бумаг также не до конца учтен фактор девальвации рубля — с начала года котировки прибавили лишь 12% против +24% по USD/RUB. Для Норникеля валютный фактор важен, так как более 90% поставок идет на экспорт. Еще один позитивный момент — ожидаемый сплит акций. Это должно сделать бумаги более доступными для частных инвесторов.
#GMKN #market_update
Акционеры Норникеля утвердили выплату дивидендов и дробление акций
Акционеры Норникеля на внеочередном общем собрании приняли решение выплатить дивиденды по результатам 9 месяцев 2023 г. в размере 915,33 руб. на одну обыкновенную акцию.
Главное
Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 26 декабря 2023 г. Последний день покупки акций для этого с учетом режима торгов Т+1 на Мосбирже — 25 декабря.
По текущей цене акций Норникеля 16 740 руб. их дивидендная доходность составляет почти 5,5%.
Кроме того, было утверждено дробление акций компании с коэффициентом 100, то есть одна обыкновенная акция конвертируется в 100 акций с уменьшением их номинала во столько же раз.
Акционеры Норникеля утвердили выплату дивидендов и дробление акций
Акционеры Норникеля на внеочередном общем собрании приняли решение выплатить дивиденды по результатам 9 месяцев 2023 г. в размере 915,33 руб. на одну обыкновенную акцию.
Главное
Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 26 декабря 2023 г. Последний день покупки акций для этого с учетом режима торгов Т+1 на Мосбирже — 25 декабря.
По текущей цене акций Норникеля 16 740 руб. их дивидендная доходность составляет почти 5,5%.
Кроме того, было утверждено дробление акций компании с коэффициентом 100, то есть одна обыкновенная акция конвертируется в 100 акций с уменьшением их номинала во столько же раз.
#ALRS #GLTR #GMKN #market_update
Продолжат ли свой рост акции, которые были лидерами недели?
Рассмотрим три самых доходных акций завершающейся недели: чего от них стоит ожидать в ближайшее время?
Алроса
На прошлой неделе акции Алроса обновили свои минимумы с конца мая, локальное дно было чуть выше 64 рублей. Однако, за последние пять сессий акции резко отскочили на 6%, и вчера были уже в районе 69 рублей. Пока выкуп носит скорее технический характер после безостановочного падения и на фоне сильной перепроданности.
Сразу выше отметки в 69 рублей находится локальное сопротивление по минимумам сентября. С ходу пройти его вряд ли получится, поэтому спекулятивные покупки на краткосрочном горизонте, возможно, себя уже исчерпали — для перезахода в лонг лучше подождать отката.
Globaltrans
Акции Globaltrans сейчас находятся в активном отскоке после обрушения на пятимесячные минимумы. Однако, стоит помнить, что это очень волатильная бумага.
Сейчас идет движение вверх строго к уровню 600 рублей — ранее данная поддержка неоднократно спасала акции от провала, а теперь это будет сопротивлением. Покупки под данным уровнем уже выглядят запоздалыми, в ближайшее время вполне вероятен отбой вниз.
Норникель
В акциях Норникеля появился корпоративный позитив — дивиденды и сплит, поэтому инвесторы быстро выкупили недельную просадку. Возврат цены выше 17000 рублей обнадеживает, локальный нисходящий тренд может быть прерван. Если сегодняшнее закрытие будет выше этой круглой отметки, то далее акции Норникеля пойдут на 17400 руб.
Продолжат ли свой рост акции, которые были лидерами недели?
Рассмотрим три самых доходных акций завершающейся недели: чего от них стоит ожидать в ближайшее время?
Алроса
На прошлой неделе акции Алроса обновили свои минимумы с конца мая, локальное дно было чуть выше 64 рублей. Однако, за последние пять сессий акции резко отскочили на 6%, и вчера были уже в районе 69 рублей. Пока выкуп носит скорее технический характер после безостановочного падения и на фоне сильной перепроданности.
Сразу выше отметки в 69 рублей находится локальное сопротивление по минимумам сентября. С ходу пройти его вряд ли получится, поэтому спекулятивные покупки на краткосрочном горизонте, возможно, себя уже исчерпали — для перезахода в лонг лучше подождать отката.
Globaltrans
Акции Globaltrans сейчас находятся в активном отскоке после обрушения на пятимесячные минимумы. Однако, стоит помнить, что это очень волатильная бумага.
Сейчас идет движение вверх строго к уровню 600 рублей — ранее данная поддержка неоднократно спасала акции от провала, а теперь это будет сопротивлением. Покупки под данным уровнем уже выглядят запоздалыми, в ближайшее время вполне вероятен отбой вниз.
Норникель
В акциях Норникеля появился корпоративный позитив — дивиденды и сплит, поэтому инвесторы быстро выкупили недельную просадку. Возврат цены выше 17000 рублей обнадеживает, локальный нисходящий тренд может быть прерван. Если сегодняшнее закрытие будет выше этой круглой отметки, то далее акции Норникеля пойдут на 17400 руб.
#GMKN #market_update
Акции Норникеля имеют потенциал для роста на 15-20% в ближайшие несколько месяцев
Вчера собрание акционеров Норникеля одобрило выплату дивидендов в размере 915,33 рублей на одну акцию. Доходность при текущих ценах составляет 5,6%. Последний день для покупки акций, чтобы получить дивиденды - 25 декабря.
Главное
Кроме этого, на собрании был согласован и сплит акций компании в пропорции 1/100. То есть цена одной бумаги будет стоить не 16800 рублей (как сейчас), а 169 рублей — это значительно увеличит круг потенциальных частных инвесторов в акции Норникеля.
Надо признать, что обе эти новости были ожидаемы и не оказались сюрпризом для рынка, но при общем медвежьем контексте даже этих инфоповодов оказалось достаточно для отскока бумаг вверх. Инвесторы активно выкупали просадку последних дней. Однако, в данный момент идёт коррекция. Тем не менее, среднесрочный взгляд на акции остаётся позитивным.
Что говорят аналитики
Аналитики "Риком-Траст" видят вероятность роста акций Норникеля на 15–20% на горизонте ближайших нескольких месяцев. Ожидается, что решение о дроблении обыкновенных акций с коэффициентом 100 (количество акций увеличится в 100 раз, а их стоимость снизится в 100 раз) увеличит их привлекательность для российских инвесторов, а также повысит их ликвидность.
Дроблению подвергнутся 152 863 397 акций Норникеля, их количество после сплита составит 15 286 339 700 штук. Полностью процесс дробления акций должен завершиться к апрелю 2024 года.
Акции Норникеля имеют потенциал для роста на 15-20% в ближайшие несколько месяцев
Вчера собрание акционеров Норникеля одобрило выплату дивидендов в размере 915,33 рублей на одну акцию. Доходность при текущих ценах составляет 5,6%. Последний день для покупки акций, чтобы получить дивиденды - 25 декабря.
Главное
Кроме этого, на собрании был согласован и сплит акций компании в пропорции 1/100. То есть цена одной бумаги будет стоить не 16800 рублей (как сейчас), а 169 рублей — это значительно увеличит круг потенциальных частных инвесторов в акции Норникеля.
Надо признать, что обе эти новости были ожидаемы и не оказались сюрпризом для рынка, но при общем медвежьем контексте даже этих инфоповодов оказалось достаточно для отскока бумаг вверх. Инвесторы активно выкупали просадку последних дней. Однако, в данный момент идёт коррекция. Тем не менее, среднесрочный взгляд на акции остаётся позитивным.
Что говорят аналитики
Аналитики "Риком-Траст" видят вероятность роста акций Норникеля на 15–20% на горизонте ближайших нескольких месяцев. Ожидается, что решение о дроблении обыкновенных акций с коэффициентом 100 (количество акций увеличится в 100 раз, а их стоимость снизится в 100 раз) увеличит их привлекательность для российских инвесторов, а также повысит их ликвидность.
Дроблению подвергнутся 152 863 397 акций Норникеля, их количество после сплита составит 15 286 339 700 штук. Полностью процесс дробления акций должен завершиться к апрелю 2024 года.
#GMKN #SIBN #FLOT #NKHP #TATN #TATNP #market_update
Какие акции можно купить, чтобы успеть получить по ним дивиденды
Собрали список акций, по котором ещё можно успеть получить дивиденды
Норникель
Дивиденды: 915,33 рублей
Доходность: 5,4%
Купить до: 25 декабря
Газпром нефть
Дивиденды: 82,94 рубля
Доходность: 9,6%
Купить до: 26 декабря
Совкомфлот
Дивиденды: 6,32 рубля
Доходность: 5%
Купить до: 4 января
НКХП
Дивиденды: 29,75 рублей
Доходность: 3,2%
Купить до: 5 января
Татнефть
Дивиденды: 35,17 рублей
Доходность: 5,4%
Купить до: 8 января
Какие акции можно купить, чтобы успеть получить по ним дивиденды
Собрали список акций, по котором ещё можно успеть получить дивиденды
Норникель
Дивиденды: 915,33 рублей
Доходность: 5,4%
Купить до: 25 декабря
Газпром нефть
Дивиденды: 82,94 рубля
Доходность: 9,6%
Купить до: 26 декабря
Совкомфлот
Дивиденды: 6,32 рубля
Доходность: 5%
Купить до: 4 января
НКХП
Дивиденды: 29,75 рублей
Доходность: 3,2%
Купить до: 5 января
Татнефть
Дивиденды: 35,17 рублей
Доходность: 5,4%
Купить до: 8 января
#GMKN #аналитика
ГМК Норильский никель. Предпосылки к консолидации
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,19%, закрытие прошло на отметке 17 082 руб. Бумага выглядела лучше рынка, потерявшего 1,09%.
Краткосрочная картина
•Торговая сессия четверга выдалась волатильной в акциях Норникеля, котировки пробили 50-периодную скользящую среднюю на часовике, дважды опускавшись в район 16 900 руб. и 200-периодной скользящей средней.
•Краткосрочные ожидания преимущественно нейтральные, «запиливание» скользящей средней ухудшает перспективы роста, возможен переход в консолидацию в ближайшие дни.
•Основной поддержкой на ближайшую перспективу может стать 16 900 руб., уровень усиливается близостью 200-периодной скользящей средней. Сверху быки ограничены 17 400 руб.
•25 декабря акции Норникеля будут торговаться последний день с дивидендами за 9 месяцев 2023 г. В преддверии отсечки продавцы в бумаге вряд ли будут активны.
•Осцилляторы на часовом интервале не дают качественных сигналов, но стохастик на дневном таймфрейме поддерживает продавцов.
Уровни сопротивления: 17400 / 17600 / 17900
Уровни поддержки: 16900 / 16800 / 16400
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 30%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В июне котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•После пробоя локального максимума на 17 200 руб. котировки развили импульс роста до 18 300 руб., где инициативу перехватили продавцы.
ГМК Норильский никель. Предпосылки к консолидации
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,19%, закрытие прошло на отметке 17 082 руб. Бумага выглядела лучше рынка, потерявшего 1,09%.
Краткосрочная картина
•Торговая сессия четверга выдалась волатильной в акциях Норникеля, котировки пробили 50-периодную скользящую среднюю на часовике, дважды опускавшись в район 16 900 руб. и 200-периодной скользящей средней.
•Краткосрочные ожидания преимущественно нейтральные, «запиливание» скользящей средней ухудшает перспективы роста, возможен переход в консолидацию в ближайшие дни.
•Основной поддержкой на ближайшую перспективу может стать 16 900 руб., уровень усиливается близостью 200-периодной скользящей средней. Сверху быки ограничены 17 400 руб.
•25 декабря акции Норникеля будут торговаться последний день с дивидендами за 9 месяцев 2023 г. В преддверии отсечки продавцы в бумаге вряд ли будут активны.
•Осцилляторы на часовом интервале не дают качественных сигналов, но стохастик на дневном таймфрейме поддерживает продавцов.
Уровни сопротивления: 17400 / 17600 / 17900
Уровни поддержки: 16900 / 16800 / 16400
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 30%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В июне котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•После пробоя локального максимума на 17 200 руб. котировки развили импульс роста до 18 300 руб., где инициативу перехватили продавцы.
#GMKN #аналитика
ГМК Норильский никель. Рубль давит
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,26%, закрытие прошло на отметке 16 234 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 0,15%.
Краткосрочная картина
•Торги пятницы в акциях Норникеля завершились сдержанным снижением, внутри дня была преимущественно боковая динамика.
•В краткосрочной перспективе ожидания сдержанные. Драйверов для роста пока не просматривается, а давление на котировки может оказывать укрепление рубля. В итоге бумаги могут постепенно сползать вниз.
•Первым ориентиром для медведей выступает уровень 16 150 руб. Если отметка будет пробита, откроется возможность спуска к важной среднесрочной зоне 15 700–16 000 руб.
•Сигналом к улучшению картины может стать пробой 50-периодной средней на часовике. Однако для качественных изменений нужно закрепиться выше 200-периодной средней — в таком случае можно будет рассчитывать на закрытие дивидендного гэпа.
Уровни сопротивления: 16400 / 16800 / 16900
Уровни поддержки: 16150 / 16000 / 15900
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 40%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В июне котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•После прохождения дивидендного гэпа в декабре 2023 г. и спуска в район 50-периодной скользящей средней растут шансы на начало отскока.
ГМК Норильский никель. Рубль давит
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,26%, закрытие прошло на отметке 16 234 руб. Бумага выглядела хуже рынка, прибавившего 0,15%.
Краткосрочная картина
•Торги пятницы в акциях Норникеля завершились сдержанным снижением, внутри дня была преимущественно боковая динамика.
•В краткосрочной перспективе ожидания сдержанные. Драйверов для роста пока не просматривается, а давление на котировки может оказывать укрепление рубля. В итоге бумаги могут постепенно сползать вниз.
•Первым ориентиром для медведей выступает уровень 16 150 руб. Если отметка будет пробита, откроется возможность спуска к важной среднесрочной зоне 15 700–16 000 руб.
•Сигналом к улучшению картины может стать пробой 50-периодной средней на часовике. Однако для качественных изменений нужно закрепиться выше 200-периодной средней — в таком случае можно будет рассчитывать на закрытие дивидендного гэпа.
Уровни сопротивления: 16400 / 16800 / 16900
Уровни поддержки: 16150 / 16000 / 15900
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 40%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В июне котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•После прохождения дивидендного гэпа в декабре 2023 г. и спуска в район 50-периодной скользящей средней растут шансы на начало отскока.
#GMKN #аналитика
ГМК Норильский никель. Еще не конец
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,47%, закрытие прошло на отметке 16 002 руб. Бумага выглядела на уровне рынка, потерявшего 0,49%.
Краткосрочная картина
•На торговой сессии среды снижение акций Норникеля в рамках актуального падающего тренда продолжилось. Котировки прокалывали уровень 16 000 руб., но закрепиться под отметкой пока не получилось.
•Краткосрочные ожидания сдержанные. Высоки риски, что поддержка в ближайшее время потеряет актуальность. Падение может продолжиться вплоть до 15 700 руб. В целом зона торможения падающего тренда широкая — 15 700–16 000 руб.
•Из позитивного можно отметить сигнал на покупку по стохастику на дневном интервале. Отскок может начаться как от текущих уровней при смене сентимента на рынке, так и чуть позже. Потенциал дальнейшего снижения выглядит ограниченным — для пробоя 15 700 руб. могут потребоваться дополнительные драйверы.
•Из ближайших важных моментов в кейсе Норникеля стоит отметить публикацию операционных результатов за IV квартал (29 января) и финансовых результатов по МСФО (9 февраля).
Уровни сопротивления: 16400 / 16800 / 16900
Уровни поддержки: 16000 / 15900 / 15700
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 40%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В июне котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•После пробоя локального максимума на 17 200 руб. котировки развили импульс роста до 18 300 руб., где инициативу перехватили продавцы.
ГМК Норильский никель. Еще не конец
На предыдущей торговой сессии акции Норникеля снизились на 0,47%, закрытие прошло на отметке 16 002 руб. Бумага выглядела на уровне рынка, потерявшего 0,49%.
Краткосрочная картина
•На торговой сессии среды снижение акций Норникеля в рамках актуального падающего тренда продолжилось. Котировки прокалывали уровень 16 000 руб., но закрепиться под отметкой пока не получилось.
•Краткосрочные ожидания сдержанные. Высоки риски, что поддержка в ближайшее время потеряет актуальность. Падение может продолжиться вплоть до 15 700 руб. В целом зона торможения падающего тренда широкая — 15 700–16 000 руб.
•Из позитивного можно отметить сигнал на покупку по стохастику на дневном интервале. Отскок может начаться как от текущих уровней при смене сентимента на рынке, так и чуть позже. Потенциал дальнейшего снижения выглядит ограниченным — для пробоя 15 700 руб. могут потребоваться дополнительные драйверы.
•Из ближайших важных моментов в кейсе Норникеля стоит отметить публикацию операционных результатов за IV квартал (29 января) и финансовых результатов по МСФО (9 февраля).
Уровни сопротивления: 16400 / 16800 / 16900
Уровни поддержки: 16000 / 15900 / 15700
Долгосрочная картина
•В 2021 г. стартовала коррекция от исторических вершин, которая переросла в двухлетний падающий тренд. От исторических максимумов котировки потеряли более 40%.
•В первой половине 2023 г. акции находились в боковой консолидации. В июне котировки пробили падающий тренд, драйвером активизации покупателей стала девальвация рубля.
•После пробоя локального максимума на 17 200 руб. котировки развили импульс роста до 18 300 руб., где инициативу перехватили продавцы.
#LENT #GMKN #MDMG #market_update
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Лента
Лента планирует опубликовать операционные результаты за IV квартал 5 февраля. Ранее вместе с этими показателями компания также раскрывала финансовые результаты по МСФО — можно предположить, что и сейчас произойдет так же. Ожидается сильный отчет, в IV квартале на нем должна отразиться покупка сети Монетка.
В III квартале Лента оптимизировала сегмент малых форматов, которые показывали результаты хуже гипермаркетов. Этот процесс, вероятно, продолжится, что может сдерживать динамику выручки, но позитивно отразится на рентабельности ритейлера в среднесрочной перспективе. В отчете стоит уделить повышенное внимание темпам роста выручки, LFL-показателям, а также результатам онлайн-сегмента.
Акции Ленты двигаются в восходящем тренде от минимумов декабря. Сейчас в бумагах заметна перекупленность по осцилляторам, но сигналов к развороту тенденции не просматривается. Подъем может продолжиться до сопротивления 800 руб. Пробой уровня с ускорением до 850 руб. возможен при публикации сильного отчета.
Норникель
Норникель опубликует финансовые результаты по МСФО 9 февраля. В целом отчет ожидается довольно слабым на фоне падения цен на ключевые металлы. В фокусе показатель EBITDA, FCF. Из интересного менеджмент может поделиться свежими прогнозами по CAPEX на 2024 г. — высокая инвестпрограмма является одним из ключевых факторов давления на свободный денежный поток. Не исключено, что появится какая-либо информация по дивидендам за 2023 г.
В акциях Норникеля актуален падающий тренд, котировки в последние дни вошли в зону поддержки 15 700–15 900 руб. Осцилляторы на дневном интервале не дают качественных сигналов, однако есть неплохая вероятность, что падающая тенденция затормозится в ближайшее время. Более того, если отчет за 2023 г. окажется лучше ожиданий, бумаги могли бы отскочить в район 16 300–16 400 руб.
ГК «Мать и дитя»
ГК «Мать и дитя» 5 февраля планирует опубликовать операционные результаты за IV квартал 2023 г. Компания в рамках таких релизов обычно раскрывает данные по выручке. В публикации может появиться информация по срокам завершения редомициляции группы, а также не исключены новости по дивидендам. Ранее крупнейший акционер ГК «Мать и дитя» Марк Курцер отмечал, что возобновление выплаты дивидендов возможно после переезда компании.
В акциях ГК «Мать и дитя» в моменте складывается медвежья картина. RSI и стохастик на дневном интервале дают сигнал на продажу после более чем 10% роста за последние дни. Отчасти подъем можно связать с ожиданиями крупных дивидендов после редомициляции и со спекулятивным спросом в бумаге на фоне взлета ЮМГ, как только торги акциями на Мосбирже возобновились. Однако в целом бумага не выглядит дешевой. Откат может продолжиться до 850–875 руб., не исключен спуск к поддержке 800 руб.
Три интересные бумаги на следующую неделю
Разберём три российские бумаги, которые на данный момент выглядят максимально интересно
Лента
Лента планирует опубликовать операционные результаты за IV квартал 5 февраля. Ранее вместе с этими показателями компания также раскрывала финансовые результаты по МСФО — можно предположить, что и сейчас произойдет так же. Ожидается сильный отчет, в IV квартале на нем должна отразиться покупка сети Монетка.
В III квартале Лента оптимизировала сегмент малых форматов, которые показывали результаты хуже гипермаркетов. Этот процесс, вероятно, продолжится, что может сдерживать динамику выручки, но позитивно отразится на рентабельности ритейлера в среднесрочной перспективе. В отчете стоит уделить повышенное внимание темпам роста выручки, LFL-показателям, а также результатам онлайн-сегмента.
Акции Ленты двигаются в восходящем тренде от минимумов декабря. Сейчас в бумагах заметна перекупленность по осцилляторам, но сигналов к развороту тенденции не просматривается. Подъем может продолжиться до сопротивления 800 руб. Пробой уровня с ускорением до 850 руб. возможен при публикации сильного отчета.
Норникель
Норникель опубликует финансовые результаты по МСФО 9 февраля. В целом отчет ожидается довольно слабым на фоне падения цен на ключевые металлы. В фокусе показатель EBITDA, FCF. Из интересного менеджмент может поделиться свежими прогнозами по CAPEX на 2024 г. — высокая инвестпрограмма является одним из ключевых факторов давления на свободный денежный поток. Не исключено, что появится какая-либо информация по дивидендам за 2023 г.
В акциях Норникеля актуален падающий тренд, котировки в последние дни вошли в зону поддержки 15 700–15 900 руб. Осцилляторы на дневном интервале не дают качественных сигналов, однако есть неплохая вероятность, что падающая тенденция затормозится в ближайшее время. Более того, если отчет за 2023 г. окажется лучше ожиданий, бумаги могли бы отскочить в район 16 300–16 400 руб.
ГК «Мать и дитя»
ГК «Мать и дитя» 5 февраля планирует опубликовать операционные результаты за IV квартал 2023 г. Компания в рамках таких релизов обычно раскрывает данные по выручке. В публикации может появиться информация по срокам завершения редомициляции группы, а также не исключены новости по дивидендам. Ранее крупнейший акционер ГК «Мать и дитя» Марк Курцер отмечал, что возобновление выплаты дивидендов возможно после переезда компании.
В акциях ГК «Мать и дитя» в моменте складывается медвежья картина. RSI и стохастик на дневном интервале дают сигнал на продажу после более чем 10% роста за последние дни. Отчасти подъем можно связать с ожиданиями крупных дивидендов после редомициляции и со спекулятивным спросом в бумаге на фоне взлета ЮМГ, как только торги акциями на Мосбирже возобновились. Однако в целом бумага не выглядит дешевой. Откат может продолжиться до 850–875 руб., не исключен спуск к поддержке 800 руб.
#GMKN #market_update #аналитика
Что ждать от отчета Норникеля за II полугодие 2023
Норникель опубликует финансовые результаты за II полугодие 2023 г. по МСФО 9 февраля.
Мнение
•Компания, по оценкам, нарастила выручку на 10% п/п и 0% г/г, до $7889 млрд, несмотря на падение цен п/п (особенно на 22% на никель и палладий). Увеличить выручку удалось на фоне предполагаемого роста продаж никеля и меди, что было обеспечено ростом производства п/п и высвобождением части запасов. Показатель за весь 2023 г. упадет на 11%, до $15 млрд.
•EBITDA, по оценкам, составила $3415 млрд, на уровне I полугодия 2023 г., несмотря на рост выручки (+1% п/п) и ослабление рубля (-12% г/г). Давление оказала инфляция издержек и введение экспортной пошлины с октября 2023 г.
•Рентабельность по EBITDA, по оценкам, просела до 43%, потеряв 4 п.п. к I полугодию 2023 г. и 6 п.п. ко II полугодию 2022 г.
•Чистая прибыль упадет до $1617 млн, на треть ниже уровня I полугодия 2023 г. и почти вдвое ниже II полугодия 2022 г. в связи с эффектом экспортной пошлины и нормализации налога на прибыль (порядка $1,5 млрд в 2021 г. и 2022 г. против $96 млн за II полугодие 2022 г. и $195 млн за I полугодие 2023 г.).
Итог
Таким образом, несмотря на ослабление рубля и рост выручки п/п, ждем EBITDA, близкую к уровням I полугодия 2023 г., и падение чистой прибыли на 33% п/п в связи с действием экспортной пошлины в IV квартале 2023 г. и нормализацией налога на прибыль.
Нейтральный взгляд на бумагу с P/E (M2M) в размере 9,7х против исторических 8х.
Что ждать от отчета Норникеля за II полугодие 2023
Норникель опубликует финансовые результаты за II полугодие 2023 г. по МСФО 9 февраля.
Мнение
•Компания, по оценкам, нарастила выручку на 10% п/п и 0% г/г, до $7889 млрд, несмотря на падение цен п/п (особенно на 22% на никель и палладий). Увеличить выручку удалось на фоне предполагаемого роста продаж никеля и меди, что было обеспечено ростом производства п/п и высвобождением части запасов. Показатель за весь 2023 г. упадет на 11%, до $15 млрд.
•EBITDA, по оценкам, составила $3415 млрд, на уровне I полугодия 2023 г., несмотря на рост выручки (+1% п/п) и ослабление рубля (-12% г/г). Давление оказала инфляция издержек и введение экспортной пошлины с октября 2023 г.
•Рентабельность по EBITDA, по оценкам, просела до 43%, потеряв 4 п.п. к I полугодию 2023 г. и 6 п.п. ко II полугодию 2022 г.
•Чистая прибыль упадет до $1617 млн, на треть ниже уровня I полугодия 2023 г. и почти вдвое ниже II полугодия 2022 г. в связи с эффектом экспортной пошлины и нормализации налога на прибыль (порядка $1,5 млрд в 2021 г. и 2022 г. против $96 млн за II полугодие 2022 г. и $195 млн за I полугодие 2023 г.).
Итог
Таким образом, несмотря на ослабление рубля и рост выручки п/п, ждем EBITDA, близкую к уровням I полугодия 2023 г., и падение чистой прибыли на 33% п/п в связи с действием экспортной пошлины в IV квартале 2023 г. и нормализацией налога на прибыль.
Нейтральный взгляд на бумагу с P/E (M2M) в размере 9,7х против исторических 8х.
#GMKN #market_update
Норникель отчитался за 2023
ГМК Норильский никель опубликовал финансовые результаты за 2023 г. по МСФО.
Ключевые показатели
•Консолидированная выручка составила $14,4 млрд, сократившись на 15% год к году (г/г) из-за снижения цен реализации на никель, палладий, родий и медь. При этом компания продала весь объем производства 2023 г., а также часть остатка металлов, накопленного в 2022 г.
•Показатель EBITDA снизился на 21% г/г, до $6,9 млрд, вследствие сокращения выручки. При этом рентабельность EBITDA осталась на высоком уровне, составив 48%.
•Денежные операционные затраты уменьшились на 19% г/г, до $5,3 млрд, прежде всего за счет ослабления рубля, прекращения покупки металлов для перепродажи, а также благодаря реализации программы операционной эффективности. Она позволила минимизировать инфляционное давление на издержки, несмотря на введение экспортных пошлин в октябре 2023 г.
•Объем капитальных вложений снизился на 29% г/г, до $3 млрд, за счет ослабления рубля и оптимизации расчетов с подрядчиками. Кроме того, в компании пересмотрели график ряда инвестиционных проектов, что было обусловлено добровольными санкциями некоторых иностранных поставщиков на предоставление оборудования и технологий.
•Чистый оборотный капитал снизился с начала года на 23%, до $3,1 млрд, в основном за счет ослабления рубля, частичной продажи металлов, накопленных в 2022 г., и начала использования факторинговых инструментов с поставщиками и подрядчиками.
•Чистый долг снизился на 18% г/г, до $8,1 млрд, при этом соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 31 декабря 2023 г. составило 1,2x.
•Компания продолжила оптимизацию долгового портфеля, адаптируясь к изменению долгового рынка, при этом обслуживая весь действующий долг и сохраняя на балансе комфортный уровень ликвидности и резервных кредитных линий.
Итог
Результаты по EBITDA и чистой прибыли оказались близки к ожиданиям — однако высвобождения оборотного капитала в денежном выражении еще не произошло. Свободный денежный поток за весь год составил $2,7 млрд (1 500 руб. на акцию), что может обеспечить годовую дивдоходность (DY) в размере 1–4% за вычетом уже объявленных дивидендов за 9 месяцев 2023 г. На компанию стоит смотреть нейтрально: в текущих ценах P/E компании составляет 10х — бумага стоит дороже по сравнению с историческим средним в 8х.
Норникель отчитался за 2023
ГМК Норильский никель опубликовал финансовые результаты за 2023 г. по МСФО.
Ключевые показатели
•Консолидированная выручка составила $14,4 млрд, сократившись на 15% год к году (г/г) из-за снижения цен реализации на никель, палладий, родий и медь. При этом компания продала весь объем производства 2023 г., а также часть остатка металлов, накопленного в 2022 г.
•Показатель EBITDA снизился на 21% г/г, до $6,9 млрд, вследствие сокращения выручки. При этом рентабельность EBITDA осталась на высоком уровне, составив 48%.
•Денежные операционные затраты уменьшились на 19% г/г, до $5,3 млрд, прежде всего за счет ослабления рубля, прекращения покупки металлов для перепродажи, а также благодаря реализации программы операционной эффективности. Она позволила минимизировать инфляционное давление на издержки, несмотря на введение экспортных пошлин в октябре 2023 г.
•Объем капитальных вложений снизился на 29% г/г, до $3 млрд, за счет ослабления рубля и оптимизации расчетов с подрядчиками. Кроме того, в компании пересмотрели график ряда инвестиционных проектов, что было обусловлено добровольными санкциями некоторых иностранных поставщиков на предоставление оборудования и технологий.
•Чистый оборотный капитал снизился с начала года на 23%, до $3,1 млрд, в основном за счет ослабления рубля, частичной продажи металлов, накопленных в 2022 г., и начала использования факторинговых инструментов с поставщиками и подрядчиками.
•Чистый долг снизился на 18% г/г, до $8,1 млрд, при этом соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 31 декабря 2023 г. составило 1,2x.
•Компания продолжила оптимизацию долгового портфеля, адаптируясь к изменению долгового рынка, при этом обслуживая весь действующий долг и сохраняя на балансе комфортный уровень ликвидности и резервных кредитных линий.
Итог
Результаты по EBITDA и чистой прибыли оказались близки к ожиданиям — однако высвобождения оборотного капитала в денежном выражении еще не произошло. Свободный денежный поток за весь год составил $2,7 млрд (1 500 руб. на акцию), что может обеспечить годовую дивдоходность (DY) в размере 1–4% за вычетом уже объявленных дивидендов за 9 месяцев 2023 г. На компанию стоит смотреть нейтрально: в текущих ценах P/E компании составляет 10х — бумага стоит дороже по сравнению с историческим средним в 8х.